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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE DE
RIBEIRÃO PRETO
DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE
PROGRAMA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM CONTROLADORIA E CONTABILIDADE
ANA CAROLINA COSTA CORRÊA
Os fatores determinantes da geração de valor em empresas não financeiras de capital aberto
brasileiras
ORIENTADOR: PROF. DR. ALEXANDRE ASSAF NETO
Volume 2
RIBEIRÃO PRETO
2012
Prof. Dr. João Grandino Rodas
Reitor da Universidade de São Paulo
Prof. Dr. Sigismundo Bialoskorki Neto
Diretor da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto
Profa. Dra. Adriana Maria Procópio de Araújo
Chefe do Departamento de Contabilidade
ANA CAROLINA COSTA CORRÊA
Os fatores determinantes da geração de valor em empresas não financeiras de capital aberto
brasileiras
Dissertação apresentada ao Programa de Pós-
Graduação em Controladoria e Contabilidade da
Faculdade de Economia, Administração e
Contabilidade de Ribeirão Preto, Universidade de
São Paulo, para obtenção do título de Mestre em
Ciências. Versão Corrigida. A original encontra-se
disponível no Serviço de Pós-Graduação da FEA-
RP/USP.
ORIENTADOR: PROF. DR. ALEXANDRE ASSAF NETO
VOLUME 2
RIBEIRÃO PRETO
2012
Autorizo a reprodução e divulgação total ou parcial deste trabalho, por qualquer meio
convencional ou eletrônico, para fins de estudo e pesquisa, desde que citada a fonte.
FICHA CATALOGRÁFICA
Corrêa, Ana Carolina Costa
Os fatores determinantes da geração de valor em empresas não financeiras de capital aberto brasileiras. Ribeirão Preto, 2012.
555 p. : il. ; 30 cm
Dissertação de Mestrado, apresentada à Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto/USP. Área de concentração: Contabilidade.
Orientador: Assaf Neto, Alexandre.
1. Lucro econômico. 2. Valor econômico agregado (EVA®). 3. Direcionadores de valor. 4. Gestão Baseada no Valor (VBM). 5. Indicadores financeiros. 6. Desempenho financeiro.
LISTA DE APÊNDICES
APÊNDICE A – Lista das empresas de cada setor utilizadas no estudo ................................ 343
APÊNDICE B – Correlação de Pearson entre VEA e indicadores financeiros por setor ...... 350
APÊNDICE C – Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias das principais características dos setores entre as empresas com VEA positivo e negativo ........ 353
APÊNDICE D – Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias dos indicadores financeiros dos setores entre as empresas com VEA positivo e negativo........... 369
APÊNDICE E - Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias das principais características dos setores entre os demonstrativos antes (de 2000 a 2007) e depois da crise (2008 a 2009) .......................................................................................................................... 451
APÊNDICE F - Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias dos indicadores financeiros dos setores entre os demonstrativos antes (de 2000 a 2007) e depois da crise (2008 a 2009) ............................................................................................................ 467
APÊNDICE G - Tabelas dos coeficientes da regressão em painel dos setores ...................... 547
SUMÁRIO
1 INTRODUÇÃO ................................................................................................................... 22
1.1 OBJETIVOS ................................................................................................................... 23
1.2 PROBLEMA DE PESQUISA ........................................................................................ 24
1.3 IMPORTÂNCIA DO ESTUDO ..................................................................................... 24
1.4 ESTRUTURA DO TRABALHO ................................................................................... 26
2 GERAÇÃO DE VALOR ..................................................................................................... 28
2.1 TEORIA DA EFICIÊNCIA DE MERCADO ................................................................ 30
2.2 OBJETIVO DA FIRMA ................................................................................................. 33
2.2.1 Teoria da agência ................................................................................................... 39
2.3 GESTÃO BASEADA NO VALOR ............................................................................... 42
2.4 MEDIDAS DE DESEMPENHO BASEADAS NO VALOR ........................................ 45
2.4.1 Lucro econômico ou residual ................................................................................. 50
2.4.2 EVA® (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) ........................... 54
2.4.3 CVA (Cash Value Added – Valor Adicionado com base Caixa) ........................... 57
2.4.4 MVA® (Market Value Added - Valor de Mercado Agregado) .............................. 57
2.4.5 CSV (Created Shareholder Value - Valor Criado ao Acionista) .......................... 61
2.5 CUSTO DE CAPITAL ................................................................................................... 63
2.5.1 Custo médio ponderado de capital ......................................................................... 64
2.5.2 Custo de capital próprio ......................................................................................... 65
2.5.2.1 Modelo de crescimento do dividendo .................................................................. 65
2.5.2.2 Método de prêmios de risco (Buildup Method) .................................................. 67
2.5.2.3 Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)......................................... 68
2.5.2.4 APT (Teoria da Precificação por Arbitragem) – Modelos multifatoriais .......... 72
2.5.3 Custo do capital de terceiros................................................................................... 75
3 DIRECIONADORES DE VALOR .................................................................................... 77
3.1 ESTRATÉGIAS QUE GERAM VALOR ...................................................................... 78
3.2 ESTUDOS SOBRE GERAÇÃO DE VALOR ............................................................... 93
4 METODOLOGIA DE PESQUISA .................................................................................... 98
4.1 TIPO DE PESQUISA ..................................................................................................... 98
4.2 HIPÓTESES DA PESQUISA ...................................................................................... 100
4.3 VARIÁVEIS DA PESQUISA ...................................................................................... 102
4.3.1 Variável dependente (VEA) .................................................................................. 103
4.3.1.1 Custo do capital próprio .................................................................................... 103
4.3.1.1.1 Taxa livre de risco ........................................................................................... 106
4.3.1.1.2 Retorno da carteira de mercado ..................................................................... 107
4.3.1.1.3 Coeficiente beta ............................................................................................... 110
4.3.1.1.4 Prêmio pelo risco Brasil ................................................................................. 115
4.3.2 Variáveis independentes (indicadores financeiros) ............................................. 116
4.4 AMOSTRA E COLETA DE DADOS ......................................................................... 120
4.5 TÉCNICAS DE ANÁLISE DE DADOS ..................................................................... 123
4.5.1 Análise descritiva .................................................................................................. 125
4.5.2 Regressão múltipla ............................................................................................... 129
4.5.3 Regressão em painel ............................................................................................. 135
4.5.4 Regressão logística ............................................................................................... 139
5 RESULTADOS E DISCUSSÃO ...................................................................................... 143
5.1 ANÁLISE DESCRITIVA ............................................................................................ 143
5.1.1 Correlação entre VEA e indicadores financeiros ................................................ 157
5.1.2 Teste t para diferença de médias entre empresas com VEA positivo e negativo 160
5.1.3 Teste t para diferença de médias entre o período antes e depois da crise do
subprime ......................................................................................................................... 170
5.2 TESTES POR SETOR ................................................................................................. 180
5.2.1 Setor de alimentos e bebidas................................................................................. 181
5.2.1.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 181
5.2.1.2 Regressão em painel .......................................................................................... 195
5.2.1.3 Regressão logística............................................................................................. 197
5.2.1.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 201
5.2.2 Setor de comércio .................................................................................................. 204
5.2.2.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 205
5.2.2.2 Regressão em painel .......................................................................................... 208
5.2.2.3 Regressão logística............................................................................................. 209
5.2.2.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 210
5.2.3 Setor de construção .............................................................................................. 214
5.2.3.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 214
5.2.3.2 Regressão em painel .......................................................................................... 217
5.2.3.3 Regressão logística............................................................................................. 218
5.2.3.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 219
5.2.4 Setor de eletroeletrônicos ..................................................................................... 222
5.2.4.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 223
5.2.4.2 Regressão em painel .......................................................................................... 224
5.2.4.3 Regressão logística............................................................................................. 225
5.2.4.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 226
5.2.5 Setor de energia elétrica ....................................................................................... 228
5.2.5.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 229
5.2.5.2 Regressão em painel .......................................................................................... 233
5.2.5.3 Regressão logística............................................................................................. 234
5.2.5.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 235
5.2.6 Setor de máquinas industriais .............................................................................. 238
5.2.6.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 239
5.2.6.2 Regressão em painel .......................................................................................... 241
5.2.6.3 Regressão logística............................................................................................. 241
5.2.6.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 242
5.2.7 Setor de mineração ............................................................................................... 244
5.2.7.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 245
5.2.7.2 Regressão em painel .......................................................................................... 248
5.2.7.3 Regressão logística............................................................................................. 249
5.2.7.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 250
5.2.8 Setor de papel e celulose ....................................................................................... 251
5.2.8.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 252
5.2.8.2 Regressão em painel .......................................................................................... 254
5.2.8.3 Regressão logística............................................................................................. 255
5.2.8.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 256
5.2.9 Setor de petróleo e gás .......................................................................................... 260
5.2.9.1 Regressão múltipla ............................................................................................ 260
5.2.9.2 Regressão em painel .......................................................................................... 262
5.2.9.3 Regressão logística............................................................................................. 263
5.2.9.4 Análise dos resultados ....................................................................................... 264
5.2.10 Setor de química ................................................................................................. 265
5.2.10.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 266
5.2.10.2 Regressão em painel ........................................................................................ 269
5.2.10.3 Regressão logística .......................................................................................... 270
5.2.10.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 271
5.2.11 Setor de siderurgia e metalurgia ........................................................................ 273
5.2.11.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 274
5.2.11.2 Regressão em painel ........................................................................................ 277
5.2.11.3 Regressão logística .......................................................................................... 278
5.2.11.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 279
5.2.12 Setor de telecomunicações .................................................................................. 281
5.2.12.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 282
5.2.12.2 Regressão em painel ........................................................................................ 284
5.2.12.3 Regressão logística .......................................................................................... 284
5.2.12.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 285
5.2.13 Setor têxtil ........................................................................................................... 287
5.2.13.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 288
5.2.13.2 Regressão em painel ........................................................................................ 292
5.2.13.3 Regressão logística .......................................................................................... 292
5.2.13.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 293
5.2.14 Setor de transporte e serviços ............................................................................. 296
5.2.14.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 297
5.2.14.2 Regressão em painel ........................................................................................ 299
5.2.14.3 Regressão logística .......................................................................................... 300
5.2.14.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 301
5.2.15 Setor de veículos e peças..................................................................................... 303
5.2.15.1 Regressão múltipla .......................................................................................... 304
5.2.15.2 Regressão em painel ........................................................................................ 306
5.2.15.3 Regressão logística .......................................................................................... 307
5.2.15.4 Análise dos resultados ..................................................................................... 308
5.2.16 Comparação entre setores .................................................................................. 310
6 CONCLUSÕES E CONSIDERAÇÕES FINAIS ........................................................... 321
6.1 LIMITAÇÕES DO ESTUDO ...................................................................................... 325
6.2 PERSPECTIVAS E SUGESTÕES PARA PESQUISAS FUTURAS ......................... 326
REFERÊNCIAS ................................................................................................................... 328
APÊNDICES ......................................................................................................................... 343
343
APÊNDICES
APÊNDICE A – Lista das empresas de cada setor utilizadas no estudo
Alimentos e Bebidas:
Agrenco Ltd.
Brasilagro Cia. Brasileira de Propriedades Agrícolas
Manasa Madeireira Nacional S.A.
Rasip Agro Pastoril S.A.
Renar Macas S.A.
SLC Agrícola S.A.
Companhia de Bebidas das Américas - Ambev
Indústria de Bebidas Antarctica Norte - Nordeste S.A.
BRF - Brasil Foods S.A.
Bunge Alimentos S.A.
Bunge Brasil S.A.
Cia. Cacique Café Solúvel
SA Indústria e Comércio Chapecó
Clarion S.A. Agroindustrial
Eleva Alimentos S.A.
Excelsior Alimentos S.A.
Companhia Fluminense de Refrigerantes
Granoleo S.A. Comércio e Indústria de Sementes Oleaginosas e Derivados
Cia. Iguaçu de Café Solúvel
Inds J. B. Duarte S.A.
JBS S.A.
Josapar - Joaquim Oliveira S.A. Participações
Laep Investments Ltd.
Cia. Leco de Produtos Alimentícios
M Dias Branco S.A. Indústria e Comércio de Alimentos
Marfrig Frigoríficos e Comércio de Alimentos S.A.
Minerva S.A.
Minupar Participações S.A.
Conservas Oderich S.A.
Indústria de Bebidas Antarctica Polar S.A.
Sadia S.A.
São Martinho S.A.
Seara Alimentos S.A.
SA Fábrica Produtos Alimentícios Vigor Comércio:
B2W Companhia Global do Varejo
Bahema Equipamentos S.A.
Battistella Administração e Participações S.A. - Apaba
Bompreço S.A. Supermercados do Nordeste
Bompreço Bahia S.A.
Dimed S.A. - Distribuidora de Medicamentos
Drogasil S.A.
Dufry Ag
Globex Utilidades S.A.
Grazziotin S.A.
Livraria do Globo S.A.
344
Lojas Americanas S.A.
Lojas Hering S.A.
Marisa Lojas S.A.
Lojas Renner S.A.
Makro Atacadista S.A.
Minasmáquinas S.A.
Natura Cosméticos S.A.
Companhia Brasileira de Distribuição
Profarma Distribuição de Produtos Farmacêuticos S.A.
B2W Cia. Global
Wlm Indústria e Comércio S.A. Construção:
Abyara Planejamento Imobiliário S.A.
Agra Empreendimentos Imobiliários S.A.
BR Properties S.A.
Brookfield Incorporações S.A.
Camargo Correa Desenvolvimento Imobiliário S.A.
Cimob Participações S.A.
Brookfield São Paulo Empreendimentos Imobiliários S.A.
Construtora Adolpho Lindenberg S.A.
Construtora Beter S.A.
Cr2 Empreendimentos Imobiliários S.A.
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Direcional Engenharia S.A.
Ecisa Engenharia Comércio e Indústria S.A.
Even Construtora e Incorporadora S.A.
Ez Tec Empreendimentos e Participações S.A.
Gafisa S.A. Geral de Concreto S.A.
Helbor Empreendimentos S.A.
Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A.
Inpar S.A.
JHSF Participações S.A.
Jõao Fortes Engenharia S.A.
Klabin Segall S.A.
Construtora Lix da Cunha S.A.
LPS Brasil - Consultoria de Imóveis S.A.
Mendes Jr. Engenharia S.A.
Método Engenharia S.A.
MRV Engenharia e Participações S.A.
PDG Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Rodobens Negócios Imobiliários S.A.
Rossi Residencial S.A.
Sergen Serviços Gerais de Engenharia S.A.
S.P.e.L. Empreendimentos e Participações S.A.
Construtora Sultepa S.A.
Tecnisa S.A.
Construtora Tenda S.A.
Trisul S.A. Eletroeletrônicos:
Amelco S.A. Indústria Eletrônica
Bematech S.A.
Electrolux do Brasil S.A.
345
Ericsson Telecomunicações S.A.
IGB Eletrônica S.A.
Itautec S.A. - Grupo Itautec
Positivo Informática S.A.
Semp Toshiba S.A.
Springer S.A.
Trafo Equipamentos Elétricos S.A.
Whirlpool S.A. Energia Elétrica: AES Elpa S.A.
AES Sul Distribuidora Gaúcha de Energia S.A.
AES Tietê S.A.
Ampla Energia e Serviços S.A.
Ampla Investimentos e Serviços S.A.
Bandeirante Energia S.A.
Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A.
Cia. Energia de Brasília
Cia. Estadual de Distribuição de Energia Eletrétrica Ceee-D
Cia. Estadual de Geração e Transmissão de Energia Elétrica Ceee-Gt
Centrais Elétricas de Santa Catarina S.A.
Celg Distribuição S.A. - Celg D
Goiás Participações S.A.
Centrais Elétricas do Pará S.A. - Celpa
Cia. Energia de Pernambuco
Companhia Energética do Maranhão - Cemar
Centrais Elétricas Matogrossenses S.A.
Cia. Energética de Minas Gerais - Cemig
Cesp - Companhia Energética de São Paulo
Cia. Eletricidade da Bahia
Companhia Energética do Ceará - Coelce
Cia. Paranaense de Energia - Copel
Cia. Energética do Rio Grande do Norte
CPFL Energia S.A.
CPFL Geração de Energia S.A.
Companhia Piratininga de Força e Luz
Elektro Eletricidade e Serviços S.A.
Centrais Elétricas Brasileiras S.A.
Eletrobrás Participações S.A. - Eletropar
Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A.
Emae - Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A.
EDP - Energias do Brasil S.A.
Energisa S.A.
Empresa Energetica de M.S. S.A.
Epte - Empresa Paulista de Transmissão de Energia Eletrétrica S.A.
Equatorial Energia S.A.
Espírito Santo Centrais Elétricas S.A.
Cia. Força e Luz Cataguazes - Leopoldina
Duke Energy International Geração Paranapanema S.A.
Inepar Energia S.A.
Iven S.A.
Light S.A.
MPX Energia S.A.
Neoenergia S.A.
Cia. Paulista Força e Luz - CPFL
346
Máquinas Industriais:
Bardella S.A. Indústria Mecânica
Elevadores Atlas - Schindler S.A.
Empresa Brasileira de Compressores S.A. – Embraco
Indústrias Romi S.A.
Metalfrio Solutions S.A.
Weg S.A. Mineração:
Caemi Mineração e Metalurgia S.A.
Magnesita S.A.
Magnesita Refratários S.A.
MMX Mineração e Metálicos S.A.
Vale S.A.
Brasilit S.A.
Cerâmica Chiarelli S.A.
Cia. Cimento Portland Itaú
Eternit S. A.
Ligas de Alumínio S.A. – Liasa
Nadir Figueiredo Indústria e Comércio S.A. Portobello S.A.
Saint Gobain Vidros S.A. Papel e Celulose:
Aracruz Celulose S.A.
Bahia Sul Celulose S.A.
Celulose Irani S.A.
Fibria Celulose S.A.
Klabin S.A.
Companhia Melhoramentos de São Paulo
Melpaper S.A.
Ripasa S.A. Celulose e Papel
Suzano Papel e Celulose S.A. Petróleo e Gás:
Cia. Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro
Companhia de Gás de São Paulo - Comgas
Distribuidora de Produtos Petróleo Ipiranga S.A.
Cia. Brasileira de Petróleo Ipiranga Refinaria Pet Ipiranga S.A.
Refinaria de Petróleo de Manguinhos S.A.
Petróleo Brasileiro S.A. Química:
Biobrás S.A.
Bombril S.A.
Braskem S.A.
Bunge Fertilizantes S.A.
Rede Energia S.A.
Renova Energia S.A.
RGE - Rio Grande Energia S.A.
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.
Tractebel Energia S.A.
Cteep – Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista VBC Energia S.A.
347
Cargill Fertilizantes S.A.
Copesul - Companhia Petroquímica do Sul
Elekeiroz S.A.
Fertilizantes Heringer S.A.
Fertibras S.A.
Fertiza Cia. Nacional de Fertilizantes
Fertilizantes Fosfatados S.A. - Fosfertil
M&G Poliester S.A.
Millennium Inorganic Chemicals do Brasil S.A.
Nitrocarbono S.A.
Nutriplant Indústria e Comércio S.A.
Oxiteno S.A. Indústria e Comércio
Petroflex Indústria e Comércio S.A.
Petroquímica União S.A.
Petrobras Química S.A.- Petroquisa
Polialden Petroquímica S.A.
Polipropileno S.A.
Politeno Indústria e Comércio S.A.
Pronor Petroquímica S.A.
Companhia Providência Indústria e Comércio
Quattor Petroquímica S.A.
Renner Herrmann S.A.
Trikem S.A.
Ultrapar Participações S.A.
Unipar- União de Indústrias Petroquímicas S.A.
Yara Brasil Fertilizantes S.A. Siderurgia e Metalurgia:
Aços Villares S.A.
Siderúrgica J L Aliperti S.A.
Arcelormittal Inox Brasil S.A.
Amadeu Rossi S.A. Metalúrgica e Munições
Arcelor Brasil S.A.
Caraiba Metais S.A.
Companhia Brasileira de Cartuchos - CBC
Confab Industrial S.A.
Cia. Siderúrgica Paulista - Cosipa
Eluma S.A. Indústria e Comércio
Cia. Ferro Ligas Bahia Ferbasa
Cia. Paulista de Ferro Ligas
Fibam Cia. Industrial
Forjas Taurus S.A.
Gazola S.A. Indústria Metalúrgica
Gerdau S.A. Metalúrgica Gerdau S.A.
Kepler Weber S.A.
Lupatech S.A.
Mangels Industrial S.A.
Metalúrgica Duque S.A.
Metalgrafica Iguaçu S.A.
Metisa Metalúrgica Timboense S.A.
Indústrias Micheletto S.A.
Mundial S.A. - Produtos de Consumo
Panatlantica S.A.
Cia. Paraibuna de Metais
348
Paranapanema S.A.
Rexan Beverage Can South America S.A.
Companhia Siderúrgica Nacional
Cia. Siderúrgica de Tubarão
Tekno S.A. Indústria e Comércio
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Telecomunicações:
Amazônia Celular S.A.
Brasil Telecom Participações S.A.
Brasil Telecom S.A.
Celular Crt Participações S.A.
Embratel Participações S.A.
GVT (Holding) S.A.
Inepar Telecomunicações S.A.
La Fonte Telecom S.A.
LF Tel. S.A.
Tco Celular Participações S.A.
Tele Leste Celular Participações S.A.
Tele Nordeste Celular Participações S.A.
Tele Norte Celular Participações S.A.
Tele Sudeste Celular Participações S.A.
Telecomunicações da Bahia S.A.
Telefônica Data Brasil Holding S.A.
Tele Norte Leste Participações S.A.
Telemar Norte Leste S.A.
Telecomunicações de Minas Gerais S.A.
Telemig Celular S.A.
Telemig Celular Participações S.A.
Telerj Celular S.A.
Telecomunicações de São Paulo S.A. - Telesp
Telet S.A.
Tim Nordeste Telecomunicações S.A.
Tim Participações S.A.
Tim Sul S.A.
Vivo Participações S.A. Têxtil:
São Paulo Alpargatas S.A.
Botucatu Têxtil S.A.
Buettner S.A. - Indústria e Comércio
Cambuci S.A.
Cia. de Fiação e Tecidos Cedro Cachoeira
Cia. Hering
Cia. Tecidos Norte de Minas - Coteminas Cremer S.A.
Döhler S.A.
Douat Cia. Têxtil
Fábrica de Tecidos Carlos Renaux S.A.
Grendene S.A.
Guararapes Confecções S.A.
Companhia Industrial Cataguases
Karsten S.A.
Kuala S.A.
Restoque Comércio e Confecções de Roupas S.A.
349
Círculo S.A.
Marisol S.A.
Pettenati S.A. Indústria Têxtil
Companhia Tecidos Santanense
Santista Têxtil S.A.
Cia. Industrial Schlösser S.A. Springs Global Participações S.A.
Tecblu - Tecelagem Blumenau S.A.
Fiação e Tecelagem São José S.A.
Teka Tecelagem Kuehnrich S.A.
Têxtil Renauxview S.A.
Vicunha Têxtil S.A.
Vulcabras S.A.
Wembley S.A. Transporte e Serviços:
Andrade Gutierrez Concessões S.A.
ALL - América Latina Logística S.A.
Brasil Ferrovias S.A.
Companhia de Concessões Rodoviárias
Cia. Docas de Imbituba
Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A.
Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A.
Log-In Logística Intermodal S.A.
Obrascon Huarte Lain Brasil S.A.
Santos-Brasil S.A.
Santos Brasil Participações S.A.
Tam S.A.
Tegma Gestão Logística S.A.
TPI - Triunfo Participações e Investimentos S.A.
Viação Aérea São Paulo S.A. - VASP Veículos e Peças:
Dana - Albarus S.A. Indústria e Comércio
Indústria Arteb S.A.
Embraer - Empresa Brasileira Aeronáutica S.A.
Fras-Le S.A.
Iochpe-Maxion S.A.
Mahle Cofap Aneis S.A.
Marcopolo S.A.
Mahle Metal Leve S.A.
Plascar Participações Industriais S.A.
Randon S.A. Implementos e Participações
Recrusul S.A.
Metalúrgica Riosulense S.A.
Schulz S.A.
Sifco S.A.
Tupy S.A. Wetzel S.A.
Wiest S.A.
350
APÊNDICE B – Correlação de Pearson entre VEA e indicadores financeiros por setor
Geral Alim/
Bebidas Comércio Construção Eletro
eletrônicos Energia elétrica
Máquinas ind. Mineração
Ind Financ
R -0,033 0,081 0,053 -0,008 -0,078 -0,249** -0,079 -0,066 Sig. (2-caudas) 0,125 0,275 0,547 0,912 0,566 0,000 0,618 0,588
N 2205 183 132 175 56 395 42 70
CapTerc r 0,008 -0,013 0,000 0,107 0,071 0,047 0,044 -0,030
Sig. (2-caudas) 0,692 0,862 0,999 0,159 0,602 0,350 0,784 0,806 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
EndOner r -0,030 -0,084 -0,138 -0,244** -0,056 0,071 0,230 0,064
Sig. (2-caudas) 0,162 0,258 0,116 0,001 0,679 0,160 0,144 0,598 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
CT/AT r 0,032 -0,076 -0,055 -0,026 0,078 0,246** 0,082 0,066
Sig. (2-caudas) 0,130 0,305 0,532 0,732 0,568 0,000 0,604 0,588 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Comp End
r 0,061** 0,029 0,371** 0,270** -0,066 0,248** 0,056 -0,163 Sig. (2-caudas) 0,004 0,699 0,000 0,000 0,627 0,000 0,725 0,176
N 2205 183 132 175 56 395 42 70
EndBanc r 0,030 0,004 0,136 0,092 -0,395** 0,128* 0,207 -0,140
Sig. (2-caudas) 0,156 0,959 0,120 0,226 0,003 0,011 0,188 0,248 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
ImobPL r -0,003 -0,006 -0,103 0,068 0,022 0,032 -0,281 -0,004
Sig. (2-caudas) 0,894 0,941 0,238 0,369 0,870 0,524 0,071 0,977 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Imob RNC
r -0,022 0,012 -0,084 0,029 -0,149 -0,093 -0,277 0,079 Sig. (2-caudas) 0,300 0,877 0,341 0,706 0,271 0,066 0,076 0,514
N 2205 183 132 175 56 395 42 70
ROA r 0,200** 0,181* 0,401** 0,176* 0,443** 0,316** 0,771** 0,192
Sig. (2-caudas) 0,000 0,014 0,000 0,020 0,001 0,000 0,000 0,111 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
ROE r 0,156** 0,392** 0,301** 0,208** 0,347** 0,243** 0,848** 0,214
Sig. (2-caudas) 0,000 0,000 0,000 0,006 0,009 0,000 0,000 0,075 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Marg Bruta
r -0,066** 0,223** 0,316** -0,111 0,069 -0,320** 0,410** 0,277* Sig. (2-caudas) 0,002 0,002 0,000 0,145 0,612 0,000 0,007 0,020
N 2205 183 132 175 56 395 42 70
MargOp r -0,003 0,019 0,016 -0,385** 0,266* 0,039 0,739** 0,063
Sig. (2-caudas) 0,879 0,798 0,854 0,000 0,048 0,435 0,000 0,607 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
MargLiq r 0,004 0,020 0,016 -0,069 0,399** 0,080 0,749** 0,107
Sig. (2-caudas) 0,837 0,787 0,854 0,363 0,002 0,113 0,000 0,376 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
GiroAt r 0,072** -0,073 0,196* 0,258** 0,109 0,314** 0,331* -0,042
Sig. (2-caudas) 0,001 0,327 0,024 0,001 0,424 0,000 0,032 0,729 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
GiroPL r 0,025 -0,032 0,074 0,231** 0,023 0,059 0,258 -0,040
Sig. (2-caudas) 0,246 0,671 0,399 0,002 0,868 0,241 0,099 0,740 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
LiqCorr r 0,019 -0,002 0,106 0,157* 0,085 -0,048 -0,014 -0,153
Sig. (2-caudas) 0,383 0,975 0,226 0,038 0,531 0,341 0,927 0,205 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Cover r 0,066** 0,035 0,340** 0,177* -0,001 0,027 -0,034 0,230
Sig. (2-caudas) 0,002 0,637 0,000 0,019 0,997 0,594 0,832 0,056 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
GerCaixa r 0,011 0,026 0,322** 0,259** 0,081 0,048 0,535** 0,252*
Sig. (2-caudas) 0,621 0,731 0,000 0,001 0,551 0,342 0,000 0,035 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
LiqSeca r 0,000 0,005 0,095 0,205** 0,078 -0,037 0,047 -0,136
Sig. (2-caudas) 0,989 0,946 0,277 0,006 0,566 0,462 0,766 0,261 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
continua
351
continuação
Geral Alim/
Bebidas Comércio Construção Eletro
eletrônicos Energia elétrica
Máquinas ind. Mineração
LiqImed r 0,004 -0,042 0,021 -0,084 0,027 -0,050 0,488** -0,123
Sig. (2-caudas) 0,848 0,575 0,808 0,266 0,845 0,319 0,001 0,310 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
LiqGeral r 0,027 0,013 0,192* 0,106 0,046 0,039 0,036 -0,131
Sig. (2-caudas) 0,199 0,863 0,027 0,163 0,734 0,443 0,820 0,280 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
CapGiro r -0,010 -0,017 -0,108 0,070 -0,005 -0,012 -0,066 0,021
Sig. (2-caudas) 0,651 0,817 0,219 0,356 0,973 0,806 0,677 0,860 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
CrescRec r 0,006 -0,023 0,020 -0,007 0,118 0,022 0,204 0,028
Sig. (2-caudas) 0,795 0,756 0,817 0,928 0,387 0,662 0,196 0,816 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
EficOper r -0,018 0,003 0,153 -0,273** -0,035 -0,186** -0,109 -0,212
Sig. (2-caudas) 0,410 0,968 0,079 0,000 0,799 0,000 0,493 0,078 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
GAO r -0,004 0,011 0,004 -0,115 0,062 -0,005 0,082 -0,009
Sig. (2-caudas) 0,839 0,884 0,961 0,129 0,651 0,928 0,606 0,940 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
GAF r 0,033 0,124 0,028 0,036 0,161 0,042 -0,233 0,063
Sig. (2-caudas) 0,120 0,094 0,746 0,639 0,235 0,402 0,137 0,605 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
AliqIR r 0,000 -0,013 0,073 0,032 -0,074 -0,004 -0,024 -0,048
Sig. (2-caudas) 0,994 0,861 0,406 0,676 0,590 0,937 0,882 0,692 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Ki r 0,001 0,000 0,088 0,154* 0,060 0,023 -0,234 -0,052
Sig. (2-caudas) 0,975 0,999 0,313 0,041 0,659 0,647 0,136 0,668 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
Ke r -0,025 -0,044 -0,046 -0,121 -0,238 -0,035 -0,186 -0,089
Sig. (2-caudas) 0,239 0,553 0,603 0,111 0,077 0,493 0,238 0,464 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
gNOPAT r 0,091** 0,043 0,106 0,060 0,351** 0,053 0,264 0,283*
Sig. (2-caudas) 0,000 0,560 0,228 0,430 0,008 0,293 0,092 0,018 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
SpreadEm
r 0,000 0,001 -0,061 -0,149* -0,060 0,054 0,340* 0,060 Sig. (2-caudas) 0,996 0,985 0,485 0,050 0,663 0,284 0,028 0,624
N 2205 183 132 175 56 395 42 70
SpreadAc r 0,150** 0,350** 0,293** 0,213** 0,358** 0,245** 0,874** 0,211
Sig. (2-caudas) 0,000 0,000 0,001 0,005 0,007 0,000 0,000 0,080 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
RetLL r -0,004 -0,029 -0,032 0,035 0,137 -0,003 -0,057 -0,010
Sig. (2-caudas) 0,864 0,696 0,717 0,646 0,316 0,950 0,721 0,937 N 2205 183 132 175 56 395 42 70
* Significante ao nível de 5% (bi-caudal) **Significante ao nível de 1% (bi-caudal)
Papel/Cel Petr/Gás Química Sider/Met Telecom Têxtil Transp/Serv Veíc/Peças
IndFinanc r 0,094 0,085 0,245** 0,011 0,148* -0,164* 0,090 0,108
Sig. (2-caudas) 0,424 0,521 0,001 0,859 0,042 0,018 0,415 0,259 N 74 60 171 251 190 210 85 111
CapTerc r 0,010 -0,127 -0,253** -0,015 -0,054 0,104 0,011 -0,080
Sig. (2-caudas) 0,930 0,332 0,001 0,809 0,455 0,133 0,920 0,407 N 74 60 171 251 190 210 85 111
EndOner r -0,218 -0,091 -0,328** -0,089 -0,121 0,074 -0,087 -0,152
Sig. (2-caudas) 0,062 0,487 0,000 0,162 0,095 0,285 0,427 0,110 N 74 60 171 251 190 210 85 111
CT/AT r -0,162 -0,091 -0,250** -0,007 -0,145* 0,163* -0,092 -0,107
Sig. (2-caudas) 0,168 0,490 0,001 0,906 0,045 0,018 0,403 0,262 N 74 60 171 251 190 210 85 111
continua
352
continuação Papel/Cel Petr/Gás Química Sider/Met Telecom Têxtil Transp/Serv Veíc/Peças
CompEnd r 0,237* -0,389** 0,190* 0,065 0,204** -0,001 0,091 0,200*
Sig. (2-caudas) 0,042 0,002 0,013 0,303 0,005 0,984 0,407 0,036 N 74 60 171 251 190 210 85 111
EndBanc r 0,167 -0,295* 0,154* -0,004 0,170* 0,051 0,055 0,103
Sig. (2-caudas) 0,154 0,022 0,044 0,954 0,019 0,464 0,617 0,283 N 74 60 171 251 190 210 85 111
ImobPL r -0,001 -0,087 -0,297** -0,067 -0,103 0,112 0,011 -0,089
Sig. (2-caudas) 0,992 0,510 0,000 0,294 0,159 0,106 0,919 0,355 N 74 60 171 251 190 210 85 111
ImobRNC r 0,067 -0,056 -0,107 -0,090 -0,051 0,037 -0,062 -0,090
Sig. (2-caudas) 0,573 0,668 0,165 0,155 0,485 0,594 0,575 0,349 N 74 60 171 251 190 210 85 111
ROA r 0,570** 0,147 0,297** 0,322** 0,254** 0,312** 0,412** 0,424**
Sig. (2-caudas) 0,000 0,263 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 N 74 60 171 251 190 210 85 111
ROE r 0,678** 0,148 0,498** 0,338** 0,155* 0,093 0,620** 0,300**
Sig. (2-caudas) 0,000 0,258 0,000 0,000 0,033 0,177 0,000 0,001 N 74 60 171 251 190 210 85 111
MargBruta r 0,173 0,406** 0,197** 0,200** 0,170* 0,101 0,206 0,373**
Sig. (2-caudas) 0,142 0,001 0,010 0,001 0,019 0,143 0,058 0,000 N 74 60 171 251 190 210 85 111
MargOp r 0,363** 0,414** 0,146 0,317** -0,037 0,032 0,154 0,390**
Sig. (2-caudas) 0,001 0,001 0,057 0,000 0,610 0,649 0,159 0,000 N 74 60 171 251 190 210 85 111
MargLiq r 0,721** 0,523** 0,321** 0,359** -0,037 -0,052 0,129 0,324**
Sig. (2-caudas) 0,000 0,000 0,000 0,000 0,608 0,454 0,241 0,001 N 74 60 171 251 190 210 85 111
GiroAt r 0,175 -0,276* 0,124 0,127* 0,206** 0,066 0,097 0,249**
Sig. (2-caudas) 0,136 0,033 0,106 0,045 0,004 0,338 0,379 0,008 N 74 60 171 251 190 210 85 111
GiroPL r 0,065 -0,317* -0,049 0,066 0,036 0,102 0,048 -0,001
Sig. (2-caudas) 0,581 0,014 0,528 0,298 0,623 0,142 0,665 0,995 N 74 60 171 251 190 210 85 111
LiqCorr r -0,101 0,115 0,073 0,008 0,202** -0,069 0,040 0,079
Sig. (2-caudas) 0,391 0,380 0,340 0,905 0,005 0,320 0,717 0,410 N 74 60 171 251 190 210 85 111
Cover r -0,004 0,736** 0,003 0,052 0,142 0,145* 0,216* -0,097
Sig. (2-caudas) 0,976 0,000 0,973 0,410 0,051 0,035 0,047 0,311 N 74 60 171 251 190 210 85 111
GerCaixa r 0,037 0,489** 0,109 0,286** -0,040 -0,028 0,104 0,324**
Sig. (2-caudas) 0,757 0,000 0,154 0,000 0,584 0,691 0,344 0,001 N 74 60 171 251 190 210 85 111
LiqSeca r -0,077 0,108 0,050 0,031 0,185* 0,014 0,052 0,102
Sig. (2-caudas) 0,514 0,411 0,518 0,624 0,011 0,836 0,638 0,286 N 74 60 171 251 190 210 85 111
LiqImed r -0,005 0,566** 0,052 -0,046 0,218** 0,006 0,029 0,042
Sig. (2-caudas) 0,969 0,000 0,500 0,465 0,003 0,929 0,794 0,658 N 74 60 171 251 190 210 85 111
LiqGeral r 0,139 -0,109 0,205** 0,035 0,311** -0,023 0,094 0,111
Sig. (2-caudas) 0,237 0,407 0,007 0,582 0,000 0,743 0,394 0,247 N 74 60 171 251 190 210 85 111
CapGiro r -0,039 -0,025 -0,005 -0,018 -0,124 0,043 -0,019 0,003
Sig. (2-caudas) 0,743 0,848 0,949 0,779 0,087 0,533 0,864 0,972 N 74 60 171 251 190 210 85 111
CrescRec r -0,017 0,064 0,002 0,184** 0,001 0,054 -0,063 0,228*
Sig. (2-caudas) 0,885 0,625 0,982 0,003 0,988 0,438 0,570 0,016 N 74 60 171 251 190 210 85 111
EficOper r -0,030 0,109 0,030 -0,158* 0,041 0,061 0,004 -0,025
Sig. (2-caudas) 0,797 0,408 0,694 0,012 0,578 0,382 0,968 0,793 N 74 60 171 251 190 210 85 111
continua
353
continuação Papel/Cel Petr/Gás Química Sider/Met Telecom Têxtil Transp/Serv Veíc/Peças
GAO r -0,184 0,005 -0,037 -0,013 0,076 -0,015 -0,017 0,058
Sig. (2-caudas) 0,116 0,970 0,634 0,832 0,300 0,829 0,879 0,543 N 74 60 171 251 190 210 85 111
GAF r -0,026 -0,021 0,192* 0,088 0,051 -0,056 0,170 0,024
Sig. (2-caudas) 0,824 0,875 0,012 0,163 0,481 0,416 0,121 0,801 N 74 60 171 251 190 210 85 111
AliqIR r -0,074 -0,028 -0,024 0,016 -0,032 0,100 -0,011 0,052
Sig. (2-caudas) 0,528 0,832 0,760 0,801 0,660 0,148 0,918 0,588 N 74 60 171 251 190 210 85 111
Ki r -0,094 -0,116 -0,031 0,001 0,001 0,034 -0,012 0,062
Sig. (2-caudas) 0,427 0,377 0,688 0,988 0,988 0,621 0,913 0,515 N 74 60 171 251 190 210 85 111
Ke r -0,163 -0,249 -0,314** -0,099 -0,093 0,091 -0,019 -0,121
Sig. (2-caudas) 0,165 0,056 0,000 0,119 0,201 0,188 0,862 0,206 N 74 60 171 251 190 210 85 111
gNOPAT r 0,118 0,275* 0,104 0,239** 0,104 0,156* 0,143 0,211*
Sig. (2-caudas) 0,316 0,034 0,176 0,000 0,154 0,024 0,192 0,026 N 74 60 171 251 190 210 85 111
SpreadEm r 0,223 0,138 0,037 0,014 0,002 -0,034 0,020 -0,043
Sig. (2-caudas) 0,056 0,293 0,627 0,830 0,976 0,625 0,857 0,656 N 74 60 171 251 190 210 85 111
SpreadAc R 0,684** 0,177 0,513** 0,342** 0,162* 0,039 0,668** 0,295**
Sig. (2-caudas) 0,000 0,177 0,000 0,000 0,026 0,572 0,000 0,002 N 74 60 171 251 190 210 85 111
RetLL r -0,008 0,095 0,029 0,039 -0,165* 0,181** -0,028 -0,023
Sig. (2-caudas) 0,949 0,470 0,710 0,537 0,023 0,009 0,796 0,815 N 74 60 171 251 190 210 85 111
* Significante ao nível de 5% (bi-caudal) ** Significante ao nível de 1% (bi-caudal)
APÊNDICE C – Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias das principais características dos setores entre as empresas com VEA positivo e negativo
Geral (todos os setores)
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 1.541 - 250.849,79 841.178,92 21.428,27 VEA positivo 664 379.135,21 1.411.517,30 54.777,49
AT VEA negativo 1.541 3.839.685,08 11.751.091,91 299.348,37 VEA positivo 664 7.253.473,60 24.271.932,71 941.933,67
PL VEA negativo 1.541 1.730.979,76 6.718.567,06 171.149,38 VEA positivo 664 3.067.926,48 11.448.940,74 444.305,07
RecLiq VEA negativo 1.541 2.024.103,19 4.367.974,88 111.270,19 VEA positivo 664 5.333.835,71 17.305.000,16 671.564,25
LL VEA negativo 1.541 61.466,05 483.851,89 12.325,69 VEA positivo 664 884.720,55 3.045.475,65 118.187,38
Ke VEA negativo 1.541 21,53% 14,43% 0,37% VEA positivo 664 17,78% 6,56% 0,25%
354
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 12,517 0,000 -12,973 2.203 0,000 -629.985,01 48.559,76 -725.212,70 -534.757,31
Variâncias iguais não assumidas
-10,710 873 0,000 -629.985,01 58.819,59 -745.429,41 -514.540,60
AT
Variâncias iguais
assumidas 33,752 0,000 -4,444 2.203 0,000 -3.413.788,52 768.173,28 -4.920.208,12 -1.907.368,91
Variâncias iguais não assumidas
-3,454 800 0,001 -3.413.788,52 988.356,45 -5.353.866,11 -1.473.710,92
PL
Variâncias iguais
assumidas 21,579 0,000 -3,418 2.203 0,001 -1.336.946,73 391.162,00 -2.104.031,61 -569.861,85
Variâncias iguais não assumidas
-2,808 866 0,005 -1.336.946,73 476.129,29 -2.271.448,85 -402.444,60
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 81,886 0,000 -7,009 2.203 0,000 -3.309.732,52 472.181,09 -4.235.699,19 -2.383.765,85
Variâncias iguais não assumidas
-4,862 700 0,000 -3.309.732,52 680.719,91 -4.646.230,96 -1.973.234,08
LL
Variâncias iguais
assumidas 160,601 0,000 -10,317 2.203 0,000 -823.254,50 79.798,69 -979.743,03 -666.765,97
Variâncias iguais não assumidas
-6,928 677 0,000 -823.254,50 118.828,36 -1.056.570,63 -589.938,37
Ke
Variâncias iguais
assumidas 14,373 0,000 6,413 2.203 0,000 0,037 0,006 0,026 0,049
Variâncias iguais não assumidas
8,382 2.197 0,000 0,037 0,004 0,029 0,046
Alimentos e bebidas
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 142 - 105.559,42 326.197,86 27.373,92 VEA positivo 41 211.144,37 528.014,69 82.462,04
AT VEA negativo 142 1.812.052,91 4.730.258,22 396.954,45 VEA positivo 41 6.617.824,46 10.576.178,09 1.651.721,52
PL VEA negativo 142 732.774,95 2.204.573,71 185.003,72 VEA positivo 41 2.847.335,89 5.494.932,16 858.164,23
RecLiq VEA negativo 142 1.824.329,96 4.720.547,29 396.139,53 VEA positivo 41 5.169.547,68 6.211.059,02 970.004,45
LL VEA negativo 142 11.580,22 275.744,52 23.139,97 VEA positivo 41 635.195,85 1.159.030,01 181.010,08
Ke VEA negativo 142 19,25% 14,06% 1,18% VEA positivo 41 17,10% 3,86% 0,60%
355
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,397 0,067 -4,699 181 0,000 -316.703,78 67.395,09 -449.684,89 -183.722,68
Variâncias iguais não assumidas
-3,645 49 0,001 -316.703,78 86.886,82 -491.297,51 -142.110,06
AT
Variâncias iguais
assumidas 27,769 0,000 -4,175 181 0,000 -4.805.771,55 1.151.033,84 -7.076.942,08 -2.534.601,02
Variâncias iguais não assumidas
-2,829 45 0,007 -4.805.771,55 1.698.751,55 -8.227.841,78 -1.383.701,33
PL
Variâncias iguais
assumidas 25,568 0,000 -3,688 181 0,000 -2.114.560,94 573.365,28 -3.245.900,67 -983.221,20
Variâncias iguais não assumidas
-2,409 44 0,020 -2.114.560,94 877.879,39 -3.884.064,51 -345.057,36
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 9,040 0,003 -3,709 181 0,000 -3.345.217,72 902.003,75 -5.125.012,76 -1.565.422,67
Variâncias iguais não assumidas
-3,193 54 0,002 -3.345.217,72 1.047.776,30 -5.445.857,02 -1.244.578,41
LL
Variâncias iguais
assumidas 55,385 0,000 -5,894 181 0,000 -623.615,64 105.798,22 -832.372,13 -414.859,14
Variâncias iguais não assumidas
-3,417 41 0,001 -623.615,64 182.483,17 -992.062,56 -255.168,71
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,730 0,190 0,967 181 0,335 0,022 0,022 -0,022 0,065
Variâncias iguais não assumidas
1,623 181 0,106 0,022 0,013 -0,005 0,048
Comércio
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 95 - 93.544,67 178.902,66 18.355,03 VEA positivo 37 82.909,90 134.856,16 22.170,22
AT VEA negativo 95 1.829.004,03 3.287.351,17 337.275,11 VEA positivo 37 923.833,14 857.203,98 140.923,47
PL VEA negativo 95 663.788,74 1.314.646,14 134.879,85 VEA positivo 37 294.573,61 246.772,15 40.569,09
RecLiq VEA negativo 95 2.506.758,39 4.244.209,33 435.446,69 VEA positivo 37 1.376.583,70 1.178.943,11 193.817,05
LL VEA negativo 95 34.308,00 110.404,01 11.327,21 VEA positivo 37 136.607,32 165.634,56 27.230,15
Ke VEA negativo 95 21,08% 10,79% 1,11% VEA positivo 37 18,62% 5,85% 0,96%
356
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,244 0,622 -5,424 130 0,000 -176.454,57 32.530,28 -240.811,83 -112.097,30
Variâncias iguais não assumidas
-6,131 87 0,000 -176.454,57 28.782,38 -233.665,73 -119.243,40
AT
Variâncias iguais
assumidas 12,678 0,001 1,650 130 0,101 905.170,89 548.712,59 -180.391,34 1.990.733,12
Variâncias iguais não assumidas
2,476 120 0,015 905.170,89 365.532,39 181.449,95 1.628.891,83
PL
Variâncias iguais
assumidas 11,370 0,001 1,693 130 0,093 369.215,13 218.090,16 -62.250,16 800.680,43
Variâncias iguais não assumidas
2,621 109 0,010 369.215,13 140.848,94 90.069,67 648.360,60
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 10,447 0,002 1,593 130 0,114 1.130.174,69 709.638,55 -273.760,32 2.534.109,69
Variâncias iguais não assumidas
2,371 122 0,019 1.130.174,69 476.632,85 186.662,60 2.073.686,77
LL
Variâncias iguais
assumidas 7,934 0,006 -4,121 130 0,000 -102.299,32 24.825,11 -151.412,83 -53.185,82
Variâncias iguais não assumidas
-3,469 49 0,001 -102.299,32 29.492,15 -161.566,78 -43.031,87
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,533 0,466 1,312 130 0,192 0,025 0,019 -0,012 0,062
Variâncias iguais não assumidas
1,678 116 0,096 0,025 0,015 -0,004 0,054
Construção
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 153 - 50.207,66 57.427,40 4.642,73 VEA positivo 22 24.206,88 35.645,89 7.599,73
AT VEA negativo 153 1.030.567,32 1.279.957,05 103.478,39 VEA positivo 22 1.313.278,00 2.021.562,04 430.998,48
PL VEA negativo 153 426.296,11 528.564,06 42.731,87 VEA positivo 22 626.574,43 873.131,21 186.152,20
RecLiq VEA negativo 153 286.074,40 432.668,50 34.979,18 VEA positivo 22 640.858,18 900.207,58 191.924,90
LL VEA negativo 153 33.170,51 77.444,26 6.261,00 VEA positivo 22 138.761,91 192.961,78 41.139,59
Ke VEA negativo 153 20,15% 3,87% 0,31% VEA positivo 22 19,47% 3,76% 0,80%
357
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 5,847 0,017 -5,908 173 0,000 -74.414,53 12.596,25 -99.276,66 -49.552,41
Variâncias iguais não assumidas
-8,356 39 0,000 -74.414,53 8.905,66 -92.430,13 -56.398,94
AT
Variâncias iguais
assumidas 2,532 0,113 -0,891 173 0,374 -282.710,68 317.218,33 -908.827,12 343.405,77
Variâncias iguais não assumidas
-0,638 23 0,530 -282.710,68 443.246,50 -1.198.599,80 633.178,45
PL
Variâncias iguais
assumidas 8,510 0,004 -1,511 173 0,133 -200.278,32 132.563,83 -461.929,01 61.372,38
Variâncias iguais não assumidas
-1,049 23 0,305 -200.278,32 190.993,86 -595.132,60 194.575,96
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 9,993 0,002 -3,035 173 0,003 -354.783,78 116.899,76 -585.517,17 -124.050,40
Variâncias iguais não assumidas
-1,819 22 0,082 -354.783,78 195.086,42 -758.934,54 49.366,97
LL
Variâncias iguais
assumidas 20,881 0,000 -4,680 173 0,000 -105.591,40 22.559,98 -150.119,65 -61.063,15
Variâncias iguais não assumidas
-2,537 22 0,019 -105.591,40 41.613,29 -191.896,09 -19.286,71
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,061 0,805 0,775 173 0,439 0,007 0,009 -0,011 0,024
Variâncias iguais não assumidas
0,791 28 0,436 0,007 0,009 -0,011 0,024
Eletroeletrônicos
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 43 - 84.756,02 96.884,59 14.774,76 VEA positivo 13 91.553,01 144.172,79 39.986,34
AT VEA negativo 43 1.012.444,67 1.222.856,37 186.483,85 VEA positivo 13 1.585.206,23 1.609.736,45 446.460,56
PL VEA negativo 43 448.556,79 576.597,91 87.930,36 VEA positivo 13 643.126,00 701.191,13 194.475,43
RecLiq VEA negativo 43 1.291.881,70 1.474.449,74 224.851,48 VEA positivo 13 2.333.896,77 2.397.484,66 664.942,61
LL VEA negativo 43 17.978,14 83.114,33 12.674,82 VEA positivo 13 207.462,62 226.497,59 62.819,13
Ke VEA negativo 43 24,97% 7,14% 1,09% VEA positivo 13 20,19% 3,23% 0,90%
358
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,198 0,144 -5,102 54 0,000 -176.309,03 34.555,89 -245.589,42 -107.028,64
Variâncias iguais não assumidas
-4,136 15 0,001 -176.309,03 42.628,64 -266.955,64 -85.662,43
AT
Variâncias iguais
assumidas 3,874 0,054 -1,372 54 0,176 -572.761,56 417.374,64 -1.409.547,33 264.024,22
Variâncias iguais não assumidas
-1,184 16 0,253 -572.761,56 483.842,18 -1.596.383,36 450.860,25
PL
Variâncias iguais
assumidas 1,586 0,213 -1,014 54 0,315 -194.569,21 191.964,01 -579.433,88 190.295,46
Variâncias iguais não assumidas
-0,912 17 0,375 -194.569,21 213.430,18 -644.464,15 255.325,73
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 7,079 0,010 -1,911 54 0,061 -1.042.015,07 545.299,80 -2.135.275,34 51.245,20
Variâncias iguais não assumidas
-1,484 15 0,159 -1.042.015,07 701.930,81 -2.539.500,15 455.470,01
LL
Variâncias iguais
assumidas 30,038 0,000 -4,623 54 0,000 -189.484,48 40.991,64 -271.667,77 -107.301,18
Variâncias iguais não assumidas
-2,957 13 0,011 -189.484,48 64.085,05 -327.941,81 -51.027,14
Ke
Variâncias iguais
assumidas 4,161 0,046 2,330 54 0,024 0,048 0,021 0,007 0,089
Variâncias iguais não assumidas
3,388 45 0,001 0,048 0,014 0,019 0,076
Energia elétrica
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 222 - 621.633,61 1.699.926,67 114.091,61 VEA positivo 173 261.684,22 281.807,99 21.425,46
AT VEA negativo 222 9.827.000,17 23.838.803,59 1.599.955,74 VEA positivo 173 5.443.453,43 5.002.134,02 380.305,21
PL VEA negativo 222 4.978.805,71 14.820.106,13 994.660,40 VEA positivo 173 1.915.911,46 2.164.591,37 164.570,83
RecLiq VEA negativo 222 2.562.847,16 4.392.870,02 294.830,13 VEA positivo 173 2.923.481,77 2.508.284,55 190.701,34
LL VEA negativo 222 64.370,55 633.157,92 42.494,78 VEA positivo 173 517.402,15 476.266,17 36.209,85
Ke VEA negativo 222 15,01% 2,74% 0,18% VEA positivo 173 14,52% 3,32% 0,25%
359
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 25,186 0,000 -6,761 393 0,000 -883.317,83 130.654,56 -1.140.187,12 -626.448,54
Variâncias iguais não assumidas
-7,609 236 0,000 -883.317,83 116.085,94 -1.112.012,48 -654.623,18
AT
Variâncias iguais
assumidas 19,127 0,000 2,378 393 0,018 4.383.546,74 1.843.740,05 758.719,47 8.008.374,00
Variâncias iguais não assumidas
2,666 246 0,008 4.383.546,74 1.644.533,49 1.144.363,02 7.622.730,46
PL
Variâncias iguais
assumidas 22,632 0,000 2,695 393 0,007 3.062.894,25 1.136.385,98 828.738,25 5.297.050,24
Variâncias iguais não assumidas
3,038 233 0,003 3.062.894,25 1.008.182,95 1.076.576,44 5.049.212,05
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,685 0,102 -0,964 393 0,336 -360.634,61 374.068,71 -1.096.060,66 374.791,44
Variâncias iguais não assumidas
-1,027 363 0,305 -360.634,61 351.129,33 -1.051.137,88 329.868,65
LL
Variâncias iguais
assumidas 6,860 0,009 -7,839 393 0,000 -453.031,60 57.789,24 -566.646,32 -339.416,87
Variâncias iguais não assumidas
-8,115 393 0,000 -453.031,60 55.829,73 -562.794,29 -343.268,90
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,180 0,672 1,610 393 0,108 0,005 0,003 -0,001 0,011
Variâncias iguais não assumidas
1,572 331 0,117 0,005 0,003 -0,001 0,011
Máquinas industriais
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 25 - 56.715,93 44.482,51 8.896,50 VEA positivo 17 84.420,23 86.201,92 20.907,04
AT VEA negativo 25 840.820,32 624.042,94 124.808,59 VEA positivo 17 2.096.001,53 1.665.764,59 404.007,26
PL VEA negativo 25 366.907,96 211.296,24 42.259,25 VEA positivo 17 889.029,71 641.086,69 155.486,36
RecLiq VEA negativo 25 647.050,00 585.409,94 117.081,99 VEA positivo 17 1.831.898,65 1.361.089,04 330.112,58
LL VEA negativo 25 17.035,48 39.152,55 7.830,51 VEA positivo 17 271.153,59 191.792,64 46.516,55
Ke VEA negativo 25 19,94% 4,00% 0,80% VEA positivo 17 20,17% 3,40% 0,82%
360
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 9,914 0,003 -6,961 40 0,000 -141.136,16 20.274,59 -182.112,63 -100.159,69
Variâncias iguais não assumidas
-6,212 22 0,000 -141.136,16 22.721,18 -188.276,83 -93.995,49
AT
Variâncias iguais
assumidas 15,528 0,000 -3,445 40 0,001 -1.255.181,21 364.384,38 -1.991.629,51 -518.732,91
Variâncias iguais não assumidas
-2,968 19 0,008 -1.255.181,21 422.846,36 -2.139.945,88 -370.416,54
PL
Variâncias iguais
assumidas 22,895 0,000 -3,799 40 0,000 -522.121,75 137.453,73 -799.926,10 -244.317,39
Variâncias iguais não assumidas
-3,240 18 0,004 -522.121,75 161.126,82 -860.130,23 -184.113,26
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 16,633 0,000 -3,874 40 0,000 -1.184.848,65 305.861,27 -1.803.017,34 -566.679,95
Variâncias iguais não assumidas
-3,383 20 0,003 -1.184.848,65 350.260,63 -1.915.323,48 -454.373,81
LL
Variâncias iguais
assumidas 54,165 0,000 -6,465 40 0,000 -254.118,11 39.305,97 -333.558,44 -174.677,77
Variâncias iguais não assumidas
-5,387 17 0,000 -254.118,11 47.171,03 -353.680,37 -154.555,84
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,457 0,503 -0,193 40 0,848 -0,002 0,012 -0,026 0,022
Variâncias iguais não assumidas
-0,199 38 0,843 -0,002 0,011 -0,026 0,021
Mineração
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 45 - 353.624,40 1.748.882,25 260.707,97 VEA positivo 25 1.551.952,19 2.970.101,02 594.020,20
AT VEA negativo 45 5.325.403,87 27.119.579,27 4.042.748,19 VEA positivo 25 22.807.388,06 42.297.135,17 8.459.427,03
PL VEA negativo 45 2.832.487,51 15.224.074,08 2.269.470,97 VEA positivo 25 10.519.931,78 19.854.549,08 3.970.909,82
RecLiq VEA negativo 45 1.855.431,91 7.434.262,94 1.108.234,49 VEA positivo 25 12.000.780,04 20.572.740,37 4.114.548,07
LL VEA negativo 45 282.293,22 1.572.442,88 234.405,94 VEA positivo 25 3.691.528,60 6.559.742,36 1.311.948,47
Ke VEA negativo 45 22,65% 8,75% 1,30% VEA positivo 25 19,25% 7,71% 1,54%
361
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 10,413 0,002 -3,385 68 0,001 -1.905.576,59 562.912,30 -3.028.850,59 -782.302,59
Variâncias iguais não assumidas
-2,937 33 0,006 -1.905.576,59 648.713,07 -3.224.705,50 -586.447,67
AT
Variâncias iguais
assumidas 8,953 0,004 -2,106 68 0,039 -17.481.984,19 8.300.604,36 -34.045.582,31 -918.386,08
Variâncias iguais não assumidas
-1,865 35 0,071 -17.481.984,19 9.375.804,96 -36.511.773,16 1.547.804,77
PL
Variâncias iguais
assumidas 5,396 0,023 -1,813 68 0,074 -7.687.444,27 4.241.285,31 -16.150.797,33 775.908,79
Variâncias iguais não assumidas
-1,681 40 0,101 -7.687.444,27 4.573.688,15 -16.931.816,16 1.556.927,63
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 26,254 0,000 -2,989 68 0,004 -10.145.348,13 3.394.084,63 -16.918.138,57 -3.372.557,69
Variâncias iguais não assumidas
-2,381 28 0,024 -10.145.348,13 4.261.184,05 -18.880.713,16 -1.409.983,10
LL
Variâncias iguais
assumidas 33,892 0,000 -3,336 68 0,001 -3.409.235,38 1.022.020,97 -5.448.646,47 -1.369.824,28
Variâncias iguais não assumidas
-2,558 26 0,017 -3.409.235,38 1.332.724,63 -6.151.079,83 -667.390,93
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,996 0,322 1,621 68 0,110 0,034 0,021 -0,008 0,076
Variâncias iguais não assumidas
1,682 55 0,098 0,034 0,020 -0,007 0,074
Papel e celulose
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 51 - 283.944,58 755.004,87 105.721,83 VEA positivo 23 211.255,19 207.563,14 43.279,91
AT VEA negativo 51 3.705.577,81 4.431.377,19 620.516,92 VEA positivo 23 5.951.522,83 3.054.779,86 636.965,63
PL VEA negativo 51 1.401.178,58 1.602.138,37 224.344,24 VEA positivo 23 2.637.910,83 1.449.225,79 302.184,47
RecLiq VEA negativo 51 1.401.206,92 1.358.910,26 190.285,50 VEA positivo 23 2.536.523,13 1.124.052,93 234.381,24
LL VEA negativo 51 4.478,20 687.778,41 96.308,24 VEA positivo 23 637.253,04 334.186,07 69.682,61
Ke VEA negativo 51 19,76% 4,67% 0,65% VEA positivo 23 17,74% 6,28% 1,31%
362
Teste para Amostras Independentes Igualdade
de Variâncias
Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,835 0,180 -3,083 72 0,003 -495.199,76 160.634,59 -815.418,96 -174.980,57
Variâncias iguais não assumidas
-4,335 64 0,000 -495.199,76 114.237,71 -723.410,81 -266.988,72
AT
Variâncias iguais
assumidas 2,018 0,160 -2,202 72 0,031 -2.245.945,01 1.019.891,09 -4.279.060,74 -212.829,28
Variâncias iguais não assumidas
-2,526 60 0,014 -2.245.945,01 889.250,51 -4.024.801,03 -467.088,99
PL
Variâncias iguais
assumidas 0,505 0,480 -3,162 72 0,002 -1.236.732,25 391.073,17 -2.016.322,37 -457.142,12
Variâncias iguais não assumidas
-3,286 47 0,002 -1.236.732,25 376.358,59 -1.993.999,31 -479.465,18
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 1,872 0,175 -3,499 72 0,001 -1.135.316,21 324.432,29 -1.782.060,16 -488.572,26
Variâncias iguais não assumidas
-3,761 51 0,000 -1.135.316,21 301.899,21 -1.741.450,29 -529.182,12
LL
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,999 -4,184 72 0,000 -632.774,85 151.249,90 -934.286,01 -331.263,68
Variâncias iguais não assumidas
-5,323 72 0,000 -632.774,85 118.873,65 -869.772,78 -395.776,92
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,059 0,809 1,542 72 0,127 0,020 0,013 -0,006 0,046
Variâncias iguais não assumidas
1,379 33 0,177 0,020 0,015 -0,010 0,050
Petróleo e gás
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 20 - 81.886,03 72.492,96 16.209,92 VEA positivo 40 2.425.187,45 4.571.846,55 722.872,41
AT VEA negativo 20 1.386.282,73 856.214,22 191.455,32 VEA positivo 40 42.659.065,21 82.037.296,87 12.971.235,56
PL VEA negativo 20 644.913,63 452.528,45 101.188,44 VEA positivo 40 19.213.394,74 39.135.049,11 6.187.794,58
RecLiq VEA negativo 20 3.834.311,65 4.377.357,83 978.806,97 VEA positivo 40 36.642.126,93 58.620.283,69 9.268.680,68
LL VEA negativo 20 28.946,20 68.339,04 15.281,07 VEA positivo 40 5.243.232,35 9.761.501,80 1.543.428,95
Ke VEA negativo 20 17,33% 3,08% 0,69% VEA positivo 40 15,79% 2,85% 0,45%
363
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (bicaudal)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 29,889 0,000 -2,442 58 0,018 -2.507.073,48 1.026.755,84 -4.562.348,59 -451.798,37
Variâncias iguais não assumidas
-3,467 39 0,001 -2.507.073,48 723.054,14 -3.969.541,55 -1.044.605,41
AT
Variâncias iguais
assumidas 24,191 0,000 -2,240 58 0,029 -41.272.782,49 18.423.485,78 -78.151.396,10 -4.394.168,88
Variâncias iguais não assumidas
-3,182 39 0,003 -41.272.782,49 12.972.648,42 -67.512.075,32 -15.033.489,65
PL
Variâncias iguais
assumidas 19,552 0,000 -2,113 58 0,039 -18.568.481,11 8.788.787,54 -36.161.150,80 -975.811,42
Variâncias iguais não assumidas
-3,000 39 0,005 -18.568.481,11 6.188.621,88 -31.085.936,50 -6.051.025,72
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 21,773 0,000 -2,489 58 0,016 -32.807.815,28 13.182.140,77 -59.194.736,94 -6.420.893,61
Variâncias iguais não assumidas
-3,520 40 0,001 -32.807.815,28 9.320.220,20 -51.646.677,02 -13.968.953,53
LL
Variâncias iguais
assumidas 29,185 0,000 -2,379 58 0,021 -5.214.286,15 2.192.152,49 -9.602.356,13 -826.216,17
Variâncias iguais não assumidas
-3,378 39 0,002 -5.214.286,15 1.543.504,60 -8.336.299,32 -2.092.272,98
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,507 0,224 1,919 58 0,060 0,015 0,008 -0,001 0,031
Variâncias iguais não assumidas
1,869 36 0,070 0,015 0,008 -0,001 0,032
Química
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 111 - 156.164,70 401.497,96 38.108,50 VEA positivo 60 86.458,66 121.001,99 15.621,29
AT VEA negativo 111 2.515.079,33 4.249.756,20 403.369,01 VEA positivo 60 1.597.911,80 1.879.599,24 242.655,22
PL VEA negativo 111 836.272,68 1.158.711,18 109.980,00 VEA positivo 60 728.937,28 596.559,21 77.015,46
RecLiq VEA negativo 111 2.716.017,77 5.478.937,05 520.037,69 VEA positivo 60 1.900.193,25 1.996.094,19 257.694,65
LL VEA negativo 111 399,51 321.479,59 30.513,49 VEA positivo 60 200.670,25 179.762,56 23.207,25
Ke VEA negativo 111 18,71% 4,61% 0,44% VEA positivo 60 15,91% 2,80% 0,36%
364
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,183 0,042 -4,565 169 0,000 -242.623,36 53.152,83 -347.552,37 -137.694,34
Variâncias iguais não assumidas
-5,891 143 0,000 -242.623,36 41.185,95 -324.037,41 -161.209,31
AT
Variâncias iguais
assumidas 10,418 0,001 1,588 169 0,114 917.167,53 577.488,76 -222.853,28 2.057.188,34
Variâncias iguais não assumidas
1,948 164 0,053 917.167,53 470.731,46 -12.308,78 1.846.643,84
PL
Variâncias iguais
assumidas 5,673 0,018 0,670 169 0,503 107.335,39 160.086,61 -208.691,65 423.362,44
Variâncias iguais não assumidas
0,799 169 0,425 107.335,39 134.264,60 -157.719,80 372.390,58
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 6,316 0,013 1,113 169 0,267 815.824,52 733.067,26 -631.323,87 2.262.972,92
Variâncias iguais não assumidas
1,406 153 0,162 815.824,52 580.384,13 -330.752,41 1.962.401,46
LL
Variâncias iguais
assumidas 0,003 0,960 -4,459 169 0,000 -200.270,74 44.909,09 -288.925,79 -111.615,68
Variâncias iguais não assumidas
-5,224 169 0,000 -200.270,74 38.336,01 -275.950,59 -124.590,88
Ke
Variâncias iguais
assumidas 13,564 0,000 4,284 169 0,000 0,028 0,007 0,015 0,041
Variâncias iguais não assumidas
4,921 167 0,000 0,028 0,006 0,017 0,039
Siderurgia e metalurgia
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 163 - 193.783,16 612.855,37 48.002,54 VEA positivo 88 348.957,19 617.317,40 65.806,26
AT VEA negativo 163 3.357.436,48 8.787.084,65 688.257,59 VEA positivo 88 6.730.411,63 9.716.224,39 1.035.753,00
PL VEA negativo 163 1.305.208,98 3.718.911,94 291.287,66 VEA positivo 88 2.760.474,08 4.055.934,88 432.364,11
RecLiq VEA negativo 163 1.951.286,91 5.621.034,75 440.273,42 VEA positivo 88 5.088.455,27 7.508.108,86 800.367,09
LL VEA negativo 163 129.388,34 584.365,89 45.771,07 VEA positivo 88 951.397,22 1.373.146,04 146.377,86
Ke VEA negativo 163 23,23% 6,86% 0,54% VEA positivo 88 21,00% 4,10% 0,44%
365
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,242 0,040 -6,678 249 0,000 -542.740,34 81.276,63 -702.817,67 -382.663,02
Variâncias iguais não assumidas
-6,663 177 0,000 -542.740,34 81.453,71 -703.484,10 -381.996,58
AT
Variâncias iguais
assumidas 14,912 0,000 -2,795 249 0,006 -3.372.975,15 1.206.743,42 -5.749.700,81 -996.249,48
Variâncias iguais não assumidas
-2,712 164 0,007 -3.372.975,15 1.243.576,61 -5.828.498,32 -917.451,97
PL
Variâncias iguais
assumidas 13,898 0,000 -2,865 249 0,005 -1.455.265,10 507.968,03 -2.455.726,86 -454.803,34
Variâncias iguais não assumidas
-2,791 166 0,006 -1.455.265,10 521.332,17 -2.484.580,49 -425.949,71
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 27,038 0,000 -3,738 249 0,000 -3.137.168,36 839.264,08 -4.790.129,92 -1.484.206,81
Variâncias iguais não assumidas
-3,434 141 0,001 -3.137.168,36 913.470,40 -4.943.070,14 -1.331.266,59
LL
Variâncias iguais
assumidas 107,938 0,000 -6,621 249 0,000 -822.008,88 124.160,14 -1.066.546,85 -577.470,91
Variâncias iguais não assumidas
-5,360 104 0,000 -822.008,88 153.367,10 -1.126.130,99 -517.886,76
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,482 0,063 2,790 249 0,006 0,022 0,008 0,007 0,038
Variâncias iguais não assumidas
3,218 246 0,001 0,022 0,007 0,009 0,036
Telecomunicações
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 165 - 635.901,94 781.729,77 60.857,58 VEA positivo 25 205.024,25 288.139,33 57.627,87
AT VEA negativo 165 8.541.169,04 9.815.051,47 764.100,72 VEA positivo 25 8.115.736,92 9.427.818,67 1.885.563,73
PL VEA negativo 165 3.830.186,67 4.103.176,78 319.431,88 VEA positivo 25 4.183.648,46 4.632.941,66 926.588,33
RecLiq VEA negativo 165 4.910.397,30 5.778.171,65 449.830,05 VEA positivo 25 5.840.948,08 6.649.439,21 1.329.887,84
LL VEA negativo 165 180.312,73 516.168,54 40.183,67 VEA positivo 25 932.473,64 1.019.956,53 203.991,31
Ke VEA negativo 165 22,35% 6,33% 0,49% VEA positivo 25 19,23% 3,77% 0,75%
366
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 17,701 0,000 -5,314 188 0,000 -840.926,20 158.248,44 -1.153.096,99 -528.755,41
Variâncias iguais não assumidas
-10,033 91 0,000 -840.926,20 83.812,98 -1.007.414,20 -674.438,20
AT
Variâncias iguais
assumidas 0,033 0,856 0,203 188 0,839 425.432,12 2.096.054,41 -3.709.376,22 4.560.240,46
Variâncias iguais não assumidas
0,209 32 0,836 425.432,12 2.034.502,52 -3.716.699,53 4.567.563,77
PL
Variâncias iguais
assumidas 2,117 0,147 -0,395 188 0,694 -353.461,79 895.931,15 -2.120.831,75 1.413.908,17
Variâncias iguais não assumidas
-0,361 30 0,721 -353.461,79 980.103,39 -2.355.151,48 1.648.227,90
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 3,167 0,077 -0,735 188 0,463 -930.550,78 1.265.506,20 -3.426.967,64 1.565.866,08
Variâncias iguais não assumidas
-0,663 30 0,513 -930.550,78 1.403.904,82 -3.798.722,15 1.937.620,59
LL
Variâncias iguais
assumidas 43,618 0,000 -5,799 188 0,000 -752.160,91 129.701,22 -1.008.017,68 -496.304,15
Variâncias iguais não assumidas
-3,618 26 0,001 -752.160,91 207.911,47 -1.179.615,01 -324.706,81
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,255 0,614 2,398 188 0,017 0,031 0,013 0,006 0,057
Variâncias iguais não assumidas
3,467 48 0,001 0,031 0,009 0,013 0,049
Têxtil
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 196 - 73.535,45 144.570,95 10.326,50 VEA positivo 14 22.508,53 23.507,26 6.282,58
AT VEA negativo 196 721.026,48 919.982,53 65.713,04 VEA positivo 14 624.361,43 480.868,68 128.517,56
PL VEA negativo 196 397.137,38 569.224,29 40.658,88 VEA positivo 14 260.983,32 293.272,84 78.380,46
RecLiq VEA negativo 196 619.660,99 802.018,98 57.287,07 VEA positivo 14 676.282,86 556.262,22 148.667,33
LL VEA negativo 196 9.992,66 92.571,04 6.612,22 VEA positivo 14 73.534,57 66.269,77 17.711,34
Ke VEA negativo 196 29,99% 31,33% 2,24% VEA positivo 14 29,56% 29,05% 7,76%
367
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,568 0,060 -2,478 208 0,014 -96.043,99 38.758,47 -172.453,79 -19.634,19
Variâncias iguais não assumidas
-7,946 120 0,000 -96.043,99 12.087,49 -119.976,73 -72.111,25
AT
Variâncias iguais
assumidas 3,245 0,073 0,389 208 0,698 96.665,05 248.657,93 -393.547,82 586.877,92
Variâncias iguais não assumidas
0,670 21 0,510 96.665,05 144.343,23 -203.875,42 397.205,52
PL
Variâncias iguais
assumidas 3,409 0,066 0,885 208 0,377 136.154,06 153.813,97 -167.080,13 439.388,25
Variâncias iguais não assumidas
1,542 21 0,138 136.154,06 88.298,59 -47.560,41 319.868,52
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,608 0,436 -0,259 208 0,796 -56.621,87 218.244,07 -486.875,79 373.632,05
Variâncias iguais não assumidas
-0,355 17 0,727 -56.621,87 159.322,89 -392.581,34 279.337,61
LL
Variâncias iguais
assumidas 0,232 0,630 -2,520 208 0,012 -63.541,91 25.215,84 -113.253,29 -13.830,53
Variâncias iguais não assumidas
-3,361 17 0,004 -63.541,91 18.905,37 -103.455,00 -23.628,82
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,144 0,705 0,050 208 0,960 0,004 0,086 -0,166 0,174
Variâncias iguais não assumidas
0,054 15 0,958 0,004 0,081 -0,168 0,176
Transporte e serviços
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 45 - 189.689,69 342.415,95 51.044,36 VEA positivo 40 145.941,77 207.074,59 32.741,37
AT VEA negativo 45 2.552.285,44 2.939.484,38 438.192,46 VEA positivo 40 2.632.778,83 2.479.137,95 391.986,13
PL VEA negativo 45 741.563,31 744.108,75 110.925,18 VEA positivo 40 745.115,50 569.324,58 90.018,12
RecLiq VEA negativo 45 1.374.356,18 2.194.845,36 327.188,23 VEA positivo 40 1.994.868,98 2.125.208,44 336.024,96
LL VEA negativo 45 - 45.792,91 304.143,46 45.339,03 VEA positivo 40 286.219,05 281.044,56 44.437,05
Ke VEA negativo 45 24,23% 26,91% 4,01% VEA positivo 40 19,78% 6,87% 1,09%
368
Teste para Amostras Independentes Igualdade
de Variâncias
Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,327 0,253 -5,384 83 0,000 -335.631,46 62.342,54 -459.628,26 -211.634,65
Variâncias iguais não assumidas
-5,535 74 0,000 -335.631,46 60.642,59 -456.475,40 -214.787,51
AT
Variâncias iguais
assumidas 0,951 0,332 -0,136 83 0,893 -80.493,38 593.867,20 -1.261.671,35 1.100.684,59
Variâncias iguais não assumidas
-0,137 83 0,891 -80.493,38 587.933,46 -1.249.914,06 1.088.927,30
PL
Variâncias iguais
assumidas 0,908 0,343 -0,024 83 0,981 -3.552,19 145.096,62 -292.143,52 285.039,15
Variâncias iguais não assumidas
-0,025 81 0,980 -3.552,19 142.855,37 -287.775,24 280.670,86
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,057 0,812 -1,321 83 0,190 -620.512,80 469.904,92 -1.555.134,78 314.109,18
Variâncias iguais não assumidas
-1,323 82 0,189 -620.512,80 469.004,17 -1.553.447,76 312.422,16
LL
Variâncias iguais
assumidas 1,317 0,254 -5,205 83 0,000 -332.011,96 63.783,06 -458.873,90 -205.150,02
Variâncias iguais não assumidas
-5,230 83 0,000 -332.011,96 63.484,48 -458.283,05 -205.740,87
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,498 0,224 1,014 83 0,313 0,044 0,044 -0,043 0,132
Variâncias iguais não assumidas
1,068 50 0,290 0,044 0,042 -0,039 0,128
Veículos e peças
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA negativo 65 - 47.858,13 98.142,29 12.173,05 VEA positivo 46 81.578,72 145.736,78 21.487,72
AT VEA negativo 65 2.058.541,16 4.654.729,32 577.348,12 VEA positivo 46 1.422.079,84 2.468.524,19 363.964,04
PL VEA negativo 65 627.096,83 1.437.224,28 178.265,73 VEA positivo 46 518.220,43 743.948,73 109.689,26
RecLiq VEA negativo 65 1.427.729,14 2.691.315,02 333.816,54 VEA positivo 46 1.658.934,91 2.024.958,92 298.563,90
LL VEA negativo 65 76.255,45 200.230,49 24.835,54 VEA positivo 46 179.552,17 288.789,33 42.579,66
Ke VEA negativo 65 24,09% 7,13% 0,88% VEA positivo 46 18,75% 4,47% 0,66%
369
Teste para Amostras Independentes Igualdade
de Variâncias
Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,296 0,041 -5,594 109 0,000 -129.436,85 23.140,22 -175.300,01 -83.573,69
Variâncias iguais não assumidas
-5,241 73 0,000 -129.436,85 24.696,26 -178.653,97 -80.219,73
AT
Variâncias iguais
assumidas 4,772 0,031 0,846 109 0,399 636.461,32 752.108,19 -854.192,65 2.127.115,30
Variâncias iguais não assumidas
0,933 102 0,353 636.461,32 682.495,91 -717.257,57 1.990.180,22
PL
Variâncias iguais
assumidas 5,188 0,025 0,471 109 0,639 108.876,40 231.317,02 -349.586,42 567.339,21
Variâncias iguais não assumidas
0,520 101 0,604 108.876,40 209.309,35 -306.335,17 524.087,96
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 1,216 0,273 -0,492 109 0,624 -231.205,77 469.816,51 -1.162.366,82 699.955,28
Variâncias iguais não assumidas
-0,516 109 0,607 -231.205,77 447.854,76 -1.118.880,36 656.468,81
LL
Variâncias iguais
assumidas 1,286 0,259 -2,227 109 0,028 -103.296,73 46.390,86 -195.241,90 -11.351,55
Variâncias iguais não assumidas
-2,096 75 0,040 -103.296,73 49.293,32 -201.499,57 -5.093,89
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,721 0,056 4,495 109 0,000 0,053 0,012 0,030 0,077
Variâncias iguais não assumidas
4,848 108 0,000 0,053 0,011 0,032 0,075
APÊNDICE D – Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias dos indicadores financeiros dos setores entre as empresas com VEA positivo e negativo
Geral (todos os setores)
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
IndFinanc VEA neg 1.541 42,36% 18,75% 0,48% VEA pos 664 41,55% 17,36% 0,67%
CapTerc VEA neg 1.541 269,79% 681,89% 17,37% VEA pos 664 273,42% 810,48% 31,45%
EndOner VEA neg 1.541 27,51% 16,33% 0,42% VEA pos 664 26,96% 16,04% 0,62%
CT/AT VEA neg 1.541 57,11% 18,62% 0,47% VEA pos 664 58,42% 17,86% 0,69%
continua
370
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 1.541 54,08% 20,77% 0,53% VEA pos 664 53,73% 19,93% 0,77%
EndBanc VEA neg 1.541 48,01% 27,58% 0,70% VEA pos 664 41,29% 26,29% 1,02%
ImobPL VEA neg 1.541 162,92% 267,43% 6,81% VEA pos 664 156,94% 344,10% 13,35%
ImobRNC VEA neg 1.541 69,26% 63,52% 1,62% VEA pos 664 61,96% 25,53% 0,99%
ROA VEA neg 1.541 6,56% 5,96% 0,15% VEA pos 664 15,52% 6,60% 0,26%
ROE VEA neg 1.541 -4,55% 35,77% 0,91% VEA pos 664 35,76% 34,33% 1,33%
MargBruta VEA neg 1.541 30,27% 22,05% 0,56% VEA pos 664 35,61% 16,25% 0,63%
MargOp VEA neg 1.541 110,88% 1542,06% 39,28% VEA pos 664 26,53% 102,62% 3,98%
MargLiq VEA neg 1.541 24,48% 978,79% 24,93% VEA pos 664 24,86% 138,18% 5,36%
GiroAt VEA neg 1.541 80,00% 59,48% 1,52% VEA pos 664 103,19% 87,12% 3,38%
GiroPL VEA neg 1.541 290,28% 646,38% 16,47% VEA pos 664 334,11% 597,08% 23,17%
LiqCorr VEA neg 1.541 154,88% 104,89% 2,67% VEA pos 664 162,18% 108,38% 4,21%
Cover VEA neg 1.541 186,54% 1060,27% 27,01% VEA pos 664 470,24% 1398,49% 54,27%
GerCaixa VEA neg 1.541 9,21% 168,88% 4,30% VEA pos 664 29,17% 52,81% 2,05%
LiqSeca VEA neg 1.541 115,72% 84,37% 2,15% VEA pos 664 127,89% 89,88% 3,49%
LiqImed VEA neg 1.541 38,95% 57,10% 1,45% VEA pos 664 44,21% 48,48% 1,88%
LiqGeral VEA neg 1.541 110,19% 82,17% 2,09% VEA pos 664 115,83% 108,91% 4,23%
CapGiro VEA neg 1.541 46,54% 825,74% 21,04% VEA pos 664 -47,93% 1932,56% 75,00%
CrescRec VEA neg 1.541 26,42% 184,13% 4,69% VEA pos 664 27,14% 90,93% 3,53%
EficOper VEA neg 1.541 34,29% 273,64% 6,97% VEA pos 664 12,22% 49,19% 1,91%
GAO VEA neg 1.541 -0,82 84,73 2,16 VEA pos 664 1,12 150,95 5,86
GAF VEA neg 1.541 0,00 18,63 0,47 VEA pos 664 2,69 4,49 0,17
AliqIR VEA neg 1.541 -36,61% 3246,60% 82,70% VEA pos 664 -109,32% 3265,54% 126,73%
Ki VEA neg 1.541 115,40% 1893,56% 48,24% VEA pos 664 162,12% 1997,64% 77,52%
Ke VEA neg 1.541 21,53% 14,43% 0,37% VEA pos 664 17,78% 6,56% 0,25%
gNOPAT VEA neg 1.541 4,48% 15,48% 0,39% VEA pos 664 9,83% 14,45% 0,56%
SpreadEm VEA neg 1.541 -108,84% 1893,46% 48,23% VEA pos 664 -146,60% 1998,07% 77,54%
SpreadAc VEA neg 1.541 -26,09% 40,83% 1,04% VEA pos 664 17,97% 32,74% 1,27%
RetLL VEA neg 1.541 52,23% 836,27% 21,30% VEA pos 664 64,82% 40,00% 1,55%
371
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 13,996 0,000 0,950 2203 0,342 0,81% 0,85% -0,86% 2,48%
Variâncias iguais não assumidas
0,979 1350 0,328 0,81% 0,83% -0,81% 2,43%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,992 -0,108 2203 0,914 -3,63% 33,56% -69,45% 62,19%
Variâncias iguais não assumidas
-0,101 1086 0,920 -3,63% 35,93% -74,13% 66,87%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,007 0,936 0,728 2203 0,466 0,55% 0,75% -0,93% 2,03%
Variâncias iguais não assumidas
0,734 1277 0,463 0,55% 0,75% -0,92% 2,02%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 10,125 0,001 -1,531 2203 0,126 -1,31% 0,85% -2,98% 0,37%
Variâncias iguais não assumidas
-1,557 1307 0,120 -1,31% 0,84% -2,95% 0,34%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 2,213 0,137 0,366 2203 0,715 0,35% 0,95% -1,52% 2,22%
Variâncias iguais não assumidas
0,372 1306 0,710 0,35% 0,94% -1,49% 2,19%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 6,816 0,009 5,323 2203 0,000 6,72% 1,26% 4,24% 9,20%
Variâncias iguais não assumidas
5,424 1313 0,000 6,72% 1,24% 4,29% 9,15%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,465 0,495 0,440 2203 0,660 5,98% 13,58% -20,66% 32,62%
Variâncias iguais não assumidas
0,399 1023 0,690 5,98% 14,99% -23,43% 35,40%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 11,249 0,001 2,863 2203 0,004 7,30% 2,55% 2,30% 12,30%
Variâncias iguais não assumidas
3,847 2195 0,000 7,30% 1,90% 3,58% 11,02%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 12,827 0,000 -31,349 2203 0,000 -8,96% 0,29% -9,52% -8,40%
Variâncias iguais não assumidas
-30,114 1150 0,000 -8,96% 0,30% -9,55% -8,38%
continua
372
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROE
Variâncias iguais
assumidas 3,327 0,068 -24,572 2203 0,000 -40,31% 1,64% -43,53% -37,09%
Variâncias iguais não assumidas
-24,977 1305 0,000 -40,31% 1,61% -43,48% -37,14%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 6,229 0,013 -5,614 2203 0,000 -5,34% 0,95% -7,20% -3,47%
Variâncias iguais não assumidas
-6,320 1678 0,000 -5,34% 0,84% -6,99% -3,68%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 10,873 0,001 1,408 2203 0,159 84,35% 59,91% -33,13% 201,83%
Variâncias iguais não assumidas
2,136 1571 0,033 84,35% 39,48% 6,90% 161,80%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 3,638 0,057 -0,010 2203 0,992 -0,38% 38,15% -75,20% 74,43%
Variâncias iguais não assumidas
-0,015 1677 0,988 -0,38% 25,50% -50,41% 49,64%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 18,257 0,000 -7,245 2203 0,000 -23,20% 3,20% -29,48% -16,92%
Variâncias iguais não assumidas
-6,261 940 0,000 -23,20% 3,71% -30,47% -15,93%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,030 0,864 -1,494 2203 0,135 -43,83% 29,34% -101,36% 13,70%
Variâncias iguais não assumidas
-1,542 1353 0,123 -43,83% 28,43% -99,59% 11,93%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 8,280 0,004 -1,486 2203 0,137 -7,31% 4,92% -16,95% 2,34%
Variâncias iguais não assumidas
-1,467 1221 0,143 -7,31% 4,98% -17,08% 2,47%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 25,163 0,000 -5,213 2203 0,000 -283,70% 54,42% -390,42% -176,97%
Variâncias iguais não assumidas
-4,680 1006 0,000 -283,70% 60,62% -402,66% -164,74%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 3,696 0,055 -2,983 2203 0,003 -19,96% 6,69% -33,08% -6,84%
Variâncias iguais não assumidas
-4,188 2071 0,000 -19,96% 4,77% -29,30% -10,61%
continua
373
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 7,078 0,008 -3,046 2203 0,002 -12,17% 4,00% -20,00% -4,33%
Variâncias iguais não assumidas
-2,970 1188 0,003 -12,17% 4,10% -20,21% -4,13%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,845 0,358 -2,074 2203 0,038 -5,26% 2,54% -10,24% -0,29%
Variâncias iguais não assumidas
-2,213 1467 0,027 -5,26% 2,38% -9,93% -0,60%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,474 0,491 -1,333 2203 0,183 -5,63% 4,23% -13,92% 2,65%
Variâncias iguais não assumidas
-1,195 1002 0,233 -5,63% 4,72% -14,89% 3,62%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 2,031 0,154 1,609 2203 0,108 94,48% 58,73% -20,70% 209,65%
Variâncias iguais não assumidas
1,213 769 0,226 94,48% 77,89% -58,43% 247,38%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,476 0,225 -0,095 2203 0,924 -0,72% 7,51% -15,45% 14,02%
Variâncias iguais não assumidas
-0,122 2165 0,903 -0,72% 5,87% -12,23% 10,80%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 6,290 0,012 2,064 2203 0,039 22,07% 10,69% 1,10% 43,04%
Variâncias iguais não assumidas
3,054 1757 0,002 22,07% 7,23% 7,90% 36,25%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,080 0,778 -0,384 2203 0,701 -1,94 5,06 -11,86 7,98
Variâncias iguais não assumidas
-0,311 848 0,756 -1,94 6,24 -14,19 10,31
GAF
Variâncias iguais
assumidas 34,966 0,000 -3,672 2203 0,000 -2,69 0,73 -4,12 -1,25
Variâncias iguais não assumidas
-5,317 1903 0,000 -2,69 0,51 -3,68 -1,70
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,265 0,607 0,482 2203 0,630 72,71% 150,98% -223,37% 368,78%
Variâncias iguais não assumidas
0,480 1250 0,631 72,71% 151,33% -224,18% 369,59%
continua
374
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,069 0,301 -0,523 2203 0,601 -46,72% 89,38% -222,00% 128,57%
Variâncias iguais não assumidas
-0,512 1198 0,609 -46,72% 91,31% -225,85% 132,42%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 14,373 0,000 6,413 2203 0,000 3,75% 0,58% 2,60% 4,90%
Variâncias iguais não assumidas
8,382 2197 0,000 3,75% 0,45% 2,87% 4,63%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 2,249 0,134 -7,584 2203 0,000 -5,34% 0,70% -6,72% -3,96%
Variâncias iguais não assumidas
-7,795 1340 0,000 -5,34% 0,69% -6,69% -4,00%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,058 0,304 0,422 2203 0,673 37,76% 89,39% -137,53% 213,05%
Variâncias iguais não assumidas
0,413 1198 0,679 37,76% 91,32% -141,40% 216,92%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 19,496 0,000 -24,605 2203 0,000 -44,06% 1,79% -47,57% -40,55%
Variâncias iguais não assumidas
-26,831 1550 0,000 -44,06% 1,64% -47,28% -40,84%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 5,349 0,021 -0,387 2203 0,698 -12,58% 32,47% -76,27% 51,10%
Variâncias iguais não assumidas
-0,589 1556 0,556 -12,58% 21,36% -54,48% 29,31%
Geral (todos os setores exceto o setor de Construção)
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
MargOp VEA neg 1.388 6,35% 257,93% 6,92% VEA pos 642 26,77% 104,35% 4,12%
MargLiq VEA neg 1.388 -13,77% 369,29% 9,91% VEA pos 642 24,97% 140,52% 5,55%
Teste para Amostras Independentes
Igualdade de Variâncias
Teste-t para igualdade de médias Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,175 0,675 -1,934 2028 0,053 -20,42% 10,56% -41,13% 0,29%
Variâncias iguais não assumidas
-2,535 2000 0,011 -20,42% 8,06% -36,22% -4,62%
continua
375
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,927 0,336 -2,573 2028 0,010 -38,74% 15,06% -68,27% -9,21%
Variâncias iguais não assumidas
-3,411 1973 0,001 -38,74% 11,36% -61,01% -16,46%
Alimentos e bebidas
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 142 (105.559,42) 326.197,86 27.373,92 VEA pos 41 211.144,37 528.014,69 82.462,04
IndFinanc VEA neg 142 41,95% 17,99% 1,51% VEA pos 41 39,11% 16,96% 2,65%
CapTerc VEA neg 142 307,05% 825,66% 69,29% VEA pos 41 209,68% 161,71% 25,26%
EndOner VEA neg 142 30,99% 17,89% 1,50% VEA pos 41 35,50% 18,01% 2,81%
CT/AT VEA neg 142 57,99% 18,12% 1,52% VEA pos 41 62,56% 23,81% 3,72%
CompEnd VEA neg 142 58,49% 19,73% 1,66% VEA pos 41 60,78% 18,02% 2,81%
EndBanc VEA neg 142 59,77% 26,48% 2,22% VEA pos 41 53,63% 25,18% 3,93%
ImobPL VEA neg 142 184,50% 399,95% 33,56% VEA pos 41 107,63% 54,65% 8,53%
ImobRNC VEA neg 142 90,05% 173,83% 14,59% VEA pos 41 57,65% 25,90% 4,05%
ROA VEA neg 142 6,22% 5,80% 0,49% VEA pos 41 13,09% 4,93% 0,77%
ROE VEA neg 142 -5,03% 28,91% 2,43% VEA pos 41 25,64% 9,10% 1,42%
MargBruta VEA neg 142 27,57% 16,61% 1,39% VEA pos 41 35,31% 17,80% 2,78%
MargOp VEA neg 142 25,86% 172,35% 14,46% VEA pos 41 95,58% 399,22% 62,35%
MargLiq VEA neg 142 9,03% 183,52% 15,40% VEA pos 41 120,72% 540,45% 84,40%
GiroAt VEA neg 142 96,67% 52,24% 4,38% VEA pos 41 112,10% 51,42% 8,03%
GiroPL VEA neg 142 345,13% 758,64% 63,66% VEA pos 41 366,23% 291,53% 45,53%
LiqCorr VEA neg 142 154,68% 113,37% 9,51% VEA pos 41 194,65% 277,83% 43,39%
Cover VEA neg 142 7,56% 1450,52% 121,73% VEA pos 41 660,21% 2312,52% 361,15%
GerCaixa VEA neg 142 17,95% 159,02% 13,34% VEA pos 41 46,85% 195,12% 30,47%
LiqSeca VEA neg 142 108,86% 103,14% 8,65% VEA pos 41 150,60% 258,49% 40,37%
LiqImed VEA neg 142 32,90% 54,35% 4,56% VEA pos 41 34,55% 30,04% 4,69%
LiqGeral VEA neg 142 115,22% 119,62% 10,04% VEA pos 41 156,71% 308,57% 48,19%
continua
376
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CapGiro VEA neg 142 61,47% 1214,64% 101,93% VEA pos 41 94,48% 119,51% 18,66%
CrescRec VEA neg 142 65,47% 553,19% 46,42% VEA pos 41 36,49% 59,24% 9,25%
EficOper VEA neg 142 24,61% 158,79% 13,33% VEA pos 41 -6,15% 186,12% 29,07%
GAO VEA neg 142 4,35 60,85 5,11 VEA pos 41 2,51 4,03 0,63
GAF VEA neg 142 0,01 15,79 1,33 VEA pos 41 2,24 1,49 0,23
AliqIR VEA neg 142 26,55% 170,79% 14,33% VEA pos 41 17,27% 24,12% 3,77%
Ki VEA neg 142 112,42% 909,43% 76,32% VEA pos 41 24,01% 38,72% 6,05%
Ke VEA neg 142 19,25% 14,06% 1,18% VEA pos 41 17,10% 3,86% 0,60%
gNOPAT VEA neg 142 5,76% 15,68% 1,32% VEA pos 41 8,68% 14,94% 2,33%
SpreadEm VEA neg 142 -106,20% 909,61% 76,33% VEA pos 41 -10,91% 37,14% 5,80%
SpreadAc VEA neg 142 -24,28% 34,90% 2,93% VEA pos 41 8,54% 7,34% 1,15%
RetLL VEA neg 142 85,37% 202,00% 16,95% VEA pos 41 74,69% 26,52% 4,14%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,397 0,067 -4,699 181 0,000 -316703,78 67395,09 -449684,89 -183722,68
Variâncias iguais não assumidas
-3,645 49 0,001 -316703,78 86886,82 -491297,51 -142110,06
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 1,104 0,295 0,902 181 0,368 2,84% 3,15% -3,38% 9,06%
Variâncias iguais não assumidas
0,932 68 0,355 2,84% 3,05% -3,24% 8,92%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,353 0,127 0,750 181 0,454 97,37% 129,90% -158,94% 353,69%
Variâncias iguais não assumidas
1,320 170 0,188 97,37% 73,75% -48,21% 242,95%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,984 -1,417 181 0,158 -4,50% 3,18% -10,77% 1,77%
Variâncias iguais não assumidas
-1,412 65 0,163 -4,50% 3,19% -10,87% 1,87%
continua
377
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,003 0,957 -1,321 181 0,188 -4,57% 3,46% -11,40% 2,26%
Variâncias iguais não assumidas
-1,138 54 0,260 -4,57% 4,02% -12,63% 3,48%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,122 0,728 -0,668 181 0,505 -2,29% 3,43% -9,07% 4,48%
Variâncias iguais não assumidas
-0,702 70 0,485 -2,29% 3,27% -8,80% 4,22%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,325 0,570 1,322 181 0,188 6,14% 4,65% -3,02% 15,31%
Variâncias iguais não assumidas
1,360 68 0,178 6,14% 4,52% -2,87% 15,15%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 3,165 0,077 1,225 181 0,222 76,86% 62,75% -46,95% 200,67%
Variâncias iguais não assumidas
2,219 158 0,028 76,86% 34,63% 8,46% 145,26%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 1,438 0,232 1,187 181 0,237 32,40% 27,29% -21,44% 86,23%
Variâncias iguais não assumidas
2,140 160 0,034 32,40% 15,14% 2,50% 62,29%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,399 0,528 -6,901 181 0,000 -6,87% 1,00% -8,84% -4,91%
Variâncias iguais não assumidas
-7,550 75 0,000 -6,87% 0,91% -8,69% -5,06%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 7,422 0,007 -6,687 181 0,000 -30,67% 4,59% -39,72% -21,62%
Variâncias iguais não assumidas
-10,910 180 0,000 -30,67% 2,81% -36,22% -25,12%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 1,875 0,173 -2,584 181 0,011 -7,73% 2,99% -13,64% -1,83%
Variâncias iguais não assumidas
-2,486 62 0,016 -7,73% 3,11% -13,95% -1,52%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 7,165 0,008 -1,628 181 0,105 -69,72% 42,83% -154,23% 14,79%
Variâncias iguais não assumidas
-1,089 44 0,282 -69,72% 64,00% -198,68% 59,24%
continua
378
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 11,546 0,001 -2,091 181 0,038 -111,69% 53,42% -217,09% -6,28%
Variâncias iguais não assumidas
-1,302 43 0,200 -111,69% 85,80% -284,75% 61,37%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,042 0,837 -1,671 181 0,096 -15,43% 9,23% -33,64% 2,79%
Variâncias iguais não assumidas
-1,686 66 0,097 -15,43% 9,15% -33,69% 2,84%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,120 0,729 -0,174 181 0,862 -21,10% 121,17% -260,20% 217,99%
Variâncias iguais não assumidas
-0,270 168 0,788 -21,10% 78,27% -175,62% 133,41%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 2,096 0,149 -1,370 181 0,172 -39,97% 29,17% -97,53% 17,59%
Variâncias iguais não assumidas
-0,900 44 0,373 -39,97% 44,42% -129,50% 49,56%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 2,793 0,096 -2,192 181 0,030 -652,65% 297,77% -1240,20% -65,11%
Variâncias iguais não assumidas
-1,712 49 0,093 -652,65% 381,12% -1418,37% 113,06%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 1,065 0,303 -0,972 181 0,332 -28,90% 29,73% -87,55% 29,75%
Variâncias iguais não assumidas
-0,869 56 0,389 -28,90% 33,27% -95,54% 37,73%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 2,001 0,159 -1,551 181 0,123 -41,74% 26,92% -94,86% 11,37%
Variâncias iguais não assumidas
-1,011 44 0,318 -41,74% 41,29% -124,96% 41,48%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,796 0,182 -0,185 181 0,853 -1,64% 8,87% -19,14% 15,85%
Variâncias iguais não assumidas
-0,251 121 0,802 -1,64% 6,54% -14,60% 11,31%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 4,022 0,046 -1,304 181 0,194 -41,49% 31,81% -104,25% 21,28%
Variâncias iguais não assumidas
-0,843 44 0,404 -41,49% 49,23% -140,73% 57,75%
continua
379
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 1,699 0,194 -0,173 181 0,862 -33,01% 190,33% -408,56% 342,53%
Variâncias iguais não assumidas
-0,319 150 0,750 -33,01% 103,63% -237,77% 171,74%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,659 0,418 0,334 181 0,739 28,98% 86,70% -142,10% 200,06%
Variâncias iguais não assumidas
0,612 152 0,541 28,98% 47,34% -64,54% 122,51%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,603 0,438 1,050 181 0,295 30,76% 29,29% -27,04% 88,56%
Variâncias iguais não assumidas
0,962 58 0,340 30,76% 31,98% -33,25% 94,77%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,596 0,109 0,194 181 0,847 1,85 9,53 -16,95 20,65
Variâncias iguais não assumidas
0,359 145 0,720 1,85 5,15 -8,32 12,02
GAF
Variâncias iguais
assumidas 3,810 0,053 -0,905 181 0,367 -2,24 2,47 -7,12 2,64
Variâncias iguais não assumidas
-1,664 149 0,098 -2,24 1,35 -4,90 0,42
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 3,148 0,078 0,346 181 0,729 9,28% 26,80% -43,60% 62,17%
Variâncias iguais não assumidas
0,626 158 0,532 9,28% 14,82% -19,99% 38,55%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,091 0,298 0,621 181 0,535 88,41% 142,35% -192,46% 369,28%
Variâncias iguais não assumidas
1,155 143 0,250 88,41% 76,56% -62,92% 239,74%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,730 0,190 0,967 181 0,335 2,15% 2,22% -2,24% 6,54%
Variâncias iguais não assumidas
1,623 181 0,106 2,15% 1,33% -0,46% 4,77%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,024 0,876 -1,064 181 0,289 -2,93% 2,75% -8,35% 2,50%
Variâncias iguais não assumidas
-1,092 68 0,279 -2,93% 2,68% -8,27% 2,42%
continua
380
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,114 0,293 -0,669 181 0,504 -95,28% 142,37% -376,20% 185,64%
Variâncias iguais não assumidas
-1,245 143 0,215 -95,28% 76,55% -246,61% 56,04%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 11,418 0,001 -5,974 181 0,000 -32,82% 5,49% -43,66% -21,98%
Variâncias iguais não assumidas
-10,436 173 0,000 -32,82% 3,15% -39,03% -26,61%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 1,008 0,317 0,337 181 0,736 10,68% 31,69% -51,84% 73,20%
Variâncias iguais não assumidas
0,612 156 0,541 10,68% 17,45% -23,79% 45,15%
Comércio
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 95 (93.544,67) 178.902,66 18.355,03 VEA pos 37 82.909,90 134.856,16 22.170,22
IndFinanc VEA neg 95 42,62% 17,03% 1,75% VEA pos 37 43,94% 19,37% 3,18%
CapTerc VEA neg 95 221,04% 287,38% 29,48% VEA pos 37 220,45% 247,80% 40,74%
EndOner VEA neg 95 20,94% 16,74% 1,72% VEA pos 37 18,33% 15,39% 2,53%
CT/AT VEA neg 95 57,18% 16,99% 1,74% VEA pos 37 55,94% 19,32% 3,18%
CompEnd VEA neg 95 74,49% 18,40% 1,89% VEA pos 37 80,70% 13,64% 2,24%
EndBanc VEA neg 95 57,51% 29,48% 3,02% VEA pos 37 59,83% 30,11% 4,95%
ImobPL VEA neg 95 108,83% 117,35% 12,04% VEA pos 37 68,41% 50,51% 8,30%
ImobRNC VEA neg 95 62,80% 43,86% 4,50% VEA pos 37 41,00% 16,18% 2,66%
ROA VEA neg 95 5,94% 7,83% 0,80% VEA pos 37 18,17% 8,90% 1,46%
ROE VEA neg 95 -6,03% 36,57% 3,75% VEA pos 37 41,17% 28,94% 4,76%
MargBruta VEA neg 95 27,66% 11,52% 1,18% VEA pos 37 38,76% 19,07% 3,13%
MargOp VEA neg 95 -4,01% 78,50% 8,05% VEA pos 37 11,96% 6,89% 1,13%
MargLiq VEA neg 95 -9,78% 94,14% 9,66% VEA pos 37 10,00% 7,79% 1,28%
GiroAt VEA neg 95 175,32% 69,02% 7,08% VEA pos 37 167,11% 59,61% 9,80%
GiroPL VEA neg 95 514,72% 392,48% 40,27% VEA pos 37 481,64% 278,70% 45,82%
LiqCorr VEA neg 95 155,60% 71,88% 7,38% VEA pos 37 180,88% 57,66% 9,48%
continua
381
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Cover VEA neg 95 155,72% 193,35% 19,84% VEA pos 37 508,64% 531,02% 87,30%
GerCaixa VEA neg 95 5,33% 4,47% 0,46% VEA pos 37 12,36% 6,28% 1,03%
LiqSeca VEA neg 95 105,11% 62,68% 6,43% VEA pos 37 137,01% 46,64% 7,67%
LiqImed VEA neg 95 33,82% 47,57% 4,88% VEA pos 37 44,03% 39,64% 6,52%
LiqGeral VEA neg 95 128,11% 59,61% 6,12% VEA pos 37 156,44% 62,64% 10,30%
CapGiro VEA neg 95 67,14% 114,49% 11,75% VEA pos 37 61,65% 61,75% 10,15%
CrescRec VEA neg 95 28,94% 165,61% 16,99% VEA pos 37 18,12% 17,44% 2,87%
EficOper VEA neg 95 25,37% 16,16% 1,66% VEA pos 37 28,59% 15,11% 2,48%
GAO VEA neg 95 -32,49 247,40 25,38 VEA pos 37 -0,02 9,92 1,63
GAF VEA neg 95 3,02 22,07 2,26 VEA pos 37 2,37 1,60 0,26
AliqIR VEA neg 95 11,30% 116,16% 11,92% VEA pos 37 21,78% 16,47% 2,71%
Ki VEA neg 95 86,53% 162,37% 16,66% VEA pos 37 54,87% 84,04% 13,82%
Ke VEA neg 95 21,08% 10,79% 1,11% VEA pos 37 18,62% 5,85% 0,96%
gNOPAT VEA neg 95 4,21% 15,57% 1,60% VEA pos 37 12,43% 15,72% 2,58%
SpreadEm VEA neg 95 -80,59% 161,44% 16,56% VEA pos 37 -36,70% 84,83% 13,95%
SpreadAc VEA neg 95 -27,11% 40,29% 4,13% VEA pos 37 22,55% 27,11% 4,46%
RetLL VEA neg 95 60,82% 132,15% 13,56% VEA pos 37 57,23% 36,87% 6,06%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,244 0,622 -5,424 130 0,000 -176454,57 32530,28 -240811,83 -112097,30
Variâncias iguais não assumidas
-6,131 87 0,000 -176454,57 28782,38 -233665,73 -119243,40
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,666 0,416 -0,384 130 0,702 -1,32% 3,43% -8,11% 5,47%
Variâncias iguais não assumidas
-0,362 59 0,718 -1,32% 3,63% -8,59% 5,95%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,109 0,742 0,011 130 0,991 0,58% 53,68% -105,61% 106,77%
Variâncias iguais não assumidas
0,012 76 0,991 0,58% 50,29% -99,58% 100,75%
continua
382
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,244 0,622 0,823 130 0,412 2,61% 3,17% -3,67% 8,89%
Variâncias iguais não assumidas
0,854 71 0,396 2,61% 3,06% -3,49% 8,71%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,567 0,453 0,365 130 0,716 1,25% 3,42% -5,52% 8,02%
Variâncias iguais não assumidas
0,345 59 0,732 1,25% 3,62% -6,00% 8,50%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 7,132 0,009 -1,863 130 0,065 -6,21% 3,34% -12,81% 0,39%
Variâncias iguais não assumidas
-2,119 88 0,037 -6,21% 2,93% -12,04% -0,39%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,151 0,698 -0,404 130 0,687 -2,32% 5,75% -13,69% 9,05%
Variâncias iguais não assumidas
-0,400 64 0,690 -2,32% 5,80% -13,91% 9,26%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 5,977 0,016 2,020 130 0,045 40,42% 20,01% 0,83% 80,01%
Variâncias iguais não assumidas
2,763 129 0,007 40,42% 14,63% 11,48% 69,35%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 16,574 0,000 2,940 130 0,004 21,80% 7,41% 7,13% 36,47%
Variâncias iguais não assumidas
4,170 130 0,000 21,80% 5,23% 11,46% 32,14%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 2,878 0,092 -7,746 130 0,000 -12,22% 1,58% -15,34% -9,10%
Variâncias iguais não assumidas
-7,321 59 0,000 -12,22% 1,67% -15,56% -8,88%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,107 0,744 -7,033 130 0,000 -47,20% 6,71% -60,47% -33,92%
Variâncias iguais não assumidas
-7,790 83 0,000 -47,20% 6,06% -59,25% -35,15%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 25,391 0,000 -4,086 130 0,000 -11,10% 2,72% -16,48% -5,73%
Variâncias iguais não assumidas
-3,314 47 0,002 -11,10% 3,35% -17,84% -4,36%
continua
383
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,808 0,371 -1,233 130 0,220 -15,97% 12,95% -41,60% 9,66%
Variâncias iguais não assumidas
-1,964 98 0,052 -15,97% 8,13% -32,11% 0,17%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,911 0,342 -1,273 130 0,205 -19,78% 15,53% -50,51% 10,95%
Variâncias iguais não assumidas
-2,030 97 0,045 -19,78% 9,74% -39,11% -0,44%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,635 0,427 0,636 130 0,526 8,21% 12,90% -17,31% 33,72%
Variâncias iguais não assumidas
0,679 76 0,499 8,21% 12,09% -15,88% 32,29%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,272 0,603 0,468 130 0,640 33,09% 70,64% -106,67% 172,85%
Variâncias iguais não assumidas
0,542 92 0,589 33,09% 61,00% -88,06% 154,23%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,458 0,500 -1,912 130 0,058 -25,28% 13,22% -51,45% 0,88%
Variâncias iguais não assumidas
-2,105 81 0,038 -25,28% 12,01% -49,18% -1,39%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 34,333 0,000 -5,617 130 0,000 -352,92% 62,83% -477,23% -228,62%
Variâncias iguais não assumidas
-3,942 40 0,000 -352,92% 89,53% -533,89% -171,95%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 6,390 0,013 -7,200 130 0,000 -7,03% 0,98% -8,96% -5,10%
Variâncias iguais não assumidas
-6,223 51 0,000 -7,03% 1,13% -9,29% -4,76%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,752 0,388 -2,805 130 0,006 -31,90% 11,37% -54,39% -9,40%
Variâncias iguais não assumidas
-3,188 88 0,002 -31,90% 10,01% -51,79% -12,01%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,968 -1,158 130 0,249 -10,21% 8,82% -27,66% 7,24%
Variâncias iguais não assumidas
-1,254 78 0,214 -10,21% 8,14% -26,42% 6,00%
continua
384
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,052 0,820 -2,418 130 0,017 -28,33% 11,72% -51,51% -5,15%
Variâncias iguais não assumidas
-2,365 63 0,021 -28,33% 11,98% -52,27% -4,39%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 2,570 0,111 0,276 130 0,783 5,49% 19,89% -33,85% 44,84%
Variâncias iguais não assumidas
0,354 117 0,724 5,49% 15,53% -25,25% 36,24%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,807 0,371 0,396 130 0,693 10,82% 27,35% -43,29% 64,92%
Variâncias iguais não assumidas
0,628 99 0,532 10,82% 17,23% -23,37% 45,01%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 2,629 0,107 -1,046 130 0,297 -3,22% 3,08% -9,31% 2,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,078 70 0,285 -3,22% 2,99% -9,18% 2,74%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,935 0,089 -0,796 130 0,427 -32,46 40,78 -113,14 48,22
Variâncias iguais não assumidas
-1,276 95 0,205 -32,46 25,43 -82,96 18,03
GAF
Variâncias iguais
assumidas 3,651 0,058 0,180 130 0,857 0,66 3,64 -6,55 7,86
Variâncias iguais não assumidas
0,287 97 0,774 0,66 2,28 -3,87 5,18
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 2,838 0,094 -0,545 130 0,586 -10,48% 19,22% -48,49% 27,54%
Variâncias iguais não assumidas
-0,857 103 0,393 -10,48% 12,22% -34,72% 13,76%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 4,123 0,044 1,127 130 0,262 31,66% 28,10% -23,92% 87,24%
Variâncias iguais não assumidas
1,463 120 0,146 31,66% 21,64% -11,19% 74,51%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,533 0,466 1,312 130 0,192 2,46% 1,88% -1,25% 6,17%
Variâncias iguais não assumidas
1,678 116 0,096 2,46% 1,47% -0,44% 5,36%
continua
385
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,976 -2,715 130 0,008 -8,21% 3,03% -14,20% -2,23%
Variâncias iguais não assumidas
-2,704 65 0,009 -8,21% 3,04% -14,28% -2,15%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 4,099 0,045 -1,569 130 0,119 -43,88% 27,97% -99,23% 11,46%
Variâncias iguais não assumidas
-2,027 119 0,045 -43,88% 21,65% -86,76% -1,01%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,107 0,744 -6,905 130 0,000 -49,66% 7,19% -63,89% -35,43%
Variâncias iguais não assumidas
-8,170 97 0,000 -49,66% 6,08% -61,72% -37,59%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,762 0,384 0,162 130 0,871 3,58% 22,10% -40,14% 47,30%
Variâncias iguais não assumidas
0,241 123 0,810 3,58% 14,85% -25,82% 32,98%
Construção
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 153 (50.207,66) 57.427,40 4.642,73 VEA pos 22 24.206,88 35.645,89 7.599,73
IndFinanc VEA neg 153 41,30% 18,69% 1,51% VEA pos 22 43,52% 21,44% 4,57%
CapTerc VEA neg 153 220,92% 270,51% 21,87% VEA pos 22 288,43% 532,92% 113,62%
EndOner VEA neg 153 21,68% 15,14% 1,22% VEA pos 22 20,15% 12,39% 2,64%
CT/AT VEA neg 153 56,77% 18,64% 1,51% VEA pos 22 56,40% 21,51% 4,59%
CompEnd VEA neg 153 51,17% 17,47% 1,41% VEA pos 22 51,19% 10,31% 2,20%
EndBanc VEA neg 153 53,65% 29,40% 2,38% VEA pos 22 49,25% 28,08% 5,99%
ImobPL VEA neg 153 42,45% 105,56% 8,53% VEA pos 22 56,36% 198,56% 42,33%
ImobRNC VEA neg 153 18,81% 25,25% 2,04% VEA pos 22 10,54% 15,00% 3,20%
ROA VEA neg 153 5,30% 4,07% 0,33% VEA pos 22 10,66% 3,56% 0,76%
ROE VEA neg 153 -0,07% 32,99% 2,67% VEA pos 22 52,70% 119,08% 25,39%
MargBruta VEA neg 153 30,21% 32,12% 2,60% VEA pos 22 39,82% 12,04% 2,57%
MargOp VEA neg 153 1059,12% 4741,36% 383,32% VEA pos 22 19,40% 6,41% 1,37%
MargLiq VEA neg 153 371,42% 2885,71% 233,30% VEA pos 22 21,62% 8,37% 1,78%
continua
386
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
GiroAt VEA neg 153 39,06% 39,38% 3,18% VEA pos 22 56,33% 12,37% 2,64%
GiroPL VEA neg 153 116,18% 155,54% 12,58% VEA pos 22 236,79% 388,22% 82,77%
LiqCorr VEA neg 153 225,26% 121,67% 9,84% VEA pos 22 268,28% 100,60% 21,45%
Cover VEA neg 153 175,75% 592,73% 47,92% VEA pos 22 1354,70% 2288,20% 487,85%
GerCaixa VEA neg 153 -30,82% 352,78% 28,52% VEA pos 22 25,23% 6,66% 1,42%
LiqSeca VEA neg 153 162,05% 99,27% 8,03% VEA pos 22 178,14% 93,10% 19,85%
LiqImed VEA neg 153 46,28% 63,86% 5,16% VEA pos 22 47,30% 48,43% 10,33%
LiqGeral VEA neg 153 174,41% 94,49% 7,64% VEA pos 22 199,12% 122,09% 26,03%
CapGiro VEA neg 153 111,61% 403,63% 32,63% VEA pos 22 99,50% 45,59% 9,72%
CrescRec VEA neg 153 48,97% 130,97% 10,59% VEA pos 22 75,50% 56,51% 12,05%
EficOper VEA neg 153 65,23% 349,94% 28,29% VEA pos 22 15,74% 9,98% 2,13%
GAO VEA neg 153 -2,50 47,76 3,86 VEA pos 22 7,19 27,14 5,79
GAF VEA neg 153 2,28 12,92 1,04 VEA pos 22 4,18 6,11 1,30
AliqIR VEA neg 153 176,23% 1792,43% 144,91% VEA pos 22 11,30% 10,50% 2,24%
Ki VEA neg 153 32,61% 73,55% 5,95% VEA pos 22 66,25% 257,58% 54,92%
Ke VEA neg 153 20,15% 3,87% 0,31% VEA pos 22 19,47% 3,76% 0,80%
gNOPAT VEA neg 153 10,67% 24,78% 2,00% VEA pos 22 20,90% 20,52% 4,37%
SpreadEm VEA neg 153 -27,31% 73,47% 5,94% VEA pos 22 -55,59% 255,67% 54,51%
SpreadAc VEA neg 153 -20,22% 34,30% 2,77% VEA pos 22 33,23% 119,80% 25,54%
RetLL VEA neg 153 76,71% 189,87% 15,35% VEA pos 22 93,02% 10,66% 2,27%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 5,847 0,017 -5,908 173 0,000 -74414,53 12596,25 -99276,66 -49552,41
Variâncias iguais não assumidas
-8,356 39 0,000 -74414,53 8905,66 -92430,13 -56398,94
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,570 0,451 -0,510 173 0,610 -2,22% 4,34% -10,79% 6,36%
Variâncias iguais não assumidas
-0,460 26 0,649 -2,22% 4,81% -12,12% 7,68%
continua
387
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 4,292 0,040 -0,942 173 0,347 -67,52% 71,66% -208,96% 73,92%
Variâncias iguais não assumidas
-0,584 23 0,565 -67,52% 115,71% -307,12% 172,08%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 1,160 0,283 0,452 173 0,652 1,53% 3,38% -5,15% 8,21%
Variâncias iguais não assumidas
0,526 31 0,603 1,53% 2,91% -4,41% 7,47%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,656 0,419 0,086 173 0,932 0,37% 4,34% -8,19% 8,93%
Variâncias iguais não assumidas
0,077 26 0,939 0,37% 4,83% -9,56% 10,30%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 5,798 0,017 -0,004 173 0,997 -0,02% 3,82% -7,56% 7,53%
Variâncias iguais não assumidas
-0,006 41 0,995 -0,02% 2,61% -5,29% 5,26%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,457 0,500 0,660 173 0,510 4,40% 6,67% -8,76% 17,56%
Variâncias iguais não assumidas
0,683 28 0,500 4,40% 6,44% -8,79% 17,59%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 2,099 0,149 -0,505 173 0,614 -13,91% 27,53% -68,24% 40,43%
Variâncias iguais não assumidas
-0,322 23 0,750 -13,91% 43,18% -103,30% 75,48%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 4,002 0,047 1,497 173 0,136 8,27% 5,53% -2,63% 19,18%
Variâncias iguais não assumidas
2,181 41 0,035 8,27% 3,79% 0,61% 15,93%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,987 -5,868 173 0,000 -5,36% 0,91% -7,17% -3,56%
Variâncias iguais não assumidas
-6,480 29 0,000 -5,36% 0,83% -7,06% -3,67%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 10,348 0,002 -4,473 173 0,000 -52,77% 11,80% -76,06% -29,48%
Variâncias iguais não assumidas
-2,067 21 0,051 -52,77% 25,53% -105,79% 0,25%
continua
388
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 2,588 0,110 -1,387 173 0,167 -9,61% 6,93% -23,29% 4,07%
Variâncias iguais não assumidas
-2,632 75 0,010 -9,61% 3,65% -16,88% -2,34%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 4,264 0,040 1,026 173 0,306 1039,71% 1013,36% -960,43% 3039,86%
Variâncias iguais não assumidas
2,712 152 0,007 1039,71% 383,32% 282,39% 1797,04%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,159 0,144 0,567 173 0,571 349,80% 616,76% -867,54% 1567,13%
Variâncias iguais não assumidas
1,499 152 0,136 349,80% 233,30% -111,14% 810,73%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,248 0,073 -2,037 173 0,043 -17,26% 8,47% -33,99% -0,54%
Variâncias iguais não assumidas
-4,176 98 0,000 -17,26% 4,13% -25,47% -9,06%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 6,486 0,012 -2,660 173 0,009 -120,61% 45,35% -210,12% -31,11%
Variâncias iguais não assumidas
-1,441 22 0,164 -120,61% 83,72% -294,24% 53,02%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 2,487 0,117 -1,581 173 0,116 -43,02% 27,20% -96,71% 10,68%
Variâncias iguais não assumidas
-1,823 31 0,078 -43,02% 23,60% -91,17% 5,13%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 31,937 0,000 -5,321 173 0,000 -1178,94% 221,57% -1616,27% -741,62%
Variâncias iguais não assumidas
-2,405 21 0,025 -1178,94% 490,19% -2197,18% -160,71%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 2,769 0,098 -0,743 173 0,458 -56,04% 75,40% -204,87% 92,78%
Variâncias iguais não assumidas
-1,963 153 0,052 -56,04% 28,56% -112,46% 0,37%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,303 0,583 -0,716 173 0,475 -16,09% 22,47% -60,44% 28,26%
Variâncias iguais não assumidas
-0,751 28 0,459 -16,09% 21,41% -59,92% 27,75%
continua
389
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,008 0,317 -0,072 173 0,943 -1,02% 14,18% -29,01% 26,97%
Variâncias iguais não assumidas
-0,088 33 0,930 -1,02% 11,54% -24,52% 22,48%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,428 0,514 -1,103 173 0,272 -24,71% 22,40% -68,93% 19,51%
Variâncias iguais não assumidas
-0,911 25 0,371 -24,71% 27,13% -80,61% 31,19%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,924 0,338 0,140 173 0,889 12,11% 86,34% -158,31% 182,53%
Variâncias iguais não assumidas
0,356 170 0,723 12,11% 34,05% -55,10% 79,32%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,021 0,314 -0,936 173 0,351 -26,54% 28,35% -82,49% 29,42%
Variâncias iguais não assumidas
-1,654 61 0,103 -26,54% 16,04% -58,61% 5,54%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 2,612 0,108 0,662 173 0,509 49,49% 74,80% -98,14% 197,13%
Variâncias iguais não assumidas
1,745 154 0,083 49,49% 28,37% -6,55% 105,54%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,015 0,902 -0,930 173 0,354 -9,70 10,43 -30,29 10,89
Variâncias iguais não assumidas
-1,394 43 0,171 -9,70 6,96 -23,73 4,33
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,289 0,592 -0,678 173 0,499 -1,90 2,80 -7,43 3,63
Variâncias iguais não assumidas
-1,138 54 0,260 -1,90 1,67 -5,25 1,45
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,700 0,404 0,431 173 0,667 164,94% 383,09% -591,20% 921,07%
Variâncias iguais não assumidas
1,138 152 0,257 164,94% 144,93% -121,39% 451,27%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 9,530 0,002 -1,304 173 0,194 -33,64% 25,80% -84,57% 17,29%
Variâncias iguais não assumidas
-0,609 21 0,549 -33,64% 55,24% -148,35% 81,07%
continua
390
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,061 0,805 0,775 173 0,439 0,68% 0,88% -1,05% 2,42%
Variâncias iguais não assumidas
0,791 28 0,436 0,68% 0,86% -1,08% 2,45%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,025 0,874 -1,846 173 0,067 -10,23% 5,54% -21,17% 0,71%
Variâncias iguais não assumidas
-2,126 31 0,042 -10,23% 4,81% -20,05% -0,41%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 9,373 0,003 1,101 173 0,272 28,28% 25,67% -22,39% 78,95%
Variâncias iguais não assumidas
0,516 22 0,611 28,28% 54,83% -85,59% 142,15%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 9,666 0,002 -4,449 173 0,000 -53,45% 12,01% -77,16% -29,74%
Variâncias iguais não assumidas
-2,080 21 0,050 -53,45% 25,69% -106,80% -0,10%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 1,284 0,259 -0,402 173 0,688 -16,32% 40,59% -96,43% 63,80%
Variâncias iguais não assumidas
-1,052 158 0,295 -16,32% 15,52% -46,97% 14,33%
Eletroeletrônicos
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 43 (84.756,02) 96.884,59 14.774,76 VEA pos 13 91.553,01 144.172,79 39.986,34
IndFinanc VEA neg 43 43,88% 17,06% 2,60% VEA pos 13 31,89% 18,17% 5,04%
CapTerc VEA neg 43 203,27% 274,22% 41,82% VEA pos 13 1355,01% 2809,04% 779,09%
EndOner VEA neg 43 21,27% 14,02% 2,14% VEA pos 13 10,37% 13,11% 3,64%
CT/AT VEA neg 43 56,09% 17,12% 2,61% VEA pos 13 68,11% 18,17% 5,04%
CompEnd VEA neg 43 78,46% 13,49% 2,06% VEA pos 13 66,94% 35,89% 9,95%
EndBanc VEA neg 43 78,02% 21,67% 3,30% VEA pos 13 71,52% 33,47% 9,28%
ImobPL VEA neg 43 92,47% 161,47% 24,62% VEA pos 13 68,97% 62,91% 17,45%
ImobRNC VEA neg 43 52,41% 24,09% 3,67% VEA pos 13 30,43% 21,33% 5,92%
ROA VEA neg 43 7,72% 8,12% 1,24% VEA pos 13 14,76% 13,11% 3,64%
ROE VEA neg 43 -14,25% 60,45% 9,22% VEA pos 13 59,55% 62,30% 17,28%
continua
391
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
MargBruta VEA neg 43 22,00% 8,34% 1,27% VEA pos 13 13,53% 26,50% 7,35%
MargOp VEA neg 43 6,37% 8,78% 1,34% VEA pos 13 20,68% 18,76% 5,20%
MargLiq VEA neg 43 -2,28% 10,05% 1,53% VEA pos 13 18,60% 19,16% 5,31%
GiroAt VEA neg 43 124,92% 44,89% 6,85% VEA pos 13 121,27% 68,77% 19,07%
GiroPL VEA neg 43 399,59% 421,92% 64,34% VEA pos 13 359,58% 92,31% 25,60%
LiqCorr VEA neg 43 160,98% 64,15% 9,78% VEA pos 13 174,43% 49,78% 13,81%
Cover VEA neg 43 376,54% 1515,48% 231,11% VEA pos 13 143,80% 300,50% 83,35%
GerCaixa VEA neg 43 5,22% 9,63% 1,47% VEA pos 13 4,50% 17,38% 4,82%
LiqSeca VEA neg 43 115,47% 61,46% 9,37% VEA pos 13 112,28% 25,03% 6,94%
LiqImed VEA neg 43 35,79% 46,10% 7,03% VEA pos 13 20,29% 20,24% 5,61%
LiqGeral VEA neg 43 134,86% 42,43% 6,47% VEA pos 13 130,78% 29,33% 8,13%
CapGiro VEA neg 43 38,26% 880,85% 134,33% VEA pos 13 91,78% 29,99% 8,32%
CrescRec VEA neg 43 16,10% 36,32% 5,54% VEA pos 13 18,12% 19,88% 5,51%
EficOper VEA neg 43 20,44% 9,54% 1,45% VEA pos 13 13,02% 17,28% 4,79%
GAO VEA neg 43 5,34 33,07 5,04 VEA pos 13 7,56 11,64 3,23
GAF VEA neg 43 -0,63 15,92 2,43 VEA pos 13 13,29 25,67 7,12
AliqIR VEA neg 43 1,66% 163,84% 24,99% VEA pos 13 6,63% 40,34% 11,19%
Ki VEA neg 43 55,14% 65,65% 10,01% VEA pos 13 3821,69% 11680,60% 3239,62%
Ke VEA neg 43 24,97% 7,14% 1,09% VEA pos 13 20,19% 3,23% 0,90%
gNOPAT VEA neg 43 2,39% 20,72% 3,16% VEA pos 13 9,62% 18,47% 5,12%
SpreadEm VEA neg 43 -47,42% 65,08% 9,92% VEA pos 13 -3806,93% 11684,86% 3240,80%
SpreadAc VEA neg 43 -39,22% 62,90% 9,59% VEA pos 13 39,35% 60,81% 16,87%
RetLL VEA neg 43 61,38% 163,49% 24,93% VEA pos 13 58,27% 58,46% 16,21%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,198 0,144 -5,102 54 0,000 -176309,03 34555,89 -245589,42 -107028,64
Variâncias iguais não assumidas
-4,136 15 0,001 -176309,03 42628,64 -266955,64 -85662,43
continua
392
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,515 0,476 2,186 54 0,033 11,98% 5,48% 0,99% 22,97%
Variâncias iguais não assumidas
2,113 19 0,048 11,98% 5,67% 0,11% 23,86%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 29,467 0,000 -2,703 54 0,009 -1151,73% 426,05% -2005,92% -297,55%
Variâncias iguais não assumidas
-1,476 12 0,166 -1151,73% 780,21% -2850,58% 547,11%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,833 0,365 2,491 54 0,016 10,90% 4,38% 2,13% 19,67%
Variâncias iguais não assumidas
2,584 21 0,017 10,90% 4,22% 2,13% 19,67%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,498 0,484 -2,187 54 0,033 -12,02% 5,49% -23,03% -1,00%
Variâncias iguais não assumidas
-2,117 19 0,048 -12,02% 5,68% -23,90% -0,13%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 21,524 0,000 1,759 54 0,084 11,52% 6,55% -1,61% 24,64%
Variâncias iguais não assumidas
1,133 13 0,278 11,52% 10,16% -10,43% 33,47%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 7,747 0,007 0,829 54 0,411 6,50% 7,84% -9,23% 22,23%
Variâncias iguais não assumidas
0,660 15 0,519 6,50% 9,85% -14,48% 27,48%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,225 0,637 0,510 54 0,612 23,50% 46,04% -68,80% 115,80%
Variâncias iguais não assumidas
0,779 50 0,440 23,50% 30,18% -37,11% 84,10%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,026 0,873 2,955 54 0,005 21,98% 7,44% 7,07% 36,89%
Variâncias iguais não assumidas
3,157 22 0,005 21,98% 6,96% 7,54% 36,41%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,633 0,207 -2,350 54 0,022 -7,04% 3,00% -13,04% -1,03%
Variâncias iguais não assumidas
-1,832 15 0,087 -7,04% 3,84% -15,23% 1,16%
continua
393
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,030 0,315 -3,831 54 0,000 -73,79% 19,26% -112,42% -35,17%
Variâncias iguais não assumidas
-3,768 19 0,001 -73,79% 19,58% -114,73% -32,86%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 30,215 0,000 1,845 54 0,071 8,47% 4,59% -0,73% 17,67%
Variâncias iguais não assumidas
1,135 13 0,277 8,47% 7,46% -7,68% 24,61%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 20,214 0,000 -3,848 54 0,000 -14,32% 3,72% -21,77% -6,86%
Variâncias iguais não assumidas
-2,664 14 0,019 -14,32% 5,37% -25,87% -2,76%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 14,503 0,000 -5,215 54 0,000 -20,89% 4,01% -28,92% -12,86%
Variâncias iguais não assumidas
-3,777 14 0,002 -20,89% 5,53% -32,74% -9,03%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 4,420 0,040 0,225 54 0,822 3,65% 16,20% -28,82% 36,12%
Variâncias iguais não assumidas
0,180 15 0,859 3,65% 20,27% -39,49% 46,79%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 2,655 0,109 0,337 54 0,737 40,01% 118,58% -197,72% 277,74%
Variâncias iguais não assumidas
0,578 52 0,566 40,01% 69,25% -98,96% 178,98%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,139 0,710 -0,694 54 0,491 -13,45% 19,39% -52,31% 25,42%
Variâncias iguais não assumidas
-0,795 25 0,434 -13,45% 16,92% -48,28% 21,38%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,641 0,427 0,547 54 0,587 232,74% 425,40% -620,12% 1085,61%
Variâncias iguais não assumidas
0,947 51 0,348 232,74% 245,68% -260,56% 726,05%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 3,949 0,052 0,194 54 0,847 0,72% 3,73% -6,77% 8,21%
Variâncias iguais não assumidas
0,143 14 0,888 0,72% 5,04% -10,06% 11,51%
continua
394
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 2,205 0,143 0,182 54 0,856 3,19% 17,56% -32,01% 38,39%
Variâncias iguais não assumidas
0,274 49 0,786 3,19% 11,66% -20,25% 26,63%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 3,188 0,080 1,173 54 0,246 15,50% 13,22% -11,00% 42,00%
Variâncias iguais não assumidas
1,723 46 0,092 15,50% 9,00% -2,61% 33,61%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,428 0,516 0,323 54 0,748 4,08% 12,63% -21,23% 29,39%
Variâncias iguais não assumidas
0,392 29 0,698 4,08% 10,39% -17,19% 25,34%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 1,049 0,310 -0,218 54 0,829 -53,53% 245,92% -546,56% 439,51%
Variâncias iguais não assumidas
-0,398 42 0,693 -53,53% 134,59% -325,07% 218,02%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,693 0,199 -0,191 54 0,849 -2,02% 10,56% -23,20% 19,16%
Variâncias iguais não assumidas
-0,259 38 0,797 -2,02% 7,82% -17,85% 13,81%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,973 0,328 2,001 54 0,050 7,42% 3,71% -0,02% 14,85%
Variâncias iguais não assumidas
1,480 14 0,160 7,42% 5,01% -3,31% 18,14%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,464 0,232 -0,237 54 0,814 -2,22 9,39 -21,06 16,61
Variâncias iguais não assumidas
-0,371 53 0,712 -2,22 5,99 -14,24 9,79
GAF
Variâncias iguais
assumidas 4,497 0,039 -2,374 54 0,021 -13,93 5,87 -25,69 -2,16
Variâncias iguais não assumidas
-1,851 15 0,084 -13,93 7,52 -29,97 2,12
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,646 0,425 -0,108 54 0,915 -4,96% 46,13% -97,44% 87,52%
Variâncias iguais não assumidas
-0,181 53 0,857 -4,96% 27,38% -59,87% 49,94%
continua
395
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
Ki
Variâncias iguais
assumidas 16,057 0,000 -2,161 54 0,035 -3766,55% 1742,89% -7260,84% -272,26%
Variâncias iguais não assumidas
-1,163 12 0,268 -3766,55% 3239,63% -10825,09% 3291,99%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 4,161 0,046 2,330 54 0,024 4,78% 2,05% 0,67% 8,89%
Variâncias iguais não assumidas
3,388 45 0,001 4,78% 1,41% 1,94% 7,62%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,051 0,822 -1,129 54 0,264 -7,23% 6,41% -20,08% 5,61%
Variâncias iguais não assumidas
-1,202 22 0,242 -7,23% 6,02% -19,72% 5,25%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 16,067 0,000 2,156 54 0,036 3759,51% 1743,53% 263,95% 7255,08%
Variâncias iguais não assumidas
1,160 12 0,269 3759,51% 3240,81% -3301,60% 10820,62%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,542 0,465 -3,976 54 0,000 -78,57% 19,76% -118,20% -38,95%
Variâncias iguais não assumidas
-4,050 20 0,001 -78,57% 19,40% -118,99% -38,15%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,132 0,718 0,067 54 0,947 3,11% 46,46% -90,05% 96,26%
Variâncias iguais não assumidas
0,104 52 0,917 3,11% 29,74% -56,56% 62,78%
Energia elétrica
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 222 (621.633,61) 1.699.926,67 114.091,61 VEA pos 173 261.684,22 281.807,99 21.425,46
IndFinanc VEA neg 222 40,19% 18,01% 1,21% VEA pos 173 32,76% 13,84% 1,05%
CapTerc VEA neg 222 232,54% 243,92% 16,37% VEA pos 173 409,22% 1263,59% 96,07%
EndOner VEA neg 222 29,45% 14,86% 1,00% VEA pos 173 32,45% 15,26% 1,16%
CT/AT VEA neg 222 59,71% 18,17% 1,22% VEA pos 173 67,07% 13,88% 1,06%
CompEnd VEA neg 222 35,50% 13,43% 0,90% VEA pos 173 40,75% 10,49% 0,80%
EndBanc VEA neg 222 29,54% 19,77% 1,33% VEA pos 173 23,85% 15,88% 1,21%
ImobPL VEA neg 222 200,61% 132,29% 8,88% VEA pos 173 255,51% 615,64% 46,81%
continua
396
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
ImobRNC VEA neg 222 80,59% 16,94% 1,14% VEA pos 173 72,41% 15,57% 1,18%
ROA VEA neg 222 5,36% 4,47% 0,30% VEA pos 173 13,94% 6,24% 0,47%
ROE VEA neg 222 -4,98% 22,79% 1,53% VEA pos 173 37,51% 31,48% 2,39%
MargBruta VEA neg 222 40,53% 30,52% 2,05% VEA pos 173 40,29% 20,02% 1,52%
MargOp VEA neg 222 18,60% 139,29% 9,35% VEA pos 173 29,80% 38,17% 2,90%
MargLiq VEA neg 222 -9,43% 103,90% 6,97% VEA pos 173 23,63% 46,11% 3,51%
GiroAt VEA neg 222 36,46% 18,78% 1,26% VEA pos 173 57,32% 19,80% 1,51%
GiroPL VEA neg 222 133,99% 129,77% 8,71% VEA pos 173 332,67% 998,36% 75,90%
LiqCorr VEA neg 222 91,77% 42,07% 2,82% VEA pos 173 106,34% 37,46% 2,85%
Cover VEA neg 222 14,22% 1812,44% 121,64% VEA pos 173 328,83% 293,56% 22,32%
GerCaixa VEA neg 222 27,21% 86,13% 5,78% VEA pos 173 37,98% 29,48% 2,24%
LiqSeca VEA neg 222 89,97% 40,42% 2,71% VEA pos 173 105,36% 37,11% 2,82%
LiqImed VEA neg 222 20,28% 29,27% 1,96% VEA pos 173 28,40% 29,81% 2,27%
LiqGeral VEA neg 222 63,02% 28,86% 1,94% VEA pos 173 72,49% 22,74% 1,73%
CapGiro VEA neg 222 -29,51% 412,33% 27,67% VEA pos 173 -5,04% 728,53% 55,39%
CrescRec VEA neg 222 17,99% 50,91% 3,42% VEA pos 173 15,62% 37,42% 2,85%
EficOper VEA neg 222 27,12% 87,52% 5,87% VEA pos 173 9,23% 26,24% 1,99%
GAO VEA neg 222 5,39 49,46 3,32 VEA pos 173 14,27 207,53 15,78
GAF VEA neg 222 -1,33 21,09 1,42 VEA pos 173 2,84 2,78 0,21
AliqIR VEA neg 222 -542,99% 8399,40% 563,73% VEA pos 173 25,98% 31,55% 2,40%
Ki VEA neg 222 22,52% 28,30% 1,90% VEA pos 173 17,31% 25,47% 1,94%
Ke VEA neg 222 15,01% 2,74% 0,18% VEA pos 173 14,52% 3,32% 0,25%
gNOPAT VEA neg 222 1,98% 11,62% 0,78% VEA pos 173 4,96% 8,68% 0,66%
SpreadEm VEA neg 222 -17,16% 28,14% 1,89% VEA pos 173 -3,37% 26,29% 2,00%
SpreadAc VEA neg 222 -19,99% 23,99% 1,61% VEA pos 173 22,99% 30,37% 2,31%
RetLL VEA neg 222 139,58% 824,63% 55,35% VEA pos 173 53,53% 50,61% 3,85%
397
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 25,186 0,000 -6,761 393 0,000 -883317,83 130654,56 -1140187,12 -626448,54
Variâncias iguais não assumidas
-7,609 236 0,000 -883317,83 116085,94 -1112012,48 -654623,18
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 15,374 0,000 4,490 393 0,000 7,43% 1,65% 4,18% 10,68%
Variâncias iguais não assumidas
4,636 393 0,000 7,43% 1,60% 4,28% 10,58%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 5,642 0,018 -2,036 393 0,042 -176,68% 86,78% -347,29% -6,06%
Variâncias iguais não assumidas
-1,813 182 0,071 -176,68% 97,45% -368,96% 15,61%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,983 -1,972 393 0,049 -3,01% 1,52% -6,00% -0,01%
Variâncias iguais não assumidas
-1,965 365 0,050 -3,01% 1,53% -6,02% 0,00%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 16,226 0,000 -4,415 393 0,000 -7,36% 1,67% -10,63% -4,08%
Variâncias iguais não assumidas
-4,561 393 0,000 -7,36% 1,61% -10,53% -4,19%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 6,559 0,011 -4,229 393 0,000 -5,25% 1,24% -7,69% -2,81%
Variâncias iguais não assumidas
-4,359 393 0,000 -5,25% 1,20% -7,61% -2,88%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 5,682 0,018 3,088 393 0,002 5,69% 1,84% 2,07% 9,31%
Variâncias iguais não assumidas
3,172 393 0,002 5,69% 1,79% 2,16% 9,22%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 4,133 0,043 -1,291 393 0,197 -54,90% 42,51% -138,48% 28,68%
Variâncias iguais não assumidas
-1,152 184 0,251 -54,90% 47,64% -148,89% 39,09%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,762 0,383 4,931 393 0,000 8,18% 1,66% 4,92% 11,44%
Variâncias iguais não assumidas
4,983 382 0,000 8,18% 1,64% 4,95% 11,41%
continua
398
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 10,486 0,001 -15,904 393 0,000 -8,58% 0,54% -9,64% -7,52%
Variâncias iguais não assumidas
-15,280 300 0,000 -8,58% 0,56% -9,68% -7,47%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 7,680 0,006 -15,551 393 0,000 -42,49% 2,73% -47,86% -37,12%
Variâncias iguais não assumidas
-14,958 302 0,000 -42,49% 2,84% -48,08% -36,90%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 26,563 0,000 0,091 393 0,928 0,24% 2,68% -5,03% 5,52%
Variâncias iguais não assumidas
0,096 383 0,924 0,24% 2,55% -4,77% 5,26%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 1,805 0,180 -1,028 393 0,305 -11,20% 10,90% -32,63% 10,23%
Variâncias iguais não assumidas
-1,144 263 0,254 -11,20% 9,79% -30,47% 8,07%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,301 0,039 -3,896 393 0,000 -33,06% 8,49% -49,74% -16,38%
Variâncias iguais não assumidas
-4,236 321 0,000 -33,06% 7,80% -48,41% -17,70%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,065 0,800 -10,695 393 0,000 -20,86% 1,95% -24,70% -17,03%
Variâncias iguais não assumidas
-10,626 360 0,000 -20,86% 1,96% -24,72% -17,00%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 8,720 0,003 -2,935 393 0,004 -198,68% 67,70% -331,79% -65,57%
Variâncias iguais não assumidas
-2,600 177 0,010 -198,68% 76,40% -349,46% -47,90%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,607 0,436 -3,580 393 0,000 -14,57% 4,07% -22,57% -6,57%
Variâncias iguais não assumidas
-3,632 386 0,000 -14,57% 4,01% -22,45% -6,68%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,604 0,438 -2,260 393 0,024 -314,61% 139,24% -588,35% -40,87%
Variâncias iguais não assumidas
-2,544 236 0,012 -314,61% 123,67% -558,26% -70,96%
continua
399
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 1,772 0,184 -1,574 393 0,116 -10,77% 6,84% -24,22% 2,68%
Variâncias iguais não assumidas
-1,737 284 0,083 -10,77% 6,20% -22,98% 1,43%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,286 0,593 -3,889 393 0,000 -15,38% 3,96% -23,16% -7,61%
Variâncias iguais não assumidas
-3,931 383 0,000 -15,38% 3,91% -23,08% -7,69%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,715 0,191 -2,712 393 0,007 -8,12% 2,99% -14,00% -2,23%
Variâncias iguais não assumidas
-2,706 366 0,007 -8,12% 3,00% -14,01% -2,22%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 7,887 0,005 -3,543 393 0,000 -9,47% 2,67% -14,73% -4,22%
Variâncias iguais não assumidas
-3,648 393 0,000 -9,47% 2,60% -14,58% -4,37%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,883 0,348 -0,421 393 0,674 -24,47% 58,07% -138,64% 89,70%
Variâncias iguais não assumidas
-0,395 256 0,693 -24,47% 61,92% -146,40% 97,47%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,348 0,555 0,514 393 0,608 2,37% 4,61% -6,70% 11,44%
Variâncias iguais não assumidas
0,533 392 0,594 2,37% 4,45% -6,37% 11,11%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 16,278 0,000 2,599 393 0,010 17,89% 6,89% 4,36% 31,43%
Variâncias iguais não assumidas
2,884 270 0,004 17,89% 6,20% 5,68% 30,11%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,429 0,120 -0,615 393 0,539 -8,87 14,42 -37,23 19,48
Variâncias iguais não assumidas
-0,550 187 0,583 -8,87 16,12 -40,68 22,93
GAF
Variâncias iguais
assumidas 8,352 0,004 -2,585 393 0,010 -4,17 1,61 -7,35 -1,00
Variâncias iguais não assumidas
-2,916 231 0,004 -4,17 1,43 -6,99 -1,35
continua
400
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 3,180 0,075 -0,891 393 0,374 -568,97% 638,78% -1824,82% 686,88%
Variâncias iguais não assumidas
-1,009 221 0,314 -568,97% 563,74% -1679,96% 542,02%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,097 0,296 1,897 393 0,059 5,21% 2,75% -0,19% 10,62%
Variâncias iguais não assumidas
1,922 385 0,055 5,21% 2,71% -0,12% 10,55%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,180 0,672 1,610 393 0,108 0,49% 0,30% -0,11% 1,09%
Variâncias iguais não assumidas
1,572 331 0,117 0,49% 0,31% -0,12% 1,10%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 1,333 0,249 -2,814 393 0,005 -2,98% 1,06% -5,06% -0,90%
Variâncias iguais não assumidas
-2,915 392 0,004 -2,98% 1,02% -4,99% -0,97%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,724 0,395 -4,973 393 0,000 -13,79% 2,77% -19,24% -8,34%
Variâncias iguais não assumidas
-5,015 380 0,000 -13,79% 2,75% -19,20% -8,38%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 3,146 0,077 -15,717 393 0,000 -42,98% 2,73% -48,36% -37,61%
Variâncias iguais não assumidas
-15,270 321 0,000 -42,98% 2,81% -48,52% -37,44%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 2,565 0,110 1,370 393 0,171 86,05% 62,81% -37,43% 209,52%
Variâncias iguais não assumidas
1,551 223 0,122 86,05% 55,48% -23,28% 195,38%
Máquinas industriais
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 25 (56.715,93) 44.482,51 8.896,50 VEA pos 17 84.420,23 86.201,92 20.907,04
IndFinanc VEA neg 25 50,36% 14,02% 2,80% VEA pos 17 47,67% 12,62% 3,06%
CapTerc VEA neg 25 113,76% 58,52% 11,70% VEA pos 17 120,35% 42,81% 10,38%
EndOner VEA neg 25 17,61% 16,40% 3,28% VEA pos 17 30,08% 12,23% 2,97%
CT/AT VEA neg 25 49,42% 14,18% 2,84% VEA pos 17 52,09% 13,03% 3,16%
continua
401
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 25 75,87% 18,57% 3,71% VEA pos 17 72,64% 12,01% 2,91%
EndBanc VEA neg 25 57,46% 29,89% 5,98% VEA pos 17 70,17% 18,78% 4,55%
ImobPL VEA neg 25 70,22% 47,23% 9,45% VEA pos 17 52,09% 20,92% 5,07%
ImobRNC VEA neg 25 54,07% 31,58% 6,32% VEA pos 17 40,16% 20,54% 4,98%
ROA VEA neg 25 4,86% 3,36% 0,67% VEA pos 17 16,69% 4,46% 1,08%
ROE VEA neg 25 3,84% 8,99% 1,80% VEA pos 17 29,60% 6,51% 1,58%
MargBruta VEA neg 25 21,29% 11,65% 2,33% VEA pos 17 36,63% 6,36% 1,54%
MargOp VEA neg 25 6,93% 5,06% 1,01% VEA pos 17 18,39% 3,72% 0,90%
MargLiq VEA neg 25 3,27% 5,66% 1,13% VEA pos 17 15,19% 2,22% 0,54%
GiroAt VEA neg 25 75,09% 22,37% 4,47% VEA pos 17 90,81% 16,96% 4,11%
GiroPL VEA neg 25 164,53% 76,39% 15,28% VEA pos 17 198,02% 50,15% 12,16%
LiqCorr VEA neg 25 192,01% 80,37% 16,07% VEA pos 17 197,15% 74,34% 18,03%
Cover VEA neg 25 445,28% 1517,27% 303,45% VEA pos 17 -44,41% 2743,15% 665,31%
GerCaixa VEA neg 25 8,42% 8,40% 1,68% VEA pos 17 21,16% 2,38% 0,58%
LiqSeca VEA neg 25 137,01% 73,82% 14,76% VEA pos 17 131,34% 32,20% 7,81%
LiqImed VEA neg 25 20,25% 31,92% 6,38% VEA pos 17 70,34% 31,61% 7,67%
LiqGeral VEA neg 25 155,80% 68,29% 13,66% VEA pos 17 162,45% 67,76% 16,43%
CapGiro VEA neg 25 42,13% 133,11% 26,62% VEA pos 17 -55,87% 451,22% 109,44%
CrescRec VEA neg 25 17,57% 31,45% 6,29% VEA pos 17 22,57% 12,33% 2,99%
EficOper VEA neg 25 18,21% 7,31% 1,46% VEA pos 17 19,25% 4,86% 1,18%
GAO VEA neg 25 0,47 10,54 2,11 VEA pos 17 1,57 1,91 0,46
GAF VEA neg 25 2,16 4,34 0,87 VEA pos 17 1,84 0,42 0,10
AliqIR VEA neg 25 48,24% 152,10% 30,42% VEA pos 17 33,60% 37,31% 9,05%
Ki VEA neg 25 45,58% 54,71% 10,94% VEA pos 17 15,31% 19,47% 4,72%
Ke VEA neg 25 19,94% 4,00% 0,80% VEA pos 17 20,17% 3,40% 0,82%
gNOPAT VEA neg 25 2,84% 17,21% 3,44% VEA pos 17 9,06% 8,25% 2,00%
SpreadEm VEA neg 25 -40,72% 54,08% 10,82% VEA pos 17 1,38% 17,27% 4,19%
SpreadAc VEA neg 25 -16,10% 10,28% 2,06% VEA pos 17 9,43% 6,24% 1,51%
RetLL VEA neg 25 64,84% 104,51% 20,90% VEA pos 17 57,07% 26,56% 6,44%
402
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 9,914 0,003 -6,961 40 0,000 -141136,16 20274,59 -182112,63 -100159,69
Variâncias iguais não assumidas
-6,212 22 0,000 -141136,16 22721,18 -188276,83 -93995,49
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 2,053 0,160 0,636 40 0,528 2,69% 4,24% -5,87% 11,26%
Variâncias iguais não assumidas
0,649 37 0,520 2,69% 4,15% -5,72% 11,11%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 4,185 0,047 -0,397 40 0,693 -6,60% 16,60% -40,14% 26,95%
Variâncias iguais não assumidas
-0,422 40 0,676 -6,60% 15,65% -38,22% 25,03%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 3,321 0,076 -2,666 40 0,011 -12,47% 4,68% -21,92% -3,01%
Variâncias iguais não assumidas
-2,818 40 0,007 -12,47% 4,42% -21,41% -3,52%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 1,629 0,209 -0,617 40 0,541 -2,66% 4,32% -11,39% 6,06%
Variâncias iguais não assumidas
-0,627 36 0,534 -2,66% 4,25% -11,27% 5,95%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 5,636 0,022 0,632 40 0,531 3,23% 5,11% -7,10% 13,56%
Variâncias iguais não assumidas
0,685 40 0,497 3,23% 4,72% -6,31% 12,77%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 10,903 0,002 -1,554 40 0,128 -12,71% 8,18% -29,24% 3,82%
Variâncias iguais não assumidas
-1,691 40 0,099 -12,71% 7,52% -27,90% 2,48%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 13,380 0,001 1,483 40 0,146 18,13% 12,23% -6,59% 42,85%
Variâncias iguais não assumidas
1,691 35 0,100 18,13% 10,72% -3,63% 39,89%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 7,736 0,008 1,597 40 0,118 13,90% 8,71% -3,69% 31,50%
Variâncias iguais não assumidas
1,728 40 0,092 13,90% 8,04% -2,35% 30,16%
continua
403
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,413 0,524 -9,810 40 0,000 -11,83% 1,21% -14,27% -9,40%
Variâncias iguais não assumidas
-9,291 28 0,000 -11,83% 1,27% -14,44% -9,23%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,039 0,845 -10,124 40 0,000 -25,76% 2,54% -30,90% -20,62%
Variâncias iguais não assumidas
-10,759 40 0,000 -25,76% 2,39% -30,60% -20,92%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 9,210 0,004 -4,938 40 0,000 -15,33% 3,11% -21,61% -9,06%
Variâncias iguais não assumidas
-5,489 39 0,000 -15,33% 2,79% -20,99% -9,68%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 1,583 0,216 -7,968 40 0,000 -11,46% 1,44% -14,36% -8,55%
Variâncias iguais não assumidas
-8,447 40 0,000 -11,46% 1,36% -14,20% -8,71%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,409 0,042 -8,240 40 0,000 -11,92% 1,45% -14,85% -9,00%
Variâncias iguais não assumidas
-9,514 33 0,000 -11,92% 1,25% -14,47% -9,37%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,851 0,362 -2,454 40 0,019 -15,73% 6,41% -28,68% -2,78%
Variâncias iguais não assumidas
-2,587 39 0,013 -15,73% 6,08% -28,02% -3,44%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 8,043 0,007 -1,587 40 0,120 -33,49% 21,11% -76,14% 9,17%
Variâncias iguais não assumidas
-1,715 40 0,094 -33,49% 19,53% -72,96% 5,98%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 1,630 0,209 -0,210 40 0,835 -5,14% 24,52% -54,71% 44,43%
Variâncias iguais não assumidas
-0,213 36 0,833 -5,14% 24,16% -54,12% 43,84%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,096 0,301 0,743 40 0,462 489,69% 658,75% -841,70% 1821,09%
Variâncias iguais não assumidas
0,670 23 0,510 489,69% 731,25% -1024,14% 2003,53%
continua
404
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 21,366 0,000 -6,070 40 0,000 -12,74% 2,10% -16,99% -8,50%
Variâncias iguais não assumidas
-7,174 29 0,000 -12,74% 1,78% -16,38% -9,11%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 11,227 0,002 0,298 40 0,768 5,68% 19,08% -32,89% 44,24%
Variâncias iguais não assumidas
0,340 35 0,736 5,68% 16,70% -28,22% 39,58%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,918 -5,012 40 0,000 -50,10% 10,00% -70,30% -29,89%
Variâncias iguais não assumidas
-5,021 35 0,000 -50,10% 9,98% -70,35% -29,84%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,452 0,505 -0,311 40 0,758 -6,65% 21,40% -49,91% 36,60%
Variâncias iguais não assumidas
-0,311 35 0,757 -6,65% 21,37% -50,05% 36,74%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 3,907 0,055 1,027 40 0,310 98,00% 95,39% -94,78% 290,79%
Variâncias iguais não assumidas
0,870 18 0,396 98,00% 112,63% -138,71% 334,71%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 9,211 0,004 -0,622 40 0,538 -5,00% 8,04% -21,25% 11,25%
Variâncias iguais não assumidas
-0,718 34 0,478 -5,00% 6,97% -19,16% 9,16%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 5,422 0,025 -0,513 40 0,610 -1,04% 2,03% -5,13% 3,05%
Variâncias iguais não assumidas
-0,554 40 0,583 -1,04% 1,88% -4,83% 2,75%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 5,019 0,031 -0,427 40 0,672 -1,11 2,60 -6,35 4,14
Variâncias iguais não assumidas
-0,513 26 0,612 -1,11 2,16 -5,54 3,33
GAF
Variâncias iguais
assumidas 4,400 0,042 0,296 40 0,769 0,31 1,06 -1,83 2,46
Variâncias iguais não assumidas
0,359 25 0,722 0,31 0,87 -1,49 2,12
continua
405
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,628 0,209 0,388 40 0,700 14,65% 37,77% -61,69% 90,99%
Variâncias iguais não assumidas
0,461 28 0,648 14,65% 31,74% -50,35% 79,64%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 12,539 0,001 2,182 40 0,035 30,27% 13,87% 2,24% 58,31%
Variâncias iguais não assumidas
2,540 32 0,016 30,27% 11,92% 6,00% 54,54%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,457 0,503 -0,193 40 0,848 -0,23% 1,19% -2,63% 2,17%
Variâncias iguais não assumidas
-0,199 38 0,843 -0,23% 1,15% -2,55% 2,10%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,375 0,544 -1,384 40 0,174 -6,23% 4,50% -15,32% 2,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,564 37 0,126 -6,23% 3,98% -14,29% 1,84%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 13,379 0,001 -3,094 40 0,004 -42,11% 13,61% -69,61% -14,60%
Variâncias iguais não assumidas
-3,630 31 0,001 -42,11% 11,60% -65,77% -18,44%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,657 0,422 -9,137 40 0,000 -25,53% 2,79% -31,18% -19,88%
Variâncias iguais não assumidas
-9,999 40 0,000 -25,53% 2,55% -30,69% -20,37%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 3,248 0,079 0,299 40 0,767 7,76% 25,99% -44,77% 60,29%
Variâncias iguais não assumidas
0,355 28 0,725 7,76% 21,87% -37,01% 52,54%
Mineração
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 45 (353.624,40) 1.748.882,25 260.707,97 VEA pos 25 1.551.952,19 2.970.101,02 594.020,20
IndFinanc VEA neg 45 48,00% 24,07% 3,59% VEA pos 25 55,71% 16,84% 3,37%
CapTerc VEA neg 45 279,67% 495,75% 73,90% VEA pos 25 179,34% 488,67% 97,73%
EndOner VEA neg 45 26,16% 19,88% 2,96% VEA pos 25 18,24% 14,12% 2,82%
CT/AT VEA neg 45 51,94% 24,12% 3,60% VEA pos 25 44,12% 16,81% 3,36%
continua
406
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 45 61,79% 16,57% 2,47% VEA pos 25 53,03% 17,19% 3,44%
EndBanc VEA neg 45 46,79% 24,73% 3,69% VEA pos 25 43,81% 24,97% 4,99%
ImobPL VEA neg 45 199,51% 258,22% 38,49% VEA pos 25 130,00% 195,96% 39,19%
ImobRNC VEA neg 45 77,40% 28,70% 4,28% VEA pos 25 61,59% 20,91% 4,18%
ROA VEA neg 45 8,59% 5,53% 0,82% VEA pos 25 17,54% 7,45% 1,49%
ROE VEA neg 45 -11,07% 37,86% 5,64% VEA pos 25 35,62% 20,31% 4,06%
MargBruta VEA neg 45 35,74% 7,21% 1,07% VEA pos 25 45,95% 10,14% 2,03%
MargOp VEA neg 45 10,63% 8,10% 1,21% VEA pos 25 33,06% 47,61% 9,52%
MargLiq VEA neg 45 1,50% 10,84% 1,62% VEA pos 25 37,99% 68,93% 13,79%
GiroAt VEA neg 45 89,57% 27,20% 4,05% VEA pos 25 76,30% 32,79% 6,56%
GiroPL VEA neg 45 346,79% 482,36% 71,91% VEA pos 25 221,53% 443,49% 88,70%
LiqCorr VEA neg 45 178,86% 91,98% 13,71% VEA pos 25 223,19% 120,92% 24,18%
Cover VEA neg 45 300,23% 383,64% 57,19% VEA pos 25 970,41% 1319,67% 263,93%
GerCaixa VEA neg 45 17,53% 9,41% 1,40% VEA pos 25 32,06% 24,53% 4,91%
LiqSeca VEA neg 45 123,73% 75,39% 11,24% VEA pos 25 178,19% 111,84% 22,37%
LiqImed VEA neg 45 42,41% 45,70% 6,81% VEA pos 25 56,84% 37,87% 7,57%
LiqGeral VEA neg 45 124,74% 77,92% 11,62% VEA pos 25 147,64% 92,07% 18,41%
CapGiro VEA neg 45 -240,01% 1721,00% 256,55% VEA pos 25 67,23% 44,12% 8,82%
CrescRec VEA neg 45 21,67% 57,97% 8,64% VEA pos 25 104,19% 421,15% 84,23%
EficOper VEA neg 45 25,31% 6,13% 0,91% VEA pos 25 20,55% 16,05% 3,21%
GAO VEA neg 45 11,65 81,63 12,17 VEA pos 25 -0,31 7,59 1,52
GAF VEA neg 45 -6,60 20,97 3,13 VEA pos 25 2,58 2,78 0,56
AliqIR VEA neg 45 150,30% 785,57% 117,11% VEA pos 25 19,51% 13,05% 2,61%
Ki VEA neg 45 60,54% 148,20% 22,09% VEA pos 25 105,69% 288,72% 57,74%
Ke VEA neg 45 22,65% 8,75% 1,30% VEA pos 25 19,25% 7,71% 1,54%
gNOPAT VEA neg 45 4,01% 10,05% 1,50% VEA pos 25 12,68% 17,81% 3,56%
SpreadEm VEA neg 45 -51,95% 146,69% 21,87% VEA pos 25 -88,15% 287,09% 57,42%
SpreadAc VEA neg 45 -33,72% 44,06% 6,57% VEA pos 25 16,37% 16,51% 3,30%
RetLL VEA neg 45 78,54% 29,31% 4,37% VEA pos 25 52,22% 67,60% 13,52%
407
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 10,413 0,002 -3,385 68 0,001 -1905576,59 562912,30 -3028850,59 -782302,59
Variâncias iguais não assumidas
-2,937 33 0,006 -1905576,59 648713,07 -3224705,50 -586447,67
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 9,119 0,004 -1,419 68 0,160 -7,72% 5,44% -18,56% 3,13%
Variâncias iguais não assumidas
-1,568 64 0,122 -7,72% 4,92% -17,55% 2,12%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 1,130 0,292 0,815 68 0,418 100,33% 123,04% -145,19% 345,86%
Variâncias iguais não assumidas
0,819 50 0,417 100,33% 122,53% -145,74% 346,40%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 3,343 0,072 1,758 68 0,083 7,92% 4,50% -1,07% 16,91%
Variâncias iguais não assumidas
1,935 64 0,057 7,92% 4,09% -0,26% 16,10%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 9,342 0,003 1,437 68 0,155 7,82% 5,44% -3,04% 18,68%
Variâncias iguais não assumidas
1,589 64 0,117 7,82% 4,92% -2,01% 17,65%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,280 0,598 2,092 68 0,040 8,76% 4,19% 0,41% 17,12%
Variâncias iguais não assumidas
2,070 48 0,044 8,76% 4,23% 0,25% 17,28%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,028 0,867 0,482 68 0,632 2,98% 6,19% -9,37% 15,34%
Variâncias iguais não assumidas
0,480 49 0,633 2,98% 6,21% -9,49% 15,46%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 2,577 0,113 1,170 68 0,246 69,51% 59,39% -49,01% 188,03%
Variâncias iguais não assumidas
1,265 61 0,211 69,51% 54,93% -40,32% 179,34%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,227 0,635 2,417 68 0,018 15,81% 6,54% 2,75% 28,86%
Variâncias iguais não assumidas
2,642 63 0,010 15,81% 5,98% 3,85% 27,76%
continua
408
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,412 0,523 -5,721 68 0,000 -8,95% 1,56% -12,07% -5,83%
Variâncias iguais não assumidas
-5,258 39 0,000 -8,95% 1,70% -12,39% -5,51%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 7,771 0,007 -5,714 68 0,000 -46,69% 8,17% -62,99% -30,39%
Variâncias iguais não assumidas
-6,715 68 0,000 -46,69% 6,95% -60,56% -32,82%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,881 0,351 -4,897 68 0,000 -10,21% 2,09% -14,38% -6,05%
Variâncias iguais não assumidas
-4,450 38 0,000 -10,21% 2,30% -14,86% -5,57%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 4,231 0,044 -3,099 68 0,003 -22,44% 7,24% -36,88% -7,99%
Variâncias iguais não assumidas
-2,337 25 0,028 -22,44% 9,60% -42,21% -2,66%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,171 0,045 -3,494 68 0,001 -36,49% 10,44% -57,33% -15,65%
Variâncias iguais não assumidas
-2,629 25 0,015 -36,49% 13,88% -65,10% -7,88%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 2,641 0,109 1,816 68 0,074 13,27% 7,31% -1,31% 27,85%
Variâncias iguais não assumidas
1,721 42 0,092 13,27% 7,71% -2,28% 28,83%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 1,859 0,177 1,071 68 0,288 125,26% 116,99% -108,19% 358,71%
Variâncias iguais não assumidas
1,097 53 0,278 125,26% 114,18% -103,73% 354,25%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,786 0,379 -1,723 68 0,089 -44,33% 25,72% -95,66% 7,00%
Variâncias iguais não assumidas
-1,595 40 0,119 -44,33% 27,80% -100,53% 11,87%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 25,046 0,000 -3,189 68 0,002 -670,18% 210,17% -1089,56% -250,79%
Variâncias iguais não assumidas
-2,482 26 0,020 -670,18% 270,06% -1225,01% -115,34%
continua
409
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 8,987 0,004 -3,547 68 0,001 -14,53% 4,10% -22,70% -6,36%
Variâncias iguais não assumidas
-2,847 28 0,008 -14,53% 5,10% -24,98% -4,08%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 1,906 0,172 -2,427 68 0,018 -54,46% 22,44% -99,24% -9,69%
Variâncias iguais não assumidas
-2,176 36 0,036 -54,46% 25,03% -105,21% -3,71%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,335 0,565 -1,342 68 0,184 -14,43% 10,75% -35,88% 7,03%
Variâncias iguais não assumidas
-1,416 58 0,162 -14,43% 10,19% -34,82% 5,97%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 2,112 0,151 -1,103 68 0,274 -22,90% 20,75% -64,31% 18,51%
Variâncias iguais não assumidas
-1,052 43 0,299 -22,90% 21,77% -66,80% 21,01%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 2,673 0,107 -0,890 68 0,377 -307,24% 345,38% -996,44% 381,97%
Variâncias iguais não assumidas
-1,197 44 0,238 -307,24% 256,70% -824,55% 210,08%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 5,534 0,022 -1,300 68 0,198 -82,52% 63,49% -209,20% 44,16%
Variâncias iguais não assumidas
-0,975 25 0,339 -82,52% 84,67% -257,08% 92,05%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 4,362 0,040 1,778 68 0,080 4,76% 2,68% -0,58% 10,10%
Variâncias iguais não assumidas
1,426 28 0,165 4,76% 3,34% -2,08% 11,60%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,797 0,099 0,728 68 0,469 11,95 16,42 -20,81 44,72
Variâncias iguais não assumidas
0,975 45 0,335 11,95 12,26 -12,74 36,65
GAF
Variâncias iguais
assumidas 10,156 0,002 -2,172 68 0,033 -9,18 4,23 -17,62 -0,75
Variâncias iguais não assumidas
-2,892 47 0,006 -9,18 3,17 -15,57 -2,79
410
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 2,465 0,121 0,830 68 0,410 130,79% 157,64% -183,77% 445,36%
Variâncias iguais não assumidas
1,117 44 0,270 130,79% 117,13% -105,27% 366,86%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 3,067 0,084 -0,867 68 0,389 -45,15% 52,11% -149,13% 58,82%
Variâncias iguais não assumidas
-0,730 31 0,471 -45,15% 61,83% -171,22% 80,91%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,996 0,322 1,621 68 0,110 3,40% 2,10% -0,78% 7,58%
Variâncias iguais não assumidas
1,682 55 0,098 3,40% 2,02% -0,65% 7,44%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 6,912 0,011 -2,611 68 0,011 -8,67% 3,32% -15,30% -2,04%
Variâncias iguais não assumidas
-2,244 33 0,032 -8,67% 3,86% -16,54% -0,81%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 2,980 0,089 0,700 68 0,486 36,20% 51,73% -67,03% 139,43%
Variâncias iguais não assumidas
0,589 31 0,560 36,20% 61,44% -89,09% 161,49%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 11,839 0,001 -5,460 68 0,000 -50,09% 9,17% -68,39% -31,78%
Variâncias iguais não assumidas
-6,813 62 0,000 -50,09% 7,35% -64,78% -35,39%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 4,934 0,030 2,265 68 0,027 26,32% 11,62% 3,14% 49,50%
Variâncias iguais não assumidas
1,852 29 0,074 26,32% 14,21% -2,74% 55,38%
Papel e celulose
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 51 (283.944,58) 755.004,87 105.721,83 VEA pos 23 211.255,19 207.563,14 43.279,91
IndFinanc VEA neg 51 35,28% 15,40% 2,16% VEA pos 23 42,79% 9,56% 1,99%
CapTerc VEA neg 51 302,59% 383,65% 53,72% VEA pos 23 156,41% 120,03% 25,03%
EndOner VEA neg 51 32,63% 18,04% 2,53% VEA pos 23 40,70% 11,97% 2,50%
CT/AT VEA neg 51 58,17% 11,50% 1,61% VEA pos 23 56,82% 9,98% 2,08%
continua
411
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 51 41,19% 14,19% 1,99% VEA pos 23 36,50% 11,14% 2,32%
EndBanc VEA neg 51 47,17% 28,07% 3,93% VEA pos 23 32,13% 15,73% 3,28%
ImobPL VEA neg 51 258,02% 192,89% 27,01% VEA pos 23 162,37% 93,78% 19,55%
ImobRNC VEA neg 51 105,51% 37,92% 5,31% VEA pos 23 79,12% 13,47% 2,81%
ROA VEA neg 51 7,40% 6,11% 0,86% VEA pos 23 12,26% 3,87% 0,81%
ROE VEA neg 51 -2,87% 27,80% 3,89% VEA pos 23 27,93% 13,81% 2,88%
MargBruta VEA neg 51 35,55% 8,82% 1,23% VEA pos 23 41,62% 8,47% 1,77%
MargOp VEA neg 51 15,89% 18,48% 2,59% VEA pos 23 30,85% 23,43% 4,88%
MargLiq VEA neg 51 2,24% 20,64% 2,89% VEA pos 23 28,63% 23,61% 4,92%
GiroAt VEA neg 51 59,89% 30,18% 4,23% VEA pos 23 48,88% 26,01% 5,42%
GiroPL VEA neg 51 284,87% 421,97% 59,09% VEA pos 23 128,55% 108,07% 22,53%
LiqCorr VEA neg 51 124,43% 70,72% 9,90% VEA pos 23 166,59% 62,91% 13,12%
Cover VEA neg 51 130,61% 198,42% 27,78% VEA pos 23 -167,66% 1977,68% 412,37%
GerCaixa VEA neg 51 26,65% 13,04% 1,83% VEA pos 23 46,37% 38,14% 7,95%
LiqSeca VEA neg 51 99,44% 62,68% 8,78% VEA pos 23 139,49% 57,61% 12,01%
LiqImed VEA neg 51 41,23% 55,07% 7,71% VEA pos 23 63,18% 58,10% 12,11%
LiqGeral VEA neg 51 56,90% 18,08% 2,53% VEA pos 23 69,10% 21,19% 4,42%
CapGiro VEA neg 51 -27,72% 320,70% 44,91% VEA pos 23 94,09% 439,26% 91,59%
CrescRec VEA neg 51 18,42% 41,86% 5,86% VEA pos 23 7,08% 25,10% 5,23%
EficOper VEA neg 51 19,45% 7,11% 0,99% VEA pos 23 6,86% 37,12% 7,74%
GAO VEA neg 51 6,92 33,11 4,64 VEA pos 23 5,68 32,62 6,80
GAF VEA neg 51 -3,86 19,09 2,67 VEA pos 23 2,29 0,75 0,16
AliqIR VEA neg 51 27,24% 54,99% 7,70% VEA pos 23 21,63% 9,55% 1,99%
Ki VEA neg 51 28,05% 25,57% 3,58% VEA pos 23 6,64% 9,26% 1,93%
Ke VEA neg 51 19,76% 4,67% 0,65% VEA pos 23 17,74% 6,28% 1,31%
gNOPAT VEA neg 51 8,44% 12,35% 1,73% VEA pos 23 10,62% 10,78% 2,25%
SpreadEm VEA neg 51 -20,65% 26,09% 3,65% VEA pos 23 5,63% 8,14% 1,70%
SpreadAc VEA neg 51 -22,64% 29,19% 4,09% VEA pos 23 10,19% 10,64% 2,22%
RetLL VEA neg 51 -28,02% 599,53% 83,95% VEA pos 23 67,01% 18,62% 3,88%
412
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. T gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,835 0,180 -3,083 72 0,003 -495199,76 160634,59 -815418,96 -174980,57
Variâncias iguais não assumidas
-4,335 64 0,000 -495199,76 114237,71 -723410,81 -266988,72
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 8,909 0,004 -2,154 72 0,035 -7,51% 3,49% -14,46% -0,56%
Variâncias iguais não assumidas
-2,556 65 0,013 -7,51% 2,94% -13,38% -1,64%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 5,528 0,021 1,782 72 0,079 146,18% 82,01% -17,30% 309,67%
Variâncias iguais não assumidas
2,467 67 0,016 146,18% 59,27% 27,89% 264,48%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 11,996 0,001 -1,958 72 0,054 -8,08% 4,12% -16,30% 0,15%
Variâncias iguais não assumidas
-2,274 62 0,026 -8,08% 3,55% -15,17% -0,98%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 1,552 0,217 0,489 72 0,626 1,36% 2,78% -4,18% 6,90%
Variâncias iguais não assumidas
0,516 49 0,608 1,36% 2,63% -3,93% 6,65%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,779 0,380 1,402 72 0,165 4,69% 3,35% -1,98% 11,37%
Variâncias iguais não assumidas
1,536 53 0,130 4,69% 3,06% -1,44% 10,82%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 8,277 0,005 2,399 72 0,019 15,03% 6,27% 2,54% 27,53%
Variâncias iguais não assumidas
2,937 68 0,005 15,03% 5,12% 4,82% 25,25%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 6,341 0,014 2,255 72 0,027 95,65% 42,42% 11,09% 180,22%
Variâncias iguais não assumidas
2,869 72 0,005 95,65% 33,35% 29,17% 162,13%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 14,758 0,000 3,236 72 0,002 26,39% 8,16% 10,13% 42,65%
Variâncias iguais não assumidas
4,393 70 0,000 26,39% 6,01% 14,41% 38,37%
continua
413
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. T gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,987 0,163 -3,505 72 0,001 -4,86% 1,39% -7,63% -2,10%
Variâncias iguais não assumidas
-4,137 64 0,000 -4,86% 1,18% -7,21% -2,51%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 2,868 0,095 -5,028 72 0,000 -30,81% 6,13% -43,02% -18,59%
Variâncias iguais não assumidas
-6,362 71 0,000 -30,81% 4,84% -40,46% -21,15%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,041 0,841 -2,773 72 0,007 -6,07% 2,19% -10,43% -1,71%
Variâncias iguais não assumidas
-2,816 44 0,007 -6,07% 2,16% -10,41% -1,73%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,004 0,953 -2,962 72 0,004 -14,97% 5,05% -25,04% -4,89%
Variâncias iguais não assumidas
-2,708 35 0,010 -14,97% 5,53% -26,19% -3,74%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,003 0,955 -4,864 72 0,000 -26,38% 5,42% -37,19% -15,57%
Variâncias iguais não assumidas
-4,621 38 0,000 -26,38% 5,71% -37,94% -14,82%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,554 0,063 1,514 72 0,135 11,01% 7,28% -3,49% 25,52%
Variâncias iguais não assumidas
1,602 49 0,116 11,01% 6,88% -2,81% 24,83%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 5,452 0,022 1,745 72 0,085 156,32% 89,59% -22,27% 334,91%
Variâncias iguais não assumidas
2,472 63 0,016 156,32% 63,24% 29,93% 282,71%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,065 0,799 -2,453 72 0,017 -42,15% 17,19% -76,41% -7,89%
Variâncias iguais não assumidas
-2,565 47 0,014 -42,15% 16,43% -75,21% -9,10%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 13,314 0,000 1,074 72 0,286 298,27% 277,70% -255,32% 851,86%
Variâncias iguais não assumidas
0,722 22 0,478 298,27% 413,31% -558,43% 1154,97%
414
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. T gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 2,165 0,146 -3,311 72 0,001 -19,72% 5,96% -31,60% -7,85%
Variâncias iguais não assumidas
-2,417 24 0,023 -19,72% 8,16% -36,55% -2,89%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,024 0,879 -2,606 72 0,011 -40,05% 15,37% -70,68% -9,42%
Variâncias iguais não assumidas
-2,692 46 0,010 -40,05% 14,88% -70,00% -10,10%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,377 0,541 -1,561 72 0,123 -21,95% 14,07% -50,00% 6,09%
Variâncias iguais não assumidas
-1,529 41 0,134 -21,95% 14,36% -50,97% 7,06%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,159 0,691 -2,546 72 0,013 -12,20% 4,79% -21,76% -2,65%
Variâncias iguais não assumidas
-2,397 37 0,022 -12,20% 5,09% -22,52% -1,89%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,432 0,513 -1,343 72 0,183 -121,81% 90,69% -302,60% 58,98%
Variâncias iguais não assumidas
-1,194 33 0,241 -121,81% 102,01% -329,35% 85,73%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,411 0,524 1,203 72 0,233 11,34% 9,43% -7,45% 30,14%
Variâncias iguais não assumidas
1,444 66 0,154 11,34% 7,86% -4,35% 27,03%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 3,539 0,064 2,348 72 0,022 12,59% 5,36% 1,90% 23,28%
Variâncias iguais não assumidas
1,614 23 0,120 12,59% 7,80% -3,56% 28,74%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,004 0,951 0,149 72 0,882 1,23 8,28 -15,27 17,74
Variâncias iguais não assumidas
0,150 43 0,882 1,23 8,23 -15,37 17,83
GAF
Variâncias iguais
assumidas 4,733 0,033 -1,539 72 0,128 -6,15 4,00 -14,11 1,82
Variâncias iguais não assumidas
-2,297 50 0,026 -6,15 2,68 -11,52 -0,77
continua
415
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. T gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 6,093 0,016 0,485 72 0,629 5,61% 11,59% -17,48% 28,71%
Variâncias iguais não assumidas
0,706 56 0,483 5,61% 7,95% -10,32% 21,54%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 8,649 0,004 3,890 72 0,000 21,42% 5,50% 10,44% 32,39%
Variâncias iguais não assumidas
5,264 70 0,000 21,42% 4,07% 13,30% 29,53%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,059 0,809 1,542 72 0,127 2,02% 1,31% -0,59% 4,63%
Variâncias iguais não assumidas
1,379 33 0,177 2,02% 1,46% -0,96% 5,00%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,466 0,497 -0,731 72 0,467 -2,18% 2,99% -8,14% 3,77%
Variâncias iguais não assumidas
-0,770 48 0,445 -2,18% 2,84% -7,89% 3,52%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 15,780 0,000 -4,712 72 0,000 -26,28% 5,58% -37,40% -15,16%
Variâncias iguais não assumidas
-6,523 67 0,000 -26,28% 4,03% -34,32% -18,24%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 5,120 0,027 -5,222 72 0,000 -32,83% 6,29% -45,36% -20,30%
Variâncias iguais não assumidas
-7,059 70 0,000 -32,83% 4,65% -42,10% -23,55%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 2,910 0,092 -0,757 72 0,451 -95,03% 125,51% -345,24% 155,17%
Variâncias iguais não assumidas
-1,131 50 0,264 -95,03% 84,04% -263,81% 73,75%
Petróleo e gás
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 20 (81.886,03) 72.492,96 16.209,92 VEA pos 40 2.425.187,45 4.571.846,55 722.872,41
IndFinanc VEA neg 20 46,28% 15,19% 3,40% VEA pos 40 38,84% 10,91% 1,73%
CapTerc VEA neg 20 157,43% 140,43% 31,40% VEA pos 40 191,54% 156,36% 24,72%
EndOner VEA neg 20 25,72% 15,38% 3,44% VEA pos 40 29,25% 12,26% 1,94%
CT/AT VEA neg 20 53,72% 15,19% 3,40% VEA pos 40 61,10% 10,94% 1,73%
continua
416
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 20 69,70% 17,79% 3,98% VEA pos 40 53,67% 13,41% 2,12%
EndBanc VEA neg 20 57,75% 26,55% 5,94% VEA pos 40 31,81% 16,94% 2,68%
ImobPL VEA neg 20 124,16% 98,67% 22,06% VEA pos 40 166,85% 105,26% 16,64%
ImobRNC VEA neg 20 73,11% 25,31% 5,66% VEA pos 40 81,78% 27,26% 4,31%
ROA VEA neg 20 6,36% 7,34% 1,64% VEA pos 40 14,55% 3,73% 0,59%
ROE VEA neg 20 -3,36% 26,06% 5,83% VEA pos 40 33,86% 24,31% 3,84%
MargBruta VEA neg 20 15,32% 14,83% 3,32% VEA pos 40 28,59% 15,76% 2,49%
MargOp VEA neg 20 4,73% 6,60% 1,48% VEA pos 40 12,69% 6,76% 1,07%
MargLiq VEA neg 20 0,24% 7,62% 1,70% VEA pos 40 10,11% 6,18% 0,98%
GiroAt VEA neg 20 244,52% 197,87% 44,25% VEA pos 40 235,28% 251,59% 39,78%
GiroPL VEA neg 20 509,71% 335,55% 75,03% VEA pos 40 584,67% 534,03% 84,44%
LiqCorr VEA neg 20 125,96% 49,53% 11,07% VEA pos 40 112,88% 46,03% 7,28%
Cover VEA neg 20 194,53% 329,12% 73,59% VEA pos 40 551,96% 386,43% 61,10%
GerCaixa VEA neg 20 7,02% 14,58% 3,26% VEA pos 40 19,86% 12,13% 1,92%
LiqSeca VEA neg 20 90,99% 36,40% 8,14% VEA pos 40 86,23% 32,36% 5,12%
LiqImed VEA neg 20 21,83% 18,18% 4,07% VEA pos 40 21,83% 20,83% 3,29%
LiqGeral VEA neg 20 107,74% 50,74% 11,35% VEA pos 40 79,07% 41,60% 6,58%
CapGiro VEA neg 20 -1,00% 192,93% 43,14% VEA pos 40 72,12% 246,84% 39,03%
CrescRec VEA neg 20 13,30% 41,35% 9,25% VEA pos 40 17,19% 22,93% 3,63%
EficOper VEA neg 20 11,33% 7,98% 1,78% VEA pos 40 12,59% 7,27% 1,15%
GAO VEA neg 20 -1,44 7,18 1,61 VEA pos 40 2,15 3,75 0,59
GAF VEA neg 20 2,76 5,91 1,32 VEA pos 40 2,26 1,00 0,16
AliqIR VEA neg 20 76,36% 361,47% 80,83% VEA pos 40 25,44% 8,80% 1,39%
Ki VEA neg 20 19,17% 8,05% 1,80% VEA pos 40 23,09% 68,12% 10,77%
Ke VEA neg 20 17,33% 3,08% 0,69% VEA pos 40 15,79% 2,85% 0,45%
gNOPAT VEA neg 20 -2,20% 12,41% 2,77% VEA pos 40 9,56% 9,33% 1,48%
SpreadEm VEA neg 20 -12,81% 10,00% 2,24% VEA pos 40 -8,54% 65,65% 10,38%
SpreadAc VEA neg 20 -20,69% 25,32% 5,66% VEA pos 40 18,06% 22,62% 3,58%
RetLL VEA neg 20 57,06% 47,27% 10,57% VEA pos 40 65,52% 26,73% 4,23%
417
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 29,889 0,000 -2,442 58 0,018 -2507073,48 1026755,84 -4562348,59 -451798,37
Variâncias iguais não assumidas
-3,467 39 0,001 -2507073,48 723054,14 -3969541,55 -1044605,41
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,099 0,084 2,178 58 0,033 7,44% 3,42% 0,60% 14,28%
Variâncias iguais não assumidas
1,954 29 0,060 7,44% 3,81% -0,35% 15,23%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,302 0,585 -0,823 58 0,414 -34,11% 41,44% -117,06% 48,85%
Variâncias iguais não assumidas
-0,853 42 0,398 -34,11% 39,97% -114,76% 46,55%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,178 0,674 -0,964 58 0,339 -3,53% 3,66% -10,85% 3,80%
Variâncias iguais não assumidas
-0,894 31 0,378 -3,53% 3,95% -11,58% 4,52%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,065 0,085 -2,157 58 0,035 -7,38% 3,42% -14,22% -0,53%
Variâncias iguais não assumidas
-1,936 29 0,063 -7,38% 3,81% -15,17% 0,42%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 4,100 0,047 3,904 58 0,000 16,03% 4,10% 7,81% 24,24%
Variâncias iguais não assumidas
3,555 30 0,001 16,03% 4,51% 6,82% 25,23%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 16,992 0,000 4,602 58 0,000 25,94% 5,64% 14,66% 37,23%
Variâncias iguais não assumidas
3,984 27 0,000 25,94% 6,51% 12,58% 39,31%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,229 0,634 -1,511 58 0,136 -42,69% 28,25% -99,23% 13,85%
Variâncias iguais não assumidas
-1,545 40 0,130 -42,69% 27,64% -98,53% 13,15%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,372 0,544 -1,188 58 0,239 -8,67% 7,30% -23,28% 5,93%
Variâncias iguais não assumidas
-1,219 41 0,230 -8,67% 7,11% -23,04% 5,70%
continua
418
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 7,570 0,008 -5,754 58 0,000 -8,19% 1,42% -11,04% -5,34%
Variâncias iguais não assumidas
-4,695 24 0,000 -8,19% 1,74% -11,79% -4,59%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,440 0,235 -5,458 58 0,000 -37,22% 6,82% -50,86% -23,57%
Variâncias iguais não assumidas
-5,331 36 0,000 -37,22% 6,98% -51,38% -23,06%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,335 0,565 -3,136 58 0,003 -13,28% 4,23% -21,75% -4,80%
Variâncias iguais não assumidas
-3,201 40 0,003 -13,28% 4,15% -21,66% -4,89%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,289 0,593 -4,340 58 0,000 -7,97% 1,84% -11,64% -4,29%
Variâncias iguais não assumidas
-4,375 39 0,000 -7,97% 1,82% -11,65% -4,28%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,978 -5,393 58 0,000 -9,87% 1,83% -13,53% -6,21%
Variâncias iguais não assumidas
-5,028 32 0,000 -9,87% 1,96% -13,87% -5,87%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,960 0,331 0,143 58 0,886 9,24% 64,45% -119,77% 138,26%
Variâncias iguais não assumidas
0,155 47 0,877 9,24% 59,50% -110,44% 128,93%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 6,681 0,012 -0,572 58 0,569 -74,96% 130,95% -337,09% 187,17%
Variâncias iguais não assumidas
-0,664 55 0,510 -74,96% 112,96% -301,35% 151,43%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,047 0,829 1,012 58 0,316 13,08% 12,93% -12,80% 38,96%
Variâncias iguais não assumidas
0,987 36 0,330 13,08% 13,25% -13,80% 39,96%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 2,683 0,107 -3,540 58 0,001 -357,43% 100,96% -559,51% -155,34%
Variâncias iguais não assumidas
-3,737 44 0,001 -357,43% 95,65% -550,20% -164,66%
continua
419
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,707 0,404 -3,611 58 0,001 -12,84% 3,56% -19,96% -5,72%
Variâncias iguais não assumidas
-3,395 33 0,002 -12,84% 3,78% -20,54% -5,14%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,048 0,828 0,515 58 0,609 4,75% 9,24% -13,74% 23,25%
Variâncias iguais não assumidas
0,494 34 0,624 4,75% 9,61% -14,78% 24,28%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 2,465 0,122 -0,001 58 1,000 0,00% 5,48% -10,97% 10,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,001 43 1,000 0,00% 5,23% -10,55% 10,55%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 2,195 0,144 2,337 58 0,023 28,67% 12,27% 4,11% 53,22%
Variâncias iguais não assumidas
2,186 32 0,036 28,67% 13,11% 1,96% 55,37%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,593 0,445 -1,158 58 0,252 -73,13% 63,15% -199,53% 53,27%
Variâncias iguais não assumidas
-1,257 47 0,215 -73,13% 58,18% -190,14% 43,89%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 8,719 0,005 -0,471 58 0,639 -3,90% 8,28% -20,47% 12,67%
Variâncias iguais não assumidas
-0,392 25 0,698 -3,90% 9,93% -24,35% 16,56%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 1,184 0,281 -0,612 58 0,543 -1,26% 2,06% -5,38% 2,86%
Variâncias iguais não assumidas
-0,593 35 0,557 -1,26% 2,12% -5,57% 3,05%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,160 0,286 -2,556 58 0,013 -3,59 1,41 -6,41 -0,78
Variâncias iguais não assumidas
-2,099 24 0,046 -3,59 1,71 -7,12 -0,06
GAF
Variâncias iguais
assumidas 17,505 0,000 0,517 58 0,607 0,49 0,95 -1,42 2,40
Variâncias iguais não assumidas
0,370 20 0,715 0,49 1,33 -2,29 3,28
continua
420
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 9,585 0,003 0,898 58 0,373 50,92% 56,69% -62,56% 164,40%
Variâncias iguais não assumidas
0,630 19 0,536 50,92% 80,84% -118,27% 220,11%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,251 0,268 -0,255 58 0,799 -3,92% 15,35% -34,65% 26,81%
Variâncias iguais não assumidas
-0,359 41 0,722 -3,92% 10,92% -25,97% 18,13%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,507 0,224 1,919 58 0,060 1,54% 0,80% -0,07% 3,14%
Variâncias iguais não assumidas
1,869 36 0,070 1,54% 0,82% -0,13% 3,21%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,448 0,506 -4,114 58 0,000 -11,76% 2,86% -17,48% -6,04%
Variâncias iguais não assumidas
-3,743 30 0,001 -11,76% 3,14% -18,18% -5,35%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,155 0,287 -0,288 58 0,774 -4,27% 14,83% -33,95% 25,40%
Variâncias iguais não assumidas
-0,402 43 0,689 -4,27% 10,62% -25,69% 17,15%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 1,986 0,164 -6,012 58 0,000 -38,75% 6,45% -51,66% -25,85%
Variâncias iguais não assumidas
-5,787 35 0,000 -38,75% 6,70% -52,35% -25,15%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 6,613 0,013 -0,888 58 0,378 -8,46% 9,53% -27,55% 10,62%
Variâncias iguais não assumidas
-0,744 25 0,464 -8,46% 11,38% -31,90% 14,97%
Química
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 111 (156.164,70) 401.497,96 38.108,50 VEA pos 60 86.458,66 121.001,99 15.621,29
IndFinanc VEA neg 111 41,55% 18,46% 1,75% VEA pos 60 49,01% 15,38% 1,99%
CapTerc VEA neg 111 200,40% 154,20% 14,64% VEA pos 60 127,09% 79,62% 10,28%
EndOner VEA neg 111 29,07% 18,01% 1,71% VEA pos 60 21,42% 13,78% 1,78%
CT/AT VEA neg 111 58,19% 18,32% 1,74% VEA pos 60 50,65% 15,22% 1,96%
continua
421
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 111 53,96% 18,32% 1,74% VEA pos 60 55,22% 16,44% 2,12%
EndBanc VEA neg 111 43,15% 24,53% 2,33% VEA pos 60 42,87% 22,39% 2,89%
ImobPL VEA neg 111 149,31% 97,28% 9,23% VEA pos 60 103,31% 46,32% 5,98%
ImobRNC VEA neg 111 75,68% 29,31% 2,78% VEA pos 60 65,38% 22,60% 2,92%
ROA VEA neg 111 7,20% 6,21% 0,59% VEA pos 60 16,54% 6,91% 0,89%
ROE VEA neg 111 -3,67% 26,96% 2,56% VEA pos 60 28,87% 12,29% 1,59%
MargBruta VEA neg 111 18,00% 9,56% 0,91% VEA pos 60 23,57% 9,09% 1,17%
MargOp VEA neg 111 8,23% 8,89% 0,84% VEA pos 60 18,93% 22,14% 2,86%
MargLiq VEA neg 111 0,39% 10,40% 0,99% VEA pos 60 16,88% 24,50% 3,16%
GiroAt VEA neg 111 101,20% 53,48% 5,08% VEA pos 60 126,77% 63,87% 8,25%
GiroPL VEA neg 111 309,67% 220,29% 20,91% VEA pos 60 292,90% 174,11% 22,48%
LiqCorr VEA neg 111 164,13% 128,48% 12,20% VEA pos 60 173,11% 72,98% 9,42%
Cover VEA neg 111 172,82% 448,41% 42,56% VEA pos 60 434,42% 2465,17% 318,25%
GerCaixa VEA neg 111 12,04% 9,22% 0,88% VEA pos 60 18,14% 8,89% 1,15%
LiqSeca VEA neg 111 118,47% 117,55% 11,16% VEA pos 60 124,83% 70,38% 9,09%
LiqImed VEA neg 111 44,84% 76,31% 7,24% VEA pos 60 59,59% 61,83% 7,98%
LiqGeral VEA neg 111 99,43% 56,41% 5,35% VEA pos 60 120,70% 59,38% 7,67%
CapGiro VEA neg 111 163,25% 1053,45% 99,99% VEA pos 60 85,15% 91,75% 11,84%
CrescRec VEA neg 111 17,73% 40,79% 3,87% VEA pos 60 33,26% 64,79% 8,36%
EficOper VEA neg 111 10,87% 8,25% 0,78% VEA pos 60 9,32% 5,65% 0,73%
GAO VEA neg 111 10,94 94,40 8,96 VEA pos 60 1,86 39,52 5,10
GAF VEA neg 111 -2,83 18,15 1,72 VEA pos 60 1,82 0,71 0,09
AliqIR VEA neg 111 85,64% 528,52% 50,17% VEA pos 60 17,52% 55,48% 7,16%
Ki VEA neg 111 95,77% 433,74% 41,17% VEA pos 60 53,69% 103,30% 13,34%
Ke VEA neg 111 18,71% 4,61% 0,44% VEA pos 60 15,91% 2,80% 0,36%
gNOPAT VEA neg 111 3,86% 13,04% 1,24% VEA pos 60 6,72% 10,54% 1,36%
SpreadEm VEA neg 111 -88,57% 433,70% 41,17% VEA pos 60 -37,16% 101,87% 13,15%
SpreadAc VEA neg 111 -22,38% 28,72% 2,73% VEA pos 60 12,96% 11,82% 1,53%
RetLL VEA neg 111 -295,22% 2740,63% 260,13% VEA pos 60 68,80% 31,50% 4,07%
422
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,183 0,042 -4,565 169 0,000 -242623,36 53152,83 -347552,37 -137694,34
Variâncias iguais não assumidas
-5,891 143 0,000 -242623,36 41185,95 -324037,41 -161209,31
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,098 0,080 -2,669 169 0,008 -7,46% 2,80% -12,98% -1,94%
Variâncias iguais não assumidas
-2,817 141 0,006 -7,46% 2,65% -12,70% -2,23%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 18,162 0,000 3,440 169 0,001 73,31% 21,31% 31,24% 115,38%
Variâncias iguais não assumidas
4,099 169 0,000 73,31% 17,88% 38,00% 108,62%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 8,273 0,005 2,866 169 0,005 7,65% 2,67% 2,38% 12,92%
Variâncias iguais não assumidas
3,101 150 0,002 7,65% 2,47% 2,78% 12,52%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,253 0,073 2,720 169 0,007 7,54% 2,77% 2,07% 13,01%
Variâncias iguais não assumidas
2,874 141 0,005 7,54% 2,62% 2,35% 12,73%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,077 0,301 -0,443 169 0,658 -1,26% 2,83% -6,85% 4,34%
Variâncias iguais não assumidas
-0,458 133 0,648 -1,26% 2,74% -6,68% 4,17%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,502 0,480 0,073 169 0,942 0,28% 3,81% -7,25% 7,81%
Variâncias iguais não assumidas
0,075 131 0,941 0,28% 3,71% -7,06% 7,62%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 10,021 0,002 3,454 169 0,001 46,00% 13,32% 19,71% 72,30%
Variâncias iguais não assumidas
4,182 167 0,000 46,00% 11,00% 24,28% 67,72%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,766 0,383 2,366 169 0,019 10,30% 4,35% 1,70% 18,89%
Variâncias iguais não assumidas
2,554 149 0,012 10,30% 4,03% 2,33% 18,26%
continua
423
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,114 0,293 -9,009 169 0,000 -9,33% 1,04% -11,38% -7,29%
Variâncias iguais não assumidas
-8,725 110 0,000 -9,33% 1,07% -11,46% -7,21%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 9,501 0,002 -8,854 169 0,000 -32,54% 3,67% -39,79% -25,28%
Variâncias iguais não assumidas
-10,805 165 0,000 -32,54% 3,01% -38,48% -26,59%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,103 0,748 -3,699 169 0,000 -5,57% 1,51% -8,54% -2,60%
Variâncias iguais não assumidas
-3,755 126 0,000 -5,57% 1,48% -8,51% -2,64%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 8,327 0,004 -4,473 169 0,000 -10,69% 2,39% -15,41% -5,97%
Variâncias iguais não assumidas
-3,588 69 0,001 -10,69% 2,98% -16,64% -4,75%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 6,152 0,014 -6,154 169 0,000 -16,50% 2,68% -21,79% -11,21%
Variâncias iguais não assumidas
-4,980 71 0,000 -16,50% 3,31% -23,10% -9,89%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 4,657 0,032 -2,785 169 0,006 -25,58% 9,19% -43,71% -7,45%
Variâncias iguais não assumidas
-2,642 104 0,010 -25,58% 9,68% -44,78% -6,38%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 2,319 0,130 0,509 169 0,611 16,76% 32,91% -48,19% 81,72%
Variâncias iguais não assumidas
0,546 146 0,586 16,76% 30,70% -43,91% 77,43%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 1,258 0,264 -0,499 169 0,618 -8,98% 17,99% -44,49% 26,53%
Variâncias iguais não assumidas
-0,583 169 0,561 -8,98% 15,41% -39,40% 21,44%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 5,223 0,024 -1,088 169 0,278 -261,59% 240,49% -736,34% 213,15%
Variâncias iguais não assumidas
-0,815 61 0,418 -261,59% 321,09% -903,62% 380,43%
continua
424
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,993 -4,176 169 0,000 -6,09% 1,46% -8,97% -3,21%
Variâncias iguais não assumidas
-4,222 125 0,000 -6,09% 1,44% -8,95% -3,24%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,417 0,519 -0,384 169 0,702 -6,37% 16,59% -39,12% 26,39%
Variâncias iguais não assumidas
-0,442 167 0,659 -6,37% 14,39% -34,77% 22,04%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,707 0,402 -1,286 169 0,200 -14,75% 11,47% -37,40% 7,89%
Variâncias iguais não assumidas
-1,369 144 0,173 -14,75% 10,78% -36,06% 6,55%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,123 0,726 -2,310 169 0,022 -21,27% 9,21% -39,45% -3,09%
Variâncias iguais não assumidas
-2,275 116 0,025 -21,27% 9,35% -39,79% -2,75%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 3,713 0,056 0,572 169 0,568 78,11% 136,46% -191,28% 347,50%
Variâncias iguais não assumidas
0,776 113 0,440 78,11% 100,69% -121,37% 277,59%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,850 0,176 -1,919 169 0,057 -15,53% 8,09% -31,49% 0,44%
Variâncias iguais não assumidas
-1,685 85 0,096 -15,53% 9,22% -33,85% 2,80%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 3,618 0,059 1,295 169 0,197 1,55% 1,19% -0,81% 3,90%
Variâncias iguais não assumidas
1,444 160 0,151 1,55% 1,07% -0,57% 3,66%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,089 0,150 0,712 169 0,478 9,08 12,76 -16,12 34,28
Variâncias iguais não assumidas
0,881 161 0,380 9,08 10,31 -11,28 29,44
GAF
Variâncias iguais
assumidas 11,077 0,001 -1,982 169 0,049 -4,65 2,35 -9,29 -0,02
Variâncias iguais não assumidas
-2,697 111 0,008 -4,65 1,72 -8,07 -1,23
continua
425
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 2,723 0,101 0,994 169 0,322 68,12% 68,53% -67,16% 203,40%
Variâncias iguais não assumidas
1,344 114 0,182 68,12% 50,67% -32,26% 168,50%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,852 0,175 0,739 169 0,461 42,08% 56,92% -70,29% 154,44%
Variâncias iguais não assumidas
0,972 132 0,333 42,08% 43,28% -43,53% 127,68%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 13,564 0,000 4,284 169 0,000 2,79% 0,65% 1,51% 4,08%
Variâncias iguais não assumidas
4,921 167 0,000 2,79% 0,57% 1,67% 3,91%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 2,670 0,104 -1,456 169 0,147 -2,85% 1,96% -6,72% 1,01%
Variâncias iguais não assumidas
-1,550 144 0,123 -2,85% 1,84% -6,49% 0,78%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,892 0,171 -0,904 169 0,367 -51,41% 56,89% -163,72% 60,89%
Variâncias iguais não assumidas
-1,190 131 0,236 -51,41% 43,21% -136,90% 34,08%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 13,912 0,000 -9,110 169 0,000 -35,33% 3,88% -42,99% -27,68%
Variâncias iguais não assumidas
-11,308 160 0,000 -35,33% 3,12% -41,50% -29,16%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 4,078 0,045 -1,027 169 0,306 -364,01% 354,31% -1063,45% 335,42%
Variâncias iguais não assumidas
-1,399 110 0,165 -364,01% 260,16% -879,59% 151,56%
Siderurgia e metalurgia
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 163 (193.783,16) 612.855,37 48.002,54 VEA pos 88 348.957,19 617.317,40 65.806,26
IndFinanc VEA neg 163 44,03% 20,03% 1,57% VEA pos 88 49,89% 19,89% 2,12%
CapTerc VEA neg 163 215,50% 263,86% 20,67% VEA pos 88 145,92% 135,04% 14,39%
EndOner VEA neg 163 26,11% 16,63% 1,30% VEA pos 88 21,46% 15,47% 1,65%
CT/AT VEA neg 163 55,71% 19,89% 1,56% VEA pos 88 50,10% 19,88% 2,12%
continua
426
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 163 56,65% 21,89% 1,71% VEA pos 88 60,58% 21,44% 2,29%
EndBanc VEA neg 163 55,67% 27,11% 2,12% VEA pos 88 53,58% 28,80% 3,07%
ImobPL VEA neg 163 136,15% 129,80% 10,17% VEA pos 88 99,84% 78,09% 8,32%
ImobRNC VEA neg 163 63,03% 28,91% 2,26% VEA pos 88 53,47% 21,09% 2,25%
ROA VEA neg 163 8,33% 5,63% 0,44% VEA pos 88 18,15% 5,84% 0,62%
ROE VEA neg 163 2,24% 20,58% 1,61% VEA pos 88 35,56% 15,87% 1,69%
MargBruta VEA neg 163 27,11% 12,13% 0,95% VEA pos 88 32,50% 7,07% 0,75%
MargOp VEA neg 163 10,83% 7,06% 0,55% VEA pos 88 18,16% 9,28% 0,99%
MargLiq VEA neg 163 2,78% 9,28% 0,73% VEA pos 88 16,12% 8,12% 0,87%
GiroAt VEA neg 163 82,93% 42,68% 3,34% VEA pos 88 115,06% 50,89% 5,42%
GiroPL VEA neg 163 236,42% 196,62% 15,40% VEA pos 88 269,24% 178,85% 19,07%
LiqCorr VEA neg 163 181,78% 124,74% 9,77% VEA pos 88 222,68% 125,08% 13,33%
Cover VEA neg 163 362,58% 1576,67% 123,49% VEA pos 88 771,94% 1750,27% 186,58%
GerCaixa VEA neg 163 15,61% 11,44% 0,90% VEA pos 88 25,22% 11,22% 1,20%
LiqSeca VEA neg 163 117,37% 88,48% 6,93% VEA pos 88 149,28% 92,89% 9,90%
LiqImed VEA neg 163 48,64% 74,10% 5,80% VEA pos 88 59,08% 77,58% 8,27%
LiqGeral VEA neg 163 127,64% 108,07% 8,46% VEA pos 88 164,66% 131,63% 14,03%
CapGiro VEA neg 163 59,55% 1547,79% 121,23% VEA pos 88 103,52% 169,88% 18,11%
CrescRec VEA neg 163 11,76% 24,57% 1,92% VEA pos 88 27,08% 25,82% 2,75%
EficOper VEA neg 163 16,98% 12,61% 0,99% VEA pos 88 11,14% 6,41% 0,68%
GAO VEA neg 163 1,10 20,30 1,59 VEA pos 88 -28,30 291,18 31,04
GAF VEA neg 163 -0,48 7,85 0,61 VEA pos 88 2,10 1,10 0,12
AliqIR VEA neg 163 26,56% 47,88% 3,75% VEA pos 88 22,62% 12,68% 1,35%
Ki VEA neg 163 42,85% 104,29% 8,17% VEA pos 88 71,35% 237,85% 25,36%
Ke VEA neg 163 23,23% 6,86% 0,54% VEA pos 88 21,00% 4,10% 0,44%
gNOPAT VEA neg 163 4,45% 13,40% 1,05% VEA pos 88 13,33% 8,95% 0,95%
SpreadEm VEA neg 163 -34,52% 104,82% 8,21% VEA pos 88 -53,20% 237,29% 25,30%
SpreadAc VEA neg 163 -20,99% 22,80% 1,79% VEA pos 88 14,55% 13,75% 1,47%
RetLL VEA neg 163 63,14% 84,39% 6,61% VEA pos 88 72,24% 20,46% 2,18%
427
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,242 0,040 -6,678 249 0,000 -542740,34 81276,63 -702817,67 -382663,02
Variâncias iguais não assumidas
-6,663 177 0,000 -542740,34 81453,71 -703484,10 -381996,58
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,998 -2,219 249 0,027 -5,87% 2,64% -11,07% -0,66%
Variâncias iguais não assumidas
-2,224 180 0,027 -5,87% 2,64% -11,07% -0,66%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 8,510 0,004 2,314 249 0,021 69,58% 30,07% 10,36% 128,81%
Variâncias iguais não assumidas
2,763 248 0,006 69,58% 25,19% 19,98% 119,19%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,076 0,783 2,163 249 0,031 4,64% 2,15% 0,42% 8,87%
Variâncias iguais não assumidas
2,210 190 0,028 4,64% 2,10% 0,50% 8,79%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,016 0,900 2,136 249 0,034 5,62% 2,63% 0,44% 10,80%
Variâncias iguais não assumidas
2,136 178 0,034 5,62% 2,63% 0,43% 10,81%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,207 0,650 -1,369 249 0,172 -3,94% 2,88% -9,60% 1,73%
Variâncias iguais não assumidas
-1,377 182 0,170 -3,94% 2,86% -9,57% 1,70%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 2,601 0,108 0,570 249 0,569 2,09% 3,67% -5,13% 9,31%
Variâncias iguais não assumidas
0,560 169 0,576 2,09% 3,73% -5,28% 9,46%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 4,907 0,028 2,399 249 0,017 36,31% 15,14% 6,50% 66,12%
Variâncias iguais não assumidas
2,763 246 0,006 36,31% 13,14% 10,43% 62,19%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 14,724 0,000 2,734 249 0,007 9,56% 3,50% 2,67% 16,45%
Variâncias iguais não assumidas
2,996 227 0,003 9,56% 3,19% 3,27% 15,85%
continua
428
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,714 0,399 -13,026 249 0,000 -9,83% 0,75% -11,31% -8,34%
Variâncias iguais não assumidas
-12,881 173 0,000 -9,83% 0,76% -11,33% -8,32%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,104 0,747 -13,207 249 0,000 -33,32% 2,52% -38,29% -28,35%
Variâncias iguais não assumidas
-14,255 220 0,000 -33,32% 2,34% -37,92% -28,71%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 11,861 0,001 -3,830 249 0,000 -5,39% 1,41% -8,16% -2,62%
Variâncias iguais não assumidas
-4,445 248 0,000 -5,39% 1,21% -7,78% -3,00%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 2,132 0,146 -7,010 249 0,000 -7,33% 1,05% -9,39% -5,27%
Variâncias iguais não assumidas
-6,470 142 0,000 -7,33% 1,13% -9,57% -5,09%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,213 0,645 -11,337 249 0,000 -13,33% 1,18% -15,65% -11,02%
Variâncias iguais não assumidas
-11,797 200 0,000 -13,33% 1,13% -15,56% -11,10%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,108 0,079 -5,314 249 0,000 -32,13% 6,05% -44,04% -20,22%
Variâncias iguais não assumidas
-5,043 154 0,000 -32,13% 6,37% -44,72% -19,54%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,965 -1,302 249 0,194 -32,82% 25,21% -82,47% 16,84%
Variâncias iguais não assumidas
-1,339 193 0,182 -32,82% 24,51% -81,15% 15,52%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,072 0,788 -2,477 249 0,014 -40,91% 16,52% -73,44% -8,38%
Variâncias iguais não assumidas
-2,475 178 0,014 -40,91% 16,53% -73,53% -8,29%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 4,414 0,037 -1,888 249 0,060 -409,36% 216,87% -836,48% 17,77%
Variâncias iguais não assumidas
-1,830 163 0,069 -409,36% 223,75% -851,17% 32,46%
continua
429
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,136 0,712 -6,390 249 0,000 -9,61% 1,50% -12,57% -6,65%
Variâncias iguais não assumidas
-6,427 181 0,000 -9,61% 1,49% -12,56% -6,66%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,249 0,618 -2,680 249 0,008 -31,92% 11,91% -55,38% -8,46%
Variâncias iguais não assumidas
-2,641 171 0,009 -31,92% 12,09% -55,78% -8,06%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,218 0,641 -1,048 249 0,296 -10,44% 9,97% -30,07% 9,19%
Variâncias iguais não assumidas
-1,034 171 0,303 -10,44% 10,10% -30,39% 9,50%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 7,285 0,007 -2,395 249 0,017 -37,02% 15,46% -67,46% -6,58%
Variâncias iguais não assumidas
-2,259 151 0,025 -37,02% 16,39% -69,40% -4,64%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 3,104 0,079 -0,265 249 0,791 -43,97% 165,68% -370,29% 282,34%
Variâncias iguais não assumidas
-0,359 169 0,720 -43,97% 122,58% -285,95% 198,01%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,131 0,718 -4,630 249 0,000 -15,32% 3,31% -21,84% -8,80%
Variâncias iguais não assumidas
-4,561 171 0,000 -15,32% 3,36% -21,95% -8,69%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 22,115 0,000 4,072 249 0,000 5,85% 1,44% 3,02% 8,67%
Variâncias iguais não assumidas
4,869 248 0,000 5,85% 1,20% 3,48% 8,21%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 5,624 0,018 1,286 249 0,200 29,40 22,87 -15,64 74,45
Variâncias iguais não assumidas
0,946 87 0,347 29,40 31,08 -32,37 91,17
GAF
Variâncias iguais
assumidas 12,764 0,000 -3,057 249 0,002 -2,57 0,84 -4,23 -0,92
Variâncias iguais não assumidas
-4,112 174 0,000 -2,57 0,63 -3,81 -1,34
continua
430
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 10,718 0,001 0,756 249 0,450 3,93% 5,20% -6,32% 14,18%
Variâncias iguais não assumidas
0,987 201 0,325 3,93% 3,99% -3,93% 11,79%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 6,507 0,011 -1,315 249 0,190 -28,50% 21,67% -71,19% 14,18%
Variâncias iguais não assumidas
-1,070 105 0,287 -28,50% 26,64% -81,32% 24,31%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,482 0,063 2,790 249 0,006 2,23% 0,80% 0,66% 3,80%
Variâncias iguais não assumidas
3,218 246 0,001 2,23% 0,69% 0,86% 3,59%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,523 0,470 -5,580 249 0,000 -8,88% 1,59% -12,02% -5,75%
Variâncias iguais não assumidas
-6,263 238 0,000 -8,88% 1,42% -11,68% -6,09%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 6,641 0,011 0,862 249 0,389 18,68% 21,66% -23,99% 61,35%
Variâncias iguais não assumidas
0,702 106 0,484 18,68% 26,59% -34,05% 71,41%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 5,058 0,025 -13,363 249 0,000 -35,55% 2,66% -40,79% -30,31%
Variâncias iguais não assumidas
-15,383 246 0,000 -35,55% 2,31% -40,10% -30,99%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 11,693 0,001 -0,995 249 0,321 -9,10% 9,15% -27,11% 8,91%
Variâncias iguais não assumidas
-1,307 195 0,193 -9,10% 6,96% -22,83% 4,63%
Telecomunicações
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 165 (635.901,94) 781.729,77 60.857,58 VEA pos 25 205.024,25 288.139,33 57.627,87
IndFinanc VEA neg 165 46,84% 13,13% 1,02% VEA pos 25 52,44% 10,63% 2,13%
CapTerc VEA neg 165 139,99% 125,67% 9,78% VEA pos 25 101,03% 56,88% 11,38%
EndOner VEA neg 165 29,28% 13,44% 1,05% VEA pos 25 20,05% 11,53% 2,31%
CT/AT VEA neg 165 52,97% 13,12% 1,02% VEA pos 25 47,51% 10,60% 2,12%
continua
431
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 165 54,28% 17,30% 1,35% VEA pos 25 65,39% 16,04% 3,21%
EndBanc VEA neg 165 37,63% 21,81% 1,70% VEA pos 25 41,77% 17,72% 3,54%
ImobPL VEA neg 165 139,88% 85,44% 6,65% VEA pos 25 99,67% 33,75% 6,75%
ImobRNC VEA neg 165 84,69% 45,19% 3,52% VEA pos 25 71,56% 16,97% 3,39%
ROA VEA neg 165 6,64% 6,73% 0,52% VEA pos 25 15,26% 5,10% 1,02%
ROE VEA neg 165 -0,42% 25,04% 1,95% VEA pos 25 23,89% 4,30% 0,86%
MargBruta VEA neg 165 41,80% 11,03% 0,86% VEA pos 25 47,36% 5,48% 1,10%
MargOp VEA neg 165 -41,36% 689,01% 53,64% VEA pos 25 20,99% 6,84% 1,37%
MargLiq VEA neg 165 -79,38% 1040,69% 81,02% VEA pos 25 17,11% 4,58% 0,92%
GiroAt VEA neg 165 56,71% 14,38% 1,12% VEA pos 25 74,11% 12,79% 2,56%
GiroPL VEA neg 165 134,81% 71,49% 5,57% VEA pos 25 150,68% 66,48% 13,30%
LiqCorr VEA neg 165 117,58% 49,32% 3,84% VEA pos 25 142,85% 40,25% 8,05%
Cover VEA neg 165 306,68% 290,66% 22,63% VEA pos 25 482,17% 530,00% 106,00%
GerCaixa VEA neg 165 7,69% 319,12% 24,84% VEA pos 25 39,04% 7,14% 1,43%
LiqSeca VEA neg 165 113,52% 48,80% 3,80% VEA pos 25 138,68% 38,52% 7,70%
LiqImed VEA neg 165 46,88% 38,87% 3,03% VEA pos 25 64,06% 38,34% 7,67%
LiqGeral VEA neg 165 83,57% 31,67% 2,47% VEA pos 25 110,63% 38,16% 7,63%
CapGiro VEA neg 165 24,62% 270,93% 21,09% VEA pos 25 -1223,92% 5439,89% 1087,98%
CrescRec VEA neg 165 32,89% 95,05% 7,40% VEA pos 25 25,25% 49,57% 9,91%
EficOper VEA neg 165 87,90% 732,15% 57,00% VEA pos 25 24,76% 6,35% 1,27%
GAO VEA neg 165 -3,14 50,64 3,94 VEA pos 25 3,57 9,16 1,83
GAF VEA neg 165 -0,15 7,38 0,57 VEA pos 25 1,74 0,83 0,17
AliqIR VEA neg 165 23,42% 78,08% 6,08% VEA pos 25 -84,53% 563,80% 112,76%
Ki VEA neg 165 85,24% 583,14% 45,40% VEA pos 25 19,25% 13,92% 2,78%
Ke VEA neg 165 22,35% 6,33% 0,49% VEA pos 25 19,23% 3,77% 0,75%
gNOPAT VEA neg 165 3,98% 15,53% 1,21% VEA pos 25 5,37% 11,81% 2,36%
SpreadEm VEA neg 165 -78,60% 585,44% 45,58% VEA pos 25 -3,99% 13,13% 2,63%
SpreadAc VEA neg 165 -22,77% 27,50% 2,14% VEA pos 25 4,66% 3,20% 0,64%
RetLL VEA neg 165 89,62% 348,94% 27,16% VEA pos 25 59,80% 41,68% 8,34%
432
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 17,701 0,000 -5,314 188 0,000 -840926,20 158248,44 -1153096,99 -528755,41
Variâncias iguais não assumidas
-10,033 91 0,000 -840926,20 83812,98 -1007414,20 -674438,20
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,152 0,077 -2,032 188 0,044 -5,60% 2,76% -11,04% -0,16%
Variâncias iguais não assumidas
-2,374 36 0,023 -5,60% 2,36% -10,39% -0,82%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 1,833 0,177 1,524 188 0,129 38,96% 25,57% -11,47% 89,40%
Variâncias iguais não assumidas
2,597 67 0,012 38,96% 15,00% 9,01% 68,91%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,767 0,382 3,258 188 0,001 9,24% 2,83% 3,64% 14,83%
Variâncias iguais não assumidas
3,648 35 0,001 9,24% 2,53% 4,09% 14,38%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,176 0,076 1,982 188 0,049 5,46% 2,75% 0,02% 10,89%
Variâncias iguais não assumidas
2,318 36 0,026 5,46% 2,35% 0,68% 10,23%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,133 0,289 -3,018 188 0,003 -11,10% 3,68% -18,36% -3,85%
Variâncias iguais não assumidas
-3,191 33 0,003 -11,10% 3,48% -18,18% -4,02%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,940 0,334 -0,906 188 0,366 -4,15% 4,58% -13,18% 4,88%
Variâncias iguais não assumidas
-1,055 36 0,298 -4,15% 3,93% -12,11% 3,82%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 1,009 0,316 2,322 188 0,021 40,22% 17,32% 6,05% 74,39%
Variâncias iguais não assumidas
4,244 82 0,000 40,22% 9,48% 21,37% 59,07%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,176 0,675 1,436 188 0,153 13,14% 9,15% -4,91% 31,19%
Variâncias iguais não assumidas
2,688 88 0,009 13,14% 4,89% 3,43% 22,85%
continua
433
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,990 -6,134 188 0,000 -8,62% 1,40% -11,39% -5,85%
Variâncias iguais não assumidas
-7,520 38 0,000 -8,62% 1,15% -10,94% -6,30%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 4,825 0,029 -4,832 188 0,000 -24,31% 5,03% -34,23% -14,38%
Variâncias iguais não assumidas
-11,406 186 0,000 -24,31% 2,13% -28,51% -20,10%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 2,925 0,089 -2,467 188 0,015 -5,55% 2,25% -9,99% -1,11%
Variâncias iguais não assumidas
-3,990 59 0,000 -5,55% 1,39% -8,34% -2,77%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,550 0,459 -0,452 188 0,652 -62,36% 138,11% -334,81% 210,09%
Variâncias iguais não assumidas
-1,162 164 0,247 -62,36% 53,66% -168,31% 43,59%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,587 0,445 -0,463 188 0,644 -96,49% 208,61% -508,00% 315,02%
Variâncias iguais não assumidas
-1,191 164 0,235 -96,49% 81,02% -256,47% 63,49%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,320 0,572 -5,711 188 0,000 -17,39% 3,05% -23,40% -11,39%
Variâncias iguais não assumidas
-6,228 34 0,000 -17,39% 2,79% -23,07% -11,72%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 1,144 0,286 -1,044 188 0,298 -15,87% 15,21% -45,88% 14,13%
Variâncias iguais não assumidas
-1,101 33 0,279 -15,87% 14,41% -45,20% 13,45%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,569 0,452 -2,440 188 0,016 -25,27% 10,36% -45,70% -4,84%
Variâncias iguais não assumidas
-2,833 36 0,008 -25,27% 8,92% -43,36% -7,18%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 4,751 0,031 -2,470 188 0,014 -175,49% 71,04% -315,63% -35,36%
Variâncias iguais não assumidas
-1,619 26 0,117 -175,49% 108,39% -398,19% 47,21%
continua
434
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,519 0,472 -0,490 188 0,625 -31,36% 63,97% -157,55% 94,84%
Variâncias iguais não assumidas
-1,260 165 0,209 -31,36% 24,88% -80,49% 17,78%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,894 0,346 -2,462 188 0,015 -25,16% 10,22% -45,31% -5,00%
Variâncias iguais não assumidas
-2,928 37 0,006 -25,16% 8,59% -42,56% -7,75%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,282 0,596 -2,063 188 0,040 -17,18% 8,33% -33,61% -0,75%
Variâncias iguais não assumidas
-2,085 32 0,045 -17,18% 8,24% -33,97% -0,39%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 3,751 0,054 -3,871 188 0,000 -27,06% 6,99% -40,85% -13,27%
Variâncias iguais não assumidas
-3,374 29 0,002 -27,06% 8,02% -43,46% -10,66%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 32,113 0,000 2,968 188 0,003 1248,55% 420,66% 418,73% 2078,37%
Variâncias iguais não assumidas
1,147 24 0,263 1248,55% 1088,18% -997,26% 3494,36%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,390 0,533 0,393 188 0,695 7,64% 19,43% -30,69% 45,96%
Variâncias iguais não assumidas
0,617 56 0,539 7,64% 12,37% -17,15% 32,42%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,558 0,456 0,430 188 0,667 63,15% 146,76% -226,36% 352,66%
Variâncias iguais não assumidas
1,108 164 0,270 63,15% 57,01% -49,43% 175,72%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,557 0,214 -0,659 188 0,511 -6,71 10,18 -26,78 13,36
Variâncias iguais não assumidas
-1,543 184 0,125 -6,71 4,35 -15,29 1,87
GAF
Variâncias iguais
assumidas 1,801 0,181 -1,272 188 0,205 -1,88 1,48 -4,80 1,04
Variâncias iguais não assumidas
-3,150 184 0,002 -1,88 0,60 -3,06 -0,70
continua
435
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 18,613 0,000 2,348 188 0,020 107,95% 45,98% 17,24% 198,65%
Variâncias iguais não assumidas
0,956 24 0,349 107,95% 112,92% -125,05% 340,94%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,157 0,283 0,565 188 0,573 66,00% 116,90% -164,60% 296,59%
Variâncias iguais não assumidas
1,451 165 0,149 66,00% 45,48% -23,81% 155,80%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,255 0,614 2,398 188 0,017 3,12% 1,30% 0,55% 5,69%
Variâncias iguais não assumidas
3,467 48 0,001 3,12% 0,90% 1,31% 4,93%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 1,275 0,260 -0,427 188 0,670 -1,39% 3,24% -7,78% 5,01%
Variâncias iguais não assumidas
-0,522 38 0,605 -1,39% 2,65% -6,76% 3,99%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,188 0,277 -0,636 188 0,526 -74,61% 117,36% -306,12% 156,89%
Variâncias iguais não assumidas
-1,634 165 0,104 -74,61% 45,65% -164,75% 15,53%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 6,697 0,010 -4,972 188 0,000 -27,43% 5,52% -38,31% -16,55%
Variâncias iguais não assumidas
-12,276 185 0,000 -27,43% 2,23% -31,84% -23,02%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,654 0,420 0,426 188 0,671 29,82% 70,02% -108,30% 167,94%
Variâncias iguais não assumidas
1,049 185 0,295 29,82% 28,42% -26,24% 85,88%
Têxtil
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 196 (73.535,45) 144.570,95 10.326,50 VEA pos 14 22.508,53 23.507,26 6.282,58
IndFinanc VEA neg 196 45,09% 22,23% 1,59% VEA pos 14 40,13% 20,76% 5,55%
CapTerc VEA neg 196 469,38% 1356,26% 96,88% VEA pos 14 474,01% 908,48% 242,80%
EndOner VEA neg 196 26,76% 14,61% 1,04% VEA pos 14 24,60% 16,41% 4,39%
CT/AT VEA neg 196 54,81% 22,27% 1,59% VEA pos 14 59,79% 20,81% 5,56%
continua
436
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 196 57,16% 17,74% 1,27% VEA pos 14 51,50% 14,39% 3,84%
EndBanc VEA neg 196 51,51% 25,77% 1,84% VEA pos 14 42,50% 22,84% 6,11%
ImobPL VEA neg 196 213,33% 397,55% 28,40% VEA pos 14 230,74% 357,69% 95,60%
ImobRNC VEA neg 196 63,83% 27,34% 1,95% VEA pos 14 54,11% 15,56% 4,16%
ROA VEA neg 196 5,96% 5,84% 0,42% VEA pos 14 14,04% 4,70% 1,26%
ROE VEA neg 196 -14,22% 59,77% 4,27% VEA pos 14 45,53% 47,21% 12,62%
MargBruta VEA neg 196 24,44% 27,00% 1,93% VEA pos 14 38,06% 8,40% 2,25%
MargOp VEA neg 196 13,82% 156,50% 11,18% VEA pos 14 13,56% 5,89% 1,57%
MargLiq VEA neg 196 -20,01% 107,41% 7,67% VEA pos 14 10,34% 3,73% 1,00%
GiroAt VEA neg 196 86,40% 29,41% 2,10% VEA pos 14 111,78% 30,02% 8,02%
GiroPL VEA neg 196 529,21% 1493,13% 106,65% VEA pos 14 462,92% 468,78% 125,29%
LiqCorr VEA neg 196 191,86% 127,57% 9,11% VEA pos 14 194,16% 80,87% 21,61%
Cover VEA neg 196 202,60% 300,70% 21,48% VEA pos 14 252,21% 417,31% 111,53%
GerCaixa VEA neg 196 -0,47% 114,89% 8,21% VEA pos 14 16,10% 5,53% 1,48%
LiqSeca VEA neg 196 131,14% 104,82% 7,49% VEA pos 14 145,96% 69,61% 18,61%
LiqImed VEA neg 196 45,20% 68,57% 4,90% VEA pos 14 37,28% 40,84% 10,91%
LiqGeral VEA neg 196 130,55% 88,65% 6,33% VEA pos 14 117,47% 45,08% 12,05%
CapGiro VEA neg 196 111,68% 571,04% 40,79% VEA pos 14 145,69% 169,57% 45,32%
CrescRec VEA neg 196 9,15% 29,73% 2,12% VEA pos 14 18,35% 18,99% 5,07%
EficOper VEA neg 196 32,85% 113,30% 8,09% VEA pos 14 25,62% 9,32% 2,49%
GAO VEA neg 196 -6,54 95,52 6,82 VEA pos 14 -19,00 66,30 17,72
GAF VEA neg 196 2,25 20,46 1,46 VEA pos 14 4,24 6,04 1,62
AliqIR VEA neg 196 21,66% 62,67% 4,48% VEA pos 14 13,53% 17,68% 4,72%
Ki VEA neg 196 507,50% 5205,28% 371,81% VEA pos 14 2053,76% 7613,97% 2034,92%
Ke VEA neg 196 29,99% 31,33% 2,24% VEA pos 14 29,56% 29,05% 7,76%
gNOPAT VEA neg 196 2,01% 12,16% 0,87% VEA pos 14 14,01% 14,50% 3,88%
SpreadEm VEA neg 196 -501,54% 5204,75% 371,77% VEA pos 14 -2039,71% 7613,86% 2034,89%
SpreadAc VEA neg 196 -44,21% 73,19% 5,23% VEA pos 14 15,97% 24,02% 6,42%
RetLL VEA neg 196 52,31% 395,04% 28,22% VEA pos 14 88,72% 16,26% 4,35%
437
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,568 0,060 -2,478 208 0,014 -96043,99 38758,47 -172453,79 -19634,19
Variâncias iguais não assumidas
-7,946 120 0,000 -96043,99 12087,49 -119976,73 -72111,25
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,535 0,465 0,809 208 0,419 4,96% 6,13% -7,12% 17,03%
Variâncias iguais não assumidas
0,859 15 0,404 4,96% 5,77% -7,33% 17,24%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,008 0,929 -0,013 208 0,990 -4,63% 368,68% -731,46% 722,19%
Variâncias iguais não assumidas
-0,018 17 0,986 -4,63% 261,41% -555,11% 545,84%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,689 0,407 0,530 208 0,597 2,16% 4,08% -5,88% 10,19%
Variâncias iguais não assumidas
0,479 15 0,639 2,16% 4,51% -7,48% 11,80%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,548 0,460 -0,811 208 0,418 -4,98% 6,14% -17,08% 7,12%
Variâncias iguais não assumidas
-0,861 15 0,403 -4,98% 5,78% -17,29% 7,33%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,569 0,452 1,165 208 0,245 5,65% 4,85% -3,92% 15,22%
Variâncias iguais não assumidas
1,397 16 0,182 5,65% 4,05% -2,93% 14,24%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 1,082 0,299 1,273 208 0,204 9,02% 7,08% -4,94% 22,98%
Variâncias iguais não assumidas
1,414 15 0,177 9,02% 6,38% -4,54% 22,57%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,160 0,689 -0,159 208 0,874 -17,41% 109,32% -232,94% 198,11%
Variâncias iguais não assumidas
-0,175 15 0,864 -17,41% 99,72% -229,51% 194,68%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 1,822 0,179 1,314 208 0,190 9,72% 7,40% -4,87% 24,31%
Variâncias iguais não assumidas
2,116 19 0,048 9,72% 4,60% 0,11% 19,33%
continua
438
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,952 0,164 -5,061 208 0,000 -8,08% 1,60% -11,23% -4,93%
Variâncias iguais não assumidas
-6,108 16 0,000 -8,08% 1,32% -10,89% -5,28%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,917 -3,657 208 0,000 -59,75% 16,34% -91,96% -27,54%
Variâncias iguais não assumidas
-4,485 16 0,000 -59,75% 13,32% -87,97% -31,53%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,652 0,420 -1,878 208 0,062 -13,63% 7,26% -27,93% 0,68%
Variâncias iguais não assumidas
-4,603 38 0,000 -13,63% 2,96% -19,62% -7,63%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,194 0,660 0,006 208 0,995 0,26% 41,92% -82,38% 82,91%
Variâncias iguais não assumidas
0,023 202 0,982 0,26% 11,29% -22,00% 22,52%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 1,838 0,177 -1,055 208 0,293 -30,34% 28,77% -87,07% 26,38%
Variâncias iguais não assumidas
-3,922 201 0,000 -30,34% 7,74% -45,60% -15,09%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,024 0,877 -3,115 208 0,002 -25,38% 8,15% -41,44% -9,32%
Variâncias iguais não assumidas
-3,060 15 0,008 -25,38% 8,29% -43,08% -7,68%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,583 0,446 0,165 208 0,869 66,29% 401,26% -724,76% 857,34%
Variâncias iguais não assumidas
0,403 37 0,689 66,29% 164,53% -266,98% 399,56%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 1,893 0,170 -0,066 208 0,947 -2,30% 34,62% -70,56% 65,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,098 18 0,923 -2,30% 23,46% -51,58% 46,98%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,272 0,261 -0,580 208 0,563 -49,61% 85,56% -218,28% 119,07%
Variâncias iguais não assumidas
-0,437 14 0,669 -49,61% 113,58% -293,24% 194,03%
continua
439
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,393 0,532 -0,538 208 0,591 -16,57% 30,78% -77,24% 44,10%
Variâncias iguais não assumidas
-1,987 205 0,048 -16,57% 8,34% -33,01% -0,13%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,973 0,325 -0,520 208 0,603 -14,82% 28,49% -70,98% 41,34%
Variâncias iguais não assumidas
-0,739 18 0,470 -14,82% 20,06% -57,04% 27,40%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,545 0,461 0,426 208 0,670 7,92% 18,58% -28,71% 44,56%
Variâncias iguais não assumidas
0,662 19 0,516 7,92% 11,96% -17,14% 32,99%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 1,938 0,165 0,546 208 0,586 13,08% 23,95% -34,13% 60,29%
Variâncias iguais não assumidas
0,961 21 0,348 13,08% 13,61% -15,22% 41,38%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,178 0,673 -0,222 208 0,825 -34,01% 153,41% -336,44% 268,42%
Variâncias iguais não assumidas
-0,558 41 0,580 -34,01% 60,97% -157,17% 89,14%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,076 0,783 -1,140 208 0,255 -9,20% 8,07% -25,11% 6,71%
Variâncias iguais não assumidas
-1,673 18 0,112 -9,20% 5,50% -20,76% 2,36%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,291 0,590 0,238 208 0,812 7,23% 30,35% -52,61% 67,07%
Variâncias iguais não assumidas
0,854 206 0,394 7,23% 8,47% -9,46% 23,92%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,384 0,536 0,479 208 0,632 12,46 25,99 -38,79 63,70
Variâncias iguais não assumidas
0,656 17 0,521 12,46 18,99 -27,58 52,50
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,643 0,424 -0,361 208 0,719 -1,98 5,50 -12,82 8,85
Variâncias iguais não assumidas
-0,910 41 0,368 -1,98 2,18 -6,38 2,42
continua
440
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,244 0,266 0,483 208 0,630 8,12% 16,83% -25,06% 41,30%
Variâncias iguais não assumidas
1,248 44 0,219 8,12% 6,51% -4,99% 21,24%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 3,867 0,051 -1,037 208 0,301 -1546,26% 1490,40% -4484,48% 1391,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,747 14 0,467 -1546,26% 2068,61% -5986,54% 2894,02%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,144 0,705 0,050 208 0,960 0,44% 8,63% -16,58% 17,45%
Variâncias iguais não assumidas
0,054 15 0,958 0,44% 8,08% -16,76% 17,64%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,389 0,534 -3,521 208 0,001 -12,00% 3,41% -18,71% -5,28%
Variâncias iguais não assumidas
-3,020 14 0,009 -12,00% 3,97% -20,50% -3,49%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 3,868 0,051 1,032 208 0,303 1538,18% 1490,26% -1399,78% 4476,13%
Variâncias iguais não assumidas
0,744 14 0,470 1538,18% 2068,57% -2902,03% 5978,38%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 2,373 0,125 -3,059 208 0,003 -60,18% 19,68% -98,97% -21,40%
Variâncias iguais não assumidas
-7,269 35 0,000 -60,18% 8,28% -76,99% -43,38%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,303 0,582 -0,344 208 0,731 -36,41% 105,82% -245,03% 172,21%
Variâncias iguais não assumidas
-1,275 203 0,204 -36,41% 28,55% -92,70% 19,88%
Transporte e serviços
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 45 (189.689,69) 342.415,95 51.044,36 VEA pos 40 145.941,77 207.074,59 32.741,37
IndFinanc VEA neg 45 35,29% 21,08% 3,14% VEA pos 40 35,60% 16,24% 2,57%
CapTerc VEA neg 45 594,51% 1911,63% 284,97% VEA pos 40 341,87% 510,43% 80,71%
EndOner VEA neg 45 37,61% 16,08% 2,40% VEA pos 40 35,28% 16,47% 2,60%
CT/AT VEA neg 45 64,59% 21,03% 3,13% VEA pos 40 64,15% 16,07% 2,54%
CompEnd VEA neg 45 34,77% 15,66% 2,33% VEA pos 40 39,21% 21,36% 3,38%
continua
441
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
EndBanc VEA neg 45 27,20% 21,23% 3,17% VEA pos 40 28,81% 22,98% 3,63%
ImobPL VEA neg 45 348,09% 810,37% 120,80% VEA pos 40 262,89% 296,46% 46,87%
ImobRNC VEA neg 45 80,30% 25,25% 3,76% VEA pos 40 77,03% 25,87% 4,09%
ROA VEA neg 45 5,74% 4,63% 0,69% VEA pos 40 15,48% 5,10% 0,81%
ROE VEA neg 45 -7,54% 48,77% 7,27% VEA pos 40 42,23% 46,59% 7,37%
MargBruta VEA neg 45 34,96% 27,20% 4,05% VEA pos 40 40,58% 13,82% 2,19%
MargOp VEA neg 45 8,03% 31,83% 4,74% VEA pos 40 23,87% 10,29% 1,63%
MargLiq VEA neg 45 -23,48% 87,36% 13,02% VEA pos 40 16,67% 7,27% 1,15%
GiroAt VEA neg 45 44,90% 31,25% 4,66% VEA pos 40 82,49% 55,06% 8,71%
GiroPL VEA neg 45 280,48% 695,98% 103,75% VEA pos 40 403,75% 731,19% 115,61%
LiqCorr VEA neg 45 114,45% 96,59% 14,40% VEA pos 40 139,20% 67,60% 10,69%
Cover VEA neg 45 226,35% 322,84% 48,13% VEA pos 40 349,84% 218,41% 34,53%
GerCaixa VEA neg 45 24,90% 42,14% 6,28% VEA pos 40 37,40% 22,74% 3,60%
LiqSeca VEA neg 45 108,24% 96,64% 14,41% VEA pos 40 135,55% 67,74% 10,71%
LiqImed VEA neg 45 69,44% 79,05% 11,78% VEA pos 40 76,06% 47,79% 7,56%
LiqGeral VEA neg 45 64,05% 54,02% 8,05% VEA pos 40 73,37% 64,37% 10,18%
CapGiro VEA neg 45 -36,18% 481,29% 71,75% VEA pos 40 -919,37% 6378,08% 1008,46%
CrescRec VEA neg 45 42,18% 110,23% 16,43% VEA pos 40 31,93% 47,69% 7,54%
EficOper VEA neg 45 28,99% 56,21% 8,38% VEA pos 40 13,39% 8,45% 1,34%
GAO VEA neg 45 -5,84 41,51 6,19 VEA pos 40 3,64 16,59 2,62
GAF VEA neg 45 4,19 39,15 5,84 VEA pos 40 3,07 3,57 0,56
AliqIR VEA neg 45 -36,78% 515,77% 76,89% VEA pos 40 -2087,54% 13296,53% 2102,37%
Ki VEA neg 45 19,25% 31,72% 4,73% VEA pos 40 103,14% 531,45% 84,03%
Ke VEA neg 45 24,23% 26,91% 4,01% VEA pos 40 19,78% 6,87% 1,09%
gNOPAT VEA neg 45 6,87% 17,37% 2,59% VEA pos 40 19,67% 33,30% 5,27%
SpreadEm VEA neg 45 -13,51% 30,26% 4,51% VEA pos 40 -87,66% 531,55% 84,04%
SpreadAc VEA neg 45 -31,77% 42,58% 6,35% VEA pos 40 22,45% 42,65% 6,74%
RetLL VEA neg 45 92,71% 56,64% 8,44% VEA pos 40 81,39% 28,73% 4,54%
442
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,327 0,253 -5,384 83 0,000 -335631,46 62342,54 -459628,26 -211634,65
Variâncias iguais não assumidas
-5,535 74 0,000 -335631,46 60642,59 -456475,40 -214787,51
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,061 0,084 -0,075 83 0,941 -0,31% 4,12% -8,50% 7,89%
Variâncias iguais não assumidas
-0,076 81 0,940 -0,31% 4,06% -8,38% 7,77%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 1,666 0,200 0,810 83 0,420 252,64% 311,87% -367,65% 872,93%
Variâncias iguais não assumidas
0,853 51 0,398 252,64% 296,18% -341,97% 847,25%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,026 0,873 0,660 83 0,511 2,33% 3,53% -4,70% 9,36%
Variâncias iguais não assumidas
0,659 81 0,512 2,33% 3,54% -4,71% 9,37%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,275 0,074 0,107 83 0,915 0,44% 4,10% -7,71% 8,59%
Variâncias iguais não assumidas
0,108 81 0,914 0,44% 4,03% -7,59% 8,46%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,548 0,217 -1,101 83 0,274 -4,44% 4,03% -12,46% 3,58%
Variâncias iguais não assumidas
-1,082 71 0,283 -4,44% 4,11% -12,63% 3,75%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,081 0,777 -0,334 83 0,739 -1,60% 4,80% -11,14% 7,94%
Variâncias iguais não assumidas
-0,333 80 0,740 -1,60% 4,82% -11,19% 7,99%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,694 0,407 0,628 83 0,532 85,20% 135,61% -184,52% 354,92%
Variâncias iguais não assumidas
0,657 57 0,514 85,20% 129,58% -174,30% 344,69%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,138 0,711 0,590 83 0,557 3,28% 5,55% -7,77% 14,32%
Variâncias iguais não assumidas
0,589 81 0,557 3,28% 5,56% -7,78% 14,34%
continua
443
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,068 0,795 -9,236 83 0,000 -9,74% 1,05% -11,84% -7,64%
Variâncias iguais não assumidas
-9,183 79 0,000 -9,74% 1,06% -11,85% -7,63%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,411 0,523 -4,796 83 0,000 -49,77% 10,38% -70,41% -29,13%
Variâncias iguais não assumidas
-4,809 83 0,000 -49,77% 10,35% -70,36% -29,18%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 1,625 0,206 -1,179 83 0,242 -5,62% 4,77% -15,11% 3,86%
Variâncias iguais não assumidas
-1,221 67 0,226 -5,62% 4,61% -14,82% 3,57%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 4,593 0,035 -3,010 83 0,003 -15,85% 5,26% -26,32% -5,37%
Variâncias iguais não assumidas
-3,159 54 0,003 -15,85% 5,02% -25,90% -5,79%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 11,265 0,001 -2,897 83 0,005 -40,16% 13,86% -67,73% -12,58%
Variâncias iguais não assumidas
-3,072 45 0,004 -40,16% 13,07% -66,50% -13,82%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 12,363 0,001 -3,925 83 0,000 -37,59% 9,58% -56,64% -18,54%
Variâncias iguais não assumidas
-3,807 60 0,000 -37,59% 9,87% -57,34% -17,84%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,395 0,531 -0,796 83 0,428 -123,26% 154,88% -431,32% 184,80%
Variâncias iguais não assumidas
-0,794 81 0,430 -123,26% 155,34% -432,35% 185,83%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 1,279 0,261 -1,352 83 0,180 -24,75% 18,30% -61,16% 11,65%
Variâncias iguais não assumidas
-1,380 79 0,171 -24,75% 17,93% -60,45% 10,94%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,943 0,167 -2,039 83 0,045 -123,49% 60,56% -243,94% -3,04%
Variâncias iguais não assumidas
-2,085 78 0,040 -123,49% 59,23% -241,42% -5,56%
continua
444
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 2,184 0,143 -1,672 83 0,098 -12,51% 7,48% -27,38% 2,37%
Variâncias iguais não assumidas
-1,728 69 0,088 -12,51% 7,24% -26,94% 1,93%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 1,307 0,256 -1,490 83 0,140 -27,30% 18,32% -63,74% 9,13%
Variâncias iguais não assumidas
-1,521 79 0,132 -27,30% 17,95% -63,03% 8,43%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 2,930 0,091 -0,460 83 0,647 -6,62% 14,39% -35,24% 22,01%
Variâncias iguais não assumidas
-0,473 74 0,638 -6,62% 14,00% -34,52% 21,28%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,620 0,433 -0,726 83 0,470 -9,32% 12,85% -34,87% 16,23%
Variâncias iguais não assumidas
-0,718 77 0,475 -9,32% 12,98% -35,17% 16,52%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 3,750 0,056 0,927 83 0,357 883,19% 953,12% -1012,53% 2778,90%
Variâncias iguais não assumidas
0,874 39 0,388 883,19% 1011,01% -1161,12% 2927,50%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,794 0,184 0,544 83 0,588 10,25% 18,83% -27,21% 47,71%
Variâncias iguais não assumidas
0,567 61 0,573 10,25% 18,08% -25,90% 46,40%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 6,677 0,012 1,738 83 0,086 15,61% 8,98% -2,26% 33,47%
Variâncias iguais não assumidas
1,839 46 0,072 15,61% 8,48% -1,47% 32,68%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 5,546 0,021 -1,351 83 0,180 -9,48 7,02 -23,44 4,48
Variâncias iguais não assumidas
-1,411 59 0,164 -9,48 6,72 -22,93 3,97
GAF
Variâncias iguais
assumidas 6,229 0,015 0,181 83 0,857 1,12 6,22 -11,24 13,49
Variâncias iguais não assumidas
0,192 45 0,849 1,12 5,86 -10,69 12,93
continua
445
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 4,292 0,041 1,035 83 0,304 2050,76% 1982,32% -1891,99% 5993,50%
Variâncias iguais não assumidas
0,975 39 0,336 2050,76% 2103,77% -2204,16% 6305,67%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 4,007 0,049 -1,058 83 0,293 -83,89% 79,32% -241,66% 73,89%
Variâncias iguais não assumidas
-0,997 39 0,325 -83,89% 84,16% -254,09% 86,32%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,498 0,224 1,014 83 0,313 4,44% 4,38% -4,27% 13,15%
Variâncias iguais não assumidas
1,068 50 0,290 4,44% 4,16% -3,91% 12,79%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 6,105 0,016 -2,257 83 0,027 -12,80% 5,67% -24,08% -1,52%
Variâncias iguais não assumidas
-2,181 57 0,033 -12,80% 5,87% -24,55% -1,05%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 4,024 0,048 0,935 83 0,353 74,14% 79,32% -83,63% 231,91%
Variâncias iguais não assumidas
0,881 39 0,384 74,14% 84,17% -96,07% 244,35%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,915 0,341 -5,854 83 0,000 -54,21% 9,26% -72,63% -35,79%
Variâncias iguais não assumidas
-5,854 82 0,000 -54,21% 9,26% -72,63% -35,79%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,032 0,859 1,140 83 0,257 11,32% 9,93% -8,43% 31,07%
Variâncias iguais não assumidas
1,181 67 0,242 11,32% 9,59% -7,81% 30,46%
Veículos e peças
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA VEA neg 65 (47.858,13) 98.142,29 12.173,05 VEA pos 46 81.578,72 145.736,78 21.487,72
IndFinanc VEA neg 65 31,60% 15,83% 1,96% VEA pos 46 42,42% 15,07% 2,22%
CapTerc VEA neg 65 365,31% 414,49% 51,41% VEA pos 46 194,54% 242,64% 35,78%
EndOner VEA neg 65 33,71% 14,62% 1,81% VEA pos 46 23,35% 12,52% 1,85%
CT/AT VEA neg 65 68,38% 15,83% 1,96% VEA pos 46 57,58% 15,07% 2,22%
continua
446
continuação N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
CompEnd VEA neg 65 57,71% 16,58% 2,06% VEA pos 46 66,05% 13,98% 2,06%
EndBanc VEA neg 65 52,54% 23,21% 2,88% VEA pos 46 54,05% 21,72% 3,20%
ImobPL VEA neg 65 212,58% 238,37% 29,57% VEA pos 46 112,09% 158,79% 23,41%
ImobRNC VEA neg 65 69,29% 33,35% 4,14% VEA pos 46 55,19% 25,75% 3,80%
ROA VEA neg 65 9,80% 7,18% 0,89% VEA pos 46 19,27% 7,52% 1,11%
ROE VEA neg 65 -2,24% 35,95% 4,46% VEA pos 46 34,13% 20,57% 3,03%
MargBruta VEA neg 65 24,71% 6,58% 0,82% VEA pos 46 27,31% 7,64% 1,13%
MargOp VEA neg 65 9,90% 6,86% 0,85% VEA pos 46 13,98% 6,40% 0,94%
MargLiq VEA neg 65 0,60% 8,62% 1,07% VEA pos 46 9,56% 4,25% 0,63%
GiroAt VEA neg 65 100,53% 31,43% 3,90% VEA pos 46 142,93% 30,72% 4,53%
GiroPL VEA neg 65 442,63% 364,76% 45,24% VEA pos 46 405,76% 290,01% 42,76%
LiqCorr VEA neg 65 129,87% 52,99% 6,57% VEA pos 46 159,42% 41,86% 6,17%
Cover VEA neg 65 175,03% 299,43% 37,14% VEA pos 46 271,47% 190,75% 28,13%
GerCaixa VEA neg 65 13,96% 8,48% 1,05% VEA pos 46 16,88% 5,61% 0,83%
LiqSeca VEA neg 65 87,30% 40,20% 4,99% VEA pos 46 112,25% 36,23% 5,34%
LiqImed VEA neg 65 22,11% 25,69% 3,19% VEA pos 46 26,33% 22,97% 3,39%
LiqGeral VEA neg 65 94,38% 49,09% 6,09% VEA pos 46 125,90% 56,49% 8,33%
CapGiro VEA neg 65 53,47% 265,08% 32,88% VEA pos 46 105,27% 128,22% 18,91%
CrescRec VEA neg 65 13,35% 22,94% 2,84% VEA pos 46 18,94% 18,20% 2,68%
EficOper VEA neg 65 15,71% 6,81% 0,84% VEA pos 46 13,95% 4,26% 0,63%
GAO VEA neg 65 -0,42 20,88 2,59 VEA pos 46 2,02 4,55 0,67
GAF VEA neg 65 -2,23 32,60 4,04 VEA pos 46 1,94 1,41 0,21
AliqIR VEA neg 65 16,46% 68,32% 8,47% VEA pos 46 19,11% 23,47% 3,46%
Ki VEA neg 65 55,27% 207,44% 25,73% VEA pos 46 79,55% 140,28% 20,68%
Ke VEA neg 65 24,09% 7,13% 0,88% VEA pos 46 18,75% 4,47% 0,66%
gNOPAT VEA neg 65 5,57% 11,09% 1,38% VEA pos 46 10,31% 8,84% 1,30%
SpreadEm VEA neg 65 -45,48% 207,02% 25,68% VEA pos 46 -60,28% 136,29% 20,09%
SpreadAc VEA neg 65 -26,34% 40,22% 4,99% VEA pos 46 15,38% 17,72% 2,61%
RetLL VEA neg 65 86,59% 76,96% 9,55% VEA pos 46 62,56% 45,67% 6,73%
447
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 4,296 0,041 -5,594 109 0,000 -129436,85 23140,22 -175300,01 -83573,69
Variâncias iguais não assumidas
-5,241 73 0,000 -129436,85 24696,26 -178653,97 -80219,73
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,165 0,685 -3,616 109 0,000 -10,81% 2,99% -16,74% -4,89%
Variâncias iguais não assumidas
-3,647 100 0,000 -10,81% 2,97% -16,70% -4,93%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 8,405 0,005 2,505 109 0,014 170,78% 68,17% 35,66% 305,89%
Variâncias iguais não assumidas
2,727 106 0,007 170,78% 62,63% 46,59% 294,96%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 1,756 0,188 3,900 109 0,000 10,36% 2,66% 5,10% 15,63%
Variâncias iguais não assumidas
4,005 105 0,000 10,36% 2,59% 5,23% 15,49%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,163 0,687 3,611 109 0,000 10,80% 2,99% 4,87% 16,73%
Variâncias iguais não assumidas
3,642 100 0,000 10,80% 2,97% 4,92% 16,68%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,924 0,168 -2,781 109 0,006 -8,34% 3,00% -14,28% -2,40%
Variâncias iguais não assumidas
-2,863 106 0,005 -8,34% 2,91% -14,11% -2,56%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,533 0,467 -0,345 109 0,731 -1,50% 4,36% -10,14% 7,13%
Variâncias iguais não assumidas
-0,349 101 0,728 -1,50% 4,31% -10,04% 7,04%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 9,086 0,003 2,493 109 0,014 100,49% 40,31% 20,60% 180,39%
Variâncias iguais não assumidas
2,665 109 0,009 100,49% 37,71% 25,74% 175,24%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 3,648 0,059 2,404 109 0,018 14,10% 5,87% 2,48% 25,73%
Variâncias iguais não assumidas
2,512 108 0,013 14,10% 5,62% 2,97% 25,23%
continua
448
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,228 0,634 -6,716 109 0,000 -9,47% 1,41% -12,27% -6,68%
Variâncias iguais não assumidas
-6,663 94 0,000 -9,47% 1,42% -12,30% -6,65%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 6,029 0,016 -6,179 109 0,000 -36,37% 5,89% -48,04% -24,71%
Variâncias iguais não assumidas
-6,745 105 0,000 -36,37% 5,39% -47,07% -25,68%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 2,746 0,100 -1,917 109 0,058 -2,60% 1,36% -5,29% 0,09%
Variâncias iguais não assumidas
-1,868 88 0,065 -2,60% 1,39% -5,36% 0,17%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,292 0,590 -3,172 109 0,002 -4,08% 1,29% -6,63% -1,53%
Variâncias iguais não assumidas
-3,211 101 0,002 -4,08% 1,27% -6,60% -1,56%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 5,955 0,016 -6,510 109 0,000 -8,97% 1,38% -11,70% -6,24%
Variâncias iguais não assumidas
-7,235 99 0,000 -8,97% 1,24% -11,43% -6,51%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,445 0,506 -7,068 109 0,000 -42,40% 6,00% -54,29% -30,51%
Variâncias iguais não assumidas
-7,096 98 0,000 -42,40% 5,98% -54,26% -30,54%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 2,940 0,089 0,570 109 0,570 36,87% 64,72% -91,41% 165,15%
Variâncias iguais não assumidas
0,592 107 0,555 36,87% 62,25% -86,53% 160,27%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 6,599 0,012 -3,149 109 0,002 -29,55% 9,38% -48,15% -10,95%
Variâncias iguais não assumidas
-3,278 108 0,001 -29,55% 9,02% -47,42% -11,68%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,015 0,903 -1,924 109 0,057 -96,45% 50,12% -195,78% 2,89%
Variâncias iguais não assumidas
-2,070 108 0,041 -96,45% 46,59% -188,79% -4,10%
continua
449
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 2,387 0,125 -2,042 109 0,044 -2,92% 1,43% -5,76% -0,09%
Variâncias iguais não assumidas
-2,184 109 0,031 -2,92% 1,34% -5,57% -0,27%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 1,481 0,226 -3,353 109 0,001 -24,94% 7,44% -39,69% -10,20%
Variâncias iguais não assumidas
-3,413 103 0,001 -24,94% 7,31% -39,44% -10,45%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,264 0,609 -0,889 109 0,376 -4,21% 4,74% -13,61% 5,18%
Variâncias iguais não assumidas
-0,906 103 0,367 -4,21% 4,65% -13,44% 5,01%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,003 0,954 -3,129 109 0,002 -31,52% 10,07% -51,48% -11,56%
Variâncias iguais não assumidas
-3,055 88 0,003 -31,52% 10,32% -52,02% -11,01%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 6,493 0,012 -1,227 109 0,223 -51,80% 42,23% -135,51% 31,90%
Variâncias iguais não assumidas
-1,366 98 0,175 -51,80% 37,93% -127,07% 23,46%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 1,632 0,204 -1,374 109 0,172 -5,59% 4,07% -13,65% 2,47%
Variâncias iguais não assumidas
-1,429 108 0,156 -5,59% 3,91% -13,34% 2,16%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 2,091 0,151 1,552 109 0,124 1,76% 1,14% -0,49% 4,01%
Variâncias iguais não assumidas
1,674 108 0,097 1,76% 1,05% -0,32% 3,85%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 4,803 0,031 -0,778 109 0,438 -2,44 3,13 -8,65 3,77
Variâncias iguais não assumidas
-0,911 72 0,365 -2,44 2,68 -7,77 2,89
GAF
Variâncias iguais
assumidas 3,683 0,058 -0,866 109 0,389 -4,17 4,82 -13,71 5,38
Variâncias iguais não assumidas
-1,030 64 0,307 -4,17 4,05 -12,26 3,92
continua
450
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl
Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão Abaixo Acima
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 9,416 0,003 -0,252 109 0,802 -2,65% 10,50% -23,45% 18,16%
Variâncias iguais não assumidas
-0,289 84 0,773 -2,65% 9,15% -20,85% 15,56%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,653 0,421 -0,689 109 0,492 -24,27% 35,21% -94,05% 45,51%
Variâncias iguais não assumidas
-0,735 109 0,464 -24,27% 33,01% -89,70% 41,16%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,721 0,056 4,495 109 0,000 5,35% 1,19% 2,99% 7,70%
Variâncias iguais não assumidas
4,848 108 0,000 5,35% 1,10% 3,16% 7,53%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 1,526 0,219 -2,403 109 0,018 -4,73% 1,97% -8,64% -0,83%
Variâncias iguais não assumidas
-2,497 107 0,014 -4,73% 1,89% -8,49% -0,98%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,542 0,463 0,424 109 0,672 14,80% 34,91% -54,40% 83,99%
Variâncias iguais não assumidas
0,454 109 0,651 14,80% 32,61% -49,83% 79,43%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 8,294 0,005 -6,590 109 0,000 -41,72% 6,33% -54,27% -29,17%
Variâncias iguais não assumidas
-7,408 94 0,000 -41,72% 5,63% -52,90% -30,54%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,436 0,510 1,893 109 0,061 24,03% 12,69% -1,13% 49,18%
Variâncias iguais não assumidas
2,057 106 0,042 24,03% 11,68% 0,87% 47,19%
451
APÊNDICE E - Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias das principais características dos setores entre os demonstrativos antes (de 2000 a 2007) e depois da crise (2008 a 2009)
Geral (todos os setores)
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 1778 -46.905,25 1.043.113,10 24.738,05 depois 427 -120.412,67 1.244.149,78 60.208,63
AT antes 1778 4.186.476,62 13.534.398,60 320.976,39 depois 427 7.704.228,94 25.586.238,97 1.238.204,89
PL antes 1778 1.839.046,10 6.890.744,54 163.418,14 depois 427 3.359.997,70 13.007.397,67 629.472,09
RecLiq antes 1778 2.630.081,58 8.621.713,55 204.469,11 depois 427 4.647.599,23 15.284.193,10 739.653,95
LL antes 1778 270.588,85 1.509.988,28 35.810,28 depois 427 470.882,12 2.544.821,71 123.152,55
Ke antes 1778 20,54% 13,61% 0,32% depois 427 19,84% 7,94% 0,38%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 8,934 0,003 1,257 2203 0,209 73.507 58.467 -41.149 188.164
Variâncias iguais não assumidas
1,129 578 0,259 73.507 65.093 -54.339 201.354
AT
Variâncias iguais
assumidas 27,768 0,000 -3,941 2203 0,000 -3.517.752 892.642 -5.268.260 -1.767.244
Variâncias iguais não assumidas
-2,750 485 0,006 -3.517.752 1.279.131 -6.031.080 -1.004.424
PL
Variâncias iguais
assumidas 22,043 0,000 -3,349 2203 0,001 -1.520.952 454.159 -2.411.576 -630.327
Variâncias iguais não assumidas
-2,339 485 0,020 -1.520.952 650.339 -2.798.782 -243.121
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 23,320 0,000 -3,651 2203 0,000 -2.017.518 552.578 -3.101.147 -933.889
Variâncias iguais não assumidas
-2,629 493 0,009 -2.017.518 767.395 -3.525.287 -509.748
LL
Variâncias iguais
assumidas 12,873 0,000 -2,114 2203 0,035 -200.293 94.756 -386.114 -14.473
Variâncias iguais não assumidas
-1,562 500 0,119 -200.293 128.253 -452.275 51.688
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,569 0,451 1,031 2203 0,303 0,71% 0,68% -0,64% 2,05%
Variâncias iguais não assumidas
1,408 1108 0,159 0,71% 0,50% -0,28% 1,69%
452
Alimentos e bebidas
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 149 -7.234,31 164.353,01 13.464,32 depois 34 -154.547,23 865.983,10 148.514,88
AT antes 149 2.249.140,76 5.563.782,29 455.802,81 depois 34 5.691.774,81 10.231.230,25 1.754.641,51
PL antes 149 923.635,59 2.846.538,27 233.197,50 depois 34 2.446.268,01 4.836.454,24 829.445,06
RecLiq antes 149 1.950.233,94 3.636.587,75 297.920,88 depois 34 5.306.513,32 9.165.125,68 1.571.806,09
LL antes 149 133.550,54 418.523,50 34.286,78 depois 34 229.070,32 1.238.900,43 212.469,67
Ke antes 149 19,09% 13,80% 1,13% depois 34 17,32% 3,22% 0,55%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 28,456 0,000 1,945 181 0,053 147.313 75.742 -2.138 296.764
Variâncias iguais não assumidas
0,988 34 0,330 147.313 149.124 -155.895 450.521
AT
Variâncias iguais
assumidas 17,735 0,000 -2,718 181 0,007 -3.442.634 1.266.393 -5.941.427 -943.841
Variâncias iguais não assumidas
-1,899 38 0,065 -3.442.634 1.812.877 -7.114.005 228.737
PL
Variâncias iguais
assumidas 12,297 0,001 -2,428 181 0,016 -1.522.632 627.207 -2.760.210 -285.055
Variâncias iguais não assumidas
-1,767 38 0,085 -1.522.632 861.603 -3.266.305 221.040
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 41,416 0,000 -3,455 181 0,001 -3.356.279 971.516 -5.273.232 -1.439.326
Variâncias iguais não assumidas
-2,098 35 0,043 -3.356.279 1.599.791 -6.602.705 -109.854
LL
Variâncias iguais
assumidas 9,069 0,003 -0,773 181 0,441 -95.520 123.622 -339.446 148.406
Variâncias iguais não assumidas
-0,444 35 0,660 -95.520 215.218 -532.555 341.516
Ke
Variâncias iguais
assumidas 2,267 0,134 0,743 181 0,459 1,77% 2,39% -2,94% 6,48%
Variâncias iguais não assumidas
1,409 181 0,161 1,77% 1,26% -0,71% 4,26%
453
Comércio
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 104 -41.276,25 174.302,08 17.091,73 depois 28 -54.512,39 224.373,32 42.402,57
AT antes 104 1.301.805,75 2.499.237,30 245.070,38 depois 28 2.591.050,36 3.771.594,58 712.764,38
PL antes 104 487.342,61 1.035.580,86 101.547,06 depois 28 831.268,68 1.430.002,44 270.245,06
RecLiq antes 104 1.774.787,35 3.047.795,18 298.860,91 depois 28 3.732.062,86 5.221.095,29 986.694,26
LL antes 104 49.924,78 107.975,34 10.587,85 depois 28 111.484,07 204.364,82 38.621,32
Ke antes 104 19,26% 4,94% 0,48% depois 28 24,56% 18,46% 3,49%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,222 0,138 0,335 130 0,738 13.236 39.561 -65.031 91.504
Variâncias iguais não assumidas
0,290 36 0,774 13.236 45.718 -79.463 105.935
AT
Variâncias iguais
assumidas 3,851 0,052 -2,154 130 0,033 -1.289.245 598.544 -2.473.392 -105.098
Variâncias iguais não assumidas
-1,711 34 0,096 -1.289.245 753.719 -2.821.594 243.104
PL
Variâncias iguais
assumidas 1,243 0,267 -1,431 130 0,155 -343.926 240.350 -819.431 131.578
Variâncias iguais não assumidas
-1,191 35 0,242 -343.926 288.694 -930.018 242.166
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,157 0,043 -2,548 130 0,012 -1.957.276 768.282 -3.477.231 -437.321
Variâncias iguais não assumidas
-1,898 32 0,067 -1.957.276 1.030.962 -4.056.994 142.443
LL
Variâncias iguais
assumidas 9,336 0,003 -2,160 130 0,033 -61.559 28.494 -117.932 -5.187
Variâncias iguais não assumidas
-1,537 31 0,134 -61.559 40.046 -143.217 20.098
Ke
Variâncias iguais
assumidas 35,018 0,000 -2,622 130 0,010 -5,30% 2,02% -9,30% -1,30%
Variâncias iguais não assumidas
-1,504 28 0,144 -5,30% 3,52% -12,51% 1,92%
454
Construção
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 116 -31.891,05 53.334,03 4.951,94 depois 59 -58.472,16 69.446,48 9.041,16
AT antes 116 702.272,64 931.294,50 86.468,52 depois 59 1.781.445,60 1.815.125,06 236.309,16
PL antes 116 276.018,06 388.018,69 36.026,63 depois 59 796.438,10 735.087,53 95.700,24
RecLiq antes 116 185.205,19 246.412,81 22.878,85 depois 59 616.685,78 761.462,20 99.133,93
LL antes 116 21.813,22 66.647,09 6.188,03 depois 59 94.873,17 143.144,92 18.635,88
Ke antes 116 20,42% 4,27% 0,40% depois 59 19,37% 2,76% 0,36%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 7,821 0,006 2,807 173 0,006 26.581 9.471 7.888 45.274
Variâncias iguais não assumidas
2,579 94 0,011 26.581 10.308 6.113 47.049
AT
Variâncias iguais
assumidas 14,185 0,000 -5,205 173 0,000 -1.079.173 207.330 -1.488.395 -669.951
Variâncias iguais não assumidas
-4,289 74 0,000 -1.079.173 251.632 -1.580.572 -577.774
PL
Variâncias iguais
assumidas 20,767 0,000 -6,137 173 0,000 -520.420 84.802 -687.799 -353.041
Variâncias iguais não assumidas
-5,089 75 0,000 -520.420 102.257 -724.133 -316.707
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 29,091 0,000 -5,569 173 0,000 -431.481 77.477 -584.402 -278.559
Variâncias iguais não assumidas
-4,241 64 0,000 -431.481 101.740 -634.714 -228.247
LL
Variâncias iguais
assumidas 20,281 0,000 -4,610 173 0,000 -73.060 15.848 -104.340 -41.780
Variâncias iguais não assumidas
-3,721 71 0,000 -73.060 19.636 -112.213 -33.907
Ke
Variâncias iguais
assumidas 8,168 0,005 1,719 173 0,087 1,05% 0,61% -0,16% 2,26%
Variâncias iguais não assumidas
1,967 163 0,051 1,05% 0,53% 0,00% 2,11%
455
Eletroeletrônicos
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 45 -61.799,84 128.647,33 19.177,61 depois 11 29.697,52 123.188,88 37.142,84
AT antes 45 1.112.676,79 1.327.089,90 197.830,88 depois 11 1.279.304,23 1.394.230,43 420.376,29
PL antes 45 469.346,10 616.710,45 91.933,77 depois 11 593.455,05 580.578,14 175.050,90
RecLiq antes 45 1.432.939,20 1.619.522,68 241.424,19 depois 11 1.946.300,64 2.310.557,83 696.659,40
LL antes 45 43.533,40 129.122,06 19.248,38 depois 11 137.370,09 212.774,31 64.153,87
Ke antes 45 25,15% 6,91% 1,03% depois 11 18,62% 1,42% 0,43%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,195 0,660 -2,131 54 0,038 -91.497 42.936 -177.580 -5.415
Variâncias iguais não assumidas
-2,189 16 0,044 -91.497 41.802 -180.210 -2.785
AT
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,917 -0,370 54 0,713 -166.627 450.634 -1.070.094 736.839
Variâncias iguais não assumidas
-0,359 15 0,725 -166.627 464.600 -1.158.331 825.076
PL
Variâncias iguais
assumidas 0,202 0,655 -0,605 54 0,548 -124.109 205.234 -535.579 287.361
Variâncias iguais não assumidas
-0,628 16 0,539 -124.109 197.724 -543.263 295.045
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 1,144 0,290 -0,863 54 0,392 -513.361 594.663 -1.705.589 678.866
Variâncias iguais não assumidas
-0,696 13 0,499 -513.361 737.306 -2.112.646 1.085.923
LL
Variâncias iguais
assumidas 2,849 0,097 -1,882 54 0,065 -93.837 49.853 -193.787 6.113
Variâncias iguais não assumidas
-1,401 12 0,187 -93.837 66.979 -239.964 52.290
Ke
Variâncias iguais
assumidas 7,093 0,010 3,097 54 0,003 6,53% 2,11% 2,30% 10,75%
Variâncias iguais não assumidas
5,852 54 0,000 6,53% 1,12% 4,29% 8,76%
456
Energia elétrica
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 306 -313.716,54 1.399.526,82 80.005,62 depois 89 36.696,30 1.178.869,62 124.959,93
AT antes 306 7.675.917,49 17.901.643,70 1.023.368,86 depois 89 8.702.030,69 19.641.149,39 2.081.957,67
PL antes 306 3.535.090,43 11.050.442,55 631.711,75 depois 89 3.988.875,02 12.153.871,55 1.288.307,81
RecLiq antes 306 2.513.990,06 3.378.018,77 193.108,48 depois 89 3.431.836,58 4.549.031,95 482.196,42
LL antes 306 187.419,09 502.878,74 28.747,66 depois 89 521.916,76 844.242,16 89.489,49
Ke antes 306 15,08% 2,90% 0,17% depois 89 13,85% 3,21% 0,34%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,801 0,371 -2,150 393 0,032 -350.413 162.975 -670.824 -30.002
Variâncias iguais não assumidas
-2,362 167 0,019 -350.413 148.378 -643.352 -57.473
AT
Variâncias iguais
assumidas 0,116 0,733 -0,465 393 0,642 -1.026.113 2.204.575 -5.360.349 3.308.122
Variâncias iguais não assumidas
-0,442 133 0,659 -1.026.113 2.319.877 -5.614.610 3.562.384
PL
Variâncias iguais
assumidas 0,075 0,785 -0,333 393 0,739 -453.785 1.361.713 -3.130.938 2.223.369
Variâncias iguais não assumidas
-0,316 133 0,752 -453.785 1.434.851 -3.291.828 2.384.259
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 3,011 0,083 -2,075 393 0,039 -917.847 442.325 -1.787.467 -48.226
Variâncias iguais não assumidas
-1,767 118 0,080 -917.847 519.427 -1.946.488 110.795
LL
Variâncias iguais
assumidas 12,390 0,000 -4,656 393 0,000 -334.498 71.842 -475.741 -193.254
Variâncias iguais não assumidas
-3,559 107 0,001 -334.498 93.994 -520.834 -148.162
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,960 3,415 393 0,001 1,22% 0,36% 0,52% 1,92%
Variâncias iguais não assumidas
3,228 132 0,002 1,22% 0,38% 0,47% 1,97%
457
Máquinas industriais
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 34 13.314,00 94.259,67 16.165,40 depois 8 -54.428,76 80.201,12 28.355,38
AT antes 34 1.166.099,68 1.002.264,54 171.886,95 depois 8 2.125.643,13 2.089.859,95 738.877,07
PL antes 34 515.966,38 378.407,80 64.896,40 depois 8 842.918,38 844.165,29 298.457,50
RecLiq antes 34 1.024.872,71 941.591,24 161.481,57 depois 8 1.559.106,88 1.730.638,64 611.873,16
LL antes 34 111.722,35 155.189,20 26.614,73 depois 8 154.617,25 259.700,60 91.818,03
Ke antes 34 19,05% 3,21% 0,55% depois 8 24,23% 2,85% 1,01%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,171 0,682 1,875 40 0,068 67.743 36.134 -5.286 140.772
Variâncias iguais não assumidas
2,075 12 0,060 67.743 32.640 -3.360 138.845
AT
Variâncias iguais
assumidas 9,587 0,004 -1,935 40 0,060 -959.543 495.970 -1.961.937 42.850
Variâncias iguais não assumidas
-1,265 8 0,243 -959.543 758.607 -2.717.813 798.727
PL
Variâncias iguais
assumidas 10,956 0,002 -1,688 40 0,099 -326.952 193.643 -718.319 64.415
Variâncias iguais não assumidas
-1,070 8 0,317 -326.952 305.432 -1.036.522 382.618
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 7,138 0,011 -1,213 40 0,232 -534.234 440.315 -1.424.143 355.675
Variâncias iguais não assumidas
-0,844 8 0,423 -534.234 632.823 -1.993.500 925.032
LL
Variâncias iguais
assumidas 4,404 0,042 -0,613 40 0,543 -42.895 69.932 -184.233 98.443
Variâncias iguais não assumidas
-0,449 8 0,665 -42.895 95.598 -262.350 176.560
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,303 0,585 -4,193 40 0,000 -5,18% 1,24% -7,68% -2,68%
Variâncias iguais não assumidas
-4,521 12 0,001 -5,18% 1,15% -7,69% -2,67%
458
Mineração
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 60 545.955,76 2.053.571,04 265.114,88 depois 10 -987.163,87 3.882.925,56 1.227.888,87
AT antes 60 7.635.972,28 21.774.303,42 2.811.050,48 depois 10 35.166.953,85 71.289.539,16 22.543.731,71
PL antes 60 3.360.297,63 9.185.241,04 1.185.809,52 depois 10 18.884.237,45 38.823.288,46 12.277.001,78
RecLiq antes 60 4.309.590,32 11.568.222,44 1.493.451,10 depois 10 12.493.851,80 25.328.889,01 8.009.697,99
LL antes 60 1.212.508,57 3.722.689,19 480.597,11 depois 10 3.224.089,60 7.272.357,28 2.299.721,30
Ke antes 60 20,53% 6,55% 0,85% depois 10 26,86% 15,29% 4,84%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,670 0,107 1,888 68 0,063 1.533.120 812.214 -87.628 3.153.868
Variâncias iguais não assumidas
1,220 10 0,251 1.533.120 1.256.184 -1.271.408 4.337.647
AT
Variâncias iguais
assumidas 28,554 0,000 -2,448 68 0,017 -27.530.982 11.245.807 -49.971.641 -5.090.323
Variâncias iguais não assumidas
-1,212 9 0,256 -27.530.982 22.718.315 -78.686.594 23.624.631
PL
Variâncias iguais
assumidas 40,301 0,000 -2,752 68 0,008 -15.523.940 5.640.384 -26.779.152 -4.268.728
Variâncias iguais não assumidas
-1,259 9 0,239 -15.523.940 12.334.136 -43.347.684 12.299.804
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 11,705 0,001 -1,690 68 0,096 -8.184.261 4.842.799 -17.847.917 1.479.394
Variâncias iguais não assumidas
-1,004 10 0,340 -8.184.261 8.147.739 -26.432.242 10.063.719
LL
Variâncias iguais
assumidas 7,448 0,008 -1,350 68 0,181 -2.011.581 1.489.787 -4.984.405 961.243
Variâncias iguais não assumidas
-0,856 10 0,412 -2.011.581 2.349.402 -7.260.861 3.237.699
Ke
Variâncias iguais
assumidas 11,623 0,001 -2,244 68 0,028 -6,33% 2,82% -11,96% -0,70%
Variâncias iguais não assumidas
-1,289 10 0,228 -6,33% 4,91% -17,34% 4,68%
459
Papel e celulose
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 62 8.344,97 229.086,96 29.094,07 depois 12 -844.974,37 1.440.148,82 415.735,15
AT antes 62 3.830.033,12 3.268.367,57 415.083,10 depois 12 7.367.286,67 6.672.173,23 1.926.090,50
PL antes 62 1.666.809,38 1.477.270,73 187.613,57 depois 12 2.399.156,25 2.340.908,23 675.762,00
RecLiq antes 62 1.632.828,45 1.235.338,96 156.888,20 depois 12 2.380.518,42 1.950.519,92 563.066,60
LL antes 62 300.844,85 355.159,50 45.105,30 depois 12 -313.931,08 1.380.431,75 398.496,32
Ke antes 62 18,02% 3,57% 0,45% depois 12 24,88% 8,38% 2,42%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 36,788 0,000 4,501 72 0,000 853.319 189.575 475.409 1.231.230
Variâncias iguais não assumidas
2,048 11 0,065 853.319 416.752 -62.859 1.769.498
AT
Variâncias iguais
assumidas 19,317 0,000 -2,817 72 0,006 -3.537.254 1.255.641 -6.040.328 -1.034.179
Variâncias iguais não assumidas
-1,795 12 0,098 -3.537.254 1.970.309 -7.828.577 754.070
PL
Variâncias iguais
assumidas 5,915 0,018 -1,417 72 0,161 -732.347 516.883 -1.762.733 298.040
Variâncias iguais não assumidas
-1,044 13 0,316 -732.347 701.322 -2.250.519 785.825
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 9,776 0,003 -1,732 72 0,088 -747.690 431.751 -1.608.369 112.989
Variâncias iguais não assumidas
-1,279 13 0,224 -747.690 584.515 -2.012.872 517.493
LL
Variâncias iguais
assumidas 14,640 0,000 3,090 72 0,003 614.776 198.962 218.152 1.011.400
Variâncias iguais não assumidas
1,533 11 0,153 614.776 401.041 -265.212 1.494.764
Ke
Variâncias iguais
assumidas 17,436 0,000 -4,687 72 0,000 -6,86% 1,46% -9,77% -3,94%
Variâncias iguais não assumidas
-2,787 12 0,017 -6,86% 2,46% -12,23% -1,49%
460
Petróleo e gás
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 54 1.386.402,29 3.753.478,27 510.783,70 depois 6 3.417.342,27 5.101.090,92 2.082.511,65
AT antes 54 21.153.692,60 51.569.189,04 7.017.677,76 depois 6 98.631.477,08 149.558.508,06 61.057.005,24
PL antes 54 9.192.545,02 23.820.817,26 3.241.602,64 depois 6 47.506.105,17 72.568.484,43 29.625.959,71
RecLiq antes 54 20.979.018,30 40.027.689,95 5.447.078,66 depois 6 68.250.720,33 101.733.221,73 41.532.413,85
LL antes 54 2.711.780,65 6.808.190,44 926.477,37 depois 6 10.645.343,83 16.014.272,79 6.537.799,49
Ke antes 54 16,14% 3,04% 0,41% depois 6 17,83% 2,23% 0,91%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,740 0,103 -1,214 58 0,230 -2.030.940 1.673.169 -5.380.151 1.318.271
Variâncias iguais não assumidas
-0,947 6 0,382 -2.030.940 2.144.238 -7.365.463 3.303.583
AT
Variâncias iguais
assumidas 29,303 0,000 -2,727 58 0,008 -77.477.784 28.409.630 -134.345.838 -20.609.731
Variâncias iguais não assumidas
-1,261 5 0,262 -77.477.784 61.458.976 -234.240.737 79.285.168
PL
Variâncias iguais
assumidas 32,562 0,000 -2,855 58 0,006 -38.313.560 13.419.833 -65.176.274 -11.450.847
Variâncias iguais não assumidas
-1,286 5 0,254 -38.313.560 29.802.776 -114.385.504 37.758.384
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 21,209 0,000 -2,263 58 0,027 -47.271.702 20.889.059 -89.085.696 -5.457.708
Variâncias iguais não assumidas
-1,129 5 0,309 -47.271.702 41.888.090 -153.872.271 59.328.866
LL
Variâncias iguais
assumidas 17,688 0,000 -2,296 58 0,025 -7.933.563 3.455.109 -14.849.715 -1.017.411
Variâncias iguais não assumidas
-1,201 5 0,281 -7.933.563 6.603.119 -24.710.487 8.843.360
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,207 0,651 -1,326 58 0,190 -1,70% 1,28% -4,26% 0,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,700 7 0,131 -1,70% 1,00% -4,04% 0,65%
461
Química
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 146 -27.874,78 199.198,07 16.485,75 depois 25 -323.081,76 743.719,64 148.743,93
AT antes 146 1.845.772,10 2.893.950,59 239.505,06 depois 25 4.222.631,50 6.099.502,98 1.219.900,60
PL antes 146 719.607,83 838.037,73 69.356,50 depois 25 1.259.990,46 1.595.116,12 319.023,22
RecLiq antes 146 1.925.725,86 2.949.671,77 244.116,57 depois 25 5.373.343,68 9.237.094,02 1.847.418,80
LL antes 146 96.320,74 190.967,28 15.804,56 depois 25 -79.130,68 608.689,80 121.737,96
Ke antes 146 17,64% 4,08% 0,34% depois 25 18,22% 5,34% 1,07%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 24,869 0,000 4,065 169 0,000 295.207 72.629 151.830 438.584
Variâncias iguais não assumidas
1,973 25 0,060 295.207 149.655 -13.272 603.686
AT
Variâncias iguais
assumidas 21,147 0,000 -3,110 169 0,002 -2.376.859 764.307 -3.885.677 -868.042
Variâncias iguais não assumidas
-1,912 26 0,067 -2.376.859 1.243.190 -4.932.851 179.132
PL
Variâncias iguais
assumidas 18,624 0,000 -2,543 169 0,012 -540.383 212.505 -959.889 -120.877
Variâncias iguais não assumidas
-1,655 26 0,110 -540.383 326.475 -1.211.075 130.309
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 35,908 0,000 -3,599 169 0,000 -3.447.618 957.811 -5.338.434 -1.556.802
Variâncias iguais não assumidas
-1,850 25 0,076 -3.447.618 1.863.478 -7.286.743 391.507
LL
Variâncias iguais
assumidas 20,441 0,000 2,798 169 0,006 175.451 62.697 51.681 299.222
Variâncias iguais não assumidas
1,429 25 0,165 175.451 122.760 -77.472 428.375
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,002 0,085 -0,622 169 0,535 -0,58% 0,93% -2,41% 1,25%
Variâncias iguais não assumidas
-0,515 29 0,611 -0,58% 1,12% -2,87% 1,71%
462
Siderurgia e metalurgia
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 209 46.143,12 456.049,69 31.545,62 depois 42 -250.531,74 1.254.216,40 193.529,79
AT antes 209 3.809.725,79 6.859.690,02 474.494,68 depois 42 8.173.944,77 16.318.684,31 2.518.027,66
PL antes 209 1.497.922,55 2.844.591,06 196.764,48 depois 42 3.395.356,42 6.955.884,10 1.073.316,22
RecLiq antes 209 2.652.292,07 5.286.572,90 365.679,89 depois 42 5.036.066,36 10.561.609,59 1.629.691,74
LL antes 209 374.383,15 904.352,45 62.555,37 depois 42 632.551,79 1.444.345,06 222.867,28
Ke antes 209 21,79% 5,45% 0,38% depois 42 25,73% 8,03% 1,24%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 13,970 0,000 2,667 249 0,008 296.675 111.240 77.584 515.765
Variâncias iguais não assumidas
1,513 43 0,138 296.675 196.084 -98.713 692.062
AT
Variâncias iguais
assumidas 44,773 0,000 -2,830 249 0,005 -4.364.219 1.542.003 -7.401.251 -1.327.187
Variâncias iguais não assumidas
-1,703 44 0,096 -4.364.219 2.562.344 -9.528.442 800.004
PL
Variâncias iguais
assumidas 41,393 0,000 -2,924 249 0,004 -1.897.434 648.911 -3.175.487 -619.381
Variâncias iguais não assumidas
-1,739 44 0,089 -1.897.434 1.091.203 -4.096.904 302.036
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 20,450 0,000 -2,183 249 0,030 -2.383.774 1.092.135 -4.534.774 -232.775
Variâncias iguais não assumidas
-1,427 45 0,160 -2.383.774 1.670.215 -5.747.328 979.780
LL
Variâncias iguais
assumidas 7,253 0,008 -1,507 249 0,133 -258.169 171.340 -595.628 79.291
Variâncias iguais não assumidas
-1,115 48 0,270 -258.169 231.480 -723.677 207.340
Ke
Variâncias iguais
assumidas 4,702 0,031 -3,907 249 0,000 -3,93% 1,01% -5,92% -1,95%
Variâncias iguais não assumidas
-3,038 49 0,004 -3,93% 1,29% -6,53% -1,33%
463
Telecomunicações
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 164 -498.797,56 716.406,65 55.941,96 depois 26 -692.131,35 1.150.117,44 225.556,59
AT antes 164 7.218.989,26 8.318.437,69 649.560,85 depois 26 16.472.002,94 13.763.212,18 2.699.187,98
PL antes 164 3.491.634,42 4.026.709,26 314.433,17 depois 26 6.305.537,17 4.281.695,56 839.709,59
RecLiq antes 164 4.165.231,59 4.927.841,25 384.799,75 depois 26 10.505.433,69 8.234.345,70 1.614.888,05
LL antes 164 255.241,68 608.398,24 47.507,92 depois 26 430.915,58 892.588,24 175.050,96
Ke antes 164 22,58% 6,26% 0,49% depois 26 17,95% 3,21% 0,63%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,426 0,066 1,162 188 0,247 193.334 166.332 -134.783 521.450
Variâncias iguais não assumidas
0,832 28 0,412 193.334 232.390 -282.579 669.247
AT
Variâncias iguais
assumidas 6,639 0,011 -4,749 188 0,000 -9.253.014 1.948.266 -13.096.285 -5.409.743
Variâncias iguais não assumidas
-3,333 28 0,002 -9.253.014 2.776.247 -14.940.217 -3.565.811
PL
Variâncias iguais
assumidas 0,828 0,364 -3,282 188 0,001 -2.813.903 857.352 -4.505.168 -1.122.637
Variâncias iguais não assumidas
-3,138 32 0,004 -2.813.903 896.650 -4.639.424 -988.381
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 12,803 0,000 -5,477 188 0,000 -6.340.202 1.157.556 -8.623.669 -4.056.735
Variâncias iguais não assumidas
-3,819 28 0,001 -6.340.202 1.660.101 -9.741.282 -2.939.122
LL
Variâncias iguais
assumidas 8,273 0,004 -1,274 188 0,204 -175.674 137.917 -447.737 96.390
Variâncias iguais não assumidas
-0,969 29 0,341 -175.674 181.383 -546.759 195.411
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,416 0,520 3,685 188 0,000 4,63% 1,26% 2,15% 7,10%
Variâncias iguais não assumidas
5,799 61 0,000 4,63% 0,80% 3,03% 6,22%
464
Têxtil
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 175 -55.790,23 124.244,04 9.391,97 depois 35 -123.843,98 201.634,45 34.082,44
AT antes 175 610.557,16 798.285,10 60.344,68 depois 35 1.234.707,06 1.162.205,54 196.448,59
PL antes 175 325.922,28 493.328,39 37.292,12 depois 35 698.751,26 730.479,87 123.473,63
RecLiq antes 175 524.962,04 700.979,62 52.989,08 depois 35 1.115.804,49 997.267,37 168.568,95
LL antes 175 10.130,31 86.776,72 6.559,70 depois 35 34.721,17 115.426,33 19.510,61
Ke antes 175 31,02% 33,91% 2,56% depois 35 24,69% 5,83% 0,99%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 17,544 0,000 2,628 208 0,009 68.054 25.896 17.002 119.106
Variâncias iguais não assumidas
1,925 39 0,061 68.054 35.353 -3.436 139.543
AT
Variâncias iguais
assumidas 14,755 0,000 -3,882 208 0,000 -624.150 160.771 -941.100 -307.200
Variâncias iguais não assumidas
-3,037 41 0,004 -624.150 205.508 -1.039.291 -209.009
PL
Variâncias iguais
assumidas 18,528 0,000 -3,734 208 0,000 -372.829 99.854 -569.684 -175.974
Variâncias iguais não assumidas
-2,891 40 0,006 -372.829 128.982 -633.428 -112.230
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 16,482 0,000 -4,213 208 0,000 -590.842 140.239 -867.315 -314.370
Variâncias iguais não assumidas
-3,344 41 0,002 -590.842 176.701 -947.705 -233.980
LL
Variâncias iguais
assumidas 4,701 0,031 -1,442 208 0,151 -24.591 17.048 -58.200 9.019
Variâncias iguais não assumidas
-1,195 42 0,239 -24.591 20.584 -66.130 16.949
Ke
Variâncias iguais
assumidas 5,024 0,026 1,099 208 0,273 6,33% 5,76% -5,02% 17,69%
Variâncias iguais não assumidas
2,306 206 0,022 6,33% 2,75% 0,92% 11,75%
465
Transporte e serviços
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 61 -651,15 179.979,34 23.043,99 depois 24 -110.776,87 554.206,04 113.126,83
AT antes 61 1.934.524,04 1.699.793,90 217.636,31 depois 24 4.256.584,65 3.922.036,17 800.582,28
PL antes 61 571.216,58 556.967,87 71.312,43 depois 24 1.180.448,23 722.270,80 147.432,91
RecLiq antes 61 1.374.739,82 1.749.622,73 224.016,24 depois 24 2.407.569,08 2.905.894,44 593.163,22
LL antes 61 104.227,75 205.437,41 26.303,57 depois 24 126.257,83 549.477,66 112.161,66
Ke antes 61 23,31% 23,65% 3,03% depois 24 19,16% 3,48% 0,71%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 11,788 0,001 1,387 83 0,169 110.126 79.380 -47.758 268.009
Variâncias iguais não assumidas
0,954 25 0,349 110.126 115.450 -127.681 347.932
AT
Variâncias iguais
assumidas 30,309 0,000 -3,824 83 0,000 -2.322.061 607.251 -3.529.858 -1.114.264
Variâncias iguais não assumidas
-2,799 26 0,009 -2.322.061 829.637 -4.025.932 -618.189
PL
Variâncias iguais
assumidas 1,878 0,174 -4,163 83 0,000 -609.232 146.333 -900.281 -318.182
Variâncias iguais não assumidas
-3,720 34 0,001 -609.232 163.774 -941.953 -276.511
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,891 0,030 -2,009 83 0,048 -1.032.829 514.140 -2.055.433 -10.226
Variâncias iguais não assumidas
-1,629 30 0,114 -1.032.829 634.055 -2.328.113 262.455
LL
Variâncias iguais
assumidas 6,902 0,010 -0,271 83 0,787 -22.030 81.419 -183.969 139.909
Variâncias iguais não assumidas
-0,191 26 0,850 -22.030 115.205 -259.031 214.971
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,693 0,197 0,852 83 0,397 4,15% 4,87% -5,53% 13,82%
Variâncias iguais não assumidas
1,333 66 0,187 4,15% 3,11% -2,06% 10,36%
466
Veículos e peças
Estatísticas de Grupo N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 93 20.314,00 120.378,79 12.482,70 depois 18 -69.297,72 182.985,62 43.130,12
AT antes 93 1.512.156,12 3.432.162,43 355.898,67 depois 18 3.255.018,28 5.647.668,67 1.331.168,27
PL antes 93 484.997,40 1.054.939,90 109.392,17 depois 18 1.083.037,53 1.708.867,17 402.783,85
RecLiq antes 93 1.333.777,96 2.196.303,05 227.746,02 depois 18 2.504.002,78 3.299.614,25 777.726,54
LL antes 93 110.100,32 249.355,35 25.856,95 depois 18 165.370,78 222.266,42 52.388,70
Ke antes 93 21,62% 7,10% 0,74% depois 18 23,23% 3,83% 0,90%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,707 0,194 2,634 109 0,010 89.612 34.019 22.187 157.036
Variâncias iguais não assumidas
1,996 20 0,060 89.612 44.900 -4.066 183.289
AT
Variâncias iguais
assumidas 3,947 0,049 -1,752 109 0,083 -1.742.862 994.551 -3.714.029 228.305
Variâncias iguais não assumidas
-1,265 19 0,221 -1.742.862 1.377.923 -4.621.904 1.136.179
PL
Variâncias iguais
assumidas 3,712 0,057 -1,967 109 0,052 -598.040 304.114 -1.200.783 4.703
Variâncias iguais não assumidas
-1,433 20 0,168 -598.040 417.375 -1.469.865 273.785
RecLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,144 0,146 -1,892 109 0,061 -1.170.225 618.517 -2.396.105 55.655
Variâncias iguais não assumidas
-1,444 20 0,164 -1.170.225 810.387 -2.860.590 520.140
LL
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,982 -0,875 109 0,384 -55.270 63.173 -180.477 69.936
Variâncias iguais não assumidas
-0,946 26 0,353 -55.270 58.422 -175.358 64.817
Ke
Variâncias iguais
assumidas 2,482 0,118 -0,936 109 0,351 -1,61% 1,72% -5,03% 1,80%
Variâncias iguais não assumidas
-1,385 44 0,173 -1,61% 1,16% -3,96% 0,73%
467
APÊNDICE F - Tabelas do teste t aplicado para verificar a diferença de médias dos indicadores financeiros dos setores entre os demonstrativos antes (de 2000 a 2007) e depois da crise (2008 a 2009)
Geral (todos os setores)
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 1778 -46.905,3 1.043.113,1 24.738,1 depois 427 -120.412,7 1.244.149,8 60.208,6
IndFinanc antes 1778 42,06% 18,48% 0,44% depois 427 42,34% 17,79% 0,86%
CapTerc antes 1778 278,14% 762,10% 18,07% depois 427 240,63% 528,57% 25,58%
EndOner antes 1778 27,19% 16,23% 0,38% depois 427 28,01% 16,29% 0,79%
CT/AT antes 1778 57,51% 18,57% 0,44% depois 427 57,46% 17,71% 0,86%
CompEnd antes 1778 54,50% 20,64% 0,49% depois 427 51,79% 19,90% 0,96%
EndBanc antes 1778 47,41% 27,52% 0,65% depois 427 40,05% 25,92% 1,25%
ImobPL antes 1778 165,78% 300,03% 7,12% depois 427 141,71% 258,66% 12,52%
ImobRNC antes 1778 69,42% 59,24% 1,40% depois 427 57,26% 30,00% 1,45%
ROA antes 1778 9,28% 7,42% 0,18% depois 427 9,18% 7,36% 0,36%
ROE antes 1778 6,52% 38,07% 0,90% depois 427 12,03% 46,46% 2,25%
MargBruta antes 1778 32,07% 20,10% 0,48% depois 427 31,08% 22,69% 1,10%
MargOp antes 1778 67,43% 1012,15% 24,00% depois 427 160,61% 2083,30% 100,82%
MargLiq antes 1778 5,87% 597,91% 14,18% depois 427 102,56% 1412,16% 68,34%
GiroAt antes 1778 89,08% 72,96% 1,73% depois 427 78,26% 53,78% 2,60%
GiroPL antes 1778 310,76% 660,24% 15,66% depois 427 273,15% 497,82% 24,09%
LiqCorr antes 1778 151,66% 104,42% 2,48% depois 427 179,65% 109,50% 5,30%
Cover antes 1778 260,35% 948,10% 22,48% depois 427 320,34% 1855,50% 89,79%
GerCaixa antes 1778 15,12% 150,54% 3,57% depois 427 15,64% 115,52% 5,59%
LiqSeca antes 1778 115,24% 85,60% 2,03% depois 427 136,65% 86,78% 4,20%
LiqImed antes 1778 36,37% 50,12% 1,19% depois 427 57,87% 67,98% 3,29%
LiqGeral antes 1778 109,53% 90,73% 2,15% depois 427 121,72% 91,89% 4,45%
CapGiro antes 1778 25,76% 1234,32% 29,27% depois 427 -13,83% 1389,50% 67,24%
CrescRec antes 1778 22,61% 79,64% 1,89% depois 427 43,39% 329,59% 15,95%
EficOper antes 1778 28,91% 250,21% 5,93% depois 427 22,38% 117,51% 5,69%
GAO antes 1778 -1,98 104,55 2,48 depois 427 7,05 125,52 6,07
GAF antes 1778 0,81 16,80 0,40 depois 427 0,80 10,76 0,52
continua
468
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
AliqIR antes 1778 -79,12% 3617,27% 85,79% depois 427 27,35% 340,86% 16,50%
Ki antes 1778 149,95% 2140,46% 50,76% depois 427 44,20% 233,61% 11,31%
Ke antes 1778 20,54% 13,61% 0,32% depois 427 19,84% 7,94% 0,38%
gNOPAT antes 1778 6,36% 15,74% 0,37% depois 427 4,97% 13,66% 0,66%
SpreadEm antes 1778 -140,67% 2140,50% 50,76% depois 427 -35,01% 233,34% 11,29%
SpreadAc antes 1778 -14,02% 42,27% 1,00% depois 427 -7,80% 48,22% 2,33%
RetLL antes 1778 55,84% 766,82% 18,19% depois 427 56,80% 279,29% 13,52%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 8,934 0,003 1,257 2203 0,209 73.507,4 58.467,3 -41.149,4 188.164,2
Variâncias iguais não assumidas
1,129 578 0,259 73.507,4 65.092,6 -54.339,5 201.354,3
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 1,565 0,211 -0,286 2203 0,775 -0,28% 0,99% -2,22% 1,66%
Variâncias iguais não assumidas
-0,293 665 0,770 -0,28% 0,97% -2,18% 1,61%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,647 0,104 0,963 2203 0,336 37,51% 38,96% -38,88% 113,91%
Variâncias iguais não assumidas
1,198 904 0,231 37,51% 31,32% -23,96% 98,98%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,047 0,828 -0,933 2203 0,351 -0,82% 0,88% -2,53% 0,90%
Variâncias iguais não assumidas
-0,931 644 0,352 -0,82% 0,88% -2,54% 0,91%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 1,527 0,217 0,050 2203 0,960 0,05% 0,99% -1,90% 2,00%
Variâncias iguais não assumidas
0,052 669 0,959 0,05% 0,96% -1,84% 1,94%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,638 0,424 2,458 2203 0,014 2,72% 1,10% 0,55% 4,88%
Variâncias iguais não assumidas
2,514 664 0,012 2,72% 1,08% 0,59% 4,84%
continua
469
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 4,962 0,026 5,022 2203 0,000 7,37% 1,47% 4,49% 10,24%
Variâncias iguais não assumidas
5,209 676 0,000 7,37% 1,41% 4,59% 10,14%
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,822 0,365 1,527 2203 0,127 24,07% 15,76% -6,84% 54,98%
Variâncias iguais não assumidas
1,672 728 0,095 24,07% 14,40% -4,19% 52,34%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,335 0,563 4,115 2203 0,000 12,16% 2,95% 6,36% 17,95%
Variâncias iguais não assumidas
6,018 1320 0,000 12,16% 2,02% 8,19% 16,12%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,018 0,894 0,241 2203 0,810 0,10% 0,40% -0,69% 0,88%
Variâncias iguais não assumidas
0,242 650 0,809 0,10% 0,40% -0,68% 0,88%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,088 0,767 -2,568 2203 0,010 -5,51% 2,15% -9,72% -1,30%
Variâncias iguais não assumidas
-2,275 571 0,023 -5,51% 2,42% -10,27% -0,75%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 1,404 0,236 0,894 2203 0,371 0,99% 1,11% -1,19% 3,17%
Variâncias iguais não assumidas
0,830 597 0,407 0,99% 1,20% -1,36% 3,34%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 6,194 0,013 -1,340 2203 0,181 -93,17% 69,55% -229,57% 43,22%
Variâncias iguais não assumidas
-0,899 475 0,369 -93,17% 103,64% -296,81% 110,47%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 10,905 0,001 -2,185 2203 0,029 -96,69% 44,24% -183,45% -9,93%
Variâncias iguais não assumidas
-1,385 463 0,167 -96,69% 69,79% -233,84% 40,46%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 6,341 0,012 2,882 2203 0,004 10,82% 3,75% 3,46% 18,18%
Variâncias iguais não assumidas
3,461 846 0,001 10,82% 3,13% 4,68% 16,95%
continua
470
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,731 0,393 1,104 2203 0,270 37,61% 34,06% -29,19% 104,41%
Variâncias iguais não assumidas
1,309 827 0,191 37,61% 28,73% -18,79% 94,00%
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 8,209 0,004 -4,927 2203 0,000 -27,99% 5,68% -39,14% -16,85%
Variâncias iguais não assumidas
-4,786 625 0,000 -27,99% 5,85% -39,48% -16,51%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 8,083 0,005 -0,944 2203 0,345 -59,99% 63,56% -184,63% 64,65%
Variâncias iguais não assumidas
-0,648 481 0,517 -59,99% 92,57% -241,87% 121,90%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,026 0,871 -0,068 2203 0,946 -0,53% 7,78% -15,79% 14,74%
Variâncias iguais não assumidas
-0,080 812 0,937 -0,53% 6,63% -13,55% 12,49%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 4,291 0,038 -4,630 2203 0,000 -21,42% 4,63% -30,49% -12,35%
Variâncias iguais não assumidas
-4,592 640 0,000 -21,42% 4,66% -30,58% -12,26%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 26,811 0,000 -7,384 2203 0,000 -21,50% 2,91% -27,21% -15,79%
Variâncias iguais não assumidas
-6,147 542 0,000 -21,50% 3,50% -28,37% -14,63%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 2,478 0,116 -2,487 2203 0,013 -12,19% 4,90% -21,81% -2,58%
Variâncias iguais não assumidas
-2,468 640 0,014 -12,19% 4,94% -21,89% -2,49%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,169 0,681 0,580 2203 0,562 39,59% 68,22% -94,19% 173,37%
Variâncias iguais não assumidas
0,540 598 0,590 39,59% 73,34% -104,44% 183,62%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 18,750 0,000 -2,386 2203 0,017 -20,78% 8,71% -37,86% -3,70%
Variâncias iguais não assumidas
-1,294 438 0,196 -20,78% 16,06% -52,35% 10,79%
continua
471
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,299 0,585 0,526 2203 0,599 6,53% 12,43% -17,84% 30,90%
Variâncias iguais não assumidas
0,795 1447 0,427 6,53% 8,22% -9,59% 22,65%
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,023 0,880 -1,538 2203 0,124 -9,03 5,87 -20,54 2,48
Variâncias iguais não assumidas
-1,376 576 0,169 -9,03 6,56 -21,91 3,86
GAF
Variâncias iguais
assumidas 2,390 0,122 0,018 2203 0,986 0,01 0,85 -1,66 1,69
Variâncias iguais não assumidas
0,023 989 0,982 0,01 0,66 -1,27 1,30
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,176 0,278 -0,607 2203 0,544 -106,47% 175,27% -450,18% 237,24%
Variâncias iguais não assumidas
-1,219 1900 0,223 -106,47% 87,36% -277,80% 64,86%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 3,228 0,073 1,019 2203 0,308 105,75% 103,75% -97,71% 309,21%
Variâncias iguais não assumidas
2,033 1938 0,042 105,75% 52,01% 3,76% 207,74%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,569 0,451 1,031 2203 0,303 0,71% 0,68% -0,64% 2,05%
Variâncias iguais não assumidas
1,408 1108 0,159 0,71% 0,50% -0,28% 1,69%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,647 0,421 1,682 2203 0,093 1,39% 0,83% -0,23% 3,02%
Variâncias iguais não assumidas
1,835 723 0,067 1,39% 0,76% -0,10% 2,88%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 3,245 0,072 -1,018 2203 0,309 -105,65% 103,75% -309,11% 97,81%
Variâncias iguais não assumidas
-2,032 1937 0,042 -105,65% 52,00% -207,64% -3,66%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,019 0,890 -2,654 2203 0,008 -6,22% 2,34% -10,81% -1,62%
Variâncias iguais não assumidas
-2,449 593 0,015 -6,22% 2,54% -11,21% -1,23%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,484 0,487 -0,026 2203 0,980 -0,97% 37,70% -74,90% 72,97%
Variâncias iguais não assumidas
-0,043 1884 0,966 -0,97% 22,66% -45,41% 43,47%
472
Alimentos e bebidas
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 149 -7.234,3 164.353,0 13.464,3 depois 34 -154.547,2 865.983,1 148.514,9
IndFinanc antes 149 40,70% 18,06% 1,48% depois 34 44,01% 16,37% 2,81%
CapTerc antes 149 313,00% 807,12% 66,12% depois 34 163,57% 115,08% 19,74%
EndOner antes 149 31,56% 18,46% 1,51% depois 34 33,95% 15,73% 2,70%
CT/AT antes 149 59,73% 20,21% 1,66% depois 34 55,88% 16,28% 2,79%
CompEnd antes 149 59,21% 20,25% 1,66% depois 34 58,13% 14,90% 2,56%
EndBanc antes 149 59,60% 27,32% 2,24% depois 34 53,12% 20,49% 3,51%
ImobPL antes 149 179,91% 391,26% 32,05% depois 34 111,90% 48,12% 8,25%
ImobRNC antes 149 86,79% 170,36% 13,96% depois 34 65,25% 19,53% 3,35%
ROA antes 149 8,06% 5,98% 0,49% depois 34 6,48% 7,49% 1,29%
ROE antes 149 3,83% 24,09% 1,97% depois 34 -6,90% 43,34% 7,43%
MargBruta antes 149 30,64% 17,27% 1,41% depois 34 23,47% 15,49% 2,66%
MargOp antes 149 49,04% 268,49% 22,00% depois 34 8,35% 9,95% 1,71%
MargLiq antes 149 41,55% 336,70% 27,58% depois 34 1,21% 13,68% 2,35%
GiroAt antes 149 100,66% 51,66% 4,23% depois 34 97,81% 55,84% 9,58%
GiroPL antes 149 363,93% 747,48% 61,24% depois 34 288,16% 227,88% 39,08%
LiqCorr antes 149 163,88% 179,28% 14,69% depois 34 162,57% 76,58% 13,13%
Cover antes 149 168,15% 1878,94% 153,93% depois 34 90,81% 210,48% 36,10%
GerCaixa antes 149 27,92% 185,55% 15,20% depois 34 9,10% 16,90% 2,90%
LiqSeca antes 149 119,86% 165,34% 13,54% depois 34 110,97% 73,85% 12,66%
LiqImed antes 149 28,69% 41,41% 3,39% depois 34 53,35% 74,27% 12,74%
LiqGeral antes 149 125,96% 194,06% 15,90% depois 34 118,15% 96,25% 16,51%
CapGiro antes 149 81,76% 1160,89% 95,10% depois 34 12,35% 523,49% 89,78%
CrescRec antes 149 21,85% 48,71% 3,99% depois 34 221,67% 1126,26% 193,15%
EficOper antes 149 17,27% 183,17% 15,01% depois 34 19,67% 12,72% 2,18%
GAO antes 149 5,13 58,89 4,82 depois 34 -1,27 15,99 2,74
GAF antes 149 0,42 14,91 1,22 depois 34 0,89 8,69 1,49
AliqIR antes 149 20,52% 157,13% 12,87% depois 34 41,77% 119,63% 20,52%
Ki antes 149 109,57% 887,93% 72,74% depois 34 18,31% 16,88% 2,89%
continua
473
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 149 19,09% 13,80% 1,13% depois 34 17,32% 3,22% 0,55%
gNOPAT antes 149 6,42% 15,25% 1,25% depois 34 6,37% 16,89% 2,90%
SpreadEm antes 149 -101,51% 888,26% 72,77% depois 34 -11,83% 17,60% 3,02%
SpreadAc antes 149 -15,26% 30,76% 2,52% depois 34 -24,23% 44,69% 7,66%
RetLL antes 149 87,37% 195,39% 16,01% depois 34 63,76% 60,10% 10,31%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 28,456 0,000 1,945 181 0,053 147.312,9 75.742,1 -2.138,2 296.764,0
Variâncias iguais não assumidas
0,988 34 0,330 147.312,9 149.124,0 -155.895,2 450.521,0
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 1,693 0,195 -0,981 181 0,328 -3,31% 3,38% -9,97% 3,35%
Variâncias iguais não assumidas
-1,044 53 0,301 -3,31% 3,17% -9,68% 3,05%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,321 0,129 1,075 181 0,284 149,44% 139,03% -124,89% 423,76%
Variâncias iguais não assumidas
2,166 170 0,032 149,44% 69,00% 13,22% 285,65%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 1,645 0,201 -0,698 181 0,486 -2,39% 3,42% -9,13% 4,36%
Variâncias iguais não assumidas
-0,772 56 0,444 -2,39% 3,09% -8,58% 3,81%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 1,952 0,164 1,035 181 0,302 3,85% 3,72% -3,49% 11,18%
Variâncias iguais não assumidas
1,185 59 0,241 3,85% 3,25% -2,65% 10,34%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 3,302 0,071 0,292 181 0,770 1,08% 3,68% -6,19% 8,35%
Variâncias iguais não assumidas
0,354 64 0,725 1,08% 3,05% -5,01% 7,16%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 3,792 0,053 1,302 181 0,195 6,48% 4,98% -3,34% 16,31%
Variâncias iguais não assumidas
1,556 63 0,125 6,48% 4,17% -1,84% 14,81%
continua
474
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 2,745 0,099 1,010 181 0,314 68,01% 67,36% -64,90% 200,92%
Variâncias iguais não assumidas
2,055 165 0,041 68,01% 33,10% 2,66% 133,36%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 1,615 0,205 0,735 181 0,463 21,55% 29,32% -36,31% 79,40%
Variâncias iguais não assumidas
1,501 163 0,135 21,55% 14,35% -6,79% 49,89%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 2,457 0,119 1,322 181 0,188 1,58% 1,19% -0,78% 3,93%
Variâncias iguais não assumidas
1,148 43 0,257 1,58% 1,38% -1,20% 4,35%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 3,809 0,053 1,976 181 0,050 10,74% 5,43% 0,02% 21,46%
Variâncias iguais não assumidas
1,396 38 0,171 10,74% 7,69% -4,84% 26,31%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,263 0,609 2,223 181 0,027 7,16% 3,22% 0,81% 13,52%
Variâncias iguais não assumidas
2,381 53 0,021 7,16% 3,01% 1,13% 13,20%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 3,269 0,072 0,882 181 0,379 40,69% 46,15% -50,37% 131,76%
Variâncias iguais não assumidas
1,844 150 0,067 40,69% 22,06% -2,90% 84,28%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,286 0,132 0,697 181 0,487 40,34% 57,88% -73,86% 154,54%
Variâncias iguais não assumidas
1,457 150 0,147 40,34% 27,68% -14,36% 95,03%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,989 0,286 181 0,775 2,85% 9,97% -16,82% 22,52%
Variâncias iguais não assumidas
0,272 47 0,786 2,85% 10,47% -18,21% 23,92%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,338 0,562 0,584 181 0,560 75,77% 129,79% -180,32% 331,86%
Variâncias iguais não assumidas
1,043 168 0,298 75,77% 72,64% -67,64% 219,18%
continua
475
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,373 0,542 0,042 181 0,967 1,31% 31,43% -60,71% 63,34%
Variâncias iguais não assumidas
0,067 124 0,947 1,31% 19,70% -37,68% 40,31%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,890 0,347 0,239 181 0,811 77,34% 323,37% -560,72% 715,41%
Variâncias iguais não assumidas
0,489 163 0,625 77,34% 158,10% -234,86% 389,54%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 1,099 0,296 0,590 181 0,556 18,82% 31,92% -44,16% 81,80%
Variâncias iguais não assumidas
1,216 158 0,226 18,82% 15,47% -11,75% 49,38%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,364 0,547 0,306 181 0,760 8,90% 29,04% -48,40% 66,20%
Variâncias iguais não assumidas
0,480 117 0,632 8,90% 18,54% -27,82% 45,62%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 3,728 0,055 -2,644 181 0,009 -24,66% 9,33% -43,06% -6,26%
Variâncias iguais não assumidas
-1,871 38 0,069 -24,66% 13,18% -51,35% 2,03%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,245 0,621 0,228 181 0,820 7,81% 34,25% -59,78% 75,40%
Variâncias iguais não assumidas
0,341 103 0,734 7,81% 22,92% -37,64% 53,27%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,997 0,340 181 0,734 69,40% 203,99% -333,10% 471,90%
Variâncias iguais não assumidas
0,531 116 0,597 69,40% 130,79% -189,63% 328,44%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 16,216 0,000 -2,177 181 0,031 -199,81% 91,78% -380,92% -18,71%
Variâncias iguais não assumidas
-1,034 33 0,309 -199,81% 193,19% -592,86% 193,23%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,984 0,323 -0,076 181 0,939 -2,40% 31,50% -64,54% 59,75%
Variâncias iguais não assumidas
-0,158 154 0,875 -2,40% 15,16% -32,35% 27,56%
continua
476
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,624 0,431 0,627 181 0,532 6,39 10,20 -13,74 26,53
Variâncias iguais não assumidas
1,152 176 0,251 6,39 5,55 -4,56 17,35
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,140 0,708 -0,175 181 0,861 -0,47 2,66 -5,71 4,78
Variâncias iguais não assumidas
-0,241 84 0,810 -0,47 1,93 -4,30 3,37
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,976 -0,740 181 0,460 -21,24% 28,70% -77,87% 35,38%
Variâncias iguais não assumidas
-0,877 62 0,384 -21,24% 24,22% -69,66% 27,17%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,991 0,321 0,598 181 0,551 91,26% 152,61% -209,86% 392,38%
Variâncias iguais não assumidas
1,254 148 0,212 91,26% 72,80% -52,60% 235,12%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 2,267 0,134 0,743 181 0,459 1,77% 2,39% -2,94% 6,48%
Variâncias iguais não assumidas
1,409 181 0,161 1,77% 1,26% -0,71% 4,26%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,051 0,821 0,019 181 0,985 0,06% 2,96% -5,78% 5,89%
Variâncias iguais não assumidas
0,018 46 0,986 0,06% 3,16% -6,30% 6,41%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,986 0,322 -0,587 181 0,558 -89,68% 152,67% -390,92% 211,55%
Variâncias iguais não assumidas
-1,231 149 0,220 -89,68% 72,83% -233,60% 54,24%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 1,528 0,218 1,398 181 0,164 8,96% 6,41% -3,69% 21,61%
Variâncias iguais não assumidas
1,111 40 0,273 8,96% 8,07% -7,34% 25,26%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,988 0,696 181 0,487 23,61% 33,93% -43,34% 90,57%
Variâncias iguais não assumidas
1,240 167 0,217 23,61% 19,04% -13,97% 61,20%
477
Comércio Estatísticas de Grupo
Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 104 -41.276,3 174.302,1 17.091,7 depois 28 -54.512,4 224.373,3 42.402,6
IndFinanc antes 104 43,55% 16,88% 1,66% depois 28 40,90% 20,47% 3,87%
CapTerc antes 104 192,95% 192,63% 18,89% depois 28 324,58% 462,26% 87,36%
EndOner antes 104 18,68% 14,88% 1,46% depois 28 25,91% 20,29% 3,84%
CT/AT antes 104 56,23% 16,81% 1,65% depois 28 59,08% 20,46% 3,87%
CompEnd antes 104 76,37% 17,72% 1,74% depois 28 75,71% 16,33% 3,09%
EndBanc antes 104 59,73% 29,53% 2,90% depois 28 52,34% 29,49% 5,57%
ImobPL antes 104 91,98% 71,09% 6,97% depois 28 117,99% 181,99% 34,39%
ImobRNC antes 104 59,30% 40,94% 4,01% depois 28 46,98% 31,60% 5,97%
ROA antes 104 8,89% 10,26% 1,01% depois 28 11,15% 7,82% 1,48%
ROE antes 104 6,72% 39,97% 3,92% depois 28 8,98% 43,28% 8,18%
MargBruta antes 104 30,86% 13,88% 1,36% depois 28 30,44% 18,27% 3,45%
MargOp antes 104 -1,30% 75,40% 7,39% depois 28 7,00% 5,17% 0,98%
MargLiq antes 104 -6,35% 90,43% 8,87% depois 28 3,61% 6,60% 1,25%
GiroAt antes 104 171,71% 65,15% 6,39% depois 28 177,88% 71,86% 13,58%
GiroPL antes 104 462,47% 247,73% 24,29% depois 28 665,07% 610,96% 115,46%
LiqCorr antes 104 158,33% 68,24% 6,69% depois 28 178,87% 70,33% 13,29%
Cover antes 104 218,50% 292,56% 28,69% depois 28 388,90% 527,96% 99,77%
GerCaixa antes 104 6,83% 5,62% 0,55% depois 28 9,06% 6,81% 1,29%
LiqSeca antes 104 109,41% 59,58% 5,84% depois 28 131,31% 60,38% 11,41%
LiqImed antes 104 33,11% 43,95% 4,31% depois 28 49,92% 49,79% 9,41%
LiqGeral antes 104 133,51% 61,12% 5,99% depois 28 145,49% 63,47% 11,99%
CapGiro antes 104 64,01% 108,17% 10,61% depois 28 71,52% 77,88% 14,72%
CrescRec antes 104 28,33% 158,41% 15,53% depois 28 16,89% 12,65% 2,39%
EficOper antes 104 27,02% 16,28% 1,60% depois 28 23,52% 14,23% 2,69%
GAO antes 104 -30,07 236,49 23,19 depois 28 1,44 9,85 1,86
GAF antes 104 3,84 20,24 1,98 depois 28 -0,89 10,87 2,05
AliqIR antes 104 10,91% 111,11% 10,90% depois 28 26,60% 12,26% 2,32%
Ki antes 104 82,28% 153,48% 15,05% depois 28 60,51% 109,30% 20,66%
Ke antes 104 19,26% 4,94% 0,48% depois 28 24,56% 18,46% 3,49%
continua
478
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
gNOPAT antes 104 6,31% 15,77% 1,55% depois 28 7,30% 17,03% 3,22%
SpreadEm antes 104 -73,38% 153,61% 15,06% depois 28 -49,36% 108,37% 20,48%
SpreadAc antes 104 -12,54% 40,23% 3,94% depois 28 -15,58% 53,68% 10,15%
RetLL antes 104 57,41% 125,30% 12,29% depois 28 68,72% 51,22% 9,68%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,222 0,138 0,335 130 0,738 13.236,1 39.561,4 -65.031,4 91.503,7
Variâncias iguais não assumidas
0,290 36 0,774 13.236,1 45.717,7 -79.462,7 105.934,9
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,956 0,330 0,704 130 0,483 2,65% 3,77% -4,80% 10,10%
Variâncias iguais não assumidas
0,630 37 0,532 2,65% 4,21% -5,87% 11,17%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 21,747 0,000 -2,276 130 0,024 -131,63% 57,83% -246,04% -17,22%
Variâncias iguais não assumidas
-1,473 30 0,151 -131,63% 89,38% -314,28% 51,02%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 2,918 0,090 -2,103 130 0,037 -7,23% 3,44% -14,04% -0,43%
Variâncias iguais não assumidas
-1,763 35 0,087 -7,23% 4,10% -15,56% 1,10%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,971 0,326 -0,760 130 0,449 -2,85% 3,75% -10,28% 4,58%
Variâncias iguais não assumidas
-0,678 37 0,502 -2,85% 4,20% -11,36% 5,66%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,944 0,333 0,180 130 0,858 0,67% 3,71% -6,68% 8,01%
Variâncias iguais não assumidas
0,188 46 0,851 0,67% 3,54% -6,46% 7,80%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,014 0,906 1,176 130 0,242 7,39% 6,28% -5,04% 19,82%
Variâncias iguais não assumidas
1,177 43 0,246 7,39% 6,28% -5,28% 20,06%
continua
479
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 10,638 0,001 -1,171 130 0,244 -26,00% 22,21% -69,94% 17,94%
Variâncias iguais não assumidas
-0,741 29 0,465 -26,00% 35,09% -97,75% 45,74%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 2,310 0,131 1,477 130 0,142 12,32% 8,34% -4,18% 28,83%
Variâncias iguais não assumidas
1,713 54 0,093 12,32% 7,20% -2,10% 26,75%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,041 0,841 -1,082 130 0,281 -2,26% 2,09% -6,39% 1,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,262 55 0,212 -2,26% 1,79% -5,84% 1,33%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,049 0,825 -0,261 130 0,794 -2,26% 8,66% -19,39% 14,87%
Variâncias iguais não assumidas
-0,249 40 0,804 -2,26% 9,07% -20,59% 16,06%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 4,760 0,031 0,130 130 0,896 0,41% 3,17% -5,86% 6,69%
Variâncias iguais não assumidas
0,111 36 0,912 0,41% 3,71% -7,11% 7,94%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,548 0,460 -0,580 130 0,563 -8,30% 14,30% -36,58% 19,99%
Variâncias iguais não assumidas
-1,113 107 0,268 -8,30% 7,46% -23,08% 6,49%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,691 0,407 -0,580 130 0,563 -9,95% 17,15% -43,88% 23,97%
Variâncias iguais não assumidas
-1,112 107 0,269 -9,95% 8,95% -27,71% 7,80%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,264 0,608 -0,435 130 0,664 -6,17% 14,18% -34,22% 21,88%
Variâncias iguais não assumidas
-0,411 40 0,683 -6,17% 15,01% -36,51% 24,17%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 21,560 0,000 -2,679 130 0,008 -202,60% 75,62% -352,21% -53,00%
Variâncias iguais não assumidas
-1,717 29 0,096 -202,60% 117,99% -443,76% 38,56%
continua
480
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,667 0,415 -1,404 130 0,163 -20,53% 14,62% -49,46% 8,39%
Variâncias iguais não assumidas
-1,380 42 0,175 -20,53% 14,88% -50,57% 9,50%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 7,988 0,005 -2,257 130 0,026 -170,40% 75,49% -319,75% -21,06%
Variâncias iguais não assumidas
-1,641 32 0,111 -170,40% 103,82% -381,98% 41,17%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 2,725 0,101 -1,780 130 0,077 -2,23% 1,25% -4,71% 0,25%
Variâncias iguais não assumidas
-1,592 37 0,120 -2,23% 1,40% -5,07% 0,61%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,526 0,469 -1,721 130 0,088 -21,90% 12,72% -47,07% 3,27%
Variâncias iguais não assumidas
-1,708 42 0,095 -21,90% 12,82% -47,76% 3,97%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,827 0,365 -1,745 130 0,083 -16,80% 9,63% -35,85% 2,24%
Variâncias iguais não assumidas
-1,624 39 0,112 -16,80% 10,35% -37,74% 4,13%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,125 0,724 -0,914 130 0,363 -11,99% 13,12% -37,94% 13,97%
Variâncias iguais não assumidas
-0,894 41 0,377 -11,99% 13,41% -39,06% 15,08%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,415 0,521 -0,344 130 0,732 -7,51% 21,85% -50,73% 35,72%
Variâncias iguais não assumidas
-0,414 58 0,681 -7,51% 18,14% -43,82% 28,81%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,729 0,395 0,381 130 0,704 11,44% 30,05% -48,01% 70,88%
Variâncias iguais não assumidas
0,728 108 0,468 11,44% 15,72% -19,72% 42,59%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,101 0,752 1,034 130 0,303 3,49% 3,38% -3,19% 10,18%
Variâncias iguais não assumidas
1,118 48 0,269 3,49% 3,13% -2,79% 9,78%
continua
481
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,045 0,155 -0,703 130 0,483 -31,51 44,83 -120,19 57,18
Variâncias iguais não assumidas
-1,354 104 0,179 -31,51 23,26 -77,64 14,63
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,292 0,590 1,190 130 0,236 4,73 3,98 -3,14 12,61
Variâncias iguais não assumidas
1,657 82 0,101 4,73 2,86 -0,95 10,42
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 2,257 0,135 -0,744 130 0,458 -15,69% 21,09% -57,42% 26,03%
Variâncias iguais não assumidas
-1,409 112 0,162 -15,69% 11,14% -37,76% 6,38%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,395 0,531 0,703 130 0,483 21,77% 30,96% -39,48% 83,01%
Variâncias iguais não assumidas
0,852 59 0,398 21,77% 25,56% -29,38% 72,91%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 35,018 0,000 -2,622 130 0,010 -5,30% 2,02% -9,30% -1,30%
Variâncias iguais não assumidas
-1,504 28 0,144 -5,30% 3,52% -12,51% 1,92%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,007 0,936 -0,291 130 0,772 -0,99% 3,42% -7,75% 5,76%
Variâncias iguais não assumidas
-0,278 40 0,782 -0,99% 3,57% -8,21% 6,22%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,461 0,498 -0,776 130 0,439 -24,02% 30,95% -85,26% 37,21%
Variâncias iguais não assumidas
-0,945 60 0,349 -24,02% 25,42% -74,88% 26,84%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,766 0,383 0,329 130 0,743 3,04% 9,23% -15,23% 21,30%
Variâncias iguais não assumidas
0,279 36 0,782 3,04% 10,88% -19,05% 25,12%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,624 0,431 -0,466 130 0,642 -11,31% 24,26% -59,30% 36,69%
Variâncias iguais não assumidas
-0,723 110 0,471 -11,31% 15,64% -42,31% 19,69%
482
Construção
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 116 -31.891,1 53.334,0 4.951,9 depois 59 -58.472,2 69.446,5 9.041,2
IndFinanc antes 116 39,81% 19,39% 1,80% depois 59 45,07% 17,88% 2,33%
CapTerc antes 116 226,25% 188,98% 17,55% depois 59 235,60% 474,59% 61,79%
EndOner antes 116 21,95% 16,01% 1,49% depois 59 20,57% 12,16% 1,58%
CT/AT antes 116 57,78% 19,32% 1,79% depois 59 54,64% 18,20% 2,37%
CompEnd antes 116 53,90% 16,19% 1,50% depois 59 45,82% 16,56% 2,16%
EndBanc antes 116 59,03% 28,57% 2,65% depois 59 41,42% 27,00% 3,52%
ImobPL antes 116 37,47% 49,23% 4,57% depois 59 57,43% 196,13% 25,53%
ImobRNC antes 116 19,65% 24,92% 2,31% depois 59 14,10% 22,87% 2,98%
ROA antes 116 6,06% 4,64% 0,43% depois 59 5,81% 3,84% 0,50%
ROE antes 116 3,39% 22,45% 2,08% depois 59 12,80% 88,60% 11,54%
MargBruta antes 116 32,38% 21,18% 1,97% depois 59 29,53% 43,48% 5,66%
MargOp antes 116 851,35% 3783,10% 351,25% depois 59 1079,92% 5555,24% 723,23%
MargLiq antes 116 139,16% 1937,31% 179,87% depois 59 697,62% 3769,88% 490,80%
GiroAt antes 116 44,61% 43,85% 4,07% depois 59 34,59% 18,41% 2,40%
GiroPL antes 116 130,81% 127,71% 11,86% depois 59 132,39% 300,77% 39,16%
LiqCorr antes 116 211,47% 112,80% 10,47% depois 59 268,41% 125,12% 16,29%
Cover antes 116 141,03% 223,80% 20,78% depois 59 683,63% 1726,14% 224,72%
GerCaixa antes 116 -27,76% 347,97% 32,31% depois 59 -15,94% 295,02% 38,41%
LiqSeca antes 116 155,13% 96,37% 8,95% depois 59 181,67% 100,81% 13,12%
LiqImed antes 116 34,64% 49,06% 4,56% depois 59 69,56% 77,08% 10,03%
LiqGeral antes 116 171,63% 89,07% 8,27% depois 59 189,07% 114,31% 14,88%
CapGiro antes 116 96,70% 376,17% 34,93% depois 59 136,41% 382,27% 49,77%
CrescRec antes 116 42,10% 132,95% 12,34% depois 59 72,38% 103,35% 13,46%
EficOper antes 116 63,77% 341,06% 31,67% depois 59 49,65% 301,67% 39,27%
GAO antes 116 -3,84 54,75 5,08 depois 59 3,73 17,13 2,23
GAF antes 116 2,18 12,78 1,19 depois 59 3,18 11,29 1,47
AliqIR antes 116 215,60% 2049,44% 190,29% depois 59 37,34% 281,80% 36,69%
Ki antes 116 36,75% 81,65% 7,58% depois 59 37,00% 159,23% 20,73%
continua
483
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 116 20,42% 4,27% 0,40% depois 59 19,37% 2,76% 0,36%
gNOPAT antes 116 14,07% 27,55% 2,56% depois 59 7,79% 16,27% 2,12%
SpreadEm antes 116 -30,69% 81,68% 7,58% depois 59 -31,20% 157,64% 20,52%
SpreadAc antes 116 -17,02% 24,20% 2,25% depois 59 -6,57% 89,41% 11,64%
RetLL antes 116 86,81% 175,93% 16,34% depois 59 62,93% 181,25% 23,60%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 7,821 0,006 2,807 173 0,006 26.581,1 9.470,6 7.888,2 45.274,0
Variâncias iguais não assumidas
2,579 94 0,011 26.581,1 10.308,5 6.112,7 47.049,5
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,262 0,073 -1,740 173 0,084 -5,26% 3,02% -11,22% 0,71%
Variâncias iguais não assumidas
-1,787 125 0,076 -5,26% 2,94% -11,08% 0,57%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,233 0,137 -0,186 173 0,853 -9,35% 50,38% -108,78% 90,09%
Variâncias iguais não assumidas
-0,146 68 0,885 -9,35% 64,23% -137,53% 118,84%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 5,099 0,025 0,581 173 0,562 1,38% 2,37% -3,30% 6,06%
Variâncias iguais não assumidas
0,634 147 0,527 1,38% 2,17% -2,91% 5,67%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,065 0,082 1,039 173 0,300 3,15% 3,03% -2,83% 9,13%
Variâncias iguais não assumidas
1,059 123 0,292 3,15% 2,97% -2,74% 9,03%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,980 3,097 173 0,002 8,08% 2,61% 2,93% 13,23%
Variâncias iguais não assumidas
3,074 114 0,003 8,08% 2,63% 2,87% 13,29%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 2,681 0,103 3,927 173 0,000 17,62% 4,49% 8,76% 26,47%
Variâncias iguais não assumidas
4,000 123 0,000 17,62% 4,40% 8,90% 26,34%
continua
484
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 6,600 0,011 -1,036 173 0,302 -19,96% 19,26% -57,97% 18,06%
Variâncias iguais não assumidas
-0,769 62 0,445 -19,96% 25,94% -71,81% 31,90%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,595 0,442 1,431 173 0,154 5,55% 3,88% -2,10% 13,20%
Variâncias iguais não assumidas
1,472 126 0,144 5,55% 3,77% -1,91% 13,01%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,394 0,531 0,353 173 0,725 0,25% 0,70% -1,14% 1,63%
Variâncias iguais não assumidas
0,375 138 0,708 0,25% 0,66% -1,06% 1,55%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,304 0,255 -1,080 173 0,282 -9,40% 8,71% -26,59% 7,79%
Variâncias iguais não assumidas
-0,802 62 0,426 -9,40% 11,72% -32,84% 14,03%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 2,373 0,125 0,585 173 0,559 2,85% 4,88% -6,78% 12,49%
Variâncias iguais não assumidas
0,476 72 0,635 2,85% 5,99% -9,09% 14,80%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,511 0,476 -0,321 173 0,749 -228,57% 712,61% -1635,11% 1177,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,284 86 0,777 -228,57% 804,02% -1826,86% 1369,71%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,608 0,033 -1,296 173 0,197 -558,47% 430,84% -1408,86% 291,92%
Variâncias iguais não assumidas
-1,068 74 0,289 -558,47% 522,72% -1600,02% 483,09%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 5,933 0,016 1,679 173 0,095 10,02% 5,97% -1,76% 21,79%
Variâncias iguais não assumidas
2,121 168 0,035 10,02% 4,72% 0,69% 19,34%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,552 0,458 -0,049 173 0,961 -1,58% 32,44% -65,62% 62,45%
Variâncias iguais não assumidas
-0,039 69 0,969 -1,58% 40,91% -83,21% 80,04%
continua
485
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,041 0,839 -3,042 173 0,003 -56,95% 18,72% -93,90% -20,00%
Variâncias iguais não assumidas
-2,941 107 0,004 -56,95% 19,37% -95,34% -18,55%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 28,288 0,000 -3,340 173 0,001 -542,61% 162,46% -863,27% -221,94%
Variâncias iguais não assumidas
-2,404 59 0,019 -542,61% 225,68% -994,20% -91,02%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,119 0,730 -0,223 173 0,824 -11,82% 52,95% -116,34% 92,70%
Variâncias iguais não assumidas
-0,235 135 0,814 -11,82% 50,19% -111,08% 87,44%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,404 0,526 -1,696 173 0,092 -26,54% 15,65% -57,43% 4,35%
Variâncias iguais não assumidas
-1,671 112 0,098 -26,54% 15,88% -58,01% 4,93%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 11,367 0,001 -3,644 173 0,000 -34,92% 9,58% -53,84% -16,01%
Variâncias iguais não assumidas
-3,169 83 0,002 -34,92% 11,02% -56,84% -13,00%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,160 0,690 -1,110 173 0,269 -17,43% 15,71% -48,44% 13,58%
Variâncias iguais não assumidas
-1,024 95 0,308 -17,43% 17,02% -51,23% 16,36%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,075 0,785 -0,657 173 0,512 -39,72% 60,48% -159,09% 79,66%
Variâncias iguais não assumidas
-0,653 115 0,515 -39,72% 60,80% -160,15% 80,71%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,127 0,722 -1,530 173 0,128 -30,28% 19,80% -69,36% 8,80%
Variâncias iguais não assumidas
-1,658 145 0,099 -30,28% 18,26% -66,37% 5,81%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,221 0,639 0,269 173 0,788 14,13% 52,51% -89,52% 117,77%
Variâncias iguais não assumidas
0,280 130 0,780 14,13% 50,45% -85,68% 113,94%
continua
486
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,115 0,148 -1,035 173 0,302 -7,57 7,31 -22,00 6,87
Variâncias iguais não assumidas
-1,363 152 0,175 -7,57 5,55 -18,53 3,40
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,038 0,845 -0,508 173 0,612 -1,00 1,97 -4,88 2,88
Variâncias iguais não assumidas
-0,529 130 0,598 -1,00 1,89 -4,74 2,74
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,372 0,243 0,664 173 0,508 178,26% 268,46% -351,62% 708,15%
Variâncias iguais não assumidas
0,920 123 0,359 178,26% 193,79% -205,32% 561,85%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,913 0,341 -0,014 173 0,989 -0,25% 18,18% -36,14% 35,64%
Variâncias iguais não assumidas
-0,011 74 0,991 -0,25% 22,07% -44,24% 43,73%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 8,168 0,005 1,719 173 0,087 1,05% 0,61% -0,16% 2,26%
Variâncias iguais não assumidas
1,967 163 0,051 1,05% 0,53% 0,00% 2,11%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 7,405 0,007 1,612 173 0,109 6,28% 3,90% -1,41% 13,97%
Variâncias iguais não assumidas
1,890 169 0,060 6,28% 3,32% -0,28% 12,83%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,889 0,347 0,028 173 0,978 0,50% 18,07% -35,16% 36,16%
Variâncias iguais não assumidas
0,023 74 0,982 0,50% 21,88% -43,09% 44,09%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 1,175 0,280 -1,180 173 0,240 -10,45% 8,86% -27,94% 7,03%
Variâncias iguais não assumidas
-0,882 62 0,381 -10,45% 11,85% -34,15% 13,24%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,284 0,595 0,840 173 0,402 23,88% 28,42% -32,21% 79,98%
Variâncias iguais não assumidas
0,832 114 0,407 23,88% 28,70% -32,97% 80,74%
487
Eletroeletrônicos
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 45 -61.799,8 128.647,3 19.177,6 depois 11 29.697,5 123.188,9 37.142,8
IndFinanc antes 45 37,88% 16,96% 2,53% depois 11 54,25% 16,13% 4,86%
CapTerc antes 45 561,52% 1575,14% 234,81% depois 11 98,87% 54,42% 16,41%
EndOner antes 45 21,04% 14,93% 2,22% depois 11 9,33% 7,01% 2,11%
CT/AT antes 45 62,09% 17,01% 2,54% depois 11 45,74% 16,15% 4,87%
CompEnd antes 45 74,90% 22,60% 3,37% depois 11 79,39% 13,30% 4,01%
EndBanc antes 45 81,09% 19,22% 2,86% depois 11 57,78% 35,40% 10,67%
ImobPL antes 45 96,38% 159,57% 23,79% depois 11 48,69% 27,49% 8,29%
ImobRNC antes 45 48,53% 24,70% 3,68% depois 11 42,34% 27,33% 8,24%
ROA antes 45 9,19% 10,46% 1,56% depois 11 10,03% 7,13% 2,15%
ROE antes 45 -0,20% 75,46% 11,25% depois 11 15,50% 12,97% 3,91%
MargBruta antes 45 18,54% 15,32% 2,28% depois 11 26,13% 11,07% 3,34%
MargOp antes 45 10,11% 14,51% 2,16% depois 11 7,98% 4,50% 1,36%
MargLiq antes 45 1,93% 16,86% 2,51% depois 11 5,17% 6,37% 1,92%
GiroAt antes 45 123,83% 50,20% 7,48% depois 11 125,07% 55,35% 16,69%
GiroPL antes 45 419,29% 403,29% 60,12% depois 11 271,72% 156,91% 47,31%
LiqCorr antes 45 156,48% 49,67% 7,40% depois 11 195,30% 90,85% 27,39%
Cover antes 45 330,16% 1485,52% 221,45% depois 11 291,23% 312,17% 94,12%
GerCaixa antes 45 3,80% 12,45% 1,86% depois 11 10,16% 5,93% 1,79%
LiqSeca antes 45 108,26% 39,33% 5,86% depois 11 141,18% 94,15% 28,39%
LiqImed antes 45 29,43% 32,80% 4,89% depois 11 43,46% 68,92% 20,78%
LiqGeral antes 45 126,56% 32,13% 4,79% depois 11 164,02% 53,15% 16,03%
CapGiro antes 45 17,23% 842,52% 125,60% depois 11 187,53% 337,25% 101,68%
CrescRec antes 45 18,99% 33,98% 5,06% depois 11 6,68% 28,36% 8,55%
EficOper antes 45 18,54% 13,06% 1,95% depois 11 19,44% 6,69% 2,02%
GAO antes 45 6,94 32,67 4,87 depois 11 1,43 6,29 1,90
GAF antes 45 3,13 21,45 3,20 depois 11 0,42 4,22 1,27
AliqIR antes 45 5,15% 159,94% 23,84% depois 11 -6,72% 45,17% 13,62%
Ki antes 45 1128,89% 6341,97% 945,40% depois 11 113,90% 149,80% 45,17%
continua
488
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 45 25,15% 6,91% 1,03% depois 11 18,62% 1,42% 0,43%
gNOPAT antes 45 5,29% 21,40% 3,19% depois 11 -0,92% 14,72% 4,44%
SpreadEm antes 45 -1119,70% 6343,15% 945,58% depois 11 -103,87% 144,59% 43,60%
SpreadAc antes 45 -25,35% 77,76% 11,59% depois 11 -3,12% 13,18% 3,97%
RetLL antes 45 58,28% 161,01% 24,00% depois 11 70,41% 46,74% 14,09%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,195 0,660 -2,131 54 0,038 -91.497,4 42.936,5 -177.579,8 -5.414,9
Variâncias iguais não assumidas
-2,189 16 0,044 -91.497,4 41.801,6 -180.209,8 -2.784,9
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,210 0,649 -2,894 54 0,005 -16,37% 5,65% -27,70% -5,03%
Variâncias iguais não assumidas
-2,986 16 0,009 -16,37% 5,48% -27,99% -4,74%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,413 0,126 0,967 54 0,338 462,64% 478,30% -496,28% 1421,57%
Variâncias iguais não assumidas
1,966 44 0,056 462,64% 235,38% -11,61% 936,89%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 13,321 0,001 2,523 54 0,015 11,71% 4,64% 2,40% 21,03%
Variâncias iguais não assumidas
3,818 35 0,001 11,71% 3,07% 5,48% 17,95%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,209 0,650 2,885 54 0,006 16,36% 5,67% 4,99% 27,72%
Variâncias iguais não assumidas
2,980 16 0,009 16,36% 5,49% 4,71% 28,00%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,947 0,335 -0,630 54 0,531 -4,49% 7,13% -18,78% 9,80%
Variâncias iguais não assumidas
-0,858 26 0,399 -4,49% 5,24% -15,26% 6,27%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 17,759 0,000 3,001 54 0,004 23,30% 7,77% 7,74% 38,87%
Variâncias iguais não assumidas
2,109 11 0,058 23,30% 11,05% -0,90% 47,51%
continua
489
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,831 0,366 0,981 54 0,331 47,68% 48,61% -49,78% 145,14%
Variâncias iguais não assumidas
1,893 52 0,064 47,68% 25,19% -2,87% 98,23%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,053 0,820 0,730 54 0,468 6,19% 8,48% -10,81% 23,19%
Variâncias iguais não assumidas
0,686 14 0,504 6,19% 9,03% -13,14% 25,52%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,012 0,915 -0,253 54 0,801 -0,84% 3,34% -7,54% 5,85%
Variâncias iguais não assumidas
-0,318 22 0,753 -0,84% 2,66% -6,35% 4,66%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,912 0,172 -0,683 54 0,498 -15,70% 22,99% -61,79% 30,39%
Variâncias iguais não assumidas
-1,318 52 0,193 -15,70% 11,91% -39,60% 8,20%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,981 -1,543 54 0,129 -7,59% 4,92% -17,46% 2,27%
Variâncias iguais não assumidas
-1,877 21 0,075 -7,59% 4,04% -16,01% 0,83%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 2,139 0,149 0,477 54 0,636 2,12% 4,45% -6,81% 11,05%
Variâncias iguais não assumidas
0,831 51 0,410 2,12% 2,55% -3,01% 7,25%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 1,349 0,251 -0,625 54 0,535 -3,25% 5,20% -13,67% 7,18%
Variâncias iguais não assumidas
-1,027 44 0,310 -3,25% 3,16% -9,62% 3,13%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 1,779 0,188 -0,072 54 0,943 -1,24% 17,22% -35,76% 33,28%
Variâncias iguais não assumidas
-0,068 14 0,947 -1,24% 18,29% -40,40% 37,91%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,432 0,514 1,185 54 0,241 147,57% 124,53% -102,10% 397,24%
Variâncias iguais não assumidas
1,929 43 0,060 147,57% 76,50% -6,72% 301,86%
continua
490
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 3,493 0,067 -1,940 54 0,058 -38,82% 20,01% -78,93% 1,29%
Variâncias iguais não assumidas
-1,368 12 0,197 -38,82% 28,37% -100,94% 23,30%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,332 0,567 0,086 54 0,932 38,93% 453,28% -869,85% 947,70%
Variâncias iguais não assumidas
0,162 54 0,872 38,93% 240,62% -443,57% 521,42%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 1,811 0,184 -1,641 54 0,107 -6,36% 3,88% -14,13% 1,41%
Variâncias iguais não assumidas
-2,467 34 0,019 -6,36% 2,58% -11,59% -1,12%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 9,801 0,003 -1,817 54 0,075 -32,92% 18,12% -69,25% 3,41%
Variâncias iguais não assumidas
-1,136 11 0,280 -32,92% 28,99% -96,81% 30,97%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 6,425 0,014 -0,995 54 0,324 -14,03% 14,10% -42,29% 14,23%
Variâncias iguais não assumidas
-0,657 11 0,524 -14,03% 21,35% -60,95% 32,89%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 5,616 0,021 -3,016 54 0,004 -37,47% 12,42% -62,38% -12,56%
Variâncias iguais não assumidas
-2,240 12 0,045 -37,47% 16,73% -73,96% -0,97%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,065 0,799 -0,654 54 0,516 -170,29% 260,42% -692,40% 351,81%
Variâncias iguais não assumidas
-1,054 42 0,298 -170,29% 161,60% -496,48% 155,89%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,548 0,463 1,108 54 0,273 12,30% 11,10% -9,95% 34,56%
Variâncias iguais não assumidas
1,238 18 0,232 12,30% 9,94% -8,60% 33,21%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,469 0,496 -0,221 54 0,826 -0,90% 4,08% -9,08% 7,28%
Variâncias iguais não assumidas
-0,321 31 0,750 -0,90% 2,80% -6,62% 4,82%
continua
491
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,673 0,108 0,553 54 0,583 5,51 9,96 -14,46 25,48
Variâncias iguais não assumidas
1,054 53 0,297 5,51 5,23 -4,97 15,99
GAF
Variâncias iguais
assumidas 2,090 0,154 0,414 54 0,680 2,71 6,54 -10,40 15,82
Variâncias iguais não assumidas
0,787 53 0,435 2,71 3,44 -4,19 9,61
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,248 0,621 0,242 54 0,810 11,86% 49,00% -86,37% 110,10%
Variâncias iguais não assumidas
0,432 53 0,667 11,86% 27,46% -43,22% 66,95%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,042 0,312 0,527 54 0,600 1014,99% 1925,63% -2845,67% 4875,64%
Variâncias iguais não assumidas
1,072 44 0,289 1014,99% 946,48% -892,28% 2922,25%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 7,093 0,010 3,097 54 0,003 6,53% 2,11% 2,30% 10,75%
Variâncias iguais não assumidas
5,852 54 0,000 6,53% 1,12% 4,29% 8,76%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,638 0,428 0,908 54 0,368 6,21% 6,84% -7,50% 19,91%
Variâncias iguais não assumidas
1,136 22 0,268 6,21% 5,46% -5,14% 17,55%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,047 0,311 -0,527 54 0,600 -1015,83% 1925,98% -4877,19% 2845,53%
Variâncias iguais não assumidas
-1,073 44 0,289 -1015,83% 946,59% -2923,32% 891,66%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 2,154 0,148 -0,938 54 0,352 -22,22% 23,69% -69,71% 25,26%
Variâncias iguais não assumidas
-1,814 52 0,076 -22,22% 12,25% -46,82% 2,37%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,436 0,512 -0,246 54 0,807 -12,13% 49,35% -111,07% 86,81%
Variâncias iguais não assumidas
-0,436 52 0,665 -12,13% 27,83% -67,97% 43,72%
492
Energia elétrica
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 306 -313.716,5 1.399.526,8 80.005,6 depois 89 36.696,3 1.178.869,6 124.959,9
IndFinanc antes 306 37,18% 17,23% 0,98% depois 89 36,11% 14,86% 1,57%
CapTerc antes 306 303,66% 837,93% 47,90% depois 89 331,46% 933,01% 98,90%
EndOner antes 306 30,67% 15,46% 0,88% depois 89 31,08% 13,81% 1,46%
CT/AT antes 306 62,72% 17,39% 0,99% depois 89 63,66% 14,73% 1,56%
CompEnd antes 306 36,93% 12,34% 0,71% depois 89 40,80% 12,61% 1,34%
EndBanc antes 306 28,28% 18,25% 1,04% depois 89 22,80% 18,21% 1,93%
ImobPL antes 306 224,16% 405,49% 23,18% depois 89 226,35% 467,10% 49,51%
ImobRNC antes 306 77,36% 16,43% 0,94% depois 89 75,77% 18,21% 1,93%
ROA antes 306 8,37% 6,09% 0,35% depois 89 11,70% 8,39% 0,89%
ROE antes 306 9,10% 31,60% 1,81% depois 89 29,21% 38,21% 4,05%
MargBruta antes 306 40,69% 27,66% 1,58% depois 89 39,51% 21,66% 2,30%
MargOp antes 306 24,94% 106,81% 6,11% depois 89 18,58% 110,19% 11,68%
MargLiq antes 306 2,28% 79,45% 4,54% depois 89 14,57% 102,35% 10,85%
GiroAt antes 306 43,83% 20,98% 1,20% depois 89 51,65% 23,65% 2,51%
GiroPL antes 306 206,13% 622,21% 35,57% depois 89 272,15% 829,95% 87,97%
LiqCorr antes 306 96,19% 39,52% 2,26% depois 89 104,89% 44,16% 4,68%
Cover antes 306 181,74% 209,07% 11,95% depois 89 49,81% 2891,78% 306,53%
GerCaixa antes 306 32,10% 66,54% 3,80% depois 89 31,32% 71,51% 7,58%
LiqSeca antes 306 94,66% 38,20% 2,18% depois 89 103,77% 43,95% 4,66%
LiqImed antes 306 20,47% 27,51% 1,57% depois 89 35,41% 34,11% 3,62%
LiqGeral antes 306 65,99% 26,22% 1,50% depois 89 71,24% 28,24% 2,99%
CapGiro antes 306 -16,52% 627,40% 35,87% depois 89 -26,63% 317,26% 33,63%
CrescRec antes 306 15,73% 31,31% 1,79% depois 89 21,14% 76,38% 8,10%
EficOper antes 306 19,87% 66,69% 3,81% depois 89 17,25% 74,28% 7,87%
GAO antes 306 3,75 70,39 4,02 depois 89 28,28 269,75 28,59
GAF antes 306 -0,08 18,09 1,03 depois 89 2,48 3,45 0,37
AliqIR antes 306 -377,00% 7153,22% 408,92% depois 89 -7,70% 289,21% 30,66%
Ki antes 306 22,15% 29,71% 1,70% depois 89 13,67% 13,94% 1,48%
continua
493
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 306 15,08% 2,90% 0,17% depois 89 13,85% 3,21% 0,34%
gNOPAT antes 306 3,23% 11,13% 0,64% depois 89 3,48% 8,16% 0,86%
SpreadEm antes 306 -13,78% 30,29% 1,73% depois 89 -1,97% 16,15% 1,71%
SpreadAc antes 306 -5,97% 31,96% 1,83% depois 89 15,36% 37,32% 3,96%
RetLL antes 306 113,17% 703,85% 40,24% depois 89 63,14% 44,64% 4,73%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,801 0,371 -2,150 393 0,032 -350.412,8 162.974,6 -670.824,0 -30.001,6
Variâncias iguais não assumidas
-2,362 167 0,019 -350.412,8 148.377,5 -643.352,2 -57.473,4
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 3,314 0,069 0,530 393 0,597 1,07% 2,01% -2,89% 5,03%
Variâncias iguais não assumidas
0,574 163 0,566 1,07% 1,86% -2,60% 4,73%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,146 0,703 -0,268 393 0,789 -27,80% 103,59% -231,46% 175,86%
Variâncias iguais não assumidas
-0,253 132 0,801 -27,80% 109,89% -245,17% 189,57%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 2,004 0,158 -0,226 393 0,821 -0,41% 1,82% -3,99% 3,17%
Variâncias iguais não assumidas
-0,241 158 0,810 -0,41% 1,71% -3,79% 2,96%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 3,917 0,049 -0,462 393 0,644 -0,94% 2,03% -4,92% 3,05%
Variâncias iguais não assumidas
-0,506 166 0,613 -0,94% 1,85% -4,59% 2,72%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,918 -2,591 393 0,010 -3,87% 1,49% -6,81% -0,93%
Variâncias iguais não assumidas
-2,561 141 0,011 -3,87% 1,51% -6,86% -0,88%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 1,638 0,201 2,496 393 0,013 5,48% 2,20% 1,16% 9,80%
Variâncias iguais não assumidas
2,498 143 0,014 5,48% 2,19% 1,14% 9,82%
continua
494
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,045 0,831 -0,043 393 0,966 -2,19% 50,59% -101,65% 97,27%
Variâncias iguais não assumidas
-0,040 129 0,968 -2,19% 54,67% -110,35% 105,98%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,587 0,444 0,785 393 0,433 1,59% 2,03% -2,40% 5,58%
Variâncias iguais não assumidas
0,742 132 0,459 1,59% 2,15% -2,65% 5,84%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,190 0,276 -4,146 393 0,000 -3,33% 0,80% -4,91% -1,75%
Variâncias iguais não assumidas
-3,487 116 0,001 -3,33% 0,96% -5,22% -1,44%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,464 0,227 -5,031 393 0,000 -20,11% 4,00% -27,97% -12,25%
Variâncias iguais não assumidas
-4,535 125 0,000 -20,11% 4,43% -28,89% -11,33%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 3,908 0,049 0,370 393 0,712 1,18% 3,18% -5,08% 7,44%
Variâncias iguais não assumidas
0,423 180 0,673 1,18% 2,79% -4,32% 6,68%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,370 0,543 0,491 393 0,624 6,36% 12,96% -19,11% 31,83%
Variâncias iguais não assumidas
0,483 140 0,630 6,36% 13,18% -19,70% 32,42%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,701 0,403 -1,198 393 0,232 -12,28% 10,25% -32,43% 7,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,044 120 0,298 -12,28% 11,76% -35,57% 11,00%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,110 0,079 -3,006 393 0,003 -7,82% 2,60% -12,94% -2,71%
Variâncias iguais não assumidas
-2,815 131 0,006 -7,82% 2,78% -13,32% -2,32%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,899 0,343 -0,813 393 0,417 -66,02% 81,21% -225,68% 93,64%
Variâncias iguais não assumidas
-0,696 118 0,488 -66,02% 94,89% -253,93% 121,89%
continua
495
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 3,141 0,077 -1,779 393 0,076 -8,70% 4,89% -18,31% 0,91%
Variâncias iguais não assumidas
-1,674 132 0,097 -8,70% 5,20% -18,98% 1,58%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 9,072 0,003 0,793 393 0,428 131,92% 166,28% -194,99% 458,84%
Variâncias iguais não assumidas
0,430 88 0,668 131,92% 306,76% -477,67% 741,52%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,884 0,348 0,095 393 0,924 0,78% 8,15% -15,25% 16,80%
Variâncias iguais não assumidas
0,091 135 0,927 0,78% 8,48% -16,00% 17,55%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 4,152 0,042 -1,912 393 0,057 -9,11% 4,76% -18,48% 0,26%
Variâncias iguais não assumidas
-1,771 129 0,079 -9,11% 5,15% -19,29% 1,07%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 8,149 0,005 -4,261 393 0,000 -14,94% 3,51% -21,83% -8,05%
Variâncias iguais não assumidas
-3,790 123 0,000 -14,94% 3,94% -22,74% -7,14%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,152 0,697 -1,633 393 0,103 -5,25% 3,21% -11,56% 1,07%
Variâncias iguais não assumidas
-1,567 135 0,119 -5,25% 3,35% -11,87% 1,37%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,803 0,371 0,147 393 0,884 10,11% 68,98% -125,50% 145,72%
Variâncias iguais não assumidas
0,206 293 0,837 10,11% 49,17% -86,65% 106,87%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 2,490 0,115 -0,987 393 0,324 -5,41% 5,48% -16,17% 5,36%
Variâncias iguais não assumidas
-0,652 97 0,516 -5,41% 8,29% -21,86% 11,05%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,112 0,739 0,319 393 0,750 2,63% 8,25% -13,58% 18,84%
Variâncias iguais não assumidas
0,300 132 0,764 2,63% 8,75% -14,68% 19,93%
continua
496
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 5,821 0,016 -1,435 393 0,152 -24,52 17,09 -58,13 9,08
Variâncias iguais não assumidas
-0,849 92 0,398 -24,52 28,88 -81,88 32,83
GAF
Variâncias iguais
assumidas 2,779 0,096 -1,328 393 0,185 -2,56 1,93 -6,36 1,23
Variâncias iguais não assumidas
-2,336 366 0,020 -2,56 1,10 -4,72 -0,41
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,987 0,321 -0,487 393 0,627 -369,31% 759,10% -1861,72% 1123,10%
Variâncias iguais não assumidas
-0,901 308 0,369 -369,31% 410,07% -1176,19% 437,58%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 3,925 0,048 2,609 393 0,009 8,48% 3,25% 2,09% 14,87%
Variâncias iguais não assumidas
3,767 315 0,000 8,48% 2,25% 4,05% 12,91%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,960 3,415 393 0,001 1,22% 0,36% 0,52% 1,92%
Variâncias iguais não assumidas
3,228 132 0,002 1,22% 0,38% 0,47% 1,97%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 3,791 0,052 -0,192 393 0,848 -0,24% 1,27% -2,74% 2,25%
Variâncias iguais não assumidas
-0,227 193 0,820 -0,24% 1,07% -2,36% 1,87%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 2,296 0,130 -3,534 393 0,000 -11,81% 3,34% -18,38% -5,24%
Variâncias iguais não assumidas
-4,851 277 0,000 -11,81% 2,43% -16,60% -7,02%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,660 0,417 -5,330 393 0,000 -21,33% 4,00% -29,20% -13,46%
Variâncias iguais não assumidas
-4,895 128 0,000 -21,33% 4,36% -29,96% -12,71%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,792 0,374 0,670 393 0,504 50,03% 74,72% -96,87% 196,93%
Variâncias iguais não assumidas
1,235 313 0,218 50,03% 40,51% -29,68% 129,74%
497
Máquinas industriais
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 34 13.314,0 94.259,7 16.165,4 depois 8 -54.428,8 80.201,1 28.355,4
IndFinanc antes 34 51,76% 13,55% 2,32% depois 8 38,71% 5,07% 1,79%
CapTerc antes 34 105,47% 48,83% 8,37% depois 8 162,99% 41,12% 14,54%
EndOner antes 34 19,95% 14,80% 2,54% depois 8 34,17% 16,40% 5,80%
CT/AT antes 34 48,02% 13,84% 2,37% depois 8 61,04% 5,28% 1,87%
CompEnd antes 34 77,22% 14,13% 2,42% depois 8 63,25% 20,12% 7,11%
EndBanc antes 34 66,56% 27,41% 4,70% depois 8 45,82% 12,82% 4,53%
ImobPL antes 34 64,51% 42,86% 7,35% depois 8 55,95% 19,93% 7,04%
ImobRNC antes 34 51,15% 30,26% 5,19% depois 8 36,91% 12,55% 4,44%
ROA antes 34 10,37% 6,95% 1,19% depois 8 6,57% 6,75% 2,39%
ROE antes 34 15,54% 14,51% 2,49% depois 8 8,86% 17,31% 6,12%
MargBruta antes 34 28,12% 12,77% 2,19% depois 8 24,89% 10,89% 3,85%
MargOp antes 34 12,14% 7,04% 1,21% depois 8 9,14% 8,19% 2,90%
MargLiq antes 34 8,72% 7,05% 1,21% depois 8 5,45% 9,08% 3,21%
GiroAt antes 34 83,18% 20,91% 3,59% depois 8 74,12% 24,38% 8,62%
GiroPL antes 34 173,42% 66,01% 11,32% depois 8 197,89% 79,26% 28,02%
LiqCorr antes 34 195,05% 83,48% 14,32% depois 8 190,04% 44,02% 15,57%
Cover antes 34 47,62% 1915,95% 328,58% depois 8 1094,74% 2668,24% 943,36%
GerCaixa antes 34 14,22% 9,25% 1,59% depois 8 10,81% 8,67% 3,07%
LiqSeca antes 34 132,35% 65,20% 11,18% depois 8 144,76% 30,24% 10,69%
LiqImed antes 34 35,72% 40,21% 6,90% depois 8 60,93% 34,60% 12,23%
LiqGeral antes 34 165,23% 72,99% 12,52% depois 8 129,85% 16,59% 5,86%
CapGiro antes 34 -15,55% 335,68% 57,57% depois 8 79,01% 23,09% 8,16%
CrescRec antes 34 20,92% 24,26% 4,16% depois 8 14,00% 30,94% 10,94%
EficOper antes 34 18,88% 6,43% 1,10% depois 8 17,57% 6,49% 2,29%
GAO antes 34 -0,13 5,53 0,95 depois 8 5,35 14,81 5,23
GAF antes 34 1,80 3,38 0,58 depois 8 3,01 3,17 1,12
AliqIR antes 34 48,69% 131,50% 22,55% depois 8 15,22% 15,82% 5,59%
Ki antes 34 38,29% 49,90% 8,56% depois 8 12,22% 9,11% 3,22%
continua
498
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 34 19,05% 3,21% 0,55% depois 8 24,23% 2,85% 1,01%
gNOPAT antes 34 5,37% 15,99% 2,74% depois 8 5,31% 4,66% 1,65%
SpreadEm antes 34 -27,92% 51,88% 8,90% depois 8 -5,65% 11,18% 3,95%
SpreadAc antes 34 -3,51% 14,27% 2,45% depois 8 -15,37% 17,41% 6,16%
RetLL antes 34 63,42% 87,68% 15,04% depois 8 54,34% 53,24% 18,82%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 0,171 0,682 1,875 40 0,068 67.742,8 36.133,8 -5.286,5 140.772,0
Variâncias iguais não assumidas
2,075 12 0,060 67.742,8 32.639,7 -3.359,7 138.845,2
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 16,122 0,000 2,659 40 0,011 13,05% 4,91% 3,13% 22,96%
Variâncias iguais não assumidas
4,447 31 0,000 13,05% 2,93% 7,07% 19,03%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 4,291 0,045 -3,077 40 0,004 -57,52% 18,69% -95,30% -19,74%
Variâncias iguais não assumidas
-3,428 12 0,005 -57,52% 16,78% -94,03% -21,00%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,213 0,647 -2,398 40 0,021 -14,23% 5,93% -26,21% -2,24%
Variâncias iguais não assumidas
-2,248 10 0,049 -14,23% 6,33% -28,35% -0,10%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 14,719 0,000 -2,596 40 0,013 -13,02% 5,02% -23,16% -2,88%
Variâncias iguais não assumidas
-4,311 31 0,000 -13,02% 3,02% -19,18% -6,86%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 2,681 0,109 2,318 40 0,026 13,98% 6,03% 1,79% 26,16%
Variâncias iguais não assumidas
1,860 9 0,097 13,98% 7,52% -3,12% 31,07%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 5,099 0,029 2,072 40 0,045 20,74% 10,01% 0,51% 40,96%
Variâncias iguais não assumidas
3,176 24 0,004 20,74% 6,53% 7,27% 34,20%
continua
499
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 4,023 0,052 0,547 40 0,587 8,56% 15,64% -23,05% 40,18%
Variâncias iguais não assumidas
0,841 24 0,409 8,56% 10,18% -12,43% 29,56%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 8,259 0,006 1,295 40 0,203 14,24% 11,00% -7,99% 36,46%
Variâncias iguais não assumidas
2,085 28 0,046 14,24% 6,83% 0,25% 28,22%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,217 0,644 1,399 40 0,170 3,80% 2,72% -1,69% 9,29%
Variâncias iguais não assumidas
1,425 11 0,182 3,80% 2,67% -2,08% 9,69%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,134 0,716 1,130 40 0,265 6,68% 5,91% -5,26% 18,62%
Variâncias iguais não assumidas
1,011 9 0,337 6,68% 6,61% -8,16% 21,52%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 1,123 0,296 0,659 40 0,514 3,23% 4,90% -6,67% 13,13%
Variâncias iguais não assumidas
0,729 12 0,480 3,23% 4,43% -6,42% 12,88%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,330 0,569 1,054 40 0,298 3,01% 2,85% -2,76% 8,77%
Variâncias iguais não assumidas
0,958 10 0,362 3,01% 3,14% -4,03% 10,04%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,076 0,784 1,118 40 0,270 3,27% 2,93% -2,64% 9,18%
Variâncias iguais não assumidas
0,953 9 0,365 3,27% 3,43% -4,48% 11,02%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,188 0,667 1,070 40 0,291 9,06% 8,47% -8,06% 26,18%
Variâncias iguais não assumidas
0,970 10 0,356 9,06% 9,34% -11,87% 29,99%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 0,067 0,797 -0,909 40 0,369 -24,46% 26,92% -78,88% 29,95%
Variâncias iguais não assumidas
-0,809 9 0,438 -24,46% 30,22% -92,38% 43,45%
continua
500
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 4,008 0,052 0,163 40 0,871 5,01% 30,66% -56,96% 66,98%
Variâncias iguais não assumidas
0,237 21 0,815 5,01% 21,15% -39,01% 49,03%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,957 0,170 -1,289 40 0,205 -1047,12% 812,41% -2689,07% 594,82%
Variâncias iguais não assumidas
-1,048 9 0,323 -1047,12% 998,95% -3315,81% 1221,56%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,268 0,608 0,948 40 0,349 3,41% 3,60% -3,86% 10,68%
Variâncias iguais não assumidas
0,988 11 0,344 3,41% 3,45% -4,18% 11,00%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 2,909 0,096 -0,521 40 0,605 -12,40% 23,80% -60,50% 35,69%
Variâncias iguais não assumidas
-0,802 24 0,430 -12,40% 15,47% -44,30% 19,49%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,880 0,178 -1,633 40 0,110 -25,21% 15,44% -56,40% 5,99%
Variâncias iguais não assumidas
-1,795 12 0,098 -25,21% 14,04% -55,83% 5,41%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 10,418 0,002 1,351 40 0,184 35,38% 26,19% -17,56% 88,32%
Variâncias iguais não assumidas
2,559 40 0,014 35,38% 13,82% 7,44% 63,32%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 1,556 0,220 -0,789 40 0,435 -94,55% 119,87% -336,82% 147,71%
Variâncias iguais não assumidas
-1,626 34 0,113 -94,55% 58,14% -212,68% 23,57%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,879 0,354 0,689 40 0,495 6,92% 10,04% -13,38% 27,21%
Variâncias iguais não assumidas
0,591 9 0,569 6,92% 11,70% -19,50% 33,33%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,058 0,811 0,515 40 0,609 1,30% 2,53% -3,81% 6,42%
Variâncias iguais não assumidas
0,512 10 0,619 1,30% 2,55% -4,33% 6,94%
continua
501
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 5,243 0,027 -1,748 40 0,088 -5,48 3,13 -11,81 0,85
Variâncias iguais não assumidas
-1,030 7 0,335 -5,48 5,32 -17,90 6,94
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,318 0,576 -0,926 40 0,360 -1,22 1,31 -3,87 1,44
Variâncias iguais não assumidas
-0,965 11 0,355 -1,22 1,26 -3,99 1,55
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,891 0,351 0,712 40 0,481 33,47% 47,01% -61,53% 128,47%
Variâncias iguais não assumidas
1,440 37 0,158 33,47% 23,24% -13,63% 80,57%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 6,428 0,015 1,458 40 0,153 26,07% 17,87% -10,06% 62,19%
Variâncias iguais não assumidas
2,851 39 0,007 26,07% 9,14% 7,58% 44,56%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,303 0,585 -4,193 40 0,000 -5,18% 1,24% -7,68% -2,68%
Variâncias iguais não assumidas
-4,521 12 0,001 -5,18% 1,15% -7,69% -2,67%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 1,722 0,197 0,010 40 0,992 0,06% 5,76% -11,58% 11,70%
Variâncias iguais não assumidas
0,019 38 0,985 0,06% 3,20% -6,42% 6,54%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 5,530 0,024 -1,197 40 0,239 -22,27% 18,61% -59,88% 15,34%
Variâncias iguais não assumidas
-2,287 40 0,028 -22,27% 9,74% -41,94% -2,59%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,033 0,857 2,030 40 0,049 11,86% 5,84% 0,05% 23,67%
Variâncias iguais não assumidas
1,791 9 0,106 11,86% 6,62% -3,04% 26,76%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,062 0,805 0,280 40 0,781 9,08% 32,49% -56,59% 74,76%
Variâncias iguais não assumidas
0,377 17 0,711 9,08% 24,09% -41,68% 59,85%
502
Mineração
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 60 545.955,8 2.053.571,0 265.114,9 depois 10 -987.163,9 3.882.925,6 1.227.888,9
IndFinanc antes 60 51,68% 21,76% 2,81% depois 10 45,18% 23,47% 7,42%
CapTerc antes 60 182,66% 259,97% 33,56% depois 10 610,90% 1112,93% 351,94%
EndOner antes 60 23,20% 19,21% 2,48% depois 10 24,10% 12,53% 3,96%
CT/AT antes 60 48,20% 21,80% 2,81% depois 10 54,81% 23,47% 7,42%
CompEnd antes 60 60,74% 16,46% 2,12% depois 10 46,19% 17,06% 5,39%
EndBanc antes 60 45,50% 23,38% 3,02% depois 10 47,09% 32,94% 10,42%
ImobPL antes 60 153,20% 187,23% 24,17% depois 10 303,57% 430,87% 136,25%
ImobRNC antes 60 72,61% 28,52% 3,68% depois 10 66,63% 16,55% 5,23%
ROA antes 60 11,98% 7,44% 0,96% depois 10 10,61% 8,69% 2,75%
ROE antes 60 4,26% 39,67% 5,12% depois 10 13,68% 39,96% 12,64%
MargBruta antes 60 39,28% 9,99% 1,29% depois 10 40,06% 7,70% 2,43%
MargOp antes 60 19,35% 33,05% 4,27% depois 10 14,39% 8,98% 2,84%
MargLiq antes 60 15,49% 48,56% 6,27% depois 10 8,79% 11,16% 3,53%
GiroAt antes 60 86,00% 27,86% 3,60% depois 10 77,77% 40,57% 12,83%
GiroPL antes 60 248,69% 261,15% 33,71% depois 10 622,21% 1053,60% 333,18%
LiqCorr antes 60 195,46% 109,80% 14,17% depois 10 190,07% 69,30% 21,91%
Cover antes 60 581,20% 960,56% 124,01% depois 10 289,84% 190,14% 60,13%
GerCaixa antes 60 22,60% 18,70% 2,41% depois 10 23,47% 11,01% 3,48%
LiqSeca antes 60 144,29% 97,80% 12,63% depois 10 136,53% 60,69% 19,19%
LiqImed antes 60 47,48% 45,37% 5,86% depois 10 48,09% 30,15% 9,53%
LiqGeral antes 60 137,36% 86,25% 11,14% depois 10 106,28% 59,46% 18,80%
CapGiro antes 60 -162,14% 1492,53% 192,68% depois 10 60,84% 54,95% 17,38%
CrescRec antes 60 52,22% 272,66% 35,20% depois 10 44,65% 118,92% 37,61%
EficOper antes 60 23,58% 11,45% 1,48% depois 10 23,78% 7,19% 2,27%
GAO antes 60 6,32 68,35 8,82 depois 10 13,72 48,09 15,21
GAF antes 60 -4,05 18,59 2,40 depois 10 1,05 5,53 1,75
AliqIR antes 60 20,97% 33,53% 4,33% depois 10 599,31% 1649,87% 521,74%
Ki antes 60 81,75% 222,33% 28,70% depois 10 46,18% 89,83% 28,41%
continua
503
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 60 20,53% 6,55% 0,85% depois 10 26,86% 15,29% 4,84%
gNOPAT antes 60 6,18% 12,97% 1,67% depois 10 12,67% 18,20% 5,76%
SpreadEm antes 60 -69,77% 220,77% 28,50% depois 10 -35,57% 81,78% 25,86%
SpreadAc antes 60 -16,27% 44,13% 5,70% depois 10 -13,18% 43,88% 13,88%
RetLL antes 60 67,52% 50,17% 6,48% depois 10 78,85% 31,61% 9,99%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,670 0,107 1,888 68 0,063 1.533.119,6 812.214,1 -87.628,5 3.153.867,7
Variâncias iguais não assumidas
1,220 10 0,251 1.533.119,6 1.256.183,5 -1.271.407,8 4.337.647,1
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,034 0,854 0,865 68 0,390 6,50% 7,51% -8,49% 21,49%
Variâncias iguais não assumidas
0,819 12 0,429 6,50% 7,93% -10,83% 23,84%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 41,583 0,000 -2,658 68 0,010 -428,24% 161,14% -749,79% -106,68%
Variâncias iguais não assumidas
-1,211 9 0,256 -428,24% 353,54% -1225,81% 369,33%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 5,356 0,024 -0,142 68 0,887 -0,90% 6,31% -13,48% 11,69%
Variâncias iguais não assumidas
-0,192 17 0,850 -0,90% 4,67% -10,76% 8,97%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,034 0,853 -0,879 68 0,382 -6,61% 7,52% -21,63% 8,40%
Variâncias iguais não assumidas
-0,833 12 0,421 -6,61% 7,94% -23,95% 10,72%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,351 0,555 2,576 68 0,012 14,55% 5,65% 3,28% 25,82%
Variâncias iguais não assumidas
2,510 12 0,027 14,55% 5,80% 1,92% 27,18%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 4,154 0,045 -0,187 68 0,852 -1,59% 8,49% -18,53% 15,35%
Variâncias iguais não assumidas
-0,146 11 0,886 -1,59% 10,84% -25,57% 22,40%
continua
504
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 13,728 0,000 -1,877 68 0,065 -150,37% 80,10% -310,20% 9,46%
Variâncias iguais não assumidas
-1,087 10 0,304 -150,37% 138,38% -460,57% 159,83%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 1,240 0,269 0,643 68 0,522 5,98% 9,30% -12,58% 24,55%
Variâncias iguais não assumidas
0,935 19 0,361 5,98% 6,40% -7,40% 19,36%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,980 0,528 68 0,599 1,37% 2,60% -3,82% 6,57%
Variâncias iguais não assumidas
0,472 11 0,646 1,37% 2,91% -5,01% 7,76%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,025 0,875 -0,694 68 0,490 -9,42% 13,56% -36,49% 17,65%
Variâncias iguais não assumidas
-0,691 12 0,503 -9,42% 13,63% -39,08% 20,24%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,848 0,360 -0,238 68 0,813 -0,79% 3,32% -7,41% 5,84%
Variâncias iguais não assumidas
-0,286 15 0,779 -0,79% 2,75% -6,67% 5,10%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,518 0,474 0,469 68 0,641 4,96% 10,57% -16,15% 26,06%
Variâncias iguais não assumidas
0,967 54 0,338 4,96% 5,12% -5,32% 15,23%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,564 0,455 0,432 68 0,667 6,70% 15,51% -24,25% 37,66%
Variâncias iguais não assumidas
0,932 62 0,355 6,70% 7,19% -7,68% 21,08%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,416 0,069 0,807 68 0,422 8,23% 10,20% -12,11% 28,58%
Variâncias iguais não assumidas
0,618 10 0,550 8,23% 13,32% -21,28% 37,75%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 37,736 0,000 -2,409 68 0,019 -373,52% 155,06% -682,94% -64,10%
Variâncias iguais não assumidas
-1,115 9 0,293 -373,52% 334,88% -1128,75% 381,71%
continua
505
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 3,171 0,079 0,150 68 0,881 5,39% 35,98% -66,41% 77,18%
Variâncias iguais não assumidas
0,206 18 0,839 5,39% 26,10% -49,53% 60,30%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 5,312 0,024 0,951 68 0,345 291,36% 306,52% -320,29% 903,02%
Variâncias iguais não assumidas
2,114 66 0,038 291,36% 137,82% 16,21% 566,52%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 1,197 0,278 -0,142 68 0,887 -0,87% 6,11% -13,05% 11,31%
Variâncias iguais não assumidas
-0,205 19 0,840 -0,87% 4,24% -9,74% 8,00%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 1,216 0,274 0,242 68 0,809 7,76% 32,02% -56,13% 71,65%
Variâncias iguais não assumidas
0,338 18 0,739 7,76% 22,97% -40,51% 56,03%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,770 0,188 -0,041 68 0,967 -0,61% 14,91% -30,37% 29,15%
Variâncias iguais não assumidas
-0,055 17 0,957 -0,61% 11,19% -24,25% 23,03%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 1,048 0,310 1,094 68 0,278 31,08% 28,42% -25,63% 87,79%
Variâncias iguais não assumidas
1,422 16 0,174 31,08% 21,85% -15,22% 77,38%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,757 0,387 -0,470 68 0,640 -222,98% 474,91% -1170,65% 724,69%
Variâncias iguais não assumidas
-1,153 60 0,254 -222,98% 193,47% -609,98% 164,02%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,962 0,086 68 0,932 7,57% 88,00% -168,03% 183,17%
Variâncias iguais não assumidas
0,147 28 0,884 7,57% 51,51% -97,89% 113,02%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,346 0,558 -0,055 68 0,956 -0,21% 3,75% -7,69% 7,28%
Variâncias iguais não assumidas
-0,076 18 0,940 -0,21% 2,71% -5,91% 5,50%
continua
506
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,145 0,705 -0,328 68 0,744 -7,40 22,55 -52,40 37,60
Variâncias iguais não assumidas
-0,421 16 0,679 -7,40 17,58 -44,71 29,90
GAF
Variâncias iguais
assumidas 1,919 0,171 -0,856 68 0,395 -5,09 5,95 -16,97 6,79
Variâncias iguais não assumidas
-1,716 49 0,092 -5,09 2,97 -11,06 0,87
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 30,903 0,000 -2,817 68 0,006 -578,34% 205,29% -988,00% -168,69%
Variâncias iguais não assumidas
-1,108 9 0,296 -578,34% 521,75% -1758,61% 601,92%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,723 0,398 0,497 68 0,621 35,57% 71,61% -107,32% 178,47%
Variâncias iguais não assumidas
0,881 32 0,385 35,57% 40,38% -46,71% 117,86%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 11,623 0,001 -2,244 68 0,028 -6,33% 2,82% -11,96% -0,70%
Variâncias iguais não assumidas
-1,289 10 0,228 -6,33% 4,91% -17,34% 4,68%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 4,139 0,046 -1,379 68 0,172 -6,49% 4,71% -15,88% 2,90%
Variâncias iguais não assumidas
-1,083 11 0,303 -6,49% 5,99% -19,75% 6,77%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,880 0,351 -0,482 68 0,631 -34,20% 70,97% -175,82% 107,42%
Variâncias iguais não assumidas
-0,889 36 0,380 -34,20% 38,49% -112,25% 43,85%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,025 0,874 -0,205 68 0,838 -3,09% 15,06% -33,14% 26,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,206 12 0,840 -3,09% 15,00% -35,70% 29,52%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,122 0,728 -0,690 68 0,493 -11,34% 16,44% -44,14% 21,47%
Variâncias iguais não assumidas
-0,952 18 0,354 -11,34% 11,91% -36,39% 13,72%
507
Papel e celulose
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 62 8.345,0 229.087,0 29.094,1 depois 12 -844.974,4 1.440.148,8 415.735,2
IndFinanc antes 62 39,93% 13,72% 1,74% depois 12 25,66% 10,59% 3,06%
CapTerc antes 62 215,52% 242,11% 30,75% depois 12 472,25% 585,95% 169,15%
EndOner antes 62 33,48% 15,50% 1,97% depois 12 43,71% 20,77% 5,99%
CT/AT antes 62 55,06% 9,06% 1,15% depois 12 71,64% 9,83% 2,84%
CompEnd antes 62 42,38% 12,62% 1,60% depois 12 26,05% 8,27% 2,39%
EndBanc antes 62 44,77% 26,21% 3,33% depois 12 30,73% 20,27% 5,85%
ImobPL antes 62 204,13% 132,60% 16,84% depois 12 353,11% 286,54% 82,72%
ImobRNC antes 62 99,62% 36,49% 4,63% depois 12 85,36% 18,30% 5,28%
ROA antes 62 9,54% 4,74% 0,60% depois 12 5,68% 9,77% 2,82%
ROE antes 62 10,41% 17,77% 2,26% depois 12 -12,45% 55,08% 15,90%
MargBruta antes 62 38,93% 8,58% 1,09% depois 12 29,71% 8,01% 2,31%
MargOp antes 62 20,20% 13,35% 1,69% depois 12 22,29% 44,50% 12,85%
MargLiq antes 62 12,41% 12,56% 1,59% depois 12 0,31% 55,20% 15,94%
GiroAt antes 62 58,77% 29,43% 3,74% depois 12 44,56% 26,08% 7,53%
GiroPL antes 62 209,23% 264,95% 33,65% depois 12 376,03% 673,22% 194,34%
LiqCorr antes 62 133,79% 68,17% 8,66% depois 12 156,88% 83,34% 24,06%
Cover antes 62 179,50% 409,32% 51,98% depois 12 -693,65% 2550,23% 736,19%
GerCaixa antes 62 31,31% 14,38% 1,83% depois 12 40,39% 54,96% 15,87%
LiqSeca antes 62 108,67% 61,45% 7,80% depois 12 128,52% 74,21% 21,42%
LiqImed antes 62 45,66% 54,81% 6,96% depois 12 60,43% 66,12% 19,09%
LiqGeral antes 62 63,12% 19,85% 2,52% depois 12 48,17% 14,49% 4,18%
CapGiro antes 62 -11,88% 367,53% 46,68% depois 12 123,90% 329,94% 95,25%
CrescRec antes 62 16,97% 37,19% 4,72% depois 12 4,17% 39,87% 11,51%
EficOper antes 62 18,09% 6,77% 0,86% depois 12 2,34% 52,27% 15,09%
GAO antes 62 7,25 31,70 4,03 depois 12 2,81 39,01 11,26
GAF antes 62 -2,18 17,26 2,19 depois 12 -0,76 7,58 2,19
AliqIR antes 62 24,79% 49,69% 6,31% depois 12 29,14% 16,19% 4,67%
Ki antes 62 22,08% 25,15% 3,19% depois 12 17,83% 16,79% 4,85%
continua
508
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 62 18,02% 3,57% 0,45% depois 12 24,88% 8,38% 2,42%
gNOPAT antes 62 10,40% 11,40% 1,45% depois 12 2,48% 12,46% 3,60%
SpreadEm antes 62 -12,55% 26,45% 3,36% depois 12 -12,14% 18,55% 5,35%
SpreadAc antes 62 -7,62% 18,22% 2,31% depois 12 -37,33% 54,81% 15,82%
RetLL antes 62 -17,82% 542,80% 68,94% depois 12 101,39% 25,58% 7,38%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 36,788 0,000 4,501 72 0,000 853.319,3 189.574,7 475.409,0 1.231.229,7
Variâncias iguais não assumidas
2,048 11 0,065 853.319,3 416.751,9 -62.859,0 1.769.497,7
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,837 0,363 3,403 72 0,001 14,27% 4,19% 5,91% 22,63%
Variâncias iguais não assumidas
4,054 19 0,001 14,27% 3,52% 6,90% 21,64%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 6,817 0,011 -2,547 72 0,013 -256,73% 100,78% -457,63% -55,83%
Variâncias iguais não assumidas
-1,493 12 0,162 -256,73% 171,92% -632,25% 118,79%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 2,443 0,122 -1,977 72 0,052 -10,23% 5,18% -20,55% 0,09%
Variâncias iguais não assumidas
-1,622 13 0,128 -10,23% 6,31% -23,81% 3,35%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,971 -5,725 72 0,000 -16,58% 2,90% -22,35% -10,81%
Variâncias iguais não assumidas
-5,416 15 0,000 -16,58% 3,06% -23,11% -10,05%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,847 0,178 4,295 72 0,000 16,33% 3,80% 8,75% 23,91%
Variâncias iguais não assumidas
5,681 22 0,000 16,33% 2,87% 10,37% 22,28%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 0,886 0,350 1,754 72 0,084 14,05% 8,01% -1,92% 30,01%
Variâncias iguais não assumidas
2,086 19 0,051 14,05% 6,73% -0,05% 28,14%
continua
509
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 8,673 0,004 -2,852 72 0,006 -148,98% 52,24% -253,12% -44,83%
Variâncias iguais não assumidas
-1,765 12 0,103 -148,98% 84,41% -333,02% 35,07%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 2,812 0,098 1,317 72 0,192 14,26% 10,83% -7,33% 35,85%
Variâncias iguais não assumidas
2,029 31 0,051 14,26% 7,03% -0,07% 28,59%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 3,200 0,078 2,106 72 0,039 3,85% 1,83% 0,21% 7,50%
Variâncias iguais não assumidas
1,336 12 0,206 3,85% 2,88% -2,43% 10,14%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 27,007 0,000 2,680 72 0,009 22,86% 8,53% 5,86% 39,85%
Variâncias iguais não assumidas
1,423 11 0,181 22,86% 16,06% -12,32% 58,03%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,098 0,755 3,446 72 0,001 9,23% 2,68% 3,89% 14,57%
Variâncias iguais não assumidas
3,612 16 0,002 9,23% 2,55% 3,82% 14,64%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 12,439 0,001 -0,312 72 0,756 -2,09% 6,72% -15,48% 11,30%
Variâncias iguais não assumidas
-0,161 11 0,875 -2,09% 12,96% -30,49% 26,31%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 15,769 0,000 1,567 72 0,122 12,09% 7,72% -3,29% 27,48%
Variâncias iguais não assumidas
0,755 11 0,466 12,09% 16,02% -23,07% 47,26%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,313 0,577 1,557 72 0,124 14,21% 9,13% -3,98% 32,41%
Variâncias iguais não assumidas
1,691 17 0,109 14,21% 8,40% -3,53% 31,95%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 7,183 0,009 -1,474 72 0,145 -166,80% 113,15% -392,35% 58,76%
Variâncias iguais não assumidas
-0,846 12 0,415 -166,80% 197,23% -597,89% 264,30%
continua
510
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 1,586 0,212 -1,035 72 0,304 -23,08% 22,30% -67,53% 21,37%
Variâncias iguais não assumidas
-0,903 14 0,382 -23,08% 25,57% -77,93% 31,76%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 16,003 0,000 2,598 72 0,011 873,15% 336,07% 203,20% 1543,10%
Variâncias iguais não assumidas
1,183 11 0,261 873,15% 738,02% -749,26% 2495,56%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 7,604 0,007 -1,142 72 0,257 -9,08% 7,96% -24,95% 6,78%
Variâncias iguais não assumidas
-0,569 11 0,581 -9,08% 15,97% -44,13% 25,96%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 1,038 0,312 -0,990 72 0,326 -19,84% 20,05% -59,81% 20,12%
Variâncias iguais não assumidas
-0,870 14 0,399 -19,84% 22,80% -68,72% 29,03%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,969 0,328 -0,826 72 0,411 -14,77% 17,88% -50,41% 20,86%
Variâncias iguais não assumidas
-0,727 14 0,479 -14,77% 20,32% -58,33% 28,78%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,865 0,355 2,479 72 0,016 14,95% 6,03% 2,93% 26,97%
Variâncias iguais não assumidas
3,062 20 0,006 14,95% 4,88% 4,76% 25,14%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,189 0,665 -1,189 72 0,238 -135,78% 114,18% -363,39% 91,83%
Variâncias iguais não assumidas
-1,280 17 0,218 -135,78% 106,07% -359,83% 88,26%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,115 0,735 1,079 72 0,284 12,80% 11,86% -10,84% 36,45%
Variâncias iguais não assumidas
1,029 15 0,320 12,80% 12,44% -13,72% 39,33%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 16,021 0,000 2,339 72 0,022 15,75% 6,74% 2,32% 29,18%
Variâncias iguais não assumidas
1,042 11 0,319 15,75% 15,11% -17,49% 48,99%
continua
511
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,146 0,704 0,428 72 0,670 4,44 10,38 -16,26 25,14
Variâncias iguais não assumidas
0,371 14 0,716 4,44 11,96 -21,22 30,10
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,029 0,864 -0,278 72 0,782 -1,42 5,10 -11,58 8,74
Variâncias iguais não assumidas
-0,458 37 0,650 -1,42 3,10 -7,69 4,85
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,381 0,244 -0,299 72 0,766 -4,35% 14,56% -33,38% 24,68%
Variâncias iguais não assumidas
-0,554 55 0,582 -4,35% 7,85% -20,09% 11,38%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,338 0,251 0,561 72 0,576 4,26% 7,59% -10,87% 19,38%
Variâncias iguais não assumidas
0,734 22 0,471 4,26% 5,80% -7,78% 16,30%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 17,436 0,000 -4,687 72 0,000 -6,86% 1,46% -9,77% -3,94%
Variâncias iguais não assumidas
-2,787 12 0,017 -6,86% 2,46% -12,23% -1,49%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,001 0,971 2,170 72 0,033 7,91% 3,65% 0,64% 15,18%
Variâncias iguais não assumidas
2,041 15 0,059 7,91% 3,88% -0,36% 16,19%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,884 0,350 -0,051 72 0,960 -0,40% 8,01% -16,37% 15,56%
Variâncias iguais não assumidas
-0,064 21 0,950 -0,40% 6,32% -13,56% 12,75%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 27,626 0,000 3,463 72 0,001 29,71% 8,58% 12,61% 46,82%
Variâncias iguais não assumidas
1,858 11 0,089 29,71% 15,99% -5,31% 64,73%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 1,226 0,272 -0,756 72 0,452 -119,20% 157,60% -433,37% 194,97%
Variâncias iguais não assumidas
-1,719 62 0,091 -119,20% 69,33% -257,77% 19,37%
512
Petróleo e gás
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 54 1.386.402,3 3.753.478,3 510.783,7 depois 6 3.417.342,3 5.101.090,9 2.082.511,6
IndFinanc antes 54 41,88% 13,12% 1,79% depois 6 36,24% 9,70% 3,96%
CapTerc antes 54 178,98% 157,83% 21,48% depois 6 190,91% 67,35% 27,50%
EndOner antes 54 27,33% 13,55% 1,84% depois 6 34,76% 9,86% 4,03%
CT/AT antes 54 58,07% 13,12% 1,79% depois 6 63,72% 9,78% 3,99%
CompEnd antes 54 60,29% 17,01% 2,31% depois 6 47,57% 7,12% 2,91%
EndBanc antes 54 41,72% 24,69% 3,36% depois 6 29,02% 8,56% 3,50%
ImobPL antes 54 146,53% 107,10% 14,57% depois 6 207,41% 51,90% 21,19%
ImobRNC antes 54 76,09% 26,45% 3,60% depois 6 104,07% 13,14% 5,36%
ROA antes 54 11,61% 6,73% 0,92% depois 6 13,78% 2,64% 1,08%
ROE antes 54 20,38% 31,72% 4,32% depois 6 31,07% 9,67% 3,95%
MargBruta antes 54 23,03% 17,04% 2,32% depois 6 34,37% 5,15% 2,10%
MargOp antes 54 9,47% 7,83% 1,07% depois 6 15,14% 2,29% 0,94%
MargLiq antes 54 6,23% 8,27% 1,13% depois 6 12,22% 3,80% 1,55%
GiroAt antes 54 254,55% 240,67% 32,75% depois 6 92,65% 20,96% 8,56%
GiroPL antes 54 590,81% 490,47% 66,74% depois 6 279,53% 112,70% 46,01%
LiqCorr antes 54 121,28% 47,50% 6,46% depois 6 80,89% 25,09% 10,24%
Cover antes 54 407,18% 387,11% 52,68% depois 6 663,51% 507,58% 207,22%
GerCaixa antes 54 14,40% 14,46% 1,97% depois 6 26,15% 5,41% 2,21%
LiqSeca antes 54 89,99% 34,54% 4,70% depois 6 68,24% 10,17% 4,15%
LiqImed antes 54 22,65% 20,32% 2,76% depois 6 14,48% 13,87% 5,66%
LiqGeral antes 54 93,28% 46,60% 6,34% depois 6 46,67% 10,10% 4,12%
CapGiro antes 54 52,73% 243,40% 33,12% depois 6 2,89% 17,22% 7,03%
CrescRec antes 54 16,32% 30,62% 4,17% depois 6 12,08% 26,13% 10,67%
EficOper antes 54 11,99% 7,82% 1,06% depois 6 13,84% 2,44% 1,00%
GAO antes 54 1,01 5,63 0,77 depois 6 0,51 2,09 0,85
GAF antes 54 2,45 3,65 0,50 depois 6 2,23 0,35 0,14
AliqIR antes 54 43,91% 218,01% 29,67% depois 6 28,91% 3,24% 1,32%
Ki antes 54 23,16% 58,49% 7,96% depois 6 9,41% 4,59% 1,87%
continua
513
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 54 16,14% 3,04% 0,41% depois 6 17,83% 2,23% 0,91%
gNOPAT antes 54 5,25% 12,01% 1,63% depois 6 9,13% 9,37% 3,82%
SpreadEm antes 54 -11,55% 56,43% 7,68% depois 6 4,37% 3,67% 1,50%
SpreadAc antes 54 4,25% 31,12% 4,24% depois 6 13,24% 8,68% 3,54%
RetLL antes 54 62,18% 35,35% 4,81% depois 6 67,38% 31,27% 12,77%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 2,740 0,103 -1,214 58 0,230 -2.030.940,0 1.673.168,7 -5.380.151,1 1.318.271,1
Variâncias iguais não assumidas
-0,947 6 0,382 -2.030.940,0 2.144.237,6 -7.365.463,1 3.303.583,2
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,573 0,452 1,019 58 0,312 5,64% 5,53% -5,44% 16,72%
Variâncias iguais não assumidas
1,299 7 0,234 5,64% 4,34% -4,57% 15,85%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 0,549 0,462 -0,182 58 0,856 -11,94% 65,48% -143,01% 119,14%
Variâncias iguais não assumidas
-0,342 13 0,738 -11,94% 34,89% -87,61% 63,73%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,232 0,632 -1,302 58 0,198 -7,44% 5,71% -18,87% 4,00%
Variâncias iguais não assumidas
-1,680 7 0,135 -7,44% 4,43% -17,82% 2,95%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,538 0,466 -1,019 58 0,312 -5,64% 5,54% -16,73% 5,44%
Variâncias iguais não assumidas
-1,290 7 0,237 -5,64% 4,37% -15,93% 4,65%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 2,932 0,092 1,803 58 0,077 12,72% 7,05% -1,40% 26,84%
Variâncias iguais não assumidas
3,422 13 0,005 12,72% 3,72% 4,68% 20,76%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 3,746 0,058 1,244 58 0,219 12,70% 10,22% -7,75% 33,15%
Variâncias iguais não assumidas
2,620 17 0,018 12,70% 4,85% 2,48% 22,93%
continua
514
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 1,409 0,240 -1,367 58 0,177 -60,88% 44,54% -150,03% 28,28%
Variâncias iguais não assumidas
-2,367 11 0,038 -60,88% 25,72% -117,72% -4,03%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 6,587 0,013 -2,542 58 0,014 -27,98% 11,01% -50,01% -5,95%
Variâncias iguais não assumidas
-4,331 10 0,001 -27,98% 6,46% -42,31% -13,64%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,969 0,166 -0,780 58 0,439 -2,17% 2,79% -7,76% 3,41%
Variâncias iguais não assumidas
-1,537 14 0,146 -2,17% 1,41% -5,21% 0,86%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,920 0,341 -0,815 58 0,418 -10,69% 13,11% -36,92% 15,55%
Variâncias iguais não assumidas
-1,826 21 0,082 -10,69% 5,85% -22,84% 1,47%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 18,256 0,000 -1,611 58 0,113 -11,34% 7,04% -25,43% 2,75%
Variâncias iguais não assumidas
-3,622 22 0,002 -11,34% 3,13% -17,84% -4,84%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 12,659 0,001 -1,753 58 0,085 -5,67% 3,24% -12,15% 0,80%
Variâncias iguais não assumidas
-3,999 23 0,001 -5,67% 1,42% -8,61% -2,74%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,380 0,128 -1,744 58 0,086 -5,99% 3,43% -12,87% 0,89%
Variâncias iguais não assumidas
-3,127 11 0,009 -5,99% 1,92% -10,19% -1,79%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 14,611 0,000 1,635 58 0,108 161,89% 99,04% -36,35% 360,14%
Variâncias iguais não assumidas
4,783 58 0,000 161,89% 33,85% 94,13% 229,66%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 8,775 0,004 1,539 58 0,129 311,28% 202,26% -93,59% 716,16%
Variâncias iguais não assumidas
3,840 34 0,001 311,28% 81,07% 146,53% 476,03%
continua
515
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 6,406 0,014 2,040 58 0,046 40,39% 19,79% 0,77% 80,01%
Variâncias iguais não assumidas
3,335 10 0,008 40,39% 12,11% 13,26% 67,51%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,827 0,367 -1,493 58 0,141 -256,33% 171,67% -599,97% 87,31%
Variâncias iguais não assumidas
-1,199 6 0,278 -256,33% 213,81% -787,09% 274,43%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 11,116 0,001 -1,961 58 0,055 -11,75% 5,99% -23,73% 0,24%
Variâncias iguais não assumidas
-3,969 15 0,001 -11,75% 2,96% -18,05% -5,44%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 10,790 0,002 1,525 58 0,133 21,76% 14,27% -6,80% 50,32%
Variâncias iguais não assumidas
3,469 23 0,002 21,76% 6,27% 8,77% 34,75%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 1,052 0,309 0,956 58 0,343 8,16% 8,54% -8,93% 25,25%
Variâncias iguais não assumidas
1,295 8 0,233 8,16% 6,30% -6,50% 22,82%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 12,299 0,001 2,426 58 0,018 46,61% 19,21% 8,15% 85,07%
Variâncias iguais não assumidas
6,162 37 0,000 46,61% 7,56% 31,29% 61,93%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 1,086 0,302 0,498 58 0,621 49,84% 100,15% -150,63% 250,32%
Variâncias iguais não assumidas
1,472 57 0,147 49,84% 33,86% -17,97% 117,66%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,036 0,850 0,325 58 0,746 4,24% 13,02% -21,82% 30,30%
Variâncias iguais não assumidas
0,370 7 0,723 4,24% 11,45% -23,15% 31,63%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 7,332 0,009 -0,574 58 0,568 -1,86% 3,23% -8,33% 4,62%
Variâncias iguais não assumidas
-1,273 20 0,217 -1,86% 1,46% -4,89% 1,18%
continua
516
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,762 0,386 0,215 58 0,830 0,50 2,33 -4,16 5,16
Variâncias iguais não assumidas
0,438 15 0,668 0,50 1,14 -1,93 2,94
GAF
Variâncias iguais
assumidas 1,080 0,303 0,148 58 0,883 0,22 1,50 -2,78 3,23
Variâncias iguais não assumidas
0,431 58 0,668 0,22 0,52 -0,81 1,26
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,524 0,472 0,167 58 0,868 15,01% 89,68% -164,51% 194,52%
Variâncias iguais não assumidas
0,505 53 0,615 15,01% 29,70% -44,55% 74,57%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,401 0,529 0,571 58 0,570 13,75% 24,07% -34,42% 61,92%
Variâncias iguais não assumidas
1,682 57 0,098 13,75% 8,18% -2,62% 30,12%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,207 0,651 -1,326 58 0,190 -1,70% 1,28% -4,26% 0,87%
Variâncias iguais não assumidas
-1,700 7 0,131 -1,70% 1,00% -4,04% 0,65%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,009 0,926 -0,763 58 0,448 -3,88% 5,08% -14,05% 6,29%
Variâncias iguais não assumidas
-0,933 7 0,382 -3,88% 4,16% -13,72% 5,96%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,573 0,452 -0,686 58 0,496 -15,92% 23,22% -62,40% 30,55%
Variâncias iguais não assumidas
-2,035 56 0,047 -15,92% 7,82% -31,60% -0,25%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 1,381 0,245 -0,699 58 0,487 -8,99% 12,85% -34,71% 16,73%
Variâncias iguais não assumidas
-1,628 25 0,116 -8,99% 5,52% -20,37% 2,39%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,024 0,876 -0,345 58 0,732 -5,19% 15,07% -35,36% 24,97%
Variâncias iguais não assumidas
-0,381 7 0,716 -5,19% 13,64% -37,95% 27,57%
517
Química
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 146 -27.874,8 199.198,1 16.485,7 depois 25 -323.081,8 743.719,6 148.743,9
IndFinanc antes 146 45,13% 17,45% 1,44% depois 25 38,53% 18,87% 3,77%
CapTerc antes 146 164,59% 128,13% 10,60% depois 25 233,63% 172,80% 34,56%
EndOner antes 146 25,70% 15,86% 1,31% depois 25 30,41% 22,55% 4,51%
CT/AT antes 146 54,54% 17,27% 1,43% depois 25 61,41% 18,90% 3,78%
CompEnd antes 146 54,00% 16,04% 1,33% depois 25 56,78% 25,34% 5,07%
EndBanc antes 146 41,87% 21,82% 1,81% depois 25 49,95% 32,47% 6,49%
ImobPL antes 146 132,40% 84,68% 7,01% depois 25 137,68% 93,45% 18,69%
ImobRNC antes 146 73,04% 28,76% 2,38% depois 25 66,35% 18,16% 3,63%
ROA antes 146 11,16% 7,59% 0,63% depois 25 6,49% 8,29% 1,66%
ROE antes 146 10,82% 25,01% 2,07% depois 25 -10,20% 35,37% 7,07%
MargBruta antes 146 20,98% 8,98% 0,74% depois 25 13,97% 11,90% 2,38%
MargOp antes 146 12,94% 16,47% 1,36% depois 25 6,43% 8,79% 1,76%
MargLiq antes 146 7,48% 19,00% 1,57% depois 25 -1,43% 12,72% 2,54%
GiroAt antes 146 110,44% 54,49% 4,51% depois 25 108,62% 79,09% 15,82%
GiroPL antes 146 292,88% 181,82% 15,05% depois 25 367,47% 304,53% 60,91%
LiqCorr antes 146 166,42% 115,09% 9,52% depois 25 172,27% 94,00% 18,80%
Cover antes 146 300,28% 1622,03% 134,24% depois 25 56,27% 153,47% 30,69%
GerCaixa antes 146 15,50% 8,26% 0,68% depois 25 6,50% 12,64% 2,53%
LiqSeca antes 146 120,58% 105,30% 8,71% depois 25 121,42% 92,66% 18,53%
LiqImed antes 146 48,87% 73,79% 6,11% depois 25 56,71% 59,08% 11,82%
LiqGeral antes 146 107,11% 60,80% 5,03% depois 25 105,69% 40,66% 8,13%
CapGiro antes 146 144,18% 795,25% 65,82% depois 25 87,17% 1137,18% 227,44%
CrescRec antes 146 26,25% 53,33% 4,41% depois 25 5,22% 27,55% 5,51%
EficOper antes 146 9,94% 7,44% 0,62% depois 25 12,55% 7,35% 1,47%
GAO antes 146 10,73 79,74 6,60 depois 25 -9,60 77,64 15,53
GAF antes 146 0,57 6,57 0,54 depois 25 -11,51 33,99 6,80
AliqIR antes 146 72,22% 460,49% 38,11% depois 25 0,56% 98,51% 19,70%
Ki antes 146 42,67% 79,44% 6,57% depois 25 304,86% 890,01% 178,00%
continua
518
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 146 17,64% 4,08% 0,34% depois 25 18,22% 5,34% 1,07%
gNOPAT antes 146 5,83% 12,15% 1,01% depois 25 -0,78% 11,60% 2,32%
SpreadEm antes 146 -31,51% 78,76% 6,52% depois 25 -298,37% 889,43% 177,89%
SpreadAc antes 146 -6,82% 26,91% 2,23% depois 25 -28,42% 36,88% 7,38%
RetLL antes 146 -212,79% 2391,60% 197,93% depois 25 97,05% 30,21% 6,04%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 24,869 0,000 4,065 169 0,000 295.207,0 72.629,0 151.830,1 438.583,8
Variâncias iguais não assumidas
1,973 25 0,060 295.207,0 149.654,7 -13.271,8 603.685,7
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,176 0,675 1,726 169 0,086 6,60% 3,82% -0,95% 14,14%
Variâncias iguais não assumidas
1,632 31 0,113 6,60% 4,04% -1,64% 14,84%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 9,247 0,003 -2,356 169 0,020 -69,04% 29,30% -126,89% -11,20%
Variâncias iguais não assumidas
-1,910 29 0,066 -69,04% 36,15% -143,01% 4,92%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 7,203 0,008 -1,283 169 0,201 -4,71% 3,67% -11,97% 2,54%
Variâncias iguais não assumidas
-1,003 28 0,324 -4,71% 4,70% -14,33% 4,91%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,269 0,605 -1,812 169 0,072 -6,87% 3,79% -14,35% 0,61%
Variâncias iguais não assumidas
-1,700 31 0,099 -6,87% 4,04% -15,11% 1,37%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 15,093 0,000 -0,728 169 0,468 -2,78% 3,82% -10,33% 4,77%
Variâncias iguais não assumidas
-0,531 27 0,600 -2,78% 5,24% -13,53% 7,96%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 14,784 0,000 -1,581 169 0,116 -8,08% 5,11% -18,18% 2,01%
Variâncias iguais não assumidas
-1,199 28 0,241 -8,08% 6,74% -21,90% 5,73%
continua
519
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 1,415 0,236 -0,284 169 0,777 -5,29% 18,61% -42,03% 31,45%
Variâncias iguais não assumidas
-0,265 31 0,793 -5,29% 19,96% -45,99% 35,42%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,756 0,386 1,124 169 0,263 6,69% 5,95% -5,06% 18,44%
Variâncias iguais não assumidas
1,540 48 0,130 6,69% 4,34% -2,05% 15,42%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,078 0,780 2,807 169 0,006 4,67% 1,66% 1,39% 7,96%
Variâncias iguais não assumidas
2,636 31 0,013 4,67% 1,77% 1,06% 8,29%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 9,637 0,002 3,634 169 0,000 21,02% 5,78% 9,60% 32,44%
Variâncias iguais não assumidas
2,852 28 0,008 21,02% 7,37% 5,93% 36,11%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 2,218 0,138 3,425 169 0,001 7,01% 2,05% 2,97% 11,04%
Variâncias iguais não assumidas
2,809 29 0,009 7,01% 2,49% 1,90% 12,11%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,298 0,586 1,926 169 0,056 6,51% 3,38% -0,16% 13,18%
Variâncias iguais não assumidas
2,925 58 0,005 6,51% 2,23% 2,05% 10,96%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,089 0,765 2,256 169 0,025 8,91% 3,95% 1,11% 16,70%
Variâncias iguais não assumidas
2,978 45 0,005 8,91% 2,99% 2,88% 14,93%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 3,853 0,051 0,143 169 0,886 1,82% 12,69% -23,23% 26,87%
Variâncias iguais não assumidas
0,111 28 0,913 1,82% 16,45% -31,87% 35,51%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 13,852 0,000 -1,691 169 0,093 -74,59% 44,11% -161,66% 12,49%
Variâncias iguais não assumidas
-1,189 27 0,245 -74,59% 62,74% -203,31% 54,14%
continua
520
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,080 0,778 -0,241 169 0,810 -5,85% 24,31% -53,85% 42,15%
Variâncias iguais não assumidas
-0,278 37 0,783 -5,85% 21,07% -48,53% 36,83%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,254 0,264 0,750 169 0,454 244,01% 325,44% -398,44% 886,47%
Variâncias iguais não assumidas
1,772 158 0,078 244,01% 137,70% -27,97% 515,99%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 4,538 0,035 4,615 169 0,000 9,00% 1,95% 5,15% 12,85%
Variâncias iguais não assumidas
3,439 28 0,002 9,00% 2,62% 3,64% 14,37%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,013 0,910 -0,038 169 0,970 -0,84% 22,42% -45,11% 43,42%
Variâncias iguais não assumidas
-0,041 36 0,967 -0,84% 20,48% -42,40% 40,71%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,006 0,938 -0,504 169 0,615 -7,84% 15,56% -38,56% 22,87%
Variâncias iguais não assumidas
-0,590 38 0,559 -7,84% 13,30% -34,77% 19,08%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 2,519 0,114 0,112 169 0,911 1,42% 12,63% -23,52% 26,36%
Variâncias iguais não assumidas
0,148 45 0,883 1,42% 9,56% -17,85% 20,68%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 2,728 0,100 0,309 169 0,758 57,02% 184,46% -307,12% 421,15%
Variâncias iguais não assumidas
0,241 28 0,811 57,02% 236,77% -427,86% 541,89%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,429 0,513 1,926 169 0,056 21,04% 10,93% -0,53% 42,61%
Variâncias iguais não assumidas
2,980 61 0,004 21,04% 7,06% 6,92% 35,16%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 1,212 0,272 -1,625 169 0,106 -2,61% 1,61% -5,79% 0,56%
Variâncias iguais não assumidas
-1,639 33 0,111 -2,61% 1,59% -5,86% 0,63%
continua
521
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,218 0,271 1,182 169 0,239 20,33 17,20 -13,61 54,28
Variâncias iguais não assumidas
1,205 33 0,237 20,33 16,87 -13,98 54,65
GAF
Variâncias iguais
assumidas 53,010 0,000 3,936 169 0,000 12,08 3,07 6,02 18,14
Variâncias iguais não assumidas
1,772 24 0,089 12,08 6,82 -1,98 26,14
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 0,269 0,605 0,773 169 0,440 71,65% 92,67% -111,29% 254,60%
Variâncias iguais não assumidas
1,670 163 0,097 71,65% 42,90% -13,06% 156,37%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 50,164 0,000 -3,528 169 0,001 -262,19% 74,32% -408,90% -115,47%
Variâncias iguais não assumidas
-1,472 24 0,154 -262,19% 178,12% -629,76% 105,39%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 3,002 0,085 -0,622 169 0,535 -0,58% 0,93% -2,41% 1,25%
Variâncias iguais não assumidas
-0,515 29 0,611 -0,58% 1,12% -2,87% 1,71%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,274 0,602 2,529 169 0,012 6,61% 2,61% 1,45% 11,77%
Variâncias iguais não assumidas
2,613 34 0,013 6,61% 2,53% 1,47% 11,75%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 49,855 0,000 3,594 169 0,000 266,86% 74,25% 120,29% 413,43%
Variâncias iguais não assumidas
1,499 24 0,147 266,86% 178,01% -100,48% 634,19%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 9,004 0,003 3,496 169 0,001 21,60% 6,18% 9,40% 33,79%
Variâncias iguais não assumidas
2,803 29 0,009 21,60% 7,71% 5,83% 37,37%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 1,293 0,257 -0,646 169 0,519 -309,85% 479,50% -1256,42% 636,73%
Variâncias iguais não assumidas
-1,565 145 0,120 -309,85% 198,02% -701,22% 81,53%
522
Siderurgia e metalurgia
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 209 46.143,1 456.049,7 31.545,6 depois 42 -250.531,7 1.254.216,4 193.529,8
IndFinanc antes 209 45,62% 20,38% 1,41% depois 42 48,37% 18,96% 2,92%
CapTerc antes 209 198,28% 241,97% 16,74% depois 42 155,42% 148,11% 22,85%
EndOner antes 209 24,10% 16,22% 1,12% depois 42 26,39% 17,06% 2,63%
CT/AT antes 209 54,17% 20,25% 1,40% depois 42 51,63% 18,95% 2,92%
CompEnd antes 209 58,37% 21,24% 1,47% depois 42 56,33% 24,48% 3,78%
EndBanc antes 209 56,13% 26,91% 1,86% depois 42 48,98% 30,89% 4,77%
ImobPL antes 209 129,38% 121,37% 8,40% depois 42 93,74% 74,41% 11,48%
ImobRNC antes 209 62,33% 27,15% 1,88% depois 42 46,49% 20,47% 3,16%
ROA antes 209 11,92% 7,20% 0,50% depois 42 11,03% 8,29% 1,28%
ROE antes 209 14,06% 25,74% 1,78% depois 42 13,22% 19,87% 3,07%
MargBruta antes 209 29,67% 10,40% 0,72% depois 42 25,71% 12,88% 1,99%
MargOp antes 209 13,36% 8,45% 0,58% depois 42 13,60% 9,61% 1,48%
MargLiq antes 209 7,37% 11,00% 0,76% depois 42 7,90% 10,65% 1,64%
GiroAt antes 209 95,98% 49,26% 3,41% depois 42 85,31% 41,51% 6,40%
GiroPL antes 209 258,47% 203,18% 14,05% depois 42 195,47% 96,46% 14,88%
LiqCorr antes 209 186,27% 121,53% 8,41% depois 42 245,14% 138,29% 21,34%
Cover antes 209 443,53% 1228,13% 84,95% depois 42 817,45% 2963,98% 457,35%
GerCaixa antes 209 19,47% 11,79% 0,82% depois 42 16,57% 14,19% 2,19%
LiqSeca antes 209 120,86% 84,51% 5,85% depois 42 166,85% 112,37% 17,34%
LiqImed antes 209 44,95% 66,09% 4,57% depois 42 88,83% 104,01% 16,05%
LiqGeral antes 209 135,83% 112,68% 7,79% depois 42 164,46% 140,41% 21,67%
CapGiro antes 209 88,04% 1358,86% 93,99% depois 42 9,90% 396,13% 61,12%
CrescRec antes 209 19,60% 23,23% 1,61% depois 42 4,82% 34,69% 5,35%
EficOper antes 209 15,27% 11,35% 0,79% depois 42 13,24% 10,27% 1,59%
GAO antes 209 -11,19 189,55 13,11 depois 42 0,64 18,68 2,88
GAF antes 209 0,30 7,03 0,49 depois 42 1,04 1,96 0,30
AliqIR antes 209 21,14% 28,21% 1,95% depois 42 45,28% 69,89% 10,78%
continua
523
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ki antes 209 57,89% 178,60% 12,35% depois 42 27,72% 39,43% 6,08%
Ke antes 209 21,79% 5,45% 0,38% depois 42 25,73% 8,03% 1,24%
gNOPAT antes 209 8,02% 12,74% 0,88% depois 42 5,30% 12,65% 1,95%
SpreadEm antes 209 -45,97% 178,30% 12,33% depois 42 -16,69% 36,96% 5,70%
SpreadAc antes 209 -7,73% 26,90% 1,86% depois 42 -12,50% 22,94% 3,54%
RetLL antes 209 67,65% 67,68% 4,68% depois 42 59,73% 76,48% 11,80%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 13,970 0,000 2,667 249 0,008 296.674,9 111.239,5 77.584,5 515.765,2
Variâncias iguais não assumidas
1,513 43 0,138 296.674,9 196.083,9 -98.712,7 692.062,4
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,983 0,322 -0,807 249 0,420 -2,75% 3,41% -9,46% 3,96%
Variâncias iguais não assumidas
-0,847 62 0,400 -2,75% 3,25% -9,24% 3,74%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,061 0,152 1,106 249 0,270 42,86% 38,75% -33,47% 119,19%
Variâncias iguais não assumidas
1,513 92 0,134 42,86% 28,33% -13,40% 99,12%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,347 0,556 -0,829 249 0,408 -2,29% 2,77% -7,74% 3,15%
Variâncias iguais não assumidas
-0,802 57 0,426 -2,29% 2,86% -8,03% 3,44%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,843 0,359 0,751 249 0,453 2,55% 3,39% -4,13% 9,22%
Variâncias iguais não assumidas
0,785 61 0,435 2,55% 3,24% -3,94% 9,03%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 4,695 0,031 0,554 249 0,580 2,04% 3,69% -5,22% 9,30%
Variâncias iguais não assumidas
0,504 54 0,617 2,04% 4,05% -6,08% 10,17%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 4,538 0,034 1,531 249 0,127 7,15% 4,67% -2,05% 16,34%
Variâncias iguais não assumidas
1,397 54 0,168 7,15% 5,12% -3,11% 17,41%
continua
524
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 1,548 0,215 1,834 249 0,068 35,64% 19,44% -2,64% 73,93%
Variâncias iguais não assumidas
2,506 91 0,014 35,64% 14,22% 7,39% 63,89%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 7,886 0,005 3,580 249 0,000 15,84% 4,43% 7,13% 24,56%
Variâncias iguais não assumidas
4,310 73 0,000 15,84% 3,68% 8,52% 23,17%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,951 0,331 0,710 249 0,478 0,89% 1,25% -1,57% 3,35%
Variâncias iguais não assumidas
0,646 54 0,521 0,89% 1,37% -1,87% 3,64%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 1,033 0,310 0,200 249 0,842 0,84% 4,20% -7,44% 9,12%
Variâncias iguais não assumidas
0,237 72 0,813 0,84% 3,55% -6,23% 7,91%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 6,043 0,015 2,159 249 0,032 3,96% 1,83% 0,35% 7,57%
Variâncias iguais não assumidas
1,874 52 0,066 3,96% 2,11% -0,28% 8,20%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 1,708 0,193 -0,160 249 0,873 -0,23% 1,46% -3,11% 2,65%
Variâncias iguais não assumidas
-0,147 54 0,884 -0,23% 1,59% -3,43% 2,96%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,000 0,984 -0,286 249 0,775 -0,53% 1,85% -4,17% 3,12%
Variâncias iguais não assumidas
-0,292 60 0,771 -0,53% 1,81% -4,15% 3,10%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 1,030 0,311 1,312 249 0,191 10,67% 8,13% -5,34% 26,68%
Variâncias iguais não assumidas
1,470 66 0,146 10,67% 7,25% -3,81% 25,15%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 4,933 0,027 1,963 249 0,051 63,00% 32,09% -0,21% 126,20%
Variâncias iguais não assumidas
3,077 127 0,003 63,00% 20,47% 22,49% 103,51%
continua
525
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,046 0,831 -2,797 249 0,006 -58,87% 21,04% -100,31% -17,42%
Variâncias iguais não assumidas
-2,567 54 0,013 -58,87% 22,94% -104,84% -12,90%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 5,389 0,021 -1,344 249 0,180 -373,92% 278,19% -921,83% 173,99%
Variâncias iguais não assumidas
-0,804 44 0,426 -373,92% 465,18% -1311,50% 563,66%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,648 0,421 1,401 249 0,163 2,89% 2,07% -1,18% 6,96%
Variâncias iguais não assumidas
1,238 53 0,221 2,89% 2,34% -1,79% 7,58%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,691 0,407 -3,032 249 0,003 -45,98% 15,17% -75,86% -16,11%
Variâncias iguais não assumidas
-2,513 51 0,015 -45,98% 18,30% -82,72% -9,25%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 3,569 0,060 -3,521 249 0,001 -43,87% 12,46% -68,42% -19,33%
Variâncias iguais não assumidas
-2,629 48 0,011 -43,87% 16,69% -77,43% -10,32%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,925 0,337 -1,439 249 0,151 -28,64% 19,90% -67,83% 10,56%
Variâncias iguais não assumidas
-1,244 52 0,219 -28,64% 23,02% -74,84% 17,56%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,699 0,404 0,369 249 0,712 78,14% 211,76% -338,93% 495,22%
Variâncias iguais não assumidas
0,697 221 0,487 78,14% 112,12% -142,82% 299,11%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 6,524 0,011 3,432 249 0,001 14,78% 4,31% 6,30% 23,26%
Variâncias iguais não assumidas
2,645 49 0,011 14,78% 5,59% 3,55% 26,01%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,132 0,717 1,075 249 0,284 2,03% 1,89% -1,69% 5,76%
Variâncias iguais não assumidas
1,149 63 0,255 2,03% 1,77% -1,50% 5,57%
continua
526
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,529 0,468 -0,403 249 0,687 -11,83 29,32 -69,58 45,92
Variâncias iguais não assumidas
-0,881 226 0,379 -11,83 13,42 -38,28 14,63
GAF
Variâncias iguais
assumidas 2,476 0,117 -0,670 249 0,503 -0,73 1,09 -2,89 1,42
Variâncias iguais não assumidas
-1,281 227 0,201 -0,73 0,57 -1,86 0,39
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 15,892 0,000 -3,725 249 0,000 -24,14% 6,48% -36,91% -11,38%
Variâncias iguais não assumidas
-2,203 44 0,033 -24,14% 10,96% -46,24% -2,05%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 3,007 0,084 1,088 249 0,278 30,17% 27,73% -24,46% 84,79%
Variâncias iguais não assumidas
2,191 247 0,029 30,17% 13,77% 3,05% 57,29%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 4,702 0,031 -3,907 249 0,000 -3,93% 1,01% -5,92% -1,95%
Variâncias iguais não assumidas
-3,038 49 0,004 -3,93% 1,29% -6,53% -1,33%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,801 0,372 1,262 249 0,208 2,72% 2,15% -1,52% 6,95%
Variâncias iguais não assumidas
1,268 59 0,210 2,72% 2,14% -1,57% 7,00%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 3,344 0,069 -1,058 249 0,291 -29,28% 27,67% -83,79% 25,22%
Variâncias iguais não assumidas
-2,155 249 0,032 -29,28% 13,59% -56,05% -2,52%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,332 0,565 1,074 249 0,284 4,77% 4,45% -3,98% 13,53%
Variâncias iguais não assumidas
1,194 66 0,237 4,77% 4,00% -3,21% 12,76%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,868 0,352 0,677 249 0,499 7,92% 11,70% -15,13% 30,97%
Variâncias iguais não assumidas
0,624 55 0,535 7,92% 12,70% -17,53% 33,37%
527
Telecomunicações
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA Antes 164 -498.797,6 716.406,6 55.942,0 depois 26 -692.131,3 1.150.117,4 225.556,6
IndFinanc antes 164 48,54% 12,64% 0,99% depois 26 41,48% 13,43% 2,63%
CapTerc antes 164 129,37% 122,40% 9,56% depois 26 169,52% 94,35% 18,50%
EndOner antes 164 27,88% 13,37% 1,04% depois 26 29,25% 14,79% 2,90%
CT/AT antes 164 51,26% 12,61% 0,98% depois 26 58,46% 13,44% 2,64%
CompEnd antes 164 56,49% 17,39% 1,36% depois 26 51,03% 17,84% 3,50%
EndBanc antes 164 39,56% 21,61% 1,69% depois 26 29,41% 17,30% 3,39%
ImobPL antes 164 134,46% 86,07% 6,72% depois 26 135,42% 45,56% 8,94%
ImobRNC antes 164 84,55% 45,45% 3,55% depois 26 72,94% 15,15% 2,97%
ROA antes 164 7,75% 7,50% 0,59% depois 26 7,92% 4,48% 0,88%
ROE antes 164 2,09% 26,19% 2,05% depois 26 7,14% 12,20% 2,39%
MargBruta antes 164 42,37% 11,34% 0,89% depois 26 43,60% 3,85% 0,76%
MargOp antes 164 -40,32% 691,22% 53,98% depois 26 12,02% 6,55% 1,28%
MargLiq antes 164 -78,07% 1044,01% 81,52% depois 26 5,18% 7,47% 1,47%
GiroAt antes 164 57,69% 14,63% 1,14% depois 26 67,30% 17,26% 3,39%
GiroPL antes 164 129,71% 64,87% 5,07% depois 26 182,22% 89,82% 17,61%
LiqCorr antes 164 118,38% 48,34% 3,77% depois 26 136,86% 50,25% 9,85%
Cover antes 164 339,51% 313,92% 24,51% depois 26 268,34% 451,18% 88,48%
GerCaixa antes 164 9,03% 320,21% 25,00% depois 26 29,39% 7,56% 1,48%
LiqSeca antes 164 114,15% 47,26% 3,69% depois 26 133,77% 51,81% 10,16%
LiqImed antes 164 47,55% 38,91% 3,04% depois 26 59,19% 39,85% 7,81%
LiqGeral antes 164 87,11% 35,08% 2,74% depois 26 87,21% 24,30% 4,76%
CapGiro antes 164 24,44% 271,63% 21,21% depois 26 -1174,77% 5335,91% 1046,46%
CrescRec antes 164 26,49% 50,04% 3,91% depois 26 65,92% 209,65% 41,12%
EficOper antes 164 87,19% 734,46% 57,35% depois 26 31,70% 9,15% 1,79%
GAO antes 164 -2,88 50,05 3,91 depois 26 1,68 24,42 4,79
GAF antes 164 -0,02 7,40 0,58 depois 26 0,87 1,91 0,37
AliqIR antes 164 21,33% 57,94% 4,52% depois 26 -67,22% 571,26% 112,03%
Ki antes 164 86,40% 584,83% 45,67% depois 26 14,50% 6,92% 1,36%
continua
528
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 164 22,58% 6,26% 0,49% depois 26 17,95% 3,21% 0,63%
gNOPAT antes 164 4,31% 14,95% 1,17% depois 26 3,25% 16,12% 3,16%
SpreadEm antes 164 -78,65% 587,27% 45,86% depois 26 -6,59% 7,52% 1,47%
SpreadAc antes 164 -20,48% 28,63% 2,24% depois 26 -10,81% 13,91% 2,73%
RetLL antes 164 85,84% 347,10% 27,10% depois 26 84,81% 125,19% 24,55%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 3,426 0,066 1,162 188 0,247 193.333,8 166.331,8 -134.782,7 521.450,2
Variâncias iguais não assumidas
0,832 28 0,412 193.333,8 232.390,4 -282.579,1 669.246,7
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 0,530 0,468 2,623 188 0,009 7,06% 2,69% 1,75% 12,37%
Variâncias iguais não assumidas
2,510 32 0,017 7,06% 2,81% 1,33% 12,78%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 1,001 0,318 -1,597 188 0,112 -40,15% 25,13% -89,72% 9,43%
Variâncias iguais não assumidas
-1,928 40 0,061 -40,15% 20,83% -82,25% 1,95%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 0,719 0,398 -0,477 188 0,634 -1,37% 2,86% -7,02% 4,29%
Variâncias iguais não assumidas
-0,443 32 0,661 -1,37% 3,08% -7,64% 4,91%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 0,576 0,449 -2,680 188 0,008 -7,20% 2,69% -12,49% -1,90%
Variâncias iguais não assumidas
-2,558 32 0,015 -7,20% 2,81% -12,93% -1,47%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,111 0,293 1,482 188 0,140 5,46% 3,68% -1,81% 12,72%
Variâncias iguais não assumidas
1,454 33 0,155 5,46% 3,75% -2,18% 13,09%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 1,073 0,302 2,281 188 0,024 10,15% 4,45% 1,37% 18,93%
Variâncias iguais não assumidas
2,679 39 0,011 10,15% 3,79% 2,49% 17,82%
continua
529
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 0,118 0,732 -0,055 188 0,956 -0,95% 17,28% -35,04% 33,13%
Variâncias iguais não assumidas
-0,085 58 0,932 -0,95% 11,18% -23,33% 21,42%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 0,449 0,504 1,289 188 0,199 11,62% 9,01% -6,16% 29,39%
Variâncias iguais não assumidas
2,510 112 0,014 11,62% 4,63% 2,45% 20,79%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 1,646 0,201 -0,110 188 0,913 -0,17% 1,51% -3,15% 2,82%
Variâncias iguais não assumidas
-0,157 51 0,876 -0,17% 1,06% -2,29% 1,95%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,806 0,371 -0,965 188 0,336 -5,05% 5,23% -15,37% 5,27%
Variâncias iguais não assumidas
-1,604 69 0,113 -5,05% 3,15% -11,33% 1,23%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 6,864 0,010 -0,551 188 0,583 -1,24% 2,25% -5,67% 3,20%
Variâncias iguais não assumidas
-1,063 109 0,290 -1,24% 1,16% -3,54% 1,07%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,579 0,448 -0,385 188 0,700 -52,34% 135,86% -320,36% 215,67%
Variâncias iguais não assumidas
-0,969 163 0,334 -52,34% 53,99% -158,95% 54,27%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 0,596 0,441 -0,406 188 0,685 -83,26% 205,21% -488,06% 321,54%
Variâncias iguais não assumidas
-1,021 163 0,309 -83,26% 81,54% -244,26% 77,75%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 1,404 0,238 -3,034 188 0,003 -9,61% 3,17% -15,86% -3,36%
Variâncias iguais não assumidas
-2,690 31 0,011 -9,61% 3,57% -16,90% -2,32%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 2,820 0,095 -3,620 188 0,000 -52,51% 14,51% -81,13% -23,90%
Variâncias iguais não assumidas
-2,865 29 0,008 -52,51% 18,33% -89,98% -15,04%
continua
530
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,103 0,749 -1,801 188 0,073 -18,48% 10,26% -38,71% 1,76%
Variâncias iguais não assumidas
-1,751 33 0,089 -18,48% 10,55% -39,95% 3,00%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 0,211 0,646 1,005 188 0,316 71,17% 70,81% -68,50% 210,84%
Variâncias iguais não assumidas
0,775 29 0,445 71,17% 91,82% -116,63% 258,97%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,523 0,471 -0,323 188 0,747 -20,36% 62,94% -144,52% 103,80%
Variâncias iguais não assumidas
-0,813 164 0,418 -20,36% 25,05% -69,82% 29,10%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,002 0,965 -1,941 188 0,054 -19,62% 10,11% -39,56% 0,32%
Variâncias iguais não assumidas
-1,815 32 0,079 -19,62% 10,81% -41,64% 2,40%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,042 0,837 -1,413 188 0,159 -11,64% 8,24% -27,89% 4,61%
Variâncias iguais não assumidas
-1,388 33 0,174 -11,64% 8,38% -28,70% 5,42%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 4,091 0,045 -0,014 188 0,989 -0,10% 7,14% -14,19% 13,99%
Variâncias iguais não assumidas
-0,018 44 0,986 -0,10% 5,50% -11,18% 10,98%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 30,504 0,000 2,895 188 0,004 1199,21% 414,20% 382,14% 2016,28%
Variâncias iguais não assumidas
1,146 25 0,263 1199,21% 1046,67% -956,36% 3354,79%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 10,889 0,001 -2,086 188 0,038 -39,43% 18,90% -76,72% -2,15%
Variâncias iguais não assumidas
-0,955 25 0,349 -39,43% 41,30% -124,42% 45,55%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,567 0,452 0,384 188 0,701 55,49% 144,36% -229,29% 340,27%
Variâncias iguais não assumidas
0,967 163 0,335 55,49% 57,38% -57,81% 168,79%
continua
531
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 0,444 0,506 -0,455 188 0,649 -4,56 10,01 -24,32 15,20
Variâncias iguais não assumidas
-0,738 65 0,463 -4,56 6,18 -16,90 7,79
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,529 0,468 -0,607 188 0,545 -0,89 1,46 -3,77 2,00
Variâncias iguais não assumidas
-1,289 153 0,199 -0,89 0,69 -2,25 0,47
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 18,590 0,000 1,950 188 0,053 88,56% 45,42% -1,05% 178,17%
Variâncias iguais não assumidas
0,790 25 0,437 88,56% 112,13% -142,33% 319,45%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,290 0,258 0,625 188 0,532 71,90% 114,95% -154,87% 298,66%
Variâncias iguais não assumidas
1,574 163 0,118 71,90% 45,69% -18,32% 162,11%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 0,416 0,520 3,685 188 0,000 4,63% 1,26% 2,15% 7,10%
Variâncias iguais não assumidas
5,799 61 0,000 4,63% 0,80% 3,03% 6,22%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,513 0,475 0,332 188 0,740 1,06% 3,19% -5,23% 7,35%
Variâncias iguais não assumidas
0,314 32 0,755 1,06% 3,37% -5,80% 7,92%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,297 0,256 -0,624 188 0,533 -72,06% 115,43% -299,77% 155,65%
Variâncias iguais não assumidas
-1,571 163 0,118 -72,06% 45,88% -162,66% 18,54%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,837 0,362 -1,689 188 0,093 -9,68% 5,73% -20,98% 1,62%
Variâncias iguais não assumidas
-2,744 65 0,008 -9,68% 3,53% -16,72% -2,63%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,065 0,799 0,015 188 0,988 1,02% 68,90% -134,90% 136,94%
Variâncias iguais não assumidas
0,028 100 0,978 1,02% 36,57% -71,53% 73,57%
532
Têxtil
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 175 -55.790,2 124.244,0 9.392,0 depois 35 -123.844,0 201.634,4 34.082,4
IndFinanc antes 175 42,69% 22,43% 1,70% depois 35 55,10% 17,37% 2,94%
CapTerc antes 175 541,73% 1445,64% 109,28% depois 35 109,45% 98,93% 16,72%
EndOner antes 175 27,53% 14,85% 1,12% depois 35 22,06% 13,23% 2,24%
CT/AT antes 175 57,19% 22,49% 1,70% depois 35 44,89% 17,36% 2,94%
CompEnd antes 175 56,15% 18,37% 1,39% depois 35 59,92% 12,51% 2,11%
EndBanc antes 175 50,97% 27,10% 2,05% depois 35 50,65% 16,76% 2,83%
ImobPL antes 175 242,29% 426,27% 32,22% depois 35 75,47% 41,48% 7,01%
ImobRNC antes 175 66,05% 27,36% 2,07% depois 35 48,86% 18,20% 3,08%
ROA antes 175 6,19% 6,07% 0,46% depois 35 8,03% 6,10% 1,03%
ROE antes 175 -13,85% 65,43% 4,95% depois 35 7,82% 19,99% 3,38%
MargBruta antes 175 24,44% 28,19% 2,13% depois 35 29,89% 13,71% 2,32%
MargOp antes 175 14,88% 165,64% 12,52% depois 35 8,40% 6,57% 1,11%
MargLiq antes 175 -22,50% 113,42% 8,57% depois 35 4,61% 7,93% 1,34%
GiroAt antes 175 86,80% 31,91% 2,41% depois 35 94,53% 17,13% 2,90%
GiroPL antes 175 589,52% 1577,17% 119,22% depois 35 201,14% 113,21% 19,14%
LiqCorr antes 175 179,25% 117,63% 8,89% depois 35 255,80% 141,41% 23,90%
Cover antes 175 193,50% 289,36% 21,87% depois 35 267,92% 390,97% 66,09%
GerCaixa antes 175 -1,47% 121,57% 9,19% depois 35 11,12% 6,26% 1,06%
LiqSeca antes 175 121,99% 92,83% 7,02% depois 35 182,79% 132,96% 22,47%
LiqImed antes 175 38,04% 55,04% 4,16% depois 35 77,83% 103,76% 17,54%
LiqGeral antes 175 120,32% 77,23% 5,84% depois 35 176,46% 112,63% 19,04%
CapGiro antes 175 114,84% 605,71% 45,79% depois 35 109,49% 63,40% 10,72%
CrescRec antes 175 10,24% 30,88% 2,33% depois 35 7,39% 18,73% 3,17%
EficOper antes 175 34,21% 119,81% 9,06% depois 35 23,20% 10,58% 1,79%
GAO antes 175 -9,56 102,41 7,74 depois 35 3,54 15,88 2,68
GAF antes 175 2,69 21,65 1,64 depois 35 0,87 3,57 0,60
AliqIR antes 175 23,40% 65,19% 4,93% depois 35 9,72% 27,54% 4,66%
Ki antes 175 727,46% 5898,57% 445,89% depois 35 26,21% 37,27% 6,30%
continua
533
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 175 31,02% 33,91% 2,56% depois 35 24,69% 5,83% 0,99%
gNOPAT antes 175 2,75% 12,05% 0,91% depois 35 3,11% 15,48% 2,62%
SpreadEm antes 175 -721,26% 5897,85% 445,84% depois 35 -18,18% 35,93% 6,07%
SpreadAc antes 175 -44,86% 78,12% 5,91% depois 35 -16,86% 20,86% 3,53%
RetLL antes 175 84,27% 45,88% 3,47% depois 35 -92,95% 926,25% 156,56%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 17,544 0,000 2,628 208 0,009 68.053,7 25.895,9 17.001,7 119.105,8
Variâncias iguais não assumidas
1,925 39 0,061 68.053,7 35.352,8 -3.435,7 139.543,2
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 6,723 0,010 -3,092 208 0,002 -12,42% 4,01% -20,33% -4,50%
Variâncias iguais não assumidas
-3,662 59 0,001 -12,42% 3,39% -19,20% -5,63%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 7,574 0,006 1,765 208 0,079 432,29% 244,94% -50,59% 915,17%
Variâncias iguais não assumidas
3,910 182 0,000 432,29% 110,55% 214,16% 650,42%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 1,010 0,316 2,026 208 0,044 5,47% 2,70% 0,15% 10,80%
Variâncias iguais não assumidas
2,188 53 0,033 5,47% 2,50% 0,45% 10,50%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 6,946 0,009 3,055 208 0,003 12,30% 4,02% 4,36% 20,23%
Variâncias iguais não assumidas
3,625 59 0,001 12,30% 3,39% 5,51% 19,08%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 4,366 0,038 -1,160 208 0,247 -3,77% 3,25% -10,17% 2,63%
Variâncias iguais não assumidas
-1,490 67 0,141 -3,77% 2,53% -8,82% 1,28%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 15,243 0,000 0,067 208 0,947 0,32% 4,76% -9,06% 9,70%
Variâncias iguais não assumidas
0,091 75 0,928 0,32% 3,50% -6,65% 7,28%
continua
534
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 10,951 0,001 2,309 208 0,022 166,81% 72,26% 24,36% 309,27%
Variâncias iguais não assumidas
5,059 189 0,000 166,81% 32,98% 101,76% 231,86%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 2,077 0,151 3,560 208 0,000 17,19% 4,83% 7,67% 26,71%
Variâncias iguais não assumidas
4,639 69 0,000 17,19% 3,71% 9,80% 24,59%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 0,301 0,584 -1,632 208 0,104 -1,84% 1,13% -4,06% 0,38%
Variâncias iguais não assumidas
-1,627 48 0,110 -1,84% 1,13% -4,11% 0,43%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 5,815 0,017 -1,938 208 0,054 -21,67% 11,18% -43,71% 0,37%
Variâncias iguais não assumidas
-3,618 177 0,000 -21,67% 5,99% -33,49% -9,85%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,013 0,911 -1,118 208 0,265 -5,46% 4,88% -15,08% 4,17%
Variâncias iguais não assumidas
-1,734 102 0,086 -5,46% 3,15% -11,70% 0,79%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 0,570 0,451 0,231 208 0,818 6,48% 28,06% -48,83% 61,79%
Variâncias iguais não assumidas
0,516 177 0,607 6,48% 12,57% -18,33% 31,29%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 4,458 0,036 -1,411 208 0,160 -27,11% 19,22% -65,00% 10,78%
Variâncias iguais não assumidas
-3,124 182 0,002 -27,11% 8,68% -44,23% -9,99%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 6,664 0,011 -1,392 208 0,165 -7,73% 5,55% -18,68% 3,22%
Variâncias iguais não assumidas
-2,052 89 0,043 -7,73% 3,77% -15,22% -0,24%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 5,810 0,017 1,453 208 0,148 388,38% 267,24% -138,46% 915,22%
Variâncias iguais não assumidas
3,216 182 0,002 388,38% 120,75% 150,14% 626,62%
continua
535
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,282 0,596 -3,393 208 0,001 -76,54% 22,56% -121,02% -32,07%
Variâncias iguais não assumidas
-3,001 44 0,004 -76,54% 25,50% -127,95% -25,14%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 1,894 0,170 -1,304 208 0,194 -74,42% 57,08% -186,95% 38,11%
Variâncias iguais não assumidas
-1,069 42 0,291 -74,42% 69,61% -214,92% 66,09%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,989 0,321 -0,611 208 0,542 -12,59% 20,59% -53,19% 28,01%
Variâncias iguais não assumidas
-1,361 178 0,175 -12,59% 9,25% -30,84% 5,67%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 2,463 0,118 -3,267 208 0,001 -60,80% 18,61% -97,48% -24,11%
Variâncias iguais não assumidas
-2,582 41 0,013 -60,80% 23,54% -108,35% -13,25%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 17,822 0,000 -3,279 208 0,001 -39,79% 12,13% -63,71% -15,87%
Variâncias iguais não assumidas
-2,208 38 0,033 -39,79% 18,03% -76,28% -3,30%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 6,018 0,015 -3,607 208 0,000 -56,14% 15,56% -86,81% -25,46%
Variâncias iguais não assumidas
-2,819 41 0,007 -56,14% 19,91% -96,36% -15,91%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 2,312 0,130 0,052 208 0,958 5,35% 102,69% -197,10% 207,80%
Variâncias iguais não assumidas
0,114 191 0,910 5,35% 47,02% -87,41% 98,11%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,303 0,583 0,527 208 0,599 2,85% 5,41% -7,82% 13,53%
Variâncias iguais não assumidas
0,725 77 0,471 2,85% 3,93% -4,98% 10,69%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 0,792 0,375 0,542 208 0,589 11,00% 20,31% -29,03% 51,03%
Variâncias iguais não assumidas
1,192 186 0,235 11,00% 9,23% -7,21% 29,21%
continua
536
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,454 0,229 -0,753 208 0,452 -13,09 17,38 -47,37 21,18
Variâncias iguais não assumidas
-1,598 203 0,112 -13,09 8,19 -29,25 3,06
GAF
Variâncias iguais
assumidas 4,271 0,040 0,496 208 0,621 1,82 3,68 -5,43 9,07
Variâncias iguais não assumidas
1,045 205 0,297 1,82 1,74 -1,62 5,26
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,706 0,193 1,218 208 0,225 13,68% 11,23% -8,46% 35,82%
Variâncias iguais não assumidas
2,018 123 0,046 13,68% 6,78% 0,26% 27,10%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 1,906 0,169 0,702 208 0,483 701,25% 998,96% -1268,14% 2670,63%
Variâncias iguais não assumidas
1,573 174 0,118 701,25% 445,93% -178,89% 1581,38%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 5,024 0,026 1,099 208 0,273 6,33% 5,76% -5,02% 17,69%
Variâncias iguais não assumidas
2,306 206 0,022 6,33% 2,75% 0,92% 11,75%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,668 0,415 -0,152 208 0,879 -0,36% 2,35% -4,98% 4,27%
Variâncias iguais não assumidas
-0,129 43 0,898 -0,36% 2,77% -5,94% 5,23%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 1,907 0,169 -0,704 208 0,482 -703,08% 998,84% -2672,22% 1266,06%
Variâncias iguais não assumidas
-1,577 174 0,117 -703,08% 445,88% -1583,10% 176,94%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 8,350 0,004 -2,102 208 0,037 -28,00% 13,32% -54,26% -1,74%
Variâncias iguais não assumidas
-4,071 194 0,000 -28,00% 6,88% -41,57% -14,44%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 19,307 0,000 2,540 208 0,012 177,23% 69,78% 39,67% 314,78%
Variâncias iguais não assumidas
1,132 34 0,266 177,23% 156,60% -141,02% 495,47%
537
Transporte e serviços
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 61 -651,2 179.979,3 23.044,0 depois 24 -110.776,9 554.206,0 113.126,8
IndFinanc antes 61 32,87% 17,23% 2,21% depois 24 41,95% 21,48% 4,38%
CapTerc antes 61 571,99% 1677,93% 214,84% depois 24 230,70% 244,06% 49,82%
EndOner antes 61 39,14% 15,35% 1,97% depois 24 29,84% 16,73% 3,41%
CT/AT antes 61 66,91% 17,12% 2,19% depois 24 57,97% 21,42% 4,37%
CompEnd antes 61 34,55% 18,86% 2,41% depois 24 42,74% 16,83% 3,44%
EndBanc antes 61 27,49% 24,48% 3,13% depois 24 29,15% 13,96% 2,85%
ImobPL antes 61 346,18% 727,01% 93,08% depois 24 210,96% 139,72% 28,52%
ImobRNC antes 61 76,20% 26,80% 3,43% depois 24 85,27% 20,72% 4,23%
ROA antes 61 10,20% 7,51% 0,96% depois 24 10,64% 5,02% 1,02%
ROE antes 61 17,49% 57,63% 7,38% depois 24 11,79% 42,70% 8,72%
MargBruta antes 61 37,76% 24,07% 3,08% depois 24 37,22% 16,02% 3,27%
MargOp antes 61 13,09% 28,97% 3,71% depois 24 21,56% 10,27% 2,10%
MargLiq antes 61 -10,02% 77,60% 9,94% depois 24 9,21% 13,79% 2,81%
GiroAt antes 61 63,32% 49,16% 6,29% depois 24 60,72% 44,72% 9,13%
GiroPL antes 61 389,56% 822,33% 105,29% depois 24 208,68% 242,12% 49,42%
LiqCorr antes 61 125,63% 85,58% 10,96% depois 24 127,30% 84,00% 17,15%
Cover antes 61 238,72% 227,22% 29,09% depois 24 400,73% 374,14% 76,37%
GerCaixa antes 61 27,76% 38,05% 4,87% depois 24 38,47% 23,53% 4,80%
LiqSeca antes 61 119,59% 86,28% 11,05% depois 24 124,89% 83,01% 16,94%
LiqImed antes 61 71,36% 69,77% 8,93% depois 24 75,60% 56,19% 11,47%
LiqGeral antes 61 66,22% 59,64% 7,64% depois 24 74,06% 57,99% 11,84%
CapGiro antes 61 -696,28% 5158,90% 660,53% depois 24 169,58% 387,79% 79,16%
CrescRec antes 61 30,92% 44,52% 5,70% depois 24 53,74% 147,11% 30,03%
EficOper antes 61 24,76% 48,97% 6,27% depois 24 13,75% 6,53% 1,33%
GAO antes 61 -2,76 37,88 4,85 depois 24 2,13 9,23 1,88
GAF antes 61 4,36 33,37 4,27 depois 24 1,90 6,80 1,39
AliqIR antes 61 -1411,16% 10770,01% 1378,96% depois 24 38,49% 64,10% 13,08%
Ki antes 61 71,06% 430,70% 55,15% depois 24 27,38% 44,39% 9,06%
continua
538
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 61 23,31% 23,65% 3,03% depois 24 19,16% 3,48% 0,71%
gNOPAT antes 61 16,45% 29,77% 3,81% depois 24 3,86% 13,34% 2,72%
SpreadEm antes 61 -60,87% 430,11% 55,07% depois 24 -16,73% 43,08% 8,79%
SpreadAc antes 61 -5,81% 53,50% 6,85% depois 24 -7,37% 42,30% 8,64%
RetLL antes 61 85,76% 27,62% 3,54% depois 24 91,50% 75,09% 15,33%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 11,788 0,001 1,387 83 0,169 110.125,7 79.380,0 -47.757,9 268.009,3
Variâncias iguais não assumidas
0,954 25 0,349 110.125,7 115.450,0 -127.681,0 347.932,4
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 4,473 0,037 -2,035 83 0,045 -9,08% 4,46% -17,94% -0,21%
Variâncias iguais não assumidas
-1,849 35 0,073 -9,08% 4,91% -19,04% 0,89%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 2,192 0,143 0,989 83 0,326 341,29% 345,15% -345,19% 1027,78%
Variâncias iguais não assumidas
1,548 66 0,127 341,29% 220,54% -99,01% 781,60%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 1,207 0,275 2,451 83 0,016 9,30% 3,79% 1,75% 16,84%
Variâncias iguais não assumidas
2,360 39 0,023 9,30% 3,94% 1,33% 17,27%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 4,681 0,033 2,014 83 0,047 8,94% 4,44% 0,11% 17,76%
Variâncias iguais não assumidas
1,827 35 0,076 8,94% 4,89% -0,99% 18,87%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 0,004 0,949 -1,855 83 0,067 -8,19% 4,41% -16,96% 0,59%
Variâncias iguais não assumidas
-1,950 47 0,057 -8,19% 4,20% -16,63% 0,26%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 1,469 0,229 -0,313 83 0,755 -1,67% 5,32% -12,24% 8,91%
Variâncias iguais não assumidas
-0,393 72 0,695 -1,67% 4,24% -10,11% 6,78%
continua
539
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 1,782 0,186 0,902 83 0,370 135,22% 149,99% -163,10% 433,55%
Variâncias iguais não assumidas
1,389 70 0,169 135,22% 97,35% -58,94% 329,38%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 3,432 0,068 -1,491 83 0,140 -9,07% 6,09% -21,18% 3,03%
Variâncias iguais não assumidas
-1,666 54 0,101 -9,07% 5,45% -19,99% 1,85%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 3,392 0,069 -0,267 83 0,790 -0,45% 1,66% -3,76% 2,87%
Variâncias iguais não assumidas
-0,317 63 0,752 -0,45% 1,40% -3,25% 2,36%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 0,353 0,554 0,439 83 0,662 5,71% 12,99% -20,13% 31,54%
Variâncias iguais não assumidas
0,500 57 0,619 5,71% 11,42% -17,16% 28,58%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 0,108 0,744 0,101 83 0,919 0,54% 5,33% -10,07% 11,15%
Variâncias iguais não assumidas
0,120 63 0,905 0,54% 4,49% -8,44% 9,52%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 2,462 0,120 -1,394 83 0,167 -8,47% 6,08% -20,56% 3,61%
Variâncias iguais não assumidas
-1,988 82 0,050 -8,47% 4,26% -16,95% 0,00%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 3,592 0,062 -1,202 83 0,233 -19,23% 15,99% -51,04% 12,58%
Variâncias iguais não assumidas
-1,862 69 0,067 -19,23% 10,33% -39,83% 1,37%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 0,296 0,588 0,225 83 0,822 2,60% 11,56% -20,39% 25,60%
Variâncias iguais não assumidas
0,235 46 0,815 2,60% 11,09% -19,71% 24,92%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 3,020 0,086 1,056 83 0,294 180,89% 171,25% -159,72% 521,49%
Variâncias iguais não assumidas
1,555 79 0,124 180,89% 116,31% -50,61% 412,39%
continua
540
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,132 0,717 -0,081 83 0,935 -1,67% 20,52% -42,47% 39,14%
Variâncias iguais não assumidas
-0,082 43 0,935 -1,67% 20,35% -42,71% 39,37%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 5,956 0,017 -2,437 83 0,017 -162,02% 66,48% -294,23% -29,80%
Variâncias iguais não assumidas
-1,982 30 0,057 -162,02% 81,72% -328,94% 4,90%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 0,423 0,517 -1,283 83 0,203 -10,71% 8,35% -27,31% 5,89%
Variâncias iguais não assumidas
-1,566 67 0,122 -10,71% 6,84% -24,37% 2,94%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,278 0,600 -0,258 83 0,797 -5,30% 20,57% -46,22% 35,62%
Variâncias iguais não assumidas
-0,262 44 0,795 -5,30% 20,23% -46,07% 35,47%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 0,694 0,407 -0,266 83 0,791 -4,24% 15,97% -36,01% 27,52%
Variâncias iguais não assumidas
-0,292 52 0,772 -4,24% 14,54% -33,41% 24,93%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,919 -0,550 83 0,584 -7,84% 14,26% -36,21% 20,52%
Variâncias iguais não assumidas
-0,557 43 0,581 -7,84% 14,09% -36,25% 20,56%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 1,244 0,268 -0,818 83 0,415 -865,86% 1058,04% -2970,26% 1238,54%
Variâncias iguais não assumidas
-1,302 62 0,198 -865,86% 665,26% -2195,81% 464,10%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 6,147 0,015 -1,099 83 0,275 -22,82% 20,77% -64,13% 18,49%
Variâncias iguais não assumidas
-0,747 25 0,462 -22,82% 30,56% -85,81% 40,17%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 3,323 0,072 1,093 83 0,278 11,00% 10,07% -9,02% 31,02%
Variâncias iguais não assumidas
1,716 65 0,091 11,00% 6,41% -1,80% 23,80%
continua
541
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 2,439 0,122 -0,624 83 0,534 -4,90 7,85 -20,51 10,71
Variâncias iguais não assumidas
-0,941 75 0,350 -4,90 5,20 -15,26 5,47
GAF
Variâncias iguais
assumidas 1,984 0,163 0,356 83 0,723 2,45 6,89 -11,25 16,16
Variâncias iguais não assumidas
0,546 71 0,587 2,45 4,49 -6,50 11,41
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 1,648 0,203 -0,657 83 0,513 -1449,65% 2206,45% -5838,20% 2938,89%
Variâncias iguais não assumidas
-1,051 60 0,297 -1449,65% 1379,02% -4208,10% 1308,79%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 0,959 0,330 0,494 83 0,623 43,69% 88,42% -132,17% 219,54%
Variâncias iguais não assumidas
0,782 63 0,437 43,69% 55,89% -67,99% 155,36%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 1,693 0,197 0,852 83 0,397 4,15% 4,87% -5,53% 13,82%
Variâncias iguais não assumidas
1,333 66 0,187 4,15% 3,11% -2,06% 10,36%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 4,315 0,041 1,989 83 0,050 12,59% 6,33% 0,00% 25,18%
Variâncias iguais não assumidas
2,687 81 0,009 12,59% 4,68% 3,27% 21,91%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 0,973 0,327 -0,500 83 0,618 -44,13% 88,29% -219,73% 131,46%
Variâncias iguais não assumidas
-0,791 63 0,432 -44,13% 55,77% -155,57% 67,31%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 0,308 0,581 0,128 83 0,899 1,56% 12,20% -22,71% 25,83%
Variâncias iguais não assumidas
0,142 53 0,888 1,56% 11,02% -20,55% 23,67%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 2,885 0,093 -0,518 83 0,606 -5,74% 11,08% -27,77% 16,30%
Variâncias iguais não assumidas
-0,365 25 0,718 -5,74% 15,73% -38,10% 26,63%
542
Veículos e peças
Estatísticas de Grupo Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
VEA antes 93 20.314,0 120.378,8 12.482,7 depois 18 -69.297,7 182.985,6 43.130,1
IndFinanc antes 93 35,83% 17,52% 1,82% depois 18 37,41% 8,19% 1,93%
CapTerc antes 93 316,66% 391,20% 40,57% depois 18 180,23% 64,15% 15,12%
EndOner antes 93 28,32% 15,10% 1,57% depois 18 35,11% 10,73% 2,53%
CT/AT antes 93 64,17% 17,52% 1,82% depois 18 62,58% 8,18% 1,93%
CompEnd antes 93 62,17% 16,68% 1,73% depois 18 55,99% 11,11% 2,62%
EndBanc antes 93 54,89% 23,15% 2,40% depois 18 44,24% 16,71% 3,94%
ImobPL antes 93 185,07% 230,88% 23,94% depois 18 97,90% 38,04% 8,97%
ImobRNC antes 93 64,97% 32,62% 3,38% depois 18 55,60% 20,56% 4,85%
ROA antes 93 14,05% 9,12% 0,95% depois 18 12,02% 5,64% 1,33%
ROE antes 93 12,00% 38,11% 3,95% depois 18 17,13% 14,12% 3,33%
MargBruta antes 93 26,37% 7,35% 0,76% depois 18 22,80% 4,96% 1,17%
MargOp antes 93 11,56% 7,39% 0,77% depois 18 11,71% 4,05% 0,95%
MargLiq antes 93 3,91% 8,95% 0,93% depois 18 6,40% 4,01% 0,95%
GiroAt antes 93 121,38% 37,65% 3,90% depois 18 101,17% 32,13% 7,57%
GiroPL antes 93 456,10% 356,74% 36,99% depois 18 278,80% 95,28% 22,46%
LiqCorr antes 93 138,46% 50,99% 5,29% depois 18 161,01% 45,52% 10,73%
Cover antes 93 194,10% 185,03% 19,19% depois 18 322,95% 498,58% 117,52%
GerCaixa antes 93 15,32% 8,08% 0,84% depois 18 14,43% 3,60% 0,85%
LiqSeca antes 93 95,00% 39,96% 4,14% depois 18 111,30% 40,81% 9,62%
LiqImed antes 93 20,30% 21,20% 2,20% depois 18 42,24% 32,41% 7,64%
LiqGeral antes 93 108,30% 58,75% 6,09% depois 18 103,00% 19,69% 4,64%
CapGiro antes 93 76,18% 202,13% 20,96% depois 18 68,49% 301,90% 71,16%
CrescRec antes 93 18,51% 20,19% 2,09% depois 18 0,98% 20,68% 4,87%
EficOper antes 93 15,47% 6,04% 0,63% depois 18 12,45% 4,67% 1,10%
GAO antes 93 0,32 17,67 1,83 depois 18 2,04 3,54 0,84
GAF antes 93 -0,90 27,28 2,83 depois 18 1,59 0,98 0,23
AliqIR antes 93 20,98% 46,53% 4,82% depois 18 -0,09% 83,26% 19,63%
Ki antes 93 74,37% 197,98% 20,53% depois 18 18,63% 12,72% 3,00%
continua
543
continuação Crise N Média Desvio-padrão Erro-padrão médio
Ke antes 93 21,62% 7,10% 0,74% depois 18 23,23% 3,83% 0,90%
gNOPAT antes 93 6,86% 10,63% 1,10% depois 18 11,03% 8,86% 2,09%
SpreadEm antes 93 -60,32% 196,15% 20,34% depois 18 -6,61% 9,27% 2,19%
SpreadAc antes 93 -9,62% 41,80% 4,33% depois 18 -6,11% 14,65% 3,45%
RetLL antes 93 79,31% 70,69% 7,33% depois 18 62,77% 38,03% 8,96%
Teste para Amostras Independentes Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
VEA
Variâncias iguais
assumidas 1,707 0,194 2,634 109 0,010 89.611,7 34.019,0 22.187,2 157.036,3
Variâncias iguais não assumidas
1,996 20 0,060 89.611,7 44.900,2 -4.066,0 183.289,5
IndFinanc
Variâncias iguais
assumidas 6,695 0,011 -0,376 109 0,708 -1,59% 4,23% -9,97% 6,79%
Variâncias iguais não assumidas
-0,599 53 0,552 -1,59% 2,65% -6,90% 3,73%
CapTerc
Variâncias iguais
assumidas 7,637 0,007 1,471 109 0,144 136,43% 92,78% -47,45% 320,32%
Variâncias iguais não assumidas
3,151 108 0,002 136,43% 43,29% 50,62% 222,25%
EndOner
Variâncias iguais
assumidas 3,045 0,084 -1,818 109 0,072 -6,79% 3,73% -14,19% 0,61%
Variâncias iguais não assumidas
-2,283 32 0,029 -6,79% 2,97% -12,85% -0,73%
CT/AT
Variâncias iguais
assumidas 6,683 0,011 0,375 109 0,708 1,59% 4,23% -6,79% 9,96%
Variâncias iguais não assumidas
0,599 53 0,552 1,59% 2,65% -3,73% 6,90%
CompEnd
Variâncias iguais
assumidas 1,702 0,195 1,505 109 0,135 6,18% 4,10% -1,96% 14,31%
Variâncias iguais não assumidas
1,968 34 0,057 6,18% 3,14% -0,20% 12,56%
EndBanc
Variâncias iguais
assumidas 3,160 0,078 1,858 109 0,066 10,65% 5,74% -0,71% 22,02%
Variâncias iguais não assumidas
2,309 31 0,028 10,65% 4,61% 1,25% 20,06%
continua
544
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
ImobPL
Variâncias iguais
assumidas 9,646 0,002 1,592 109 0,114 87,17% 54,76% -21,35% 195,70%
Variâncias iguais não assumidas
3,410 108 0,001 87,17% 25,57% 36,50% 137,85%
ImobRNC
Variâncias iguais
assumidas 2,243 0,137 1,172 109 0,244 9,37% 7,99% -6,48% 25,22%
Variâncias iguais não assumidas
1,586 36 0,122 9,37% 5,91% -2,61% 21,35%
ROA
Variâncias iguais
assumidas 2,320 0,131 0,909 109 0,365 2,03% 2,23% -2,39% 6,46%
Variâncias iguais não assumidas
1,244 37 0,221 2,03% 1,63% -1,28% 5,34%
ROE
Variâncias iguais
assumidas 2,815 0,096 -0,561 109 0,576 -5,13% 9,13% -23,22% 12,97%
Variâncias iguais não assumidas
-0,992 72 0,324 -5,13% 5,17% -15,42% 5,17%
MargBruta
Variâncias iguais
assumidas 3,222 0,075 1,973 109 0,051 3,57% 1,81% -0,02% 7,16%
Variâncias iguais não assumidas
2,559 33 0,015 3,57% 1,40% 0,73% 6,41%
MargOp
Variâncias iguais
assumidas 1,682 0,197 -0,080 109 0,937 -0,14% 1,80% -3,70% 3,42%
Variâncias iguais não assumidas
-0,117 43 0,908 -0,14% 1,22% -2,61% 2,33%
MargLiq
Variâncias iguais
assumidas 2,573 0,112 -1,155 109 0,251 -2,49% 2,16% -6,76% 1,78%
Variâncias iguais não assumidas
-1,880 56 0,065 -2,49% 1,33% -5,15% 0,16%
GiroAt
Variâncias iguais
assumidas 1,927 0,168 2,131 109 0,035 20,21% 9,49% 1,41% 39,01%
Variâncias iguais não assumidas
2,372 27 0,025 20,21% 8,52% 2,73% 37,70%
GiroPL
Variâncias iguais
assumidas 6,042 0,016 2,087 109 0,039 177,30% 84,95% 8,94% 345,67%
Variâncias iguais não assumidas
4,097 99 0,000 177,30% 43,27% 91,44% 263,17%
continua
545
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
LiqCorr
Variâncias iguais
assumidas 0,975 0,326 -1,745 109 0,084 -22,54% 12,92% -48,15% 3,07%
Variâncias iguais não assumidas
-1,885 26 0,071 -22,54% 11,96% -47,13% 2,04%
Cover
Variâncias iguais
assumidas 12,669 0,001 -1,923 109 0,057 -128,84% 66,98% -261,60% 3,92%
Variâncias iguais não assumidas
-1,082 18 0,294 -128,84% 119,07% -379,09% 121,40%
GerCaixa
Variâncias iguais
assumidas 4,039 0,047 0,455 109 0,650 0,89% 1,95% -2,97% 4,75%
Variâncias iguais não assumidas
0,743 56 0,460 0,89% 1,19% -1,50% 3,27%
LiqSeca
Variâncias iguais
assumidas 0,019 0,890 -1,579 109 0,117 -16,30% 10,33% -36,76% 4,16%
Variâncias iguais não assumidas
-1,556 24 0,133 -16,30% 10,47% -37,93% 5,33%
LiqImed
Variâncias iguais
assumidas 8,381 0,005 -3,655 109 0,000 -21,93% 6,00% -33,83% -10,04%
Variâncias iguais não assumidas
-2,759 20 0,012 -21,93% 7,95% -38,52% -5,34%
LiqGeral
Variâncias iguais
assumidas 4,299 0,040 0,378 109 0,706 5,31% 14,04% -22,52% 33,14%
Variâncias iguais não assumidas
0,693 81 0,490 5,31% 7,66% -9,93% 20,54%
CapGiro
Variâncias iguais
assumidas 0,644 0,424 0,135 109 0,893 7,69% 56,83% -104,93% 120,32%
Variâncias iguais não assumidas
0,104 20 0,918 7,69% 74,18% -147,02% 162,41%
CrescRec
Variâncias iguais
assumidas 0,355 0,553 3,361 109 0,001 17,54% 5,22% 7,19% 27,88%
Variâncias iguais não assumidas
3,306 24 0,003 17,54% 5,30% 6,58% 28,49%
EficOper
Variâncias iguais
assumidas 1,065 0,304 2,008 109 0,047 3,02% 1,51% 0,04% 6,01%
Variâncias iguais não assumidas
2,390 29 0,024 3,02% 1,27% 0,44% 5,61%
continua
546
continuação Igualdade de
Variâncias Teste-t para igualdade de médias
Diferença
F Sig. t gl Sig. (2-caudas)
Diferença de
Médias
Diferença de Erro-padrão
Abaixo Acima
GAO
Variâncias iguais
assumidas 1,604 0,208 -0,410 109 0,683 -1,72 4,20 -10,04 6,60
Variâncias iguais não assumidas
-0,854 109 0,395 -1,72 2,01 -5,71 2,27
GAF
Variâncias iguais
assumidas 0,958 0,330 -0,386 109 0,700 -2,49 6,45 -15,29 10,30
Variâncias iguais não assumidas
-0,879 93 0,382 -2,49 2,84 -8,13 3,14
AliqIR
Variâncias iguais
assumidas 3,372 0,069 1,517 109 0,132 21,07% 13,89% -6,46% 48,59%
Variâncias iguais não assumidas
1,042 19 0,310 21,07% 20,21% -21,22% 63,35%
Ki
Variâncias iguais
assumidas 2,780 0,098 1,190 109 0,237 55,75% 46,85% -37,12% 148,61%
Variâncias iguais não assumidas
2,687 96 0,009 55,75% 20,75% 14,56% 96,93%
Ke
Variâncias iguais
assumidas 2,482 0,118 -0,936 109 0,351 -1,61% 1,72% -5,03% 1,80%
Variâncias iguais não assumidas
-1,385 44 0,173 -1,61% 1,16% -3,96% 0,73%
gNOPAT
Variâncias iguais
assumidas 0,076 0,784 -1,562 109 0,121 -4,17% 2,67% -9,47% 1,12%
Variâncias iguais não assumidas
-1,766 27 0,088 -4,17% 2,36% -9,01% 0,67%
SpreadEm
Variâncias iguais
assumidas 2,823 0,096 -1,157 109 0,250 -53,71% 46,41% -145,70% 38,27%
Variâncias iguais não assumidas
-2,626 94 0,010 -53,71% 20,46% -94,33% -13,10%
SpreadAc
Variâncias iguais
assumidas 3,882 0,051 -0,351 109 0,726 -3,51% 10,00% -23,33% 16,31%
Variâncias iguais não assumidas
-0,634 77 0,528 -3,51% 5,54% -14,55% 7,52%
RetLL
Variâncias iguais
assumidas 0,011 0,917 0,964 109 0,337 16,54% 17,17% -17,48% 50,56%
Variâncias iguais não assumidas
1,429 44 0,160 16,54% 11,58% -6,80% 39,88%
547
APÊNDICE G - Tabelas dos coeficientes da regressão em painel dos setores
Alimentos e bebidas
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
IndFinanc 1.295.727,00 794.392,50 1,63 10,6% -277.386,50 2.868.840,00 CapTerc -24.285,50 82.615,72 -0,29 7,69% -187.887,10 139.316,10 EndOner 1.442.393,00 627.447,10 2,30 2,3% 199.877,00 2.684.909,00 CT/AT 344.720,80 483.923,20 0,71 47,8% -613.578,90 1.303.020,00
CompEnd 894.368,60 573.535,30 1,56 12,2% -241.387,40 2.030.125,00 EndBanc -313.081,10 321.984,20 -0,97 33,3% -950.697,40 324.535,30 ImobPL 44.832,88 135.052,40 0,33 74,1% -222.607,60 312.273,30 ImobRNC 507.350,10 261.962,60 1,94 5,5% -11.407,21 1.026.107,00 MargBruta -505.795,70 747.282,90 -0,68 50,0% -1.985.619,00 974.028,00 MargOp 144.512,70 116.349,10 1,24 21,7% -85.890,25 374.915,70 MargLiq -130.847,40 126.458,90 -1,03 30,3% -381.270,60 119.575,70 GiroAt 157.591,10 212.506,50 0,74 46,0% -263.229,70 578.411,90 GiroPL 18.604,73 52.467,65 0,35 72,4% -85.295,50 122.505,00 LiqCorr 126.740,90 254.400,10 0,50 61,9% -377.040,60 630.522,50 Cover 17.930,55 11.639,16 1,54 12,6% -5.118,15 40.979,26
GerCaixa 324.766,10 538.924,20 0,60 54,8% -742.450,60 1.391.983,00 LiqSeca 4.064,25 266.657,50 0,02 98,8% -523.990,20 532.118,70 LiqImed 183.072,00 192.876,80 0,95 34,4% -198.876,70 565.020,60 LiqGeral -101.437,60 151.761,20 -0,67 50,5% -401.966,10 199.090,90 CapGiro 1.996,99 2.703,92 0,74 46,2% -3.357,51 7.351,49 CrescRec 3.507,35 8.566,62 0,41 68,3% -13.456,90 20.471,59 EficOper 202.911,50 534.329,70 0,38 70,5% -855.206,70 1.261.030,00 GAO -192,91 558,23 -0,35 73,0% -1.298,36 912,55 GAF -2.224,98 3.181,46 -0,70 48,6% -8.525,14 4.075,17 AliqIR -24.611,83 22.753,81 -1,08 28,2% -69.670,56 20.446,90
Ki -103.525,20 1.079.182,00 -0,10 92,4% -2.240.599,00 2.033.549,00 Ke 1.376.360,00 1.260.006,00 1,09 27,7% -1.118.795,00 3.871.516,00
gNOPAT 386.906,20 259.468,90 1,49 13,9% -126.913,00 900.725,30 SpreadEm -102.527,90 1.078.752,00 -0,10 92,4% -2.238.752,00 2.033.696,00 SpreadAc 1.348.436,00 207.619,50 6,49 0,0% 937.292,50 1.759.579,00 RetLL -5.685,75 16.228,85 -0,35 72,7% -37.823,29 26.451,79
Constante -2.422.133,00 783.113,00 -3,09 0,2% -3.972.910,00 -871.356,30
Comércio
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
CapTerc 24.226,23 45.444,91 0,53 59,4% -64.844,16 113.296,60 EndOner 406.216,60 273.541,10 1,49 13,8% -129.914,00 942.347,30 CT/AT -161.706,60 402.985,80 -0,40 68,8% -951.544,20 628.131,00
CompEnd 923.655,00 289.430,70 3,19 0,1% 356.381,20 1.490.929,00 EndBanc -100.876,50 93.468,06 -1,08 28,0% -284.070,50 82.317,56 ImobPL 94.518,66 59.206,71 1,60 11,0% -21.524,36 210.561,70 ImobRNC -59.721,77 124.930,70 -0,48 63,3% -304.581,50 185.138,00
ROE 188.938,70 124.335,60 1,52 12,9% -54.754,50 432.632,00 MargBruta 5.191.712,00 1.650.765,00 3,15 0,2% 1.956.273,00 8.427.152,00 MargOp 896.644,30 1.039.622,00 0,86 38,8% -1.140.977,00 2.934.265,00 MargLiq -1.064.431,00 867.708,80 -1,23 22,0% -2.765.109,00 636.247,50 GiroAt 73.334,50 101.448,40 0,72 47,0% -125.500,60 272.169,60 GiroPL -29.878,01 33.962,44 -0,88 37,9% -96.443,16 36.687,15 LiqCorr 202.369,90 141.075,80 1,43 15,1% -74.133,70 478.873,40 Cover 2.701,98 5.238,80 0,52 60,6% -7.565,87 12.969,83
GerCaixa -4.774.989,00 1.572.853,00 -3,04 0,2% -7.857.724,00 -1.692.253,00 LiqSeca -11.864,46 111.068,30 -0,11 91,5% -229.554,40 205.825,50 LiqImed -22.955,39 56.707,72 -0,40 68,6% -134.100,50 88.189,70 LiqGeral -229.100,10 170.206,70 -1,35 17,8% -562.699,10 104.499,00 CapGiro -20.500,27 16.448,75 -1,25 21,3% -52.739,23 11.738,69 CrescRec 2.583,79 9.700,40 0,27 79,0% -16.428,64 21.596,22 EficOper -4.638.629,00 1.591.757,00 -2,91 0,4% -7.758.415,00 -1.518.842,00
continua
548
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] GAO -229,44 109,26 -2,10 3,6% -443,59 -15,29 GAF 1.910,37 880,24 2,17 3,0% 185,12 3.635,62 AliqIR 8.840,42 15.725,12 0,56 57,4% -21.980,24 39.661,08
Ki 294.727,30 448.030,70 0,66 51,1% -583.396,60 1.172.851,00 Ke -233.396,20 510.083,00 -0,46 64,7% -1.233.141,00 766.348,00
gNOPAT 26.111,32 93.330,09 0,28 78,0% -156.812,30 209.034,90 SpreaEem 300.318,50 447.740,20 0,67 50,2% -577.236,10 1.177.873,00 RetLL -4.171,46 12.612,07 -0,33 74,1% -28.890,65 20.547,74
Constante -837.468,40 367.043,50 -2,28 2,3% -1.556.860,00 -118.076,40
Construção
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
IndFinanc -138.047,60 63.190,02 -2,18 2,9% -261.897,70 -14.197,39 CapTerc 965,31 6.336,28 0,15 87,9% -11.453,57 13.384,19 EndOner 1.104,57 47.520,80 0,02 98,1% -92.034,49 94.243,63 CompEnd 101.662,80 37.132,00 2,74 0,6% 28.885,46 174.440,20 EndBanc 23.644,10 22.171,80 1,07 28,6% -19.811,83 67.100,03 ImobPL -12.690,95 14.295,65 -0,89 37,5% -40.709,91 15.328,01 ImobRNC 31.611,56 36.815,69 0,86 39,1% -40.545,87 103.769,00
ROA 446.786,80 108.699,60 4,11 0,0% 233.739,60 659.834,00 MargBruta -153.670,20 73.188,94 -2,10 3,6% -297.117,90 -10.222,50 MargOp -1.084,95 174,85 -6,21 0,0% -1.427,65 -742,26 MargLiq 1.476,76 233,97 6,31 0,0% 1.018,19 1.935,33 GiroAt 5.634,36 32.803,64 0,17 86,4% -58.659,60 69.928,32 GiroPL 10.968,07 12.710,28 0,86 38,8% -13.943,61 35.879,75 LiqCorr -1.755,54 10.100,92 -0,17 86,2% -21.552,98 18.041,90 Cover 460,84 438,31 1,05 29,3% -398,23 1.319,90
GerCaixa 156.732,70 74.206,97 2,11 3,5% 11.289,71 302.175,70 LiqSeca 14.194,96 9.930,04 1,43 15,3% -5.267,55 33.657,47 LiqImed -9.354,34 9.192,75 -1,02 30,9% -27.371,79 8.663,11 LiqGeral 9.418,88 10.421,31 0,90 36,6% -11.006,51 29.844,28 CapGiro 303,86 808,81 0,38 70,7% -1.281,39 1.889,10 CrescRec 2.928,24 3.483,12 0,84 40,1% -3.898,55 9.755,03 EficOper 157.230,10 74.280,72 2,12 3,4% 11.642,59 302.817,70 GAO -159,46 82,52 -1,93 5,3% -321,20 2,28 GAF 57,49 283,18 0,20 83,9% -497,54 612,52 AliqIR 32,22 180,55 0,18 85,8% -321,65 386,10
Ki -9.631,31 5.656,05 -1,70 8,9% -20.716,96 1.454,35 Ke -270.209,00 162.918,70 -1,66 9,7% -589.523,80 49.105,79
gNOPAT 15.970,98 14.245,73 1,12 26,2% -11.950,14 43.892,10 SpreadAc 4.729,13 13.486,98 0,35 72,6% -21.704,86 31.163,12 RetLL -466,47 1.802,03 -0,26 79,6% -3.998,38 3.065,44
Constante -75.444,34 39.163,83 -1,93 5,4% -152.204,00 1.315,36
Eletroeletrônicos
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc -6.979.321,00 25.900.000,00 -0,27 79,1% -61.800.000,00 47.900.000,00 CapTerc -13.308,67 18.928,56 -0,70 49,2% -53.435,44 26.818,09 EndOner 234.106,40 365.322,60 0,64 53,1% -540.343,00 1.008.556,00 CT/AT -8.234.655,00 25.900.000,00 -0,32 75,5% -63.200.000,00 46.800.000,00
CompEnd 2.269.102,00 891.221,40 2,55 2,2% 379.797,10 4.158.407,00 EndBanc -710.010,20 134.016,10 -5,30 0,0% -994.111,70 -425.908,70 ImobPL 524.629,60 580.557,20 0,90 38,0% -706.096,80 1.755.356,00 ImobRNC -1.004.327,00 771.808,40 -1,30 21,2% -2.640.487,00 631.834,20
ROA 892.041,30 1.052.088,00 0,85 40,9% -1.338.285,00 3.122.367,00 ROE 321.307,50 705.220,20 0,46 65,5% -1.173.693,00 1.816.308,00
MargBruta 332.872,30 1.968.232,00 0,17 86,8% -3.839.593,00 4.505.338,00 MargOp -1.158.222,00 906.529,70 -1,28 22,0% -3.079.979,00 763.534,60
continua
549
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] GiroAt -171.631,70 204.558,10 -0,84 41,4% -605.275,60 262.012,10 GiroPL -399,22 51.178,92 -0,01 99,4% -108.893,70 108.095,30 LiqCorr -130.629,90 447.595,10 -0,29 77,4% -1.079.489,00 818.229,30 Cover -1.720,17 3.938,37 -0,44 66,8% -10.069,15 6.628,81
GerCaixa -322.627,20 1.887.178,00 -0,17 86,6% -4.323.267,00 3.678.012,00 LiqSeca 74.475,04 404.632,30 0,18 85,6% -783.307,00 932.257,10 LiqImed -84.313,98 115.506,60 -0,73 47,6% -329.177,10 160.549,10 CapGiro -4.092,36 2.867,01 -1,43 17,3% -10.170,14 1.985,42 CrescRec -32.188,43 93.044,20 -0,35 73,4% -229.433,30 165.056,50 EficOper -591.743,70 1.505.148,00 -0,39 69,9% -3.782.514,00 2.599.027,00 GAO 739,35 425,68 1,74 10,2% -163,05 1.641,75 GAF -522,76 1.320,39 -0,40 69,7% -3.321,85 2.276,33 AliqIR 5.788,93 9.306,70 0,62 54,3% -13.940,39 25.518,25
gNOPAT 53.630,16 150.819,90 0,36 72,7% -266.093,80 373.354,10 SpreadEm 370,51 3.035,88 0,12 90,4% -6.065,26 6.806,28 SpreadAc -108.102,50 642.766,20 -0,17 86,9% -1.470.706,00 1.254.501,00 RetLL 11.171,37 8.482,57 1,32 20,6% -6.810,87 29.153,61
Constante 6.965.917,00 26.800.000,00 0,26 79,8% -49.800.000,00 63.700.000,00
Energia elétrica
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
IndFinanc 1.166.022,00 4.682.119,00 0,25 80,3% -8.010.762,00 10.300.000,00 CapTerc 14.650,59 49.195,03 0,30 76,6% -81.769,89 111.071,10 EndOner -137.795,30 481.321,90 -0,29 77,5% -1.081.169,00 805.578,30 CT/AT 1.598.689,00 4.686.686,00 0,34 73,3% -7.587.047,00 10.800.000,00
CompEnd 1.385.232,00 767.437,90 1,81 7,1% -118.918,70 2.889.383,00 EndBanc -112.722,90 287.802,70 -0,39 69,5% -676.805,90 451.360,20 ImobPL 54.309,94 111.926,70 0,49 62,8% -165.062,40 273.682,20 ImobRNC -409.395,10 749.188,80 -0,55 58,5% -1.877.778,00 1.058.988,00 MargBruta -222.720,10 430.444,00 -0,52 60,5% -1.066.375,00 620.934,60 MargOp -90.777,20 104.080,20 -0,87 38,3% -294.770,60 113.216,20 MargLiq -91.151,39 85.316,54 -1,07 28,5% -258.368,70 76.065,97 GiroAt 183.127,60 467.638,80 0,39 69,5% -733.427,60 1.099.683,00 GiroPL -46.943,27 49.960,93 -0,94 34,7% -144.864,90 50.978,35 LiqCorr 42.643,52 2.264.045,00 0,02 98,5% -4.394.803,00 4.480.090,00 Cover -4.707,04 1.924,74 -2,45 1,4% -8.479,46 -934,63
GerCaixa 88.726,17 363.927,80 0,24 80,7% -624.559,20 802.011,60 LiqSeca 173.988,90 2.242.144,00 0,08 93,8% -4.220.532,00 4.568.510,00 LiqImed 85.309,04 245.529,70 0,35 72,8% -395.920,30 566.538,40 LiqGeral -476.708,30 634.835,20 -0,75 45,3% -1.720.962,00 767.545,80 CapGiro -551,55 4.789,73 -0,12 90,8% -9.939,25 8.836,16 CrescRec -24.212,78 97.018,09 -0,25 80,3% -214.364,70 165.939,20 EficOper -169.809,80 395.156,00 -0,43 66,7% -944.301,40 604.681,80 GAO -366,67 318,38 -1,15 24,9% -990,69 257,34 GAF 1.209,36 2.231,69 0,54 58,8% -3.164,69 5.583,40 AliqIR 18,85 414,57 0,05 96,4% -793,69 831,39
Ki 2.576.498,00 880.191,60 2,93 0,3% 851.354,50 4.301.642,00 Ke -6.863.169,00 1.462.236,00 -4,69 0,0% -9.729.099,00 -3.997.239,00
gNOPAT -64.389,81 284.477,10 -0,23 82,1% -621.954,60 493.175,00 SpreadEm 2.605.476,00 890.695,20 2,93 0,3% 859.745,20 4.351.206,00 SpreadAc 326.044,80 158.796,20 2,05 4,0% 14.809,91 637.279,60 RetLL 3.982,21 4.303,25 0,93 35,5% -4.452,01 12.416,42
Constante -897.455,60 4.842.049,00 -0,19 85,3% -10.400.000,00 8.592.786,00
550
Máquinas industriais
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
IndFinanc -7.497.307,00 8.909.359,00 -0,84 40,0% -25.000.000,00 9.964.715,00 CapTerc -615.451,60 341.017,00 -1,80 7,1% -1.283.833,00 52.929,46 EndOner 238.562,50 360.543,90 0,66 50,8% -468.090,60 945.215,60 CT/AT -7.111.228,00 9.247.887,00 -0,77 44,2% -25.200.000,00 11.000.000,00
CompEnd 885.741,30 537.175,90 1,65 9,9% -167.104,20 1.938.587,00 EndBanc -109.377,40 134.674,20 -0,81 41,7% -373.334,10 154.579,30 ImobPL 367.866,00 173.401,10 2,12 3,4% 28.006,16 707.725,90 ImobRNC -612.220,80 354.945,40 -1,72 8,5% -1.307.901,00 83.459,42
ROA 612.182,50 2.873.817,00 0,21 83,1% -5.020.395,00 6.244.760,00 ROE 143.206,80 994.893,90 0,14 88,6% -1.806.749,00 2.093.163,00
MargBruta -971.881,80 1.971.922,00 -0,49 62,2% -4.836.777,00 2.893.014,00 MargOp -1.741.758,00 2.356.181,00 -0,74 46,0% -6.359.787,00 2.876.271,00 MargLiq -379.331,10 1.733.279,00 -0,22 82,7% -3.776.496,00 3.017.834,00 GiroAt -1.510.730,00 906.268,70 -1,67 9,6% -3.286.984,00 265.524,00 GiroPL 614.086,80 301.148,00 2,04 4,1% 23.847,49 1.204.326,00 LiqCorr 193.382,00 176.121,10 1,10 27,2% -151.809,00 538.573,10 Cover -103,98 497,95 -0,21 83,5% -1.079,94 871,99
GerCaixa 1.055.738,00 1.606.639,00 0,66 51,1% -2.093.215,00 4.204.692,00 LiqSeca -29.339,89 138.535,50 -0,21 83,2% -300.864,60 242.184,80 LiqImed 129.001,20 135.944,90 0,95 34,3% -137.445,80 395.448,20 LiqGeral -185.710,90 258.995,30 -0,72 47,3% -693.332,30 321.910,50 CapGiro -7.935,38 6.671,50 -1,19 23,4% -21.011,28 5.140,53 CrescRec 1.767,87 38.524,43 0,05 96,3% -73.738,62 77.274,37 EficOper 1.107.398,00 1.854.219,00 0,60 55,0% -2.526.804,00 4.741.600,00 GAO 141,97 2.016,88 0,07 94,4% -3.811,05 4.094,99 GAF 7.646,67 7.329,55 1,04 29,7% -6.718,99 22.012,33 AliqIR -19.347,91 10.521,55 -1,84 6,6% -39.969,77 1.273,96
Ki 58.133,46 65.687,61 0,88 37,6% -70.611,88 186.878,80 gNOPAT 28.873,45 182.464,90 0,16 87,4% -328.751,10 386.498,00 SpreadAc 1.098.744,00 387.035,50 2,84 0,5% 340.168,70 1.857.320,00 RetLL 12.607,61 13.442,84 0,94 34,8% -13.739,86 38.955,08
Constante 7.562.433,00 9.002.305,00 0,84 40,1% -10.100.000,00 25.200.000,00
Mineração
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
IndFinanc 122.000.000,00 234.000.000,00 0,52 60,3% -338.000.000,00 581.000.000,00 CapTerc 903.391,80 1.776.158,00 0,51 61,1% -2.577.814,00 4.384.598,00 EndOner -2.929.737,00 6.238.707,00 -0,47 63,9% -15.200.000,00 9.297.904,00 CT/AT 121.000.000,00 230.000.000,00 0,53 59,8% -329.000.000,00 572.000.000,00
CompEnd -9.346.719,00 6.215.342,00 -1,50 13,3% -21.500.000,00 2.835.127,00 EndBanc -2.127.510,00 2.706.877,00 -0,79 43,2% -7.432.891,00 3.177.871,00 ImobPL -887.974,70 2.151.130,00 -0,41 68,0% -5.104.112,00 3.328.163,00 ImobRNC 9.602.959,00 6.629.639,00 1,45 14,7% -3.390.895,00 22.600.000,00
ROE -8.325.090,00 13.000.000,00 -0,64 52,3% -33.800.000,00 17.200.000,00 MargBruta 42.700.000,00 24.200.000,00 1,76 7,8% -4.808.571,00 90.200.000,00 MargOp -11.500.000,00 10.400.000,00 -1,11 26,6% -31.800.000,00 8.773.807,00 MargLiq 5.042.931,00 7.340.129,00 0,69 49,2% -9.343.457,00 19.400.000,00 GiroAt -603.998,10 5.252.536,00 -0,11 90,8% -10.900.000,00 9.690.784,00 GiroPL -564.620,90 1.086.490,00 -0,52 60,3% -2.694.101,00 1.564.860,00 LiqCorr -937.188,80 2.628.626,00 -0,36 72,1% -6.089.202,00 4.214.824,00 Cover -36.290,82 47.577,70 -0,76 44,6% -129.541,40 56.959,75
GerCaixa -26.800.000,00 20.700.000,00 -1,29 19,6% -67.400.000,00 13.800.000,00 LiqSeca -2.718.181,00 2.675.940,00 -1,02 31,0% -7.962.928,00 2.526.566,00 LiqImed -3.846.368,00 1.264.862,00 -3,04 0,2% -6.325.452,00 -1.367.283,00 LiqGeral 5.634.392,00 1.730.492,00 3,26 0,1% 2.242.691,00 9.026.094,00 CapGiro -3.411,63 25.525,17 -0,13 89,4% -53.440,04 46.616,78 CrescRec 981.361,00 906.239,70 1,08 27,9% -794.836,10 2.757.558,00 EficOper -28.200.000,00 20.800.000,00 -1,36 17,4% -69.000.000,00 12.500.000,00 GAO 2.022,16 4.298,65 0,47 63,8% -6.403,03 10.447,35 GAF 16.287,06 25.018,40 0,65 51,5% -32.748,10 65.322,23
continua
551
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] AliqIR -286,01 54.228,36 -0,01 99,6% -106.571,60 105.999,60
Ki 7.353.658,00 16.800.000,00 0,44 66,2% -25.600.000,00 40.300.000,00 gNOPAT 3.022.218,00 3.257.651,00 0,93 35,4% -3.362.661,00 9.407.097,00 SpreadEm 7.434.102,00 16.800.000,00 0,44 65,8% -25.500.000,00 40.400.000,00 SpreadAc 7.846.579,00 12.700.000,00 0,62 53,7% -17.100.000,00 32.800.000,00 RetLL -409.484,70 1.416.762,00 -0,29 77,3% -3.186.286,00 2.367.317,00
Constante -121.000.000,00 233.000.000,00 -0,52 60,3% -578.000.000,00 336.000.000,00
Papel e celulose
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc 1.588.843,00 1.065.901,00 1,49 13,6% -500.285,80 3.677.971,00 CapTerc 137.257,70 282.571,00 0,49 62,7% -416.571,40 691.086,70 EndOner 1.503.929,00 694.437,40 2,17 3,0% 142.856,50 2.865.001,00 CT/AT -121.807,60 774.670,80 -0,16 87,5% -1.640.134,00 1.396.519,00
CompEnd -62.014,18 692.142,60 -0,09 92,9% -1.418.589,00 1.294.560,00 EndBanc 91.448,72 374.459,40 0,24 80,7% -642.478,20 825.375,60 ImobPL 163.368,70 186.311,40 0,88 38,1% -201.794,80 528.532,30 ImobRNC 6.093,75 255.212,30 0,02 98,1% -494.113,20 506.300,70 MargBruta 1.343.609,00 815.898,80 1,65 10,0% -255.523,30 2.942.741,00 MargOp -309.103,40 460.828,50 -0,67 50,2% -1.212.311,00 594.103,80 MargLiq 3.923.526,00 237.503,00 16,52 0,0% 3.458.029,00 4.389.024,00 GiroAt 986.457,50 638.499,60 1,54 12,2% -264.978,70 2.237.894,00 GiroPL -163.187,70 191.050,50 -0,85 39,3% -537.639,90 211.264,40 LiqCorr -641.057,00 432.609,10 -1,48 13,8% -1.488.955,00 206.841,20 Cover -818,59 5.042,61 -0,16 87,1% -10.701,93 9.064,75
GerCaixa -2.614.618,00 858.050,50 -3,05 0,2% -4.296.366,00 -932.870,30 LiqSeca 857.808,90 445.456,60 1,93 5,4% -15.270,11 1.730.888,00 LiqImed -202.843,80 79.278,83 -2,56 1,1% -358.227,40 -47.460,10 LiqGeral -317.934,80 296.524,90 -1,07 28,4% -899.113,00 263.243,40 CrescRec -13.426,98 56.737,21 -0,24 81,3% -124.629,90 97.775,91 EficOper -552.174,30 870.161,80 -0,63 52,6% -2.257.660,00 1.153.312,00 GAO -1.046,83 746,89 -1,40 16,1% -2.510,71 417,05 GAF -688,65 1.647,34 -0,42 67,6% -3.917,38 2.540,08 AliqIR 63.757,45 47.382,11 1,35 17,8% -29.109,78 156.624,70
Ki 1.176.202,00 1.366.858,00 0,86 39,0% -1.502.791,00 3.855.195,00 Ke -3.092.186,00 887.503,90 -3,48 0,0% -4.831.662,00 -1.352.711,00
gNOPAT -167.438,60 188.976,00 -0,89 37,6% -537.824,70 202.947,40 SpreadEm 489.028,00 1.519.449,00 0,32 74,8% -2.489.037,00 3.467.093,00 SpreadAc -155.338,90 212.488,60 -0,73 46,5% -571.808,90 261.131,10 RetLL 2.720,64 3.883,08 0,70 48,4% -4.890,05 10.331,34
Constante -1.408.938,00 1.023.856,00 -1,38 16,9% -3.415.660,00 597.783,60 Petróleo e gás
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc 338.000.000,00 394.000.000,00 0,86 39,9% -477.000.000,00 1.150.000.000,00 CapTerc 3.864.612,00 2.448.134,00 1,58 12,8% -1.199.739,00 8.928.963,00 EndOner 4.270.292,00 11.000.000,00 0,39 70,1% -18.500.000,00 27.000.000,00 CT/AT 306.000.000,00 398.000.000,00 0,77 44,9% -516.000.000,00 1.130.000.000,00
CompEnd 17.800.000,00 17.700.000,00 1,01 32,4% -18.700.000,00 54.300.000,00 EndBanc 801.320,90 4.627.858,00 0,17 86,4% -8.772.133,00 10.400.000,00 ImobPL -5.583.137,00 3.780.259,00 -1,48 15,3% -13.400.000,00 2.236.924,00 ImobRNC -2.484.668,00 10.400.000,00 -0,24 81,3% -24.000.000,00 19.000.000,00
ROA -8.807.495,00 16.200.000,00 -0,54 59,1% -42.300.000,00 24.700.000,00 MargBruta 45.200.000,00 34.100.000,00 1,33 19,8% -25.300.000,00 116.000.000,00 MargOp -9.710.209,00 22.400.000,00 -0,43 66,9% -56.100.000,00 36.700.000,00 MargLiq 28.700.000,00 24.300.000,00 1,18 24,8% -21.400.000,00 78.900.000,00 GiroAt -1.223.010,00 1.040.554,00 -1,18 25,2% -3.375.561,00 929.541,30 GiroPL 865.812,00 641.104,90 1,35 19,0% -460.414,60 2.192.039,00 LiqCorr 424.411,70 6.772.567,00 0,06 95,1% -13.600.000,00 14.400.000,00
continua
552
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] Cover 64.421,37 175.718,40 0,37 71,7% -299.079,80 427.922,60
GerCaixa -19.000.000,00 30.200.000,00 -0,63 53,5% -81.500.000,00 43.400.000,00 LiqSeca 10.900.000,00 5.356.849,00 2,04 5,3% -147.477,20 22.000.000,00 LiqImed -1.685.591,00 4.517.681,00 -0,37 71,2% -11.000.000,00 7.659.944,00 LiqGeral -16.000.000,00 12.100.000,00 -1,32 19,8% -41.000.000,00 8.986.296,00 CapGiro -173.723,60 302.875,00 -0,57 57,2% -800.268,30 452.821,00 CrescRec 728.980,50 1.358.276,00 0,54 59,7% -2.080.828,00 3.538.789,00 EficOper -77.400.000,00 32.200.000,00 -2,41 2,5% -144.000.000,00 -10.900.000,00 GAO -35.628,03 58.613,99 -0,61 54,9% -156.880,30 85.624,26 GAF 161.961,80 293.051,50 0,55 58,6% -444.261,50 768.185,10 Ki 607.003,30 1.100.978,00 0,55 58,7% -1.670.543,00 2.884.550,00 Ke -30.700.000,00 11.900.000,00 -2,58 1,7% -55.400.000,00 -6.064.604,00
gNOPAT -3.874.580,00 2.430.233,00 -1,59 12,5% -8.901.900,00 1.152.741,00 SpreaAc -8.724.110,00 5.306.435,00 -1,64 11,4% -19.700.000,00 2.253.088,00 RetLL -862.818,60 985.736,30 -0,88 39,0% -2.901.970,00 1.176.332,00
Constante -317.000.000,00 397.000.000,00 -0,80 43,3% -1.140.000.000,00 504.000.000,00 Química
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc -1.629.685,00 11.100.000,00 -0,15 88,3% -23.500.000,00 20.300.000,00 EndOner 72.350,28 518.800,70 0,14 88,9% -955.199,90 1.099.900,00 CT/AT -2.898.889,00 11.000.000,00 -0,26 79,2% -24.600.000,00 18.800.000,00
CompEnd 247.382,70 535.204,80 0,46 64,5% -812.657,90 1.307.423,00 EndBanc 169.245,30 201.954,40 0,84 40,4% -230.750,80 569.241,30 ImobRNC -228.412,40 249.751,00 -0,91 36,2% -723.075,80 266.251,00
ROA -1.634.649,00 588.194,70 -2,78 0,6% -2.799.642,00 -469.655,00 MargBruta 2.851.465,00 1.554.837,00 1,83 6,9% -228.085,20 5.931.015,00 MargLiq 166.223,60 260.323,20 0,64 52,4% -349.379,30 681.826,50 GiroAt -215.112,80 143.997,20 -1,49 13,8% -500.317,40 70.091,80 GiroPL 108.936,60 48.042,12 2,27 2,5% 13.783,17 204.090,10 LiqCorr -29.264,43 280.563,70 -0,10 91,7% -584.956,10 526.427,30 GerCaixa -1.569.804,00 1.606.868,00 -0,98 33,1% -4.752.409,00 1.612.801,00 LiqSeca 173.445,90 289.874,50 0,60 55,1% -400.687,00 747.578,80 LiqImed -171.338,40 153.529,70 -1,12 26,7% -475.423,40 132.746,60 LiqGeral -210.797,50 173.518,70 -1,21 22,7% -554.473,20 132.878,10 CapGiro 7.687,27 5.079,74 1,51 13,3% -2.373,80 17.748,33 EficOper -1.457.890,00 1.714.269,00 -0,85 39,7% -4.853.215,00 1.937.436,00 GAO -317,44 325,29 -0,98 33,1% -961,71 326,84 GAF -148,53 1.890,19 -0,08 93,8% -3.892,28 3.595,23 AliqIR -16.061,98 9.775,76 -1,64 10,3% -35.424,10 3.300,15
gNOPAT -107.856,70 234.973,80 -0,46 64,7% -573.251,90 357.538,50 SpreadEm -10.723,37 9.205,40 -1,16 24,6% -28.955,83 7.509,08 SpreadAc 791.264,80 148.151,90 5,34 0,0% 497.831,30 1.084.698,00 RetLL -298,47 1.072,12 -0,28 78,1% -2.421,94 1.825,00
Constante 2.296.662,00 10.900.000,00 0,21 83,4% -19.400.000,00 24.000.000,00
Siderurgia e metalurgia
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc 2.588,94 3.144.723,00 0,00 99,9% -6.160.955,00 6.166.133,00 CapTerc 192.701,70 98.979,88 1,95 5,2% -1.295,25 386.698,70 EndOner -187.423,90 583.249,50 -0,32 74,8% -1.330.572,00 955.724,20 CT/AT 576.563,80 3.133.646,00 0,18 85,4% -5.565.269,00 6.718.396,00
CompEnd 457.117,20 434.002,00 1,05 29,2% -393.511,20 1.307.746,00 EndBanc -387.253,00 266.687,60 -1,45 14,6% -909.951,10 135.445,20 ImobPL -277.677,50 153.321,60 -1,81 7,0% -578.182,40 22.827,39 ImobRNC 550.952,00 400.469,10 1,38 16,9% -233.953,10 1.335.857,00
ROA -1.498.426,00 1.498.204,00 -1,00 31,7% -4.434.852,00 1.437.999,00 MargBruta 1.741.064,00 1.119.442,00 1,56 12,0% -453.001,20 3.935.129,00 MargOp 1.678.800,00 1.234.322,00 1,36 17,4% -740.426,10 4.098.026,00
continua
553
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança]
MargLiq 698.240,50 1.173.309,00 0,60 55,2% -1.601.404,00 2.997.885,00 GiroAt 136.458,30 244.335,50 0,56 57,7% -342.430,50 615.347,10 GiroPL -1.916,28 70.932,83 -0,03 97,8% -140.942,10 137.109,50 LiqCorr -186.747,60 169.212,10 -1,10 27,0% -518.397,30 144.902,00 Cover -137,01 2.525,10 -0,05 95,7% -5.086,12 4.812,10
GerCaixa -979.331,50 1.009.188,00 -0,97 33,2% -2.957.304,00 998.641,10 LiqSeca 512.913,40 230.732,10 2,22 2,6% 60.686,89 965.139,90 LiqImed -356.878,80 157.669,30 -2,26 2,4% -665.904,90 -47.852,63 LiqGeral 80.061,09 150.470,30 0,53 59,5% -214.855,20 374.977,40 CapGiro -1.241,27 3.274,72 -0,38 70,5% -7.659,60 5.177,07 CrescRec 196.804,20 185.256,70 1,06 28,8% -166.292,30 559.900,70 EficOper -1.599.867,00 1.113.096,00 -1,44 15,1% -3.781.496,00 581.762,00 GAO -53,69 223,72 -0,24 81,0% -492,17 384,80 GAF -4.716,77 7.463,63 -0,63 52,7% -19.345,21 9.911,67 AliqIR 48.451,18 107.818,10 0,45 65,3% -162.868,40 259.770,80
Ki 18.007,90 26.942,13 0,67 50,4% -34.797,70 70.813,49 Ke -2.183.378,00 1.433.528,00 -1,52 12,8% -4.993.042,00 626.285,90
gNOPAT 486.114,20 376.964,00 1,29 19,7% -252.721,60 1.224.950,00 SpreadAc 361.659,50 371.897,40 0,97 33,1% -367.245,90 1.090.565,00 RetLL 52.938,72 58.693,99 0,90 36,7% -62.099,39 167.976,80
Constante -802.427,50 3.104.811,00 -0,26 79,6% -6.887.745,00 5.282.890,00
Telecomunicações
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc -15.400.000,00 16.900.000,00 -0,91 36,3% -48.600.000,00 17.800.000,00 CapTerc -298.413,90 544.379,40 -0,55 58,4% -1.365.378,00 768.550,00 EndOner 3.345.296,00 1.285.316,00 2,60 0,9% 826.123,50 5.864.468,00 CT/AT -18.300.000,00 16.900.000,00 -1,08 28,0% -51.400.000,00 14.900.000,00
CompEnd -899.442,70 1.285.908,00 -0,70 48,4% -3.419.777,00 1.620.891,00 EndBanc 137.566,50 670.452,60 0,21 83,7% -1.176.496,00 1.451.629,00 ImobPL 270.983,10 630.169,10 0,43 66,7% -964.125,70 1.506.092,00 ImobRNC 584.746,60 490.706,90 1,19 23,3% -377.021,20 1.546.514,00 MargBruta -720.137,60 1.518.173,00 -0,47 63,5% -3.695.703,00 2.255.427,00 MargOp -2.600.840,00 2.694.539,00 -0,97 33,4% -7.882.040,00 2.680.360,00 MargLiq 2.129.787,00 1.850.538,00 1,15 25,0% -1.497.202,00 5.756.775,00 GiroAt -982.081,40 1.587.951,00 -0,62 53,6% -4.094.408,00 2.130.245,00 GiroPL 629.995,60 494.641,30 1,27 20,3% -339.483,40 1.599.475,00 LiqCorr -565.671,20 459.057,20 -1,23 21,8% -1.465.407,00 334.064,30 Cover 22.364,45 21.875,18 1,02 30,7% -20.510,11 65.239,01
GerCaixa -1.900.382,00 1.344.397,00 -1,41 15,7% -4.535.351,00 734.586,60 LiqImed 559.506,20 431.198,60 1,30 19,4% -285.627,50 1.404.640,00 LiqGeral 1.200.014,00 629.686,20 1,91 5,7% -34.148,55 2.434.176,00 CapGiro -3.602,59 2.665,84 -1,35 17,7% -8.827,53 1.622,35 CrescRec -52.639,63 65.405,36 -0,80 42,1% -180.831,80 75.552,51 EficOper -184.990,50 1.496.782,00 -0,12 90,2% -3.118.630,00 2.748.649,00 GAO 368,87 1.385,98 0,27 79,0% -2.347,61 3.085,34 GAF 22.610,33 16.116,78 1,40 16,1% -8.977,97 54.198,63 AliqIR -11.495,60 28.070,61 -0,41 68,2% -66.512,99 43.521,79
Ki 10.200.000,00 4.303.291,00 2,37 1,8% 1.776.937,00 18.600.000,00 Ke -4.504.028,00 2.582.640,00 -1,74 8,1% -9.565.909,00 557.853,20
gNOPAT 324.828,10 435.078,10 0,75 45,5% -527.909,30 1.177.565,00 SpreadEm 10.200.000,00 4.306.902,00 2,37 1,8% 1.747.868,00 18.600.000,00 SpreadAc -1.244.536,00 1.362.207,00 -0,91 36,1% -3.914.414,00 1.425.341,00 RetLL -27.461,82 16.090,41 -1,71 8,8% -58.998,45 4.074,81
Constante 15.600.000,00 16.600.000,00 0,94 34,8% -17.000.000,00 48.200.000,00
554
Têxtil
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc -4.659.433,00 2.864.473,00 -1,63 10,4% -10.300.000,00 954.830,70 CapTerc -5.594,31 14.336,11 -0,39 69,6% -33.692,56 22.503,94 EndOner 77.373,64 127.908,50 0,60 54,5% -173.322,30 328.069,60 CT/AT -4.436.586,00 2.821.534,00 -1,57 11,6% -9.966.692,00 1.093.520,00
CompEnd -179.270,20 161.687,00 -1,11 26,8% -496.170,90 137.630,60 EndBanc 144.759,70 72.973,86 1,98 4,7% 1.733,51 287.785,80 ImobPL 5.173,84 19.138,49 0,27 78,7% -32.336,91 42.684,58 ImobRNC 104.881,40 76.696,77 1,37 17,1% -45.441,50 255.204,30
ROA 561.817,50 311.712,20 1,80 7,1% -49.127,21 1.172.762,00 ROE 15.916,40 19.317,04 0,82 41,0% -21.944,31 53.777,10
MargBruta 108.915,10 73.405,87 1,48 13,8% -34.957,80 252.787,90 MargOp -89.739,72 88.196,09 -1,02 30,9% -262.600,90 83.121,44 MargLiq 1.773,64 36.385,14 0,05 96,1% -69.539,91 73.087,20 GiroAt -10.659,03 61.242,46 -0,17 86,2% -130.692,00 109.374,00 GiroPL 3.220,10 6.959,75 0,46 64,4% -10.420,77 16.860,97 LiqCorr -163.259,00 56.774,85 -2,88 0,4% -274.535,60 -51.982,32 Cover 8.102,17 3.561,49 2,27 2,3% 1.121,77 15.082,56
GerCaixa -41.411,35 166.237,50 -0,25 80,3% -367.230,80 284.408,10 LiqSeca 196.400,50 61.781,56 3,18 0,1% 75.310,83 317.490,10 LiqImed -95.453,51 46.671,70 -2,05 4,1% -186.928,40 -3.978,67 LiqGeral 136.965,80 53.906,15 2,54 1,1% 31.311,73 242.620,00 CapGiro 1.399,68 1.883,12 0,74 45,7% -2.291,17 5.090,54 CrescRec -44.121,64 36.249,92 -1,22 22,4% -115.170,20 26.926,89 EficOper 82.633,53 95.799,62 0,86 38,8% -105.130,30 270.397,30 GAO 16,82 98,22 0,17 86,4% -175,69 209,33 GAF -162,49 467,91 -0,35 72,8% -1.079,57 754,60 AliqIR 3.055,30 15.869,83 0,19 84,7% -28.049,00 34.159,60
Ki -87,96 179,54 -0,49 62,4% -439,84 263,92 Ke 12.829,28 156.255,10 0,08 93,5% -293.425,10 319.083,70
gNOPAT 55.825,19 90.424,56 0,62 53,7% -121.403,70 233.054,10 RetLL 3.868,37 2.307,44 1,68 9,4% -654,13 8.390,88
Constante 4.235.197,00 2.829.167,00 1,50 13,4% -1.309.869,00 9.780.263,00
Transporte e serviços
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] IndFinanc -4.556.147,00 6.118.255,00 -0,74 45,6% -16.500.000,00 7.435.413,00 CapTerc -56.556,32 32.816,34 -1,72 8,5% -120.875,20 7.762,53 EndOner -108.637,00 491.697,20 -0,22 82,5% -1.072.346,00 855.071,90 CT/AT -4.444.514,00 6.189.332,00 -0,72 47,3% -16.600.000,00 7.686.355,00
CompEnd -241.513,80 792.441,90 -0,30 76,1% -1.794.671,00 1.311.644,00 EndBanc -227.367,80 335.170,10 -0,68 49,8% -884.289,20 429.553,60 ImobPL 142.282,30 62.463,25 2,28 2,3% 19.856,54 264.708,00 ImobRNC -480.232,40 430.003,60 -1,12 26,4% -1.323.024,00 362.559,20 MargBruta -248.164,00 874.781,20 -0,28 77,7% -1.962.704,00 1.466.376,00 MargOp -84.059,05 524.861,80 -0,16 87,3% -1.112.769,00 944.651,10 MargLiq 52.345,27 146.425,60 0,36 72,1% -234.643,70 339.334,20 GiroAt 234.268,40 151.236,70 1,55 12,1% -62.150,10 530.686,90 GiroPL -54.721,68 12.789,50 -4,28 0,0% -79.788,64 -29.654,72 LiqCorr -250.298,60 540.023,60 -0,46 64,3% -1.308.725,00 808.128,30 Cover 11.531,36 16.862,81 0,68 49,4% -21.519,15 44.581,86
GerCaixa 122.979,60 581.915,40 0,21 83,3% -1.017.554,00 1.263.513,00 LiqSeca 14.172,06 557.525,60 0,03 98,0% -1.078.558,00 1.106.902,00 LiqImed 152.524,60 169.959,80 0,90 36,9% -180.590,60 485.639,80 LiqGeral 98.646,25 283.981,30 0,35 72,8% -457.946,90 655.239,40 CapGiro 33,36 596,46 0,06 95,5% -1.135,68 1.202,40 CrescRec -7.309,14 32.945,89 -0,22 82,4% -71.881,89 57.263,61 EficOper 533.814,40 808.678,70 0,66 50,9% -1.051.167,00 2.118.796,00 GAO -1.546,00 1.018,44 -1,52 12,9% -3.542,11 450,10 GAF -1.082,43 1.391,73 -0,78 43,7% -3.810,16 1.645,31 AliqIR 135,97 311,27 0,44 66,2% -474,12 746,05
continua
555
continuação VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] Ki 664.853,00 717.144,20 0,93 35,4% -740.723,70 2.070.430,00 Ke 1.124.736,00 1.704.349,00 0,66 50,9% -2.215.726,00 4.465.198,00
gNOPAT 2.388,20 121.699,10 0,02 98,4% -236.137,70 240.914,10 SpreadEm 659.702,60 716.587,10 0,92 35,7% -744.782,30 2.064.187,00 SpreadAc 663.654,10 95.952,79 6,92 0,0% 475.590,10 851.718,10 RetLL 107.312,00 70.279,21 1,53 12,7% -30.432,71 245.056,70
Constante 4.560.414,00 6.088.597,00 0,75 45,4% -7.373.017,00 16.500.000,00
Veículos e peças
VEA Coeficiente Erro-padrão t P>|t| [95% Intervalo de confiança] CapTerc 18.895,69 50.762,45 0,37 71,0% -80.596,89 118.388,30 EndOner -50.003,47 206.697,20 -0,24 80,9% -455.122,50 355.115,60 CT/AT -145.897,70 285.776,00 -0,51 61,0% -706.008,30 414.212,90
CompEnd 439.649,90 220.471,60 1,99 4,6% 7.533,47 871.766,40 EndBanc 124.744,60 134.401,00 0,93 35,3% -138.676,40 388.165,70 ImobPL 26.952,50 70.806,75 0,38 70,3% -111.826,20 165.731,20 ImobRNC -159.134,40 216.972,80 -0,73 46,3% -584.393,30 266.124,60
ROA -1.321.515,00 765.421,00 -1,73 8,4% -2.821.713,00 178.682,30 MargBruta 802.635,40 974.621,70 0,82 41,0% -1.107.588,00 2.712.859,00 MargOp 1.689.403,00 816.760,10 2,07 3,9% 88.582,72 3.290.224,00 MargLiq -42.542,28 494.236,00 -0,09 93,1% -1.011.227,00 926.142,50 GiroAt 209.252,20 128.522,30 1,63 10,3% -42.646,96 461.151,30 GiroPL -15.510,63 25.707,39 -0,60 54,6% -65.896,18 34.874,92 LiqCorr 14.377,20 141.968,50 0,10 91,9% -263.876,00 292.630,30 Cover -6.417,04 6.002,90 -1,07 28,5% -18.182,51 5.348,42
GerCaixa -100.549,40 964.913,60 -0,10 91,7% -1.991.745,00 1.790.646,00 LiqSeca 139.344,10 135.134,80 1,03 30,2% -125.515,20 404.203,50 LiqImed 21.603,66 88.903,00 0,24 80,8% -152.643,00 195.850,30 LiqGeral -196.939,20 102.988,90 -1,91 5,6% -398.793,80 4.915,47 CapGiro -2.900,82 6.353,15 -0,46 64,8% -15.352,77 9.551,12 CrescRec 70.935,02 78.442,14 0,90 36,6% -82.808,75 224.678,80 EficOper -487.663,20 1.067.039,00 -0,46 64,8% -2.579.021,00 1.603.694,00 GAO 250,23 850,21 0,29 76,9% -1.416,16 1.916,62 GAF 342,02 984,42 0,35 72,8% -1.587,41 2.271,46 AliqIR -15.314,27 27.271,43 -0,56 57,4% -68.765,30 38.136,76
Ki 3.267,21 9.446,87 0,35 72,9% -15.248,32 21.782,74 Ke -275.514,90 539.314,60 -0,51 60,9% -1.332.552,00 781.522,30
gNOPAT 78.708,97 153.275,10 0,51 60,8% -221.704,70 379.122,60 SpreaAac 21.497,68 119.954,60 0,18 85,8% -213.609,10 256.604,40 RetLL 4.608,88 21.130,43 0,22 82,7% -36.806,00 46.023,76
Constante -426.268,60 412.430,50 -1,03 30,1% -1.234.618,00 382.080,40