Post on 05-Dec-2014
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Resultados 4T13 e 2013
Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
2
Agenda
3
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
Destaques do 4T13 e 2013
4
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado cresceu 8,4% no 4T13 e 6,0% em 2013.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se em 14,1%, em relação a dezembro de 2012,
atingindo 4.303 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA ajustado na mesma base1 apresentou crescimento de 10,3%, atingindo margem
de 65,3% no 4T13 e 12,8% em 2013, com margem de 65,7%.
VENDA DE PARTICIPAÇÃO NA STP:
Recebimento no valor líquido de R$95,0 milhões da venda das ações representativas do
capital social da STP, correspondente a aproximadamente 4,012% do capital total.
1 Ajuste excluindo o Metrô Bahia, Curaçao e efeito não-recorrente da venda de participação na STP.
Eventos Subsequentes
5
DIVIDENDOS:
A Administração da CCR propõe a distribuição complementar de dividendos referentes ao
exercício de 2013 no valor total de R$ 100,8 milhões. Serão distribuídos R$ 1.301,4 milhões,
representando um payout de 96,3%.
MSVIA (BR-163/MS):
Assinatura do Contrato de Concessão da MSVias em 12 de março de 2014, trecho da BR-
163/MS, no Mato Grosso do Sul, com extensão de 847,2 quilômetros.
Principais Indicadores
Resultado reflete a fase de expansão...
...sem o potencial de geração da caixa dos projetos conquistados recentemente.6
1 - A receita operacional líquida exclui a receita de construção.
2 - A margem EBIT ajustada foi calculada por meio da divisão do EBIT pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que esta é um
requerimento das IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
3 - Ajuste excluindo Metrô Bahia, Curaçao e efeito não-recorrente da venda de participação na STP.
4 - Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da
outorga.
Receita Líquida1 1.250,3 1.376,4 10,1% 4.659,0 5.206,5 11,8%
EBIT 624,3 754,6 20,9% 2.318,5 2.672,2 15,3%
Mg. EBIT ajustada2 49,9% 54,8% +4,9 p.p. 49,8% 51,3% +1,5 p.p.
EBIT mesma base3 624,3 762,2 22,1% 2.318,5 2.677,4 15,5%
Margem EBIT mesma base3 49,9% 56,2% +6,3 p.p. 49,8% 51,9% +2,1 p.p.
EBITDA ajustado4 802,9 977,1 21,7% 3.002,1 3.486,1 16,1%
Mg. EBITDA ajustada 64,2% 71,0% +6,8 p.p. 64,4% 67,0% +2,6 p.p.
EBITDA ajustado mesma base3 802,9 885,7 10,3% 3.002,1 3.386,4 12,8%
Mg. EBITDA ajustada mesma base3 64,2% 65,3% +1,1 p.p. 64,4% 65,7% +1,3 p.p.
Lucro Líquido 347,5 306,4 -11,8% 1.177,3 1.351,0 14,8%
2013 Var %Indicadores Financeiros (R$ MM) 4T12 4T13 Var % 2012
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias
9,7
2,7
8,4
1,1
6,6
10,1
12,5 11,9 10,7
9,6
3,1
14,0
1,1
6,2
9,9
12,3 11,9 10,8
Tráfego Receita de Pedágio
4T08 4T09 4T10 4T11 4T12 4T13
155.765
186.186
237.103 247.459 255.153
276.784
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma)
7
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 4T13 X 4T12 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
4T10 4T11 4T12 4T13
60% 65% 67% 69%
40% 35% 33% 31%
Meios Eletrônicos À Vista
AutoBAn28,4%
NovaDutra17,1%
ViaOeste13,5%
RodoNorte9,1%
SPVias8,1%
Aeroportos4,3%
STP3,4%
RodoAnel3,2%
ViaQuatro3,0%
Ponte2,4%
Barcas2,3%
Renovias2,2%
ViaLagos1,5%
Controlar1,0%
Samm0,5%
Meios de Pagamento
Receita Operacional Bruta
Análise da Receita (Pró-forma)
8
Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
4T10 4T11 4T12 4T13
93% 92% 87% 85%
7% 8% 13% 15%
Pedágio Outras
4T12 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
4T13 Ex Novos Negócios
EfeitoSTP
4T13Ex Novos
Negócios e
Sem Efeito STP
835,0
906,3
957,2
3322 2 19
75 11 (91)
(44)
95
Evolução dos Custos (4T13 X 4T12)
9
14%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais, Faixas
Adicionais e Fibra Ótica
15%
36%
9%
27%
Custo Diretoe Estudos dos
Novos Negócios
Dissídio, Curaçao e
Metrô Bahia
Construção de Marginais, Melhorias e Duplicação, Curaçao e Metrô Bahia
Complemento de Provisão na
RodoNorte
-92%
Custos Caixa
na Mesma
Base: +5,3%
15%
2%
32%
Receita Proveniente da Venda da STP
+ 14,1%
EBITDA Pró-forma
10
Mg. de
62,5%Mg. de
62,5%Mg. de
64,4%
EBITDAPró-forma
4T12
EBITDAPró-forma
4T13
ExNovos
Negócios
NãoRecorrente
STP
NãoRecorrente
Controlar
EBITDA Pró-forma
4T13Ex NovosNegócios eEfeitos STP
e Controlar
881,8990,1 1.006,1105,75,3 (95,0)
Expansão de 1,9 p.p. da margem EBITDA pró-forma mesma base...
... reforça a posição de constante ganho de eficiência da CCR.
.
Lucro4T12
Lucro Líquido 4T13
Ex Novos Negócios
NãoRecorrente
STP
NãoRecorrente
Controlar
Lucro Ex Novos Negócios e Efeitos
STP e Controlar 4T13
347,5306,4 9 (63)
106 358,1
Lucro Mesma Base (1)
3%12%
(1) Mesma base: Excluindo novos negócios e efeitos não recorrentes.
Efeito
caixa =
R$ 9,3
MM
11
Resultado Financeiro
Variação no resultado financeiro do trimestre reflete...
...o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida.12
Resultado Financeiro Líquido (140,9) (180,8) 28,3% (633,8) (633,0) -0,1%
- Resultado com Operação de Hedge (0,8) (5,8) 625,0% (15,1) (22,5) 49,0%
- Variação Monetária (5,6) (11,0) 96,4% (26,8) (27,8) 3,7%
- Variação Cambial sobre Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (5,9) (12,0) 103,4% (16,0) (29,9) 86,9%
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (10,9) (6,3) -42,2% (49,4) (39,1) -20,9%
- Juros sobre Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (124,1) (177,1) 42,7% (575,8) (578,1) 0,4%
- Rendimento sobre Aplicações e Outras Receitas 28,8 64,7 124,7% 140,5 157,3 12,0%
- Outros¹ (22,6) (33,3) 47,3% (91,2) (92,9) 1,9%¹ Comissões, taxas, impostos, multas e juros sobre impostos
2.013 Var %Resultado Financeiro Líquido (R$ milhões) 4T12 Var % 2.0124T13
CDI87,3%
IPCA8,1%
USD2,2%
TJLP2,1%
IGP-M0,3%
Endividamento em 31 de dezembro de 2013
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ mil)
• Dívida bruta total : R$ 8,3 bi
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,0X
13
2014 2015 2016 2017 A partirde 2018
2.175
1.405
3.229
450
163
195
61
169 470
CDI Outros
470619
3.290
1.600
2.338
2.905 3.067 3.4564.169
5.633 5.565 5.6306.186 6.152 5.893
6.330 6.3447.212 7.018 6.944 6.600
7.609
6.0307.002
1,5 1,5 1,61,9
2,52,3 2,2 2,3
2,11,9 2,0 1,9
2,2 2,1 2,01,8
2,0 1,9 2,0
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 3T13 4T13
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
Endividamento
Índice de alavancagem confortável para a companhia manter o seu compromisso de pagamento
de dividendos...
... mesmo considerando os investimentos dos negócios conquistados recentemente.
14
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11Dados Pró-forma
Investimentos e Manutenção Realizados no 4T13
15
4T13 2013 4T13 2013 4T13 2013 4T13 2013
AutoBAn 108,4 303,6 0,1 20,2 108,6 323,8 0,1 21,4
NovaDutra 80,4 168,6 15,0 19,6 95,4 188,2 15,0 66,1
ViaOeste 8,6 34,3 5,8 8,4 14,4 42,7 5,8 15,9
RodoNorte (100%) 11,6 44,9 13,2 7,5 24,8 52,4 13,2 34,8
Ponte 0,6 9,7 0,1 5,9 0,7 15,6 0,1 1,7
ViaLagos 20,9 37,0 0,0 3,0 20,9 40,0 0,0 0,2
SPVias 30,2 119,0 8,4 18,0 38,6 136,9 8,4 25,2
ViaQuatro (58%) 1,1 10,9 0,0 2,2 1,1 13,1 0,0 0,0
Renovias (40%) 0,3 0,3 2,5 2,1 2,8 2,4 2,5 6,3
RodoAnel (100%) 10,2 27,6 0,0 3,7 10,2 31,3 0,0 0,0
Controlar (45%) 0,0 0,0 0,0 0,3 0,0 0,4 0,0 0,0
SAMM 3,1 13,3 0,0 27,6 3,1 40,8 0,0 0,0
ViaRio (33,33%) 52,7 69,7 0,0 0,5 52,7 70,2 0,0 0,0
Quito 0,2 23,2 0,0 5,0 0,2 28,3 0,0 0,0
San José 0,5 9,7 0,0 0,2 0,5 9,9 0,0 0,0
Curaçao 11,5 15,0 0,0 0,0 11,5 15,0 0,0 0,0
Barcas 5,0 26,0 0,0 13,5 5,0 39,5 0,0 0,0
VLT (24,44%) 9,5 9,9 0,0 0,0 9,5 9,9 0,0 0,0
Metrô Bahia 16,9 16,9 0,0 0,7 16,9 17,6 0,0 0,0
STP (34,24%) 0,7 3,2 0,0 17,7 0,7 20,8 0,0 0,0
Outras1 -0,5 -1,5 0,0 65,2 -0,5 63,8 0,0 0,0
Consolidado 371,8 941,4 45,2 221,1 417,0 1.162,5 45,2 171,6
1 - Inclui CCR, CCR Holanda, CPC, CPCSP, STP e Eliminações.
R$ MM
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
Investimentos Estimados 2014
Manutenção
Estimada
AutoBAn 267,8 20,6 288,4 3,3
NovaDutra 216,9 19,5 236,4 58,5
ViaOeste 101,7 16,8 118,5 25,1
RodoNorte (100%) 116,7 8,1 124,8 66,2
Ponte 11,7 11,8 23,5 4,5
ViaLagos 113,9 4,0 118,0 5,9
SPVias 195,2 12,5 207,7 81,3
ViaQuatro (58%) 123,9 7,1 131,0 0,0
Renovias (40%) 3,2 6,3 9,5 2,9
RodoAnel (100%) 36,9 4,1 41,0 0,0
SAMM 19,5 31,1 50,6 0,0
ViaRio (33,33%) 100,9 0,0 100,9 0,0
Aeroporto de Quito (45,49%) 18,5 6,0 24,5 0,0
Aeroporto de San José (48,75%) 28,0 1,3 29,3 0,0
Aeroporto de Curaçao (79,8%) 19,8 0,0 0,0 0,0
Barcas 43,5 10,6 54,1 0,0
VLT (24,44%) 117,9 0,0 117,9 0,0
Metrô Bahia 1.830,3 0,0 1.830,3 0,0
STP (34,24%) 0,0 42,4 42,4 0,0
MSVia 298,6 88,1 386,7 0,0
Outras1 1,3 31,2 32,5 0,0
Total 3.666,2 321,5 3.967,9 247,8
2014 (E) - R$ MMObras de
Melhorias
Equipamentos
e OutrosTotal
Custo com
Manutenção
Investimentos Estimados
1 - Inclui CCR e CPC
16
2.2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
3,9%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%96%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Div. Yield Payout
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
183263
500547
580
714 709 672
899
1.177
1.351
Lucro Líquido
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
Compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas
Dividendos (Caixa)
2%
4%
5%
4% 4%
5%5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout1
1 Considera cotação média da ação no ano.17
Intermediários
Complementares
Dividendos 2013
0,06
0,68
Dividendos-Caixa pagos
por ação em 2013
Marco
HistóricoConcessão Aquisição Extensão de concessão
IPO
(2002)STP
(2003)Follow-on
(Abril 2004)ViaOeste
(Outubro 2004)RodoNorte
(2005)
Extensões de
concessões:
AutoBAn +
ViaOeste
(2006)ViaQuatro
(2006)USA
(2007)
(2008)
RenoVias
RodoAnel
(2008)Controlar
(2009)
Follow-on
(2009)
SP VIAS
(2010)
Extensão de
concessão: Via
Lagos
(2011)
• Aeroportos de Quito, San
José e Curaçao
• Barcas
• Transolímpica
(2012)
Histórico da CCR: diversificação e novos negócios
Histórico
• VLT
• Metrô de Salvador
• Confins1
• BR-163 (MS)
(2013)
• Aumento do
stake em Curaçao
1- CCR apresentou o maior valor de outorga fixa, sendo qualificada para a terceira e última fase do processo. 18
Obrigado