Post on 22-Jul-2015
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 1T15
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de carros
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos
1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Gestão de Frotas
1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhões
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investmentgrade pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P
2012 – ADR nível I
31/12/2014 – Valor de mercado de cerca de US$3 bilhões com volume médio negociado de cerca de US$14 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014
Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:poder de barganharedução de custocross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.Números do 1T15
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
71.343 carros4,5 milhões de clientes309 agências4.401 colaboradores
33.500 carros 799 clientes 390 colaboradores
13.272 carros 172 agências no Brasil 68 agências no exterior 38 colaboradores
60,4% vendido a consumidor final 76 lojas 1.009 colaboradores
12%
35%
52%
35%
65%
5
Visão geral consolidada – 2014 Em R$ milhões
ReceitasR$3.892
EBITDAR$970
52%
15%33%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
EBIT*R$726
*Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
R$2.018
R$1.302
R$572
R$120
R$507
R$343
R$253
R$473
6
Alto custo fixo Frota padronizada Ciclo de 1 ano Alta barreira de entrada Ganhos de escala Capital intensivo Mercado consolidado
aeroportos Mercado fragmentado
fora de aeroportos
Área de suporte Reduz a depreciação Know How do mercado
de carros novos e usados
Baixa dependência de intermediários
Negócio suplementar Importante na
distribuição Alta rentabilidade Pequena contribuição
nos resultados
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
Aluga para indivíduos e empresas, em aeroportos e fora de aeroportos.
Franchising
Tem objetivo de expandir a rede da Localiza.
Gestão de Frotas
Terceiriza frotas de clientes em contratos com prazos de 2-3 anos.
Venda de Seminovos
Vende os carros usados principalmente para o consumidor final após o aluguel e estima o valor residual dos carros.
Baixo custo fixo Frota customizada Ciclo médio de 3 anos Baixa barreira de
entrada Capital intensivo
R$27,8Preço médio do carro comprado
Receita na venda do carroR$26,2Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de CarrosPor carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread9,5p.p.
7
Total1 ano
R$ % R$ % R$Receita líquida 20,9 100,0% 29,0 100,0% 49,8Custos fixos e variáveis (9,4) -44,9% (9,4)SG&A (3,4) -16,3% (2,8) -9,6% (6,2)Receita líquida venda do carro 26,2 90,4% 26,2Valor residual do carro vendido (24,8) -85,6% (24,8)EBITDA 8,1 38,7% 1,4 4,7% 9,5Depreciação carros (1,3) -4,4% (1,3)Depreciação outros ativos (0,4) -1,7% (0,2) -0,6% (0,5)Despesa financeira (1,7) -6,0% (1,7)IR (2,3) -11,1% 0,5 1,9% (1,8)Lucro (Prejuízo) líquido 5,4 25,9% (1,3) -4,4% 4,1
NOPAT 5,3ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%Custo da dívida após impostos 8,0%
Aluguel de carros Seminovospor carro operacional por carro vendido
Ciclo de 3 anos
Spread9,5p.p.
1 2 3 4 5 6 31 32 33 34 35 36Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da divisão de Gestão de FrotasPor carro
Receita na venda do carroR$24,4
8
R$33,3Preço médio do carro comprado
Total3 anos
R$ % R$ % R$Receita líquida 55,7 100,0% 26,9 100,0% 82,6Custos fixos e variáveis (18,6) -33,4% (18,6)SG&A (3,7) -6,7% (2,5) -9,3% (6,2)Receita líquida venda do carro 24,4 90,7% 24,4Valor residual do carro vendido (21,2) -78,9% (21,2)EBITDA 33,4 60,0% 3,2 11,8% 36,6Depreciação carros (12,6) -46,9% (12,6)Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% (0,1) -0,2% (0,2)Despesa financeira (4,4) -16,3% (4,4)IR (10,0) -17,9% 4,2 15,5% (5,8)Lucro (Prejuízo) líquido 23,3 41,8% (9,7) -36,1% 13,6
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 7,8 41,8% (3,2) -36,1% 4,5
NOPAT 5,6ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%Custo da dívida após impostos 8,0%
Aluguel de frotas Seminovospor carro operacional por carro vendido
Vantagens competitivas
Captação de recursos
Aluguel de carrosAquisição de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda decarros
9
42 anos de experiência administrando ativos e gerando valor
BBB FitchBaa3 Moody’sBBB- S&P
BBB+ S&P B1 Moody´sB+ S&P BB- Fitch
brAAA S&P Aa1.br Moody’sAAA(bra) Fitch
brAA- S&PA+ (bra) Fitch
brA S&P A (bra) Fitch A+ (bra) Fitch A(bra) Fitch
Captação de Recursos
Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de
carros
10
Escala Global
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
Vantagens competitivas: captação de recursos
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Dezembro de 2014Fonte: Bloomberg e sites das Companhias
11
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
Número de carros comprados em 2014
86.426
22.920 17.246 14.177
Localiza Unidas Movida Locamerica
* Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA
Participação da Localiza nas vendas internas das principais montadoras em 2014
3,6%
Captação de Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros
Venda de carros
476
108
157
8282
12
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: website de cada CompanhiaDados de 31/12/2014
A Companhia está presente em 243 cidades em que as outras grandes redes não operam.#
de a
gênc
ias
# de
cid
ades
Know HowMarca Distribuição no Brasil
429
348
105 78 42 60
Captação de Recursos
Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis Movida
Localiza Concorrentes
Captação de Recursos
Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de
carros
13
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
7,3% 8,6%6,3% 6,0%
8,0% 8,7%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5% 17,5% 16,8%
2010 2011 2012 2013 2014 1T15*
14
Spread(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p.9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
10,5p.p.
O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda depatrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI decarros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .
8,1p.p.
*Anualizado
30,6%
7,1% 8,2%10,9%
7,1%
Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL
17,5%
8,1% 9,1% 8,5% 7,6%
Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL
Localiza vs. playersRentabilidade
15
Fonte: DF´s das Companhias.*Inclui 19.208 carros da Movida – RAC.
ROIC 2014
ROE 2014
Frota 125.224 40.296 30.291 25.326 49.429*
13,7%WACC
Consolidada
Consolidada
ReferênciaROIC = NOPAT / (Dívida líquida média + PL médio)ROE = Lucro líquido / PL de início de período
0,8x 1,0x 2,2x
8,5x
3,5x
Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL
1,4x 2,2x 3,3x 3,7x 4,2x
Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL
16
Dívida líquida/EBITDA - 2014
Dívida líquida/PL - 2014
Localiza vs. playersEndividamento
Fonte: DF´s das Companhias.
Consolidada
Consolidada
17
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 1T15
Agenda
18
Visão geral do Aluguel de Carros
2014 Composição da frota77.573 carros
Tamanho da frota corporativa
65.086 70.717 77.573 71.343
2012 2013 2014 1T15
63,9%Carros Econômicos
36,1%Outros
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
474 479 476 481
2012 2013 2014 1T15Redução da frota após fim das férias de verão.
19
Drivers
Acessibilidade ao aluguel de carros
151180 200
240260 300
350 380415
465510
545622
678 724
51%
38%37% 35%
31%27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
4 Milhões
84 milhõesPopulação adulta(idade > 20 anos)Classes A+B+C
15 milhõesPopulação adulta(idade > 20 anos)
Classes A+B
O aumento da acessibilidade e a baixa penetração nas viagens de lazer trazem oportunidades de crescimento.
Fonte: BCB e tarifas Localiza Fontes: IPEADATA e Programa fidelidade da Localiza
70 82 89 90 96122
2010 2011 2012 2013 2014 2017E
20
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros domésticosEm milhões
Fonte: Revista Exame Dezembro/14
Investimento por indústria(Em bilhões de reais)
Fonte: ANAC Estimativa 2017: BOEING
O forte fluxo de investimentos tende a beneficiar o segmento corportativo.
Crescimento do tráfego aéreo sustentando demanda emaeroportos.
21
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: RAIS 2012 e website de cada CompanhiaEm 31/12/2014
23,3%
2,4%
Unidas 6,9%Movida
5,8%Avis2,1%
Outros 61,6%
Franchising
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.22
Frota332.485 carros
Participação de Mercado – Aluguel de Carros 2014
25,7%
O market share da Companhia é cerca de 2x maior que o do 2º e 3º competidores juntos.
23
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 1T15
Agenda
24
Número de clientes
2014 Composição da frota34.312 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
729 760 798 799
2012 2013 2014 1T15
35,0%Carros
Econômicos65,0%Outros
Frota de final de período
32.104 32.809 34.312 33.500
2012 2013 2014 1T15
25Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:4.000.000*
Frota alugada:440.737
34.312
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
8,1% 8,9%13,3% 16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimativa Localiza
7,8%
0,4%
Locamerica6,9%
JSL6,9%
Ouro Verde5,7%
Unidas 4,9%
ALD3,6%
Outros 63,9%
Participação do mercado – Gestão de Frotas 2014
26
Frota440.737 carros
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada.
8,1%Franchising
27
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 1T15
Agenda
28
Ganho de eficiência na venda de carros.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
5566 73 74 75 76
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
47.285 50.772 56.644 62.64170.621
17.449
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
# carros vendidos (Quantidade)
29
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
4,2
4,0
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Argentina
Brasil
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -(Brasil 2013)
300 350 380 415 465 510
545 622 678 724
84 71 69
61 55 51
49 43 43 43
‐
20
40
60
80
100
‐100
100
300
500
700
900
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Salário Mínimo (R$)
Acessibilidade para comprar um carro novoPreço público do modelo Gol
8,4 8,9 9,0 9,4 10,1
3,3 3,5 3,6 3,6 3,3
30
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves)
Mercado brasileiro:carros novos x usados e acessibilidade
2,5x 2,5x2,6x 2,6x
2010 2011 2012 2013 2014
Mercado total de 13,4 milhões de carros.
3,1x
Em milhões de carros
31
Até 2 anos - 2013409.121
Carros novos - 20143.328.716
Carros usados – 201410.051.296
0,7% 1,8% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave* Unidas, Locamerica e Movida.
Exemplos • Revendas de carros usados
• Concessionárias de carros novos
• Empresas de aluguel de carros e frotas
• Shoppings de automóvel
Pontos de venda • 45.600 (Fenauto) • 3.714 (Anfavea) • +57 (Unidas, Movida, Locamerica e outros) • 71 (Fenauto)
Principais players
32
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 1T15
Agenda
802,2 980,7 1.093,7 1.163,5 1.284,4
311,3 310,1
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
10.734 12.794 13.749 14.242 15.416
3.773 3.812
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
33
Divisão de Aluguel de Carros
Os baixos níveis de atividade econômica e sentimento do consumidor impactaram o volume do Aluguel de Carros.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
34
Evolução do número de agências de aluguel de carros
5 agências foram adicionadas à rede própria no 1T15.
# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
234 247 272 286 304 309
181 202 202 193 172 17261 47 50 63 64 68
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior
476 496 524 542
+5
540 549+4
35
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
A queda na taxa de utilização reflete as antecipações de compra do 4T14 em razão da volta do IPIe demanda menor que a esperada.
69,1%
68,9%
70,8%
66,8%
69,9%
66,3%
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
361,1 455,0 535,7 575,9 571,9
143,2 148,9
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
8.044 9.603 10.601 10.844 10.363
2.623 2.746
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
36
Divisão de Gestão de Frotas
A exploração das oportunidades de mercado contribuiu para a retomada do crescimento na Gestão de Frotas.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
65.934 59.950 58.655 69.744
79.804
10.880 10.640
47.285 50.772 56.644
62.641 70.621
17.449 17.449
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
1.910,4 1.776,5 1.618,8
2.026,2 2.483,2
317,1 349,0
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2
485,8 543,9
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
37
Investimento líquido
O crescimento de 12,0% na receita líquida decorreu do aumento do preço médio dos carros usados, refletindo o aumento no preço dos carros novos.
Aumento da frota * (quantidade)
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
* Não considera os carros roubados / sinistrados.Carros Comprados Carros Vendidos
9.178 2.0117.10318.649
308,4 98,8588,5
278,9
(194,9)
(6.569) (6.809)
(168,7)
9.183
465,0
38
Frota de final de períodoQuantidade
61.445 64.688 65.086 70.717 77.573 64.642 71.343
26.615 31.629 32.104 32.809 34.312
32.009 33.500 10.652
12.958 14.545 14.233
13.339 13.275
13.272
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
98.712109.275
Aluguel de carros Gestão de frotas Franchising
111.735117.759
Após o fim das férias de verão, a frota corporativa da Divisão de Aluguel de Carros foi reduzida em 6.230 carros.
125.224109.926 118.115
1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 1.874,0 459,3 463,1
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3
2.018,2
485,8 543,9
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
39
Receita líquida consolidadaR$ milhões
Aluguel Seminovos
2.918,13.506,2
3.892,2
2.497,23.166,7
945,1 1.007,0
A receita líquida total cresceu 6,5% no 1T15, comparada ao 1T14.
649,5821,3 875,6 916,5 969,8
249,1 245,0
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
40
EBITDA consolidado R$ milhões
‐1,6%
Despesas com consultoria estratégica e aumento da PDD impactaram o EBITDA, no 1T15.
Divisões 2010* 2011* 2012 2013 2014 1T14 1T15
Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 38,7% 40,2% 34,4%
Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 60,0% 62,0% 59,3%
Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,3% 47,2% 42,5%
Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 6,6% 8,8%
(*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetandoo EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
*EBIT 2012 foi afetado pela depreciação adicional de R$144,5 milhões relacionada à redução do IPI.
166,7 207,7 197,9 259,8 253,463,1 64,5
315,4 388,0
267,9 392,3 473,3
121,8 121,8
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15Gestão de Frotas Aluguel de Carros
41
EBIT consolidado R$ milhões
Divisões 2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
Aluguel de carros 38,5% 38,8% 23,7% 32,8% 36,2% 38,2% 38,7%
Gestão de frotas 46,2% 45,6% 36,9% 45,1% 44,3% 44,1% 43,3%
Consolidado 41,0% 41,1% 28,3% 37,1% 38,8% 40,3% 40,2%
482,1595,7 610,3* 652,1
726,7
184,9 186,3
144,5
*EBIT 2012 foi afetado pela depreciação adicional de R$144,5 milhões relacionada à redução do IPI.
Margem EBIT calculada sobre as receitas de aluguel(Os resultados do seminovos foram alocados às divisões de Aluguel de Carros e Gestão de frotas):
1.536,0 1.683,9
1.895,81.452,4 1.270,0 778,4
2.076,6*
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
3.509,74.133,0
4.311,3
4.592,3 4.202,1 4.642,01.096,9*
2010 2011 2012 2013 2014 1T15
42
Depreciação média por carroem R$
5.408,2
**Efeito IPI
Gestão de Frotas
Aluguel de Carros3.972,4
*
*Anualizada*
*Anualizada
*
*
O reflexo do aumento do preço dos carros novos no preço dos usados contribui para uma menor depreciação na Divisão de Aluguel de Carros.
43
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
250,5 291,6
240,9
384,3 410,6
105,8 100,3
2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI,deduzida do efeito do imposto de renda.
O aumento das despesas financeiras impactou o lucro líquido em cerca de R$10,0 milhões.
44
Fluxo de caixa livre - FCL (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 2014 1T15O
pera
ções
EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 245,0
Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2) (543,9)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0 463,1
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1) (29,9)
Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1) (29,9)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4 104,4
Cap
ex-
Ren
ovaç
ão
Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 331,7
Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7) (349,0)
Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5) (17,3)Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 10.640
Investimentos, outros imobilizados e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3) (6,1)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6 81,0
Cap
ex-
Cre
scim
ento
Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8) -
Caixa gerado pela redução da frota - - - - - 212,2
Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4 (266,3)
Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6 (54,1)Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183 (6.809)
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2 26,9
Cap
ex-
Nov
a se
de Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (55,7) (24,6)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (92,6) -
Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3) (24,6)
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9 2,3
45
Movimentação da dívidaR$ milhões
O saldo a pagar a montadoras foi reduzido em R$266,3 milhões, após a redução da frota pós pico de demanda de férias de verão, impactando o fluxo de caixa livre no 1T15.
- 1.385,0
(48,0)Despesas
financeiras
Dívida líquida31/03/2015
FCL antes do capexnova sede
26,9
-1.322,3
Dívida líquida31/12/2014
(17,0)Dividendos(24,6)
Nova Sede
46
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 2014 1T15
Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 40% 44%
Dívida líquida / EBITDA** 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x 5,1x
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.322,3 1.385,0
2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9 3.296,3 3.129,0
2010 2011 2012 2013 2014 1T15Dívida líquida Valor da frota
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP** Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.
227,9 600,7 518,3
221,0 544,5 445,0
147,5
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
47
Perfil da Dívida (principal)R$ milhões
As captações e antecipação de amortizações no 2T15 tem o objetivo de aumentar o duration da dívida.
Caixa1.373,2
1.346,9 Em 31/03/2015
Após as iniciativas de alongamento da dívida
203,9 302,7 397,3221,0
594,5 595,0447,5
1.429,2
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
903,9
Caixa
48
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFYCUSIP: 53956W300ISIN: US53956W3007Equivalência: 1 ADR / açãoNegociação: Mercado de Balcão (OTC)Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company AmericasSAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London) E-mail: adr@db.comSite de ADR: www.adr.db.comBanco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
49
Aviso – Informações e projeções
Website: www.localiza.com/ri E-mail: ri@localiza.com Telefone: 55 31 3247-7024
Roberto MendesCFO e RI
Nora LanariDiretora de RI
Eugênio MattarCEO
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumidasem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nemdamos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisõesde investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities ExchangeAct of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que asreferidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aosambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultadosfuturos expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dadosatualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do deverde atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a SecuritiesAct of 1933.Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem estaapresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
Maria Carolina CostaGerente de RI
Mariana CampolinaGerente de RI