Post on 18-Apr-2015
Famílias e Famílias e PoupançaPoupança
Escola ASAS * Curso de Animador Sociocultural Desenvolvimento económico e social * Módulo 7 – Famílias e Poupança
MóduloMódulo77
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Rendimentodisponível (Rd)
Consumo (C)
Poupança (S)
Ou seja: S = Rd - C
Rd = C + S
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Poupança significa…Poupança significa…
Todo o rendimento disponível que não é gasto em consumo;
Abstenção de consumo presente, com vista a maior e melhor consumo no futuro;
Troca de consumo presente por consumo futuro.
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CONSUMOCONSUMO
POUPANÇAPOUPANÇA
Gestão do presentepresente(horizonte temporal curto)
Gestão do futurofuturo(horizonte temporal longo)
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POUPANÇA OU AFORRO
S = Rd - C
C < Rd → S > 0 → Poupança POSITIVA
C > Rd → S < 0 → Poupança NEGATIVA (endividamento)
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POUPANÇAPOUPANÇAPOSITIVAPOSITIVA
ENDIVIDAMENTOENDIVIDAMENTO
Fonte de rendimentosrendimentos futuros
Fonte de encargosencargos futuros
Quem se endivida está a recorrer à poupança de outrem.
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ENDIVIDAMENTOENDIVIDAMENTOAmortizaçãoAmortização(restituição)(restituição)
JurosJuros
+
Hoje… No futuro…
Motivações da Motivações da poupançapoupança
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PRECAUÇÃOPRECAUÇÃO:Acautelar gastos imprevistos no futuro (prudência, tradição, tranquilidade);
CONSUMO FUTURO PLANEADOCONSUMO FUTURO PLANEADO:“Grão a grão”, até perfazer o necessário para adquirir um bem dispendioso;
RENDIBILIDADERENDIBILIDADE:O prazer de ver crescer (reproduzir-se) as quantias poupadas.
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A tradição de poupar já vem de longe…
Criação de gado
Antigamente…
crias
Aplicações financeiras
juros
Hoje…
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Poupançaentesouradaentesourada
Poupançaaplicadaaplicada≠
escondida;
deteriorável com o tempo (inflação);
estéril, improdutiva: não gera rendimentos futuros.
colocada ao serviço da colectividade;
menos deteriorável com o tempo;
fonte de rendimentos futuros (juros).
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O processo de intermediação financeira
excesso FAMÍLIAS FAMÍLIAS faltade EMPRESAS EMPRESAS de
liquidez EXTERIOR EXTERIOR liquidez
POUPANÇA Juros Juros CRÉDITO(depósitos) (passivos) (activos) (empréstimos)
SECTORFINANCEIRO
O juro é …O juro é …
o preço da liquidezo preço da liquidez(ponto de vista de quem pede emprestado)(ponto de vista de quem pede emprestado)
o rendimento-recompensao rendimento-recompensa(ponto de vista de quem poupa)
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PoupançaPoupançaaplicadaaplicada InvestimentoInvestimento≠
OFERTA DE LIQUIDEZ
PROCURA (UTILIZAÇÃO) DE LIQUIDEZ
Para financiar gastos com o aumento da capacidade produtiva das pessoas e dos
equipamentos.
Moral da “história”Moral da “história”
Para que as empresas possam Para que as empresas possam investirinvestir (utilizar liquidez) é (utilizar liquidez) é
preciso que haja quem preciso que haja quem aplique as aplique as suas poupançassuas poupanças (ofereça liquidez). (ofereça liquidez).
Por isso…Por isso…
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Se em dado paísSe em dado país
INVESTIMENTO > POUPANÇAINVESTIMENTO > POUPANÇA
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Recurso à poupança externa(endividamento perante o estrangeiro)
Aumenta a DÍVIDA EXTERNA
As empresas As empresas também podem também podem
poupar …poupar …
não distribuindo uma parte não distribuindo uma parte dos seus lucros pelos sócios ou dos seus lucros pelos sócios ou accionistas;accionistas; usando os lucros retidos para usando os lucros retidos para constituir PROVISÕES para constituir PROVISÕES para encargos futuros.encargos futuros.
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Motivações da Motivações da poupança poupança
das empresas das empresas (provisões)(provisões)
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financiar a substituição de equipamento desgastado ou obsoleto;
custear possível depreciação de existências;
compensar efeitos de créditos incobráveis ou de cobrança duvidosa;
criar fundo de reserva para completar a reforma dos seus trabalhadores.
Propensão à Propensão à poupançapoupança
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Proporção do rendimento disponível que é destinada à poupança
prop.S = S / Rd
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850,00
150,00
Consumo
Poupança
Exemplo:
Rd = 1000,00C = 850,00S = 150,00
Prop.S = 150
1000= 0,15 = 15%
Propensão ao Propensão ao consumoconsumo
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Proporção do rendimento disponível que é destinada ao consumo
prop.C = C / Rd
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850,00
150,00
Consumo
Poupança
Exemplo (mesmo):
Rd = 1000,00C = 850,00S = 150,00
Prop.C = 850
1000= 0,85 = 85%
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Obviamente…
Prop.C + prop.S = 1 = 100%
Quem tem maior Quem tem maior propensão à poupança?propensão à poupança?
os mais ricos;os mais ricos; os idosos, relativamente aos mais novos;os idosos, relativamente aos mais novos; as famílias, relativamente a quem vive só;as famílias, relativamente a quem vive só; os mais receosos (ou mais prudentes) sobre os mais receosos (ou mais prudentes) sobre
possíveis encargos imprevistos no futuro.possíveis encargos imprevistos no futuro.
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Factores que influenciam a Factores que influenciam a poupançapoupança
1.1. Rendimento disponível;Rendimento disponível;
2.2. Taxa de juro;Taxa de juro;
3.3. Taxa de desconto intertemporal;Taxa de desconto intertemporal;
4.4. Risco e irregularidade na recepção de Risco e irregularidade na recepção de rendimentos;rendimentos;
5.5. Fase do ciclo de vida do aforrador;Fase do ciclo de vida do aforrador;
6.6. Factores de ordem cultural;Factores de ordem cultural;
7.7. Desenvolvimento do mercado financeiro.Desenvolvimento do mercado financeiro.
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1. A influência do nível de 1. A influência do nível de rendimento disponívelrendimento disponível
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Rd ↑
Rd ↓
S ↑ e prop.S ↑
S ↓ e prop.S ↓
A poupança e a propensão à poupança variam no mesmo sentido do rendimento disponível.
Exemplo: o comportamento Exemplo: o comportamento típico em época de recessãotípico em época de recessão
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Rd ↓ prop.S ↓
A família tende a ver a recessão como temporária;
Desejo de não diminuir o consumo de bens visíveis, para manter status.
Porquê?
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2. A influência da taxa de 2. A influência da taxa de jurojuro
Prémio-recompensaPrémio-recompensa oferecido ao oferecido ao
aforradoraforrador
Custo adicional dasCusto adicional dascompras a créditocompras a crédito
Taxa de juro ( i )
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i ↑
prop.S ↑
prop.C ↓
POUPANÇA MELHOR POUPANÇA MELHOR REMUNERADA ÉREMUNERADA É INCENTIVADAINCENTIVADA
COMPRAS A CRÉDITO COMPRAS A CRÉDITO MAIS CARAS: TRAVÃO MAIS CARAS: TRAVÃO AO CONSUMOAO CONSUMO
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i ↓
prop.S ↓
prop.C ↑
POUPANÇA MENOS POUPANÇA MENOS REMUNERADA ÉREMUNERADA É MENOS ALICIANTEMENOS ALICIANTE
COMPRAS A CRÉDITO COMPRAS A CRÉDITO MAIS ACESSÍVEIS: MAIS ACESSÍVEIS: INCENTIVO AO INCENTIVO AO CONSUMOCONSUMO
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Exemplo: • Se i = 3% → prop.S = 10%
• Se i = 6% → prop.S = 15% - diz o Sr. José
Pôr de parte 10% do Rd significa adiar o consumo de bens supérfluos; poupar 15% já implica consumir menos de alguns bens porventura essenciais;
Quanto maior é a parcela de Rd posta de parte (prop.S) maior é o sacrifício de adiar o consumo (de poupar);
Só aumentando a taxa de juro se convence um aforrador a poupar uma maior fatia do seu Rd…
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… Assim se explica que…
S
iA curva da oferta de meios financeiros (poupança) é crescente com a taxa de juro:
só a taxas de juro superiores se emprestam (oferecem) quantias mais elevadas.
= adiamento de consumo presente = adiamento de consumo presente em troca de consumo futuroem troca de consumo futuro
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A taxa de juro faz com que o consumo futuro seja maior que o consumo presente…
… mas a taxa de inflação, deteriorando o poder de compra, produz um efeito contrário.
C → C + Juro
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Taxa de juroreali(r)
Taxa de juro
nominali(n)
Taxa de inflação
∆%P= -
i(n) > ∆%P → i(r) > 0 (ganho)
i(n) < ∆%P → i(r) < 0 (perda)
i(n) = ∆%P → i(r) = 0 (na mesma)
Donde se conclui que…Donde se conclui que…
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A poupança só gera ganho se a taxa de juro nominal for superior à taxa de inflação;
Se a taxa de juro real for negativa, o aforrador fica penalizado;
A inflação, sendo elevada, penaliza e desincentiva a poupança.
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3. A influência da taxa de 3. A influência da taxa de desconto intertemporal do desconto intertemporal do
consumidorconsumidor
ter JÁ hoje > ter amanhã ou depois
1 pássaro na mão > 2 ou 3 a voar
HOJE = CERTO > FUTURO = INCERTO
Impaciência!
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Grau de impaciência(taxa de desconto intertemporal)
Quantidade de recompensa que é preciso dar ao consumidor-aforrador no futuro, para que ele se disponha hoje a sacrificar algum
consumo presente (a poupar).
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Para incentivar a poupança, a taxa de juro deve ser superior à taxa de desconto intertemporal.
i > grau de impaciência incentivo a POUPAR
i < grau de impaciência incentivo a CONSUMIR
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4. A influência do risco na 4. A influência do risco na recepção dos rendimentosrecepção dos rendimentos
Rendimentos CERTOS e REGULARES
Rendimentos INCERTOS e IRREGULARES
Incentivo ao CONSUMO
Incentivo à POUPANÇA
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4. A influência das formas 4. A influência das formas institucionalizadas de poupançainstitucionalizadas de poupança
SEGURANÇA SOCIAL
(descontos obrigatórios)
SEGUROS (facultativos)
Vida, saúde, acidentes pessoais,
acidentes de trabalho, poupança-reforma
Substituiram os hábitos tradicionais de poupança por motivo de precaução
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5. A influência de factores 5. A influência de factores culturais:culturais:
os valores dominantesos valores dominantes
CHAPA GANHA, CHAPA GASTA
CAUTELAS POUPADINHO
Nunca tem € que chegue, mau gestor, mau chefe de família
Prudente, virtuoso, bom gestor,bom chefe de família!
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APLICAÇÃO FINANCEIRA
Toda a cedência temporária de dinheiro (liquidez) a outrem, mediante o pagamento de um preço (juro);
CAPITAL FINANCEIRO
Toda a quantia poupada, disponível e susceptível de aplicação financeira.
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A Bempresta a hoje
MUTUANTE MUTUÁRIO
B promete restituir a
DEVEDOR
A
CREDOR
na data X e pagar-lhe um preço
JURO
TERMO ou VENCIMENTO
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A Bempréstimoempréstimo
restituição + jurorestituição + juro
Diz-se que:
A é credorcredor de B
B é devedordevedor de A
Porque…
A tem um créditocrédito sobre B
B tem uma dívidadívida perante A
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Parâmetros de uma aplicação financeiraParâmetros de uma aplicação financeira
montante aplicado (capital inicial);
tempo (prazo) da aplicação;
taxa de juro (remuneração).
→ O juro é uma função crescente destes 3 parâmetros
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Numa aplicação a 1 ano…
J : Juro
C0 : Capital inicial
i : Taxa de juro
J = CJ = C00 x x ii
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Exemplo:
C0 = 20 000,00 €
i = 4%
Qual o juro produzido ao fim de 1 ano?
J1 = 20 000 x 0,04 = 800,00 €J1 = 20 000 x 0,04 = 800,00 €
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Dizer que J = C0 x i
É o mesmo que…
i =
J
C0
A taxa de juro é a razão entre o juro e o capital aplicado.
O O JUROJURO exprime-se em exprime-se em moeda corrente (€)moeda corrente (€)
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A A TAXA DE JUROTAXA DE JURO exprime-se exprime-se em percentagem (%)em percentagem (%)
Uma Uma percentagempercentagem é uma fracção é uma fracção cujo denominador é 100…cujo denominador é 100…
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5% =
5
100= 0,05
2,5% =2,5
100=
25
1000= 0,025
Em regra, a taxa de juro refere-seEm regra, a taxa de juro refere-se ao período de ao período de 1 ano1 ano……
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Exemplo:
3% → Por cada 100 euros aplicados, é produzido um juro de 3,00 €
no final de cada ano.
Taxas de juro equivalentesTaxas de juro equivalentes
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6% anual
3% semestral
1,5% trimestral
0,5% mensal
Processo de Processo de capitalizaçãocapitalização
É o regime através do qual o capital É o regime através do qual o capital inicial vai produzido juros periódicos inicial vai produzido juros periódicos
(ano a ano, por exº)(ano a ano, por exº)
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SIMPLES COMPOSTO
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REGIME DE CAPITALIZAÇÃOREGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLESSIMPLES (r.j.s.)
o juro produzido em cada período de capitalização é pago ao credor no fim desse período;
o capital a render e os juros periódicos mantêm-se constantesconstantes ao longo de todo o processo de capitalização.
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1 2 3
J1 J2 J3
C0 C0 C0C0
J1 = J2 = J3
O regime de juros simplesO regime de juros simples
0
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REGIME DE CAPITALIZAÇÃOREGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTACOMPOSTA (r.j.c.)
o juro produzido em cada período, em vez de sair do processo para ser pago logo ao credor, soma-se ao capital que o gerou, para passar a produzir juros no período seguinte (juro de juro), e assim sucessivamente até ao fim do prazo do contrato;
os juros periódicos, bem como os capitais acumulados, são crescentescrescentes .
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1 2 3
J1 J2
C0 C1=C0+J1 C2=C1+J2C3
J1 < J2 < J3C0 < C1 < C2 < C3
O regime de juros compostosO regime de juros compostos
0
C3 = C2 + J3
J3
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