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Global Emerging MarketsInvestor Forum
16-18 de Junho de 2004
Global Emerging MarketsInvestor Forum
16-18 de Junho de 2004
2www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Regulamentação 20
Estratégia de Crescimento da Receita 11
Visão Geral do Mercado de Telecomunicações – Brasil 3
Desempenho Financeiro 23
Índice
Visão Geral - Telemar 2
3www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Objetivo: Construir uma operadora integrada de Serviços de Telecomunicações
Mudança, adaptação e consolidação Ganho de market share em todos os
segmentos de negócios Crescimento seletivo (Novos Serviços) Consolidação dos Investimentos
Crescimentos em Mercados altamente competitivos
Serviço de Telefonia Móvel (Região I) Longa Distância (LDN e LDI) Dados e Corporativo (cobertura nacional) Serviços de Call Center (cobertura nacional)
Explorando novas oportunidades: Banda Larga (ADSL) Serviços Compartilhados (Bundle) Novos produtos para o mercado
residencial /SME (voz / dados)Meta: Garantir situação financeira sólida, com
retorno crescente para os acionistas.
Objetivo: Construir uma operadora integrada de Serviços de Telecomunicações
Mudança, adaptação e consolidação Ganho de market share em todos os
segmentos de negócios Crescimento seletivo (Novos Serviços) Consolidação dos Investimentos
Crescimentos em Mercados altamente competitivos
Serviço de Telefonia Móvel (Região I) Longa Distância (LDN e LDI) Dados e Corporativo (cobertura nacional) Serviços de Call Center (cobertura nacional)
Explorando novas oportunidades: Banda Larga (ADSL) Serviços Compartilhados (Bundle) Novos produtos para o mercado
residencial /SME (voz / dados)Meta: Garantir situação financeira sólida, com
retorno crescente para os acionistas.
Visão Geral – Telemar
Região I
Telefonia Fixa e
Serviço Móvel (GSM)
Cobertura Nacional
Longa Distância, Transmissão de Dados e Serviços de call center
4www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Mercado de Telecom no Brasil – Crescimento da Base de Clientes
* Source:Company´s Information
Telefonia Fixa – LES (milhões)Telefonia Fixa – LES (milhões)
Tendo atingido as metas de universalização (1998-2001), o crescimento da planta de telefonia fixa estará condicionado à recuperação econômica do país.
Taxa de Penetração Brasil
(%)
Região I
Brasil
981 99 00 01 02 03 Mar/04
Telefonia Móvel – Clientes (milhões)Telefonia Móvel – Clientes (milhões)
981 99 00 01 02 03 Mar/04
Desde a privatização e início da competição, o crescimento da telefonia móvel já ultrapassou largamente as projeções mais otimistas do mercado (crescimento médio anual acima de 30% - 1999/2003).
BrasilTaxa de Penetração Brasil
(%)
Região I
1 Privatização (Jul/98).
5www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Mercado de Telecom no Brasil – Receita Líquida
Telefonia Móvel29%
Telefonia Fixa71%
2002 – R$ 50,6 bi2002 – R$ 50,6 bi
2003 – R$ 57,0 bi2003 – R$ 57,0 bi
Telefonia Móvel31%
Telefonia Fixa69%
Crescimento na receita do setor de telecom em 2003 de ~13%;
A telefonia móvel impulsionou o crescimento da receita (+18% em 2003);
Dada a maior estabilidade na planta de telefonia fixa, a telefonia móvel deverá continuar a impulsionar o crescimento na receita em 2004.
1 Receita Líquida das maiores concessionárias (Telemar, Telesp, Brasil Telecom, Embratel) – exclui CTBC, Vesper, Intelig, GVT.
2 Receita Líquida dos principais grupos: Vivo, Claro, Oi, TIM e Opportunity, excluindo venda de aparelhos (exclui: CTBC, Nextel, Sercomtel, etc.).
1
2
2
1
6www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Mercado de Telecom no Brasil – Telefonia Fixa
Telemar
32%15,1 M
Brasil Telecom
9,7 M 20%
Telefonica
12,2 M 31%
Embratel (LDN & LDI)
17%
2001
37,4
1998
20,0
2003
39,2LES (milhões)*
2002
38,8
Mar/04
38,9
Linhas em Serviço
% da Receita Total das
Concessionárias de
Telefonia Fixa
(T= R$ 14,6 bi / 1T04)
* Inclui empresas espelhos e outras concessionárias (CTBC e Sercomtel).
7www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Assinantes - Mar/04 Brasil: 49,1 m
Participação no Mercado Nacional
* Outros grupos (Opportunity, CTBC, Sercomtel e Nextel)
Vivo (CDMA)
21,9 m 44%
TDMA/GSM / Outros*
3,8 m 8%
TIM (TDMA/GSM)
9,1 m 19%
Claro (TDMA/GSM)
10,0 m 20%
Oi (100% GSM)
4,4 m 9%
Inicio
(BRP)
Concessionárias
Principais Grupos
Mercado de Telecom no Brasil – Telefonia Móvel
8www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
TMAR
Outras
EMT
TMAR
Outras
EMT
TMAR
Outras
EMT
TMAR
Outras
EMT
61%39%TMAROutrasOutras
Telefonia Fixa no Brasil – Receita Bruta / Concessionárias
2002 – R$ 18,4 bi 2003 – R$ 20,7 biServiço Local (ex-VC1)
2002 – R$ 12,7 bi 2003 – R$ 14,5 bi
Serviços de Longa Distância
2002 – R$ 7,0 bi 2003 – R$ 7,9 bi
Serviço Fixo-Móvel (VC1)
TMAR TMAR TMAR
Aumento médio de tarifas: 12,3% Aumento médio de tarifas: 24%
Aumento médio de tarifas: 8.7%
2002 – R$ 4,4 bi 2003 – R$ 5,1 bi
Serviço de Dados1
+12,5%+12,8%
+13,7% +15,9%
Outras Outras
1 Exclui linhas alugadas a outros provedores (EILD).
9www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
A Telemar é líder no segmento de longa distância para ligações originadas na Região I;
As concessionárias regionais conquistaram mercado das operadoras de longa distância a partir de 2002, devido à abertura de mercado para competição em novos segmentos (inter-regional e internacional);
A Telemar vem aumentando sua participação de mercado desde 1999 até 2003, devido principalmente à entrada em novos segmentos de mercado;
Desde o 2S03 o setor vem recebendo um contribuição significativa da receita com SMP - ligações de longa distâncias originadas em aparelhos móveis;
Desafio: manter participação de mercado em nossa região preservando margens (evitando guerra de preços / competição irracional).
Mercado de Telecom no Brasil – Longa Distância
(1) Somente concessionárias (aproximado %). Fonte: Relatório das Empresas.
Market Share da Receita (1)Market Share da Receita (1)
2000 2001 2002 2003Telemar 12% 13% 16% 20%
Embratel 65% 62% 54% 44%
BrT+ Telefonica 23% 25% 30% 36%
Receita Total R$ milhões 9.970 11.773 12.708 14.450
10www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Vivo
44%
TIM
19%
Outros^
8%Claro
20%
Oi
9%
Base de assinantes da telefonia móvel está crescendo acima de 30% ao ano;
A Oi continua sendo a empresa que mais cresce na Região I;
Penetração da telefonia móvel na Região I (23%) ainda apresenta potencial de crescimento.
^Inclui outros grupos: Opportunity, Nextel, CTBC and Sercomtel.
BrasilBrasil
Região IRegião I Penetração da Telefonia Móvel (%) – Abril/04Penetração da Telefonia Móvel (%) – Abril/04
*
*Fonte: Pyramid Research
Claro
21%
Oi
8%
Vivo
45%
TIM
18%
Outros
8%
Dez/03 Mar/04
Dez/03 Mar/04
Mercado de Telecom no Brasil – Telefonia Móvel
11www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Penetração de Computadores (% dos domicílios )Penetração de Computadores (% dos domicílios )
**Fonte: Pyramid Research
** Domicílios Totais= 41,5 m (IBGE- PNAD/2002)2003
ADSL representa 82% do total de 1.2 m de acessos em banda larga no Brasil (Dez/03);
Penetração de Banda Larga no Brasil deverá atingir 30% dos usuários de internet nos próximos cinco anos;
Base de assinantes de banda larga no Brasil deverá crescer 2.5x até 2006*;
Desafio: Desenvolver canais de venda para aumentar a oferta de produtos para segmento PME, com mix de serviços (Banda Larga, LD, móvel).
ADSL representa 82% do total de 1.2 m de acessos em banda larga no Brasil (Dez/03);
Penetração de Banda Larga no Brasil deverá atingir 30% dos usuários de internet nos próximos cinco anos;
Base de assinantes de banda larga no Brasil deverá crescer 2.5x até 2006*;
Desafio: Desenvolver canais de venda para aumentar a oferta de produtos para segmento PME, com mix de serviços (Banda Larga, LD, móvel).
BrasilBrasil Região IRegião I
Dez/03
Mercado de Telecom no Brasil – Banda Larga
12www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Telefonia Fixa
Crescimento Moderado
Dados e Corporativo
High Growth
Telefonia Móvel
Crescimento Elevado
LDN / LDI
Crescimento Elevado
Call Center
Crescimento Elevado
Estratégia Integrada
Estratégia de Crescimento
Crescimento Elevado
13www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
(milhões)
Expansão da Base de Clientes
Habilidade de antecipar o crescimento da telefonia móvel e a migração de tráfego (F-M);
Capacidade de manter/ aumentar market share em um ambiente de mudanças tecnológicas e de padrões de consumo;
Capacidade de oferecer banda larga (ADSL) a seus clientes, aumentando o ARPU e protegendo seu mercado;
Continuar aumentando a base de clientes;
Desenvolvimento de produtos e serviços avançados e segmentados por classes de clientes;
Oferecer serviços inovadores e focados na necessidade dos clientes.
Cresc. Anual 19,5%
Fixa Móvel
19,0
16,4
19,8
22,1
ADSL
0,5 10,3
1Meta: 450 mil assinantes Velox.
14www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Assinantes (mil)Assinantes (mil)
Bem sucedida implementação do GSM
5 milhões de assinantes em 24 meses (~21% market share);
Aumento do market share da Oi acarreta redução nos custos de interconexão consolidados;
Quase 50% das adições líquidas em sua região desde o lançamento em Jun/02;
Participação dos serviços móveis na receita consolidada: 3% em 2002 7% em 2003;
Desafio: consolidar e aumentar participação de mercado da Oi com margem EBITDA crescente.
Pré-pago
Pós-pago
1.7222.236
3.893
80%
83%85%
Serviço de Telefonia Móvel
6.500
4.408
2.849
80%78%
+80% anual
Receita Bruta (R$ milhões)Receita Bruta (R$ milhões)
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Serviço Local
6,122
7,0988,119
Receita Local (ex- VC1) - R$ milhõesReceita Local (ex- VC1) - R$ milhões
Tráfego Local – F-F (bilhões de pulsos)Tráfego Local – F-F (bilhões de pulsos)
21,3 22,9 22,6
2.0931.881
1T03 1T04
Tráfego local impactado pelo baixo crescimento do PIB e migração de tráfego F-M;
Receita local aumentando em linha com os reajustes nas tarifas (sem crescimento real);
Excelente desempenho dos serviços móvel, de longa distância e dados tem provocado redução de participação do serviço local na receita total;
Meta: Proteger mercado local / reter cliente de alto valor (acompanhar necessidades do cliente / serviços compartilhados / ADSL).
44,8% 44,1%
41,8%% da receita total
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Serviços de Longa Distância
1,568
2,066
2,963
Receita - R$ milhõesReceita - R$ milhões
Tráfego LD (bilhões de minutos)Tráfego LD (bilhões de minutos)
7,18,2
9,5
Receita de LD crescendo acima de 30% ao ano, devido aos ganhos de participação de mercado: Novos mercados de LDN/LDI (Jul/02); Chamadas originadas em telefones móveis (Jun/03);
A Telemar é a empresa de telecom mais lembrada “Top of Mind” pelo público por dois anos consecutivos, em todo o Brasil;
Mais de três milhões de clientes em programas de fidelidade;
Meta: aumentar a eficiência e qualidade do serviço, com crescimento na receita e preservando a lucratividade.
% da receita total
11,5%12,8%
15,3%
885
666
1T03 1T04
17www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Assinantes (mil) – Final do PeríodoAssinantes (mil) – Final do Período
Implantação da Banda Larga (ADSL)
416
217
33
128
450
Maior crescimento de assinantes ADSL no Brasil (~37% das adições líquidas em 2003);
Presente nas 110 maiores cidades da Região I (10x mais que qualquer outra tecnologia, incluindo cabo);
Receita do Velox aumentou 4x em 2003 (e tem ainda grande potencial para crescer nos próximos anos);
Meta: Aumentar a penetração de ADSL na Região I de 2% para 5% das linhas em serviço em 2-3 anos.
Receita (R$ milhões)Receita (R$ milhões)
284
59
1T03 1T04
69
17
1T03 1T04
18www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Receita de Dados ex-ADSL (Velox) cresceu 21% em 2003;
Crescimento real baseado na conquista de importantes clientes corporativos;
Alta qualidade da rede e dos serviços prestados (SLA/ Acesso às dependências do cliente);
Meta: aumentar o fornecimento de
soluções integradas para clientes corporativos em todo país.
Serviços de Dados
Receita (R$ milhões)Receita (R$ milhões)
Maiores Clientes Conquistados em 2003Maiores Clientes Conquistados em 2003
787873
1.056
295255
1T03 1T04
19www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Receita tem crescido mais de 20% ao ano impulsionada pela completa digitalização da rede;
Novas receitas com o serviço de telefonia fixa, com produtos como “siga-me”, ‘identificador de chamada” e“secretária eletrônica” e alavancagem de tráfego na rede;
Serviços comercializados aumentaram de 25% (2001) para 40% das linhas em serviço (2003);
Meta: desenvolver novos serviços para incentivar o aumento na receita e no tráfego.
Serviços de Valor Adicionado
Receita (R$ milhões)Receita (R$ milhões)
258
303
423
11794
1T041T03
20www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Foco em lucratividade: EBITDA positivo desde o lançamento;
Soluções customizadas para cada tipo de cliente;
Alavancagem de tráfego para a rede da Telemar;
Principais clientes da Contax incluem bancos, serviço público, seguradoras, midia, telecom, grandes revendas;
Meta: Consolidar posição #1 de operador de call center no Brasil.
Serviços de Call Center
7.3374.947
12.907
223146
>15.000
Posições de AtendimentoPosições de Atendimento
Receita Líquida (R$ milhões)Receita Líquida (R$ milhões)
421
12.543
8.270
1T03 1T04
12582
1T03 1T04
21www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Regulamentação – Principais Itens
2003 • IGP- DI (30,05%) x IPC-A (17,24%)• Ainda está pendente o mérito da causa na justiça
2004 • Tarifas serão reajustadas com a base na variação anual do IGP-DI até maio/04 (7.97%);• Base para o reajuste: tarifas atualmente em vigor • Fator de Produtividade:
Cesta Local – 1%Cesta de Longa Distância – 4,5%Interconexão Local – 17,5%
2005 • Deverá ser baseado no IGP-DI
2006 em diante:IST – novo indexador de tarifas para o setor (a ser definido)“K” – Novo fator de produtividade (a ser definido)Interconexão:
a) Definido como % da tarifa local (60%-2006; 50% -2007)b) A partir de 2008 será baseado em “Long Range Incremental Cost Model” (a ser definido)
1. Tarifas – Revisão Anual
22www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Redução das áreas locais
• Ligações de LD em áreas conurbadas serão consideradas como chamadas locais (áreas locais de 4.289 para 2.920);
• A ser implementada em até 180 dias a partir da aprovação (7-Jun, 2004);
• Mudança já era esperada: Telemar já vinha ajustando suas tarifas de LD conurbadas para níveis próximos à tarifa local.
Tarifa de Interconexão Fixo-Móvel
• Livre negociação a partir de Julho/2004;
• Serviço F-M local atualmente não é um negócio rentável para a Telemar;
• Meta: Recuperar margens nesse negócio (VC1): Negociar ônus da PDD com operadoras móveis.
1. Tarifas – Outras Mudanças
Regulamentação – Principais Itens
Longa Distância Nacional*:
R$ Líquido de Impostos 2001 2002 2003
Áreas conurbadas 0,02847 0,02391 0,022
0 to 50 km 0,16 0,18 0,21
50 to 100 km 0,25 0,26 0,28
100 to 300 Km 0,27 0,28 0,29
+ de 300 km 0,30 0,30 0,32
* Tarifas médias por minuto.
23www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Compartilhamento de Rede (“Unbundling”)• Em Maio/04, Anatel estabeleceu as seguintes condições:
a) Compartilhamento de Linha (“line sharing” - ADSL): estabeleceu a referência máxima de valor, como aluguel mensal de R$ 15,42 o par (mais R$ 2,58 pelo primeiro lote de 120 pares e mais R$ 77,50 por m2 por disponibilidade de co-localização) b) Compartilhamento Total da Rede: foi determinado que os preços serão estabelecidos pelas concessionárias, baseado nas condições gerais estabelecidas pela Anatel.
2. Competição
Co-Billing• Sistema já em operação entre as operadoras de telefonia no Brasil, preços sujeitos á revisão.
Portabilidade Numérica (telefonia fixa)• Deverá ser implementada em 2006 (condições a serem definidas)
3. Transparência ao Usuário
Pulsos por Minutos • Conversão para cobrança de tráfego local: Pulso para Minuto (será implementado a partir de 2006 / estrutura e forma do ajuste a serem definidos)
Regulamentação – Principais itens
24www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Crescimento da Receita
Receita da Telemar continua crescendo em termos reais mesmo com o fraco desempenho da economia brasileira (17,9% em 2003).
Crescimento da Receita Líquida – R$ milhõesCrescimento da Receita Líquida – R$ milhões
Mudança no Mix da ReceitaMudança no Mix da Receita
Crescimento real liderado pelos segmentos mais competitivos, como móvel, longa distância e dados.
Local
57%
Dados
6%
Rede
7%
Móvel
7%
LD
15%
Outros
8%
Local
64%
Dados
6%
LD
12%
Outros
7%Rede
11%
20032001
25www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Custos e Despesas Operacionais
Custos e Despesas: R$ milhões Custos e Despesas: R$ milhões
Principais itens (% dos Custos e Despesas Totais)
Principais itens (% dos Custos e Despesas Totais)
Depois da grande expansão da planta de telefonia fixa e instalação da rede GSM, os custos e despesas vêm sendo reduzidos.
Os custos e despesas associados ao crescimento da operação móvel (aparelhos, comissões de vendas) aumentaram sua participação no total, ao contrário dos custos de interconexão.
Interconex.
Serv. 3ºs
Pessoal
Aparelhos Móveis
P&P
PDD
2003 2002
6.545 6.5217.782 Cresc.
Anual 9,0%
2.009
1.733
1T03 1T04
26www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
(R$ milhões)
EBITDA
Margem EBITDA normalizada estável nos últimos anos, em ~45%1;
Para 2004, esperamos que a margem EBITDA fique em torno de 43%.
35%
45% 44%
1.6801.486
1T041T031 Em 2001 o EBITDA foi impactado por provisões extraordinárias (consolidação).
27www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
CAPEX
CAPEX / 2003: cerca de 12% da receita líquida (17% em 2002);
Principias investimentos na expansão da planta de telefonia fixa já realizados;
Investimentos consolidados desde 1998: R$ 21.3 bi (US$ 10.4 bi);
Meta: Estabilizar CAPEX em ~15% da receita líquida mantendo crescimento nos serviços móveis, de longa distância e dados.
(R$ bilhões)10,1
2,0
1,7
Telefonia
Fixa
Telefonia Móvel
Metas AnatelLicença PCS
2,0/2,3
1,1
0,9
1,1
2,8
2,22,5
0,6
60%
40%
2,2
7,9
28www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Fluxo de Caixa Operacional depois do Capex
(R$ milhões)
1999 2000 2001 2002 2003
Tendo cumprido as metas de universalização da telefonia fixa e o inicio da operação da Oi, estimamos que a geração de caixa se mantenha forte.
29www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Dívida Líquida e Cronograma de Amortização – Mar/04
% total16.7 22.5 27.5 10.0 5.8
Dívida Líquida – R$ bilhõesDívida Líquida – R$ bilhões Cronograma de Amortização - R$ bilhõesCronograma de Amortização - R$ bilhões
Com a forte geração de caixa, estimamos reduzir a dívida líquida para próximo de 1x EBITDA ao final de 2004.
17.5
Dívida Líquida/EBITDA (x)
~
Dívida Total = R$ 12 biDívida Líquida = R$ 8.4 bi
30www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Posição de Caixa x Dívida de Curto Prazo
(R$ milhões)
Nossa posição de caixa recentemente tem excedido nossa dívida de curto de prazo, representando uma proteção frente a eventuais mudanças desfavoráveis no mercado financeiro.
Dívida de Curto Prazo Caixa
31www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Despesa Financeira Líquida
74% do total da dívida é em moeda estrangeira (mar/04); Desse total, 96% está hedgeado; principalmente com swap para CDI;
Redução da SELIC tem permitido redução em nossas despesas financeiras.
R$ milhõesR$ milhões
3T03 4T03 1T042T031T03
Média da Taxa de Juros (SELIC)Média da Taxa de Juros (SELIC)
32www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Amortização da Dívida (Impacto Caixa)
(R$ milhões)
1.525
2.9323.094
1.072
Principal Juros
33www.telemar.com.br/ri Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004Merrill Lynch – GEM Investor Forum – Junho de 2004
Pagamento de Dividendos - 1999/2003
Retorno dos Dividendos
Dividendos/JCP**
(R$ milhões)
Nosso objetivo é proporcionar elevado retorno aos nossos acionistas.
* Baseado em cotações TNLP4 em Junho/04.
*
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Indicadores Financeiros
Dívida Líquida / EBITDADívida Líquida / EBITDA Amortização*/ EBITDAAmortização*/ EBITDA
Dividendos / EBITDADividendos / EBITDACAPEX / EBITDACAPEX / EBITDA
(*) EBITDA 12 meses* Principal e juros
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EV (Valor da Empresa) / EBITDAEV (Valor da Empresa) / EBITDA Valor de Mercado / EBITDAValor de Mercado / EBITDA
EBITDA / Despesa Financeira LíquidaEBITDA / Despesa Financeira Líquida
Indicadores Financeiros
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As informações aqui disponíveis foram reunidas de maneira
criteriosa dentro da atual conjuntura, baseada em trabalhos em
andamento e respectivas estimativas. O uso de termos como
“projeta”, “estima”, “antecipa”, “prevê”, “planeja”, “espera”,
entre outros, objetiva sinalizar possíveis tendências que,
evidentemente, envolvem incertezas e riscos, cujo resultados
futuros podem diferir das expectativas atuais. A Telemar não se
responsabiliza por operações ou decisões de investimento
tomadas com base nas mesmas.
Aviso Importante