Post on 18-Apr-2015
Nelson SiffertChefe do Departamento de Energia Elétrica
BNDES
II Seminário Internacional: Reestruturação e Regulação do Setor de
Energia Elétrica e Gás Natural Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio de
Janeiro (IE/UFRJ)
A Atuação do BNDES no Setor Elétrico
Rio de Janeiro, 13.09.2007
BRASIL: NOVO CICLO DE INVESTIMENTOSBRASIL: NOVO CICLO DE INVESTIMENTOS
Combinação única de condições macroeconômicas favoráveis ao investimento:
Robustecimento da posição externa;
Inflação baixa, pouco volátil e previsível a longo prazo;
Responsabilidade fiscal;
Melhora nos indicadores financeiros das empresas;
Aceleração do Crescimento: previsões da ordem de 5% a.a de 2007 a 2010;
Aumento do emprego e da renda.
BNDES – PRINCIPAL INSTRUMENTO DE POLÍTICA BNDES – PRINCIPAL INSTRUMENTO DE POLÍTICA DE DESENVOLVIMENTODE DESENVOLVIMENTO
Maior banco de crédito do Brasil com 18% do mercado em 2006;
Banco de longo prazo para investimentos em ativos fixos na indústria e infra-estrutura;
O prazo médio dos financiamentos do BNDES às empresas em 2006 foi de 6,2 anos;
Atuação complementar à dos bancos comerciais, mais voltados para operações de curto prazo.
DESEMBOLSOSDESEMBOLSOS
710
18 19 1823
25
37 35
40
47
52,3
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
R$ bilhões
DESEMBOLSOS POR SETORDESEMBOLSOS POR SETORDESEMBOLSOS POR SETORDESEMBOLSOS POR SETOR
52%
30%
11%
7%
46%
35%
12%
7%
48%
30%
14%
8%
40%
38%
17%
5%
50%
36%
9%
5%
52%
32%
7%
7%
2%
2001 2002 2003 2004 2005 2006
I ndústria I nfra-estrutura Agropecuária Varejo e Serviços Outros
APROVAÇÕESAPROVAÇÕESAPROVAÇÕESAPROVAÇÕES
Aprovações Anuais do BNDES
41 40 38
54
74
100 98 92
133
181
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2002 2003 2004 2005 2006
Val
or -
RS
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0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Índi
ce -
200
2=10
0
Valor Índice
DESAFIOS DO BNDESDESAFIOS DO BNDESDESAFIOS DO BNDESDESAFIOS DO BNDES
Viabilizar a expansão da infra-estrutura;
Promover a expansão da indústria;
Investir na inclusão sócio-econômica, reduzindo as disparidades regionais e sociais;
Promover a modernização produtiva e tecnológica;
Apoio a exportação de bens, produtos e serviços, com crescente integração da América do Sul;
Ampliar a captação de recursos e viabilizar novos instrumentos de mercado.
DESEMBOLSOS DA ÁREA DE INFRA-ESTRUTURA – DESEMBOLSOS DA ÁREA DE INFRA-ESTRUTURA – OPERAÇÕES DIRETASOPERAÇÕES DIRETAS
R$ milhões
4.4434.360
Não incluídos desembolsos para o Programa Emergencial de Energia ElétricaEnergia Elétrica
Gás & PetróleoLogística
TelecomunicaçõesRenda Variável
2002 2003 2004
7.190
9.201
2005
9.342
2006
DESEMBOLSOS ÁREA DE INFRA-ESTRUTURA - 2006DESEMBOLSOS ÁREA DE INFRA-ESTRUTURA - 2006
Energia Elétrica
R$ 3.232 milhões
Logística
R$ 906 milhões
Gás & Petróleo
R$ 3.114 milhões
R$ 9.342 milhões
Telecomunicações
R$ 2.090 milhões
Matriz Elétrica BrasileiraMatriz Elétrica Brasileira
Fonte : MME (2005)
Total: 100,348 MW
2%3%
2%10%
0%
8%
70%
2%3%
2%
0%
8%
70%
5%
Hidro – 70,323 MW
Gas – 10,885 MW
Óleo – 5,251 MW
Carvão – 1,415 MW
Nuclear – 2,007 MW
Biomassa – 3,068 MW
Eólica – 29 MW
Importação – 8,170 MW
Parque GeradorParque Gerador
3º Parque Gerador hidrelétrico em potência instalada no mundo ...
Sistema Interligado
44,,000 km000 km44,,000 km000 km• TL 230 kV : 37,322 km• TL 345 kV : 9,215 km
• TL 440 kV : 7,003 km
• TL 500 kV : 25,223 km
• TL 600 cc : 1,612 km
• TL 750 kV : 2,683 km
Total 81,610 km
Fonte : MME (2005)
Linhas de Transmissão (LT)
Setor Elétrico BrasileiroSetor Elétrico Brasileiro
BNDES intensificou o apoio a projetos de investimentos voltados para os segmentos de geração, transmissão e distribuição, e o PAC melhorou as condições, notadamente para geração hídrica;
Plano Decenal 2006/2015 prevê aumento de 40.000 MW de expansão de capacidade de geração de energia elétrica, sendo que projetos na região Norte respondem por cerca de 30% (12.000 MW);
Perspectiva de se encerrar 2007 com cerca de 22% da expansão hídrica (em MW) prevista no Plano Decenal já aprovada pelo BNDES. A usina do Madeira (UHE Santo Antônio) agregaria mais 10% à implementação do Plano.
ENERGIA ELÉTRICAENERGIA ELÉTRICA
PROJETOS DE ENERGIA ELÉTRICA PROJETOS DE ENERGIA ELÉTRICA APROVADOS 2003 – JULHO 2007APROVADOS 2003 – JULHO 2007
valores em R$ bilhões
SegmentoCapacidade
InstaladaNº de
OperaçõesFinanciamento
BNDESInvestimento
Previsto
1. Geração 11.879 MW 88 12,4 23,6Hidrelétricas 8.762 MW 20 7,4 14,7Termelétricas 1.524 MW 3 1,1 3,1PCH 905 MW 45 2,5 3,7Biomassa 480 MW 17 0,9 1,1Eólicas 208 MW 3 0,6 0,9
2. Transmissão 7.476 km 27 4,7 7,43. Distribuição - 21 2,9 4,5
TOTAL - 136 20,0 35,6
ENERGIA 2005 2006 2007 Variação % (07/05)
1- Energia Elétrica Geração Hídrica e Termelétrica 2,5% 1,5% 1,0% -60%
Hídrica Estruturante (+ de 2000 MW médios) 2,5% 1,5% 0,5% -80%
PCH, Co-Geração a Gás, Bioeletricidade 2,5% 1,5% 1,0% -60%
Transmissão 2,5% 2,0% 1,5% -40%
Distribuição 3,0% 3,0% 2,0% -33%
2- Energias Renováveis 2,5% 1,5% 1,0% -60%
3- Gás
Desenvolvimento, produção e processam.de gás 2,5% 2,0% 1,5% -40%
Transporte e distribuição 2,5% 2,0% 1,5% -40%
LOGÍSTICA 2005 2006 2007 Variação % (07/05)
1- Modal Ferroviário Regiões Norte e Nordeste e redução de gargalos 2,50% 0,00% 0,00% -100%
Demais investimentos 2,50% 1,50% 1,00% -60%
2- Modais rodoviário, aéreo, portos e terminais 2,50% 1,50% 1,00% -60%
3- Concessões rodoviárias 3,00% 3,00% 2,00% -33%
DESENVOLVIMENTO URBANO 2005 2006 2007Variação %
(07/05)
1- Transporte Urbano Integrado 3,00% 2,00% 1,50% -50%
2- Saneamento Ambiental 3,00% 1,50% 1,00% -67%
REDUÇÃO DOS REDUÇÃO DOS SPREADSSPREADS FOCADA NOS FOCADA NOS OBJETIVOS DO PACOBJETIVOS DO PAC
REDUÇÃO DOS REDUÇÃO DOS SPREADSSPREADS FOCADA NOS FOCADA NOS OBJETIVOS DO PACOBJETIVOS DO PAC
EVOLUÇÃO DAS POLÍTICAS OPERACIONAIS EVOLUÇÃO DAS POLÍTICAS OPERACIONAIS PARA GERAÇÃO HÍDRICAPARA GERAÇÃO HÍDRICA
Descrição 2003 e 2004 2005 2006 2007
Prazo de Amortização Até 12 anos Até 12 anos Até 14 anos Até 20 anos
Custo Financeiro 80% TJLP /
20% Cesta de Moedas
80% TJLP / 20% IPCA
100% TJLP 100% TJLP
Índice de Cobertura do Serviço da Dívida
1,3 1,3 1,3 1,2
Participação Máxima do BNDES (itens financiáveis)
70% 80% 80% 85%
Remuneração Básica (A) 2,5% 2,5% 1,5% 0,5% a 1% Risco de Crédito (B) 2,0% 1,5% 0,8% a 1,8% 0,8% a 1,8%
Remuneração Total BNDES (A + B)
4,5% 4,0% 2,3% a 3,3% 1,3% a 2,8%
POLÍTICAS OPERACIONAIS PARA ENERGIA POLÍTICAS OPERACIONAIS PARA ENERGIA ELÉTRICAELÉTRICA
SegmentosPrazos Máximos de
AmortizaçãoParticipação
Custo financeiro
Spread Básico
1. GERAÇÃO
PCHs com capacidade até 30 MW 14 anos 80% TJLP 1,0%
UHEs com capacidade superior a 30 MW a inferior a até 1000 MW
16 anos 85% TJLP 1,0%
UHEs com capacidade entre 1000 MW e 2000 MW
20 anos 85% TJLP 1,0%
UHEs com capacidade superior a 2000 MW
20 anos 85% TJLP 0,5%
Termelétrica, Co-Geração a Gás e Bioeletricidade (caldeiras abaixo de 60 bar)
14 anos 80% TJLP 1,0%
Bioeletricidade (caldeiras a partir de 60 bar)
14 anos 90% TJLP 1,0%
Energias Renováveis 12 anos 80% TJLP 1,0%
2. Transmissão 12 anos 80% TJLP 1,5%
Obs: O prazo máximo de financiamento para eólicas é de 14 anos
PREVISÃO DE INVESTIMENTOS EM PREVISÃO DE INVESTIMENTOS EM INFRA-ESTRUTURA PAC: 2007-2010INFRA-ESTRUTURA PAC: 2007-2010
em R$ bilhões2007-2010
Logística 58,3 Orçamento Fiscal e da Seguridade 33,0 Estatais Federais e Demais Fontes 25,3
Energia 274,8 Orçamento Fiscal e da Seguridade - Estatais Federais e Demais Fontes 274,8
Infra-Estrutura Social 170,8 Orçamento Fiscal e da Seguridade 34,8 Estatais Federais e Demais Fontes 136,0
Total do PAC 503,9 Orçamento Fiscal e da Seguridade 67,8 Estatais Federais e Demais Fontes 436,1
PROJETOS PAC NO BNDESPROJETOS PAC NO BNDES
Setor Nº Projetos
Valor Financ.
Invest. Total
Geração UHE (7.597 MW) 20 13.305,120.349,7
Petróleo e Gás 7 10.445,520.439,9
Hidroviário 3 4.774,65.305,1
PCH (692 MW) 33 1.980,72.794,0
Linhas de Transmissão 6 994,61.961,6
Ferroviário 2 1.088,74.710,6
Geração UTE (273 MW) 5 560,1645,0
Geração UEE (25 MW) 1 96,5122,4
Saneamento 19 1.374,12.274,5
Total 96 34.619,958.602,8
R$ milhõesR$ milhões
PROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PACPROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PAC
Distribuição de projetos por região
Nordeste1.172,0 MW
5%Sul
3.698,9 MW15%
Sudeste945,7 MW
4%
Cento-Oeste2.634,0 MW
11%
Norte16.122,7 MW
65%
PROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PACPROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PAC
Quantidade de projetos: 61
Incremento da capacidade instalada: 24.573,3 MW
Principais projetos:
UHE Santo Antônio (3.150 MW);
UHE Jirau (3.300 MW);
UHE Belo Monte (5.681MW);
UHE Estreito (1.087 MW);
UHE Foz do Chapecó (855MW);
UHE Serra Quebrada (1.328 MW)
Investimento total previsto: R$ 76,4 bilhões
PROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PACPROJETOS DE USINAS HIDRELÉTRICAS NO PAC
Projetos do PAC em Trâmite no BNDESProjetos do PAC em Trâmite no BNDES
Nº Projeto do PAC no BNDES Região MWInvestimento Total (R$ mil)
Situação em relação ao BNDES
1 UHE CASTRO ALVES S 130 364.800 CONTRATADA 2 UHE 14 DE JULHO S 100 349.152 CONTRATADA 3 UHE SAO SALVADOR N 243 847.760 CONTRATADA 4 UHE SALTO DO PILAO S 181 526.464 CONTRATADA 5 UHE FOZ CHAPECO S 855 1.817.400 CONTRATADA 6 UHE ESTREITO N 1.087 3.036.900 ENQUADRADA 7 UHE SERRA DO FACAO CO 213 788.582 ENQUADRADA 8 UHE BAGUARI SE 140 261.577 ENQUADRADA 9 UHE CORUMBA III CO 94 190.740 ENQUADRADA 10 UHE RETIRO BAIXO SE 82 284.555 ENQUADRADA 11 UHE FOZ DO RIO CLARO CO 68 260.792 ENQUADRADA 12 UHE SAO JOSE S 51 230.528 ENQUADRADA 13 UHE SIMPLICIO SE 324 1.209.442 ENQUADRADA 14 UHE BATALHA CO 53 381.000 ENQUADRADA 15 UHE DARDANELOS CO 261 745.000 PERSPECTIVA 16 UHE MONJOLINHO S 67 220.000 PERSPECTIVA 17 UHE OLHO D'AGUA CO 33 110.000 PERSPECTIVA 18 UHE SANTO ANTONIO (MADEIRA) N 3.150 8.500.000 PERSPECTIVA 19 UHE MAUA S 388 140.000 PERSPECTIVA 20 UHE PASSO SAO JOAO S 77 85.000 PERSPECTIVA
7.596 20.349.692 -
21 a 61 OUTROS - 16.977 56.025.618 PROJETOS FUTUROS
24.573 76.375.310 -
SUBTOTAL PROJ. NO BNDES
TOTAL
Project Finance - Financiamento de um projeto
específico e não de todos os negócios de uma
empresa, segregando custos, receitas e riscos do
projeto através de uma sociedade de propósito
específico (SPE).
Constituição dos Recebíveis como reserva de meio
de pagamento e Cessão destes Recebíveis ao(s)
Banco(s) Financiador(es).
BNDES e BNDES e Project FinanceProject Finance
O BNDES, optou por um conceito amplo de Project Finance voltado para:
Setor de infra-estrutura
Sociedade de Propósito Específico – (SPE)
Análise baseada no fluxo de caixa
Vinculação de receitas
A MP do BEM alterou a Lei de Concessões, criando um novo direito real de garantia, a cessão fiduciária de recebíveis.
BNDES e BNDES e Project FinanceProject Finance
Quais são os requisitos para as operações de Project Finance?
Capital próprio dos acionistas compatível com o risco do projeto;
Exame da qualidade dos recebíveis;
Seguro-Garantia (pacote de seguros);
Aporte antecipado do equity (em alguns casos);
ICSD maior ou igual a 1,2;
TIR mínima do Projeto de 8% aa;
Constituição de contrato EPC; e
Participação agentes financeiros.
BNDES e BNDES e Project FinanceProject Finance
Como ficou a questão do limite de risco?
Há um limite específico de 75% do ativo total da SPE;
Análise do Rating corporativo da SPE;
Possibilidade de dispensar garantias pessoais; e
Project Finance não toma espaço no limite de crédito do controlador.
BNDES e BNDES e Project FinanceProject Finance
http://www.bndes.gov.br
BNDESÁrea de Infra-Estrutura - AIEDepartamento de Energia Elétrica
Nelson Fontes Siffert Filho
Chefe de Departamento Tel.: (021) 2172-7848
e-mail: siffert@bndes.gov.br