08:25 BC - planner.com.br · Página | 2 00 de Janeiro de 2019 Análise de Investimentos Boletim...

Página | 1

25 de março de 2018

Bolsa

O cenário de otimismo em relação à reforma da Previdência enxergado até

a segunda-feira (18) sofreu uma reviravolta no meio da semana, com o

envio do texto para a aposentadoria dos militares, prisão do ex-presidente

Michel Temer e desconforto na condução do processo entre Rodrigo Maia

e governo, trazendo preocupações quanto ao andamento do processo.

Estes fatores pesaram sobre o Ibovespa, que encerrou a semana com

queda de 5,45%. Na sexta-feira a baixa foi de 3,10%, aos 93.735 pontos

com volume financeiro de R$ 19,4 bilhões. O noticiário do final de semana

também não foi positivo no campo político e a última semana de março

abre sem indicação de melhora no relacionamento entre as partes. Do lado

externo, destaque para as manifestações anti-Brexit no Reino Unido que

somado a preocupações com a economia global, vem pesando sobre os

mercados de bolsa. A agenda econômica traz do lado doméstico o IPC-S

com alta de 0,61% e, mais tarde, os dados de investimentos estrangeiros e

criação de empregos (CAGED). O Ibovespa pode ter mais um dia negativo.

Câmbio

O momento é de aversão ao risco, levando investidores a buscarem

proteção na moeda americana que encerrou a sexta-feira com alta de 3,0%

cotadas a R$ 3,906 no mercado à vista.

Juros

Os juros futuros tiveram dia de forte alta com todos os assuntos negativos

ganhando proporção sobre os ativos financeiros. A taxa do contrato de

Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 encerrou em 6,480%, de 6,355%

no ajuste anterior e para jan/25 a taxa subiu de 8,491% para 8,84%.

MERCADOS Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior

08:00 FGV: IPC-S (m/m) 22/mar/19 0,60% 0,61% 0,57%

08:25 BC - Pesquisa Focus (semanal )

10:30 Saldo em conta corrente Fevereiro - 1300mi - 6548mi

10:30 Investimento Estrangeiro Direto Fevereiro 7000 mi 5866mi

Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior

09:30 Fed de Chicago - Indicador de Atividade Fevereiro -0,38% -0,43%

70

90

110

130

Ibovespa Dow Jones

1,2%

0,5%

0,4%

-9,1%

-8,1%

-7,8%

-6,5%

-5,6%

SUZB3

CPFE3

KROT3

BTOW3

LAME4

NATU3

GOLL4

CYRE3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 93.735 (3,1) (1,9) 6,7

Ibovespa Fut. 93.575 (3,7) (4,2) 6,1

Nasdaq 7.643 (2,5) 1,5 15,2

DJIA 25.502 (1,8) (1,6) 9,3

S&P 500 2.801 (1,9) 0,6 11,7

MSCI 2.095 (1,6) 0,4 11,2

Tóquio 20.977 (3,0) (1,9) 4,8

Xangai 3.043 (2,0) 3,5 22,0

Frankfurt 11.364 (1,6) (1,3) 7,6

Londres 7.208 (2,0) 1,9 7,1

Mexico 42.292 (2,2) (1,2) 2,0

India 38.165 (0,6) 6,4 5,8

Rússia 1.213 (2,0) 2,1 0,0

Dólar - vista R$ 3,91 3,0 4,0 0,7

Dólar/Euro $1,13 (0,6) (0,6) (1,4)

Euro R$ 4,42 2,3 3,4 (0,7)

Ouro $1.313,70 0,3 0,0 2,4

* Dia anterior, exceto Ásia

Página | 2

00 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário


Cesp (CESP6) – Lucro líquido de R$ 294,4 milhões em 2018

A Cesp registrou no 4T18 um lucro líquido de R$ 59,3 milhões que se compara ao prejuízo

líquido de R$ 132,0 milhões do 4T17, reflexo do melhora dos resultados operacional e

financeiro entre os trimestres. Em 2018 a companhia registrou um lucro de R$ 294,4 milhões,

explicado pelo crescimento de 10,7% na Receita Líquida para R$ 1,63 bilhão; forte incremento

do resultado operacional medido pelo EBITDA com expressivo crescimento de 211% para R$

613,7 milhões. Em base ajustada o EBITDA cresceu 29,3% somando R$ 502,7 milhões e

margem de 30,8% (+4,4pp). Destaque para o impacto positivo de R$ 353 milhões de Acordo

Extrajudicial, com o Ministério Público de Mato Grosso do Sul, contabilizados no 2T18.

As CESP6 registram alta de 12,8% este ano para R$ 24,60/ação, equivalente a um valor de

mercado de R$ 8,0 bilhões.

Alguns destaques do 4T18 e de 2018

A Produção de Energia Elétrica da companhia atingiu 2.429 GWh no 4T18 (+0,4%) e 9.275

GWh, após redução de 2% em relação a 2017. As vendas de energia foram de 2.555 GWh no

trimestre (+5,6%) e de 11.570 GWh em 2018, com crescimento de 3,9% em doze meses.

De acordo com a companhia, “em 2018, o Ambiente de Contratação Livre (ACL) respondeu por

72,9% do volume de receita, comercializada ao preço médio de R$ 183,03/MWh, e

representando uma elevação de 6,7% frente ao valor de R$ 171,56 no ano de 2017. Ainda o

preço médio do Ambiente de Contratação Regulada (ACR) foi de R$ 229,84 um aumento de

3,3% com relação ao preço de R$ 222,58/MWh de 2017”.

Em 2018 a Receita Operacional Líquida cresceu 10,7% em relação a 2017 para R$ 1,63 bilhão.

O Resultado Operacional Bruto foi de R$ 391,5 milhões (+34,2%).

Ao final do 4T18 a Dívida Financeira da companhia era de R$ 217 milhões, abaixo dos R$ 311,9

milhões do 3T18. Considerando os recursos em Caixa de R$ 410,1 milhões, a Cesp era

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

Página | 3



Boletim Diário


aplicadora líquida de caixa de R$ 196 milhões. Ao final de dezembro de 2018 a dívida em

moeda estrangeira era de US$ 54,2 milhões, contra US$ 114,5 milhões em 31 de dezembro de

2017, representando uma redução de 52,7%.

Com base no resultado a Administração submeterá à aprovação dos acionistas em Assembleia

Geral Ordinária, prevista para ocorrer em 29 de abril de 2019, a proposta de distribuição de

dividendos aos acionistas no montante de R$ 297,3 milhões, sendo de R$ 1,8245 por ação

PNA, e de R$ 0,8866 para as ações ON e PNB. O retono para os detentores de CESP6 é de

3,6%.

CPFL Renováveis S.A. (CPRE3) – Aumento de Capital de até R$ 300 milhões por subscrição privada

O Conselho de Administração da CPFL Renováveis aprovou dia 22 de março o aumento do

capital social no valor mínimo de R$ 300 milhões e máximo de R$ 300,2 milhões, realizado

mediante a emissão de novas ações ordinárias para subscrição privada, ao preço de R$

17,14/ação.

Serão emitidas, no mínimo, 17.502.917 e, no máximo, 17.513.028 novas ações ordinárias. Se

todas forem subscritas, o capital social passará para R$ 3,7 bilhões, dividido em 521.324.517

ações ordinárias.

O aumento do capital social tem por objetivo (i) capitalizar o Adiantamento para Futuro

Aumento de Capital (AFAC) realizado pela acionista CPFL Geração S.A., efetivado com o fim de

reforçar a posição financeira da companhia; e (ii) fazer frente aos investimentos de adequação

de planta e melhoria de desempenho operacional.

Será concedido a todos os acionistas no encerramento do pregão de 27 de março de 2019, o

prazo de 30 dias para o exercício do direito de preferência, terminando em 29 de abril

(inclusive).

As CPRE3 fecharam cotadas na sexta-feira (22/março) a R$ 14,80/ação, equivalente a um valor

de mercado de R$ 7,5 bilhões, após queda de 8,4% este ano. Desta maneira o preço de

subscrição de R$ 17,14/ação representa um ágio de 15,8% frente à cotação de mercado.

Lembrando que no caso do não exercício da preferência, haverá uma diluição proporcional de

posição para os atuais acionistas.

AES Tietê (TIET11) – Dividendos de R$ 0,1998/unit. Ex em 26/04

A AES Tietê vai propor aos acionistas, em Assembleia Geral Ordinária (AGO) agendada para o

dia 22 de abril, dividendos no valor de R$ 78,6 milhões, equivalentes a R$ 0,1998/unit. O

pagamento será realizado com base na posição acionária do dia 25 de abril, e a partir do dia

26/abrl, as Units passam a ser negociadas ex-dividendos. O retorno é de 1,8%. Lembrando que

Página | 4



Boletim Diário


essa é uma distribuição complementar e que todas as distribuições da companhia somadas

resultaram em um payout de 117% em 2018.

Guararapes Confecções (GUAR4) – Aprovação de JCP de R$ 0,4446 por ação, ficando “ex” em 28/03

A administração da companhia aprovou o pagamento de juros sobre o capital próprio no

montante bruto de R$ 27.742.898,00, correspondentes a R$ 0,4446 por ação, a serem

imputados ao dividendo obrigatório do exercício de 2019, referente ao período de janeiro a

março de 2019,

• Acionistas com direito até 27/03 (quarta-feira), com as ações ficando “ex” no dia 28.

• A data para o pagamento será decidida na AGO de 2020.

Na sexta-feira a ação encerrou cotada a R$ 151,00 acumulando queda de 5,7% no ano. Com

base nesta cotação o retorno para os acionistas será de 0,29%.

Os resultados de 2018 serão divulgados amanhã (26).

Ultrapar (UGPA3) - Aquisição de concessões em dois portos

A Ultrapar informou na sexta-feira, após o pregão, que faz parte dos consórcios Nordeste e

Navegantes que venceram as licitações da Agência Nacional de Transportes Aquaviários –

ANTAQ. Estes consórcios, nos quais a empresa detém 33%, vão operar por 25 anos áreas de

armazenagem e distribuição de combustíveis nos portos de Cabedelo – PB e Vitória – ES.

Os investimentos da Ultrapar nos dois terminais serão de R$ 160 milhões, distribuídos em

cinco anos. O início das operações dos terminais ocorrerá em 2020 para Cabedelo e 2022 em

Vitória.

Esta é uma notícia positiva para o grupo, por aumentar o escopo da Ultracargo e dar mais

flexibilidade nas movimentações de combustíveis da Ipiranga.

Nossa recomendação para UGPA3 é de Compra com Preço Justo de R$ 62,00/ação, indicando

um potencial de alta em 26%.

Petrobras Distribuidora (BRDT3) - Distribuição de dividendos

A diretoria da empresa irá propor na Assembleia Geral Ordinária, que será realizada no dia 24

de abril de 2018, a concessão de dividendos no valor de R$ 2,5 bilhões (R$2,12 por ação).

Página | 5



Boletim Diário


Terão direito ao provento, os acionistas com posições no dia da Assembleia, sendo que em 25

de abril as ações já serão negociadas “ex-dividendos”. A data do pagamento ainda não foi

definida.

Este dividendo permitirá um retorno de 8,9%, considerando a cotação de BRDT3 no último

pregão.

É importante lembrar, que os acionistas da empresa também vão receber juros sobre o capital

próprio (R$ 0,48394461502 por ação) que serão pagos em 30/abril. Este provento teve como

base as posições acionárias em 11 de dezembro de 2018.

Nossa recomendação para BRDT3 é de Compra com Preço Justo de R$ 30,50/ação, indicando

um potencial de alta em 29%.

Siderurgia - Vendas cresceram no mercado interno em fevereiro

A produção brasileira de aço bruto em fevereiro atingiu 2,7 milhões de toneladas, quantidade

1,7% menor que no mesmo mês de 2018, conforme os dados divulgados pelo Instituto Aço

Brasil (IABr). O volume acumulado nos primeiros dois meses do ano somou 5,6 milhões de

toneladas, ficando 0,5% acima deste período no ano passado.

Os números de produção em fevereiro foram fracos, principalmente nos produtos mais

elaborados, com quedas de 5,4% nos aços planos e 11,6% em longos. Houve crescimento

apenas na produção se semiacabados (1,0%).

Produção Brasileira de Aço

mil toneladas Fev/19 Fev/18 Var. % 2M19 2M18 Var. %

Aço Bruto 2.662 2.708 -1,7% 5.595 5.569 0,5%

Planos 1.029 1.088 -5,4% 2.135 2.246 -4,9%

Longos 653 739 -11,6% 1.377 1.469 -6,3%

Semiacabados 700 693 1,0% 1.429 1.492 -4,2%

Fonte: Instituto Aço Brasil (IABr)

As vendas de aço no Brasil em fevereiro foram boas, com crescimento de 2,8% no total. O

volume de aços planos cresceu 5,1% e também de semiacabados teve forte aumento (36,4%).

Porém, os aços longos tiveram redução de 2,2% em suas vendas, sempre comparando a

fevereiro/2018.

O volume de aço adquirido no exterior em fevereiro/19 foi de 380 mil toneladas, 1,3% superior

ao ano passado. O dispêndio com as importações no mês diminuiu 1,2% para US$ 417 milhões,

ao contrário de janeiro, quando houve forte aumento.

Em fevereiro, as vendas para o mercado externo mostraram um bom desempenho. O volume

total exportado aumentou 4,2%, com aumento de 1,2% nas receitas, que foram de US$ 597

milhões. No acumulado do ano, as exportações caíram 0,8%, mas com aumento de 1,5% nas

receitas, que atingiram US$ 1,2 bilhão.

Página | 6



Boletim Diário


Nossas recomendações para a siderúrgicas são de Compra para Usiminas (Preço Alvo de R$

13,00 - potencial de alta em 29%) e Gerdau (Preço Alvo de R$ 20,50 - 37%).

Boletim Focus – Estimativas de mercado menor PIB em 2019 e um novo recuo da Taxa Selic para 2020

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus no último Boletim Focus desta segunda-feira,

destaque para a manutenção das estimativas para o IPCA de 2019, enquanto as atualizações

dos últimos 5 dias apresentaram arrefecimento. Para o PIB, a mediana das estimativas mostrou

novo recuo. Por fim, o mercado manteve a mediana de suas estimativas para a Taxa de Câmbio

e Taxa Selic inalteradas, todas para este ano.

Já mediana do agregado para a produção industrial não mostrou variação para 2019, sugerindo

crescimento de 2,57%. Para os demais indicadores de relevância, não houve alteração em

relação às estimativas anteriores.

Com isso, para 2019, as expectativas para o IPCA ficaram em 3,89%, o PIB em 2,00%, Taxa de

Câmbio R$/US$ 3,70 e a Meta da Taxa Selic em 6,50% a.a.

Destaques do Boletim Focus publicado na segunda-feira, para 2019:

• IPCA: 3,89%;

• IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 3,86%;

• PIB: 2,00%;

• Taxa de Câmbio: R$/US$ 3,70;

• Meta Taxa Selic: 6,50% a.a.

Níveis de inflação apontam comportamento benigno. Para 2019, a mediana das estimativas

de mercado para o IPCA seguiram sem alteração, sugerindo inflação de 3,89%, demostrando o

comportamento benigno do indicador, que segue influenciado pela ociosidade ainda presente

na economia doméstica e pela melhora do balanço de riscos. Com isso, as atualizações dos

últimos 5 dias úteis registraram arrefecimento, sugerindo inflação de 3,86% ante 3,88%.

Para os anos subsequentes (2020, 2021 e 2022), o mercado manteve suas estimativas para o

IPCA estáveis, apontando inflação de 4,00%, 3,75% e 3,75%, respectivamente.

Estes resultados corroboram com o comunicado da última reunião do Copom, a qual

reconheceu a trajetória benigna da inflação, com os núcleos em níveis apropriados.

Lembramos que o Conselho Monetário Nacional (CMN) fixou a meta para a inflação de 2021

em 3,75%, com intervalo de tolerância de 1,50 pp para mais e para menos. As metas para 2019

e 2020, definidas anteriormente, continuam sendo de 4,25% e 4,00%, respectivamente, com o

mesmo intervalo de tolerância.

Página | 7



Boletim Diário


Já a mediana das estimativas para o IGP-M apresentou aceleração, passando de uma inflação

de 4,67% para 4,72%. Para os anos subsequentes (2020, 2021 e 2022), as estimativas de

mercado permaneceram inalteradas em 4,00%.

Em março, o IGP-10 (FGV) registrou alta de 1,40% e mostrou que o núcleo dos preços

industriais no atacado permanece em deflação. O resultado ficou acima as estimativas do

mercado (1,22%), acumulando elevação de 7,99% nos últimos doze meses e de 1,54% neste

trimestre.

Esses dados, somados à retomada ainda gradual da economia e às expectativas de inflação

ancoradas reforçam nossa leitura de que o cenário prospectivo de inflação permanece positivo,

sugerindo que o debate sobre a política monetária deve se restringir entre estabilidade ou

queda de juros em 2019.

Mercado ajusta para baixo suas estimativas de PIB e mantém inalteradas as de produção industrial. A mediana das estimativas para o PIB de 2019 apresentou o quarto arrefecimento,

sugerindo crescimento de 2,00% ante 2,01%. Para 2020, também houve correção baixista, de

2,80% para 2,78% e para os anos subsequentes (2021 e 2022) o mercado manteve estável suas

projeções, sugerindo crescimento de 2,50%.

O PIB de 2018 cresceu 1,1%, mesma taxa de crescimento observada em 2017, após as fortes

contrações dos dois anos anteriores. O avanço de 4,1% da formação bruta de capital fixo

reverteu as quedas anuais observadas desde 2014, levando a taxa de investimentos ao

patamar de 15,8% do PIB. No curto prazo, os dados sugerem uma transição mais lenta da

atividade entre o final de 2018 e o início deste ano. Mesmo que o balanço de estímulos seja

propício à aceleração do crescimento nos próximos trimestres (política monetária estimulativa,

avanço do crédito com inadimplência em nível baixo, recuperação da confiança dos agentes e

condições financeiras afrouxadas), os dados correntes seguem sugerindo recuperação

bastante gradual da economia.

Segundo o IBGE, em janeiro, Taxa de desemprego foi de 12,3% ante 12,2% em dezembro, com

trajetória de queda gradual para 2019. A aceleração foi explicada pelo recuo da ocupação do

setor privado, com e sem carteira de trabalho. Os dados de geração de emprego formal

(Caged), por sua vez, frustraram: foram criados liquidamente 34 mil postos em janeiro, muito

abaixo do esperado (80 mil) trimestre encerrado em dezembro, ainda assim, acima da projeção

do mercado (11,4%).

Taxa Selic em 6,50% para 2019, mas com viés de baixa para 2020. Na última reunião do

Comitê de Política Monetária (Copom), o colegiado decidiu pela manutenção da Taxa Selic em

6,50%, mas houve ajustes na comunicação.

Já o Boletim Focus apontou a segunda redução da Taxa Selic para 2020, de 7,75% para 7,50%,

permanecendo estável em 8,00% nos anos subsequentes (2021 e 2022).

Na primeira reunião da nova gestão do Banco Central, o comunicado reconheceu o ritmo

“aquém do esperado” da atividade doméstica, em um ambiente em que os riscos associados à

desaceleração global “mostram-se mais elevados”. Ao mesmo tempo, o balanço de riscos para a

Página | 8



Boletim Diário


inflação passou a ser considerado simétrico, com menor grau de incerteza sobre a economia,

livre dos efeitos dos diversos choques a que foi submetida em 2018.

“As projeções apontadas pelo comitê indicam um quadro benigno para a variação dos preços

no médio prazo. No cenário de mercado do Focus, não houve alteração nas projeções: o IPCA

previsto para 2019 está em 3,9% (Selic em 6,50% e taxa de câmbio final de R$/US$ 3,70) e em

3,8% para 2020 (taxa básica de 7,75% e câmbio final de R$/US$ 3,75). Já no cenário com Selic

constante no atual patamar e câmbio estável em R$/US$ 3,85, as projeções de inflação ficaram

próximas de 4,1% para 2019 e 4,0% para 2020”.

Já em relação ao balanço de riscos, seguem os principais fatores, o risco é que o nível de

ociosidade da economia leve a uma trajetória abaixo do esperado. Por outro lado, permanecem

os riscos associados à possível frustração em torno da agenda de reformas, que poderiam ser

agravados diante de uma deterioração do cenário externo.

Outro ponto se refere aos efeitos dos choques que a economia brasileira foi submetida no ano

anterior, sendo necessário observar o comportamento da economia ao longo do tempo, e a

avaliação dos efeitos desses choques não deve ser concluída no “curto prazo”.

No âmbito internacional, a visão é de que o cenário segue desafiador, com o reconhecimento

de um menor risco de em relação à normalização das taxas de juros em economias avançadas,

enquanto os riscos associados a uma desaceleração da economia global avançaram.

Nesse sentido, os próximos passos da política monetária continuarão dependendo da evolução

da atividade, do balanço de riscos e das expectativas de inflação.

Taxa de câmbio segue inalterada. O mercado manteve inalteradas suas estimativas para a

Taxa de Câmbio para 2019 em R$/US$ 3,70. Para os anos subsequentes (2020, 2021 e 2022)

não houve alteração, sugerindo taxa de R$/US$ 3,75, R$/US$ 3,80 e de R$/US$ 3,85,

respectivamente.

Página | 9



Boletim Diário


Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

-5.275

4.379

-8.434

-5.936

3.785 3.174 3.283

-6.204 -3.604

-2.008

1.519

-2.614

3.788

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19

Fonte: Ibovespa, dados até 20/03/2019Fluxo Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro

20/3/19 30 dias Mês Ano

Saldo 1.714,0 1.872,1 3.787,9 2.693,1Fonte: B3

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 112.981 295.846

Venda 195.272 215.912

Líquido -82.291 79.934

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

Página | 10



Boletim Diário


DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Março 2019

CDS Brasil 5 anos 2,21% 15,30% -12,57%

Minerio de Ferro -0,72% -0,40% 15,16%

Petroleo Brent -0,30% 2,70% 21,71%

Petroleo WTI -1,83% 5,52% 26,51%

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

182

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

90

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

66.8

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

58.8

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

81.2

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

Página | 11



Boletim Diário


AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 23/mar

26/03/2019 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (m/m) Março 0,34%

09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (a/a) Março 3,73%

09:30 EUA Construção de casas novas Fevereiro 1220mi l 1230mi l

09:30 EUA Construção de casas novas (m/m) Fevereiro -0,8% 18,6%

09:30 EUA Licenças para construção Fevereiro 1303mi l 1345mi l

Quarta-feira 08:00 BR FGV - Custos de Construção (m/m) Março 0,19%

27/03/2019 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Março 96,1

10:30 BR Empréstimos pendentes (m/m) Fevereiro -0,9%

10:30 BR Total emprestado em aberto Fevereiro 3232bi

10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Fevereiro 4,8%

08:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários 22/mar

09:30 EUA Balança comercia l Janeiro - 59,4bi - 59,8bi

11:00 EUA Saldo em conta corrente 4T - 128,0bi - 124,8bi

Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Março 1,2% 0,9%

28/03/2019 08:00 BR FGV - IGP-M (a/a) Março 7,60%

09:30 EUA Consumo pessoal 4T 2,8%

09:30 EUA PIB - Índice de preços 4T 1,8%

09:30 EUA Principais gastos pessoais (t/t) 4T 1,7%

09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 23/mar

09:30 EUA Seguro-desemprego 16/mar

11:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Fevereiro 4,6%

11:00 EUA Vendas de casas pendentes NAS A/A Fevereiro -3,2%

06:00 EURO Oferta monetária M3 A/A Fevereiro 3,8%

07:00 EURO Confiança na economia Março 106,1

07:00 EURO Indicador de Cl ima para os Negócios Março 0,69

07:00 EURO Confiança industria l Março -0,4

07:00 EURO Confiança em serviços Março 12,1

07:00 EURO Confiança do consumidor Março

Sexta-feira 09:00 BR Taxa de desemprego nacional Fevereiro 12,0%

29/03/2019 10:30 BR Coeficiente % da dívida/PIB Fevereiro 0,54

09:30 EUA Renda pessoal Fevereiro -0,1%

09:30 EUA Gastos pessoais Janeiro -0,5%

09:30 EUA Gastos pessoais rea is Janeiro -0,6%

09:30 EUA Deflator DCP (m/m) Janeiro 0,1%

09:30 EUA Deflator DCP (a/a) Janeiro 1,7%

09:30 EUA Principal DCP (m/m) Janeiro 0,2%

09:30 EUA Principal DCP (a/a) Janeiro 1,9%

10:30 BR Resultado primário do setor públ ico consol idado Fevereiro 46,9bi

07:00 EURO IPC principal (a/a) Março 1,0%

07:00 EURO Estimativa do IPC (a/a) Março 1,5%

Página | 12



Boletim Diário


Mario Roberto Mariante, CNPI* [email protected] Luiz Francisco Caetano, CNPI [email protected] Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI [email protected] Ricardo Tadeu Martins, CNPI [email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui

refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se

necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização

do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de

valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

08:25 BC - planner.com.br · Página | 2 00 de Janeiro de 2019 Análise de Investimentos Boletim...

Documents

Transcript of 08:25 BC - planner.com.br · Página | 2 00 de Janeiro de 2019 Análise de Investimentos Boletim...