São Paulo, 08 de maio de 2009

Apresentação de Resultados do 1T09

2

Aviso

-

Informações

e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

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Eficiência operacionalRecorde de passageiros transportados em um único dia (112,6 mil)

Índice de 92,2% de pontualidade

12,0 horas voadas/dia/aeronave (-4,4% comparado a 1T08)

12,6 horas voadas/dia/aeronave para frota ativa (-6,6% comparado a 1T08)

Constante fortalecimento em nossa frotaInício de operação de 2 A321 e 1 A320 (vs 4T08)

AcordosInício de codeshare com a companhia aérea inglesa bmi

Assinatura de acordo entre a TAM Cargo e TAP Cargo

Novo programa de recompra de ações

Prêmios concedidos pelo Airfinance JournalAircraft Finance Team of the Year 2008 (Mundial)

Latin America Deal of the Year 2008

Destaques 1T09

4

Aumento de receita de passageiro doméstico em 9%

Aumento de RPK em 5%

Aumento em ASK de 16%

Aumento de receita de passageiro internacional em 30%

Aumento de RPK em 10%

Aumento em ASK de 18%

Redução de cargas em 3%

Aumento de outras receitas em 53%

Nossa receita bruta aumentou 17%...

189

214

613

1,321

288

208

797

1,443

1T08 1T09

2,337

2,736

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Receita Bruta (R$ M)

Pax Doméstico Pax Internacional Cargas Outras

17%

US GAAP não auditado

5

...e o RASK total aumentou 0,5%...

Total RASK ¹ ²

RASK Regular doméstico ²

Taxa de ocupação regular (%)

Yield regular ³

RASK regular internacional ²

Taxa de ocupação regular (%)

Yield regular ³

RASK regular internacional (centavos de USD)²

Yield regular(centavos de USD)³

1T081T08

16,31

15,37

69,9

23,09

11,39

76,9

14,82

6,51

8,47

4T084T08

19,21

16,97

64,5

27,65

14,62

72,7

20,10

6,26

8,60

1T091T09

16,39

14,21

63,1

23,59

12,48

71,7

17,40

5,39

7,52

1T09 vs 1T08

0,5%

-7,6%

-6,8 p.p.

2,2%

9,5%

-5,2 p.p.

17,4%

-17,3%

-11,3%

1T09 vs 4T08

-14,7%

-16,3%

-1,3 p.p.

-14,7%

-14,7%

-1,0 p.p.

-13,4%

-13,9%

-12,6%

US GAAP não auditado

R$ Centavos

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

6

...enquanto o CASK reduziu 3%, aumentando o spread

RASK(R$ Centavos)

CASK(R$ Centavos)

CASK ex-combustível(R$ Centavos)

Spread(RASK -

CASK)(R$ Centavos)

1T081T08

16,31

15,71

9,58

0,60

1T091T09

16,39

15,23

10,91

1,17

1T09

vs 1T08

0,5%

-3,1%

13,9%

93,0%

US GAAP não auditado

7

Os juros passivos e o hedge impactaram nosso resultado financeiro

*WTI West Texas Intermediate

Receitas financeirasRendimentos de aplicações financeirasVariações cambiaisGanhos com instrumentos financeiros -

CâmbioGanhos com instrumentos financeiros –

WTI*

Outras receitas financeiras

Despesas financeirasPerdas de aplicações financeirasJuros passivosVariações cambiaisPerdas com instrumentos financeiros -

CâmbioPerdas com instrumentos financeiros –

WTI*RealizadoNão realizado

Outras despesas financeiras

Resultado financeiro, líquido

1T081T08

55,1 92,6 40,7

3,4 218,5

-(88,4)(62,2)(0,3)

-(63,7)(3,3)

(217,9)

0,6

1T091T09

30,0 219,1

-

8,7 485,5

(4,2)(117,3)(177,4)

-

(290,0)-

(7,0)(595,9)

(110,4)

US GAAP não auditado

R$ Milhões

Realizado 26,7 -Não realizado - 227,7

8

Apresentamos melhoria em nossas margensMargem s/ Receita Líquida

1T08 1T09

283

475EBITDAR - R$ M

68%

13%

18%

1T08 1T09

83

188EBIT - R$ M

125%

4%

7%

1T08 1T09

47

57

Lucro Líquido - R$ M

2,2%2,1%

1T08 1T09

0.31

0.38

Lucro por Ação - R$ Centavos

US GAAP não auditado

22% 22%

9

O consumo do caixa foi principalmente no hedge e operações

SaldoInicial Jan/09

Hedge Operacional Investimentos Financiamentos Saldo FinalMar/09 incl.caixa restrito

Caixa Restrito SaldoFinal Mar/09

1,914

-290-160 -57

-801,327

-2421,085

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

CaixaR$ Milhões

US GAAP não auditado

10

Mais de 1/3 das nossas posições de hedge para 2009 venceram no 1T09

1T09 2T09 3T09 4T09 Total 2009 1T10 2T10 3T10 4T10 Total 2010 1T11

Volume(mil barris)

Volume(mil barris)

1.927 1.245 1.145 830

5.146 890 955 865 720

3.429 145

Strike Médio (USD/bbl)

Strike Médio (USD/bbl)

107113110109109114115114113114107

Cobertura do Consumo Projetado

Cobertura do Consumo Projetado

52%33%30%22%34%23%25%22%19%22%4%

11

1T09 2T09 3T09 4T09

125

7969

49

0

50

100

150

Efeito Caixa Hedge (USD milhões)

O impacto do hedge no caixa será

menor nos próximos trimestres de 2009

Assumindo um WTI de 50 USD/barril para o restante do ano, o efeito caixa do

hedge reduziria significativamente

Assumindo um WTI de 50 USD/barril para o restante do ano, o efeito caixa do

hedge reduziria significativamente

12

Performance das ações

-75%

25%

125%

225%

325%

TAMM4 TAMN IBOV DJBR20TAMM4 TAMN IBOV DJBR20

59%

-29%

-14%

-71%

IPO14/Jun/2005

Follow-on10/Mar/2006

31/Mar/2009

Volume financeiro médio móvel 1T09

BOVESPA: R$ 8 milhõesNYSE: USD 3 milhões

Volume financeiro médio móvel 1T09BOVESPA: R$ 8 milhões

NYSE: USD 3 milhões

Variação acumulada das ações

13

Estimativas para 2009

TAMTAM

MercadoMercado

Realizado 1T09

Realizado 1T09

Crescimento da demanda do mercado doméstico (RPK)

Manteremos a liderança nos mercados

Doméstico

Internacional

Crescimento de oferta (ASK)

Domestico

Internacional

Taxa de ocupação total de aproximadamente

Nova freqüência ou destino internacional em 2009

Estimativa 2009

Estimativa 2009

1% - 5%

- - -

- - -

8%

20%

67%

1*

4,7%

49,5%

85,5%

15,5%

18,5%

67,1%

- - -

*Voo para Johanesburgo com estimativa de inicio em setembro de 2009

14

43

A340 2

A330 - 16

A321 - 5

A32082

A31920

43

18

107

43

20

110

43

22

113

83

22

115

103

22

117

1T09 2009 2010 2011 2012 2013

132 132137

142148 152

Frota Total(Final do Período)

Até

o final do ano manteremos o número atual de aeronaves

B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777

Idade média da frota total ao fim do 1T09:

5,7 anos

Idade média da frota total ao fim do 1T09:

5,7 anos

As aeronaves que serão recebidas em 2009 substituirão outras a serem devolvidas e já

possuem financiamento pré-contratado

As aeronaves que serão recebidas em 2009 substituirão outras a serem devolvidas e já

possuem financiamento pré-contratado

Padronização da frota narrow

body: família Airbus 320

Padronização da frota narrow

body: família Airbus 320

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PAIXÃO POR AVIAÇÃOPAIXÃO POR AVIAÇÃO

Ser a companhiaaérea preferida das pessoas

Excelência Técnico-

Operacional

Excelência no serviço

Excelênciana

Gestão

Assinamos um compromisso

16

February 19, 2008