1CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

Panamericano

2CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

FATO RELEVANTE – 09/NOV/10

Senor Abravanel

Corporativo Grupo Silvio Santos

- SBT- Liderança Capitalização- Jequiti

- Jequitimar

- Patrimônio pessoal Senor Abravanel

Silvio Santos Participações

Financeiro Grupo Silvio Santos

(1) Empréstimo de R$2.5Bi

(2) Linha integralmente garantida por bens e patrimônio empresarial do Grupo

(3) Aporte em conta especial “Depósito de acionista”. Grupo de acionistas mantém respectivas participações.

Motivo do aporte:- constatadas inconsistências

contábeis que não refletem real situação patrimonial da entidade

- Restabelece pleno equilíbrio patrimonial

- Amplia a liquidez operacional

Alguns pontos importantesDo fato relevante...- “Os ajustes que estão sendo

realizados nesta data não resultarão em perda patrimonial, vez que estão sendo cobertos integralmente pelo citado aporte”

- “Para implementar o Acordo de Acionistas recentemente celebrado entre o Grupo Silvio Santos e a CAIXAPAR está sendo convocada, uma AGE para constituição do Conselho de Administração”

Auditoria: Deloitte (sem ressalvas)

- Banco, espera-se, saneado;- Percepção que, estabelecido

conselho de administração, acordo de acionista seja homologado e CaixaPAR ingresse no grupo de controle = Responsável solidário pelo Panamericano

3CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

Associação: CEF e Panamericano - Anuncio: Dez’09- Aprovação do BC: Jul’10- Via acordo de acionistas, ainda

em fase de homologação pelo BC, CaixaPar integrará grupo de controle

CONTROLE ACIONÁRIO

CAIXA Participações

Free FloatIPO

Nov’07:$700mmPN: 21.90%ON: 49.00%CT: 36.56%

PN: 56.05%ON: ---%CT: 25.80%

União Federal

Senor Abravanel

Grupo Silvio Santos

Silvio Santos Part.Liderança Part.

PN: 22.05%ON: 51.00%CT: 37.64%

Ativo: 12.5PL.: 1.4ROE: 9%

LegendaPN: Preferenciais | ON: Ordinárias | CT: Capital Total

Dados: Jun/10 - R$ Bilhões

Ratings (escala nacional)

- Fitch: AA+ (↑ 6 notches)

- Moody’s A1 (outlook: +)

10/Nov/09 = Base 100

Anúncio compra

pela Caixa Par

Auditoria do BC aponta problemas sérios de

controle...

Especulação problema mais grave com Panamericano...

Pana

Sofisa

BIC

Bcsul

Dayc

Mkt Cap (09/Nov)- R$ 1.7Bi- 1.2xPL

4CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

• Operação:i) Anunciada em 01.12.09ii) Aprovada pelo BC em 19.07.10iii) Compra de 36.6% do capital total;

49% das ONs e 20% das PNs • Valor: R$ 739,3 MM i) Banco avaliado em R$ 2,1 Biii) 1,35x o PL de R$ 1,55 Bi (Set/09)

• Conselho de Administração compartilhado: i) CEF (4) + Panamericano (4) + Independentes (3)ii) Alternância da Presidênciaiii) Acordo de acionitasiii) Criação Comitê de Planejamento com foco em:- crédito, tesouraria e captação de recursos

• Após homologação do Acordo de acionistas, Caixa responsável, junto com GSS, por passivos descobertos em caso de liquidação

• AssessoresCEF: KPMG e Bocater, Camargo, Costa e SilvaPanamericano: Previplan (Wadico Bucchi) e Mattos Filho

HISTÓRICO: ENTRADA DA CEF NO CAPITAL

5CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

ADMINISTRAÇÃO E CONSELHO

Em definição

Antes do fato relevante, anunciado era que Novo Conselho teria 11 membros, sendo que:

CEF: 4 + Panamericano: 4 + Independentes: 3

Antiga Nova

Antigo Novo

Administração do Banco

Conselho de Administração

6CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

EVOLUÇÃO

“Efeito”DPGE

“Efeito”CEF

Jul/10 - Aprovação do BC – Basiléia 18.5%

DPGE:• Saldo de R$ 1,8 Bn• representa 30% dos

CDBs... ...já foi 45%

7CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

-50%

+91%

• Funding DPGE permite originar + veículos

• Início Middle

Crédito pessoal

INSS

Veículos

9%

Recuperação do resultado: Menor custo de capataçãoR$ MM

PÓS-CRISE...ANUNCÍO DO 2ºT’10 IMPORTANTE

Originação: recuperação desde 1T09…

PL

Bonds / Subord.

CDB

Cessão FIDC

Cessão IFs

Não recorrente: “ajuste” no estoque de PDD (desp. de R$ 120 MM no 2T10)

Melhora no perfil de funding

Acordo com a CEF melhora significativamente o perfil de funding:

Aumento expressivo: captação via CDB;

Melhores condições: emissões externas;

Menor dependência: cessão para Ifs;

Não tem mais necessidade de captar DPGE (não emitiu nada em 2010)

Cartão de Crédito

Middle

R$ MM

8CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

O QUE GEROU PREJUÍZO NO 2ºT’10?

Auditoria do BC em Abril/10 fez com que banco, que estava em meio a emissão de bonds, publicasse fato relevante indicando necessidades de ajustes operacionais: Principais pontos apontados pelo BC:(i) Dobrar o números de "dias em atraso" ao determinado pela Res. 2682 em operações de prazo maior que 36 meses (R$ 522 milhões ou 10% da carteira on balance ). Exemplo: operações atrasadas seriam provisionadas a 100% somente após 360 dias no lugar dos 180 dias exigidos;

(ii) Diversas pendências quanto a risco operacional e controle/gestão de crédito (on-balance e FDICs

Impacto total estimado: R$230 milhões

Além disso, BC fez recomendações que indicavam tamanho do problema...(i) “procedimentos irregulares de natureza contábil e operacional, para os quais é requerida imediata regularização";

(ii) "deficiências de natureza grave nos controles internos das áreas examinadas...”

(iii) "A instituição deve implementar procedimentos para atender tempestivamente as solicitações de informações e documentos dos órgãos reguladores“

Houve também "puxão de orelha“ para o auditor (Deloitte)(i) "O auditor independente não observou, na prestação de seus serviços, as normas e procedimentos de auditoria estabelecidos, aprovando as notas explicativas do balanço publicado em conflito com as práticas adotadas pela instituição, contrariando o disposto na resolução 3198/04".

9CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

Cartão de CréditoBase de 12 milhões de cartões 26% Visa / Mastercard 74% Pan Club Ativação de 34%

Idade media 2T10Leves: 4,2Pesados: 4,3Motos: 0 km

Prazo médio: 17 meses Plano médio: 49 meses

Veículos33% Leves36% Pesados31% Motos

Consignado:28% INSS72% Entidades Públicas

Só financia Honda ou Yamaha;

CARTEIRA DE CRÉDITOPrincipais caracterísitcas

Melhora do perfil da carteira:- menor idade média: veículos mais novos,;- menor proporção de motocicleta

Loan-to-value (4T09): Leves: 75% Pesados: 71% Motos: 92%

Veiculos

Idade média já foi de:Leves: 10,7Pesados: 16,6Motos: 1,0

10CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

QUALIDADE DA CARTEIRAResolução 2682 (Consolidado CVM)

11CONFIDENCIAL

Análise de Instituições Financeiras – Nov/10

Até 3 meses 3 meses a 1 ano Acima de 1 ano

FUNDING E MISMATCH

Emissões externas:

Abr/10: Emissão dívida subordinada (US$ 500 MM – 10 anos);

Jul/10: Emissão de Medium Term Notes (US$ 300MM – 5 anos)

Melhora no perfil de funding...

PL

Bonds / Subord.

CDB

Cessão FIDCCessão IFs

Liquidez de R$ 1.5 bi em Jun10

Principais parceiros de cessão

- Bradesco- Itau BBA - Cetelem

- BNB

- Votorantim

- Banestes

Alongamento do funding

Expressivo aumento de CDB...

...no entanto, ainda prevalece fortemente dependente de investidores institucionais (63% dos CDBs)

PF (14%) e PJ (23%)

12CONFIDENCIAL

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BALANÇO CONSOLIDADO - CVMAuditoria: Deloitte (sem ressalvas)

• Prov. Contingência: R$ 356 MM

• Impostos diferidos: R$ 233 MM

• Obrigações cartão de crédito: R$ 326 MM)

• Crédito tributário: R$ 468 MM

• Cartão de crédito: R$ 400 MM

Excluindo efeito extraordinário em 2010 ~ 21% ROE