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CADERNETA DE POUPANÇA: Uma Análise de seu Desempenho Após a

Implantação do Plano Real

Janice Petri Gahoma1

Marisa Claudia Jacomento Durante2

RESUMOA caderneta de poupanças é vista como uma forma segura e tradicional de investimentos, ela existe há mais de 140 anos. A poupança foi personagem de grande procura pela rentabilidade mensal apresentada. A partir da implantação do Plano Real em 1994 o Brasil conseguiu estabilizar a inflação, porém no decorrer dos anos aos poucos a taxa de inflação começou a se elevar. Assim, o objetivo geral desta pesquisa foi analisar quais as variações do desempenho da caderneta de poupança a partir da implantação do Plano Real até o ano de 2010 e de modo específico buscou-se: a) Descrever a variação dos rendimentos da caderneta de poupança do mês julho de 1994 a 2010; b) Medir o impacto da inflação no rendimento efetivo da caderneta de poupança no período citado. A pesquisa foi documental, sendo descritiva e qualitativa. O primeiro objetivo especifico verificou que as variações sofrem influências constantes e que o seu resultado seja positivo ou negativo dependerá das taxas de juros atuantes no mercado e que fatores internos e externos influenciam nessas variações. No segundo objetivo, indica o impacto da inflação na rentabilidade e a sua diminuição de retorno real, ou seja, quanto maior a inflação menor será o retorno real ou quanto menor a inflação maior será o retorno real. Considera-se, portanto, que a poupança é um investimento de longo prazo, desta forma, é importante que haja uma análise crítica por parte do investidor para que não ocorra perda de tempo e tão pouco de dinheiro quanto ao investimento proposto.

Palavras- Chave: Gestão Financeira. Caderneta de Poupança. Inflação.

1 INTRODUÇÃO

O processo de administrar não está ligado apenas aos dias atuais, mas desde

que o ser humano percebeu a necessidade de se organizar. A história da

Administração surgiu há séculos atrás, mais ou menos no ano 5.000 A.C., na

Suméria, quando seus antigos habitantes procuravam uma maneira para melhorar a

resolução de seus problemas práticos, assim surge a arte de administrar (UFLA JR,

2012).

1Artigo apresentado como requisito parcial para obtenção do título MBA em Desenvolvimento Organizacional com Foco em Gestão de Pessoas, na Faculdade La Salle Lucas do Rio Verde – MT, 2015. e-mail: petrijanice@hotmail.com2 Doutora em Educação. Professora Orientadora do Artigo. e-mail: marisa@faculdadelasalle.edu.br

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Neste contexto, a Administração é responsável pelo processo de gerenciar,

os quais estão incluídos negócios, recursos, pessoas, com o objetivo central de

alcançar as metas definidas através dos recursos disponíveis. Para Stoner (1999, p.

5) “a administração é o processo de planejar, organizar, liderar e controlar os

esforços realizados pelos membros da organização e o uso de todos os outros

recursos organizacionais para alcançar os objetivos estabelecidos”. Sendo assim, a

Administração se utiliza de vários meios para chegar ao objetivo almejado.

A Administração é praticada especialmente nas empresas, sejam elas

públicas, privadas, mistas, Organizações não Governamentais (ONGs) entre outras.

Para tanto, a Administração está dividida em setores, alguns deles são o de Gestão

de Pessoas, Financeiro, Marketing, Produção, etc. Porém, a Administração também

é praticada fora das empresas, já que diariamente fora delas, as pessoas se

organizam, gerem os seus recursos, etc. e isso é um é ato de administrar.

Todas as áreas da Administração possuem a sua relevância, contudo, o

financeiro é um dos mais importantes, visto que, o mesmo está relacionado à

administração de recursos financeiros, o qual possibilita o crescimento e o

desenvolvimento das demais áreas, sejam ela de empresas ou pessoais. Assim a

gestão financeira de acordo com os autores Bittencourt e Palmeira (2012, p.1) “é um

conjunto de atividades administrativas que envolvem as bases da administração,

planejamento, análise e controle, com o objetivo de maximizar os resultados

econômicos e/ou financeiros gerados pelas operações empresariais”. Desta forma, o

mesmo é responsável por gerir os recursos financeiros.

Existem diversas formas de investir os recursos financeiros e uma delas é o

investimento na caderneta de poupanças que é vista como uma forma segura e

tradicional de investimentos a mesma existe a mais de 140 anos. Num passado não

tão distante, mais precisamente na década de 1980, a poupança foi personagem de

grande procura pela grande rentabilidade mensal apresentada. Rentabilidade essa

formada principalmente pelas altas taxas de inflação medidas nesse período no

Brasil, cujos reflexos na economia da nação foram dos mais diversos.

Contudo, o rendimento da poupança pode não ser os melhores, haja visto,

que o mesmo também depende da inflação do período. A partir da implantação do

Real em 1994 o Brasil conseguiu estabilizar a inflação, porém no decorrer dos anos

aos poucos a taxa de inflação novamente começou a se elevar, no ano de 2010

segundo Portal UOL Economia (2010) a poupança entre janeiro e abril obteve um

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rendimento de 2,10%, porém no mesmo período a inflação oficial media 2,65% e de

acordo com os cálculos econômicos a poupança obteve um rendimento negativo de

0,53%. Se os resultados foram negativos consequentemente a maximização dos

resultados foram inexpressivos. Isso também significa que o poder de compra das

pessoas diminuiu. O Portal o Economista (2009, p.1) explica que:

A inflação é um conceito econômico que representa o aumento persistente e generalizado do preço de uma cesta de produtos em um país ou região durante um período definido de tempo. Se, por exemplo, uma cesta de produtos custa R$ 100 reais em julho e passa a ser vendida por R$ 150 reais em agosto, verifica-se uma inflação de 50% no mês. Ela também representa a queda do poder aquisitivo do nosso dinheiro em relação à elevação dos preços de bens e serviços. Quando a inflação está em um nível muito baixo, ocorre à estabilização dos preços, e assim, o valor dos produtos não aumenta.

Assim, a inflação pode ser entendida com o aumento no nível de preços, ou

seja, é a média do crescimento dos preços de um conjunto de bens e serviços em

um determinado período.

Nesse contexto, a pergunta problema desta pesquisa é: Quais as variações

do desempenho da caderneta de poupança a partir da implantação do Plano Real

até o ano de 2010? Com o objetivo geral de Analisar quais as variações do

desempenho da caderneta de poupança a partir da implantação do Plano Real até o

ano de 2010.

De modo específico buscou-se: a) Descrever a variação dos rendimentos da

caderneta de poupança do mês julho de 1994 a 2010; b) Medir o impacto da inflação

no rendimento efetivo da caderneta de poupança no período citado.

A pesquisa se justifica, pois buscou esclarecer como se comportou um dos

tipos de aplicações mais populares no Brasil e despertou o interesse de descobrir

como a poupança consegue se manter tão utilizada para aplicação no decorrer de

quase um século e meio de existência e porque o investidor apesar de o mercado

financeiro apresentar inúmeras formas de aplicação mais rentáveis, ainda aplica na

poupança.

2 REVISÃO DA LITERATURA

2.1 Gestão Financeira

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A gestão Financeira tem como base e função principal gerir os recursos

financeiros, assim, segundo Cheng e Mendes (2015, p.1):

A Gestão financeira pode ser definida como a gestão dos fluxos Monetários derivados da atividade operacional da empresa, em termos de suas respectivas ocorrências no tempo. Ela objetiva encontrar o equilíbrio entre a "rentabilidade" (maximização dos retornos dos proprietários da empresa) e a "liquidez"(que se refere à capacidade de a empresa honrar seus compromissos nos prazos contratados). Isto é, está implícita na necessidade da Gestão financeira a busca do equilíbrio entre gerar lucros e manter caixa.

Neste sentido, pode-se dizer que a gestão financeira gerencia as entradas e

saídas de recursos monetários provenientes da atividade operacional da empresa,

ou seja, administração do fluxo de disponibilidade da empresa. Rosa (2013, p.1)

explica que:

Gestão financeira é um conjunto de ações e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a análise e o controle das atividades financeiras da empresa. O objetivo da gestão financeira é melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimônio por meio da geração de lucro líquido proveniente das atividades operacionais.

Podemos entender que a gestão financeira abrange inúmeras ações e

processos administrativos, os quais envolvem o planejamento, análise e controle das

atividades financeiras da empresa. O Portal Educação (2008) afirma que a gestão

financeira visa maximizar os resultados esperados, tanto econômicos e financeiros

que são decorrentes das atividades operacionais.

2.2 Caderneta de Poupança

A caderneta de poupança é um dos métodos de aplicação mais conhecido

pelos brasileiros, por ter sua origem há 140 anos, foi fundado juntamente com a

Caixa Econômica Federal, onde Dom Pedro ll através do Decreto 2.723, no Artigo 1º

afirmava: “A Caixa Econômica estabelecida na cidade do Rio de Janeiro, tem por fim

receber, juros de 6%, as pequenas economias das classes menos abastadas e de

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assegurar, sob garantia do Governo Imperial, a fiel restituição do que pertencer a

cada contribuinte, quando dele reclamar”(MINISTÉRIO DA FAZENDA, 2011, p.1).

Então, a poupança foi constituída inicialmente como uma reserva monetária

para a classe mais desfavorecida para ser como uma reserva para momentos

difíceis, inclusive como garantia para a velhice, assim foi considerada um

investimento seguro e garantido. A caderneta de poupança também representou

uma importante conquista, pois até os escravos podiam poupar suas economias

para comprar a Carta de Alforria ( MINISTÉRIO DA FAZENDA, 2011)

Para Fortuna (2002, p. 249) a poupança “é a aplicação mais simples e

tradicional, sendo uma das poucas, senão a única, em que se podem aplicar

pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda de rentabilidade para saques fora

da data de aniversario da aplicação”.

Ainda segundo o mesmo autor a caderneta de poupança é remunerada pela

TR da data de aniversário mais os tradicionais 0,5% a.m. Assim, a caderneta passou

a ter uma correção diferenciada para os vários dias do mês. O valor da TR é

conhecido e divulgado nos principais jornais do País.

Para Neto (2009, p.67) a caderneta de poupança é considerada a modalidade

de aplicação financeira mais popular do mercado. Seus pricipais atrativos

encontram-se na liquidez imediata (o aplicador pode sacar seu saldo a qualquer

momento), na garantia de pagamento dada pelo governo, e na isenção de impostos.

Assim, a poupança é um ativo que rende de acordo com a quantidade de dias

úteis no mês e a variação da TR. A remuneração da poupança é mensal para

pessoas físicas e juridicas sem fins lucrativos e para empresas esse rendimento é

trimestral.

A pessoa fisica pode então ter várias cadernetas de poupança, podendo

assim escolher as datas de aniversário para uma melhor administração da

rentabilidade dessas cadernetas.

Além da caderneta de poupança existem várias outras opções para os que

desejam investir seus bens a curto ou longo prazo, dentre elas podemos citar a

Ibovespa, que é também objeto de estudo desta pesquisa.

2.2.1 Variações da caderneta de poupança X inflação

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A inflação nada mais é que um aumento persistente e generalizado dos

preços durante algum período, sendo que estes sofrem com influências externas e

internas devido a várias crises que o Brasil e o mundo sofreram e vem sofrendo.

Quando a inflação chega a zero dizemos que ocorreu uma estabilidade nos preços.

Para Neto (2010, p.28):

Inflação é um fenômeno econômico e pode ser interpretada como a variação (aumento) continua nos preços gerais da economia durante certo período de tempo. Esse processo inflacionário ocasiona também continua perda de capacidade de compra da moeda, reduzindo o poder aquisitivo dos agentes econômicos.

Assim, a inflação é tida como uma situação que aumenta as taxas, os juros e

consequentemente os produtos em geral e diminui o poder de ganho e de compra

da população, comparando esta situação à caderneta de poupança a inflação alta

influencia na sua variação e no retorno real do investimento. A taxa Selic é o

indicador mais concreto da relação caderneta de poupança e inflação. Segundo o

Banco Central do Brasil (2015, p.1)

Define-se Taxa Selic como a taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic) para títulos federais. Para fins de cálculo da taxa, são considerados os financiamentos diários relativos às operações registradas e liquidadas no próprio Selic e em sistemas operados por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação (art. 1° da Circular n° 2.900, de 24 de junho de 1999, com a alteração introduzida pelo art. 1° da Circular n° 3.119, de 18 de abril de 2002).

Desta forma, a taxa Selic é responsável por ajustar as taxas referentes a

operações financeiras e entre elas está a inflação.

A inflação interfere na taxa de juros; através das remunerações que os bancos pagam para as pessoas. Se um indivíduo deposita na poupança uma certa quantia de reais, e os bancos remuneram 6%, e a inflação no ano for de 4%, o indivíduo não estará mais rico em 6%; e sim em 2%. Isso se dá porque a taxa de juros pagos pelos bancos é a taxa nominal, ou seja, sem descontar a inflação. Depois de desconta a inflação na remuneração, verifica-se que o aumento real ou a taxa de juros real, que aumentou o poder aquisitivo do indivíduo foi de 2% no ano (NOTICIARIO ECONOMICO, 2010, p.1).

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Assim, a inflação será responsável pelo valor final do investimento na

poupança feito pelo investidor, ela irá designar o crescimento ou não do

investimento.

Gremaud, Vasconcelos e Tonelo Junior (2006, p. 116) definem inflação como

“um aumento generalizado e continuo dos preços. Quando, ao contrário, ocorre uma

baixa generalizada e continua dos preços, tem-se o conceito inverso ao de inflação:

a deflação”. Ou seja, quando há aumento de preço dos produtos/serviços em geral

ocorre a inflação e quando o contrário ocorrer existe a deflação.

Outro exemplo de da relação inflação X poupança é dado pelo Portal G1

(2015, p.1) onde explica que:

O poupador que tem dinheiro aplicado na caderneta teve prejuízo nos três últimos meses. Segundo levantamento da Economática, o rendimento da poupança ficou abaixo da inflação em fevereiro, pelo terceiro mês seguido.No mês passado, a caderneta teve valorização de 0,59%, enquanto a inflação no período ficou em 1,22% – o que fez com que o poupador tivesse perda de 0,62%.

Sendo assim, a forma como a inflação será taxada em determinado período

de tempo terá interferência direta no resultado que se espera de investimento da

poupança.

De acordo com dados do Brasil Escola (2011), podemos dividir a inflação em

dois “tipos”: Inflação de demanda, que ocorre quando existe um excesso de

demanda agregada a relação de produção disponível. A chance desse tipo de

inflação acontecer sobe quando a economia produz um número próximo da

utilização dos recursos. Para a inflação de demanda ser combatida é necessário

instrumentos que provoquem a redução da procurar agregada.

O segundo tipo de inflação é a de custos, na qual o nível de demanda

permanece o mesmo, mas os custos aumentam. Com o aumento dos custos, há

uma diminuição na produção fazendo assim com que os preços de mercado também

sofram um aumento. A causa mais comum desta inflação é o aumento salarial que

faz com que o custo unitário de um bem ou serviço aumente.

Realizar a sua mensuração é, então, extremamente controvertida. No país

admite-se o índice de preços por atacado (I.P.A) para estabelecer essa medida. É

função de várias variáveis estruturais e conjunturais. Dessas variáveis podemos citar

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alguns exemplos como as variáveis comportamentais, não mensuráveis, de ordem

psicológica e educacional (SILVA, 1980).

3 METODOLOGIA

A metodologia demonstra a forma como o pesquisador desenvolveu o seu

estudo, ou seja, define o que norteou a pesquisa realizada. Neste conceito, pode-se

perceber que a metodologia tem como principal característica fazer compreender o

processo de se coletar dados e informações para a realização de um trabalho.

Este trabalho utilizou o método de pesquisa quantitativa, já que, como afirma

Chizzotti (2004), destina-se esta a descrever as características de uma determinada

situação, medindo numericamente as hipóteses levantadas a respeito do problema

de pesquisa. Porém, a análise foi de natureza qualitativa, visto que, a partir dos

números encontrados realizou-se a interpretação dos mesmos.

A classificação quanto aos objetivos da pesquisa realizada é descritiva visto

que se desenvolveu a descrição dos fatos com base técnicas padronizadas de

coleta de dados. Nesta investigação o método utilizado foi a pesquisa descritiva

(comparativa), onde foi feito uso de livros e ideias dos autores como também sites

que puderam trazer índices e históricos dos temas abordados. A análise desta

pesquisa foi documental, porque os dados foram coletados a partir de materiais que

não receberam algum tratamento analítico.

Para a realização desta pesquisa foi utilizada uma amostra de resultados dos

últimos dezessete anos da Caderneta de Poupança, entre junho de 1994 e 2010.

Este período foi delimitado para que a análise pudesse ser feita a partir da

implantação do Plano Real, que se deu em Julho de 2004, e, a delimitação do ano

de 2010 se deu uma vez que os valores referentes a 2011 ainda não estão

completos. Os dados utilizados para a construção desta pesquisa foram em especial

tabelas dos valores acumulados de todos os anos discutidos deste estudo, sendo

uma tabela para cada índice: Ibovespa, poupança e IPCA.

A Seleção da coleta de dados se deu através de informativo e histórico

postados em sites, onde foram selecionados os dados relativos à poupança e sua

evolução. Para a coleta desses dados referentes à caderneta de poupança foi

utilizada uma tabela extraída do Portal Brasil, na qual consta o índice mensal dos

rendimentos creditados no primeiro dia de cada mês.

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Também foram coletados dados referente a inflação no período, e, para a

obtenção destes dados foi utilizado como índice o IPCA (Índice Nacional de Preços

ao Consumidor Amplo), a escolha deste índice se deu pois, desde junho de 1999,

Conselho Monetário Nacional estabeleceu o IPCA como índice oficial de inflação do

Brasil. Os dados desse índice estão disponíveis no portal Brasil e através dele

obtivemos os dados da inflação no país ano a ano.

A análise dos dados baseou-se nas informações coletadas quanto às taxas

de juro da Selic, da TR e as demais taxas de juros predominantes no período da

pesquisa. Desta forma, através dos dados obtidos referentes às taxas, tornou-se

possível fazer um comparativo e analisar as informações encontradas.

4 APRESENTAÇÃO E ANÁLISE DOS DADOS

4.1 Variação dos Rendimentos da Caderneta de Poupança de julho de 1994 a 2010

Quanto as variações de rendimento da caderneta de poupança, inicialmente

utilizou-se o período de 1994 a 2000, desta forma, o gráfico 01 abaixo demonstram

as variações encontradas, as quais serão analisadas.

GRÁFICO 1 – Variação da POUPANÇA de 1994 a 2000

Fonte: Portal Brasil, 2011.

Analisando os anos aqui demonstrados observou-se que no ano de 1994 a

variação foi de 22,93%, ocorreu neste período à implantação do plano Real, mais

precisamente no dia 27 de fevereiro de 1994, através da Medida Provisória n° 434,

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tal medida criou a Unidade Real de Valor (URV), a qual culminou com a criação da

moeda chamada Real. A Unidade Real de Valor era um indexador atrelado ao dólar

(FERREIRA NETO, 2011), neste período de modificação a poupança foi preservada,

ou seja, não houve reajustes no seu indexador e a mesma continua até os dias

atuais sendo remunerado pela TR (Taxa Referencial de Juros), o que garantia e

garante a sua rentabilidade. Para melhor entendimento sobre a TR, a mesma foi

criada em fevereiro de 1991, está taxa serve como uma referência para o juro

praticado no mercado financeiro. Embora seja usada como indexador dos contratos,

a TR é uma taxa de juro e não pode ser confundida com inflação, ela é divulgada

diariamente, no final da tarde, mas com um dia de defasagem. É usada para a

correção das aplicações da caderneta de poupança e das prestações dos

empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação. Neste último caso, passou a ser

facultativa para as instituições financeiras em setembro de 2006 (SOCIEDADE DE

NEGÓCIOS 2015). Apesar do momento de mudanças a variação da poupança em

1994 foi considerada positiva, haja visto, que obteve uma variação de 22,93%.

No ano de 1995 a variação foi de 41,95% tendo um aumento de 19,02%

referente ao ano de 1994, variação expressiva, pois houve um aumento de quase

50%, tal fato obteve este resultado embasado na TR que passou do plano Collor II

para o plano Real, assim todas as operações contratadas com base na TR ou no

índice da remuneração básica dos depósitos da poupança anteriores a 01 de julho

de 1994 foram convertidas para o Real e em 01 de agosto de 1994 o plano Real se

instaurou de vez o que ocasionou o aumento da variação da caderneta de

poupança.

Contudo em 1996 a variação foi de 16,88%, com relação ao ano anterior

(1995) houve uma queda significativa de 25,03%. Neste mesmo ano ocorreu a

criação do Comitê de Política Monetária (Copom), o mesmo foi instituído em 20 de

junho de 1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da política monetária e de

definir a taxa de juros. A criação do Comitê buscou proporcionar maior transparência

e ritual adequado ao processo decisório, assim, este comitê tem a função de

estabelecer as metas da taxa Selic e analisar a inflação (BANCO CENTRAL DO

BRASIL, 2012). Desta forma, com a criação do novo Órgão, ocorreram medidas

quanto às taxas de juros (aumentos) o que ocasional na queda da variação da

caderneta de poupança e está queda se estendeu aos demais anos, sendo em 1997

a variação de 16,05% tendo uma queda de 0,83% ao referente ao ano de 1996, no

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ano de 1998 a variação foi de 15,11% e a queda referente ao ano anterior foi de

0,94%, em 1999 a variação foi menor ainda, a mesma ficou na casa dos 12,74%

tendo uma queda relativa ao anterior de 2,37%, é relevante ressaltar que neste

período a taxa Selic era de 45% o que é considerada relativamente alta e no ano

2000 a variação foi ainda mais baixa chegando a 8,61% com queda de 4,13%.

No que se refere aos anos de 2001 a 2010, o gráfico 02 demonstra os valores

referentes às variações desses anos.

GRÁFICO 2 - Variação da POUPANÇA DE 2001 A 2010.

Fonte: Portal Brasil, 2011.

No ano de 2001 a variação da poupança foi de 8,48%, comparando ao ano

2000 houve uma queda de 0,13%, valor menos expressivo que a dos anos

anteriores, contudo em 2002 a variação foi de 8,96% o que acarretou em um leve

aumento na variação de 0,48%, no ano de 2003 ocorreu uma alta mais significativa,

a variação foi de 11,29% com um aumento de 2,33%, não muito expressivo, porem

significativo se tomarmos como base as quedas dos anos anteriores, contudo em

2004 novamente ocorreu queda na variação, sendo a mesma de 8,04% tendo uma

queda de 3,25%, em 2005 a variação foi de 9,19% tendo assim um aumento de

1,15%, em 2006 a variação foi de 8,41% ocorrendo novamente uma queda de

0,78%, no ano 2007 a variação foi ainda menor ficando na casa de 7,79% se

comparada ao ano anterior, contudo a queda foi menor, a mesma foi de 0,62%, em

2008 a variação foi de 7,74% tendo uma queda referente ao ano anterior de 0,05%,

em 2009 a variação foi de 7,09%, tendo uma queda de 0,65% referente ao ano

anterior e a variação chegou em 2010 sendo 6,80% considerada a menor de todas,

porém a queda foi uma das menos ficando em 0,29%.

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Observando as variações percebe-se que as maiores diminuições

aconteceram a partir do ano de 2008, momento em que a crise americana se

instaurou e afetou vários países pelo mundo afora incluindo o Brasil que necessitou

tomar medidas para que a crise não se instaurasse de forma permanente no país.

A causa da crise foi a bolha imobiliária. Os Estados Unidos mesmo passando

por um desequilíbrio econômico não deixou de gastar, com os ataques de 11 de

setembro o país declarou guerra aos terroristas, assim o governo americano se

envolveu em duas grandes guerras, no Iraque e Afeganistão, e começou a gastar

mais do que deveria. Contudo os americanos receberam ajuda de países como

China e Inglaterra. Com o dinheiro injetado pelo exterior, os bancos passaram a

oferecer mais crédito, inclusive a clientes considerados de risco. Aproveitando-se da

grande oferta a baixas taxas de juros, os consumidores compraram muito,

principalmente imóveis, que começaram a valorizar. A expansão do crédito financiou

a bolha imobiliária, já que a grande procura elevou o preço dos imóveis. Porém,

depois disso, chegou uma hora em que a taxa de juros começou a subir, diminuindo

a procura pelos imóveis e derrubando os preços. Com isso, começou a

inadimplência. Nesse momento, faltou dinheiro aos bancos o que cominou toda a

crise mundial (SATO, 2014).

Neste contexto de crise mundial o Brasil precisou se posicionar para não

entrar de cabeça na crise, desta forma, algumas medidas foram tomadas, algumas

delas influenciaram diretamente na caderneta de poupança, haja visto que as

mesmas sofrem influência das taxas de juros.

Após a analise das informações levantadas quanto as variações da caderneta

de poupança entre os anos de 1994 a 2010, verificou-se as variações sofrem

influencias constantes e o que o seu resultado seja ele para positivo ou negativo irá

depender das taxas de juros atuantes no mercado no momento dos calculos e que

fatores não só internos mas também externos influenciam diretamente nessas

variações, assim após as analises realizadas considera-se este objetivo especifico

respondido.

4.2 Medir o Impacto da Inflação no Rendimento efetivo da Caderneta de Poupança

no período citado.

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A inflação atingi os rendimentos da caderneta de poupança, mesmo que ela

não seja utilizada como base de cálculos. Para o cálculo do rendimento da

caderneta de poupança existe um cálculo basico que é: os capitais aplicados na

caderneta são remunerados mensalmente a uma taxa de 0,5% + TR sobre o valor

aplicado. Isso gerava um rendimento de 6% ao ano + TR (FAUSTO,2013).

Contudo, o seu retorno real é medido segundo a inflação do periodo, por

exemplo: A caderneta de poupança fechará o ano com um rendimento de 6,9% em

2010. Se considerarmos o rendimento real (descontando a inflação estimada de

5,90% para esse ano), chegaremos ao valor de 0,94% a.a. desta forma, se o

dinheiro foi aplicado na poupança durante o ano de 2010, seu poder de compra

cresceu menos de 1%.

Este objetivo específico buscou medir o impacto da inflação no rendimento

efetivo da poupança no periodo de 1994 a 2010, assim a tabela 01 pode demonstrar

com clareza o rendimento percentual da caderneta de poupança entre os anos

citados.

TABELA 1 – Retorno Real Caderneta de Poupança

Fonte: Wiltger, 2012.

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Desse modo, observou-se que os anos de 1994 obteve um retorno real de

11,69%, em 95 o retorno real foi de 14,68%, em 96 o retorno real foi de 6,19%, em

97 o retorno real foi de 11,05% e em 98 o retorno real foi 13,28% foram os anos

mais rentaveis, exceto 1996 que obteve uma queda de 8,49% referente ao ano

anterior, neste ano houve uma queda na taxa Selic (a taxa base que regula a

inflação). Os resultados positivos dos demais anos se deve principalmente ao plano

Real que estava sendo colocando em prática nos anos de 94 e 95, o que estabilizou

de certa forma a economia.

Analisando os valores positivos dos respectivos anos citados verifica-se que

as variações identificadas no grafico 1 também demonstram informações positivas

quanto a este período o que indica que havia uma rentabilidade significativa na

aplicação da caderneta de poupança

O pior retorno da poupança ocorreu em 2002, única vez em que a caderneta

teve desempenho negativo frente à inflação desde 1994. A queda, naquele ano, foi

de 2,9%. O segundo pior desempenho foi em 2004, com ganho real de 0,46%, e o

terceiro pior foi em 2001, com rentabilidade de 0,89%. E em 2010, a rentabilidade foi

de 6,9% e o IPCA acumulou alta de 5,91% (WILTGER, 2012).

A caderneta de poupança consegue, normalmente, pelo menos manter o

poder de compra do poupador frente à inflação. Mas em anos de inflação alta, como

2010, a rentabilidade real fica bastante baixa, havendo outras opções no mercado

mais rentáveis e com baixo risco.

Neste contexto, após a análise das informações levantadas, conclui-se que o

impacto da inflação na rentabilidade da economia é a sua diminuição de retorno real

para os seus investidores, ou seja, quanto maior a inflação menor será o rentorno

real ou quanto menor a inflação maior será o retorno real, assim com base nessas

informações considera-se este objetivo especifico respondido.

5 CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após a análise dos dados obtidos e das informações levantadas observou-se

que no que tange à variação da caderneta de poupança, a mesma no período de

1994 a 2010 sofreu influência constante das taxas de juros atuantes no mercado no

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momento dos cálculos, principalmente nos primeiros anos entre 94 a 95, período de

implantação do plano Real.

Quanto a influência da inflação na rentabilidade da caderneta de poupança a

mesma influencia de forma direta no retorno real da aplicação, assim com base nas

informações encontradas considera-se o objetivo geral proposto nesta pesquisa

respondido, haja visto que foi possível analisar as variações do desempenho da

caderneta de poupança a partir da implantação do Plano Real até o ano de 2010.

Observou-se também diante das análises que mesmo obtendo oscilações

quanto ao seu retorno real à caderneta de poupança se mostrou um investimento

seguro, mesmo não sendo possível garantir uma taxa de inflação relativamente

baixa.

Contudo, nos períodos citados nesta pesquisa verificou-se que houve perdas,

não no valor real investido, mas no valor final do seu retorno, pois a cada ano que se

passou menos rentável a caderneta de poupança ficou.

Por depender de taxas de juros que sofrem alterações constantes, as quais

não dependem exclusivamente de fatores internos, mas também de fatores

externos, a caderneta de poupança é um investimento de longo prazo, já que é

necessário que a economia se movimente de forma favorável para que haja o

retorno mínimo desejado, desta forma, é importante que haja uma análise crítica por

parte do investidor para que não ocorra perca de tempo e tão pouco de dinheiro

quanto ao investimento proposto.

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