A Fórmula Du PontA Fórmula Du Pont

Analisaremos agora todos os itens Analisaremos agora todos os itens que contribuem para a formação da que contribuem para a formação da TRI mais detalhadamente.TRI mais detalhadamente.

No quadro a seguir, temos No quadro a seguir, temos os componentes que os componentes que formam a taxa de retorno;formam a taxa de retorno;

Admitamos que o TRI de uma determinada Admitamos que o TRI de uma determinada CIA venha decaindo com o passar dos anos;CIA venha decaindo com o passar dos anos;

Apurou-se que a razão base é a queda da Apurou-se que a razão base é a queda da margem de lucro pois o giro manteve-se margem de lucro pois o giro manteve-se estável.estável.

Foi constatado que o custo total está Foi constatado que o custo total está crescendo mais que as vendas, que as desp. crescendo mais que as vendas, que as desp. Operacionais crescem em proporções maiores Operacionais crescem em proporções maiores que todos os itens de custos e que as que todos os itens de custos e que as administrativas são as que mais subiram;administrativas são as que mais subiram;

Conhecemos então o Conhecemos então o problema, e assim, problema, e assim, podemos agir para podemos agir para solucioná-losolucioná-lo A empresa compra um grande lote de estoque A empresa compra um grande lote de estoque

a prazo com fim especulativo;a prazo com fim especulativo; Qual foi o motivo então da queda da TRI?Qual foi o motivo então da queda da TRI? Pois, aumentando-se o estoque, aumentamos Pois, aumentando-se o estoque, aumentamos

o ativo circulante , que por sua vez, aumentará o ativo circulante , que por sua vez, aumentará o ativo total;o ativo total;

Com isso, sem o aumento proporcional nas Com isso, sem o aumento proporcional nas vendas, aumentará o denominador em vendas, aumentará o denominador em detrimento do numerador, o Giro cairá e por detrimento do numerador, o Giro cairá e por conseqüência a TRI.conseqüência a TRI.

TAXA DE RETORNO

Margem Líquida Giro do Ativo

Lucro Líquido / Vendas Vendas / Ativo Total

Vendas -

Custo Total

Ativo Circulante

RLP

Permanente

Custo dos Produtos Vendidos

Desp. Operacionais

Outras Despesas

Disponível

Dupl. a Receber

Estoques

Investimentos

Imobilizado

Diferido

De Vendas

Administrativas

Financeiras

Não Operacionais

Pro. p/ IR

Outras

ATIVOATIVO31-12-de31-12-de

PASSIVOPASSIVO31-12-de31-12-de

20x120x1 20x220x2 20x320x3 20x120x1 20x220x2 20x320x3

CirculanteCirculante 1.5001.500 2.0002.000 3.0003.000 CirculanteCirculante 1.2001.200 1.5001.500 1.7001.700

DisponívelDisponível 400400 450450 500500 Forneced.Forneced. 200200 400400 500500

Dupl. Rec.Dupl. Rec. 500500 800800 1.4001.400 Empréstim.Empréstim. 900900 1.0001.000 1.1001.100

EstoqueEstoque 600600 750750 1.1001.100 OutrosOutros 100100 100100 100100NCNC 2.8002.800 3.2003.200 3.6003.600 NC (LP)NC (LP) 100100 120120 1.0001.000

Invest.Invest. 1.0001.000 1.0001.000 1.2001.200 Financiam.Financiam. 100100 120120 1.0001.000

Imob.Imob. 1.5001.500 1.8001.800 2.3002.300 Patr. Líq.Patr. Líq. 3.0003.000 3.5803.580 3.9003.900

IntangivelIntangivel 300300 200200 100100 Cap. e Res.Cap. e Res. 3.0003.000 3.5803.580 3.9003.900

Tot. AtivoTot. Ativo 4.3004.300 5.2005.200 6.6006.600 Tot. Tot. Pass+PLPass+PL

4.3004.300 5.2005.200 6.6006.600