A Pecuária Brasileira em um Admirável Mundo Novo: Oportunidades e Riscos Ricardo Amorim Maio de...
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A Pecuária Brasileira em um Admirável Mundo Novo: Oportunidades e Riscos Ricardo Amorim Maio de 2.010
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A Pecuária Brasileira em um Admirável Mundo Novo:Oportunidades e Riscos
Ricardo Amorim Maio de 2.010
Mito: EUA e Europa serão eternamente dominantes
• EUA e Europa: não mais fontes de solidez da economia mundial, mas de fragilidade e crises
• Reversão de fuga de cérebros, déficits fiscal e comercial, endividamento do setor público e dos consumidores
• Sistema financeiro frágil e dependente de capital de emergentes
Mais de US$200 bi em injeção de capital de fundos soberanos do Oriente Médio e Ásia em bancos americanos e europeus desde 2..08
• Dependência externa de commodities
• Inovação vinda de emergentes (flex-fuel e biocombustíveis, exploração marítima profunda – Petrobrás, outsourcing – Embraer)
• Eixo de riscos e oportunidades mudou
Importações, em volume (ano 2.000 = 100)
Fontes: Bradesco, CPB
Quem compra agora são os pobres…
Exportações, em volume (ano 2.000 = 100)
Fontes: Bradesco, CPB
… assim como quem vende …
Crescimento esperado do PIB em 2.010, %
Fonte: Bradesco
… e quem faz e cresce
Mundo de cabeça para baixo
Empresas americanas e européias sendo compradas por empresas brasileiras
I. O mundo puxado pela Ásia
Fonte: Wall Street Journal
Contribuição para o crescimento mundial, %
Economias desenvolvidas
Economias emergentes
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Fontes: FMI, Bradesco
Emergentes já mandam na economia mundial
Fontes: FMI, Bradesco
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EUA China
Contribuição para o crescimento mundial, %
China: Mais importante do que EUA para o crescimento mundial
Nova ordem mundial: só vimos a ponta do iceberg
China e Índia: para frente e avante!
• Experiência não é única
• Japão – desde 1.963• Hong Kong, Coréia, Taiwan - desde 1.967• Indonésia, Malásia, Filipinas, Tailândia - desde 1.973
• Potencial maior que de outros ciclos de crescimento acelerado asiáticos• Ainda no início do processo de industrialização e urbanização
• Mais da metade da população ainda morando em áreas rurais
• População urbana aumentará em 350 milhões de habitantes até 2.025, dos quais 240 milhões de imigrantes rurais)
• Poupam e investem mais• Menor renda per capita inicial• Mercado interno de consumo MUITO maior
Brasil e China: feitos um para o outro nas commodities, desconfinaças nas manufaturas
Alguns emergentes são melhores do que outros
Brasil - beneficiário da nova ordem mundial: petróleo
Fonte: Bradesco
Reservas provadas de petróleo, (milhões de barris)
Brasil - beneficiário da nova ordem mundial:alimentos e biocombustíveis
Fonte: FAO
Área arável (mil hectares)
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Área Ocupada
Área ocupada Área disponível
Área arável equivalente ao território de 33 países europeus
Fonte: John Deere
Grécia
Ucrânia
Bósnia
Croácia
Macedônia
Islândia
Sérvia & Montenegro Noruega
Finlândia
Suiça
Bielorrússia
Austria
Hungria
Romênia
Holanda
Lituânia
Itália
Polônia
Estônia
República Tcheca
França
Irlanda
Bélgica
Albânia
Espanha
BulgáriaInglaterra, Escócia e País de Gales
Alemanha
Letônia
Dinamarca
Suécia
Fontes: USDA, Barclays
Brasil alimentando o mundo: Carne, aves, suínos e soja
China: mercado de soja, milhões de toneladas
Produção
Importação
Consumo Doméstico
Fontes: O Estado de São Paulo, OMC, Icone e MB Agro
Brasil : ganhando mercado no agronegócioExportações do agronegócio, US$ bi
Fontes: Bradesco, USDA, Bloomberg
Brasil : já liderando no agronegócio
O gatilho da crise financeira global: inflação de alimentos na
China
Fontes: CLSA, CEIC, CAAA
Inflação na China China: preço da carne de porco no atacado
II. EUA: Castelo de cartas desmoronando
Pobre Obama...
Fonte: The Economist
EUA e Europa: bancos encolhendo
Fontes: JP Morgan, Bloomberg
EUA: Crédito sumindo…consumidor pagando dívidas
Fonte: McKinsey
Crédito a famílias, % do PIB
EUA: nunca demorou tanto para se achar um emprego
Fonte: McKinsey
Desempregados há mais de 6 meses
EUA: calotes em hipotecas batendo recordes
Imóveis em ação de execução, % do total de hipotecas
Fontes: Ricam Consultoria, Bloomberg
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EUA: vendas de imóveis voltaram a cair…
Vendas de novos imóveis (dessazonalizado e anualizado – em milhares)
Fonte: Calculated Risk
EUA: A década perdida
Variação do número de empregos, %
Fontes: Chart of the Day, Ricam Consultoria
Fontes: Fed de Saint Louis, Ricam Consultoria
Base monetária, US$ bi
EUA: inundando o mundo de dólares
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Dólar: indo para o ralo
Europa: ainda mais frágil que EUA
Fontes: Morgan Stanlley Research, ECB, IMF, National Statistics Offices, EMF, Italian Ministry of Infrasctructure, Swiss National Bank, Bank of England, National Bank of Romania
Variação real de preços de imóveis, (1996 a 2.006)
Dívida hipotecária / PIB, % (Final de 2.006)
Japão: duas décadas perdidas
PIB, em trilhões de ienes
Fontes: CEIC, OCDE, The Economist
III. A liderança dos países ricos subiu no telhado……exemplo dos bancos e indústria automotiva
Bancos: Top 25 – 06/2006
Bancos: Top 25 – 06/2007
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06/2008 - Dominância chinesa e de empresas de petróleo
10 maiores bancos por valor de mercado, US$ bi
Fontes: Bloomberg, RICAM Consultoria
10 maiores empresas por valor de mercado, US$ bi
06/2009 – Domínio chinês fortalecido
Fontes: Bloomberg, RICAM Consultoria
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10 maiores bancos por valor de mercado, US$ bi
10 maiores empresas por valor de mercado, US$ bi
Automóveis: de onde virão as vendas?
Número de veículos por mil habitantes
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Fontes: Barclay’s, VDA, Deutsche Bank, RICAM Consultoria
Automóveis: produção migrando para Ásia e América Latina
Fontes: OIMVM, RICAM Consultoria
Participação na produção mundial, % em 1999
Participação na produção mundial, % em 2007
América Latina
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Ásia ex-Japão e China13%
Europa ex-Alemanha
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Japão e China
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Europa ex-Alemanha
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IV. Por que o mundo está de olho no Brasil?
Anos 2.000: a década do Brasil e dos emergentes
Fontes: MSCI, Factset, Morgan Stanley Research, RICAM Consultoria
Década de 1.990 Década de 2.000
Desempenho das bolsas em US$
Copa do mundo e Olimpíadas não serão aqui por acaso: forte atração de investimentos
Brasil: exportando cada vez mais commodities
Fontes: Credit Suisse, Funcex, MDIC
Participação nas exportações brasileiras, % do total em 12 meses
Brasil: alimentando o mundo
Fonte: MAPA, Ricam Consultoria
AGRONEGÓCIO
TOTAL
OUTROS
Saldo da Balança Comercial Brasileira, US$ bi
Brasil: ganhando mercado
Fontes: FMI, Bradesco
Participação nas exportações mundiais, %
Brasil: juros ainda têm muito o que cairTaxa de juros básica, % a.a.
Fontes: Bloomberg, RICAM Consultoria
Crédito: muito espaço para crescer no Brasil
Fontes: BBM, Merril Lynch e FMI
Crédito Pessoa Física (% PIB)
Brasil: onde as contratações estão acontecendo
Fontes: The Economist, Manpower
Empregadores esperando um aumento / queda em emprego, em % (2º tri de 2.010)
Classe média em forte expansão
Fontes: FGV-CPS, Banco Central
Popularidade presidencial: refletindo ganhos de renda dos mais pobres
Aprovação do Presidente – CNI/Ibope, %
Fontes: Banco Votorantim, RICAM Consultoria
N e NE: impulso do Bolsa-FamíliaParcela das famílias que recebe Bolsa-Família, % do total
Fontes: Ministério do Desenvolvimento Social e Combate à Fome, Bradesco
A herança bendita
Fonte: The Economist
O início de uma década nota 10 Crescimento global liderado por Ásia e emergentes, incluindo o Brasil.
Dólar em alta nos próximos meses, mas em queda livre nos próximos anos.
Crescimento do PIB próximo a 6% a.a. em 2.010 (o maior desde 1.986), mas desacelerando no 2º semeste e início de 2.011 devido a crise na Europa. Média de 5% a.a. na década.
Crise européia deve causar baixa de preço da carne no 2º semestre (travar preço). Novo boom de commodities, exportações, renda agrícola e interior nos próximos anos, favorecendo região centro-oeste.
Passado o ciclo de aperto monetário recém iniciado, forte recuo de juros ao consumidor a partir de início de 2.011. Boom de crédito maior do que entre 2004 e 2008, favorecendo setores imobiliário, automobilístico, moveleiro, de eletrodomésticos e eletroeletrônicos.
Boom de renda e consumo de massa, favorecendo regiões N e NE.
Boom de renda doméstica e serviços.
V. CRISE = OPORTUNIDADE
Exageros: fonte de mega-oportunidades
(GM, Ford, Chrysler e a equipe Honda/Brawn de F1)
Fonte: RICAM Consultoria (20/01/2009)
O que poderia ser comprado com os US$ 100 bi
gastos pelo RBS para comprar o ABN Amro um ano antes
RBS US$ 5 biCitibank US$ 19 bi
Société Générale US$ 26 bi
UBS US$ 27 bi
Deutsche Bank US$ 10 bi
Barclay´s US$ 7 bi
Troco US$ 6 bi
Confiança de consumidores e empresários em
mínimas históricas
Preço de commodities em mínimas históricas
Bolsas mundiais em mínimas históricas
Risco de quebradeir
a
Falta de disponilidade de crédito e custo de
crédito em máxima histórica em todo
mundo
Medo de recessão longa e profunda
Vendas despencando, desemprego em elevação
Manchetes do ano ... de 2.003
Brasil: bonito na foto
