Abertura de Mercado 21/06/2018 Investidor local se ajusta ... Conteudos exclusivos... · cenário...

Abertura de Mercado 21/06/2018

DESTAQUE DA AGENDA ECONÔMICA EM 21/06

COMPORTAMENTO DAS PRINCIPAIS BOLSAS

CÂMBIO

JUROS

O investidor local começa o dia avaliando a decisão do Copom, que na véspera anunciou a manutenção da Selic em 6,5%. A decisão, embora fosse esperada pela maior parte do mercado, traz algum alívio para os ativos de risco. Em seu comunicado, o Banco Central sinalizou que apenas uma mudança no rumo da inflação poderá alterar o cenário base dos juros, e, portanto, a leitura do IPCA-15 de junho hoje já ganha relevância. Na pauta política, foi aprovada na noite de ontem o projeto de Lei da Cessão Onerosa, tema de importância para o governo e Petrobras (ver comentário abaixo). No exterior, a discussão em torno da disputa comercial entre EUA e China segue no pano de fundo e volta a pressionar os principais mercados acionários da Europa e os futuros de Nova York. Também atrai a atenção dos investidores a reunião de amanhã da Opep (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) e dez produtores que não pertencem ao cartel.

BRASIL: Os investidores começam o dia avaliando o resultado do IPCA-15 de junho, às 9h. Para o indicador, a mediana das projeções prevê avanço de 1,0% em base mensal, após alta de 0,14% na leitura anterior.

EUA: A agenda começa às 9h30 com dados semanais de seguro-desemprego. Em seguida, às 11h, é a vez do índice antecedentes, de maio.

EUROPA: A agenda tem como destaque a decisão de política monetária do Banco Central da Inglaterra (BoE). Na zona do euro, será divulgado o índice de confiança do consumidor preliminar de junho (11h).

Na sessão de ontem (20), o dólar chegou a superar os R$ 3,78 durante a sessão e fechou em alta. Em compasso de espera pelo resultado da reunião do Copom, que terminou após o fechamento dos mercados, o comportamento da moeda norte-americana também refletiu o cenário externo e a alta dos treasuries. O Banco Central voltou a intervir no mercado, com mais US$ 1 bilhão em novos contratos de swap.

Na manhã desta quinta-feira, o dólar sobe contra maioria das moedas, sustentado por tom pesado no exterior. Aqui no Brasil, o Banco Central oferta até 8.800 contratos de swap cambial para rolagem de contratos de julho.

Na sessão da última quarta-feira, apesar de passarem a maior parte da sessão com viés de baixa, as taxas dos contratos de juros futuros zeraram a queda na última hora. Os DIs com vencimentos curtos fecharam próximo da estabilidade enquanto os com prazos mais longos encerraram com leve alta. A apreciação do dólar, a correção do forte movimento de queda dos juros nos

Investidor local se ajusta ao Copom, enquanto bolsas externas operam em baixa


últimos dias e preocupações com os desdobramentos no campo político foram os principais fatores que influenciaram o comportamento da curva de juros.

Nesta quinta-feira, os investidores devem reagir à decisão do Copom de manter a taxa básica de juros inalterada em 6,50%. Para economistas, o BC adotou um tom neutro no comunicado e evitou se comprometer com os próximos passos, o que pode levar a uma resposta moderada dos ativos financeiros na sessão de hoje. Além do Copom, o mercado de juros ainda avalia o IPCA-15 de junho, que pode saltar para 1%. No exterior, os juros dos treasuries norte-americanos caem, em sinal de aversão ao risco.


NOTÍCIAS CORPORATIVAS

Petrobras (PETR4): Projeto de lei da cessão onerosa - Câmara dos Deputados aprovou projeto de lei permitindo o leilão de excedente da área e acordo com a Petrobras

O texto base do projeto de lei é positivo e aborda as principais questões relativas à Transferência de Direitos, mas ainda pode sofrer alterações.

A Câmara dos Deputados aprovou (em 20 de junho, após o fechamento do mercado) o texto base do Projeto de Lei 8.939 que permite à Petrobras vender até 70% das áreas originais, cerca de 5 bilhões de barris, e ao mesmo tempo, fornecerá a estrutura legal para que o governo e a empresa concluam as negociações sobre o ajuste dos termos do contrato, para o qual estimamos que a Petrobras receberá aproximadamente 1,4 bilhão de barris, ou US$ 8 bilhões.

O projeto estipula que a Petrobras poderia receber um pagamento em dinheiro, o que não estava claro no contrato original. Além disso, o governo vai avançar com o plano de leiloar a área excedente (entre 6 e 8 bilhões de barris) em 29 de novembro, sob o regime de participação nos lucros, de acordo com o vice-diretor do Ministério de Energia, Marcio Felix.

Estimamos que o governo poderia levantar até US$ 25 bilhões em bônus de assinatura na rodada de ofertas excedentes da área. O texto base aprovado foi previamente alinhado com o governo, o Tribunal de Contas da União (TCU), o Ministério da Energia e a Petrobras. No entanto, o projeto ainda deve receber emendas adicionais no plenário, e então deve ir ao Senado que tem 45 dias para aprová-lo, a menos que os senadores votem em um processo de urgência. Depois disso, o projeto precisará da sanção presidencial.

Nossa visão: Vemos a aprovação do texto base como positiva, uma vez que ele visa abordar os principais problemas da cessão onerosa. No entanto, ainda vemos alguns obstáculos a serem superados:

Obstáculo 1: Aprovação no Senado. O projeto pode ser modificado ou rejeitado pelo Senado se a oposição conseguir se mobilizar. Parece haver, no entanto, muito desejo político por uma aprovação final.

Obstáculo 2: Uma mudança no governo. Se o projeto for aprovado e a Petrobras receber o pagamento em barris, a futura administração pode decidir não vendê-los, o que dificultaria a empresa em resolver seus problemas de alavancagem. Além disso, com relação à possibilidade de a Petrobras vender 70% dos barris originais, o momento poderá se tornar um problema dado o processo de desinvestimento estabelecido pelo TCU.

Em nossa opinião, o melhor cenário para a Petrobras seria uma liquidação da transferência em dinheiro, o que poderia ser muito positivo para a alavancagem da empresa e poderia adicionar R$ 2,00 por ação em valor para PETR4.

Vicente Falanga* Ricardo França

*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da instrução CVM 483/10


FIQUE DE OLHO NA ANÁLISE GRÁFICA!

Ibovespa: Ganha força acima de 72.300 pontos

O Ibovespa deu continuidade ao movimento de reação iniciado na véspera, atingindo sua próxima resistência nos 72.600 pts. Na quebra deste nível, o índice teria espaço para alta até a média móvel de 250 dias, da qual se afastou muito e que está passando agora na região dos 76.000 pts. O Estocástico seguiu “comprado” no gráfico diário e ainda tem espaço antes de atingir sua zona de sobrecompra. Do lado inferior, o suporte ficou marcado nos 71.000 e o fundo de curto prazo nos 69.100 pts.

Recomendação do dia*: ITSA4 COMPRA: ITSA4 a 9,24, com primeiro objetivo em 9,48 (+2,60%) e um segundo em 9,82 (+6,28%). O stop ficaria marcado em 8,96 (-3,03%).

*Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% acima do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (21/06/2018). **Caso o valor do stop loss ou um dos objetivos seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

Maurício A. Camargo* Jéssica Feitosa

Analistas Gráficos, CNPI-T

*Analista responsável principal por este conteúdo e pelo

cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10..


$35,00

$45,00

$55,00

$65,00

$75,00

$85,00

$95,00

Minério de Ferro (US$/ton)

¹ Referência: 62% de teor de ferro, entregue no porto de Qingdao, China ² Unidade equivalente à 31,1035 gramas Fonte: Bloomberg

COMMODITIES

$20,00

$30,00

$40,00

$50,00

$60,00

$70,00

$80,00

Petróleo - WTI (US$/barril)

$1.000

$1.050

$1.100

$1.150

$1.200

$1.250

$1.300

$1.350

$1.400

Ouro (US$/onça troy)

Na sessão de 20/06, a commodity metálica se desvalorizou em 0,53% e terminou o dia cotada aos US$ 1.267,86/onça-troy.

O minério de ferro (ref. China¹) encerrou a sessão de ontem (20) estável, cotado aos US$ 64,25/tonelada.

Os contratos futuros de petróleo operam em baixa na madrugada desta quinta-feira, após ficarem sem direção única na sessão anterior, na expectativa de que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) e dez grandes produtores que não integram o cartel decidam por algum tipo de elevação de sua oferta combinada em reunião de cúpula que terá início em Viena, amanhã.

Na sessão de 20/06, a commodity se valorizou em 1,77% e terminou o dia cotada aos US$ 66,22/barril.


INDICADORES FINANCEIROS E PROJEÇÕES ECONÔMICAS

Legenda: Alta Média Baixa

CONFIRA A AGENDA ECONÔMICA DE HOJE

Brasil

Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado

21-jun 09:00 IPCA-15 Inflação IBGE A/A jun 3,33% 2,70% --

21-jun 09:00 IPCA-15 Inflação IBGE M/M jun 0,77% 0,14% --Fonte: Bloomberg e Bradesco BBI -- -- -- -- -- --

-- -- -- -- -- -- --

EUA


21-jun 09:30 Novos pedidos seguro-desemprego jun/16 220k 218k --

21-jun 09:30 Panorama dos negócios Fed da Filadélfia jun 28,7 34,4 --

21-jun 09:30 Seguro-desemprego jun/09 1711k 1697k --

21-jun 10:00 FHFA Índice de preços de casas M/M abr 0,50% 0,10% --

21-jun 11:00 Índice antecedente mai 0,40% 0,40% --Fonte: Bloomberg e Bradesco BBI

Zona do Euro


21-jun 11:00 Confiança do consumidor jun 0 0,2 --Fonte: Bloomberg e Bradesco BBI

Estrategista José Cataldo*

*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo

cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

Indicador 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E

Crescimento Real do PIB (%) 1,0 2,5 0,5 -3,5 -3,5 1,0 1,3 2,5

Taxa de câmbio - Final (R$/US$) 2,04 2,34 2,66 3,90 3,26 3,31 3,60 3,70

IPCA (% aa) 5,84 5,90 6,41 10,67 6,29 2,95 3,80 4,25

Meta SELIC - Final (%) 7,25 10,00 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 8,50Fonte: Bradesco BBI

Projeções Econômicas

Ibovespa (20/06) 1,02% 72.123

Dólar Comercial (20/06) 0,72% R$ 3,774

Euro (20/06) 0,69% R$ 4,371

CDS¹ Brasil - 5 anos (20/06) -0,99% 270,61

T-Note - 10 anos (20/06) 2,939%

CDI Anualizado (20/06) 6,39%

Poupança Nova (20/06) 0,37%

IPCA - Abril 0,40%

Selic (a.a.) 6,50%Fonte: Broadcast

Indicadores Financeiros

¹Credit Default Swap: Proteção contra o não cumprimento de obrigações de um determinado

emitente


Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.

A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.

Declarações nos termos do art. 22 da Instrução CVM 598/18, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:

O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..

Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.

O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações do Grupo SBF S.A., Banco Agibank S.A. e JHSF Malls S.A.

Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Fleury S.A., Somos Educação S.A., Iochpe Maxion S.A., Movida S.A., Neoenergia S.A., Minerva S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Localiza Rent a Car S.A., Petrobrás Distribuidora S.A., Suzano Papel e Celulose S.A., Ultrapar Participações S.A., Azul S.A., AES Tietê S.A., Restoque Comércio e Confeccções de Roupas S.A., BR Properties S.A., Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., BR Malls Participações S.A., Companhia Paulista de Força e Luz - CPFL, Atacadão S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Magazine Luiza S.A., Natura Cosméticos S.A., Rumo S.A., Companhia de Locação das Américas, Energisa S.A., Vulcabras Azaleia S.A., Loma Negra, CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., Randon S.A. Implementos e Participações, CCR S.A., CTEEP - Companhia Paulista de Trasmissão de Energia Elétrica Paulista, Petrobrás Distribuidora S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A., Companhia Paranaense de Energia - COPEL, Camil Alimentos S.A. e MRV Engenharia e Participações S.A..

Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Klabin S.A., Localiza Rent a Car S.A., Aliansce Shopping Centers S.A., BR Malls Participações S.A., Direcional Engenharia S.A., Even Construtora e Incorporadora S.A.,Construtora Tenda S.A., Cia Saneamento de Minas Gerais - COPASA MG, Azul S.A., CPFL Energia S.A., Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Camil Alimentos S.A., Movida S.A., Atacadão S.A., Omega Geração S.A., Equatorial Energia S.A., Light S.A., Eneva S.A., Energisa S.A., Vulcabras Azaleia S.A. e Petrobrás Distribuidora S.A. e BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A..

A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).


ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Diretor de Research

Daniel Altman, CFA [email protected]

Economista-chefe

Dalton Gardimam [email protected]

Estrategista de Análise – Pessoas Físicas

José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI +55 11 2178 5468 [email protected]

Analistas de Investimentos

Ricardo Faria França, CNPI +55 11 2178 4202 [email protected]

Renato Cesar Chanes, CNPI +55 11 2178 4063 [email protected]

Analistas Gráficos

Maurício A. Camargo, CNPI-T +55 11 2178 4213 [email protected]

Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T +55 11 2178 4126 [email protected]

Assistente de Análise

Flávia Andrade Meireles +55 11 2178 5478 [email protected]

BRADESCO CORRETORA

Diretoria

Luis Cláudio de Freitas Coelho Pereira

Área Comercial

[email protected] +55 11 2178-5710

Home Broker [email protected] +55 11 2178-5757 / +55 11 3003-7777

Mesa de Operações: Varejo


Mesa de Operações: Futuros e Derivativos


Mesa de Operações: Prime


Mesa de Operações: Private


Abertura de Mercado 21/06/2018 Investidor local se ajusta ... Conteudos exclusivos... · cenário...

Documents

Transcript of Abertura de Mercado 21/06/2018 Investidor local se ajusta ... Conteudos exclusivos... · cenário...