Administração de Capiral de Giro

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Administração de Capital de Giro Profa. Delza Rodrigues de Carvalho

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Page 1: Administração de Capiral de Giro

Administração de Capital de Giro

Profa. Delza Rodrigues de Carvalho

Page 2: Administração de Capiral de Giro

Capital de Giro

DEFINIÇÃO

São os ativos e passivos a curto prazo de uma empresa

Page 3: Administração de Capiral de Giro

Importância da Administração

Capacidade de pagar

pontualmente os compromissos

Administração da liquidez

Composição e magnitude dos

ativos e passivos circulantes

Page 4: Administração de Capiral de Giro

Administração da liquidez

Nivel de riscos

assumidos pela empresa

Investimentos em ativos líquidos

Investimentos em ativos de longo prazo

Page 5: Administração de Capiral de Giro

Administração da liquidez

Equilibrio entre risco e lucratividade

Maior risco

X

maior lucratividade e virce-versa

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Perspectivas dos Analistas

Análise de crédito bancário: liquidez/ fluxo de caixa.

Análise de Investimentos: crescimento e rentabilidade

Gerente Financeiro: saúde financeira Diferentes respostas

Diferentes objetivos

Diferentes informações

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CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO

DEFINIÇÃO

É o ativo circulante menos o passivo circulante

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FONTES DE RECURSOS

FINANCIAMENTO DOS ATIVOS

DIVIDAS DE CURTO PRAZO: PASSIVO

CIRCULANTE

RECURSOS DE TERCEIROS

EXIGÍVEIS A CURTO

RECURSOS PERMANENTES

RECURSOS ALOCADOS CUJO

PRAZO DE VENCIMENTO É

LONGO

EXIGIVEL A LONGO PRAZO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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Papel das Demonstrações Financeiras

Balanço Patrimonial Fotografia (estática) Visão dos recursos e obrigações

•Demonstração de Resultados Entradas e Saídas Desempenho operacional

•Fluxo de Caixa (DOAR) Usos e alocação do caixa Financiamento, Investimento, e Operações

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BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO

(APLICAÇÃO DE RECURSOS)

PASSIVO

(ORIGENS DE RECURSOS)

ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

ATIVO PERMANENTE RESULTADO DE EXERCÍCIOS

FUTUROS

  PATRIMÔNIO LÍQUIDO

ATIVO TOTAL PASSIVO TOTAL

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CLASSIFICAÇÃO FUNCIONAL DO BALANÇO PATRIMONIAL

ATI

VO

CI

RC

UL

AN

TE

TÁTICO  

FINANCEIRO

 

ONEROSO

TÁTICO

PA

SS

IV

O

CI

RC

UL

AN

TE

OPERACIONA

L

 

CÍCLICO

 

CÍCLICO

OPERACIONAL

ATIVOS

NÃO CIRCULANTES

ESTRÁTEGICOS

 

 

PERMANENTES

 

 

PERMANENTES

E

S

T

R

A

T

É

G

I

C

O

S

PASSIVOS NÃO CIRCULANTES

    ATIVO TOTAL PASSIVO TOTAL   

Page 12: Administração de Capiral de Giro

Grupos Patrimoniais

1- ATIVO E PASSIVO CIRCULANES FINANCEIROS. Não apresentam vínculo direto com o ciclo operacional

da empresa.

A ativo varia mais em função do risco de maior ou menor liquidez que a empresa deseja assumir.

O passivo não é influenciado caso haja mudança no volume de atividade ou nas fases operacionais.

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Grupos Patrimoniais

2- O ATIVO E PASSIVO CIRCULANTES OPERACIONAIS

São compostos de valores que mantêm estreita relação com a atividade operacional da empresa.

São diretamente influenciados: pelo volume de negócios; produção e vendas; e características das fases do ciclo operacional

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Grupos Patrimoniais

3- O INVESTIMENTO FIXO, OU O ATIVO NÃO CIRCULANTE

Representa os direitos a receber a longo prazo lançados no Realizável a Longo Prazo e Ativo Permanente.

4- O PASSIVO PERMANENTE Representa o Exigível a Longo Prazo e o Patrimônio Líquido

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CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO

Descompasso proposital entre os prazos de realização dos ativos e vencimentos dos passivos usados para financiá-los.

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CICLOS

ECONÔMICO

É o prazo decorrente entre a aquisição dos recursos (insumos) e a venda do produto, mercadoria ou serviços.

FINANCEIRO

É o prazo decorrente entre o pagamento dos recursos adquiridos e o recebimento das vendas.

Page 17: Administração de Capiral de Giro

CICLOS

O desequilíbrio entre os ciclos podem gerar uma necessidade de financiamento permanente de capital de giro

Page 18: Administração de Capiral de Giro

CICLOS NA INDÚSTRIA

Page 19: Administração de Capiral de Giro

CICLOS NOS SERVIÇOS

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CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO

• PATRIMÔNIO LÍQUIDO

(-)• ATIVO PERMANENTE

(=)

• CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO

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CAPITAL DE GIRO PERMANTE

ATIVO

 

PASSIVO

CIRCULANTE 50.000

DISPONIVEL 10.000

CRÉDITOS A RECEBER 25.000

ESTOQUES 15.000

CIRCULANTE 40.000

FORNECEDORES 10.000

IMPOSTOS 15.000

EMPRÉSTIMOS 15.000

ATIVO NÃO CIRCULANTE 48.000 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 58.000

ATIVO TOTAL 98.000 PASSIVO TOTAL 98.000

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CAPITAL DE GIRO PERMANENTE

CAPITAL DE GIRO PERMANENTE 40.000 – 25.000 = 15.000 Financiamento do Capital de Giro Permanente

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 58.000 ATIVO PERMANENTE 48.000

Reservado 10.000 de recursos próprios para o giro ( capital de giro

próprio)

Capital de Giro Permanente = 15.000 ( financiado 10.000 de

recursos próprios e 5.000 disponÍvel de empréstimos)

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GIRO X FINANCIAMENTO

CC LÍQUIDO < CGPERMANENTE A diferença estará sendo financiada por

empréstimos de curto prazo; A empresa estará vulnerável a crises de liquidez Em operação normal a empresa deve ter o capital

de giro financiado por recursos permanentes, sejam capitais próprios ou de terceiros, com vencimento a longo prazo.

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GIRO PERMANENTE E SEU FINANCIAMENTO

(+) ESTOQUES

(+) CRÉDITOS (ATIVOS CIRCULANTES)

(- ) PASSIVOS CIRCULANTES (TOTAL)

(+ ) EMPRÉSTIMOS A CURTO PRAZO

( =)CAPITAL DE GIRO PERMANENTE

15000+25000-40000+15000 = 15.000

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GIRO X FINANCIAMENTO

Avaliação no inicio do negócio;

Sub-dimencionamento ou negligenciamento, pois a maior ênfase é dada aos ativos imobilizados;

O mau dimencionamento gera constantes crises de liquidez, desgastando a administração.

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DECISÃO NO CAPITAL DE GIRO X LIQUIDEZ

LUCRO Financiamento permanente aumenta (patrimônio) –folga na liquidez

AUMENTO DE VENDAS (VOLUMES) Aumenta a necessidade de capital de giro- Compras, Estoques e Contas a Receber.

AUMENTO DE PREÇOS Maior lucro, melhoria na liquidez.

INVESTIMENTOS FIXOS COM CAPITALIZAÇÃO

Sem efeito.

INVESTIMENTOS FIXOS SEM CAPITALIZAÇÃO

Reduz o financiamento de giro (endividamentos).

PRAZOS MAIORES PARA VENDAS Aumenta o ciclo, maior necessidade de capital de giro.

AUMENTO DE ESTOQUES Maior necessidade de capital de giro.

REDUÇÃO NO RITMO DE VENDAS Maior necessidade de capital de giro, desde que não se reestruturem os custos e despesas, bem como compras, estoques.

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Tipos de Estruturas e Situação Financeira

TIPO CCL IOG TESOURARIA SITUAÇÃO

I EXELENTE

II SÓLIDA

III INSATISFATÓRIA

IV PÉSSIMA

V MUITO RUIM

VI ALTO RISCO

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CCL- Capital Circulante Liquido

1. CCL- Capital Circulante Liquido: quando positivo Os recursos investidos no AC que ultrapassaram o

total das fontes de financiamento de curto prazo (PC) foram financiados por itens de longo prazo (PNC);

As origens de longo prazo suplantaram as necessidades de investimento de longo prazo e foram aplicados no capital de giro.

Page 29: Administração de Capiral de Giro

CCL- Capital Circulante Liquido

1.1- CCL- Capital Circulante Liquido: quando negativo As fontes excedentes de curto prazo estão

financiando elementos de longo prazo; As origens de longo prazo são insuficientes para

financiar as aplicações de recursos de longo prazo; Essa situação se mantida por longo período, e

dependendo da estrutura financeira da empresa, poderá repercutir na insolvência do empreendimento.

Page 30: Administração de Capiral de Giro

IOG ou Necessidade de Capital de Giro

2- IOG ou Necessidade de Capital de Giro: quando positivo Refere-se ao investimento liquido de curto prazo

necessário, numa situação estática, à manutenção do atual nível da atividade operacional, que precisa ser financiado pelo PCO e/ ou pelo PNC.

Esse elemento guarda proporcionalidade ao ciclo financeiro e ao volume de vendas praticadas.

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IOG ou Necessidade de Capital de Giro

2.1- IOG ou Necessidade de Capital de Giro: quando NEGATIVO

A Necessidade de Capital de Giro, quando NEGATIVO, significa que o PCC é superior ao ACC, ou seja, os itens do ACC- em especial Duplicatas a Receber e Estoques, apresentam grau de

rotação elevados , portanto, UM CICLO FINANCEIRO reduzido.

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Saldo em Tesouraria

3- Saldo em Tesouraria: A tesouraria pode sinalizar o grau de adequação da política financeira empregada pela administração.   Saldo positivo : Indica a disponibilidade de recursos para

garantir a liquidez de curtíssimo prazo do empreendimento.   Saldo negativo : Evidencia dificuldades financeiras,

indicando a presença de fontes onerosas de curto prazo (PCO) financiando parte das necessidades de capital de giro.

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Análise Financeira : Empresa em Equilíbrio Financeiro

Ativo Financeiro R$ 3.500 Passivo Financeiro R$ 2.200

Ativo Cíclico R$ 7.600 Passivo Cíclico R$ 5.300

Ativo Permanente R$ 6.400 Passivo Permanente R$ 10.000

Ativo Financeiro R$ 3.500 Passivo Financeiro R$ 2.200

Ativo Cíclico R$ 7.600 Passivo Cíclico R$ 5.300

Ativo Permanente R$ 6.400 Passivo Permanente R$ 10.000

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Indicadores de Avaliação da Estrutura Financeira

1. Empresa em Equilíbrio Financeiro CCL: Volume de recursos de longo prazo alocados para financiar o giro

CCL = R$ 11.100 – R$ 7.500 CCL = R$ 3.600

Necessidade de Capital de Giro : Montante de capital que uma

empresa necessita para financiar seu giro operacional. Esse volume é

determinado pelo nível de atividade da empresa (produção e vendas) e

prazos operacionais ( cobrança, venda, pagamentos).

Necessidade de Capital de Giro = R$ 7.600 – R$ 5.300 = R$ 2.300

(financiada por passivo cíclico)

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Indicadores de Avaliação da Estrutura Financeira

1. Empresa em Equilíbrio Financeiro ST: Medida de margem de segurança financeira de uma empresa,

que indica sua capacidade interna de financiar um crescimento da atividade operacional

ST = R$ 3.500 – R$ 2.200

ST = R$ 1.300 NTFP: Montante de recursos de longo prazo necessários para

financiar sua atividade.

NTFP = R$ 2.300 +R$ 6.400

NTFP = R$ 8.700

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Empresa em Desequilíbrio Financeiro

Ativo Financeiro R$ 1.500 Passivo Financeiro R$ 3.500

Ativo Cíclico R$ 6.000 Passivo Cíclico R$ 5.200

Ativo Permanente R$ 10.000 Passivo Permanente R$ 8.800

Ativo Financeiro R$ 1.500 Passivo Financeiro R$ 3.500

Ativo Cíclico R$ 6.000 Passivo Cíclico R$ 5.200

Ativo Permanente R$ 10.000 Passivo Permanente R$ 8.800

Page 37: Administração de Capiral de Giro

Indicadores de Avaliação da Estrutura Financeira

1. Empresa em Desequilíbrio Financeiro CCL: Volume de recursos de longo prazo alocados para

financiar o giro

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200) existência de recursos de curto prazo

financiando ativos de longo prazo. Necessidade de Capital de Giro : Montante de capital que

uma empresa necessita para financiar seu giro operacional. Esse volume é determinado pelo nível de atividade da empresa (produção e vendas) e prazos operacionais ( cobrança, venda, pagamentos).

Necessidade de Capital de Giro.= R$ 6.000 – R$ 5.200= R$ 800 (financiada por passivo financeiro)

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Indicadores de Avaliação da Estrutura Financeira

1. Empresa em Desequilíbrio Financeiro ST: Medida de margem de segurança financeira de uma

empresa, que indica sua capacidade interna de financiar um crescimento da atividade operacional

ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP- Necessidade Total de Financiamento Permanente

Montante de recursos de longo prazo necessários para financiar sua atividade.

NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

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DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000 Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 70.000 – R$ 60.000 CCL = R$ 10.000

IOG = R$ 40.000 – R$ 50.000 IOG = (R$ 10.000) ST = R$ 30.000 – R$ 10.000 ST = R$ 20.000NTFP = (R$ 10.000) +R$ 70.000 NTFP = R$ 60.000≥ CCL > 0 CCL > IOG IOG < 0 ST > 0

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000 Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 70.000 – R$ 60.000 CCL = R$ 10.000

IOG = R$ 40.000 – R$ 50.000 IOG = (R$ 10.000) ST = R$ 30.000 – R$ 10.000 ST = R$ 20.000NTFP = (R$ 10.000) +R$ 70.000 NTFP = R$ 60.000≥ CCL > 0 CCL > IOG IOG < 0 ST > 0

Page 40: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 20.000Ativo Cíclico R$ 60.000 Passivo Cíclico R$ 40.000 Ativo Permanente R$ 50.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 90.000 – R$ 60.000 CCL = R$ 30.000

IOG = R$ 60.000 – R$ 40.000 IOG = R$ 20.000 ST = R$ 30.000 – R$ 20.000 ST = R$ 10.000NTFP = R$ 20.000 +R$ 50.000 NTFP = R$ 70.000≥ CCL > 0 CCL > IOG IOG > 0 ST > 0

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 20.000Ativo Cíclico R$ 60.000 Passivo Cíclico R$ 40.000 Ativo Permanente R$ 50.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 90.000 – R$ 60.000 CCL = R$ 30.000

IOG = R$ 60.000 – R$ 40.000 IOG = R$ 20.000 ST = R$ 30.000 – R$ 20.000 ST = R$ 10.000NTFP = R$ 20.000 +R$ 50.000 NTFP = R$ 70.000≥ CCL > 0 CCL > IOG IOG > 0 ST > 0

Page 41: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 10.000

Ativo Cíclico R$ 40.000 Passivo Cíclico R$ 50.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 7.500 – R$ 8.700 CCL = (R$ 1.200

NIG = R$ 6.000 – R$ 5.200 NIG = R$ 800 ST = R$ 1.500 – R$ 3.500 ST = (R$ 2.000) NTFP = R$ 800 +R$ 10.000 NTFP = R$ 10.800

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Conclusão: O crescimento do IOG não deve superar o ST mantido pela empresa, evitando a desestabilização de sua estrutura financeira.

ESTRUTURA DE BAIXO RISCO

Conclusão: O crescimento do IOG não deve superar o ST mantido pela empresa, evitando a desestabilização de sua estrutura financeira.

Page 42: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE RISCO MÉDIO

Ativo Financeiro R$ 10.000 Passivo Financeiro R$ 20.000

Ativo Cíclico R$ 60.000 Passivo Cíclico R$ 40.000

Ativo Permanente R$ 70.000 Passivo Permanente R$ 80.000

CCL = R$ 70.000 – R$ 60.000 CCL = R$ 10.000

IOG = R$ 60.000 – R$ 40.000 IOG = R$ 20.000

ST = R$ 10.000 – R$ 20.000 ST = (R$ 10.000)

NTFP = R$ 20.000 +R$ 70.000 = R$ 90.000 (Necessidade Total de Financiamento para Giro)

CCL > 0 CCL < IOG IOG > 0 ST < 0

Page 43: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE RISCO MÉDIO

Conclusão:

CCL insuficiente para financiar toda sua necessidade de investimento em giro;

A empresa recorre ao mercado financeiro (empréstimos de curto prazo) para tomada de recursos necessários a seu giro.

Page 44: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE ALTO RISCO

Ativo Financeiro R$ 30.000 Passivo Financeiro R$ 50.000

Ativo Cíclico R$ 35.000 Passivo Cíclico R$ 30.000

Ativo Permanente R$ 75.000 Passivo Permanente R$ 60.000

CCL = R$ 65.000 – R$ 80.000 CCL = (R$ 15.000)

IOG = R$ 35.000 – R$ 30.000 IOG = R$ 5.000 ST = R$ 30.000 – R$ 50.000 ST = (R$ 20.000)NTFP = R$ 5.000 +R$ 75.000 NTFP = R$ 80.000 (Necessidade Total de Financiamento para Giro)

CCL < 0 CCL < IOG

IOG > 0 ST < 0

Page 45: Administração de Capiral de Giro

DIFERENTES ESTRUTURAS FINANCEIRAS E RISCOS

ESTRUTURA DE ALTO RISCO

ConclusãoCCL negativo, indicando uma insuficiência de recursos para financiar aplicações de longo prazo.

Page 46: Administração de Capiral de Giro

Avaliação da Estrutura Financeira

Efeito TesouraQuando a Empresa apresenta por vários exercícios seguidos um crescimento do NIG superior ao do CCL, diz-se que ele convive com o denominado efeito tesoura.

Identificado por um crescente saldo em tesouraria negativo

Razões do Efeito Tesoura : crescimento elevado do nível de atividade empresarial; desvio de recursos para imobilizações e inflação.

Page 47: Administração de Capiral de Giro

Balanço Patrimonial

ATIVO R$ PASSIVO R$

ATIVO CIRCULANTE 8.026 PASSIVO CIRCULANTE 4.408

Disponibilidades 40 Fornecedores 725

Aplic. Financeiras 1.932 Financiamentos 1.432

Contas a Receber 2.465 Impostos a Recolher 456

Estoques 1.866 Salários e Contribuições 627

Outros 1.723 Duplicatas a Pagar 357

Imposto de Renda 811

REALIZÁVEL A LP 76 EXIGÍVEL A LP 1.878

Financiamentos 1.878

ATIVO PERMANETE 8.792 PAT. LÍQUIDO 10.608

TOTAL 16.894 TOTAL 16.894

Page 48: Administração de Capiral de Giro

Análise Eco-Financeira

Com base nas seguintes informações das Demonstrações Contábeis, irão fazer as análises eco-financeiras calculando:

 I-                    PARTE O Ativo Circulante Financeiro

O Passivo Circulante Oneroso

O Passivo Não Circulante

4 Investimento Operacional em Giro – IOG; Capital Circulante Líquido – CCL; Capital de Giro Próprio – CGP; Saldo em Tesouraria – St.

Page 49: Administração de Capiral de Giro

Análise Eco-Financeira

II-                   PARTE

  Qual (ais) a(s) fonte (s) de aplicação (ões) (de recurso s), que financiam o Ativo Permanente, Realizável a Longo Prazo, CCL, IOG, Saldo em tesouraria e disponibilidades na conta Caixa e Bancos ?