ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos –...

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOAR Recursos – DOAR Também chamado de Quadro de Fontes e Usos, Também chamado de Quadro de Fontes e Usos, esta demonstração procura estabelecer de esta demonstração procura estabelecer de onde vem os recursos financeiros utilizados onde vem os recursos financeiros utilizados na empresa e onde foram aplicados. Trabalha na empresa e onde foram aplicados. Trabalha com as variações das contas do Balanço com as variações das contas do Balanço Patrimonial de dois períodos seguidos. Patrimonial de dois períodos seguidos. A DOAR tem grande utilidade para identificar a A DOAR tem grande utilidade para identificar a movimentação de recursos financeiros na movimentação de recursos financeiros na empresa, a variação positiva ou negativa empresa, a variação positiva ou negativa nas contas reflete onde estão sendo nas contas reflete onde estão sendo aplicados os recursos e de onde esses aplicados os recursos e de onde esses recursos estão vindo. recursos estão vindo.

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Também chamado de Quadro de Fontes e Usos, esta Também chamado de Quadro de Fontes e Usos, esta demonstração procura estabelecer de onde vem demonstração procura estabelecer de onde vem os recursos financeiros utilizados na empresa e os recursos financeiros utilizados na empresa e onde foram aplicados. Trabalha com as variações onde foram aplicados. Trabalha com as variações das contas do Balanço Patrimonial de dois das contas do Balanço Patrimonial de dois períodos seguidos.períodos seguidos.

A DOAR tem grande utilidade para identificar a A DOAR tem grande utilidade para identificar a movimentação de recursos financeiros na movimentação de recursos financeiros na empresa, a variação positiva ou negativa nas empresa, a variação positiva ou negativa nas contas reflete onde estão sendo aplicados os contas reflete onde estão sendo aplicados os recursos e de onde esses recursos estão vindo. recursos e de onde esses recursos estão vindo.

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

A DOAR evidencia a figura do Capital Circulante A DOAR evidencia a figura do Capital Circulante Liquido ( CCL ) no inicio e no final do exercício, Liquido ( CCL ) no inicio e no final do exercício, indicando as modificações na posição indicando as modificações na posição financeira da empresa.financeira da empresa.

CCL = AC – PCCCL = AC – PC

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Balanço Patrimonial em 31/12/x8Balanço Patrimonial em 31/12/x8

ATIVO: PASSIVO:

Ativo Circulante: Passivo Circulante:

Caixa 5.000

Duplicatas a Pagar 3.100

Contas a Receber 2.000 Impostos a Pagar 1.200

Estoques 12.000

Realizável a Longo Prazo: Exigível a Longo Prazo

Promissórias 3.000 Títulos a Pagar 10.000

Ativo Permanente: PATRIMONIO LIQUIDO

Móveis 8.000 Capital Social 11.000

(-) Depreciação 800 Lucro Acumulado 3.900

TOTAL: 29.200 TOTAL: 29.200

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Exemplo:Exemplo:1.1. Venda de mercadorias a vista, isenta de impostos Venda de mercadorias a vista, isenta de impostos

por R$ 10.000,00(custo R$ 6.000,00)por R$ 10.000,00(custo R$ 6.000,00)2.2. Pagamento de despesas diversas no valor de R$ Pagamento de despesas diversas no valor de R$

1.000,00;1.000,00;3.3. Aumento de Capital Social em dinheiro de R$ Aumento de Capital Social em dinheiro de R$

4.000,00;4.000,00;4.4. Venda de Móveis por R$ 900,00 ( custo R$ Venda de Móveis por R$ 900,00 ( custo R$

1.000,00, depreciação R$ 100,00)1.000,00, depreciação R$ 100,00)5.5. Pagamento em Dinheiro de Títulos a Pagar em Pagamento em Dinheiro de Títulos a Pagar em

Longo Prazo R$ 5.000,00.Longo Prazo R$ 5.000,00.

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Balanço Patrimonial em 31/12/x9Balanço Patrimonial em 31/12/x9

ATIVO: PASSIVO:

Ativo Circulante: Passivo Circulante:

Caixa 13.900

Duplicatas a Pagar 3.100

Contas a Receber 2.000 Impostos a Pagar 1.200

Estoques 6.000

Realizável a Longo Prazo: Exigível a Longo Prazo

Promissórias 3.000 Títulos a Pagar 5.000

Ativo Permanente: PATRIMONIO LIQUIDO

Móveis 7.000 Capital Social 15.000

(-) Depreciação 700 Lucro Acumulado 6.900

TOTAL: 31.200 TOTAL: 31.200

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Contas: Balanço em 31/12/x8

Balanço em 31/12/x9

Diferenças:

Ativo Circulante

19.000 21.900 2.900

RLP 3.000 3.000 0

Ativo Permanente

7.200 6.300 900

Passivo Circulante

4.300 4.300 0

ELP 10.000 5.000 5.000

Patrimônio Liquido

14.900 21.900 7.000

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Origens:Origens:

1.1. Lucro Líquido do Exercício: R$ 3.000,00Lucro Líquido do Exercício: R$ 3.000,00

2.2. Integralização do Capital Social R$ 4.000,00Integralização do Capital Social R$ 4.000,00

3.3. Direitos do Ativo Permanente R$ 900,00Direitos do Ativo Permanente R$ 900,00

Aplicações:Aplicações:

1.1. Redução Exigível a Longo Prazo R$ 5.000,00Redução Exigível a Longo Prazo R$ 5.000,00

2.2. Aumento do Ativo Circulante R$ 2.900,00Aumento do Ativo Circulante R$ 2.900,00

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Demonstração de Origens e Aplicações de Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – DOARRecursos – DOAR

Variação do Capital Circulante Liquido:Variação do Capital Circulante Liquido:CCL = AC – PCCCL = AC – PC

Em 31/12/x8Em 31/12/x8Ativo Circulante: 19.000Ativo Circulante: 19.000Passivo Circulante: 4.300Passivo Circulante: 4.300CCL do período: 14.700CCL do período: 14.700

Em 21/12/x9Em 21/12/x9Ativo Circulante: 21.900Ativo Circulante: 21.900Passivo Circulante: 4.300Passivo Circulante: 4.300CCL do Período: 17.600CCL do Período: 17.600Variação do Capital Circulante Liquido: R$ 2.900,00Variação do Capital Circulante Liquido: R$ 2.900,00

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Demonstração de Lucros ou Prejuízos Demonstração de Lucros ou Prejuízos AcumuladosAcumulados

Evidencia o Lucro apurado no exercício e sua Evidencia o Lucro apurado no exercício e sua destinação, bem como os eventos que destinação, bem como os eventos que modificaram o saldo da conta Lucros ou modificaram o saldo da conta Lucros ou Prejuízos Acumulados.Prejuízos Acumulados.

A empresa gera lucro ao longo do exercício, parte A empresa gera lucro ao longo do exercício, parte desses lucros é distribuído aos sócios ou desses lucros é distribuído aos sócios ou acionistas, e parte fica retida na empresa. O acionistas, e parte fica retida na empresa. O montante de lucro não significa dinheiro em montante de lucro não significa dinheiro em caixa, este valor pode estar em qualquer dos caixa, este valor pode estar em qualquer dos ativos. ativos.

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Demonstração de Lucros ou Prejuízos Demonstração de Lucros ou Prejuízos AcumuladosAcumulados

SALDO NO INICIO DO EXERCÍCIO 3.900

(+ OU -) AJUSTES DE EXERCÍCIO ANTERIORES 0

(+) CORREÇÃO MONETÁRIA DO SALDO INICIAL 0

(=) SALDO AJUSTADO E CORRIGIDO 3.900

(+ OU -) LUCRO OU PREJUIZO DO EXERCÍCIO 3.000

(=) SALDO DISPONIVEL 6.900

DESTINAÇÃO:

Reserva Legal 0

Reservas Estatutárias 0

Dividendos Obrigatórios 0

SALDO NO FIM DO EXERCÍCIO 6.900

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Demonstração das Mutações do Patrimônio Demonstração das Mutações do Patrimônio LiquidoLiquido

Mostra as variações ocorridas nas contas do Mostra as variações ocorridas nas contas do Patrimônio Liquido, evidenciando os saldos Patrimônio Liquido, evidenciando os saldos iniciais, os ajustes de exercício anteriores, a iniciais, os ajustes de exercício anteriores, a correção monetária, os aumentos de capital, as correção monetária, os aumentos de capital, as reversões de reservas, o Lucro Liquido do reversões de reservas, o Lucro Liquido do exercício e sua destinação, além dos saldos exercício e sua destinação, além dos saldos finais das respectivas contas que compõem o finais das respectivas contas que compõem o Patrimônio Liquido da empresa.Patrimônio Liquido da empresa.

A legislação concede a empresa a opção de A legislação concede a empresa a opção de elaborar a Demonstração das Mutações do elaborar a Demonstração das Mutações do Patrimônio Liquido em substituição a Patrimônio Liquido em substituição a Demonstração de Lucros ou Prejuízos.Demonstração de Lucros ou Prejuízos.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

As demonstrações financeiras compreendem todas As demonstrações financeiras compreendem todas as operações efetuadas por uma empresa, as operações efetuadas por uma empresa, traduzidas em moeda e organizadas segundo traduzidas em moeda e organizadas segundo as normas contábeis.as normas contábeis.

As demonstrações trazem um numero enorme de As demonstrações trazem um numero enorme de dados que podem ser extraídas e dados que podem ser extraídas e transformadas em informações financeiras, que transformadas em informações financeiras, que devem ser utilizadas nos processos de tomada devem ser utilizadas nos processos de tomada de decisão dos administradores financeiros. de decisão dos administradores financeiros.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Análise através de Índices:Análise através de Índices:

Índice é a relação entre contas ou grupo de contas Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Financeiras, que visa das Demonstrações Financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou financeira da empresa.econômica ou financeira da empresa.

Os índices constituem a técnica de análise mais Os índices constituem a técnica de análise mais empregada, a característica fundamental dos empregada, a característica fundamental dos índices é fornecer visão ampla da situação índices é fornecer visão ampla da situação econômica ou financeira da empresa.econômica ou financeira da empresa.

““Um índice é como uma vela acesa em um quarto Um índice é como uma vela acesa em um quarto escuro” escuro”

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Análise através de Índices:Análise através de Índices:

A quantidade de índices calculados ou estudados A quantidade de índices calculados ou estudados dependerá do grau de profundidade que se dependerá do grau de profundidade que se deseja da análise.deseja da análise.

Podemos dividir a análise das Demonstrações Podemos dividir a análise das Demonstrações Financeiras em:Financeiras em:

Análise da situação Financeira;Análise da situação Financeira; Análise da situação Econômica; Análise da situação Econômica;

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Análise da situação Financeira: Análise da situação Financeira: • Índices de Estrutura de Capitais;Índices de Estrutura de Capitais;• Índices de LiquidezÍndices de Liquidez

Análise da situação Econômica:Análise da situação Econômica:

• Índices de Rentabilidade. Índices de Rentabilidade.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Principais Índices:Principais Índices: Participação de Capitais de Terceiros;Participação de Capitais de Terceiros; Liquidez Corrente;Liquidez Corrente; Rentabilidade do Patrimônio Liquido;Rentabilidade do Patrimônio Liquido; Composição de Endividamento;Composição de Endividamento; Liquidez Seca;Liquidez Seca; Liquidez Total;Liquidez Total; Rentabilidade do Ativo;Rentabilidade do Ativo;

Existem índices que são interessantes apenas em Existem índices que são interessantes apenas em determinadas análises para determinados determinadas análises para determinados usuários.usuários.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Índices da Situação Financeira:Índices da Situação Financeira: Estrutura de Capitais:Estrutura de Capitais:

• Participação de Capitais de Terceiros;Participação de Capitais de Terceiros;• Composição do Endividamento;Composição do Endividamento;• Imobilização do Patrimônio;Imobilização do Patrimônio;• Imobilização dos Recursos não Correntes;Imobilização dos Recursos não Correntes;

Liquidez:Liquidez:• Liquidez Total;Liquidez Total;• Liquidez Corrente;Liquidez Corrente;• Liquidez Seca;Liquidez Seca;• Liquidez Imediata;Liquidez Imediata;

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Índices da Situação Econômica:Índices da Situação Econômica: Rentabilidade:Rentabilidade:

• Giro do Ativo;Giro do Ativo;• Margem Liquida;Margem Liquida;• Rentabilidade do Ativo;Rentabilidade do Ativo;• Rentabilidade do Patrimônio Liquido;Rentabilidade do Patrimônio Liquido;

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Participação de Capitais de Terceiros:Participação de Capitais de Terceiros:Indica quanto a empresa tomou de capitais de Indica quanto a empresa tomou de capitais de

terceiros para cada R$100,00 de capital próprio terceiros para cada R$100,00 de capital próprio investido.investido.

Quanto menor o índice melhor para a empresa.Quanto menor o índice melhor para a empresa.

PCT = Capital de Terceiros / Patrimônio Liquido x PCT = Capital de Terceiros / Patrimônio Liquido x 100100

Capital de Terceiros= Passivo Circulante + Exigível Capital de Terceiros= Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo.a Longo Prazo.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Participação de Capitais de Terceiros:Participação de Capitais de Terceiros:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Capitais de Terceiros 1.655.317 2.576.865

Patrimônio Liquido 1.070.861 1.407.185

Índice de Participação de Capitais de Terceiros

154% 183%

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Participação de Capitais de Terceiros:Participação de Capitais de Terceiros:

Com a utilização deste índice podemos observar a Com a utilização deste índice podemos observar a proporção entre Capitais de Terceiros e Patrimônio proporção entre Capitais de Terceiros e Patrimônio Liquido utilizado pela empresa.Liquido utilizado pela empresa.

É um indicador de risco ou de dependência a terceiros, por É um indicador de risco ou de dependência a terceiros, por parte da empresa.parte da empresa.

Do ponto de vista estritamente financeiro, quanto maior for Do ponto de vista estritamente financeiro, quanto maior for este índice, menor será a liberdade da empresa e este índice, menor será a liberdade da empresa e maior sua dependência.maior sua dependência.

Do ponto de vista de obtenção de lucro, pode ser vantajoso Do ponto de vista de obtenção de lucro, pode ser vantajoso para a empresa trabalhar com capitais de terceiros, se para a empresa trabalhar com capitais de terceiros, se a remuneração paga a esses capitais de terceiros for a remuneração paga a esses capitais de terceiros for menor do que o lucro conseguido com a sua aplicação menor do que o lucro conseguido com a sua aplicação nos negócios da empresa. nos negócios da empresa.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Composição do Endividamento:Composição do Endividamento:

Indica qual o percentual de obrigações de curto Indica qual o percentual de obrigações de curto prazo em relação as obrigações totais.prazo em relação as obrigações totais.

Quanto menor o índice melhor para a empresa.Quanto menor o índice melhor para a empresa.

CE = Passivo Circulante / Capital de Terceiros x CE = Passivo Circulante / Capital de Terceiros x 100100

Capital de Terceiros= Passivo Circulante + Exigível Capital de Terceiros= Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo.a Longo Prazo.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Composição do Endividamento:Composição do Endividamento:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077

Capitais de Terceiros 1.655.317 2.576.865

Índice de Composição do Endividamento

81% 54%

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Composição do Endividamento:Composição do Endividamento:

Após sabermos o grau de participação de capitais Após sabermos o grau de participação de capitais de terceiros, o passo seguinte é saber qual a de terceiros, o passo seguinte é saber qual a composição dessas dívidas. Existem uma composição dessas dívidas. Existem uma enorme diferença em ter dividas de curto prazo enorme diferença em ter dividas de curto prazo que precisam ser pagas com os recursos que precisam ser pagas com os recursos possuídos hoje, outra coisa é ter dividas de possuídos hoje, outra coisa é ter dividas de longo prazo.longo prazo.

Para as dividas de longo prazo a empresa dispõem Para as dividas de longo prazo a empresa dispõem de maior tempo para gerar resultados. de maior tempo para gerar resultados.

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Recapitulando:Recapitulando:

Demonstrações Financeiras:Demonstrações Financeiras: Balanço Patrimonial;Balanço Patrimonial; Demonstração de Resultado do Exercício DRE; Demonstração de Resultado do Exercício DRE; Demonstração de Origens e Aplicação de Demonstração de Origens e Aplicação de

Recursos DOAR;Recursos DOAR; Demonstração de Lucros ou Prejuízos Demonstração de Lucros ou Prejuízos

acumulados;acumulados; Demonstração de Mutações do Patrimônio Demonstração de Mutações do Patrimônio

Liquido; Liquido;

Avaliação de desempenho Empresarial:Avaliação de desempenho Empresarial: Utilização das Demonstrações;Utilização das Demonstrações; Análise através de índices;Análise através de índices;

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Recapitulando:Recapitulando:

Avaliação através de índices:Avaliação através de índices: Situação Financeira;Situação Financeira; Situação Econômica; Situação Econômica;

Situação Financeira:Situação Financeira: Estrutura de Capitais;Estrutura de Capitais; Liquidez;Liquidez;

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Recapitulando:Recapitulando:

Estrutura de Capitais:Estrutura de Capitais: Participação de Capitais de Terceiros:Participação de Capitais de Terceiros:

• PCT= Capital de Terceiros / Patrimônio Liquido x PCT= Capital de Terceiros / Patrimônio Liquido x 100100

Composição do Endividamento:Composição do Endividamento:• CE= Passivo Circulante / Capital de Terceiros x CE= Passivo Circulante / Capital de Terceiros x

100100

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Endividamento Total:Índice de Endividamento Total:Indica quanto dos Ativos Totais da empresa, são Indica quanto dos Ativos Totais da empresa, são

financiados com capital de terceiros ( credores)financiados com capital de terceiros ( credores)Quanto menor o índice melhor para a empresa.Quanto menor o índice melhor para a empresa.

IET = Capital de Terceiros / Ativos Totais x 100IET = Capital de Terceiros / Ativos Totais x 100

Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo.Exigível a Longo Prazo.

Ativos totais = Ativo Circulante + Realizável a Ativos totais = Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo + Ativo Permanente.Longo Prazo + Ativo Permanente.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Endividamento Total:Índice de Endividamento Total:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Capital de Terceiros 1.655.317 2.576.865

Ativos Totais 2.726.178 3.984.050

Índice de Endividamento Total 61% 65%

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Endividamento Total:Índice de Endividamento Total:

É importante que a empresa não financie todas as É importante que a empresa não financie todas as suas atividades com recursos de terceiros, para suas atividades com recursos de terceiros, para que isso não prejudique sua autonomia e que isso não prejudique sua autonomia e liberdade frente aos negócios.liberdade frente aos negócios.

Mas em alguns casos trabalhar com o dinheiro de Mas em alguns casos trabalhar com o dinheiro de terceiros (quando o custo desse dinheiro for terceiros (quando o custo desse dinheiro for interessante) pode ser uma boa alternativa, interessante) pode ser uma boa alternativa, principalmente com dividas de Longo prazo principalmente com dividas de Longo prazo para financiar Investimento em aumentos para financiar Investimento em aumentos produtivos. produtivos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:

Indica quanto a empresa aplicou do seu Indica quanto a empresa aplicou do seu Patrimônio Liquido no Ativo Permanente.Patrimônio Liquido no Ativo Permanente.

Quanto menor o índice melhor para a empresa.Quanto menor o índice melhor para a empresa.

GI = Ativo Permanente / Patrimônio Liquido x 100GI = Ativo Permanente / Patrimônio Liquido x 100

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Ativo Permanente 765.698 1.714.879

Patrimônio Liquido 1.070.861 1.407.125

Grau e Imobilização do Patrimônio Liquido

71% 121%

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:Grau de Imobilização do Patrimônio Liquido:As aplicações dos recursos do Patrimônio Liquido As aplicações dos recursos do Patrimônio Liquido

são mutuamente exclusivas do Ativo são mutuamente exclusivas do Ativo Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos sobrarão para o Ativo menos recursos sobrarão para o Ativo Circulante e, em conseqüência, maior será a Circulante e, em conseqüência, maior será a dependência a capitais de terceiros para o dependência a capitais de terceiros para o financiamento do Ativo Circulante.financiamento do Ativo Circulante.

Recomenda-se que a empresa disponha de Recomenda-se que a empresa disponha de recursos no Patrimônio Liquido suficientes para recursos no Patrimônio Liquido suficientes para cobrir todo o Ativo Permanente e ainda sobre cobrir todo o Ativo Permanente e ainda sobre uma parcela para financiar o Ativo Circulante. uma parcela para financiar o Ativo Circulante.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Capital Circulante Próprio:Capital Circulante Próprio:

Indica a Parcela do Patrimônio Liquido investida no Indica a Parcela do Patrimônio Liquido investida no Ativo Circulante.Ativo Circulante.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

CCP = Patrimônio Liquido – Ativo PermanenteCCP = Patrimônio Liquido – Ativo Permanente

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Capital Circulante Próprio:Capital Circulante Próprio:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Patrimônio Liquido 1.070.861 1.407.125

Ativo Permanente 765.698 1.714.879

Capital Circulante Próprio 305.163 -307.754

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Capital Circulante Próprio:Capital Circulante Próprio:

As aplicações dos recursos do Patrimônio Liquido As aplicações dos recursos do Patrimônio Liquido são mutuamente exclusivas do ativo são mutuamente exclusivas do ativo Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos próprios sobrarão para o Ativo menos recursos próprios sobrarão para o Ativo Circulante e, em conseqüência, maior será a Circulante e, em conseqüência, maior será a dependência a Capitais de Terceiros para o dependência a Capitais de Terceiros para o Financiamento do Ativo Circulante. Financiamento do Ativo Circulante.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Imobilização dos Recursos não correntes:Imobilização dos Recursos não correntes:

Indica que percentual de recursos não correntes a Indica que percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente.empresa aplicou no Ativo Permanente.

Quanto menor o índice melhor para a empresa.Quanto menor o índice melhor para a empresa.

IRNC= Ativo Permanente / Patrimônio Liquido + IRNC= Ativo Permanente / Patrimônio Liquido + Exigível a Longo Prazo x 100Exigível a Longo Prazo x 100

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Imobilização dos Recursos não correntes:Imobilização dos Recursos não correntes:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Ativo Permanente 765.698 1.714.879

Patrimônio Liquido 1.070.861 1.407.125

Exigível a Longo Prazo 314.360 1.170.788

Imobilização dos Recursos Não Correntes

55% 66%

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Imobilização dos Recursos não correntes:Imobilização dos Recursos não correntes:

Os elementos do Ativo Permanente tem vida útil Os elementos do Ativo Permanente tem vida útil de 2, 5, 10 ou 50 anos. Assim, não é necessário de 2, 5, 10 ou 50 anos. Assim, não é necessário financiar todo o imobilizado com recursos financiar todo o imobilizado com recursos próprios. É perfeitamente possível utilizar próprios. É perfeitamente possível utilizar recursos de longo prazo, desde que o prazo recursos de longo prazo, desde que o prazo seja compatível com a duração do Imobilizado.seja compatível com a duração do Imobilizado.

Este índice não deve ser superior a 100%Este índice não deve ser superior a 100%

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índices de Liquidez:Índices de Liquidez:

Os índices de liquidez não são extraídos do fluxo Os índices de liquidez não são extraídos do fluxo de caixa da empresa, comparam as entradas e de caixa da empresa, comparam as entradas e as saídas de dinheiro. São índices que, a partir as saídas de dinheiro. São índices que, a partir do confronto dos Ativos Circulantes com as do confronto dos Ativos Circulantes com as Dívidas, procuram medir quão sólida é a base Dívidas, procuram medir quão sólida é a base financeira da empresa. Uma empresa com financeira da empresa. Uma empresa com bons índices de liquidez tem condições de ter bons índices de liquidez tem condições de ter boa capacidade de pagar suas dívidas, mas boa capacidade de pagar suas dívidas, mas não estará, obrigatoriamente, pagando suas não estará, obrigatoriamente, pagando suas dívidas em função de outras variáveis.dívidas em função de outras variáveis.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Total ou Geral:Índice de Liquidez Total ou Geral:

Indica quanto a empresa possui no Ativo Indica quanto a empresa possui no Ativo Circulante e no Realizável a Longo Prazo para Circulante e no Realizável a Longo Prazo para cada R$1,00 de dividas Total. cada R$1,00 de dividas Total.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

LT= Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo / LT= Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo / Passivo Circulante + Exigível a Longo PrazoPassivo Circulante + Exigível a Longo Prazo

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Total ou Geral:Índice de Liquidez Total ou Geral:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171

Realizável a Longo Prazo 0 0

Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077

Exigível a Longo Prazo 314.360 1.170.788

Índice de Liquides Total 1.18 0.88

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Total ou Geral:Índice de Liquidez Total ou Geral:

O índice de liquidez total de 1,18 mostra que para O índice de liquidez total de 1,18 mostra que para cada R$1,00 de divida a empresa possui cada R$1,00 de divida a empresa possui R$1,18, ou seja, consegue pagar suas contas e R$1,18, ou seja, consegue pagar suas contas e ainda dispõe de uma folga.ainda dispõe de uma folga.

Já o índice de 0,88 revela que a empresa não Já o índice de 0,88 revela que a empresa não conseguiria pagar, naquela data, a totalidade conseguiria pagar, naquela data, a totalidade de suas contas. de suas contas.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Corrente:Índice de Liquidez Corrente:

Indica quanto a empresa possui no Ativo Indica quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada R$1,00 de Passivo Circulante para cada R$1,00 de Passivo Circulante. Circulante.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

LC= Ativo Circulante / Passivo CirculanteLC= Ativo Circulante / Passivo Circulante

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Corrente:Índice de Liquidez Corrente:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171

Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077

Índice de Liquides Corrente 1,46 1,61

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Corrente:Índice de Liquidez Corrente:

Nos dois exemplos o Ativo Circulante é maior que Nos dois exemplos o Ativo Circulante é maior que o Passivo Circulante, mostrando que a empresa o Passivo Circulante, mostrando que a empresa possui recursos suficientes para cobrir as possui recursos suficientes para cobrir as dívidas de curto prazo, e ainda possui uma dívidas de curto prazo, e ainda possui uma folga.folga.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

RECAPITULANDO:RECAPITULANDO:Estrutura de Capitais:Estrutura de Capitais:• Índice de Endividamento Total:Índice de Endividamento Total:

• IET = capital de terceiros / ativos totais x 100IET = capital de terceiros / ativos totais x 100

• Grau de Imobilização:Grau de Imobilização:• GI = ativo permanente / patrimônio liquido x 100GI = ativo permanente / patrimônio liquido x 100

• Capital Circulante Próprio:Capital Circulante Próprio:• CCP = patrimônio liquido – ativo permanenteCCP = patrimônio liquido – ativo permanente

• Imobilização de recursos não Correntes:Imobilização de recursos não Correntes:• IRNC = ativo permanente / patrimônio liquido + IRNC = ativo permanente / patrimônio liquido +

exigivel a longo prazo x 100exigivel a longo prazo x 100

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

RECAPITULANDO:RECAPITULANDO:

Liquidez:Liquidez:

• Índice de Liquidez Total:Índice de Liquidez Total:• ILT = ativo circulante + realizável a longo prazo / ILT = ativo circulante + realizável a longo prazo /

passivo circulante + exigível a longo prazopassivo circulante + exigível a longo prazo

• Índice de Liquidez Corrente:Índice de Liquidez Corrente:• LC = ativo circulante / passivo circulanteLC = ativo circulante / passivo circulante

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Seca:Índice de Liquidez Seca:

Indica quanto a empresa possui no Ativo Indica quanto a empresa possui no Ativo Circulante menos os Estoques, para cada Circulante menos os Estoques, para cada R$1,00 de Passivo Circulante. R$1,00 de Passivo Circulante.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

LS= Ativo Circulante - Estoque / Passivo CirculanteLS= Ativo Circulante - Estoque / Passivo Circulante

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Seca:Índice de Liquidez Seca:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171

Estoque 751.206 1.039.435

Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077

Índice de Liquides Seca 0,90 0,87

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Seca:Índice de Liquidez Seca:

Os dois índices mostram que a empresa tem a Os dois índices mostram que a empresa tem a possibilidade de pagamento de 90% de suas possibilidade de pagamento de 90% de suas dividas sem a necessidade de vender seus dividas sem a necessidade de vender seus estoque, mostrando uma boa performance.estoque, mostrando uma boa performance.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Imediata:Índice de Liquidez Imediata:

Indica quanto a empresa possui de Indica quanto a empresa possui de Disponibilidades Imediatas, para cada R$1,00 Disponibilidades Imediatas, para cada R$1,00 de Passivo Circulante. de Passivo Circulante.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

LI= Disponibilidades/ Passivo CirculanteLI= Disponibilidades/ Passivo Circulante

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Imediata:Índice de Liquidez Imediata:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Disponibilidades 163.634 107.224

Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077

Índice de Liquides Imediata 0,12 0,07

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Índice de Liquidez Imediata:Índice de Liquidez Imediata:

Podemos perceber que a situação da empresa Podemos perceber que a situação da empresa para pagamento de suas dividas de curto para pagamento de suas dividas de curto prazo, utilizando somente as suas prazo, utilizando somente as suas disponibilidades imediatas, não é tão boa disponibilidades imediatas, não é tão boa quanto aos outros índices, isso indica que as quanto aos outros índices, isso indica que as disponibilidades como: caixa, aplicações, disponibilidades como: caixa, aplicações, bancos, etc. Precisam ser melhoradas. bancos, etc. Precisam ser melhoradas.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Situação Econômica:Situação Econômica:

Rentabilidade:Rentabilidade:

Os índices deste grupo mostram qual a Os índices deste grupo mostram qual a rentabilidade dos capitais investidos, isto é, rentabilidade dos capitais investidos, isto é, quanto renderam os investimentos e, portanto, quanto renderam os investimentos e, portanto, qual o grau de êxito econômico da empresa.qual o grau de êxito econômico da empresa.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Giro do Ativo:Giro do Ativo:

Indica quanto a empresa vendeu para cada R$ Indica quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00 de investimento total. 1,00 de investimento total.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

GA= Total de Vendas / Ativos TotaisGA= Total de Vendas / Ativos Totais

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Giro do Ativo:Giro do Ativo:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Vendas Totais 4.793.123 4.425.866

Ativos Totais 2.726.178 3.984.050

Giro do Ativo 1,76 1,11

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Giro do Ativo:Giro do Ativo:

A empresa vendeu, em x1 R$ 1,75 para cada R$ A empresa vendeu, em x1 R$ 1,75 para cada R$ 1,00 de investimentos totais. Em x2 houve uma 1,00 de investimentos totais. Em x2 houve uma queda nas vendas passando a vender R$ 1,11 queda nas vendas passando a vender R$ 1,11 para cada R$ 1,00 de investimentos.para cada R$ 1,00 de investimentos.

Podemos ver que o volume total de vendas Podemos ver que o volume total de vendas aumentou mais a rentabilidade diminuiu aumentou mais a rentabilidade diminuiu significativamente.significativamente.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Giro do Ativo:Giro do Ativo:

Possíveis causas da queda de rentabilidade:Possíveis causas da queda de rentabilidade:• Retração do mercado como um todo;Retração do mercado como um todo;• Perda da participação de mercado: a empresa Perda da participação de mercado: a empresa

perdeu espaço para concorrentes;perdeu espaço para concorrentes;• Estratégia da empresa: a empresa aumenta Estratégia da empresa: a empresa aumenta

seus preços e dispõe-se a vender menos com seus preços e dispõe-se a vender menos com uma margem de lucro maior; uma margem de lucro maior;

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Margem Líquida:Margem Líquida:

Indica quanto a empresa tem de lucro para cada Indica quanto a empresa tem de lucro para cada R$ 100,00 vendidos. R$ 100,00 vendidos.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

ML= Lucro Liquido / Vendas Totais x 100ML= Lucro Liquido / Vendas Totais x 100

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Margem Líquida:Margem Líquida:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Lucro Líquido 223.741 167.116

Vendas Totais 4.793.123 4.425.866

Margem Líquida 4,66% 3,77%

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Margem Líquida:Margem Líquida:

Houve uma considerável queda na margem de Houve uma considerável queda na margem de lucro da empresa.lucro da empresa.

O próprio valor do lucro liquido diminuiu, em O próprio valor do lucro liquido diminuiu, em quanto o valor das vendas aumentou. Isto quanto o valor das vendas aumentou. Isto significa que para cada R$ 100,00 de vendas a significa que para cada R$ 100,00 de vendas a empresa lucrou em x1 R$ 4,66 e em x2 R$ empresa lucrou em x1 R$ 4,66 e em x2 R$ 3,77.3,77.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Rentabilidade do Ativo:Rentabilidade do Ativo:

Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 de investimentos totais.R$ 100,00 de investimentos totais.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

RA= Lucro Liquido / Ativos Totais x 100RA= Lucro Liquido / Ativos Totais x 100

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Rentabilidade do Ativo:Rentabilidade do Ativo:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Lucro Líquido 223.741 167.116

Ativos Totais 2.726.178 3.984.050

Rentabilidade do Ativo 8,20% 4,19%

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Rentabilidade do Ativo:Rentabilidade do Ativo:

Este índice mostra quanto a empresa obteve de Este índice mostra quanto a empresa obteve de lucro líquido em relação ao Ativo. É uma lucro líquido em relação ao Ativo. É uma medida do potencial de geração de lucro da medida do potencial de geração de lucro da empresa. É uma medida de desempenho empresa. É uma medida de desempenho comparativo de ano a ano.comparativo de ano a ano.

A empresa teve acentuada queda simultânea do A empresa teve acentuada queda simultânea do Giro do Ativo e da Margem Líquida e, Giro do Ativo e da Margem Líquida e, consequentemente, da Rentabilidade do Ativo, consequentemente, da Rentabilidade do Ativo, reduzindo drasticamente o seu poder de reduzindo drasticamente o seu poder de capitalização.capitalização.

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Rentabilidade do Patrimônio Líquido:Rentabilidade do Patrimônio Líquido:

Indica quanto a empresa obteve de lucro para Indica quanto a empresa obteve de lucro para cada R$ 100,00 de Capital Próprio investido.cada R$ 100,00 de Capital Próprio investido.

Quanto maior o índice melhor para a empresa.Quanto maior o índice melhor para a empresa.

RPL= Lucro Liquido / Patrimônio Líquido x 100RPL= Lucro Liquido / Patrimônio Líquido x 100

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:

Rentabilidade do Patrimônio Líquido:Rentabilidade do Patrimônio Líquido:Exemplo:Exemplo:Considerando os dados da Cia. Big:Considerando os dados da Cia. Big:

Calcule o Índice com o Exercício x3 !Calcule o Índice com o Exercício x3 !

Exercício: x1 X2

Lucro Líquido 223.741 167.116

Patrimônio Líquido 1.070.861 1.407.185

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

21% 12%

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Avaliação do Desempenho Empresarial:Avaliação do Desempenho Empresarial:Rentabilidade do Patrimônio Líquido:Rentabilidade do Patrimônio Líquido:Torna-se importantíssimo a comparação do lucro Torna-se importantíssimo a comparação do lucro

líquido com o capital próprio da empresa, pois, líquido com o capital próprio da empresa, pois, somente a análise do valor do lucro líquido não é somente a análise do valor do lucro líquido não é suficiente. Um lucro liquido de R$ 10.000,00 pode suficiente. Um lucro liquido de R$ 10.000,00 pode ter um desempenho superior que um lucro líquido ter um desempenho superior que um lucro líquido de R$ 100.000,00, pois, o patrimônio envolvido de R$ 100.000,00, pois, o patrimônio envolvido pode ser diferente.pode ser diferente.

O papel do índice de Rentabilidade do Patrimônio O papel do índice de Rentabilidade do Patrimônio Líquido é mostrar qual a taxa de rendimento do Líquido é mostrar qual a taxa de rendimento do Capital Próprio, essa taxa pode ser comparada Capital Próprio, essa taxa pode ser comparada com a de outros rendimentos alternativos do com a de outros rendimentos alternativos do mercado, como poupança, CDB, Ações, Alugueis, mercado, como poupança, CDB, Ações, Alugueis, Fundos de Investimentos, etc.Fundos de Investimentos, etc.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Avaliação Intrínseca de um índice:Avaliação Intrínseca de um índice:

De maneira grosseira e pouco específica, podemos De maneira grosseira e pouco específica, podemos avaliar índices pelo seu significado intrínseco, avaliar índices pelo seu significado intrínseco, como por exemplo: pode-se qualificar a situação como por exemplo: pode-se qualificar a situação financeira de uma empresa com base no Índice financeira de uma empresa com base no Índice de Liquidez Corrente, se apresentar um valor de de Liquidez Corrente, se apresentar um valor de 1,50 sabemos que para cada R$ 1,00 de dividas 1,50 sabemos que para cada R$ 1,00 de dividas de curto prazo, há R$ 1,50 de direitos a curto de curto prazo, há R$ 1,50 de direitos a curto prazo. A folga de 50% pode ser considerada prazo. A folga de 50% pode ser considerada suficiente como margem de segurança, essa suficiente como margem de segurança, essa conclusão é feita ou por intuição do analista, ou conclusão é feita ou por intuição do analista, ou por ter trabalhado em empresas que conseguiram por ter trabalhado em empresas que conseguiram operar bem com esse nível de Liquidez Corrente. operar bem com esse nível de Liquidez Corrente.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Avaliação Intrínseca de um índice:Avaliação Intrínseca de um índice:

Da mesma forma pode ser considerado muito Da mesma forma pode ser considerado muito elevado o Índice de Participação de Capital de elevado o Índice de Participação de Capital de Terceiros, com valor de 200%. Conclui-se nesse Terceiros, com valor de 200%. Conclui-se nesse caso que para cada R$100,00 de capital próprio caso que para cada R$100,00 de capital próprio existe R$200,00 de capital de terceiros, existe R$200,00 de capital de terceiros, exatamente o dobro, mas algumas instituições exatamente o dobro, mas algumas instituições financeiras podem considerar esse índice financeiras podem considerar esse índice aceitável, assim a empresa poderá continuar a aceitável, assim a empresa poderá continuar a usufruir de linhas de crédito, caso contrário a usufruir de linhas de crédito, caso contrário a situação pode se agravar quando o crédito passa situação pode se agravar quando o crédito passa a ser limitado. a ser limitado.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Avaliação Intrínseca de um índice:Avaliação Intrínseca de um índice:

Já os índices de Rentabilidade, será considerado Já os índices de Rentabilidade, será considerado bom ou ruim, dependendo da expectativa dos bom ou ruim, dependendo da expectativa dos empresários e ou acionistas.empresários e ou acionistas.

De qualquer maneira, a análise do valor De qualquer maneira, a análise do valor intrínseco de um índice é limitada, e só deve intrínseco de um índice é limitada, e só deve ser usada quando não se dispõe de índices-ser usada quando não se dispõe de índices-padrão proporcionados pela análise de um padrão proporcionados pela análise de um conjunto de empresas.conjunto de empresas.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Comparação dos Índices no Tempo:Comparação dos Índices no Tempo:

A comparação dos índices de uma empresa com A comparação dos índices de uma empresa com os valores observados nos anos anteriores os valores observados nos anos anteriores revela-se bastante útil por mostrar tendências revela-se bastante útil por mostrar tendências seguidas pela empresa. Por ex: se por um lado seguidas pela empresa. Por ex: se por um lado uma empresa pode endividar-se mais a cada uma empresa pode endividar-se mais a cada exercício e, simultaneamente, apresentar exercício e, simultaneamente, apresentar aumento de sua rentabilidade, por outro lado aumento de sua rentabilidade, por outro lado pode ocorrer redução dos índices de liquidez.pode ocorrer redução dos índices de liquidez.

Essas informações nos permitem analisar e Essas informações nos permitem analisar e formar uma opinião a respeito de diversas formar uma opinião a respeito de diversas políticas seguidas pela empresa.políticas seguidas pela empresa.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Comparação dos Índices no Tempo:Comparação dos Índices no Tempo:

Também comparando índices ao longo dos Também comparando índices ao longo dos anos, podemos observar as tendências que anos, podemos observar as tendências que estão sendo registradas. estão sendo registradas.

É fundamental em qualquer avaliação de É fundamental em qualquer avaliação de desempenho que os índices sejam analisados desempenho que os índices sejam analisados conjuntamente.conjuntamente.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Comparação com Padrões:Comparação com Padrões:

A avaliação de um índice e a sua conceituação A avaliação de um índice e a sua conceituação como ótimo, bom, satisfatório, razoável ou como ótimo, bom, satisfatório, razoável ou deficiente, só pode ser feita através da deficiente, só pode ser feita através da comparação com padrões. Não existe bom ou comparação com padrões. Não existe bom ou deficiente em sentido absoluto, pois, o melhor deficiente em sentido absoluto, pois, o melhor jogador de futebol da seleção da Guatemala, jogador de futebol da seleção da Guatemala, pode ser um péssimo jogador se comparado a pode ser um péssimo jogador se comparado a jogadores da seleção brasileira.jogadores da seleção brasileira.

Esse é um processo natural do raciocínio Esse é um processo natural do raciocínio humano onde todas as avaliações são feitas humano onde todas as avaliações são feitas por comparações. por comparações.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Comparação com Padrões:Comparação com Padrões:

É importante ao fazer a comparação, saber se o É importante ao fazer a comparação, saber se o índice é do tipo: quanto maior melhor, ou índice é do tipo: quanto maior melhor, ou quanto menor melhor.quanto menor melhor.

Por ex: se uma empresa possui o índice de Por ex: se uma empresa possui o índice de Liquidez Corrente de 1,93 e se 80% de Liquidez Corrente de 1,93 e se 80% de empresas do ramo possuem índice menor do empresas do ramo possuem índice menor do que o dessa empresa e se a liquidez corrente que o dessa empresa e se a liquidez corrente é do tipo quanto maior melhor, a conclusão é é do tipo quanto maior melhor, a conclusão é de que a empresa possui um bom índice de de que a empresa possui um bom índice de Liquidez Corrente em relação as outras Liquidez Corrente em relação as outras empresas do ramo. empresas do ramo.

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Como Avaliar Índices:Como Avaliar Índices: Comparação com Padrões:Comparação com Padrões:

Essa é uma conclusão objetiva, o uso de índice Essa é uma conclusão objetiva, o uso de índice padrão é vital na avaliação de desempenho padrão é vital na avaliação de desempenho empresarial, não se pode conceber uma boa empresarial, não se pode conceber uma boa análise sem a comparação dos índices de análise sem a comparação dos índices de empresa analisada com padrões. empresa analisada com padrões.

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Importância Relativa de cada Índice (peso):Importância Relativa de cada Índice (peso):Uma vez avaliado cada um dos índices, através Uma vez avaliado cada um dos índices, através

da comparação com os anos anteriores ou da comparação com os anos anteriores ou com padrões, vamos supor que a um índice com padrões, vamos supor que a um índice tenha sido dada a avaliação de ótimo, e a tenha sido dada a avaliação de ótimo, e a outro a avaliação razoável e a outro a outro a avaliação razoável e a outro a deficiente.deficiente.

Qual será a avaliação da empresa?Qual será a avaliação da empresa?

Depende da importância de cada um, ou seja do Depende da importância de cada um, ou seja do peso que se atribui a cada índice.peso que se atribui a cada índice.

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Importância Relativa de cada Índice (peso):Importância Relativa de cada Índice (peso):Essa tem sido uma questão fundamental desde Essa tem sido uma questão fundamental desde

os primórdios da Analise de Balanços.os primórdios da Analise de Balanços.

Atualmente, pesquisadores através de pesquisa Atualmente, pesquisadores através de pesquisa de campo têm tentado encontrar os pesos de campo têm tentado encontrar os pesos ideais, tomando empresas falidas e testam, ideais, tomando empresas falidas e testam, através de técnicas matemáticas e estatísticas através de técnicas matemáticas e estatísticas e auxiliados por modernos programas de e auxiliados por modernos programas de computadores, quais os pesos que, se computadores, quais os pesos que, se tivessem sido usados antes da falência, tivessem sido usados antes da falência, poderiam ter levado ao máximo acerto poderiam ter levado ao máximo acerto possível as previsões. possível as previsões.

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Importância Relativa de cada Índice (peso):Importância Relativa de cada Índice (peso):Além disso, nunca deve ser esquecida a Além disso, nunca deve ser esquecida a

importância atribuída a cada índice pelos importância atribuída a cada índice pelos analistas de grande experiência. analistas de grande experiência.

A atribuição de pesos como podemos ver, pode A atribuição de pesos como podemos ver, pode adquirir contornos altamente científicos, adquirir contornos altamente científicos, porém não deixa de ser algo absolutamente porém não deixa de ser algo absolutamente intuitivo, pois, quando um analista chega a intuitivo, pois, quando um analista chega a uma conclusão, ele terá atribuído algum peso uma conclusão, ele terá atribuído algum peso aos índices encontrados, que podem ser pela aos índices encontrados, que podem ser pela experiência ou inconsientemente. experiência ou inconsientemente.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIAADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Relatório Parcial de análise através de Índices:Relatório Parcial de análise através de Índices:Através de todos os índices encontrados da Através de todos os índices encontrados da

empresa Cia. BIG, vamos elaborar um relatório empresa Cia. BIG, vamos elaborar um relatório parcial da situação da empresa, com a parcial da situação da empresa, com a comparação dos índices através dos anos X1, comparação dos índices através dos anos X1, X2 e X3.X2 e X3.

• Análise da evolução de cada índice;Análise da evolução de cada índice;• Análise da:Análise da:

Estrutura de Capital;Estrutura de Capital; Liquidez;Liquidez; Rentabilidade;Rentabilidade;

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Análise de Índices por Comparação no Tempo

ÍNDICES         ANOS:  

  ESTRURA DE CAPITAL   X1 X2 X3

PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS 154% 183% 239%

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO 81% 54% 49%

IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMONIO LIQUIDO 71% 121% 163%

IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES 55% 66% 74%

               

  LIQUIDEZ          

LIQUIDEZ TOTAL     1,18 0,88 0,74

LIQUIDEZ CORRENTE     1,46 1,61 1,50

LIQUIDEZ SECA       0,90 0,87 0,83

               

  RENTABILIDADE        

GIRO DO ATIVO       1,76 1,11 1,03

MARGEM LIQUIDA     4,66% 3,77% 2,83%

RENTABILIDADE DO ATIVO   8,20% 4,19% 2,93%

RENTABILIDADE DO PATRIMONIO LIQUIDO 23,64% 13,48% 10,49%