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ADMINISTRAÇÃO GERAL II

Análise das DemonstraçõesFinanceiras

Livro Eletrônico

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Manuel Piñon

Análise das Demonstrações FinanceirasADMINISTRAÇÃO GERAL II

SumárioApresentação .................................................................................................................3

Análise das Demonstrações e de Indicadores .................................................................4

1. Introdução à Análise das Demonstrações Contábeis ...................................................4

2. Análise Horizontal e Análise Vertical ..........................................................................5

2.1. Análise Horizontal ....................................................................................................5

2.2. Análise Vertical ....................................................................................................... 7

3. Indicadores, Índices e Quocientes ............................................................................. 10

4. Indicadores De Liquidez ............................................................................................. 11

4.1. Liquidez Corrente ................................................................................................... 13

4.2. Liquidez Seca ........................................................................................................ 14

4.3. Liquidez Imediata .................................................................................................. 14

4.4. Liquidez Geral ....................................................................................................... 14

5. Indicadores de Endividamento .................................................................................. 15

6. Indicadores de Rentabilidade/Lucratividade ..............................................................17

7. Indicadores de Atividade ...........................................................................................22

8. Outros Indicadores ...................................................................................................26

Resumo ....................................................................................................................... 28

Mapa Mental ................................................................................................................. 31

Questões de Concurso ..................................................................................................32

Gabarito .......................................................................................................................49

Gabarito Comentado .................................................................................................... 50

Referências Bibliográficas ........................................................................................... 88

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Manuel Piñon


ApresentAção

Olá, amigo(a) concurseiro(a)!

Na aula de hoje vamos conhecer algumas técnicas de análise das demonstrações finan-

ceiras de uma empresa e alguns dos principais indicadores utilizados na análise de desem-

penho econômico e financeiro de uma empresa, sendo que os conceitos aprendidos na aula

inicial servirão de base para a aula de hoje.

O mais importante é entender os conceitos e praticá-los, resolvendo todas as 100 ques-

tões do CESPE que disponibilizamos no curso. Assim, você, dificilmente será surpreendido no

dia da prova.

Como disse o pensador Vaibhav Shah:

“Sempre que você vir uma pessoa de sucesso, você sempre verá as glórias, nunca os sa-

crifícios que os levaram até ali”

Lembro para avaliar a aula ao final.

Boa aula!

Prof. Manuel Piñon

Manuel Piñon

Atualmente, exerce o cargo de Auditor-Fiscal da Receita Federal do Brasil e é Professor, voltado para a área de concursos públicos.Foi aprovado nos seguintes concursos públicos:1 – Auditor-Fiscal da Receita Federal do Brasil – AFRFB 2009/2010;2 – Analista de Finanças e Controle – AFC (hoje, Auditor Federal de Finanças e Controle) da Controladoria-Geral da União – CGU (hoje, Ministério da Transparência) em 2008; e3 – Auditor-Fiscal do Tesouro Nacional – AFTN (Auditor-Fiscal da Receita Federal do Brasil) em 1998.





Manuel Piñon


ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES E DE INDICADORES

1. Introdução à Análise das Demonstrações Contábeis

A Análise Econômico-Financeira, a Análise das Demonstrações Contábeis ou Análise das

Demonstrações Financeiras é uma técnica na qual, por meio da comparação e interpretação

de dados extraídos das demonstrações, efetua-se o cálculo de índices e quocientes com a

finalidade de se avaliar a situação econômica, financeira e patrimonial da entidade, bem como

verificar o seu desempenho no período objeto da análise.

Na verdade, temos alguns processos de análise das demonstrações contábeis que envol-

vem os mais diversos demonstrativos elaborados pelas entidades, mas os indicadores mais

cobrados em provas de concursos públicos são calculados a partir e informações extraídas

de duas demonstrações básicas que são estudadas em contabilidade: o Balanço Patrimonial





Manuel Piñon


- BP e a Demonstração do Resultado do Exercício - DRE. Assim, o conhecimento dessas 2

demonstrações é um pré-requisito fundamental para ter um bom rendimento na aula de hoje.

Nessa linha de raciocínio, o CPC 26 definiu as demonstrações contábeis como uma repre-

sentação estruturada da posição patrimonial e financeira e do desempenho da entidade, com

o objetivo proporcionar informações úteis à tomada de decisões econômicas aos usuários da

informação contábil.

Assim, podemos ver que a situação patrimonial está ligada à Função Administrativa da

Contabilidade, a qual controla o patrimônio da entidade, ou seja, seus bens, direitos e obriga-

ções, que para isso, utiliza-se das contas patrimoniais.

O controle patrimonial é classificado como estático, já que apresenta a situação do patri-

mônio em um determinado momento.

Guarde que a situação patrimonial da entidade é apresentada no Balanço Patrimonial - BP.

Por seu turno, a situação econômica está relacionada à Função Econômica da contabili-

dade, e tem a função de apurar o resultado (receitas menos despesas) da entidade, ou seja, se

ela apresentou lucro ou prejuízo no período.

A apuração do resultado é feita via contas de resultado, cujo controle é dinâmico, já apre-

senta a evolução de fenômenos patrimoniais em um determinado período, evidenciando as

variações provocadas pelos fatos nele ocorridos.

Guarde que a situação econômica da entidade é apresentada na Demonstração do Resul-

tado do Exercício -DRE. Falando em DRE, é importante destacar que a análise da lucrativida-

de tem fundamental importância para uma empresa, como, por exemplo, em um Orçamento,

onde uma DRE projetada detalha vendas, CMV, outras receitas e outras despesas, sendo fun-

damental para o planejamento e controle do lucro do negócio.

2. Análise HorizontAl e Análise VerticAl

2.1. Análise HorizontAl

A Análise Horizontal é a comparação de um item do demonstrativo entre dois ou mais

períodos, visando à verificação de sua evolução ao longo do tempo.





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No exemplo acima, temos a AH efetuada entre os exercícios 20X1 e

20X2, tendo 20x1 como base. Assim, em cada linha do balanço, devemos efetuar a divi-

são do valor em X2 pelo valor em X1 (pois esta é a base) e multiplicarmos por 100, para ter o

resultado em percentual.

Sempre que o resultado for superior a 100, significa que houve aumento daquele item

entre os dois exercícios, no montante que superar o valor de 100. Já quando o resultado da

AH for inferior a 100, significará que houve diminuição do item entre os dois exercícios, no

montante que faltar para chegar ao valor de 100.





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A Análise Horizontal também é feita em outros demonstrativos, como na DRE, demons-

trada a seguir:

ATENÇÃO

Existem dois tipos de Análise Horizontal:

1- Análise Horizontal Nominal - não são considerados os efeitos inflacionários ou deflacioná-

rios que impactaram o poder aquisitivo da moeda entre os períodos da série;

2 - Análise Horizontal Efetiva – que considera os efeitos inflacionários ou deflacionários que

impactaram o poder aquisitivo da moeda entre os períodos da série, o que torna seus núme-

ros mais próximos da realidade vivida pela empresa.

2.2. Análise VerticAl

Análise vertical, também denominada análise estrutural, é a comparação entre uma série

de dados com outro valor base.

A Análise Vertical - AV de uma demonstração contábil consiste comparação de

um item do demonstrativo com o seu total, com o objetivo de obter o coeficiente de

participação daquele item em relação ao todo. Veja um exemplo de AV no Balanço

Patrimonial abaixo:





Manuel Piñon


A Análise Vertical –AV também é aplicável em outros demonstrativos, como na Demons-

tração do Resultado do Exercício - DRE, conforme exemplo abaixo:





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O PULO DO GATO

Na Análise Vertical na DRE, similarmente ao que acontece no Balanço Patrimonial, os itens

também sofrem comparações com o todo (ativo total, por exemplo), que, no caso da DRE, é

em relação à Receita Líquida de Vendas.





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Guarde ainda que por meio da AV na DRE, é possível verificar as receitas e as despesas que

mais influenciaram na formação do lucro ou do prejuízo da entidade.

3. indicAdores, Índices e Quocientes

Basicamente, os indicadores de desempenho econômico e financeiro de uma empresa

são quocientes ou índices calculados com base nos demonstrativos contábeis e financeiros

dessa empresa. Servem para fornecer informações para tomada de decisões da gerência da

empresa.

Cada empresa deve ter o seu sistema de informações para gerar seus indicadores de

modo tempestivo e confiável, devendo levar em conta na sua análise fatores como o seu ramo

de atividade e as tendências econômicas.

Indicadores Econômicos Financeiros




https://www.siteware.com.br/processos/3-indicadores-financeiros-que-empreendedores-precisam-saber/


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Na verdade, na Análise econômico-financeira usamos vários índices, abordando a situa-

ção Financeira (liquidez), estrutura de capital (endividamento), situação Econômica (rentabi-

lidade) e nível de atividade (índices de rotação de estoques, fornecedores, etc.).

Vamos conhece-los!

4. indicAdores de liQuidez

A liquidez de um ativo pode ser entendida como sendo a facilidade que esse ativo tem em

ser convertido em dinheiro.

Os indicadores de liquidez demonstram a capacidade de solvência de uma empresa, ou

seja, sua capacidade monetária para cumprir com suas obrigações do passivo.

Existem basicamente 4 tipos de indicadores de liquidez:





Manuel Piñon


Interessante registar que, apenas com os dados extraídos do ativo e do passivo de uma

empresa, podemos calcular os índices de liquidez a aplicá-los nas formulas específicas ex-

postas adiante.

Interessante destacar que cada indicador representa um modelo de prazo e capacidade

de pagamento. Assim, a liquidez imediata, por exemplo, está relacionada aos compromissos

de curtíssimo prazo, enquanto os indicadores de liquidez corrente e seca representam a ca-

pacidade de pagamento a curto prazo, a liquidez geral indica a solvência da empresa no longo

prazo. Veja abaixo um exemplo prático.





Manuel Piñon


4.1. liQuidez corrente

O indicador de liquidez correte ou comum, mede a capacidade da empresa de cumprir

com suas obrigações no curto prazo, sendo o ideal que o seu valor de seu cálculo seja supe-

rior a 1. Veja o exemplo abaixo:





Manuel Piñon


4.2. liQuidez secA

O diferencial aqui é que os estoques não são computados no cálculo do ativo cir-

culante, já que a sua liquidez pode não ser tão boa quanto os demais itens do ativo

circulante.

Ressalte-se que o seu valor normalmente é próximo ao da liquidez corrente, po-

rém sempre menor ou igual (quando a empresa não tiver estoques ou despesas pagas

antecipadamente).

Interessante destacar ainda que, no cálculo da liquidez seca, além dos estoques, deve ser

diminuído (do valor do Ativo Circulante), se existir, o valor das Despesas Pagas Antecipadamente.

4.3. liQuidez imediAtA

Demonstra a capacidade de pagamento imediata, excluindo do seu cálculo itens do ativo

circulante com menor liquidez, como estoques e as contas a receber.

Podemos dizer, portanto, que contempla apenas valores disponíveis que estejam imedia-

tamente à disposição dos gestores, como o caixa da empresa, conta corrente, investimentos

de curto prazo, entre outros.

A liquidez imediata indica a capacidade de lidar com emergências financeiras

4.4. liQuidez GerAl

A liquidez geral é indica a solvência de uma empresa no médio e longo prazo, ou seja, no

prazo superior ao de 1 ano, devendo ser analisado em conjunto os outros índices de liquidez

apresentados

Considerando ser a liquidez geral um indicador de longo prazo, é interessante que sua

análise seja feita comparativamente a períodos anteriores, de modo a avaliar se empresa

vem perdendo ou ganhando liquidez, de modo a subsidiar os planos de financiamento dos

projetos futuros.





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5. indicAdores de endiVidAmento

A composição da estrutura de capital de uma empresa reflete as fontes de financiamentos

utilizados.

Os valores investidos pertencem aos acionistas ou a terceiros, e ambos esperam retorno

sobre o valor fornecido.

Quando eles são oriundos de seus proprietários são chamados de capitais próprios, re-

presentados pelo patrimônio líquido.

Por outro lado, a parte oriunda de terceiros é tratada como dívida, sendo o somatório de

todas as obrigações que a empresa tem registrado no seu passivo.





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O Grau de Endividamento Geral demonstra o nível de endividamento de uma empresa, ou

seja, se ela é muito ou pouco endividada, ou melhor dizendo, se ela usa muito ou pouco capital

de terceiros onerosos.

Esse indicador, muito cobrado em provas de concursos públicos, indica a proporção de re-

cursos de terceiros que financia seus Ativos e, por diferença, também qual a parcela do Ativo

que é financiada pelos recursos próprios (Patrimônio Líquido).





Manuel Piñon


A interpretação desse índice é que quanto maior o quociente encontrado, mais endividada

está a empresa e, em consequência, mais elevado é risco de ela não conseguir pagar os seus

compromissos.

A título ilustrativo, temos que um grau de endividamento de 40% significa que a empresa

está financiando 40% dos seus ativos através do capital de terceiros (dívidas) e 60% por meio

de recursos próprios (patrimônio líquido).

6. indicAdores de rentAbilidAde/lucrAtiVidAde

Os indicadores de rentabilidade e lucratividade, apesar de não serem sinônimos, relacio-

nam, via cálculos simples e diretos, certas variáveis das demonstrações contábeis/financei-

ras para subsidiar uma análise gerencial completa acerca da capacidade que uma empresa

tem de gerar retornos.

Mas existe uma diferença importante entre rentabilidade e lucratividade!

O PULO DO GATO

Enquanto nos indicadores de Lucratividade relaciona-se o Lucro com as Vendas, nos indica-

dores de Rentabilidade a relação ocorre entre o Lucro e o Capital Investido.

Guarde, portanto, que a lucratividade é dada em percentual e indica o ganho obtido em

relação às vendas efetuadas. O cálculo da lucratividade em % é:

Lucratividade = (lucro líquido /receita de vendas) x 100

O resultado encontrado indica se as vendas foram suficientes para pagar os custos

e despesas e ainda gerar determinado percentual de lucro. Nessa toada, falando-se em

termos percentual, fica interessante a comparação entre empresas, mesmo de tamanhos

ou setores distintos.





Manuel Piñon


Margem de Lucro sobre Vendas

Guarde que os principais índices para medir a rentabilidade de uma empresa são:

Margem Operacional

MO= Lucro operacional

Vendas líquidas

Margem Líquida

ML = Lucro líquido

Vendas líquidas





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Já a Rentabilidade, demonstra o percentual de retorno do investimento (ativo total) efetu-

ado na empresa. Sua fórmula também é muito simples, bastando, dividir o lucro líquido pelo

capital investido e multiplicar por 100:

Rentabilidade = (lucro líquido / investimento total) x 100

O PULO DO GATO

Enquanto um indicador de lucratividade apresenta os lucros do negócio em um período espe-

cífico, como um mês ou um ano, a rentabilidade apresenta o retorno sobre o investimento que

foi feito na empresa em longo prazo.





Manuel Piñon


Retorno sobre o ativo, o investimento ou o capital

Esse indicador, também chamado de “Índice Du-Pont”, calcula o Retorno sobre o Capital

Empregado – RCE usando uma das seguintes fórmulas:

RCE = Margem líquida x Giro do Ativo, onde:

Margem Líquida = Lucro Líquido

Vendas Líquidas

Giro do Ativo = Vendas Líquidas

Ativo Médio

ou

RCE = Lucro Líquido

Ativo Médio

Interessante anotar que os dois cálculos, obviamente, conduzem ao mesmo resultado.





Manuel Piñon


ATENÇÃO

Guarde ainda que podemos calcular também o Retorno Operacional sobre o Ativo, substituin-

do a Margem Líquida pela Margem Operacional.

Retorno sobre o PL ou sobre o Capital Próprio

A rentabilidade pode ser calculada em relação ao capital próprio ou em relação ao capital

de terceiros.

Análise da Rentabilidade

Rentabilidade

do Projeto

Rentabilidade

do Financiamento

Rentabilidade

do Patrimônio Líquido

RPL = Lucro líquido

Patrimônio líquido

Este indicador de desempenho serve para demonstrar a rentabilidade do capital próprio

aplicado na empresa, devendo ser comparado com outras alternativas de investimentos e

com o retorno obtido por outras empresas do mesmo segmento econômico.





Manuel Piñon


7. indicAdores de AtiVidAde

Os indicadores de atividade medem a rapidez com que várias contas são convertidas em

vendas ou caixa, como o giro dos ativos em geral, o giro dos estoques, o giro de caixa e os

prazos médios de pagamento, estocagem e de recebimento.





Manuel Piñon






Manuel Piñon


Giro do ativo total

GAT = Vendas líquidas

Ativo total médio

Importante destacar que em sua prova pode ser aparecer o termo “Vendas Líquidas” ou

“Receitas Líquidas”.

Guarde também que o mais correto é usar o Ativo Médio, mas, em algumas questões, a

banca pode usar apenas o ativo final, podendo-se efetuar o cálculo em relação a certos gru-

pos de ativo, com destaque para o Giro dos estoques:





Manuel Piñon


Veja o exemplo abaixo:





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8. outros indicAdores

Apresentamos em seguida alguns conceitos e indicadores que também podem aparecer

em sua prova.

Imobilização do Patrimônio Líquido

Esse índice demonstra o percentual do patrimônio líquido que se encontra aplicado no

ativo permanente.

A ideia aqui é que quanto maior o investimento em Ativo Permanente, maior o grau de

imobilização do capital próprio e, em consequência, menos recursos são destinados o ativo

circulante, aumentando o risco de curto prazo em termos de capacidade de pagamento por

falta de liquidez. O seu cálculo é bem simples:

Imobilização do Patrimônio Líquido = Ativo Permanente

Patrimônio Líquido





Manuel Piñon


Conceito de EVA

O indicador EVA, que vem de um termo em inglês que significa “Valor Econômico Agrega-

do” está relacionado ao reconhecimento do custo de oportunidade do Capital Próprio para a

apuração do resultado da empresa.

O Custo de Oportunidade é a melhor alternativa disponível com o mesmo nível de risco,

ou seja, é o valor que a empresa ganharia se escolhesse outra alternativa para investimento.

A ideia é que o retorno do investimento deve ser no mínimo igual ao custo de oportuni-

dade, para que o investimento seja atraente, ou seja, se o retorno de um determinado investi-

mento é menor que o Custo de

Oportunidade, é melhor desistir do investimento e aplica na melhor alternativa

disponível.

Nessa toada, quando apuramos contabilmente o lucro, o Capital de Terceiros (emprésti-

mos, financiamentos) é remunerado, através dos juros e encargos financeiros, mas o Capital

dos Acionistas, não necessariamente, ou seja, “lucro contábil” apurado pode não estar cobrin-

do a remuneração que os acionistas poderiam obter em outra oportunidade de investimento.

Essa é a ideia do EVA: somente existe lucro após a cobertura de todos os custos, inclusive

o custo do Capital Próprio, recuperando, assim, a ideia do lucro econômico.

Em outras palavras, podemos dizer que o EVA é o lucro residual após a apropriação do

custo do capital próprio.

EBITDA

EBITDA é a sigla de “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and

Amortization”, que significa “Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortiza-

ções” – LAJIDA.

O EBITDA serve para demonstrar o potencial de geração operacional de caixa que uma

empresa é capaz de produzir, antes de considerar o custo de qualquer empréstimo ou finan-

ciamento.

Ressalte-se, entretanto, que não é o fluxo de caixa efetivamente gerado ou consumido no

período, pois não considera as variações nas contas de ativo e passivo, já que parte das ven-

das pode não ter sido ainda recebida e parte das compras ainda não ter sido paga.





Manuel Piñon


RESUMO

A Análise das Demonstrações Financeiras é uma técnica na qual, por meio da compara-

ção e interpretação de dados extraídos das demonstrações, efetua-se o cálculo de índices e

quocientes com a finalidade de se avaliar a situação econômica, financeira e patrimonial da

entidade, bem como verificar o seu desempenho no período objeto da análise.

A Análise Horizontal é a comparação de um item do demonstrativo entre dois ou mais

períodos, visando à verificação de sua evolução ao longo do tempo.

A Análise vertical ou análise estrutural é a comparação entre uma série de dados com

outro valor base, ou seja, consiste na comparação de um item do demonstrativo com o seu

total, com o objetivo de obter o coeficiente de participação daquele item em relação ao todo.

Indicadores de Liquidez:





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Indicadores de estrutura de capital / endividamento:

Indicadores de Lucratividade:

Lucratividade = (lucro líquido /receita de vendas) x 100





Manuel Piñon


Indicadores de Rentabilidade:

Rentabilidade = (lucro líquido / investimento total) x 100

Retorno sobre o Capital Empregado – RCE:

RCE = Margem líquida x Giro do Ativo, onde:

Margem Líquida = Lucro Líquido

Vendas Líquidas

Giro do Ativo = Vendas Líquidas

Ativo Médio

ou

RCE = Lucro Líquido

Ativo Médio

Vamos agora fazer questões, pois, como diria Cícero: “Não basta conquistar a sabedoria,

é preciso usá-la”.





Manuel Piñon


MAPA MENTAL

Outros Indicadores

Corrente

Seca

Imediata

Geral

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro

Giro dos Ativos

Giro do PL

Bruta

Operacional

Líquida

de Recebimento

de Pagamento

de Estoques

Imobilização do PL

EVA

EBITDA

Financiamento de terceiro

Financiamento de Capital Próprio

Endividamento de Curto Prazo

Endividamento de Longo Prazo

Prazo Médio

Atividade

RentabilidadeRelaciona a Lucro com o Capital Investido

Margem Relaciona o Lucro com as vendas Lucratividade

Endividamento ou Estrutura de Capital

Lucro por Ação

Preço Lucro

Retorno dos Ativos

Retorno do PL

Liquidez

PrincipaisIndicadores

Conceito

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES E

INDICADORESECONÔMICO-FINANCEIRAS

Técnica de comparação e interpretação de dados extraídos das demonstrações, aliada ao cálculo de índices, com a fina-lidade de avaliar a situação econômica, financeira e patrimonial e o desempenho no período objeto da análise.

Tipos de Análise

Comparação de um item do demonstra-tivo entre dois ou mais períodos, visando à verificação de sua evolução ao longo do tempo.

Consiste na comparação de um item do demonstrativo com o seu total, com o objetivo de obter o coeficiente de partici-pação daquele item em relação ao todo.

Análise Horizontal

Análise Vertical





Manuel Piñon


QUESTÕES DE CONCURSO

Questão 1 (CESPE/SEFAZ-RS/AUDITOR/2019) O fato de uma empresa ter poder de nego-

ciação com fornecedores para postergar ao máximo o pagamento de suas compras a prazo

tem impacto direto no

a) ciclo econômico.

b) ciclo operacional.

c) ciclo financeiro.

d) prazo médio de renovação de estoques.

e) prazo médio de recebimento de vendas.

Questão 2 (CESPE/EMAP/ANALISTA/2018) Acerca de índices econômico-financeiros, jul-

gue o item a seguir.

Os índices econômicos, cuja finalidade é promover uma avaliação relativa da situação econô-

mico-financeira das empresas, incluem o índice de liquidez da empresa, que avalia o montan-

te de dinheiro de terceiros que a empresa emprega na tentativa de gerar lucro.

Questão 3 (CESPE/TCE-MG/ANALISTA/2018) Se, em certo momento do exercício financei-

ro, os estoques de determinada empresa estiverem obsoletos e não representarem com fide-

lidade os saldos apresentados nas demonstrações contábeis, o indicador para demonstrar

corretamente a tendência da empresa de cumprir, ou não, suas obrigações de curto prazo é o

indicador de liquidez

a) do endividamento.

b) imediata.

c) corrente.

d) seca.

e) geral.

Questão 4 (CESPE/STM/ANALISTA/2018) Julgue o item que se segue, relativo à análise

econômico-financeira de empresas.

Se, em uma empresa, a relação entre as fontes de recursos for igual a 0,7, então o endivida-

mento geral dessa empresa será superior a 0,5.





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Questão 5 (CESPE/CAGE-RS/AUDITOR/2018) Com relação aos indicadores de uma empre-

sa adquirente, a compra à vista de estoques junto a fornecedores

a) aumenta os índices de liquidez seca e liquidez imediata e mantém os índices de liquidez

corrente e de liquidez geral nos patamares anteriores à ocorrência da transação.

b) reduz os índices de liquidez seca e de liquidez imediata e mantém os índices de liquidez


c) aumenta os índices de liquidez corrente e de liquidez geral e mantém os índices de liquidez

seca e de liquidez imediata nos patamares anteriores à ocorrência da transação.

d) aumenta os índices de liquidez corrente e de liquidez seca e mantém os índices de liquidez

geral e de liquidez imediata nos patamares anteriores à ocorrência da transação.

e) reduz os índices de liquidez seca e de liquidez imediata e aumenta os índices de liquidez

geral e de liquidez corrente.

Questão 6 (CESPE/EBSERH/ANALISTA/2018) Acerca da função da administração financei-

ra hospitalar, julgue o próximo item.

Giro de estoque ou rotatividade é um indicador que reflete o número de vezes que o estoque

roda em determinado período. Esse indicador é calculado pela razão entre os valores, em uni-

dades, do estoque médio no período e do consumo do período.





Questão 8 (CESPE/SEDF/ANALISTA/2017) Com referência a análise econômico-financeira

e seus indicadores típicos, julgue o item a seguir.

Um índice de imobilização do patrimônio líquido superior a 1,00 implica, necessariamente,

um índice de liquidez geral inferior a 1,00 e, consequentemente, a necessidade de capitais de

terceiros para financiar o giro da empresa.





Manuel Piñon


Questão 9 (CESPE/TRE-TO/ANALISTA/2017) A tabela a seguir mostra, em reais, os sal-

dos em contas e grupos de contas do balanço patrimonial de uma empresa encerrado em

31/12/2017.

Nesse caso, assinale a opção que mostra, na ordem em que aparecem, os índices de liquidez

corrente, de liquidez imediata, de liquidez seca e de liquidez geral dessa empresa.

a) 1,2 / 0,1 / 0,8 / 1,0

b) 1,2 / 0,1 / 1,0 / 3,0

c) 1,0 / 0,4 / 0,8 / 3,0

d) 0,1 / 1,2 / 1,0 / 1,0

e) 0,8 / 0,1 / 0,5 / 3,0

Questão 10 (CESPE/TCE-PE/AUDITOR/2017) Considere





Manuel Piñon


No final do primeiro semestre de 2017, a companhia Alfa possuía R$ 20,4 milhões em recur-

sos a sua disposição e patrimônio líquido de R$ 6,8 milhões. Em relação ao endividamento

dessa empresa, um analista financeiro apresentou o gráfico precedente.

A partir das informações e do gráfico apresentados, julgue o item a seguir.

A análise vertical do passivo da companhia Alfa evidencia que a soma do percentual obtido

da razão entre passivo circulante e passivo total com o percentual obtido da razão entre patri-

mônio líquido e passivo total é menor que o percentual da razão entre passivo não circulante

e passivo total.



Uma empresa que, ao investir R$ 2 milhões em determinado empreendimento, obtenha re-

ceitas de R$ 7 milhões e um lucro antes do imposto de renda e da contribuição sobre o lucro

líquido de R$ 350.000 obterá um giro do ativo inferior a 4 e um retorno sobre seu investimento

superior a 3 vezes a sua rentabilidade em vendas.

Questão 12 (CESPE/TCE-SC/AUDITOR/2016) Com referência a indicadores de mercado, jul-


A partir das informações contidas na tabela seguinte é possível concluir que o índice preço/

lucro é igual a 10, e a lucratividade da ação é de 10%.

quantidade de ações lucro líquido (R$) valor de mercado da ação (R$)

10.000 5.000 5,00

Questão 13 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Em relação ao impacto de fatos contábeis nos

indicadores econômico-financeiros de uma entidade, julgue o item a seguir.

O aumento no volume de vendas não provoca qualquer impacto no indicador de eficiência

denominado giro do ativo.





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Questão 14 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Use as tabelas abaixo:

balanço patrimonial da empresa Alfa S.A. (em R$)

20X3 20X2 20X1 20X3 20X2 20X1

ativo circulante 41.250 30.000 34.500 passivo circulante 14.000 10.000 9.000

disponibilidades 8.000 6.000 4.000 obrigações tributárias 8.000 7.000 6.000

clientes e recebíveis 7.500 5.500 3.500 empréstimos e finan-ciamentos 6.000 3.000 3.000

estoques para vendas 10.000 8.000 6.000

outros créditos circu-lantes 15.750 10.500 21.000

ativo não circulante 49.750 38.500 15.000 passivo não circulante 38.000 28.000 18.000

créditos tributários 5.000 4.000 3.000 empréstimos e finan-ciamentos 38.000 28.000 18.000

créditos com outras empresas 1.500 2.000 2.500

investimentos 5.406 4.063 1.188

imobilizado 16.219 12.187 3.562 patrimônio líquido 39.000 30.500 22.500

intangível 21.625 16.250 4.750 capital social 10.000 10.000 10.000

reservas de capital 5.000 5.000 5.000

reservas de lucros a realizar 24.000 15.500 7.500

ativo total 91.000 68.500 49.500 passivo total 91.000 68.500 49.500

demonstração do resultado da empresa Alfa S.A. (em R$)

20X3 20X2 20X1

receita bruta 27.000 24.000 21.000

deduções da receita bruta (8.100) (6.000) (4.200)

receita líquida 18.900 18.000 16.800

custo de bens e(ou) serviços vendidos (3.800) (3.600) (3.400)

resultado bruto 15.100 14.400 13.400

despesas/receitas operacionais (3.000) (2.900) (2.700)

resultado operacional 12.100 11.500 10.700

provisão para IR e contribuição social (3.600) (3.500) (3.200)

resultado do exercício 8.500 8.000 7.500





Manuel Piñon


Considerando as tabelas anteriormente mostradas, que apresentam as demonstrações con-

tábeis ajustadas para fins de análise da empresa hipotética Alfa S.A., referentes aos anos de

20X1 a 20X3, julgue o próximo item.

A liquidez imediata da empresa, para o ano 20X2, é de R$ 3 para cada R$ 1 de dívida, e a li-

quidez corrente, de R$ 0,60.

Questão 15 (CESPE/TCE-SC/AUDITOR/2016) Em relação às análises de lucratividade e de

liquidez, julgue o seguinte item.

Considere que uma empresa tenha apresentado liquidez seca de 0,9 no ano X0, de 0,85 no

ano X1 e de 0,50 no ano X2. Nesse caso, é correto afirmar que essa deterioração do indicador

deve-se ao incremento no passivo circulante e à diminuição de investimentos em estoques

de alta rotatividade.

Questão 16 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Texto 3A3AAA

contas saldo (em R$ mil)

imóveis 6.000

caixa e equivalentes 100

créditos contra clientes 2.500

duplicatas descontadas 1.000

capital social 4.000

estoques para revenda 1.800

prêmios de seguros a apropriar 60

investimentos em coligadas 300

empréstimos e financiamentos de longo prazo a pagar 3.000

móveis e instalações 1.500

reserva estatutária 300

ações em tesouraria 300

receita líquida de vendas 15.000

custo das mercadorias vendidas 8.000

imposto de renda e contribuição sobre o lucro líquido 790

fornecedores 2.000





Manuel Piñon


salários e encargos a pagar 420

despesas gerais 4.000

despesas financeiras 750

seguros a pagar 15

resultado positivo de equivalência patrimonial 75

outros valores a pagar 100

reserva legal 400

marcas e patentes 1.000

No último balancete de encerramento de determinado exercício, uma empresa apresentou

rol de contas patrimoniais e de resultados, com os respectivos saldos em milhares de reais,

conforme mostrado na tabela precedente.

Considere que, no exercício a que o rol de contas apresentado no texto 3A3AAA se refere, a

empresa não tenha distribuído dividendos. Considere, ainda, que os ativos totais deduzidos

dos ativos de caráter permanente tenham totalizado R$ 4,46 milhões e o passivo total, com

exceção do patrimônio líquido, tenha sido igual a R$ 7,325 milhões. Nessa situação, a liquidez

geral apurada com base no balanço patrimonial do encerramento do exercício foi

a) superior a 0,80.

b) inferior a 0,65.

c) superior a 0,65 e inferior a 0,70.

d) superior a 0,70 e inferior a 0,75.

e) superior a 0,75 e inferior a 0,80.



A inadimplência, um aspecto que provoca reflexos na rotação dos ativos, não influencia na

margem operacional.

Questão 18 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) No que diz respeito às limitações no processo

de análise de indicadores, julgue o item subsequente.

É recomendável considerar o valor do ativo total no final do período contábil como referência

para o cálculo da taxa de retorno sobre investimentos.





Manuel Piñon


Questão 19 (CESPE/FUNPRESP/ANALISTA/2016) Acerca de análise e avaliação financeira,

julgue o seguinte item.

Incrementos no valor do capital de giro líquido de uma empresa aumentam o risco de insol-

vência técnica dessa empresa.



O índice de liquidez corrente não revela a qualidade dos itens que compõem o ativo circulante,

o que inviabiliza a realização de avaliação acerca da real capacidade de esses ativos liquida-

rem os passivos de curto prazo.

Questão 21 (CESPE/TCE-SC/AUDITOR/2016) Acerca da análise de estrutura de capitais e

das informações obtidas nas notas explicativas, julgue o item subsequente.

O fato de o indicador grau de imobilização dos capitais permanentes ser superior a 1 de-

monstra que há desequilíbrio financeiro na empresa, com indícios de que o passivo circulante

esteja financiando parte dos investimentos permanentes.

Questão 22 (CESPE/FUB/CONTADOR/2015)

grupo de contas ano 1 ano 2

ativo circulante 110 95

ativo não circulante

realizável a longo prazo 184 192

ativos de caráter permanente 390 445

passivo circulante 90 106

exigível a longo prazo 200 236

patrimônio líquido 394 390

receitas operacionais 4.000 4.600

lucro operacional líquido 320 400

Considerando que a tabela acima, cujos valores estão descritos em R$ milhões, tenha sido

extraída da contabilidade de determinada empresa ao longo de dois exercícios consecutivos,

julgue o item subsequente.

A relação entre passivos onerosos e ativo total foi mais favorável no ano 1.





Manuel Piñon


Questão 23 (CESPE/FUB/CONTADOR/2015) Considerando os dados da questão anterior,


A relação entre as fontes de recursos deteriorou-se do ano 1 para o ano 2.

Questão 24 (CESPE/MPU/ANALISTA/2015) Considerando que uma empresa apresente ín-

dices de liquidez imediata, de liquidez corrente, de liquidez seca e de liquidez geral iguais a

0,70; 1,80; 0,70 e 1,80, respectivamente, e que todos os ativos estejam classificados no ativo

circulante, julgue o item.

O saldo do passivo não circulante será inferior ao saldo do passivo circulante.

Questão 25 (CESPE/TCE-RN/AUDITOR/2015)

Balanço patrimonial da Cia. ABC (em milhares de R$)

ativo 2013 2014 passivo 2013 2014

circulante 8.000 9.000 circulante 4.000 6.000

disponível 250 300 contas a pagar 2.500 2.900

valores a receber 3.250 3.700 empréstimos 1.500 3.100

estoques 4.500 5.000não circulante 13.000 22.000

exigível a longo prazo 5.000 10.000

não circulante 9.000 19.000

realizável a longo prazo 2.000 4.000 patrimônio líquido 8.000 12.000

imobilizado 7.000 15.000

total 17.000 28.000 total 17.000 28.000

Com base na tabela acima, que apresenta o balanço patrimonial da companhia hipotética

ABC, julgue o item a seguir.

Se a empresa conseguir negociar com os credores a transformação de dívidas de curto prazo

em dívidas de longo prazo, os índices de liquidez corrente e liquidez seca dessa empresa au-

mentarão, enquanto seu índice de liquidez geral não sofrerá alteração.





Manuel Piñon


Questão 26 (CESPE/MPOG/CONTADOR/2015) A respeito da análise econômico-financeira

de empresas, julgue o próximo item.

Os indicadores de liquidez corrente, seca, geral e imediata demonstram a situação financeira

empresarial com a comparação dos ativos e dos passivos, a medição da base financeira e a

indicação de condições, se houver de pagar dívidas, o que complementa a análise fornecida

pelo capital circulante líquido (CCL).

Questão 27 (CESPE/TELEBRÁS/ESPECIALISTA/2015) Em relação à análise econômico-fi-

nanceira de empresas, julgue o item a seguir.

A análise econômico-financeira deve ser feita, em linhas gerais, considerando-se a capacida-

de de pagamento versus as obrigações passivas assumidas pela empresa.



A liquidez imediata corresponde à razão entre o ativo circulante e o passivo circulante, e será

tanto maior quanto mais alta se apresentar a capacidade da empresa de financiar suas ne-

cessidades de capital de giro.

Questão 29 (CESPE/TCU/AUDITOR/2015) Julgue o item abaixo, relativo ao EBITDA (earnin-

gs before interest, tax, depreciation and amortization).

O EBITDA representa a geração de caixa operacional da empresa, ou seja, o montante de re-

cursos gerados pela empresa apenas em suas atividades operacionais, após a subtração do

efeito financeiro e de impostos.









Manuel Piñon












A rentabilidade dos recursos próprios piorou do ano 1 para o ano 2.















A margem operacional líquida do ano 2 foi inferior à do ano 1.





Manuel Piñon


Questão 32 (CESPE/FUB/CONTADOR/2015) Das demonstrações contábeis de 30 de junho de

2015, elaboradas pela sociedade empresária Alfa, foram extraídas as seguintes informações:

R$

despesas antecipadas 2.000

disponível 5.000

fornecedor 9.000

estoque 14.000

passivo não circulante 15.000

realizável a longo prazo 20.000

valores a receber (vendas a prazo) 33.000

passivo circulante 45.000

total do ativo circulante 60.000

patrimônio líquido 80.000

total do ativo não circulante 80.000

ativo total médio 140.000

lucro operacional 280.000

lucro bruto 400.000

vendas do período 600.000

Considerando esses dados, julgue o item subsecutivo, que se refere à análise econômica

da empresa.

O retorno sobre o ativo (ROA) é igual a 2.

Questão 33 (CESPE/TCU/AUDITOR/2015) Com relação aos conceitos de análise das de-

monstrações contábeis envolvendo retorno sobre o capital empregado e análise da lucrativi-

dade, julgue o item que se segue.

A lucratividade de uma empresa pode ser avaliada em relação às vendas, aos ativos e ao

patrimônio líquido, e, por ser relativa, sua análise independe do setor de atuação da empresa.

Questão 34 (CESPE/STJ/ANALISTA/2015) Uma companhia apresentou os seguintes indica-

dores econômico-financeiros na posição contábil de 30/6/2015.

Liquidez corrente: 1,23





Manuel Piñon


Liquidez geral: 1,17

Retorno sobre o ativo: 12,4%

Retorno sobre o patrimônio líquido: 36,0%

Participação de capitais de terceiros sobre o ativo: 64,1%

Com base nos indicadores hipotéticos apresentados, julgue o próximo item.

A capacidade de pagamento da empresa diminui quando se restringe o horizonte temporal

da análise; a cada R$ 100,00 investidos pelos sócios da empresa, são obtidos R$ 12,40 de re-

torno líquido e 35,9% dos investimentos de curto prazo realizados provêm de capital próprio.




O retorno sobre o patrimônio líquido de uma empresa é negativo quando os custos e as des-

pesas são maiores que as receitas.



O retorno sobre investimento, em determinado período, é consequência da estratégia opera-

cional, que envolve política de preços, escala de produção, qualidade, decisões de compra; e

da estratégia de investimento, mediante o uso mais produtivo do capital e da tecnologia, a

eliminação de ativos pouco rentáveis e a identificação de novos investimentos.

Questão 37 (CESPE/ANTAQ/ANALISTA/2014) Acerca dos indicadores de endividamento,

julgue o item subsecutivo.

O índice de endividamento geral avalia a proporção do total de ativos financiada pelo capital

próprio: quanto maior for o índice, maior será o montante de dinheiro dos credores na entidade.



Considere que a empresa Beta apresente, no seu balanço patrimonial, os seguintes saldos:

total de ativos = R$ 1.400; passivo circulante = R$ 100; passivo não circulante = R$ 300; e

patrimônio líquido total = R$ 1.000. Nessa situação, o indicador de endividamento geral da

empresa Beta é superior a 50%.





Manuel Piñon


Questão 39 (CESPE/TJ-SE/ANALISTA/2014) Julgue o item subsequente, referente à análise

econômico-financeira.

O ciclo financeiro de uma entidade contábil comercial indica o intervalo de tempo entre o mo-

mento de pagamento aos fornecedores e o efetivo recebimento das vendas. Para a sua aná-

lise, são necessários os dados referentes às compras anuais a prazo, ao custo dos produtos

vendidos, ao valor médio do disponível e às vendas anuais a prazo.

Questão 40 (CESPE/MTE/CONTADOR/2014) No que se refere à análise econômico-financei-

ra de empresas, julgue o item subsecutivo.

O EBITDA, além de ser um índice de lucratividade, é um indicador de geração monetária efeti-

va de caixa por meio de atividades operacionais.

Questão 41 (CESPE/TCDF/AUDITOR/2014) A respeito da análise de lucratividade e de retor-

no de investimentos, julgue o item a seguir.

Se o índice de retorno sobre investimento total de uma empresa for igual a 2,10%, e o de retorno

sobre patrimônio líquido, 13,65%, então o índice leverage dessa empresa será de 15,75 vezes.

Questão 42 (CESPE/ANAC/ESPECIALISTA/2012) A respeito de análise das demonstrações

contábeis, julgue o item a seguir.

Supondo que determinada companhia tenha apresentado como estoque inicial e final os va-

lores de R$ 150.000,00 e R$ 300.000,00, respectivamente, e o custo das mercadorias vendidas

para o exercício tenha sido de R$ 3.000.000,00, então o índice de rotação dos estoques desta

companhia foi obrigatoriamente superior a 13.

Questão 43 (CESPE/TRT-7/ANALISTA/2017) Os indicadores econômico-financeiros que são

extraídos das demonstrações contábeis e que evidenciam a situação financeira da empresa

frente a seus diversos compromissos financeiros são denominados indicadores de

a) lucratividade.

b) estrutura de capital.

c) rentabilidade.

d) liquidez.





Manuel Piñon


Questão 44 (CESPE/SUFRAMA/ENGENHEIRO/2014) Com relação à gestão econômica, jul-

gue o seguinte item.

Liquidez corrente é definida pela relação ativos circulantes/passivos circulantes. Como os

passivos circulantes podem ser transformados prontamente em dinheiro, essa proporção in-

dica a capacidade de uma organização liquidar os ativos circulantes.



Caso haja redução do índice de liquidez seca entre dois exercícios, provocada pela ampliação

dos estoques, ocorrerá aumento do ciclo operacional no mesmo período.

Questão 46 (CESPE/TCDF/AUDITOR/2014) No que se refere à análise econômico-financeira

das organizações, inclusive em seus aspectos qualitativos, julgue o próximo item.

Considere que a liquidez seca de uma empresa tenha decrescido ano a ano em relação à

liquidez corrente e que o volume total de investimentos, as aplicações circulantes, o con-

sumo de materiais, os prazos médios de fabricação e o volume de venda e de cobrança

tenham sido mantidos constantes. Nesse caso, é correto afirmar que o ciclo operacional

dessa empresa é crescente.

Questão 47 (CESPE/ANTAQ/ANALISTA/2014) Em relação aos indicadores de liquidez, julgue

o próximo item.

Os indicadores de liquidez são sinalizadores dinâmicos da capacidade econômica dos negó-

cios de uma empresa.



Caso uma empresa, na comparação entre dois exercícios subsequentes, demonstre variação

positiva em seu lucro operacional líquido e variação negativa no total de investimentos, ela

apresentará melhora em seu retorno sobre investimentos.





Manuel Piñon


Questão 49 (CESPE/CADE/CONTADOR/2014) Acerca do cálculo e da avaliação de quocien-

tes de análise econômico-financeira, julgue o item abaixo.

Se, para cada R$ 1,00 de obrigações de curto prazo, uma entidade dispuser de R$ 0,20 em

disponibilidades, então seu quociente de liquidez imediata será de R$ 0,20.

Questão 50 (CESPE/SLU/ANALISTA/2019) Quanto aos indicadores e métodos de análise

econômico-financeira, julgue o item a seguir.

Situação hipotética: A margem líquida de uma empresa, calculada pela relação entre seu lucro

líquido e suas vendas, resultou em 0,075 quando seu volume de vendas atingiu R$ 1 milhão.

Para essa empresa, o total de ativos foi de R$ 400 mil, e a relação entre as fontes de recursos

foi igual à unidade.

Assertiva: Nessa situação, o retorno sobre o patrimônio líquido totalizou 37,5%.

Questão 51 (CESPE/TCE-PE/AUDITOR/2017) Determinada companhia concessionária

de serviço público de energia elétrica reapresentou os relatórios contábil-financeiros re-

lativos ao exercício findo em 2015. Nos relatórios reapresentados, que passaram a ex-

primir apropriadamente o modelo de negócio de distribuição de energia elétrica, foram

feitas apenas duas alterações.

Em primeiro lugar, o ativo financeiro indenizável da concessão, anteriormente classificado no

grupo caixa ou equivalentes de caixa, passou a compor o grupo não circulante, mensurado

a valor justo. Com isso, foi feito também o respectivo ajuste do valor justo do período, o qual

passou a integrar o grupo de receitas operacionais, deixando de ser classificado como resul-

tado financeiro.

A partir das informações apresentadas nessa situação hipotética e considerando que a refe-

rida companhia está sujeita à legislação societária, composta pela Lei n.º 6.404/1976 e suas

alterações posteriores bem como por legislação complementar, julgue o item a seguir, relativo

aos indicadores econômico-financeiros dessa companhia.

Considerando-se o exercício de 2014 como o índice-base, não foram alterados, na reapre-

sentação dos relatórios contábil-financeiros, os números-índices do balanço patrimonial do

exercício findo em 2015.





Manuel Piñon




Um percentual de 4% associado ao saldo da conta estoques de determinado exercício, em

uma análise horizontal, significa que os estoques em questão representam 1/25 dos ativos

totais do exercício.





Manuel Piñon


GABARITO

1. c

2. E

3. d

4. E

5. b

6. E

7. E

8. C

9. a

10. E

11. C

12. C

13. E

14. E

15. E

16. b

17. E

18. E

19. E

20. C

21. C

22. C

23. C

24. C

25. C

26. C

27. C

28. E

29. E

30. E

31. E

32. C

33. E

34. E

35. C

36. C

37. E

38. E

39. E

40. E

41. E

42. C

43. d

44. E

45. E

46. C

47. E

48. C

49. C

50. C

51. E

52. E





Manuel Piñon


GABARITO COMENTADO

DICAAntes de começarmos a resolver as questões, vamos conver-

sar um pouco sobre a pegada do CESPE em provas de CERTO

ou ERRADO. Aqui vai uma dica: procure o ERRO!

Isso mesmo, ao ler uma assertiva tente encontrar algum erro no que ela está afirmando.

As vezes temos assertivas enormes, mas se encontramos um único erro, já é suficiente para

julgá-la como errada. Mas é importante registrar que se o item estiver incompleto ou se exis-

tirem exceções, não necessariamente tornam o item errado. Nesses casos, mais do que nun-

ca, devemos ter que ter muito cuidado com expressões do tipo: “sempre”, “nunca”, etc. Assim,

a leitura e a interpretação atenta da assertiva nos impedem de cair nas muitas técnicas de

pegadinhas desenvolvidas ao longo dos anos pelo CESPE.

Questão 1 (CESPE/SEFAZ-RS/AUDITOR/2019) O fato de uma empresa ter poder de nego-

ciação com fornecedores para postergar ao máximo o pagamento de suas compras a prazo

tem impacto direto no

a) ciclo econômico.

b) ciclo operacional.

c) ciclo financeiro.

d) prazo médio de renovação de estoques.

e) prazo médio de recebimento de vendas.

Letra c

O ciclo financeiro é a soma do prazo médio de rotação de estoques (PMRE) e do prazo médio

de recebimento de clientes (PMRC), diminuído pelo do prazo médio de pagamento de forne-

cedores (PMPF). Como no caso em tela note que a empresa pretende alterar o prazo de paga-

mento dos fornecedores para as compras a prazo, o ciclo afetado é o ciclo financeiro, que é o

único índice afetado pelo PMPF.





Manuel Piñon


Questão 2 (CESPE/EMAP/ANALISTA/2018) Acerca de índices econômico-financeiros, jul-


Os índices econômicos, cuja finalidade é promover uma avaliação relativa da situação econô-

mico-financeira das empresas, incluem o índice de liquidez da empresa, que avalia o montan-

te de dinheiro de terceiros que a empresa emprega na tentativa de gerar lucro.

Errado.

Na verdade, os índices de liquidez servem para analisar a capacidade de pagamento da com-

panhia, enquanto os índices de rentabilidade e lucratividade é que servem para avaliar o de-

sempenho da empresa no que diz respeito à sua capacidade de gerar lucro.

Questão 3 (CESPE/TCE-MG/ANALISTA/2018) Se, em certo momento do exercício financei-

ro, os estoques de determinada empresa estiverem obsoletos e não representarem com fide-

lidade os saldos apresentados nas demonstrações contábeis, o indicador para demonstrar

corretamente a tendência da empresa de cumprir, ou não, suas obrigações de curto prazo é o

indicador de liquidez

a) do endividamento.

b) imediata.

c) corrente.

d) seca.

e) geral.

Letra d

A liquidez seca é o índice que calcula a capacidade de pagamento no curto prazo de obriga-

ções de curto prazo, excluindo os estoques como recomendado indiretamente no enunciado

(obsoletos). Veja:

Liquidez Seca= ativo circulante – estoques

passivo circulante





Manuel Piñon






Errado.

Repare que se em uma empresa, a relação entre as fontes de recursos for igual a 0,7, isso

significa que o Capital de Terceiros (CT) representa 70% do capital próprio, ou seja, para cada

70 Reais de capital de terceiros temos 100 Reais de Capital Próprio (CP).

Para facilitar a resolução da questão, vamos atribuir esses números na equação:

CT = PC + PNC = 70

CP = PL = 100

Então, temos que:

CT = 70 = 0,7

CP 100

Lembrando que:

ATIVO TOTAL = CP + CT

AT = 100 + 70

AT = 170

Então, temos que o Endividamento Geral (EG) é:

EG = CT

AT

EG = 70

170

EG =0,41 = 41%

Questão 5 (CESPE/CAGE-RS/AUDITOR/2018) Com relação aos indicadores de uma empre-

sa adquirente, a compra à vista de estoques junto a fornecedores

a) aumenta os índices de liquidez seca e liquidez imediata e mantém os índices de liquidez






Manuel Piñon


b) reduz os índices de liquidez seca e de liquidez imediata e mantém os índices de liquidez


c) aumenta os índices de liquidez corrente e de liquidez geral e mantém os índices de liquidez

seca e de liquidez imediata nos patamares anteriores à ocorrência da transação.

d) aumenta os índices de liquidez corrente e de liquidez seca e mantém os índices de liquidez

geral e de liquidez imediata nos patamares anteriores à ocorrência da transação.

e) reduz os índices de liquidez seca e de liquidez imediata e aumenta os índices de liquidez

geral e de liquidez corrente.

Letra b

Como tivemos uma compra à vista de itens para o estoque, temos uma redução nas dispo-

nibilidades e um aumento dos estoques, mas, como tudo aconteceu “dentro do grupo Ativo

Circulante”, ele não muda.

A Liquidez Corrente – LC é a razão entre ativo e passivo circulantes:

LC=AC

PC

Dessa forma, como o AC não mudou, a liquidez corrente permanece mesma, assim como a

Liquidez Geral - LG que abrange, além de ativo e passivo circulantes, o realizável a longo prazo

e o passivo não circulante.

LG= AC + RLP

PC + PnC

Entretanto, vemos que a Liquidez Imediata - LI foi reduzida, já que disponibilidades diminuí-

ram, em função da sua utilização em parte para pagar os itens do estoque adquiridos à vista.

LI=D

PC

Também tivemos diminuição no índice de Liquidez Seca - LS, já que o valor dos estoques que

reduzido no numerador aumentou, reduzindo assim o seu numerador, ao passo que AC que

integra o denominador permaneceu constante.

LS=AC−E

PC





Manuel Piñon


Podemos concluir que tivemos redução nos índices de liquidez seca e de liquidez imediata e

manutenção nos índices de liquidez corrente e de liquidez geral nos patamares anteriores à

ocorrência da transação.

Questão 6 (CESPE/EBSERH/ANALISTA/2018) Acerca da função da administração financei-

ra hospitalar, julgue o próximo item.

Giro de estoque ou rotatividade é um indicador que reflete o número de vezes que o estoque

roda em determinado período. Esse indicador é calculado pela razão entre os valores, em uni-

dades, do estoque médio no período e do consumo do período.

Errado.

É até verdade que o Rotação do Estoques - RE ou giro de estoque ou rotatividade é um indi-

cador que reflete o número de vezes que o estoque roda em determinado período, entretanto,

esse indicador é calculado pela relação entre o custo das mercadorias vendidas com o es-

toque médio, ou seja, o CESPE, nessa parte da assertiva, acabou invertendo a relação entre

esses itens.

A relação correta entre o custo das mercadorias vendidas e o estoque médio é a seguinte:

RE=Custo da mercadoria vendida

Estoques Médio





Errado.

Ora, como a empresa tem relação entre as fontes de recursos de 0,7, significa que o capital de

terceiros representa 70% do capital próprio. Vamos então atribuir o valor de 70 para capital de

terceiros e 100 para capital próprio. Então temos:





Manuel Piñon


CT = PC + PNC = 70

CP = PL = 100

Então temos:

CT / CP = 70 / 100

CT / CP = 0,7

Nessa toada, se somarmos o total de capital de terceiros com o total de capital próprio, te-

remos o total do passivo que deve ser igual ao total do ativo e, assim, já podemos calcular o

endividamento geral, que é a razão entre capital de terceiros e ativo total:

EG = CT /AT

EG =70 / 170

EG = 0,41 ou 41%



Um índice de imobilização do patrimônio líquido superior a 1,00 implica, necessariamente,

um índice de liquidez geral inferior a 1,00 e, consequentemente, a necessidade de capitais de

terceiros para financiar o giro da empresa.

Certo.

Perceba que como o índice de imobilização do patrimônio líquido é superior a 1,00, o patrimô-

nio líquido não é suficiente para “cobrir” o valor dos três grupos que formam o ativo perma-

nente: intangível, imobilizado e investimentos, ou seja, temos que AP > PL.

Ora, como AP > PL, e como AT = PT, temos necessariamente que PC + PNC > AC + RLP, ou seja,

necessariamente a soma do capital de terceiros é superior à soma do ativo realizável.

Por seu turno, temos que a liquidez geral é:

LG = AC + RLP / PC + PNC

Ora, como PC + PNC > AC + RLP, temos que o denominador será maior que o numerador, ou

seja, necessariamente a liquidez geral é inferior a 1, o que significa que há necessidade de

capital de terceiros para financiar inteiramente o giro da empresa.





Manuel Piñon


Questão 9 (CESPE/TRE-TO/ANALISTA/2017) A tabela a seguir mostra, em reais, os sal-

dos em contas e grupos de contas do balanço patrimonial de uma empresa encerrado em

31/12/2017.

Nesse caso, assinale a opção que mostra, na ordem em que aparecem, os índices de liquidez

corrente, de liquidez imediata, de liquidez seca e de liquidez geral dessa empresa.

a) 1,2 / 0,1 / 0,8 / 1,0

b) 1,2 / 0,1 / 1,0 / 3,0

c) 1,0 / 0,4 / 0,8 / 3,0

d) 0,1 / 1,2 / 1,0 / 1,0

e) 0,8 / 0,1 / 0,5 / 3,0

Letra a

Para resolver essa questão, basta aplicarmos as fórmulas dos 4 principais índices de liquidez.

Então vamos nessa!

LC=AC = 600.000 = 1,2

PC 500.000

LI=D = 50.000 = 0,1





Manuel Piñon


PC 500.000

LS=AC−E – DA = 600.000 – 100.000 – 100.000 = 400.000 = 0,8

PC 500.000 500.000

LG= AC + RLP = 600.000 + 800.000 = 1.400.000 = 1

PC + PnC 500.000 + 900.000 1.400.000

Questão 10 (CESPE/TCE-PE/AUDITOR/2017) Considere

No final do primeiro semestre de 2017, a companhia Alfa possuía R$ 20,4 milhões em recur-

sos a sua disposição e patrimônio líquido de R$ 6,8 milhões. Em relação ao endividamento

dessa empresa, um analista financeiro apresentou o gráfico precedente.

A partir das informações e do gráfico apresentados, julgue o item a seguir.

A análise vertical do passivo da companhia Alfa evidencia que a soma do percentual obtido

da razão entre passivo circulante e passivo total com o percentual obtido da razão entre patri-

mônio líquido e passivo total é menor que o percentual da razão entre passivo não circulante

e passivo total.

Errado.

Vamos começar calculando o percentual do ‘’passivo circulante’’ em o ‘’passivo total’’, mas

antes vamos encontrar o passivo total usando a equação fundamental da contabilidade:

A - P = PL





Manuel Piñon


20,4 - P = 6,8

P = 13,60

Considerando que o passivo total é de 13,6 milhões, o próximo passo é ratear o passivo de

acordo com o gráfico apresentado pela questão:

PC - Curto prazo (25%) = 3,4 milhões

PnC - Longo prazo (75%) = 10,20 milhões

Total = 13,6 milhões

Agora, sim vamos chegar ao percentual do Passivo Circulante - PC em o Passivo Total -PT:

PC = 3,4 = 0,25 = 25%

PT 13,6

Vamos agora ao 2º percentual mencionado na assertiva!

PL = 6,8 = 0,50 = 50%

PT 13,6

Podemos concluir que a soma dos dois primeiros percentuais (25% + 50%) é 75%.

Vamos agora ao 3º percentual mencionado na assertiva que é a razão entre o passivo não

circulante e o passivo total:

PnC = 10,2 = 0,75 = 75%

PT 13,6

Podemos ver, portanto, que assertiva erra ao afirmar que o somatório dos 2 primeiros percen-

tuais é menor que a do terceiro percentual, já que eles são exatamente iguais (75%).



Uma empresa que, ao investir R$ 2 milhões em determinado empreendimento, obtenha re-

ceitas de R$ 7 milhões e um lucro antes do imposto de renda e da contribuição sobre o lucro

líquido de R$ 350.000 obterá um giro do ativo inferior a 4 e um retorno sobre seu investimento

superior a 3 vezes a sua rentabilidade em vendas.

Certo.





Manuel Piñon


Tenha em mente que o Giro do Ativo é a razão entre a receita de vendas e o ativo, que na ques-

tão é o investimento:

GA = 7.000.000 / 2.000.000

GA = 3,5, que é inferior a 4!

Por seu turno, lembre-se que o retorno sobre o investimento é a razão entre lucro e investimento:

ROI = 350.000 / 2.000.000

ROI=0,175 ou 17,5%

Já a rentabilidade em vendas (deveria ter sido usado o termo lucratividade) é dada pela razão

entre lucro e a receita:

LV – = 350.000 /7.000.000

LV – = 0,05 ou 5%

Desse modo, o ROI realmente é superior a 3 vezes o LV:

0,175 / 0,05 = 3,50

Questão 12 (CESPE/TCE-SC/AUDITOR/2016) Com referência a indicadores de mercado, jul-


A partir das informações contidas na tabela seguinte é possível concluir que o índice preço/

lucro é igual a 10, e a lucratividade da ação é de 10%.

quantidade de ações lucro líquido (R$) valor de mercado da ação (R$)

10.000 5.000 5,00

Certo.

Calculamos o índice preço/lucro pela razão entre o preço da ação e o lucro por ação. Sabemos

que o preço da ação é seu valor de mercado que é R$ 5,00. Já o lucro por ação é a razão entre

o lucro líquido da empresa e a quantidade de ações:

LA = LL / QA

LA = 5.000 / 10.000

LA = 0,50

Agora calculamos o índice:





Manuel Piñon


IPL = PA / LA

IPL = 5 / 0,5

IPL = 10

O PULO DO GATO

Agora atente ao fato de que a lucratividade nada mais é do que o inverso do índice preço/lucro.

Nessa toada, como a ação vale R$ 5,00 e retorna R$ 0,50 de lucro ao acionista, temos:

L= 0,5 / 5 = 0,1 ou 10%

Questão 13 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Em relação ao impacto de fatos contábeis nos

indicadores econômico-financeiros de uma entidade, julgue o item a seguir.

O aumento no volume de vendas não provoca qualquer impacto no indicador de eficiência

denominado giro do ativo.

Errado.

Tenha em mente que o Giro do Ativo revela quantas vezes a empresa recuperou o valor de seu

ativo por meio de vendas em um determinado período, medindo, assim, a eficiência no uso

dos ativos. Veja:

GA = Vendas Líquidas / Ativo Total Médio

Dessa forma, o aumento no volume das vendas impacta SIM o giro do ativo, já que, por estar

no numerador da fórmula apresentada, o seu aumento gera aumento no valor do índice.

Questão 14 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Use as tabelas abaixo:

balanço patrimonial da empresa Alfa S.A. (em R$)

20X3 20X2 20X1 20X3 20X2 20X1

ativo circulante 41.250 30.000 34.500 passivo circulante 14.000 10.000 9.000

disponibilidades 8.000 6.000 4.000 obrigações tributárias 8.000 7.000 6.000

clientes e recebíveis 7.500 5.500 3.500empréstimos

e financiamentos6.000 3.000 3.000

estoques para vendas 10.000 8.000 6.000





Manuel Piñon


outros créditos circu-lantes

15.750 10.500 21.000

ativo não circulante 49.750 38.500 15.000 passivo não circulante 38.000 28.000 18.000

créditos tributários 5.000 4.000 3.000empréstimos

e financiamentos38.000 28.000 18.000

créditos com outras empresas

1.500 2.000 2.500

investimentos 5.406 4.063 1.188

imobilizado 16.219 12.187 3.562 patrimônio líquido 39.000 30.500 22.500

intangível 21.625 16.250 4.750 capital social 10.000 10.000 10.000

reservas de capital 5.000 5.000 5.000

reservas de lucros a realizar

24.000 15.500 7.500

ativo total 91.000 68.500 49.500 passivo total 91.000 68.500 49.500

demonstração do resultado da empresa Alfa S.A. (em R$)

20X3 20X2 20X1

receita bruta 27.000 24.000 21.000

deduções da receita bruta (8.100) (6.000) (4.200)

receita líquida 18.900 18.000 16.800

custo de bens e(ou) serviços vendidos (3.800) (3.600) (3.400)

resultado bruto 15.100 14.400 13.400

despesas/receitas operacionais (3.000) (2.900) (2.700)

resultado operacional 12.100 11.500 10.700

provisão para IR e contribuição social (3.600) (3.500) (3.200)

resultado do exercício 8.500 8.000 7.500

Considerando as tabelas anteriormente mostradas, que apresentam as demonstrações con-

tábeis ajustadas para fins de análise da empresa hipotética Alfa S.A., referentes aos anos de

20X1 a 20X3, julgue o próximo item.

A liquidez imediata da empresa, para o ano 20X2, é de R$ 3 para cada R$ 1 de dívida, e a li-

quidez corrente, de R$ 0,60.

Errado.





Manuel Piñon


Vamos relembrar as fórmulas

Liquidez imediata = Disponível

PC

Liquidez corrente = AC

PC

Aplicando os dados fornecidos, temos:

ANO 20X2

Liquidez Imediata – LI 6.000/10.000 = 0,6

Liquidez Corrente - LC 30.000/10.000 = 3

Vemos então que, na verdade, a LC no ano 20X2, é de R$ 3 para cada R$ 1 de dívida, e a LI de

R$ 0,60, ou seja, a assertiva errou ao inverter os índices.



Considere que uma empresa tenha apresentado liquidez seca de 0,9 no ano X0, de 0,85 no

ano X1 e de 0,50 no ano X2. Nesse caso, é correto afirmar que essa deterioração do indicador

deve-se ao incremento no passivo circulante e à diminuição de investimentos em estoques

de alta rotatividade.

Errado.

Nessa questão vamos aplicar a Liquidez Seca – LS.

Liquidez Seca= (Ativo Circulante - Estoque)

Passivo Circulante

Agora, para facilitar nossa vida, vamos organizar as informações da questão em forma de

tabela e já calcular a evolução de LS:

X0 X1 X2

Ativo Circulante 1.000 1.000 1.000

Estoque 100 150 500

Passivo Circulante 1.000 1.000 1.000

LIQUIDEZ SECA 0,90 0,85 0,50





Manuel Piñon


Na verdade, analisando a sequência das informações, não podemos afirmar que “a deteriora-

ção se deve ao incremento do passivo circulante e à diminuição de investimento em estoque

de alta rotatividade”, já que a mesma diminuição da liquidez seca poderia resultar do au-

mento do estoque, sem alterar o valor do Ativo Circulante e do Passivo Circulante, conforme

demonstrado no quadro.

Questão 16 (CESPE/TCE-PA/AUDITOR/2016) Texto 3A3AAA

contas saldo (em R$ mil)

imóveis 6.000

caixa e equivalentes 100

créditos contra clientes 2.500

duplicatas descontadas 1.000

capital social 4.000

estoques para revenda 1.800

prêmios de seguros a apropriar 60

investimentos em coligadas 300

empréstimos e financiamentos de longo prazo a pagar 3.000

móveis e instalações 1.500

reserva estatutária 300

ações em tesouraria 300

receita líquida de vendas 15.000

custo das mercadorias vendidas 8.000

imposto de renda e contribuição sobre o lucro líquido 790

fornecedores 2.000

salários e encargos a pagar 420

despesas gerais 4.000

despesas financeiras 750

seguros a pagar 15

resultado positivo de equivalência patrimonial 75

outros valores a pagar 100

reserva legal 400

marcas e patentes 1.000





Manuel Piñon


No último balancete de encerramento de determinado exercício, uma empresa apresentou

rol de contas patrimoniais e de resultados, com os respectivos saldos em milhares de reais,

conforme mostrado na tabela precedente.

Considere que, no exercício a que o rol de contas apresentado no texto 3A3AAA se refere, a

empresa não tenha distribuído dividendos. Considere, ainda, que os ativos totais deduzidos

dos ativos de caráter permanente tenham totalizado R$ 4,46 milhões e o passivo total, com

exceção do patrimônio líquido, tenha sido igual a R$ 7,325 milhões. Nessa situação, a liquidez

geral apurada com base no balanço patrimonial do encerramento do exercício foi

a) superior a 0,80.

b) inferior a 0,65.

c) superior a 0,65 e inferior a 0,70.

d) superior a 0,70 e inferior a 0,75.

e) superior a 0,75 e inferior a 0,80.

Letra b

A Liquidez Geral - LG abrange, além de ativo e passivo circulantes, o realizável a longo prazo

e o passivo não circulante e serve para avaliar a capacidade de pagamento da empresa com

relação aos seus compromissos financeiros no longo prazo.

Importante destacar ainda que, embora a banca tenha utilizado o termo ‘’permanente’’, e mes-

mo sabendo que esse termo foi substituído, percebemos que o mesmo está se referindo a

imobilizado, intangível e investimentos.

Assim, temos que:

LG=AC + RLP

PC + PnC

AC + RLP = 4,46 milhões

AC + PNC = 7,325 milhões

LG= 4,46

7,325

LG=0,6089

Podemos concluir, considerando as alternativas apresentadas, que o índice é inferior a 0,65

(0,60<0,65).





Manuel Piñon




A inadimplência, um aspecto que provoca reflexos na rotação dos ativos, não influencia na

margem operacional.

Errado.

A Margem Operacional –MO nada mais é do que a relação entre o lucro operacional e a receita

líquida de vendas de uma empresa, que é assim expressa:

MO= lucro operacional____

Receita líquida de vendas

Como a inadimplência diminui o lucro operacional, acaba diminuindo também a margem

operacional.



É recomendável considerar o valor do ativo total no final do período contábil como referência

para o cálculo da taxa de retorno sobre investimentos.

Errado.

Na verdade, o correto é usar o valor do ativo total MÉDIO do período contábil como referência

para o cálculo da taxa de retorno sobre investimentos, já que é o ativo total médio que melhor

representa o montante de um ativo total de um período.

Questão 19 (CESPE/FUNPRESP/ANALISTA/2016) Acerca de análise e avaliação financeira,

julgue o seguinte item.

Incrementos no valor do capital de giro líquido de uma empresa aumentam o risco de insol-

vência técnica dessa empresa.

Errado.





Manuel Piñon


Na verdade, incrementos no CCL diminuem o risco de insolvência da empresa, já que ter um

CCL Positivo indica o baixo risco de insolvência. Veja matematicamente:

Capital Circulante Líquido = Ativo Circulante – Passivo Circulante

CCL = AC - PC

Se:

AC > PC => CCL Positivo

AC < PC => CCL Negativo

AC = PC => CCL Nulo



O índice de liquidez corrente não revela a qualidade dos itens que compõem o ativo circulante,

o que inviabiliza a realização de avaliação acerca da real capacidade de esses ativos liquida-

rem os passivos de curto prazo.

Certo.

Tenha em mente que a liquidez corrente mede a razão entre ativo e passivo circulantes, não

distinguindo, entretanto, a real qualidade dos itens que a compõem. Desse modo, a liquidez

corrente não revela a real capacidade da empresa para fazer frente a obrigações de curto prazo.

Veja, por exemplo, o caso dos estoques, que são considerados no cálculo da liquidez corrente.

Ora, se o ativo circulante for composto na sua maior parte pelo valor do estoque e a empresa

tiver dificuldades para vendê-lo, ainda que tenha um alto índice de liquidez corrente, pode

sofrer problemas de fluxo de caixa para pagar suas contas em dia.

Questão 21 (CESPE/TCE-SC/AUDITOR/2016) Acerca da análise de estrutura de capitais e

das informações obtidas nas notas explicativas, julgue o item subsequente.

O fato de o indicador grau de imobilização dos capitais permanentes ser superior a 1 de-

monstra que há desequilíbrio financeiro na empresa, com indícios de que o passivo circulante

esteja financiando parte dos investimentos permanentes.





Manuel Piñon


Certo.

Vamos aproveitar para rever a fórmula referente ao grau de imobilização do capital próprio -

ICP:

ICP = ativo não circulante - realizável a longo prazo

patrimônio líquido

Ora, perceba que se o ICP for igual a 1, indica que o Ativo Fixo é integralmente financiado com

recursos próprios, mas, por outro lado, se o ICP for menor que 1, significa que, além de finan-

ciar o Ativo Fixo, os recursos próprios financiam parte do Ativo Realizável. Finalmente, se o

ICP for maior que 1, significa que há recursos de terceiros financiando o Ativo Fixo, e, como o

ativo fixo possui uma característica de realização indireta e mais lenta, é recomendado que

seja financiado por recursos próprios (e não de terceiros).















A relação entre passivos onerosos e ativo total foi mais favorável no ano 1.

Certo.

Os dados constantes na tabela da questão não são suficientes para identificar os passivos

onerosos da empresa, que são aquelas obrigações que geram custos financeiros (juros e





Manuel Piñon


encargos bancários) como empréstimos, financiamentos e debêntures. Assim, a banca considerou “passivo oneroso” como “passivo exigível” (obrigações da empresa, classificadas no passivo circulante e no não circulante). Dessa forma, na questão corresponde pede-se o Endividamento Geral:

EG = Passivo exigível / Ativo total. Então vamos aos cálculos:

Ano 1

EG 1 = 90 + 200 / 110 + 184 + 390 = 0,424

Ano 2

EG2 = 106 + 236 / 95 + 192 + 445 = 0,467

Note que quanto maior o Índice de Endividamento, pior para a empresa e, assim, podemos

dizer que a relação foi mais favorável no ano 1, pois o índice foi menor.

Questão 23 (CESPE/FUB/CONTADOR/2015) Considerando os dados da questão anterior,


A relação entre as fontes de recursos deteriorou-se do ano 1 para o ano 2.

Certo.

Interessante pontuar que a origem ou fonte de recursos pode ser o capital de terceiros (pas-

sivo exigível) ou o capital próprio (patrimônio líquido), enquanto a aplicação dos recursos

captados refere-se aoativo total da empresa.

Dessa forma, a relação entre as fontes de recursos equivale ao Índice de Participação de Ca-

pital de Terceiros, que revela quanto a empresa tomou de capital de terceiros para cada 100

de capital próprio investido, ou seja, é um indicador de risco ou de dependência a terceiros. E

quanto menor o índice, melhor. Vamos calcular:

Ano 1

PCT = (90 + 200) / 394 = 0,736 X 100% = 73,60

Ano 2

PCT = (106 + 236) / 390 = 0,8769 X 100% = 87,69

Note, portanto, que a proporção de capital de terceiros em relação ao capital próprio aumen-

tou do ano 1 para o ano 2, ou seja, a dependência do capital de terceiros aumentou, ou seja,

percebe-se que a relação entre as fontes de recursos piorou do ano 1 para o ano 2.





Manuel Piñon


Questão 24 (CESPE/MPU/ANALISTA/2015) Considerando que uma empresa apresente ín-

dices de liquidez imediata, de liquidez corrente, de liquidez seca e de liquidez geral iguais a

0,70; 1,80; 0,70 e 1,80, respectivamente, e que todos os ativos estejam classificados no ativo

circulante, julgue o item.

O saldo do passivo não circulante será inferior ao saldo do passivo circulante.

Certo.

Já temos que:

Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante = 0,70

Liquidez Corrente = Ativo Circulante (AC) / Passivo Circulante (PC) = 1,80

Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoques) / Passivo Circulante = 0,70

Liquidez Geral = (Ativo Circulante - AC + Ativo Realizável a Longo Prazo - ARLP) / (Passivo Circulante

- PC + Passivo Não Circulante - PNC) = 1,80

Note que a Liquidez Corrente (LC) é igual à Liquidez Geral (LG). Além disso, segundo o enun-

ciado, não há ativo realizável a longo prazo. Assim, temos que:

LC = LG

AC/PC = (AC + ARLP) / (PC + PNC)

AC/PC = (AC + 0) / (PC + PNC)

AC/PC = AC/ (PC+PNC)

PC x AC = AC x (PC + PNC)

PC = PC + PNC

PNC = PC – PC

PNC = 0

Note que AC/PC = 1,80, e, assim, o AC (Ativo Circulante) é maior que zero. Podemos verificar

que, de fato, o PNC (passivo não circulante) é inferior que o passivo circulante (sabemos que

é maior que zero, mesmo sem saber o seu valor).





Manuel Piñon


Questão 25 (CESPE/TCE-RN/AUDITOR/2015)

Balanço patrimonial da Cia. ABC (em milhares de R$)

ativo 2013 2014 passivo 2013 2014

circulante 8.000 9.000 circulante 4.000 6.000

disponível 250 300 contas a pagar 2.500 2.900

valores a receber 3.250 3.700 empréstimos 1.500 3.100

estoques 4.500 5.000não circulante 13.000 22.000

exigível a longo prazo 5.000 10.000

não circulante 9.000 19.000

realizável a longo prazo 2.000 4.000 patrimônio líquido 8.000 12.000

imobilizado 7.000 15.000

total 17.000 28.000 total 17.000 28.000

Com base na tabela acima, que apresenta o balanço patrimonial da companhia hipotética

ABC, julgue o item a seguir.

Se a empresa conseguir negociar com os credores a transformação de dívidas de curto prazo

em dívidas de longo prazo, os índices de liquidez corrente e liquidez seca dessa empresa au-

mentarão, enquanto seu índice de liquidez geral não sofrerá alteração.

Certo.

Note que tanto a liquidez corrente quanto a liquidez seca têm apenas o passivo circulante no

denominador. Relembre as fórmulas:

LC=AC / PC

LS= AC−E / PC

Nessa toada, caso a empresa consiga transformar dívidas de curto prazo em dívidas de lon-

go prazo, seu passivo circulante diminuirá em contrapartida a uma elevação do passivo não

circulante e, desse modo, os índices de liquidez corrente e seca aumentarão porque o deno-

minador (PC) cairá.

Entretanto, no índice de liquidez geral é diferente, já que como o denominador é composto por

passivo circulante e não circulante, tal índice não sofrerá alterações, visto que a redução em

PC será compensada por uma elevação em PNC, mantendo o denominador no mesmo valor.

LG = AC + RLP / PC + PNC





Manuel Piñon


Questão 26 (CESPE/MPOG/CONTADOR/2015) A respeito da análise econômico-financeira

de empresas, julgue o próximo item.

Os indicadores de liquidez corrente, seca, geral e imediata demonstram a situação financeira

empresarial com a comparação dos ativos e dos passivos, a medição da base financeira e a

indicação de condições, se houver de pagar dívidas, o que complementa a análise fornecida

pelo capital circulante líquido (CCL).

Certo.

Sem dúvida a análise dos índices de liquidez auxilia na avaliação do CCL (diferença entre ativo

e passivo circulantes).

Vamos aproveitar e lembrar que enquanto a liquidez corrente, mais ampla, mede a simples

razão entre ativo e passivo circulante, os indicadores de liquidez seca e imediata são mais

restritos, já que a liquidez seca exclui estoques do cálculo e a liquidez imediata relaciona ape-

nas disponibilidades (parte mais líquida do ativo circulante) e passivo circulante.



A análise econômico-financeira deve ser feita, em linhas gerais, considerando-se a capacida-

de de pagamento versus as obrigações passivas assumidas pela empresa.

Certo.

Exato! Essa é chave dos índices de liquidez e solvência, ou seja, medimos razões entre ativos

e passivos para sabermos qual é a capacidade de pagamentos da empresa frente a determi-

nadas obrigações.

Note, por exemplo, que o indicador de liquidez corrente relaciona entre ativo e passivo circu-

lantes e, assim, confronta todos aqueles bens e diretos de curto prazo em relação às obriga-

ções de curto prazo.

Por outro lado, o índice de solvência geral, por exemplo, mede o total do ativo em relação ao

total do passivo exigível, indicando se, de maneira geral, a empresa possui bens e direitos

suficientes para fazer frente a todas as suas obrigações.





Manuel Piñon




A liquidez imediata corresponde à razão entre o ativo circulante e o passivo circulante, e será

tanto maior quanto mais alta se apresentar a capacidade da empresa de financiar suas ne-

cessidades de capital de giro.

Errado.

Na verdade, a assertiva apresentou a definição de liquidez corrente. Não se esqueça que a

liquidez imediata é dada pela razão entre disponibilidades e passivo circulante, ou seja consi-

dera apenas as disponibilidades no numerador, sendo o mais restrito dos índices de liquidez.

Questão 29 (CESPE/TCU/AUDITOR/2015) Julgue o item abaixo, relativo ao EBITDA (earnin-

gs before interest, tax, depreciation and amortization).

O EBITDA representa a geração de caixa operacional da empresa, ou seja, o montante de re-

cursos gerados pela empresa apenas em suas atividades operacionais, após a subtração do

efeito financeiro e de impostos.

Errado.

Na verdade, tecnicamente falando, o LAJITA em português (lucro antes dos juros, impostos,

depreciação e amortização) ou EBITDA em inglês (earnigs before interest, tax depreciation

and amortization) apresenta a geração de caixa de uma empresa oriundo de sua atividade

operacional, desconsiderando os efeitos financeiros e dos impostos.

Dessa maneira, podemos dizer que o EBTDA é o montante de recursos gerados pela empresa

apenas em suas atividades operacionais, ou seja, antes, portanto, dos efeitos financeiros e

dos impostos e não depois deles.





Manuel Piñon
















A rentabilidade dos recursos próprios piorou do ano 1 para o ano 2.

Errado.

Na verdade, como demonstrado abaixo, a rentabilidade dos recursos próprios melhorou, já

que a relação no primeiro ano foi menor que 1 e no segundo ano foi um pouco maior que 1.

Tenha em mente que a Rentabilidade dos Recursos Próprios -R apresenta a situação econô-

mica da empresa no que diz respeito à sua lucratividade.

Assim, a Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido indica qual a relação existente entre os

recursos investidos na empresa e o retorno obtido por esse investimento.

Para calcular a Rentabilidade dos Recursos Próprios usamos os seguintes dados:

R = rentabilidade dos recursos próprios ou rentabilidade do PL

PL = patrimônio líquido

LL – = lucro líquido

R= LL

PLR

Para o Ano 1, temos:

R= LL





Manuel Piñon


PLR

R= 320

394

R =0,812


R= LL

PLR

R = 400

390

R = 1,025

Como a rentabilidade subiu de 0,812 para 1,025, ela melhorou do ano 1 para o ano 2!!!!!















A margem operacional líquida do ano 2 foi inferior à do ano 1.

Errado.





Manuel Piñon


Tenha em mente que a MOL – Margem Operacional Líquida, nada mais é do que a relação

entre o Lucro Operacional Líquido e as Receitas Operacionais:

MOL= Lucro Operacional Líquido

Receitas Operacionais

Agora é só fazer conta!


MOL= 320

4.000

MOL =0,08 = 8%


MOL= 400

4.600

MOL =0,087 = 8,7%

Podemos concluir, portanto, que a Margem Operacional Líquida do ano 2 foi superior à do ano 1.


Das demonstrações contábeis de 30 de junho de 2015, elaboradas pela sociedade empresária

Alfa, foram extraídas as seguintes informações:

R$

despesas antecipadas 2.000

disponível 5.000

fornecedor 9.000

estoque 14.000

passivo não circulante 15.000

realizável a longo prazo 20.000

valores a receber (vendas a prazo) 33.000

passivo circulante 45.000

total do ativo circulante 60.000

patrimônio líquido 80.000

total do ativo não circulante 80.000

ativo total médio 140.000





Manuel Piñon


lucro operacional 280.000

lucro bruto 400.000

vendas do período 600.000

Considerando esses dados, julgue o item subsecutivo, que se refere à análise econômica da

empresa.

O retorno sobre o ativo (ROA) é igual a 2.

Certo.

O ROA - Retorno sobre O Ativo, mede a rentabilidade da empresa em relação ao seu ativo total,

ou seja, representa a capacidade da empresa de gerar retornos para seus ativos.

ROA = Lucro Operacional

Ativo Total

Vamos calcular!

ROA = 280.000

140.000

ROA =2




A lucratividade de uma empresa pode ser avaliada em relação às vendas, aos ativos e ao

patrimônio líquido, e, por ser relativa, sua análise independe do setor de atuação da empresa.

Errado.

Na verdade, a lucratividade de uma empresa é avaliada em relação às vendas, já que o índice

de lucratividade nada mais é do que uma relação percentual entre o total da receita da empre-

sa e o lucro líquido que ela obteve no período, e sua análise, para que represente a realidade

da empresa, deve SIM ser feita no âmbito do setor de atuação da empresa.





Manuel Piñon


Questão 34 (CESPE/STJ/ANALISTA/2015) Uma companhia apresentou os seguintes indica-

dores econômico-financeiros na posição contábil de 30/6/2015.

Liquidez corrente: 1,23

Liquidez geral: 1,17

Retorno sobre o ativo: 12,4%

Retorno sobre o patrimônio líquido: 36,0%

Participação de capitais de terceiros sobre o ativo: 64,1%

Com base nos indicadores hipotéticos apresentados, julgue o próximo item.

A capacidade de pagamento da empresa diminui quando se restringe o horizonte temporal

da análise; a cada R$ 100,00 investidos pelos sócios da empresa, são obtidos R$ 12,40 de re-

torno líquido e 35,9% dos investimentos de curto prazo realizados provêm de capital próprio.

Errado.

Na verdade, ao contrário do que diz a assertiva, quando o horizonte temporal da análise é

restringido, ou seja, quando partimos da liquidez geral para a corrente, a liquidez aumenta, a

capacidade de pagamento aumenta.

Além disso, podemos ver que a cada R$ 100,00 investidos pelos sócios da empresa, são ob-

tidos R$ 36,00 de retorno líquido, já que o retorno sobre o patrimônio líquido informado pela

questão é de 36%.

Também, vemos que a participação de capitais de terceiros sobre o ativo é 64,1% e a partici-

pação do capital próprio é de 35,9% sobre o total do ativo, diferindo do que diz a assertiva em

sua última frase.




O retorno sobre o patrimônio líquido de uma empresa é negativo quando os custos e as des-

pesas são maiores que as receitas.





Manuel Piñon


Certo.

Tenha em mente que o Retorno sobre o Patrimônio Líquido mede o retorno do investimento

do capital próprio. Nesse sentido existem 3 resultados possíveis:

1) Resultado positivo ou favorável, quando os custos e despesas são menores que as receitas.

2) Resultado nulo, quando 0s custos e despesas são iguais as receitas.

3) Resultado negativo ou desfavorável, quando os custos e despesas são maiores

que as receitas.



O retorno sobre investimento, em determinado período, é consequência da estratégia opera-

cional, que envolve política de preços, escala de produção, qualidade, decisões de compra; e

da estratégia de investimento, mediante o uso mais produtivo do capital e da tecnologia, a

eliminação de ativos pouco rentáveis e a identificação de novos investimentos.

Certo.

Realmente, o retorno sobre o investimento feito na empresa é resultado basicamente destas

duas estratégias: operacional e de investimento. Em termos operacionais, define-se preços, ní-

vel de produção, sua qualidade e insumos, enquanto na estratégia de investimento, a firma bus-

ca novos investimentos ou se desfaz de ativos pouco rentáveis, busca novas tecnologias, etc.



O índice de endividamento geral avalia a proporção do total de ativos financiada pelo ca-

pital próprio: quanto maior for o índice, maior será o montante de dinheiro dos credores

na entidade.

Errado.

Na verdade, o índice de endividamento geral mostra a participação dos capitais de terceiros

(e não do capital próprio) no ativo bruto da empresa.





Manuel Piñon




Considere que a empresa Beta apresente, no seu balanço patrimonial, os seguintes saldos:

total de ativos = R$ 1.400; passivo circulante = R$ 100; passivo não circulante = R$ 300; e

patrimônio líquido total = R$ 1.000. Nessa situação, o indicador de endividamento geral da

empresa Beta é superior a 50%.

Errado.

O Endividamento Geral (EG) é:

EG = CT ou PC + PNC

AT AT

EG = (100 + 300)

1.400

EG = 0,2857

EG = 28,57%

Dessa forma, vemos, portanto, que o EG é inferior a 50%, e não superior como diz a assertiva.

Questão 39 (CESPE/TJ-SE/ANALISTA/2014) Julgue o item subsequente, referente à análise

econômico-financeira.

O ciclo financeiro de uma entidade contábil comercial indica o intervalo de tempo entre o mo-

mento de pagamento aos fornecedores e o efetivo recebimento das vendas. Para a sua aná-

lise, são necessários os dados referentes às compras anuais a prazo, ao custo dos produtos

vendidos, ao valor médio do disponível e às vendas anuais a prazo.

Errado.

Na verdade, precisamos é do valor médio de fornecedores e do valor médio da conta de clien-

tes, e não do CPV - Custo dos Produtos Vendidos e do valor médio do disponível.

Dessa forma, calculamos a rotação de duplicatas a receber ao calcular razão entre vendas a

prazo e saldo médio de clientes e, com essa informação, calculamos o prazo médio de rece-

bimento, valendo a mesmo “modus operandi” para chegarmos ao prazo médio de pagamento.





Manuel Piñon


Assim, calculamos prazo médio de pagamento quando obtivermos a rotação de duplicatas a

pagar que é a razão entre compras a prazo e o valor médio da conta de fornecedores.



O EBITDA, além de ser um índice de lucratividade, é um indicador de geração monetária efeti-

va de caixa por meio de atividades operacionais.

Errado.

De acordo com o Professor Luciano Rosa, “A finalidade do EBTIDA é demonstrar o potencial

de geração operacional de caixa que uma empresa é capaz de produzir, antes de considerar o

custo de qualquer empréstimo ou financiamento”.

Discorre ainda o mencionado autor que o EBTIDA não é o fluxo de caixa efetivamente gerado

ou consumido no período, já que não considera as variações nas contas de ativo e passivo,

ou seja, parte das vendas pode ainda não ter sido recebida e parte das compras ainda não ter

sidos paga.

Podemos concluir, portanto, que embora o EBTIDA realmente seja um indicador de lucrati-

vidade, não é, entretanto, um indicador de geração efetiva de caixa por meio de atividades

operacionais.

Questão 41 (CESPE/TCDF/AUDITOR/2014) A respeito da análise de lucratividade e de retor-

no de investimentos, julgue o item a seguir.

Se o índice de retorno sobre investimento total de uma empresa for igual a 2,10%, e o de

retorno sobre patrimônio líquido, 13,65%, então o índice leverage dessa empresa será de

15,75 vezes.

Errado.

Tenha em mente que o chamado índice de leverage é um índice de alavancagem financeira

que é obtido quando dividimos o retorno sobre patrimônio líquido pelo índice de retorno sobre

investimento total.





Manuel Piñon


De acordo com os dados da questão, temos:

índice de leverage = retorno sobre o PL

retorno sobre o investimento

índice de leverage = 1,1365

1,021

índice de leverage = 1,1131 = 11,31%

Questão 42 (CESPE/ANAC/ESPECIALISTA/2012) A respeito de análise das demonstrações

contábeis, julgue o item a seguir.

Supondo que determinada companhia tenha apresentado como estoque inicial e final os va-

lores de R$ 150.000,00 e R$ 300.000,00, respectivamente, e o custo das mercadorias vendidas

para o exercício tenha sido de R$ 3.000.000,00, então o índice de rotação dos estoques desta

companhia foi obrigatoriamente superior a 13.

Certo.

O giro dos estoques ou índice de Rotação dos Estoques – RE é um indicativo de atividade e

serve para calcular quantas vezes, em média, os estoques foram vendidos e renovados ao

longo de um determinado período.

O cálculo do RE é nada mais é do que a razão entre o Custo das Mercadorias Vendidas -CMV

e o Estoque Médio - EM.

Nessa questão, primeiramente, vamos calcular então o valor do Estoque Médio -EM por meio

da seguinte fórmula:

EM=EI+EF2

2

EM=150.000+300.000

2

EM=225.000

Agora, já podemos calcular o RE:

RE= CMV

EM





Manuel Piñon


RE = 3.000.000

225.000

RE = 13,33

Questão 43 (CESPE/TRT-7/ANALISTA/2017) Os indicadores econômico-financeiros que são

extraídos das demonstrações contábeis e que evidenciam a situação financeira da empresa

frente a seus diversos compromissos financeiros são denominados indicadores de

a) lucratividade.

b) estrutura de capital.

c) rentabilidade.

d) liquidez.

Letra d

Por meio dos índices de liquidez podemos conhecer a situação financeira da empresa, ou

seja, sua capacidade para honrar compromissos. Assim, podemos dividir os componentes do

ativo pelos componentes do passivo.

Questão 44 (CESPE/SUFRAMA/ENGENHEIRO/2014) Com relação à gestão econômica, jul-

gue o seguinte item.

Liquidez corrente é definida pela relação ativos circulantes/passivos circulantes. Como os

passivos circulantes podem ser transformados prontamente em dinheiro, essa proporção in-

dica a capacidade de uma organização liquidar os ativos circulantes.

Errado.

Embora o Índice de Liquidez Corrente seja realmente pela relação AC/PC, o resto da assertiva

está errado, já que um passivo não se transformado em dinheiro (quem o faz é o ativo) e o Ín-

dice de Liquidez Corrente indica, em verdade, a capacidade de uma organização liquidar seus

passivos circulantes.





Manuel Piñon




Caso haja redução do índice de liquidez seca entre dois exercícios, provocada pela ampliação

dos estoques, ocorrerá aumento do ciclo operacional no mesmo período.

Errado.

Embora seja verdade que o aumento do estoque reduz o Índice de Liquidez Seca, já que di-

minuirá as disponibilidades, caso a empresa opte pela compra de mercadoria a vista, ou au-

mentará o Passivo Circulante, caso opte pela compra parcelada, afetando assim o Índice de Liquidez Seca.Entretanto, não é verdade que afete, necessariamente, o Ciclo Operacional, já que maior es-toque não significa necessariamente que a empresa estenderá o prazo para receber suas vendas, podendo diminuir, como, por exemplo, estimulando o pagamento a vista.

Questão 46 (CESPE/TCDF/AUDITOR/2014) No que se refere à análise econômico-financeira das organizações, inclusive em seus aspectos qualitativos, julgue o próximo item.Considere que a liquidez seca de uma empresa tenha decrescido ano a ano em relação à liquidez corrente e que o volume total de investimentos, as aplicações circulantes, o con-sumo de materiais, os prazos médios de fabricação e o volume de venda e de cobrança tenham sido mantidos constantes. Nesse caso, é correto afirmar que o ciclo operacional dessa empresa é crescente.

Certo.Note que a liquidez seca vem em uma decrescente, em comparação com a liquidez corrente, podemos inferir que o estoque está aumentando.Ora, se o estoque está aumentando, o prazo médio de estocagem também aumenta, e, como o custo das mercadorias manteve-se no mesmo nível, da mesma forma que o volume de ven-das e o prazo médio de recebimento de vendas (informação extraída do enunciado), podemos concluir que o prazo médio de estocagem aumentou.Ora, se o PME aumentou, o ciclo operacional também é crescente, já que o PMRV ficou cons-tante (informação extraída do enunciado).





Manuel Piñon


Questão 47 (CESPE/ANTAQ/ANALISTA/2014) Em relação aos indicadores de liquidez, julgue o próximo item.Os indicadores de liquidez são sinalizadores dinâmicos da capacidade econômica dos negó-cios de uma empresa.

Errado.Na verdade, guarde que os indicadores de liquidez são estáticos, já que usam o balanço pa-trimonial, peça contábil estática, como base. Além disso, os indicadores de liquidez medem a capacidade financeira da empresa em satisfazer os compromissos para com terceiros, prin-

cipalmente no curto e curtíssimo prazo.



Caso uma empresa, na comparação entre dois exercícios subsequentes, demonstre variação

positiva em seu lucro operacional líquido e variação negativa no total de investimentos, ela

apresentará melhora em seu retorno sobre investimentos.

Certo.

O ROI - Retorno sobre o Investimento demonstra o retorno obtido pela empresa com seus

investimentos:

ROI = Lucro / Investimento

Assim, quando uma empresa aumenta o lucro operacional (numerador na fórmula) e diminui

os investimentos (denominador), o ROI apresentará, matematicamente, uma melhora.

Questão 49 (CESPE/CADE/CONTADOR/2014) Acerca do cálculo e da avaliação de quocien-

tes de análise econômico-financeira, julgue o item abaixo.

Se, para cada R$ 1,00 de obrigações de curto prazo, uma entidade dispuser de R$ 0,20 em

disponibilidades, então seu quociente de liquidez imediata será de R$ 0,20.





Manuel Piñon


Certo.

Note que, se, por exemplo, o disponível for $ 200,00 e o passivo circulante for $ 1.000,00, o

quociente será 0,20 veja:

LI – = 200 / 1.000

LI – = 0,20

Assim, para cada $ 1,00 de obrigações a curto prazo, a entidade dispõe de APENAS$ 0,20 em

disponibilidades para fazer frente às obrigações a curto prazo.

Questão 50 (CESPE/SLU/ANALISTA/2019) Quanto aos indicadores e métodos de análise

econômico-financeira, julgue o item a seguir.

Situação hipotética: A margem líquida de uma empresa, calculada pela relação entre seu lucro

líquido e suas vendas, resultou em 0,075 quando seu volume de vendas atingiu R$ 1 milhão.

Para essa empresa, o total de ativos foi de R$ 400 mil, e a relação entre as fontes de recursos

foi igual à unidade.

Assertiva: Nessa situação, o retorno sobre o patrimônio líquido totalizou 37,5%.

Certo.

Ora, como a Margem Líquida da empresa foi de 7,5%, podemos calcular o lucro líquido:

Margem Líquida = Lucro Líquido / Vendas Líquidas

7,5% = Lucro Líquido / R$ 1.000.000,00

Lucro Líquido = R$ 75.000,00

Ora, se a relação entre as fontes de recursos foi igual à unidade, implica que a divisão Passivo

Exigível e Patrimônio Líquido foi igual a 1, ou seja, são iguais.

Ora, como o Ativo Total é de R$ 400.000,00, temos que o Passivo e o PL valem, ambos, R$

200.000,00, conforme equação fundamental da contabilidade (A = PE + PL).

Agora é só calcular o Retorno sobre o PL (ROE):

Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = Lucro / Patrimônio Líquido

ROE = R$ 75.000,00 / R$ 200.000,00

ROE = 37,5%





Manuel Piñon


Questão 51 (CESPE/TCE-PE/AUDITOR/2017) Determinada companhia concessionária de

serviço público de energia elétrica reapresentou os relatórios contábil-financeiros relativos

ao exercício findo em 2015. Nos relatórios reapresentados, que passaram a exprimir apropria-

damente o modelo de negócio de distribuição de energia elétrica, foram feitas apenas duas

alterações.

Em primeiro lugar, o ativo financeiro indenizável da concessão, anteriormente classificado no

grupo caixa ou equivalentes de caixa, passou a compor o grupo não circulante, mensurado

a valor justo. Com isso, foi feito também o respectivo ajuste do valor justo do período, o qual

passou a integrar o grupo de receitas operacionais, deixando de ser classificado como resul-

tado financeiro.

A partir das informações apresentadas nessa situação hipotética e considerando que a refe-

rida companhia está sujeita à legislação societária, composta pela Lei n.º 6.404/1976 e suas

alterações posteriores bem como por legislação complementar, julgue o item a seguir, relativo

aos indicadores econômico-financeiros dessa companhia.

Considerando-se o exercício de 2014 como o índice-base, não foram alterados, na reapre-

sentação dos relatórios contábil-financeiros, os números-índices do balanço patrimonial do

exercício findo em 2015.

Errado.

Em termos de análise horizontal, ou seja, quando analisamos o horizonte em termos de pe-

ríodos, normalmente de um ano para o outro, podemos constatar que ocorreram alterações

entre ativo circulante e não circulante e no grupo de receitas operacionais, o que já garante

que tivemos sim as alterações negadas pela assertiva.



Um percentual de 4% associado ao saldo da conta estoques de determinado exercício, em

uma análise horizontal, significa que os estoques em questão representam 1/25 dos ativos

totais do exercício.





Manuel Piñon


Errado.

PEGADINHA DA BANCA

O examinador faz menção à análise horizontal, que serve para comparar o valor de uma conta

em diferentes períodos, mas apresenta um indicador de análise vertical que é a representati-

vidade dos estoques em relação ao ativo total.





Manuel Piñon


REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

CHEROBIM, Ana Paula; JÚNIOR, Antônio; RIGO, Cláudio. Administração Financeira. Ed. Campus.

GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. Ed. Saraiva.

MARTINS, Eliseu; NETO, Assaf. Administração Financeira.





Manuel Piñon


Caro aluno,

Chegamos ao final da nossa aula de hoje e do nosso curso.

Antes de nos despedirmos, lhe convido para um momento final de reflexão!

Sabe-se que a grande maioria das pessoas desiste dos seus sonhos quando já estão a

um passo da conquista. Desistem muitas vezes por muito pouco, pois é mais fácil desistir

do que prosseguir. Desistem dos estudos, do objetivo perseguido por muito tempo ou de um

grande sonho, do trabalho, dos projetos, etc.

Neste momento, pense um pouco, quantas coisas você deixou de fazer e quanto sacrifí-

cios realizou!

Agora é hora de pensar positivo, de ter fé! Chegou a sua hora de vencer! Você vai passar!

Obrigado por tudo, um grande abraço, bons estudos e boas provas!

Espero ver o seu nome na lista de aprovados!

Se gostou do curso, marque as estrelas! Se não gostou de alguma coisa, comente. A sua

opinião é muito importante para mim e para o GRAN.




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