André Amorim

AFO IIAdministração Financeira e Orçamentária

Fluxo Financeiro

Representação GráficaMÊS

0MÊS 1

MÊS 1/2 MÊS 2

Fluxo Operacional

Ciclo Econômico

Rotação do Estoque

Prazo Médio de Pagamento

Prazo Médio de Recebimento Ciclo Financeiro

Compra da Mercadoria

Venda da Mercadoria

Pagamento do Fornecedor

Recebimento de Duplicatas

Necessidade de Capital de Giro

• Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (C.C)

• O capital de giro corresponde ao ativo circulante de uma empresa. Em sentido amplo, o capital de giro representa o valor total dos recursos demandados pela empresa para financiar seu ciclo operacional, o qual engloba, conforme comentado, as necessidades circulantes identificada desde a aquisição de matérias-primas até a venda e recebimento dos produtos elaborados (Assaf Neto).

Administração do Capital de Giro

• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).

• É a interpretação mais usual. Representa, de maneira geral, o valor líquido das aplicações (deduzidas das dívidas a curto prazo) processadas no ativo (capital) circulante da empresa. Segundo essa conceituação, a forma mais direta de observa-se o valor do capital de giro líquido é mediante a simples diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante, ou seja:

Administração do Capital de Giro

CGL (CCL) = Ativo Circulante – Passivo Circulante

• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).

• Segundo um enfoque mais rigoroso, o capital circulante líquido representa normalmente a parcela dos recursos de longo prazo (recursos permanentes) aplicada em itens ativos de curto prazo (circulantes). Na realidade, essa interpretação acurada do capital de giro líquido é processada de “baixo para cima” no balanço, isto é, identificando-se os valores passivos de longo prazo (próprios ou de terceiros) que estão financiando o ativo circulante da empresa. Em outras palavras, o CCL representa a parcela do financiamento total de longo prazo que excede as aplicações também de longo prazo (Assaf Neto). Algebricamente, o cálculo desse valor pode ser obitido pela seguinte expressão.

Administração do Capital de Giro

CGL (CCL) = (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo) –(Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)

• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).

Segue balanço por massas patrimoniais para evidenciar os conceitos:

Observa-se que o valor do capital circulante líquido apresenta, para qualquer das identidades sugeridas, resultado idêntico, ou seja:

CCL = R$ 160.000 – R$ 120.000 = R$ 40.000,00 OU

CCL= (R$ 100.000 + R$ 80.000) – (R$ 120.000 + 20.000)

R$ 180.000 – R$ 140.000 = R$ 40.000

Administração do Capital de Giro

Ativo Circulante R$ 160.000

Realizável a LPR$ 20.000

Ativo Permanente R$ 120.000

Passivo CirculanteR$ 120.000

Exigível a LPR$ 80.000

Patrimônio LíquidoR$ 100.000

• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).

Do total de R$ 160.000 aplicados no ativo circulante, R$ 120.000 são oriundos de créditos de curto prazo (passivo circulante), e os R$ 40.000 restantes (que representam o CCL) estão identificados nos recursos permanentes da empresa (exigível a longo prazo e patrimônio líquido) que estão financiando o giro. De forma inversa, dos R$ 180.000 de fundos levantados a longo prazo, R$ 140.000 estão alocados em ativos também de longo prazo (realizável a longo prazo e ativo permanente), enquanto 40.000 excedentes (CCL) foram destinados a financiar o ativo circulante.

Administração do Capital de Giro

Ativo Circulante R$ 160.000

Realizável a LPR$ 20.000

Ativo Permanente R$ 120.000

Passivo CirculanteR$ 120.000

Exigível a LPR$ 80.000

Patrimônio LíquidoR$ 100.000

• Capital de Giro Próprio (CGP)

• Um indicador de captial de giro utilizado na prática é o denominado capital de giro próprio. É comumente obtido pela seguinte expressão de cálculo

• O valor assim obtido é interpretado como o volume de recursos próprios que a empresa tem aplicado em seu ativo circulante.

• Uma maneira mais simplificada e também bastante adotada pelo mercado é calcular o capital de giro próprio pela simples diferença entre o patrimônio liquido e o ativo perante.

Administração do Capital de Giro

Patrimônio Líquido XXX(-) Aplicações Permanentes:

Ativo Permanente XXXRealizável a Longo Prazo XXX

Capital de Giro PróprioXXX

• Capital de Giro Próprio (CGP)

Segue balanço por massas patrimoniais para evidenciar os conceitos:

Verifica-se no demonstrativo que o capital de giro próprio é de R$ 20 (patrimônio Líquido = R$ 80 – Ativo permanente = R$ 60), no qual encontra-se financiamento o ativo circulante e o realizável a longo prazo, juntamente com as exigibilidades da empresa (passivo e Exigível a longo prazo).

Dizer-se que o patrimônio liquido de R$ 80 excede em R$ 20 as aplicações em ativo permanente, e que essa diferença (capital próprio) vai financiar outros itens ativos.

Administração do Capital de Giro

Ativo Circulante R$ 100

Realizável a LPR$ 40

Ativo Permanente R$ 60

Passivo CirculanteR$ 50

Exigível a LPR$ 70

Patrimônio LíquidoR$ 80