2005

A reprodução em arquivo digital e os demonstrativos financeiros estão disponínveis no site www.agf.com.br.

04 Renovação, a base para o crescimento.Renovation, the basis for growth.

08 Grupo Allianz. Segurança sem fronteiras.Allianz Group. Security “sans frontiers”.

10 AGF Seguros. Expansão com solidez e transparência.

AGF Seguros. Expanding solidly and transparently.

14 AGF Seguros e Corretores. Valorizando o relacionamento.AGF Seguros and Brokers. Valuing our relationship.

16 Produtos e Tecnologia da Informação. Inovação gerando resultados.Products and Information Technology. Innovation generating results.

20 Responsabilidade Social. Construindo o futuro.Social Responsibility. Building the future.

24 Conselho de administração.Supervisory Board.

24 Empresas do Grupo.Group’s Enterprises.

24 Filiais AGF.AGF Branches.

Relatório Anual AGF Seguros

2005Annual Report AGF Seguros

2004 2005

Destaques Econômico-Financeiros Consolidados da AGF Brasil Seguros S.A.Financial Highlights Consolidated AGF Brasil Seguros S.A.

Total do ativo | Total assets 1.180.720 1.290.937

Patrimônio líquido | Shareholders’ equity 410.101 354.546

Faturamento | Premium income 1.046.392 1.236.514

Lucro líquido | Net income 61.089 56.806

R$ mil | R$ thousand

2004 2005

Resultados do Grupo AllianzAllianz Group Results

Ativos administrados | Asset under management 1.453,4 1.492,3

Patrimônio líquido | Shareholders’ equity 40,9 46,6

Faturamento | Premium income 132,0 119,0

Lucro líquido | Net income 3,1 5,2

US$ bilhões | US$ billion

2004 2005

Resultados do Grupo AGF - FrançaAGF Group Results - France

Ativos administrados | Asset under management 118,0 118,0

Patrimônio líquido | Shareholders’ equity 10,0 10,9

Faturamento | Premium income 23,1 20,8

Lucro líquido | Net income 1,9 1,9

US$ bilhões | US$ billion

02 03

1. Max Thiermann

2. Laurence Maurice

3. Arlindo da Conceição Simões Filho

4. Luís Guilherme Sanches Prates

5. Emilio Vian Vieira

6. Margo Isabel Black

7. Peter Arnoldo Rosemberg

2

31

45

Comitê Diretivo

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

76

04

Renovação, a base para o crescimento.

05

A contínua mutação da conjuntura econômica e social brasileira e do mercado segurador, em 2005, comprovoumais uma vez que apenas empresas dotadas de grande capacidade criativa estão aptas a perseverar. Odesempenho da AGF Seguros, no ano passado, nos coloca neste seleto rol. A companhia manteve asconquistas de sua longa tradição, ao mesmo tempo em que lançou as bases para a construção de uma novaimagem de maior proximidade com clientes e corretores.

Mesmo a economia não tendo crescido tanto quanto o esperado e o dólar se mantido valorizado durante todosos meses, a seguradora, oitava no ranking nacional, registrou lucro líquido de R$ 56,8 milhões, 82% superior aode 2004, descartando-se o impacto da venda das carteiras de vida e previdência. O faturamento líquido cresceu17,5%, atingindo R$ 1,2 bilhão, superando a média de mercado, que foi de 13,1%. Os ativos totais chegaram aR$ 1,3 bilhão, expansão de 9,4% em relação ao ano passado. O retorno sobre o patrimônio líquido foi de 16%.

A política de análise e controle de risco implantada em 2003 continua a dar retorno. O índice de sinistralidadegeral apresentou um recuo de 2,3 pontos percentuais, chegando a 60,7% - um dos menores do mercado. Aprincipal responsável por essa queda foi a carteira de automóvel, cuja sinistralidade caiu 6 pontos percentuaisem relação a 2004, atingindo 66,9%. Outro fator que contribuiu para nossa lucratividade foi o crescimento daretenção de prêmio e do resultado financeiro.

Ao desenvolver soluções eficientes para o controle das despesas médicas das empresas, nossa subsidiária deseguro saúde também manteve posição de destaque no mercado. A AGF Saúde, quinta no ranking do setor,lucrou R$ 23 milhões, em 2005, e obteve um crescimento em seu faturamento de 22,6%, chegando a R$ 223milhões. O maior indicador da eficiência da companhia, no entanto, é que, mesmo com os crescentes custosmédicos, o índice de sinistralidade manteve-se em 71,7%, um dos menores do mercado.

Para impulsionar ainda mais esses indicadores e preparar o crescimento nos anos vindouros, implementamosuma série de novos projetos nas áreas Comercial, Marketing, Recursos Humanos e Tecnologia da Informação.

Esse processo teve início ainda no ano de nosso centenário, quando promovemos diversas ações decomunicação e relacionamento e demos início a uma pesquisa de imagem. O levantamento, realizado comcorretores, clientes e colaboradores de várias cidades, revelou que a marca AGF Seguros está fortementeligada a atributos como ética, solidez financeira, respeito pelo consumidor e qualidade de produtos e serviços.Porém, foi revelado também que a companhia poderia estreitar sua ligação com segurados e corretores, alémde transmitir um conceito mais inovador.

Com base nesse estudo, lançamos agora em 2006 uma nova campanha publicitária com o conceito:“Preocupe-se com o que realmente importa. Sonhe. A AGF segura.” O objetivo é mostrar aos nossos clientes,parceiros e público em geral que eles podem aproveitar todos os momentos da vida porque nós garantimos asua total tranqüilidade.

Em sintonia, a área Comercial passou por transformações com sua nova diretoria, que liderou odesenvolvimento e a implantação do Programa Seleção AGF no Estado do Rio de Janeiro e na cidade de SãoPaulo. Esse programa foi concebido com o suporte do Grupo Allianz e representa nossa proposta deintegração interna com o universo de conhecimento do maior conglomerado segurador do mundo.

Nosso principal objetivo é oferecer aos corretores ferramentas que possibilitem o aprimoramento profissionale da performance do seu negócio, de forma a obter benefícios para ambos os lados. O processo deimplantação exigiu mudanças, como a reestruturação da área Comercial e de todo o processo de back-office,agilizando nosso atendimento e tornando nossa comunicação com os corretores mais aberta e intensa.

Para preparar a empresa para tais mudanças, aprimoramos nossos processos de gestão de pessoas, aoinvestir em treinamento, integração da equipe e no reconhecimento dos resultados alcançados por nossoscolaboradores.

A área de Tecnologia também acompanhou esse movimento com o ingresso da nova diretoria, que elevou aprodutividade de diversos processos e implementou sistemas fundamentais para a segurança de toda nossarede de computadores e atendimento.

Com todas essas iniciativas, a AGF Seguros cristalizou seu posicionamento como uma seguradora focada nosramos elementares e no seguro saúde empresarial e está preparada para dar continuidade ao seucrescimento. Isso, porém, só será possível com o oferecimento dos melhores serviços e produtos do mercadoe antecipando os desejos de nossos clientes. Contamos com o carinho e respeito do mercado, mas queremosmais: queremos ser a seguradora preferida do Brasil.

Mesmo tendo em vista o grande desafio que o vasto mercado brasileiro representa, olhamos para o futurocom otimismo, pois acreditamos na força de nossa visão e na confiança que corretores, segurados,colaboradores e acionistas depositam em nós.

Max Thiermann

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

806 07

Renovation,the basis for growth.

The constant changes that took place in the Brazilian socio-economic environment as well as in theinsurance sector in 2005 proved once again that only companies with great creative capacity are able topersevere in the market. The performance of AGF Seguros last year places us among this select few. Thecompany not only continued to maintain its longstanding achievements but also laid the foundations forcreating a new image with greater proximity to its customers and brokers.

Even though the economy did not grow as much as had been expected and the exchange rate remainedhigh throughout the year, the insurance company, 8th in the national ranking (non life), recorded net incomeof R$ 56.8 million, 82% up on 2004, excluding the impact of the sale of the life and pension portfolios. Netrevenues rose 17.5%, reaching R$ 1.2 billion, exceeding the market average of 13.1%. Total assets wereR$ 1.3 billion, up 9.4% on the previous year. Return on equity was 16%.

The policy of risk analysis and control implemented in 2003 continues to reap rewards. The overall claimsratio fell by 2.3 percentage points, to 60.7% - one of the lowest in the market. The main factor responsiblefor this fall was the motor portfolio, the claims ratio of which fell to 66.9% - 6 percentage points lowerthan 2004. Other factors that contributed towards our profitability were the increases in premium retentionand net income.

By developing efficient solutions to control the medical expenses of companies, our health insurancesubsidiary also retained its prominent position in the market. AGF Saúde, ranked fifth in this sector, madeprofits of R$ 23 million in 2005 and achieved a 22.6% increase in revenues that reached R$ 223 million.The greatest indicator of the company’s efficiency however is that, despite growing medical costs, theclaims ratio remained stable at 71.7%, one of the lowest in the market.

To further boost these indicators and prepare the ground for growth over the coming years, weimplemented a series of new projects in the sales, marketing, human resources and IT departments.

This process began in our centenary year, when we undertook a series of actions related to communicationand relationship-building and we initiated a corporate image research study. This survey, conducted withbrokers, customers and employers in several cities, revealed that the AGF Seguros brand is strongly linkedto attributes such as ethical behaviour, financial solidity, respect for consumers and quality products andservices. However, it also revealed that the company could build closer relationships with customers andbrokers, as well as transmit a more innovative image.

On the basis of this study, we launched a new advertising campaign in 2006 with the concept: “Worryabout what really matters. Dream. AGF will insure it.” The aim is to show our customers, partners and thegeneral public that they can make the most of every moment of their lives because we will ensure theirtranquility.

In line with this, the sales department underwent a transformation under a new director, who led thedevelopment and implementation of the Seleção AGF program in the state of Rio de Janeiro and in the cityof Sao Paulo. This program was conceived with the support of the Allianz Group and demonstrates ourintention of achieving in-house integration using the vast knowhow of the world’s largest insuranceconglomerate.

Our main objective is to offer brokers the tools that will enable them to develop professionally and improvethe performance of their business, thus obtaining benefits for both sides. The implementation processdemanded changes such as the restructuring of the sales department and the entire back-office processes,speeding up our procedures and making our communication with brokers more open and intense.

In order to prepare the company for these changes, we improved our personnel management processes,investing in training, team-building and in ensuring recognition of results achieved by our employees.

The IT area also accompanied this movement with the entry of the new director, who increased theproductivity of a diverse range of processes and implemented systems that are fundamental to the securityof our computer network and services.

With all these initiatives, AGF crystallized its position as an insurance company focused on the essentialsegments and corporate health insurance and that is well-prepared to continue to grow with profitability.This however will only become possible by offering the best services and products on the market andanticipating the wishes of our clients. We count on the goodwill and respect of the market, but we wantmore: we want to be the preferred insurance company in Brazil.

Even being aware of the great challenge that the huge Brazilian market represents, we look towards thefuture with optimism, because we believe in the power of our vision and in the trust that the brokers,clients, employees and shareholders place in us.

Max Thiermann

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

The Allianz Group ended 2005 as the world’s largest insurance company in terms ofrevenue. The conglomerate, founded in 1890 in Berlin, operates in over 70 countriesand has over 177,000 employees. It offers services in the insurance, finance and fundmanagement segments to its 60 million clients throughout the world,

Even though last year was marked by several major natural disasters, the Allianz Groupachieved all its targets, significantly increasing its value and taking important decisionsregarding the continuity and expansion of its businesses. All the business units contributed to this performance, recording growth and strengthening the company as a whole.

The balance sheet for the period is proof of this. Global revenue reached US$ 119 billion. Profits rose, reaching US$ 5.2 billion and the company ended theperiod managing investment funds of US$ 1.5 trillion. Another revealing figure is therecord drop in the combined ratio that fell to 92.3%, below the previously stipulatedtarget of 95%.

These results were due largely to the continued strategy known as the “3+One” program that started in 2003: strengthening the capital base, increasing the operatingprofitability and reducing complexity. These three directives lead to the fourth item:sustainable growth. Allied to this, the group proceeded with its Customer Focusprogram, introducing a new methodology to measure customer satisfaction wherebyone of the main indicators is how many clients recommend the services of Allianz tofriends and/or acquaintances.

The size, wealth and global competence of the Group provides exceptionalopportunities and tools to its companies to gain market share in the regions where they already operate, to conquer new markets and to ensure competitiveness. The Group’s concept of cooperation “sans frontiers” that constantly seeks the bestbusiness practices and the most efficient manner to implement them is recognized by the market, thus reinforcing its credibility worldwide.

Last year brought with it many conquests, but the greatest of all was perhaps proof that the Allianz Group is not merely a depository of traditional values, but rather a factory of new ideas that constantly generates value for its clients,shareholders and employees.

08 09

O Grupo Allianz encerrou 2005 como a maior companhia seguradora do mundo em faturamento. O conglomerado,fundado em 1890, em Berlim, está presente em mais de 70 países e possui mais de 177 mil colaboradores. Aosseus cerca de 60 milhões de clientes espalhados pelo mundo, oferece serviços nos segmentos segurador,financeiro e de administração de fundos. Embora o ano passado tenha sido marcado por fenômenos naturaisseveros, o Grupo Allianz manteve todas as suas metas, aumentando significativamente seu valor e tomandodecisões importantes para a continuidade da expansão de seus negócios. Todas as unidades de negócioscolaboraram para esse desempenho, que registrou crescimento e fortaleceu a empresa como um todo.

O balanço financeiro do período é uma prova disso. O faturamento global atingiu US$ 119 bilhões. O lucro cresceue atingiu US$ 5,2 bilhões e a companhia encerrou o período administrando US$ 1,5 trilhão em fundos. Outro dadorevelador é a queda recorde do índice combinado, que ficou em 92,3%, abaixo da meta de 95%, estipuladapreviamente.

Esses resultados deveram-se em grande parte à continuidade da estratégia conhecida como “3+1”, iniciada em2003: fortalecimento da base de capital, elevação da rentabilidade operacional e redução da complexidade. Essastrês diretrizes têm como conseqüência o quarto item, o crescimento sustentável. Aliado a esse posicionamento, oGrupo prosseguiu com o seu programa de Customer Focus e implantou uma nova metodologia para medir asatisfação de seus clientes, em que um dos principais indicadores é quantos deles recomendam os serviços daAllianz para amigos ou conhecidos.

A dimensão, a riqueza e a competência global do grupo conferem às suas empresas oportunidades e ferramentasexcepcionais para ganhar participação nas regiões em que já atuam, conquistar novos mercados e garantircondições de competitividade. O conceito do grupo de cooperação além-fronteiras, que continuamente busca asmelhores práticas empresariais e a maneira mais eficiente de implementá-las, é reconhecido pelo mercado, o quereforça sua credibilidade no mundo inteiro.

O ano passado trouxe consigo muitas conquistas, mas a maior, talvez, tenha sido a prova de que o Grupo Allianznão é apenas depositário de valores tradicionais, mas uma fábrica de novas idéias que geram valor continuamentea seus clientes, acionistas e funcionários.

Grupo Allianz. Segurança sem fronteiras.

Allianz Group. Security “sans frontiers”.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

Conquista de novos mercados e garantia de competitividade.Conquering new markets and ensuring competitiveness.

10 11

AGF Seguros.Expansão com solidez e transparência.

Em um mercado tão competitivo como o brasileiro, a AGF Seguros obteve uma grandeconquista em 2005: aumentou seu faturamento acima da média geral e ganhou marketshare, ao mesmo tempo em que aprimorou sua organização interna de acordo com os mais altos padrões internacionais de governança corporativa. Para isso, contou com o apoio e a experiência do seu acionista, o Grupo Allianz, maior conglomerado seguradordo mundo.

As medidas implementadas, em diversos níveis da organização, têm o objetivo degerenciar os variados riscos enfrentados pela companhia, que vão desde o riscoestratégico e operacional até questões financeiras, como os riscos de crédito, atuarial ede liquidez. A seguradora, assim como seus pares do mercado, ainda enfrentam aconcorrência, os dissabores do macroambiente econômico, a legislação vigente e suasconstantes alterações e o gerenciamento de sua imagem perante clientes, corretores,colaboradores, acionistas e o público em geral.

Para lidar com esses desafios do dia-a-dia, a AGF Seguros foi além: criou estruturas emetodologias próprias para dar mais segurança e transparência aos seus processos, sem torná-los mais burocráticos, o que contribui significativamente para o crescimentoda empresa. O benchmark dessa operação é o Grupo Allianz, que há anos vemdesenvolvendo ferramentas para aferir e evitar riscos, por meio do departamento de Controle de Riscos em Munique.

In a marketplace as competitive as that of Brazil, AGF Seguros achieved a major victory in 2005: the increase in premium income was above theoverall market average thus gaining in market share. At the same timeAGF Seguros upgraded its internal organization in line with the highestinternational standards of corporate governance. In order to achieve this,it had the support and experience of its majority shareholder, the AllianzGroup, the world’s largest insurance conglomerate.

The measures implemented, at several levels of the organization, havethe aim of managing the diverse risks that the company faces, whichrange from strategic and operational risks to financial issues such ascredit, actuarial and liquidity risks. The insurance company, like its peersin the market, also faces competition, the difficulties of the localeconomic climate, the current legislation with its constant changes andthe management of its image in the eyes of its clients, brokers,employees, shareholders and the general public.

To deal with these daily challenges, AGF Seguros has gone one stepfurther: it created its own structures and methodologies to give greatersecurity and transparency to its processes, without increasingbureaucracy, all of which has contributed significantly to the company’sgrowth. The benchmark of this operation is the Allianz Group, which hasfor many years been developing tools for the assessment of risks and theprevention of losses through its Risk Control department in Munich.

Todas as ações convergem para o crescimento sustentável com lucratividade.

All these actions converge to sustainable growth with profitability.

AGF Seguros.Expanding solidly

and transparently.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

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Last year, to oversee and evaluate the strategies and decisions of the company, the Risk Committeewas created, consisting of an independent group of employees from several departments, thatreports directly to the senior management of the company. Their task to identify, analyze, measureand monitor risks, as well as to suggest action to be taken. AGF Seguros also created the position ofRisk Manager, responsible for implementing and managing the approved risk control measures.

In the financial area, another important decision was also taken: outsourcing investment fundmanagement thus providing greater transparency and profitability in the company’s investments.

Focusing on the operational area, the Brazilian subsidiary prepared and presented to AGF France, theFull Compliance project, which audited all the company’s administrative processes and its monitoringand control systems. The New Business unit which was created, is responsible for marketing,planning, customer and broker relationships.

All these actions have a single objective: sustainable growth with profitability. AGF Seguros isleading the way in the area of corporate governance in Brazil and not only will the company reap thebenefits in the future but it also guarantees AGF Seguros a prominent position in the insurancemarket and within the Allianz Group.

Para supervisionar e avaliar as estratégias e decisões da companhia, foi criado, noano passado, o Comitê de Risco, um grupo independente de funcionáriosprovenientes de várias áreas, que se reporta diretamente à alta direção dacompanhia. Eles são encarregados de identificar, analisar, medir e monitorar osriscos, além de dar sugestões de ação. A AGF Seguros criou também o cargo deRisk Management, responsável pela implantação e pelo gerenciamento dasmedidas de controle de risco aprovadas.

Na área Financeira, ainda foi tomada outra decisão importante: a terceirização dagestão dos fundos de investimento, o que proporcionará mais transparência erentabilidade às aplicações da companhia.

Com foco na área operacional, a subsidiária brasileira elaborou e apresentou à AGF França o projeto de full complience, que auditou todos os processosadministrativos da companhia e seus sistemas de monitoramento e controle. Foi criada também a diretoria de Novos Negócios, responsável pelas áreas de Marketing, Planejamento e Relacionamento com clientes e corretores.

Todas essas ações convergem para um único propósito: o crescimento sustentávelcom lucratividade. A AGF Seguros sai na frente na área de governança corporativano Brasil, o que certamente lhe renderá frutos no futuro e já lhe garante posiçãode destaque no mercado segurador e dentro do Grupo Allianz.

Idade média | Average age 33,3 anos | years

Tempo médio de casa | Average period of employment 5,4 anos | years

Sexo | Sex 47,7% feminino | female52,3% masculino | male

Escolaridade | Education 76,1% nível universitário | university degree

Executivos | Management 55,3% promoção interna | are promoted from within the company

Salário médio | Average salary R$ 2.928,92

13

Perfil dos Funcionários – Brasil | Employees Profile – Brazil

Distribuição Regional de Funcionários – Brasil | Distribution of Employees According to Regions – Brazil

AGF Seguros. Expansão com solidez e

transparência.

AGF Seguros.Expanding solidly and

transparently.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

Norte | Centro-Oeste 28North | Midwest

Sul | South 100

São Paulo | São Paulo 1.007

Rio de Janeiro | Espírito Santo 46Rio de Janeiro | Espírito Santo

Minas Gerais | Minas Gerais 69

Nordeste | Northeast 29

Total | Total 1.279Base: março/2006

2,19

7,82

78,73

3,60

5,39

2,27

100

Funcionários | Employees %Região | Regions

12

14

A AGF Seguros sempre trabalhou para manter uma relação de confiança com os corretores,afinal são mais de 10 mil profissionais atuando na comercialização dos nossos produtos eserviços.

Com o objetivo de valorizar cada vez mais esse relacionamento e alcançar a excelência noatendimento, a AGF Seguros tem investido fortemente na capacitação da força de vendas, emserviços e soluções tecnológicas, além de implantar uma comunicação freqüente e relevantecom os corretores.

Em 2005 a companhia inovou e lançou o primeiro programa de relacionamento do mercadosegurador brasileiro. O programa Seleção AGF foi lançado na cidade de São Paulo e no Estadodo Rio de Janeiro, com base em uma segmentação clara de diferentes perfis de necessidadesde atendimento e diferentes níveis de reciprocidade nos negócios.

O programa conta com um completo ciclo de atividades e interações com os corretores, com oqual intensificamos o relacionamento, somamos experiência e nos capacitamos melhor frenteao desafio de atuar neste mercado.

A AGF Seguros também criou novos canais de comunicação, como o boletim eletrônicoAcontece, o jornal do corretor Conexão AGF, além do próprio hotsite do programa. Em 2006, oSeleção AGF será expandido para outras regiões do Brasil.

Todas essas ações reforçam a estratégia da companhia de realmente reconhecer o trabalhodesenvolvido pelos corretores e de se tornar a seguradora preferida desses profissionais.

15

AGF Seguros e Corretores.Valorizando o relacionamento.

AGF Seguros and Brokers. Valuing our relationship.

AGF Seguros has always worked hard to maintain a strong bond withits brokers; after all, there are over ten thousand brokers selling ourproducts and services.

Aiming to strengthen this relationship even further and achieveexcellence in the services provided, AGF Seguros has invested heavilyin training its sales force, in providing services and technologicalsolutions, as well as in creating a means of frequent and relevantcommunication with its brokers.

In 2005, the company demonstrated its innovative capacity bylaunching the first-ever broker-relationship program in the Brazilianinsurance market. The Seleção AGF program was launched in the city

of Sao Paulo and in the state of Rio de Janeiro and is based on aclear segmentation of the different types of service needs and levelsof reciprocity required in business dealings.

The program includes a full range of activities and interaction withthe brokers, whereby we intensify the relationship, aggregateexperience and build on our strengths to better enable us to face thechallenge of competing in this market.

AGF Seguros also created new communication channels, such as theelectronic newsletter Acontece, the brokers’ newsletter Conexão AGF,as well as the program’s own hot-site. During 2006, Seleção AGF willbe extended to other regions of Brazil.

All these actions reinforce the company’s strategy to trulyacknowledge the valuable work done by the brokers and to becometheir preferred insurance company.

Reconhecer o trabalho desenvolvido pelos corretores.To recognize the work developed for the brokers.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

Produtos e Tecnologia da Informação.Inovação gerando resultados.

Products and InformationTechnology.

Innovation generating results.Last year, AGF Seguros gained an important share of the market in the threemain sectors in which it operates: mass products (individuals, small and mediumsized businesses), large risks and group health insurance. The growth, however,was not obtained at the expense of profitability. On the contrary, average claimscontinued to fall, the result of an active policy of risk management.

The best performance was that of the motor portfolio, for which sales increased30%, well-above the market average of 15%. The company gained ground:

the number of clients increased from 397,000 to 443,000 and its market sharefrom 3.3% to 3.9%. Motor claims continued to fall, reaching 66.9%, twopercentage points below the market average.

The mass products division produced two other outstanding results. Thecondominium portfolio increased 35%, jumping from third place straight into thetop position. In addition to the sales performance, this first place was also dueto the alterations and improvements in the product, which made it morecompetitive. AGF Residência also performed extremely well, posting growth of42% (compared to the market average of 15%).

One of the company’s most traditional portfolios, Transport, faced strongcompetition last year, but even so it maintained its profitability and claims rate,seven points below the market average.

For the fourth successive year, the Group’s health insurance subsidiary, AGFSaúde, won the award for Best Insurance Company in this segment from theFundação Getúlio Vargas (FGV). The granting of this award is based onfinancial-economic indicators, that, once again, reflect the solidity of thecompany, the result of active claims management through prevention andinnovative programs, such as the Gestão de Casos Complexos (Complex CaseManagement), Orientação Médica (Medical Guidance) and the PQV – ProgramaQualidade de Vida no Trabalho (Quality of Life at Work) programs.

A AGF Seguros conquistou, no ano passado, fatias importantes do mercado nas três grandes áreas em queatua: massificados, grandes riscos e saúde empresarial. A expansão, no entanto, foi obtida sem o comprometimento de sua rentabilidade. Pelo contrário, a sinistralidade média continuou a cair, fruto de umapolítica ativa de gerenciamento de risco.

A carteira que teve o resultado mais expressivo foi a de Automóvel, cujo faturamento cresceu 30%, bastanteacima da média do mercado, que foi de 15%. A companhia ganhou terreno: o número de segurados cresceu de397 mil para 443 mil e seu market share passou de 3,3% para 3,9%. A sinistralidade da área manteve suatrajetória de queda, atingindo 66,9%, dois pontos percentuais abaixo da média de mercado.

A divisão de massificados apresentou ainda dois outros destaques. A carteira de Condomínio cresceu 35%,saindo da terceira posição e atingindo a liderança de mercado. Além do esforço comercial, o primeiro lugardeveu-se a alterações e melhorias do produto, o que o tornou mais competitivo. O AGF Residência tambémteve um desempenho excelente, pois cresceu 42%, contra 15% do mercado.

Uma das mais tradicionais carteiras da seguradora, a de Transportes enfrentou no ano passado forteconcorrência, mas, mesmo assim, manteve sua lucratividade e índice de sinistralidade sete pontos abaixo da média de mercado.

A subsidiária de seguro saúde do grupo, a AGF Saúde, ganhou, pelo quarto ano seguido, o Prêmio de MelhorSeguradora do segmento da Fundação Getulio Vargas (FGV).

16 17

A AGF Seguros conquistou, no ano passado, fatias importantes do mercado.

Last year, AGF Seguros gained important segments of the market.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

18 19

O reconhecimento é concedido com base em indicadores econômico-financeiros, que, mais uma vez, refletiram a solidez da empresa, frutode uma gestão ativa da sinistralidade por meio da prevenção e deprogramas inovadores, como o Gestão de Casos Complexos, OrientaçãoMédica e o PQV (Programa Qualidade de Vida no Trabalho).

O balanço da subsidiária indica esse posicionamento. A AGF Saúdefaturou R$ 223 milhões, o que corresponde a um crescimento de 24,32% em relação ao período anterior. O lucro também aumentou e atingiu R$ 23 milhões. A principal responsável por esse desempenhofoi a expansão da carteira de pequenas empresas, que cresceu em faturamento 45% e atingiu o montante de, aproximadamente, 13 mil vidas.

A subsidiária implementou também novas estratégias comerciais ewebservices. A AGF Saúde passou a disponibilizar em seu sitefuncionalidades para corretores (como o relatório gerencial) e parasegurados (como o acompanhamento de reembolso e o extrato dereembolso para Imposto de Renda).

Em conformidade com as diretrizes de seu acionista, o Grupo Allianz, a AGF Seguros investiu fortemente em tecnologia. Um dos projetosmais importantes foi a implantação do centro de processamento dedados de contingência, com o respectivo plano de recuperação decatástrofes, que permite à companhia manter seu funcionamentomesmo em situações críticas.

Outro ponto de destaque da área foi a melhoria da governança eprodutividade de sistemas, tendo entregue projetos, como o programade benefícios adicionais ao segurado para renovação do AGF Auto, osistema de incentivos adicionais ao corretor, o ferramental de apoio aoprograma Seleção AGF, a apólice em CD do AGF Auto, o sistema demensagens para celular para corretores (AGF Torpedo), os novosprocessos de análise antecipada de vistoria e emissão automática deautomóvel. Esta última iniciativa trouxe ganhos de produtividadesuperiores a 30% e redução significativa nos tempos de emissão.

Essas ferramentas são diferenciais da AGF Seguros no mercado e em2006 contribuirão muito para o crescimento sustentável da companhia.

Products and Information Technology.Innovation generating results.

Produtos e Tecnologia da Informação.Inovação gerando resultados.

The balance sheet of the subsidiary demonstrates this positioning. AGF Saúde generatedR$ 223 million in premium income, representing a rise of 24.32% over the previous year.Profits also increased, reaching R$ 23 million. The main factor responsible for thisperformance was the expansion of the small businesses portfolio that saw premiumincome increase 45% and reach a total of approximately 13,000 lives.

This subsidiary also implemented new sales strategies and web-services. AGF Saúdebegan making certain functions available on its website for brokers (a managementreport) and for clients (a system for accompanying the progress of claims and claims-payment statements for income tax returns).

In compliance with the directives of its majority shareholder, the Allianz Group, AGFSeguros invested heavily in technology. One of the most important projects was thesetting up of the contingency data-processing centre, with its respective disaster recoveryplan, which enables the company to stay in operation even in critical circumstances.

Another outstanding achievement was the improvement in the governance andproductivity of several systems, having delivered projects such as the additional benefitsprogram for clients renewing AGF Auto policies, the additional incentive system forbrokers, the support tools for the Seleção AGF, the AGF Auto policy on CD, the cell phonetext messaging system for brokers (AGF Torpedo), the new advance inspection analysisand automatic issuing processes for Motor insurance. This last initiative broughtproductivity gains in excess of 30% and a significant reduction in policy issuing times.

These are tools that differentiate AGF Seguros from its competitors in the market and in2006 will continue to contribute greatly to the sustainable growth of the company.

Relatório Anual AGF Seguros 2005 Annual Report AGF Seguros

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Social Responsibility. Building the future.

Oportunidade. Essa palavra, embora não encerre todo o significado do trabalho realizado há maisde 10 anos pela Associação Beneficente e Assistencial dos Funcionários do Grupo AGF Seguros –ABA, na zona leste de São Paulo, é uma amostra significativa do que a educação pode fazer no combate às desigualdades sociais.

Uma evidência disso é o ingresso de jovens carentes na AGF Seguros por meio dos programas de estágio e de Jovem Aprendiz, que admite adolescentes a partir de 16 anos. Alguns deles,inclusive, já foram efetivados pela seguradora.

A admissão desses funcionários concretiza a missão da ABA de proporcionar o crescimentopessoal de meninos e meninas de baixa renda da favela da Caixa D’Água (bairro do Cangaíba),oferecendo-lhes oportunidades e perspectivas não só profissionais, mas também na vida social.Isso é feito por meio de projetos que desenvolvem as potencialidades de cada criança e adolescente e os incentivam a ampliar seu repertório cultural, tolerar frustrações, conviver como grupo em harmonia e elaborar seu projeto de vida.

Responsabilidade Social. Construindo o futuro.

Opportunity. This word, even though it does not fully express thesignificance of the work carried out over the last 10 years by theAssociação Beneficente e Assistencial dos Funcionários do Grupo AGFSeguros – ABA, in the east of Sao Paulo, is a important example of whateducation can do in combating social inequalities.

One illustration of this is the entry of underprivileged young people to AGF Seguros through the internship and Jovem Aprendiz (YoungApprentice) programs, which accept adolescents from the age of 16. Someof these young people have in fact since been employed by the company.

The admission of these employees consolidates the mission of the ABA tostimulate the personal growth of boys and girls from low income families inthe Caixa D’Água favela (in the Cangaíba district), offering themopportunities and prospects, not only professional but also in their sociallives. This is achieved through projects that develop the potential of eachindividual child and teenager and that motivate them to widen theircultural repertoire, cope with frustrations, live in harmony within thecommunity and plan their lives.

Proporcionar o crescimento pessoal de meninos e meninas de baixa renda.

Enabling the personal growth of boys and girls from low-income families.Foto: Isamu Mitsueda

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O trabalho da ABA tem início com o Centro de Educação Infantil AGF Júnior (CEI), que atende a 200crianças de 0 a 6 anos, em parceira com a Secretaria Municipal da Educação. Em continuidade, 170crianças e adolescentes, de 6 a 17 anos, participam do Projeto Vida Nova, no período em que estãofora da escola, com aulas de artes plásticas, esportes, dança, informática, entre outras, além deorientação aos estudos. Paralelamente, a ABA mantém um Núcleo de Alfabetização de Adultos (emparceria com o Centro de Integração Empresa Escola – CIEE), com 50 alunos, e oficinas deinformática direcionadas a adultos da comunidade.

Todos os projetos possuem indicadores de avaliação que são utilizados para o acompanhamentoindividual dos alunos e para o aprimoramento geral do atendimento.

Para realizar sua missão, a entidade conta não apenas com o suporte da AGF Seguros, mas tambémcom seus colaboradores. Aos sábados, funcionários voluntários contribuem para a educação dosjovens, colocando à disposição seu tempo e conhecimento.

Soma-se a esses resultados o atendimento de mais de 4 mil crianças, adolescentes e adultos, aolongo de onze anos. Tomadas em seu conjunto, as ações educativas que a ABA desenvolvecontribuíram de forma efetiva para o combate à exclusão social de uma parte considerável dacomunidade da favela da Caixa D’Água.

The ABA started out by establishing the Centro de Educação Infantil AGF Júnior – CEI (ChildEducation Center), which benefits 200 children up to the age of 6, in partnership with theMunicipal Department of Education. Continuing on from there, 170 children and teenagers, fromthe ages of 6 to 17, participate in the Nova Vida project, before or after school, with arts, sports,dance, and IT classes, among others, as well as receiving help with schoolwork. In parallel, theABA maintains an adult literacy program – Núcleo de Alfabetização de Adultos (in partnershipwith the Centro de Integração Empresa Escola – CIEE), with 50 students, and computer workshopsfor adults in the local community.

All the projects are assessed thus enabling the monitoring of the individual performance of thestudents and the improvement of the overall services offered.

To achieve its mission, the association not only counts on the support of AGF Seguros, but also onthat of its staff. On Saturdays, volunteers from among the employees contribute towards theeducation of the young people, giving their time and knowhow to this worthy cause.

In addition to these results, over 4,000 children, teenagers and adults have received support overa period of eleven years. Viewed as a whole, the educational initiatives that the ABA developshave contributed effectively towards combating the social exclusion of a considerable number ofmembers of the Caixa D’Água community.

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Responsabilidade Social. Construindo o futuro.

Social Responsibility. Building the

future.

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CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOSUPERVISORY BOARD

François ThomazeauPresidente | Chairman

Paulo Miguel MarracciniVice-Presidente | Vice Chairman

Luiz de Campos SallesConselheiro | Supervisory Board Member

EMPRESAS DO GRUPOGROUP’S ENTERPRISES

AGF Allianz South America Serviçosde Consultoria e Participações Ltda.

AGF do Brasil Participações Ltda.

AGF Saúde S/A

Brasil de Imóveis e Participações Ltda.

Corsetec Sociedade Corretora de Seguros Ltda.

Previsão Associação de Previdência Privada

AGF BRASIL SEGUROS

Max ThiermannPresidente | CEO

Arlindo da Conceição Simões FilhoDiretor Divisão ProdutosDirector Products Division

Laurence MauriceDiretora Divisão FinanceiraDirector Financial Division

Luís Guilherme Sanches PratesDiretor Executivo ComercialExecutive Sales Director

Alfredo JinjasDiretor Executivo RegionalSão Paulo CapitalRegional Executive DirectorSão Paulo Capital

Antonio Carlos MarsigliaDiretor Executivo RegionalRegional Executive Director

Eduardo de Mello e Silva GrilloDiretor Executivo Regional SulRegional Executive Director South

Emilio Vian VieiraDiretor Executivo Tecnologia da Informação e OperaçõesExecutive Director Information Technology and Operations

Gabriele Christiane TischlerDiretora Executiva Gestão de NegóciosExecutive Director Marketing Management

Marcelo GoldmanDiretor Executivo Produtos MassificadosExecutive Director Mass Products

Margo Isabel BlackDiretora Executiva Comercial Corporate Executive Director Sales Corporate

Maria Luisa Ribeiro MendesDiretora Executiva deRecursos HumanosExecutive Director Human Resources

Mauricio Korcsog RamosDiretor Executivo Regional São Paulo InteriorRegional Executive Director São Paulo State

Olívio Luccas FilhoDiretor Executivo Estatística ProdutosExecutive Director Product Statistics

Paulo Cesar Kurpan NogueiraDiretor Executivo Regional Rio de Janeiro/ Norte/NordesteRegional Executive Director Rio de Janeiro/North and Northeast

Regina Helena Menezes LopesDiretora Executiva Jurídico SocietárioExecutive Director Legal and Shareholder Affairs

Ricardo Moukhaiber ZhouriDiretor Executivo RegionalMinas Gerais / Centro-OesteRegional Executive Director Minas Gerais / Midwest

Salvador Aparecido GracianoDiretor Executivo Contabilidade e TesourariaExecutive Director Accounting

AGF SAÚDE

Max ThiermannPresidente | CEO

Arlindo da Conceição Simões FilhoDiretor Divisão ProdutosDirector Products Division

Peter Arnoldo RosembergDiretor Divisão SaúdeDirector Healthcare Division

FILIAIS AGF | AGF Branches

São PauloABCAraçatubaBancosBauruCAC-SPCampinasCentroFrancaGuarulhosIndianópolisJardinsJundiaíLapa MaríliaMogi das CruzesPaulistaPiracicaba Presidente PrudenteRibeirão PretoSantanaSanto AmaroSanto AndréSantosSão CarlosSão José do Rio PretoSão José dos CamposSão Paulo – CorporateTatuapéTelevendas

Outros Estados

Barbacena BelémBelo Horizonte – AssembléiaBelo Horizonte – SavassiBlumenauBrasíliaCaxias do SulCAC-BHCAC-RJChapecóCuiabáCuritibaFlorianópolisFortalezaGoiâniaGovernador Valadares JoinvilleJuiz de ForaLondrinaMafraPelotasPoços de Caldas Ponta GrossaPorto AlegreRecifeRio de JaneiroRio de Janeiro - Teresópolis SalvadorSanto ÂngeloUberaba UberlândiaVarginhaVitória - ES

Base: junho/2006

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Rua Luís Coelho, 26 – 01309-900 – São Paulo – SPTel.: (0XX11) 3171-6000 – Fax: (0XX11) 3171-6171

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