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XXRecife, 15 de dezembro de 2015Conjuntura e perspectivas: 2016

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XXRecife, 15 de dezembro de 2015Conjuntura e perspectivas: 2016

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Temas que sero discutidos na XX Anlise Ceplan:A economia em 2015:Brasil;Nordeste, com nfase em Pernambuco; Sntese e Perspectivas.

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1. A economia em 2015: Ambiente Brasileiro

A gnesis da crise: 2011-2015

Esgotamento do crescimento do consumo das famlias;Intervenes setoriais seletivas: desoneraes da folha conduziram renncia de receitaQueda do preo das commodities: minrio de ferro, soja, etc.;Tibieza do Banco Central em 2011;Descontrole fiscal: as pedaladas, o uso dos bancos pblicos e a crise da Previdncia Social;Medidas de controle do cmbio e de preos administrados: energia eltrica, transporte urbano e combustveis;Operao lava jato travou as maiores empresas do pas, afetando os investimentos, e prendeu lideranas empresariais, travando decises;Esvaziamento poltico da Presidncia em governo de coalizo onde o Executivo o principal protagonista; Conflitos com o Congresso e disputas entre o Senado e a Cmara;Fragmentao da base aliada ao Governo: divises no PT e no PMDB.

Brasil: Taxa de crescimento do PIB trimestral com respeito ao mesmo perodo do ano anterior - (%) - I trimestre de 2010 ao III trimestre de 2015A variao do PIB na comparao trimestral interanual entrou na zona negativa, transitando da fase de desacelerao para a de retrao da atividade. Estamos mergulhando em uma profunda recesso sem paralelo desde os anos 30.

A economia em 2015: trajetria de queda

Brasil: Taxa de crescimento do PIB com respeito ao mesmo perodo do ano anterior - (%) Janeiro-Setembro de 2010-2015Pelo lado da demanda o consumo das famlias desacelera acentuadamente enquanto a variao do investimento torna-se novamente negativa, conduzindo os investimentos como proporo do PIB para 18,1%. Pelo lado da oferta, crescimento da agropecuria e retrao na indstria e nos servios.

A economia em 2015: consumo deixa de ser o motor e investimento torna-se errtico

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A economia em 2015: a inflao ameaa mas no est fora de controle

Brasil: IPCA Acumulado nos ltimos 12 meses - (%) - jan/10 a nov/15Inflao agora acima dos 10% em 12 meses, evidenciando resistncia queda. Em 2015, politica monetria restritiva e a politica fiscal no conseguiu impor a sua agenda pelas dificuldades politicas com o Congresso.

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A economia em 2015: a crise fiscal

Brasil: Resultados fiscais consolidados do setor pblico - Jan-Out/13 - Jan-Out/15A m conduo da poltica fiscal evidente pela evoluo do dficit nominal e primrio. Juros como proporo do PIB elevam-se substancialmente, conduzindo a aumentos na relao Dvida/PIB.

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A economia em 2015: real se desvaloriza para o bem e para o mal

Brasil: ndice da taxa de cmbio real (%) set/10 a out/15Dlar se valoriza nos mercados mundiais. Pode se valorizar ainda mais com a possvel elevao dos juros nos EUA. Real apresenta desvalorizao tambm devido ao elevado dficit externo e ao ambiente de insegurana econmica e poltica internas.

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Brasil: Saldo da Balana Comercial US$ (bilhes) 2002-2015Em 2014 dficit. Efeito positivo esperado na balana comercial de 2015 devido a desvalorizao do real.Conjuntura Econmica 2015

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A economia em 2015: Ambiente Brasileiro

Brasil: Saldo da Balana de Transaes Correntes (BTC) - US$ (bilhes) - 2000-2015Acentuado dficit nas transaes com o exterior (4,4% do PIB) refletindo poupana externa para compensar a poupana domstica que se situa em 15,0% e abaixo da taxa de investimento (18,1%).

Transaes corr./PIB (-4,4% em 2014) (-3,7% previso de 2015)Taxa de poupana do 3trimestre de 2015 15,0% Taxa de investimento do 3trimestre de 2015 18,1%

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A economia em 2015: Ambiente Brasileiro

Brasil: Investimentos diretos no pas (lquido) US$ (milhes) 2010 -2015

Queda no IDP lquido, mas valor ainda suficiente para cobrir o dficit de transaes correntes em 2015. A despeito das dificuldades o pas continua atraindo substanciais montantes de capitais produtivos para a sua economia. Crise est drenando capitais especulativos e pode inibir o ingresso de novos investimentos produtivos.

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1. A economia em 2015: Nordeste, com nfase em Pernambuco

Brasil e Pernambuco: Taxa de crescimento do PIB com respeito ao mesmo perodo do ano anterior (%) 1 semestre de 2015No primeiro semestre andamos para trs, s que um pouco menos do que a economia brasileira. Destaquem-se impactos na construo civil e no comrcio.

Conjuntura Econmica 2015: Pernambuco

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Brasil, Bahia, Cear e Pernambuco: Taxa de crescimento do PIB (%) 3Tri/2014 - 2tri/2015

A economia em 2015:Nordeste, PIB

Forte desacelerao do PIB dos principais estados do NE no segundo trimestre 2015.

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Brasil e Estados do Nordeste: Taxa de crescimento da Produo Fsica Industrial (%) Acumulado do ano Jan-Out 2010 - Jan-Out 2015O impacto na indstria significativo, especialmente na Bahia e no Cear.A economia em 2015:Nordeste, produo industrial

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Brasil e Estados do Nordeste: Crescimento mdio mensal do comrcio varejista ampliado (%) Acumulado do ano em setembro de 2015Clara deteriorao do varejo ampliado liderado por veculos e material de construo quando comparado com o mesmo perodo do ano anterior. A economia em 2015:Nordeste, vendas no varejo

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Desemprego em Pernambuco e no Nordeste situa-se acima da mdia nacional. Variaes para cima na comparao interanual de base trimestral foram superiores a 2 pontos percentuais. Brasil, Nordeste e Pernambuco: Taxa de desocupao das pessoas de 14 anos ou mais de idade, na semana de referncia (%) 3trimestre de 2014 e 3trimestre de 2015

A economia em 2015:Nordeste, desemprego aberto

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Brasil, Nordeste e Estados: Rendimento mdio real do trabalho principal, habitualmente recebido por ms, pelas pessoas de 14 anos ou mais de idade, ocupadas na semana de referncia, com rendimento de trabalho Em R$ - Mdia de Jul/Set 2014 e Mdia de Jul/Set 2015Pernambuco e Sergipe apresentam queda acentuada dos rendimentos e se diferenciam do restante do quadro regional. A economia em 2015:Nordeste, rendimentos do trabalho principal

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Crescimento do emprego formal discreto em 2 dos 9 estados. Nos demais negativo, especialmente em Pernambuco por causa da desmobilizao em Suape. Brasil, Nordeste e Estados: Estoque de empregos formais estoque em out/14 e out/15A economia em 2015:Nordeste, evoluo do emprego formal

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Nordeste responde por 21,3% da queima de postos de trabalho do pas. Pernambuco sozinho participa com 40,7% no Nordeste e com quase 9% no pas. Brasil, Nordeste e Estados: Saldo da criao de emprego formal acumulado Jan-Out/15A economia em 2015:Nordeste, gerao lquida de empregos

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S a agropecuria gera alguns poucos empregos. Os outros setores regridem, especialmente a construo civil.Pernambuco: Estoque de empregos formais por setor estoque em out/14 e out/15A economia em 2015:Nordeste, com nfase em Pernambuco

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Sntese e Perspectivas

LOGO 2 Sntese e Perspectivas

Indicadores macroeconmicos indicam aprofundamento da recesso nos meses finais de 2015, mas em 2016 inflao ser menor bem como os juros, PIB pode cair menos, preos das commodities devero comear a se recuperar e cmbio se desvalorizar ainda mais;Ameaas de curto prazo: perda do grau de investimento pelas outras duas agencias de rating e elevao da taxa de juros nos EUA nesta semana; Regio Nordeste sente com mais intensidade a retrao no nvel de atividade, mas construiu a base para se recuperar rapidamente uma vez que se reestabelea o equilbrio macroeconmico;As perspectivas para os prximos meses no so de melhora do quadro econmico, segundo pesquisas que medem confiana de empresrios e dos consumidores, mas essa desconfiana pode mudar com o desfecho da crise poltica e com a recuperao da governabilidade.

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Perspectivasndice - Sondagem(Novembro)Var. % Mensal(base: ms imediatamente anterior)Var. % Interanual (base: mesmo ms no ano anterior)Confiana - Comrcio/FGV+7,5%-23,1%Confiana - Servios/FGV-1,8%-21,5%Confiana - Indstria/FGV-1,8%-14,3%Confiana - Construo/FGV+2,4%-20,2%Confiana - Consumidor/FGV+1,3%-19,5%Confiana - Empresrio/CNC-3,4%-27,8%Inteno - Consumo/CNC-2,5%-36,6%

Na comparao mensal interanual, ndices de confiana (atual e expectativa) caem substancialmente; em comparao ao ms anterior algumas melhoras.

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Qual o caminho da recuperao da economia? (na suposio de que a questo poltica tenha um desfecho at o final do primeiro semestre de 2016)

A. Agenda PolticaRestaurar a credibilidade da Presidncia;Dialogar e negociar com o Congresso Nacional;Restabelecer a unidade da base de apoio ao governo; B. Agenda MacroeconmicaRealizar um ajuste fiscal crvel e vivel, gerando a poupana para pagar os juros da dvida;Estabilizar a relao Dvida/PIB; Baixar os juros; juros mais altos pioram a recesso; Eliminar a indexao ainda existente.

Perspectivas 2016

Perspectivas 2016 C. Agenda do Desenvolvimento EconmicoRetomar os investimentos em parceria com o setor privado, atravs de PPs e Concesses em rodovias, portos, aeroportos, etc.;Aumentar a produtividade da economia; melhorar a educao e a qualidade da infraestrutura;Apoiar a indstria para que retome seu crescimento e importncia na economia; aumento da produtividade e inovao em produtos e processos; D. Agenda de ReformasRealizar as reformas fiscal, da previdncia, tributria e trabalhista.

Coordenao Geral: Jorge JatobResponsvel Tcnica: Las Veloso

Equipe

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