ANÁLISE DE INVESTIMENTO (FORMATADA).docx

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA CURSO SUPERIOR DE ADMINISTRAÇÃO ALESSANDRO DA SILVA RA: 406956 FELIPE MATEUS SILVA BARBOSA RA: 417335 MAURA SHEILANE AZEVEDO DE ARAUJO RA: 406958 NATÁLIA GUERRA SORIANO RA: 424625 ATIVIDADE AVALIATIVA - ATPS ANÁLISE DE INVESTIMENTO PROF. EAD: ME. JEFFERSON DIAS PROF. TUTOR PRESENCIAL: ANA CLÁUDIA DE SOUZA HORTA SANCHEZ 1

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERPCENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

CURSO SUPERIOR DE ADMINISTRAO

ALESSANDRO DA SILVA RA: 406956FELIPE MATEUS SILVA BARBOSA RA: 417335MAURA SHEILANE AZEVEDO DE ARAUJO RA: 406958NATLIA GUERRA SORIANO RA: 424625

ATIVIDADE AVALIATIVA - ATPSANLISE DE INVESTIMENTO

PROF. EAD: ME. JEFFERSON DIASPROF. TUTOR PRESENCIAL: ANA CLUDIA DE SOUZA HORTA SANCHEZ

ARAATUBA SO PAULOMARO DE 2015Sumrio

Introduo3

Tipos De Investimentos4

ACAMANA Doceria8

Produtos8

Fluxo de Caixa Relevante9

Preo Unitrio e Quantidade Mensal a ser Comercializada10

Payback17

A Inflao, A Depreciao E O Imposto De Renda 22

Inflao22

Depreciao26

Imposto De Renda 28

Concluso 37

Referncias Bibliogrficas

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IntroduoA proposta deste trabalho consiste em relacionar o contedo de oramentos, ministrado na disciplina de Oramento Empresarial e Avaliao de Investimentos, com a prtica em uma empresa. Nossa escolha foi pela empresa ACAMANA Doceria.Nosso ponto inicial ser com uma breve identificao da empresa, depois com conceitos sobre planejamento e oramentos finalizando com as planilhas de clculos.Importante ressaltar que com uma empresa de pequeno porte, o cenrio apresentado em nossos clculos e anlises foi fundamentado na abertura dessa empresa, tendo como alvo a rea alimentcia.Os valores apresentados nas pginas a seguir so fictcios, bem como o contexto da empresa.Este trabalho foi desafiador e ao mesmo tempo gratificante, por proporcionar uma realidade de decises e estratgias para que a empresa mantenha-se no mercado competitivo.

1. Tipos De InvestimentosFundo de InvestimentoFundo de Investimento uma comunho de recursos, captados de pessoas fsicas ou jurdicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em ttulos e valores mobilirios. Isto : os recursos de todos os investidores de um fundo de investimento so usados para comprar bens (ttulos) que so de todos os investidores, na proporo de seus investimentos.Fundos Abertos x Fundos Fechados:Fundos Abertos permitida a entrada de novos cotistas ou o aumento da participao dos antigos por meio de novos investimentos, assim como permitida a sada de cotistas, por meio do resgates de cotas, isto , mediante a venda de ativos do fundo para a entrega do valor correspondente ao cotista que efetuou o resgate, total ou parcial, de suas cotas. Os fundos abertos normalmente so constitudos para existir por tempo indeterminado, ao contrrio dos fechados, que podem ter tempo determinado, ao final do qual os ativos so vendidos, os cotistas recebem o valor total de suas cotas e o fundo encerrado, o que pode ocorrer tambm com os fundos abertos.Fundos FechadosA entrada e a sada de cotistas no permitida. Aps o perodo de captao de recursos pelo fundo, no so admitidos novos cotistas nem novos investimentos pelos antigos cotistas (embora possam ser abertas novas fases de investimento, conhecidas no mercado como "rodadas de investimento"). Alm disso, tambm no admitido o resgate de cotas por deciso do cotista, que tem que vender suas cotas a terceiros se quiser receber o seu valor antes do encerramento do fundo. Os fundos fechados tambm podem ser registrados para negociao de cotas em mercados administrados pela BOVESPA. Assim, quando um cotista pretende comprar ou vender cotas de um fundo fechado, como os Fundos de Investimento Imobilirio - FII ou Fundos de Investimento em Direitos Creditrios - FIDC, por exemplo, pode enviar suas ordens por uma corretora para o sistema de negociao da BOVESPA no qual a cota esteja registrada.

Vantagens e desvantagensA principal vantagem dos fundos possibilitar que investidores de perfil similar - com objetivos comuns, estratgias de investimento semelhantes e mesmo grau de tolerncia a risco - concentrem recursos para aumentar seu poder de negociao e diluir os custos de administrao, alm de contarem com profissionais especializados, dedicados exclusivamente gesto dos recursos.J as desvantagens esto associadas ao fato do investidor delegar a terceiros a administrao de seus recursos - falta de autonomia na tomada de deciso, submisso a regras previamente estabelecidas e vontade da maioria dos cotistas, entre outras.Classificao da CVMFundos de Curto PrazoDevem investir seus recursos, exclusivamente, em ttulos pblicos federais ou privados de baixo risco de crdito com prazo mximo de 375 dias e prazo mdio da carteira de, no mximo, 60 dias. So fundos cuja rentabilidade geralmente est associada s taxas SELIC ou CDI CDI Certificado de Depsito Interfinanceiro: ttulo emitido por instituies financeiras com objetivo de captar recursos de outras instituies financeiras considerados mais conservadores quanto ao risco, sendo compatveis com objetivos de investimento de curto prazo, pois suas cotas so menos sensveis s oscilaes das taxas de juros. O crdito do resgate costuma se dar no mesmo dia da solicitao.Fundos ReferenciadosDevem acompanhar a variao do indicador de desempenho (benchmark) definido em seu objetivo, mantendo, no mnimo, 95% de sua carteira composta por ativos que acompanhem referido indicador. Podem utilizar derivativos apenas com o objetivo exclusivo de proteo (hedge), sem permitir alavancagem. Alavancagem Operaes de compra e venda de ativos, ttulos e valores mobilirios para liquidao no futuro, com depsito prvio de margens de garantia. Um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de falha no pagamento de principal ou de juros relativos aos ativos do fundo. Dentre os referenciados, o fundo mais popular o DI, cujo objetivo de investimento acompanhar a variao diria das taxas de juros no mercado interbancrio (CDI). Como este tipo de fundo procura acompanhar a variao das taxas de juros, pode se beneficiar de um cenrio de alta dessas taxas. Geralmente o crdito do resgate se d no mesmo dia da solicitao.Fundos de Renda FixaDevem aplicar pelo menos 80% de seus recursos em ttulos de renda fixa - pblicos ou privados, pr ou ps-fixados - e ter como principal fator de risco a variao da taxa de juros e/ou de ndice de preos. Podem utilizar derivativos tanto para proteo da carteira quanto para alavancagem. Nos fundos de Renda Fixa a rentabilidade pode ser beneficiada pela incluso, em carteira, de ttulos que apresentem maior risco de crdito, como os ttulos privados. Geralmente o crdito do resgate se d no mesmo dia da solicitao.Fundos de AesSo tambm chamados de fundos de renda varivel e devem investir, no mnimo, 67% de seu patrimnio em aes negociadas em bolsa ou mercado de balco organizado. Alguns fundos deste tipo tm como objetivo de investimento acompanhar ou superar a variao de um ndice do mercado acionrio, tal como o IBOVESPA ou o IBX. Como seu principal fator de risco a variao nos preos das aes que compem sua carteira, podem ser compatveis com objetivos de investimento de longo prazo e que suportem uma maior exposio a riscos em troca de uma expectativa de rentabilidade mais elevada. Geralmente o crdito do resgate se d quatro dias aps a solicitao.Fundos CambiaisDevem manter, no mnimo, 80% de seu patrimnio investido em ativos que sejam relacionados, direta ou indiretamente (via derivativos), variao de preos de uma moeda estrangeira, ou a uma taxa de juros denominada cupom cambial. Os mais conhecidos so os chamados Fundos Cambiais Dlar, que buscam acompanhar a variao de cotao da moeda americana. Geralmente o crdito do resgate se d no dia seguinte ao da solicitao.Fundos de Dvida ExternaDevem aplicar, no mnimo, 80% de seu patrimnio em ttulos brasileiros negociados no mercado internacional e podem utilizar derivativos, negociados no Brasil ou no, com o objetivo exclusivo de proteo. Os 20% restantes podem ser aplicados em outros ttulos de crdito transacionados no exterior. Os ttulos componentes de sua carteira so mantidos fora do pas. Para o investidor no Brasil, este fundo uma forma gil e de baixo custo operacional para aplicar em papis do governo brasileiro negociados no exterior.Fundos MultimercadoDevem apresentar poltica de investimento que envolva vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial, podendo investir em ativos de diferentes mercados - como renda fixa, cmbio e aes - e utilizar derivativos tanto para alavancagem quanto para proteo da carteira.

1.2 ACAMANA DoceriaAbrir um novo negcio sempre um desafio. Nunca se sabe o que pode vir pela frente e se a deciso pela atividade na qual ir atuar ser a certa. Vrios fatores influenciam na economia e, consequentemente, no hbito de consumo da populao.Antes de abrir a empresa dos sonhos, preciso verificara se ser possvel mant-la e se o setor caminha de forma positiva ou no.

Tipo do Negcio:Doces em geral

1.3 ProdutosComo produtos, na ACAMANA Doceria oferecemos: Fatias de bolos Pores de doces Tortas Bombas de chocolate Cappuccino Suco de fruta

2. Fluxo de Caixa RelevanteFluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os investimentos das organizaes e elas apresentam em geral um formato padro. E ele formado por basicamente por trs partes: Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato de bens fsicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa. Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto setor na rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa. Valores Residuais: normalmente so positivos e eventualmente negativos, por exemplo: como a obrigao de reflorestar determinadas reas aps retirar matrias-primas ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental. Projetos nicos e projetos concorrentes podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definiram a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, so eles: Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos, portanto a deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja, se ser aceito e realizado ou se ser descartado. Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra, sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade de cada projeto concorrente, e pode-se chegar concluso de que nenhum deles vivel.

2.1 Preo Unitrio e Quantidade Mensal a ser Comercializada

ProdutoPreo UnitrioProduo Mensal(n de unidades)Faturamento Mensal

Fatias de bolosR$ 3,408.500R$ 28.900,00

Pores de docesR$ 9,5010.900R$ 103.550,00

TortasR$ 13,007.000R$ 91.000,00

Bombas de chocolateR$ 2,0015.000R$ 30.000,00

CappuccinoR$ 6,0013.100R$ 78.600,00

Suco de frutaR$ 3,0014.000R$ 42.000,00

Total-68.500R$ 374.050,00

Faturamento Anual

ProdutoPreo UnitrioProduo Anual(n de unidades)Faturamento Anual

Fatias de bolosR$ 3,40102.000R$ 346.800,00

Pores de docesR$ 9,50130.800R$ 1.242.600,00

TortasR$ 13,0084.000R$ 1.092.000,00

Bombas de chocolateR$ 2,00180.000R$ 360.000,00

CappuccinoR$ 6,00157.200R$ 943.200,00

Suco de frutaR$ 3,00168.000R$ 504.000,00

Total-822.000R$ 4.488.600,00

Estimativa para os prximos 5 anos

ProdutoPreo UnitrioAno 1Quant.Ano 1 Valor R$Ano 2Quant.Ano 2 Valor R$Ano 3Quant.Ano 3 Valor R$Ano 4Quant.Ano 4 Valor R$Ano 5Quant.Ano 5Valor R$

Fatias de bolosR$3,40102.000346.800,00102.000346.800,00102.000346.800,00102.000346.800,00102.000346.800,00

Pores de docesR$9,50130.8001.242.600,00130.8001.242.600,00130.8001.242.600,00130.8001.242.600,00130.8001.242.600,00

TortasR$13,0084.0001.092.000,0084.0001.092.000,0084.0001.092.000,0084.0001.092.000,0084.0001.092.000,00

Bombas de chocolateR$2,00180.000360.000,00180.000360.000,00180.000360.000,00180.000360.000,00180.000360.000,00

CappuccinoR$6,00157.200943.200,00157.200943.200,00157.200943.200,00157.200943.200,00157.200943.200,00

Suco de frutaR$3,00168.000504.000,00168.000504.000,00168.000504.000,00168.000504.000,00168.000504.000,00

TOTAL GERAL-822.0004.488.600,00822.0004.488.600,00822.0004.488.600,00822.0004.488.600,00822.0004.488.600,00

Estimativa de Custos e Despesas Mensais

DiscriminaoCusto Mensal

AluguisR$ 5.000,00

Conta de guaR$ 800,00

Conta de LuzR$ 1.200,00

Conta de TelefoneR$ 500,00

ManutenoR$ 600,00

Salrio de FuncionriosR$ 30.000,00

ImpostosR$ 40.000,00

InsumosR$ 183.735,00

TotalR$ 261.835,00

Estimativa de Custos e Despesas Anual

DiscriminaoCusto MensalCusto Anual

AluguisR$ 5.000,00R$ 60.000,00

Conta de guaR$ 800,00R$ 9.600,00

Conta de LuzR$ 1.200,00R$ 14.400,00

Conta de TelefoneR$ 500,00R$ 6.000,00

ManutenoR$ 600,00R$ 7.200,00

Salrio de FuncionriosR$ 30.000,00R$ 360.000,00

ImpostosR$ 40.000,00R$ 480.000,00

InsumosR$ 183.735,00R$ 2.204.820,00

TotalR$ 261.835,00R$ 3.142.020,00

Discriminao Oramento

UnitValor UnitrioTotal

Reforma Predial 300 m2180.000,0080.000,00

Freezer32.500,007.500,00

Fogo Industrial21.400,002.800,00

Outros112.000,0012.000,00

Prateleiras21.200,002.400,00

Mesas e cadeiras (jogos)20140,002.800,00

Outros16.000,006.000,00

Capital de giro1500.000,00500.000,00

Estoque Inicial1200.000,00200.000,00

Eventuais (at 5% do total)110.000,0010.000,00

Outros (Despesas pr-operacionais, taxas, etc.)120.000,0020.000,00

TOTAL--843.500,00

Valor da Mo-de-Obra

DiscriminaoSalrio Mdio MensalAno 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5

QntCusto AnualQntCusto AnualQntCusto AnualQntCusto AnualQntCusto Anual

Gerencia2.200126.400126.400126.400126.400126.400

Especializada1.20012172.80012172.80012172.80012172.80012172.800

Comisso1.047112.564112.564112.564112.564112.564

Total Mo-De-Obra Fixa211.764-211.764211.764-211.764-211.764-211.764

Encargos Sociais Incidncia(%) Ano 1Custo AnualAno 2Custo AnualAno 3Custo AnualAno 4Custo AnualAno 5Custo Anual

Sobre Honorrios 70%18.480,0018.480,0018.480,0018.480,0018.480,00

Sobre A Mo-De-Obra Fixa 70%120.960,00120.960,00120.960,00120.960,00120.960,00

Sobre Mo-De-Obra Varivel 70%8.794,808.794,808.794,808.794,808.794,80

Total Dos Encargos148.234,80148.234,80148.234,80148.234,80148.234,80

Mo-de-obra Total359.998,80359.998,80359.998,80359.998,80359.998,80

3. Payback o tempo decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro lquido acumulado se iguala ao valor desse investimento. O payback pode ser: Nominal, se calculado com base no fluxo de caixa com valores nominais, e Presente lquido, se calculado com base no fluxo de caixa com valores trazidos ao valor presente lquido.Qualquer projeto de investimento possui de inicio um perodo de despesas (em investimento)a que se segue um perodo de receitas liquidas(liquidas dos custos do exerccio). As receitas recuperam o capital investido. O perodo de tempo necessrio para as receitas recuperam a despesa em investimento o perodo de recuperao. O perodo de recuperao pode ser considerado com o cash-flow atualizado ou sem o cash-flow atualizado.O Payback do projeto de 4 anos, pois o tempo necessrio para retornar o valor do investimento inicial de R$ 843.500,00. Payback

Fluxo de CaixaValor Saldo aAno Lquido (R$)Presente Retornar

0-843.500,00-843.500,00-843.500,00

1613.111,17531.246,14-312.253,86

2613.111,17460.312,05148.058,19

3613.111,17398.849,37546.907,56

4613.111,17345.593,42892.500,98

5613.111,17299.448,421.191.949,40

TMA15,41% Resultado

Valor Presente Lquido (VPL) a frmula matemtico-financeira capaz de determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial. Basicamente, o calculo de quanto os futuros pagamentos somados a um custo inicial estariam valendo atualmente. Temos que considerar o conceito de valor do dinheiro no tempo, devido ao custo de oportunidade de se colocar, por exemplo, tal montante de dinheiro na poupana para render juros. um mtodo padro em: Contabilidade gerencial: para a converso de balanos para as chamadas demonstraes em moeda constante, quando ento se tenta expurgar dos valores os efeitos da inflao e das oscilaes do cmbio. Finanas: para a anlise do oramento de capitais - planejamento de investimentos a longo prazo. Usando o mtodo VPL um projeto de investimento potencial deve ser empreendido se o valor presente de todas as entradas de caixa menos o valor presente de todas as sadas de caixa (que iguala o valor presente lquido) for maior que zero. Se o VPL for igual a zero, o investimento indiferente, pois o valor presente das entradas igual ao valor presente das sadas de caixa; se o VPL for menor do que zero, significa que o investimento no economicamente atrativo, j que o valor presente das entradas de caixa menor do que o valor presente das sadas de caixa.

O VPL do projeto de R$ 1.191.949,40.Valor Presente Lquido (VPL)Fluxo de Caixa Ano Lquido (R$)

0-843.500,00

1613.111,17

2613.111,17

3613.111,17

4613.111,17

5613.111,17

VPL Total1.191.949,40

Taxa Interna de Retorno (TIR) a taxa necessria para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em anlise de investimentos significa a taxa de retorno de um projeto.A TIR a taxa que o investidor obtm em mdia em cada ano sobre os capitais que se mantm investidos no projeto, enquanto o investimento inicial recuperado progressivamente.A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser: Maior do que a Taxa Mnima de Atratividade: significa que o investimento economicamente atrativo. Igual Taxa Mnima de Atratividade: o investimento est economicamente numa situao de indiferena. Menor do que a Taxa Mnima de Atratividade: o investimento no economicamente atrativo pois seu retorno superado pelo retorno de um investimento com o mnimo de retorno.Entre vrios investimentos, o melhor ser aquele que tiver a maior Taxa Interna de Retorno Matematicamente, a Taxa Interna de Retorno a taxa de juros que torna o valor presente das entradas de caixa igual ao valor presente das sadas de caixa do projeto de investimento.A TIR a taxa de desconto que faz com que o Valor Presente Lquido (VPL) do projeto seja zero, um projeto atrativo quando sua TIR for maior do que o custo de capital do projeto.

A TIR do projeto de 67,11%.Taxa Interna de Retorno (TIR)Fluxo de Caixa Ano Lquido (R$)

0-843.500,00

1613.111,17

2613.111,17

3613.111,17

4613.111,17

5613.111,17

TIR67,11%

4. A Inflao, A Depreciao E O Imposto De Renda 4.1 InflaoA inflao o aumento contnuo e generalizado dos preos na economia. medida pelos chamados ndices de preos que classificam-se: ndices Gerais de Preo (IGP) so ndices que buscam medir a inflao como um conceito amplo na economia, envolvendo preos de atacado, de varejo e de construo civil. ndices de Preos ao Consumidor (IPC) so ndices que buscam medir a inflao do varejo que atinge diretamente consumidor (pessoas fsicas).Causas da InflaoO processo inflacionrio distorce os sistemas de preos e afeta o bom funcionamento do mercado.Inflao o contnuo, persistente e generalizado aumento de preos. Consideramos quatro tipos principais: Inflao de demanda: refere-se ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios na economia. causada pelo crescimento dos meios de pagamento, que no acompanhado pelo crescimento da produo. Ocorre apenas quando a economia est prxima do pleno-emprego, ou seja, no pode aumentar substancialmente a oferta de bens e servios a curto prazo.Para combater a inflao de demanda:Aumentar a taxa de juros com isso o consumo e o investimento privado so desestimulados, diminuindo a demanda da inflao;Aumentar os impostos e cortar gastos e investimentos pblicos, diminuindo a demanda privada e a pblica; Inflao de oferta: est relacionada a algum forte aumento de custos para os empresrios e so repassados aos preos finais gerando inflao.Para combater a inflao de oferta:Estimular a concorrncia combatendo oligoplios e monoplios;Diminuir custos para os empresrios. Inflao Crnica: O setor publico o causador da inflao crnica. O resultado financeiro do setor publico pode ser definido de forma simplificada.Se a receita de impostos maior que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor pblico tem supervit fiscal;Se a receita menor que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor pblico tem difcil fiscal.Quando o setor pblico tem dficit fiscal, as opes de financiamento so:Aumentar impostos ou cortar gastos e investimentos;Emprestar dinheiro, aumentando a divida publica interna ou externa;O Papel Da Inflao Na EconomiaUm efeito da inflao de pequena escala que se tornam mais difcil renegociar alguns preos, e particularmente contratos e salrios, para valores mais baixos ento com o aumento geral de preos mais fcil para que os preos relativos se ajustem. Muitos valores so bastante inelsticos para baixo, e tendem a subir; logo, os esforos para manter uma taxa zero se o nvel aumenta, iro punir outros setores com queda de preos, lucros e empregos. Por conta disso alguns economistas e executivos veem essa inflao suave como um mecanismo de "lubrificao" do comrcio. Segundo algumas escolas de economia, esforos para manter uma estabilidade completa de preos podem tambm levar deflao (queda constante de preos), que podem ser bastante destrutiva, estimulando falncias, concordatas e finalmente a recesso, que o "descontrole" da economia.Muitos na comunidade financeira lembram-se do "risco escondido" da inflao como um incentivo essencial para o investimento, ao invs da simples poupana, riqueza acumulada. A inflao, desta perspectiva, vista como a expresso no mercado do valor temporal do dinheiro ou mais precisamente moeda, no chamado "economs" (linguagem da do mundo da cincia econmica). Ou seja, se um real hoje mais valioso que um real daqui a um ano, devido desvalorizao dos meios de produo, fonte desse real, ento, deve haver uma desvalorizao tambm do real na economia como um todo, no futuro. Desta perspectiva, a inflao representa a incerteza - valorizao de "algo" que na verdade no existe, ou seja, sobre o valor ou "renda, composta da e na moeda no e do futuro".Valores Nominais e ReaisValores Nominais: valores correntes, aqueles que incorporam a inflao, estes so os valores que encontramos na prtica utilizados nos supermercados, lojas, salrios dentre outros.Valores Reais: os que retiram o efeito da inflao, tambm chamados de valore constantes, so efetivamente ganhos ou perdidos j descontados a inflao no perodo.Frmula de FisherPara converter juros reais em nominais, utiliza-se a frmula de Fisher.(1+i) = (1+r)*(1+)i = taxa de juros nominaisr = taxa de juros reaisj = inflaoEfeitos da Inflao no ProjetoA longo prazo, a inflao essencialmente um fenmeno monetrio. No entanto, a curto e mdio prazo, ela pode ser afetada por presses da oferta e da procura na economia, e influenciada pela elasticidade relativa dos salrios, dos preos e das taxas de juro. No monetarismo, os preos e os salrios ajustam-se com rapidez suficiente para tornar os restantes fatores um mero comportamento marginal da linha geral de tendncia. Os preos e os salrios ajustam-se a taxas diferentes, e estas diferenas produzem efeitos suficientes no produto real para serem de "longo-prazo" na perspectiva das pessoas na economia.

4.2 Depreciao O custo ou a despesa decorrente do desgaste ou da obsolescncia dos ativos imobilizados (mquinas, veculos, mveis, imveis e instalaes) da empresa.Ao longo do tempo, com a obsolescncia natural ou desgaste com uso na produo, os ativos vo perdendo valor, essa perda de valor apropriada pela contabilidade periodicamente at que esse ativo tenha valor reduzido a zero.A depreciao do ativo imobilizado diretamente empregado na produo ser alocada como custo, por sua vez, os ativos que no forem usados diretamente na produo, tero suas depreciaes contabilizadas como despesa.Em termos contbeis, o clculo da depreciao dever obedecer aos critrios determinados pelo governo, atravs da Secretaria da Receita Federal, art. 305 do RIR/99, que estipula o prazo de 10 anos para depreciarmos as mquinas, 5 anos para veculos, 10 anos para mveis e 25 anos para os imveis. A depreciao no obrigatria para as entidades, mas aquelas que auferem lucros, faro uso como redutor "artificial" dos seus resultados a oferecer tributao. As entidades sem fins lucrativos no tm razo para usar essa tcnica.Como se v, a depreciao uma tcnica contbil que independe da influncia administrativa, visa a atender s exigncias do Fisco quanto deduo do Imposto sobre a Renda das empresas em percentuais fixados. A razo dessa depreciao a de promover a capitalizao das empresas para quando o objeto que est sendo usado ser substitudo no seu descarte, fazendo a entidade, afinal, o lucro contbil da entidade, que ser distribudo "monetariamente", foi reduzido por um efeito contbil "no monetrio", atravs da depreciao, e assim, capitalizou a empresa no exato valor lanado nesta rubrica, atravs do lanamento a dbito do patrimnio na despesa com depreciao.Entretanto, no clculo da depreciao, o administrador poder estabelecer frmulas mais adequadas realidade de sua empresa (gerencialmente a depreciao passaria a ter influncia da administrao), desde que no fira o Regulamento do Imposto de Renda/RIR, que estabelece percentuais mximos (ou perodos mnimos de tempo).Assim, um veculo, por exemplo, embora tenha uma vida til econmica terica de cinco anos, no precisa ser depreciado nesse perodo, pois a sua vida til efetiva ser bem maior do que isso, principalmente se os resultados da empresa no forem sempre de lucros para serem "poupados" para esta finalidade.

4.3 Imposto de renda um imposto existente em vrios pases, em que cada pessoa ou empresa obrigada a deduzir certa porcentagem de sua renda mdia anual para o governo. Esta porcentagem pode variar de acordo com a renda mdia anual, ou pode ser fixa em uma dada porcentagem.Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos/despesas.O imposto de renda (IR) incide sobre pessoas fsicas (IRPF) quanto sobre pessoas jurdicas (IRPJ). O fato gerador a aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou proventos de qualquer natureza. Complementarmente ao IR, existe a contribuio social lucro lquido (CSLL), a qual possui o mesmo fato gerador e incide sobre a mesma base de clculo do IR.Existem basicamente duas frmulas de tributao de IRPJ:IRPJ E CSLL sobre lucro realIRPJ E CSLL sobre lucro presumidoO simples nacional que seria uma terceira forma de cobrana de imposto de renda, funciona na prtica, para efeitos de anlise de investimentos, de forma similar ao lucro presumido, apenas englobando mais atributos, como PIS, COFINS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.Imposto de Renda Sobre Lucro Real a forma mais tradicional e mais adotada pela grande maioria dos pases do mundo, consiste em tributar o lucro, e no a receita, permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas (apenas os permitidos por lei) antes de pagar o IR e a CLSS.O IR e a CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR), ou seja, permitir que a empresa abata seus custos e despesas da base de clculo.

Efeitos do Imposto de Renda e Depreciao no ProjetoPara efeito de imposto de renda, a depreciao no obrigatria, entretanto a apurao do lucro real do exerccio muito importante para que se pague menos imposto de renda, apresentando um lucro mais prximo da realidade.A depreciao efetuada fora do exerccio em que ocorreu a utilizao dos bens do ativo, bem como a depreciao calculada a maior que as taxas permitidas, no so dedutveis como custos, ou encargos, para fins do imposto de renda.Quando a lanchonete comprou bens para uso prprio efetuo um gasto, este por tratar-se de um investimento no pode ser contabilizado como despesa, esses bens que sero utilizados com o tempo desgastam-se e perdem o valor. Para isso necessria a depreciao. Atravs dela, pode-se considerar como despesa o valor gasto na compra de seus bens de uso. Para se depreciar o valor gasto na aquisio de um bem preciso atender a algumas exigncias legais, principalmente o tempo de vida til do bem, pois os bens no duram eternamente, eles tm um tempo de vida til, o qual, desgastado pelo uso em funo da natureza ou mesmo por cair em desuso, deixa de ser til para a empresa.Risco e incertezaO risco do investimento est relacionado com a probabilidade da obteno de um retorno menor que o retorno esperado quanto maior for a probabilidade da obteno de retornos baixos ou negativos, maior risco ter o investimentoA taxa de retorno esperado de um investimento o valor esperado da distribuio de probabilidade dos possveis retornos;Investidores racionais detm portflios de ativo com risco, mas esto mais preocupados com o risco da carteira do que com o risco de cada um dos ativo.Risco Sistemtico ou de MercadoAfeta todas as empresas em geral e no passvel de ser reduzido pela diversificao, respeita incerteza da inflao, da poltica monetria e oramental, s mudanas conjunturais. Como um risco que no pode ser esbatido pela estratgia da diversificao, o acionista para fazer aplicaes na empresa, em alternativa aos ttulos do tesouro (taxa sem risco), vai exigir uma remunerao adicional pelo risco de mercado que incorre. de fcil entendimento pois est relacionado com a variao do valor dos ativos (bens, servios, ndices). o risco de ganhar ou perder montantes financeiros pela simples mudana dos preos dos ativos no mercado financeiro. O risco de mercado o risco global do mercado resultante de: alterao na taxa de juros; divulgao de indicadores econmicos: inflao, crescimento, poupana, confiana do consumidor; crise poltica, escndalos, denuncia; crises financeiras ou bancrias, nacionais ou internacionais; guerras, revoluo, atentados terroristas; grandes oscilaes nos mercados internacionais; mudanas de ordem poltica, alterao de ministrios importantes; alterao nas alquotas de imposto pelo governo; aceitao pelo mercado de colocao de ttulos pblicos; classificao do risco do pas pelos organismos internacionais; resultados de pesquisas de inteno de votos em perodos eleitorais.Risco Especfico ou no sistemtico aquele que envolve uma empresa especfica e, eventualmente o seu concorrentes mais diretos. Este um tipo de risco que pode ser reduzido atravs de uma carteira diversificada. Uma empresa que siga uma estratgia de diversificao vai eliminando aos poucos o risco especfico dos seus negcios, ficando em ltima anlise sujeita ao risco de mercado. Esta estratgia empresarial no cria valor para o acionista, cria sim valor para outros grupos sociais tais como gestores, trabalhadores e credores por diminui-lhes o risco especfico para o qual no tinham proteo antes da diversificao. A nica forma de criao de valor para o acionista investir em projetos com rentabilidade superior taxa de custo de oportunidade do capital.Risco de NegcioO risco de negcio pode ser definido como a incerteza inerente s projees do resultado operacional, ou seja, o resultado antes de impostos e encargos financeiros (resultado econmico de explorao).O risco de negcio varia de empresa para empresa e altera-se com o decorrer do tempo. Depende de vrios fatores: Instabilidade da procura: quanto maior for a estabilidade da procura menor ser o risco do negcio; Volatilidade do preo: quanto maior for a variabilidade do preo maior ser o risco; Volatilidade dos custos dos fatores: quanto mais incerta for a previso da evoluo dos preos de aquisio dos fornecimentos e da mo de obra, tanto mais arriscado o negcio; Capacidade de repercusso dos aumentos dos custos nos preos de venda: a inflao verificada nos ltimos anos tornou este item fundamental. Quanto mais difcil for a repercusso no preo de venda das variaes dos custos dos fatores, maior ser o risco de negcio; Dimenso dos custos fixos: quanto maior for o peso dos custos fixos maior ser o risco do negcio, na medida em que a queda da procura tem um impacto mais que proporcional no resultado operacional.Volatilidade o grau mdio de variao das cotaes de um determinado ativo em determinado perodo.Trata-se de uma varivel que mostra a intensidade e a frequncia das oscilaes nos cotaes de um ativo financeiro, o qual pode ser ao, ttulo, fundo de investimento ou ainda, de ndices das bolsas de valores considerado um determinado perodo de tempo, sendo esta varivel (a volatilidade) um dos parmetros mais frequentemente utilizados como forma de mensurar o risco de um ativo considerado.O clculo da volatilidade usa uma janela mvel de tempo. O uso da amostra deve utilizar um peso que reduza o efeito das observaes estatsticas do passado mais longnquo. A volatilidade pode ser descrita como uma funo dela prpria defasada no tempo, este tipo de situao juntamente com o modelo que descreve um ativo em funo da volatilidade dito um modelo de volatilidade estocstica.A volatilidade a quantidade e intensidade de flutuaes e oscilaes que ocorrem com uma srie de retornos, estas flutuaes relacionam-se com a mdia dos retornos.A partir do valor dado pela taxa Selic 11,67% foi acrescentado TMA de 1% em 1%. O projeto vivel com a TMA no valor mximo de 34,67% 7.144,53 sendo que com 35,67% o valor do projeto fica negativo (46.210,19).RelatrioO Relatrio em questo fala da analise de investimentos onde o objetivo era elaborar um projeto de investimento em um negcio, com o objetivo de viabilizar a economia por meio de critrios.O primeiro passo foi uma pesquisa de tipos de investimentos. O fundo de investimentos e uma confuso de recursos contados de pessoas fsicas ou jurdicas com objetivo obter ganhos financeiros a partir da aplicao de ttulos e valores mobilirios.Fundos abertos; permitida a entrada de novos cotistas ao aumento da participao dos antigos por meio de novos investimentos, assim como e permitia a sada de cotistas por meio dos resgates de cotas. Isto mediante venda de ativos do fundo para a entrega o valor correspondente ao cotista que efetua o resgate.Fundos fechados; a entrada e sada de cotistas aps o perodo de captao de recursos pelo fundo, so admitidos novos cotistas (embora passam a ser abertas novas fazes de investimentos, conhecidas no mercado como rodadas ao investimento.Classificao do C U MFundo de curto prazo: devem investir seus recursos exclusivamente, em ttulos pblicos e federais, ou privados de baixo risco de credito com prazo mximo, 60 dias. So fundos cuja rentabilidade geralmente esta associada a taxa de Selic ou CDI certificado de depsito interfinanceiro.Fundos referenciados devem acompanhar a variao do indicador de desempenho (benchmark) definido em seu objetivo, mantendo, no mnimo 85% de sua carteira composta por ativos que acompanhem referido indicador, podem utilizar derivados apenas como objetivo exclusivo de proteo chegue, sem permitir alavancagem operaes de compra e venda de ativos.Fundo de renda fixa; devem aplicar pelo menos 80% de seus recursos em ttulos de renda fixa pblica ou privadas, pr ou ps fixados- e ter como principal fator de risco a variao da taxa de juros e/ou de ndice de preos.Fundo de aes so tambm chamados de fundos de renda varivel e devem investir no mnimo 67% de seus patrimnios em aes negativadas em bolsa ou mercado de balco organizado. Alguns fundos deste tipo tm como objetivo de investimento acompanhar ou superar a variao de um ndice do mercado acionrio, tal como IBOVESPA ou IBX.Fundos Cambiais Devem manter, no mnimo, 80% de seu patrimnio investido em ativos que sejam relacionados, direta ou indiretamente (via derivativos), variao de preos de uma moeda estrangeira, ou a uma taxa de juros denominada cupom cambial.Fundos de Dvida Externa Devem aplicar, no mnimo, 80% de seu patrimnio em ttulos brasileiros negociados no mercado internacional e podem utilizar derivativos, negociados no Brasil ou no, com o objetivo exclusivo de proteo. Os 20% restantes podem ser aplicados em outros ttulos de crdito transacionados no exterior.Fundos Multimercado Devem apresentar poltica de investimento que envolva vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial, podendo investir em ativos de diferentes mercados - como renda fixa, cmbio e aes - e utilizar derivativos tanto para alavancagem quanto para proteo da carteira.A montagem do fluxo de caixa relevante para anlise de investimentos, Ferramentas teis para Melhorar o Desempenho e Agilizar Processos. a previso de entradas e sadas de recursos monetrios, por um determinado perodo. Essa previso deve ser feita com base nos dados levantados nas projees econmico-financeiras atuais da empresa, levando, porm em considerao a memria de dados que respaldar essa mesma previso.O fluxo de caixa considerado um dos principais instrumentos de anlise e avaliao de uma empresa, proporcionando ao administrador uma viso futura dos recursos financeiros da empresa, integrando o caixa central, as contas correntes em bancos, contas de aplicaes, receitas, despesas e as previses.Projeo do Fluxo de Caixa construdo a partir das informaes relativas a todos os dispndios e entradas de caixa j conhecidos e dos projetados. Para a elaborao do fluxo de caixa, a empresa precisa dispor internamente de informaes organizadas que permitam a visualizao das contas a receber, contas a pagar e de todos os desembolsos geradores dos custos fixos.Payback decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro lquido acumulado se iguala ao valor desse investimento. Qualquer projeto de investimento possui de inicio um perodo de despesas (em investimento) a que se segue um perodo de receitas liquidas (liquidas dos custos do exerccio). As receitas recuperam o capital investido.Valor Presente Lquido (VPL) a frmula matemtico-financeira capaz de determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial.Taxa Interna de Retorno (TIR). a taxa necessria para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em anlise de investimentos significa a taxa de retorno de um projeto.MTIR uma forma alterada da taxa interna de retorno e procura corrigir problemas relacionados diferena de taxas reais de financiamento dos investimentos (despesas com valores negativos) e de aplicao de caixa excedente (receitas com valores positivos) existente no clculo da TIR.A inflao o aumento contnuo e generalizado dos preos na economia. medida pelos chamados ndices de preos, Causas da Inflao o processo inflacionrio que distorce os sistemas de preos e, afeta o bom funcionamento do mercado.Inflao de demanda: refere-se ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios na economia. causada pelo crescimento dos meios de pagamento, que no acompanhado pelo crescimento da produo.Os papis da inflao na economia se tornam mais difcil renegociar alguns preos, e particularmente contratos e salrios, para valores mais baixos ento com o aumento geral de preos mais fcil para que os preos relativos se ajustem.Efeitos da Inflao no Projeto; Em longo prazo, a inflao essencialmente um fenmeno monetrio. No entanto, a curto e mdio prazo, ela pode ser afetada por presses da oferta e da procura na economia, e influenciada pela elasticidade relativa dos salrios, dos preos e das taxas de juros.Logo em seguida depois de analisarmos vrios tipos de negcios o grupo optou por algo mais simples, mas com o mercado acessvel, ACAMANA Doceria, os produtos foram os seguintes: Fatias de bolos, Pores de doces, Tortas, Bombas de chocolate, Cappuccino e Suco de fruta.Criamos uma tabela onde descrevemos os produtos, os preos unitrios, e o faturamento mensal, depois foi feito uma previso dos 5 anos atravs do mtodo TIR.Depreciao O custo ou a despesa decorrente do desgaste ou da obsolescncia dos ativos imobilizados (mquinas, veculos, mveis, imveis e instalaes) da empresa.Ao longo do tempo, com a obsolescncia natural ou desgaste com uso na produo, os ativos vo perdendo valor, essa perda de valor apropriada pela contabilidade periodicamente at que esse ativo tenha valor reduzido zero.O Imposto de renda existente em vrios pases, em que cada pessoa ou empresa obrigada a deduzir certa porcentagem de sua renda mdia anual para o governo. Esta porcentagem pode variar de acordo com a renda mdia anual, ou pode ser fixa em uma dada porcentagem.Imposto de Renda Sobre Lucro Real da forma mais tradicional e mais adotada pela grande maioria dos pases do mundo consiste em tributar o lucro, e no a receita, permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas.Efeitos do Imposto de Renda e Depreciao no Projeto Para efeito de imposto de renda, a depreciao no obrigatria, entretanto a apurao do lucro real do exerccio muito importante para que se pague menos imposto de renda, apresentando um lucro mais prximo da realidade.Risco e incerteza do investimento esto relacionados com a probabilidade da obteno de um retorno menor que o retorno esperado quanto maior for a probabilidade da obteno de retornos baixos ou negativos, maior risco ter o investimentoRisco Sistemtico ou de Mercado Afeta todas as empresas em geral e no passvel de ser reduzido pela diversificao, respeita incerteza da inflao, da poltica monetria e oramental, s mudanas conjunturais. Como um risco que no pode ser esbatido pela estratgia da diversificao, o acionista para fazer aplicaes na empresa, em alternativa aos ttulos do tesouro (taxa sem risco), vai exigir uma remunerao adicional pelo risco de mercado que incorre.Risco Especfico ou no sistemtico: aquele que envolve uma empresa especfica e, eventualmente o seu concorrentes mais diretos. Este um tipo de risco que pode ser reduzido atravs de uma carteira diversificada. Uma empresa que siga uma estratgia de diversificao vai eliminando aos poucos o risco especfico dos seus negcios, ficando em ltima anlise sujeita ao risco de mercado.Risco de Negcio pode ser definido como a incerteza inerente s projees do resultado operacional, ou seja, o resultado antes de impostos e encargos financeiros (resultado econmico de explorao).

CONCLUSOA viabilidade de projetos de investimentos tem sido uma preocupao constante do empresrio. A anlise de Nenhuma empresa ou organizao pode assumir riscos que no tenha condies de bancar ou que porventura afetem o negcio. Conhecer os tipos de riscos e projetados notempo indispensvel para evitar situaes adversas no futuro. A tendncia do investimento no Brasil, devido resposta da onda de expanso e deslocamento da economia, aponta para expectativas decrescimento. Atualmente, a necessidade das organizaes de buscarem tecnologia einovao, a fim de obterem vantagens competitivas, induz os empresrios a buscarem recursos para financiar seus projetos. Para este fim,as Instituies Financeiras exigem a apresentao dos projetos de investimentos e, atravs dos mtodos deanlises existentes, avaliam a sua viabilidade. O interesse da instituio financeira em participardo projeto fica evidenciado mediante a concesso do financiamento, ou no. Um projeto bemelaborado faz com que a tomada de deciso seja menos arriscada.A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando melhor na matria proposta, Anlise de Investimento, portanto, agora h um leque de opes onde sabemos distinguir um bom investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito atrativo, assim nos fazemos sempre optar pelo melhor investimento e no perdendo dinheiro como acontece com pessoas sem nenhuma instruo.

Referncias Bibliogrficashttp://www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas/Arquivo/apresentasaunto.htms>.

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OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimento. Campinas: Alnea, 2011.

http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-17192,00 IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html

https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO

http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS

http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiaria

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