Análise financeira de balanços

1

Universidade Federal de ItajubáUniversidade Federal de Itajubá

Departamento de Produção Prof. Cleber Gonçalves Junior

Análise Financeira de Balanços

Referência: Dante C. Matarazzo


ü As demonstrações financeiras mostram, por exemplo, que a empresa tem ($X) de dívida. Isto é um dado.

ü A conclusão de que a dívida é excessiva ou é normal, de que a empresa pode ou não paga-la é informação. É com elementos desta natureza que a análise de balanço se preocupa.

2


üEtapas:• extraem-se índices das demonstrações

financeiras;• comparam-se os índices com os padrões;• ponderam-se as diferentes informações e chega-

se a um diagnóstico ou conclusões;• tomam-se decisões.

Balanço Patrimonial

Circulante

Realizável Longo Prazo

Permanente

ATIVO PASSIVO

Circulante

Exigível a Longo Prazo

Patrimônio Líquido

3

Demonstração de Resultados

•• Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas- devoluções, abatimentos, impostos

•• Receita líquida de vendasReceita líquida de vendas- custo dos produtos vendidos

•• Lucro brutoLucro bruto- despesas operacionais

•• Lucro operacionalLucro operacional+/- resultado não operacional

•• Lucro antes do imposto de rendaLucro antes do imposto de renda-imposto de renda

•• Lucro líquidoLucro líquido

Padronização para análiseBalanço

4

Balanço

Padronização para análise

Demonstração de resultados

Padronização para análise

5

Empresa a ser analisada(CIA. BIG)

Balanço


Balanço

6


Exercício31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3

Receita Líquida de Vendas 4793123 4425866 5851586(-) Custo dos Prod. Vendidos 3621530 3273530 4218671LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915(-) Despesas Operacionais 495993 427225 498025(+) Receitas Operacionais 8394 17581 27777LUCRO Operacional antes result. Financeiro 683994 742692 1162667(+) Receitas financeiras 10860 7562 5935(-) Despesas financeiras 284308 442816 863298LUCRO Operacional 410546 307438 305304Resultado não operacional 1058Lucro antes do IR 411604 307438 305304Lucro (Prejuízo) Líquido 223741 167116 165956

Demonstração de resultados

Análise Através de Índices

ü Índice é a relação entre contas ou grupos de contas das demonstrações financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou financeira de uma empresa.

ü Técnica de análise mais empregada.ü Fornece uma visão ampla da situação da empresa.ü A quantidade de índices a se utilizar depende do

objetivo da análise.

7


• Aspectos da empresa revelados pelos índices:– Situação financeira

• Estrutura de capital (4)• Liquidez (3)

– Situação econômica• Rentabilidade (4)


• Índices relacionados com a estrutura de capitais:– Mostram as grandes linhas de decisões

financeiras, em termos de obtenção e aplicação de recursos.

8

Principais índices(estrutura de capitais)

• Participação de capitais de terceiros: CT/PL– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $100 de capital próprio investido.

100Líquido Patrimônio

terceirosde Capital×

1


• Participação de capitais de terceiros: CT/PL

– O que é melhor para empresa, este índice maior ou menor?


terceirosde Capital×

– Interpretação: quanto menor, melhor.

1

9

PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3

CIRCULANTEOPERACIONALFornecedores 708536 639065 688791Outras Obrigações 275623 289698 433743Subsoma 984159 928763 1122534FINANCEIROEmpréstimos Bancários 66165 83429 158044Duplicatas Descontadas 290633 393885 676699Subsoma 356798 477314 834743

TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 1340957 1406077 1957277

EXIGÍVEL A LONGO PRAZOEmpréstimos 314360 792716 1494240Financiamentos 378072 533991SOMA 314360 1170788 2028231

CAPITAIS DE TERCEIROS 1655317 2576865 3985508

PATRIMÔNIO LÍQUIDOCapitais e Reservas 657083 1194157 1350830Lucros (Prej.) Acumulados 413778 213028 316997SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Posição das contas no balanço

0%

100%

200%

300%

19X1 19X2 19X3

CT/PL

Participação de capitais de terceiros da Cia. BIG

10


• Composição do endividamento: PC/CT– Fórmula:

– Indica: qual o porcentual de curto prazo em relação às obrigações totais;

100 terceirosde Capital

Circulante Passivo×

2


• Composição do endividamento: PC/CT


100 terceirosde Capital

Circulante Passivo×


2

11

PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335


Composição do endividamento Cia. BIG

0%

50%

100%

19X1 19X2 19X3

PC/CT

12


• Imobilização do Patrimônio Líquido: AP/PL– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de Patrimônio Líquido;


Permanente Ativo×

3


• Imobilização do Patrimônio Líquido: AP/PL



Permanente Ativo×


3

13


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3

CIRCULANTEFINANCEIRODisponível 34665 26309 25000Aplicações Financeiras 128969 80915 62000Subsoma 163634 107224 87000OPERACIONALClientes 1045640 1122512 1529061Estoques 751206 1039435 1317514Subsoma 1796846 2161947 2846575

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1960480 2269171 2933575

REALIZÁVEL A LONGO PRAZOPERMANENTEInvestimentos 72250 156475 228075Imobilizado 693448 1517508 2401648Diferido 40896 90037SOMA 765698 1714879 2719760

TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335


PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

14


• Imobilização dos Recursos não Correntes: AP/(PL+ELP)– Fórmula:

– Indica: que percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente;

100Prazo Longo a Exígivel Líquido Patrimônio

Permanente Ativo×

+

4


• Imobilização dos Recursos não Correntes: AP/(PL+ELP)


100Prazo Longo a Exígivel Líquido Patrimônio

Permanente Ativo×

+


4

15


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335


PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

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• Índices relacionados com a liquidez:– Mostram a base da situação financeira da

empresa.– Muitos os confundem com índices de

capacidade de pagamento.– Não são índices extraídos do fluxo de caixa.– Através do confronto dos Ativos Circulantes

com as dívidas, procuram medir quão sólida é a base financeira da empresa.

Principais índices(liquidez)

• Liquidez Geral: LG– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo para cada $ 1 da dívida total.

Prazo Longo a Exigível Circulante PassivoPrazo Longo a Realizável Circulante Ativo

+

+

1

17


• Liquidez Geral: LG


Prazo Longo a Exigível Circulante PassivoPrazo Longo a Realizável Circulante Ativo

+

+

– Interpretação: quanto maior, melhor.

1


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335

18

PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335



• Liquidez Corrente: LC– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1 de Passivo Circulante.

Circulante Passivo Circulante Ativo

2

19


• Liquidez Corrente: LC


Circulante Passivo Circulante Ativo


2


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335

20

PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335



• Liquidez Seca: LS– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui de Ativo Líquido para cada $ 1 de Passivo Circulante.

Circulante Passivo Estoques - Circulante Ativo

3

21


• Liquidez Seca: LS


Circulante Passivo Estoques - Circulante Ativo

3



ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335

22


PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335


• Índices relacionados com a rentabilidade:– Mostram as rentabilidade dos capitais

investidos; ou seja o grau de êxito econômico da empresa.

23

Principais índices(rentabilidade)

• Giro do Ativo: GA– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa vendeu para cada $ 1 de investimento total.

Ativo Líquidas Vendas

1


• Giro do Ativo: GA



1


24

Exercício31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3


Posição das contas na demonstração de resultados


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335

25


• Margem Líquida: ML– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos.

100 Líquidas Vendas

Líquido Lucro×

2


• Margem Líquida: ML



Líquido Lucro×

2


26

Exercício31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




• Rentabilidade do Ativo: RA– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de investimento total.

100 Ativo

Líquido Lucro×

3

27


• Rentabilidade do Ativo: RA


100 Ativo

Líquido Lucro×

3


Exercício31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3



28


ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3




TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335


• Rentabilidade do Patrimônio Líquido: RPL– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de capital próprio investido.

100 Médio Líquido Patrimônio

Líquido Lucro×

4

29


• Rentabilidade do Patrimônio Líquido: RPL


100 Médio Líquido Patrimônio

Líquido Lucro×

4


Exercício31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3



30


PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3






TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Rentabilidade e ramos de atividade

Empresas Margem Giro TRI

01 - Telesp02 - Rhodia Nordeste03 - Votorantim04 - Suzano05 - Açonorte06 - Brahma07 - Petroflex08 - Arapuã09 - Goodyear10 - Sé Supermercados11 - Cooxupé12 - Sto. Amaro (Veíc.)13 - Atlantic

54,2%29,8%28,3%18,3%13,2%8,4%6,9%4,7%3,6%3,2%2,9%2,4%1,6%

0,190,300,350,510,721,221,552,092,163,313,354,276,03

XXXXXXXXXXXXX

=============

10,4%8,8%9,8%9,3%9,5%

10,2%10,7%9,8%7,8%

10,7%9,6%

10,3%9,7%


Líquido Lucro×


31

Margem versus giro

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

0 1 2 3 4 5 6 7

Giro

Mar

gem

Telesp

Rhodia

Votorantin

Suzano

Aço NorteBrahma

Petroflex AtlanticSanto Amaro

Cooxupé

Sé Super

Goodyear

Arapuã

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