Análise Mensal - Junho

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FINCOR – Sociedade Corretora, S.A.

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FINCOR – Sociedade Corretora, S.A.

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MensalJunho 2012

A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. fornece somente serviços de recepção, transmissão e execução de ordens. Os conteúdos mencionados não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um registo dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. não aceitará qualquer responsabilidade em consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito

que daí advenha.

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Resumo Maio

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EspanhaBankia começou por receber 4,5 mil milhões de Euros do FROB, ao qual se irá adicionar 19 mil milhões deEuros, muito superior ao esperado pelo mercado. O aumento do mal parado e as perdas em participaçõesforam responsáveis por grande parte do problema. Foco do mercado é as necessidades de recapitalização dosector, as estimativas de mercado variam entre 50 mil milhões e 100 mil milhões de Euros, valor queultrapassa o montante detido pelo FROB, aumentando a especulação sobre a possibilidade de resgate aopaís.

Bankia

Evolução das obrigações de Espanha a 10 anos

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GréciaEleições de 6 de Maio incapazes de formar governo. Novas sondagens atribuem favoritismo ao Syriza,partido de esquerda que embora pretenda manter-se na Zona Euro, não aceita o programa de resgatenegociado com a Troika.

3 possíveis acontecimentos das eleições:

- Governo que vencer não pretende abandonar ZonaEuro mas quer renegociar condições com a Troika.Poderá levar a instabilidade política, à medida queGoverno tem obrigações para cumprir e poderá ter queaceitar condições da Troika. Será a solução mais calmapara os Mercados.- Grécia abandonar a Zona Euro o que no curto prazopoderia ter um grande impacto nos mercados, uma vezque o país vale 2% do PIB da região e poderia ter impactonos Bancos.- Grécia ser excluída da Zona Euro por não cumprir comos seus pagamentos, após os países terem construídodefesas para isso. Poderá trazer graves consequênciaspara outros países periféricos como é o caso de Portugal.

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EUADados Macro desiludiram nos principais indicadores. Economia aparenta estar a perder Momentum.Dados fracos quer ao nível do crescimento (ISM, PIB, etc.), de imobiliário e de emprego.

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148,50

-1000

-800

-600

-400

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200

400

600

Change in Nonfarm Payrolls

Último Valor Média do Último Ano

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EUAÉpoca de resultados com as empresas um bomdesempenho

Aumenta especulação sobre introdução de QE3no país. Goldman Sachs e Pimco acreditam queestá próximo.

”Going forward, he’s looking (Bernanke) at jobs,

at unemployment and the housing markets. You

know, future QEs will the outcome-oriented type

of strategy which seeks to provide jobs and

provide higher housing prices and housing starts

to continue on” – Bill Gross

71%

28%

1%

Empresas do S&P500 face às estimativasde lucros na Época de Resultados

Empresas Acima

Empresas Abaixo

Empresas em Linha

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Emerging MarketsChina, aumenta especulação de incremento de medidas de estímulo económico à medida que sectorindustrial contrair

Brasil cortou SELIC de 9% para 8,5% de maneira a estimular crescimento económico, uma vez que o PIB caiuem 2011 para 2,7% depois de ter crescido 7,5% em 2010.

52,952,2

53,452,9

52

50,9 50,7 50,951,2

50,4

49

50,3 50,551

53,1 53,3

50,4

PMI da China

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Comportamento dos MercadosMercados estiveram pressionados durante este mês, com especial destaque para a Europa. A sinalizar ainstabilidade latente nos Mercados, o Spread entre Obrigações do Tesouro de Espanha e da Alemanhacontinua a aumentar.

5,33%

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Jan

-08

Ab

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Jul-

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-10

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10

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1

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Ab

r-1

2

Spread entre Obrigações do TesouroAlemãs e Espanholas a 10 anos

ÍndicesÍndicesÍndicesÍndices

Var. % do Var. % do Var. % do Var. % do

MêsMêsMêsMês

Var. % Var. % Var. % Var. %

YTDYTDYTDYTD

PSI20 -14,9 -19,0

PSI -11,0 -13,8

IBEX35 -13,5 -29,2

CAC40 -8,2 -6,6

DAX -10,5 2,6

FTSE100 -9,5 -5,6

FTSE MIB -12,7 -15,6

S&P500 -8,7 2,1

Nasdaq -9,4 6,1

Bovespa -12,9 -5,2

Hong Kong -12,0 0,7

Nikkei 225 -10,0 -0,2

Commodi ti esCommodi ti esCommodi ti esCommodi ti es

Var . % do Var . % do Var . % do Var . % do

MêsMêsMêsMês

Var . % Var . % Var . % Var . %

YTDYTDYTDYTD

WTI Oil -17,5 -17,8

Gasoline -10,6 -3,3

CRB -4,8 -2,9

Natural Gas -2,0 -28,4

Copper -12,3 -5,9

Gold -1,1 3,8

Silver -6,6 1,7

ForexForexForexForex

Var . % do Var . % do Var . % do Var . % do

MêsMêsMêsMês

Var . % Var . % Var . % Var . %

YTDYTDYTDYTD

Euro/$ -5,1 -4,2

£/$ -4,9 -1,1

£/Euro -0,3 -3,2

$/Yen 2,1 -1,6

Euro/Yen 7,7 2,7

Eur/CHF 0,0 1,3

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Próximo Mês

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TEMAS DE JUNHO:

- Eleições na Grécia a 17 de Junho;

- Recapitalização do sector bancário Espanhol:

- Evolução de integração europeia aprofundada e tema eurobonds;

Bancos Centrais: EUA: QE3 mais perto com fraqueza

da economia? Europa: corte de taxas só deverá

acontecer no 2S12

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Indicadores técnicos de Mercado – Pressão vendedoradeve continuar em Junho

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Pressão vendedora deve continuar em Junho?

Sell in May and go away… Mas…inside buyers em maximos deagosto 2012

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Where have I seen this before?

Crise JapãoEvolução Eurostoxx vs. Mercado asiático

Crise ArgentinaEvolução Eurostoxx vs. Mercado Latam

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Disclaimer

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Contatos :FINCOR – Sociedade Corretora, SARua Castilho N.44, 4º Piso1250-071 Lisboa, PortugalTel. +351 21 382 40 10Fax.+351 21 380 30 [email protected]://fincorcorretora.blogspot.pt/