Ano I • Número 2 Novembro/2011 · Claudia Leoni (Comunicação Institucional) rio de Janeiro:...
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Ano I • Número 2 • Novembro/2011 Prevalece cenário de menor nível de crescimento e de inflação » Agravamento da crise na Europa a partir de agosto permite convergência dos cenários do mercado com o do Banco Central. Captações se concentram no mercado local de dívida » Aumento da volatilidade no mercado internacional e queda dos preços das ações direciona captação das empresas para o segmento de renda fixa doméstico. Fundos de Renda Fixa concentram captação líquida no ano » Ambiente de maior aversão ao risco e desempenho negativo da Bolsa estimulam migração de recursos para as categorias Renda Fixa, Previdência e Curto Prazo.
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Ano I • Número 2 • Novembro/2011
Prevalece cenário de menor nível de crescimento e de inflação » Agravamento da crise na Europa a partir de agosto permite convergência dos cenários do mercado com o do Banco Central.
Captações se concentram no mercado local de dívida » Aumento da volatilidade no mercado internacional e queda dos preços das ações direciona captação das empresas para o segmento de renda fixa doméstico.
Fundos de Renda Fixa concentram captação líquida no ano » Ambiente de maior aversão ao risco e desempenho negativo da Bolsa estimulam migração de recursos para as categorias Renda Fixa, Previdência e Curto Prazo.
2RENDA FIXA
Perspectiva de menor crescimento e inflação afeta preço dos ativos
• Marcelo Cidade
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►
►
(2,00) -
2,00 4,00 6,00 8,00
10,00 12,00 14,00 16,00 18,00
%
Prefixados acima de um ano (IRF-M 1+) x Carteira de LFTs (IMA-S) - acum. no ano
IRF-M 1 + IMA-S
Fonte: ANBIMA
Retorno privilegia curto prazo no 1º semestre
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,0004
/01/
1013
/02/
1025
/03/
1004
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1013
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1023
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1001
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1020
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1030
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1008
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1120
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1129
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1108
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1118
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1127
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1106
/10/
1115
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11
%
Fonte: ANBIMA
Trajetória da Inflação Implícita: Vértice de 1 ano (252 du) Expectativas inflacionárias apontam redução no último trimestre
3RENDA FIXA
►
►
►
-
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
-
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
% ao anoQuant. de
títulos
Leilão de NTN-F 2021 x Volatilidade do Retorno dos Prefixados acima de um ano
OFERTADA ACEITA Volatilidade
Fonte: ANBIMA e Tesouro Nacional
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov
1º
1º
1º
1º 1º
1º
1º
1º 1º 1º
1º
2º
2º
2º 2º
2º
2º 2º 2º2º
2º 2º
Cenário mais volátil afeta leiloes de prefixados longos
Mínimo MáximoPrefixados -81.044,07 43.317,86 36,60 36,00 40,00 35,00 Índice de Preços 8.609,69 -18.440,44 26,60 26,00 29,00 29,00 Taxa Flutuante 30.938,52 7.967,94 31,60 28,00 33,00 32,00 Câmbio 791,54 551,56 5,10 4,00 6,00 3,90
Fonte: STNpos i tivo = resgate l íquidonegativo = coloc. Líquida
Resultado Líquido (Colocação x Resgate) e Composição da Dívida Pública Federal
2010 (R$ milhões)
2011 -R$ Milhões (até
out)
DPMFI 2010 (%) PAF 2011 (%) % DPMFI 2011
Dívida Públ ica Federa l = Inclui a Dívida Doméstica (R$ 1.732,6 bi lhões - out/11) e da Dívida Externa (R$ 73,94 bi lhões - out/11) de responsabi l idade do Tesouro Nacional
4RENDA FIXA
►
►
►
1.603 1.940 1.577 1.374
1.350
67 69 70 78
102
-
20
40
60
80
100
120
- 200 400 600 800
1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000
2007 2008 2009 2010 2011 (aténov)
Nº sériesR$ milhões
Volume Negociado (média mensal) Nº séries
Fonte: Cetip
Mercado Secundário de Debêntures (ex-leasing)Aumentou o nº de séries negociadas em 2011
2011 2011
(1º sem.) (2º sem. até nov)
Carteira Prefixada (IRF-M) 11,87 5,26 8,41 14,11 Até um ano 10,37 5,55 5,82 11,69
Acima de um ano 12,91 5,01 10,11 15,62 Carteira Indexada ao IPCA (IMA-B) 17,04 3,67 10,69 14,75
Até 5 anos 13,04 5,78 9,22 15,53 Acima de 5 anos 21,85 1,62 12,14 13,96
Carteira de LFT (IMA-S) 9,77 5,53 4,82 10,62 IMA-Geral 12,98 5,02 7,72 13,12 Fonte:ANBIMA
Retorno do IMA e seus sub-índices (%)
2010 2011
5MERCADO DE CAPITAIS
Segmento de renda fixa lidera captações em 2011 • Vivian Corradin
►
►
►º
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,018,0
jan/
11 fev
mar ab
r
mai jun jul
ago
set
out
nov
Renda Variável Renda FixaFonte: ANBIMA e CVM
Baixo volume de captação com ações em 2011Emissões Mensais - Mercado Doméstico (R$ bilhões)
-35,0-30,0-25,0-20,0-15,0-10,0
-5,00,05,0
10,0Ín
dia
Bras
il
Fran
ça
Chin
a
Méx
ico
Rúss
ia
Alem
anha
Rein
o U
nido
EUA
Fonte: Bloomberg
Bolsas têm desempenho negativo ao redor do mundo Variação das Bolsas Internacionais em US$ (%) - até nov/2011
6MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
- 5.000
10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000
Debêntures NPs CRI FIDC
Debêntures 476 lideram emissões em 2011Ofertas de Renda Fixa no Ano (R$ milhões)
Dispensadas Esforços Restritos Registradas na CVMFontes: CVM e ANBIMA
25%
50%
28% 23%
41%
12%
39%
27%
52%
39%
29%
52%
3%
7%7%
6%
7%
1%
34%
16% 12%
32%22%
35%
2006 2007 2008 2009 2010 Até Nov/11
Renda Fixa Mercado Externo Renda Variável Mercado ExternoRenda Fixa Mercado Doméstico Renda Variável Mercado Doméstico
Obs: Utilização de dólar médio do período. Captações externas até out/11.
Renda fixa doméstica concentra captaçõesPerfil de captação das empresas brasileiras (%)
Fonte: ANBIMA
7MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
0,01,02,03,04,05,06,07,0
jan/
09 mar
mai jul
set
nov
jan/
10 mar
mai jul
set
nov
jan/
11 mar
mai jul
set
nov
Fonte: Ministério da Fazenda
Governo reduz a alíquota do IOF câmbio em dezembroIOF câmbio - títulos de renda rixa de longo prazo (%)
- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000
jan-
09 m
ar m
ai jul
set
nov
jan-
10 m
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set
nov
jan-
11 m
ar m
ai jul
set
Com IOF, investidores estrangeiros se deslocaram para o mercado internacional
Emitidos no Brasil Emitidos no ExteriorFonte: Banco Central
Aquisição de títulos de renda fixa por não residentes (US$ milhões)
8FUNDOS DE INVESTIMENTO
Cenário econômico impõe desafios à gestão de fundos • Antônio Filgueira
►
►
►
-1,20
11,80
-2,30 -23,86
14,2620,72
2,7542,28
63,01
-28,00
28,00
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0Aç
ões
C.P
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C
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cia
Ref
. DI
Ren
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l
Fonte:ANBIMA
Renda Fixa concentra captação da indústria em 2011Captação Líquida por Categoria - Acumulada no ano (R$ bilhões)
70,2
-51,86
-15,38
2,20
14,38 15,01
21,72 19,83
3,38
-20,00
-15,00
-10,00
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
Corp
orat
e
EFPC
EAPC
Out
ros
Pode
r Púb
lico
Priv
ate
Vare
jo
Fonte:ANBIMA
Poder Público lidera captação líquida entre os investidores em 2011
Captação Líquida por Segmento - Acumulada no ano (R$ bilhões)
9FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
23,4% 23,0% 21,5% 19,4% 20,7% 19,9%
10,1% 10,3% 11,9% 12,4% 13,1% 13,8%4,1% 4,0% 4,1% 3,9% 3,9% 4,1%
14,8% 14,9% 11,7% 14,3% 15,1% 14,5%
10,3% 12,7% 12,5% 13,1% 13,3% 13,7%
28,1% 24,4%20,7% 19,4% 17,2% 17,0%
6,5% 6,7% 6,4% 8,3%9,2% 10,8% 11,1% 10,7% 10,3% 8,7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 AtéOut/11
Fundos de Pensão EAPC Outros Inst.Corporate Private VarejoPoder Público Outros
Fonte: ANBIMA.
Evolução da distribuição de recursos por tipo de investidor
Crescimento do Private e EAPC compensam partedo recuo do Varejo
-1,50,52,54,56,58,5
10,512,514,5
Rentabilidade Acumulada no Ano (%)
IRF-M IMA-B IMA-GERAL Renda Fixa ìndices
Renda Fixa Índices é destaque de rentabilidade no ano
Fonte: ANBIMA.
10FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
10,54 11,25 10,82 11,67 13,12 10,59
-9,06
-17,94-20,000
-15,000-10,000
-5,000
,0005,000
10,00015,000
C.Pr
azo
Rend
a Fi
xa
Ref.
DI
Mul
timer
cado IM
A
CDI
Açõe
s
IBO
V
Variações acumuladas no ano (%)
Fonte:ANBIMA* Ações Livre e Multimercados Juros e Moedas
Rentabilidades refletem cenário econômico
Títulos Públicos Federais
42%
Títulos Privados
23%Renda
Variável15%
Fonte: ANBIMA
Distribuição por ativos em Out/10 (%)
Participação relativa dos títulos privados aumenta no ano
Compromissadas20%
11
Superintendência Geral
Luiz Kaufman
coordenação
Enilce Leite MeloAssessoria Econômica
redação
Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica
edição e reviSão
Marcelo BilliComunicação Institucional
preSidente: Marcelo Giufrida
vice-preSidenteS: Alberto Kiraly, Alfredo Moraes, Demosthenes Pinho Neto, Denise Pavarina, José Olympio Pereira, Marcio Hamilton Ferreira, Pedro Guerra e Sergio Cutolo
diretoreS: Alan Dain Gandelman, Celso Portásio, José Carlos de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Fernando Figueiredo, Márcio Appel, Marcos Roberto Vansconcelos, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Rodrigo Azevedo, Saša Markus e Valdecyr Gomes
comitê executivo: Luiz Kaufman (Superintendente Geral), Euridson Sá (Representação), José Carlos Doherty (Supervisão de Mercado), André Mello (Produtos e Serviços), Rogério Buldo (Gestão e Tecnologia) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)
rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800
São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200
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