apostila adm financ destak finac

7/23/2019 apostila adm financ destak finac

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Anlise do Lucro e do Fluxo de caixa:

1 A Menendez Corporation espera realizar vendas de $ 12 milhes em 2001, queos custos, exceto depreciao, se!am de "# das vendas e que a depreciao atin!a$ 1,# milho% &odas as receitas de vendas sero rece'idas em dinheiro e os custos,exceto depreciao, devem ser pa(os durante o ano% A al)quota de imposto daMenendez * de +0%

a -la'ore uma demonstrao de resultados e de .luxo de caixa % /ual * o .luxo decaixa das operaes da Menendez

' uponha que o con(resso do rasil mude a le(islao tri'ut3ria, de modo que asdespesas de depreciao da Menendez do'rem% 4o ocorreu nenhumamodi.icao nas operaes da empresa% 5 que iria acontecer com os lucros

declarados e com os .luxos de caixac uponha a(ora que o con(resso, em vez de do'rar a depreciao da Menendez,

a reduza em #0% Como seriam a.etados os lucros e o .luxo de caixa

d e esta .osse a sua empresa, voc6 iria pre.erir que o con(resso do'rasse oureduzisse 7 metade as despesas de depreciao 8or qu6

e 4a situao em que a depreciao do'rou, seria poss)vel que isso tivesse ume.eito adverso so're o preo das aes da empresa ou so're a sua capacidadede o'ter empr*stimos

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Relaes Bancrias:

1 9 :nd;strias , e per(untou9se se a empresa no podia ter uma relao 'anc3ria com um custo mais 'aixo% -madio 7 an3lise da conta, &om conse(uiu a se(uinte in.ormao A taxa corrente *de E,#, a ?iviso 8 mant*m uma m*dia de saldos de $"#%000 por transaoproposta, C usa o .loat atual no processamento para cada conta, e C permite amistura de comisses e saldos como compensao para a conta%

8or v3rios meses, um representante do anco 4acional I4 tem estadoli(ando para &om, tentando o 'anco dos ne(Jcios da ?iviso 8% Ainda &om est3 numprocesso de reviso de conta, ele quer ver quanto custaria .azer ne(Jcios com o 4%5s encar(os do 4, por unidade, so mostrados na ta'ela 1, e eles pa(am umataxa de 2,"# livre de saldos% 4 usa uma m*dia de .loat para o 'anco de 2# dossaldos totais para determinar o .loat de cada conta%

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&a'ela 1 anco Comercial An3lise da Conta de 8ica -nterprisesAtividades e taxas para novem'ro de 1BB>

:tem 4;mero Custo Knit3rio &otalManuteno da Conta

?epJsitosCheques emitidosMoedas&rans.er6ncias a Ca'oCheques apresentados

#

1%>B01%B0

+0E#

2%"0

$E#,00

0,0"0,02#,00

12,000,0B

$1"#,00

1E2,E0EE,>0

200,00+20,002+0,00

&otal $1%201,10

An3lise de saldos para o M6sM*dia de saldo totalI9 @lutuao 'anc3riaM*dia de aldo dispon)velI9


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Sistema de Cobrana

-studo de GocF'ox

1 8ara decidir em qual cidade a 4acional -l*trica dever3 concentrar o seuGocF'ox o r -dQards contatou ancos nas diversas localidades onde a empresatem relaes 'anc3rias% 5 r% -dQards estimou m*dia di3ria de rece'imentos emcada diviso e, ento, tem a(ora as in.ormaes I&a'ela 1 para avaliar e decidirqual * o melhor sistema de GocF'ox para a empresa, considerando um custo deoportunidade de 10

?ivises

M*dia de

Co'ranaIem mil

Gocais potenciais para GocF'ox

&empo de envio e disponi'ilidade Iem dias

8ortoAle(re

o8aulo

eloNorizonte

Manaus CampoLrande

4orte4ordesteCentro oesteudesteGeste

$#2#>>#""+E>1

+,2E,+E,#E,"E,>

E,+,0E,BE,B+,"

+,0E,>E,1E,+E,B

+,#E,#+,E,>E,2

+,EE,E,#E,2+,1



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Previso de Caixa:

19 As demonstraes .inanceiras de uma :nd;stria, para o exerc)cio de 1BB> .oramas se(uintes Iem milhes de reais

A&:R5 8A:R5?ispon)vel #,> Contas a 8a(ar ",0Contas a Ativo @ixo +2,0 8atrimSnio G)quido +",E&5&AG >,0 &otal >,0

% Caixa e aplicaes .inanceiras no devem ser in.eriores 7


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Caso: Gas N Snak

Gas N Snak uma cadeia de lojas de gs e convenincias, localizada no centro de !io" #em$resa tin!a come%ado como uma sim$les loja em &onroe, !io, $or 'avid (on!son 1) anos atrs e

tem crescido $ara o$era%*es com 5) lojas" # em$resa tem concentrado a localiza%+o de suas lojas em$euenas cidades onde a com$eti%+o menos severa do ue em grandes cidades" -radicionalmente, aem$resa tem restringido suas atividades a uma loja em cada comunidade"

# loja em (anesville, !io, tem tido um dos mais altos volumes de o$era%*es" .or causa desteestrondoso crescimento na comunidade e a aceita%+o ue a atual loja tem rece/ido, a em$resa decidiua/rir uma segunda loja em (anesville" #s /en0eitorias na $ro$riedade arrendada est+o 0eitas e oeui$amento est instalado e o$eracional" # loja est $ronta $ara sua grande a/ertura no 'omingo, 1de jul!o"

'evido ao volume e 0reuncia de com$ras $ara toda a em$resa, GNS tem negociado um$razo de $agamento 0avorvel com seus 0ornecedores" .rodutos de $etrleo com$rados $ela GNS at odia 25 dias do ms s+o 0aturados no 0inal do ms, com $agamento devido no 15 dia do ms seguinte"nt+o, o $agamento no 15 dia co/re $rodutos deli/erados $ara vendas durante os $rimeiros 25 dias do

ms anterior e dos ltimos 5 ou dias do $enltimo ms" .or e6em$lo, o 0aturamento no dia 31 demaio, ual devido no dia 15 de jun!o, co/re $rodutos deli/erados $ara vendas 0eitas durante osltimos 5 dias do ms de a/ril e os $rimeiros 25 dias do ms de maio" .agamento dos $rodutos de

$etrleo 0eito $or um c!eue escrito no dia 12, o ual leva uma mdia de 4 dias $ara ser com$ensadoe desem/olsado do /anco" custo dos $rodutos de $etrleo vendidos , em mdia 7)8 do $re%o devenda" GNS rece/e uma deli/era%+o de $rodutos de $etrleo $ara (anesville uma vez $or semana"

GNS 0aturada duas vezes ao ms $ara itens de comida e lanc!es" .or causa da 0reunciadeli/erada $ara estes itens, GNS mantm a$enas um ou dois dias de 0ornecimento 9 m+o na loja" 0aturamento $ara estes itens no dia 15 e no 0inal do ms $ara todas as com$ras at auele dia".agamento devido 1) dias de$ois da data do 0aturamento" $agamento 0eito $or c!eue enviadono 22 ou 23 dia e no 7 ou : dia" # mdia de tem$o $ara envio e com$ensa%+o destes c!eues de 5ou dias" # margem /ruta nos itens de comida em mdia de 4)8"

GNS est arrendando am/os, $ro$riedade e eui$amento $ara sua nova localiza%+o" $agamento do arrendamento ;5"))) $or ms e devido no 1 dia do ms" 1 $agamento devidono dia 1 de jul!o" 'es$esas diversas s+o es$eradas $ara serem ;2"5)) $or ms e ser+o devidas no 23dia do ms" m$regados s+o $agos num $er


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Medio e Administrao de Liuide!:

1 9 A tesoureira da All upllH quer determinar o n)vel Jtimo de liquidez paramanter% -la sa'e que o .luxo de caixa se(ue uma distri'uio uni.orme com umvalor m3ximo de $2%000%000 e um valor m)nimo de I$1%000%000% % Contudo, a tesoureira estima que h3 umapenalidade de aproximadamente $2#%000 se o total de $1%000%000 tiver que sertomado emprestado, numa emer(6ncia% -la acredita que o custo de penalidade,ento , se!a de $2# para cada $1%000 de recursos necess3rios%

/ual * o n)vel de recursos l)quidos que minimizam o total de custos

esperados para (erenciar liquidez

2 9 cott &rum'ull, da &rum'ull CompanH, est3 tentando estimar o montantede recursos l)quidos que a empresa deve manter% &rum'ull correntemente (anha >no mercado .inanceiro e 1E em investimentos de novos pro!etos% 8or re(istroshistJricos, cott tem determinado que o .luxo de caixa l)quido da empresa se(ueuma distri'uio uni.orme com um m)nimo de .luxo de caixa * de 9$100%000 e umm3ximo de .luxo de caixa * de $#00%000% 8ara uma distri'uio uni.orme, a

pro'a'ilidade que haver3 insu.ici6ncia de recursos l)quidos * i(ual ao valor a'solutoda di.erena entre o montante de recursos l)quidos, G


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Pol"tica de Cr#dito e Cobrana:

1 9 om'adeiro A .a'rica 'om'as de poro para em'arcaes% Km dos seusclientes principais * :nd;strias Mar)timas% uas vendas anuais so de


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Poltica de estoques

19 A empresa ?i.erente A costuma comprar, em m*dia, 1#0%000 ^(% de mat*riaprima por m6s% -les normalmente .azem dois pedidos de "#%000 F( por m6s%


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Fornecedores eContas a Pa$ar

1 &MA Cia% tem termos de cr*dito com seu .ornecedor de 1 de desconto parapa(ar at* o 10D dia% 5s vencimentos so +# dias apJs o .aturamento de $ 10%000%A Cia% tem custo de oportunidade de 1#% 5 tesoureiro est3 tentando determinarse deve pa(ar utilizando9se do desconto ou no .inal do prazo%

2 A empresa Cisco normalmente pa(a seus empre(ados toda semana% -lestem um per)odo de pa(amento de exta9.eira de uma semana at* /uinta9.eira dasemana se(uinte% 4a manh de exta9.eira o departamento de conta'ilidaderecolhe os cartes ponto e calcula os valores devidos a cada empre(adoemitindo os cheques para eles% 5s empre(ados rece'em seus cheques naexta9.eira 7 tarde% 5 (erente da empresa esta considerando a possi'ilidade de

mudar o procedimento de pa(amento para um per)odo de duas semanas,iniciando no s3'ado e terminando na exta9.eira% 5s cheques seriampreparados e distri'u)dos na exta9.eira se(uinte% 5 custo estimado no processode pa(amento e no preparo dos cheque * de $#,00 por empre(ado% A -mpresatem 2#0 pessoas que rece'em em m*dia $#00,00 por semana% 5 custo deoportunidade da Cisco * de 12% /ual seria a economia anual de mudar oper)odo de pa(amento para duas semanas

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Financiamentos Bancrios

1 -lma :nd;strias precisa de um empr*stimo de $1%000%000,00 para a 1_metade do ano para .inanciar o .ortalecimento dos estoques em antecipao asestrondosas vendas esperadas para o vero% 8ara a se(unda metade do ano aempresa precisa apenas $200%000,00 para .inanciar suas contas a rece'er% Aind;stria (osta de manter uma linha de cr*dito de 20 al*m de suasnecessidades de empr*stimo para suprir al(uma emer(6ncia% 5 anco 4acionaltem o.erecido uma linha de cr*dito que requer um ` de taxa decomprometimento do cr*dito 'aseada na poro no usada da linha de cr*dito%5s !uros da linha de cr*dito so de > e no * esperado que mude no prJximoano% Calcule os custos e.etivos do empr*stimo%



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Financiamentos no bancrios

A Cia% 8oderosa tem arran!ado com seu corretor para emitir $2%000%000 de notaspromissJrias ne(oci3veis por 0 dias e uma taxa de desconto de ",2#% 5corretor rece'e um adicional de 0,2# e a 8oderosa Cia% pa(a um adicional decustos administrativos de $#00 por emisso% 5 8apel * (arantido por uma linhade cr*dito comprometida em $+%000%000, para a qual o 'anco co'ra uma taxa decomprometimento de 0,E"#% /ual * a taxa e.etiva de interesse neste.inanciamento% Assuma que a ne(ociao leva um ano para dar um (iro%

Caso: Cia %utritivaA Cia 4utritiva, * uma processadora de alimentos sediada em ?ourados, Mato Lrosso do ul% ACia% comeou suas atividades em 1B> 9 era uma empresa .amiliar liderada por -duardo 9 quandoeles comearam a preparar sa'orosas am6ndoas temperadas para vender em sua lo!a% -lescompravam am6ndoas diretamente dos produtores% As am6ndoas eram descascadas, re(adascom temperos e torradas% :nicialmente, toda a operao era .eita manualmente e durante a noite%

5 produto se tornou to popular que precisaram aumentar a produo% -les alu(aram umpequeno pr*dio prJximo a lo!a e compraram equipamentos para a industrializao do produto%A(ora, a produo excedia a demanda da lo!a, ento eles comearam a vender am6ndoastemperadas para outras lo!as na re(io% -duardo lo(o perce'eu que eles podiam .azer mais

dinheiro processando e vendendo as am6ndoas do que eles podiam conse(uir operando a sualo!a% -nto eles contrataram um (erente para a lo!a e devotaram todo o seu tempo para oprocessamento e venda das am6ndoas temperadas%

4os diversos anos se(uintes, eles exploraram di.erentes canais de distri'uio% 4o in)cio dad*cada de "0 eles comearam a distri'uir o produto por todo o Mato Lrosso atrav*s de lo!as evendas por atacado% 4o .inal desta mesma d*cada, desenvolveram uma rede de lo!as e pontosde venda, chamada 4utritiva[s, ao lon(o das principais rodovias do estado% 4o in)cio dos anos >0eles pu'licaram um cat3lo(o e comearam a rece'er pedidos por correio% 5s ne(Jcios porcorreio .oram particularmente 'em sucedidos no per)odo de 4atal% Como seus pontos de vendase os pedidos por correio tiveram um (rande crescimento, a empresa expandiu9se e passou a sechamar Companhia 4utritiva%

5peraes correntesA Cia 4utritiva contrata com os produtores de am6ndoas para comear a nova temporada% Aempresa rece'er3 as am6ndoas em setem'ro, quando elas sero selecionadas e processadas%5s produtores sero pa(os E0 dias depois da entre(a% A Cia 4utritiva * capaz de compraram6ndoas por um preo muito atrativo porque suas necessidades de compras so volumosas%

4ecessidades .inanceiras-m maio de 1BB1, o tesoureiro est3 revendo os .undos necess3rios pela Cia 4utritiva para o ano.iscal que comea dia 1D de !unho% 8or causa do tempo de compra, processamento e vendas daCia 4utritiva, suas necessidades .inanceiras so altamente sazonais%



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Alternativas de .inanciamentoA empresa vem se socorrendo com uma linha de cr*dito do anco 4acional, onde a Cia% tem suaconcentrao 'anc3ria% 4ormalmente a linha de cr*dito * de $#0%000%000% A linha tem uma taxainter'anc3ria de 1O> ao ano e uma taxa de compromisso de ` ao ano pelo no uso% IA taxade compromisso * pa(a mensalmente no montante de no uso% 5 tesoureiro assistente pensa

que a linha de cr*dito pode ser aumentada em $10%000%000 se necess3rio, e a taxa poderia serne(ociada para 'aixar a taxa principal este ano% Como no .inal de maio ele espera umexcepcional equil)'rio de empr*stimos contra a linha de cr*dito de $#%000%000% A taxa durantemaio * >,2# I o que totaliza uma taxa de uso da linha de cr*dito de >,E"# ao ano, !3 incluindoa taxa inter'anc3ria%

5 tesoureiro tem rece'ido v3rios chamados de =n(ela do anco -stadual do Mato Lrosso do ulda 3rea de mercado de capitais, su(erindo que a Cia 4utritiva cu'ra suas necessidades de.inanciamento, vendendo notas promissJrias ne(oci3veis ICommercial 8apers% 5 (rupo domercado de capitais atuaria como a(ente nas vendas dos pap*is e a comisso deles seria umadicional de 10 pontos, ou se!a 0,10 ao ano% Ainda eles seriam proi'idos de su'screverIcomprar as notas promissJrias, a venda das notas promissJrias ne(oci3veis seriam no melhores.oro de 'ase, ou se!a, eles .aro suas melhores vendas de pap*is mas no podem (arantir

que todas se!am vendidas% 5 tesoureiro assistente tem tam'*m indicado que em'ora a taxa maisalta de 4otas 8romissJrias 4e(oci3veis * normalmente ,B0 para E0 dias e ",0# para B0 dias%Cia 4utritiva no sa'e se no mercado de 4otas 8romissJrias 4e(oci3veis, ter3 que pa(ar umadicional de E# ou de #0 pontos 'ase Iento, usar o m3ximo, 0,#0 ao ano% -la sa'e queprecisa ter uma linha de cr*dito para (arantir o sucesso da venda das 4otas 8romissJrias4e(oci3veis e que o 'anco respons3vel pelas ne(ociaes no pode ser o .ornecedor desta(arantia%

5 tesoureiro checou com o anco 4acional e eles tem a(re(ado uma linha reserva de$#0%000%000 com uma taxa inter'anc3ria de 1O> Ipelo uso da linha e uma taxa de compromissode EO> Ipelo no uso do montante da linha% Certamente, a inteno * que a linha no se!ausada%

-m tomando sua deciso de .inanciamento para o ano que est3 che(ando, o tesoureiro temlimitada sua escolha em manter a linha de cr*dito do 'anco ou emitir 4otas 8romissJriasne(oci3veis% -le emitir3 com prazo de B0 dias tanto quanto .or poss)vel, em'ora ele reconheanecessitar usar al(umas de E0 dias em al(uns per)odos onde a sazonalidade exi(ir estesempr*stimos Ive!a .luxo de caixa da ta'ela 1%

A!ude o tesoureiro a decidir> Mant*m a linha de cr*dito atual 5u> -mite 4otas 8romissJrias 4e(oci3veis para u'stituir a linha de Cr*dito@undamente sua resposta com c3lculos%

&a'ela nD 01%5ramento mensal das necessidades l)quidas de caixa para o ano .iscal de 1BB1M6s @luxo de Caixa M6s @luxo de Caixa

]unhoA(osto5utu'ro?ezem'ro@evereiroA'ril

$+%0000

92#%0009>%00012%000>%000

]ulhoetem'ro4ovem'ro]aneiroMaroMaio

$1%00092%000910%0009#%0001>%00010%000



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Problema para Introduzir conceitos de Oramento Empresarial:

5 alano ao in)cio do ano da empresa Contas @antasmas A, * o se(uinte

Ativo $ 8assivo \ 8atr% G)quido $CaixaContas a rece'er-stoques-quipamentosI9 ?eprec% Acumulada

"0#0>0

#00I#0

Contas a 8a(arCapital ocial

#000

&otal #0 #0

8ara cada um dos prJximos E meses, a previso de compras, de vendas e oestoque .inal do m6s, * a se(uinte

M6s Compras Rendas -stoques]aneiro 100 200 #0

@evereiro 200 E00 >0Maro 200 E00 100

a'e9se quea As Contas a


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Estrutura Financeira da Empresa ( Alavancagem Financeira)

1 o apresentados a'aixo al(uns dados so're as caracter)sticas de uma

empresa .ict)cia Iem

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