Apres Vale 2009

1

A Vale e o cenário atual

Rio de Janeiro

1º de julho de 2009

2

“Essa apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da

Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando

baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários

riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser

corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países

onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global,

(c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à

produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de

competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações

adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles

estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de

Valores Mobiliários – CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF), e na U.S.

Securities and Exchange Commission - SEC, inclusive o mais recente Relatório

Anual - Form 20F da Vale e os formulários 6K.”

Disclaimer

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A diluição das incertezas

Os mercados de minérios e metais

A busca pela criação de valor

Agenda

4

A diluição das incertezas

5

VIX¹

5

15

25

35

45

55

65

75

85

jan-07 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09

¹ volatilidade implícita dos preços de ações² diferença entre a Libor 3 meses e o rendimento da US T-bill de 3 mesesFonte: Bloomberg

0

1

2

3

4

5


Ted spread²

As ações dos bancos centrais e governos diminuíram as incertezas, o que se refletiu em queda de volatilidade de preços de ações e no início do retorno à normalidade dos mercados interbancários

6

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800


Fonte: Bloomberg

MSCI Metals & MiningMSCI World

200

300

400

500

600

700

800


Os preços das ações estão em alta, recuperando parte das perdas sofridas em 2008

7

Neste ano, o preço das ações da Vale está se elevando acima da média da indústria de mineração...

40

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100

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140

160

180

dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09

Vale MSCI M&M

Índice 100 = dezembro 2008

8

Brazil 5-year CDS

0

150

300

450

600


Fonte: Bloomberg

Vale 5-year CDS

0

150

300

450

600


Houve melhora na percepção de riscos...

9

79

82

85

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91

94

jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/091,40

1,60

1,80

2,00

2,20

2,40

2,60

… o que também levou à desvalorização do dólar americano em 2009

Fonte: Banco Central do Brasil e Bank of England

Cesta de moedas/US$

R$/US$

10

Recessões causadas por crises financeiras tendem a ser mais prolongadas e a recuperação é em geral mais lenta.

A recuperação sustentada da atividade econômica depende em boa parte da volta à normalidade dos mercados financeiros.

A recente captação pelos bancos de US$ 66 bilhões via emissão de ações reflete o início da restauração da confiança dos mercados.

Entretanto, os bancos ainda tem perdas a realizar e os fluxos de crédito ainda não foram restabelecidos.

Parte da estabilização da atividade econômica deve-se a incentivos fiscais, cujo efeito é apenas temporário.

As incertezas se diluíram mas os riscos ainda são elevados. A recuperação da economia global deve ser lenta

11

Os mercados de minérios e metais

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Após três trimestres de declínio do PIB global, é provável que a atividade econômica tenha chegado ao fundo do poço. A produção industrial dá os primeiros sinais de recuperação

-4

-3

-2

-1

0

1

2

jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09

¹ Variação mensal ajustada sazonalmenteFonte: JP Morgan e Vale

Produção industrial global% m/m, sa¹

13

A expectativa de recuperação é sustentada pelo crescimento das encomendas para a indústria e a estabilização dos estoques

25

30

35

40

45

50

55

60


Novas encomendas Estoques

¹ ajustado sazonalmenteFonte: JP Morgan e Vale

Global manufacturing PMIÍndice, sa¹

14

16

20

24

28

32

36

40


Fonte: CEIC e Vale

Investimento em ativos fixosVariação anual

Na China, o programa de gastos em infraestrutura começa a ganhar momento e o investimento em ativos fixos – indicador antecedente do consumo de aço –voltou a se acelerar

%

15

A forte expansão de crédito e a concessão de diversos incentivos está causando a retomada do ritmo de atividade no mercado imobiliário chinês. Isso é importante porque a construção de imóveis absorve 40% do consumo de aço na China

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80


Área vendida

¹ variação anual da média móvel de 3 mesesFonte: CEIC e Vale

Mercado imobiliário da China% a.a., 3mma¹

16

Após forte contração nos dois últimos trimestres, a produção global de aço volta a crescer

Produção mundial de aço bruto% 3mma, sa¹

-20

-15

-10

-5

0

5

jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09

¹ média móvel de 3 meses, ajustada sazonalmenteFonte: World Steel e Vale

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As importações de minério de ferro da China estão crescendo significativamente, aumentando 26% nos cinco primeiros meses do ano

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60

jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09

Importação mensal de minério de ferro China¹milhões de toneladas

¹ Volumes ajustados pela sazonalidade

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Isto tem sido influenciado pela substituição da produção local de alto custo. A China tem ficado cada vez mais dependente de minério de ferro importado

27% 28%33%

39% 41%43%

51% 50% 50%

59%

68%

51%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T09

Minério de ferro % do consumo da China suprido por importações

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A Vale tem explorado com sucesso a expansão das importações chinesas com vendas trimestrais recordes e aumento de market share

21,7%

26,6%26,0%

24,6%

22,0%21,0%

24,3%

26,3%

14,1%

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09

Market share da Vale na Chinavendas minério de ferro da Vale/importações

da China

0

10

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30

40

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09

Vendas de minério de ferro da Vale para China

milhões de toneladas métricas

recorde

20

LMEX¹

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

jan-07 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09¹ Índice de preços de metais base: alumínio, cobre, níquel, chumbo, estanho e zincoFonte: Bloomberg

As importações chinesas de metais tem crescido substancialmente, o que juntamente com o efeito sobre as expectativas causado pelas boas notícias macroeconômicas produziu impacto positivo sobre os preços de metais

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0

20.000

40.000

60.000

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100.000

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jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09

Esto

ques

7.500

15.000

22.500

30.000

37.500

Preç

os

Estoques LME - '000 toneladas métricas Preços - US$ por tonelada métrica

Fonte: Bloomberg

Níquel

A recuperação da demanda chinesa por níquel está sendo determinada pelas indústrias de aço inox e “plating”, o que provocou forte aumento de preços nos últimos três meses, a despeito de estoques ainda elevados

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A busca pela criação de valor

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Flexibilidade operacional – gestão da produção de acordo com a evolução da demanda no curto prazo.

Redução de custos.

Flexibilidade financeira – conciliação entre preservação de caixa e financiamento do crescimento.

Nossa resposta à recessão

24

Iniciativas de curto prazo – redução de custos

ao longo de 2009.

Iniciativas de longo prazo – redução

permanente de custos com ganhos de eficiência.

A transformação da estrutura de custos: combinação de economia de custos com o fortalecimento da competitividade no longo prazo

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Maximização de eficiência das atividades corporativas.

Primarização e reestruturação de serviços terceirizados.

Redução de custos de desenvolvimento de projetos.

Otimização da utilização de plantas e mão-de-obra.

Otimização dos fluxos de materiais (níquel).

Reestruturação da linha de produtos (níquel).

Otimização da matriz energética.

Fechamento de unidades operacionais de custo mais elevado.

Iniciativas de longo prazo

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-1%-5%

-35%

-23%

Minério de ferro Níquel

variação anual - 1T08 variação trimestral - 4T08

Conseguimos boa redução de custos unitários no 1T09

Variação de custos unitários1T09

¹ incluindo subprodutos

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Carajás possui as maiores reservas P&P de minério de ferro e as de melhor qualidade: 7,2 bilhões toneladas @67% teor de ferro¹.

Produção de minério de ferro com custo mais baixo do mundo.

Melhor qualidade resulta em obtenção de prêmio relativamente aos preços de outros minérios.

No 1T09 Carajás foi responsável por 43% de nossa produção contra 32% nos últimos cinco anos.

Expansão futura de capacidade será concentrada em Carajás (84% do aumento nos próximos cinco anos).

Fortalecimento da competitividade no minério de ferro: aumento da participação relativa de Carajás no minério de ferro

¹ As reservas totais provadas e prováveis de minério de ferro da Vale somam 14,3 bilhões de toneladas.

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Linha de transporte marítimo Brasil/China.

Ampliação da base de clientes.

Centro de distribuição na Ásia e Oriente Médio para maximizar flexibilidade da oferta.

Política mais flexível de precificação do minério de ferro.

Fortalecimento da competitividade: política de marketing de minério de ferro

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Investimento para 2009 revisado para US$ 9,0 bilhões.

Não cancelamos projetos, 77% dos dispêndios direcionados para o crescimento (projetos e P&D).

Redução de investimentos causados por custos menores e desaceleração na execução de projetos.

A busca de crescimento com criação de valor

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A Vale revisou o orçamento de investimentos de 2009 para 9,0 bilhões

P&D11,4%

Projetos65,6%

Sustentação das operações

existentes23,0%

Por categoria Por área de negócio

Outros3,3%Minerais não

ferrosos 34,4%

Minerais ferrosos25,5%

Aço2,9%

Logística20,6% Carvão

6,4%

Energia7,0%

US$ 9,0 bilhões

31

23 grandes projetos em desenvolvimento

Minério de ferro e pelotasNíquelCarvãoCobreBauxita e aluminaFosfatoLogísticaGeração de energiaSiderurgia

Brownfield

Greenfield

US$ 1 bilhão

Goro

Tres Valles

Carajás 10 Mtpa

Carborough Downs

Barcarena

Salobo I

Tubarão VIII

Oman

Estreito

Bayovar

Karebbe

Paragominas III

Serra Sul

CAPMoatizeLitorânea Sul

Totten

Apolo

CSA

Carajás 130 Mtpa

Salobo (expansão)

Corredor Sul

Onça Puma

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O rápido crescimento da demanda deve retornar, influenciado pela expansão das economias emergentes e as mudanças estruturais associadas.

O aumento da oferta será limitado pelas condições financeiras, além dos elementos institucionais e geológicos.

A solidez financeira se tornará mais importante para enfrentar os ciclos

Empresas globais diversificadas continuarão se beneficiando de grandes vantagens competitivas

Os fundamentos de longo prazo para os minérios e metais permanecem inalterados

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Disponibilidade de ativos de classe mundial de baixo custo e vida longa.

Saúde financeira: forte geração de caixa, dívida de baixo risco e alta liquidez.

Excelente retrospecto de desenvolvimento de projetos e disciplina na alocação de capital.

Amplas oportunidades de crescimento orgânico no curto e longo prazo.

A Vale tem criado considerável valor para os acionistas nos últimos anos e está muito bem posicionada para continuar a fazê-lo

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Vale: um líder global

Apres Vale 2009

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