Apresentação Apimec 2010

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REUNIÃO APIMEC REUNIÃO APIMEC 08 de Novembro de 2010 08 de Novembro de 2010

Transcript of Apresentação Apimec 2010

REUNIÃO APIMECREUNIÃO APIMEC08 de Novembro de 201008 de Novembro de 2010

Agenda

� Ambiente Macroeconômico – Roberto Senna

� Visão Geral da Companhia – Ricardo Ribeiro

� Destaques Econômicos e Financeiros –� Destaques Econômicos e Financeiros –

Carlos Wollenweber

2

Momento Favorável para o Segmento Popular

Demanda Aquecida

Incentivo Governamental

Crescimento do Poder Aquisitivo

Acesso a Financiamento

Demanda Aquecida

Incentivo Governamental

Crescimento do Poder Aquisitivo

Acesso a Financiamento

3

Demanda Demanda aquecidaaquecida

1

24

Ambiente Favorável

Incentivo Governamental

Crescimento do poder aquisitivo

Acesso a financiamento

2

3

4

4

Brightoutlook

Soaringdemand

Robusthousingprogram

Higheraffordability

Easymortgageavailability

1

5,0%

1,3%

4,0%

1,0% AAA

AA

Acima de R$ 32 mil

De R$ 16 a 32 mil

Demanda Aquecida

45%

Popular

Fontes: Deutsche Bank e FGV

18,8%

22,2%

22,8%

18,2%

11,7%

5,0%

28,5%

25,3%

17,3%

14,5%

9,3%

MCMV 0-3 SM

Popular

2001 2009

A

B

C

D

E

De R$ 16 a 32 mil

De R$ 8 a 16 mil

De R$ 4 a 8 mil

De R$ 2 a 4 mil

De R$ 1 a 2 mil

Até R$ 1 mil

5

Oportunidades pontuais

Brightoutlook

Soaringdemand

Robusthousingprogram

Higheraffordability

Easymortgageavailability

2

� Financiamentos imobiliários contratados com a CEF totalizaram R$ 34 bilhões ao final do 1S10.Este valor é 95% superior ao valor financiado no 1S09 e 46% superior ao valor financiadodurante todo o ano de 2008.

� O Governo Federal anunciou a intenção de alocar novos recursos de R$ 72 bilhões para construção demais 3 milhões de residências até 2014:

Incentivo GovernamentalPrograma “Minha Casa, Minha Vida”

Verba: R$ 72 bilhões (até 2014)

Unidades: 2 milhões

MCMV – 1ª Fase MCMV – 2ª Fase

Verba: R$ 34 bilhões

Unidades: 1 milhão

00--3 3 SMSM60%60%

33--6 6 SMSM30%30%

66--10 10 SMSM10%10%

00--3 3 SMSM40%40%

33--6 6 SMSM40%40%

66--10 10 SMSM20%20%

6

Brightoutlook

Soaringdemand

Robusthousingprogram

Higheraffordability

Easymortgageavailability

3

10,0%

10,5%

11,0%

1.400

1.500

Aumento do Poder AquisitivoDesemprego e Renda Média no Brasil

6,5%

7,0%

7,5%

8,0%

8,5%

9,0%

9,5%

900

1.000

1.100

1.200

1.300

Ma

r-0

5

Ju

n-0

5

se

t-0

5

de

z-0

5

Ma

r-0

6

Ju

n-0

6

se

t-0

6

de

z-0

6

Ma

r-0

7

Ju

n-0

7

se

t-0

7

de

z-0

7

Ma

r-0

8

Ju

n-0

8

se

t-0

8

de

z-0

8

Ma

r-0

9

Ju

n-0

9

se

t-0

9

de

z-0

9

Ma

r-1

0

Ju

n-1

0

Renda média no Brasil (R$) Taxa de desemprego (%)

Source: Bloomberg Finance LP7

800

1000

Acesso a FinanciamentoNúmero de unidades financiadas com recursos do FGTS e Poupança

Unidades(x 1000)

Brightoutlook

Soaringdemand

Robusthousingprogram

Higheraffordability

Easymortgageavailability

4

0

200

400

600

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (e)

SBPE FGTS

Fontes: ABECIP, FGV e Canal do Crédito8

Visão Geral da Companhia

Linha do Tempo

Estrutura Acionária

Background

Linha do Tempo

Estrutura Acionária

Background

9

Linha do Tempo

� 1986 a 1992:

Obras industriais e

de saneamento por

empreitada para

terceiros

� Início das

atividades no

ES e RO

� Programa “Minha

Casa, Minha Vida”

� IPO – Novo Mercado

20062006 20072007 200820081992199219811981 19861986 20092009

1973 a 1981: Experiência do Dr. Ricardo em baixa renda: 40.000 unidades.

Verdadeiro laboratório de métodos construtivos em baixa renda.

� Expansão da

presença até

Brasília (DF)

� Fundação da

Direcional

� 1981 a 1986:

Obras por

incorporação no

segmento

econômico

� Início das

atividades em

Manaus/AM

� Foco em obras de

grande porte no

segmento popular

� Investimento

do Tarpon

Real Estate

Fund

20062006 20072007 200820081992199219811981 19861986 20092009

10

Estrutura Acionária

Free Float representa mais de 39% das ações

Listada no Novo Mercado, o mais alto nível de Governança Corporativa

Capital social dividido em 133.343.242 ações ordinárias

Filadélphia

60,4% 23,0% 16,6%

FiladélphiaParticipações 1

Tarpon 2 Outros

111. Holding detida por Ricardo Valadares Gontijo e família2. Fundos administrados pela Tarpon Investimentos S.A.

� Land Bank de R$ 8,6 bilhões (R$ 6,2 bilhões % Direcional) com 66.167 unidades� Custo médio de terreno de 8,6% do VGV potencial, com 80,1% adquirido via permuta física ou financeira

Composição do Land Bank Empreendimentos de Grande Porte

RO Manaus Total Ville AM Em construção 3,576 2,136 225 Total Ville Bella Cittá PA Em construção 4,049 3,732 347 Total Ville Marabá PA Em construção 5,712 4,664 461

Empreendimentos StatusTotal de

Unidades

No de unidades

a serem

lançadas

VGV (R$ MM) a

ser lançado

ES

AM9,1%

MG38,2%

RO4,5%

SP

PA13,6%

DF28,2%

Banco de Terrenos

“MINHA CASA, MINHA VIDA”46.116 unidades elegíveis ao Programa

Equivalente 69,7% do total do banco de terrenos

81,8% das unidades do Land Bank a serem lançadas são referentes a projetos de grande porte

VGV por Segmento

Média-alta1,3%

Médio23,9%

Popular73,8%

Comercial0,9%

Allegro Residencial Club AM Em construção 1,648 704 112 Setor Total Ville DF Em construção 5,096 2,520 244 Total Ville Porto Velho RO Em construção 2,428 1,844 144 Dream Park ES Em construção 1,034 658 112 Eliza Miranda AM Em construção 2,112 128 20 Cachoeiras do Madeira RO Em construção 1,278 426 78 Águas Claras DF Lançamento 1S11 1,148 1,148 429 Granjas Werneck MG Lançamento 2S11 15,000 15,000 1,500 Floramar MG Lançamento 1S11 1,261 1,261 216 Samambaia DF Lançamento 1S12 14,614 14,614 1,584 Projeto Macaé RJ Em construção 1,182 704 58 Sítio São João MG Lançamento 2S11 2,500 2,500 238 Ferroeste MG Lançamento 2S11 2,064 2,064 417 Total 64,702 54,103 6,182

1

ES1,0%

38,2%SP

3,4%RJ

2,1%

12

Projetos de Grande Porte

BAIRRO PLANEJADO COM CENTRO COMERCIAL

Conceito Total Ville: Condomínios de grande porte planejados para oferecer convivência, diversão, segurança,praticidade e conveniência. Primeiro conceito com tudo isso em um mesmo lugar, bem próximo aos centrosurbanos e de acordo com a realidade econômica do mercado.

� Prédios com 4 pavimentos, garagem térrea, sem elevador

� Área de Lazer Completa: piscinas, churrasqueira, praças, quadras, salão de festas,

� Pista de caminhada, campo de futebol, ciclovia

� Projetos de grande porte, com mais de 1.000 unidades, localizados em áreas de grande déficit habitacional como Manaus (AM) e Porto Velho (RO)

� Apartamentos de 50 m2 - 80 m2 com preço de venda a partir de R$ 1.900/m2

� Área Verde: avenidas largas e torres residenciais bem distribuídas

� Centros Comerciais

� Localização Privilegiada: a poucos minutos do centro

� Fácil acesso pelas principais vias

� Facilidade de transporte público

� Segurança: rondas motorizadas e guarita

13

Segmento de 0-3 e Obras por Empreitada

Data base 30/10/10

UF Município Empreendimento VGV Bruto

R$ Lançamento

% Andamento

da obraUnidades R$/ un

AM Manaus Ozias Monteiro ** 33.876.020 2T09 86,3% 800 42.345

AM Manaus Petrópolis ** 7.079.757 2T09 100,0% 192 36.874

AM Manaus Cidadão XI ** 22.569.590 2T09 15,7% 512 44.081

14

AM Manaus Cidadão XI ** 22.569.590 2T09 15,7% 512 44.081

RJ Rio de Janeiro Oiti (PAR) ** 9.016.140 3T09 100,0% 178 50.652

AM Manaus Pró-Moradia I e II ** 85.713.890 3T09 8,5% 1.920 44.643

AM Manaus Residencial Meu Orgulho - 1ª fase * 190.597.802 2T10 3,5% 3.511 54.286

RJ Rio de Janeiro Bairro Carioca * 114.200.000 4T10 - 2.240 50.982

Total 463.053.199 9.353

* Segmento 0-3 do Programa "Minha Casa, Minha Vida"

** Obras por empreitada

Projeto “Meu Orgulho”

� Em Jun/2010 foi assinado contrato com CEF e Governo do Amazonas para implantação da primeira fase do“Residencial Meu Orgulho”. Serão construídas 3.511 unidades em Manaus-AM, destinadas a famílias com rendade até 03 salários mínimos, no âmbito do Programa MCMV.� O terreno destinado ao empreendimento apresenta potencial construtivo para um total de 8.895 unidades, mas aconstrução dessas unidades adicionais ainda está sujeita a obtenção de aprovações da CEF.

“Residencial Meu Orgulho”

15

# Unidades

Segmento Parte Habitacional

Infra Estrutura3.511

MCMV – 0-3 S.M. R$ 149,2 MM

R$ 41,4 MM

VGV Total R$ 190,6 MMLocalização Manaus - AM

Projeto “Bairro Carioca”

� Em Outubro/2010, A Direcional assinou contrato com a CEF e a Prefeitura do Rio de Janeiro para aimplementação do empreendimento “Bairro Carioca” na cidade do Rio de Janeiro. O empreendimento faz partedo Programa “Minha Casa, Minha Vida” e destina-se a famílias com renda de até três salários mínimos.

� O contrato prevê a construção de 2.240 unidades e VGV de R$ 114.2 milhões.

Projeto “Bairro Carioca”

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Nr. de UnidadesSegmento 2,240MCMV – 0-3 M.W

VGV Total R$ 114.2 MNLocalização Rio de Janeiro - RJ

Barreiras de Entrada

� Mão de obra própria, treinada,

� Processo construtivo padronizado e integrada

� Conhecimento da logística e de fornecedores para

empreendimentos de grande porte

Estratégia Direcional

Vantagens Competitivas

Escassez de Mão de Obra Qualificada

Logística Complexa empreendimentos de grande porte

� Matéria prima industrializada

� Modelo verticalmente integrado

� Materiais pré fabricados e adaptados a diferentes climas

� Perícia para iniciar o empreendimento no momento certo

� Corretores próprios, altamente treinados e com

experiência nos segmentos populares

17

Logística Complexa

Escassez de Fornecedores

Condições Climáticas Adversas

Poucos Corretores de Imóveis

Dados Operacionais 9M10

VGV (R$ milhões) Unidades

712,6 750,8

27,8%

20,5%24,2%

36,0%

20,8%20,2% 19,4%

VSO (em VGV)

651,7 630,6

60,9 120,27.171 7.018

3T09* 4T09 1T10 2T10* 3T10

com 0-3 SM sem 0-3 SM

Segmentação Geográfica Norte

74,60%

Centro-

oeste

19%

Sudeste

6,40%

Segmentação Econômica

0-3 SM49,0%

Popular46,2%

Média

0,3%

Média-

Alta

4,5%

Segmentação dos Lançamentos

18

Lançamentos Vendas

% Parceiros % Direcional

Lançadas Vendidas

Desempenho Operacional e Financeiroe Financeiro

Dados Operacionais

Destaques Financeiros

Dados Operacionais

Destaques Financeiros

19

Foco no ResultadoROIC Companhias Selecionadas

Data base 30/06/10

20

Source: Santander’s Research Report

Média

652

2.227

5.359

9.360 8.492

7.171

66,7 175,9

710,3 783,3

702,4 651,7

Destaques Operacionais/Financeiros

CAGR=

95%CAGR=

85%

R$ milhões

Unidades Lançadas VGV Lançado (% Cia.)

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

80,1 127,3

441,2

660,7

523,4

630,6

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

65,9

106,3

273,2

390,6

270,7

534,3

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

CAGR=

69%

R$ milhões

21

VGV Contratado (% Cia.)R$ milhões

CAGR=

69%

Receita Bruta

CAGR: 2006 a 2009

21,9 36,2

106,6127,3

86,9

169,5

63,4 102,3

263,2377,6

262,0

518,6

Destaques Financeiros

R$ millhões R$ milhõesReceita Líquida Lucro bruto

CAGR=

55%

CAGR=

56%

34,6% 35,4%40,5%

33,7% 33,1% 32,7%

24,0%21,1%

24,5%22,5% 22,9% 24,4%

26,4% 26,7%29,7% 28,0% 28,6% 26,7%

16,7 27,3

78,3105,8

74,8

138,4

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

15,2 21,5

64,485,1

60,0

126,4

2006 2007 2008 2009 9M09 9M10

2006 2007 2008 2009 9M09 9M102006 2007 2008 2009 9M09 9M10

R$ milhões R$ milhõesLucro Líquido AjustadoEBITDA Ajustado

CAGR=

54%CAGR=

59%

22

Liquidez

Situação de Liquidez 3T09 2T10 3T10 ∆∆∆∆ % ∆∆∆∆ %

(R$ mil) (a) (b) (c) (c/a) (c/b)

Emprestimos e Financiamentos 104.326 220.384 245.724 135,5% 11,5%

SFH 102.015 161.435 184.243 80,6% 14,1%

Securitização de Recebíveis 1.232 55.123 53.097 4209,8% -3,7%

FINAME e Leasing 1.079 3.826 8.384 677,0% 119,1%

Caixa e Equivalentes 67.576 296.036 235.075 247,9% -20,6%

Dívida (caixa) Liquida -36.750 -75.652 10.649 -129,0% -114%

23

Cronograma de Amortização da Dívida (R$ MM)

Dívida (caixa) Liquida -36.750 -75.652 10.649 -129,0% -114%

Dívida (caixa) Liquida´/ Patrimônio Líquido -9,4% -10,3% 1,4% -114,4% -113%

44,6

164,3

31,6 5,2

2010 2011 2012 2013

23

Resultado a Apropriar

Resultado a Apropriar (R$ mil) 3T09 2T10 3T10 ∆∆∆∆ % ∆∆∆∆ %

(a) (b) (c) (c/a) (c/b)

Receitas a incorrer 534.145 655.288 673.976 26,2% 2,9%

Custos a incorrer -308.030 -394.571 -395.440 28,4% 0,2%

Resultado a apropriar 226.115 260.717 278.536 23,2% 6,8%

Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 42,3% 39,8% 41,3%

24

18,0%

71,0%

11,0%

2010 2011 2012+

Cronograma de Reconhecimento do REF

24

Departamento de Relações com Investidores

Carlos WollenweberDiretor Financeiro e de Relações com Investidores

Contatos

Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

Paulo TrópiaAnalista de RI

Lucas BousasAnalista de RI

[email protected]

(55 31) 3214-6451(55 31) 3214-6450

Aviso

� Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções deresultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhiaconstituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administraçãoem relação ao desempenho futuro da Direcional.

� Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, elanão assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as

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não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam asperspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado,da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentaçõesgovernamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto,estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.