Reunião Pública com AnalistasSetembro, 2008

Profarma Overview

Desde1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para

farmácias e hospitais no Brasil;

Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;

Market Share de 11,8% nas vendas de produtos farmacêuticos (IMS Health);

Doze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas,

servindo 91% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil no primeiro semestre

de 2008;

Cerca de 17,6 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de

55.500 pontos de venda no Brasil;

Crescimento da Receita Bruta de 23% (CAGR 2005-2007), e crescimento de 24% no primeiro

semestre de 2008 quando comparada ao mesmo período do ano anterior.

A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosmética que mais cresce no Brasil.

Profarma: Overview da Companhia

CE

4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%

PE

4,7%3,6%

Histórico

Paraná

Aquisição daK+F

São Paulo

1998 1999

Minas Gerais

Espírito Santo

1996

5,9%

Aquisição doCD da Dimper

(RS )

2001 2003 2004 2005 2006

Hospitais em SP

Hospitais

no RJ

Bahia

DFIPO

2007

Vacinas

8,4%

Ano Market Share (%)

Market CAGR (97-00) = 11,7% Market CAGR (03-07) = 12,7%

Profarma CAG

R (97-00) = 2

5,2%

Profarma CAGR

(03-07) = 24,0%

11,8%

CD Exclusivo para Hospitais e Vacinas

(SP)

2008

Profarma

Crescimento

(1H07-1H08)

= 24,2%

Fundamentos Favoráveis do Setor

Mercado Farmacêutico no Brasil

O mercado farmacêutico brasileiro cresceu 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões, mantendo o forte

crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%.

Fonte: IMS Health (2007).Nota: Venda de produtos farmacêuticos no preço de varejo

Marcado Farmacêutico Brasileiro

(Em R$ bilhões)

14,4

16,618,3

20,9

23,2

26,1

28,7

31,4

34,3

2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E

Tamanho do Mercado Crescimento (%)

+ 10,9%

CAGR 03

-07:12,7

%

11,1%9,9%

9,3% 9,5%

Envelhecimento da População e Renda per Capita

658

445408

75 57 44

Fonte: IMS Health (2006)Fonte: IBGE e Pró-Genéricos

15%

35%

50%

50%

35%

15%

(em milhões)

População acima de 60 anos

% da população

Fonte: IBGE (2004)

10,3

6,9%

13,8

19,3

23,28,1%

9,8%

11,1%

2000 2010E 2015E1990

(em US$)

População Estratificada por Renda

Consumo Total de Medicamentos

População: Renda vs Consumo de Medicamentos

Consumo per Capita de Medicamentos

População acima de 60 anos

Genéricos

Mercado Brasileiro de Genéricos e Penetração dos Genéricos

(Em US$ bilhões)

Fonte: PC Análises, IMS Health.Nota: Preços Constantes.

Mercado de Genéricos Penetração (% do mercado farmacêutico)

0,30,4

0,7

1,0

1,51,7

2,1

2,6

2,9

3,2

3,5

3,8

10,1

12,513,5

14,7

16,617,4

18,218,8 19,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E

CAGR (0

3-07) = 4

9,5%

Similares

Migração do Mercado Informal

Fonte: Primeira Consulta Analysis

Em US$ bilhões

- Testes de equivalência farmacêutica e de bioequivalência para registrar

Produtos Críticos: teste de bioequivalência até dez/04

Antibióticos: teste de bioequivalência – 2004-2009

Outros Produtos: teste de bioequivalência – 2009-2014

Em conformidade com RDC 134/03 de Dez/04(Antibióticos, Anti HIV, Oncológicos)

Fonte: ANVISA

40%

38%

22%

0,2

0,8

1,3

1,6

2008E 2010E 2012E 2014E

36%

44%

20%

Produtos fora do mercado

Produtos em análise

Produtos aprovados

Os similares utilizam sua própria plataforma de distribuição, e esta não é contabilizada pelo IMS Health. Até 2014, este segmento irá migrar para o mercado servido pela Profarma.

Em 2004 De 2005 até 2007

Iniciativas do Governo

• Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela do

medicamento;

• Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinha acesso aos

medicamentos;

• Atualmente, o programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e

anti-concepcionais (mais de 350 produtos listados);

• Cerca de 4.000 farmácias registradas participam do programa (73% são redes);

• Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas

categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.

Fonte: IMS Health, Abrafarma (Associação de Redes de Farmácias e Drogarias), ANVISA e Droga Raia.

Programa Farmácia Popular

Novas Dinâmicas do Setor

Novas Dinâmicas do Setor

2008 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)

Substituição Tributária (1)

Nota Fiscal Eletrônica (2)

ICMS serão recolhidas pelos fabricantes em SP quando os produtos forem expedidos

Facilita o processo de auditoria

Nota (1): Implementada no estado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e está anunciada a implementação no Paraná em Outubro de 2008.

Nota (2): Implementação prevista para Dez/08.

Distribuidores Manutenção do atual cenário: Top 4 distribuidoras consolidando o mercado

IndústriasConsolidação das vendas para as maiores distribuidoras foram reduzidas devido à estrutura

de capital das distribuidoras

Capital de Giro Redução do Ciclo de Caixa em toda a cadeia

Fiscal

Setor

Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas

Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais

VarejoEntrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba)

Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras

Supply Chain

Nível de Consolidação

45%

57%

Brasil EUA

18%

66%

Brasil EUA

IndústriasTop 10

DistribuidoresTop 3

VarejoTop 5

Fonte: IMS Health (2006)

Ambiente Favorável para Consolidação – Distribuição e Varejo Fragmentados

(% de market share)

93%

93%

72%

64%

61%

58%

55%

50%

28%

21%

Fonte: IMS Health (2006)Fonte: IMS Health (2006)

44,0

Top 10 Indústrias

Brasil Mundo

Fonte: IMS Health, Midas (2007) Fonte: IMS Health, Midas (2007)

3,5Eurofarma6

5,5Medley4

2,6Boehringer Ing9

3,4Pfizer7

Top 10

2,4Nycomed10

3,2Bayer Schering Ph8

4,4Novartis5

5,6Ache3

6,4Sanofi-Aventis2

7,1EMS1

CompanhiaRanking

28,9Johnson & Johnson6

33,3Sanofi-Aventis4

19,1Abbott9

27,6Roche7

Top 10

16,7Lilly10

27,2Merck & Co8

30,0AstraZeneca5

34,0Novartis3

37,5GlaxoSmithKline2

44,6Pfizer1

$299,0

CompanhiaVendas 2007(US$ bi)

4,4

5,0

2,9

4,2

2,5

4,1

4,5

5,1

5,7

6,7

45,1

% Mkt Share

424,7

673,2

314,4

418,0

287,6

386,7

530,2

676,7

774,1

869,9

$ 5.355,6

Total 100,0 Total $ 663,5 100,0$ 12.168,9

Ranking% Mkt ShareVendas 2007(US$ mm)

Top 5 Varejistas no Brasil

Ranking Varejo

1º Drogaria São Paulo

2º Farmácia Pague Menos

3º Drogarias Pacheco

4º Drogasil

5º Droga Raia

As cinco maiores redes - Julho 2007.

Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes

1603,03%

187

2004,20%

2804,28%

1904,58%

Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora (2007)

3,44%

TOP 5 TOTAL 19.53% 1.8% PachecoRaia

Drogasil

São Paulo

Pague Menos

Lojas Independentes X Redes

O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3 vezes mais que as independentes.

Fonte: IMS Health

Proporção em Quantidade - 2006

Brasil Total PDV’s: 55.591

EUA Total PDV’s: 54.771

Proporção em Valor - 2006

Farmácias Independentes

Supermercados Redes Correio

92%

1%7% 0%

31%

18%

37%

14%

Brasil EUA Brasil EUA

60%

2%

38%

0% 18%

11%

49%

22%

FarmáciasIndependentes

Supermercados Redes Lojas deDepartamento

Ranking Distribuidores

1º Distribuidor I

2º Profarma

3º Distribuidor II

4º Distribuidor III

Market Share2007

CategoriasCobertura

95%

11,5% 98%

11,5% 91%

16,3% 85%

7,7%

TOP 4 TOTAL 47,0% -

Os quatro maiores distribuidores classificados por market share.

Top 4 Distribuidores no Brasil

Medicamentos VacinasHospitaisDermatológicos Perfumaria

����

����

����

����

����

������������ ����

XXX

XXX X

���� ����XX

CAGR* 2002-2007

6%

7%

28%

18%

-

* CAGR Receita Bruta

Fonte: Profarma

Profarma: a distribuidora mais diversificada no Brasil.

Performance Financeira

Highlights Financeiros 2T08

Em R$ milhões 2T082T07

Receita Líquida 640,3532,3

Lucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores

69,457,0

% Receita Líquida 10,8%10,7%

EBITDA Ajustado 23,919,7

Margem EBITDA Ajustada % 3,7%3,7%

Lucro Líquido 6,68,3

% Margem Líquida 1,0%1,6%

Dívida Líquida 163,368,6

Patrimônio Líquido 457,3424,9

Total Ativo 905,0778,6

Receita Bruta 742,8609,7

%

21,8

20,3

21,7

21,6

(20,4)

Dívida Líquida / Ebitda 1.90.9

1S081S07

1.014,1

105,2

10,4%

34,7

3,4%

13,4

1,3%

68,6

424,9

778,6

1.165,0

%

24,1

23,2

26,0

22,6

(13,3)

0.9

1.249,5

132,6

10,6%

42,5

3,4%

11,6

0,9%

163,3

457,3

905,0

1.445,4

1.9

Highlights Financeiros

21,8%

Em R$MM

CAGR 0

3-07: 24

,0%

1.725

1.968

2.604

610743

2005 2006 2007 2T07 2T08

Receita Bruta

Em R$MM

2005 2006 2007 2T07 2T08

EBITDA Ajustado e Margem EBITDA

61,6

82,5

19,723,9

4,13,9

3,63,7 3,7

Ebitda Ajustado

Margem Ebitda Ajustada (%)

68,1

Receita de Serviços a Fornecedores Incentivos Ficais

Highlights Financeiros

Em R$MM

2005 2006 2007 2T07 2T08

Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores

Em R$MM

2005 2006* 2007 2T07 2T08

Lucro Líquido Ajustado

10,5

10,7 10,8

156,3 159,3 203,3

50,0

58,9

4,18,0

32,8

7,0

10,6

9,7

10,4

.

Lucro Bruto

Margem Bruta Ajustada (%)

Lucro Líquido

Margem Líquida Ajustada (%)

Nota (*) excluindo despesas do IPO

16,321,6

34,2

8,3

9,7

8,9

15,1

3,64,1

1,71,8

2,2 2,2

1,7

6,6

Highlights Financeiros

Capital de Giro % Capital de Giro

3T06 4T06 1T07 2T07 3T07

Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8

Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9

Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3

Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5

375,5

499,0448,1

309,5284,9

(sobre Receita Bruta)

4T07

64,3

51,7

48,6

36,0

507,0

1T08

68,8

50,7

47,9

29,8

507,2

2T08

67,2

49,2

45,7

27,7

522,5

19,5

15,115,7

18,0

20,920,2

18,4 18,1

Ciclo de Caixa e Capital de Giro

(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre

(2) Base Média de CMV no Trimestre

(2) Base Média de CMV no Trimestre

Indicadores Operacionais

Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.

(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão)

88,7

87,7

91,791,2

92,8

2005 2006 2007 1T08 2T08

231.0

202.2

145.0

100.0 98.0

2005 2006 2007 1T08 2T08

Key Takeaways

���� Dinâmica do setor permanece positiva: crescimento de mercado esperado para próximos 3 anos acima de 1 dígito:

Aumento de renda per capita com uma melhor distribuição;

Envelhecimento da população;

Crescimentos dos medicamentos genéricos;

���� Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:

Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;

���� Redução de cerca de 6 dias em ciclo de caixa, aumentando a taxa de retorno;

���� Redução do SG&A (%), devido crescimento das receitas líquidas;

���� Continuidade do processo de consolidação no setor de distribuição;

���� Múltiplos atrativos no atual momento.

Max FischerDiretor Financeiro e de RI

Beatriz DiezCoordenadora de RI

Telefone.: 55 (21) 4009 0276E-mail: ri@profarma.com.br

www.profarma.com.br/ri

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