Apresentação Aumento de Participação na Goldfarb
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PDG Realty aumenta para 75% sua participação na Goldfarb e adquire
opção para a compra de adicionais 5%Relações com Investidores:
Michel Wurman Diretor Vice-Presidente Financeiro e de RI
João MalletGerente Financeiro e de RI
Gustavo JanerAnalista Financeiro e de RI
Telefone: +55 (21) 3504-3800E-mail: [email protected]
Website: www.pdgrealty.com.br/ir
Agenda
Racional da aquisição
Aumento de participação na Goldfarb
Modelo de negócios PDG Realty
Observações Finais
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Racional da Aquisição
Consolidar a participação da PDG Realty como uma das empresas do setor imobiliário com maior volume de negócios nos segmentos de classe média e média-baixa.
Oportunidade de acelerar o investimento no setor de maior demanda reprimida do mercado imobiliário brasileiro.
Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento.
Aquisição de participação baseada em valuation atrativo.
Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado.
Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas da Goldfarb e PDG Realty.
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Aumento para 75% da participação PDG Realty na Goldfarb
A empresa tem mais de 40 anos de experiência e é uma das maiores incorporadoras e construtoras do país com foco em unidades habitacionais populares e econômicas.
Modelo de negócio bem sucedido baseado em 3 pilares:
– foco no segmento de atuação (segmentos popular e econômico).
– padronização do processo de incorporação e construção com baixo custo operacional.
– verticalização da produção e comercialização.
Um dos maiores operadores de crédito associativo junto a Caixa Econômica Federal.
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Aumento para 75% da participação PDG Realty na Goldfarb
Em seu planejamento estratégico original, a Goldfarb esperava lançar entre 5 e 5,5 mil unidades em 2007, 7 mil unidades em 2008, chegando a 10 mil unidades em 2010.
Após as recentes capitalizações efetuadas na empresa, o planejamento estratégico foi revisto: a Goldfarb espera lançar entre 7 e 8 mil unidades em 2007 e atingir entre 9,5 e 10,5 mil unidades já em 2008.
5,0 - 5,5
7,07,0 - 8,0
9,5 - 10,5
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2007 2008
Número Previsto de Unidades Lançadas - Goldfarb (unidades lançadas mil)
Planejamento Original Revisão
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Aumento para 75% da participação PDG Realty na Goldfarb
A Goldfarb é exclusivamente focada nos segmentos de renda onde se concentra o maior e mais promissor mercado consumidor (popular e econômico), diferentemente dos principais players do mercado.
Número de Residências (2006) Segmento-alvo dos Principais Competidores
Total de Residências 51,6 milhões
4%
7%
18%
71%
8,7 milhões
1,7 milhões
3,7 milhões
37,3 milhões
> 20 SM
10 < > 20 SM
5 < > 10 SM
<5 SM
DDééficitficitHabitacionalHabitacional
SM: Salário Mínimo6
Estrutura da aquisição
• Estamos aumentando nossa participação na Goldfarb em 5%, atingindo 75%.
• O aumento da participação da PDG Realty se dará conforme descrito a seguir
- Considerando o valor econômico da Goldfarb de R$ 800 milhões, realizamos um aumento do capital
de R$100 milhões de reais, com a conseqüente emissão de ações pela Goldfarb, passando a PDG Realty
a deter 73,33% das ações da Goldfarb.
- Aumento do capital social de uma sociedade holding pelos atuais acionistas da Goldfarb, que passará
a ser 100% detido por tais acionistas, integralizado mediante conferência de ações ordinárias de
emissão da Goldfarb equivalentes a 1,67% do capital social da Goldfarb.
- Incorporação da Holding pela PDG Realty através de aumento do capital social da Companhia e
respectiva emissão de 681.818 novas ações ordinárias.
• Os Acionistas da Holding estarão sujeitos a um lock-up sobre 75% das ações recebidas, pelo período
de 9 meses, sendo que, a cada trimestre a contar da emissão 25% das ações recebidas serão liberadas
do referido lock-up.
• Adicionalmente, a PDG Realty passou a deter uma opção, com vencimento em 31 de Dezembro de
2008, para aquisição de adicionais 5% do capital social da Goldfarb, atingindo 80%. A opção de compra
será exercida nos mesmos moldes da operação descrita acima: considerando o valor econômico da
Goldfarb de R$900 milhões, realizaremos um aumento de capital de R$100 milhões de reais, e emissão
de 1.136.364 ações da PDG Realty.
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Histórico de Sucesso
O histórico de sucesso da PDG prova sua habilidade de gerar continuamente oportunidades de investimentos em co-incorporação e private equity.
44 projetos lançados2003 -2006
Jan-07
IPO
Private Equity...
... e Co-incorporação
14 projetos lançados1T07
Fev-06Aquisição
adicional de 10%
Aquisição de 20%
Maio-06
Set-06JVJV
Nov-06JVJV
Fev-07
Aquisição de 40%
JVJV
Abril-07
Aquisição adicional de
21%
Junho-07
Venda de 20%
Parceria CHL & PIAL
JVJV
Parceria PDG & Abaurre JVJV
DebêntureR$250mmJulho-07
21 projetos lançados2T07
Agosto - 07
Aquisição de 30%
Aquisição de 14,5%
Set - 07
Aquisição adicional de
5%
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Investimentos de Portifólio
Part.: 75%Foco: São Paulo, Rio de Janeiro e Espirito Santo
Part: 17%Foco: São Paulo Part: 17% (indireta)
Foco: São Paulo
Part.: 50% da joint ventureFoco: São Paulo
Part: 50%Foco: Rio de Janeiro
ClasseClasse MMéédiadia -- MMéédiadiaBaixaBaixa
ClasseClasse MMéédiadia –– MMéédiadiaAltaAlta LoteamentoLoteamento ComercialComercial
Mesmo em um ambiente altamente competitivo, a PDG Realty conseguiu realizar importantes negócios de alto valor agregado.
Portifólio atual permite uma forte presença em todos os segmentos do mercado imobiliário.
ServiServiççosos
Part: 50% da joint ventureFoco: Bahia
Joint VentureFoco: Rio de Janeiro
ESTRUTURA JVESTRUTURA JV
JVJV
Joint VentureFoco: Espirito Santo
JVJV
Joint VentureFoco: Niteroi, RJ
Part: 30%Foco: Argentina
Part: aprox. 14,5%Foco: São Paulo, Rio de Janeiro, Bahia, Rio Grande do Norte e Minas Gerais
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Observações Finais
Diversificação
Expertise e capilaridade para investir em:– Regiões geográficas– Mercados– Segmentos de renda
Flexibilidade Flexibilidade para capturar um grande leque de oportunidades de investimento
Expertise comprovada Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro com forte cultura de maximização de retornos
Potenciais ganhos de capital
Potenciais ganhos de capital através dos seus investimentos de portfolio
Confiança em um dos melhores management
teams do mercadoHabilidade para agregar os melhores profissionais do mercado e alavancar suas abilidades em suas específicas áreas de atuação
A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo
Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro 10