Secretaria de Política Econômica Ministério da Fazenda Março, 2017.

Ministério da

Fazenda

Grade de parâmetros macroeconômicos

2

2

Ministério da

Fazenda Grade de Parâmetros Macroeconômicos

Fonte: Ministério da Fazenda

Projeções para 2017 Grade março

PIB (var % real) 0,5

IPCA acumulado (var %) 4,3

Câmbio R$/US$ (fim de período) 3,3

Projeções para 2018 Grade março

PIB (var % real) 2,5

IPCA acumulado (var %) 4,5

Câmbio R$/US$ (fim de período) 3,4

3

3

Ministério da

Fazenda Retomada do Crescimento

Fonte: Ministério da Fazenda

Principal fator em 2016 foi crédito (endividamento das empresas e famílias).

-8,00

-7,00

-6,00

-5,00

-4,00

-3,00

-2,00

-1,00

0,00

1,00

2,00

mar

-14

jun

-14

set-

14

dez

-14

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-15

jun

-15

set-

15

dez

-15

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-16

jun

-16

set-

16

dez

-16

Política Monetária Crédito Produtividade/Estoques

Política Fiscal Mundo Total

Desvio do PIB com relação tendência (%)

4

4

Ministério da

Fazenda

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

mar

-12

jul-

12

no

v-1

2

mar

-13

jul-

13

no

v-1

3

mar

-14

jul-

14

no

v-1

4

mar

-15

jul-

15

no

v-1

5

mar

-16

jul-

16

no

v-1

6

Endividamento das empresas (Dívida bruta / PL)

Desalavancagem da economia

Fonte: Ministério da Fazenda Fonte: Ministério da Fazenda

Avanço substancial da desalavancagem durante o 4º trimestre de 2016.

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

20

00

2

00

1

20

02

2

00

3

20

04

2

00

5

20

06

2

00

7

20

08

2

00

9

20

10

2

01

1

20

12

2

01

3

20

14

2

01

5

mar

-16

ju

n-1

6

set-

16

d

ez-1

6

Endividamento das empresas (Dívida líquida / Valor de mercado)

5

5

Ministério da

Fazenda Desalavancagem da economia

Fonte: Ministério da Fazenda

42,2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

jun

-05

dez

-05

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-06

dez

-06

jun

-07

dez

-07

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-08

dez

-08

jun

-09

dez

-09

jun

-10

dez

-10

jun

-11

dez

-11

jun

-12

dez

-12

jun

-13

dez

-13

jun

-14

dez

-14

jun

-15

de

z-1

5

jun

-16

dez

-16

Endividamento das Famílias (% Renda)

6

6

Ministério da

Fazenda Projetamos recuperação mais rápida a partir de agora

Fonte: Ministério da Fazenda

2,7

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

dez

-10

mar

-11

jun

-11

set-

11

dez

-11

mar

-12

jun

-12

set-

12

dez

-12

mar

-13

jun

-13

set-

13

dez

-13

mar

-14

jun

-14

set-

14

dez

-14

mar

-15

jun

-15

set-

15

dez

-15

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-16

jun

-16

set-

16

dez

-16

mar

-17

jun

-17

set-

17

dez

-17

PIB (Trimestre contra Trimestre do ano anterior - %)

Projeção

7

7

Ministério da

Fazenda PIB: índice com ajuste sazonal

Fonte: Ministério da Fazenda

Embora PIB médio seja 0,5%, o PIB marginal é bem maior:

• 4º trimestre 2017 contra 4º trimestre de 2016 = 2,7%

• 4º trimestre 2017 contra 3º trimestre de 2017 = 3,2% (anualizado)

163,8 163,3

162,1

160,7

161,5

162,6

163,8

165,1

158,0

159,0

160,0

161,0

162,0

163,0

164,0

165,0

166,0

Evolução do PIB (1995 = 100)

Índice com ajuste sazonal Média 2016 Média 2017

+0,5%

+2,7%

Ministro da Fazenda Henrique Meirelles

8

Ministério da Fazenda