Apresentação Institucional
-
Upload
localiza -
Category
Economy & Finance
-
view
108 -
download
0
description
Transcript of Apresentação Institucional
1
Localiza Rent a Car S.A. Apresentação Institucional
Setembro, 2014
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
30/06/2014 – Valor de mercado de
US$3,8 bilhões com volume médio
negociado de R$37,7 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014
Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 2T14
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
Seminovos Franchising
73.281 carros
4,1 milhões de clientes
301 agências
4.377 colaboradores
31.814 carros
778 clientes
367 colaboradores
12.991 carros
169 agências no Brasil
64 agências no exterior
34 colaboradores
57,1% vendido a consumidor final
74 lojas
998 colaboradores
5
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos
e outras localidades.
A maior divisão de
negócios da Localiza.
Com sua imensa frota
renovada anualmente, é
responsável pelos
ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
Gestão de Frotas
A Divisão de Gestão de
Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
A Divisão de Gestão de
Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Venda de Seminovos
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-
how na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do
valor residual do carro.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda
de cerca de 60% dos carros
seminovos diretamente ao
consumidor final,
maximizando o valor
residual dos carros usados
no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar,
com o objetivo de
expandir a distribuição
geográfica da
Companhia.
O Franchising é visto
pela administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e
rede é feita com baixo
investimento de capital.
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
R$27,0
Compra do carro
Receita na venda
do carro
R$25,5 Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro do aluguel de carros
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Despesas, juros e impostos
Receita
Spread
11,1p.p. 6
Total
1 ano
R$ % R$ % R$
Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8
Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)
SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)
Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5
Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)
EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6
Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)
Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)
Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)
IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)
Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7
NOPAT 4,6
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Car Rental Seminovos
Per car soldPer operating car
Ciclo de 2 anos
Spread
11,1p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24 Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da gestão de frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
R$24,4
R$33,3
Compra do carro
7
Total
2 anos
R$ % R$ % R$
Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7
Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)
SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)
Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4
Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)
EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5
Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)
Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)
Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)
IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)
Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9
NOPAT 5,7
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Per operating car
Fleet Rental Seminovos
Per car sold
3.794,9 3.726,2 3.715,4 3.873,1 4.111,3 4.281,6 4.637,6 4.692,1 4.791,3 4.698,2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
535,5 643,8
788,7 934,7
1.150,7 1.160,4
1.462,8 1.699,2
1.802,5 1.821,8
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
8
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 3,9x PIB
e 6,0x o setor.
PIB 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%
Média do PIB: 3,7%
Fonte: ABLA e Localiza
Vantagens competitivas: 41 anos de experiência
administrando ativos
Captação de
recursos
Aluguel de carros Aquisição
de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
9
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda
de carros
10
Escala Global
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
brAA- S&P
A+ (bra) Fitch
brA S&P
A (bra) Fitch
brA+ S&P
A+ (bra) Fitch A(bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Março de 2014
11
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
Número de carros comprados em 2013
Localiza Unidas Locamerica
78.779
18.8669.950
• Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2013
2,6%
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda
de carros
108
158
55
470
12
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Março de 2014)
A Companhia está presente em 242 cidades em que as outras grandes redes não operam.
# d
e a
gê
nc
ias
# d
e c
ida
de
s
Know How Marca Distribuição no Brasil
321
341
99 7842
Captação de
Recursos
Aquisição de carros Aluguel de carros
Venda de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda
de carros
13
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6%6,3% 6,0%
7,7%
21,3%17,0%
11,5%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5%18,7%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
14
Spread
(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
12,9p.p. 8,2p.p. 4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p. 11,0p.p. 9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
Reflexo da
crise financeira
10,5p.p.
Anualizado
(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada
como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos
(queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .
2013 Visão Geral do Mercado
15
Atividades
Aluguel de
carros e frotas
Aluguel de
carros e frotas
Aluguel de
frotas
Logística,
Aluguel de
Frotas e Aluguel
de carros
Aluguel de
máquinas e
equipamentos
pesados e
veículos leves
Receita Bruta de
Aluguéis (R$ milhões) 1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**
Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 30.600* 18.616
ROIC (NOPAT / Investimento***):
2013 16,5% 6,8% 7,4% 6,9% 7,8% 2012 16,1% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%
ROE (Lucro líquido / PL):
2013 28,7% 9,1% 5,3% 9,2% 31,8%
2012 18,2% 1,2% 12,8% 9,2% 10,7%
Dívida líquida/EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3,5x
Dívida líquida/PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6,8x
Fonte: ABLA, DF´s das Companhias.
* JSL: 26.000 aluguel de frotas e 4.600 Movida
**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida
16
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
17
Visão geral do Aluguel de Carros
2013 Composição da frota
70.717 carros
Tamanho da frota corporativa
47.517
64.688 70.717
2009 2011 2013
65,9% Carros Econômicos
34,1% Outros
428,0 565,2
585,2 802,2
980,71.093,7 1.163,5
563,6 628,1
280,3 316,7
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
18
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros - milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil (2014-2017)
(R$ 4.075 bilhões)
151 180 200240
260300
350 380415
465510
545622 678
51%
38%37% 35%
31%27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB
PIB per capita
(R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,2
16,0 16,6 19,0
21,3 22,4 24,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
29
7082 89 90
2003 2010 2011 2012 2013
1.478 1.154
867 575
Serviços e
Agricultura
Indústria Residências Infraestrutura
19 Fonte: Anuário ABLA 2013 , Bradesco e Company Programa fidelidade da Companhia.
Penetração da Companhia
4 Milhões
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C.
Oportunidade: Baixa penetração nas viagens a lazer.
20
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros
(Brasil)
312 346 381 415 449 474 479 470
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Localiza366 Hertz
64Unidas
111
Avis24
Movida25
Others2213
21
Localiza104
Hertz43
Unidas47
Avis29
Movida19
Others24
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Agosto de 2014)
39,5%
7,5% 8,2%
6,5%
2,9%
1,9%
33,5%
Receita R$3.055,8 bilhões
Fonte: EUROMONITOR, ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. 22
Frota 222.554 carros
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
31,8%
4,1%
7,4%
4,5% 3,1% 1,5%
47,5%
47,0%
35,9%
Outros
Movida
Avis
Hertz Unidas
Franchising
Franchising
Outros
Movida Avis Hertz
Unidas
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Custos fixos altos
Mercado consolidado nos aeroportos
Mercado fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Ganho de escala
Fontes: EUROMONITOR de 2008 a 2012 e ABLA para 2013
23
33.2%
29.5%
37.8% 40.5% 41.8%
47.0%
5.2% 6.2% 6.9% 6.1% 6.1% 8.2%
2.9% 2.5% 2.9% 2.9% 2.8% 2.9% 2.6% 2.3% 2.6% 2.5% 2.5% 6.5%
56.1%
59.5%
49.8% 48.0% 46.8%
35.4%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Localiza
Hertz Avis
Unidas
Outros
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Calculado com base na receita
24
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
25
Número de clientes 2013 Composição da frota
32.809 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
584687 760
2009 2011 2013
Receita líquida (R$ milhões)
38,0% Carros
Econômicos
62,0% Outros
219,8 268,4 303,2 361,1 455,0
535,7 575,9
288,9 283,1 147,1 140,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
-2,0%
2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas
26
Receita R$3,464.2 bilhões
Frota 307.336 carros
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
Locamerica 10,3%
Unidas 9,1%
Ouro Verde 4,9%
Outros 57,2%
18,4%
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Custos fixos baixos
Risco do valor residual do carro (depreciação)
Pouca barreira de entrada
Baixo ganho de escala
11,3%
Unidas 7,1%
Locamerica 10,3%
JSL 8,5%
Ouro Verde 6,1%
Others 56,8%
27 Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:
3.800.000*
Frota alugada:
307.336
32.809
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
8,1% 8,9%13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimada Localiza
28
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
29
Aumento do volume de vendas mesmo com estabilidade do número de lojas nos últimos 3 anos.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
32 3549
5566
73 74 74
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
30.093 34.281 34.51947.285 50.772
56.644 62.641
33.338
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
# carros vendidos (Quantidade)
30
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
# de habitantes por carro - Brasil
8,0 7,9 7,4
6,9 6,55,9 5,5 5,2
4,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20134,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)
300 350 380
415 465 510
545 622
678 724
84
71 69 61
55 51
49 43 43 43
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Salário Mínimo (R$) Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol
7,06,7
7,1 7,3 7,1
8,48,9 9,0
9,4
1,6 1,82,3
2,7 3,0 3,3 3,5 3,6 3,6
31
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
4,4x 3,7x
3,1x 2,7x
2,4x 2,5x 2,5x 2,6x 2,6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mercado total de 13 milhões de carros.
32
Até 2 anos
409.121
Carros novos - 2013
3.579.903
Carros usados – 2013
9.434.225
0,7% 1,8% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Exemplos • Varejistas/ revendas
• “Loja do carro”
• Montadoras
• Fiat, VW, Ford, GM
mais reconhecidas
• Auto Brasil
• Operadoras de
aluguel
• Locamerica, Hertz
• “Shopping do
automóvel” e
“Cidade do
automóvel”
Pontos de venda • 45.600 (Fenauto) • 3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 71 (Fenauto)
Principais players
33
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
11%
41%48%
40%
60%
34
Visão geral consolidada - 2013
Receitas EBITDA
50%
16% 34%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
EBIT*
*Resultado dos Seminovos contabilizado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
Receitas EBITDA EBIT Lucro Líquido
1.183,0 440,0 392,3 225,3
575,9 377,3 259,8 159,0
1.747,3 99,2 * *
Consolidado 3.506,2 916,5 652,1 384,3
35
Receita líquida consolidada R$ milhões
655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 861,9 920,3
432,4 461,0
850,5 980,8 922,4
1.321,9 1.468,1
1.520,0 1.747,3
744,6 929,3
380,7 443,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
Aluguel Seminovos
1.505,5 1.823,7
2.918,1 3.506,2
1.606,5 1.820,9
2.497,2
3.166,7
1.849,6
813,1 904,6
36
EBITDA consolidado R$ milhões
403,5 504,1 469,7649,5
821,3 875,6 916,5
442,3 490,6225,1 241,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
Divisões 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
Aluguel de carros 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 35,7% 39,1% 35,9% 38,1%
Gestão de frotas 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 66,1% 61,7% 66,2% 61,5%
Aluguel Consolidado 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 46,1% 46,3% 46,4% 45,4%
Seminovos 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 7,0% 6,4% 7,3%
(*) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a vida útil dos carros. A
partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
O EBITDA cresceu 7.3% no 1º trimestre.
Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
332,9
2.546,0 2.577,01.536,0 1.683,9
1.895,8
1.452,4 1.360,9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
2.395,8
5.083,14.371,7
3.509,7 4.133,0
4.311,3
4.592,3 4.104,91.096,9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
37
Depreciação média por carro em R$
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
3.972,4
5.408,2
Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
2.076,6
Depreciação média por carro (R$) – Gestão de Frotas
Depreciação média por carro (R$) – Aluguel de Carros
Anualizada
Anualizada
38
Lucro líquido consolidado R$ milhões
190,2127,4 116,3
250,5291,6
240,9
384,3
192,3 206,4
103,4 100,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI, deduzida do
efeito do imposto de renda.
O lucro líquido do trimestre foi impactado pelo aumento das taxas de juros, parcialmente
compensado pelo aumento do EBITDA e redução na depreciação de carros.
39
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
40
Fluxo de caixa livre - FCL (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14 O
pera
çõ
es
EBITDA 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 916,5 490,6
Receita na venda dos carros líquida de impostos (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (929,3)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 818,4
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (72,7)
Variação do capital de giro 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (70,5)
Caixa livre gerado antes do investimento 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 607,4 236,5
Cap
ex -
Ren
ov
ação
Receita na venda dos carros líquida de impostos 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 929,3
Investimento em carros para renovação (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (972,4)
Investimento líquido para renovação da frota 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (43,1)
Renovação da frota - quantidade 30.093 34.281 34.519 47.285 50.772 56.644 62.641 33.338
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis (23,7) (24,0) (20,8) (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (25,6)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 250,7 221,6 295,6 428,7 418,6 530,9 487,5 167,8
Cap
ex
-
Cre
scim
en
to Invest. em carros para (crescimento) da frota (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (50,5)
Variação na conta de fornecedores de carros (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) 89,7 99,9
Crescimento da frota (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 49,4
Aumento (redução) da frota – quantidade 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 2.011 7.103 1.726
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e
antes da nova sede (22,2) (267,2) 295,6 (0,3) 179,3 358,5 367,8 217,2
Cap
ex
-
No
va s
ed
e
Investimento para construção da nova sede - (15,9) (0,2) (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (18,8)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - - - - (87,5)
Construção da nova sede - (15,9) (0,2) (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (106,3)
Caixa livre gerado antes dos juros (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 361,3 110,9
41
Movimentação da dívida R$ milhões
A forte geração de caixa do semestre manteve a dívida líquida estável mesmo com o
investimento na sede.
(76,9)
Despesas financeiras
FCL(*) 217,2
-1.332,8
Dívida líquida
31/12/2013
(69,3)
Dividendos (106,3)
Nova sede
- 1.368,1
Dívida líquida
30/06/2014
FCL após despesas financeiras
140,3
(*) Antes do capex nova sede
245,9 185,7
641,4 511,0
221,0 247,0 100,0 100,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
184,7 238,6
488,8 511,0
221,0 294,5 195,0 147,5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
42
Perfil da Dívida (principal) R$ milhões
A Companhia monitora constantemente o mercado e altera seu portfólio de dívida para
melhorar o perfil do endividamento e/ou reduzir custo financeiro.
Caixa
935,1
912,1
Caixa
1.010,7
1.073,0 No início do Semestre – 1º de Janeiro de 2014
No final do Semestre – 30 de Junho de 2014
43
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2007(*) 2008(*) 2009(*) 2010(*) 2011 2012 2013 1S14
Dívida líquida / Valor da frota 51% 72% 57% 52% 51% 48% 48% 47%
Dívida líquida / EBITDA** 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,9x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x
765,1
1.254,5 1.078,6
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.368,1 1.492,9 1.752,6
1.907,8
2.446,7 2.681,7 2.547,6
2.797,9 2.903,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Dívida líquida Valor da frota
(*) De 2007 a 2010, ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**)Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.
44
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: [email protected]
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
45
Aviso – Informações e projeções
Aviso – Informações e projeções
Website: www.localiza.com/ri E-mail: [email protected] Telefone: 55 31 3247-7024
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem
intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não
pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das
informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of
1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas
declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de
negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou
implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente
disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar
qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of
1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters
que possam ser indicados em conexão com a oferta de ações ou títulos no futuro. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações
detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer
coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Diretora de RI Eugênio Mattar
CEO