1 1

Vigor Alimentos S.A.

Novembro, 2012

2 2

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

Disclaimer

3 3

Introdução

Vantagens Competitivas

Conclusão

Apêndice

4 4

Vigor: marcas de referência em segmentos de mercado diversos

Setor de Consumo

Vigor Hoje Principais Marcas

Setor de Food Service

Funcionários 3,427

Receita líquida – 9M12 R$ 978.7 MM / +8%1

Lucro bruto – 9M12 R$ 281.4 MM / +25%1

Nota: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano passado

EBITDA – 9M12 R$ 53.1 MM / +109%1

Margem de EBITDA – 9M12 5.4% / +2.6 p.p.

5 5

Futuro

Vigor: 94 anos de crescimento em diversos segmentos de mercado na indústria alimentícia brasileira

1917 Início das operações

1982

Vigor atinge capacidade instalada de 1.0 milhão de litros/dia e adquire a Leco

19

90

a 1

99

5

20

09

19

84

a 1

98

6

19

17

a 1

98

2

20

12

1995 Aquisição da Refino de

Óleos Brasil

20

07

20

12

Fechamento do capital da Vigor

Combinação das atividades da JBS e Bertin, e

consequentemente da Vigor

1984 IPO da Vigor e Leco

Bertin S/A adquire o controle da Vigor

Aquisição da Serrabella

Reestruturação corporativa em que a Fábrica de Produtos Alimentícios

Vigor se torna subsidiária integral da Vigor Alimentos S.A.

Listagem da Vigor na bolsa

19

17

a 1

98

2

6 6

Mercado resiliente com forte potencial de crescimento

Aproximadamente 50% da distribuição através do varejo independente

Vigor: forças e vantagens competitivas

Marcas com excelente reputação e forte potencial de expansão

Administração independente e experiente, com sólidos padrões de governança

Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado

7 7

Lácteos têm mostrado crescimento expressivo e consistente...

Fonte: Nielsen 1Base: 134 categorias de produtos – Brasil – 2010-11, em valor Lácteos = iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse | Queijo = requeijão, cream cheese, queijo minas

Crescimento das Vendas – 2011

3.8%

3.6%

5.8%

2.7%

4.4%

3.2%

1.6%

7.7%

Bebidas alcóolicas

Bebidas não-alcóolicas

Saúde

Higiene e Limpeza

Mercearia

Mercearia salgados

Total consumer1

Perecíveis

Lácteos no Brasil – 2011

9.1%

12.0%

Lácteos Queijo

8 8 Fonte: “O Observador 2012” Reporte – Cetelem / Ipsos – Estratificação Econômica de acordo com Abep

2011

DE - 24%

C - 54%

AB - 22% R$2,907 +17%

Renda média mensal

R$1,450 +31%

R$792 +45%

2005

AB - 15%

C - 34%

DE - 51%

Renda média mensal

Distribuição da População (%)

R$2,484

R$1,107

R$545

~16 milhões ascenderam para as classes A / B

~40 milhões ascenderam para a classe C

...impulsionado pelo aumento na renda disponível

9 9

Introdução

Vantagens Competitivas

Conclusão

Apêndice

10 10

As taxas de crescimento da Vigor têm excedido as de mercado...

Fonte: Nielsen – LTM Jan 2012 | Brasil Nota: variação percentual em valor Lácteos = iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse | Queijo = requeijão, cream cheese, queijo minas

Crescimento Mercado

13%

26%

10%

9%

12%

9%

2010 2011

Cesta de queijos e lácteos

Queijos

Lácteos

Crescimento Vigor

32%

37%

29%

18%

25%

14%

2010 2011

Cesta de queijos e lácteos

Queijos

Lácteos

11 11

6.1%

7.1%

7.7%7.3%

2009 2010 2011 YTD12

Market Share dos produtos Vigor1

Fonte: Nielsen – Dezembro-Janeiro 2012 LTM | Brasil 1Market share em valor

4.7%5.5%

5.7% 5.3%

2009 2010 2011 YTD12

Market Share - Lácteos

12.6%13.6%

15.2% 14.9%

2009 2010 2011 YTD12

Market Share - Queijos

...resultando em expansão consistente de market share

12 12

Produtos diversificados com alto valor agregado

Notas: 1. Lácteos (iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse, requeijão, parmesão, queijos especiais, minas, cream cheese, fondue e cremes) / 2. Spreads (margarina, mix, manteiga, gorduras e maionese) / 3. Leite UHT (leite UHT e pasteurizado) / 4. Outros (massas, molhos, sucos e outros)

Lácteos1

Margens (%) mais elevadas Marcas líderes Foco em inovação e lançamentos de produtos

Spreads2

Penetração elevada nos lares Equilíbrio na matriz de custo Possível criar “brand equity”

Leite UHT3

Baixo volume Canais específicos Margens sob forte disciplina orçamentária

Outros4

Molhos, sucos, achocolatados e outros

Total: R$ 978.7 milhões

Receita Líquida – 9M12

13 13

Consumo Food Service

Marcas de referência nas divisões de Consumo e Food Service

A / B / C Marca Nacional

Iogurte / Requeijão

B / C Marca Regional

Leite UHT Manteiga

Leite Achocolatado

A / B Marca Nacional

Queijo Parmesão

A / B Marca Nacional

Queijo/ Sobremesa

A / B Marca Nacional

Queijos Especiais

Produtos Salgados

Business to Business Segmentação

Principais Produtos Massas e

Ingredientes Básicos

14 14

Brasil

Referência em queijo parmesão

(categoria não auditada)

1

Posicionamento consolidado em categorias chave

Fonte: Nielsen – Acumulado12 1.Baseado na receita total: 2. Iogurtes familiares, não inclui iogurtes funcionais 3. Não inclui iogurtes funcionais

Queijo Parmesão Requeijão – market share1

Brasil Área Metropolitana de SP

15% 24%

Mercado total R$ 905 mm

1 1

Iogurtes Naturais – market share1,3

Brasil Área Metropolitana de SP

15% 25%

Mercado total R$ 322 mm

1

3

Iogurte de 1 litro – market share1,2

Brasil Área Metropolitana de SP

7% 29%

Mercado total R$ 651 mm

2 1

15 15

Forte presença nas mais importantes regiões do Brasil alavanca a expansão futura…

15% 16%

11%

17%18%

16%

7%

4% 4%

10%

37%

30%

9%

6%

Nordeste ES + MG + Interior do RJ Área Metropolitana RJ Área Metropolitana SP Interior + Litoral de SP Sul Centro-oeste

Mercado Vigor

Importância da região para Vigor e Mercado – Em valor

8.3%

14.0%

8.7%

14.0% 7.5%

13.4%

14.3%

CAGR do Mercado 09-11

Fonte: Nielsen – Acumulado12 | Brasil Categorias consideradas: iogurte, leite fermentado, sobremesas, petit suisse, requeijão, cream cheeses e minas”cheese

16 16

Varejo independente

…distribuição através do varejo independente

Receita Bruta por Canal de Distribuição – 9M12

• O varejo independente é o canal de vendas que mais cresce no Brasil

• A Vigor tem atualmente c. 20,000 clientes ativoss

• Grandes oportunidades no segmento de food service, o qual mostra ainda baixa penetração e altas taxas de crescimento

Total: R$ 978.7 bilhões

47% das vendas através do

varejo independente

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Distribuidores: 17%

KA: 11%

Food Service: 24%

Outros: 2%

17 17

Excelência profissional com geração de valor na cadeia produtiva

Centros de Distribuição

7 centros de distribuição Centros localizados próximos a grandes mercados 14 TSPs

Posicionamento estratégico

Fábricas

Aprox. 3,300 funcionários 7 plantas com capacidade instalada de mais de 47,000 toneladas por mês Forte capacidade de produção

4 centrais de coleta de leite 1,280 produtores Aprox. 18 milhões de litros coletados todo dia

Centrais de coleta de leite

Base diversificada de fornecedores

Centrais de coleta de leite

Centros de distribuição

Fábricas de lácteos

Fábricas de óleos

Fábricas mistas

Presença no ponto de venda

Mais de 20,000 clientes ativos Diversificação dos canais de venda e perfil de clientes

Distribuição no pequeno varejo

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4

7

7

20k

18 18

Performance financeira sólida

301.4

342.8

311.9

226.0

281.4

2009 2010 2011 9M11 9M12

Lucro Bruto e Margem Bruta

33.2%

34.8% 25.4%

24.8%

28.7%

866.0

1,032.4

1,229.5

910.2978.7

2009 2010 2011 9M11 9M12

Receita Líquida

Exclui Leite UHT

(Em milhões de R$, exceto quando mencionado) (Em milhões de R$, exceto quando mencionado)

19 19

52.1

57.2

24.0

2009 2010 2011 9M11 9M12

Lucro Líquido e Margem Líquida

Performance financeira sólida

89.3

118.2

44.2

25.4

53.1

2009 2010 2011 9M11 9M12

EBITDA e Margem de EBITDA

(Em milhões de R$, exceto quando mencionado)

10.3%

11.4%

3.6%

2.8%

5.4%

6.0%

5.5%

-0.6% -2.7%

2.4%

(7.6) (24.3)

(Em milhões de R$, exceto quando mencionado)

20 20

Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões

Geração de Caixa da operação1 suporta investimento (Capex)

Geração de Caixa e Endividamento

1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.8 milhões

Geração de Caixa no 3T12– R$ milhões

Linha Taxa Vencimento Saldo

Capital de Giro CDI + 2,5% a.a. 10/24/13 50,171

EGF 5,5% a.a. 05/03/13 40,222

Capital de Giro CDI+2,4% a.a 03/26/13 25,012

BNDES Automatico 11,4% a.a. 11/16/12 16,833

FCO 10,0% a.a. 05/02/14 1,450

Finame 7,0% a.a. 11/08/16 1,259

Total 134,947

Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil

Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta

134,9

Curto Prazo:

70%

39,8

95,2

103,1

31,9

Caixa Inicial

Caixa Operações

Capex Captações Dívida Caixa Final

211,9

24,9 9,9

115,0 238,7

103,1

21 21

O que fizemos e nossos próximos passos

Iniciativas Já Realizadas Próximos Passos

Fortalecimento das principais marcas

Ações

Expansão da rede de distribuição

Excelência administrativa e governança corporativa

Processos de produção modernos

• Revisão do modelo go-to-market

• Merchandising com time dedicado

• Meritocracia na administração, com monitoramento de KPIs • Maioria de membros independentes do Conselho • Comitês de Gestão de Pessoas e de Finanças, Riscos e Auditoria

• Fábricas especializadas por produto • Capex em categorias com forte potencial de crescimento • Fidelidade dos produtores de leite ao programa de compras

• Inovação e lançamento de novos produtos • Novas campanhas de mídia • Marketing alinhado com o novo posicionamento de produtos e preços • Phase-out de produtos não alinhadas com a estratégia

• Início em outubro 2012

• Nova gestão do time de trade marketing

• Contratação de profissionais experientes no 2o nível

• Monitoramento pelo Conselho

• Capex no ano de R$38,0 milhões (acumulados) em expansão de linhas

• Início do programa de qualidade no leite

• Grego • Campanha “recall” SP/RJ • Aumento preço médio • Redução massas frescas

• Expansão geográfica para aumentar nossa presença fora de São Paulo

• Investimento contínuo no desenvolvimento de pessoas

• Certificação de qualidade em todas as fábricas

• Aumento de produtividade

• Lançamento de iogurtes funcionais

• Inovação constante do portfolio de produtos

22 22

Nossa visão

Grande empresa de alimentação, uma das maiores empresas brasileiras de Lácteos

Categorias e Segmentos • Desenvolvimento de inovação de acordo com a sazonalidade

• Expansão do segmento de Food Service com produtos de maior valor

agregado

Expansão Geográfica • Ampliar nossa presença em mercados relevantes próximos a SP

• Entrar em novas praças

Plano de Investimento • Aumentar a capacidade produtiva, com investimentos contínuos nas

principais linhas de produtos

Margem de EBITDA • Aumento contínuo de margens, acima dos níveis históricos

Estrutura de Capital • Aumento de liquidez das ações

• Redução do custo de capital

• Retorno de capital para acionistas

23 23

Introdução

Vantagens Competitivas

Conclusão

Apêndice

24 24

Conclusão

Mercado resiliente com forte potencial de crescimento

Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado

Marcas com excelente reputação e forte potencial de expansão

Administração independente e experiente, com sólidos padrões de governança

Aproximadamente 50% da distribuição através do varejo independente

25 25

Obrigado!

Contatos:

ri@vigor.com.br

55.11.2799.5807

26 26

Introdução

Vantagens Competitivas

Conclusão

Apêndice

27 27

Diretoria

Gilberto Xandó – CEO

O Sr. Xandó é formado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas, com Mestrado em Varejo pela USP/FEA e especialização em Gestão de Negócios PGA pela Fundação Dom Cabral/INSEAD, na França. Atualmente é Diretor Presidente da Vigor Alimentos S.A. Possui forte vivência multidisciplinar em carreira desenvolvida nas áreas de Finanças, Controladoria, Trade Marketing, Marketing, Comercial (Brasil e Exterior) e Gestão de Unidade de Negócios nas empresas Natura, Sadia S.A. e Coopers & Lybrand.

Maurício Hasson CFO and IRO

O Sr. Maurício Leonardo Hasson é formado em Engenharia Mecânica e Produção pela PUC-RJ, possui MBA na The University of Chicago Booth School of Business. Com mais de 13 anos de experiência em Investment Banking e finanças corporativas, trabalhou nos últimos sete anos no Rothschild e Bear Sterns no assessoramento e acompanhmento de importantes processos de fusões e aquisições.

Anne Napoli Marketing Director

Graduada pela European Business Program e pelo Insead, possui 18 anos de experiência no mercado de produtos de consumo. Envolveu-se em definições de estratégias de marketing, projetos de inovação, comunicação e coordenação de planos com abrangência regional e internacional. Anne atuou por sete anos na Unilever e outros seis na Danone, assumindo em dezembro de 2011 a diretoria de Marketing da Vigor.

Darlan Carvalho Diretor de Supply chain

Graduado em Ciências Contábeis, pós graduado em Administração e com MBA em gestão empresarial, trabalhou por 29 anos na Sadia, atuando nas áreas de suprimentos, planejamento e logística, sendo, nos últimos 3 anos, o responsável por toda a área de logística da BR Foods. Assumiu o cargo de Diretor de Supply Chain, na Vigor em Setembro de 2011.

Gustavo Theodozio Administrative Director

O Sr. Theodozio é aDiretor de Administração e Controle da Vigor Alimentos S.A. Possui MBA em Gestão Empresarial pela FGV Management, Pós-Graduação em Contabilidade e Controladoria pela Universidade Federal de Pernambuco e é graduado em Administração de Empresas pela FOCCA/PE. O Sr. Theodozio foiDiretor Administrativo e Financeiro e de Diretor de Novas Mídias no Grupo JCPM, atuando no Sistema Jornal do Commercio de Comunicação e de Auditor Interno no Bompreço S.A. Supermercados do NE.

Paulo Botelho Industrial Director

Atua há mais de 29 anos na Vigor, tendo se juntado ao grupo como estagiário e desenvolvendo sua carreira como supervisor de manutenção, gerente de manutenção, gerente industrial, atuando nas áreas de manutenção, produção e engenharia. O Sr. Botelho assumiu a Diretoria Industrial da Vigor em Junho de 2011.

Luiz Gennari Sales Director

O Sr. Gennari é formado em Estatística pela UFSCar e tem Mestrado em Marketing pela ESPM. Acumula mais de 19 anos de experiência no setor de consumo, com envolvimento nas áreas de pesquisa de mercado, trade marketing e vendas. Ele trabalhou por mais de 15 anos na Sadia e por 4 anos na Cia J.Macedo. Antes de se juntar à Vigor, trabalhou como Diretor Comercial da divisão de lácteos da BRFoods, a Batavo.

28 28

Wesley Batista Chairman

Joesley Batista Member elected by FB

Vicente Falconi Campo Independent member

Cristiana Arcangeli Independent member

Evandro Guimarães Independent member

O Sr. Wesley Batista é o atual Vice-Presidente do Conselho de Administração da JBS e possui mais de 20 anos de experiência com produção de carne bovina no Grupo JBS. É também o Diretor Presidente da JBS. O Sr. Wesley Batista trabalha no Grupo JBS desde 1987 e é um dos filhos do Sr. José Batista Sobrinho, o fundador do Grupo JBS, e irmão do Sr. José Batista Jr. e do Sr. Joesley Mendonça Batista.

O Sr. Joesley Batista é o atual Presidente do Conselho de Administração da JBS e Presidente da J&F Participações S.A., holding controladora do Grupo JBS, e possui mais de 20 anos de experiência com produção de carne bovina no Grupo JBS. O Sr. Joesley Batista trabalha no Grupo JBS desde 1988 e é um dos filhos do Sr. José Batista Sobrinho, o fundador do Grupo JBS, e irmão do Sr. José Batista Junior e do Sr. Wesley Mendonça Batista.

Betânia Tanure de Barros Independent member

O Sr. Falconi é membro do Conselho de Administração da Ambev e do Conselho do Instituto de Desenvolvimento Gerencial (INDG), além de ser professor emérito da Universidade Federal de Minas Gerais. Já foi membro dos Conselhos de Administração da Sadia e do Unibanco e recebeu homenagens de vários órgãos públicos, tanto do executivo como do legislativo, e de associações empresariais, além de ter publicado seis livros na área de Gestão Empresarial. Formou-se em Engenharia de Mineração e Metalurgia pela Universidade Federal de Minas Gerais, e possui diplomas de M.Sc. e Ph.D. da Colorado School of Mines (EUA).

O Sr. Evandro Guimarães é graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas do Rio de Janeiro. Iniciou sua vida profissional na Ciba Geigy como Gerente de Produto, em seguida na Bicicletas Caloi S.A. como Gerente de Marketing. Ingressou na TV Globo de São Paulo em 1980 na área de vendas e em 1984 assumiu a Diretoria Nacional de Vendas. Em 1989, dirigiu a Central Globo de Afiliadas e Expansão até 1997 quando foi nomeado Vice-Presidente de Relações Institucionais das Organizações Globo, atuando diretamente junto aos poderes Executivo, Legislativo e Judiciário até o final de 2011.

A Sra. Betania Barros é membro do Conselho de Administração da RBS e da GOL Linhas Aéreas. Adicionalmente, atua como consultora, responsável técnica pela BTA e professora em empresas nacionais e internacionais como: ArcelorMittal, Banco Santander, Banco Central do Brasil, Banco Itaú, Brasilprev, Embraer, Gerdau, Kimberly-Clark, IBM, Natura, RBS, Sadia, Samarco, TAP, Usiminas, Vale, Via Varejo e Weg. A Sra. Barros é doutora pela Brunel University (Inglaterra), Postgraduate Diploma in Management Consulting na Henley Management College (Inglaterra), e possui especialização em gestão pelo INSEAD.

A Sra. Cristiana Arcangeli é formada em Odontologia com especialização em Endodontia e atua como empresária do segmento de cosméticos há mais de 25 anos, tendo criado marcas como Phytoervas, Éh Cosméticos e Beauty´in. Recebeu diversos prêmios por sua atuação e influência no segmento de cosméticos e perfumaria e por suas ações empreendedoras, além de ter sido a primeira mulher membro da Academia Brasileira de Marketing, ser voluntária da ONG Endeavor, ter escrito três livros e participado em programas de TV.

Conselho de Administração

Marício Tiomno Tolmasquim Independent member

Luiz Antonio Rodrigues Elias Independent member

O Sr. Tolmasquim foi Secretário-Executivo do Ministério de Minas e Energia (MME), Conselheiro de Administração da Itaipu Binacional e de Furnas Centrais Elétricas; coordenador do grupo técnico de formulação e implementação da reforma institucional do setor elétrico; membro do grupo de trabalho que elaborou o novo marco regulatório do Pré-Sal. Foi condecorado com o Grau de Grande Oficial da Ordem de Rio Branco pelo Itamaraty. É organizador, autor ou coautor de 20 livros e de mais de uma centena de artigos técnicos.

O Sr. Luiz Antonio Rodrigues Elias é Economista e também Pesquisador Titular do Instituto de Nacional de Propriedade Intelectual (INPI). Desde 2007, ocupa o cargo de Secretário Executivo do Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. Anteriormente, foi Secretário de DesenvolvimentoTecnológico e Inovação do mesmo Ministério (2006), Diretor da Rede Ferroviária Federal, por indicação do Ministério do Planejamento (2005) e Secretário Adjunto da Secretaria Municipal de Desenvolvimento Social da Prefeitura do Rio de Janeiro.