aula de macroeconomia

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 Argentina tenta conter corrida ao dólar no país. PIB britânico acelera no 3º trimestre; indústria encolhe em outubro.  Japão gasta US$ 89 bi para defender iene. Desemprego na zona do euro cresce e atinge 16 milhões. Grécia quer fazer referendo sobre pacote anticrise. Beijing will not ride to eurozone’s rescue.

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Argentina tenta conter

corrida ao dólar nopaís.

PIB britânico acelerano 3º trimestre;

indústria encolhe em

outubro. 

Japão gasta US$ 89 bi paradefender iene.

Desemprego na zona do eurocresce e atinge 16 milhões.

Grécia quer fazerreferendo sobre pacote

anticrise.

Beijing will not ride toeurozone’s rescue.

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Questões conjunturais 

Do que dependerá o seu sucesso profissionalnos próximos 20 anos?

Você terá muitas ou poucas ofertas deemprego após sua graduação?

O que leva uma empresa a falência? Ou acontratar mais empregados?

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Questões conjunturais 

Por que há períodos de fartura e outros demiséria?

Quanto o seu salário poderá comprar daqui a 12meses?

Qual o atual “estado” da economia ? Como avaliar se o aumento do salário é bom ou

ruim para a economia como um todo? 

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Porque compreender

macroeconomia?  A sobrevivência das empresas, o nível de

empregos disponíveis, as expansões ouretrações do consumo, o nível de inflação e atéa manutenção do governo no poder dependemmuitas vezes do sucesso ou fracasso das

atuações econômicas dos responsáveis pelapolítica econômica de cada governo. 

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Outro Bric na parede ?

Nouriel Rubin 

 Rússia se desqualifica

IndonésiaTurquia Coreia do Sul

Bric ? Brimc ?

Sigla criada em 2001 por economista do grupo Goldman Sachs

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O que é a

Doença Holandesa O conceito econômico tenta explicar a relação entre a

exploração de recursos naturais e o declínio do

setor manufatureiro.

“Um aumento de receita decorrente da exportaçãode recursos naturais irá desindustrializar uma nação

devido à valorização cambial, que torna o setormanufatureiro menos competitivo aos produtosexternos.”

Brazil’s new capital tax  

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Introdução

àEconomia

Prof. Dr. Ricardo Bezerra Cavalcanti Vieira 

E-mail: [email protected] 

Cap. 4 

 

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Prêmio Nobel de Economia2011 

Thomas J. Sargent e Christopher A.Sims, ganhadores do Nobel,

provaram que não apenas ogoverno influencia a economia,como também é afetado por ela. 

Premia pesquisadores da causa eefeito na macroeconomia. 

 

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Prêmio Nobel de Economia 

Como o PIB e a inflação são afetados por umtemporário aumento dos juros e por um corte

desta taxa?

O que acontece se um Banco Central faz uma

mudança permanente em sua meta de inflaçãoou quando um governo modifica seus objetivosde Política Fiscal? 

 

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Políticas econômicas e eventos macrossão geralmente relações bilaterais.

O que o setor privado espera da atividade e das

políticas econômicas influenciam suas decisõessobre salários, poupança e investimento.

Ao mesmo tempo, as decisões dos governos na

economia são influenciadas pelas expectativas sobreo que fará a iniciativa privada no longo prazo. 

 

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MACROECONOMIA 

É uma das divisões das Ciências Econômicas dedicada ao estudo, medida e observação de uma

economia regional ou nacional como um todo. 

1. Bens e Serviços2. Trabalho

3. Monetário4. Títulos5. Divisas 

MERCADOS 

John MaynardKeynes

Crise 29 

 

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MACROECONOMIA 

Desemprego conjuntural é provocado por umasituação momentânea no mercado de trabalho, uma

crise por exemplo.Desemprego estrutural é causado pela deficiênciado mercado de trabalho em absorver todas as

pessoas aptas a trabalhar. É um problema naestrutura da economia. 

 

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INSTRUMENTOS DE

POLÍTICA MACROECONÔMICA  A política macroeconômica envolve a

atuação do governo sobre a capacidadeprodutiva (produção agregada) e despesasplanejadas (demanda agregada), com oobjetivo de permitir à economia operar a

pleno emprego, com baixas taxas de inflação e distribuição justa de renda.

 

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Política Fiscal 

Refere-se a todos os instrumentos de que ogoverno dispõe para arrecadação de tributos(política tributária) e controle de suas despesas (política de gastos).

Manipulação da estrutura e alíquotas de

impostos, pode estimular (ou inibir) os gastosdo setor privado em consumo e eminvestimento. 

 

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Política Monetária

Atuação do governo sobre a quantidade de moeda, decrédito e de taxas de juros. Os instrumentos disponíveis para tal são:

1) Emissões;2) Reservas Compulsórias dos Bancos;3) Open Market (compra e venda de títulos);4) Redesconto (empréstimos de banco central aos

bancos);5) Regulamentação sobre crédito e taxa de juros.

 

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Políticas de Rendas

(Controle de preços e salários) 

 A característica especial é a de que, nessescontroles, os agentes econômicos ficamproibidos de levar a cabo o que fariam, em

resposta a influência econômica normais demercado. 

 

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Política Cambial e Comercial 

São políticas que atuam sobre as variáveisrelacionadas ao setor externo da economia.

A política cambial refere-se ao controle do governosobre a taxa de câmbio (câmbio fixo, flutuante, etc).

A política comercial diz respeito aos instrumentos deincentivo às exportações e/ou desestímulo àsimportações, sejam fiscais, creditícios, sejam cotas, ououtras. 

 

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Fluxo Circular de Renda 

 

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Fluxos Monetários e Físicos(modelo mais complexo) 

 

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MULTIPLICADORES DA

RENDA NACIONAL 

Segundo Keynes, variações de atividade de

uma indústria poderiam influir no nível deatividade de outras indústrias, criando umefeito múltiplo em toda a economia.

 

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MULTIPLICADORES DO

TURISMO  Renda Emprego

Produto Importações Receitas do Governo 

Permitem

quantificaras variaçõesem decorrência

dos níveisiniciais de gastos

com o turismo 

 

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IMPACTOS ECONÔMICOS

DO TURISMO  Diretos

Indiretos

Induzidos 

Renda criada nos setores turísticos pelos gastoscom esses produtos 

Renda criada pelos gastos dos setores de turismoem bens e serviços produzidos e ofertados naeconomia 

Níveis de renda aumentam em toda a economia comoresultado dos impactos diretos e indiretos dos gastosturísticos. 

 

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IMPACTOS POSITIVOS 

Aumenta a renda do lugarvisitado via entrada de divisas

Estimula investimentos egera empregos

Meio de distribuição deriquezas

Os efeitos multiplicadores do turismo 

RAZÃO DEREFLEXÃO 

DO

TURISMO:Divisas gastas em

importaçõespara apoio ao

turismo 

 

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IMPACTOS NEGATIVOS 

A pressão inflacionária A grande dependência em relação ao

turismo Os custos socioambientais

As prioridades de investimentos 

 

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Balança de Pagamentos 

É um instrumento da contabilidade socialreferente à descrição das relações comerciaisde um país com o resto do mundo. Ele registrao total de dinheiro que entra e sai de um país,na forma de importações e exportações de

produtos, serviços, capital financeiro, bemcomo transferências comerciais. 

 

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Balança de Pagamentos 

Conta Corrente - registra as entradas e saídasdevidas ao comércio de bens e serviços, bemcomo pagamentos de transferência;

Conta de Capital - registra as transações de

fundos, empréstimos e transferências. 

 

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Estrutura do Balanço de Pagamentos 

Transações Correntes

Balança Comercial 

Balança de Serviços 

Exportações / Importações 

VIAGENS INTERNACIONAIS 

Transportes / Seguros / Rendas decapitais / Serviços Governamentais / Serviços Diversos 

Transferências unilaterais 

Transações de CapitalInvestimentos e reinvestimentos estrangeiros líquidos/ 

Empréstimos a médio e longo prazo / Empréstimos a curto prazo / Amortizações  

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Balança de Pagamentos 

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Fundo de Riqueza SoberanaSovereign Wealth Funds - SWF 

 Criados para administrar as imensas reservas de divisas 

dos países exportadores de bens manufaturados quetiveram suas receitas multiplicadas de maneira formidável

nos últimos anos. Entre os mais importantes, figuram os deDubai, Noruega, Qatar, Cingapura e China.

Essa modalidade de investimento estatal vem sendo

utilizada, na maioria das vezes, para adquirir participaçõesem empresas estrangeiras, com objetivos financeiros eestratégicos.

 

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Câmbio na Mídia 

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TAXA DE CÂMBIO 

É o preço de uma unidade monetária de uma

moeda em unidades monetárias de outra moeda e,reflete o custo de uma moeda em relação a outra,dividindo-se em taxa de venda e taxa de compra.

 

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TAXA DE CÂMBIORegimes Cambiais Fixos ou Flutuantes 

Câmbios Fixos a taxa de câmbio é definida pelasautoridades monetárias nacionais.

Câmbios Flutuantes é formada no mercadocambial, através dos movimentos de oferta edemanda por ativos em moeda estrangeira. 

http://www.bcb.gov.br/?TXCAMBIO 

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POLÍTICA CAMBIAL

É o conjunto de medidas e ações do

governo que influem no comportamento domercado de câmbio e da taxa de câmbio.

 

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Descida das Taxas de

Câmbio Torna a moeda nacional mais barata face às

restantes. Ocorre uma desvalorização da moeda.

Efeito benéfico sobre as exportações, que se tornammais competitivas

Efeito negativo sobre as importações, funcionandocomo instrumento corretor de desequilíbrios dabalança de pagamentos

 

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Subida das Taxas de Câmbio 

As exportações perdem competitividade no mercadoconcorrencial, tornando as importações mais baratas. Amoeda nacional se valoriza.

Empresas nacionais reduzem o seu volume de vendas, oque gera menos cash flow empresarial, menos receitas

fiscais e desemprego. A demanda pelas importaçõespode gerar uma dependência estrutural de produtos domercado externo

 

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Taxas de Câmbio 

No longo prazo, Estados com baixa elasticidade eelevada dependência das importações, a descida dastaxas de câmbio é geradora de inflação.

FMI - fiscalização e controle de abusos demanipulação deste instrumento. Os Estados não

podem usar sistematicamente instrumentosconjunturais como este para corrigir problemas edéficits  estruturais da sua economia. 

 

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Equilíbrio da Taxa de Câmbio 

 

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Exportação/Importação/Taxade Câmbio / Juros na Mídia 

Governo estuda taxar exportações de minério

de ferro da VALE

(O Caso da Argentina)

Questõespolíticas/ 

partidárias 

http://oglobo.globo.com/economia/miriam/video/2009/14003/default.asp 

 

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BANCO CENTRAL 

É a autoridade monetária do paísintegrante do Sistema FinanceiroNacional, vinculado ao Ministérioda Fazenda.

Independente?Autônomo? Banco Central americano 

 

Á

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TAXA BÁSICA DE JUROS(SELIC) 

É um índice pelo qual as taxas de juros cobradaspelo mercados se balizam. É a taxa básica utilizadacomo referência pela política monetária. É divulgada

pelo Comitê de Política Monetária (Copom). 

 

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Reuniões do COPOMComitê de Política Monetária do Banco Central

criado em 1996 As reuniões ordinárias são realizadas em duas sessões,

a primeira, as terças-feiras, reservada asapresentações técnicas de conjuntura, e a segunda,as quartas-feiras, para decisões das diretrizes depolítica monetária.

A função é definir quais serão as diretrizes da PolíticaMonetária e assim como a Taxa Básica de Juros

 

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 O que acontece quando a Selic sobe?

O sistema financeiro redefine as taxas que serãocobradas, com isso eleva o custo do dinheirodiretamente reflete no crédito com Juros maiores. Ex.Cheque Especial, Cartão de Crédito, Empréstimos eFinanciamentos.

Quanto maior o valor da taxa básica maior também seráa taxa de desemprego, serve também de termômetropara o crescimento do PIB.

 

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Porque o COPOM aumenta a Selic?

O governo está tentando frear a inflação ou mesmopara se proteger das crises, se a taxa for muitopequena os investidores começam a tirar dinheiro dopaís.

Política monetária não é ciência, muito menos exata.

Portanto, não há conta matemática que comprovequal a melhor atitude a ser tomada numadeterminada situação.

 

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 Crescimento do PIB

xTaxa de Juros Menor

Com a redução da Selic o país tem maisoportunidade para ter um aumento significativo noPIB, já que o crédito não está com valor elevadogerando um aumento no consumo e com isso um

aumento na produção de bens e serviços. 

 

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Fonte: http://www.pads.ufrj.br/~rapoport/juscelino/taxas_juros.png

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MOEDA Qualquer coisa geralmente aceita como

meio de troca.

Funções: Meio de troca / Reserva de umvalor / Unidade de medida 

Monetaristas  X Keynesianos

 

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MOEDA 

O dilema de Triffin  

País detentor da moeda de reserva em uma situaçãoem que existe um conflito na determinação de sua política monetária entre a perseguição de objetivos

domésticos de um lado e a necessidade de atender àdemanda de liquidez pela comunidadeinternacional de outro.

Robert Triffin

 

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Política Monetária 

Atuação das autoridades monetárias, por meio de instrumentos de efeitodireto ou induzido, com o propósito de se controlar a liquidez global dosistema econômico.

1. Emissão de papel-moeda2. Depósito compulsório (percentual sobre os depósitosque os bancos comerciais devem reter junto ao BancoCentral)

3. Compra e venda de títulos da dívida pública 4. Redescontos (Empréstimos do Banco Central aos

bancos comerciais)5. Regulamentação sobre crédito e taxas de juros. 

 

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Política Monetária 

 VISÃO CLÁSSICA:Não pode ser usada para resolver problemas de renda,

produção e emprego.

 VISÃO KEYNESIANAUsada para combater a recessão e a inflação, mas pode

ser preciso ser complementada pela Política Fiscal.

 

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Política Monetária: Keynes 

Contracionista : redução da oferta de moedaaumento da taxa de juros redução de

investimentos redução (renda=produção)

Expansionista : aumento da oferta de moedaredução da taxa de juros aumento de

investimentos aumento (renda=produção) 

 

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Política Monetária:Monetarismo ( Milton Friedman) 

Pode controlar a inflação

A oferta monetária aumenta à mesma taxa docrescimento da economia

Não tentar cobrar multa sobre o crescimentomonetário 

 

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Inflação 

A ) Inflação de demandaB ) Inflação de custosC ) Inflação inercial

D ) Inflação estrutural 

• Contínuo, persistente e generalizado aumento de preços

Metas de InflaçãoVs

Crescimento

Econômico? 

 

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1AUMENTO DO

SALÁRIO MÍNIIMO13.6 %

Jan 2012

2TAXA DE

DESEMPREGO6 %

+ Consumo

3REAJUSTE

SALARIAL GA

REAL SOBRE AINFLAÇÃO

4PROBLEMASCLIMÁTICOSPreços dosAlimentos

5INFLAÇÃO ALTA

Reajustesmaiores

de serviços

6

INFLAÇÃO DESERVIÇOS8,93 % em 12

meses

7AUMENTO DOSUPERÁVITPRIMÁRIO

atípico:Receitada VALER$ 6 bilhões 

Ainda de Olho na Inflação?Adaptado do Jornal OGLBO

09.9.2011 

 

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SUPERÁVIT PRIMÁRIO 

Ocorre quando os impostos arrecadados

pelo governo são maiores que as despesasrealizadas, excluindo-se os juros e acorreção monetária da divida pública, em

virtude de não fazerem parte da naturezaoperacional do governo. 

Termômetro para sinalizar como o governo está administrando suas contas.  

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ESTAGFLAÇÃO 

Combinação entre crescimento econômico lento ealto nível de desemprego e altas de preços(inflação).

Processo inflacionário caracterizado por algumainércia.

O termo surgiu na década de 70. 

 

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CENÁRIOS E PREVISÕES 

 

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Regime de Metas de Inflação 

O Brasil adotou o Regime de Metas de Inflação em junho de 1999 após um forte ataqueespeculativo.

 

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PRODUTO INTERNO BRUTO 

Representa a soma (em valores monetários) detodos os bens e serviços finais produzidos numa

determinada região (quer seja, países, estados,cidades), durante um período determinado (mês,trimestre, semestre, ano).

PIB= C + I + G + X - M 

 

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29/09/2009 - 12:16h ”Inflação vai ficar dentro da meta”

Henrique Meirelles: presidente do Banco Central; apesar do alerta feitopelo BC na semana passada sobre a pressão dos gastos públicos,

Meirelles diz que inflação está sob controle. 

 

PRODUTO NACIONAL BRUTO

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 PNB = PIB + "total de rendas recebidas doexterior" - "total de rendas enviadas ao exterior"

 PIBpc = PIB 

N  POPULAÇÃO 

ÍNDIA

CHINA 

SuiçaNoruega

Dinamarca 

PRODUTO NACIONAL BRUTO 

Em geral, os países desenvolvidos possuem um PNB maior que o PIB, aocontrário que acontece com países em desenvolvimento.

 

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Outros Indicadores 

Coeficiente de Gini - Éutilizado para calcular adesigualdade dedistribuição de renda maspode ser usada paraqualquer distribuição. 

Renda 

Quantidade de Pessoas 

 

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Política Fiscal 

É administração das receitas e despesas dogoverno. Se a receita é maior que a despesa, temossuperávit do orçamento.

Afeta o nível de demanda ao influir na renda disponível que os indivíduos poderão destinar para

consumo e poupança. Tal prática pode serexpansionista ou restritiva.

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Curva de Laffer 

Cortes de impostos aumentarão as receitas

deles provenientes em razão dos efeitos na Oferta.

Nem sempre o aumento da tributação gera um

aumento de arrecadação, se a atividadeeconômica decresce. 

Arthur Betz Laffer

 

Curva de Laffer

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Curva de Laffer  

Era Regan

Utilizou o conceitopara justificarredução de

impostosdos mais ricos. 

Tributação exagerada acaba por ser ineficaz em termos de receita fiscal 

Curva de Laffer

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Curva de Laffer Taxas de Imposto 

1. A partir de certa altura, os trabalhadores preferemnão aumentar o seu nível de atividade profissional eficar numa taxa de imposto mais baixa

2. Aumento exagerado sobre a despesa reduz oconsumo e o investimento levando à redução dareceita fiscal

3. Quanto maior for a carga fiscal maior é o incentivoàs práticas de fuga e evasões fiscais 

 

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Bibliografia complementar 

VASCONSELLOS, M. Economia –Micro e Macro.3 ed., São Paulo:Atlas, 2002.p. 187-201

PINHO, D.B. e VASCONCELLOS,M.A (orgs.)Manual de Economia-professores da USP. 4 ed.;São Paulo:Saraiva,2003, p.261-268.

BYRNS, R. e STONE, G. Macroeconomia. SãoPaulo: Makron Books,1995.p. 97-123. 

 

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Cronograma

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Cronograma 

11/11 - Microeconomia – Cap.3 /Exercício em Sala de Aula

 18/11 - Entrega do Artigo

25/11 - V.S.

 

Q õ

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Questões:(grupo de 3 alunos) 

O Banco Central deve estabelecer uma políticamonetária apenas para manter a inflação baixa?Justifique sua resposta

A política monetária deve ser utilizada paraestimular uma economia fraca? Por que?

O Banco Central deve controlar a oferta de moedaou as taxas de juros? Por que?