BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ... · En la segunda parte se resume el...

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar Octubre de 2017

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro (forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC.1

I. Aspectos Generales

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $70.37 durante el mes de octubre al pasar de $2941.07 a $3011.44. Esto representa una depreciación mensual de 2.39%, mientras que para el mes de septiembre se observó una depreciación mensual de 0.14%.

Gráfico 1

Fuente: Financiera de Colombia

Cuadro 1

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$932.8 millones (Gráfico 2). El día 27 de octubre se registró el mayor monto negociado (US$1300.5 millones) y el día 25 de octubre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($30.5).

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de octubre de 2017 a menos que se indique otra fecha

2915

2935

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0/17

Evolución Tasa de Cambio - OCTUBRE

SEPTIEMBRE OCTUBREMENSUAL 0.14% 2.39%MES ANUALIZADA 1.64% 32.81%

AÑO CORRIDO -2.60% -0.27%AÑO COMPLETO 2.12% 1.48%

DEVALUACIONES



2

Gráfico 2

Mercado de Contado

Fuente: Cálculos Banco de la República

Gráfico 32

Fuente: Bloomberg y Cálculos Banco de la República

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de octubre la IBR (3 meses) pasó de niveles de 5.20% E.A. a comienzos del mes, a 4.95% E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un máximo de 5.28% E.A. el 6 de octubre y un mínimo de 5.01% E.A. el 30 de octubre. Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló entre 3.58% y 3.89%. Su promedio, 3.82%, se ubicó 1 puntos básicos por

2 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad año completo.

0

200

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MO

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20 DIAS 30DIAS



3

debajo del promedio del mes anterior (3.83%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward (4.18%).

Gráfico 4

3) Posición Propia

En el mes de octubre, la posición propia total en moneda extranjera de los IMC disminuyó en US$0 millones; pasando de US$2385.5 millones en septiembre a US$2385.5 millones a final de octubre. La posición propia de contado aumentó en US$653,6 millones al pasar de US$1726,3 millones a final de mayo a US$2379,9 millones a final de junio.

Gráfico 53

3 Las obligaciones netas a futuro son la diferencia entre el saldo de ventas a futuro y el saldo de compras a futuro de los intermediarios del mercado cambiario.

4.90%

5.00%

5.10%

5.20%

5.30%

1.269%

1.274%

1.279%

1.284%

1.289%

1.294%

1.299%

1.304%

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1.314%

1.319%

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IBR

/TB

S

Tasa

Ext

erna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M



4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 8.8% al pasar de US$37,437.1 millones en el mes de septiembre a US$40658.9 millones en el mes de octubre. Por su parte, el número de operaciones aumentó de 12721 a 13551, el monto promedio diario aumentó de US$1967.9 millones a US$2140.4 millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 670 a 713 operaciones por día4

Cuadro 2

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 11.5% y sus ventas a futuro en un 8.0%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros aumentaron sus compras pactadas en 4.5% y sus ventas en 9.8%.

En octubre los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de US$2303.0 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$1395.0 millones). En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$2317.4 millones y las corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$14.5 millones. Como resultado el resto de agentes pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$2,303.0 millones5

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados (Cuadro 3):6

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. 5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran los plazos negociados desagregado para las operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas25550 23298 24601 22829 949.1 469.0 3345 6920 2905.41 6514 439.5 406.3

Fiduciarias 9 584 24 388 -14.4 196.4 TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0 0 0 0 0.0 0.0

2113 1981 2584 1506 -471.3 475.6 Offshore 7778 5998 7677 6458 101.3 -460.4 Intragrupo* 1864 1878 1641 1737 223.3 140.5

40658.99 40658.99 39431.6 39431.6 1227.4 1227.4

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares



5

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de octubre fue de 39 días, días más del registrado en septiembre (39 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36 días representan el 82.7% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de septiembre y octubre se presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en octubre según plazos en el Gráfico 6.

Cuadro 4

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de octubre es de 4.18%, 39 puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (4.57%)7. En el Cuadro 5 se presentan tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 7530.1 29.5% 5544.8 23.8% 2948.1 19.5% 4942.9 28.5% 10478.2 25.8% 10487.7 25.8%

15 a 35 13457.6 52.7% 14049.6 60.3% 9702.7 64.2% 9108.9 52.5% 23160.3 57.0% 23158.5 57.0%

36 a 60 1965.8 7.7% 1412.3 6.1% 1129.1 7.5% 1634.1 9.4% 3094.9 7.6% 3046.4 7.5%

61 a 90 396.2 1.6% 442.9 1.9% 337.9 2.2% 291.2 1.7% 734.1 1.8% 734.1 1.8%

91 a 180 1106.1 4.3% 793.2 3.4% 502.4 3.3% 856.1 4.9% 1608.5 4.0% 1649.3 4.1%

> 180 1094.4 4.3% 1054.9 4.5% 488.6 3.2% 528.1 3.0% 1583.0 3.9% 1583.0 3.9%

TOTAL 25550.3 100.0% 23297.6 100.0% 15108.71 100.0% 17361.4 100.0% 40658.99 100.0% 40658.99 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en millones de USD

Cuadro 4 Gráfico 6 Participación de montos pactados por plazos

Octubre.

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

PLAZO SEPTIEMBRE OCTUBRE

1 a 14 5.67 4.74

15 a 35 5.04 5.18

36 a 60 1.58 2.47

61 a 90 0.68 0.71

91 a 180 0.59 0.76

> 180 0.88 0.64

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares



6

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 7 la devaluación promedio ponderada por monto total para el mes de octubre (4.18%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos entre 1 a 14 días y 36 a 60 días.

Gráfico 7

En el Gráfico 8 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos negociados durante el mes.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio(días) simple ponderado1 a 14 3.91% 4.38%

15 a 35 4.17% 4.15%36 a 60 4.29% 4.38%61 a 90 4.22% 4.02%91 a 180 4.06% 3.84%

> 180 3.17% 3.48%TOTAL 3.95% 4.18%

3.4%

3.6%

3.8%

4.0%

4.2%

4.4%

4.6%

4.8%

5.0%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA SEPTIEMBRE / OCTUBRE

SEPTIEMBRE OCTUBRE Pond.OCTUBRE



7

Gráfico 8

d) Vencimientos

Durante el mes de octubre se vencieron US$39432.0 millones de contratos forward. Bajo la modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$643.4 millones en compras y US$117.9 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$525.5 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 27 de octubre los contratos forward vigentes ascendían a US$86626.8 millones. Durante los meses de mayo, agosto y octubre se registran vencimientos netos de compras del sector financiero, mientras que para los demás meses se presentan vencimientos netos de ventas. (Cuadro 7).

3.20%

3.40%

3.60%

3.80%

4.00%

4.20%

4.40%

4.60%

4.80%

0

500

1000

1500

2000

2500

US

$Mil

lone

s

Mercado de Forwards - octubre 2017

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

OCTUBRE

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasIMC 24483.3 22185.3 117.9 643.4 24601 22829Resto de agentes 14187.0 16485.1 643.4 117.9 14830.4 16603 Fondos de Pensiones y Cesantías 2905.4 6510.3 0.0 3.6 2905 6514 Resto 11281.6 9974.8 643.4 114.3 11925 10089Total 38670.3 38670.3 761.3 761.3 39432 39432

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards



8

Cuadro 7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 9

Gráfico 10

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C VIMC 23466 21894 17913 18372 2833 3238 1901 2038 878 1028 944 1233 1127 1339 307 298 492 508 437 578 297 257Resto 14286 15858 12905 12446 2407 2002 1455 1318 581 431 908 619 645 433 162 171 375 359 327 186 199 239

Total 37751 37751 30818 30818 5240 5240 3356 3356 1459 1459 1852 1852 1772 1772 469 469 867 867 764 764 496 496* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

feb-18 mar-18 jun-18abr-18 ago-18Sector

dic-17 jul-18may-18oct-17 nov-17 ene-18

Tipo oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18NDF 739 673 444 271 203 146 177 60 58 89 59DF 37013 30144 4797 3085 1256 1706 1594 409 809 675 437

Total 37751 30818 5240 3356 1459 1852 1772 469 867 764 496* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,000

-3,000

-1,000

1,000

3,000

5,000

7,000

9,000

31-o

ct-1

231

-dic

-12

28-f

eb-1

330

-abr

-13

30-j

un-1

331

-ago

-13

31-o

ct-1

331

-dic

-13

28-f

eb-1

430

-abr

-14

30-j

un-1

431

-ago

-14

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ct-1

431

-dic

-14

28-f

eb-1

530

-abr

-15

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531

-ago

-15

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ct-1

531

-dic

-15

29-f

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630

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-16

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-16

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-17

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-ago

-17

31-o

ct-1

7

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS



9

Gráfico 11

Cuadro 9

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

31-o

ct-1

231

-dic

-12

28-f

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330

-abr

-13

30-j

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331

-dic

-13

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-14

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un-1

431

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-14

31-o

ct-1

431

-dic

-14

28-f

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530

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-15

30-j

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531

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531

-dic

-15

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630

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-ago

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31-o

ct-1

7

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCA LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

31-o

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7

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCAL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de USD

Fondos Pensiones

Intragrupo y Offshore

Interbancario RestoFondos

PensionesIntragrupo y Offshore

Interbancario RestoFondos

PensionesIntragrupo y Offshore

Resto

02-oct-17 $ 6,296 $ 8,058 $ 8,815 $ 3,058 $ 2,152 $ 9,986 $ 8,815 $ 7,727 $ 4,144 -$ 1,928 -$ 4,669 -$ 2,45303-oct-17 $ 6,402 $ 8,030 $ 9,097 $ 3,050 $ 2,152 $ 9,864 $ 9,097 $ 7,759 $ 4,250 -$ 1,834 -$ 4,708 -$ 2,29304-oct-17 $ 6,411 $ 8,350 $ 9,103 $ 2,976 $ 2,175 $ 10,234 $ 9,103 $ 7,739 $ 4,236 -$ 1,884 -$ 4,762 -$ 2,41005-oct-17 $ 6,506 $ 7,919 $ 8,653 $ 2,981 $ 2,228 $ 10,054 $ 8,653 $ 7,746 $ 4,278 -$ 2,135 -$ 4,765 -$ 2,62206-oct-17 $ 6,595 $ 7,851 $ 8,580 $ 2,990 $ 2,233 $ 10,140 $ 8,580 $ 7,697 $ 4,362 -$ 2,289 -$ 4,707 -$ 2,63409-oct-17 $ 6,604 $ 7,860 $ 8,680 $ 3,008 $ 2,236 $ 10,201 $ 8,680 $ 7,710 $ 4,368 -$ 2,341 -$ 4,702 -$ 2,67510-oct-17 $ 6,737 $ 7,852 $ 8,600 $ 3,046 $ 2,262 $ 10,330 $ 8,600 $ 7,702 $ 4,475 -$ 2,478 -$ 4,656 -$ 2,65911-oct-17 $ 6,757 $ 7,870 $ 8,766 $ 3,026 $ 2,254 $ 10,358 $ 8,766 $ 7,678 $ 4,503 -$ 2,487 -$ 4,652 -$ 2,63712-oct-17 $ 6,674 $ 7,773 $ 8,583 $ 2,985 $ 2,270 $ 10,009 $ 8,583 $ 7,624 $ 4,404 -$ 2,237 -$ 4,639 -$ 2,47213-oct-17 $ 6,716 $ 7,573 $ 8,840 $ 3,011 $ 2,273 $ 9,803 $ 8,840 $ 7,608 $ 4,442 -$ 2,230 -$ 4,597 -$ 2,38517-oct-17 $ 6,663 $ 7,678 $ 8,672 $ 3,010 $ 2,264 $ 9,889 $ 8,672 $ 7,511 $ 4,398 -$ 2,210 -$ 4,501 -$ 2,31318-oct-17 $ 6,655 $ 7,807 $ 8,619 $ 3,014 $ 2,214 $ 10,450 $ 8,619 $ 7,480 $ 4,441 -$ 2,643 -$ 4,466 -$ 2,66819-oct-17 $ 6,666 $ 7,369 $ 8,715 $ 3,163 $ 2,250 $ 9,978 $ 8,715 $ 7,533 $ 4,415 -$ 2,609 -$ 4,371 -$ 2,56420-oct-17 $ 6,618 $ 7,573 $ 8,867 $ 3,203 $ 2,240 $ 10,127 $ 8,867 $ 7,497 $ 4,378 -$ 2,554 -$ 4,294 -$ 2,47023-oct-17 $ 6,707 $ 7,290 $ 8,884 $ 3,282 $ 2,256 $ 9,819 $ 8,884 $ 7,514 $ 4,451 -$ 2,529 -$ 4,232 -$ 2,31024-oct-17 $ 6,621 $ 7,483 $ 8,902 $ 3,401 $ 2,346 $ 9,890 $ 8,902 $ 7,509 $ 4,274 -$ 2,408 -$ 4,108 -$ 2,24225-oct-17 $ 6,447 $ 7,580 $ 8,924 $ 3,484 $ 2,388 $ 9,834 $ 8,924 $ 7,404 $ 4,059 -$ 2,254 -$ 3,919 -$ 2,11426-oct-17 $ 6,411 $ 7,469 $ 8,698 $ 3,615 $ 2,407 $ 9,974 $ 8,698 $ 7,352 $ 4,004 -$ 2,506 -$ 3,736 -$ 2,23827-oct-17 $ 6,524 $ 7,064 $ 8,432 $ 3,617 $ 2,489 $ 9,567 $ 8,432 $ 7,271 $ 4,035 -$ 2,503 -$ 3,654 -$ 2,12330-oct-17 $ 6,574 $ 7,433 $ 8,551 $ 3,581 $ 2,503 $ 9,883 $ 8,551 $ 7,243 $ 4,071 -$ 2,450 -$ 3,661 -$ 2,04031-oct-17 $ 6,494 $ 7,399 $ 8,855 $ 3,623 $ 2,479 $ 9,965 $ 8,855 $ 7,179 $ 4,015 -$ 2,566 -$ 3,556 -$ 2,108

millones de USD

SALDO COMPRAS NETAS SF

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON:SALDOS NETOS DE COMPRA DEL

SF CON:(compras-ventas)

SALDOS DE VENTA DEL SF CON:

DE LOS IMC POR CONTRAPARTESALDOS DE OPERACIONES FORWARD



10

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en Octubre de 2017

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar europeas. En el Gráfico 12, se muestran los montos mensuales negociados desde 2015 a 2017.

Cuadro 11

Montos negociados en Octubre de 2017

Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasEUR COP 4.05 6.36 15.38 14.15 19.43 20.50USD EUR 510.52 664.34 287.99 314.87 798.51 979.21USD AUD 0.00 0.00 0.00 0.02 0.00 0.02USD JPY 230.41 131.84 160.08 209.77 390.50 341.60USD GBP 2.74 8.19 2.09 2.67 4.83 10.86USD CLP 0.00 1.71 1.71 0.00 1.71 1.71USD BRL 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00USD CAD 3.10 16.06 1.23 1.23 4.33 17.29USD CHF 10.17 0.00 0.23 0.00 10.40 0.00USD MXN 35.01 57.03 43.01 28.89 78.03 85.93USD SEK 0.00 0.03 0.03 0.00 0.03 0.03GBP COP 0.00 0.00 0.03 0.00 0.03 0.00*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHOREmoneda 1 moneda 2

Call PutCompra Venta Compra Venta

IMC 192.90 254.54 254.37 208.80Sector Real 221.54 159.90 165.80 211.37Total 414.44 414.44 420.17 420.17*Montos en millones de dólares



11

Gráfico 12

4) Fx Swaps Peso-Dólar y Fx Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de fx swaps peso-dólar y fx swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 13 muestra los montos mensuales negociados desde 2015 a 2017.

Cuadro 12 Montos negociados en Octubre de 2017

Cuadro 13 Montos negociados en Octubre de 2017

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

292

526

374

236 250

103

268

434

280

143

33

148 18

5

393

164

151

546

225

418

722

239

284 31

4

296

218 25

4

373

317

414

206

268

353

115

414

245

482

290

287

173

88

249

507

239

141

44

174

222

324

167

111

83

196

317

712

180

300

302

185

132

236

352

239

218

194

253

347

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420

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

ene-

15

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15

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-15

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-15

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15

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15

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15

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15

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15

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15

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16

feb-

16

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-16

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16

may

-16

jun-

16

jul-

16

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

dic-

16

ene-

17

feb-

17

mar

-17

abr-

17

may

-17

jun-

17

jul-

17

ago-

17

sep-

17

oct-

17

Mon

to e

n m

illon

es d

e dó

lare

s

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár 2015 - 2017

Opciones Call Opciones Put

C VIMC 157.0 63.0

Sector Real 20.0 114.0Total 177.0 177.0*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- DólarC V

IMC 96.3 121.3Offshore 15.0 95.9Resto 106.3 0.4Total 217.6 217.6*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar



12

Gráfico 13

5. Forward NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 14 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes offshore en operaciones forward NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para octubre de 2017 el monto negociado fue de COP9.14 billones, por debajo del observado el mes anterior. El plazo ponderado por monto fue de 15 días, igual al mes anterior. El saldo de las posiciones vendedoras netas de los IMC con agentes offshore al 31 de octubre fue de COP3.19 billones, presentando un aumento de COP0.56 billones frente al saldo de cierre del mes anterior.

Gráfico 14

169

192

348

244 28

5

180

327

937

369

338 40

3

196

67

275

227

197

114

131

98 66

116

260

148 18

3

177

103 14

4

154 21

7 306

215

223

124 17

7

45 59 85

148

73 94

159

430

369

277

116 15

4

151

173

11 44

233.

24

91.5

6

92

19

57

02 08 17 42 20 18 46

136

110

227 27

9

402

218

0

500

1000

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15

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15

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15

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15

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16

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16

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16

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

dic-

16

ene-

17

feb-

17

mar

-17

abr-

17

may

-17

jun-

17

jul-

17

ago-

17

sep-

17

oct-

17

Mon

to e

n m

illo

nes

de d

ólar

es

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps 2015 - 2017

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés

9

11

13

15

17

19

21

23

25

27

29

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

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13

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14

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14

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14

oct-

14

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15

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15

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15

oct-

15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct-

16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

oct-

17

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedioForward NDF sobre TES

2013 - 2017

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto



13

Gráfico 15

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 16 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 17 el plazo promedio de dichas operaciones. Para octubre de 2017 el monto negociado fue de US$3 millones en swaps y US$111,000 en opciones, mientras que no hubo negociaciones de operaciones forward.

Gráfico 16

0

1

2

3

4

5

6

oct1

2

ene1

3

abr1

3

jul1

3

oct1

3

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4

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4

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4

oct1

4

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5

abr1

5

jul1

5

oct1

5

ene1

6

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6

jul1

6

oct1

6

ene1

7

abr1

7

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7

oct1

7

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los IMC al Offshore

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

$ 2

$ 28

$ 4

$ 2

$ 8

$ 20

$ 4 $

6

$ 12

$ 5

$ 4

$ 3

$ 3

$ 15

5

$ 15

$ 19

6

$ 2 $ 6

$ 32

$ 10

$ 13

0

$ 5

$ 34

2

$ 15

5

‐

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

180.0

200.0

220.0

240.0

260.0

280.0

300.0

320.0

340.0

360.0

‐

4.0

8.0

12.0

16.0

20.0

24.0

28.0

32.0

36.0

40.0

44.0

oct-

16

nov-

16

dic-

16

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17

feb-

17

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-17

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17

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-17

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17

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17

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17

Op

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es

For

war

ds

y S

wap

s

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

$0,1

1

$0,2

0



14

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Plazo Promedio

Swaps Opciones

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ... · En la segunda parte se resume el...

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