MINISTÉRIO DA ECONOMIA

Julho de 2019

Boletim MacroFiscalda SPE

Apresentação

3

O Brasil tem 2 desafios: situação fiscal e produtividade APRESENTAÇÃO

ProdutividadePolíticas

pró-Mercado

Equilíbrio Fiscal Nova Previdência

4

As políticas de demanda dos últimos anos fracassaram APRESENTAÇÃO

Fracasso das políticas de demanda

Baixa produtividade

MisallocationQuadro fiscal deteriorado

5

Comparação com a Dívida Bruta de outros países emergentes

(“Gross Debt” %PIB, 2018*)

Fonte FMI – Fiscal Monitor Database

APRESENTAÇÃO

*A dívida bruta no conceito do FMI é a dívida bruta (conceito BCB) mais os títulos emitidos pela STN que estão na carteira do Banco Central e os débitos de responsabilidades das empresas estatais dos três níveis de governo (federal, estadual e municipal, excluindo a Petrobras e Eletrobras).Elaboração: SOF/Fazenda/ME

6

Situação atual da previdência APRESENTAÇÃO

A Nova Previdência contribui para que o sistema previdenciário consiga pagar asaposentadorias no futuro, sem ter que aumentar os impostos gerais cobrados dapopulação. Sem a nova previdência, isso não será possível!

Piora do resultado

primário do governo

Aumento da dívida

pública

Menor crescimento econômico

Elevação do Risco País e da taxa de

juros

Aumento dos gastos previdenciários

Menos recursos para

aposentadorias futuras

Queda da arrecadação

7

Com a reforma, haverá melhora no resultado primário do setor público e no endividamento

Fonte: BCB Elaboração: SPE/ME

Resultado Primário (% PIB) - Cenários

APRESENTAÇÃO

-1,6-1,4

-0,8

0,0

0,5

1,1

-1,6 -1,6-1,4

-1,2 -1,1 -1,0

1,7

-0,6

-1,9

-2,5

-1,7 -1,6

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Com reforma da Previdência

Sem reforma da Previdência

Realizado

77,1 78,378,5 78,2 77,4 76,177,1

80,483,9

88,4

94,5

102,3

51,5

56,3

65,5

69,9

74,177,1

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Com reforma da Previdência

Sem reforma da Previdência

Realizado

Dívida Bruta do Governo Geral (% PIB) - Cenários

8

Elevado gasto com previdência em comparação internacional APRESENTAÇÃO

9

Temos uma previdência fora dos padrões internacionais APRESENTAÇÃO

Fontes: OCDE, ONU.

10

A queda na produtividade foi decorrência de misallocation (má alocação dos recursos) APRESENTAÇÃO

Período a.a. (%)

1980-2017 -1.07

2010-2017 -1.85

11

Aumento da Produtividade

Abertura comercial

Programas de concessão e de privatização na área de infraestrtura

Racionalização e redução de subsídios fiscais

Reforma Tributária

Aperfeiçoamento do mercado financeiro e de capitais

Combate à corrupção e desperdícios no setor público

Choque de energia barata

Políticas pró-mercado em elaboração pelo governo com o objetivo de reduzir ineficiência alocativa e reduzir custos para o setor privado APRESENTAÇÃO

12

Não existe formula mágica!!! APRESENTAÇÃO

Equilíbrio fiscal Reformas

Crescimento econômico

Panorama geral

14

PIB per capita (R$)

Fonte IBGE e SPE

Tendência pré crise x Realizado

PANORAMA GERAL

20000,0

25000,0

30000,0

35000,0

40000,0

45000,02

00

2

20

03

20

03

20

04

20

04

20

05

20

05

20

06

20

06

20

07

20

07

20

08

20

08

20

09

20

09

20

10

20

10

20

11

20

11

20

12

20

12

20

13

20

13

20

14

20

14

20

15

20

15

20

16

20

16

20

17

20

17

20

18

20

18

20

19

20

19

15

PIB per capita (R$)

Fonte IBGE e SPE

Diferença em relação a tendência pré crise

PANORAMA GERAL

-0,9%

-3,6%

-1,8%

-2,4% -2,3%

-0,1%1,3%

-2,4%

1,5%2,0%

0,5%

0,0%

-2,9%

-9,4%

-15,3%

-17,2%

-19,0%

-19,6%

-0,3

-0,2

-0,2

-0,1

-0,1

0,0

0,1

20

02

20

03

20

04

20

04

20

05

20

05

20

06

20

07

20

07

20

08

20

08

20

09

20

09

20

10

20

11

20

11

20

12

20

12

20

13

20

14

20

14

20

15

20

15

20

16

20

16

20

17

20

18

20

18

20

19

20

19

16

Pedidos de Recuperação Judicial

(2006 = 100)

PANORAMA GERAL

10

0,0

10

6,7

12

3,8

26

5,9

18

8,5

20

4,4

30

0,4

34

6,8

32

8,6

51

0,7

73

9,3

56

3,5

55

8,7

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

800,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Conjuntura

18

Produção industrial

Fonte: IBGE

(índice com ajuste sazonal, 2012 = 100)

CONJUNTURA

Projeção de curto prazo

20

Projeção de curto prazo

Fonte: IBGE e SPE

PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO

*Com ajuste de sazonalidadeNota: Os dados referentes ao 2T19 são projeções realizadas pela SPE em 09/jul/19

Oferta

Var % sobre trimestre anterior*

Var % sobre mesmo trimestre do ano anterior

1T19 2T19 1T19 2T19

PIB -0,1 0,3 0,5 0,8

Agropecuária 1,7 -0,3 -0,1 0,5

Indústria -0,6 0,4 -1,1 -0,1

Serviços 0,2 0,1 1,2 1,0

21

Evolução das projeções

Fonte: IBGE e SPE

2T19 (semanas)

PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO

*Número de semanas anteriores

0,70

0,75

0,80

0,85

0,90

3* 3* 2* 1*

Projeção SPE

Projeção Focus

Projeção de médio prazo

23

Projeções do crescimento do PIB

Fonte: SPE

PROJEÇÃO DE MÉDIO PRAZO

*(%) Percentual

24

-4,00

-3,00

-2,00

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

jan/16 jan/17 jan/18 jan/19 jan/20 jan/21 jan/22 jan/23

PIB Real

Fonte: IBGE e SPE

% a. a.

PROJEÇÃO DE MÉDIO PRAZO

Grade

Projeção de inflação

26

Inflação 2019 PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO

*(%) Percentual

27

Inflação IPCA

(ac. 12 meses)

PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO

Desempenho da Agropecuária

29

Preço da Soja em Sorriso/MT

Fonte: Cepea

R$ por saca de 60kg

DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA

53

54

55

56

57

58

59

60

61

62

63

64

janeiro-19 fevereiro-19 março-19 abril-19 maio-19 junho-19 julho-19

30

Evolução Mensal das Previsões da Safra de Grãos

Fonte: Conab

Milhões de toneladas

DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA

Valor máximo - 2017

Previsão no mês

232

233

234

235

236

237

238

239

240

241

jan/19 jan/19 fev/19 mar/19 mar/19 abr/19 mai/19 mai/19 jun/19

31

Evolução Mensal das Previsões do VBPA

Fonte: MAPA

R$ Bilhões

DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA

584,0

586,0

588,0

590,0

592,0

594,0

596,0

598,0

600,0

602,0

604,0

606,0

dez/18 jan/19 mar/19 abr/19

Valor máximo - 2017

Previsão no mês

Prisma Fiscal: projeçõesde mercado

33

Expectativas medianas para o resultado primário do governo central e limites previstos na LDO/PLDO

Fonte: Prisma Fiscal-SPE.

(R$ bilhões): 2019-2022

PRISMA FISCAL: PROJEÇÕES DE MERCADO

-10

2,4

-68

,8

-27

,0

19

,0

-98

,2

-68

,4

-24

,3

18

,7

-10

4,3

-73

,9

-33

,0

15

,9

-10

5,9

-76

,2

-43

,0

1,4

-139,0

-124,1

-68,5

-31,4

2019 2020 2021 2022

Prisma (jan-2019)

Prisma (mar-2019)

Prisma (mai-2019)

Prisma (jul-2019)

LDO/PLDO

34

Expectativas medianas para as variáveis fiscais e para o crescimento do PIB: 2019-2022

Fonte: Prisma Fiscal-SPE; Focus-BCB.

(R$ bilhões): 2019-2022

PRISMA FISCAL: PROJEÇÕES DE MERCADO

(*) R$ Bilhões(**) Mediana das expectativas coletadas na primeira semana de cada mês.

Despesas discricionárias:

execução

36

Execução de despesas discricionárias do Governo Central, por função governamental e natureza de despesa

(R$ bilhões de 2018): 2015-2018*

DESPESAS DISCRICIONÁRIAS: EXECUÇÃO

(*) Valores pagos, incluindo restos a pagar. Do valor total da despesa, excluem-se os gastos financeiros, obrigatórios, financiados por meio de crédito extraordinário (exceto classificação de gasto “sem impacto fiscal”), fontes de recursos 81, 94, 95 e 96 (doações e convênios), bem como aqueles a cargo dos demais poderes e órgãos com autonomia orçamentária.Fonte: Siga Brasil.

37

Execução das despesas discricionárias do Governo Central, de janeiro a junho

Fonte: Siga Brasil.

(R$ milhões de jun-2019): 2017-2019*

DESPESAS DISCRICIONÁRIAS: EXECUÇÃO

(*) O valor pago inclui a parcela decorrente de restos a pagar de outros anos.

Pesquisa: Reforma da Previdência e Crescimento do PIB

39

Expectativas medianas para o crescimento do PIB

Fonte: Prisma Fiscal-SPE

De acordo com a aprovação ou não da reforma da previdência (%): 2019-2022

PESQUISA: REFORMA DA PREVIDÊNCIA E CRESCIMENTO DO PIB

1,95

2,82,7

2,5

0…

2,2

2,5 2,5

1,0

0,50,8

1,0

0,40,5

1,0

1,0

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2019 2020 2021 2022

Cenário base (abr-2019) Cenário base (jul-2019) Sem Reforma (abr-2019) Sem Reforma (jul-2019)

Nova Previdênciacombate privilégios

41

Simulação com salário mínimo NOVA PREVIDÊNCIA COMBATE PRIVILÉGIOS

152.950 153.887

Regime Atual Nova Previdência

Reforma

42

4.4

80

.60

7

1.5

69

.26

0

Regime Atual Nova Previdência

Subsídio no setor público

Simulação com salários acima de R$ 25.000,00

NOVA PREVIDÊNCIA COMBATE PRIVILÉGIOS

Reforma