Braskem Release 1t08

8/9/2019 Braskem Release 1t08

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Release de Resultados 1T08

Para maiores informações acesse nosso site www.braskem.com.br/ri ou entre em contato com a equipe de RI:

Luciana Ferreira Luiz Henrique Valverde Sillvio NonakaGerente de RI Diretor de RI Gerente de RITel: (55 11) 3576 9178 Tel: (55 11) 3576 9744 Tel: (55 11) 3576 [email protected] [email protected] [email protected]

Lucro da Braskem no 1T08 alcançaR$ 83 milhões

EBITDA atinge R$ 583 milhões no 1T08

São Paulo, 7 de maio de 2008 --- A BRASKEM S.A. (BOVESPA: BRKM3, BRKM5 e BRKM6; NYSE:BAK; LATIBEX: XBRK), líder em resinas termoplásticas na América Latina e a terceira maior produtora deresinas das Américas, divulga hoje o resultado do 1º trimestre de 2008 (1T08).Esse release se baseia em informações consolidadas que incluem 100% dos resultados da IpirangaQuímica, da Ipiranga Petroquímica e da Copesul, com a respectiva eliminação das participações deminoritários em todas essas empresas, bem como a consolidação proporcional, de acordo com ainstrução CVM 247, da participação na Cetrel S.A. - Empresa de Proteção Ambiental. Para permitir a

análise dos resultados em bases comparáveis, as informações relativas ao 1T07 estão em base proforma.Os dados utilizados para a elaboração das informações financeiras pro forma são provenientes dasinformações trimestrais revisadas por auditores externos independentes.Em 31 de março de 2008, a taxa de câmbio Real/Dólar era de R$ 1,7491/US$ 1,00.

1. PRINCIPAIS DESTAQUES:

1.1 Mercado brasileiro de resinas cresce 10% no 1T08: A demanda brasileira de resinas termoplásticas (PE, PP e PVC) cresceu 10% no 1T08 comparada ao1T07, impulsionada pelo crescimento da economia brasileira, com destaque para os setores agrícola,automobilístico, da construção civil e de eletro-eletrônicos, e pelo aumento da renda disponível.

1.2 Vendas de resinas no mercado interno crescem 7% no 1T08:

O volume de resinas vendido pela Braskem no mercado interno no 1T08 alcançou 506 mil toneladas,representando um crescimento de 7% sobre as vendas do 1T07, acompanhando o crescimento domercado brasileiro, onde as importações também tiveram papel importante. O PVC mais uma vez sedestacou, com crescimento de 13% no período.

1.3 Produção de Resinas alcança 704 mil toneladas no 1T08:

A produção de resinas termoplásticas no 1T08 foi de 704 mil toneladas, um crescimento de 1% emrelação ao 1T07, com destaque para a produção recorde de PVC, que alcançou 130 mil toneladas, comcrescimento de 8% em relação à produção do 4T07. A taxa de utilização de capacidade de PVC alcançou104%, evidenciando os esforços feitos ao longo do último ano no sentido de aumentar a produtividade e

confiabilidade das plantas e a priorização da produção de grades mais produtivos.1.4 Redução de gastos fixos no 1T08:

A Companhia está comprometida em reduzir seus gastos fixos e em melhorar sua competitividade. Neste1T08, as despesas de vendas, gerais e administrativas foram reduzidas em R$ 83 milhões, em relação ao1T07, refletindo o menor volume exportado no período e os impactos do programa de redução de gastosfixos.



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1.5 Mais de R$ 77 milhões em sinergias capturadas até o 1T08:

Dentro do programa de integração dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga, adquiridos em março do ano

passado, a Companhia confirma o valor presente líquido estimado dos ganhos em US$ 1,1 bilhão e vemconcentrando esforços para acelerar sua captura, tendo registrado até março de 2008, ganhos anuais erecorrentes da ordem de R$ 77 milhões em EBITDA. Além disso, foram capturados mais R$ 59 milhões emoutros ganhos de caixa anuais e recorrentes.

1.6 O EBITDA1 da Braskem no 1T08 alcançou R$ 583 milhões

A Braskem registrou EBITDA de R$ 583 milhões no 1T08, com margem sobre a receita líquida de 13,2%, emlinha com a registrada no 4T07. Na comparação com o 1T07, o EBITDA foi negativamente impactado em R$467 milhões pelos maiores custos de nafta e em R$ 108 milhões pelas menores receitas com aromáticos(BTX). O crescimento do volume vendido de resinas no mercado interno, que acompanhou o crescimento domercado, combinado com os melhores preços praticados nos mercados internacional e domésticocompensaram em parte essas perdas.

1.7 Lucro Líquido do 1T08 sobe 204% em comparação com o 4T07 e alcança R$ 83 milhões:O lucro líquido da Braskem foi de R$ 83 milhões no 1T08, o que representou um aumento de 204% quandocomparado ao lucro líquido de R$ 27 milhões registrados no 4T07 e uma queda de 35% em relação ao lucrodo 1T07.

1.8 Braskem inaugura unidade de Paulínia:

Em 25 de abril de 2008, a Braskem inaugurou uma nova unidade de produção de polipropileno localizadaem Paulínia, no estado de São Paulo, o maior centro consumidor de resinas da América do Sul. Com o iníciodas operações dessa unidade industrial, cuja capacidade de produção é de 350 mil toneladas anuais, aBraskem consolida a sua posição de liderança no mercado latino-americano de polipropileno, passando acontar com a capacidade anual de 1,1 milhão de toneladas, e confirma mais uma vez a sua capacidade degestão de projetos dentro dos custos e prazos programados.

1.9 Braskem conclui a aquisição dos Ativos Petroquímicos do Grupo Ipiranga:No dia 27 de fevereiro de 2008, a Braskem concluiu a aquisição de 60% dos ativos petroquímicos do GrupoIpiranga, representados pela participação de 60% na Ipiranga Química. Com esse movimento, a Braskempassou a deter diretamente 60% da Ipiranga Química, indiretamente 60% da Ipiranga Petroquímica e,direta e indiretamente, 62,7% da Copesul. A conclusão da aquisição desses ativos petroquímicos implicou nopagamento final de R$ 638 milhões e permitirá a implementação do Acordo de Investimentos assinado coma Petrobras em novembro do ano passado. Através desse acordo, serão aportadas na Braskem asparticipações da Petrobras e Petroquisa correspondentes a 40% dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga,40% da Petroquímica Paulínia, além da opção de aporte da Petroquímica Triunfo, em troca deaproximadamente 103,4 milhões de ações de emissão da Braskem.

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O EBITDA pode ser definido como lucros antes do resultado financeiro, IR/CSL, depreciação e amortização e antes do resultado nãooperacional. O EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia, mas não representa o fluxo decaixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, nem tampouco comoindicador de liquidez. A Companhia acredita que o EBITDA, além de medida de desempenho operacional, permite uma comparação comoutras companhias. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medida estabelecida de acordo com a Legislação Societária oucom os Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP), podendo ser definido e calculado de maneira diversa por outras empresas.



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1.10 SEAE e SDE recomendam ao CADE aprovação do acordo de investimentos entre Braskem ePetrobras:

No dia 09 de abril de 2008, a Secretaria de Acompanhamento Econômico (SEAE) do Ministério da Fazenda ea Secretaria de Direito Econômico (SDE) do Ministério da Justiça recomendaram ao Conselho Administrativode Defesa Econômica (CADE) a aprovação, sem restrições, do acordo de investimentos entre Petrobras eBraskem, anunciado em novembro do ano passado. As secretarias, que realizaram a análise em conjunto,consideraram que as operações previstas no acordo de investimentos não representam riscos à concorrênciae opinaram pela aprovação sem restrições. O próximo passo será a avaliação do CADE.

1.11 Braskem conclui alienação de participação na Petroflex:

No dia 1° de abril, a Braskem, Unipar e demais acionistas vendedores concluíram a alienação de suasparticipações na Petroflex para a Lanxess. Foram transferidas 17.102.002 ações ordinárias e 7.416.602ações preferenciais “classe A”, representativas de 69,68% do capital social da Petroflex. O valor pago foi deR$ 526,7 milhões, equivalente a R$ 22,86 por ação ordinária e R$ 18,29 por ação preferencial “classe A”.

Com a operação, a Braskem alienou a totalidade de sua participação correspondente a 33,57% das açõesordinárias e 33,46% das ações preferenciais da Petroflex, o que representou um ganho, antes do imposto derenda de R$ 116 milhões no 1T08 e um ingresso de caixa, em abril, de cerca de R$ 252 milhões.

1.12 Projeto Polímero Verde avança:

Em 28 de março, a Braskem anunciou a produção de buteno a partir de matéria-prima 100% renovável. Aprodução de biobuteno e o desenvolvimento de tecnologia para sua utilização na produção de polímeroscapacita a Braskem para produzir uma gama maior de polietilenos. Com isso, a Braskem obteve acertificação para o primeiro polietileno de baixa densidade linear (PEBDL) do mundo feito a partir dematérias-primas 100% renováveis, confirmando sua liderança tecnológica na produção de polímeros verdese seu compromisso com o desenvolvimento sustentável. Essa resina tem como principal mercado osegmento de embalagens flexíveis (filmes), que atendem principalmente à indústria alimentícia.

Outro importante passo da Braskem, dentro de sua estratégia de valorização de matérias primas renováveis,foi o anúncio no final do mês passado de um importante convênio de cooperação tecnológica com aFundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo - Fapesp. O objetivo da parceria, que teráinvestimentos de R$ 50 milhões ao longo de cinco anos, é incentivar cientistas ligados às melhoresuniversidades e centros de pesquisa paulistas a elaborar trabalhos na área de polímeros a partir dematérias-primas renováveis.

1.13 Braskem recebe prêmio de Melhores Práticas de Divulgação de Informações Financeiras:

A Braskem recebeu, no dia 31 de março de 2008, o prêmio Top 5 em Melhores Práticas de Divulgação deInformações Financeiras ("Financial Information Disclosure") na 10ª Edição do IR Global Rankings realizadopela MZ Consult. Participaram cerca de 160 empresas de 31 países. A avaliação das melhores práticas dedivulgação leva em consideração a qualidade das informações disponibilizadas aos investidores e aomercado e se baseia nos seguintes critérios: informações operacionais, análise de demonstrações deresultados, balanço e fluxo de caixa, fornecimento de perspectivas, além dos canais de divulgação edisseminação das informações utilizadas pelas companhias, incluindo o site de RI.

2. DESEMPENHO OPERACIONAL:

A Braskem tem por estratégia otimizar a utilização de seus ativos sempre levando em conta acomercialização de produtos de maior valor agregado, em mercados e segmentos mais rentáveis.

Como resultado desse esforço, a Companhia tem apresentado patamares elevados de confiabilidadeoperacional com menor volatilidade nas taxas de utilização de capacidade das suas unidades industriais.

No 1T08, as plantas de PP operaram a 96% e as de PVC apresentaram taxa de utilização de capacidade de104%, consolidando a trajetória de melhoria de operabilidade das plantas e possibilitando oacompanhamento do crescimento do mercado doméstico de PVC. Já as plantas de PE operaram a 89%, emvirtude principalmente de paradas programadas para manutenção. A taxa de utilização de capacidade deeteno, por sua vez, foi de 95%.



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A Copesul terminou no início de maio a parada programada para manutenção em uma de suas unidades deolefinas. Nessa parada, já foram investidos, até maio de 2008, cerca de R$ 170 milhões para manutenção e

implantação de melhorias que garantirão aumento de confiabilidade e produtividade da planta e maioresvolumes de eteno e propeno produzidos. Do mesmo modo, a unidade de Camaçari inicia em cerca de 3semanas parada programada para manutenção em uma das suas unidades de olefinas. O investimentoesperado é de aproximadamente R$ 130 milhões. Durante o 2T08, os estoques construídos desde o final do4T07 serão usados para garantir o fornecimento de nossos clientes e atender ao crescimento do mercadobrasileiro.

A evolução das taxas de utilização de capacidade para os principais produtos da Braskem consolidada estáilustrada a seguir.

No negócio de Poliolefinas, a produção de PP apresentou volume praticamente em linha com o 4T07 ecom o 1T07. Já a produção de PE apresentou queda de 2% em relação ao 4T07 e queda de 3% em relaçãoao 1T07, em virtude principalmente da antecipação de manutenção programada nas plantas.

No negócio de Vinílicos, a produção de PVC alcançou 130 mil toneladas no 1T08, registrando recorde

histórico, crescendo 8% em relação ao trimestre anterior e 12% em relação ao mesmo período do anopassado, maximizando os resultados associados ao bom momento do mercado doméstico de PVC.

No 1T08, o negócio de Insumos Básicos apresentou produção estável nas comparações com o 4T07 e1T07. A estabilidade no desempenho é conseqüência da maior confiabilidade operacional da unidade deInsumos Básicos em Camaçari.

O volume produzido de aromáticos (BTX) foi 9% menor na comparação com o 1T07, decorrente de paradaprogramada para manutenção na unidade de reforma. Na comparação com o 4T07, a produção foi 6%menor.Desde a aquisição da Politeno em abril de 2006 e mais recentemente com a consolidação dos ativos daCopesul e Ipiranga Petroquímica, as operações da Braskem passaram a apresentar total integração entre a2ª geração (resinas termoplásticas) e a 1ª geração (petroquímicos básicos). Essa integração tem

possibilitado uma maior confiabilidade das operações e, conseqüentemente, melhor rentabilidade dosprodutos.



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Volume de Produção

Total - ton

1T08

(A)

4T07

(B)

1T07

(C)

Var%

(A)/

B

Var%

(A)/

C

Poliolefinas. PE´s 397.486 403.736 409.041 (2) (3)

. PP 175.991 178.457 174.351 (1) 1

. Total (PE´s + PP) 573.477 582.193 583.392 (1) (2)

Vinílicos. PVC 130.023 120.162 116.518 8 12

. Soda Líquida 120.228 115.873 113.757 4 6

Insumos Básicos. Eteno 586.278 581.322 590.071 1 (1)

. Propeno 288.473 288.959 296.683 (0) (3)

. BTX* 228.966 242.799 251.602 (6) (9)

*BTX - Benzeno, Tolueno, Ortoxileno e Paraxileno 3. PERFORMANCE COMERCIAL:

A demanda por resinas termoplásticas no mercado brasileiro iniciou o ano de 2008 com a mesma tendênciade crescimento registrada em 2007, sustentada pelo crescimento da economia e pelo aumento da rendadisponível. Neste 1T08, o indicador do nível de compra de resinas pelo mercado (vendas domésticas +vendas incentivadas para exportação + importações) cresceu 10% em relação ao 1T07, com destaque paraPVC com 19% de crescimento, impulsionado pelo setor de construção civil. O mercado de PE, PP e PVCatingiu 1.048 mil toneladas neste 1T08.

Na comparação com o trimestre anterior, o mercado brasileiro de resinas apresentou uma queda de 2%.

Além disso, as importações alcançaram 233 mil toneladas no 1T08, com aumento de cerca de 18% emrelação ao 4T07. A valorização do real em relação ao dólar tem beneficiado as importações demanufaturados e de resinas, especialmente as importações provenientes dos EUA, onde a baixa atividadeeconômica vêm estimulando as exportações de resinas termoplásticas. A Companhia acredita que o impactodessa pressão dos produtores americanos já esteja totalmente refletido nos números do 1T08.

O volume total de vendas (mercado interno + exportações) de resinas termoplásticas da Braskem alcançou629 mil toneladas no 1T08. As vendas domésticas de resinas cresceram 7% em relação ao 1T07, suportadaspelo crescimento da demanda brasileira. Em relação ao 4T07, houve uma queda de 9%, impactadaprincipalmente pelo aumento momentâneo das importações.

A tabela a seguir contempla os volumes totais vendidos nos mercados interno e externo.

Volume de VendasTotal (toneladas) 1T08(A) 4T07(B) 1T07(C)

Var%

(A)/B

Var%

(A)/C

Poliolefinas. PE´s 336.140 386.958 388.087 (13) (13)

. PP 171.137 174.913 168.995 (2) 1

. Total (PE´s + PP) 507.277 561.871 557.082 (10) (9)

Vinílicos. PVC 121.422 138.040 120.102 (12) 1

. Soda Líquida 107.999 124.371 106.931 (13) 1

Insumos Básicos. Eteno 106.395 128.858 128.573 (17) (17)

. Propeno 96.757 113.497 115.156 (15) (16)

. BTX* 197.078 223.948 219.698 (12) (10)

*BTX - Benzeno, Tolueno, Ortoxileno e Paraxileno



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No negócio de Poliolefinas, os volumes vendidos no mercado interno cresceram 6%, quando comparamoso 1T08 com o 1T07. No mesmo período o mercado brasileiro cresceu 8%, sendo que as importações tiveram

aumento de 36%. As exportações de PE e PP no mesmo período caíram 38%. Esse resultado reflete aestratégia da Braskem em maximizar a rentabilidade na comercialização de seus produtos e a necessidadede formação de estoques para garantir o suprimento de seus clientes durante as paradas programadas paramanutenção do 2T08.

Em relação ao 4T07, as vendas domésticas de PE e PP da Braskem caíram 7%, em razão de sazonalidadeatípica no 4T07. Apesar de uma retração de 7% no mercado, as vendas de PP da Braskem registraramredução de apenas 2%, com aumento de market-share. As vendas de PE da Braskem registraram queda de10%, devido ao crescimento das importações em 14% nesse período. As exportações de ambos osprodutos, por sua vez, caíram 18%, evidenciando as primeiras medidas preparatórias para as paradasprogramadas de manutenção dos crackers de nafta da Braskem, que ocorrerão no 1S08.

No negócio de Vinílicos, as vendas domésticas de PVC cresceram 13% na comparação do 1T08 com o1T07. A Braskem opera as plantas de PVC no limite de sua capacidade de produção e tem projetos deaumentar em cerca de 50% essa capacidade para atender à crescente demanda por essa resina. No curtoprazo, a Companhia decidiu importar resina para suprir o mercado interno, sendo que no 1T08 o volumeimportado foi de 12 mil toneladas de PVC.

Em relação ao 4T07, as vendas domésticas de PVC da Braskem caíram 14%, em função da demanda atípicaregistrada naquele período.

No negócio de Insumos Básicos, em virtude de maior consumo interno da unidade de Vinílicos e deformação de estoque para a parada programada de manutenção da Copesul, os volumes vendidos de etenono 1T08 caíram 17% em relação ao 1T07 e ao 4T07. Para o propeno, em virtude de maior consumo internopara a produção de PP e de envio de propeno para a Petroquímica Paulínia visando a partida desta unidadeno início do 2T08, o volume vendido caiu 16% em relação ao 1T07 e 15% na comparação com o 4T07.

O volume de vendas de aromáticos caiu 10% em relação ao 1T07, principalmente devido ao menor volumeproduzido decorrente de paradas programadas para manutenção no período. Pelo mesmo motivo, nacomparação com o 4T07, a queda foi de 12%. Com o início da driving season no verão dos EUA e seusimpactos sobre a demanda de aditivos aos combustíveis, é esperada uma recuperação nos preços debenzeno durante o 2T e 3T08, com potenciais impactos positivos no volume de vendas deste produto pelaBraskem.

4. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO:

4.1 Receita Líquida

A receita líquida consolidada da Braskem no 1T08 foi de R$ 4,4 bilhões, em linha com a receita registrada nomesmo trimestre do ano anterior. Se excluirmos de ambos os períodos os efeitos do processamento de

condensado da Copesul nas Refinarias Ipiranga e Alberto Pasqualini, a receita líquida caiu 1% em relação ao1T07, o que equivale a cerca de R$ 40 milhões. Em dólares e excluindo-se a receita com o processamentode condensado, houve um crescimento de US$ 400 milhões, ou 20%. Este aumento é composto pordiversos fatores, entre os quais destacamos: (i) aumento de 7% no volume de resinas vendido no mercadointerno, e (ii) crescimento de 28% nos preços em dólares destas resinas. Por outro lado, houve umdesempenho negativo pela queda nos preços de aromáticos, principalmente o benzeno com impacto de R$112 milhões, e pelo menor volume vendido de eteno e propeno.

Abaixo as variações da receita líquida total para estes períodos:



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Em relação ao trimestre anterior, excluindo-se a revenda de condensado e quando expressa em dólares, areceita líquida consolidada no 1T08 foi 6% menor, devido principalmente à redução de 10% no volume total

vendido de resinas, já que os preços destes produtos, em R$/t, permaneceram alinhados aos do trimestreanterior. Em reais e nas mesmas bases, houve um decréscimo de 9%, reflexo também da apreciação médiado real em 1%.

Abaixo as variações da receita líquida total para estes períodos:

Com o objetivo de melhoria da sua produtividade e competitividade, a Copesul vem aumentando asoperações de processamento de condensado na Refinaria Ipiranga e na Refinaria Alberto Pasqualini – REFAPdesde 2007. As receitas líquidas dessas operações foram de R$ 210 milhões no 1T08, R$ 188 milhões no1T07 e R$ 263 milhões no 4T07.

No 1T08, 51% da receita líquida (excluindo-se revenda de condensado e vendas da Ipiranga Química) foicomposta por resinas termoplásticas. A abertura completa é mostrada abaixo:



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4.1.1 Exportações A Braskem tem investido no fortalecimento da sua presença no mercado internacional. Nesse sentido, aCompanhia passou a estabelecer relacionamento direto com alguns de seus clientes internacionais desde

2006, através das operações próprias de distribuição na Europa, EUA e Argentina, mercados consideradosestratégicos. Esse investimento tem se refletido em melhores mix de produtos vendidos, com produtos demaior valor agregado e melhor precificação nesses mercados, especialmente PE e PP.

As exportações do 1T08 alcançaram US$ 509 milhões (20% da receita líquida), em linha com o mesmotrimestre do ano anterior, quando foram de US$ 506 milhões (24% da receita líquida). Os menores volumesde resinas exportados foram compensados por maiores preços no mercado internacional, em dólares, no1T08. Na comparação com o trimestre anterior, a receita com exportações teve queda de 13%, em virtudedos menores volumes exportados.



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Como conseqüência direta da abertura de operações de distribuição fora do Brasil, a Braskem vemmantendo elevadas suas exportações de resinas para América do Sul e crescido suas vendas para a Europa,onde a Companhia aumentou as vendas diretas para os clientes finais e praticou melhores preços. Nestesmercados, as resinas correspondem a aproximadamente 65% das exportações e, desde o início do ano, suasvendas para estes destinos já cresceram mais de 60%, evidenciando a melhor alocação das vendas nomercado externo. As vendas para Europa e América do Sul evoluíram de 52% no 1T07 para 64% no 1T08do total de exportações.

4.2. Custo dos Produtos Vendidos (CPV) Durante o primeiro trimestre de 2008, ocusto dos produtos vendidos ("CPV") daBraskem foi de R$ 3,8 bilhões, umaumento de 10% em relação ao CPVregistrado no 1T07. Excluindo-se oscustos relacionados ao processamento

de condensado da Copesul de ambos osperíodos, o CPV cresceu R$ 345milhões, derivado principalmente doaumento de 20% nos custos de nafta,parcialmente compensado por menoresvolumes vendidos.

Na comparação com o 4T07, o CPV caiu6%, principalmente devido aos menoresvolumes vendidos no 1T08.

O preço médio da nafta ARA (Amsterdã – Roterdã – Antuérpia) no 1T08alcançou a média de US$ 842/t, umaumento de 52% comparado ao preçode US$ 555/t registrado no 1T07 e umaumento de 5% na comparação com o preço de US$ 803/t do 4T07. O impacto do maior custo da nafta noscustos da Companhia em 2008, quando comparado ao 1T07, foi de US$ 552 milhões.

Durante o 1T08, a Braskem comprou 1.849 mil toneladas de nafta, das quais 1.116 mil toneladas (60%)foram adquiridas da Petrobras – sua principal fornecedora de matéria-prima. O restante, 734 mil toneladas(40%), foi importado diretamente pela Companhia, principalmente do norte da África e da Argentina.

Os custos vêm sendo impactados negativamente, nos últimos 2 anos, pela escassez e irregularidade nofornecimento de gás natural em Camaçari. Em 2008, o impacto dos maiores custos de energia pelo uso deóleo combustível em substituição ao gás natural afetou negativamente o resultado da Braskem em R$ 20milhões.

A depreciação e amortização incluídas no CPV atingiram R$ 170 milhões em 1T08, com redução em relaçãoao 1T07 e ao 4T07 devido à redução do volume vendido.



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4.3. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA)

A Braskem está comprometida em reduzir os seus custos e despesas fixas de maneira a melhorar suacompetitividade. Dentro desse contexto, a Companhia iniciou, no 4T07, um programa de redução de custose despesas fixas, cujos resultados serão capturados em 2008 e são complementares ao programa desinergias relacionado à consolidação dos ativos petroquímicos do Complexo de Triunfo.

No 1T08, as despesas de vendas, gerais e administrativas montaram a R$ 261 milhões, com redução de R$83 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

As despesas de vendas da Braskem no 1T08 foram de R$ 93 milhões, uma redução de R$ 75 milhões emrelação às despesas registradas no 1T07. Os principais fatores responsáveis por esse impacto foram: (i)menores despesas com PDD, no valor de R$ 23 milhões, devido a ajuste de PDD contabilizado na Politenono 1T07; (ii) redução de gastos fixos de vendas, no valor de R$ 3 milhões, resultado do programa deredução de gastos fixos; e (iii) menores despesas decorrentes de menor volume exportado, de melhorgestão logística das transferências de produtos e de mudança de alocação em algumas despesas para fins

de alinhamento contábil entre as empresas.Na comparação com o 4T07, as despesas de vendas foram R$ 70 milhões menores, pelos mesmos motivosacima, com exceção das despesas de PDD.

No 1T08, as despesas gerais e administrativas consolidadas alcançaram R$ 167 milhões, comparadas aR$ 176 milhões no 1T07. Excluindo-se o efeito de uma receita não recorrente de R$ 17 milhões ocorrida no1T07, a redução foi de R$ 26 milhões. Esta receita não recorrente referia-se a ajuste de provisão para odesembolso futuro da Braskem no evento da liquidação do plano Petros, que envolve os integrantes daBraskem oriundos da antiga Copene. A redução nas despesas gerais e administrativas já é resultado doprograma de redução de gastos fixos anunciado ao mercado e em implementação pela Braskem desde o4T07 e refletiu-se principalmente em menores gastos no valor de R$ 5 milhões, e de menor provisão paraparticipação nos lucros e resultados decorrente de mudança de critério de cálculo.Na comparação com o 4T07, as despesas gerais e administrativas foram R$ 9 milhões menores,

principalmente devido a menores gastos com serviços contratados.

4.4. EBITDA

O EBITDA consolidado da Braskem no 1T08 foi de R$ 583 milhões, o que representa um decréscimo de R$270 milhões em relação ao 1T07. A boa performance operacional da Companhia evidenciada por altas taxasde utilização, eficiente política comercial e redução de gastos fixos no período foi prejudicada por maiorescustos com matéria-prima, com impacto de R$ 467 milhões entre os períodos, e por redução nos spreads dearomáticos em relação à nafta de US$ 371/t no 1T07 para US$ 93/t no 1T08.

A margem EBITDA da Braskem no 1T08 foi de 13,2%, 6,1 pontos percentuais inferiores àquela obtida nomesmo trimestre do ano anterior.

Quando expresso em dólares, o EBITDA no 1T08 atingiu o montante de US$ 336 milhões.

Em relação ao 4T07, o EBITDA da Braskem apresentou uma queda de 10%, impactado pelos menoresvolumes vendidos no mercado interno. A margem EBITDA do 1T08, que foi de 13,2%, ficou em linha com ado 4T07, quando registrou 13,5%.



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4.5. Participação em Sociedades Controladas e Coligadas

O Resultado consolidado da Braskem com Participações em Sociedades Controladas e Coligadas no 1T08 foinegativo em R$ 22 milhões. Esse valor contempla fundamentalmente as amortizações de ágio dosinvestimentos em Ipiranga Química e Copesul.

A variação em relação ao 4T07 deve-se à maior amortização naquele período decorrente dos ágios daEDSP58, que foi incorporada pela Copesul ao final do período.

4.6. Resultado Financeiro Líquido

O resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$ 200 milhões no 1T08 contra uma despesa de R$ 104milhões no 1T07, o que representou um acréscimo de R$ 96 milhões. Esse acréscimo está relacionado

principalmente à diferença de variação cambial entre os períodos e seus impactos no resultado financeiro.Na comparação com o 4T07, o resultado financeiro líquido do 1T08 apresentou um acréscimo de R$ 146milhões. Novamente, o principal fator foi a redução do impacto da variação cambial entre os períodos, já quea apreciação do Real em relação ao Dólar no 1T08 foi de apenas 1% contra 4% no 4T07.

Excluindo-se os efeitos da variação cambial e monetária, houve uma redução no resultado financeiro do 1T08da ordem de R$ 81 milhões em relação ao 1T07, composta principalmente por: (i) redução de R$ 36 milhõesem Juros e Vendor em função da redução das operações de vendor e da queda do custo médio doendividamento em dólares – que era de 8,6% no 1T07 e caiu para 7,0% a.a. no 1T08; (ii) menores gastoscom CPMF/IOF/IR e despesas bancárias com um impacto de R$ 17 milhões, compatíveis com o volume decaptações de cada trimestre e com a extinção da CPMF; (iii) redução de Outras Despesas Financeiras e Jurossobre Débitos Tributários no valor de R$ 14 milhões devido à redução de encargos com fornecedores e àqueda dos encargos SELIC sobre os Débitos Tributários; e (iv) mudanças nas aplicações com maior impactona linha de juros nas receitas financeiras no valor de R$ 13 milhões.

Na comparação com o 4T07, o resultado financeiro do 1T08, excluindo-se os efeitos da variação cambial emonetária, foi uma despesa de R$ 176 milhões praticamente em linha com a despesa de R$ 177 milhões



12

observada naquele período. As principais variações foram: (i) menores gastos com CPMF/IOF/IR e despesasbancárias em R$ 14 milhões, em função da extinção da CPMF e da redução de gastos devido ao menor

volume de captações e amortizações neste trimestre; e (ii) queda de R$ 7 milhões em Juros e Vendor,decorrente da redução do custo médio do endividamento em dólares, que passou de 7,4% no 4T07 para7,0% a.a. ao final do 1T08. Estes fatores positivos compensaram o aumento de R$ 19 milhões em OutrasDespesas Financeiras impactadas principalmente por aumento de encargos com fornecedores.

Na tabela a seguir, detalhamos a composição do resultado financeiro da Braskem em bases trimestrais:

4.7. Lucro Líquido

A Braskem registrou no 1T08 um lucro líquido de R$ 83 milhões após a participação de minoritários, o que

representou uma diminuição de R$ 45 milhões em relação ao resultado do 1T07, conforme já discutidoanteriormente.Em relação ao 4T07, o lucro líquido do 1T08 representou um aumento de 204%, já que aquele períodoregistrou um lucro de R$ 27 milhões. Contribuiu positivamente para essa variação o ganho resultante davenda da participação na Petroflex no valor de R$ 116 milhões, registrado em receita não operacional, comimpacto após impostos de R$ 87 milhões.

4.8. Fluxo de Caixa Livre

A geração operacional de caixa (GOC) da Braskem foi negativa em R$ 48 milhões no 1T08, comparadoa R$ 908 milhões positivos no trimestre anterior. Essa redução é explicada pelo menor resultado operacionalno 1T08, medido pela GOC antes do capital de giro, que foi de R$ 420 milhões, comparado a R$ 551milhões no 4T07, e por maiores necessidades de capital de giro no período, no valor de R$ 468 milhões. Asprincipais variação foram: (i) acréscimo de R$ 443 milhões devido ao aumento dos estoques de produtosacabados em antecipação às paradas programadas de manutenção previstas para o 2T08, e (ii) redução novolume de matéria-prima adquirida, impactando em R$ 124 milhões o capital de giro. Estas necessidades



13

foram parcialmente compensadas por uma redução no prazo médio de recebimento de clientes que gerouR$ 133 milhões neste 1T08.

As atividades de investimento do 1T08 incluem a última parcela referente à aquisição dos ativospetroquímicos do Grupo Ipiranga, no valor de R$ 638 milhões, além da última parcela do pagamento daPoliteno, no valor de R$ 247 milhões. O montante do 4T07 incluía, além da penúltima parcela destaaquisição, o fechamento de capital da Copesul.

4.9 - Estrutura de Capital e Liquidez

Em 31 de março de 2008, a Braskem apresentou dívida bruta de R$ 9,4 bilhões, 12% maior do que aregistrada em 31 de dezembro de 2007. Esse aumento é decorrente principalmente dos seguintes fatores:(i) conclusão da operação de aquisição dos ativos petroquímicos do grupo Ipiranga com um impacto de R$638 milhões, (ii) liquidação do “earn-out ” da compra da Politeno com desembolso de R$ 247 milhões, e (iii)

investimentos operacionais e paradas de manutenção que exigiram R$ 242 neste trimestre. Em face destescompromissos aliados à geração de caixa operacional comprometida pela elevação temporária dos estoques,as disponibilidades consolidadas caíram 14%, alcançando R$ 1,9 bilhão no 1T08 comparado a R$ 2,3 bilhõesao final do 4T07.

Dessa forma, a dívida líquida consolidada da Braskem em 31 de março foi de R$ 7,4 bilhões, um aumentode R$ 1,3 bilhão em relação aos R$ 6,1 bilhões registrados em 31 de dezembro de 2007. Em dólares, adívida líquida aumentou de US$ 3,5 bilhões em 31 de dezembro de 2007 para US$ 4,2 bilhões em 31 demarço de 2008.

A alavancagem financeira da Companhia, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA, que era de 1,93vezes (x) em 2007, foi para 2,56x no 1T08 (últimos 12 meses), devido ao aumento do endividamento líquidocomentado anteriormente e pela queda do valor do EBITDA nos últimos 12 meses.



14

O prazo médio do endividamento diminuiu de 11 anos ao final de dezembro de 2007 para 10 anos ao finalde março de 2008. Essa redução foi influenciada pela captação da última parcela do empréstimo-ponte, nomontante total de US$ 1,2 bilhão, utilizado para a aquisição dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga epara fechamento do capital da Copesul, cujos vencimentos se darão em 2009 e 2010. A Braskem trabalha nasubstituição desta operação por operações estruturadas que estenderão o seu prazo médio de

endividamento, cujo perfil de pagamentos anuais já é adequado à geração de caixa da Companhia. A Standard & Poor’s elevou, em 30 de abril último, a classificação de risco do Brasil para BBB-, grauinvestment grade . Esta nova classificação deve ampliar o acesso das empresas brasileiras ao capital externo,seja via captação direta no exterior, investimento estrangeiro na Bovespa ou entrada de recursos no setorprodutivo, com reflexos positivos no fortalecimento na economia brasileira e impactos na taxa de juros e nocrescimento do país. Com isso, a Companhia espera refinanciar de maneira bastante competitiva este bridge loan .

Ao final de março de 2008 o endividamento atrelado ao dólar norte-americano era de 73% contra 71%observado ao final do 4T07. Abaixo, detalhamos o endividamento bruto por categorias e por indexadores.

O gráfico a seguir ilustra a agenda de amortização consolidada da Companhia em 31 de março de 2008.



15

31/03/08Saldo das

Disponibilidades

Aplicado em US$

Aplicado em R$

1.932

1.143

789

AGENDA DE AMORTIZAÇÃO(R$ milhões)

31/03/2008 Dívida Bruta: 9.363

Dívida Líquida: 7.431

em R$ Milhões

Prazo Médio: 9,7

em anos

10%

31%

13%

2008 20102009 2011

9%

827

9%

2014/2015

894534

2018/20202016/2017

6%1.208*

2.909*

7%

617 614786

2012/2013

8%

Perpétuos

7%

974

* Inclui R$ 2,1 bilhão do empréstimo-ponte para aquisição dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga,sendo R$ 1,7 bilhão em 2009 e R$ 0,4 bilhão em 2010

31/03/08Saldo das

Disponibilidades

Aplicado em US$

Aplicado em R$

1.932

1.143

789

AGENDA DE AMORTIZAÇÃO(R$ milhões)

31/03/2008 Dívida Bruta: 9.363

Dívida Líquida: 7.431

em R$ Milhões

Prazo Médio: 9,7

em anos

10%

31%

13%

2008 20102009 2011

9%

827

9%

2014/2015

894534

2018/20202016/2017

6%1.208*

2.909*

7%

617 614786

2012/2013

8%

Perpétuos

7%

974

* Inclui R$ 2,1 bilhão do empréstimo-ponte para aquisição dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga,sendo R$ 1,7 bilhão em 2009 e R$ 0,4 bilhão em 2010

5. INVESTIMENTOS:

Coerente com o seu compromisso com adisciplina de capital e com a realização deinvestimentos com retorno acima do seu custode capital, a Braskem realizou investimentosconsolidados no 1T08 que totalizaram R$ 242

milhões o que se compara a R$ 189 milhões no1T07. Esses recursos foram aplicados nas áreasoperacionais, de tecnologia, saúde, segurança emeio ambiente, e sistemas de informação, tendobeneficiado todas as unidades de negócio daCompanhia.

O investimento na planta de PP em Paulíniaconsumiu R$ 26 milhões, equivalentes à parcelaconsolidada (60%) dos investimentos naunidade. A planta entrou em operação no iníciodo 2T08, rigorosamente dentro do prazoanunciado, o que demonstra a competência da

Braskem na administração de seus projetos decrescimento.

A Companhia realizou desembolsos no valor deR$ 50 milhões em paradas programadas para manutenção, em linha com o objetivo de manter suas plantasoperando com altos níveis de confiabilidade. 6. MERCADO DE CAPITAIS:

As ações preferenciais classe “A” da Braskem negociadas na BOVESPA (“BRKM5”) encerraram o trimestrecotadas a R$ 14,90 por ação, 8% acima da cotação de fechamento de 2007, enquanto o Ibovespaapresentou queda de 5% no mesmo período. A ação da Braskem foi beneficiada pela divulgação dos bonsresultados de 2007, pelo anúncio do novo programa de recompra de ações e pagamento de dividendos, com

dividend yield de 4,3%.Os ADRs da Braskem (BAK) negociados na NYSE fecharam o trimestre cotados a US$ 16,96 por ADR, comalta de 9% no período, enquanto o Dow Jones Industrial apresentou queda de 8%. As ações XBRK



16

negociadas na Latibex fecharam o trimestre cotadas a € 5,32 por XBRK, queda de 2% no período, enquantoo FTSE100 Europa, apresentou queda de 12%.

O volume financeiro médio diário da ação preferencial classe “A” da Braskem na B ovespa (BRKM5) foireduzido em 18%, passando de R$ 23,9 milhões para R$ 19,6 milhões, comparando-se o 4T07 com o 1T08.Na NYSE, o ADR da Braskem (BAK) apresentou volume financeiro médio diário de US$ 3,8 milhões, 8%acima do volume do 4T07. Na Latibex, a XBRK apresentou redução no volume financeiro diário de 46%,passando de € 38,4 mil no 4T07 para € 20,9 mil no 1T08.

Na carteira teórica do Ibovespa, válida para os meses de maio a agosto de 2008, a Braskem ocupa a 34ªposição em liquidez na Bovespa, com 0,87% de participação no índice.

A Braskem recebeu, no dia 31 de março de 2008, o prêmio Top 5 em Melhores Práticas de Divulgação deInformações Financeiras ("Financial Information Disclosure") na 10ª Edição do IR Global Rankings realizadopela MZ Consult. Participaram cerca de 160 empresas de 31 países. A avaliação das melhores práticas dedivulgação levou em consideração a qualidade das informações disponibilizadas a investidores e ao mercado

e se baseou nos seguintes critérios: informações operacionais, análise de demonstrações de resultados,balanço e fluxo de caixa, fornecimento de perspectivas, além dos canais de divulgação e disseminação dasinformações utilizados pelas companhias, incluindo o site de RI.

7. CONSOLIDAÇÃO DOS ATIVOS PETROQUÍMICOS DO SUL

A aquisição dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga foi concluída no 1T08, com o pagamento da últimaparcela e a entrega dos ativos pela Ultrapar, ocorridas em 27 de fevereiro de 2008. O próximo passo seconstitui na integração na Braskem da participação minoritária da Petrobras/Petroquisa nesses ativos e naPetroquímica Paulínia, e o correspondente aumento de sua participação na Braskem, o que deve ocorrerainda no 2T08.

Neste processo de consolidação foram identificadas uma série de oportunidades de captura de sinergias ecriação de valor, sendo que o montante esperado é de US$ 1,1 bilhão, em valor presente líquido. ACompanhia estima que os ganhos serão capturados nos próximos 2 anos. Esse montante se compõe deoportunidades em diversas frentes, com destaque para: industrial e comercial, que representam quase



17

metade do montante esperado, e financeira, de cerca de US$ 400 milhões, cuja captura será acelerada coma incorporação dos ativos, o que deve ocorrer até o final de 2008. Os investimentos necessários para a

realização destas sinergias envolvem um montante aproximado de R$ 250 milhões.Quando expressas em bases anuais e recorrentes, a Braskem tem expectativa de capturar cerca de R$ 200milhões em EBITDA, sendo R$ 108 milhões já em 2008. A captura das sinergias segue em ritmo acelerado eaté o 1T08 foram capturados R$ 77 milhões em ganhos anuais e recorrentes de EBITDA, com foco nasiniciativas ligadas à área comercial e supply-chain . Além desse ganho operacional, capturamos R$ 59milhões anuais e recorrentes adicionais com impacto em caixa.

8. PERSPECTIVAS:

O cenário macroeconômico mundial, ainda que influenciado no curto prazo pelas incertezas da economianorte-americana e seus impactos no resto do mundo, aponta para um crescimento da economia globalacima de 3% ao ano. Está claro também que o Brasil encontra-se mais preparado para enfrentar uma

eventual redução no ritmo de crescimento da economia mundial em função das melhores condiçõesmacroeconômicas do país, pelo menor nível de dependência das exportações na economia e pela recentemudança da classificação de risco do país, elevado a investment grade pela Standard & Poor’s.

Nesse contexto, a Braskem acredita que a petroquímica mundial deverá se beneficiar das altas taxas decrescimento em mercados petroquímicos relevantes, como a China e a Índia, apoiadas principalmente pelademanda de seus mercados domésticos, já que o volume de oferta de eteno previsto para entrar emoperação em 2008 representa um crescimento de 4,5% sobre a produção de 2007, permitindo assumir para2008 elevadas taxas de utilização de capacidade de eteno.

A Braskem trabalha com um cenário de crescimento do PIB brasileiro em 2008 de cerca de 4,5% sustentadopela demanda interna, que resulta do aumento da renda disponível e da maior disponibilidade de linhas decrédito com prazos mais longos. Coerente com esse cenário e com o crescimento vivenciado no 1T08, o

mercado de resinas termoplásticas no Brasil deverá crescer cerca de 10% em 2008 com destaque para ossetores de construção civil, automobilístico e agronegócio, entre outros. A Braskem espera se beneficiardesse cenário por meio de sua posição de liderança no mercado combinada com uma estrutura diferenciadade produtos e serviços baseada na inovação e tecnologia. A Braskem prevê a elevada operabilidade de suas4 unidades produtoras de petroquímicos básicos no 2S08, com os ganhos de produtividade e eficiênciadecorrentes das paradas programadas para manutenção que estão sendo realizadas: na unidade de Olefinas1 da Copesul, cuja parada foi finalizada no início de maio conforme já comentado, e na Unidade de Olefinas1 da Central de Camaçari, que inicia em 25 de maio com previsão de parada de 30 dias. A Companhiaespera também um ganho no capital de giro no 2T e 3T08 na medida em que realize os estoques de resinastermoplásticas construídos para que estas paradas não afetassem o suprimento para seus clientes.

No âmbito estratégico, a Braskem pretende avançar em 2008 nas três frentes de sua estratégia decrescimento associada à criação de valor para todos os seus acionistas: (i) consolidação da indústria

petroquímica brasileira, com a conclusão do processo de integração das participações daPetrobras/Petroquisa nos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga e na Petroquímica Paulínia até o final do1S08; (ii) diversificação da matriz energética por meio de acesso a matérias-primas competitivas, fator cadavez mais primordial para a garantia da competitividade em um ambiente globalizado; e (iii) inovação, com oavanço do projeto do polímero verde a partir de matéria-prima renovável.

Adicionalmente, a Braskem deverá aumentar a sua capacidade de produção através da implementação denovos projetos, sempre preservando a sua disciplina de capital, em investimentos que proporcionemretornos acima do custo de capital da empresa. Esses novos projetos incluem expansões adicionais decapacidade em plantas já existentes: (i) expansões de PE e PP em estudo no Complexo de Triunfo e (ii)expansão de capacidade de PVC em 200 mil toneladas, programada para entrar em operação em 2010.

Além disso, também está sendo estudada uma nova planta de PP, em Camaçari, para 2012.

Dentro dos projetos de crescimento com melhoria da competitividade através de acesso a matéria-primacompetitiva, a Braskem está trabalhando em dois projetos integrados na Venezuela, em parceria paritáriacom a Pequiven. Um projeto para produção de 450 mil toneladas de PP integrada com uma unidade dedesidrogenação de propano, com início previsto para 2010, e um projeto para produção de 1.100 mil



18

toneladas de PE integrado com um cracker de etano, com início previsto para 2012. Os volumes de PP e PEatenderão ao mercado venezuelano de resinas e fornecerão uma base competitiva para exportação para a

América do Norte, Europa e costa oeste da América do Sul.Os acordos de acionistas referentes a essas empresas já foram assinados e se pautam nas mais modernaspráticas de Governança Corporativa, com predominância das decisões de consenso e definição clara daatuação de cada parceiro. Em 2008, essas joint ventures trabalharão na estruturação do project finance coma participação de agências de crédito à exportação, bancos de fomento e bancos privados, e na finalizaçãodos estudos e engenharia de ambos os projetos. Após a conclusão destes estudos a Companhia e aPequiven deverão tomar a decisão final de investimento, sendo a relativa ao projeto de PP ainda em 2008.

No âmbito da inovação, a Braskem pretende apresentar ao Conselho de Administração ainda neste semestreo projeto para implantar uma nova planta para produção de polietileno verde a partir do etanol de cana-de-açúcar com entrada em operação prevista para 2010 e com capacidade para 200 mil toneladas/ano. Primeiraempresa a produzir mundialmente um polietileno certificado com matéria-prima 100% renovável, a Braskem

está operando sua unidade-piloto de polímero verde a plena capacidade – 12 toneladas/ano - no Centro deTecnologia e Inovação da Companhia. Nesse período, também tem projetos em andamento com váriasempresas líderes em seus segmentos no mercado internacional e no Brasil, interessadas em serem parceirasnesse projeto de avanço tecnológico com impactos positivos no caminho da sustentabilidade.

Todas essas frentes de crescimento objetivam posicionar a Braskem como uma das 10 maiorespetroquímicas globais, em enterprise value , criando valor para todos os seus acionistas.

9. LISTAGEM DE ANEXOSPág.

ANEXO I – Demonstrativo de Resultados Consolidado 20

ANEXO II – Balanço Patrimonial Consolidado 21 ANEXO III – Fluxo de Caixa Consolidado 22

ANEXO IV - Volume de Produção Consolidado 23

ANEXO V – Volume de Vendas Consolidado – Mercado Interno 24

ANEXO VI – Volume de Vendas Consolidado – Mercado Externo 25

ANEXO VII – Receita Líquida Consolidada – Mercado Interno 26

ANEXO VIII - Receita Líquida Consolidada – Mercado Externo 27

A Braskem, petroquímica brasileira de classe mundial, é líder em resinas termoplásticas na América Latina e a terceira

maior companhia industrial privada de capital nacional. Com 19 plantas industriais localizadas no país, a empresa temcapacidade anual de produção de mais de 10 milhões de toneladas de produtos químicos e petroquímicos.

RESSALVA SOBRE INFORMAÇÕES FUTURAS

Esse documento contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metase as expectativas da direção da Braskem. As palavras "antecipa", "deseja", "espera", "prevê", "pretende", "planeja","prediz", "projeta", "almeja" e similares, escritas, pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvemriscos conhecidos e desconhecidos. A Braskem não se responsabiliza por operações ou decisões de investimentotomadas com base nas informações contidas nesse documento.



19

ANEXO IDemonstrativo de Resultados Consolidado (1)

(R$ milhões)

Receita Bruta 5.638 6.153 5.620 (8) 0

Receita Líquida 4.410 4.809 4.424 (8) (0)

Custo dos Produtos Vendidos (3.760) (4.019) (3.412) (6) 10

Lucro Bruto 650 789 1.012 (18) (36)

Despesas com Vendas (93) (163) (168) (43) (44)

Despesas Gerais e Administrativas (167) (176) (176) (5) (5)

Depreciação e Amortização (131) (129) (108) 1 21

Outras Receitas (Despesas) Operacionais 24 5 (4) 396 -

Participação em Sociedades Ligadas (22) (39) (35) (45) (39)

.Resultado de Equivalência Patrimonial 1 1 2 32 (39)

.Amortização de Ágio/Deságio (23) (40) (37) (44) (39)

Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro 261 287 521 (9) (50)

Resultado Financeiro Líquido (200) (54) (104) 274 94

Lucro Operacional 61 233 417 (74) (85)

Outras Receitas (Despesas) Não Operacionais 113 (41) (4) - -

Lucro antes do IR e CS 173 193 413 (10) (58)

Imposto de renda / Contribuição Social (47) (161) (138) (70) (66)

Participação dos Colaboradores (6) (7) - (13) -

Resultado Antes da Participação de Minoritários 120 25 275 379 (56)

Participação de Minoritários (37) 2 (148) - (75)

Lucro (Prejuízo) Líquido 83 27 127 204 (35)

Lucro por ação (LPA) 0,19 0,06 0,34 215 (44) Lucro por ação ex-amortização de ágio 0,42 0,30 0,62 43 (32)

EBITDA 583 648 853 (10) (32)

Margem EBITDA 13,2% 13,5% 19,3% -0,3 p.p. -6,1 p.p.

-Depreciação e Amortização 300 322 297 (7) 1

. Custo 170 193 189 (12) (10)

. Despesas 131 129 108 1 21

Var. (%)

(A)/(C)

Var. (%)

(A)/(B)Demonstração de Resultado

1T07(C)

4T07(B)

1T08(A)

(1) considera os efeitos da aquisição dos ativos petroquímicos do grupo Ipiranga desde 1º de janeiro de 2006



20

ANEXO II

Balanço Patrimonial Consolidado(R$ milhões)

Circulante 6.851 6.596 4

. Caixa, Bancos e Aplicações Financeiras 1.727 2.139 (19)

. Contas a Receber 1.362 1.497 (9)

. Estoques 2.733 2.264 21

. Impostos a Recuperar 482 310 55

. Dividendos e Juros s/ Capital Próprio 3 4 (24)

. Despesas do Exercício Seguinte 56 73 (22)

. Outros 488 310 58

Realizável a Longo Prazo 2.005 1.959 2 . Sociedades Ligadas 47 49 (3)

. Depósitos Judiciais e Compulsórios 113 108 5

. IR e CS Diferidos 405 395 2

. Impostos a Recuperar 1.126 1.175 (4)

. Outros 314 232 35

Permanente 12.251 12.337 (1)

.Investimentos 42 2 1.073 (96)

.Imobilizado 9.540 8.576 11

.Diferido 2.669 2.687 (1)

Total do Ativo 21.108 20.892 1

Circulante 5.213 5.923 (12) . Fornecedores 2.866 2.968 (3)

. Financiamentos 1.387 1.180 18

. Salários e Encargos Sociais 261 261 0

. Dividendos e Juros s/ Capital Próprio 308 308 (0)

. Imposto de Renda a Pagar 55 15 257

. Impostos a Recolher 158 162 (2)

. Adiantamentos de Clientes 65 23 178

. Outros 112 1.006 3(89)

Exigível a Longo Prazo 9.397 8.589 9

. Financiamentos 7.976 7.202 11

. Impostos e Contribuições a Recolher 1.247 1.210 3

. Outros 174 177 (2)

Resultados de Exercícios Futuros 24 25 (5)

Participação Acionistas Minoritários 635 598 6

Patrimônio Líquido 5.839 5.757 1

. Capital Social 4.641 4.641 0

. Reservas de Capital 457 458 (0)

. Ações em Tesouraria (13) (258) (95)

. Reserva de lucros 671 915 (27)

. Lucros Acumulados 83 0 38.750

Total do Passivo e PL 21.108 20.892 1

Notas:

Var. (%)(A)/(B)

Var. (%)

(A)/(B)

31/03/2008(A)

31/03/2008

(A)

ATIVO

PASSIVO E P.L. 31/12/2007

(B)

3 Contempla R$ 247 milhões referente à última parcela da aquisição da Politeno e R$ 633 milhões referente à parcela

restante da aquisição dos ativos petroquímicos do Grupo Ipiranga, pagos no 1T08.

2 Baixa de adiantamento para aquisição de investimento, no valor de R$ 1.028 milhões, pela conclusão da aquisiçãodos Ativos Petroquímicos do Grupo Ipiranga

1 No 4T07 contempla R$ 137 milhões em investimentos a alienar relativos a Petroflex. No 1T08, contempla R$ 252

milhões relativos à alienação da Petroflex, recebidos em 1 de abril de 2008.

31/12/2007(B)



21

ANEXO IIIFluxo de Caixa Consolidado

(R$ milhões)

Lucro Líquido 83 27 127Despesas (Receitas) que não afetam o caixa 337 523 452Depreciação e Amortização 308 322 297Participações em Sociedades Ligadas 22 39 35Juros, Variações Monetárias e Cambiais, Líquidas 91 61 (24)Participação de Minoritários 37 (2) 148Outros (121) 104 (4)

Geração de caixa antes de var. do capital circ. oper. 420 551 579

Efeito no caixa da aquisição da Ipiranga (0) (29) - Variação de Ativos e Passivos, Circulante e LP (468) 387 533(Acréscimo) Decréscimo em Ativos (400) 354 724

Títulos e Valores Mobiliários 29 15 367Contas a Receber 133 249 216Tributos a Recuperar (97) 164 35Estoques (443) (113) (37)Despesas Antecipadas 14 (11) 18Dividendos Recebidos 4 (0) 83Demais Contas a Receber (40) 51 42

Acréscimo (Decréscimo) em Passivos (68) 33 (191)

Fornecedores (124) 314 (189)Adiantamento de Clientes 15 (3) 1Incentivos Fiscais (1) 6 14Impostos e Contribuições 38 (361) 6Demais Contas a Pagar 4 78 (22)

Geração operacional de caixa (48) 908 1.112 Atividades de Investimento (1.151) (2.105) (224)

Alienação de Ativos Permanente 1 27 0 Aplicação nos Investimentos (622) (563) 0 Aplicação no Imobilizado (242) (503) (218)Aplicação no Diferido (288) (1.067) (7)

Sociedades Controladas, Coligadas e Interligadas, líquido 0 (3) (45)

Atividades de Financiamento 883 1.669 (677)Ingressos 2.208 3.337 693Amortizações e Juros Pagos (1.326) (1.603) (1.170)Recompra / resgate de valores mobiliários - (60) - Dividendos / Juros sobre Capital Próprio (0) (7) (201)Outros 1 1 (0)

Aumento (Diminuição) do Caixa e Equivalentes (316) 470 165 Caixa e Equivalentes no Início do Período 1.890 1.421 1.717 Caixa e Equivalentes no Final do Período 1.574 1.890 1.882

Fluxo de Caixa 1T08 4T07 1T07



22

ANEXO IV Volume de Produção

toneladas 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Poliolefinas. PE´s 409.041 414.299 422.471 403.736 397.486 . PP 174.351 178.843 177.035 178.457 175.991 . Total (PE´s + PP) 583.392 593.142 599.507 582.193 573.477

Vinílicos. PVC 116.518 113.911 114.831 120.162 130.023

. Soda Líquida 113.757 114.666 114.261 115.873 120.228

. EDC 46.110 13.018 34.758 27.196 26.762

. Cloro 14.970 15.615 15.890 15.890 15.047

Insumos Básicos. Eteno 590.071 601.286 593.470 581.322 586.278 . Propeno 296.683 297.634 300.766 288.959 288.473 . Benzeno 186.506 175.325 184.170 174.880 173.943 . Butadieno 64.901 49.137 68.820 66.675 63.147 . Tolueno 7.765 15.747 6.303 7.963 7.000

. Gasolina (m3) 166.303 163.585 178.491 167.956 171.437

. Paraxileno 37.453 15.910 46.089 42.212 32.132

. Ortoxileno 19.877 14.578 18.008 17.744 15.891

. Isopreno 3.152 3.742 3.106 3.023 5.176

. Buteno 1 17.961 13.748 14.688 22.089 22.961 . MTBE 62.334 48.553 46.834 32.268 30.689 . ETBE - - 9.367 37.992 40.814 . Xileno Misto 25.890 40.074 20.419 19.298 22.934

Des. de Negócios. PET 15.320 10.249 - - - . Caprolactama 11.730 8.358 10.542 10.986 11.871

PRODUÇÃO



23

ANEXO V Volume de Vendas Consolidado

Mercado Interno



Vinílicos. PVC 102.647 110.278 117.444 134.544 115.780 . Soda Líquida 102.818 108.999 112.450 124.371 107.999 . EDC - - - - 15.084 . Cloro 15.333 15.040 15.069 15.215 14.800

Insumos Básicos. Eteno 118.957 115.147 117.287 128.858 106.395 . Propeno 90.604 98.988 95.025 96.629 96.757 . Benzeno 83.173 82.697 73.799 83.917 57.595 . Butadieno 52.187 44.316 57.767 55.829 61.357 . Tolueno 9.775 5.849 10.156 11.648 9.371

. Gasolina (m3) 147.276 112.234 154.839 139.417 134.747

. Paraxileno - - - - -

. Ortoxileno 14.522 16.885 17.358 17.084 16.985

. Isopreno 2.227 1.476 1.254 1.561 2.949

. Buteno 1 5.946 5.346 6.653 6.643 6.856

. Xileno Misto 13.476 15.971 14.582 13.653 13.354

Des. de Negócios. PET 17.475 14.057 13.044 15.757 9.851 . Caprolactama 4.307 4.664 5.059 4.236 3.870

MERCADO INTERNO - Volume de Vendas



24

ANEXO VI Volume de Vendas Consolidado

Mercado Externo



Vinílicos. PVC 17.455 10.872 7.216 3.496 5.642 . Soda Líquida 4.113 - - - - . EDC 36.190 12.373 31.202 25.125 10.059 . Cloro - - - - -

Insumos Básicos. Eteno 9.616 9.155 2.709 - - . Propeno 24.553 29.828 21.712 16.868 - . Benzeno 84.528 87.206 98.278 77.354 82.109 . Butadieno 9.821 12.269 9.939 9.021 3.301 . Tolueno - 10.496 - - -

. Gasolina (m3

) 15.614 50.905 19.281 19.471 16.829 . Paraxileno 23.507 14.695 49.285 33.945 31.017 . Ortoxileno 4.193 - - - - . Isopreno - 830 2.517 836 1.680 . Buteno 1 2.809 6.836 - 13.698 2.022 . Xileno Misto 14.286 19.934 11.472 8.120 3.219

Des. de Negócios. PET 353 249 516 148 - . Caprolactama 7.788 4.675 5.776 8.459 7.429

MERCADO EXTERNO - Volume de Vendas



25

ANEXO VIIReceita Líquida Consolidada

Mercado Interno(R$ milhões)

R$ Milhões 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Poliolefinas. PE´s 789 855 1.016 1.003 913 . PP 497 529 549 526 516 . Total (PE´s + PP) 1.286 1.384 1.565 1.529 1.429

Vinílicos. PVC 255 276 312 373 308 . Soda Líquida 82 88 94 107 100 . EDC - - - - 10 . Cloro 9 8 7 7 6

Insumos Básicos. Eteno 273 268 271 305 267 . Propeno 181 212 202 206 219 . Benzeno 180 191 159 159 106 . Butadieno 126 105 138 114 132

. Tolueno 18 12 19 20 17

. Gasolina 142 109 149 132 136

. Paraxileno - - - - -

. Ortoxileno 32 39 40 32 33

. Isopreno 11 7 5 6 10

. Buteno 1 15 13 17 18 18

. Xileno Misto 29 37 33 30 31

Des. de Negócios. PET 54 40 38 43 29 . Caprolactama 25 26 25 20 18

Revenda de Condensado 188 367 81 219 210 Ipiranga Química 113 94 98 129 93 Outros 339 354 320 321 354

Total 3.357 3.630 3.574 3.769 3.527

MERCADO INTERNO - Receita Líquida



ANEXO VIIIReceita Líquida Consolidada

Mercado Externo(R$ milhões)

R$ Milhões 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Poliolefinas. PE´s 447 478 403 325 295 . PP 73 106 58 62 70 . Total (PE´s + PP) 520 584 460 387 365

Vinílicos. PVC 34 22 15 7 12 . Soda Líquida 3 - - - - . EDC 26 8 20 16 6 . Cloro - - - - -

Insumos Básicos. Eteno 20 18 6 - - . Propeno 45 57 43 31 0 . Benzeno 185 194 194 128 147 . Butadieno 22 27 21 18 7 . Tolueno - 17 - - -

. Gasolina 13 55 20 19 22

. Paraxileno 49 33 100 62 60

. Ortoxileno 8 - - - -

. Isopreno - 5 14 4 7

. Buteno 1 4 13 - 38 4

. Xileno Misto 18 32 15 10 5

Des. de Negócios. PET 1 1 1 0 - . Caprolactama 36 23 25 36 31

Revenda de Condensado - 77 - - -

Ipiranga Química 1 1 1 - 7 Outros 82 173 116 282 210

Total 1.067 1.338 1.050 1.039 884

MERCADO EXTERNO - Receita Líquida

Braskem Release 1t08

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