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CAPEMISA SEGURADORADE VIDA E PREVIDÊNCIA S/A

DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

EM 30 DE JUNHO DE 2011 E 31 DE DEZEMBRODE 2010 E PARA OS SEMESTRES FINDOS

EM 30 DE JUNHO DE 2011 E DE 2010

CAPEMISA SEGURADORA DE VIDA E PREVIDÊNCIA S/A

Demonstrações Contábeis

Em 30 de Junho de 2011 e 31 de Dezembro de 2010 e para osSemestres Findos em 30 de Junho de 2011 e de 2010

Conteúdo

Relatório dos Auditores Independentes sobre as DemonstraçõesContábeis

Balanços Patrimoniais

Demonstrações de Resultados

Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstrações dos Fluxos de Caixa

Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTESSOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

AosAdministradores e AcionistasCapemisa Seguradora de Vida e Previdência S/ARio de Janeiro - RJ

Examinamos as demonstrações contábeis individuais da Capemisa Seguradora de Vida ePrevidência S/A que compreendem o balanço patrimonial em 30 de junho de 2011 e as respectivasdemonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para osemestre findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notasexplicativas.

Responsabilidade da administração sobre as demonstrações contábeis

A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessasdemonstrações contábeis de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis àsentidades supervisionadas pela Superintendência de Seguros Privados – SUSEP e pelos controlesinternos que ela determinou como necessário para permitir a elaboração de demonstrações contábeislivres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis com baseem nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria.Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria sejaplanejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstraçõescontábeis estão livres de distorção relevante.

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência arespeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações contábeis. Os procedimentosselecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorçãorelevante nas demonstrações contábeis, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessaavaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração eadequada apresentação das demonstrações contábeis da Companhia para planejar os procedimentosde auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opiniãosobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliaçãoda adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pelaadministração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações contábeis tomadas emconjunto.

Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossaopinião.

Opinião

Em nossa opinião, as demonstrações contábeis anteriormente referidas apresentam adequadamente,em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Capemisa Seguradora de Vidae Previdência S/A em 30 de junho de 2011, o desempenho de suas operações e os seus fluxos decaixa para o semestre findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil,aplicáveis às entidades supervisionadas pela Superintendência de Seguros Privados – SUSEP.

Outros Assuntos

Auditoria dos valores correspondentes ao semestre findo em 30 de junho de 2010

Os valores correspondentes ao semestre findo em 30 de junho de 2010, apresentados para fins decomparação, foram anteriormente por nós auditados, de acordo com as normas de auditoria vigentes,por ocasião da emissão do relatório em 20 de agosto de 2010, apresentaram a seguinte ressalva:

“Conforme mencionado na nota explicativa nº 4.1, a partir do primeiro semestre de 2009, aSociedade redefiniu a sua política de recuperação de parcelas vencidas provenientes doscontratos de assistência financeira.

Em 30 de junho de 2010, a Provisão para Riscos sobre Assistência Financeira monta em R$65.845 mil. No entanto, devido ao atual status proveniente da adoção dessas novas medidas,estamos impossibilitados de opinar sobre a adequação do referido montante registrado naqueladata, pois a mesma dependerá da evolução e do fechamento do referido processo.”

Rio de Janeiro, 30 de agosto de 2011

Mario Vieira Lopes Paulo Buzzi FilhoContador - CRC-RJ-60.611/O Contador – CRC-RJ-071138/O-5

CRC-RJ-2026-O

Ativo Notas 30.06.2011 31.12.2010

Circulante 991.027 854.277

Disponível 3.666 5.207Caixa e Bancos 1.926 5.204

Equivalente de Caixa 1.740 3

Aplicações 5 794.215 692.296

Créditos das Operaçóes com Seguros e Resseguros 3.462 2.820Prêmios a Receber 6.2 2.349 1.504Outros Créditos Operacionais 1.113 1.316

Créditos das Operações com Previdência Complementar 15.465 13.675Valores a Receber 15.465 13.675

Títulos e Créditos a Receber 173.782 135.674Títulos e Créditos a Receber 7 37.006 3.556Créditos Tributários e Previdenciários 8 18.945 16.647Assistência Financeira à Participantes 3.4 116.674 114.980Outros Créditos 1.157 491

Outros Valores e Bens 265 2Outros Valores 265 2

Empréstimos Compulsórios - 4.260

Despesas Antecipadas 172 343

Ativo Não Circulante 635.893 708.387

Realizável a Longo Prazo 559.191 446.452

Aplicações 123.738 180.897

Títulos de Renda Fixa 5 123.738 180.897

Títulos e Créditos a Receber 434.787 264.198Títulos e Créditos a Receber 7 155.038 -Créditos Tributários e Previdenciários 8 13.714 -Depósitos Judiciais e Fiscais 36.791 32.681Assistência Financeira à Participantes 229.244 231.517

Empréstimos e Depósitos Compulsórios 372 1.063Empréstimos e Depósitos Compulsórios 372 1.063

Despesas Antecipadas 294 294

Investimentos 10.1 22.600 220.102Participações Societárias 13.146 512Imóveis Destinados a Renda - 2.803Outros Investimentos 9.454 216.787

Imobilizado 10.2 47.968 37.053Imóveis 21.254 14.379Bens Móveis 6.952 10.979Outras Imobilizações 19.762 11.695

Intangível 6.134 4.780Outros Intangíveis 10.3 6.134 4.780

Total do Ativo 1.626.920 1.562.664



Em 30 de Junho de 2011 e 31 de Dezembro de 2010

(Em milhares de reais)

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis

Passivo Notas 30.06.2011 31.12.2010

Circulante 147.080 147.124

Contas a Pagar 26.678 30.043Obrigações a Pagar 7.528 20.346Impostos e Encargos Sociais a Recolher 2.021 1.702Encargos Trabalhistas 5.349 4.092Empréstimos e Financiamentos 13 493 987Impostos e Contribuições 9 11.056 2.850Outras Contas a Pagar 231 66

Débitos de Operações com Seguros e Resseguros 406 586Prêmios a Restituir 0 -

Operações com Resseguradoras 47 -Corretores de Seguros e Resseguros 18 58Outros Débitos Operacionais 341 528

Débitos de Operações com Previdência Complementar 287 217Operações de Repasses 261 192Outros Débitos Operacionais 26 25

Depósitos de Terceiros 15 930 1.737

Provisões Técnicas – Seguros 17 80.403 73.878Pessoas 77.055 72.627Vida com Cobertura de Sobrevivência 3.348 1.251

Provisões Técnicas – Previdência Complementar 17 38.377 40.663Planos Bloqueados 14.033 13.490Planos Não Bloqueados 23.322 26.616

PGBL 1.022 557

Passivo Não Circulante 768.375 723.268

Exigível a Longo Prazo 768.375 723.268

Contas a Pagar 11.208 850Tributos Diferidos 9 10.358 -Empréstimos e Financiamentos 13 850 850

Provisões Técnicas – Previdência Complementar 17 721.553 699.195Planos Bloqueados 673.933 652.720Planos Não Bloqueados 47.620 46.475

Outros Débitos 26.354 23.223Provisões Judiciais 14 26.354 23.223

Débitos Diversos 9.260 -

Patrimônio Líquido 711.465 692.272Capital Social 20 638.363 638.363

Reservas de Lucros 76.680 53.909Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários (3.578) -Lucros ou Prejuízos Acumulados 0 0

Total do Passivo 1.626.920 1.562.664




Em 30 de Junho de 2011 e 31 de Dezembro de 2010


30.06.2011 30.06.2010(Reclassificado)

Prêmios Emitido Líquido 68.067 65.455

Contribuições para Cobertura de Riscos 108.331 106.504

Variações das Provisões Técnicas de Prêmios 7.590 9.937

Prêmios Ganhos 183.988 181.896

Receita com Emissão de Apólices - -

Sinistros Ocorridos (80.506) (85.898)

Custos de Aquisição (4.804) (3.376)

Outras Receitas e Despesas Operacionais (1.458) (797)

Resultado com Operações de Resseguro (99) -

Despesa com Resseguro (99) -

Rendas de Contribuições e Prêmios 1.432 327

Constituição da Provisão de Benefícios a Conceder (1.581) (352)

Receitas de Contribuições e Prêmios De Vgbl (149) (25)

Rendas com Taxas de Gestão e Outras Taxas 57 54

Variação de Outras Provisões Técnica (37.639) (31.577)

Custos de Aquisição (3.041) (3.596)

Outras Receitas e Despesas Operacionais (7) (1.385)

Despesas Administrativas (71.069) (61.713)

Despesas com Tributos (4.657) (2.005)

Resultado Financeiro 12.204 20.545

Resultado Patrimonial 6.993 4.595

Resultado Operacional (187) 16.718

Ganhos ou Perdas com Ativos não Correntes 40.499 1.856

Resultado antes dos Impostos e Participações 40.312 18.574

Imposto de Renda (10.601) (4.788)

Contribuição Social (6.503) (2.984)

Participações sobre o Resultado (437) -

Lucro Líquido 22.771 10.802

Quantidade de Ações 638.363 638.363

Lucro Líquido por Ação 0,03567 0,01692


Demonstrações dos Resultados

Semestres Findos em 30 de Junho de 2011 e 2010



Discriminação Capital Social

Reservas

de lucros

Lucros

acumulados

Ajuste

TVM Total

Saldos em 31 de Dezembro de 2009 638.363 25.022 - - 663.385

Títulos e Valores Mobiliários - - - (1) (1)

Lucro Líquido do Período - - 10.802 - 10.802

Proposta para Distribuição do Resultado

Reserva Legal - 540 (540) - -

Reservas Estatutárias - 10.262 (10.262) - -Juros sobre Capital Próprio - - - - -

Saldos em 30 de Junho de 2010 638.363 35.824 - (1) 674.186

Saldos em 31 de Dezembro de 2010 638.363 53.909 - - 692.272

Lucro Líquido do Período - - 22.771 - 22.771

Títulos e Valores Mobiliários - - - (3.578) (3.578)

Saldos em 30 de Junho de 2011 638.363 53.909 22.771 (3.578) 711.465



Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido

Semestres Findos Em 30 de Junho de 2011 e 2010


30.06.2011 30.06.2010Atividades Operacionais:

Recebimentos de prêmios de seguro, contribuições de previdência e taxas de gestão e outras 247.289 125.471Recuperações de sinistros e comissões 380 28

Outros recebimentos operacionais 11.686 6.041

Pagamentos de sinistros, beneficios, resgates e comissões (112.865) (78.922)

Repasses de prêmios por cessão de riscos (290) (164)

Pagamentos de despesas com operações de seguros e resseguros (2.518) (290)

Pagamentos de despesas e obrigações (47.429) (32.264)

Pagamento de indenizações e despesas em processos judiciais (2.034) (207)

Outros pagamentos operacionais (76.419) (26.492)

Recebimentos de Juros e Dividendos 418 390

Constituição de Depósitos Judiciais (588) (1.379)

Resgates de Depósitos Judiciais 277 233

Pagamentos de Participação nos Resultados (2.147) -

Caixa Consumido pelas Operações 15.760 (7.552)

Impostos e Contribuições Pagos: (18.258) (20.304)

Investimentos financeiros: (19.331) 112.873

Aplicações (289.953) (1.091.459)

Vendas e resgates 270.622 1.204.332

Caixa Líquido Gerado nas Atividades Operacionais (21.829) 85.017

Atividades de Investimento:

Pagamento pela Compra de Ativo Permanente: (23.012) (11.507)

Investimentos (12.093) (8.342)

Imobilizado (5.887) (2.279)

Intangível (5.032) (886)

Recebimento pela Venda de Ativo Permanente: 82.706 3.158

Investimentos 81.380 2.920

Imobilizado 1.326 238

Caixa Líquido Consumido nas Atividades de Investimento 59.694 (8.349)

Atividades de Financiamento:

Distribuição de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio (9.000) (8.567)

Aquisição de Empréstimos 6.003 3.000

Pagamento de Empréstimos (exceto juros) (6.003) (3.004)

Pagamento de Recebíveis (30.406) (80.834)

Recebimento de Recebíveis - 10.802Caixa Líquido Gerado nas Atividades de Financiamento (39.406) (78.603)

Aumento Líquido de Caixa e Equivalentes de Caixa (1.541) (1.935)

Caixa e Equivalentes de Caixa no Início do Período 5.207 5.501

Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Período 3.666 3.566



Demonstração dos Fluxos de Caixa

Em 30 de Junho 2011 e 2010



Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis em 30 de Junho de 2011 e 31 de Dezembro de2010 e para os Semestres Findos em 30 de Junho de 2011 e de 2010


1 - Contexto Operacional

CAPEMISA SEGURADORA DE VIDA E PREVIDÊNCIA S/A tem por objeto operar Planos dePrevidência Complementar e Seguros de Vida em todo território nacional, podendo, ainda, participarde outras sociedades. Tem como principais acionistas o Instituto Social Capemisa com 99,4925% eAssociação Clube Salutar 0,5075%.

2 - Apresentação das Demonstrações Contábeis

As demonstrações contábeis foram elaboradas com base nas práticas contábeis emanadas pela Leidas Sociedades Anônimas, já contemplando as alterações da Lei nº11.638/07 e Lei nº11.941/09,pelas normas expedidas pelo Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP e pelaSuperintendência de Seguros Privados – SUSEP e os CPC aprovados. As demonstrações contábeisestão de acordo com o Plano de Contas instituído pelas circulares SUSEP nº. 424/2011 emitida em29 de abril de 2011.

As demonstrações contábeis estão sendo apresentadas de acordo com o IAS 34 – Interim FinancialReporting, emitido pelo International Accounting Standards Board – IASB, e com opronunciamento CPC 21, emitido pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC).

Estas demonstrações contábeis foram preparadas usando a mesma base de apresentação,mensuração, moeda funcional, métodos de cálculos e práticas contábeis das demonstraçõescontábeis anuais, referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2010 e portanto, devem serlidas em conjunto com aquelas demonstrações contábeis.

Nas presentes demonstrações contábeis, o balanço patrimonial em 30.06.2011 está sendoapresentado comparativamente com os valores referentes ao último balanço anual, com database de31.12.2010 e as demonstrações de resultado, as demonstrações das mutações do patrimônio líquidoe as demonstrações dos fluxos de caixa da Companhia estão apresentadas para os semestres findosem 30.06.2011 e de 2010.

2.1 - Declaração de conformidade

Essas são as primeiras demonstrações contábeis preparadas conforme as IFRS nas quais o CPC37 – Adoção inicial das Normas Internacionais de Contabilidade foi aplicado (vide nota 3.6).

As presentes demonstrações contábeis foram aprovadas pelo Conselho de Administração daSociedade em 30 de agosto de 2011.

.2.



3 - Principais Diretrizes Contábeis

Na elaboração das demonstrações contábeis é necessário utilizar estimativas para contabilizardeterminados ativos, passivos e outras transações. As demonstrações contábeis da Sociedadeincluem, portanto, estimativas referentes à seleção das vidas úteis do ativo imobilizado, provisõesnecessárias para os passivos contingentes, determinações de provisões para imposto de renda eoutras similares. Os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas.

As principais práticas contábeis utilizadas são as seguintes:

3.1. Reconhecimento dos efeitos inflacionários

Durante o período, as provisões técnicas foram atualizadas com base no IPC-M da FundaçãoGetúlio Vargas.

3.2. Apuração do resultado

O resultado é apurado pelo regime de competência e inclui:

As provisões técnicas, calculadas conforme critérios descritos na nota explicativa 3.1;Os efeitos calculados a índices ou taxas oficiais incidentes sobre os ativos e passivos;Os efeitos dos juros dos ativos para o valor de mercado ou de realização, quando aplicáveis;

3.3. Ativo e passivo circulante e a longo prazo

Os ativos são demonstrados pelos valores de realização, e quando necessário, deduzidos deprovisão para perdas, a qual no caso de ativos provenientes de instituições em regime especial,sua contabilização é registrada desde a data do seu vencimento. Os passivos são demonstradospelos valores conhecidos ou calculáveis, incluindo, quando aplicáveis, os rendimentos eencargos correspondentes.

3.4. Assistência financeira a participantes

Os rendimentos pré-fixados de competência de exercícios futuros, demonstrados em conjuntocom o valor principal das operações de crédito e apresentados como redução dos ativoscorrespondentes.

.3.



3.5. Teste de adequação de passivos (Liability Adequacy Test – LAT)

O CPC 11 estabelece que as entidades que emitam contratos classificados como contratos deseguros analisem a adequação dos passivos registrados em cada data de divulgação através deum teste de adequação.

O teste de adequação do passivo considerou todos os fluxos de caixa futuros das obrigaçõesrelativas aos contratos de seguros vigentes em 30 de junho de 2011 e as premissas atuariais efinanceiras correntes até o final de vigência destas obrigações.

Para estimativa de mortalidade foi utilizada a tábua de mortalidade BR-SEM e o fluxo de caixafoi descontado a valor presente pela taxa de juros livre de risco divulgada pela SUSEP.

Quando aplicável, os ajustes são feitos na respectiva Provisão.

3.6. Transição das práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP) para as práticas adotadasde acordo com o International Financial Reporting Standards (IFRS), conforme ospronunciamentos contábeis aprovados pela SUSEP

Conforme mencionado na nota 2.1, essas demonstrações contábeis são as primeiras preparadasde acordo com as IFRS.

As práticas contábeis descritas na nota 3 foram aplicadas nas demonstrações contábeis de30.06.2011, nas informações comparativas apresentadas para o semestre encerrado em31.12.2010 e no balanço de abertura em IFRS em 01.01.2009 (data da transição).

Ao longo do ano de 2009, foram aprovados pela Superintendência de Seguros Privados –SUSEP - diversos pronunciamentos, interpretações e orientações emitidas pelo Comitê dePronunciamentos Contábeis - CPC, com vigência para o ano de 2010, com vistas a harmonizaras práticas contábeis no Brasil (BRGAAP) com as internacionais (IFRS), alterando essaspráticas contábeis a partir de 31.12.2009.

A Administração avaliou as demonstrações contábeis apresentadas na data da transição e nãoidentificou transações passiveis de ajustes para atender as condições de apresentaçãoestabelecidas pelo IFRS.

.4.



3.6.1 - Exceções à aplicação retroativa de outras IFRS

Os parágrafos 14 a 17 do apêndice B do CPC 37 – Adoção Inicial das Normas Internacionaisde Contabilidade proíbe a aplicação retrospectiva de determinados aspectos de outras IFRS.

Não foram identificadas pela Administração transações ocorridas anteriormente e passiveisde ajustes retrospectivos.

Ademais, a Administração avaliou que os ativos financeiros apresentados na data datransição atendem as condições de classificação estabelecidas no CPC 38.

3.6.2- Isenções opcionais

A Companhia não fez uso das isenções previstas nos termos do parágrafo 12 b e dosapêndices C e D do CPC 37, a aplicação retroativa de determinadas exigências de outrasIFRS é opcional.

4. Instrumentos Financeiros

4.1. Identificação e valorização dos instrumentos financeiros

A Sociedade opera com diversos instrumentos financeiros, com destaque para o disponível,incluindo aplicações financeiras, prêmios a receber e contas a pagar.

Os valores registrados no ativo e no passivo circulante têm liquidez imediata ou vencimento, emsua maioria, em prazos inferiores há seis meses. Considerando o prazo e as característicasdesses instrumentos, que são sistematicamente renegociados, os valores contábeisaproximam-se dos valores justos.

4.2. Disponível, aplicações financeiras, contas a receber, outros ativos circulantes e contas apagar

Os valores são contabilizados aproximadamente dos valores de realização.

.5.



4.3. Política de gestão de riscos financeiros

A Sociedade possui e segue política de gerenciamento de risco, que orienta em relação atransações e requer a diversificação de transações e contrapartidas. Nos termos dessa Política, anatureza e a posição geral dos riscos financeiros é regularmente monitorada e gerenciada a fimde avaliar os resultados e o impacto financeiro no fluxo de caixa. A política degerenciamento de risco da Sociedade foi estabelecida pela administração. Nos termos dessapolítica, os riscos de mercado são protegidos quando é considerado necessário suportar aestratégia corporativa ou quando é necessário manter o nível de flexibilidade financeira.

A administração examina e revisa informações relacionadas com o gerenciamento de risco,incluindo políticas significativas, procedimentos e práticas aplicadas no gerenciamento derisco.

4.4. Risco de liquidez

É o risco de a Sociedade não dispor de recursos líquidos suficientes para honrar seuscompromissos financeiros, em decorrência de descasamento de prazo ou de volume entre osrecebimentos e pagamentos previstos.

Para administrar a liquidez do caixa em moeda nacional, são estabelecidas premissas dedesembolsos e recebimentos futuros, sendo monitoradas diariamente pela administração.

4.5. Risco de mercado

Risco com Taxa de Juros

O risco associado é oriundo da possibilidade da Sociedade incorrer em perdas por causa deflutuações nas taxas de juros que diminuam as receitas financeiras relativas a aplicaçõesfinanceiras. A administração monitora continuamente as taxas de juros de mercado com oobjetivo de avaliar a eventual necessidade de contratação de novas operações para proteger-secontra o risco de volatilidade dessas taxas.

4.6. Derivativos

Em 30.06.2011 e em 31.12.2010, a Sociedade não operou com instrumentos financeirosderivativos.

.6.



5 - Títulos de Renda Fixa e Variável

Os títulos e valores mobiliários estão classificados e ajustados conforme demonstrado no quadroseguinte:

Em 30.06.2011:

Faixas de Vencimento Montante Ajuste

ParâmetrosUtilizadosCategoria

Tipo deTítulo

semvencto

01 a 90dias

91 a 180dias

181 a360dias

+360dias Mercado Custo Ganhos Perdas T.V.M.

I - Venda Ações 41.604 - - - - 41.604 55.830 - 10.648 3.578 IBOVESPAFundos

DI 683.304 - - - - 683.304 683.304 - - - CETIPFundos

Recebíveis - - - 262 59.696 59.958 59.958 - - - CETIPFundos

Previdenciários 4.214 - - - - 4.214 4.214 - - - CETIP

Debêntures - - 15.711 12.629 28.340 28.340 - - - CETIP

RDB - - - - - - - - - - CETIP

CDB - 6.660 8.939 24.023 2.587 42.209 42.209 - - - CETIP

II - Vencimento LFT - 9.498 - - 48.826 58.324 58.324 - - - SELIC

Montante 729.122 16.158 8.939 39.996 123.738 917.953 932.179 - 10.648 3.578

Em 31.12.2010:

Faixas de Vencimento Montante Ajuste

ParâmetrosUtilizadosCategoria

Tipo deTítulo

semvencto 01 a 90 dias

91 a 180dias

181 a 360Dias

+360dias Mercado Custo Ganhos Perdas

I - Negociação Ações 52.889 - - - - 52.889 56.070 - 3.181 IBOVESPA

II - VendaFundos

DI 586.984 - - - - 586.984 586.984 - - CETIPFundos

Recebíveis - - - - 90.299 90.299 90.299 - - CETIPFundos

Previdenciários 1.808 - - - - 1.808 1.808 - - CETIP

Debêntures - - - 32.904 32.904 32.904 - - CETIP

RDB - 3.134 2.378 - - 5.512 5.512 - - CETIP

CDB - 6.191 24.129 14.783 2.452 47.555 47.555 - - CETIP

III - Vencimento LFT - - - 55.242 55.243 55.242 - - SELIC

Montante 641.681 9.325 26.507 14.783 180.897 873.193 876.374 - 3.181

Em razão da instabilidade do mercado de ações dos últimos meses e com o propósito de resguardaros ativos aplicados em ações, a administração decidiu reclassificar esses ativos, em junho de 2011,de “títulos para negociação”, para “títulos disponíveis para venda”, mudando assim a intenção denegociação.

.7.



I - Títulos Para Negociação - São títulos e valores mobiliários adquiridos com a intenção de seremfreqüentemente negociados.

II - Títulos Disponíveis Para Venda - São títulos e valores mobiliários que não se enquadramcomo para negociação nem como mantidos até o vencimento.

III - Títulos Mantidos Até o Vencimento - São títulos e valores mobiliários, com a intenção ecapacidade financeira para sua manutenção em carteira até o vencimento. Os títulos classificadospara negociação foram registrados pelo custo de aquisição e ajustados ao valor de mercado. Ostítulos classificados como disponíveis para venda e os títulos mantidos até o vencimento, foramregistrados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos auferidos até a data do balanço emcontrapartida ao resultado do período.

6 - Provisão para Riscos de Créditos e Prêmios a Receber

6.1 - Provisão para riscos

Em 2010, a empresa de consultoria especializada finalizou o levantamento dos valoresvencidos, e a Capemisa deu início a execução das ações finais de adequação e como resultadofinal desse trabalho, em dezembro de 2010, foi registrado a título de perda de assistênciafinanceira, o montante de R$ 29.282, de acordo com a legislação vigente. Assim sendo, aCompanhia efetuou os procedimentos finais de adequação e repactuação das parcelasvencidas, ajustando o saldo da conta de provisão para riscos de créditos em conformidade como relatório final da consultoria especializada.

A Companhia adotou o método para provisão de devedores duvidosos conforme a circular nº2.682/99 do BACEN.

6.2. Prêmios a receber

A provisão de prêmios a receber foi constituída para os prêmios vencidos há mais de 60 dias.

7 - Títulos e Créditos a Receber

Em 30 de junho, composto basicamente por assistência financeira concedida à participantes, eparcelas referente a venda do Condomínio do Shopping Paralela registradas no circulante erealizável a longo prazo.

.8.



8 - Créditos Tributários

A sociedade registra seus créditos fiscais diferidos decorrentes das diferenças temporárias de acordocom as disposições da Circular SUSEP nº 379/2008, tendo como base:

Conciliações 30.06.2011 31.12.2010Circulante:IRPJ Diferido 7.649 8.698CSLL Diferida 4.589 5.016

Total 12.238 13.714IRPJ a Compensar 2.085 36CSLL a Compensar 1.634 23Cofins/Pis a Compensar 2.909 2.861Outros Créditos 79 13

18.945 16.647

Conciliações 30.06.2011 31.12.2010Não Circulante:IRPJ Diferido 8.698 -CSLL Diferida 5.016 -

13.714 -

9 - Imposto de Renda e Contribuição Social

O Imposto de Renda e a Contribuição Social correntes foram calculados mensalmente com base nolucro tributável. O Imposto de Renda foi calculado a alíquota de 15% acrescida do adicional de10%. A Contribuição Social foi calculada a alíquota de 15%. O montante dos impostos correntesregistrados no resultado da Sociedade é de R$ 17.104 (R$ 27.902 em 31.12.2010), sendo o valor deR$ 10.601 (R$ 17.379 em 31.12.2010) para o Imposto de Renda e o valor de R$ 6.503 (R$ 10.523em 31.12.2010) para a Contribuição Social.

.9.



Conciliações30.06.2011 31.12.2010

IRPJ CSLL IRPJ CSLLLucro contábil 38.910 38.910 70.105 70.105Juros sobre Capital Próprio - - - -Lucro contábil após o JCP 38.910 38.910 70.105 70.105Ajustes ao lucro contábil ( 2.467) (1.522) (3.377) (2.738)Lucro Real 36.443 37.388 66.728 67.367Alíquota nominal 25% 15% 25% 15%

9.111 5.608 16.682 10.105Total de TributosTributos diferidos Ativo 7.649 4.589 (697) (418)Tributos diferidos Passivo 9.139 5.483 - -

Despesa Contabilizada 10.601 6.503 17.379 10.523

10 - Ativo não Circulante

10.1. Investimentos

(a) Participações societárias

Seguradora Líder: A partir de janeiro de 2010 passamos a operar com o convênioDPVAT.

Retrofit Construções e Reformas Ltda., constituída em 12 de março de 2010, comosociedade de propósito específico para a realização de obras de reformas e construçãono Edifício “Capemi”, sito a Rua São Clemente, 38 e dos imóveis da Rua SãoClemente nº 30 e 32, em Botafogo, Rio de Janeiro.

IRB – foram transferidas da CONAPP – Companhia Nacional de Seguros a título nãooneroso a titularidade de todas as ações junto ao IRB-BRASIL RE.

Capemisa Capitalização S/A– Constituída em 19 de Abril de 2011, com capital socialde R$ 12.000, dividido em 12.000.000 ações ordinárias, sem valor nominal. ACompanhia possui o controle acionário com 99% das ações.

A SUSEP através da portaria nº 4.089, de 7 de julho de 2011, concedeu a CapemisaCapitalização S/A a autorização para operar com planos de capitalização em todo oterritório nacional.

.10.



(b) Outros investimentos

Em 29 de Abril de 2011 a Capemisa Seguradora de Vida e Previdência vendeu suaparticipação de 84% do Condomínio Shopping Paralela em Salvador (BA), recebendo40% a vista e o restante em 4 (quatro) parcelas anuais corrigidas pelo IPCA, tendo sido oshopping alienado fiduciariamente em garantia pelas parcelas pendentes.

(c) Imóveis de uso próprio / outros

É demonstrado pelos imóveis de uso próprio, avaliados pelo custo de aquisição ededuzidos da depreciação acumulada calculada pelo método linear, que levam emconsideração a vida útil constante nos laudos de avaliação. Também estão representadospor participação em outros investimentos.

10.2. Imobilizado

É demonstrado pelos valores dos imóveis deduzidos da depreciação, calculada pelo métodolinear, a taxas que levam em consideração a vida útil constante nos laudos de avaliação, sendoos demais itens avaliados ao custo e depreciados linearmente de acordo com a legislaçãofiscal.

10.3. Intangível

Demonstrados pelas aquisições de softwares amortizados no prazo de cinco anos. Houve umaumento R$ 1.354 devido estarmos com o projeto de implantação de novos sistemas deBackOffice.

11 - Partes Relacionadas

A Sociedade possui os seguintes valores com a controladora Capemisa – Instituto de Ação Social:Obrigações: Dividendos Propostos R$ 2.487 (R$ 11.153 em 31.12.2010) e repasses para o seuPrograma Filantrópico R$ 2.480 (R$ 3.005 em 31.12.2010). Direitos: Arrecadação bancária deÓrgãos Consignantes R$ 455 (R$ 738 em 31.12.2010).

.11.



12 - Aposentadorias e Pensões

A Capemisa é patrocinadora do plano de complementação de aposentadoria e pensões para seusfuncionários na modalidade de Benefícios Definidos. Os regimes financeiros adotados paradeterminação do custeio de plano, são de capitalização para as aposentadorias e pensões por morte ede repartição simples para os benefícios de auxílio-doença. A contribuição da empresa foi na ordemde R$ 901 (R$ 949 em 30.06.2010). Os ativos do plano encontram-se aplicados em renda fixa, rendavariável e empréstimos aos participantes no montante de R$ 105.273 (R$ 101.519 em 31.12.2010).A posição patrimonial do plano é de R$ 106.677 (R$ 102.177 em 31.12.2010), apresentando déficit,na ordem de R$ 251 (déficit R$ 1.990 em 31.12.2010). As provisões matemáticas montaram em R$106.928 (R$ 101.665 em 31.12.2010), contemplando as reservas de Benefícios Concedidos no valorde R$ 48.157 (R$ 47.132 em 31.12.2010) e Benefícios a Conceder no valor de R$ 58.771 (R$54.532 em 31.12.2010).

13 - Arrendamento Mercantil

A companhia mantém os seguintes contratos de Leasing, cuja contabilização se deu no ativoimobilizado devido ser Arrendamento Mercantil “Financeiro” e portanto as operações tratadas comoempréstimo. Os ativos referem-se a equipamentos de computação no valor de R$ 1.131 (R$ 1.430em 31.12.2010) e a despesa com Arrendamento Mercantil totalizou R$ 170 (R$ 170 em30.06.2010).

Saldo Devedor

Instituição Modalidade Total Prazo Total Parcelas em aberto 30.06.2011 31.12.2010

SafraEquipamento de

Informática 3.969 48 17 1.343 1.837

.12.



14 - Contingências Passivas

Segundo os advogados da Sociedade, as contingências passivas existentes estão compostas daseguinte forma:

Em 30.06.2011:

Expectativas de Perdas

Processos

Prováveis Possíveis Remotas

Estimado Contabilizado Estimado Contabilizado Estimado Contabilizado

Fiscais - - 14.517 14.517 7.770 7.770Trabalhistas 554 554 578 - 672 -

Cíveis 5.330 5.330 2.015 - 3.210 -

Total 5.884 5.884 17.110 14.517 11.652 7.770

Em 31.12.2010:

Expectativas de Perdas

Processos

Prováveis Possíveis Remotas

Estimado Contabilizado Estimado Contabilizado Estimado Contabilizado

Fiscais - - 11.140 11.140 7.770 7.770Trabalhistas 394 394 74 - 284 -

Cíveis 6.849 6.849 4.553 - 4.958 -

Total 7.243 7.243 15.767 11.140 13.012 7.770

As naturezas dos processos assim estão resumidas:

Fiscais

O montante de R$ 14.517, classificado como perda possível é referente à Liminar com Antecipaçãode Tutela em processo, o qual questiona a aplicação do artigo 3º, § 1º da Lei nº 9.718/98, quepromoveu o indevido alargamento da base de cálculo da COFINS sobre a totalidade da receita. Atéque seja transitado em julgado esta demanda judicial, contabilizamos a despesa mensal com asdevidas atualizações que somado a estimativa remota R$ 7.770, totalizou R$ 22.469, com osreferidos depósitos em juízo.

.13.



Trabalhistas

Os montantes de R$ 554, classificado como perda provável e R$ 578, classificado como perdapossível, referem-se a contingências em curso em diversas Varas da Justiça do Trabalho e TribunaisRegionais, que retratam pleitos de horas extraordinárias e equiparações salariais, que implicam emanálise de caso a caso, não se aplicando jurisprudência, mas sim em decorrência dos elementosconstantes das reclamatórias.

Cíveis

Os montantes de R$ 5.330, classificado como perda provável e R$ 2.015, classificado como perdapossível, versam sobre ações onde os autores requerem a restituição de contribuições, indenizaçãopor dano moral, revisão contratual, cancelamento de descontos, pagamento de seguro, pecúlio epensão sem cobertura ou contrato. Os processos com possibilidade de perda possível tratam-se dedemandas onde a Capemisa foi derrotada em 1ª instância, porém recorreu e aguarda julgamento dorecurso. Os processos com possibilidade de perda provável trata-se de demandas onde a Capemisafoi derrotada em 1ª e 2ª instâncias e a possibilidade de reverter o quadro desfavorável é pequena.

15 - Depósitos de Terceiros

A sociedade possui o valor de R$ 930 (R$ 1.737 em 31.12.2010), referente a créditos arrecadados narede bancária e ainda não identificados.

16 - Sinistros Judiciais - Prazo Médio Pendente de Pagamento

Os Sinistros Judiciais que estão pendentes de pagamento referem-se basicamente ao ConvênioDPVAT, e estão segregados por faixas de idade (aging list), conforme a seguir:

Faixa (Anos) PSL Judicial (R$) Quantidade0 - 1 20.437 3.4731 - 2 12.386 1.8142 - 3 6.920 9623 - 4 1.713 2574 - 5 201 34

Acima de 5 48 9

Total 41.705 6.549

.14.



17 - Provisões Técnicas

As provisões técnicas relacionadas aos seguros DPVAT são registradas com base em informaçõesrecebidas da Seguradora Líder dos Consórcios DPVAT S.A.

30.06.2011 31.12.2010

Movimentação das Provisões TécnicasSaldo de Abertura 813.736 748.601Constituição 44.383 212.364Reversão (59.842) (213.567)Juros e Atualização Monetária 42.056 66.338Saldo Final dos Exercícios 840.333 813.736

Ativos oferecidos em cobertura – Previdência / Seguros

30.06.2011 31.12.2010Aplicações Renda Fixa/Variável 789.605 873.193Assistência Financeira a Participantes 68.797 66.621Imóveis 16.993 17.174Total dos Ativos Oferecidos em Cobertura 875.395 956.988

18 - Principais Ramos de Atuação

A Sociedade vem operando com os ramos de seguros cujos Prêmios Ganhos e os índices dos seusprincipais carregamentos são discriminados a seguir:

Em 30.06.2011:

Prêmios Sinistros ComissõesRamos Ganhos % %

81 A.P- Individual 370 (5) 6082 A. P - Coletivo 11.684 13 988 DPVAT 47.634 87 193 VG 8.450 46 27

Soma 68.138

.15.



Em 30.06.2010:

Prêmios Sinistros ComissõesRamos Ganhos % %

81 A.P- Individual 131 18 6082 A. P - Coletivo 11.092 (3) 988 DPVAT 49.724 87 193 VG 4.494 35 27

Soma 65.441

19 - Provisão de Insuficiência de Contribuição e Provisão de Oscilação financeira

Para os Planos de Pecúlio, estruturados nos Regimes Financeiros de Capitalização e RepartiçãoSimples, a experiência da mortalidade dos participantes ativos mostrou-se inferior a mortalidade dastábuas biométricas adotadas para esses planos, constatando-se um superávit técnico e, portantoatendem ao perfil da massa de participantes ativos, não havendo razão para constituição da Provisãode Insuficiência de Contribuições.

Para os Benefícios a Conceder do Plano de Renda Mensal por Sobrevivência e do Plano Bloqueadode Pensões foi constatada a necessidade da constituição da Provisão de Insuficiência deContribuições e para tanto, adotaram-se as tábuas biométricas AT-2000 M para os participantes dosexo masculino e AT-2000 F para os participantes do sexo feminino.

Para os participantes inativos, esta provisão já vem sendo constituída, prevendo-se um aumentofuturo na expectativa de sobrevivência dos beneficiários (improvement), e para isto, estão sendoadotadas as tábuas AT-2000 M para os beneficiários do sexo masculino e AT-2000 F para osbeneficiários do sexo feminino.

A Provisão de Oscilação Financeira (POF) está sendo constituída de forma facultativa, com recursospróprios da Seguradora, para os Planos Bloqueados de Pecúlio e de Pensão.

.16.



20 - Capital Social

O Capital Social da sociedade é de R$ 638.363 (R$ 638.363 em 31.12.2010), totalmente integralizado,dividido em 638.362.669 ações ordinárias e está assim composto: 635.122.669 para controladora Capemisa– Instituto de Ação Social, 3.240.000 para a acionista Associação Clube Salutar. Informamos ainda, queexistem além dos acionistas anteriormente mencionados, mais sete acionistas, possuindo cada um, uma açãoordinária do capital social.

21 - Patrimônio Líquido Ajustado – PLA

30.06.2011 31.12.2010

Patrimônio Líquido 711.465 692.272Participação em Coligada – Empresas Financeiras 13.127 493Participação em Coligada – Empresas não Financeiras 19 19Despesas Antecipadas 466 638Ativos Intangíveis 6.134 4.781Imóveis de renda urbanos que excedam 8% do total do ativo - 94.570Obras de Arte 6 6

Patrimônio Líquido Ajustado 691.714 591.766

Em 06 de Dezembro de 2010, a SUSEP publicou a Resolução nº 222, com início de vigência para 01de janeiro de 2011, alterando a metodologia do cálculo do Patrimônio Líquido Ajustado(PLA).Desta forma, estamos reapresentando o PLA de 31.12.2010 adequando-o com a Resolução nº 222,para fins de comparabilidade.

22 - Capital Mínimo Requerido

Informamos o capital mínimo requerido em 30.06.2011 R$ 126.447 (R$ 23.222 em 31.12.2010).

Conforme Resolução CNSP nº 228/2010, a partir de 1º de janeiro de 2011 foi estabelecido o CapitalAdicional baseado no Risco de Crédito. Desta forma, ao comparar com o fechamento de balanço dedezembro de 2010, verificamos um aumento ocasionado por esta nova variável, resultando em umvalor para o Capital Mínimo Requerido de R$ 126.182 para a data-base de Junho/2011.

.17.



23 - Demonstração de Resultado

Detalhamos as rubricas das demonstrações de resultados julgadas relevantes.

30.06.2011 30.06.2010

Sinistros Retidos 118.019 87.462Indenizações Avisadas 4.682 1.775Despesas com Benefícios 70.431 42.734IBNR 11.469 (485)DPVAT 31.437 43.523Outros - (85)

Despesas Administrativas 75.726 63.718

Pessoal e Encargos 32.695 25.560Serviços de Terceiros 13.495 10.932Localização e Funcionamento 11.345 10.317Publicidade e Propaganda 4.121 5.864Tributos 4.657 2.005Legais Judiciais 1.913 1.009Donativos e Contribuições 1.385 1.692Serviços Acessórios / Seguros 2.800 3.130DPVAT 2.658 2.640Outras 657 569

.18.



Receitas Financeiras 90.026 89.183

Assistência Financeira a Participantes 40.368 40.156Renda Fixa 43.122 42.581Renda Variável 942 5.183Atualização Monet. Depósitos Judiciais 951 905Crédito Tributário - 152DPVAT 3.702 155

Outras 941 51

Despesas financeiras 77.822 68.638

Provisões Técnicas 38.427 20.989Assistência Financeira 14.602 25.383Renda Variável/Fixa 12.521 18.876Atualização Processo COFINS 901 332DPVAT 3.584 2.618Outras 7.787 440

Resultado Patrimonial 6.993 4.595Receitas c/ Aluguel / Luvas 4.427 5.082Receitas c/ Dividendos e Rendimentos 1.706 22Despesas c/ Imóveis de Renda - (743)Outras 860 234

Outras Receitas / Despesas Operacionais (1.466) (2.182)

Provisão p/ Riscos de Créditos (2.140) (1.337)Outras Receitas Operacionais 4.803 3.343Outras Despesas Operacionais (4.129) (4.188)

24 - Comitê de Auditoria

Informamos que está em pleno funcionamento o Comitê de Auditoria constituído em 2010, por ter asociedade ter atingido Patrimônio Líquido ajustado superior a R$ 500.000 nos dois últimosexercícios, conforme determina o Artigo 12 da Resolução CNSP Nº118 de 2004.

.19.



25 - Outras Informações

25.1. Seguros

A Sociedade contrata seguros em modalidades e montantes julgados suficientes para cobrireventuais perdas em seus ativos e garantir suas obrigações e de seus administradores.

25.2 Conciliação entre o lucro líquido e caixa líquido(consumido) nas atividades operacionais

2011 2010

Lucro Líquido do Semestre 22.771 10.802

Mais

Depreciações e Amortizações 2.195 1.933

Outros 885 996

Menos

Resultado Positivo Equivalência Patrimonial (150) (12)

Atividades Operacionais

Variação das Aplicações (44.760) 50.230

Variação de Créditos das Operações de Seguros, Resseguros e Previdência Complementar (2.431) (1.324)

Variação de Títulos e Créditos a Receber 215 15.351

Variação de Outros Valores (263) (19)

Variação dos empréstimos compulsórios 4.952 6.958

Variação das Despesas antecipada 172 143

Variação de Contas a Pagar e Outros Débitos (7.135) (9.826)

Variação de Débitos das Operações de Seguros, Resseguros e Previdência Complementar (110) 1.339

Variação de Empréstimos e Financiamentos (494) -

Variação de Depósitos de Terceiros (807) 67

Variação de Outros Débitos 3.131 4.590

Variação de Débitos Diversos - 3.789

Caixa Líquido Gerado nas Atividades Operacionais (21.829) 85.017

.20.


Rio de Janeiro, 30 de Agosto de 2011.

JOSÉ AUGUSTO DA COSTA TATAGIBADiretor Presidente

ROBERTO RAMOS GUEDES CLAUDIO JORGE COSTA DO NASCIMENTODiretor Administrativo-Financeiro Diretor Técnico

JORGE DE SOUZA ANDRADE FRANCISCO DI GIOIA FERREIRA LAERTE TAVARES LACERDADiretor Diretor Diretor

ELIZANGELA CRISTIANE MANHÃES B FREIRE ADRIANA HENNIG DE ANDRADEContadora - CRC – RJ 082899/O-8 Atuária – MIBA 902

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

1 - Fatos Relevantes

1.1 Investimento em infra-estrutura

Para manter a nossa missão - a de atuar nos segmentos de seguros, previdência e capitalização,disponibilizando produtos e serviços de qualidade e inovadores, que agreguem valor aos clientes,colaboradores, acionistas e parceiros, mantendo sua vocação de responsabilidade social - aCAPEMISA iniciou um programa de investimento em infraestrutura e em atualizaçãotecnológica que no primeiro semestre somou R$ 21.235 Milhões.

1.2 CAPEMISA Capitalização

Em alinhamento a nossa missão e em busca de novos negócios e produtos que agreguem valoraos nossos clientes, passamos a partir deste semestre a operar com planos de capitalização emtodo território nacional, através da CAPEMISA Capitalização S.A, autorizada pela SUSEPatravés da portaria nº 4.089 de 07 de julho de 2011, e já nasce com um capital inicial de R$12.000 Milhões.

2 - Responsabilidade Social

A CAPEMISA tem como ideologia compartilhar a responsabilidade de aperfeiçoamento danossa sociedade. Isto significa ajudar a desenvolver trabalhos que implementem a inclusão defamílias, que vivem abaixo da linha de pobreza, no processo produtivo do país.

Seguindo esta lógica, a empresa investiu no primeiro semestre R$ 15.691 milhões através daCapemi – Instituto de Ação Social, no Lar Fabiano de Cristo e na CAVADI – Casa do VelhoAssistencial e Divulgadora, as quais assistem cerca de 82 mil pessoas – especialmente crianças eidosos – em programas contínuos de: Alimentação; Atendimento Médico e Odontológico; ApoioEducacional; Cursos Profissionalizantes; Auxílio Psicológico; Ações de Cidadania.

Acompanhando ainda esse conceito, a CAPEMISA desenvolveu o Projeto Qualivida, quecontém como principais conceitos a qualidade de vida, o bem-estar social e o respeito evalorização do meio ambiente.

Isto é CAPEMISA, que segue investindo em outras várias ações sociais, sempre priorizando aspessoas e o planeta.

http://www.lfc.org.br/

http://www.capemisa.com.br/qualivida

3 - Analise Econômica e Financeira

3.1 Composição da Carteira de Seguros e PrevidênciaAs receitas neste semestre forma de R$ 177.830 Milhões, com um crescimento de 3,22% emrelação ao mesmo período de 2010, confirmando o alinhamento de atuar no mercado com anossa missão de oferecer cada vez mais produtos e serviços inovadores.

160.000

162.000

164.000

166.000

168.000

170.000

172.000

174.000

176.000

178.000

2010.1 2011.1

Todos 172.287 177.830

3,22%

Cosseguro0%

PGBL/VGBL1%

Seguros11%

DPVAT27%

Previdência61%

3.2 Sinistralidade

Como medida de nosso atuar, o crescimento da receita não implicou também em um crescimentolinear de sinistro, ao contrário, podemos verificar um decréscimo nesta relação, o que reflete aseriedade e qualidade de nossos produtos e serviços.

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

2009.1 2010.1 2011.1

Receita 107.486.264 172.286.636 177.731.408

Sinistros 69.613.503 79.698.337 80.588.305

64,7746,26 45,34

Milhares

Receita Sinistros

3.3 Estrutura de Ativos

Devemos destacar também que o Ativo Total da Companhia, neste período ultrapassou R$1.600.000.000,00 (Hum bilhão e seiscentos milhões de reais), sendo 61% de Circulante, 39% denão Circulante. Só em ativos financeiros neste período ultrapassamos a R$ 1.200 milhões, o querepresenta 78% do Ativo total:

Títulos Públicos

5%

Títulos Privados60%

AssistênciaFinanceira

27%

Ações - Valor deMercado

3%

Renda Fixa - DPVAT5%

Estrutura de Ativos FinanceirosR$ 1.264 Milhões

Em atenção ao disposto no inciso VI do Art. 38 da Circular SUSEP nº 424 de 29 de abril de2011, a CAPEMISA declara possuir capacidade financeira e intenção de manter até ovencimento os títulos e valores mobiliários classificados nas respectivas categorias e serãomantidos até os respectivos vencimentos.

3.4 Reserva Técnica e Patrimônio

As Reservas Técnicas somaram R$ 840 milhões e o Patrimônio Líquido R$ 711 milhões, o quesignifica R$ 0,85 de recursos livres por cada R$1,00 de obrigação, melhor indicador dosegmento onde atua.

Estes resultados do primeiro semestre de 2011 demonstram um alinhamento da CAPEMISAcom a missão proposta, ensejando uma continuidade de investimentos e atuação inovadora nomercado .

A Administração

RELATÓRIO DO COMITÊ DE AUDITORIA

O Comitê de Auditoria da Capemisa Seguradora de Vida e Previdência S/A, em observância àResolução CNSP nº. 118, de 22 de dezembro de 2004 e ao seu Regimento Interno, procedeu àsseguintes atividades relacionadas ao primeiro semestre de 2011:

Realizou reuniões trimestrais, registradas em atas, com a gerência de Auditoria Internaobjetivando o acompanhamento dos trabalhos planejados para o semestre, bem como dasrecomendações de auditoria tratadas em trabalhos de follow up.

Tomou conhecimento das validações e mapeamentos de riscos, reiniciados em maio docorrente ano, com o acompanhamento da área de controles internos e gestores dasprincipais atividades operacionais, reforçando com isso o sistema de controles internos.

Recebeu da auditoria externa para análise, relatório a respeito do cumprimento das normaslegais e regulamentares estabelecidas pela Susep, bem como os relatórios sobre ocumprimento dos dispostos nas Circulares Susep nºs 280/2004 - controles internos,344/2007 – prevenção de fraude e 342, questionário de riscos. Além disso o Comitê deAuditoria tomou conhecimento do Parecer dos Auditores Independentes a respeito dasDemonstrações Financeiras da Capemisa, referente ao semestre findo em 30 de junho de2011.

Os trabalhos realizados pela Auditoria Externa, Interna e por Controles Internos e Compliance, estãoalinhados aos seus objetivos propostos, não apresentam deficiências que possam comprometer seuresultado final e possuem o nível de independências necessárias para o seu desenvolvimento econclusão.

O parecer recebido da Auditoria Externa, referente às Demonstrações Financeiras, representaadequadamente os aspectos relevantes e a posição patrimonial e financeira da Capemisa Seguradorade Vida e Previdência S/A, em 30 de junho de 2011.

O Comitê de Auditoria, com base nas informações recebidas e analisadas, recomenda ao Conselhode Administração da Capemisa Seguradora de Vida e Previdência S/A, a aprovação de suasDemonstrações Financeiras auditadas, referentes ao primeiro semestre de 2011.

Rio de janeiro, 30 de agosto de 2011.

Ayrton Costa Xavier – Membro do Comitê

Maria Emília do Nascimento Maia – Membro do Comitê

Rivayl dos Reis – Membro do Comitê

Rel263

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