Capital de giro 01

IntroduIntroduIntroduIntroduIntroduIntroduIntroduIntroduççççççççãoãoãoãoãoãoãoão

A administraA administraA administraA administraçççção do capital de giro envolve basicamente asão do capital de giro envolve basicamente asão do capital de giro envolve basicamente asão do capital de giro envolve basicamente as

decisões de compra e venda tomadas pela empresa, assimdecisões de compra e venda tomadas pela empresa, assimdecisões de compra e venda tomadas pela empresa, assimdecisões de compra e venda tomadas pela empresa, assim

como suas atividades operacionais e financeiras como suas atividades operacionais e financeiras como suas atividades operacionais e financeiras como suas atividades operacionais e financeiras

Deve garantir a adequada consecuDeve garantir a adequada consecuDeve garantir a adequada consecuDeve garantir a adequada consecuçççção da polão da polão da polão da políííítica de tica de tica de tica de

estocagem, compra de materiais, produestocagem, compra de materiais, produestocagem, compra de materiais, produestocagem, compra de materiais, produçççção, venda deão, venda deão, venda deão, venda de

produtos e mercadorias e prazo de recebimentoprodutos e mercadorias e prazo de recebimentoprodutos e mercadorias e prazo de recebimentoprodutos e mercadorias e prazo de recebimento

A importância do capital de giro varia em funA importância do capital de giro varia em funA importância do capital de giro varia em funA importância do capital de giro varia em funçççção das ão das ão das ão das

caractercaractercaractercaracteríííísticas da empresa, do desempenho da economiasticas da empresa, do desempenho da economiasticas da empresa, do desempenho da economiasticas da empresa, do desempenho da economia

e da relae da relae da relae da relaçççção risco/rentabilidade desejadaão risco/rentabilidade desejadaão risco/rentabilidade desejadaão risco/rentabilidade desejada

CAPITAL DE GIROCAPITAL DE GIROCAPITAL DE GIROCAPITAL DE GIRO

VVVVVVVVáááááááários Conceitosrios Conceitosrios Conceitosrios Conceitosrios Conceitosrios Conceitosrios Conceitosrios Conceitos

Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (CC)Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (CC)Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (CC)Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (CC)

Representa o valor total dos recursos demandados pela

empresa para financiar seu ciclo operacionalciclo operacionalciclo operacionalciclo operacionalciclo operacionalciclo operacionalciclo operacionalciclo operacional

O fluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulantefluxo do ativo circulante ocorre de maneira ininterrupta

na atividade operacional de uma empresa

Uma importante característica do capital de giro é seu grau grau grau grau grau grau grau grau

de volatilidadede volatilidadede volatilidadede volatilidadede volatilidadede volatilidadede volatilidadede volatilidade, explicado pela curta duração de seus

elementos e constante mutação dos itens circulantes

Recursos

aplicados

no ativo

circulante

Disponível Estoque de

materiais

Realizável

Vendas a

vista

Vendas a

prazo

Estoque de

produtos

acabados

Produção

O fluxoO fluxoO fluxoO fluxo

do ativo do ativo do ativo do ativo

circulantecirculantecirculantecirculante


Capital de Giro LCapital de Giro LCapital de Giro LCapital de Giro Lííííquido (CGL) ou Capital Circulante Lquido (CGL) ou Capital Circulante Lquido (CGL) ou Capital Circulante Lquido (CGL) ou Capital Circulante Lííííquido (CCL)quido (CCL)quido (CCL)quido (CCL)

Representa o valor líquido das aplicações (deduzidas das

dívidas a curto prazo) processadas no ativo circulante

CGL (CCL) = Ativo Circulante CGL (CCL) = Ativo Circulante CGL (CCL) = Ativo Circulante CGL (CCL) = Ativo Circulante –––– Passivo CirculantePassivo CirculantePassivo CirculantePassivo Circulante

Evidencia a parcela do financiamento total de longo prazo

que excede as aplicações também de longo prazo

CGL (CCL) = (PL + ELP) CGL (CCL) = (PL + ELP) CGL (CCL) = (PL + ELP) CGL (CCL) = (PL + ELP) –––– (AP + RLP)(AP + RLP)(AP + RLP)(AP + RLP)

Identificação do Capital do CGL (CCL)

Ativo Circulante

(AC)Passivo Circulante

(PC)

Ativos Não Circulantes

(AP+RLP)

Recursos de Longo Prazo

(PL+ELP)

CCL (1ºconceito) CCL (2ºconceito)

PatrimônioLíquido

AtivoPermanente

Exigível aLongo Prazo

Realizável aLongo Prazo

PassivoCirculante

AtivoCirculante

PatrimônioLíquido

AtivoPermanente

Exigível aLongo Prazo

Realizável aLongo Prazo

PassivoCirculante

AtivoCirculante

Capital de giro Capital de giro Capital de giro Capital de giro

circulante lcirculante lcirculante lcirculante lííííquido quido quido quido nulonulonulonulonulonulonulonulo

Capital de giroCapital de giroCapital de giroCapital de giro

circulante lcirculante lcirculante lcirculante lííííquido quido quido quido negativonegativonegativonegativonegativonegativonegativonegativo



Capital de Giro PrCapital de Giro PrCapital de Giro PrCapital de Giro Próóóóprio (CGP)prio (CGP)prio (CGP)prio (CGP)

É interpretado como o volume de recursos próprios que a

empresa tem aplicado em seu ativo circulante

reflete mais adequadamente recursos do passivo de longo

prazo alocados em itens ativos não permanentes

XXX

XXX

XXX

XXXXXXXXXXXX

Patrimônio Líquido

(–) Aplicações Permanentes:

Ativo Permanente

Realizável a Longo Prazo

Capital de Giro PrCapital de Giro PrCapital de Giro PrCapital de Giro Próóóóprioprioprioprio


Ciclos Operacionais Ciclos Operacionais Ciclos Operacionais Ciclos Operacionais

São as atividades de produção de bens e serviços e a

realização de vendas e respectivos recebimentos realizadas

de forma seqüencial e repetitiva

Inicia-se com a aquisição das matérias-primas, passa pela

armazenagem, produção e venda e desemboca no efetivo

recebimento das vendas realizadas

Nessas operações, a empresa busca obter lucro, de forma a

remunerar seus credores e proprietários

Espera

Compra (Ped

ido)

Arm

azen

agem

(Rec

ebim

ento)

Fabricação

(início de)

Arm

azen

agem

(início de)

Ven

da

Cobran

ça

PMEMP PMF

PMEouPMV

P T

PMC

Ciclo Operacional Total

Ciclo Econômico

PMPFCiclo de Caixa (Financeiro)

O ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacionalO ciclo operacional


Ciclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional TotalCiclo Operacional Total = PMEmp + PMF + PMV + PMC

É composto de todas as fases operacionais da empresa

Ciclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo FinanceiroCiclo Financeiro = (PMEmp + PMF + PMV + PMC) – PMPF

Identifica a necessidade de recursos da empresa

Ciclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo EconômicoCiclo Econômico = PMEmp + PMF + PMV

Engloba toda a base de produção da empresa

Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) em que dio (em dias) em que dio (em dias) em que dio (em dias) em que

os materiais permanecem os materiais permanecem os materiais permanecem os materiais permanecem

estocados estocados estocados estocados àààà espera de espera de espera de espera de

ingressarem na produingressarem na produingressarem na produingressarem na produççççãoãoãoão

360anual Consumo

materiais de médio SaldoPMEMP ×=

360anual produção de Custo

elaboração em

produtos dos médioValor

PMF ×=

Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) que a dio (em dias) que a dio (em dias) que a dio (em dias) que a

empresa despende em empresa despende em empresa despende em empresa despende em

fabricar o produto finalfabricar o produto finalfabricar o produto finalfabricar o produto final

360

idos vend

produtos dos Custo

acabados produtos

dos médioValor

PMAT ×=

Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) que o dio (em dias) que o dio (em dias) que o dio (em dias) que o

produto acabado permanece produto acabado permanece produto acabado permanece produto acabado permanece

estocado estocado estocado estocado àààà espera de ser espera de ser espera de ser espera de ser

vendidovendidovendidovendido



Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) em que os dio (em dias) em que os dio (em dias) em que os dio (em dias) em que os

estoques totais permanecem estoques totais permanecem estoques totais permanecem estoques totais permanecem

armazenados armazenados armazenados armazenados àààà espera de serem espera de serem espera de serem espera de serem

consumidos, produzidos e vendidosconsumidos, produzidos e vendidosconsumidos, produzidos e vendidosconsumidos, produzidos e vendidos

PMVPMFPMEMP ++

360

ano no vendidamercadoria

da totalCusto

smercadoria de estoques

dos médioValor

×Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) em que as dio (em dias) em que as dio (em dias) em que as dio (em dias) em que as

mercadorias ficam armazenadas mercadorias ficam armazenadas mercadorias ficam armazenadas mercadorias ficam armazenadas àààà

espera de serem vendidasespera de serem vendidasespera de serem vendidasespera de serem vendidas

360prazo a anuais Vendas

receber a duplicatas

das médioValor

×

Prazo mPrazo mPrazo mPrazo méééédio (em dias) em que dio (em dias) em que dio (em dias) em que dio (em dias) em que

a empresa recebe as vendas a empresa recebe as vendas a empresa recebe as vendas a empresa recebe as vendas

realizadas a prazorealizadas a prazorealizadas a prazorealizadas a prazo

CaracterCaracterCaracterCaracterCaracterCaracterCaracterCaracteríííííííísticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital sticas do Capital

de Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflade Giro em Economias com Inflaççççççççãoãoãoãoãoãoãoão

Economias estEconomias estEconomias estEconomias estEconomias estEconomias estEconomias estEconomias estááááááááveis: veis: veis: veis: veis: veis: veis: veis:

A manutenção do nível ideal de capital de giro para sustentar

as operações pode ser efetuada mediante transferências de

receitas de um ciclo operacional para outro

Economias InflacionEconomias InflacionEconomias InflacionEconomias InflacionEconomias InflacionEconomias InflacionEconomias InflacionEconomias Inflacionáááááááárias: rias: rias: rias: rias: rias: rias: rias:

As variações desproporcionais nos preços dos fatores de

produção determinam necessidades geometricamente

crescentes de investimentos em capital de giro

Investimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de GiroInvestimento em Capital de Giro

A manutenção de recursos aplicado em giro

visa a sustentação da atividade operacional da empresa

O capital de giro é composto por valores deprecivalores depreciááveisveis

perante a inflação e constitui-se no grupo patrimonial

menos rentmenos rentáávelvel

Assim, o ativo circulante deve conter valores mvalores míínimosnimos ou

exatamente iguais às necessidades operacionais da empresa


Conservadora:Conservadora:Conservadora:Conservadora:Conservadora:Conservadora:Conservadora:Conservadora:

A empresa diminui seu risco mediante aplicações em capital

de giro maiores para um mesmo nível de produção e vendas

MMMMMMMMéééééééédia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:dia e agressiva:

Prevêem progressivas reduções no circulante, o que eleva o

risco e também incrementa sua rentabilidade por adotar

menor participação relativa de itens menos rentáveis

DilemaDilemaDilemaDilemaDilemaDilemaDilemaDilema riscoriscoriscoriscoriscoriscoriscorisco--------retornoretornoretornoretornoretornoretornoretornoretorno

Baixos níveis de ativo circulante determinam aumento de

rentabilidade e elevação nos riscos de solvência da empresa


$ 1.400.000

$ 1.200.000

$ 2.600.000

$ 520.000

$ 780.000

$ 1.300.000

$ 1.100.000

$ 1.200.000

$ 2.300.000

$ 460.000

$ 690.000

$ 1.150.000

$ 800.000

$ 1.200.000

$ 2.000.000

$ 400.000

$ 600.000

$ 1.000.000

Ativo circulante

Ativo permanente

Total

Passivo circulante

Exigível a longo prazo

Patrimônio líquido

ALTOALTOALTOALTOMMMMÉÉÉÉDIODIODIODIOBAIXOBAIXOBAIXOBAIXO

Exemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativo

Considerando três níveis de aplicações em capital de giro:

35,4%41,4%49,2%ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)

$ 459,60$ 475,80$ 492,00Lucro LLucro LLucro LLucro Lííííquidoquidoquidoquido

(306,40)(317,20)(328,00)IR (40%)IR (40%)IR (40%)IR (40%)

$ 766,00$ 793,00$ 820,00Lucro antes do IRLucro antes do IRLucro antes do IRLucro antes do IR

15% x 520,00

= (78,00)

20% x 780,00

= (156,00)

15% x 460,00

= (69,00)

20% x 690,00

= (138,00)

15% x 400,00

= (60,00)

20% x 600,00

= (120,00)

DespDespDespDesp. Financeiras:. Financeiras:. Financeiras:. Financeiras:

Passivo CirculantePassivo CirculantePassivo CirculantePassivo Circulante

ELPELPELPELP

$ 1.000.000$ 1.000,000$ 1.000,00Lucro OperacionalLucro OperacionalLucro OperacionalLucro Operacional

ALTAALTAALTAALTAMMMMÉÉÉÉDIADIADIADIABAIXABAIXABAIXABAIXA


SupondoSupondoSupondoSupondo----se um custo nominal de crse um custo nominal de crse um custo nominal de crse um custo nominal de créééédito de 15% para curto prazo e dito de 15% para curto prazo e dito de 15% para curto prazo e dito de 15% para curto prazo e

de 20% no longo prazo e um lucro operacional de $ 1.000.000, de 20% no longo prazo e um lucro operacional de $ 1.000.000, de 20% no longo prazo e um lucro operacional de $ 1.000.000, de 20% no longo prazo e um lucro operacional de $ 1.000.000,

temos:temos:temos:temos:

Quanto Quanto Quanto Quanto maiormaiormaiormaior a participaa participaa participaa participaçççção do ão do ão do ão do capital de girocapital de girocapital de girocapital de giro sobre osobre osobre osobre o

ativo total, ativo total, ativo total, ativo total, menormenormenormenor serserserseráááá a a a a rentabilidaderentabilidaderentabilidaderentabilidade da empresa. da empresa. da empresa. da empresa.

Ao adotar uma postura de Ao adotar uma postura de Ao adotar uma postura de Ao adotar uma postura de maior riscomaior riscomaior riscomaior risco, com , com , com , com menoresmenoresmenoresmenores

aplicaaplicaaplicaaplicaçççções no capital de giroões no capital de giroões no capital de giroões no capital de giro, a empresa consegue , a empresa consegue , a empresa consegue , a empresa consegue

auferir auferir auferir auferir retorno maior.retorno maior.retorno maior.retorno maior.

O dilema riscoO dilema riscoO dilema riscoO dilema risco----retorno da administraretorno da administraretorno da administraretorno da administraçççção do capital de ão do capital de ão do capital de ão do capital de

giro pode ser enfocado em fungiro pode ser enfocado em fungiro pode ser enfocado em fungiro pode ser enfocado em funçççção da participaão da participaão da participaão da participaçççção dosão dosão dosão dos

investimentos circulantes em relainvestimentos circulantes em relainvestimentos circulantes em relainvestimentos circulantes em relaçççção ao ativo total. ão ao ativo total. ão ao ativo total. ão ao ativo total.


Financiamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de GiroFinanciamento do Capital de Giro

O custo de um crédito a longo prazo é mais caromais caromais caromais caro que o

de curto prazo devido ao risco na duração do empréstimo.

O tomador de recursos de longo prazo obriga-se também a

remunerar expectativasremunerar expectativasremunerar expectativasremunerar expectativas de flutuações nas taxas de juros por

um tempo maior.

Aspectos de pós-fixação dos juros e políticas mais

rigorosas de exigências de garantias visam minimizar ominimizar ominimizar ominimizar o

riscoriscoriscorisco da definição da taxa de juros a longo prazo.


Em economias atípicas pode-se observar um custo mais alto

para o crédito de curto prazo.

Escassez de poupança livre e conseqüentemente de fundos

para empréstimos;

Subsídio ao crédito a longo prazo e a reciprocidade exigida

pelos bancos em suas operações de curto prazo.

Brasil nas dBrasil nas dBrasil nas dBrasil nas dBrasil nas dBrasil nas dBrasil nas dBrasil nas déééééééécadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90cadas de 80 e 90


Dilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema risco--------retorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiçççççççção de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamento

UtilizandoUtilizandoUtilizandoUtilizandoUtilizandoUtilizandoUtilizandoUtilizando--------se mais de crse mais de crse mais de crse mais de crse mais de crse mais de crse mais de crse mais de crééééééééditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa ditos de curto prazo, a empresa

poderpoderpoderpoderpoderpoderpoderpoderáááááááá obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos obter, sempre que seus custos forem inferiores aos

de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais. de longo prazo, melhores resultados operacionais.

RETORNO

ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)ROE(retorno s/ o PL)

Lucro LLucro LLucro LLucro Lííííquidoquidoquidoquido

IR (40%)IR (40%)IR (40%)IR (40%)

Lucro antes do IRLucro antes do IRLucro antes do IRLucro antes do IR

DespDespDespDesp. Financeiras:. Financeiras:. Financeiras:. Financeiras:

Passivo CirculantePassivo CirculantePassivo CirculantePassivo Circulante

ELPELPELPELP

Lucro OperacionalLucro OperacionalLucro OperacionalLucro Operacional

36,6%

$ 475,20

(316,80)

$ 792,00

15% x 1040,00

= (156,00)

20% x 260,00

= (52,00)

$ 1.000.000

ALTAALTAALTAALTA

Se o PC passasse a representar 40% do ativo total (ELP 10% e o PSe o PC passasse a representar 40% do ativo total (ELP 10% e o PSe o PC passasse a representar 40% do ativo total (ELP 10% e o PSe o PC passasse a representar 40% do ativo total (ELP 10% e o PL L L L

inalterado em 50%), o lucro da empresa cresceria 3,4% e a inalterado em 50%), o lucro da empresa cresceria 3,4% e a inalterado em 50%), o lucro da empresa cresceria 3,4% e a inalterado em 50%), o lucro da empresa cresceria 3,4% e a

rentabilidade sobre o capital prrentabilidade sobre o capital prrentabilidade sobre o capital prrentabilidade sobre o capital próóóóprio, de 35,4% seria elevada para prio, de 35,4% seria elevada para prio, de 35,4% seria elevada para prio, de 35,4% seria elevada para

36,6%.36,6%.36,6%.36,6%.

Evolução do LL ($475,20/$459,60) -1 = 3,4%


Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo Maior sensibilidade dos juros de curto prazo ààààààààs alteras alteras alteras alteras alteras alteras alteras alteraçççççççções ões ões ões ões ões ões ões

conjunturais conjunturais conjunturais conjunturais conjunturais conjunturais conjunturais conjunturais

Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa Maior dependência da empresa ààààààààs disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de s disponibilidades de

crcrcrcrcrcrcrcréééééééédito no mercadodito no mercadodito no mercadodito no mercadodito no mercadodito no mercadodito no mercadodito no mercado

RISCO

Dilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema riscoDilema risco--------retorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiretorno na composiçççççççção de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamentoão de financiamento


É determinado pela atividade normal da empresa

Seu montante é definido pelo nível mínimo de necessidades

de recursos demandados pelo ciclo operacional

Permanente (fixo)

ClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaçççççççção do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giro

Investimento cíclico de recursos em giro que se repete

periodicamente, assumindo caráter de permanente


Exemplo: maiores vendas em determinados períodos do ano,

ou grandes aquisições de estoques na entressafra

Sazonal (variável)

ClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaClassificaçççççççção do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giroão do Capital de Giro

É determinado pelas variações temporárias que ocorrem

normalmente nos negócios de uma empresa

Investimentos

necessários

($)Capital de giro

sazonal (variável)

Capital de giro

permanente (fixo)

Tempo

Capitais de giro permanente e sazonalCapitais de giro permanente e sazonalCapitais de giro permanente e sazonalCapitais de giro permanente e sazonal


Investimentos

necessários

($) Financiamento

a curto prazo

Financiamento

a longo prazo

Tempo

Capital de

giro sazonal

Capital de giro

permanente

Ativo

permanente

Abordagem pelo equilAbordagem pelo equilAbordagem pelo equilAbordagem pelo equilííííbrio financeiro tradicionalbrio financeiro tradicionalbrio financeiro tradicionalbrio financeiro tradicional


O ativo permanente e o capital de giro permanente s ão financiados

por recursos de longo prazo (próprios ou de terceir os)

Investimentos

necessários

($)

Financiamento

a longo prazo

Tempo

Capital de

giro sazonal

Capital de giro

permanente

Ativo

permanente

Abordagem de risco mAbordagem de risco mAbordagem de risco mAbordagem de risco míííínimonimonimonimo


A empresa encontra-se totalmente financiada por rec ursos permanentes

(longo prazo), inclusive em suas necessidades sazon ais de fundos.

Necessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de GiroNecessidade de Investimento em Capital de Giro

Reflete o volume de recursos demandado pelo ciclo

operacional da empresa, determinado em função

de suas políticas de compras, vendas e estocagem

É uma necessidade de capital de longo prazo, que deve

lastrear os investimentos cíclicos em cada capital de giro

O CCL adequado deve cobrir as necessidades mínimas de

ativos circulantes de uma empresa, e as necessidades

sazonais de recursos são supridas por passivos circulantes


$ 10.000$ 10.000$ 10.000$ 10.000

$ 20.000$ 20.000$ 20.000$ 20.000

$ 20.000$ 20.000$ 20.000$ 20.000

$ 50.000$ 50.000$ 50.000$ 50.000

Passivo circulantePassivo circulantePassivo circulantePassivo circulante

ELPELPELPELP

Patrimônio lPatrimônio lPatrimônio lPatrimônio lííííquidoquidoquidoquido

Total:Total:Total:Total:

$ 20.000$ 20.000$ 20.000$ 20.000

$ 2.000

$ 10.000

$ 8.000

$ 30.000$ 30.000$ 30.000$ 30.000

$ 50.000$ 50.000$ 50.000$ 50.000

Ativo circulanteAtivo circulanteAtivo circulanteAtivo circulante

Caixa

Valores a receber

Estoques

Ativo permanenteAtivo permanenteAtivo permanenteAtivo permanente

Total:Total:Total:Total:

Exemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativoExemplo ilustrativo

volume de vendas: $ 40.000/mês, sendo $ 10.000 a prazo volume de vendas: $ 40.000/mês, sendo $ 10.000 a prazo volume de vendas: $ 40.000/mês, sendo $ 10.000 a prazo volume de vendas: $ 40.000/mês, sendo $ 10.000 a prazo

prazo mprazo mprazo mprazo méééédio de cobrandio de cobrandio de cobrandio de cobrançççça: 18 dias a: 18 dias a: 18 dias a: 18 dias

estoque mestoque mestoque mestoque míííínimo: 15 dias de vendas (a prenimo: 15 dias de vendas (a prenimo: 15 dias de vendas (a prenimo: 15 dias de vendas (a preçççço de custo)o de custo)o de custo)o de custo)

porcentagem do custo de produporcentagem do custo de produporcentagem do custo de produporcentagem do custo de produçççção: 40% do preão: 40% do preão: 40% do preão: 40% do preçççço de vendao de vendao de vendao de venda

volume mvolume mvolume mvolume míííínimo de caixa : $ 1.500 para 10 dias nimo de caixa : $ 1.500 para 10 dias nimo de caixa : $ 1.500 para 10 dias nimo de caixa : $ 1.500 para 10 dias


2.000

10.000

8.000

20.00020.00020.00020.000

500

4.000

–

4.5004.5004.5004.500

1.500

6.000

8.000

15.50015.50015.50015.500

Caixa

Valores a receber ($ 10.000 x 18/30)

Estoques (40% x $ 40.000) x 15/30

TotalTotalTotalTotal

TotalTotalTotalTotal

($)($)($)($)

SazonalSazonalSazonalSazonal

($)($)($)($)

PermanentePermanentePermanentePermanente

($)($)($)($)ATIVO CIRCULANTEATIVO CIRCULANTEATIVO CIRCULANTEATIVO CIRCULANTE

Podemos apurar o seguinte montante de capital de giro

sazonal e permanente:


PLPL

$ 20.000$ 20.000

AtivoAtivoPermanentePermanente

$ 30.000$ 30.000

ELPELP

$ 20.000$ 20.000

AC CAC Cííclicoclico$ 15.500$ 15.500

PCPC$ 10.000$ 10.000

AC Sazonal $ 4.500AC Sazonal $ 4.500

Investim

entos neces

sários

($)

Financiamento

a longo prazo

Tempo

Capital de giro

sazonal

Capital de giro

permanente

Ativo

permanente

Financiamento

a curto prazo

Existência de participaExistência de participaExistência de participaExistência de participaçççção de recursos ão de recursos ão de recursos ão de recursos

de curto prazo no financiamento do de curto prazo no financiamento do de curto prazo no financiamento do de curto prazo no financiamento do

capital de giro capital de giro capital de giro capital de giro

O ativo de giro cativo de giro cativo de giro cativo de giro cativo de giro cativo de giro cativo de giro cativo de giro cííííííííclicoclicoclicoclicoclicoclicoclicoclico tem caráter essencialmente operacional operacional operacional operacional operacional operacional operacional operacional

O ativo de giro sazonalativo de giro sazonalativo de giro sazonalativo de giro sazonal pode conter valores de carcarcarcarcarcarcarcarááááááááter ter ter ter ter ter ter ter

não operacional não operacional não operacional não operacional não operacional não operacional não operacional não operacional

Os passivos podem ser Os passivos podem ser

• operacionais que renovam-se periodicamente, tornando uma

fonte permanente de recursos para financiamento do giro

• Financeiros que não apresentam uma relação direta

e proporcional com o ciclo operacional da empresa


CCL e NIGCCL e NIGCCL e NIGCCL e NIGCCL e NIGCCL e NIGCCL e NIGCCL e NIG


Financiamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaFinanciamento do giro em situaçççççççção de expansãoão de expansãoão de expansãoão de expansãoão de expansãoão de expansãoão de expansãoão de expansão

Em condiEm condiEm condiEm condiçççções de expansão da atividade operacional, ões de expansão da atividade operacional, ões de expansão da atividade operacional, ões de expansão da atividade operacional, éééé

fundamental a presenfundamental a presenfundamental a presenfundamental a presençççça de um a de um a de um a de um lastro financeirolastro financeirolastro financeirolastro financeiro direcionadodirecionadodirecionadodirecionado

a suportar as necessidades crescentes de recursosa suportar as necessidades crescentes de recursosa suportar as necessidades crescentes de recursosa suportar as necessidades crescentes de recursos

Um Um Um Um overtradingovertradingovertradingovertrading ocorre quando o CCL existente não ocorre quando o CCL existente não ocorre quando o CCL existente não ocorre quando o CCL existente não éééé

suficiente para cobrir os investimentos adicionaissuficiente para cobrir os investimentos adicionaissuficiente para cobrir os investimentos adicionaissuficiente para cobrir os investimentos adicionais

necessnecessnecessnecessáááários em girorios em girorios em girorios em giro

Em condiEm condiEm condiEm condiçççções de crescimento sem o adequado suporteões de crescimento sem o adequado suporteões de crescimento sem o adequado suporteões de crescimento sem o adequado suporte

financeiro, a empresa financeiro, a empresa financeiro, a empresa financeiro, a empresa éééé levada a se financiar com levada a se financiar com levada a se financiar com levada a se financiar com crcrcrcrééééditosditosditosditos

onerososonerososonerososonerosos de curto prazode curto prazode curto prazode curto prazo

Capital de giro 01

Documents

Transcript of Capital de giro 01