CERTIFICAÇÃOCERTIFICAÇÃO

ANBIMAANBIMACPA - 10CPA - 10

CURSO PREPARATÓRIO CURSO PREPARATÓRIO

CERTIFICAÇÃO PROFISSIONALCERTIFICAÇÃO PROFISSIONALANBIMA Série 10ANBIMA Série 10

Para Cooperativas de CréditoPara Cooperativas de Crédito

AUTOR: DOUGLAS PEDRO DALTOÉAUTOR: DOUGLAS PEDRO DALTOÉCresolCresol20132013

InformaçõesInformações

EXAME:EXAME: • • Composto por 50 questões;Composto por 50 questões;

• Para obter a certificação é necessário • Para obter a certificação é necessário aproveitamento de 70% (35 questões);aproveitamento de 70% (35 questões);• A prova é realizada de forma online, • A prova é realizada de forma online, tempo de prova 2 horas;tempo de prova 2 horas;

• • A validade da certificação é de 5 anos A validade da certificação é de 5 anos para profissionais que trabalham em para profissionais que trabalham em instituições instituições financeiras e de 3 anos para quem não tem financeiras e de 3 anos para quem não tem vínculo com nenhuma instituição financeira.vínculo com nenhuma instituição financeira.

SUMÁRIO

MÓDULO 1 – Sistema Financeiro Nacional (5% a 10%)

MÓDULO 2 – Ética e regulamentação (10% a 15%)

MÓDULO 3 – Noções de Economia e Finanças (10% a 15%)

MÓDULO 4 – Princípios de Investimento (10% a 20%)

MÓDULO 5 – Produtos de Investimento (15% a 25%)

MÓDULO 6 – Fundos de Investimento (25% a 40%)

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MÓDULO 1 – Sistema Financeiro Nacional (5% a 10%)

Funções Básicas

A intermediação financeira é o processo pelo qual os tomadores e poupadores de recursos encontram-se em um ambiente organizado e fiscalizado, visando o pleno funcionamento desta importante função do Sistema Financeiro Nacional.

TomadoresIntermediadores

Financeiros Exemplo: Coop. de Crédito

Poupadores

COMPOSIÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

CVM – Comissão de Valores Mobiliários

Corretora de Valores

Banco Múltiplo

Banco de Investimento

Banco Comercial

Banco Central do Brasil

Conselho Monetário Nacional

Principais Inst. Financeiras

Órgão Normativo

Entidades Supervisoras

Distribuidora de Valores

Entidades de Auto-RegulaçãoANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais

Bolsa deMercadorias e Futuros

Bolsa de Valores

Sistema e Câmaras de Liquidação

e Custódia

SELIC CETIP CBLC

SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiro

Órgão de Regulação, Fiscalização e Auto-regulação

Conselho Monetário Nacional

Conselho Monetário Nacional é um órgão normativo, é responsável pela expedição das diretrizes gerais para o bom funcionamento do Sistema Financeiro Nacional, é o órgão máximo do sistema financeiro.

Composição: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho), Ministro do Orçamento, Planejamento e Gestão e o Presidente do Banco Central.

Principais atribuições:

• Definir a meta da Inflação Anual;• Autorizar a emissão de Papel Moeda;• Estabelecer as normas sobre: Política Monetária, Cambial e Creditícia;• Estabelecer medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios

econômicos.

FIQUE ESPERTO: CMN – Órgão NORMATIVO!

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Banco Central do Brasil Banco Central é um órgão executor, é responsável por garantir o poder

de compra da moeda nacional, é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda.

Composição: Diretoria colegiada (Presidente + 7 Diretores).

Principais atribuições:

Autorizar o funcionamento e fiscalizar as inst. Financeiras; Executar a política monetária e cambial; OPEN MARKET; Receber compulsórios das Inst. Financeiras; Emitir Moeda; Realizar operações de Redesconto; Cumprir a META DE INFLAÇÃO FIQUE ESPERTO: BC– Órgão EXECUTOR!Conselho Monetário Nacional – MANDA. Banco Central - EXECUTA

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CVM – Comissão de Valores Mobiliários

CVM regula e fiscaliza todos os Fundos de Investimento, é responsável por regular, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país, promovendo medidas para incentivar a formação de poupança de investimento ao mercado de capitais.

Composição: Diretores escolhidos diretamente pela Presidenta da Repúblca.

Principais Funções: Assegurar o funcionamento eficiente dos mercados de capitais

(Bolsa de Valores); Assegurar a transparência de informações do mercado de capitais; Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação dos

títulos emitidos pelas S.A de capital aberto.

FIQUE ESPERTO: É Competência da CVM tudo que diz respeito a valores mobiliários – AÇÕES, FUNDOS DE INVESTIMENTO, DEBÊNTURES, SWAP.

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ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais

Principal representante das instituições que atuam nos mercados financeiros e de capitais.Seus associados são Bancos de Investimento, Bancos Múltiplos com carteiras de Investimento, asset management, Corretoras, Distribuidoras e Consultorias Financeiras.

A ANBIMA é a única entidade de classe que além de representar os interesses de seus associados, auto-regula suas atividades com adoção de normas mais rígidas do que as impostas pela Legislação vigente, através de 7 (Sete) códigos de Regulação e Melhores Prática.

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Principais Códigos de Auto – Regulação ANBIMA

Auto-Regulação das Ofertas Públicas de Títulos e Valores Mobiliários;

Auto-Regulação de Fundos de Investimento; Auto-Regulação para os Serviços Qualificados ao Mercado

de Capitais; Auto-Regulação do programa de Certificação continuada; Auto-Regulação do mercado Private Bank Doméstico.

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Principais Intermediários Financeiros

Banco Comercial Os bancos comerciais têm como objetivo captar depósito à vista e

a prazo (CDB) para financiar a curto e médio prazo.

Bancos de Investimento Bancos de Investimento podem manter contas correntes, desde

que não sejam movimentadas por cheques e não sejam remuneradas, captam depósito a prazo (Aplicações), são especializados em financiamento de capital fixo e capital de giro, de médio e longo prazo, administram e vendem fundos de investimento e intermedeiam títulos e valores mobiliários.

Administra Fundos de Investimento e atuam na abertura de capital e subscrição de novas ações (IPO e Underwritng).

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Bancos Múltiplos

Os bancos múltiplos são instituições financeiras que realização operações de Crédito e operações de captação.

Comercial (Monetária); De Investimento; De desenvolvimento; De Crédito Imobiliário; De Crédito, financiamento (Financeiras); Arrendamento mercantil (leasing)

FIQUE ESPERTO: Para ser considerado banco múltiplo, é necessário conter no mínimo duas carteiras, sendo obrigatoriamente, Comercial ou de Investimento,

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Outros Intermediários Financeiros

Corretoras de títulos e valores mobiliários

São instituições cuja área de atuação é basicamente o mercado acionário.

Operar na bolsa; Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e

de terceiros; Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;

FIQUE ESPERTO: Não existem mais diferenças entre as corretoras e distribuidoras, desde 02/03/2009, decisão conjunta da CVM/BACEN n° 17, agora as distribuidoras e corretoras podem operar nos ambientes de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores.

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Distribuidoras de Títulos e valores mobiliários

Basicamente exercem funções semelhantes as sociedades corretoras.

Intermediar operações de câmbio; Operar no mercado aberto – OPEN MARKET Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta

própria e de terceiros; Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de

investimentos;

FIQUE ESPERTO: Não existe mais diferença na atuação das Distribuidoras e Corretoras.

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Bolsas

O objetivo das bolsas é manter um ambiente organizado para a realização de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, especialmente fiscalizado pela CVM.

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A Bovespa e sua reorganização Societária:

BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América

Latina, com cerca de 80% do volume de negócios realizados na

Região.

Antes de 28/08/2008, a Bovespa era uma associação civil sem fins

Lucrativos, tendo como sócias desta associação as corretoras.Após esta reorganização a Bovespa Holding é uma S.A, que

atua Em toda cadeia de negócios relacionados a títulos e valores Mobiliários, agora é chamada de BM&Fbovespa S.A

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NOVA ORGANIZAÇÃO DA BOVESPA

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

BVSPBolsa de Valores de SP

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

Depositária: Guarda Centralizada Dos valores mobiliários

Clearing: Compensação, Liquidação E gerenciamento de risco de operações

Registradas na BOVESPA

Responsável pela organização E administração dos mercados de

Valores mobiliários

BSMBovespa Supervisão de Mercados

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

Bovespa Holding

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

A Bovespa Holding –detém participação societária em duas sociedades por ações operacionais de

Capital Fechado : BVSP e CBLC

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

Responsável pela organização E administração dos mercados de

Valores mobiliários

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

CBLCCompanhia Brasileira

de Liquidação e Custódia

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SISTEMAS E CÂMARAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA

Clearing house

A função das câmaras de liquidação e custódia é processar o pagamento e recebimento dos recursos financeiros e a custódia dos títulos e valores mobiliários negociados, desta forma mitigando o risco de liquidez.

SELIC – Sistema especial de liquidação e custódia

O SELIC é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação das operações realizadas com títulos públicos federais, garantindo segurança e transparência nas transações, foi criado pelo BACEN e pala extinta ANDIMA.

FIQUE ESPERTO: Liquidação e Custódia de títulos públicos é no SELIC!!! (LFT, LTN, NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F)

Processamento em D+0

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CETIP – Câmara de Custódia e liquidação

A CETIP, é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos privados.

Exemplo: Fundos DI, CDB, SWAP, Debênture, LCI - Letra de Crédito Imobiliário , LCA – Letra de Crédito do Agronegócio.

FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de títulos

PRIVADOS!! Processamento em D+1

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CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia

A CBLC atua como contraparte entre todos os compradores e vendedores, assumindo o risco das contrapartes entre o fechamento do negócio e sua liquidação.

Embora a CBLC possa custodiar diversos títulos e valores mobiliários, ela atua com AÇÕES negociadas na Bm&Fbovespa.

FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de AÇÕES é na CBLC ! Ações e Derivativos (Opções, Futuro e Termo)

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MÓDULO 2 – Ética e regulamentação (10% a 15%)

Você é responsável por estabelecer uma relação de confiança entre o cooperado e a cooperativa, aconselhando os associados que buscam em você e na instituição financeira que você representa soluções adequadas as necessidades dele.

Princípio de Integridade

Integridade pressupõe HONESTIDADE, SINCERIDADE. Nenhuma recomendação a clientes deve ser baseada em ganhos e vantagens pessoais.

O profissional financeiro deve oferecer serviços profissionais com integridade pessoal, sendo fonte de respeito e confiança.

REGRAS RELACIONADAS AO PRINCIPIO DE INTEGRIDADE:

O profissional financeiro deve zelar pela sua imagem e reputação, não se envolverem condutas que impliquem em desonestidade, fraude e dolo.

Exemplo: Um cliente tem recursos para investimento de curto prazo. Você sugere a ele fazer aporte em uma previdência privada, produto cuja meta você ainda não bateu. Ressalta, ainda, que a rentabilidade é excelente.

Você NÃO respeitou o principio de Integridade , pois colocou seu interesse antes do interesse do cliente não oferecendo um produto adequado ao mesmo.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Desonestidade, Declarações falsa, vantagens pessoais

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Princípio de Objetividade

O profissional financeiro deve ser objetivo na prestação de seus serviços. Objetividade requer honestidade e imparcialidade.

O profissional financeiro deve agir de acordo com o interesse de seu cliente, exercendo um julgamento razoável e prudente ao prestar seus serviços.

Exemplo: Seu cliente quer comprar um VGBL, produto qual a cooperativa onde você trabalha não tem. Você informa que não tem esse produto. Você respeitou o principio de objetividade, pois reconheceu que não tinha como atender a necessidade do cliente, foi imparcial.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Foco no cliente, Objetividade e imparcialidade.

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Princípio de Competência

O Profissional financeiro deve prestar serviços ao seu cliente de maneira competente e manter os conhecimentos necessários sobre a área que atua.Com a conquista da certificação o profissional é considerado qualificado para prestar orientação financeira. Entretanto além de assimilar o conhecimento necessário para adquirir a certificação ele deve firmar compromisso com o aprendizado continuado, ficando atento as evoluções e novidades dos produtos financeiros.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Competência, Certificação (CPA-10),

Conhecimento.

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Princípio de Confidencialidade

O Profissional financeiro não deve revelar nenhuma informação confidencial de seu cliente sem seu consentimento, a menos que em resposta a processo judicial, para se defender contra acusações de má-prática por parte do profissional financeiro em disputa civil contra o cliente.

O profissional financeiro não deve revelar, ou usar para seu próprio benefício – sem o consentimento do cliente.

O profissional deverá manter o mesmo sigilo para com seus empregadores e seus clientes.

Exemplo: Seu cliente comenta com você que esta com grandes dificuldades financeiras e irá vender um imóvel para quitar suas obrigações. Você de posse desta informação, avisa a um corretor de imóveis conhecido da dificuldade financeira do cliente e da necessidade de vender o referido imóvel.

Você não respeitou o princípio de Confidencialidade, pois se o cliente não solicitou sua ajuda, você não pode revelar nenhum dado financeiro do cliente.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Confidencialidade, sigilo, seja discreto!

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Princípio de Conduta Profissional A conduta do profissional financeiro em todas as questões deve

refletir zelo na profissão. Devido à importância dos serviços profissionais prestados, existem muitas responsabilidades concomitantes de se comportar dignamente, respeitando assim os colegas de profissão e trabalhando em conjunto com os demais profissionais financeiros para melhorar a qualidade dos serviços.

exemplo: O gerente do banco “A”, para conquistar clientes do banco “B”, espalha boatos sobre sua integridade e segurança do seu banco.Este gerente NÃO esta agindo de acordo com o principio de profissionalismo, pois ao desmoralizar o concorrente, esta desmoralizando a classe profissional.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Respeito aos colegas, cooperação, respeito a classe, zelar pela imagem pública.

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Princípio da Probidade

Ser Justo e Imparcial nos relacionamentos profissionais, tratar os demais profissionais e clientes da mesma maneira que gostaria de ser tratado. Integridade de Caráter.

Princípio da Diligência Exige do profissional financeira zelo e dedicação na execução de

serviços profissionais nas condições acordadas, atender aos compromissos nas condições acordadas. Cuidado ativo, presteza!

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Lavagem de Dinheiro

Al Capone

Aos 28 anos, sua fortuna era estimada em 100 milhões de dólares, fruto do jogo e da prostituição. Foi preso pelo agente federal Eliot Ness, por não pagar impostos.

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Lavagem de Dinheiro

Conceito

A lavagem de dinheiro constitui um conjunto de operações comerciais ou financeiras que buscam a incorporação na economia dos recursos originários ou que estão ligados a atos ilícitos.

FIQUE ESPERTO: Lavar recursos é fazer com que o produto de crimes pareçam ser adquiridos legalmente.

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Lavagem de Dinheiro

O crime A lei n° 9.613 tipifica o crime de lavagem de dinheiro,

aquele que oculta, ou dissimula a natureza e origem dos recursos oriundos dos seguintes crimes:

Tráfico de drogas; Terrorismo; Contrabando de armas, munições; Seqüestro; Contra Administração pública; Contra sistema financeiro nacional; Praticado por organização criminosa; Praticado por particular contra administração pública estrangeira.

Penalidades: reclusão de 3 a 10 anos, além de multa – crime não afiançável

(Obs. Lei modificada, pela Lei 12.683 de 09/07/2012) – Válida para Provas a serem realizadas após o dia 09/01/2013)

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Nova Redação - Lavagem de Dinheiro Caracteriza-se como crimes de lavagem de dinheiro ocultar ou

dissimular a origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infração penal.Ficam sujeitos a mesma pena (Multa e Reclusão de 3 a 10 anos) aqueles que:

- Os converte em ativos lícitos;

- Os adquire, recebe, troca, negocia, dá em garantia, guarda, tem em depósito, movimenta e transfere;

- Importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros.

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Penalidades – Lavagem de Dinheiro

Reclusão de 3 a 10 anos e multa;

MULTA pecuniária, aplicada pelo COAF, será variável e não superior:

Ao dobro da Operação; Ao dobro real do lucro obtido na transação; Ao valor de Até R$ 20.000.000,00 (Vinte milhões de reais)

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Lavagem de dinheiro

Etapas no Processo de Lavagem de Dinheiro:

Colocação : colocar o recurso no sistema econômico, comprando bens, efetuando depósitos em contas bancárias.

Ocultação: Consiste em dificultar o rastreamento contábil dos recursos ilícitos, geralmente efetuam transferências eletrônicas para várias contas, fracionando assim o recurso para não chamar atenção.

Integração: Nesta última etapa os recursos são incorporados formalmente ao sistema econômico

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Registro e comunicação das operações, circular 2852/98 e carta –Circular 2826/98 e 3098/03:

Registro Interno Operações em espécie com valor superior ou igual a R$ 10.000,00

Registro Interno+ SISCOAF

Emissão de cheques Adm, Ted, pagamentos em espécie, provisionamento de saques com valor igual ou superior a R$ 100.000,00

Comunicação ao SISCOAF

Operações de qualquer valor, cuja, características possam indicar existência de crime.

FIQUE ESPERTO: A comunicação de qualquer operação suspeita

Deverá ser informada pelo SISCOAF até o dia útil seguinte

(24 horas).

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COAF- Conselho de Controle de Atividades Financeiras

O COAF criado em 1998, órgão de inteligência vinculado ao Ministério da Fazenda, que tem como objetivo, entre outros, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas em lei e comunicar as autoridades competentes para a instauração dos procedimentos cabíveis. Além dos bancos e cooperativas de crédito, as empresas que trabalham com a comercialização de Jóias, metais preciosos e obras de arte devem comunicar suas transações ao órgão.

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Ética na Venda

Venda casada é vincular a compra de determinado produto ou serviço a outro. O Banco Central proíbe esta prática além de ser proibida pelo Código de defesa do consumidor (Art. 39).

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Análise do Perfil do Investidor - API

Segundo a ANBIMA, as Instituições participantes administradoras de Fundos de Investimento, deverão adotar procedimentos formais para verificar a adequação dos investimentos pretendidos pelo investidor ao seu perfil de Investimento e tolerância a riscos.

Na distribuição de Fundos de Investimento via Agências, no varejo, deverão ser adotadas as aferições de perfil do Investidor para os Fundos pertencentes as categorias Ações, Multimercado e Renda Fixa (com o atributo de Crédito Privado).

Perfis definidos na API: Modelo - API.doc- Conservador; (Cliente que busca Segurança)

- Moderado; (Disposto a correr um pouco de risco para obter ganhos superiores)

- Agressivo ou arrojado.(Cliente disposto a correr riscos para obter ganhos no médio e longo prazo)

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Código de Auto-Regulação ANBIMA – para a indústria de Fundos de Investimento

Prospecto:As instituições participantes devem fornecer aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento prospectos com o regulamento do fundo de Investimento.O prospecto deve conter as características principais do fundo, contendo a política de investimento, riscos envolvidos.

Sendo obrigatório:I – Objetivo de Investimento: metas e parâmetros de performance;II – Política de Investimento: Informar as técnicas e praticas de investimento a serem

utilizados, tipos de títulos e valores mobiliários que farão a composição da carteira, ou seja como o fundo pretende atingir o seu objetivo.

III- Fatores de Risco: Indicar todo e qualquer fato relativo ao Fundo de Investimento que possa afetar a decisão do potencial Investidor.

FIQUE ESPERTO: O prospecto NÃO é obrigatório no caso de fundos destinados exclusivamente a investidores qualificados:

I – Instituições financeiras;II – Companhias seguradoras e Sociedades de Capitalização;III – Entidades de Previdência complementar;IV – PF ou PJ, que possuam investimento superior a R$ 300 .000,00, e atestem

por escrito sua condição de investidor qualificado.

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Selo ANBIMA

Na capa dos prospectos dos Fundos de Investimento administrados pela instituições participantes devem conter impressos o SELO ANBIMA e a data do prospecto.

Devendo conter o seguinte aviso:Este prospecto foi preparado com informações necessárias ao atendimento das disposições do código de auto regulação da ANBIMA para fundos de investimento, bem como das normas emanadas da comissão de valores mobiliários. A autorização para funcionamento e/ou venda das cotas deste fundo de investimento não implica, por parte da comissão de valores mobiliários ou da ANBIMA, garantia das informações prestadas, ou julgamento da qualidade do fundo, de seu administrador ou das demais instituições prestadoras de serviço

FIQUE ESPERTO: O Selo ANBIMA não implica em garantia sobre a qualidade do fundo ou do administrador

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Prospectos

Devem ainda conter impresso em destaque na capa , na contracapa, ou na primeira página do Prospecto:

Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento, tais estratégias pode resultar em perdas patrimoniais significativas para seus cotistas

O investimento do fundo de investimento de que se trata este prospecto apresenta riscos para o investidor. Ainda que o gestor mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa da eliminação de riscos de perdas para o investidor.

O fundo de investimento de que se trata este prospecto não conta com garantia do administrador do fundo, do Gestor, ou qualquer mecanismo de seguro, ou do FGC.

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura,

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Marcação a Mercado (MaM)

Conceito: Contabilizar cada ativo da carteira do fundo de investimento pelo valor de mercado.

Finalidade: Evitar transferências de riquezas entre os cotistas.

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MÓDULO 3 – Noções de economia e Finanças

(10% a 15%)

CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA

Os indicadores Econômicos mais relevantes estão ligados ao nível de emprego, índice de preços. Vamos conhecer o mais famoso – PIB.

PIB – Produto Interno Bruto

É conjunto da Produção final de bens e serviços realizados no território nacional, independente da nacionalidade dos agentes econômicos, num determinado período de tempo, normalmente 1 ano.

Regras para cálculo do PIB: - Valores dos bens intermediários não são computados, são somadas SOMENTE o valor

adicionado ou agregado de cada etapa da produção.

FIQUE ESPERTO: PIB – Produção total de bens e serviços de um país durante o ano, independente da nacionalidade do agente econômico. Considera-se apenas os valores agregados.

PIB PIB= C + I + G + (x-m)

Sendo:

C: Bens e serviços comprados pelas famílias, divide-se em três grupos: Duráveis, não duráveis e Serviços.

I: Investimentos realizados (Bens adquiridos para uso futuro).

G: Bens ou serviços adquiridos pelo governo federal,

estadual ou municipal.

(X-M): Saldo da balança comercial ( Exportações – Importações)

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Índices de Preços (medem a inflação)

A inflação é a taxa média de variação de preços de bens e serviços.

Dois índices muito importantes :

IPCA - que é um índice que mede a inflação na ponta do consumidor;

IGP-M - que é o índice geral de preços, compostos da variação dos preços do atacado e do varejo.

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Índices de Inflação

IPCA – Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo

Calculado: Mensalmente pelo IBGE.

Finalidade: É utilizado pelo BACEN para acompanhar a meta de inflação, foi adotado a partir de 1999 para balizamento da política monetária.

Público Alvo: Famílias com rendimento de 1 a 40 salários mínimos.

Periodicidade: Mensal, do dia 01 a 30 do mês de referência.

Divulgação: aproximadamente 8 dias após a coleta.

FIQUE ESPERTO: O IPCA, é utilizado pelo COPOM, para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos pelo Conselho Monetário Nacional para o cumprimento da meta da inflação.

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IGP-M – Índice Geral de Preços de Mercado

Calculado: FGV – Fundação Getúlio Vargas.

Finalidade: Muito utilizado como índice de atualização de contratos de aluguel, benchmark dos fundos IGP-M, e alguns fundos multi-índices, indicador que reflete a evolução dos preços das atividades produtivas, também representa o movimento das operações de comercialização no atacado, varejo e construção civil.

Periodicidade: do dia 21 do mês anterior ao dia 20 do mês de referência.

Divulgação: No último dia do mês de referência.

Composição: INCC: 10% IPC 30% IPA 60%.

FIQUE ESPERTO: O IGP-M, é calculado de FGV, Composição : IPA 60%, IPC 30% e INCC 10%

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PTAX – Taxa de Câmbio

Calculada: BACEN

Finalidade: Taxa de câmbio é o valor da moeda estrangeira expressa em moeda local.A PTAX é a cotação oficial de todas as moedas estrangeiras, é calculada diariamente através da média ponderada das negociações destas moedas no mercado interbancário.

FIQUE ESPERTO: Todas as Instituições financeiras devem informar suas transações em moeda estrangeiras no sistema do BACEN, SISBACEN. Com estas informações é divulgada a PTAX, ou seja a cotação oficial de cada moeda estrangeira.

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TAXA SELICConceito: Representa a taxa de juros básicas, ou de curto prazo brasileira.

SELIC META

Conceito: O Comitê de política monetária (COPOM) estabelece a meta para a taxa Selic com base na previsão de inflação para o ano exercício, sendo assim ela regula a taxa Selic Over, e todas as demais taxas do Brasil.

SELIC OVER

Conceito: Também conhecida como taxa overnight do SELIC, expressa mediante o cálculo da taxa média ponderada e ajustada das operações lastreadas em títulos públicos federais.

FIQUE ESPERTO: Calculada e divulgada diariamente pelo SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Títulos públicos federais)

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Taxa DI – Depósito Interfinanceiro

Conceito: Taxa média ponderada das operações realizadas entre instituições financeiras pelo prazo de um dia, lastreadas em emissão de CDI (Certificados de depósito interfinanceiros) – Títulos Privados.

FIQUE ESPERTO: CDI CETIP, é a taxa média ponderada das operações realizadas entre instituições financeiras com lastro em títulos privados;Utilizada para corrigir operações de taxas pós-fixadas – CDB;Benchmark de fundos DI (Renda Fixa)

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TR – Taxa Referêncial

Calculada Diariamente pelo BACEN, com base na TBF, que é a média da taxa de captação dos depósitos a prazo de 30 inst. Financeiras selecionados, sendo aplicado um REDUTOR, que é definido pelo BACEN.

Utilizada para remunerar financiamentos Habitacionais, FGTS e poupança (Selic maior

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COPOM: Finalidade e definição

O COPOM é um órgão decisório da política monetária do Banco Central, é responsável por estabelecer a META para a taxa Selic e seus eventuais viés.

Criado em Junho de 1996, e a partir de Junho de 1999 com objetivo de estabelecer um “ritual” e elevar a transparência no processo decisório da política monetária, começou a se utilizar o regime de “Metas de Inflação”.

Índice utilizado para acompanhamento da Meta: IPCA;

Compete ao Presidente do Banco Central do Brasil executar o viés definido em reunião , caso julgue necessário.

Composição: Diretoria colegiada do BACEN (7 diretores + Diretor Presidente), em caso de empate o Diretor presidente tem o voto decisório;

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COPOM: Finalidade e definição

Periodicidade das reuniões ordinárias: oito vezes ao ano, aproximadamente a cada 45 dias, sempre as Terças e Quartas-feiras. A primeira seção (Primeiro dia), é conhecida como Pré-copom, pois neste dia são analisados os dados e variáveis de mercado. No segundo encontro acontece a votação e definição da Taxa Selic META.

A Ata da reunião é divulgada até 6 dias úteis em português e 7 dias em Inglês após a reunião;

Caso a meta não seja alcançada, o presidente do Banco Central do Brasil, deverá encaminhar uma carta aberta ao ministro da Fazenda, explicando as razões do não comprimento, e as medidas necessárias para adequar a inflação dentro do esperado.

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Finanças é a arte e a ciência da gestão de ativos financeiros. O campo de estudo de instituições financeiras, dos mercados financeiros e do funcionamento dos sistemas financeiros, tanto dentro de uma nação quanto no mercado internacional, também é conhecido como finanças.

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Taxa de Juro Real x Taxa Nominal

Taxa de Juros Nominal:

É a taxa de juros que encontramos nas operações correntes, ou seja é a taxa visível ao participante.

Exemplo:

CDB – remuneração de 12% a.a

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Taxa de Juros REAL:

É a taxa nominal (-) descontada a inflação do período.

Exemplo:

Seu cliente faz um investimento em CDB a uma remuneração de 13 % a.a

Inflação: 6,55% a.a

Taxa real: 6,45% a.a

Taxa Nominal: 13 % a.a

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Capitalização Simples x Composta

Capitalização SIMPLES:

No regime de capitalização simples a taxa de juros incide apenas sobre o Capital.

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Capitalização SIMPLES:

Exemplo: Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a

uma taxa de juros de 2% a.m:

1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00 2° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.040,00 3° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.060,00

Saldo Final : R$ 1.060,00

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Capitalização SIMPLES: Fórmula:

M = C * (1 + i * T) 100

M= 1.000,00 * (1 + 2 * 3) 100 M= R$ 1.060,00

FIQUE ESPERTO: Fórmula Linear!

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Capitalização COMPOSTA:

No regime de capitalização composta a taxa incide sobre o capital inicial + juros do período anterior. Ou seja:

É O FAMOSO Juros Sobre Juros.

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Capitalização COMPOSTA:

Exemplo: Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a

uma taxa de juros de 2% a.m no sistema de capitalização composto.

1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00 2° mês : 1.020,00 x 2% : R$ 20,40 Montante : R$ 1.040,40 3° mês : 1.040,40 x 2% : R$ 20,81 Montante : R$ 1.061,21

Saldo Final : R$ 1.061,21

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Capitalização COMPOSTA: Fórmula: t M = C * (1+ i ) 100 3 M= 1.000,00 * (1+ 2 ) 100 M= R$ 1.061,21

FIQUE ESPERTO: Fórmula Exponencial!

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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL TAXA DE JUROS EQUIVALENTE

Muitas vezes a taxa de juros é expressa ao ano, mas a transação é por um prazo menor e precisamos encontrar a taxa correspondente ao período da operação.

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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL

Duas taxas são PROPORCIONAIS quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,

NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES!!!

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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL Exemplo:

Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a 12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no valor de R$ 1.000,00 a 1% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as duas aplicações no regime de capitalização Simples.

Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade? Resposta: As duas taxas são PROPORCIONAIS, OU

SEJA, geram o mesmo juros.

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Taxa Proporcional

i quero = ( i tenho) x (prazo quero) x 100

100 prazo tenho

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TAXA DE JUROS EQUIVALENTE

Duas taxas são EQUIVALENTES quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,

NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA!!!

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TAXA DE JUROS EQUIVALENTE

Exemplo:

Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a 12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no valor de R$ 1.000,00 a 0,95% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as duas aplicações no regime de capitalização Composta.

Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade? Resposta: As duas taxas são EQUIVALENTE, OU SEJA,

geram o mesmo juros.

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Conversões de taxas

Taxa Equivalente

Quero Tenho

i quero = (1+ i tenho ) - 1 x 100 100

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SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO

É o conjunto de regras, procedimentos, instrumentos e sistemas operacionais integrados que são utilizados para pagamentos e transferência de fundos entre diversos agentes econômicos.

Principais Vantagens: LIQUIDAÇÃO EM TEMPO REAL E IRREVOGAVEL DE TRANSFERÊNCIA INTERBANCÁRIA;

Exemplo: TED – Valores Iguais ou superiores a R$ 2.000,00

DOC – Valores inferiores a R$ 4.999,99 PRINCIPAL FUNÇÃO: É REDUZIR O RISCO SISTÊMICO NO

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

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MÓDULO 4 – Princípios de Investimento (10% a 20%)

Principais Fatores de Análise de Investimento

O ideal é que as pessoas poupem uma parcela de sua renda, respeitando seus objetivos pessoais de curto, médio e longo prazo. Podendo utilizar suas reservas para compra de bens, aposentadoria, viagens, ou estudos dos filhos, etc.

Quando o investidor procura a melhor opção para investir, ele busca geralmente 3 atributos:

RENTABILIDADE LIQUIDEZ SEGURANÇA

Sendo que é muito difícil encontrar em um investimento ao mesmo tempo os três atributos. O investidor deverá optar pelo EQUILÍBRIO dos fatores que julgar mais importante para seu

objetivo.INVESTIMENTO RENTABILIDADE LIQUIDEZ SEGURANÇA

POUPANÇA BAIXA ALTA ALTA

IMÓVEIS BAIXA BAIXA ALTA

FUNDO RENDA FIXA MODERADA ALTA ALTA

AÇÕES ALTA ALTA BAIXA

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Rentabilidade

RENTABILIDADE OBSERVADA x RENTABILIDADE ESPERADA

A rentabilidade de um investimento indica qual foi o ganho

ou perca do investidor em um determinado período. Dos atributos que são pertinentes aos fundos, a

rentabilidade é a que mais atraem investidores, no entanto é o mais perigoso, pois “rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura”.

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RENTABILIDADE OBSERVADA

Rentabilidade Observada: É o ganho obtido no passado, ou seja, que já ocorreu até o presente momento. Normalmente é expresso em %.

Exemplo: Seu cooperado aplicou no RDC R$ 10.000,00, e resgatou R$ 15.000,00, após 12 meses. A rentabilidade da operação foi:

Rentabilidade= ( valor resgatado - 1) x 100 = 50% valor aplicado

FIQUE ESPERTO: A rentabilidade se refere ao passado! Rentabilidade passada, não é garantia de rentabilidade

futura!!

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RENTABILIDADE ESPERADA

O investidor quando vai aplicar seu recurso deseja saber qual será sua rentabilidade, entretanto não é possível saber qual será a rentabilidade de um período que não ocorreu. Existe apenas uma estimativa, que é a rentabilidade ESPERADA.

É o ganho que o investidor espera, NÃO PODENDO SER EXPRESSA EM TERMOS ABSOLUTOS, sendo a maneira correta expressar de maneira relativa, ou seja, com auxilio de um benchmark.

Exemplos: Fundo multimercado agressivo: 150 % DI Fundo de ações: 10% a.a acima da SELIC RDC : 97% do CDI

FIQUE ESPERTO: A rentabilidade esperada se refere ao futuro!

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RENTABILIDADE ABSOLUTA x RENTABILIDADE RELATIVA

A rentabilidade de um investimento pode ser expressa de duas formas:

ABSOLUTA: indicando o seu resultado em %, ou montante em dinheiro;

Exemplo: 10% a.a, R$ 100,00.

RELATIVA: relativa a um índice, geralmente comparando com o benchmark;

Exemplo: A aplicação no RDC rendeu 120% do CDI.

FIQUE ESPERTO: A rentabilidade observada (passado), pode ser expressa da forma absoluta ou relativa;

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LIQUIDEZ

Maior ou menor facilidade de negociar um ativo, ou seja converte-ló em moeda!

Exemplo: Uma pessoa compra um imóvel por R$ 50 mil, e em 1 ano verifica que a casa do seu vizinho foi vendida e R$ 200 mil, e a casa do vizinho é semelhante a adquirida por ele, podemos dizer que esta pessoa teve um lucro de R$ 150 mil?

Resposta: Não, ele precisa ACHAR alguém disposto a pagar os R$ 200 mil pela sua casa para realizar o lucro.

FIQUE ESPERTO: Liquidez é a capacidade de vender um ativo pelo preço justo de mercado, presença constante de compradores no mercado.

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RISCOS

O Riscos são as incertezas de alcançar um certa rentabilidade esperada, os riscos estão presentes em todos os investimentos, mesmo nos mais conservadores. O papel do consultor financeiro é conhecer os riscos inerentes a cada produto e falar com naturalidade, pois ele sempre estará presente, em maior, ou menor escala.

Principais riscos envolvidos aos investimentos financeiros:

RISCO DE MERCADO RISCO DE LIQUIDEZ RISCO DE CRÉDITO

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RISCO DE MERCADO

O risco de mercado é a oscilação no PREÇO, ou no valor de mercado de títulos e valores mobiliários, podendo gerar ganho ou perdas ao investidor .

Exemplos: Um investidor compra uma ação por R$ 10,00 e vende por R$ 5,00;

Um investidor compra cotas de um fundo de uma empresa do segmento de petróleo, por R$ 2,00 cada cota, e no dia seguinte surge uma novidade, surgem modelos de veículos movidos a energia elétrica, e que nos próximos 2 anos o consumo de combustíveis derivados do petróleo será reduzido em 50%. O investidor observa que o valor da cota cai para R$ 1,00, ou seja existe uma perda “potencial” caso ele resgate suas cotas nesse momento

FIQUE ESPERTO: Risco de Mercado é risco de oscilação de PREÇOS!!!!

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RISCO DE LIQUIDEZ

Risco de liquidez esta associado a negociabilidade de um título ou valor mobiliário. Ocorre quando o investidor encontra dificuldade em vender por um preço justo.

O risco de liquidez pode estar associado:

Falta de liquidez no mercado em geral: Decorrente de fatores políticos ou econômicos, que reduzem o volume de dinheiro em circulação;

Dificuldade de negociar um título específico, é o caso dos imóveis e ações de 2° linha – ações menos negociadas;

No caso de títulos de renda fixa, devido a deterioração na capacidade de pagamento do emissor e prazo muito longo;

FIQUE ESPERTO: Carteiras com prazo mais curto correm menos risco de liquidez

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RISCO DE CRÉDITO

O risco de crédito esta relacionado à possibilidade da deterioração da capacidade de pagamento, atraso ou falta de pagamento do emissor de um titulo de crédito, quando deixa de honrar seu compromisso.

O risco de crédito esta presente em todas as operações denominadas “Renda Fixa”,

Os títulos públicos federais estão livres deste risco, pois considera-se remota a possibilidade do calote por parte do tesouro nacional.

Empresas especializadas na classificação de risco Standart & Poors, Moodys e Fitch

FIQUE ESPERTO: Possibilidade de “calote” por parte do emissor de titulo de renda fixa.

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RISCO SISTEMÁTICO

O risco Sistemático ou Sistêmico, é o risco que é decorrente de fatores externos a empresa, geralmente relacionados a mudanças de ordem político-econômicas nacionais ou internacionais. Caracteriza-se por atingir as ações negociadas no mercado em maior ou menor escala.

Esses fatores podem ser positivos também, exemplo: redução de taxas de juros, crescimento econômico.

RISCO NÃO SISTEMÁTICO Risco não sistemático ou risco da empresa, inerente a empresa ou

ao setor da economia onde a empresa esta inserida.

FIQUE ESPERTO: Risco Sistemático – NÃO DIVERSIFICÁVEL Risco não-sistemático – É DIVERSIFICÁVEL

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Fatores determinantes para adequação dos produtos de investimento às necessidades dos Investidores

A melhor escolha na hora de investir, deve ser feita com responsabilidade e consciência. O Investidor e o consultor financeiro devem analisar em conjunto os fatores que servirão como base para a decisão do investimento

Objetivo do InvestidorOBJETIVO Necessidades Produto Adequado

Reserva para emergências

O menor risco possível e alta liquidez

Produtos de taxa pós-fixada, de prazo curto e baixo risco de crédito

Reserva para Aposentadoria

Preservar o poder de compra da moeda – inflação

Títulos ou fundos atrelados ao IGPM ou IPCA. Carteiras de Longo Prazo

Compras/Viagens/Cursos no exterior

Preservar o poder de compra de moeda estrangeira

Títulos e fundos de investimento corrigidos por moeda estrangeira

Dobrar o capital em 5 anos

Assumir posições de risco para buscar maior retorno

Ações, Fundo de Ações e multimercado agressivo.

RISCO x RETORNO

Segundo o princípio de Dominância, o investidor racional sempre irá buscar o investimento que terá o maior ou mesmo retorno que outro ativo com risco menor, ou seja, o investidor racional sempre buscará ativos de baixo risco com retorno alto.

Desta forma também estarão dispostos a correrem maior risco em uma aplicação financeira em busca de um retorno maior.

FIQUE ESPERTO: Investidor racional sempre buscará investimentos com o menor risco possível com o maior retorno.

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Diversificação

A diversificação de ativos consegue reduzir o risco total de uma carteira, é importante lembrar do ditado popular “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Pois os preços de ativos diferentes não se movem exatamente juntos, ou na mesma direção.

Principal beneficio : Redução de risco ou volatilidade.

FIQUE ESPERTO: Principal beneficio, Redução de risco ! “Não colocar todos os ovos no mesmo cesto”

Ação Valor de Mercado Volatilidade

Petrobras R$ 10 mil 10%

Sadia R$ 10 mil 4%

Total R$ 20 mil 7%

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MÓDULO 5 – PRODUTOS DE INVESTIMENTO (15% a 25%)

Neste módulo iremos conhecer os produtos de investimentos e suas características principais.

E seu papel como consultor financeiro é ajudar o investidor entender as características, riscos, impostos de cada modalidade de cada produto de investimento, facilitando a tomada de decisão com base no perfil e necessidade de cada Cooperado.

Instrumentos de RENDA FIXATítulos de crédito ou dívida

Investidor EMPRESTA dinheiro

Setor público Setor Privado

LFT LTNNTN : Series B,C, D e F

Inst. Financeiras

CDBLetra de Crédito Imobiliário

Inst. Não – Financeiras

DebêntureNota Comercial

FGCSomente operações

Deste segmento

Investidor recebe JUROS Pré CDI Selic TR IGP-M Variação Cambial etc.

Créditoinadimplência

Mercado Oscilação preços

Liquidez Dificuldade de Resgate

Principais Riscos

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Títulos Públicos

O Governo Federal precisa de dinheiro para financiar projetos e realizar investimentos necessários em educação, segurança, estradas etc...

Formas de captação de recursos do governo:

Arrecadação de impostos; Tomar empréstimos junto ao público investidor.

Os títulos públicos tem grande aceitação e liquidez, são considerados como os de melhor risco de crédito de mercado.

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Características Títulos Federais

LETRAS: LFT – Letra Financeira do Tesouro LTN – Letra do Tesouro Nacional

NOTAS NTN-B – Nota do Tesouro Nacional Série B NTN-C – Nota do Tesouro Nacional Série C NTN-D – Nota do Tesouro Nacional Série D NTN-F – Nota do Tesouro Nacional Série F

FIQUE ESPERTO: Os títulos públicos não possuem prazo mínimo ou máximo de emissão. Modalidade: Escritural, nominativa e negociável.

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Pagamento do Principal + Juros no Vencimento

Pagamento de Juros (Cupom)

Semestralmente

Pagamento de Juros (Cupom)

Semestralmente

DECORAR!!!!!!! - - - DICA- - - Concerteza cai na sua Prova!!! LTN : Letra “T”, de taxa, vem antes – portanto já sei quanto vou ganhar – Taxa é PrefixadaLFT : Letra “T”, de taxa, vem depois – portanto só conheço meu ganho no vencimento – Taxa Pós-fixadaNTN – B: é corrigida pelo IPCA, a letra “B”, de NTN-B, vem depois de “A” do IPCANTN – C: é de consumo, que lembra inflação – IGPMNTN – D: D de Dólar, Dólar norte-americanoNTN – F: F de fixa – já sei quanto vou ganhar - Prefixada.

Título Rentabilidade

LFT Taxa Selic Over

LTN Taxa prefixada

NTN-B IPCA+Juros

NTN-C IGPM+Juros

NTN-D Variação Cambial+Juros

NTN-F Taxa prefixada+Juros

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Riscos

Risco de Crédito: Considerados “melhor risco de crédito” do país, pois a probabilidade do emissor do titulo deixar de pagar.

Risco de Mercado: Risco de oscilação de preço, os títulos com taxas prefixada – LTN e NTN-F – sofrem oscilações de acordo com a variação nas taxas de juros.

Taxa Sobe Preço Cai Taxa Cai Preço sobe

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RISCOS

Risco de Liquidez Decorre da possibilidade do investidor não encontrar

comprador para o titulo, ou que tenha o preço prejudicado pela falta de liquidez do mercado.

Títulos com prazos mais curtos, estão menos expostos ao

risco de liquidez.

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Tributação “RENDA FIXA”Títulos públicos, CDB, LCI, Debêntures, Nota promissória

Imposto de Renda Fato Gerador (fato que gera o imposto): Rendimento, resgate, cessão ou repactuação do título

Base de Cálculo (indica qual a base sobre a qual será calculado o imposto):

Rendimento Total líquido de IOF (quando aplicável)

Responsabilidade de recolhimento: a FONTE

Alíquota: Decrescente, de acordo com prazo da operação

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Tabela IR – “Renda Fixa”

Tempo de Permanência Alíquota

Até 180 dias 22,5%

De 181 até 360 dias 20%

De 361 até 720 dias 17,5%

Acima de 720 dias 15%

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IOF – Imposto sobre Operação Financeira

Fato gerador: Prazo entre aplicação e o resgate inferior a 30 dias.

Base de Cálculo: Rendimento Total; Recolhimento: fonte;

Alíquota: 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a certo percentual do rendimento da operação.

FIQUE ESPERTO: Operação com 30 dias a alíquota é ZERO!

Alíquota de 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a certo percentual do rendimento conforme tabela

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Tabela IOFNão Precisa decorar!, apenas para conhecimento!

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Prazo – dias % limite rendimento

Prazo - dias % limite rendimento

Prazo -dias % limite rendimento

01 96% 11 63% 21 30%

02 93% 12 60% 22 26%

03 90% 13 56% 23 23%

04 86% 14 53% 24 20%

05 83% 15 50% 25 16%

06 80% 16 46% 26 13%

07 76% 17 43% 27 10%

08 73% 18 40% 28 6%

09 70% 19 36% 29 3%

10 66% 20 33% 30 0%

Tesouro Direto

Tesouro direto é um programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas, destinado as pessoas que desejam investir com segurança e tranqüilidade, aplicação inicial de R$ 1.000,00.

A liquidez é garantida pelas recompras semanais, no mercado secundário.

visite o site www.tesourodireto.gov.br

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CDB – Certificado de Depósito Bancário

Título de renda fixa, representativo de depósito a prazo, emitido por bancos múltiplos, de investimento e comerciais.

É admitida a negociação antes do vencimento, de acordo com as condições estabelecidas pelo emissor.

São nominativos, negociáveis, e podem ser transferidos através do endosso em “preto”.

Sua renovação não é automática, no vencimento ele será creditado em conta.

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CDB

Taxa Prefixada: O investidor já sabe quanto vai receber no momento do resgate é uma boa opção para cenários de queda de taxa de juros.

Taxa Pós-fixada: DI ou SELIC, oferece um percentual dessa taxa;

Quando corrigido pela TR, geralmente expresso desta forma: 10%+TR, trata-se de uma operação semelhante a poupança (0,5% a.m + TR)

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CDB com Swap

SWAP é um contrato que permite trocar a taxa da operação contratada no CDB.

O SWAP permite manter o CDB contratado inicialmente e “trocar” a taxa da operação.

FIQUE ESPERTO: Swap, permite “trocar” o indexador contratado no inicio da operação.

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Riscos envolvidos no CDB

Risco de Crédito: Possibilidade da Instituição não honrar sua obrigação, ou seja, liquidar o CDB e devolver o capital ao investidor.

Para Atenuar este risco existe o FGC – fundo garantidor de crédito- Até R$ 70 mil por CPF ou CNPJ.

Risco de Mercado: Inerentes aos títulos prefixados, decorrentes da oscilação das taxas de juros.

Ex:

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Taxa de Mercado Valor Atual (d+0) Valor final do dia Valor de resgate 1 ano

20% a.a R$ 1.000,00 R$ 1.200,00

Sobe para 25% a.a R$ 960,00 R$ 1.200,00

Cai para 15 % a.a R$ 1.043,75 R$ 1.200,00

CDB

Risco de Liquidez:

Decorre da possibilidade de o investidor não conseguir vender seu título no mercado, o investidor que considera liquidez um atributo importante, ele deve buscar o CDB – Di, que assegura a liquidez diária.

TRIBUTAÇÃO: IOF, e IR - Tabela regressiva

22,5%

20% 17,5% 15%

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Caderneta de Poupança

Aplicações realizadas até 04.05.2012 Rentabilidade: 6% a.a + TR;

Mensal para Pessoas Físicas (0,5% + TR) Trimentral para Pessoas Jurídicas (1,5% + TR)

Aplicacões A PARTIR DE 05.05.2012 (nova poupança)Rentabilidade: 70% da Selic + TR, sempre que a SELIC esteja igual

ou menor que 8,5% a.a

FIQUE ESPERTO: As aplicações em Poupança estão cobertas pelo FGC

ISENTAS DE IR para Pessoa Física

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Letras de Crédito Imobiliário - LCI

Definição:

Título emitido por Bancos Comerciais, ou Bancos Múltiplos que atuam na concessão de recursos do SFH – Sistema Financeiro de Habitação, cuja sua emissão está limitada ao valor total da carteira de crédito hipotecários, garantidos por Alienação fiduciária ou Hipoteca de primeiro grau (ex. Caixa Econômica Federal)

Características: Prazo: Mínimo de 180 dias e máximo de acordo com os vencimentos dos créditos

hipotecários. Lastro: O crédito hipotecário funciona como “Lastro”. (Garantia Real) Emissão: nominativa, endossável. É transmissível através do endosso em preto.

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LCI – Letra de Crédito Imobiliário

RENTABILIDADE:

A rentabilidade esta vinculada ao valor nominal do financiamento imobiliário e pode ser prefixada, flutuante, ou pós-fixada.

MODALIDADES:

Com Swap – a LCI, pode ser vendida combinada com um SWAP, trocando sua taxa para um percentual da taxa DI, por exemplo.

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RISCOS - LCI

RISCO DE MERCADO:

Possibilidade de desvalorização da LCI, provocado por fatores desfavoráveis, exemplo: Elevação das taxas de juros.

RISCO DE CRÉDITO:

Possibilidade da instituição emissora da LCI, não resgatá-la no seu vencimento, Em caso de insolvência da instituição o investidor será amparado pelo FGC.

RISCO DE LIQUIDEZ:

Possibilidade do investidor não conseguir vender o titulo, ou o preço oferecido seja inferior ao “justo”

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TRIBUTAÇÃO - LCI

A tributação da LCI segue exatamente os mesmo critérios dos títulos públicos e do CDB, porém....

Quando o investidor é uma Pessoa física, a remuneração produzida pela LCI é Isenta de Imposto de Renda. Mas se houver um contrato de Swap atrelado a operação a tributação será de acordo com as regras vigentes.

FIQUE ESPERTO: Isenção de IR apenas para Pessoas físicas, e em contratos SEM Swap.

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CRI – Certificado de Recebíveis Imobiliários

São títulos de renda fixa de longo prazo, lastreados em créditos imobiliários, que pagam juros ao investidor, emitidos por sociedades securitizadoras.

Sociedades Securitizadoras são companhias de natureza não financeira, cuja a finalidade é aquisição e securitização de créditos imobiliários.OS CRI’s são um ótimo investimento para o investidor que busca instrumentos com características imobiliárias e a rentabilidade de operações financeiras. Aplicações com valor mínimo de R$ 300.000,00.

Não conta com a garantia do FGC, mas possuem garantia real e é isento de IR para pessoas físicas.

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DEBÊNTURES

As DEBÊNTURES é um instrumento semelhante aos CDB’s, pois as empresas não financeiras emitem as DEBÊNTURES para captar recursos no mercado.

DEFINIÇÃO:

São valores mobiliários, emitidos por sociedades anônimas (S.A) – não-financeiras, que representam créditos de médio e longo prazo do investidor contra a empresa emissora. O valor total de emissões não pode ultrapassar o capital social da empresa.

As S.A de capital aberto, ou seja, registradas na CVM, podem fazer colocação pública de debêntures.

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DEBÊNTURES - características

PRAZOS MÍNIMOS DE EMISSÃO: Debêntures simples – 1 ano Debêntures conversíveis - 3 anos Podem ser negociadas no mercado secundário antes do vencimento

TIPOS DE DEBÊNTURES

Debêntures Conversíveis em ações:

Debênture que contém uma cláusula que dá o DIREITO do investidor de resgatar seu investimento em ações da empresa, ou seja, invés de resgatar o valor investido acrescidos dos juros, o investidor pode optar e converter em ações da empresa.

Debêntures Simples:

As debêntures simples, asseguram ao investidor uma remuneração e o capital investido, resgatados em dinheiro no vencimento.

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DEBÊNTURES – Taxas e RISCOS

A empresa emissora determina o fluxo, e as formas de remuneração, e estas informações devem constar na escritura de emissão debênture.

Pode ser Prefixada ou pós-fixada: TR / TBF / TJLP / DI e outros.

RISCO DE CRÉDITO: Possibilidade do emissor deixar de pagar a remuneração periódica, e ou, não resgatá-la no vencimento. Não conta com a garantia do FGC.

RISCO DE MERCADO:Possibilidade da depreciação no valor da Debênture, provocado por fatores desfavoráveis, ex. elevação das taxas de juros.

RISCO DE LIQUIDEZ:Possibilidade de não conseguir vender seu título no mercado antes do vencimento pelo preço justo.

TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB

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NOTA PROMISSÓRIA

A Nota promissória é um instrumento que tem basicamente a mesma finalidade da Debênture, porém é utilizada para captar recursos no curto prazo.

Definição: Título emitido por empresas do setor PRIVADO – NÃO FINANCEIRA, emitida por sociedades por ações (SA), destinada a oferta pública, é considerada como valor mobiliário.

PRAZOS: Mínimo 30 dias Máximo de 180 dias para empresas de capital fechado Máximo de 360 dias para empresas de capital aberto

TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB

FIQUE ESPERTO: A Nota promissória não conta com a garantia do FGC, e o emissor também não oferece garantias, ao contrário da Debênture.

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AÇÕES

Ação é um dos instrumentos de renda variável mais conhecido, quem possui uma ação, possui uma fração do capital social de uma empresa.

TIPOS DE AÇÕES

AÇÃO ORDINÁRIA:

Garante o direito de voto nas assembléias deliberativas da empresa, permitindo votar para eleger diretores, aprovar demonstrativos financeiros, etc.

AÇÃO PREFERENCIAL: Oferecem preferência no recebimento de dividendos ou

reembolso do capital no caso da liquidação da empresa, entretanto as ações preferenciais não concedem o direito de voto.

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AÇÕES PREFERÊNCIAIS

O Acionista preferencial terá ,no mínimo, uma das seguintes preferências em relação ao investidor ordinário:

Direito de participar do dividendo a ser distribuído, no mínimo 25% do lucro liquido do exercício.

Direito de pagamento de dividendos pelo menos 10% MAIOR do que o atribuído nas ações ordinárias.

No Caso da transferência do controle da companhia, será assegurado o recebimento de no mínimo 80% do valor pago por cada ação integrante do bloco de controle.

FIQUE ESPERTO: Se não houver distribuição de dividendos por 3 anos consecutivos as ações preferências adquirem o direito a voto.

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AÇÕES – Canais de distribuição

CTVM – Corretoras de títulos e valores mobiliários DTVM – Distribuidoras de títulos e valores mobiliários

São instituições financeiras, que fazem a intermediação de ações e títulos de valores mobiliários, estão habilitadas a negociar estes valores no sistema eletrônica da BOVESPA.

Agências Bancárias:

Orientam os clientes interessados em investir no mercado de ações e contatar as corretoras e distribuidoras e a utilizar o home broker.

Home Broker

As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus investidores previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados ao sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente ordens de compra e venda de ações.

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Oferta Pública inicial de Ações - IPO

IPO – Initial Public Offering – Abertura do capital de uma empresa no mercado acionário, de maneira simples,a empresa avalia quanto vale, divide esse valor em ações e oferece sua comercialização na bolsa. Pode ser feita através de oferta primária ou secundária.

Período de Reserva: No período de reserva, o investidor poderá reservar uma quantidade de ações que tem interesse, esta ordem pode ser:

Ordem Limitada: O investidor fixa limites de preços, caso o preço de mercado fique acima do preço definido pelo investidor a ordem não será executada.

Ordem a Mercado: o investidor aceita pagar o preço definido pelo mercado, qualquer que seja.

Atenção !

Oferta Primária – Companhia emite novas ações – Capta Recursos

Oferta Secundária- Sao Distribuídas ações pertencentes a algum acionista, que simplesmente serão transferidas para outro

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Conceitos relacionados ao mercado de valores mobiliários

Day trade – Compra e venda do mesmo título em um mesmo dia;

After Market – Permite a negociação de ações no período noturno, após o horário regular, de forma eletrônica. A totalidade das ordens nesse período não podem exceder R$ 100.000,00 por investidor. Bovespa – 10 horas äs 17 horas (After Market – 17 äs 18:15)

Circuit Breaker - Mecanismo utilizado pela Bovespa para interromper as negociações caso ocorra alguma queda brusca nos preços das ações. É ativado por 30 minutos quando a bolsa atingir queda de 10% em relação ao índice de fechamento do dia anterior. Se ao reabrir a variação do Ibovespa atinja uma oscilação negativa de 15% em relação ao índice de fechamento do dia anterior, os mercados serão interrompidos por 1 hora. Se ao reabrir atinja queda de 20% os mercados serão interrompidos novamente pelo prazo definido pela Bovespa.

Blue Chip – Ações de primeira linha, ou seja, de grandes empresas com grande liquidez e procura no mercado acionário.

Home Broker – (Corretora em Casa) As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus investidores previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados ao sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente ordens de compra e venda de ações e acompanhar as cotações do mercado.

OFERTA PRIMÁRIA x SECUNDÁRIA

Oferta Primária: Empresa emite novas ações e capta recurso junto ao público;

Oferta Secundária:Não existe geração de caixa pela empresa, ocorre apenas a troca de propriedade da ação,um acionista vende a outro.

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AÇÕES - Remuneração

Ganho ou Perda : Decorrente da venda da ação.

Renda – decorrente da distribuição de lucros pela empresa e outros proventos: DIVIDENDOS; JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO; BONIFICAÇÃO; SUBSCRIÇÃO.

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AÇÕES - rendas

DIVIDENDOS: Lucros divididos pela empresa ao seus acionistas, na proporção da

quantidade detida, apurado no final de cada exercício, sendo obrigado distribuir no mínimo 25% de seu lucro liquido ajustado.

FIQUE ESPERTO: Dividendos são isentos de IR, isso vale para PF e PJ.

JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO: Parte do lucro que será distribuído aos acionistas pode ser pago como

juro sobre o capital próprio, desta forma a empresa poderá deduzir o valor pago aos acionistas como despesa na base de calculo para Imposto de Renda, assim o acionista paga 15% de imposto de renda, retido na fonte.

FIQUE ESPERTO: Juro sobre capital próprio – 15% de IR na fonte

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AÇÕES - rendas

BONIFICAÇÃO: Neste caso a empresa que possua lucro em sua conta de

reserva que não foi distribuído aos seus acionistas, pode, se assim decidir, distribuir gratuitamente ações aos acionistas, na proporção que cada um detenha.

Exemplo: Um acionista possui 1.000 ações de uma empresa que fará uma bonificação de 5%, logo esse investidor irá ganhar 50 ações.

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AÇÕES - rendas

SUBSCRIÇÃO: No processo de subscrição a empresa emite novas ações para captar

recursos para financiar investimentos, o acionista desta empresa poderá subscrever novas ações, que são ofertadas a título de incentivo ao acionista atual como preço inferior ao qual será oferecido ao mercado.

Exemplo: Se o valor de mercado da ação for R$ 20,00, o valor de subscrição será R$ 15,00.

FIQUE ESPERTO: Caso o acionista não exerça seu direito de subscrição, terá sua participação reduzida.

Na subscrição a empresa capta recursos, como emissão de novas ações.

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Ações – Ganho de Capital

GANHO DE CAPITAL: É a diferença positiva entre o preço de venda e preço compra da ação.

Exemplo: Preço de venda : R$ 10,00 - Preço de compra: R$ 5,00 Ganho de capital: R$ 5,00, ou 50%

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SPLIT e INPLIT

SPLIT – DESDOBRAMENTO DE AÇÕES

Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade ações em circulação, sem alterar o seu capital Social, reduzindo o valor unitário para elevar o nível de negociação das ações, ou seja aumentar sua liquidez

Exemplo:

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Antes do SPLIT Posição após SPLIT

Quantidade de ações 1.000 10.000

Valor unitário R$ 100 R$ 10,00

Valor Patrimonial R$ 100.000 R$ 100.000

INPLIT - AGRUPAMENTO DE AÇÕES

É a redução nas quantidades das ações em circulação, sem alterar o Capital Social da empresa, elevando apenas o valor unitário da empresa.

Exemplo:

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Antes do INPLIT Posição após INPLIT

Quantidade de ações 10.000 1.000

Valor unitário R$ 10,00 R$ 100,00

Valor Patrimonial R$ 100.000 R$ 100.000

FIQUE ESPERTO: INPLIT – Redução no número de ações em circulação

SPLIT – Aumento no número de ações em circulação

AÇÕES – Riscos inerentes

Risco de Mercado: Risco na oscilação nos preços, está presente em todos os investimentos.

Risco da Empresa: Risco relacionado a empresa especificamente, ou ao setor da economia que atua. Este risco pode ser reduzido com a diversificação da carteira de ações.

Risco de Liquidez: Possibilidade de não conseguir vender ações no mercado .

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FIQUE ESPERTO: Risco de Crédito não se aplica em ações, pois o acionista é sócio da empresa e não

credor

AÇÕES – Despesas na negociação

CORRETAGEM : Taxa cobrada pela corretora ou distribuidora para executar as ordens de compra e venda. O total da corretagem será cobrado um valor fixo + porcentagem sobre o volume negociado

CUSTÓDIA: É a guarda de títulos e valores mobiliários e do exercício dos direitos, na Bovespa este serviço é prestado pela CBLC.

EMULUMENTO: É a taxa cobrada pela bolsa de valores na negociação, sendo 0,035% do valor financeiro da operação.

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AÇÕES - Tributação

Tributação do Ganho de Capital:

Fato gerador: Venda de ações

Alíquota: 15% sobre o ganho de capital LÍQUIDO. DAY TRADE : 20% sobre o ganho de capital LÍQUIDO.

Alíquota: 0,005% sobre o valor da venda – Recolhido na fonte (Corretora/Distribuidora).

DAY TRADE: 1% na fonte.

Responsável: O investidor Investidor Pessoa Física – PF, que negociar (Vender) até R$

20.000,00 em cada mês, o ganho de capital ficará ISENTO de IR, Nestes casos não será cobrada nenhuma alíquota.

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AÇÕES - IOF

Não incide IOF sobre investimentos em ações.

FIQUE ESPERTO: A incidência de IR ocorre sobre os ganhos de capital (15% - recolhido pelo investidor e 0,005% sobre o valor negociado – recolhido na fonte, e sobre juros sobre capital próprio (15% IR), sendo isento sobre os DIVIDENDOS.

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CLUBE DE INVESTIMENTO

É um condomínio constituído por pessoas físicas que tem como objetivo - COMUM aplicar recursos em valores mobiliários.

Características: Mínimo 3 e máximo 50 (inst. 494 de 2011) Nenhum participante pode deter mais que 40% do

patrimônio da carteira; Mínimo de 51% investido em ações; IR de 15%, desde que a carteira seja composta no mínimo

por 67% em ações. Não incide IOF

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Módulo 6 – Fundos de Investimento (25% a 40%)

Este módulo é o mais IMPORTANTE do programa da CPA-10!

FUNDO DE INVESTIMENTO: Um fundo de investimento é uma comunhão de recursos

financeiros, constituída sob forma de condomínio destinado à aplicações em títulos e valores mobiliários. Caracteriza-se por uma prestação de serviço em REGIME DE MELHORES ESFORÇOS, isto é utiliza-se de todas as ferramentas, métodos disponíveis para buscar o melhor resultado, mas não é garantia de rentabilidade e ausência de riscos. O investimento não é garantido pelo administrador, gestor, FGC ou qualquer outro proteção.

FI - Fundo de Investimento FIC- Fundo de Investimento em cotas de FI

Um fundo de investimento pode ser estruturado em FI – Fundo de Investimento ou FIC – Fundo de Investimento em Cotas de outro fundo de investimento.

FI – Fundo de Investimento: A carteira do fundo é composta por ativos financeiros e modalidades operacionais disponíveis no mercado: Exemplo: Títulos públicos, títulos privados, Ações, derivativos etc.

FIC – Fundo de Investimento em cotas – A carteira do fundo é composta no mínimo por 95% do patrimônio líquido, em cotas de outros fundos.

FIQUE ESPERTO: A principal razão pela qual as instituições financeiras criam diversos FICs que compram cotas de um mesmo FI é atender a segmentação de clientes.

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FIC FI

Compra cotas de outros Fundos

FI Gestor A

Títulos públicos E privados; ações

Tx adm 1%

FI Gestor B

Títulos públicos E privados; ações

Tx adm 3%

FI Gestor C

Títulos públicos E privados; ações

Tx adm 3,5%

FICMULTIFUNDOS

Cotas FI Gestor ACotas FI Gestor BCotas FI Gestor C

Tx Administração entre 1% e 3,5% a.a

FICresol

Tit. Públicos;Ações;CDB’s

Tx Administração2 % a.a

FICresol

Tit. Públicos;Ações;CDB’s

Tx Administração2 % a.a

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Tipos de Fundos

Os FI e os FIC têm regras diferentes em relação às condições de entrada e saída do fundo, existência de carência ou não.

TIPOS DE FUNDOS:

Fundo Aberto; Fundo Fechado; Fundo sem carência; Fundo com carência; Fundo exclusivo

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Fundo Aberto Não tem vencimento – o investidor não precisa renovar sua

aplicação; Aquisições e resgates de cotas a qualquer momento; Ideal para investidor que precisam de LIQUIDEZ.

Fundo Fechado Pode ter vencimento ou não; Aquisições de cotas apenas no prazo de aquisições de cotas; Resgates somente no vencimento do fundo ou quando for

liquidado; Caso necessite resgatar antes do vencimento deverá utilizar o

mercado secundário.

FIQUE ESPERTO: Palavras chaves – RESGATE / LIQUIDEZABERTO – RESGATE EM QUALQUER MOMENTO

FECHADO – RESGATE APENAS NO VENCIMENTO

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Fundo sem Carência Não estabelece prazo mínimo para pagar rendimentos,

sendo assim o cotista pode resgatar seu investimento a qualquer momento e terá DIREITO a rentabilidade total proporcional nesse período.

Os eventuais impostos serão recolhidos.

Fundo com Carência Fundo determina prazo mínimo para permanência no

fundo, ou seja para o resgate. O investimento poderá ser resgatado antes do vencimento, mas o investidor não terá direito aos rendimentos, pois o IOF ficará com toda a rentabilidade.

FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:Rendimento

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Fundo Exclusivo

Pertence a um ÚNICO cotista, que será necessariamente INVESTIDOR QUALIFICADO, o prazo de carência, regras de aplicação e outras definições serão definidas entre o Administrador e o único cotista.

FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:Investidor QualificadoNão exige o prospecto

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Condomínio

Condomínio Todos os participantes desse condomínio (Cotistas) têm

direitos e obrigações iguais – princípio da equidade. Desta forma todos os LUCROS E PERDAS são distribuídos igualmente entre os cotistas na valorização ou desvalorização da cota;

Cota Corresponde a fração ideal do patrimônio líquido do fundo,

sendo nominativa e escriturada em nome do titular, é valor mobiliário e fiscalizada pela CVM.

Valor da cota = Patrimônio Líquido / Quantidade de cotas

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“Chinese Wall” = Segregação de gestão

Este conceito é conhecido como Muralha da China, a CVM determina que a PJ responsável pela gestão de recursos de terceiros mantenha esta atividade separada da atividade de gestão de recursos próprios, para evitar o conflito de interesses.

Podendo criar uma diretoria distinta, exclusiva para gerir os recursos de terceiros;

Contratar uma Asset Management – Empresa especializada na gestão de recursos de terceiros.

FIQUE ESPERTO: Chinese Wall – Segregação de gestãoPor quê? Para evitar conflitos de interesses!!

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Condôminos – Direitos e Obrigações

Direitos:

Ter acesso ao regulamento e ao prospecto do fundo; Ter ciência da política de investimento e dos riscos

decorrentes; O administrador deve informar a composição da carteira e

valor da cota, da rentabilidade; Receber anualmente documentos contendo a quantidade

de cotas que possui e a rentabilidade obtida no ano civil. Receber mensalmente extratos dos investimentos.

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Condôminos – Direitos e Obrigações

Obrigações O cotista tem a responsabilidade de analisar os fundos

disponíveis Para aplicação e verificar se esta adequado com seus objetivos; Quando aderir a um condomínio deverá cumprir suas regras; Conhecer as características e riscos envolvidos no

investimento que optou; Comparecer em assembléias Gerais, nunca investir sem ler e

conhecer o prospecto e regulamento; Manter seus dados cadastrais atualizados junto ao

administrados do fundo.

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Assembléia Geral de Cotistas

A Assembléia Geral de Cotistas é a INSTÂNCIA MÁXIMA DO FUNDO, ou seja, quem manda no fundo de investimento são os cotistas.

Somente na assembléia geral pode ser aprovados os seguintes assuntos:

Demonstrações contábeis; Substituição do administrador, Gestor ou custodiante; Fusão, incorporação, cisão, ou transformação ou liquidação

do fundo; Aumento da taxa de administração; Alteração na política de investimento; Emissão de novas cotas para fundos fechados; Alteração de regulamento.

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Convocações para Assembléias

A convocação para as Assembléias deverá ser feita via correspondência encaminhada para cada cotista com antecedência mínima de 10 dias da data de realização.

A Assembléia de cotista ocorre anualmente para aprovação das demonstrações contábeis, podendo ser convocada assembléias extraordinária para discussão de outros assuntos;

Não existe número mínimo de cotista para ser instalada a Assembléia, com a presença de qualquer cotista ocorrerá a assembléia.

O resumo da assembléia deverá ser encaminhada para cada cotista no prazo de 30 dias após a sua realização.

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Segregação de FunçõesPrestadores de Serviço

Administrador: A administração do fundo compreende todas as atividades para a manutenção do fundo, para

seu funcionamento, podendo ser exercício de forma direta ou indireta, que podem ser prestados por terceiros por ele contratado. Além do serviço de auditoria independente que o administrador deverá contratar, em nome do fundo ele pode contratar outros serviços, conforme listados abaixo:

Gestão da Carteira do Fundo; Consultoria de Investimentos; Atividade de tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários; Escrituração da emissão e resgates de cotas; Custódia; Classificação de risco.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:Responsável pelo Fundo!, Contrata, Assembléia Geral

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GESTOR

O Gestor é responsável pela Gestão do Fundo, ou seja, gestão dos recursos aplicados no fundo. Sua principal atribuição é escolher os ativos que farão a composição do fundo, selecionando aqueles com melhores perspectivas de rentabilidade, e que possuam níveis de risco compatível com a política de investimento.

O Gestor poderá ser a mesma instituição administradora, desde que possua diretoria especifica para exercer esta atividade, ou poderá contratar empresas especializadas, conhecidas como “Asset Management”

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:

Gestão de Recursos (Ativos)

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DISTRIBUIDOR É o responsável por colocar ou vender as cotas, ou seja, é o agente

que tem contato direto com o cotista. O administrador poderá ser o próprio distribuidor, ou poderá contratar terceiros, como as Corretoras e Distribuidoras.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:

VENDA, tem contato direto com o cotista

CUSTODIANTE É o agente que faz a liquidação física e financeira dos ativos, sua guarda,

bem como a administração e informação de proventos associadas a este ativo. Este serviço pode ser prestado pelo Administrador que deverá ser credenciado na CVM como prestador de serviço de Custódia, caso não seja, deverá contratar outra instituição para prestar este Serviço.

FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:Guarda, liquidação física e financeira dos ativos

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AUDITOR INDEPENDENTE

As demonstrações contábeis do fundo deverão ser auditadas por auditor independente registrado na CVM. Os honorários e despesas do auditor são custeadas pelo Fundo de Investimento.

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DISCLAIMERS – Informações relevantes

Existem um série de informações e alguns documentos que o investidor precisa conhecer antes de aderir ao fundo. Algumas informações deverão ser obrigatoriamente inseridas das publicações e e propagandas, especialmente quando são divulgadas as rentabilidades alcançadas pelo fundo.

“ A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura”

“ O fundo de investimento de que se trata este prospecto não conta com garantia de seu administrador, gestor, ou de qualquer seguro ou, ainda, do FGC – Fundo garantidor de Crédito”

“O investimento neste fundo apresenta riscos. Ainda que seu gestor de carteira mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidades de perdas, tanto para o fundo de investimento e para o investidor”

“ As informações contidas nesse prospecto estão em consonância com o regulamento do fundo de investimento, porém não o substitui. È recomendada a leitura cuidadosa, tanto deste prospecto, quanto do regulamento, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do fundo de investimento, bem como às disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto”

“Este fundo de investimento utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua politica de investimento. Tais estratégias, de forma que são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas!

“ Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 meses.!

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INFORMAÇÕES PERIÓDICAS

É obrigação do administrador do fundo divulgar:

a) Divulgar diariamente: - VALOR DA COTA E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO ABERTO;

b) Remeter mensalmente: - Extrato da conta contendo: - Nome do Fundo e número de seu registro CNPJ; - Nome, endereço e número de registro do administrador no CNPJ; - Nome do cotista; - Saldo e valor das cotas no início e no final do período e a movimentação

ocorrida ao longo do mesmo;- Rentabilidade do fundo;- Data da emissão do extrato;- O telefone e correio eletrônico e o endereço do serviço de atendimento

ao cotista

c) Disponibilizar informações do fundo de forma equânime aos cotistas.

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Dinâmica – Aplicação e Resgate

Cada fundo de investimento deve estabelecer o critério segundo o qual o capital investido será convertido em cotas no momento da aplicação e como serão em convertidas em dinheiro no resgate das cotas. O administrador deve definir três regras básicas:

Prazo para conversão na aplicação; Prazo para conversão no resgate; Prazo para pagamento do resgate;

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Prazo para Conversão das Cotas

Aplicação: Pode ser D0 ou D+1 Resgate: Conforme regulamento do Fundo Pagamento de Resgate: CVM admite até 5

dias úteis. Os fundos distribuídos no varejo geralmente utiliza o mesmo

critério utilizado na emissão das cotas, ou seja D0 ou D+1, mas é possível encontrar prazos diferentes, nos fundos de ações conversão D+1 e pagamento do resgate em D+3.

FIQUE ESPERTO:Aplicação: D0 ou D+1

Resgate: De acordo com o regulamento do FundoPagamento do resgate até 5 dias úteis após conversão

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Cota de Fechamento

O valor da cota é apurado no encerramento do dia. Ela reflete as oscilações de preço no dia, positivas ou negativas.

Como a cota é calculada no encerramento do dia e divulgado no dia útil seguinte o investidor não sabe qual será o valor da cota que esta investindo ou resgatando.

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Cota de Abertura O valor da cota de abertura é calculada a partir do valor da

cota do dia anterior, devidamente atualizada por um dia.

FIQUE ESPERTO:

Cota de abertura é cota de fechamento do dia anterior corrigida;

Podem utilizar cota de abertura os seguintes fundos:

Curto PrazoReferenciado

Renda FixaExclusivos e Previdenciários

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Fechamento dos Fundos para Aplicação

O administrador do fundo pode fechar o fundo a qualquer momento para novas aplicações, desde que esta suspensão seja aplicada indistintamente a todos novos investidores e novos cotistas.

Os pedidos de RESGATE serão processados normalmente

FIQUE ESPERTO:Atenção: A regra se aplica a todos cotistas

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Fechamento dos fundos para Resgates

O fechamento do fundo para resgate deverá ser comunicado imediatamente a CVM, e ocorrerá em casos excepcionais de iliquidez, ou seja falta de compradores de ativos da carteira, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente.

Após comunicar o fechamento do Fundo para resgate deverá convocar uma Assembléia Geral no prazo máximo de 1 dia.

FIQUE ESPERTO:Fechamento do Fundo – Falta de liquidez

Comunicar imediatamente a CVMConvocar Assembléia Geral dos cotistas

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Principais benefícios para investir em fundos de Investimento Principais Vantagens: Acessibilidade: Investidor de pequeno e

médio porte acessar mercados que provavelmente não teria acesso isoladamente.

Diversificação: Redução de riscos, através da diversificação de risco de concentração.

Liquidez: Os fundos abertos e sem carência oferecem liquidez diária, ou seja o investidor pode converter suas cotas em dinheiro sem perder o rendimento.

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Política de Investimento Cada fundo de investimento tem um objetivo que pretende alcançar:

FUNDO DE GESTÃO PASSIVA:

É a estratégia de gestão do fundo onde o objetivo é ACOMPANHAR um benchmark – Exemplo: Fundo referenciado DI: Procura acompanhar a variação do CDI.

FUNDO DE GESTÃO ATIVA:

É a estratégia que visa SUPERAR o benchmark, onde o gestor assumi mais riscos para buscar uma maior rentabilidade.

FIQUE ESPERTO:FUNDO ATIVO: SUPERAR benchmark

FUNDO PASSIVO: ACOMPANHAR benchmark

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Instrumentos de Divulgação da Política de Crédito Termo de Adesão Todo cotista ao ingressar no fundo deve atestar, mediante

termo próprio: - Recebeu o regulamento, e se for o caso, o prospecto; - Tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de

investimento; - Tomou ciência da possibilidade de ocorrência de patrimônio

líquido negativo.

FIQUE ESPERTO:

O administrador deverá manter a disposição da CVM os termos devidamente assinados pelo investidor ou registrados em

sistema eletrônico que garanta essa exigência.

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REGULAMENTO: Cada fundo tem um regulamento, registrado em cartório, que contém

principalmente o objetivo, política de investimento, taxas e todas as demais informações sobre o funcionamento, determinado a partir de regras estabelecidas pelos órgãos reguladores.

PROSPECTO: O prospecto é um documento que contém as informações mais

relevantes, em linguagem amigável e acessível para o investidor entender melhor as regras do fundo.

FIQUE ESPERTO:

As informações pertinentes ao fundo estão todas no prospecto e no regulamento, estas informações são fundamentais para o investidor aplicar de acordo com seus objetivos.

.

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TERMO DE CIÊNCIA DE RISCO DE CRÉDITO

Se o fundo de investimento tiver sua CARTEIRA COMPOSTA por mais de 50% em títulos emitidos por pessoa física ou jurídicas de direito privado, o investidor deverá ASSINAR um termo de ciência de risco especifico para o risco de CRÉDITO e não será aceita assinatura eletrônica.

FIQUE ESPERTO:

O prospecto é obrigatório em todos os fundos EXCETO os distribuídos exclusivamente a investidores

qualificados.

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CARTEIRA DE INVESTIMENTO

Os fundos de investimento podem investir em diversos mercados: Juros, Câmbio, Inflação, Ações e derivativos.

Existem duas formas de aplicar o patrimônio do fundo- Mercado à vista;- Mercado de derivativos (futuros, Swap e opções etc.)

ALAVANCAGEM EM FUNDOS DE INVESTIMENTO A alavancagem é uma posição de alto risco, onde o investidor

opera no mercado de derivativos, com pouco dinheiro é possível montar grandes posições. Tão grandes que podem ser maiores que o próprio patrimônio do fundo, esta estratégia é conhecida como alavancagem. A alavancagem potencializa a possibilidade de ganhos e também de perdas, caso o movimento seja negativo, necessitando aporte de capital de seus cotistas.

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Impacto das variações na taxa de juros, câmbio e inflação sobre os fundos

Taxa de juros Pós-fixada:

São indicados para cenários de incertezas ou de elevação nas taxas de juros;

Ganham mais quando a taxa sobe e menos quando a taxa cai, ou seja, acompanha o mercado

Taxa de juros Pré-fixada:

Os títulos e valores mobiliários de taxa prefixada definem o valor de resgate no vencimento.

São indicados para cenário de queda na taxa de juros.

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Taxa de Câmbio Os títulos e valores mobiliários corrigidos pela variação

cambial, além de uma taxa de juros pré denominada;

São indicados para cenários com previsão de elevação da

taxa de câmbio.

Taxa de Inflação Os títulos e valores mobiliários são corrigidos pela variação

de índice de inflação, além de uma taxa de juros pré denominada;

São indicados em cenários com previsão de elevação da inflação.

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Taxa de Administração e Outras Despesas

Taxa de Administração O regulamento deve informar sobre a taxa de

administração que remunerará o Administrador, Gestor e distribuidor pela prestação de serviço.

FIQUE ESPERTO:

A taxa de administração é expressa em % e incide sobre o patrimônio do fundo, não depende da rentabilidade – será cobrada sempre, ela e outras taxas serão cobradas diariamente – PORTANTO AFETAM O VALOR DA COTA-

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TAXA DE PERFORMANCE

O regulamento do fundo pode determinar, além da taxa de administração, poderá ser cobrada a taxa de performance.

A taxa de Performance incide sobre a rentabilidade que exceder o benchmark, ou seja será cobrada quando o gestor “bater sua meta”.

Para isso o regulamento deverá definir três informações: - Qual será a meta?; - Qual será o % que incidirá sobre a diferença positiva, além

do benchmark; - O ciclo de cobrança dessa taxa, não pode ser inferior a 6

meses. A idéia é que o gestor deve ser consistente, “bater a meta” em um ciclo mínimo de 6 meses.

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Regras para Performance - CVM

O benchmark deve ser compatível com a política de investimento do fundo;

A meta deve ser de, no mínimo de 100% do benchmark; O ciclo mínimo de cobrança é 6 meses; A cobrança deverá ser feita após a dedução de outras taxas; Só será cobrada novamente quando superar sua própria

meta.

FIQUE ESPERTO:

A taxa de Performance NÃO pode ser cobrada em algumas classes de fundos: CURTO PRAZO,

REFERENCIADO, RENDA FIXA – de curta Prazo.

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Taxa de Ingresso e Saída

Taxa de Ingresso: Cobrada pela instituições financeiras, corretoras para ingresso em alguns fundos.No Brasil, no momento, raramente é cobrada esta taxa.

Taxa de Saída: Taxa cobrada por ocasião do pedido do resgate, raramente encontrada em fundos de investimento, geralmente cobrada em Planos de Previdência.

FIQUE ESPERTO: As taxas de Administração e Performance, não

podem ser elevadas sem prévia aprovação da Assembléia Geral de cotista.

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CLASSIFICAÇÃO CVM

A CVM estabelece que os fundos de investimento podem ser classificados em 7 classes:

Fundo Curto Prazo; Fundo Referenciado; Fundo Renda Fixa; Fundo Cambial; Fundo Multimercado; Fundo de Dívida Externa; Fundo de Ações

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Fundo Curto Prazo: Os fundos classificados como “Curto Prazo” deverão aplicar

Exclusivamente:

- Títulos públicos federais; - Títulos privados cujo emissor seja classificado baixo risco de crédito, com

certificação por agência de classificação de risco do País; - Títulos serão prefixados, ou indexados a SELIC, ou a outras taxas de juros; - Prazo médio da carteira inferior a 60 dias, o prazo máximo de

qualquer ativo é de 375 dias; - Será permitida a utilização de derivativos apenas para proteção;

FIQUE ESPERTO: Prazo médio da carteira do fundo INFERIOR a 60

dias Não aceita risco de crédito

Derivativos: Somente para proteção!

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Fundo Referenciado

Os fundos Referenciados têm como objetivo de acompanhar determinado indicador de desempenho que deverá estar identificado na sua denominação, e deverá cumprir as seguintes condições:

- Mínimo 80% do PL deverá ser: - Títulos do Tesouro Nacional; - Títulos e valores mobiliários de RENDA FIXA, cuja o emissor

seja classificado como baixo risco. - Mínimo 95% do PL, em ativos de forma acompanhar o benchmark

escolhido - Derivativos apenas para proteção.

FIQUE ESPERTO: Os fundos “Referenciados” são: - São de gestão Passiva; - Política de investimento – Acompanhar benchmark - Principal fator de risco – Seu indicar de desempenho Exemplo: Fundo de Renda Fixa Di

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Fundo Renda Fixa

Os principais fatores de risco da carteira de “Renda Fixa”:

- Variação da taxa de juros doméstica, ou; - Variação de índice de preços, ou - Ambos. Os fundos renda fixa, deverão no mínimo, possuir 80% da

carteira em ativos relacionados aos fatores de risco que dão nome a classe.

FIQUE ESPERTO:Gestão Ativa;

Superar determinado benchmark;80% em ativos – Variação Doméstica/Preços/ou Ambos

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Fundo Cambial

Fundos onde o principal fator de risco é a variação de preços da moeda estrangeira, características:

- 80% da carteira do fundo em ativos relacionados ao seu objetivo principal – Exemplo: Dólar.

FIQUE ESPERTO:Os fundos Cambiais oferecem proteção ao investidor

que deseja preservar seu poder de compra em moeda estrangeira;

Indicado para cenários de elevação da taxa de câmbio;

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Fundo Multimercado

Os fundos de investimento Multimercado devem possuir políticas de investimento que envolvam vários fatores de risco, sem compromisso de concentração em nenhum fator especial.

O gestor pode investir livremente, respeitando o regulamento do fundo. Não há restrição para risco de crédito, é comum utilização de alavancagem com derivativos.

FIQUE ESPERTO:Gestão Ativa;

Superar benchmark;Agressivo: Assume risco em diversos mercados

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FUNDO DE DÍVIDA EXTERNA (FIEX)

O principal fator de risco da carteira de um fundo classificado como “Dívida Externa” é a oscilação de preços das títulos dívida externa soberana, representada pelos títulos emitidos pela união.

Devendo aplicar no mínimo 80% de seu patrimônio em títulos representativos da dívida externa, sendo permitido a aplicação de até 20% do PL em títulos transacionais internacionais, respeitando o limite de concentração de 10% do PL por emissor.

FIQUE ESPERTO:80 % do PL em títulos da divida externa internacional!

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FUNDO DE AÇÕES

O principal fator de risco é a oscilação nos preços das Ações. No mínimo 67% do patrimônio do fundo deve estar representado por ações, representado pelos seguintes ativos:

- Ações admitidas e negociadas em bolsa de valores ou

entidade do mercado organizado; - Bônus ou recibos de subscrição, certificados de depósitos

de ações; - Cotas de fundo de índice de ações; - BDR – Brazilian Depositary Receipt, Recibos negociados

na BM&FBOVESPA, que representam ações de empresas estrangeiras.

FIQUE ESPERTO:67% em Ações!!

Gestão ativa!Não há limite de concentração!

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Fundo de índice PIBB (Papéis índice Brasil BM&Fbovespa)

O PIBB é o fundo de índice Brasil 50, é um condomínio aberto, principal objetivo é reproduzir a rentabilidade do IBRX-50.

PIBBs são cotas do Fundo PIBB.

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TRIBUTAÇÃO – Fundos de Investimento

IR dos fundos de Investimento (Exceto fundo de ações):

Base de Cálculo: Rendimento total, líquido do IOF, caso seja aplicável.

Responsável pelo recolhimento: Administrador do Fundo.

Alíquota: No Resgate: a alíquota será definida em função do prazo

de permanência do cotista. Semestralmente (Come cotas): Maio e Novembro será

cobrada a menor alíquota aplicável ao fundo. O ajuste final será feito no resgate

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IR – Fundos (exceto fundo de Ações)

Fundo Curto Prazo(Prazo médio igual ou inferior a 365 dias)

Fundo de Longo Prazo(Prazo médio superior a 365 dias)

Até 180 dias – 22,5%

Acima de 180 dias – 20%

Até 180 dias – 22,5%

De 181 a 360 dias – 20%

De 361 a 720 dias – 17,5%

Acima de 720 dias – 15%

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Forma de Tributação “Come Cotas”

O administrador resgata a quantidade de cotas necessárias para pagamento do IR, portanto o pagamento do Imposto de renda diminui a quantidade de cotas do investidor.

Fundos com Carência acima de 90 dias – Aplica-se o “come cotas” Semestral (Maio e Novembro)

Fundos com Carência até 90 dias – o “come cotas” ocorre na data que completar o período de carência do fundo.

FIQUE ESPERTO:“Come Cotas” – Reduz quantidade de Cotas”

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IR – Fundo de Ações

Base de Cálculo: Rendimento Total;

Fato Gerador: Resgate das cotas;

Alíquota: 15%

Responsável: Administrador do Fundo

FIQUE ESPERTO:IR sempre 15%

Mas lembre-se o fundo deve ter no mínimo 67% em ações

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Compensação de Perdas

Pagar antecipadamente Imposto de renda, mesmo sem saber se terá uma rentabilidade positiva poderia prejudicar o investidor, no entanto é permitido a compensação de perdas em ganhos futuros, desde que siga as seguintes regras:

- No mesmo ou em outro fundo desde que seja do mesmo administrador;

- Fundo do mesmo perfil, ou seja, curto prazo compensa curto prazo, longo prazo compensa longo prazo.

- Desde que o administrador mantenha sistema de controle e registro em meio magnético que permita a identificação, em relação a cada cotista dos valores compensáveis.

FIQUE ESPERTO: Compensação de perdas pode ser feita apenas entre

fundos do mesmo administrador e do mesmo Perfil Tributário

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TRIBUTAÇÃO - IOF

As aplicação em Fundos de Investimento em geral (Exceto fundos de ações) estão sujeitas à incidência de IOF.

Fundos com carência: 0,5% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a 100% do rendimento;

Fundos sem carência: 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a 100% do rendimento;

Fundos de Ações: ISENTO

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BOA PROVA!!! E MUITO SUCESSO EM SUA CARREIRA!

Douglas DaltoeDouglas.daltoe@gmail.com

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