CONCESSIONARIA DA RODOVIA OSÓRIO - PORTO ALEGRE S.A. …20Concepa%20... · CONCESSIONÁRIA DA...

CONCESSIONARIA DA RODOVIA OSÓRIO - PORTO ALEGRE S.A. - CONCEPA

2ª Emissão de Debêntures SimplesExercício 2007

RatingEmissão: Austin Rating: A

Í N D I C ECARACTERIZAÇÃO DA EMISSORA .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

CARACTERÍSTICAS DAS DEBÊNTURES .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

DESTINAÇÃO DE RECURSOS .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

ASSEMBLÉIAS DE DEBENTURISTAS .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

POSIÇÃO DAS DEBÊNTURES .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

EVENTOS REALIZADOS – 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

AGENDA DE EVENTOS – 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

OBRIGAÇÕES ADICIONAIS DA EMISSORA .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

ORGANOGRAMA .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

PARTICIPAÇÃO NO MERCADO .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

CLASSIFICAÇÃO DE RISCO .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

ALTERAÇÕES ESTATUTÁRIAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

INFORMAÇÕES RELEVANTES .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

PRINCIPAIS ASPECTOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

PRINCIPAIS RUBRICAS .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS .. . . . . . . . . . . . . 10

ANÁLISE DA GARANTIA .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

PARECER .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

DECLARAÇÃO .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

Abril 2008 www.fiduciario.com.br Página 3

CARACTERIZAÇÃO DA EMISSORA

Denominação Comercial:

CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA OSÓRIO – PORTO ALEGRE S.A. CONCEPA

Endereço da Sede: Rodovia BR-290 – Km 19 – 1º Distrito95500-000 – S.A. DA Patrulha – RS

Telefone / Fax: (51) 3027-7400 / (51) 3027-38

D.R.I.: Odenir José Sanches

CNPJ: 01.654.604/0001-14

Auditor: Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

Atividade: Melhorias, conservação e operacionalização de rodovia mediante pedágio.

CARACTERÍSTICAS DAS DEBÊNTURES

Registro CVM nº: CVM/SRE/DEB/1998/061 – 18 de agosto de 1998;

Situação da Emissora:

Adimplente com as obrigações pecuniárias;

Código do Ativo: CETIP: CNCP-12;

Banco Mandatário: Banco Itaú S.A.;

Coordenador Líder: Unitas DTVM Ltda;

Data de Emissão: Para todos os efeitos legais, a data de emissão das debêntures era 1º de junho de 1998;

Data de Vencimento: As debêntures possuíam prazo de 109 (cento e nove) meses contados a partir de 1º de Setembro de 1998 (“Data Base”), vencendo-se, portanto, em 01 de outubro de 2007;

Quantidade de Debêntures:

Foram emitidas 78.000 (setenta e oito mil) debêntures;

Número de Série: Emitidas em série única;

Valor Total da Emissão:

O valor total da emissão era de R$ 78.000.000,00 (setenta e oito milhões de reais), na data de emissão;

Valor Nominal: O valor nominal unitário das debêntures era de R$ 1.000,00 (um mil reais) na data de Emissão;

Forma: As debêntures eram da forma nominativas;

Espécie: As debêntures eram da espécie subordinada;

Conversibilidade: As debêntures desta emissão não eram conversíveis em ações;

R E L A T Ó R I O A N U A L 2 0 0 7

Página 4 www.fiduciario.com.br Abril 2008

Permuta: Não se aplicava a presente emissão;

Poder Liberatório: Não se aplicava a presente emissão;

Opção: Não se aplica a presente emissão;

Negociação: A emissão foi registrada para negociação no mercado secundário através do SND – Sis-tema Nacional de Debêntures, administrada pela ANDIMA – Associação Nacional das Instituições de Mercado Aberto e operacionalizado pela CETIP – Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos;

Atualização do Valor Nominal:

As debêntures possuíam seu valor nominal atualizado monetariamente, a cada doze meses ou na menor periodicidade permitida por lei, no primeiro dia de cada mês, a partir da data de emissão, de acordo com a variação acumulada do IGP-M – Índice Geral de Preços do Mercado, calculado pelo Ibre/FGV – Instituto Brasileiro de Economia da Fun-dação Getúlio Vargas do Rio de Janeiro.

Pagamento da Atualização:

Não se aplicava a presente emissão;

Remuneração: A remuneração das debêntures era composta por uma parcela fixa e outra variável.

Pagamento da Remuneração: Parcela Fixa: A remuneração fixa era paga mensalmente à taxa de juros equivalente a

1,098% (um inteiro e noventa e oito milésimos por cento) ao mês, sobre o valor nominal unitário das debêntures em circulação, atualizado pelo IGP-M, sendo pago tal rendi-mento sempre no 5º (quinto) dia útil do mês subseqüente ao mês de apuração.

Parcela Variável: A parcela variável, referia-se a uma parcela variável mensal equiva-lente a 3% da Receita Operacional Mensal Bruta, entende-se por Receita Operacional Bruta o valor das receitas operacionais de qualquer ordem, provenientes das atividades da Emissora, efetivamente recebidas em caixa, sendo pago tal rendimento sempre no 5º (quinto) dia útil do mês subseqüente ao mês de apuração;

Amortização: A amortização integral das debêntures ocorreu em sete parcelas anuais e sucessivas, sendo a primeira no 37º mês, contados a partir da data de emissão;

Fundo de Amortização:

Enquanto houveram Debêntures desta emissão em circulação, a Emissora constitutiu reserva monetária extraída da receita diária do pedágio cobrado pela Emissora na explo-ração da Rodovia Osório – Porto Alegre (“Pedágio”) para a formação de reserva, a qual utilizada para o pagamento dos compromissos advindos da presente Emissão.

A partir do vigésimo quinto mês contado da Data Base, mensalmente, a Emissora consti-tuiu reserva monetária, equivalente a 30% (trinta por cento) da receita diária do Pedágio,

Data Parcela Percentual de Amortização

5ª dia útil do 37ª 1 ª 14,285%






5ª dia útil do 109ª 7 ª 14,290%

www.fiduciario.com.br Abril 2008

iniciando tal procedimento no sexto dia de cada mês até atingir tal reserva o valor equi-valente a 1/12 (um doze avos) do valor correspondente à próxima parcela da amortiza-ção. A provisão era limitada ao valor da parcela da amortização devida pelas debêntures em circulação no último dia do mês imediatamente anterior à formação desta reserva, o fator de atualização de que trata o item 4.3.1 da Escritura.

Prêmio: Não se aplicava a presente emissão;

Repactuação: Não se aplicava a presente emissão;

Aquisição Facultativa:

Não se aplicava a presente emissão;

Resgate Antecipado: Não se aplica a presente emissão;

Vencimento Antecipado:

O Agente Fiduciário poderia declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações objeto da Escritura de Emissão e exigir o imediato pagamento pela Emissora do valor total das debêntures em circulação, acrescido dos rendimentos apurados até o término do último mês do calendário, independentemente de aviso, interpelação ou notificação judi-cial ou extrajudicial, na ocorrência das seguintes hipóteses:

a. inadimplência da Emissora, com referência às obrigações assumidas na Escritura;b. interrupção definitiva da concessão por ação do Poder Concedente ou da própria Emissora

pela rescisão do Contrato de Concessão firmado entre a Emissora e o Departamento Nacio-nal de Estradas de Rodagem.

DESTINAÇÃO DE RECURSOSConforme declaração da Emissora fornecida a este Agente Fiduciário, os recursos capta-dos através desta emissão de debêntures, foram aplicados na regularização do fluxo de caixa da concessionária durante o período inicial da concessão.

Durante o período inicial da concessão quando os investimentos e os custos operacionais são mais altos, os aportes de capital dos acionistas e das receitas de pedágio não são sufi-cientes para fazer frente aos valores desembolsados, desta forma torna-se necessária a utilização de capital de terceiros com longo prazo de amortização, que provêm da comer-cialização de debêntures mantidas em tesouraria.

ASSEMBLÉIAS DE DEBENTURISTAS

No decorrer do exercício de 2007, não foram realizadas Assembléias de Debenturistas.

POSIÇÃO DAS DEBÊNTURES

Data Valor Nominal Juros Preço Unitário

1/10/2007 R$ 349,195796 R$ 3,834170 R$ 353,02996631/12/2006 R$ 335,522574 R$ 3,510612 R$ 339,033186

Data Debêntures em Circulação

Debêntures em Tesouraria

Total em Circulação

1/10/2007 78.000 0 R$ 27.536.337,3231/12/2006 78.000 0 R$ 26.444.588,49



EVENTOS REALIZADOS – 2007

AGENDA DE EVENTOS – 2008

Em virtude da liquidação das debêntures na data de vencimento, não ocorrerão eventos no exercício de 2008.

OBRIGAÇÕES ADICIONAIS DA EMISSORA

Até a data de vencimento das debêntures a Emissora cumpriu, regularmente e dentro do prazo a todas as obrigações previstas na Escritura de Emissão.

ORGANOGRAMA

Data Evento Valor Unitário8/1/2007 Remuneração R$ 3,638/1/2007 Remuneração Variável R$ 3,837/2/2007 Remuneração R$ 3,637/2/2007 Remuneração Variável R$ 4,167/3/2007 Remuneração R$ 3,637/3/2007 Remuneração Variável R$ 4,019/4/2007 Remuneração R$ 3,639/4/2007 Remuneração Variável R$ 3,018/5/2007 Remuneração R$ 3,638/5/2007 Remuneração Variável R$ 2,948/6/2007 Remuneração R$ 3,638/6/2007 Remuneração Variável R$ 2,756/7/2007 Remuneração R$ 3,636/7/2007 Remuneração Variável R$ 2,657/8/2007 Remuneração R$ 3,637/8/2007 Remuneração Variável R$ 2,8710/9/2007 Remuneração R$ 3,6310/9/2007 Remuneração Variável R$ 3,001/10/2006 Amortização R$ 349,205/10/2007 Remuneração R$ 3,835/10/2007 Remuneração Variável R$ 3,05


PARTICIPAÇÃO NO MERCADO

A Companhia tem por objeto a exploração, com exclusividade, sob o regime legal de concessão, da rodovia BR-290/RS, no trecho Osório-Porto Alegre, entroncamento BR-116 (entrada para Guaíba) e dos respectivos acessos, inclusive realizando a recuperação, manutenção, melhoramento, monitoração, conservação e operação. O prazo de duração da Companhia será o necessário ao cumprimento de todas as obrigações decorrentes do contrato de concessão celebrado com o Departamento Nacional de Estradas de Rodagem-DNER, posteriormente substituído pela Agência Nacional de Transportes Terrestres – ANTT, nos termos dos Editais n°. 0292/93-00 (Fase I), 0292/93-00 (Fase II) e 0292/93-00 (Fase III) - contratos de concessões - com prazo fixado de 20 (vinte) anos a partir de 4 de julho de 1997, podendo ser prorrogado em comum acordo entre a Companhia e o poder concedente, conforme condições específicas estabelecidas no contrato de conces-são.

De acordo com o programa nacional de concessão de rodovias federais, a Companhia assumiu a rodovia com a previsão de realizar investimentos significativos nos primeiros doze anos da concessão. Estes investimentos estão sendo financiados pelas receitas de pedágio recebidas à vista, financiamentos de curto e de longo prazo e aporte de capital dos acionistas.

CLASSIFICAÇÃO DE RISCO

ALTERAÇÕES ESTATUTÁRIAS

A ATA nº 42 da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 30 de abril de 2007, den-tre outras deliberações, aprovou a alteração estatutária decorrente do aumento do valor Capital Autorizado da Companhia para R$60.000.000,00 (sessenta milhões de reais), e alteração do artigo 6º do Estatuto Social da Companhia.

A ATA nº 43 Assembléia Geral Extraordinária realizada em 30 de abril de 2007, dentre outras deliberações, aprovou a alteração estatutária decorrente do aumento do capital subscrito de R$38.024.064,00 para R$41.624.064,00, e alteração do artigo 4º do Estatuto Social da Companhia.

INFORMAÇÕES RELEVANTES

A ATA de Reunião dos membros da Diretoria, realizada em 21 de maio de 2007, delibe-rou e aprovou por unanimidade, o aval da Concessionária da Rodovia Osório Porto Ale-gre S.A. – CONCEPA, para a operação de crédito a favor da Triunfo Participações e Investimentos S.A., com o Banco Real Abn Amro para empréstimos e operações de cré-ditos/derivativos no valor de até R$ 9 milhões. Foi aprovado o aval do Triunfo Participa-ções e Investimentos S.A. para operação de crédito a favor a Concessionária da Rodovia Osório Porto Alegre S.A., com Banco Real Abn Amro para conta garantida de até R$ 8

Austin - Rating

Classe Rating Atual Rating Anterior Última Alteração

Debêntures 2ª Emissão A A 09/04/2007



milhões e para capital de giro de até R$ 6,5 milhões.

A ATA de Reunião dos membros da Diretoria, realizada em 25 de julho de 2007, delibe-rou e aprovou por unanimidade, a aprovação do crédito a favor da Concessionária da Rodovia Osório Porto Alegre S.A., com o Banco Safra S/A para abertura de conta garan-tida de até R$ 5 milhões de reais e para capital de giro de até R$ 3 milhões de reais.

A ATA de Reunião dos membros da Diretoria, realizada em 25 de julho de 2007, delibe-rou e aprovou por unanimidade, o aval da Concessionária da Rodovia Osório Porto Ale-gre S.A. – CONCEPA na operação de crédito a favor da empresa Rio Guaíba Serviços Rodoviários Ltda., com o Banco Bradesco S/A para abertura de conta garantida de até R$ 700 mil reais e para capital de giro e financiamentos de bens imobilizado de até R$ 500 mil reais.

PRINCIPAIS ASPECTOS

A arrecadação de pedágio é feita em três praças: nos municípios de Santo Antônio da Patrulha e Eldorado do Sul, a cobrança é unidirecional e em Gravataí a cobrança é bidire-cional. São utilizadas as modalidades: manual; e o sistema de passagem automático, o Auto Expresso. Trata-se de um chip com 1 milímetro de espessura que, fixado no vidro dianteiro dos veículos como um adesivo, permite a passagem pela praça sem a necessi-dade de parada, gerando mais conforto, agilidade e praticidade aos usuários da rodovia.

As três praças de pedágio são interligadas em tempo real à administração da concessioná-ria, via fibra ótica e rádio, garantindo a eficiência na fiscalização e consolidação dos dados da arrecadação.

As tarifas de pedágio cobradas pela CONCEPA são definidas pelo Governo Federal. No período de 26 de outubro de 2006 à 02 de novembro de 2007, para veículos de passeio, os valores eram de R$ 5,70 nas praças de Santo Antônio da Patrulha e Eldorado do Sul (uni-direcional) e R$ 2,90 na praça de Gravataí (bidirecional). A partir de 03 de novembro de 2007, após o reajuste contratual anual, as tarifas que passaram a vigorar foram de R$ 6,00 e R$ 3,00, respectivamente.

Em 2007, passaram 16,3 milhões de veículos nas três praças de pedágio, este volume de veículos pedagiados foi 7,01% maior aos 15,2 milhões registrados em 2006.

A Receita Operacional Bruta no ano de 2007 foi de R$ 103,3 milhões, representando um crescimento de 11,95% em relação à receita de 2006, que foi de R$ 92,3 milhões.


PRINCIPAIS RUBRICAS

ATIVO 2005 AV% 2006 AV% 2007 AV%CIRCULANTE 5.261 2,8% 12.935 6,6% 21.362 5,8%Disponível 1.372 0,7% 1.981 1,0% 15.631 4,3%Aplicações financeiras 159 0,1% 119 0,1% 102 0,0%Contas a receber 750 0,4% 1.496 0,8% 1.988 0,5%Impostos a recuperar 377 0,2% 918 0,5% 428 0,1%Despesas do exercício seguinte 1.763 0,9% 2.603 1,3% 1.850 0,5%Diversos créditos de curto prazo 840 0,4% 5.818 3,0% 1.363 0,4%REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 4.741 2,5% 6.012 3,1% 8.386 2,3%Residual de leasing - - - - - -Despesas de exercícios seguintes 3.418 1,8% 5.819 3,0% 5.649 1,5%Depósito judicial 101 0,1% 109 0,1% 66 0,0%Outros créditos 1.222 0,6% 84 0,0% 2.671 0,7%PERMANENTE 178.231 94,7% 176.583 90,3% 336.318 91,9%Imobilizado 177.956 94,5% 176.556 90,3% 336.318 91,9%Intangível - - 19 0,0% - -Diferido 275 0,1% 8 0,0% - -TOTAL DO ATIVO 188.233 100,0% 195.530 100,0% 366.066 100,0%

PASSIVO 2005 AV% 2006 AV% 2007 AV%CIRCULANTE 45.090 24,0% 50.715 25,9% 19.830 5,4%Fornecedores 5.091 2,7% 3.875 2,0% 5.392 1,5%Empréstimos e financiamentos 10.831 5,8% 17.517 9,0% 8.409 2,3%Adiantamentos de clientes 606 0,3% 576 0,3% 549 0,1%Obrigações fiscais 1.237 0,7% 1.033 0,5% 1.752 0,5%Dividendos a pagar 375 0,2% - - - -Debêntures 25.992 13,8% 27.073 13,8% 156 0,0%Salários e encargos a pagar 935 0,5% 534 0,3% 427 0,1%Diversos débitos de curto prazo 23 0,0% 107 0,1% 3.145 0,9%EXIGÍVEL DE LONGO PRAZO 70.055 37,2% 79.665 40,7% 168.429 46,0%Debêntures 45.759 24,3% 23.037 11,8% 59.534 16,3%Empréstimos e financiamentos 5.053 2,7% 39.322 20,1% 40.207 11,0%Impostos s/ reserva de reavaliação 18.842 10,0% 17.075 8,7% 68.561 18,7%Provisão para contingências 322 0,2% 231 0,1% 127 0,0%Adiantamento p/ futuro aumento de capital - - - - - -Outros débitos 79 0,0% - - - -Resultados de Exercícios Futuros - - - - 3.262 0,9%PATRIMÔNIO LÍQUIDO 73.088 38,8% 65.150 33,3% 174.545 47,7%Capital social 34.124 18,1% 38.024 19,4% 41.624 11,4%Reserva de capital 74 0,0% 74 0,0% 74 0,0%Reservas de lucros 2.315 1,2% 115 0,1% 12 0,0%Reservas de reavaliação 36.575 19,4% 33.145 17,0% 133.089 36,4%Lucros (prejuízos) acumulados - - (6.208) (3,2%) (254) (0,1%)TOTAL DO PASSIVO 188.233 100,0% 195.530 100,0% 366.066 100,0%

BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO - R$ MIL

BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO - R$ MIL



ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

A receita operacional líquida da Concepa no ano de 2007 foi de R$ 95,1milhões, repre-sentando um crescimento de 11,92% em relação à receita de 2006, que foi de R$ 85 milhões. Em relação à receita de 2005, que foi R$ 71,5 milhões, houve um crescimento de 33,03%.

O resultado medido pela EBITDA (Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) no período de 2007 foi de R$ 46,6 milhões, representando um acréscimo de 25,91% em relação à EBITDA de 2006, que foi de R$ 36,9 milhões.

Foi apurado no exercício de 2007 lucro contábil de R$ 118 mil, um aumento de 101,34%

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS - R$ MILDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2005 AV% 2006 AV% 2007 AV%

Receita bruta de venda e/ou serviço 76.919 109,4% 91.064 108,7% 103.329 108,6%(-)Deduções - impostos sobre os serviços (6.622) (9,4%) (7.257) (8,7%) (8.149) (8,6%)(=)Receitas líquidas 70.297 100,0% 83.807 100,0% 95.180 100,0%(-) Custos dos serviços prestados (46.718) (66,5%) (58.014) (69,2%) (61.525) (64,6%)(=)Lucro bruto 23.579 33,5% 25.793 30,8% 33.655 35,4%(-) Despesas gerais e administrativas (8.270) (11,8%) (7.957) (9,5%) (9.954) (10,5%)(+) Outras receitas/despesas operacionais 1.220 1,7% 262 0,3% 192 0,2%(=)Lucro da atividade 16.529 23,5% 18.098 21,6% 23.893 25,1%(+)Receitas financeiras 2.105 3,0% 1.480 1,8% 1.384 1,5%(-)Despesas financeiras (19.834) (28,2%) (26.509) (31,6%) (25.144) (26,4%)(=)Lucro operacional (1.200) (1,7%) (6.931) (8,3%) 133 0,1%(+/-)Resultados não operacionais 52 0,1% (4.474) (5,3%) 64 0,1%(=)Lucro líquido antes da IR e CS (1.148) (1,6%) (11.405) (13,6%) 197 0,2%(-)Provisão para IR e CS (1.017) (1,4%) - - (1.732) (1,8%)(+) IR Diferido 3.743 5,3% 1.767 2,1% 1.653 1,7%(=)Lucro líquido após o IR 1.578 2,2% (9.638) (11,5%) 118 0,1%


comparado com o prejuízo de R$ 8,8 milhões do ano de 2006, prejuízo este ocasionado principalmente por reivindicações do Consorcio Construtor TRS. No mês de julho de 2006 a Concepa solicitou instalação de Mediação, para tratar das controvérsias por per-das patrimoniais de períodos anteriores (1999 à 2005) pleiteadas pelo Consórcio, as quais à época foram consideradas como probabilidade de perda remota. Esta mediação teve por objetivo analisar os pleitos, sua viabilidade e legalidade, bem como e por conseqüência, a análise dos resultados almejados, assim incluídos os valores pretendidos, sua exatidão e certeza, bem como a sustentação legal e contratual para as pretensões quanto aos acrésci-mos e forma de atualização destes valores. Em dezembro de 2006, o perito escolhido, de comum acordo pelas partes, emitiu Laudo de Mediação, arbitrando o pagamento do valor de R$ 12.625 milhões pela Concepa sobre o objeto dos pedidos do Consórcio Construtor TRS.

A dívida total da Concepa em 31 de dezembro de 2007 foi de R$ 188,3 milhões, apresen-tando um acréscimo de 44,43% em relação ao valor do mesmo período de 2006, que foi de R$ 130,3 milhões,este aumento deu-se em função da colocação de CCB (Cédula de Crédito Bancário) via mercado,debêntures emitidas e empréstimos na modalidade de capital de giro e conta garantida, para fazer frente aos investimentos previsto no PER – Programa de Exploração da Rodovia. O Endividamento total do ano de 2007 encontra-se dividido da seguinte forma: 10,53% a curto prazo e 89,47% a longo prazo.

Gráfico: Com posição da D ívida (Valores em R$ m il)

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

2005 2006 2007

Outras DívidasDebêntures



ANÁLISE DA GARANTIA

As debêntures da presente emissão não possuíam garantia, já que eram da espécie subor-dinada, isto é, concorriam ao patrimônio da Emissora em subordinação aos demais crédi-tos (inclusive quirografários), gozando de preferência tão somente sobre o crédito de seus acionistas.

PARECER

Não temos conhecimento de eventual omissão ou inverdade, contida nas informações divulgadas pela Emissora, que manteve atualizado seu registro de companhia aberta perante a CVM – Comissão de Valores Mobiliários no exercício de 2007.

A Companhia honrou com todos os compromissos decorrentes desta emissão até a liqui-dação da totalidade das debêntures em 01 de outubro de 2007, data do vencimento da emissão.

DECLARAÇÃO

Declaramos que na qualidade de Agente Fiduciário desta 5ª Emissão de Debêntures cum-primos todos os deveres e atribuições constantes na Escritura de Emissão, até o venci-mento final das debêntures ocorrido em 01 de outubro de 2007.

São Paulo, 30 de abril de 2008.

PLANNER CORRETORA DE VALORES S.A.

“Este Relatório foi elaborado visando o cumprimento do disposto no artigo 68, § primeiro, alínea “b” da Lei nº 6407/76 e do artigo 12 da Instrução CVM nº 28 /83, com base nas informações prestadas pela Companhia Emissora. Os documentos legais e as informações técnicas que serviram para sua elaboração, encontram-se a disposição dos interessados para con-

sulta na sede deste Agente Fiduciário”

G rá fic o : D ív id a X P L (V a lo re s e m R $ m il)

0

2 0 .0 0 0

4 0 .0 0 0

6 0 .0 0 0

8 0 .0 0 0

1 0 0 .0 0 0

1 2 0 .0 0 0

1 4 0 .0 0 0

1 6 0 .0 0 0

1 8 0 .0 0 0

2 0 0 .0 0 0

2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7

D ív id aP a tr im ô n io L íq u id o

CONCESSIONARIA DA RODOVIA OSÓRIO - PORTO ALEGRE S.A. …20Concepa%20... · CONCESSIONÁRIA DA...

Documents

Transcript of CONCESSIONARIA DA RODOVIA OSÓRIO - PORTO ALEGRE S.A. …20Concepa%20... · CONCESSIONÁRIA DA...