Demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 ... · consolidadas em 31 de dezembro...

KPDS 141666

Votorantim Finanças S.A.

Demonstrações financeiras

individuais e consolidadas em

31 de dezembro de 2015

Votorantim Finanças S.A. Demonstrações financeiras individuais e

consolidadas em 31 de dezembro de 2015

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Conteúdo

Relatório dos auditores independentes sobre as

demonstrações financeiras 3

Balanços patrimoniais individuais e consolidados 5

Demonstrações individuais e consolidadas dos resultados 6

Demonstrações dos resultados abrangentes individuais e consolidadas 7

Demonstrações das mutações do patrimônio líquido 8

Demonstrações individuais e consolidadas dos fluxos de caixa 9

Demonstrações individuais e consolidadas do valor adicionado 10

Notas explicativas às demonstrações individuais e consolidadas 11

KPMG Auditores Independentes Rua Arquiteto Olavo Redig de Campos, 105, 6º andar - Torre A 04711-904 - São Paulo/SP - Brasil Caixa Postal 79518 04707-970 - São Paulo/SP - Brasil

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KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.

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Relatório dos auditores independentes sobre as

demonstrações financeiras

Aos

Conselheiros, Acionistas e Diretores da


São Paulo - SP

Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Votorantim Finanças

S.A. (“Companhia”), identificadas como “Votorantim Finanças” e “Consolidado”,

respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2015 e as

respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio

líquido e dos fluxos de caixa, para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das

principais práticas contábeis e demais notas explicativas.

Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras

A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das

demonstrações financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e

das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no

Brasil, e de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas

pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pelos controles internos

que ela determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações

financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras

com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de

auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a

auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as

demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a

respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os

procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos

riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por

fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes

para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para

planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para

fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma

auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a

razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da

apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

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Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar

nossa opinião.

Opinião sobre as demonstrações financeiras individuais

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais acima referidas apresentam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da

Votorantim Finanças S.A. em 31 de dezembro de 2015, o desempenho de suas operações e os

seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis

adotadas no Brasil.

Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas

Em nossa opinião as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada

da Votorantim Finanças S.A. em 31 de dezembro de 2015, o desempenho consolidado de suas

operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de acordo

com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International

Accounting Standards Board - IASB e as práticas contábeis adotadas no Brasil.

Outros assuntos

Demonstrações do valor adicionado

Examinamos, também, as demonstrações individuais e consolidadas do valor adicionado

(DVA), referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2015, elaboradas sob a

responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação é considerada informação

suplementar pelas IFRS que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram

submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa

opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às

demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

São Paulo, 02 de março de 2016

KPMG Auditores Independentes

CRC 2SP014428/O-6

Alberto Spilborghs Neto

Contador CRC 1SP167455/O-0


Balanços patrimoniais individuais e consolidados em 31 de dezembro de 2015 e 2014

(Em milhares de Reais)

Ativo Nota Dez.2015 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2014 Passivo Nota Dez.2015 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2014

Circulante 338.200 359.578 387.971 430.450 Circulante 136.474 136.392 137.302 136.400

Caixa e equivalentes de caixa 5 56 68 85 8.740 Passivos tributários correntes 13 27.465 27.266 28.293 27.266

Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado 6a 206.694 219.876 228.723 235.795 Dividendos a pagar 107.269 107.792 107.269 107.792

Ativos financeiros disponíveis para venda - - 2 3 Outros passivos 16 1.740 1.334 1.740 1.342

Empréstimos e recebíveis 7 - 2.993 - 10.458

Dividendos a receber 57.204 59.666 57.204 59.666 Total do passivo circulante 136.474 136.392 137.302 136.400

Ativos tributários correntes 8 73.738 76.629 101.449 102.404

Ativos tributários diferidos 9 439 345 439 13.383

Outros ativos 12 69 1 69 1 Passivo

Não circulante 168.404 168.404 168.412 168.418

Total do ativo circulante 338.200 359.578 387.971 430.450

Passivos tributários diferidos 14 168.404 168.404 168.404 168.411

Ativo Obrigações legais - - 8 7

Não circulante 4.546.144 5.301.366 4.497.209 5.230.516

Total do patrimônio líquido 4.579.466 5.356.148 4.579.466 5.356.148

Empréstimos e recebíveis 7 - 900.000 - 900.000

Ativos tributários diferidos 9 21.012 32.697 24.534 23.648 Capital social 3.507.809 3.507.809 3.507.809 3.507.809

Participações em empreendimentos controladas e controladas em conjunto 10a 4.518.824 4.362.529 4.466.293 4.300.686 Reservas 1.355.266 1.986.913 1.355.266 1.986.913

Ativos tangíveis 11 1.050 1.414 1.050 1.414 Ajustes de avaliação patrimonial (283.609) (138.574) (283.609) (138.574)

Outros ativos 12 5.258 4.726 5.332 4.768

Total do ativo 4.884.344 5.660.944 4.885.180 5.660.966 Total do passivo e patrimônio líquido 4.884.344 5.660.944 4.885.180 5.660.966

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.

(BR Gaap) (IFRS e BR Gaap) (BR Gaap) (IFRS e BR Gaap)

Votorantim Finanças Consolidado Votorantim Finanças Consolidado

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Nota Dez.2015 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2014

18 98.618 109.895 98.953 110.684

98.618 109.895 98.953 110.684

19 25.594 11.181 27.984 13.320

- - (313) -

20 5.864 5.217 13.242 (7.468)

130.076 126.293 139.866 116.536

21 (2.368) (1.990) (2.368) (1.990)

Outras despesas administrativas 22 (9.514) (10.060) (9.912) (10.458)

(325) (296) (325) (296)

Despesas tributárias (2.685) (71) (2.756) (91)

Resultado de equivalência patrimonial 10a 376.205 379.531 368.052 385.823

491.389 493.407 492.557 489.524

23 (27.230) (27.204) (28.046) (27.204)

24 (11.591) (11.452) (11.943) (7.569)

Participação nos lucros (908) (890) (908) (890)

451.660 453.861 451.660 453.861


Lucro líquido do exercício

Resultado de ativos/passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado

Resultado de ativos financeiros disponíveis para venda

Outros resultados operacionais

Resultado operacional

Despesas de pessoal

Depreciação e amortização

Resultado antes de impostos e contribuições e participação nos lucros

Impostos e contribuições sobre a renda correntes

(BR Gaap) (IFRS e BR Gaap)

Margem financeira

Impostos e contribuições sobre a renda diferidos

Demonstrações individuais e consolidadas dos resultados

Exercícios findos em 31 de Dezembro de 2015 e 2014

Receitas de juros


Votorantim Finanças Consolidado

6


Dez.2015 Dez.2014

Resultado líquido do período 451.660 453.861

Outros resultados abrangentes de participações em empreendimentos controladas

em conjunto reconhecidas por meio do método de equivalência patrimonial

Ajuste ao valor justo contra o patrimônio líquido (206.890) 19.027

Reclassificação do resultado realizado para o resultado 19.537 17.450

Imposto de renda e contribuição social sobre resultados abrangentes 42.112 (19.275)

Outros resultados abrangentes líquidos de impostos e contribuição social: (145.241) 17.202

Resultado abrangente total 306.419 471.063


Demonstrações dos resultados abrangentes individuais e consolidados


Outros resultados abrangentes que serão reclassificadas subsequentemente para o resultado:


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Demonstrações das mutações do patrimônio líquido

Capital Reservas

Ajustes de

avaliação Lucro/(Prejuízo)

social de Lucro patrimonial do período Total

Saldos em 31 de dezembro de 2013 3.507.809 1.640.844 (155.776) - 4.992.877

Resultado líquido do exercício 453.861 453.861

Constituição de reservas - 346.069 - (346.069) -

Ajustes de avaliação patrimonial - - 17.202 - 17.202

Dividendos - - - (107.792) (107.792)



Resultado líquido do exercício - - - 451.660 451.660

Constituição de reservas - 344.391 - (344.391) -

Constituição de reserva especial - 7.791 - - 7.791

Ajustes de avaliação patrimonial - - (145.035) - (145.035)

Dividendos - (983.829) - (107.269) (1.091.098)



Patrimônio líquido




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Demonstrações individuais e consolidadas dos fluxos de caixa


Dez.2015 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2014

Fluxos de caixa proveniente das operações

Resultado líquido do período 451.660 453.861 451.660 453.861

Ajustes ao resultado líquido: (364.289) (370.776) (355.775) (380.951)

Depreciação/amortização 325 296 325 296

Equivalência Patrimonial (376.205) (379.531) (368.052) (385.823)

Impostos e contribuições sobre a renda diferidos 11.591 11.452 11.952 7.569

Juros apropriados e não recebidos de empréstimos e recebíveis - (2.993) - (2.993)

(Aumento) decréscimo líquido nos ativos operacionais 978.506 (106.112) 977.832 (95.899)

Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado 13.182 (219.876) 7.072 (214.870)

Ativos financeiros disponíveis para venda - - 1 -

Empréstimos e recebíveis 817.730 55.403 825.195 55.377

Juros recebidos 85.263 84.111 85.263 84.111

Dividendos recebidos 59.666 - 59.666 -

Ativos tributários correntes 2.891 (25.497) 955 (26.523)

Ativos tributários diferidos - 157 106 6.376

Outros ativos (226) (410) (426) (370)

Aumento (decréscimo) líquido nos passivos operacionais 605 23.004 1.419 22.394

Instrumentos financeiros derivativos - - - -

Passivos tributários correntes 199 27.207 1.027 26.588

Passivos tributários diferidos - (156) (7) (156)

Obrigações legais - - 1 1

Outros passivos 406 (4.047) 398 (4.039)

Caixa gerado (utilizado) pelas operações 1.066.482 (23) 1.075.136 (595)

Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamento

Dividendos pagos (1.083.830) - (1.083.830) -

Encerramento de controlada no exterior 17.297 - - -

Caixa gerado (utilizado) pelas atividades de financiamento (1.066.533) - (1.083.830) -

Fluxo de caixa proveniente das atividades de investimento

Ativos tangíveis 39 1 39 1

Caixa gerado (utilizado) pelas atividades de investimentos 39 1 39 1

Variação líquida de caixa e equivalente de caixa (12) (22) (8.655) (594)

Caixa e equivalentes de caixa no início do período 68 90 8.740 9.334

Caixa e equivalentes de caixa no fim do período 56 68 85 8.740

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa (12) (22) (8.655) (594)





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Demonstrações individuais e consolidadas do valor adicionado


Dez.2015 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2014

Receitas 127.452 126.293 137.172 116.536

Receitas de juros 98.618 109.895 98.953 110.684

Outras receitas/(despesas) operacionais 28.834 16.398 38.219 5.852

Itens adquiridos de terceiros (8.195) (7.997) (8.449) (8.251)

Materiais, energia e outros (57) (65) (57) (65)

Serviços de terceiros (221) (202) (221) (202)

Outras (7.917) (7.730) (8.171) (7.984)

Comunicações (17) (13) (17) (13)

Manutenção e conservação de bens (50) (56) (50) (56)

Processamento de dados (101) (107) (101) (107)

Publicações (104) (146) (146) (198)

Serviços do sistema financeiro (2) (1) (49) (51)

Serviços técnicos especializados (7.440) (7.219) (7.549) (7.319)

Transportes (7) (6) (7) (6)

Outras (196) (182) (252) (234)

Valor adicionado bruto 119.257 118.296 128.723 108.285

Despesas de amortização/depreciação (325) (296) (325) (296)

Valor adicionado líquido produzido pela entidade 118.932 118.000 128.398 107.989

Valor adicionado recebido em transferência 376.205 379.531 368.052 385.823

Valor adicionado a distribuir 495.137 497.531 496.450 493.812

Valor adicionado distribuído 495.137 497.531 496.450 493.812

Pessoal 2.875 2.556 2.875 2.556

Salários e honorários 1.507 1.238 1.507 1.238

Participação no lucro 908 890 908 890

Benefícios e treinamentos 317 329 317 329

FGTS 143 99 143 99

Impostos, taxas e contribuições 39.283 39.051 40.452 35.188

No País 39.283 39.051 40.452 35.188

INSS sobre salários 401 324 401 324

Despesas tributárias (exceto IR e CS) 61 71 62 91

Imposto de Renda / Contribuição Social 38.821 38.656 39.989 34.773

Remuneração de capitais de terceiros 1.319 2.063 1.463 2.207

Aluguéis 1.319 1.255 1.463 1.399

Outros - 808 - 808

Remuneração de capitais próprios 451.660 453.861 451.660 453.861

Dividendos - 107.792 - 107.792

Lucro/prejuízo retido no período 451.660 346.069 451.660 346.069






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Notas explicativas às demonstrações financeiras individuais e

consolidadas


1 Contexto operacional A Votorantim Finanças S.A. (“Companhia”) é uma companhia de capital fechado que tem por

objetivo principal a participação acionária em outras sociedades, financeiras, comerciais ou

civis, nacionais ou estrangeiras, como sócia, acionista ou quotista e a prestação de serviços de

gestão comercial, planejamento e consultoria de empresas. Domiciliada no Brasil, a

(“Companhia”) está localizada na Avenida das Nações Unidas, 14.171 - São Paulo - SP.

A Votorantim Finanças S.A. tem participação acionária em entidades do segmento financeiro -

Banco Votorantim S.A. e suas controladas.

2 Base de preparação das demonstrações financeiras

a. Declaração de conformidade As demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Votorantim Finanças S.A.,

compreendem:

As demonstrações financeiras individuais foram preparadas de acordo com as práticas contábeis

adotadas no Brasil e estão identificadas como “Votorantim Finanças (BR GAAP)”.

As demonstrações financeiras consolidadas, as quais foram elaboradas de acordo com as normas

internacionais de relatório financeiro (“International Financial Reporting Standards - IFRSs”),

emitidas pelo “International Accounting Standards Board - IASB” e as práticas contábeis

adotadas no Brasil, estão identificadas como “Consolidado (IFRS e BR GAAP)”.

As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação

societária brasileira com base na Lei das Sociedades por Ações, incluindo as alterações

introduzidas pela Lei nº 11.638 de 28/12/2007 e Lei nº 11.941 de 27/05/2009 em consonância

com os pronunciamentos técnicos e as orientações e interpretações técnicas emitidos pelo

Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC.

A emissão das demonstrações individuais e consolidadas foi autorizada pela Diretoria em 26 de

fevereiro de 2016.

b. Base de reconhecimento e mensuração As compras e as vendas regulares de instrumentos financeiros, inclusive instrumentos

financeiros derivativos, são reconhecidos na data de negociação - data na qual a Companhia e

suas controladas se comprometem a comprar ou vender o ativo. Os investimentos são,

inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transação para todos os

instrumentos financeiros não mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os instrumentos

financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado são, inicialmente, reconhecidos

pelo valor justo, e os custos da transação são debitados à demonstração do resultado. Os

instrumentos financeiros são baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos

investimentos tenham expirados ou tenham sido transferidos; neste último caso, desde que a



12

Companhia e suas controladas tenham transferido, significativamente, todos os riscos e os

benefícios da propriedade. Os ativos financeiros disponíveis para venda e os ativos financeiros

mensurados ao valor justo através do resultado são, subsequentemente, contabilizados pelo

valor justo. Os empréstimos e recebíveis são contabilizados pelo custo amortizado, usando o

método da taxa de juros efetiva.

Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no valor justo de ativos financeiros

mensurados ao valor justo por meio do resultado são apresentados na demonstração do resultado

em "Resultado de ativos/passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado" no exercício

em que ocorrem.

Quando os títulos classificados como disponíveis para venda são vendidos ou sofrem perda por

redução no seu valor recuperável, os ajustes acumulados do valor justo, reconhecidos no

patrimônio líquido, são incluídos na demonstração do resultado como "Resultado de ativos

financeiros disponíveis para venda".

Os juros de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado e ativos

financeiros disponíveis para venda, calculados com o uso do método da taxa efetiva de juros,

são reconhecidos na demonstração do resultado como parte de “Receitas de juros”.

Os valores justos dos ativos financeiros com cotação pública são baseados nos preços atuais de

compra e venda. Se o mercado de um ativo financeiro (e de títulos não registrados em Bolsa)

não estiver ativo, a Companhia e suas controladas estabelecem o valor justo através de técnicas

de avaliação. Essas técnicas incluem o uso de operações recentes contratadas com terceiros, a

referência a outros instrumentos que são substancialmente similares, a análise de fluxos de caixa

descontados e os modelos de precificação de opções que fazem o maior uso possível de

informações geradas pelo mercado e contam o mínimo possível com informações geradas pela

administração da própria entidade.

A Companhia e suas controladas avaliam se existe evidência objetiva de que um ativo

financeiro ou um Grupo de ativos financeiros indique perda por redução ao seu valor

recuperável. No caso de ativos financeiros classificados como disponíveis para venda, uma

queda significativa ou prolongada do valor justo do título para abaixo de seu valor de custo é

considerado um indicador de que os títulos apresentam imparidade. Se houver alguma dessas

evidências para os ativos financeiros disponíveis para venda, a perda cumulativa - mensurada

como a diferença entre o custo de aquisição e o valor justo atual, menos qualquer perda por

impairment desse ativo financeiro previamente reconhecido no resultado - é retirada do

patrimônio e reconhecida na demonstração do resultado.

c. Baixa de ativos financeiros e passivos financeiros

(i) Ativos financeiros Um ativo financeiro (ou parte aplicável de um ativo financeiro ou um grupo de ativos

semelhantes) é baixado quando:

o direito de receber o fluxo de caixa do ativo estiver vencido; ou



13

a Companhia e suas controladas transferiram o direito de receber o fluxo de caixa do ativo ou

tenham assumido a obrigação de pagar o fluxo de caixa recebido, no montante total, sem

demora material, a um terceiro devido a um contrato de repasse:

a Companhia e suas controladas transferiram substancialmente todos os riscos e benefícios do

ativo; ou

a Companhia e suas controladas não transferiram substancialmente ou retiveram

substancialmente todos os riscos e benefícios do ativo, mas tenha transferido o controle sobre o

ativo.

Quando a Companhia e suas controladas transferem o direto de receber fluxo de caixa de um

ativo ou tenha entrado em um contrato de repasse, e não tenha transferido ou retido

substancialmente todos os riscos e benefícios do ativo, ou também não tenha transferido o

controle sobre o ativo, é reconhecido o valor na medida do envolvimento contínuo da

Companhia e suas controladas no ativo. Nesse caso, também se reconhece um passivo

relacionado. O ativo transferido e o passivo relacionado são mensurados com base a refletir os

direitos e obrigações retidas pela Companhia e suas controladas.

(ii) Passivos financeiros Um passivo financeiro é baixado quando a obrigação a respeito do passivo é eliminada,

cancelada ou vencida. Quando um passivo financeiro existente é substituído por outro do

mesmo credor em termos substancialmente diferentes, ou os termos do passivo existente são

substancialmente modificados, a troca ou modificação é tratada como uma baixa do passivo

original e o reconhecimento de um novo passivo, e a diferença no valor contábil são

reconhecidos no resultado. Em 31 de dezembro de 2015 e 2014, os passivos financeiros não

sofreram substituições significativas.

d. Moeda funcional e moeda de apresentação Essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas são apresentadas em Real, que é a

moeda funcional da Companhia.

e. Estimativas contábeis e julgamento A elaboração das demonstações financeiras individuais e consolidadas requer que a

Administração use de julgamento na determinação e registro de estimativas contábeis. A

liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores diferentes

dos estimados, devido a imprecisões inerentes ao processo de sua determinação. A

Administração revisa as estimativas e premissas seguindo os cronogramas de revisão

orçamentária e planejamento estratégico.

Os principais valores reconhecidos nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas

por meio das estimativas estão incluídos nas seguintes notas explicativas:

Nº 6 - Ativos financeiros

Nº 7 - Empréstimos e recebíveis

Nº 9 - Ativos tributários diferidos

Nº 10 - Participações em empreendimentos controlados em conjunto



14

Nº 15 - Passivo Diferido

Nº 13 - Passivos contingentes

Nº 24 - Hierarquia de valor justo

Nº 26 - Gerenciamento de riscos

f. Transações em moeda estrangeira Ativos e passivos monetários denominados e apurados em moedas estrangeiras na data de

apresentação são convertidas para a moeda funcional à taxa de câmbio apurada naquela data. O

ganho ou perda cambial em itens monetários é a diferença entre o custo amortizado da moeda

funcional no começo do período, ajustado por juros e pagamentos efetivos durante o período, e

o custo amortizado em moeda estrangeira à taxa de câmbio no final do período de apresentação.

g. Eventos subsequentes Não existem eventos subsequentes que requerem ajuste, conforme CPC 24.

3 Base de preparação das demonstrações financeiras individuais e

consolidadas

a. Base de consolidação As demonstrações financeiras consolidadas incluem as demonstrações financeiras individuais da

Votorantim Finanças S.A., bem como das empresas controladas, a seguir relacionadas, sendo

consolidadas de forma integral com base nas mesmas práticas contábeis adotadas pela

Votorantim Finanças S.A:

Percentual

de participação

Dez.2015 Dez.2014

Controle no País (participação direta)

BV Trading S.A. 100,00 100,00

Controladas no exterior (participação direta)

Votorantim International Business Limited - Bahamas (*) - 100,00

(*) A Administração da Votorantim Finanças S.A. decidiu encerrar as atividades de sua controlada no exterior

Votorantim International Business Limited. O termo de dissolução da empresa foi assinado em 23 de abril de 2015, e

o encerramento definitivo da empresa ocorreu em 20 de Outubro de 2015.

b. Transações eliminadas na consolidação Saldos e transações intragrupo, e quaisquer receitas ou despesas derivadas de transações

intragrupo, são eliminados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas. Ganhos

não realizados oriundos de transações com companhias investidas, registrados por equivalência

patrimonial, são eliminados contra o investimento na proporção da participação da Companhia e

suas controladas na Companhia investida. Prejuízos não realizados são eliminados da mesma

maneira como são eliminados os ganhos não realizados, mas somente até o ponto em que não

haja evidência de perda por redução ao valor recuperável.



15

c. Contabilização das controladas em conjunto Nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas as demonstrações financeiras das

controladas em conjunto, são reconhecidas através do método de equivalência patrimonial.

d. Demonstração do valor adicionado (“DVA”) Essa demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua

distribuição durante determinado exercício e esta sendo apresentada de forma voluntária, como

parte de suas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, pois não é uma

demonstração prevista nem obrigatória para sociedades por ações de Capital Fechado.

A DVA foi preparada com base em informações obtidas dos registros contábeis que servem de

base de preparação das demonstrações financeiras e seguindo as disposições contidas no

pronunciamento técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.

4 Principais práticas contábeis

a. Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa são representados por disponibilidades em moeda nacional,

moeda estrangeira, aplicações em operações compromissadas - posição bancada, aplicações em

depósitos interfinanceiros e aplicações em moedas estrangeiras, com alta liquidez e risco

insignificante de mudança de valor, cujo vencimento das operações, na data efetiva da

aplicação, seja igual ou inferior a 90 dias.

b. Instrumentos financeiros Os ativos financeiros não derivativos são registrados pelo custo de aquisição, acrescidos dos

custos da transação, e classificados nas seguintes categorias: ativos financeiros registrados pelo

valor justo por meio do resultado, ativos financeiros disponíveis para venda e empréstimos e

recebíveis:

(i) Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado - Um ativo financeiro é classificado

pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como mantido para negociação e

seja designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros são

designados pelo valor justo por meio do resultado se a Administração gerencia tais

investimentos e toma decisões de compra e venda baseadas em seus valores justos de acordo

com a gestão de riscos documentada e a estratégia de investimentos da Companhia e suas

controladas. Após seu reconhecimento inicial, os ativos financeiros com remuneração prefixado

ou pós-fixada são mensurados pelo método dos juros efetivos e medidos pelo valor justo. A

remuneração calculada pelo custo amortizado dos ativos financeiros reconhecidos inicialmente é

apresentada na demonstração de resultado como “Resultado de ativos/passivos financeiros ao

valor justo por meio do resultado”.

(ii) Ativos financeiros disponíveis para venda - Ativos financeiros disponíveis para venda são

aqueles ativos financeiros não derivativos que são designados como disponíveis para venda ou

que não são classificados como (i) ativos financeiros pelo valor justo por meio do resultado ou

(iii) empréstimos e recebíveis. Após o reconhecimento inicial, os ativos financeiros com

remuneração prefixada ou pós-fixada são mensurados pelo método dos juros efetivos e medidos

pelo valor justo. As mudanças do seu valor justo, que não sejam perdas por redução no valor

recuperável, são reconhecidas em outros resultados abrangentes, líquidos dos efeitos tributários,

e apresentadas dentro do patrimônio líquido como “Ajustes de avaliação patrimonial”. Quando



16

um investimento é baixado, o resultado acumulado em outros resultados abrangentes é

transferido para o resultado do período. A remuneração calculada pelo custo amortizado é

apresentada na demonstração de resultado como “Receitas de juros”.

(iii) Empréstimos e recebíveis - Os empréstimos e recebíveis são ativos financeiros não derivativos

com pagamentos fixos ou calculáveis que não são cotados no mercado ativo. Tais ativos são

reconhecidos inicialmente pelo valor justo, acrescido de quaisquer custos de transação

atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, os empréstimos e recebíveis são medidos pelo custo

amortizado através do método dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por redução ao

valor recuperável. Os rendimentos calculados pelo custo amortizado são apresentados na

demonstração de resultado como “Receita de Juros”.

(iv) Compensação de ativos e de passivos financeiros - Ativos e passivos financeiros são

apresentados ao valor líquido se, e apenas se, houver um direito legal de compensá-los um com

o outro e se houver uma intenção de liquidá-los dessa forma, ou de realizar um ativo e liquidar

um passivo simultaneamente. Em outras situações eles são apresentados separadamente.

c. Determinação do valor justo O valor justo dos instrumentos financeiros com cotação pública se baseia nos preços atuais de

mercado.

Para ativos e passivos financeiros sem mercado ativo, a Companhia e suas controladas

estabelecem o valor justo por meio de técnicas de avaliação. Essas técnicas são estabelecidas

com observância de critérios consistentes e verificáveis e podem incluir:

A comparação com operações recentes contratadas com terceiros;

A referência a outros instrumentos que são substancialmente similares;

A análise de fluxos de caixa descontados; e

Modelos de precificação convencionais e consagrados.

d. Participações em empreendimentos controlados em conjunto Uma participação em um empreendimento controlado em conjunto existe quando a Companhia

participa de um acordo contratual com uma ou mais partes para empreender atividades por meio

de entidades em que as decisões estratégicas financeiras e operacionais relacionadas com a

atividade exigem o consenso unânime das partes que partilham o controle.

Em conformidade com o CPC19(R2), Participações em empreendimentos controlados em

conjunto são inicialmente registrados pelo custo e, subsequentemente, pelo método da

equivalência patrimonial, sendo aumentados (ou diminuídos) para refletir tanto a participação da

Companhia nos resultados como em outros itens incluídos diretamente no patrimônio líquido

dos empreendimentos controlados em conjunto, preservando-se integralmente a uniformidade

de práticas contábeis da Companhia.

O ágio (goodwill) gerado na aquisição de um empreendimento controlado em conjunto é

incluído no valor contábil da participação, líquido de qualquer perda por redução ao valor

recuperável acumulada.



17

e. Ativos tangíveis Os ativos tangíveis são reconhecidos pelo custo de aquisição, deduzido da respectiva conta de

depreciação. A depreciação é calculada pelo método linear, com base nas seguintes taxas anuais:

Instalações, móveis e equipamentos de uso - 10%

Sistema de comunicação, segurança e transporte - 10%

Sistemas de processamento de dados e bens arrendados - 20%;

Benfeitorias em propriedade de terceiros - prazo do contrato de aluguel

O software comprado que seja parte integrante da funcionalidade de um equipamento é

capitalizado como parte daquele equipamento.

Os ativos estão sujeitos à avaliação do valor recuperável em períodos anuais.

f. Impostos e contribuições sobre a renda O imposto de renda foi apurado com base na alíquota de 15%, acrescido de adicional de 10%, e

a contribuição social foi apurada com base na alíquota de 20% para as instituições financeiras

(até 31 de agosto de 2015 era de 15%) e 9% para as instituições não financeiras, ambas

aplicáveis ao lucro tributável, e consideram a compensação de prejuízos fiscais e base negativa

de contribuição social, limitada a 30% do IR e CS a pagar.

A despesa com imposto de renda e contribuição social compreende os impostos e contribuições

sobre as rendas correntes e diferidas. O imposto corrente e o imposto diferido são reconhecidos

no resultado a menos que sejam reconhecidos no patrimônio líquido ou em outros resultados

abrangentes.

O imposto corrente é o passivo tributário corrente esperado sobre o lucro ou prejuízo tributável

do exercício.

Imposto diferido é gerado por diferenças temporárias na data do balanço entre as bases

tributárias de ativos e passivos para fins de divulgação financeira.

Ativos tributários diferidos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias dedutíveis,

créditos e perdas tributárias não utilizadas, na extensão em que é provável que lucro tributável

esteja disponível para que as diferenças temporárias dedutíveis possam ser realizadas.

O valor contábil dos ativos tributários diferidos é revisado anualmente e baixado na extensão em

que não é mais provável que lucros tributáveis estarão disponíveis para permitir que toda ou

parte do ativo tributário diferido venha a ser utilizado. Ativos tributários diferidos baixados são

reavaliados a cada data do balanço e são reconhecidos na extensão em que se tornam prováveis

que lucros tributáveis futuros permitirão que os ativos tributários diferidos sejam recuperados.

Ativos e passivos tributários diferidos são mensurados à taxa de imposto que são esperadas a

serem aplicáveis no ano em que o ativo é realizado ou o passivo é liquidado, baseado nas taxas

de imposto que foram promulgadas na data do balanço.



18

Os ativos tributários diferidos são constituídos de acordo com estudo de capacidade de

realização, preparado pela Administração.

g. Provisões Uma provisão é reconhecida, em função de um evento passado, se a Companhia tem uma

obrigação legal ou construtiva que possa ser estimada de maneira confiável, e é provável que

um recurso econômico seja exigido para liquidar a obrigação.

Os passivos contingentes são reconhecidos nas demonstrações financeiras quando, baseado na

opinião de assessores jurídicos e da Administração, for considerado provável o risco de perda de

uma ação judicial ou administrativa, com uma provável saída de recursos para a liquidação das

obrigações e quando os montantes envolvidos forem mensuráveis com suficiente segurança. Os

passivos contingentes classificados como de perdas possíveis não são reconhecidos

contabilmente, devendo ser apenas divulgados nas notas explicativas, e os classificados como

remotos não requerem provisão e divulgação.

h. Obrigações legais As obrigações legais são processos judiciais relacionados a obrigações tributárias, cujo objeto

de contestação é sua legalidade ou constitucionalidade que têm os seus montantes reconhecidos

integralmente nas demonstrações financeiras, reconhecidas com base na avaliação de risco da

Administração.

Uma obrigação é reconhecida, em função de um evento passado, se a Companhia tem uma

obrigação legal ou construtiva que possa ser estimada de maneira confiável, e é provável que

um recurso econômico seja exigido para liquidar a obrigação.

i. Ativos contingentes Os ativos contingentes são reconhecidos nas demonstrações financeiras somente quando da

existência de evidências que propiciem a garantia de sua realização, sobre as quais não cabem

mais recursos, caracterizando o ganho como praticamente certo. Não existe ativo contingente

reconhecido nessas demonstrações financeiras.

j. Outros ativos e outros passivos Outros ativos estão demonstrados pelos valores de realização, incluindo, quando aplicável, os

rendimentos e as variações monetárias e cambiais auferidas (em base “pro rata” dia) e provisão

para perda, quando julgada necessária.

Outros passivos estão demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos dos

encargos e das variações monetárias e cambiais incorridas (em base “pro rata” dia).

k. Receita de juros Para todos os instrumentos financeiros mensurados ao custo amortizado, ativos financeiros que

arrecadam juros classificados como disponíveis para venda e instrumentos financeiros

designados ao valor justo por meio do resultado, as receitas de juros são registradas utilizando a

taxa de juros efetiva, que é a taxa que exatamente desconta os recebimentos ou pagamentos

futuros estimados pela vida estimada do instrumento financeiro, ou quando apropriado, um

período mais curto, ao valor contábil líquido do ativo financeiro. O cálculo leva em

consideração todos os termos contratuais do instrumento financeiro e inclui qualquer taxa ou

custo incremental que são diretamente atribuíveis ao instrumento e são partes integrantes da



19

taxa efetiva, mas não das perdas futuras de crédito. O valor contábil do ativo financeiro é

ajustado se a Companhia e suas controladas revisam suas estimativas de pagamento e

recebimento.

Uma vez que o valor registrado de um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros

semelhantes são baixados devido à perda com redução ao valor recuperável, a receita de juros

continua a ser reconhecida utilizando a taxa de juros usada para descontar o fluxo de caixa

futuro usado para mensurar a perda com redução ao valor recuperável.

Receitas de juros de todos os ativos financeiros mantidos para negociação são consideradas

incidentes às operações de negociação da Companhia e suas controladas e são apresentadas de

forma agregada a todas as mudanças no valor justo dos ativos mantidos para negociação em

“Resultado de ativos/passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado”.

l. Taxa efetiva de juros O cálculo da taxa efetiva de juros inclui todas as taxas e comissões, os custos de transação, os

descontos e os prêmios que são pagos ou recebidos e que são parte integrante da taxa efetiva de

juros. Os custos de transação incluem os custos incrementais que são diretamente atribuíveis à

aquisição ou emissão de um ativo ou passivo financeiro.

m. Receitas de dividendos As receitas de dividendos são reconhecidas quando o direito do recebimento é estabelecido. Os

dividendos são refletidos como um componente do "Resultado de ativos/passivos financeiros ao

valor justo por meio do resultado" contabilizados ao valor justo por meio do resultado ou em

Outros resultados operacionais, de acordo com a classificação do instrumento de capital.

n. Pagamento baseado em ações A Companhia e suas controladas não possuem programa de pagamentos baseados em ações. A

controlada em conjunto implementou no primeiro semestre de 2013 o Programa de

Remuneração de Curto e Longo Prazo que tem como elegíveis os diretores e empregados do

Banco Votorantim S.A.. O Programa é segregado em três planos de incentivos de Longo Prazo

que tem como objetivo (i) atração, motivação e retenção de talentos; (ii) alinhamento dos

interesses dos diretores e empregados aos objetivos e interesses dos acionistas, (iii) geração de

resultados e criação sustentável de valor; e (iv) criação de uma visão de Longo Prazo.

o. Normas e interpretações que entrarão em vigor após o exercício findo em

31 de dezembro de 2015 Os pronunciamentos a seguir entrarão em vigor para períodos após a data destas Demonstrações

Financeiras Consolidadas e não foram adotados antecipadamente:

CPC 38 - (IFRS 9) - “Financial Instruments” - O pronunciamento é a primeira etapa no

processo de substituir o IAS 39 “Financial Instruments: Recognition and Measurement”. O CPC

38 introduz novos requerimentos para classificar e mensurar ativos financeiros e é esperado que

afete a contabilização de instrumentos financeiros da Companhia e suas controladas. Sua adoção

antecipada é permitida pelo IASB.

IFRS 15 - Receita de Contratos com Clientes - O IFRS 15 introduz novas exigências para o

reconhecimento da receita de bens e serviços, sua adoção antecipada é permitida pelo IASB.



20

Os possíveis impactos decorrentes dessas alterações estão sendo avaliados para implementação

na data de entrada em vigor das alterações.

5 Caixa e equivalentes de caixa Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Disponibilidades 56 68 85 395

Caixa - 1 - 1

Depósitos bancários 56 67 85 128

Disponibilidade em moeda estrangeira - - - 266

Aplicações financeiras - - - 8.345

Aplicações em depósitos a prazo - - - 8.345

Total 56 68

85 8.740

6 Ativos financeiros

a. Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

No Pais

Aplicações financeiras

Aplicações em operações compromissadas 206.694 219.876 228.723 232.552

Aplicações em depósitos a prazo - - - 1.945

No Exterior

Eurobonds - - - 1.298

Total 206.694 219.876

228.723 235.795

7 Empréstimos e recebíveis


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Debêntures estruturadas de renda pós-fixada (1)(2) - 902.993 - 902.993

Aplicação estruturada de renda fixa (3) - - - 7.465

Total - 902.993 - 910.458

(1) Tratava-se de uma operação estruturada de debêntures pós-fixada conversíveis em ações da emissora, com

vencimento em 20 de dezembro de 2023, com opção de conversibilidade voluntária e antecipada, integral ou

parcialmente em um lote definido de ações ordinárias da emissora a critério da Votorantim Finanças S.A. e da própria

emissora até o penúltimo dia da data de vencimento; uma opção de venda da Votorantim Finanças S.A. para sua

controladora pelo valor nominal acrescido da remuneração que poderá ser exercida a qualquer tempo; incluindo o

direito de resgate antecipado total ou parcial facultativo pela emissora; uma opção de compra da controladora para a

Votorantim Finanças S.A. pelo valor nominal acrescido da remuneração que poderá ser exercida a qualquer tempo ou

será exercida a partir do momento em que a Votorantim Finanças S.A. optar pela conversão das debêntures. Todos os



21

instrumentos desta operação estruturada são contratados e liquidados simultaneamente conforme acordos de

compensação. Desta forma a operação rentabiliza DI mais spread de 1% e é apresentada pelo valor líquido e

mensurada ao custo amortizado. A dêbenture foi liquidada em outubro de 2015, aprovada pela Administração a

distribuição de dividendos no valor de R$ 983 milhões, com base nos resultados de exercícios anteriores registrados

em "Reservas de Lucros". Esta distribuição ocorreu mediante (i) entrega das debêntures no valor de R$ 936 milhões e

(ii) depósito de R$ 47 milhões em dinheiro.

(2) Durante o exercício de 2015 foi recebido o montante de R$ 48.749, liquido do imposto de renda, referente aos juros

apropriados durante o ano.

(3) Tratava-se de uma estrutura de renda fixa composta por um box de opções pré-fixadas e um swap que substitui o

risco pré-fixado por CDI. Todos os instrumentos desta operação estruturada são contratados e liquidados

simultaneamente conforme acordos de compensação. Desta forma a operação rentabiliza CDI e é apresentada ao

valor líquido e mensurada ao custo amortizado. A operação de Box da BV Trading com o Banco Votorantim foi liquidada no seu vencimento, que ocorreu em 15 de maio de 2015.

8 Ativos tributários correntes Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Impostos de renda a compensar 6.076 14.693 31.371 38.090

Contribuição social a compensar 484 5.298 2.758 7.307

Imposto de renda a recuperar 67.178 56.638 67.320 57.007

Total 73.738 76.629 101.449 102.404

9 Ativos tributários diferidos

a. Composição dos ativos tributários diferidos


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Prejuízo fiscal de IR 15.923 24.515 18.510 27.367

Base negativa de CS 5.089 8.182 6.024 9.213

Ajuste ao valor justo de ativos financeiros - - - 106

Provisões 439 345 439 345

Total

21.451 33.042 24.973 37.031



22

b. Expectativa de realização dos ativos tributários diferidos Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Em 2015 - 12.730 - 13.383

Em 2016 2.046 13.690 2.252 14.252

Em 2017 1.476 6.622 1.814 7.136

A partir de 2017 17.929 - 20.727 2.260

Total 21.451 33.042 24.973 37.031

10 Participações em empreendimentos controlados em conjunto

a. Participação em controladas e controladas em conjunto

Individual

Percentual de

participação e

poder de voto

Saldo em

31/12/2014

Resultado de

equivalência

Ajuste de

avaliação

patrimonial Encerramento

Dividendos

Saldo em

31/12/2015

No País 4.362.529 376.205 (145.035) (17.671) (57.204) 4.518.824

Banco Votorantim S.A. 50% 4.300.686 368.052 (145.241) -

(57.204) 4.518.824

BV Trading 100% 49.988 2.337 206 - 52.531

Votorantim Int. Business

(*) 100% 11.855 5.816 - (17.671)

-

Percentual de

participação e

poder de voto

Saldo em

31/12/2013

Resultado de

equivalência

Ajuste de

avaliação

patrimonial Dividendos

Saldo em

31/12/2014

No País 4.025.462 379.531 17.202 (59.666) 4.362.529

Banco Votorantim S.A. 50% 3.957.327 385.823 17.202 (59.666) 4.300.686

BV Trading 100% 57.558 (7.568) - - 49.990

Votorantim Int. Business 100% 10.577 1.276 - - 11.853

(*) A Administração da Votorantim Finanças S.A. decidiu encerrar as atividades de sua controlada no exterior Votorantim International Business Limited.

O termo de dissolução da empresa foi assinado em 23 de abril de 2015, e o encerramento definitivo da empresa ocorreu em 20 de Outubro de 2015.

Consolidado

Percentual de

participação e

poder de voto

Saldo em

31/12/2014

Resultado de

equivalência

Ajuste de

avaliação


Saldo em

31/12/2015

No País 4.300.686 368.052 (145.241) (57.204) 4.466.293

Banco Votorantim S.A. 50% 4.300.686 368.052 (145.241) (57.204) 4.466.293

Percentual de

participação e

poder de voto

Saldo em

31/12/2013

Resultado de

equivalência

Ajuste de

avaliação


Saldo em

31/12/2014

No País 3.957.327 385.823 17.202 (59.666) 4.300.686

Banco Votorantim S.A. 50% 3.957.327 385.823 17.202 (59.666) 4.300.686



23

b. Ajuste a valor justo do investimento Com a adoção dos Pronunciamentos contábeis e interpretações técnicas emitidos pelo Comitê de

Pronunciamentos Contábeis, a Votorantim Finanças S.A. reconheceu em 28 de setembro de

2009 o valor do investimento no Banco Votorantim S.A. ao seu valor justo, conforme

entendimento da administração e orientação técnica descrita no CPC 36. Tais efeitos foram

reconhecidos em setembro de 2009, data que os contratos e acordos de acionistas foram

formalizados e que foi caracterizada a perda de controle. A operação foi aprovada pelo BACEN

em 4 de dezembro de 2009. Abaixo descrição dos valores:

Ajuste do valor justo do investimento: 495.306

(-) Provisão de imposto diferido (1) 168.404

Valor líquido do ajuste reconhecido no resultado 326.902

(1) Este saldo está registrado em Passivos tributários diferidos, conforme nota explicativa 14.

Para o reconhecimento do ajuste a valor justo sobre o saldo remanescente de investimentos na

controlada Banco Votorantim S.A., foram considerados as últimas fontes de negociação sobre o

patrimônio da investida, bem como toda a documentação que suporta a operação de venda

(contrato de negociação, acordo de acionistas, termo de subscrição de ações e relatório de

auditoria na finalização da Due Diligence).

Redução ao valor recuperável de ativos:

Conforme Pronunciamento Técnico CPC1(R1) - Redução ao Valor Recuperável de Ativos, que

estabelece procedimentos que assegurem que os ativos da entidade não estejam registrados

contabilmente por valor que não exceda seus valores de recuperação, a administração da

Companhia efetuou análise (Impairment) com base em 31 de dezembro de 2015 para este grupo

de ativos, considerando as seguintes informações:

1. Processo orçamentário

2. Planejamento estratégico

3. Fluxo de caixa futuro

4. Outras fontes para avaliar a rentabilidade futura descontada a valor presente

Conforme estudo realizado em 31 de dezembro de 2015 a administração da Companhia

constatou que o valor contábil do “Ajuste do valor justo do investimento” não excede o seu

valor de recuperação.



24

c. Participação indireta Percentual de participação

31/12/2015 31/12/2014

Empresas controladas em conjunto no País

Votorantim Corretora de Seguros S.A. 50,00% 50,00%

Votorantim Corretora de Títulos e Valores Mob. Ltda. 49,99% 49,99%

Votorantim Asset Management Distrib. de TVM Ltda. 49,99% 49,99%

BV Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento 50,00% 50,00%

BV Leasing Arrendamento Mercantil S.A. 50,00% 50,00%

BVIP - BV Investimentos e Participações S.A. 50,00% 50,00%

BVIA - BV Inv. Alternativos e Gestão de Recursos S.A. 50,00% 50,00%

BVIA Fundo Invest. Participações 50,00% 50,00%

Empresas controladas em conjunto no exterior

Votorantim Bank Limited - Sede Bahamas 49,99% 49,99%

Banco Votorantim Securities Inc. - Sede Nova York 50,00% 50,00%

Votorantim Securities UK Limited - Sede Londres 50,00% 50,00%

Percentual de participação

31/12/2015 31/12/2014

Outras investidas controladas em conjunto

BV Financeira FIDC I - 38,82%

BV Financeira FIDC II - 7,26%

BV Financeira FIDC VI - 13,32%

BV Empreendimentos e Participações 50,00% 50,00%

Henri Dunant Empreend. Imobiliario S.A. 50,00% 50,00%

BV Empreendimentos Imobiliários SPE I 50,00 % 50,00%

IRE Republica Empreendimento Imobiliário 50,00% 50,00%

Senador Dantas Empreendimento Imobiliário 40,00% 40,00%

d. Informações financeiras consolidadas resumidas As empresas a seguir relacionadas são, de acordo com o CPC19(R2), empreendimentos

controlados em conjunto (joint venture) e estão localizadas no Brasil, e esses investimentos são

contabilizados utilizando-se o método da equivalência patrimonial, de acordo com o

Pronunciamento técnico CPC18(R2) Investimento em Coligada, em Controlada e em

Empreendimento Controlado em Conjunto.



25

Percentual de participação

e poder de voto

31/12/2015 31/12/2014

Participação

Banco Votorantim S.A. 50,00 50,00

(i) Balanços patrimoniais consolidados curto e longo prazo As informações dos ativos e passivos apresentados abaixo, de acordo com o CPC 19(R2) foram

agregados ao saldo de investimentos na rubrica “Participações em controladas e

empreendimentos controlados em conjunto“ no Balanço Patrimonial.

Banco Votorantim S.A.

31/12/2015 31/12/2014

Ativo

Circulante 64.049.490 49.886.194

Caixa e equivalentes de caixa 4.534.793 2.809.259

Empréstimos e recebíveis 24.972.429 26.872.929

Outros ativos circulantes 34.542.268 20.204.006

Não circulante 46.495.433 51.226.524

Empréstimos e recebíveis 24.120.205 25.715.379

Outros ativos não circulantes 22.375.228 25.511.145

Total do ativo 110.544.923 101.112.718

Passivo

Circulante 71.297.676 56.629.778

Passivos financ. ao valo justo por meio do resultado 1.095.513 14

Passivos financeiros ao custo amortizado 62.370.745 49.978.157

Outros passivos 7.831.418 6.651.607

Não circulante 31.190.866 36.872.181

Passivos financ. ao valo justo por meio do resultado 19.543 44.407

Passivos financeiros ao custo amortizado 29.161.779 34.958.217

Passivos financeiros assoc. ativos transferidos - 825.698

Outros passivos 2.009.544 1.043.859

Patrimônio líquido 8.056.381 7.610.759

Total do passivo e patrimônio líquido 110.544.923 101.112.718



26

Banco Votorantim S.A.

31/12/2015 31/12/2014

Patrimônio liquido 8.056.381 7.610.759

Participação no Patrimônio líquido - 50% 4.028.191 3.805.380

Ajuste a Valor Justo 495.306 495.306

Valor do Investimento

4.523.497

4.300.686

(ii) Demonstrações consolidadas do resultado Banco Votorantim S.A.

31/12/2015 31/12/2014

Receitas de juros 17.856.951 15.954.214

Despesas de juros (15.191.890) (10.701.730)

Margem financeira 2.665.061 5.252.484

Outros resultados operacionais 2.428.982 47.232

Resultado operacional 5.094.043 5.299.716

Resultado de perdas com impairment de ativos financeiros (2.577.179) (2.068.384)

Despesas de depreciação e amortização (43.688) (35.423)

Despesas tributárias (410.418) (416.213)

Outras despesas (1.842.219) (1.656.497)

Resultado antes de impostos e contribuições e participação nos lucros 220.539 1.123.199

Imposto de Renda e Contribuição Social Correntes (345.884) (572.487)

Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidas 1.042.586 410.923

Participação nos lucros (181.136) (189.988)

Resultado líquido do período 736.105 771.647

Outros Resultados Abrangentes (302.367) 34.404

Resultado Abrangente Total 433.738 806.051


31/12/2015 31/12/2014

Lucro líquido do Banco Votorantim S.A.

736.105 771.647

Participação no Resultado - 50%

368.052 385.823



27

11 Ativos tangíveis

Individual 31/12/2015 31/12/2014

Custo Depreciação Líquido Líquido

Móveis e equipamentos de uso 894 (547) 347 447

Sistema de comunicação 34 (28) 6 11

Sistema de processamento de dados 11 (5) 6 1

Sistema de segurança 40 (24) 16 21

Sistema de transporte - - - 74

Obras de Arte 8 - 8 8

Benfeitorias 1.633 (966) 667 852

Total 2.620 (1.570) 1.050 1.414

31/12/2015 31/12/2014

Saldo inicial 1.414 1.711

Aquisições/(Alienações) (39) (1)

Depreciação/amortização (325) (296)

Saldo final 1.050 1.414

Consolidado

31/12/2015 31/12/2014

Custo Depreciação Líquido Líquido

Móveis e equipamentos de uso 894 (547) 347 447

Sistema de comunicação 34 (28) 6 11

Sistema de proces. de dados 11 (5) 6 1

Sistema de segurança 40 (24) 16 21

Sistema de transporte - - - 74

Obras de Arte 8 - 8 8

Benfeitorias 1.633 (966) 667 852

Total 2.620 (1.570) 1.050 1.414

31/12/2015 31/12/2014

Saldo inicial 1.414 1.711

Aquisições/(Alienações) (39) (1)

Depreciação/amortização (325) (296)

Saldo final 1.050 1.414

Em 31 de dezembro de 2015 e 2014 não foi verificado indicativos da existência de perda por

valor de recuperação para estes ativos.



28

12 Outros ativos Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Adiantamentos e antecipações salariais 69 - 69 -

Adiantamentos a fornecedores - 1 - 1

Devedores por depósitos em garantia 5.258 4.726 5.332 4.768

Total 5.327 4.727 5.401 4.769

13 Passivos tributários correntes Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Impostos e contribuições sobre o lucro a pagar 27.230 27.204 28.045 27.204

Impostos e contribuições sobre serviços terceiros 41 34 41 34

PIS 16 - 18 -

COFINS 99 - 110 -

Impostos e contribuições sobre salários 79 28 79 28

Total 27.465 27.266 28.293 27.266

14 Passivos tributários diferidos Votorantim Finanças Consolidado

31/12/ 2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Ajuste de derivativos regime de caixa - - - 7

Ajuste a valor justo de investimentos 168.404 168.404 168.404 168.404

Total 168.404 168.404 168.404 168.411

15 Passivos contingentes

a. Composição dos passivos contingentes classificados na categoria de risco possível Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Contingências fiscais (1) 157.655 267.897 169.408 273.977

Saldo final 157.655 267.897 169.408 273.977

(1) Os passivos contingentes classificados na categoria risco possível, trata-se em grande parte de questionamentos de

saldo negativo de CSLL e IRRF, sem previsão imediata de liquidação.



29

b. Depósitos judiciais Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Processos contingentes fiscais (1) (2) 5.258 4.726 5.332 4.768

Saldo final 5.258 4.726 5.332 4.768

(1) Os saldos de depósitos judiciais estão classificados em outros ativos, conforme nota explicativa 12.

(2) Economia de juros e multa em função do benefício da adesão ao Programa de pagamento e parcelamento de débitos

fiscais ( REFIS), a ser ressarcido futuramente pela Receita Federal.

16 Outros passivos Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Despesas de pessoal 1.586 1.192 1.586 1.194

Despesa de água, energia e gás 7 3 7 3

Despesa de aluguéis 125 123 125 123

Despesa de serviços de terceiros 16 14 16 14

Despesa com serviços técnicos 1 1 1 7

Outros 5 1 5 1

Total 1.740 1.334 1.740 1.342

17 Patrimônio líquido

a. Capital social

Ações ordinárias Ações ordinárias são classificadas no patrimônio líquido. Custos adicionais diretamente

atribuíveis à emissão de ações são reconhecidos como dedução do patrimônio líquido, líquido

de quaisquer efeitos tributários. Em 31 de dezembro de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, não

existem custos diretamente atribuíveis à emissão de ações.

O Capital social da Votorantim Finanças no montante de R$ 3.507.809 é representado por

722.479.971 ações ordinárias sem valor nominal, obrigatoriamente nominativas.



30

b. Dividendos Aos acionistas é assegurado um dividendo mínimo obrigatório, correspondente a 25% do Lucro

do exercício, deduzido da Reserva legal.

31/12/2015 31/12/2014

Lucro líquido do exercicio 451.660 453.861

Reserva legal (22.584) (22.693)

Base de cálculo 429.076 431.168

Dividendo mínimo obrigatório 107.269 107.792

Valor proposto 107.269 107.792

% sobre a base de cálculo 25% 25%

Dividendo distribuído (*) 983.829 -

Total 1.091.098 107.792

(*) Foi aprovada pela Administração a distribuição de dividendos no valor de R$ 983 milhões, com base nos resultados

de exercícios anteriores registrados em "Reservas de Lucros". Esta distribuição ocorreu mediante (i) entrega das

debêntures no valor de R$ 936 milhões e (ii) depósito de R$ 47 milhões em dinheiro.

c. Reservas

Reserva de lucro - Reserva legal Constituída obrigatoriamente à base de 5% do lucro líquido do período, até atingir o limite de

20% do capital social. A reserva legal poderá deixar de ser constituída quando acrescida do

montante das reservas de capital exceder 30% do capital social. A reserva legal somente poderá

ser utilizada para aumento de capital ou para compensar prejuízos.

Reserva de lucro - Reserva de expansão No encerramento do exercício, a Administração propõe a destinação do lucro não distribuído

para “Reserva para Expansão”, constituída após as destinações para reserva legal e pagamentos

de dividendos, se houver. O saldo de reserva está à disposição dos acionistas para deliberação

futura em Assembléia Geral.

18 Receita de juros


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Debêntures estruturadas de renda pós-fixada 98.618 104.220 98.618 104.220

Aplicação estruturada de renda fixa - 5.675 335 6.464

Total 98.618 109.895 98.953 110.684



31

19 Resultado de ativos /passivos financeiros ao valor justo por meio do

resultado


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Operações compromissadas 25.594 11.181 27.984 13.297

Eurobonds - - - 23

Total 25.594 11.181 27.984 13.320

20 Outros resultados operacionais Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Correção monetária - depósitos 532 414 538 417

Atualização de tributos 5.326 4.803 6.865 6.010

Despesas de juros - REFIS (1) - - - (15.003)

Variação cambial no exterior - - 5.816 1.416

Outros 6 - 23 (308)

Total 5.864 5.217 13.242 (7.468)

(1) Em 9 de outubro de 2013 foi publicada a lei nº 12.865/2013 (conversão da MP 615/2013), que dentre outras disposições, introduziu

novas modalidades de pagamento ou parcelamento de débitos fiscais federais e a reabertura dos prazos de adesão ao intitulado Refis

da Crise, instituído pela Lei nº 11.941/2009, e ao programa previsto na Lei nº 12.249/2010, diante isso a Administração em dezembro de 2013, aderiu ao programa de pagamento e parcelamento de débitos fiscais.

21 Despesas de pessoal Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Proventos (1.507) (1.238) (1.507) (1.238)

Benefícios (301) (259) (301) (259)

Encargos Sociais (544) (423) (544) (423)

Treinamento (16) (70) (16) (70)

Total (2.368) (1.990) (2.368) (1.990)



32

22 Outras despesas administrativas


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Despesa de Água, Energia e Gás (51) (35) (51) (35)

Despesas de comunicações (17) (13) (17) (13)

Despesas de aluguéis (1.319) (1.255) (1.463) (1.399)

Despesas de contribuições - (808) - (808)

Despesa de manutenção e conservação (50) (56) (50) (56)

Despesa de material (6) (30) (6) (30)

Despesas de processamento de dados (101) (107) (101) (107)

Depesas de publicações (104) (146) (146) (198)

Despesas de seguros (14) (14) (14) (14)

Despesas do serviço financeiro (2) (1) (49) (51)

Despesas do serviço de terceiros (221) (202) (221) (202)

Despesas do serviço de vigilância e

Segurança (95) (89) (95) (89)

Despesa de serviços técnicos

especializados (7.440) (7.219) (7.549) (7319)

Despesas de transportes (7) (6) (7) (6)

Outras despesas administrativas (87) (79) (143) (132)

Total (9.514) (10.060) (9.912) (10.458)

23 Despesas de impostos e contribuições sobre a renda correntes Votorantim Finanças Consolidado

31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Resultado antes do imposto de renda, da

contribuição social e das participações

491.389 493.407

492.557 489.524

Encargos à alíquota nominal vigente (167.072) (167.759) (167.469) (170.332)

Exclusões/(adições) 139.842 140.555 139.423 143.128

Prejuízo fiscal de IR 8.592 8.585 8.857 8.585

Base negativa de CS 3.093 3.091 3.188 3.091

Ajuste a valor justo de ativos financeiros - (156) (10) (156)

Participações no lucro 348 303 348 303

Provisões (133) (68) (133) (68)

Equivalência Patrimonial 127.910 129.041 125.138 129.041

Variação cambial de investimentos no

exterior

- -

1.977 482

Outros 32 (241) 58 1.850

Impostos e contribuições sobre a renda

correntes

(27.230) (27.204)

(28.046) (27.204)



33

24 Despesas de impostos e contribuições sobre a renda diferidos Votorantim Finanças Consolidado

Ativos tributários diferidos 31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Adições/(exclusões)

Prejuízo fiscal de IR (8.592) (8.585) (8.857) (5.733)

Base negativa de CS (3.093) (3.091) (3.188) (2.060)

Ajuste ao valor justo de derivativos - 156 8 156

Provisões 94 68 94 68

Total

(11.591) (11.452)

(11.943) (7.569)

25 Hierarquia de valor justo A tabela abaixo apresenta instrumentos financeiros registrados pelo valor justo em 31 de

dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 em bases consolidadas, utilizando um método de

avaliação. Os diferentes níveis foram definidos como a seguir:

Nível 1: preços cotados (não ajustados) em mercados ativos;

Nível 2: inputs incluídos no Nível 1 que são observáveis para o ativo ou passivo, diretamente

(preços) ou indiretamente (derivado de preços); e

Nível 3: premissas que não são baseadas em dados observáveis de mercado (inputs não

observáveis).

31/12/2015 31/12/2014

Nível 1 Nivel 2 Nivel 3 Nível 1 Nivel 2 Nivel 3

Ativo

Ativos financeiros valor justo resultado - 228.723 - - 235.795 -

Ativos financeiros disp. venda - - 2 - - 3

Total -

228.723 2 - 235.795 3

O valor justo dos instrumentos financeiros negociados em mercados ativos (como títulos

mantidos para negociação e disponíveis para venda) é baseado nos preços de mercado, cotados

na data do balanço. Um mercado é visto como ativo se os preços cotados estiverem pronta e

regularmente disponíveis a partir de uma Bolsa, distribuidor, corretor, grupo de indústrias,

serviço de precificação, ou agência reguladora, e aqueles preços representam transações de

mercado reais e que ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.

O preço de mercado cotado utilizado para os ativos financeiros mantidos pelo Conglomerado é

o preço de concorrência atual. Não temos instrumentos classificados no Nível 1.

O valor justo dos instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos é

determinado mediante o uso de técnicas de avaliação. Essas técnicas de avaliação maximizam o

uso dos dados adotados pelo mercado onde está disponível e confiam o minimo possível nas

estimativas específicas da entidade. No caso dos instrumentos classificado no nível 2 os títulos

estão precificados a valor presente.



34

O valor justo dos instrumentos financeiros classificados como nível 3, não apresentam

informações de precificação em mercado ativo, o Conglomerado usa critérios de precificação a

partir de cálculos a valor presente com base nos fluxos de caixa estimados.

O objetivo é a obtenção do valor mais adequado para a apresentação dessas operações, e o

Conglomerado acredita que as metodologias adotadas são apropriadas e consistentes com as

praticadas no mercado.

Composição do nível 3 Ativo financeiros disponíveis para venda 31/12/2015 31/12/2014

Investimentos por incentivos fiscais 2 3

Total 2 3

Movimentação do nível 3 Ativos financeiros disp. venda

Ativo 31/12/2015 31/12/2014

Saldo inicial 3 2

Resultado (1) 1

Investimentos por incentivos fiscais (1) 1

Saldo final 2 3

Instrumentos financeiros não mensurados a valor justo 31/12/2015 31/12/2014

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Valor Justo

(Contábil)

Valor Justo

(Contábil)

Ativo

Empréstimos e recebíveis - - - - 910.458

Total - - - - 910.458



35

26 Partes relacionadas

a. Sumário das transações com partes relacionadas As operações com partes relacionadas compreendem as empresas que compõe o Conglomerado

Financeiro Votorantim e o Conglomerado Industrial Votorantim, sendo as principais Banco

Votorantim S.A. ("Banco") e Votorantim Industrial ("VID"), tendo como controlada a

Votorantim Participações (“VPAR”).

Ativo 31/12/2015 31/12/2014

Caixa e equivalentes de caixa

Controlada em conjunto 78 102

Ativos financeiros valor justo resultado

Controlada em conjunto 228.723 240.897

Empréstimos e recebíveis

Outras Partes Relacionadas - 902.993

Controlada em conjunto - 16.856

Dividendos a receber

Controlada em conjunto - 59.666

Passivo

Dividendos a pagar

Outras Partes Relacionadas - 107.792

Resultado

Receita de juros

Controlada em conjunto 28.319 19.761

Outras Partes Relacionadas 98.618 104.220

Outras despesas administrativas

Controlada em conjunto (25) (70)

As operações de caixa e equivalentes de caixa e os ativos financeiros realizados entre partes

relacionadas são efetuadas a valores, prazos e taxas médias usuais de mercado, vigente nas

respectivas datas, e em condições de comutatividade. Referente às condições das operações de

empréstimos e recebíveis vide nota explicativa 7.

27 Gerenciamento de riscos


Conforme Nota Explicativa 01 - Contexto Operacional, a Votorantim Finanças S.A., tem

como objetivo principal a participação acionária em outras companhias, sendo o seu principal

investimento a participação acionária de 50% no Banco Votorantim S.A. e suas controladas;

A Companhia e suas controladas possuem modelos, políticas, comitês e procedimentos

seguindo as melhores práticas de mercado no Gerenciamento de Riscos conforme descrito nos

itens pertencentes à esta Nota Explicativa;



36

A Votorantim Finanças S.A. através da sua participação acionária no Banco Votorantim S.A. e

suas controladas recebem exposição à estes riscos;

A Votorantim Finanças S.A., participa ativamente na governança do Conglomerado Votorantim,

com membros diretos distribuídos nos Conselhos e Comissões.

a. Risco de crédito Risco de Crédito consiste na possibilidade de ocorrência de perdas associadas ao não

cumprimento, pelo tomador ou contraparte, de suas respectivas obrigações financeiras nos

termos pactuados.

A Votorantim Finanças investe principalmente em ativos financeiros de empresas controladas

ou controladas em conjunto pela própria controladora.

Os valores contábeis dos ativos financeiros abaixo representam a exposição máxima do crédito.

Referente à qualidade do risco de crédito vide notas explicativas 6, 7 e 27.


31/12/2015 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2014

Ativos financeiros ao valor justo por meio do

resultado 206.694 219.876 228.723 235.795

Ativos financeiros disponíveis para venda - - 2 3

Empréstimos e recebíveis - 902.993 - 910.458

Total 206.694 1.122.869 228.725 1.146.256

b. Risco de mercado O risco de mercado é definido como a possibilidade de ocorrência de perdas financeiras

decorrentes da flutuação nos valores de mercado de exposições detidas. Estas perdas financeiras

podem ser incorridas em função do impacto produzido pela variação das taxas de juros, das

paridades cambiais, dos preços de ações e de commodities.

A Votorantim Finanças busca limitar o risco de mercado no processo de decisão sobre as

operações nas quais a companhia investe. Em 31 de dezembro de 2015, a companhia não tem

exposições com risco de variação cambial, preços de ações e commodities. As operações com

risco de variação das taxas de juros estão baseadas nas taxas de DI e CDI. As principais

exposições da companhia estão divulgadas na nota explicativa 7.

Para fins da análise de sensibilidade das exposições ao risco de variação das taxas de juros, a

Votorantim Finanças considera um cenário de uma alteração de 1% das taxas de juros

contratuais e avalia o impacto desse cenário no resultado da companhia. O cenário descrito

seguira em 31 de dezembro de 2015 em uma variação das receitas de juros de R$ 39.6 Milhões.

c. Risco de liquidez O risco de liquidez é definido pela possibilidade de a companhia não ser capaz de honrar

eficientemente suas obrigações esperadas e inesperadas, correntes e futuras, inclusive as

decorrentes de vinculação de garantias, sem afetar suas operações diárias e sem incorrer em

perdas significativas; e possibilidade de a companhia não conseguir negociar a preço de



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mercado uma posição, devido ao seu tamanho elevado em relação ao volume normalmente

transacionado ou em razão de alguma descontinuidade no mercado.

A Votorantim Finanças tem em 31 de Dezembro de 2015 uma reserva de liquidez consolidada

em caixa e equivalentes de caixa de R$ 85 Mil. A Votorantim Finanças não tem passivos

financeiros em 31 de dezembro de 2015.

Joint Ventures Conforme Nota Explicativa 1 - Contexto Operacional, a Companhia tem como objetivo

principal a participação acionária em outras companhias, sendo o seu principal investimento a

participação acionária de 50% no Banco Votorantim S.A. e suas controladas (“Conglomerado”).

Devido a esta participação acionária a Companhia recebe exposição aos riscos atribuídos ao

negócio do Conglomerado e, portanto participa ativamente dos processos destinados aos

Gerenciamentos de Riscos. Os detalhes referentes aos modelos, políticas e comitês realizados

com a finalidade de gerenciar os riscos do Conglomerado, e a participação da Companhia nestes

processos será posteriormente detalhado nesta Nota Explicativa.

Gestão integrada de riscos A abordagem integrada para gestão de riscos compreende a adoção de instrumentos que

permitem a consolidação e controle dos riscos relevantes incorridos pelo Conglomerado. Esta

abordagem tem por objetivo organizar o processo decisório e definir os mecanismos de controle

dos níveis de risco aceitáveis e compatíveis com o volume de capital disponível, em linha com a

estratégia de negócio adotada.

A consolidação dos riscos abrange todas as exposições relevantes inerentes às linhas de negócio

do Conglomerado, agrupados nas seguintes categorias de riscos: de mercado, de liquidez, de

crédito e operacional. Esta consolidação é feita através de processo estruturado que compreende

o mapeamento, a apuração e a totalização dos valores em risco.

Os níveis de exposição a riscos são monitorados por meio de uma estrutura de limites de risco,

que são incorporados nas atividades diárias do Conglomerado, através de um processo

organizado de gestão e de controle, que atribui responsabilidades funcionais às áreas envolvidas.

O envolvimento da Alta Administração se dá no acompanhamento e na execução das ações

necessárias à gestão dos riscos.

O retorno financeiro é apurado através de processos que permitem o acompanhamento da

rentabilidade gerencial das várias linhas de negócio, consistentemente com a programação

orçamentária e de forma aderente aos resultados contábeis realizados.

Em síntese, o Conglomerado adota os seguintes fundamentos na prática da gestão integrada de

riscos:

Visão consolidada de riscos;

Compatibilização entre níveis de exposição a riscos, limites autorizados e retorno financeiro

pretendido;

Segregação funcional entre áreas de negócio, controle de riscos, auditoria e processamento

operacional;



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Adoção de metodologias de cálculo de riscos em função das melhores práticas de mercado;

Envolvimento da Alta Administração.

Atividades de gerenciamento de riscos O Conglomerado utiliza um enfoque estruturado para a padronização das atividades de

gerenciamento de riscos. Estas atividades compreendem as seguintes etapas:

Identificação de riscos e controles;

Avaliação e mensuração de riscos e controles;

Análise de vulnerabilidades de controles;

Definição do nível de exposição a riscos;

Implantação de respostas aos riscos;

Definição de indicadores de desempenho;

Monitoramento de histórico destes indicadores; e

Reporte das informações para a estrutura de governança.

Políticas, normas, manuais e procedimentos

O processo de gerenciamento de riscos conta com um conjunto de documentos que estabelece as

principais diretrizes que devem ser observadas nas atividades de gerenciamento de riscos. O

nível de detalhamento destes normativos está estruturado em função do objetivo de cada

documento e organizado conforme a hierarquia apresentada a seguir:

Políticas Corporativas: princípios e diretrizes fundamentais estabelecidas pelo nível máximo

da hierarquia e aplicadas para toda a organização e que norteiam as demais normas,

procedimentos e manuais de produtos e serviços;

Normas: regras estabelecidas para definir as atividades e a forma como os procedimentos são

organizados, aprofundando os aspectos abordados nas políticas corporativas;

Procedimentos: regras operacionais estabelecidas para descrever as atividades e as etapas de

sua execução, detalhando os aspectos abordados nas normas; e

Manuais de Produtos, Serviços, Sistemas e de Modelagens de Cálculo: conjunto de

documentos que compilam as principais características sobre a estruturação dos produtos,

serviços, sistemas e metodologias de cálculos utilizados.

Estes normativos estão publicados para consulta interna do Conglomerado, no Portal

Corporativo (intranet), e são revistos e atualizados com periodicidade mínima anual, ou quando

houver mudanças significativas nos objetivos e estratégias do negócio ou mudanças

significativas no enfoque e na metodologia de gestão do risco.



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Comitês de gestão e controle de riscos O Conglomerado possui uma estrutura de Governança Corporativa que estabelece fóruns

colegiados, formalmente organizados e com delegação de alçadas, para o acompanhamento e

tomada de decisões dos vários aspectos inerentes à gestão e controle do Conglomerado para

assuntos relacionados ao gerenciamento de riscos.

A governança está organizada em dois níveis complementares de alçada: a primeira é composta

pelo Conselho de Administração e seus Comitês de Assessoramento, e envolve os acionistas; a

segunda é composta pelo Comitê Executivo e seus Comitês, Comissões e Subcomissões

Operacionais e envolve as lideranças executivas do Conglomerado.

Os Comitês, Comissões e Subcomissões estão formalmente constituídos em normativos

internos, que estabelecem seus respectivos objetivos e atribuições, composição e membros

votantes, e regras para deliberações.

As obrigações do Conselho de Administração estão formalizadas no Estatuto Social do

Conglomerado Votorantim S.A.

A estruturação destes fóruns colegiados segue a seguinte hierarquia:

Comitês - Fóruns de decisão em esfera macro e de ratificação de decisões estabelecidas nas

comissões. São compostos pelo presidente, vice-presidentes e diretores das áreas envolvidas;

Comissões - Fóruns de análise de um determinado grupo de assuntos e de ratificação das

decisões das subcomissões, com reporte ao respectivo comitê. São compostos por diretores,

superintendentes e gerentes das áreas envolvidas;

Subcomissões - Fóruns de tratamento de assuntos especificamente técnicos e com reporte à

respectiva comissão. São compostos por diretores, superintendentes e gerentes das áreas

envolvidas.

Nesse contexto, o gerenciamento de riscos do Conglomerado é realizado por decisões

colegiadas, apoiando-se nas diversas comissões e comitês, conforme sua atribuição. Esse

processo conta com a participação de todas as instâncias decisórias de Governança Corporativa

que compreende desde a Alta Administração até as diversas áreas de negócios, operacionais,

produtos e serviços. Os fóruns envolvidos na gestão de risco estão detalhados a seguir:

Conselho de administração

Atribuições: entre outras responsabilidades registradas no Estatuto, destacam-se a aprovação de

desenvolvimento de novos negócios, a aprovação de políticas de concessão de crédito e de risco

de mercado e a avaliação de determinadas operações, em razão de sua natureza e valor

financeiro envolvido;

Possui 3 (três) membros representantes do Acionista Votorantim Finanças S.A. e outros

igualmente divididos do Banco do Brasil, com função primordial de fixar as diretrizes

fundamentais da política geral da Sociedade, verificando e acompanhando a sua execução;

Periodicidade: mensal.



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Conselho fiscal

Atribuições: órgão fiscalizador dos atos de gestão administrativa do Conglomerado, devendo

sempre proteger os interesses do Conglomerado, conforme suas atribuições definidas em

Regimento, no Estatuto Social e na Lei das Sociedades por Ações, sendo suas principais

atribuições reunir-se com o COAUD para discutir políticas, práticas e procedimentos bem como

monitorar as recomendações dos Auditores e Consultores internos e externos;

Possui 2 (dois) membros representantes e 2 (dois) membros suplentes do Acionista Votorantim

Finanças S.A. e outros igualmente divididos do Banco do Brasil;


Comitê de assessoramento - Finanças

Atribuições: assessoramento técnico ao Conselho de Administração e suporte no estudo prévio

de quaisquer matérias que este julgar necessárias;

Possui 2 (dois) membros representantes e 1 (hum) membro suplente do Acionista Votorantim

Finanças S.A. e outros igualmente divididos do Banco do Brasil;

Neste comitê são submetidas apresentações que são efetuadas nos comitês internos do

Conglomerado Votorantim, que a Votorantim Finanças S.A. não possua membro efetivo;


Comitê de marketing

Atribuições: assessoramento técnico ao Conselho de Administração em assuntos relativos a

produtos e marketing, incluindo o plano de negócios, estratégias e novas oportunidades de

negócio;

Possui 2 (dois) membros representantes e 1 (hum) membro suplente do Acionista Votorantim

Finanças S/A e outros igualmente divididos do Banco do Brasil;

Periodicidade: trimestral.

Comitê de auditoria

Atribuições: aprovação do planejamento anual e acompanhamento dos trabalhos de auditoria

interna, de avaliação de aderência aos normativos internos e aos dispositivos legais, de

verificação da integridade das demonstrações financeiras e da efetividade das atividades de

gerenciamento de risco e acompanhamento dos trabalhos realizados pela auditoria externa;

Possui 1 (hum) membro representante e 1 (hum) assessor do Acionista Votorantim Finanças

S.A. e outros integrantes divididos do Banco do Brasil;

Periodicidade: no mínimo mensal.



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Comitê executivo

Atribuições: acompanhamento do desempenho geral do Conglomerado, do contexto do

mercado e de temas abordados nos comitês e comissões operacionais e deliberação sobre

questões que exigem a participação da Alta Administração;

Periodicidade: semanal.

Comitê de ALM, riscos e capital

Atribuições: encaminhamento ao Conselho de Administração e ao Comitê Executivo de

propostas relativas a gerenciamento e controle de riscos e gestão de capital, avaliação de

operações estratégicas que possam gerar impactos relevantes ao consumo ou à base de capital,

análise das propostas de limites, metas e estrutura ótima para gestão do capital, gerir a reserva

de segurança para garantir que o capital se mantenha em níveis regulatórios adequados e análise

e ratificação das decisões das Comissões subordinadas (Risco Mercado, Risco de Liquidez,

Risco de Crédito, Risco Operacional, Gestão de Capital e Banking);

Periodicidade: quinzenal

Comissão de crédito

Atribuições: avaliação da viabilidade de aprovação dos limites e/ou operações de crédito

encaminhadas pelas áreas comerciais, avaliação das negociações ou acordos para regularização

de créditos problemáticos e baixa das restrições de crédito (temporárias ou definitivas) a

pessoas, grupos e setores da economia;


Comitê de controles internos de risco operacional

Atribuições: análise e validação de ações para a correção de fragilidades ou para o

aprimoramento do sistema de gerenciamento de riscos, acompanhamento dos processos

relacionados ao gerenciamento de risco operacional e de controles internos, de prevenção à

lavagem de dinheiro e dos planos de continuidade do negócio e acompanhamento da

implantação dos planos de ação de melhorias;


Comitê de Produtos

Atribuições: avaliação e aprovação para o desenvolvimento de novos produtos,

acompanhamento da implementação de novos produtos, acompanhamento da implementação de

melhorias e da manutenção dos produtos existentes;




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Comissão de risco de mercado

Atribuições: avaliação das exposições a riscos de mercado e acompanhamento de limites de

exposição dos principais riscos de mercado da carteira trading;


Comissão de risco de crédito

Atribuições: avaliação de ações que viabilizem o gerenciamento da carteira de crédito,

acompanhamento e avaliação dos limites de exposição da carteira de risco de crédito, avaliação

dos resultados de stress testing, acompanhamento do nível de provisionamento das operações de

crédito frente à inadimplência, avaliação das metodologias de mensuração do risco de crédito,

avaliação dos planos de contingência relacionados à gestão do risco de crédito e emissão de

pareceres ao Comitê de ALM, Riscos e Capital e/ou ao Comitê Executivo, sobre novas

estratégias e regras para operações e gestão da carteira de crédito;


Comissão de liquidez

Atribuições: avaliação a exposições a riscos de liquidez e dos cenários de estratégias de caixa,

acompanhamento e revisão dos limites mínimos de caixa e monitoramento e atualização do

plano de contingência de captação;

Periodicidade: quinzenal.

Comissão de tributário

Atribuições: aprovação de propostas para maximizar a eficiência fiscal do Consolidado, suas

controladas e coligadas, análise dos impactos fiscais de fechamento mensal, contemplando o

comportamento da alíquota efetiva de IR/CS, avaliação de riscos que possam impactar o

balanço das empresas do Conglomerado Financeiro e demonstração para aprovação do forecast

da base fiscal;


28 Outros assuntos

a. Lei 12.973/2014 Em 14 de maio de 2014, foi publicado a Lei nº 12.973, conversão da Medida Provisória nº 627

(MP 627/13) que altera a Legislação Tributária Federal sobre IR, CS, PIS e Cofins.

Dispõe sobre:

A revogação do Regime Tributário de Transição (RTT), disciplinando os ajustes decorrentes

dos novos métodos e critérios contábeis introduzidos em razão da convergência das normas

contábeis brasileiras aos padrões internacionais;



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A tributação da pessoa jurídica domiciliada no Brasil, com relação ao acréscimo patrimonial

decorrente de participação em lucros auferidos no exterior por controladas e coligadas; e,

O parcelamento especial de Contribuição para o PIS/Pasep e à Contribuição para o

Financiamento da Seguridade Social - COFINS.

A Companhia avaliou os efeitos em relação à adoção da Lei nº 12.973/2014 que entrou em vigor

em 1º de Janeiro de 2015, e considerando esta avaliação realizada, a conclusão é que não houve

impactos relevantes para a Companhia em 2015.

Demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 ... · consolidadas em 31 de dezembro...

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