Dezembro/2017€¦ · Fundamentos de Oferta e Demanda - Mundo Estoques Iniciais (milhões de...
42
Dezembro/2017
Transcript of Dezembro/2017€¦ · Fundamentos de Oferta e Demanda - Mundo Estoques Iniciais (milhões de...
Dezembro/2017
Estimativas USDA
Resumo do Relatório de Oferta e Demanda - USDASafra 2016/17 (milhões de toneladas)
1,52 1,52 0,00%0,70 0,70 0,00%0,61 0,61 0,00%1,66 1,66 0,00%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoBrasil
5,88 5,88 0,00%5,12 5,23 2,13%0,99 0,99 0,00%2,64 2,42 -8,24%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoÍndia
4,95 4,95 0,00%8,16 8,16 0,00%1,10 1,10 0,00%10,54 10,54 0,00%
ProduçãoConsumoImportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoChina
3,74 3,74 0,00%0,71 0,71 0,00%3,25 3,25 0,00%0,60 0,60 0,00%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoEUA
23,18 23,20 0,08%19,31 19,08 -1,15%
ProduçãoEstoques Finais
nov dez VariaçãoMundo
Fonte: USDA
1,70 1,70 0,00%0,74 0,74 0,00%0,82 0,87 6,67%1,86 1,80 -2,93%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoBrasil
6,53 6,42 -1,67%5,33 5,39 1,02%1,00 0,94 -6,52%3,19 2,87 -9,91%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoÍndia
5,44 5,44 0,00%8,49 8,49 0,00%1,15 1,15 0,00%8,64 8,64 0,00%
ProduçãoConsumoImportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoChina
4,65 4,67 0,28%0,73 0,73 0,00%3,16 3,22 2,07%1,33 1,26 -4,92%
ProduçãoConsumoExportaçõesEstoques Finais
nov dez VariaçãoEUA
26,44 26,12 -1,23%19,79 19,16 -3,17%
ProduçãoEstoques Finais
nov dez VariaçãoMundo
Fonte: USDA
Resumo do Relatório de Oferta e Demanda - USDASafra 2017/18 (milhões de toneladas)
MUNDO
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoEstoques Iniciais (milhões de toneladas)
16,03 19,96 22,49 24,20 20,76 19,0826,92 26,22 25,95 20,93 23,20 26,1210,08 8,98 7,85 7,71 8,19 8,3823,46 23,93 24,26 24,44 24,99 26,0410,16 8,90 7,69 7,65 8,11 8,3719,60 22,40 24,33 20,76 19,08 19,16
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18Mundo
0
5
10
15
20
25
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
11,8710,3710,47
13,1913,4613,5213,2113,24
10,2510,96
16,03
19,96
22,4924,20
20,7619,08
Fonte: USDA
Fonte: USDA
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
5
10
15
20
25
30
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
19,8121,07
26,4424,85
26,56 26,11
22,33 22,34
25,33
27,57 26,92 26,22 25,95
20,93
23,20
26,12
Brasil Índia China EUA Mundo
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoProdução (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
5
10
15
20
25
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
21,41 21,34
23,6525,31
26,88 26,88
23,94
25,9024,83
22,4023,46 23,93 24,26 24,44 24,99
26,04
Turquia Paquistão Índia China Mundo
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoConsumo (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoExportações (milhões de toneladas)
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
6,887,56
7,95
10,13
8,43 8,38
6,56
7,75 7,73
10,02 10,16
8,90
7,69 7,658,11 8,37
Brasil Índia Zona Francesa - África EUA Mundo
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
6,887,56
7,95
10,13
8,43 8,38
6,56
7,75 7,73
10,02 10,16
8,90
7,69 7,658,11 8,37
Brasil Índia Zona Francesa - África EUA Mundo
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoImportações (milhões de toneladas)
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
6,58
7,44 7,40
9,73
8,34 8,49
6,55
7,91 7,75
9,8010,08
8,98
7,85 7,718,19 8,38
Tailândia Indonésia Turquia Bangladesh China Mundo
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoUso (milhões de toneladas)
0
5
10
15
20
25
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
21,41 21,34
23,6525,31
26,88 26,88
23,94
25,9024,83
22,4023,46 23,93 24,26 24,44 24,99
26,04
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoEstoques Finais (milhões de toneladas)
0
5
10
15
20
25
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
10,37 10,47
13,19 13,46 13,52 13,21 13,24
10,25 10,76
15,99
19,60
22,40
24,33
20,76
19,08 19,16
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoRelação Estoques/Uso (%)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%20
02/0
3
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
48,42% 49,06%
55,77%53,20%
50,30% 49,15%55,30%
39,58%43,35%
71,40%
83,58%
93,58%
100,30%
84,95%
76,37%73,58%
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoRendimento - Ásia (kg/ha)
500
1.000
1.500
2.000
2.50020
02/0
3
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
China Índia Austrália Turquia
2.047
1.853
1.742
522
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoRendimento - América (kg/ha)
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
1.70020
02/0
3
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
EUA Brasil México
1.593
1.544
1.011
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - MundoRendimento - África e Europa (kg/ha)
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.30020
02/0
3
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
Burkina Egito Mali Grécia
395
718
333
1.080
ESTADOS UNIDOS
Fonte: USDA
0,73 0,83 0,51 0,79 0,83 0,603,77 2,81 3,55 2,81 3,74 4,670,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,000,76 0,77 0,78 0,75 0,71 0,732,84 2,29 2,45 1,99 3,25 3,220,83 0,51 0,79 0,83 0,60 1,26
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18EUA
0
1
2
3
4
5
6
7
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
5,37 5,155,81
6,406,02 6,25
4,98
4,034,58
3,964,50
3,644,07
3,61
4,57
5,27
Produção Estoques Iniciais Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - EUAOferta total (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - EUA(milhões de toneladas)
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
4,174,41
4,60
5,10
3,91 3,983,67
3,39
3,98
3,27
3,60
3,073,23
2,74
3,96 3,95
2,59
3,003,14
3,82
2,832,97 2,89
2,62
3,13
2,552,84
2,292,45
1,99
3,25 3,22
Demanda Total Exportações Oferta Total
Fonte: USDA
Fundamentos de Oferta e Demanda - EUAEstoques Finais (milhões de toneladas)
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
1,17
0,75
1,201,32
2,062,19
1,38
0,640,57
0,730,83
0,51
0,79 0,83
0,60
1,26
Fonte: USDA
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%20
02/0
3
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
28,09%
17,04%
26,01% 25,91%
52,81%55,04%
37,58%
18,92%
14,22%
22,32% 22,99%
16,69%
24,61%
30,16%
15,13%
31,96%
Fundamentos de Oferta e Demanda - EUARelação Estoques/Uso (%)
Nota: A partir de setembro/2015 o cálculo da relação estoque/uso nos países considera o volume de consumo doméstico somado às exportações.
CHINA
Fonte: USDA
6,77 10,96 13,65 14,57 12,67 10,547,62 7,13 6,53 4,79 4,95 5,444,43 3,07 1,80 0,96 1,10 1,157,84 7,51 7,40 7,62 8,16 8,490,01 0,01 0,02 0,03 0,01 0,0110,96 13,65 14,57 12,67 10,54 8,64
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18China
0
5
10
15
20
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
9,52 10,3712,12
14,3714,9415,0413,9814,2112,35
15,05
18,81
21,1721,9920,3218,72
17,14
Importações Produção Estoques Iniciais Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - ChinaOferta total (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
6
8
10
12
14
16
18
20
22
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
6,71 7,02
8,41
9,8210,93
11,47
9,60
10,8910,04
8,29 7,85 7,52 7,42 7,658,18 8,50
Demanda Total Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - China(milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
3,274,13 3,99
4,914,47 4,46
4,87
3,32
2,31
6,77
10,96
13,6514,57
12,67
10,54
8,64
Fundamentos de Oferta e Demanda - ChinaEstoques Finais (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
48,68%58,89%
47,50% 49,95%40,93% 38,93%
50,75%
30,49%22,98%
81,66%
139,69%
181,61%
196,42%
165,67%
128,91%
101,59%
Fundamentos de Oferta e Demanda - ChinaRelação Estoques/Uso (%)
Nota: A partir de setembro/2015 o cálculo da relação estoque/uso nos países considera o volume de consumo doméstico somado às exportações.
ÍNDIA
Fonte: USDA
2,37 2,57 2,50 2,94 2,16 2,426,21 6,75 6,42 5,64 5,88 6,420,26 0,15 0,27 0,23 0,60 0,354,76 5,06 5,33 5,39 5,23 5,391,69 2,02 0,91 1,25 0,99 0,942,60 2,50 2,94 2,16 2,42 2,87
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18Índia
0
2
4
6
8
10
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
3,69 4,00
5,276,14
6,55 6,76 6,977,88
8,379,06 8,83
9,47 9,19 8,81 8,649,19
Importações Produção Estoques Iniciais Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - índiaOferta Total (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
3
4
5
6
7
8
9
10
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
2,91 3,093,37
4,39
4,94
5,43
4,81
5,66 5,85
7,50
6,45
7,08
6,256,64
6,22 6,32
2,90 2,943,22
3,643,94 3,86
4,30 4,23
4,765,08
4,765,06
5,33 5,39 5,23 5,39
Demanda Total Consumo Doméstico Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - índia(milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
1,94 1,88
2,37
2,602,51
2,602,50
2,94
2,16
2,42
2,87
Fundamentos de Oferta e Demanda - ÍndiaEstoques Finais (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%20
07/0
8
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
35,75%
39,12%41,81%
44,51%
33,46%
40,36%
35,25%
47,00%
32,58%
38,98%
45,37%
Fundamentos de Oferta e Demanda - ÍndiaRelação Estoques/Uso (%)
Nota: A partir de setembro/2015 o cálculo da relação estoque/uso nos países considera o volume de consumo doméstico somado às exportações.
BRASIL
Fonte: USDA
1,74 1,26 1,67 1,64 1,36 1,661,31 1,74 1,52 1,28 1,52 1,700,02 0,03 0,00 0,02 0,04 0,030,89 0,91 0,74 0,67 0,70 0,740,94 0,49 0,85 0,94 0,61 0,871,26 1,67 1,64 1,36 1,66 1,80
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18Brasil
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
1,49
2,052,32 2,17
2,472,82
2,562,31
3,06
3,62
3,06 3,043,20
2,94 2,93
3,38
Importações Produção Estoques Iniciais Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - BrasilOferta Total
Fonte: USDA
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
0,911,07
1,251,37
1,271,47 1,51
1,39 1,37
1,91 1,83
1,401,59 1,61
1,30
1,61
0,780,87 0,93 0,96 0,99 1,00
0,91 0,96 0,94 0,87 0,89 0,910,74 0,67 0,70 0,74
Demanda Total Consumo Doméstico Oferta Total
Fundamentos de Oferta e Demanda - Brasil(milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
0,120,120,11
0,20
0,04
0,32
0,05
0,41
0,11
0,27
0,03
0,46
0,01
0,60
0,03
0,43
0,15
0,44
0,01
1,04
0,02
0,94
0,03
0,49
0,00
0,85
0,02
0,94
0,04
0,61
0,03
0,87
Importações Exportações
Fundamentos de Oferta e Demanda - BrasilImportações e Exportações (milhões de
toneladas)
Fonte: USDA
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
0,63
1,001,10
0,83
1,18
1,36
1,09
0,95
1,72 1,74
1,26
1,67 1,64
1,36
1,66
1,80
Fundamentos de Oferta e Demanda - BrasilEstoques Finais (milhões de toneladas)
Fonte: USDA
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2002
/03
2003
/04
2004
/05
2005
/06
2006
/07
2007
/08
2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
2015
/16
2016
/17
2017
/18
69,00%
92,96%87,65%
60,71%
93,05% 92,82%
71,90%68,07%
125,56%
90,90%
68,97%
119,28%
103,01%
84,48%
127,04%
111,89%
Fundamentos de Oferta e Demanda - BrasilRelação Estoques/Uso (milhões de toneladas)
Nota: A partir de setembro/2015 o cálculo da relação estoque/uso nos países considera o volume de consumo doméstico somado às exportações.
470,50 305,10 438,50 349,10 201,30 395,801.310,30 1.734,00 1.562,80 1.289,20 1.529,50 1.690,10
17,40 31,50 2,10 27,00 40,00 15,00920,20 883,50 820,00 660,00 690,00 720,00572,90 748,60 834,30 804,00 685,00 960,00305,10 438,50 349,10 201,30 395,80 420,90
Estoques IniciaisProduçãoImportaçõesConsumoExportaçõesEstoques Finais
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18Brasil - CONAB
Fundamentos de Oferta e Demanda - BrasilLevantamento de Safra - CONAB (milhões de
toneladas)
Fonte: CONAB
MERCADOS FUTUROS
Sazonalidade dos preços do algodãoContrato Contínuo - ICE (cts/lb)
Porcentagem dos preços do algodãoICE
Posição dos Fundos
