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Fluxo de caixa: Fluxo de caixa: Instrumento paraInstrumento paratomada de decisõestomada de decisõesProf. André de Almeida Jaques (ADM)

ApresentaçãoApresentação

• Prof. André de Almeida Jaques– Formação Acadêmica

• Administração – UCG;

• MBA em Gestão Financeira e Controladoria ALFA.

– Carreira Profissional• Ger. Financeiro da Rede de Sup. Marcos;

• Consultor Empresarial;

• Docente na UCG em Graduação e Pós-Graduação.

– E-mail: aaj.go@terra.com.br

CContextualização ontextualização

• Por que as empresas e pessoas quebram?– Concorrência, Fornecedores, Tributos, Juros,Preços, Mercado, Cartão de Crédito, Consumismo,Oniomania (Instituto de Psiquiatria do Hospital dasClínicas de São Paulo), entre outros.

• Por falta de conhecer o negócio?– Informações gerais (Mercado, Ramo, Concorrentes),Conhecer os processos, Controle, Orçamento,Projeções e cenários, Saber gastar, Conhecer seucaixa

• Planejamento?

EnfoquesEnfoques

"Seu fluxo de caixa é resultante das demais ações"

"O Fluxo de caixa é meu instrumento de trabalho"

"Pouco influi nos resultados da empresa..."

"O que der, deu..."

"Eu cuido da minha parte..."

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FFluxo de Caixaluxo de Caixa• “A Demonstração dos Fluxos de Caixa reporta as

entradas de caixa, os pagamentos e o resultado líquido

de caixa das atividades de investimento e de

financiamento da empresa durante um período, num

formato que reconcilia o saldo de caixa inicial e final

registrado no balanço patrimonial” Kieso (1998:1274)

• “A intitulação DFC não é a mais correta, uma vez que

englobamos as contas de caixa e banco. Desta forma,

seria mais adequado denominá-lo Demonstração do

Fluxo de Disponível.” Marion (1998:381)

Fluxo de CaixaFluxo de Caixa• “O fluxo de caixa é o instrumento que permite aoadministrador financeiro planejar, organizar, coordenar,dirigir e controlar os recursos financeiros de suaentidade para um determinado período”. Neves(1998:19)

• "É um instrumento de controle que tem por objetivoauxiliar o empresário a tomar decisões sobre asituação financeira da empresa. Consiste em umrelatório gerencial que informa toda a movimentação dedinheiro (entradas e saídas), sempre considerando umperíodo determinado, que pode ser uma semana, ummês, etc." Fábio Frezatti (2006)

Fluxo de CaixaFluxo de Caixa

• Instrumento básico nas tomadas de decisões no dia-a-

dia do empresário; eficiente ferramenta de gestão

financeira.

• Representação dinâmica da situação financeira de uma

empresa, considerando todas as FONTES e

APLICAÇÕES de recursos.

• É o instrumento de programação financeira, que

corresponde às estimativas de entradas e saídas de

caixa em certo período de tempo projetado

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ObjetivosObjetivos• Dar uma visão das atividades desenvolvidas, bem

como as operações financeiras que são realizadas,

dentro das disponibilidades, e que representam o grau

de liquidez da empresa.

• Facilitar a análise e o cálculo seletivo de linhas de

crédito a serem obtidas junto às instituições

financeiras;

• Programar os ingressos e os desembolsos de caixa, de

forma criteriosa, permitindo determinar o período em

que deverá ocorrer carência de recursos, havendo

tempo suficiente para as medidas necessárias;

ObjetivosObjetivos• Desenvolver o uso eficiente e racional do disponível;

• Financiar as necessidades sazonais ou cíclicas daempresa;

• Fixar o nível de caixa, em capital de giro;

• Projetar um plano efetivo de resgate de débitos;

• Verificar a possibilidade de aplicar possíveisexcedentes de caixa;

• Estudar um programa saudável de empréstimos oufinanciamentos;

• Analisar a conveniência de serem comprometidos osrecursos pela empresa;

ObjetivosObjetivos• Apoiar tomadas de decisões;

• Otimizar a aplicação de recursos próprios e deterceiros nas atividades mais rentáveis pela empresa;

• Fornecer uma visão geral do negócio.

Fatores Impactantes no Fatores Impactantes no Fluxo de CaixaFluxo de Caixa

• Financiamento do capital de giro

• Realização de investimentos na empresa

• Amortização de dívidas

• Pagamentos de dividendos

• Alienação de ativos

• Subscrição de ações

• Gastos não previstos

• Cenário de crise econômica

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VVisão do caixaisão do caixa

CAIXA

Salários a pagar

Mão-de-obra

Duplicatas a pagar

Matéria- prima

Despesas indiretasProdutos em

processo

Produtos acabados

Despesas operacionais e juros

Imposto de renda

Vendas

Duplicatas a receber

Pagamento

Restituição

Venda à vista

Recebimento de venda a prazo

Pagamento de contas a pagar

Pagamento de contas a crédito

Depreciação

Ativos imobilizados

Participações societárias

Compra

Venda

Compra

Venda

Dívida (curto e longo prazo)

Patrimônio líquido

Empréstimos

Quitação

Vendas de ações

Recompra de ações

Pagamento de dividendos em dinheiro

1

3

2

Fonte: Gitman (1997, p. 82)

Fluxo de caixa operacional (1)Fluxo de caixa operacional (1)

• Está diretamente relacionado à produção evenda dos produtos e serviços da empresa.

1. O fluxo operacional é encontrado antes dejuros; depreciação e impostos.

• Mede o montante de dinheiro gerado pelasoperações

Fluxo de caixa de investimentos (2)Fluxo de caixa de investimentos (2)

• Fluxo de caixa associado com a compra e

venda de ativos imobilizados e participações

societárias.

Fluxo de caixa de financiamentos Fluxo de caixa de financiamentos (3)(3)

• Resultantes de operações de empréstimos e

capital próprio;

• Inclui a obtenção e a quitação de empréstimos,

entradas de caixa por venda de ações e saídas

de caixa por recompra de ações ou pagamento

de dividendos em dinheiro.

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Fluxo de caixa incrementaisFluxo de caixa incrementais

• Obtido com o resultado de novos projetos, que

compreendem as saídas líquidas de caixa ou

investimento líquido e entradas líquidas de

caixa ou benefícios monetários líquidos.

CComposição do fluxo de caixaomposição do fluxo de caixa• Saldo Inicial: é o valor constante no caixa no início do

período considerado para a elaboração do Fluxo. É

composto pelo dinheiro na gaveta mais os saldos

bancários disponíveis para saque.

• Entradas de Caixa: correspondem às vendas

realizadas à vista, bem como a outros recebimentos,

tais como duplicatas, cheques pré-datados, faturas de

cartão de crédito etc., disponíveis como “dinheiro” na

respectiva data.

Composição do fluxo de caixaComposição do fluxo de caixa

• Saídas de Caixa: correspondem a pagamentos de

fornecedores, pró-labore (retiradas dos sócios),

aluguéis, impostos, folha de pagamento, água, luz,

telefone e outros, entre eles alguns descritos em nosso

modelo.

Composição do fluxo de caixaComposição do fluxo de caixa

• Saldo Operacional: representa o valor obtido de

entradas menos as saídas de caixa na respectiva data.

Possibilita avaliar como se comportam seus

recebimentos e gastos periodicamente, sem a

influência dos saldos de caixa anteriores.

• Saldo Final de Caixa: representa o valor obtido da

soma do Saldo Inicial com o Saldo Operacional.

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NNa práticaa prática"Muita prosa é bom compadre, mas... o pulo do gato

vosmecê ainda não contou...”

(conversa entre matutos)

• Tenha Visão Sistêmica!

• Passe a registrar todo e qualquer movimento financeiroocorrido e a ocorrer em sua empresa em determinadadata.

• O uso da informática auxilia muito, porém a falta, nãoimpedi que tais registro sejam feitos manualmente.

Na práticaNa prática

• Comprometimento de todos os envolvidos;

• Periodicidade (definir período de elaboração);

• Continuidade (uso dia a dia);

• Transformar a prática dos lançamentos como rotina;

• Avaliação geral (fazer gestão das informações);

• Transparência nos lançamentos (comprovação).

MModelo odelo GGestão estão

• Análise Vertical: Tem por objetivo determinara relevância de cada conta em relação a umvalor total.

• É a técnica mais simples e também a maiscompleta para análise. Ela medePROPORÇÕES entre valores, ajudando-nos adeterminar quais as contas de maiorimportância e relevância para a análise.

100Total

ContaAV% ×=

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Gestão Gestão • Analise Horizontal: Tem por objeto demonstrar ocrescimento ou queda ocorrida em itens queconstituem as demonstrações em períodosconsecutivos. A análise horizontal compara percentuaisao longo de períodos, ao passo que a análise verticalcompara-os dentro de um período. Esta comparação éfeita olhando-se horizontalmente através dos períodos.É importante salientar, neste caso, a necessidade deque os valores comparados estejam expressos emmoeda de poder aquisitivo constante.

10011 Ano Conta

2 Ano ContaAH% ×

−=

PPonto de Equilíbrioonto de Equilíbrio

• Ponto de Equilíbrio: Break-even point

permite compreender como o lucro podeser afetado pelas variações noselementos que integram as receitas devendas, os custos e a despesas totais.Corresponde a certo nível de atividadesonde o lucro será nulo.

Ponto de EquilíbrioPonto de Equilíbrio• Importante:

– Separar os custos e despesas

– Análise periodicas deste índice

– PEO – Ponto de Equilibrio Operacional

– PEG – Ponto de Equilibrio Global

– CFo – Custo Fixo Operacional (custos operacionais)

– CFt – Custo Fixo Total (todos os custo + juros)

– RV – Receita de Venda (Quantidade X Preço)

– CV – Custo Variável (custo da mercadoria)

RV

CVRV )(

CFtPEG (RV) −

=

RV

CVRV )(

CFoPEO(RV) −

=