1. Plano de Negcios 2011-15IBEFAlmir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores 14 de Setembro de 2011

2. AVISO Estas apresentaes podem conter previses Aviso aos Investidores Norte-Americanos: acerca de eventos futuros. Tais previses refletem apenasexpectativas dosA SEC somente permite que as companhias administradores da Companhia sobre condies de leo e gs incluam em seus relatrios futuras da economia, alm do setor de atuao, arquivados reservas provadas que a do desempenho e dos resultados financeiros daCompanhia tenha comprovado por produo Companhia,dentre outros. Ostermosou testes de formao conclusivos que sejam antecipa","acredita","espera", "prev", viveis econmica elegalmente nas "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva",condieseconmicas e operacionais "dever", bem como outros termos similares,vigentes. Utilizamos alguns termos nesta visam a identificar tais previses, as quais,apresentao, tais como descobertas, que as evidentemente, envolvem riscos e incertezasorientaes da SEC nos probem de usar em previstos ou no pelaCompanhiae, nossos relatrios arquivados. consequentemente, no so garantias de resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados futuros das operaes da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor no deve se basear exclusivamente nas informaes aqui contidas. A Companhia no se obriga a atualizar as apresentaes e previses luz de novas informaes ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2011 em diante so estimativas ou metas. 2 3. ESTRUTURA DE NEGCIOSAtuao integrada, equilibrada e dominante no Brasil Explorao & Produo Foco na produo em guas profundas e ultra-profundas. Blocos concedidos e acesso a reservas garantem economias de escala. Nova fronteira exploratria, prxima a operaes existentes.Abastecimento Posio dominante em um mercado em expanso e afastado de outros centros de refino. Equilbrio e integrao entre produo, refino e demanda. Gs & Energia Infraestrutura j instalada para escoamento do gs. Total flexibilidade nas operaes. Biocombustveis Elevada Produtividade do etanol brasileiro Disponibilidade de rea agricultvel Grande mercado consumidor3 4. BRASIL NA LIDERANA DAS DESCOBERTAS RECENTESDescobertas em guas profundas no Brasil representam 1/3 das descobertas nomundo nos ltimos 5 anosNovas Descobertas 2005-2010(33.989 milhes bbl)Descobertas emguas ProfundasBrasil 38% 62%Outros Nos ltimos 5 anos mais de 50% das novas descobertas (no mundo) foram em guas profundas; Desenvolvimento dessas reservas demandar capacidade adicional da cadeia de fornecedores; Expanso da cadeia de leo e gs no Brasil em linha com essa perspectiva.Expectativa de dobrar as reservas provadas at 2020, mantendo o custo da descoberta @ US$ 2/boeFonte: PFC Energy4 5. INVESTIMENTOS 2011-2015Nvel de Investimento similar ao do Plano anterior, com maior foco em E&P 1% 2%PN 2010-14 1%PN 2011-15 2% US$ 224 bilhes US$ 224,7 bilhes7% 1% 2% 1%2% 1%2%2% 1% 2,4 2,9 6%2,4 2,3 8% 4,2 4,24,13,5 14,73,217,8 2,4 14,7 3,2 13,2 3,1 5,14,13,8 4,131% 118,856%65,5(*)53% 70,6 65,5 127,573,631%57% 33% E&PRTC E&P(*) US$ 22,8 bi em ExploraoRTC Gs,Energia & Gs QumicaPetroqumica Gs,Energia & Gs Qumica Petroqumica 5% dos investimentos sero realizados no Distribuio Biocombustveis Distribuioexterior, sendo 87% em E&P Biocombustveis Corporativo Corporativo Nota: SMES (US$ 4,2 bi), TIC (US$ 2,7 bi), Tecnologia(US$ 4,6 bi), Logstica (US$ 17,4 bi) e Manuteno eInfraestrutura (US$ 20,6 bi)5 6. GERAO DE CAIXA E INVESTIMENTOSDesinvestimentos e fontes tradicionais de financiamento adequadas para o PlanoCenrio A Cenrio B US$ 256,1US$ 256,1US$ 255,6 US$ 255,6Principais premissas 13,6 13,6 31,4 30,9Cenrio A 26,126,1Cenrio BTaxa de cmbio1,731,73 67,0 (R$/US$) 91,4 2011 1102011 1102012 802012 95224,7 224,7 Brent (US$/bbl) 2013 80 2013 952014 802014 95 148,9 125,02015 802015 95Alavancagem29% 26%(Mdia)Dvida Lquida/ 1,91,5Fontes UsosFontes UsosEbitda (Mdia)PMR (R$/bbl) 158177Desinvestimento e ReestruturaesAmortizao DvidaCaixaInvestimentosRecursos de Terceiros (Dvida) 40% do Capex em dlar em comparao comFluxo de Caixa Operacional (Aps Dividendos)37% no Plano anterior6 7. Explorao & Produo 8. PRODUOCom amplo acesso a essas novas reservas Petrobras mais que duplicar sua produona prxima dcada6.4183.993+ 35 Sistemas2.5752.7722.386 2.516+ 10 Projetos Ps-sal+ 8 Projetos Pr-sal 4.910Mil boe/dia+ 1 Projeto Cesso Onerosa 8453.070 Cesso OnerosaCapacidade Adicionada13 leo: 2.300 mil bpdPr-Sal1.148 543 Pr-sal e Cesso Onerosa representaro 69% da produo adicional at 2020; A participao do Pr-sal na produo de petrleo da Petrobras no pas passar dos atuais 2% em 2011 para18% em 2015 e para 40,5% em 2020. Nota: No inclui a parcela de Produo Internacional no Consolidada. 8 9. INVESTIMENTOS DO E&P NO BRASIL PN 2011-15Mais da metade dos investimentos em desenvolvimento da produo sero no Pr-salPr-Sal Ps-SalUS$ 53,4 Bilhes US$ 64,3 Bilhes 12%2%Cesso 21%13%Onerosa 21%22% 21% 54%57%Explorao Desenvolvimento da produoInfraestrutura e suporte Investimento anual superior a US$ 4 bilhes em explorao; 23% dos investimentos no Pr-sal sero nas reas da Cesso Onerosa. * Inclui Pr-sal das Bacias de Santos, Campos e Esprito Santo 9 10. PRODUOHistoricamente, Petrobras cresce produo com expanso para novas fronteirasMil bpd2500guas Profundasguas Rasas2.004Em terra200015001.27116011000749 65342500 181400292 189 75 230214106211 0 1980 1990 2000 2010guas Profundas e Pr-salEm Terraguas Rasas guas Profundas Ultra-Profundas10 11. P-34 P-57 Unidades InstaladasUnidades instaladas na Baciade Campos desde 2004 FPSO Esprito Santo 2004 P-43 150.000 bpd (Barracuda)2010200920082007200620052004 FPSO Marlim Sul 100.000 bpd (Marlim Sul) 2005 P-48 150.000 bpd (Caratinga)FPSO Frade P-54 2006 P-50 180.000 bpd (Albacora Leste) P-52P-34 60.000 bpd (Jubarte)P-50 2007 P-52 180.000 bpd (Roncador) FPSO Cid. Niteroi P-54 180.000 bpd (Roncador) FPSO Espadarte 100.000 bpd (Espadarte)P-43P-53 2008 P-53 180.000 bpd (Marlim Leste) P-48FPSO Marlim Sul P-512009 FPSO Espadarte P-51 180.000 bpd (Marlim Sul) FPSO Frade 100.000 bpd (Frade) FPSO Cid. Niteroi 100.000 bpd (Marlim Leste) FPSO Esprito Santo 100.000 bpd (Parque das Baleias) 2010 P-57 180.000 bpd (Jubarte) 11 12. P-58Novas UnidadesNovas Unidades na BaciaFPSOFPSO Espadartede Campos: 2011-15 2011 P-56 100.000 bpd (Marlim Sul)20152014201220132011 2012 P-62 P-55 180.000 bpd (Roncador) FPSO Espadarte 100.000 bpdP-55 (Parque das Baleias) 2013 P-58 150.000 bpd (Parque das Baleias) P-61 150.000 bpd (Papa-Terra) P-62 180.000 bpd (Roncador) P-63 150.000 bpd (Papa-Terra) FPSO (Marimb) 40.000 bpdFPSO P-56FPSO (Aruana) 100.000 bpd 2014 FPSO FPSO (Baleia Azul) 60.000 bpd 2015 FPSO (Maromba) 100.000 bpd FPSOP-61P-63 12 13. SISTEMAS DE PRODUO7 novos sistemas at 2015, sendo 6 j contratados 2010Piloto de LulaFPSO Cidade Angra dos Reis 100.000 bpdO 1o poo de produo no Piloto de Lulaatingiu 36.000 boed (28.000 bpd de leo),sendo o poo mais produtivo da Petrobras 2013Lula NordesteFPSO Cidade Paraty 120.000 bpdPiloto de GuarFPSO Cidade de So Paulo 120.000 bpd 2014Guar NorteFPSO 150.000 bpdCernambiFPSO 150.000 bpd 2015Lula Central Franco Cesso OnerosaFPSO 150.000 bpd FPSO 150.000 bpdLula AltoFPSO 150.000 bpd13 14. PRODUO DO PR-SALIndicadores Relevantes BACIA DE CAMPOS Baleia Franca: 19.800 bopd Brava: 6.900 bopd Carimb: 23.100 bopd Tracaj: 19.800 bopd TOTAL: 69.600 bopdPOLO PR-SAL DA BACIA DE SANTOS TLD Guar: 15.300 bopd TLD Lula NE: 14.400 bopd Piloto de Lula: 28.300 bopd TOTAL: 58.000 bopdPRODUO TOTAL (JUL/11): 127.600 bopd14 15. PROJETO VARREDURADesenvolvimento tecnolgico e otimizao exploratria Descobertas do Pr-sal Projeto Varredura na Bacia de Campos 2009/10 (VARREDURA) Volumes recuperveis adicionais com as descobertas: Ps-sal: Marimb, Marlim Sul e Pampo: 1.105MM boe; Pr-sal: Barracuda, Caratinga, Marlim, MarlimLeste, Albacora e Albacora Leste: 1.130 MM boe*. Produtividade dos poos supera 20.000 bpdEntre 2011 e 2015 sero perfurados 67 poos exploratrios na Bacia de Campos em reas de produo*No foram anunciados volumes para as descobertas de Marlim Leste e Albacora Leste 15 16. NOVAS TECNOLOGIASSeparao Submarina leo / gua Benefcio: Separa a gua e o leo no fundo do mar, reinjetando a gua e aliviando oporte dos equipamentos de superfcie na plataforma de petrleo. Campo : Marlim Operao: 201116 17. NOVAS TECNOLOGIASCaptao e Injeo de gua Submarina Benefcio: 3 sistemas submarinos de bombeamento de gua bruta (com pouco tratamento) para pressurizao do reservatrio de Albacora, aumentando o fator de recuperao do reservatrio sem aumentar sistemas de superfcie. Pioneiro no mundo em LA. Campo: Albacora Operao: 201117 18. CONTEDO LOCALCrescimento da indstria e dos contratos de concesso levam ao aumento danecessidade contedo local Principais Fatos da PetrobrasImpactos na Indstria NacionalPrincipais DesafiosVolumes Crescentesde Investimentos daPetrobrasCapacidade Produtiva Inovao Tecnolgica Maior demanda porCesso onerosa - produtos e serviosPetrobras operadorade P&Gnica do Pr-Sal Capacitao de pessoas Gesto EmpresarialAumento dasobrigaes decontedo local Financiamento e incentivos fiscais18 19. CONTEDO LOCALContratos de concesso do flexibilidade Limites mnimos e mximos por tipo de bloco:Rodada 0 Sem Exigncia de Contedo Local Rodadasem guas profundas, entre 37% e 55% para a fase 7, 9 e 10 de explorao, e entre 55% e 65% para a fase de desenvolvimento da produo. Limite mximoRodadas Limite Mnimo Explorao: 37%50% na fase exploratria.Limite Mnimo Desenvolvimento da Produo: 1a470% na fase de desenvolvimento da produo Cesso At 2016: 55% Onerosa 2017-2018: 58%Limite mnimo por tipo de bloco Aps 2019: 65%Rodadas De 30% a 70% nas fases de explorao e 5e6 desenvolvimento da produo Projetos 2011-2015 20112012201320142015 Marlim Sul Guar Piloto 2 Lula NE Guar (Norte) Lula 3 CentralSS P-56 FPSO Cid. So Paulo FPSO Cid. de Paraty FPSO FPSO Baleia AzulParque das BaleiasCernambi Lula 4 Alto FPSO FPSO P-58FPSOFPSO Papa-TerraBALEIA AZUL ESP/MARIMB RoncadorP-61 &FPSO P-63 FPSO FPSOSS P-55RoncadorSIRI Maromba Tiro/Sidon2 jaquetas e FPSOFPSO P-62 FPSOFPSOAruanaFranco 1 FPSOFPSO Nveisde compromisso de contedo local menores nas primeiras rodadas de concesso da ANP permitem tempopara a estruturao da indstria local. Os contratos de concesso e cesso onerosa prevem dispositivosde renncia considerando respostas nocompatveis (preo, prazo e tecnologia) do mercado nacional quando comparadas com mtricas internacionais. 19 20. NOVAS EMBARCAES E EQUIPAMENTOSRecursos para crescimento da produoSituao Futura (Contratadas e a Contratar)Situao Atual Recursos Crticos (Dez/10) Valores Acumulados At 2013At 2015At 2020Sondas Perfurao LDA acima de 2.000 m 15 39 37 (1) 65 (2)Barcos de Apoio e Especiais287 423 479 568Plataformas de Produo SS e FPSO44 54 6194Outros (Jaqueta e TLWP)78 80 8183 Plataforma deBarco de Apoio Sonda de Perfurao Produo (FPSO) Sondas sob contratosLmina dgua 200620082010201120122013At 1.000 metros 61111 1.000 a 2.000 metros 191921+2+1 +1Acima 2.000 metros 2 315 +10 +13 +1 (1)As duas sondas realocadas de operaes internacionais, expiram em 2015, assim no foram consideradas no valor acumulado de 2020. (2)A demanda de longo prazo ser ajustada de acordo com a evoluo da necessidade, pois estes nmeros incluem 29 sondas cujos contratos vencem at 2020.20 21. ENCOMENDAS DE PLATAFORMASJoint ventures com estaleiros estrangeiros crescendo a capacidade brasileiraEm Construo:P-55: Estaleiro Atlntico Sul PE (casco) /QUIP- RS (mdulos)Plataforma construda recentemente:P-57: Brasfels RJ Capacidade: 180 mil bpd de leo Valor: US$ 1,2 bilho Entregue dois meses antes do previsto Em Construo:P-56 e P-61: Brasfels RJP-62: Jurong Cingapura (adequao casco)/ Estaleiro Atlntico Sul -PEFPSO Cidade de Paraty: Brasfels -RJFPSO Cidade de So Paulo: Brasfels -RJ Em Construo: P-63: QUIP RS 8 FPSOs (pr-sal): Ecovix Rio Grande - RS P-58: Estaleiro Rio Grande RS , UTC Engenharia S/A RJ e EBE RJ.o 2 Jack-ups em construo (P-59 e P-60) em So Roque (BA)o Crescimento de 900 novos fornecedores por ano no cadastro corporativo da Petrobras;o Existem 13 novos estaleiros em implantao que elevaro o total para 50*. *Fonte: Sinaval - Sumrio executivo -Janeiro de 20112121 22. CENRIO ATUAL PERSPECTIVAS DE CRESCIMENTOENTRAVES EXPANSO SUSTENTVEL DA Aumento da participao do mercado nacional;CADEIA DE SUPRIMENTO Acesso a Tecnologia; Descoberta do pr-sal: redobrado esforo para a Qualificao de mo de obra; implantao segura, rentvel e dentro dos Fontes de crdito (Investimento e Capital de Giro). cronogramas previstos de todos os projetos de explorao e produo da Petrobras; Necessidade de garantir sustentabilidade e DIFICULDADES PARA EXPANSO DE expanso da cadeia de suprimentos. CRDITO BANCRIO E CUSTO ELEVADOCadeia de Fornecimento Medidas preventivas devem ser adotadas para atendimento da demanda da Petrobras22 23. PROGREDIR 75 emprstimos (R$ 383 MM), sendo 60 apenas nos tlimos dois meses.COMPRADORES / CADEIA DE FORNECEDORESFornecedor FornecedorFornecedor Fornecedor Petrobras (F1) (F2)(F3) (F4) FUCNIONALIDADES DO PORTALGesto deGerenciamento deCadastro deContratos de Operaes deAvaliaes de Notificaes de Pendncias eUsurios FornecedoresFornecimento Financiamento Performance DefaultRelatrios BANCOS23 24. DESENVOLVIMENTO DE RONCADORP-54: 68% de contedo local24 25. DESENVOLVIMENTO DE MARLIM SULP-56:73% de contedo local25 26. DESENVOLVIMENTO DE JUBARTEP-57: 65% de contedo local26 27. Refino, Transporte eComercializao (RTC) e Petroqumica 28. PRODUO, REFINO E DEMANDA NO BRASILConstruo de novas refinarias para atender ao mercado domsticoMil bpd PREMIUM I(2 fase) 4.910300.000 bpd (2019) COMPERJ(2 fase)165.000 bpd3.3273.070 3.217 (2018) 2.6433.095 COMPERJPREMIUM II2.004 2.147(1 fase)2.205 2.536300,000 bpd1.8141.798165,000 bpd (2017)1.641 (2013)1.3931.3231.036 Abreu e Lima PREMIUM I (RNE)(1 fase) 230.000 bpd300.000 bpd181 (2012) (2016)... ...... ...Produo de leo e LGN - Brasil Carga Fresca Processada - BrasilMercado de Derivados de Petrleo(2 Cenrios) Nenhuma refinaria nova construda desde 1980 Demanda hoje excede capacidade de refino, com demanda crescendo 20% nos ltimos 2 anos28 29. EXPANSO DO REFINO Reduo da dependncia de importaes de derivadosImportaes Lquidas de Produtos (mil bpd) Importaes Lquidas como percentual damil bpd 2006 2007 2008 2009 2010 2011E demanda total (%)*EUA 3 Brasil (2010) 5 Frana8 118 Alemanha10148152China11197 Japo 16 Espanha 21299Mxico22 328Indonsia 24 Brasil (2020)** 40 Crescimento das importaes acarretariam maiores custos logsticos e maiordependncia do mercado internacional * Fonte: IEA 2010 World Energy Statistics ** Sem considerar ampliao do Parque de Refino29 30. NVEL DE INVESTIMENTOSInvestimentos decrescentes em qualidade, aps a fase de modernizao do parqueInvestimentos de US$ 16 bilhes entre 2011-15Reduo do nvel de enxofre 7,0 US$ 16 Bi 5,9 4,9 4,5 Enxofre Mdio - Diesel (ppm) 3,2 2,3 1,1 1,0 1,0