Divulgação de Resultados 4T12
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4T12 Divulgação de Resultados 1 de março de 2013
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Divulgação de Resultados 4T12
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4T12
Divulgação de
Resultados 1 de março de 2013
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Aviso Importante
Esse material pode conter previsões de eventos futuros .Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se
responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui
contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas
declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da
Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a
afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas
estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em
função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira
relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma
obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo,
esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada
como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa,
quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta
apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de
exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a
alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela
contidas.
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3
de crescimento nos resgates não-aereos vs 4T11
de crescimento do Faturamento vs 4T11
13.5%
141%
Parceiros vs 190 in 4T11
369
milhões de participantes crescimento de 16% vs 4T11
10.9
Destaques 4T12
3
4
190 200 207
230
369
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12
Capilaridade
Principais parceiros
Total
Alcançamos 369 parceiros (coalizão, acúmulo, resgate e capilaridade)
Mais de 10.9 milhões de
participantes
9,4 9,8
10,1 10,5
10,9
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Número de parceiros Participantes, em milhões
Crescimento da rede
4
Crescimento de
+40% na base ativa
5
Criando uma boa experiência para os participantes: ofertas
direcionadas
5
6
Adicionando valor para os parceiros: aumento das vendas
6
7
Usando a Multiplus você pode
acumular pontos de diferentes
programas de fidelidade em uma
única conta
Branding: divulgando um conceito novo
7
Troque seus pontos por momentos
que você não troca por nada
Emocional a partir de Out/2012
Funcional Jan/2010 ~ Out/2012
Mídia online
Canais
Estratégia
Radio Canais dos parceiros Mídia impressa
8
.
Cartões de crédito
Crescimento esperado de dois dígitos pelos
próximos 3 anos
Apenas 35% dos clientes consideram-se inscritos
em programa de fidelidade de
bancos (vs 31% in 2011)
Drivers de crescimento continuam fortes
8
Consumo
Crescimento esperado de quase dois
dígitos pelos próximos 3 anos
A cultura de fidelização está apenas
começando
Transporte aéreo
A América Latina é a segunda região que
mais cresce em RPK
O número médio de viagens per capta é de
apenas 0,5 no Brasil vs mais de 2 nos países
desenvolvidos
Distribuição de renda
As classes A/B devem alcançar 15% em 2014
(vs 7% em 2013)
A Multiplus foca as classes A, B e C+
Fontes: Multiplus, Ernst&Young Global Consumer Banking Survey 2012, LCA Consultores, Euromonitor e FGV-Rio
9
398,3
347,1 319,5
378,4
430,9
17,4
15,2 14,5
16,7
19,4
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Receita Líquida Pontos Resgatados
R$ 430.9 milhões em Receita
Líquida
R$ 492.0 milhões em Faturamento
433,6 430,4 457,1
491,4 492,0
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
R$ milhões & bilhões de pontos R$ milhões
Sólido crescimento do faturamento
9
10
Taxa de Breakage:
queda gradual conforme esperado Média 12 meses, em %
24,1% 23,4%
22,5% 22,0% 21,0%
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Os resgates não-aéreos
alcançaram 1,3 bilhão de pontos
0,0 0,1
0,2
0,3
0,5
0,6 0,6
1,1
1,3
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Resgates não-aéreos, em bilhões de pontos
Taxa de breakage estável além da evolução dos resgates
não-aéreos
10
11
R$ 130.5 milhões de FCF* R$ 52.9 milhões de Lucro Líquido
151,1 156,1
129,8 124,5
79,0
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
70,9
61,6
43,3
66,6
52,9
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
RS milhões R$ milhões
*Exclui efeitos de dividendos, JCP e variação de despesas
antecipadas e capital (4T12 exclui também R$71,3 milhões
de liquidação antecipada a fornecedores).
Entregando resultados
11
12
Demonstração da variação do lucro líquido
12
70,9
70,1
14,4
19,3
18,9
20,1
10,5
4,8
52,9
Lucro Líquido 4T11
Vendas de pontos
Custo com resgates
Provisão de Breakage
Hedge Cambial Despesas operacionais
Outros* Impostos Lucro Líquido 4T12
*Equivalência Patrimonial, Receita Financeira e Outras Receitas
+11,5% em pontos resgatados
+7,1% na receita unitária
+11,5% em pontos resgatados
-5,8% no custo unitário
Marketing
e TI
13
Dividendos
JCP
Total
R$ 210.9 mn
R$ 11.6 mn
R$ 222.5 mn
Dividendos
Limite fixo de R$ 500 milhões
para a compra antecipada de
passagens aéreas da TAM com
desconto adicional
Compra antecipada de
passagens aéreas
Melhor retorno dos
investimentos
Maximizando o retorno aos acionistas
13
*Baseado no número atual de ações
Mais de 99% em
Dividend Payout ratio
Assuntos recentes
● Dinâmica do setor financeiro
● Aperfeiçoamento do TAM Fidelidade
● 11º Aditivo ao Acordo Operacional
● Ambiente competitivo
15
Dinâmica do setor financeiro
15
Fonte: Multiplus, Ernst&Young, Global Consumer Banking Survey 2012
66%
dos participantes transferiram pontos de parceiros não-
financeiros ou de pelo menos dois bancos nos últimos
24 meses
65%
dos brasileiros possuem relacionamento com pelo
menos dois bancos
20%
29% dos clientes trocaram seu principal banco em 2012
dos brasileiros planejam mudar de banco
16
Principais aperfeiçoamentos do TAM Fidelidade
16
Maior
flexibilidade
Os número de pontos irá variar de acordo com a tarifa do
voo, melhorando a vantagem competitiva
da Multiplus
A janela de resgates aéreos irá aumentar de 90 ou 180
para 360 dias antes da data do voo
Vários benefícios como isenção de taxas,
resgates com menos pontos e upgrades de classe
Maior janela de
resgates
Os participantes premium irão ganhar até 100%
pontos bônus
Mais reconhecimento
para clientes premium
Muito mais
pontos bônus
Válido a partir de 1º de junho de 2013
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10º Aditivo ao Acordo Operacional
17
Novo custo unitário
A partir de 1º de junho o custo unitário da Multiplus será apenas 3% maior quando
comparado com a média de 2012
Novo preço unitário
A partir de 1º de junho o preço unitário de pontos vendidos para a TAM será similar ao
atualmente praticado como resultado do novo custo unitário, variação do breakage e
regra de equilíbrio econômico
Nova metodologia de transfer price
A partir de junho de 2013, Multiplus e TAM Linhas Aéreas iniciam a transição para um
novo modelo no qual o custo do resgate será simplesmente o preço de mercado da
passagem aérea com um desconto
18
Metodologia do novo modelo de precificação
18
Custo
unitário (
R$)
Jun/2013 ~Ago/2014
Teto
Piso
Modelo anterior Transição Novo modelo de precificação
Aumento de 3%
Hoje
• Multiplus paga por assento o
preço de mercado com desconto
• Teto e piso de 5% protegem a
margem e garantem a
sustentabilidade do negócio
• Coleta de dados
das tarifas
disponíveis no
momento do
resgate
• Medição do
desconto
• Custo unitário definido de
acordo com a combinação do
custo marginal e da reposição
de receita da TAM
• Flutuações de curto prazo
devido à atividade
promocional da TAM
Desconto implícito da Multiplus
Média
Preço de mercado das passagens
Preço de mercado com desconto
Vôos internacionais e para a América do Sul precificados em USD
ILUSTRATIVO
12 meses de coleta de dados
19
Ambiente competitivo
19
Quatro principais razões para acreditar no
case da Multiplus
1
Estágio Inícial
A penetração de
fidelização no Brasil é
muito baixa. Nesta fase,
novos entrantes podem
ajudar o crescimento
da indústria
2
4 3
Pioneirismo
A Multiplus tem como
vantagem a sua rede já
estabelecida, agora com
iniciativas mais avançadas
em serviços de análise
de dados e foco na
experiência dos
participantes
Histórico
A Multiplus tem 3 anos de
comprovado foco em
retorno dos
acionistas com preços
unitários estáveis,
gerenciamento eficiente do
breakage, investimentos
conservadores em caixa e
alto payout de
dividendos
Grupo LATAM
O TAM Fidelidade está
posicionado como o
melhor programa
de fidelidade do
Brasil oferecendo as
melhores vantagens para
os nossos participantes:
taxas earn-to-burn mais
baixas e uma ampla rede
de resgates via TAM,
LAN e as companhias
aéreas parceiras
