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1 Divulgação de Resultados 2T08 Teleconferência de Resultados 2T08 Português 15 de agosto de 2008 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (horário de NY) Tel.: +55 (11) 2188-0188 Código: Brasil Brokers Replay: +55 (11) 2188-0188 Inglês 15 de agosto de 2008 14h00 (horário de Brasília) 13h00 (horário de NY) Tel.: +1 (973) 935-8893 Código: 57228128 Replay: +1 (706) 645-9291 Contato de RI Álvaro Soares Dir. Financeiro e de RI Tel.: +55 (21) 3433-9550 e-mail: [email protected] www.brbrokers.com.br Brasil Brokers divulga seus resultados do 2º Trimestre de 2008 Rio de Janeiro, 14 de agosto de 2008. A Brasil Brokers Participações S.A. (Bovespa: BBRK3) uma empresa com foco e atuação no mercado de intermediação e consultoria imobiliária, com forte presença nos principais mercados imobiliários do País, anuncia hoje seus resultados referentes ao segundo trimestre de 2008. As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. Destaques do Período Continuidade da expansão orgânica da Companhia através da abertura de 13 novas filiais e início das operações nas cidades de Niterói e São Gonçalo no estado do Rio de Janeiro, Florianópolis no estado de Santa Catarina, e em Novo Hamburgo no estado do Rio Grande do Sul; Continuidade da estratégia de crescimento inorgânico, através da aquisição das empresas Global Consultoria Imobiliária S.A. em Manaus no estado do Amazonas, ampliando nossa cobertura na região Norte; O total de Vendas Contratadas no 2T08 foi de R$2.713 milhões, atingindo um total de 14.452 Unidades vendidas, sendo 8.397 (58% do total) com valor até R$150 mil; O Backlog de Lançamentos da Companhia em 30/06/2008 alcançava cerca de R$30 bilhões a serem lançados até Dezembro de 2009.

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Divulgação de Resultados 2T08

Teleconferência de

Resultados 2T08

Português

15 de agosto de 2008

11h00 (horário de Brasília)

10h00 (horário de NY)

Tel.: +55 (11) 2188-0188

Código: Brasil Brokers

Replay: +55 (11) 2188-0188

Inglês

15 de agosto de 2008

14h00 (horário de Brasília)

13h00 (horário de NY)

Tel.: +1 (973) 935-8893

Código: 57228128

Replay: +1 (706) 645-9291

Contato de RI

Álvaro Soares

Dir. Financeiro e de RI

Tel.: +55 (21) 3433-9550

e-mail: [email protected]

www.brbrokers.com.br

Brasil Brokers divulga seus resultados do 2º Trimestre de 2008

Rio de Janeiro, 14 de agosto de 2008. A Brasil Brokers Participações S.A. (Bovespa:

BBRK3) uma empresa com foco e atuação no mercado de intermediação e consultoria

imobiliária, com forte presença nos principais mercados imobiliários do País, anuncia hoje seus

resultados referentes ao segundo trimestre de 2008.

As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com práticas

contábeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações

da CVM.

Destaques do Período

Continuidade da expansão orgânica da Companhia

através da abertura de 13 novas filiais e início das operações nas

cidades de Niterói e São Gonçalo no estado do Rio de Janeiro,

Florianópolis no estado de Santa Catarina, e em Novo Hamburgo

no estado do Rio Grande do Sul;

Continuidade da estratégia de crescimento inorgânico,

através da aquisição das empresas Global Consultoria Imobiliária

S.A. em Manaus no estado do Amazonas, ampliando nossa

cobertura na região Norte;

O total de Vendas Contratadas no 2T08 foi de R$2.713

milhões, atingindo um total de 14.452 Unidades vendidas, sendo

8.397 (58% do total) com valor até R$150 mil;

O Backlog de Lançamentos da Companhia em 30/06/2008

alcançava cerca de R$30 bilhões a serem lançados até Dezembro

de 2009.

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Divulgação de Resultados 2T08

Histórico e Operações

A Brasil Brokers foi constituída em 16 de janeiro de 2007 e iniciou suas atividades em 11 de

junho de 2007. Nesta data, a Companhia detinha o controle de 16 empresas do ramo de

intermediação imobiliária (exceto Niterói Administradora na qual detém 50% de participação),

sendo sete empresas com histórico operacional e nove empresas recém constituídas que

receberam a totalidade das atividades e a quase totalidade dos ativos, incluindo fundos de

comércio e marcas, de empresas existentes há no mínimo três anos e com forte reconhecimento

em seus mercados de atuação.

Em 30 de junho de 2008, todas as 24 subsidiárias encontravam-se operacionais e apresentaram

os resultados que fazem parte de nossas demonstrações financeiras. São elas: Primaz, Gribel,

Niterói Administradora, IPrice, Brito e Amoedo, Ética, Delforte, Pactual, Avance, Noblesse,

Basimóvel, Américas, Abreu, Sardenberg, Tropical, Chão&Teto, Jairo Rocha, JGM, Frema, Rede

Morar, Redentora, Marcos Koenigkan, Global e Pointer.

As receitas e despesas de nossas subsidiárias são relacionadas às atividades de intermediação e

consultoria imobiliária.

Áreas da Atuação

A Companhia atuava em 30/06/2008 nas seguintes áreas, conforme mapa abaixo:

Outros estados em que a Brasil

Brokers está presente através da

subsidiária Primaz

Estados em que a Brasil Brokers

detém subsidiárias

ManausNatal

Salvador

Belém

Belo Horizonte

São Paulo

Rio de Janeiro

Vitória

Recife

Curitiba

Florianópolis

Porto Alegre

Goiânia

Distrito Federal

Porto Velho

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Divulgação de Resultados 2T08

Expansão Orgânica no 2T08

Abertura de mais 13 filiais de nossas subsidiárias durante o 2T08, totalizando 16 novas filiais

abertas durante o primeiro semestre de 2008.

Início das operações da Noblesse em Florianópolis, primeira filial da Brasil

Brokers no estado de Santa Catarina. Início das operações em mais um

município do estado do Rio Grande do Sul: Novo Hamburgo. Também foram

inauguradas mais duas filiais na capital, Porto Alegre.

A Ética, maior empresa de revenda de imóveis avulsos do Brasil, ampliou

suas atividades para as cidades de Niterói e São Gonçalo, na região

metropolitana do Rio de Janeiro, com a inauguração de 4 novas filiais (Icaraí,

Fonseca, Piratininga e São Gonçalo), além de mais 3 filiais na cidade do Rio

de Janeiro.

Inauguração de duas filiais em Belo Horizonte, uma da

Pactual e outra da Gribel, expandindo as atividades de

ambas na capital mineira, expandindo as operações da

Pactual e iniciando as da Gribel na revenda de imóveis

avulsos.

Eventos Subsequentes

Expansão da Global para o estado de Rondônia, iniciando suas operações em

Porto Velho.

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Divulgação de Resultados 2T08

Assinatura de um Contrato de Investimento para aquisição de 51% do

controle acionário da Abyara Brokers, com possibilidade de compra para

os 49% restantes a ser exercida nos próximos 3 anos.

A Abyara é uma das mais tradicionais e a segunda maior empresa de

intermediação imobiliária de São Paulo, segundo ranking da EMBRAESP. Iniciou suas operações

há cerca de 13 anos e tem como seus clientes os maiores incorporadores do país. Atualmente

possui 1.115 corretores distribuídos em 57 pontos de venda. Com a aquisição da Abyara Brokers,

a Brasil Brokers aumenta e consolida de forma expressiva sua participação no mercado de São

Paulo.

Aquisição de 70% do capital da Triumphe com opção de compra para os

30% restantes depois de 3 anos.

A Triumphe é uma tradicional imobiliária de Salvador, com 12 anos de

experiência. A aquisição consolida a Brasil Brokers como líder do mercado

da Bahia, onde já operava através da Brito & Amoedo.

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Divulgação de Resultados 2T08

Desempenho Operacional

Destaques Operacionais (1) 1T08 2T08 1S08

VGV Lançado (em R$ mil) (2) 3.199.236 5.253.983 8.453.219

Quant. Unidades Lançadas 11.758 21.018 32.776

Vendas Contratadas (em R$ mil) 2.404.096 2.712.825 5.116.921

Quant. Unidades Vendidas 11.360 14.452 25.812

Quant. Corretores 5.709 7.076 7.076

(1) Conforme descrito no quadro da página 11, o número de subsidiárias em operação variou durante o trimestre.

(2) Valor do VGV total dos empreendimentos lançados pela Brasil Brokers com ou sem exclusividade.

11.360

14.452

1T08 2T08

Unidades Vendidas

2.404

2.713

1T08 2T08

Vendas Contratadas (R$ MM)

3.199

5.254

1T08 2T08

VGV Lançado (R$ MM)

11.758

21.018

1T08 2T08

Unidades Lançadas

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Divulgação de Resultados 2T08

Vendas por Segmento de Mercado No 2T08, as Vendas Contratadas apenas de unidades residenciais e comerciais totalizaram

R$2.606 milhões(1). Deste total, R$521 milhões referem-se à revenda de imóveis avulsos e

R$2.085 milhões referem-se à venda de lançamentos. No 2T08 houve um expressivo aumento

na participação da revenda de imóveis avulsos com relação ao 1T08, passando de 16,6% para

19,2%, refletindo a implementação da estratégia de aceleração do crescimento neste segmento

iniciada a partir do inicio de 2008, com a abertura de novas filiai

No semestre, as Vendas Contratadas totalizaram R$ 5.117 milhões. Deste total, R$ 921 milhões

referem-se à revenda de imóveis avulsos.

74,2%76,9%

16,6%19,2%

9,2%3,9%

1T08 2T08

Mercado Primário Mercado Secundário Outros

R$2.404 MMR$2.713 MM

(1) As Vendas Contratadas de unidades residenciais e comerciais desconsideram o VGV contratado da Primaz e de terrenos.

(2) Outros é composto pelo VGV contratado da Primaz e VGV de terrenos.

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Divulgação de Resultados 2T08

Vendas por Estado de Atuação

Mercado Primário

No 2T08, as vendas contratadas de lançamentos

de unidades residenciais e comerciais

totalizaram R$2.086 milhões(1). Deste total,

65,0% foram realizadas na Região Sudeste,

14,1% na Região Nordeste, 8,8% na Região

Centro Oeste, 8,4% na Região Norte e 3,8% na

Região Sul.

No segundo trimestre houve um expressivo

aumento na participação das vendas de

lançamentos no estado de São Paulo com

relação ao 1T08, passando de 30% para 43%.

Mercado Secundário

No 2T08, a revenda de imóveis avulsos totalizou

R$521 milhões(1). Deste total, 72,7% foram

realizadas na Região Sudeste, 11,3% na Região

Nordeste, 5,9% na Região Sul, 5,7% na Região

Centro Oeste e 4,4% na Região Norte.

Assim como no mercado primário, a participação

da revenda de imóveis avulsos no estado de São

Paulo apresentou um aumento significativo,

passando de 4,4% no 1T08 para 10% no 2T08.

(1) O VGV informado desconsidera o VGV contratado da Primaz e VGV de terrenos.

RJ

55%

RS

12%

SP

10%

MG

5%

GO

6%

PE

5%

PA

4%ES

1%Outros

2%

Mercado Secundário

SP

43%

RJ

14%

BA

8%

MG

6%

RS

4%

GO

5%

PA

5%

PE

3%

DF

4%

AM

3% RN

3% ES

2%

Mercado Primário

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Divulgação de Resultados 2T08

Vendas por Segmento de Renda

Mercado Primário

Do total de R$2.086 milhões(1) de vendas

contratadas, 11,4% é composto por imóveis de

padrão econômico (até R$100.000,00), 20,6% por

imóveis de médio-baixo padrão (de R$100.000,01 até

R$150.000,00), 40,9% por imóveis de médio padrão

(de R$150.000,01 até R$350.000,00), 16,6% de

imóveis de médio-alto padrão (de 350.000,01 até

R$650.000,00) e 10,6% por imóveis de alto padrão

(a partir de R$650.000,00).

No 2T08 a participação do VGV contratado de imóveis

de valor até R$150.000,00 atingiu 32%, contra 29%

no 1T08. A participação do VGV contratado de

imóveis até R$350.000,00 foi de 73% no 2T08

contra, 62% no 1T08.

Mercado Secundário

Do total de R$521 milhões (1) das vendas contratadas

de imóveis avulsos, 27% é composto por imóveis de

valor até R$150.000,00 e 62% por imóveis de até

R$350.000,00.

(1) O VGV informado desconsidera o VGV contratado da Primaz e VGV de terrenos.

Padrão

Econômico

(até R$100 mil)

13%

Médio-

Baixo

Padrão (R$100-R$150

mil)

14%

Médio

Padrão (R$150-R$350

mil)

35%

Médio-Alto

Padrão (R$350-R$650

mil)

18%

Alto-

Padrão (acima R$650

mil)

20%

Mercado Secundário

Padrão

Econômico

(até R$100 mil)

11%

Médio-

Baixo

Padrão (R$100-R$150

mil)

21%

Médio

Padrão (R$150-R$350

mil)

41%

Médio-Alto

Padrão (R$350-R$650

mil)

17%

Alto-

Padrão (acima R$650

mil)

10%

Mercado Primário

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Divulgação de Resultados 2T08

Outras Informações Operacionais

O Quadro abaixo apresenta outras informações operacionais das subsidiárias em 30/06/2008, por

região.

(em R$ bilhões)

até Dez/09

Sudeste 17,4 4800 400 633

Nordeste 5,6 748 98 118

Centro-Oeste 4,6 603 60 158

Sul 0,7 440 65 91

Norte 2,2 485 31 123

TOTAL 30,5 7.076 654 1.123

Região

Backlog de

LançamentosNúmero de

Corretores

Pontos de

Venda

Func.

Admin.

Backlog de Lançamentos - por segmento de renda até Dez/09

Econômico

(até R$100 mil)

18%

Médio-baixo (R$100-R$150 mil)

20%

Médio

(R$150-R$350 mil)

37%

Médio-alto

(R$350-R$650 mil)

14%

Alto

(acima R$650 mil)

11%

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Divulgação de Resultados 2T08

Programa Sinergia

Com vistas à integração das operações das subsidiárias, criamos o Programa Sinergia, que tem

como objetivos principais o aumento de receita e da eficiência comercial, redução de custos

operacionais e padronização de processos e sistemas.

O programa é organizado em frentes, e abaixo apresentamos o status das atividades de cada

frente:

FRENTES REALIZADO PREVISTO NO 2o SEMESTRE/2008

Finanças e Contabilidade- Implementação das práticas contabeis únicas a nível

nacional.

- Centralização do processamento contábil - início

em dez/08.

Processos e Sistemas

de Gestão

- Implementação do SAP nas 16 empresas pré- IPO -

jun/08;

- Realização de treinamento de 120 colaboradores na

ferramenta SAP a nível nacional - jun/08;

- Elaboração do modelo operacional padrão de vendas

de imóveis avulsos e lançamentos - abr/08.

- Implementação do SAP nas 10 empresas

adquiridas pós IPO - set/08 ;

- Elaboração do módulo de gestão de lançamentos -

início em out/08

- Implementação do módulo de revenda de imóveis

avulsos do sistema único de vendas - out/08;

- Implementação do procedimento padrão

operacional de vendas - dez/08.

Recursos Humanos

- Treinamento de 126 gestores através do "Programa

de Treinamento em Gestão da Força de Vendas Brasil

Brokers" - jun/08;

- Realização de mais de 58.000 horas (2T08) e 97.000

horas (1S08) de treinamento da força de vendas, em

todas as Subsidiárias - jun/08;

- Implementação do novo modelo de gestão,

contemplando desdobramento de metas e

remuneração por resultado - início em jun/08;

- Consolidação do banco de dados nacional de

funcionários e corretores - jun/08;

- Criação do Comitê de Recursos Humanos - jun/08.

- Finalização do plano de bônus e stock options -

set/08;

- Implementação do modelo de comunicação interna

e endomarketing a nível nacional - out/08

- Definição de políticas de RH e código de ética -

nov/08;

- Finalização do novo Modelo de Desenvolvimento

Profissional Brasil Brokers - nov/08;

- Continuação do Programa de Treinamento em

Gestão da Força de Vendas" para mais 165 gestores -

dez/08;

- Realização da 1a Campanha de Incentivo da Força

de Vendas a nível nacional - dez/08;

- Realização de mais 110.000 horas de treinamento

para a força de vendas em todo o Brasil - dez/08.

Marketing

- Realização de Campanhas de Comunicação e Eventos

para apresentação institucional da Brasil Brokers para

clientes incorporadores e equipe interna em todas as

cidades de atuação .

- Padronização da comunicação visual dos websites

de todas as Subsidiárias - dez/08.

Segmento de

Revenda Imobiliária

- Identificação e documentação das melhores práticas

operacionais e de organização da força de vendas -

jun/08.

- Implementação dos padrões operacionais - out/08

- Implementação das melhores práticas operacionais

e de organização da força de vendas a nível nacional -

nov/08;

Segmento de

Lançamentos

- Elaboração do modelo de negócio para vendas de

Imóveis em Construção (Remanescentes) - mar/08.

- Identificação das melhores práticas operacionais e de

organização da força de vendas - abr/08.

- Implementação do modelo de negócio para venda

de imóveis em construção - set/08

- Implementação dos padrões operacionais de

vendas de lançamentos- out/08.

Novos Serviços /

Produtos

- Identificação das melhores práticas operacionais na

promoção de crédito imobiliário - mai/08;

- Implementação da estrutura de promoção de crédito

imobiliário em 4 Subsidiárias - jun08.

- Criação do Comitê de Crédito Imobiliário - jun/08

- Disseminação das melhores práticas operacionais

na promoção de crédito imobiliário- out/08;

- Continuação da implementação da estrutura de

promoção de crédito imobiliário nas demais

Subsidiárias - out/08.

Oportunidades de

Negócios

- Definição do modelo de remuneração cruzada entre

as Subsidiárias

- Sistematização do processo de originação de

negócios e controle de resultados - nov/08.

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Divulgação de Resultados 2T08

Desempenho Econômico-Financeiro

Nesta seção, apresentaremos o resultado das companhias no 2T08.

Explicação sobre período de operação das subsidiárias

Como já mencionado anteriormente, as subsidiárias da Brasil Brokers, quando adquiridas, podem

apresentar um atraso no início do registro de suas operações no demonstrativo financeiro

consolidado da Companhia. O quadro abaixo mostra a entrada em operação das novas

subsidiárias ao longo dos últimos 2 trimestres.

JAN FEV MAR ABR MAI JUN

19 19 20 21 21 24

100% Operacional 19 19 20 21 21 24

Início Parcial 0 0 0 0 0 0

Ética Imobiliária

1º Trimestre 2008 2º Trimestre 2008

Corretoras

Avance

Brito & Amoedo

Del Forte

Gribel

I. Price

Niterói Administradora

Pactual

Primaz

Chão & Teto

Subsidiárias em Operação

Noblesse

Américas

Basimóvel

Paulo Sardenberg

Tropical

Abreu

Jairo Rocha

Frema

Rede Morar

JGM

Redentora

Marcos Koenigkan

Global

Pointer

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Divulgação de Resultados 2T08

Receita de Serviços A Receita Bruta de Serviços das subsidiárias da Brasil Brokers, representadas por comissões de

corretagem, totalizou R$ 71,1 milhões no 2T08, gerando uma comissão média de 2,6% com VGV

contratado de R$ 2,7 bilhões, maior do que a comissão do 1T08, que foi de 2,4%. Após a

dedução dos impostos sobre a venda, a Receita Líquida do 2T08 foi de R$ 64,8 milhões, ficando

24% acima dos R$ 52,3 milhões do 1T08.

O crescimento da receita líquida superou o crescimento das vendas contratadas em função do

aumento na comissão média. Este incremento é conseqüência de um maior volume de vendas em

SP neste trimestre, que possui uma comissão mais elevada em função da cobrança do SATI

(Serviço de Assessoria Técnica-Imobiliária).

52,3

64,8

1T08 2T08

Receita Líquida (R$ MM)

SP35%

RJ21%

Outros44%

Receita Líquida por Região

no 2T08

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Divulgação de Resultados 2T08

Custos de Serviços Prestados & Despesas Operacionais

Os custos e despesas operacionais das subsidiárias foram de R$ 30,0 milhões. Acrescentando as

despesas da controladora, que totalizaram R$ 3,1 milhões no trimestre, atingimos uma despesa

total R$ 33,1 milhões. No quadro abaixo é apresentado o comparativo de despesas do 2T08 com

as despesas 1T08.

Custos e Despesas Totais

(em milhões) 1T08 2T08

Custos e Despesas Totais das Subsidiárias (23,9) (30,0)

Custo dos Serviços (5,9) (7,4)

Despesas Gerais e Administrativas (18,0) (22,6)

Despesas da Controladora Ajustadas (2,9) (3,1)

Custo e Despesas Totais Ajustadas (26,8) (33,1)

No final do 2T08 aumentamos de 20 para 24 o número de subsidiárias consolidadas, conforme o

quadro da página 11. Nossos custos e despesas totais das subsidiárias foram de R$30,0 milhões

no 2T08, representando um acréscimo de 25,8% com relação ao 1T08.

As despesas da controladora aumentaram 5,5% com relação ao 1T08, alcançando R$3,1 milhões

no 2T08. Como percentual da receita líquida, as despesas da controladora apresentaram uma

redução de 0,8pp, passando de 5,6% no 1T08 para 4,8% no 2T08, representando um ganho de

escala em função do incremento da receita da Companhia.

De forma geral, os custos de operação cresceram 23,6%, passando de R$26,8 milhões no 1T08

para R$33,1 milhões no 2T08, em linha com o aumento da receita líquida. O custo de operação

médio por subsidiária aumentou de R$1,39 milhões no 1T08 para R$1,51 milhões no 2T08,

representando 8,6% de acréscimo.

Como percentual da receita líquida, o custo médio por subsidiária apresentou uma redução de

0,4pp passando de 2,7% para 2,3%, também indicando um ganho de escala em nossas

operações.

Lucro Líquido Ajustado

O lucro líquido ajustado da Brasil Brokers no 2T08 foi de R$ 29,6 milhões, representando uma

margem líquida ajustada de 45,6%. O lucro líquido das subsidiárias no período totalizou R$ 26,9

milhões, sem considerar o resultado da controladora.

O ajuste do lucro líquido exclui a amortização do ágio das aquisições realizadas e as despesas

financeiras contabilizadas no trimestre em função do ajuste para valor presente de nosso

endividamento de longo prazo, de acordo com a lei 11.638/07.

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14

Divulgação de Resultados 2T08

Reconciliação (R$ MM) 1T08 2T08

Lucro Líquido 23,9 23,3

Ajuste a V. P. do Passivo (11.638/07) - 2,3

Amortização de Ágio 1,1 3,9

Lucro Líquido Ajustado (1) 25,0 29,6

Margem Líquida Ajustada 47,7% 45,6%

No 2T08 a margem líquida ajustada da Companhia caiu 2,1pp com relação ao 1T08 conforme

quadro acima. Esta redução é conseqüência da performance do mercado do Rio de Janeiro neste

trimestre, que ficou abaixo de nossas expectativas, impactando negativamente em 5,2pp a

margem líquida de nossas subsidiárias quando comparada a SP e as demais regiões. O quadro

abaixo demonstra este efeito.

2T08 Soma das

Subsidiárias

Rio de

Janeiro

São Paulo e

Outras

VGV Contratado (R$ MM) 2.713 589 2.124

Receita Líquida (R$ Mil) 64,8 13,8 51,0

Lucro Líquido (R$ Mil) 26,9 3,1 23,8

Margem Líquida (%) 41,4% 22,2% 46,6%

As informações acima referem-se apenas as subsidiárias, não incluindo os números da controladora.

A expansão orgânica da Companhia através do investimento na abertura de 13 novas lojas neste

período afetou a margem líquida do segmento de revenda de imóveis avulsos, uma vez que as

despesas das novas lojas precedem as receitas, reduzindo pontualmente as margens deste

segmento. Este fator também impactou negativamente a margem líquida da Companhia neste

trimestre.

25,0

29,6

1T08 2T08

Lucro Líquido Ajustado (R$ MM)

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15

Divulgação de Resultados 2T08

EBITDA Ajustado (1)

O EBITDA Ajustado da Brasil Brokers para o 2T08 foi de R$ 31,6 milhões, representando uma

margem EBITDA ajustada de 48,8%.

Reconciliação (R$ MM) 1T08 2T08

Lucro Líquido Ajustado 25,0 29,6

Resultado Financeiro (7,0) (6,8)

IR e CS 7,1 8,4

Resultado Não Operacional (0,0) (0,1)

Depreciação e Amortizações 0,3 0,5

Participação de Minoritários 0,1 0,1

EBITDA Ajustado(1) 25,4 31,6

Margem EBITDA Ajustada 48,6% 48,8%

(1) O EBITDA Ajustado consiste no lucro antes do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e contribuição

social, depreciação, amortização e resultado não operacional. O EBITDA Ajustado não corresponde a uma prática

contábil adotada no Brasil, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser

considerado como substituto para o lucro líquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como

substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA Ajustado não possui significado padronizado e

nossa definição de EBITDA Ajustado pode não ser comparável aquelas utilizadas por outras empresas.

A performance abaixo de nossas expectativas no Rio de Janeiro também impactou a margem

EBITDA do conjunto de nossas subsidiárias com uma redução de 4,9pp quando comparada a SP e

as demais regiões. O quadro abaixo demonstra este efeito.

2T08 Soma das

Subsidiárias

Rio de

Janeiro

São Paulo e

Outras

VGV Contratado (R$ MM) 2.713 589 2.124

Receita Líquida (R$ Mil) 64,8 13,8 51,0

EBITDA (R$ Mil) 34,79 4,87 29,92

Margem EBITDA (%) 53,7% 35,3% 58,6%

As informações acima referem-se apenas as subsidiárias, não incluindo os números da controladora.

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16

Divulgação de Resultados 2T08

Estimativa de Pagamento das Aquisições e Amortização de Ágio

No 2T08, a Brasil Brokers, seguindo sua estratégia de expansão geográfica, adquiriu mais uma

empresa, a Global em Manaus. Os pagamentos das aquisições, como já mencionado

anteriormente, serão feitos de acordo com o lucro líquido de cada uma das empresas adquiridas,

seguindo um cronograma pré-estabelecido. O quadro abaixo apresenta o cronograma de

pagamentos consolidado em 30/06/2008, de acordo com o cenário base estabelecido pela

Companhia:

Pagamento em Moeda Corrente

(R$ MM) 2008 2009E 2010E Total Caixa

Jairo Rocha - 5,1 - 5,1

JGM - 3,9 3,4 7,3

Marcos Koegnikan - 2,8 2,4 5,2

Frema - - 1,8 1,8

Redentora - 3,9 6,4 10,3

Pointer - 4,3 2,9 7,2

Rede Morar 0,1 0,8 0,7 1,7

Global 13,4 2,6 7,0 23,0

TOTAL 13,6 23,4 24,7 61,7

Pagamento em Ações da Companhia

(R$ MM) 2008 2009E 2010E Total Ações

Jairo Rocha - 5,1 - 5,1

JGM - 3,9 3,4 7,3

Marcos Koegnikan - 2,8 2,4 5,2

Frema - 6,8 4,2 11,0

Redentora - 7,3 3,5 10,7

Pointer - 2,2 2,9 5,0

Rede Morar - 0,5 0,5 1,0

Global - 10,5 4,7 15,2

TOTAL - 39,0 21,6 60,6

TOTAL 13,6 62,5 46,2 122,3

O valor total do endividamento com as aquisições de companhias é o mesmo número do balanço trimestral

pois contém os ajustes da lei 11.638/07, que atualiza os passivos ao valor presente.

Das 50.312 ações em Tesouraria existentes após o IPO, foram utilizadas até o momento 15.991

como pagamento das parcelas iniciais das aquisições. A Companhia ainda possui um saldo de

34.321 ações em Tesouraria.

A amortização dos investimentos citados acima será feita em 10 anos. O quadro abaixo apresenta

o cronograma estimado de amortização:

Período 2008E 2009E 2010E 2017E 2018E TOTAL

Total (R$ mil) 14.108 18.284 18.284 18.284 4.351 183.010

Método de amortização linear, em 10 anos.

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Divulgação de Resultados 2T08

IR e CSLL

O total de Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o lucro líquido da Brasil Brokers ao final

do 2T08 foi de R$ 8,4 milhões. Deste valor R$ 7,6 milhões referem-se aos impostos das

subsidiárias que equivalem a 10,6% da Receita Bruta das mesmas, mantendo-se em linha com o

trimestre anterior que foi de 10,7%.

Disponibilidades

As disponibilidades da Companhia ao final do 2T08 totalizavam R$ 262 milhões, sendo R$ 237

milhões referentes às disponibilidades da controladora. Esses valores referem-se basicamente a

aplicações financeiras em certificados de depósitos bancários e fundos de renda fixa,

remunerados a taxas que variam entre 100% e 108% do CDI.

O fluxo de caixa das operações no 2T08 apresentou uma redução de R$2,5 milhões com relação

ao 1T08, em função de um aumento equivalente na variação do contas a receber da Companhia

no comparativo entre os dois períodos.

O fluxo de caixa dos investimentos foi de R$15,0 milhões neste trimestre, sendo R$7,2 milhões

referentes à parcela inicial da compra de subsidiárias, R$5,0 milhões na expansão orgânica de

nossas operações com a abertura de mais 13 lojas, e os R$2,8 milhões restantes, em

investimentos da controladora na aquisição de equipamentos, sistemas e serviços de consultoria

visando à consolidação de nossas operações.

1T08 2T08

Fluxo de Caixa (R$ MM)

Das Atividades Operacionais 14,8 12,3

Das Atividades de Investimento (36,3) (15,0)

Das Atividades de Financiamento (0,6) (0,0)

Disponibilidades no final do período 265,5 262,8

Endividamento

No final do 2T08 a dívida da empresa totalizava R$ 126,6 milhões. Desse total, R$122,4 milhões

referem-se aos passivos com os novos sócios em função das últimas 8 aquisições efetuadas. Este

valor já considera os ajustes da lei 11.638/07 em que os passivos da empresa são calculados a

valor presente com a utilização de taxa de desconto de 13% ao ano.

O saldo restante de R$4,5 milhões é composto por empréstimos com instituições financeiras que

totalizam R$0,3 milhões, outros R$2,5 milhões referentes ao provisionamento de dividendos para

pagamento aos sócios fundadores em função do usufruto dos lucros gerados até a data de

liquidação da oferta pública e R$1,3 milhão em mútuos com partes relacionadas, referentes ao

processo de transição na aquisição das subsidiárias.

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Divulgação de Resultados 2T08

Dados Financeiros

RESULTADO (R$ mil) 2T08 1S08

VGV Lançado 5.253.983 8.453.219

VGV Contratado 2.712.825 5.116.921

Receita Bruta 70.647 127.397

(-) Impostos sobre Vendas (5.832) (10.248)

Receita Líquida 64.815 117.150

Custos dos Serviços e Despesas Administrativas (30.049) (53.828)

Custo dos Serviços (7.399) (13.258)

Despesas Gerais e Administrativas (22.650) (40.570)

Depreciação (397) (649)

Resultado Financeiro 18 (60)

Receitas Financeiras 379 541

Despesas Financeiras (361) (601)

Resultado Operacional 34.575 62.612

Resultado Não Operacional 25 (133)

Provisão de IR e CSLL (7.552) (13.667)

Lucro Líquido das Subsidiárias 26.860 48.812

Margem Líquida das Subsidiárias 41,4% 41,7%

Despesas Ajustadas da Controladora (3.221) (6.236)

Receita Financeira Controladora 4.515 11.569

Amortização de Investimento (3.913) (4.966)

Provisão de IR e CSLL Controladora (852) (1.824)

Resultado da Controladora (3.472) (1.457)

Participação de Minoritários (55) (111)

Lucro Líquido 23.333 47.243

Margem Líquida 36,0% 40,3%

Amortização de Investimento (3.913) (4.966)

Ajuste a Valor Presente do Passivo (11.638/07) (2.306) (2.306)

Lucro Líquido Ajustado 29.553 54.515

Margem Líquida Ajustada 45,6% 46,5%

EBITDA Ajustado 31.672 57.295

Margem EBITDA Ajustada 48,9% 48,9%

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Divulgação de Resultados 2T08

Balanço Patrimonial em 30 de Junho de 2008 - Ativo

(R$ mil)

Controladora Consolidado

Ativo Circulante

Disponibilidades 236.918 262.863

Contas a receber de clientes 53.768

Impostos a recuperar 3.556 4.639

Empréstimos e outros créditos

com partes relacionadas - -

Despesas Antecipadas 79 317

Outros créditos - 1.377

Total do ativo circulante 240.554 322.965

Ativo não Circulante

Realizável a longo prazo

Contas a receber de clientes - 3.312

Partes relacionadas 2.818 1.481

Adiantamento para futuro

aumento de capital 3.258 -

Outros créditos - 28

Investimentos em controladas 61.740 -

Ágio sobre investimentos em controladas 178.816 179.342

Imobilizado 2.012 14.835

Diferido 2.729 3.826

245.297 198.003

Total do ativo não circulante 251.374 202.824

Total do ativo 491.927 525.789

A T I V O

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Divulgação de Resultados 2T08

Balanço Patrimonial em 30 de Junho de 2008- Passivo e Patrimônio Líquido

(R$ mil)

Controladora Consolidado

Passivo Circulante

Empréstimos e financiamentos - 166

Fornecedores 370 4.114

Salários provisões e contribuições sociais 515 5.331

Impostos e contribuições a recolher 962 16.421

Adiantamentos de clientes - 239

Contas a pagar - aquisição de empresas 56.544 56.544

Empréstimos e outras valores a pagar

com partes relacionadas 31 1.305

Usufruto de resultados - 2.461

Outras contas a pagar 442 1.511

Total do passivo circulante 58.865 88.091

Passivo não Circulante

Exigível a longo prazo

Empréstimos e financiamentos - 231

Partes relacionadas - -

Provisão para contingências - 2.524

Impostos parcelados - 187

Contas a pagar - aquisição de empresas 65.886 65.886

Provisão para perdas em investimentos 1.003 -

Outras contas a pagar - 2.627

Total do passivo não circulante 66.888 71.455

Participação dos minoritários 69

Patrimônio líquido

Capital social 304.234 304.234

Reserva de capital 23.522 23.522

Lucros acumulados 38.418 38.418

Total do patrimônio líquido 366.174 366.174

Total do passivo e patrimônio líquido 491.927 525.789

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Demonstrações de Resultados

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21

Divulgação de Resultados 2T08

Período de 01 de Abril a 30 de Junho de 2008

Demonstração de Resultados

Controladora Consolidado

Receita de serviços - 70.647

Impostos incidentes - (5.832)

Receita líquida - 64.815

Custo dos serviços prestados - (7.399)

Resultado bruto - 57.416

Custos e Despesas e receitas operacionais

Despesas administrativas (2.770) (22.343)

Honorários de diretoria (324) (3.400)

Depreciações e amortizações (127) (524)

Amortizações de ágios em investimentos (3.913) (3.913)

Despesas financeiras (2.282) (2.643)

Receitas financeiras 6.797 7.176

Outras receitas (despesas) operacionais 0 (53)

Equivalência Patrimonial 26.805 -

24.186 (25.702)

Resultado operacional 24.186 31.714

Receitas (despesas) não operacionais - 78

Resultado antes das provisões tributárias 24.186 31.792

Provisão para imposto de renda (624) (6.122)

Provisão para contribuição social (228) (2.282)

Participação acionistas minoritários - (55)

Lucro líquido do período 23.333 23.333

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Divulgação de Resultados 2T08

Período de 1 de Abril a 30 de Junho de 2008

Demonstrações de Fluxo de Caixa Das atividades operacionaisControladora Consolidado

Lucro líquido do período de 01/04 à 30/06 23.333 23.333

Ajustes para reconciliação entre lucro (prejuízo) líquido e o caixa líquido

e o caixa líquido gerado de atividades operaconais:

Depreciações e amortizações 4.041 4.438

Equivalência patrimonial (26.806) -

Provisão para perdas em investimentos 299 -

Provisão para contingência - 626

Lucro (prejuízo) líquido ajustado 867 28.397

Variações em ativos e passivos

Contas a receber de clientes - (17.566)

Impostos a recuperar (858) (973)

Valores a receber partes relacionadas (793) (284)

Outros ativos circulantes (31) 234

Adiantamentos para futuro aumento de capital (942) -

Outros ativos realizáveis a longo prazo - 209

Fornecedores 163 977

Salários e encargos a pagar 147 1.459

Impostos e contribuiçoes a recolher (102) 3.412

Impostos e contribuiçoes parceladas - (12)

Adiantamentos de clientes - (211)

Valores a pagar partes relacionadas - 375

Usufruto de resultados - (2.518)

Outros passivos circulantes (455) (1.545)

Outros exigívels a longo prazo - 380

(2.871) (16.063)

Caixa líquido gerado nas atividades (2.004) 12.334

Das atividades de investimento

Investimentos (619) -

Ativo imobilizado (1.500) (6.154)

Ativo intangível (7.353) (7.391)

Ativo diferido (1.185) (1.462)

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (10.657) (15.007)

Das atividades de financiamento com terceiros

Empréstimos e financiamentos - (14)

Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com terceiros - (14)

Das atividades de financiamento com acionistas

Dos acionistas minoritários - 57

Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas - 57

Aumento (redução) das disponibilidades (12.661) (2.630)

Caixa e equivalentes no início do período (30/06/07) 249.579 265.493

Caixa e equivalentes no final do exercício 236.918 262.863