- 1 -

e acordo com as previsões do International Grain Council (Grain Market Report 473 - 2017, Janua-ry 19th), a oferta global 2016/2017 poderá al-cançar quase 2,6 bilhões de toneladas de grãos

(safra de 2,094 bilhões mais estoque de 0,475 bilhão), enquanto a demanda aproximar-se de 2,1 bilhões, resultando no maior inventário de passagem (507 mi-lhões de toneladas) desde meados da década de 1980, ou seja, 6,7% acima do apurado na safra 2015/2016.

Já o levantamento para a mesma safra 2016/2017, elaborado pelo Departamento de Agricultura dos EUA/USDA (World Agriculture Supply and Demand Estimates - 2017, February 9th), prevê colheita de mais de 2,5 bilhões de toneladas de grãos e estoque de passagem resultante de 617 milhões de toneladas.

A despeito das diferenças apuradas nos relatórios (praticamente insignificante, no caso do milho e da soja), os estoques globais vêm se recuperando depois das atípicas alterações que em anos anteriores abateram violentamente as lavouras nos Estados Unidos e compro-meteram também a produtividade na América do Sul.

O alívio contabilizado no referido relatório ameri-

Comprometimento da rentabilidade do pecuarista foi atribuída à escassez e alto preço do milho durante 2016

Ariovaldo Zani Vice-Presidente Executivo

EFEITOS DA GANGORRA AGROPECUÁRIA

2012/2013

364

1797

2161

1820

637

772

299

112

341

271

TONELADAS (mil)

ESTOQUE INICIAL

PRODUÇÃO

SUPRIMENTO TOTAL

DEMANDA TOTAL

ALIMENTAÇÃO HUMANA

ALIMENTAÇÃO ANIMAL

USO INDUSTRIAL

OUTROS USOS

ESTOQUE PASSAGEM

COMÉRCIO INTERNACIONAL*Estimativa | **Previsão | Fonte: IGC

*Estimativa | **Previsão | Fonte: USDA

BALANÇO DOS GRÃOS EM GERAL2013/2014

341

2007

2348

1935

651

840

316

128

413

310

2014/2015 (a)

413

2048

2461

2008

660

879

323

146

453

322

2015/2016* (b)

453

2005

2458

1983

666

877

327

113

475

344

2016/2017** (c)

475

2094

2569

2062

677

917

338

130

507

340

variação (b/a)

9,7%

-2,1%

-0,1%

-1,2%

0,9%

-0,2%

1,2%

-22,6%

4,9%

6,8%

variação (c/b)

4,9%

4,4%

4,5%

4,0%

1,7%

4,6%

3,4%

15,0%

6,7%

-1,2%

Milhões toneladas2013/20142014/20152015/2016*2016/2017**

Safra2475251424582557

Oferta2926303430363160

Comércio372394377406

Demanda2413245524332543

Estoque520578603617

%Estoque/Uso21,523,624,824,3

OFERTA E DEMANDA GLOBAL - GRÃOS

- 2 -

a recuperação europeia comprometida por conta da saída do Reino Unido/Brexit, a amplitude de contágio do protecionismo comercial, etc., representam va-riáveis que podem limitar ou, ao contrário, até gerar elevações dos preços durante o ano de 2017, e assim modular, para cima ou para baixo, a demanda da ca-deia produtiva de proteína animal em todo o mundo e principalmente no leste asiático.

Nesse caso, é importante salientar que a competi-tividade do produto agropecuário pode ficar compro-metida e o faturamento em moeda nacional diminuir, enquanto que a melhora da economia mundial poderá gerar maior demanda pelas commodities e fortalecer os preços, o que na prática, poderia compensar as per-das provocadas por um câmbio valorizado no Brasil.

No ano passado, o preço das commodities decli-naram em concomitância ao índice de preços dos alimentos da FAO (cereais, óleos vegetais, laticínios, açúcar e carnes) que vem encolhendo consecutiva-mente nos últimos cinco anos. A média alcançou 161 pontos e retrocedeu 1,5% em relação ao apurado em

cano antevê a produção mundial de 1,040 bilhão de toneladas de milho (1,045 bilhãoIGC), 337 milhões de toneladas de soja (334 milhões;IGC), 228 milhões de toneladas de farelo de soja, com respectivo con-sumo de 1,028 bilhão e 225 milhões de toneladas, contabilidade que resulta em 2017 na passagem de aproximadamente 217 milhões de toneladas de milho, 80 milhões de toneladas de soja e 11 milhões de tone-ladas de farelo de soja (respectivamente 21%, 24% e 4,8% da demanda global em 2016/2017).

A generosa disponibilidade vindoura (safra da soja superando 117 milhões de toneladas e a do milho se aproximando de 385 milhões nos Estados Unidos, e condições favoráveis ao plantio/produtividade na América do Sul, apesar de perdas razoáveis na safra de soja argentina, sob influência de fortes chuvas em janeiro/fevereiro), decerto, será influenciada pela conjuntura econômica contemporânea.

A flutuação do dólar e do preço do petróleo, o arre-fecimento econômico chinês, a expansão monetária, alta dos juros e adição de etanol nos Estados Unidos,

ÍNDICE DE PREÇOS DOS ALIMENTOS

Fonte: FAO

*Estimativa | **Previsão | Fonte: USDA

Milhões toneladas2013/20142014/20152015/2016*2016/2017**

Safra99110159611040

Oferta1124119011701250

Comércio131142121137

Demanda9499819601033

Estoque175209210217

%Estoque/Uso18,421,321,821,0

OFERTA E DEMANDA GLOBAL - MILHO

*Estimativa | **Previsão | Fonte: USDA

Milhões toneladas2013/20142014/20152015/2016*2016/2017**

Safra187208217228

Oferta197219230239

Comércio60646668

Demanda186202214225

Estoque10,413,111,310,8

%Estoque/Uso5,66,55,34,8

OFERTA E DEMANDA GLOBAL - FARELO DE SOJA

2015, principalmente influenciada pela queda dos cereais e carnes (FAO Food Price Index, 12/01/2017).

Calculando a média de preço anual, a saca de 60kg do milho retrocedeu 4,5% em dólares (U$ 8,90 em 2016 ante U$ 8,50 em 2015; Bolsa de Chicago/CME), enquanto no mercado brasileiro avançou 52% em reais (R$ 44,40 em 2016 ante R$ 29,10 em 2015; CEPEA/USP).

No caso da soja, a saca de 60kg incrementou

J F M A M J J A S O N D

220

200

180

160

140

2002 - 2004 = 100

2016

2013

D J F M A M J J A S O N D

320

270

220

170

120

2015 2016

Açúcar

LácteosÓleos vegetais

Carnes

2014

2015

Cereais

- 3 -

VARIAÇÃO DO PREÇO DO MILHO (SACA 60KG)

Fonte: Bolsa de Chicago/CME e CEPEA/USP, adaptado DEAGRO/FIESP

apenas 4,8% em dólares (U$ 21,80 em 2016 ante U$ 20,80 em 2015; Bolsa de Chicago/CME), enquanto no mercado doméstico avançou o dobro, ou 11% em reais (R$ 81,40/2016 ante R$ 72,60/2015; CEPEA/USP).

Por sua vez, a forte desvalorização da moeda local durante o primeiro semestre de 2016, corroeu bas-tante a rentabilidade da pecuária brasileira, atividade combalida pelo alto custo das rações/concentrados, cujo ápice se deu em maio-junho (R$ 53,00/saca 60kg milho e R$ 1500,00/tonelada de farelo soja, Jox e dó-lar cotado em R$ 3,60; Boletim Focus Banco Central). Desde então, a tendência baixista do dólar propiciou alívio nos preços domésticos do milho e do farelo de soja, alcançando em janeiro/2017 (respectivamente, R$ 37,36/saca 60kg e R$ 1023,00/tonelada; Jox) e dos outros insumos indexados ao dólar, cotado em R$

VARIAÇÃO DO PREÇO DA SOJA (SACA 60KG)

Fonte: Bolsa de Chicago/CME e CEPEA/USP, adaptado DEAGRO/FIESP

3,40; Boletim Focus Banco Central), cenário favorecido também pelas revelações da CONAB apontando para a safra brasileira 2016/2017 de mais de 110 milhões de toneladas de soja e quase 91,5 milhões de toneladas de milho (7º. Levantamento/Abril 2017).

Conforme citado anteriormente, a depreciação, caso persistente, pode afetar razoavelmente as perspectivas futuras de crescimento dos países pre-dominantemente exportadores das commodities, particularmente o Brasil.

Apesar da CONAB projetar preços de milho e soja mais altos em relação às médias do ano passado (provavelmente porque a safra ainda não está livre de sofrer com eventuais intempéries, possibilidade de excesso de chuvas ou proliferação de pragas no fim da colheita, além dos conhecidos transtornos gerados

VARIAÇÃO NO ÍNDICE DE PREÇO NO BRASIL (JUNHO/2015 = BASE 100)

Fonte: Jox, adaptado Sindirações

RELAÇÃO DE TROCA(KG FRANGO VIVO/KG RAÇÃO)

RELAÇÃO DE TROCA(KG SUÍNO VIVO/KG RAÇÃO)

pelos gargalos de armazenagem e escoamento), a maioria dos observadores acredita que a pecuária não será atormentada pela falta, muito embora, é mandatório alcançar preços que remunerem adequa-damente a agricultura. ♦

jan/0

5de

z/05

nov/0

6ou

t/07

set/0

8ag

o/09

jul/1

0jun

/11

mai/12

abr/1

3mar

/14

fev/1

5jan

/16

dez/1

6

60

50

40

30

20

10

0

U$R$

100

80

60

40

20

0

jan/0

5de

z/05

nov/0

6ou

t/07

set/0

8ag

o/09

jul/1

0jun

/11

mai/12

abr/1

3mar

/14

fev/1

5jan

/16

dez/1

6

U$R$

jun/1

5jul

/15

ago/1

5se

t/15

out/1

5no

v/15

dez/1

5jan

/16

fev/1

6mar

/16

abr/1

6mai/

16jun

/16

jul/1

6ag

o/16

set/1

6ou

t/16

nov/1

6de

z/16

jan/1

7

Farelo de sojaMilho

186

133 129

89

Fonte: Sindirações, base SP/interior

dez/1

5jan

/16

fev/1

6

abr/1

6mai/

16jun

/16

jul/1

6ag

o/16

set/1

6ou

t/16

nov/1

6de

z/16

mar/1

6

jan/1

7

Fonte: Sindirações, base SP/interior

0,370,37

0,52

dez/1

5jan

/16

fev/1

6

abr/1

6mai/

16jun

/16

jul/1

6ag

o/16

set/1

6ou

t/16

nov/1

6de

z/16

mar/1

6

jan/1

70,21

0,31

0,19

PRODUÇÃO DE RAÇÕES (MILHÕES DE TONS)

SEGMENTOS 2015 2016* %

AVESFRANGOS CORTEPOEDEIRASSUÍNOSGADOLEITECORTECÃES E GATOSEQUINOSAQUACULTURAPEIXESCAMARÕES

OUTROS

TOTAL RAÇÕES

SAL MINERAL

TOTAL GERALFonte: Sindirações | *Estimativa | **Previsão

3,13,03,93,03,53,73,04,24,09,5

10,04,7

3,0

3,3

7,5

3,4

-0,4-0,71,63,5

-4,1-2,9-6,62,4

-0,1-1,60,6

-19,0

0,1

0,15

6,5

0,4

38,032,45,6

15,88,5

5,812,732,440,58

0,9400,8350,105

0,830

67,1

2,62

69,7

37,832,15,7

16,48,2

5,642,542,500,58

0,9250,8400,085

0,831

67,2

2,79

70,0

2017**

39,033,15,9

16,98,55,92,6

2,600,601,010,92

0,089

0,856

69,4

3,00

72,4

%

- 4 -

MILHO

FARELO SOJA(46% PB)

TRIGO EDERIVADOS

FARINHASE GORDURASDE ANIMAIS

SORGO

FARELOALGODÃO 40%

CÁLCAREO

FARELO GLÚTENMILHO 21%

FARELO GLÚTENMILHO 60%

FOSFATO MONOBICÁLCICO

SAL

CARBONATODE CÁLCIO

URÉIA PECUÁRIA

DERIVADOSDE ARROZ, SOJA,CANA, CITROS

L-LISINA HCL

METIONINA

SORO DELEITE/LACTOSE

PLASMA

PREMIXES

TOTAL

FRANGOS CORTE POEDEIRAS SUÍNOS GADO LEITE GADO CORTE

2016*

21.237.983

7.874.545

0

1.928.460

420.950

0

160.705

55.579

0

32.141

122.136

0

0

0

84.456

84.231

0

0

139.813

32.141.000

2017**

21.616.108

8.109.500

0

1.986.000

689.069

0

165.500

57.238

0

33.100

125.780

0

0

0

86.976

86.744

0

0

143.985

33.100.000

2016*

3.660.748

1.107.600

7.339

254.113

20.669

0

454.400

1.335

1.454

113.622

19.884

0

0

0

6.744

6.816

0

0

25.276

5.680.000

2017**

3.789.881

1.150.500

7.623

263.955

34.126

0

472.000

1.387

1.511

118.023

20.654

0

0

0

7.005

7.080

0

0

26.255

5.900.000

2016*

11.077.180

3.597.660

32.706

784.944

230.879

0

196.236

0

0

147.177

81.765

0

0

0

43.521

14.064

68.514

6.400

71.953

16.353.000

2017**

11.273.596

3.707.000

33.700

808.800

378.137

0

202.200

0

0

151.650

84.250

0

0

0

44.844

14.491

70.597

6.595

74.140

16.850.000

2016*

3.321.120

1.082.688

119.199

0

0

287.589

56.390

203.004

817

28.194

22.556

0

28.195

445.481

0

0

18.600

0

25.166

5.639.000

2017**

3.445.389

1.123.200

123.659

0

0

298.350

58.500

210.600

848

29.249

23.400

0

29.250

462.150

0

0

19.296

0

26.108

5.850.000

2016*

878.262

546.960

25.096

0

263.703

358.704

96.672

40.704

130

20.352

10.176

0

48.336

243.715

0

0

0

0

11.190

2.544.000

2017**

744.400

563.300

25.845

0

431.681

369.420

99.560

41.920

134

20.960

10.480

0

49.780

250.996

0

0

0

0

11.524

2.620.000

MACROINGREDIENTES (Em Toneladas)

TOTALOUTROS RAÇÕES SUPLEMENTOS

2016*

425.009

156.178

161.925

19.311

0

0

6.701

0

0

12.060

8.130

0

0

35.452

1.463

1.531

0

0

3.240

831.000

2017**

425.009

156.178

161.925

19.311

0

0

6.701

0

0

12.060

8.130

0

0

35.452

1.463

1.531

0

0

3.240

831.000

2017**

42.261.878

14.943.202

1.486.032

4.036.491

1.606.613

667.770

1.072.292

535.680

35.653

368.037

305.704

0

79.030

1.303.758

140.382

110.318

89.893

6.595

311.671

69.361.000

2016*

0

0

0

0

0

0

0

0

0

823.050

811.883

251.100

139.500

711.852

0

0

0

0

52.615

2.790.000

2017**

0

0

0

0

0

0

0

0

0

885.000

872.993

270.000

150.000

765.432

0

0

0

0

56.575

3.000.000

2016*

41.524.026

14.491.309

1.420.658

3.894.237

1.003.400

646.293

1.035.666

516.090

33.966

1.179.455

1.107.973

251.100

216.031

1.966.500

136.275

107.092

87.115

6.400

354.414

69.978.000

2016*

41.524.026

14.491.309

1.420.658

3.894.237

1.003.400

646.293

1.035.666

516.090

33.966

356.405

296.090

0

76.531

1.254.648

136.275

107.092

87.115

6.400

301.799

67.188.000

Fonte: Sindirações | *Estimativa | **Previsão

EQUINOS PEIXES CAMARÕES CÃES GATOS

2016*

36.316

5.655

340.258

0

0

0

37.808

0

0

0

1.813

0

0

155.585

0

0

0

0

2.565

580.000

2017**

37.568

5.850

351.991

0

0

0

39.112

0

0

0

1.876

0

0

160.950

0

0

0

0

2.653

600.000

2016*

97.338

42.840

303.744

231.105

67.200

0

15.725

0

5.040

0

4.704

0

0

68.418

0

0

0

0

3.886

840.000

2017**

106.609

46.920

332.672

253.114

73.600

0

17.222

0

5.520

0

5.152

0

0

74.934

0

0

0

0

4.257

920.000

2016*

0

19.295

6.675

32.504

0

0

221

0

0

942

425

0

0

24.004

0

151

0

0

783

85.000

2017**

0

20.430

7.068

34.416

0

0

234

0

0

997

450

0

0

25.416

0

160

0

0

829

90.000

2016*

703.850

33.044

394.118

544.436

0

0

10.246

198.702

7.685

0

21.956

0

0

266.656

0

0

0

0

14.907

2.195.600

2017**

733.471

34.434

410.704

567.348

0

0

10.678

207.064

8.008

0

22.880

0

0

277.878

0

0

0

0

15.534

2.288.000

2016*

86.218

24.844

29.599

99.365

0

0

562

16.766

18.840

1.916

2.545

0

0

15.337

90

299

0

0

3.018

299.400

2017**

89.847

25.890

30.844

103.547

0

0

586

17.472

19.633

1.997

2.652

0

0

15.983

94

312

0

0

3.145

312.000

2017**

42.261.878

14.943.202

1.486.032

4.036.491

1.606.613

667.770

1.072.292

535.680

35.653

1.253.037

1.178.696

270.000

229.030

2.069.190

140.382

110.318

89.893

6.595

368.246

72.361.000

- 5 -

FRANGOS CORTE CÃESPOEDEIRAS SUÍNOS GADO LEITE GADO CORTE EQUINOS PEIXES CAMARÕES

2017**2016*

MICROINGREDIENTES (Em Toneladas)

2017**2016*2017**2016*2017**2016*2017**2016*2017**2016*2017**2016*2017**2016*2017**2016*

Fonte: Sindirações | *Estimativa | **Previsão

ADITIVOS NUTRICIONAIS

VITAMINASVitamina A(1000000 UI/kg)Vitamina D3(500000 UI/kg)Vitamina E (50%)Vitamina K3 (52%)Vitamina B12 (0,1%)Riboflavina B2 (80%)Tiamina (B1)Piridoxina (B6)Biotina (2%)Vitamina C (35%)Ácido NicotínicoÁcido Pantotênico (98%)Ácido Fólico (98%)Cloreto Colina

MICROMINERAISFontes FerroFontes CobaltoFontes CobreFontes IodoFontes ManganêsFontes ZincoFontes SelênioFontes Magnésio

AMINOÁCIDOSTreoninaTriptofanoBetaína

ADITIVOS ZOOTÉCNICOSEnzimasMelhoradores DesempenhoPré/Probióticos

ADITIVOS TECNOLÓGICOSConservantesAntioxidantesSequestrantes Micotoxinas

ADITIVOS SENSORIAIS

COCCIDIOSTÁTICOS

TOTAL ADITIVOS

VEÍCULOS

PREMIXES

GATOS

2017**2016*

OUTROS

2017**2016*

TOTAL RAÇÕES

2017**2016*

SUPLEMENTOS

2017**2016*

TOTAL GERAL

2017**2016*

35.180

410

179

3.082174185247132139279110

1.21364148

28.342

13.3592.302108

5.83826

1.5483.526

100

16.87712.152

04.726

14.0867.3192.3644.403

28.31813.0359.4605.823

0

19.330

127.150

12.663

139.813

36.230

422

184

3.174179190254136143287113

1.24966050

29.187

13.7582.371111

6.01227

1.5943.631

100

17.38112.514

04.867

14.5077.5372.4354.535

29.16313.4249.7435.997

0

19.907

130.945

13.040

143.985

6.760

45

16

4392151264

210

16150752

5.894

3.45760025

1.5227

404896

30

0000

1.9291.120613196

7.4343.4462.4751.512

0

0

19.580

5.696

25.276

7.022

47

17

4572253274

220

16156782

6.122

3.59162426

1.5817

420931

30

0000

2.0041.163637204

7.7223.5792.5711.571

0

0

20.338

5.917

26.255

10.218

119

61

596110441895844

11433

40119929

7.925

7.7181.338

643.391

15899

2.00560

17.68613.0874.599

0

8.5412.4554.2701.815

16.6987.7335.5973.367

502

935

62.297

9.657

71.953

10.528

123

63

614113454926046

11734

41320529

8.166

7.9531.378

663.494

16927

2.06660

18.22313.4854.738

0

8.8002.5304.4001.870

17.2057.9695.7673.469

517

963

64.190

9.950

74.140

6.627

66

18

2970000000000

6.247

5.6271.070

502.177

12719

1.59350

0000

1.6050

2521.353

6.5303.0582.1481.324

0

2.755

23.143

2.023

25.166

6.875

68

18

3080000000000

6.481

5.8371.110

522.259

13746

1.65250

0000

1.6650

2611.404

6.7753.1722.2281.374

0

2.858

24.010

2.099

26.108

3.561

31

8

5590000000000

2.963

2.37950924

1.0106

342486

20

0000

7470

112635

2.9051.349981575

0

1.382

10.974

216

11.190

3.667

32

9

5750000000000

3.051

2.45052425

1.0406

352501

20

0000

7700

115654

2.9911.3891.010592

0

1.424

11.302

222

11.524

484

5

2

27130343

150

2211

1450

471180

1841

87118

20

0000

0000

791772190

0

0

1.747

818

2.565

501

5

2

28030343

160

2211

1500

487186

1861

90122

20

0000

0000

818798200

0

0

1.806

847

2.653

1.721

7

4

230321518151511

62380385

628

315113

1221

45130

30

0000

0000

1.849736273840

0

0

3.886

0

3.886

1.886

8

4

252351620161612

68287425

688

346123

2242

50142

40

0000

0000

2.026807299920

0

0

4.257

0

4.257

91

1

0,4

31623231

32561

0,0

3662

1403

120,10

17000

170

0000

196170260

0

0

493

290

783

97

1

0

32623231

335610

3862

1403

1200

18000

180

0000

207180270

0

0

522

307

829

1.724

20

8

59311640622860200

9011212

564

5.916978

02.368

26474

2.060100

0000

0000

5.7232.964717

2.042

1.058

0

14.421

486

14.907

1.797

21

8

61812142642963210

9411713

587

6.1651.019

02.467

27494

2.147100

0000

0000

5.9643.089747

2.128

1.102

0

15.028

506

15.534

591

2

1

4415465

1267

5796

417

468820

1971

45142

20

0000

0000

1.8231.048201575

84

0

2.967

51

3.018

616

2

1

4615465

1367

59106

434

488850

2061

46148

20

0000

0000

1.9001.092209599

87

0

3.091

54

3.145

600

5

2

150228

127

127

89332321

209

916173

0340

483

31320

2200

22

0000

1.346742159446

147

0

3.030

210

3.240

600

5

2

150228

127

127

89332321

209

916173

0340

483

31320

2200

22

0000

1.346742159446

147

0

3.030

210

3.240

67.558

710

300

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2.0501.114269

53.188

40.6627.349277

16.962100

4.65011.281

430

34.75425.2384.5994.917

26.90810.8947.6118.403

73.61335.05222.05716.504

1.790

24.402

269.687

32.110

301.797

69.818

733

310

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2.1191.151277

54.926

42.0287.599286

17.524103

4.80611.666

450

35.80525.9994.7385.068

27.74511.2307.8488.667

76.11736.24022.78217.096

1.854

25.152

278.518

33.152

311.671

0

0

0

000000000000

42.1860

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6.17215.748

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0000

0000

0000

0

2.362

44.548

8.067

52.615

0

0

0

000000000000

45.3610

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6.63716.934

6211.945

0000

0000

0000

0

2.540

47.901

8.674

56.575

67.558

710

300

6.292498745466254311453910

2.0501.114269

53.188

82.8497.349943

25.128367

10.82227.029

10111.109

34.75425.2384.5994.917

26.90810.8947.6118.403

73.61335.05222.05716.504

1.790

26.764

314.235

40.177

354.412

69.818

733

310

6.506517769482263322467976

2.1191.151277

54.926

87.3897.5991.002

26.304390

11.44228.599

10711.945

35.80525.9994.7385.068

27.74511.2307.8488.667

76.11736.24022.78217.096

1.854

27.691

326.419

41.826

368.245

- 6 -

EMPRESAS ASSOCIADAS