ENANPAD 2012

Rio de Janeiro, 25 de setembro de 2012

Mario Monzoni, Centro de Estudos em Sustentabilidade (GVces)

Fundação Getulio Vargas (FGV-EAESP)

ISE: 4º Índice de Sustentabilidade a ser lançado no mundo

2005

2008

2009

1999

2001

2003

. . . Hoje, já são mais de 50 índices de sustentabilidade no mundo...

US SIF 2010

Ativos SRI: $639 bilhões (1995) → $3,07 tri (2009) +380%

Ativos totais: $7 tri (1995) → $25,2 tri (2009) +260%

Período 2005-2009 → SRI +34%, outros +3%

Correspondem a 12,2% do total de ativos

EURO SIF 2010

Ativos SRI

€ 1,14 trilhões (2005) → € 5,00 trilhões (2009)

Período 2007-2009 → SRI +87%

Correspondem a 10% do total de ativos

7 de Julho de 2010 Número de Fundos SRI na Ásia crescem 70% desde Maio de 2008, alcançando 417 fundos.

Fundos ISR no Brasil

• Total de fundos ISR: 9 (nove)

• Total de fundos surgidos após ISE: 7 (sete)

• Total de ativos ISR: R$ 700 milhões

Apesar do crescimento, representam apenas 0,06% dos ativos dos fundos.

ISR no Brasil

características

Composto por até 40 empresas selecionadas dentre as

Elegíveis(1) emissoras das 200(2) ações mais líquidas

Participação voluntária

Carteira revista anualmente

Metodologia se baseia no questionário

Elaborado por meio de processo participativo

Vigência 1º de Janeiro a 31 de Dezembro

(1) Participação como Elegível ou Treineira (2) Até 2009 eram 150

características

abordagem

o questionário aborda as várias ‘facetas’ da sustentabilidade...

critérios relacionados à

sustentabilidade

e não apenas de liquidez

abordagem

GERAL NATUREZA

DO PRODUTO GOVERNANÇA CORPORATIVA

ECONÔMICO-FINANCEIRA AMBIENTAL

SOCIAL

... em questões agrupadas em 7 dimensões...

política

gestão

desempenho

cumprimento legal

impactos pessoais impactos difusos

princípio da precaução informação ao consumidor

propriedade

conselho de administração

auditoria & fiscalização

conduta e conflito de interesses

MUDANÇAS CLIMÁTICAS

compromissos alinhamento transparência

corrupção

política gestão desempenho reporte

política gestão desempenho cumprimento legal

política

gestão

desempenho

cumprimento legal

... 28 Critérios e 70 Indicadores

metodologia

Construção coletiva do questionário

1. Consulta Pública Online

2. Oficinas de revisão (empresas e especialistas)

3. Revisão dos Coordenadores de Dimensão

(etapas anteriores e contexto atual)

1. Audiência Pública Presencial

2. Aprovação do CISE

3. Lançamento do questionário

metodologia

Análise quantitativa

Considera a pontuação obtida no questionário

- todas as dimensões tem o mesmo peso (100)

- informados pesos de Critérios e Indicadores

- combina o desempenho total, das dimensão e cluster

Análise qualitativa

Baseia-se na verificação dos documentos

- todas as respostas são passíveis de comprovação

- sugestão de documentos comprobatórios disponíveis ao longo do questionário

- findo o período de preenchimento indicadas as perguntas cujas respostas devem ser comprovadas (pareceres: Aceito, Aceito CR e Adverso)

Conselho Deliberativo do ISE (CISE)

• Órgão máximo de governança do índice

• Tem como missão garantir um processo transparente de construção do índice e de seleção das empresas

• Composto por representantes de 11 instituições e presidido pela BM&FBOVESPA

governança

Desempenho ISE (agosto)

equipe ISE

Criado por William Sharpe, em 1966

Um dos índices mais utilizados na avaliação de fundos de investimento, expressando a relação retorno/risco

Informa se o fundo oferece rentabilidade compatível com o risco a que expõe o investidor

Nos rankings de carteiras com base no Índice de Sharpe, quanto maior (positivo) o Sharpe do fundo, melhor a sua classificação.

Índice de Sharpe

O cálculo é feito a partir da razão entre a média aritmética dos retornos excedentes oferecidos pelo fundo em um certo período e o desvio padrão desses retornos.

Retorno excedente e a parcela do rendimento oferecido pelo fundo que ficou acima ou abaixo da rentabilidade de um indexador adotado livremente. Desvio padrão e o padrão de oscilação desses retornos

Índice de Sharpe

Rentabilidade ISE x IBOV

Período 11/2005 a 07/2012 Sharpe +0,33% ISG +1,03%

Período 11/2005 a dez/2008 Sharpe +0,04% ISG +0,16%

01/2009 a dez/2010 Sharpe -0,63% ISG -1,59%

01/2011 a dez/2012 Sharpe +3,62% ISG +9,05%

equipe ISE

Destaque

A rentabilidade média dos fundos de sustentabilidade foi superior ao Ibovespa em todos os períodos avaliados, e a volatilidade dos fundos de sustentabilidade foi inferior ao do Ibovespa em todas as comparações.

“Os fundos sustentabilidade possuem não somente melhor rentabilidade, mas também melhor relação risco/retorno que o Ibovespa” avalia o Coordenador do Mestrado Profissional em Economia da Fundação Getúlio Vargas, Ricardo Rochman

http://exame.abril.com.br/seu-dinheiro/acoes/noticias/as-vantagens-de-ser-um-investidor-do-bem

Matéria Exame: As vantagens de ser um investidor “do bem”

Rentabilidade x Retorno

Como consequência dos ganhos financeiros e da confiança dos investidores, os fundos de investimento socialmente responsável apresentam maior retorno e menor volatilidade do que o Ibovespa

Período findo em

31/05/2012

RETORNO ACUMULADO (% acumulado no período) Número de fundos de

ações de ISR¹ Ações Sustentabilidade IBOVESPA

12 meses -2,39% -15,68% 15

24 meses 6,73% -13,57% 15

36 meses 30,11% 2,43% 14

48 meses -8,03% -24,94% 12

60 meses 21,95% 4,25% 09

72 meses 65,06% 49,17% 09

Período findo em

31/05/2012

VOLATILIDADE (% ao ano)

Ações

Sustentabilidade IBOVESPA

12 meses 15,87% 23,10%

24 meses 14,24% 19,82%

36 meses 15,09% 19,38%

48 meses 22,41% 26,16%

60 meses 21,92% 25,37%

72 meses 20,64% 23,96%

¹BB Ações ISE Jovem FIC FIA; Brad Prime FIC FIA Índice de Sustentabilidade Empresarial; Bradesco FIA Índice de Sustentabilidade Empresarial; Bradesco FIC FIA Planeta Sustentável; Caixa FIA ISE; FIA Votorantim Sustentabilidade; HSBC FIA SRI; HSBC FICFI de Ações Sustentabilidade; Itaú Ações Excelência

Ganhos financeiros demonstrados estatisticamente

Matéria Exame: As vantagens de ser um investidor “do bem”

obrigada! obrigado!

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