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  • 1. RESULTADOS DO 2T11EduardoAlcalay Rogrio MelziPresidenteDiretor Financeiro eDRI Agosto,2011

2. DESTAQUES A Estcio vive o seu melhor momento nos ltimos anos Retomamos o crescimento orgnico da base presencial Conclumos novas aquisies Obtivemos uma srie de aprovaes de cursos novos Passamos por visitas in loco com notas excelentes Lanamos dois greenfields Preparamos o lanamento dos tablets para o segundo semestre de 2011 2 3. NOVOSDISCLOSURES Recebemos de bom grado a demanda do mercado por maior transparnciaRecebveisAquisiesItens no recorrentesEndividamento 3 4. DESTAQUESDORESULTADO Fortes fundamentos, fortes resultadosPrincipais indicadores2T11 ex.2T10 2T11VariaoVariao(R$ milhes)aquisiesReceita lquida 258,2289,912,3% 277,27,4%EBIT recorrente11,0 17,155,5% 16,449,1%EBITDA recorrente18,726,5 41,7% 25,636,9%Margem EBITDA recorrente7,2% 9,1%1,9 p.p. 9,2% 2,0 p.p.Principais indicadores1S11 ex.1S10 1S11VariaoVariao(R$ milhes)aquisiesReceita lquida 514,2565,710,0% 548,5 6,7%EBIT recorrente43,355,8 28,9% 54,726,3%EBITDA recorrente58,474,3 27,2% 73,025,0%Margem EBITDA recorrente11,4%13,2% 1,8 p.p.13,3% 1,9 p.p.4 5. BASEDEALUNOSBASEDEALUNOSGRADUAOPRESENCIALBASEDEALUNOSEAD(Em milhares de alunos) (Em milhares de alunos)210 40201,8 34,020030 26,2190 186,9182,8 181,6 20,9180 20173,11709,610160150 01S09 2S09 1S102S101S11 2S091S102S10 1S11 Exclui aquisies 1S11Atingimos o ponto de inflexo na base de alunos presenciais ex. aquisiesPrograma Renovao Antecipada antecipa processo de matrcula para veteranosMais de 600 cursos-municpio j autorizados pelo MEC lanamentos previstos at 2012Estruturas de tutoria e assistncia online reforam crescimento do Ensino a Distncia5 6. PERFORMANCEOPERACIONAL BASEDEALUNOSBASEDEALUNOSPORMODALIDADEDEENSINOPresencial Aquisies1S11(Em milhares de alunos)EAD Basetotaldealunos 238,7 214,8 +11,1% 10,0 20,934,0 193,9 194,7 1S101S11Aumento de 11,1% na base de alunos em funo do segmento de ensino a distncia e das aquisiesBase de alunos presencial reverte tendncia de queda e cresce 0,4% contra semestre e 4,6% sobredezembro de 2010.6 7. RECEITAOPERACIONAL RECEITAOPERACIONAL(Em milhes de reais) Ticket mdio presencial cresce com inflao +10,5%407,8391,6Descontos e novos cursos reduzem ticket mdio do EAD 369,2 117,9 114,3111,0 (Em R$)2T102T11 Var +12,3% Ticket Mdio Presencial 423,8 443,7 4,7% 289,9 277,2 Consolidado258,2 Ticket Mdio Presencial 423,8 444,8 4,9% Ex. Aquisies 2T102T11 2T11 Ticket Mdio EAD173,8 170,6 -1,9%Consolidadoex. Aquisies1S11ReceitaLquida Dedues ReceitaBruta 7 8. CUSTOCAIXANOTRIMESTRE Anlise Vertical 2T11 ex. 2T10 2T11Variao Variao (% da receita lquida) aquisiesCusto Caixa Recorrente*-69,8%-67,6% 2,2 p.p.-67,6% 2,2 p.p. Pessoal-44,4% -41,5% 2,9 p.p. -41,3%3,1 p.p. INSS -8,8%-9,2%-0,4 p.p.-9,2% -0,4 p.p. Aluguis, cond. e IPTU -9,4%-8,9%0,5 p.p. -9,0% 0,4 p.p. Material Didtico-1,7%-3,3%-1,6 p.p.-3,4% -1,7 p.p. Outros -5,5%-4,7%0,8 p.p.-4,7%0,8 p.p.*Custodosserviosprestadosexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes. Mais eficincia na gesto dos custos de pessoal e outros custos compensaram o step-up do INSS e o aumento nos custos com material didtico 8 9. CUSTOCAIXANOSEMESTREAnlise Vertical1S11 ex.1S101S11Variao Variao(% da receita lquida)aquisiesCusto Caixa Recorrente* -65,9% -64,9% 1,0 p.p.-64,8% 1,1 p.p. Pessoal -41,8%-40,4% 1,4 p.p. -40,1%1,7 p.p. INSS -8,4%-9,1%-0,7 p.p.-9,1% -0,6 p.p. Aluguis, cond. e IPTU -9,3%-9,0%0,3 p.p. -9,1% 0,3 p.p. Material Didtico-1,3%-2,2%-0,9 p.p.-2,3% -1,0 p.p. Outros -5,1%-4,2%0,9 p.p. -4,2% 0,9 p.p.*Custodosserviosprestadosexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes. 9 10. DESPESASCOMERCIAIS,G&ANOTRIMESTREAnlise Vertical2T11 ex.2T102T11Variao Variao(% da receita lquida)aquisiesDespesas comerciais, G&A* -24,6%-23,6%1,0 p.p.-23,5% 1,0 p.p.Despesas comerciais -10,0%-11,0%-1,0 p.p. -11,0% -1,0 p.p. PDD -5,8%-6,0% -0,2 p.p.-6,0% -0,1 p.p. Publicidade -4,1%-4,9% -0,8 p.p.-5,0% -0,9 p.p.Despesas G&A* -14,6%-12,6%2,0 p.p.-12,4% 2,2 p.p. Pessoal e encargos-6,6%-5,6% 1,0 p.p. -5,7% 1,0 p.p. Servios de Terceiros -3,6%-2,9% 0,8 p.p. -3,0% 0,6 p.p. Alugueis de Mquinas e -0,3%-0,1% 0,2 p.p.0,0% 0,3 p.p. arrendamento mercantil Outras Receitas Operacionais 1,3%0,8%-0,5 p.p. 0,8% -0,5 p.p. Proviso para Contingncias -0,9%-0,2% 0,7 p.p. -0,2% 0,7 p.p. Outras-4,5%-4,7% -0,2 p.p.-4,5% 0,0 p.p.*Despesascomerciais,geraiseadministrativasexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes. 10 11. DESPESASCOMERCIAIS,G&ANOSEMESTREAnlise Vertical1S11 ex.1S101S11Variao Variao(% da receita lquida)aquisies Despesas comerciais, G&A*-24,2%-23,2%1,0 p.p.-23,2% 1,0 p.p. Despesas comerciais -9,7%-10,7%-1,0 p.p. -10,8% -1,0 p.p.PDD-3,9%-4,0% -0,1 p.p.-3,9% 0,0 p.p.Publicidade-5,8%-6,7% -0,9 p.p.-6,8% -1,0 p.p. Despesas G&A*-14,4%-12,4%2,0 p.p.-12,4% 2,0 p.p.Pessoal e encargos -6,4%-5,6% 0,8 p.p.-5,7%0,7 p.p.Servios de Terceiros-4,3%-3,3% 1,0 p.p. -3,4% 0,9 p.p.Alugueis de Mquinas e -0,3%-0,2% 0,1 p.p. -0,2% 0,1 p.p.arrendamento mercantilOutras Receitas Operacionais1,0%0,7%-0,3 p.p. 0,7% -0,3 p.p.Proviso para Contingncias-0,4%0,5%0,9 p.p.0,5% 0,9 p.p.Outras -3,9%-4,5% -0,6 p.p.-4,4% -0,5 p.p.*Despesascomerciais,geraiseadministrativasexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes. 11 12. PDDERECEBVEIS2T11 2T11 ex. Evoluo do contas a receber (R$ milhes)2T10 3T10 4T10 1T11Consolidado aquisiesContas a Receber Bruto 252,4264,1 210,9234,4273,0 250,4 FIES5,4 17,5 15,3 21,225,425,6 Mensalidades de alunos 215,3190,4157,4164,6 198,7 178,1 Cartes a receber 6,0 11,86,9 12,810,810,2 Acordos a receber23,9 41,5 26,9 31,732,430,8 Taxas a receber 1,82,94,44,1 5,7 5,7 Crditos a identificar(2,4) (7,8)(9,2)(5,5) (6,8) (7,4) Saldo PDD (102,2)(107,3) (45,4) (49,9) (55,8)(44,6)Contas a Receber Lquido 147,7148,9 156,3179,0210,5 198,5 (-) FIES (5,4) (17,5)(15,3) (21,2) (25,4)(25,6)Contas a Receber Lquido Ex. FIES142,4131,5 141,0157,8185,0 172,9Receita Liquida (ltimos 12 meses)1.010,0 1.008,1 1.016,2 1.036,01.119,3 1.050,5Dias do Contas a Receber Lquido Ex. FIES51 47 50 556059 Calculado com base na receita lquida dos ltimos 12 meses Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso.12 13. AGINGDOSRECEBVEISEACORDOSComposio do contas a receber por idade (R$ milhes) 2T10 % 2T11 %FIES 5,4 2% 25,49%A vencer 32,9 13% 62,4 23%Vencidas at 30 dias 28,6 11% 35,9 13%Vencidas de 31 a 60 dias 23,49%27,910%Vencidas de 61 a 90 dias 22,69%27,911%Vencidas de 91 a 179 dias38,6 15%37,814%Vencidas a mais de 180 dias 100,8 40%55,820%Total 252,3 100% 273,1 100%Composio dos acordos por idade (R$ milhes) 2T10 % 2T11 %A vencer10,940% 19,1 59%Vencidas at 30 dias 6,625% 4,815%Vencidas de 31 a 60 dias 1,3 5% 1,5 5%Vencidas de 61 a 90 dias 1,6 6% 1,4 4%Vencidas de 91 a 179 dias3,212% 2,4 8%Vencidas a mais de 180 dias3,412% 3,110%Total 26,9100% 32,4100%% sobre o Contas a Receber Lquido18%15%13 14. RECONCILIAOPDDAumento brutoBaixa de cobranaRecuperao da Complemento da Risco de Crdito -Em R$ milhesda Proviso para e depsitos noTotal inadimplncia proviso, lquido FIES inadimplnciaidentificadosMensalidades e taxas46,1 (22,3) 23,8 0,2 (2,4) 21,6Adquiridas 1,1-1,1-1,1TOTAL47,3(22,3) 25,0 (2,4)22,8Efeito dasComplemento daEm R$ milhes 31/12/2010entidadesBaixa 30/06/2011proviso, lquidoadquiridasMensalidades e taxas 45,4 23,8- (24,6) 44,6Adquiridas-1,110,0 - 11,2TOTAL45,4 25,010,0 (24,6)55,8 14 15. ITENSNORECORRENTES(R$ milhes)2T10 2T112T112T11 Consolidado Estcio AdquiridasCusto (0,2)(1,4) (0,8) (0,5) Pessoal (0,2)(1,1)(0,8) (0,3) Outros - (0,2)- (0,2)Despesa (1,8)(2,2) (1,7) (0,4) Pessoal (0,9)(0,4)(0,4) (0,0) M&A- (1,4)(1,4) (0,0) Outras(0,9)(0,4)- (0,4) Total(2,0)(3,5) (2,5) (1,0) Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso. Os custos e despesas com pessoal referem-se a rescises de contrato de trabalho em funo de reestruturaes organizacionais As despesas com M&A so, principalmente, fees, consultoria, despesas de viagem e integrao. 15 16. RESULTADOADQUIRIDAS Principais indicadoresACADEMIA DOAtual FALFATERNFABEC (R$ milhes) CONCURSOReceita Lquida4,8 2,2 3,10,4 2,2Lucro Bruto Recorrente 1,5 0,4 1,10,1 0,7Margem Bruta Recorrente 31,4%18,7%36,0% 16,4%34,4%EBITDA Recorrente 0,9-0,1 0,50,0 -0,5Margem EBITDA Recorrente19,5%-5,9%15,6% 11,9% -21,8%Lucro Lquido Recorrente 0,9-0,2 0,30,0 -0,5Margem Lquida Recorrente 17,8%-8,5%8,4%11,9% -24,0% No considera despesas corporativas. Atual e FATERN j contribuem positivamente para a margem consolidada aps sinergias da integrao da estrutura administrativa Academia do Concurso passa por intensa reestruturao e deve operar via plataforma de ensino a distncia no ano que vem 16 17. EBITDAELUCROLQUIDO EBITDALUCROLQUIDO (Em milhes de reais)(Em milhes de reais) 1,9 p.p. de ganho de margem9,1%9,2%3,9%4,0%7,2% +41,7%26,5 11,425,6+15,2%11,018,7 3,9%9,9 2T10 2T11 2T112T102T112T11 Consolidadoex.aquisiesConsolidado ex.aquisies Margem EBITDARecorrenteEBITDARecorrente Margem Lquida RecorrenteLucroLquidoRecorrente 17 18. LUCROLQUIDO2T10X2T11EVOLUODOLUCROLQUIDO2T10X2T11(Em milhes de reais) Lucro Lquido RecorrenteVariao Positiva Variao Negativa Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso. 18 19. FLUXODECAIXA2T11 FluxodeCaixaOperacionalRecorrenteFLUXODECAIXA2T11(Em milhes de reais)ResultadoFinanceiroexcetoResultadoFinanceiroOperacionalComposiodosInvestimentos:Aquisies(R$33,9milhes)+Expanso(R$3,3milhes)+One Times(R$14,7milhes) 19 20. FATOSMARCANTES OPERACIONAISSULACAP CHCARAFLORAUnio dos campi de Reforar presena eVila Valqueire e Bangu melhorar imagem em SPDiminuio dos custosfixos5 mil m2Melhor infraestrutura e boa localizao Parceria com Alain Ducasse Formation e com aaumentam possibilidade de captao de alunos cole Htelire de LausanneE3 ESPAOPROGAMADETRAINEESESTGIOEMPREGOEspao paraAtrao e reteno de jovens talentosorientao de Sulacap Mais de 12 mil inscritos para 15 vagascarreira ao aluno Planos de desenvolvimento individuaisMais de 40 mil ofertas de estgio, mais