RESULTADOS 2T12

INFORMAÇÃO IMPORTANTE

Este documento contem consideracoes futuras referentes as perspectivas do negocio, estimativas de resultados

operacionais e financeiros, e as perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporacoes S.A.. Estas sao apenas

projecoes e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administracao da Brookfield Incorporacoes

S.A. em relacao ao futuro do negocio e seu continuo acesso a capitais para financiar o plano de negocios da

Brookfield Incorporacoes S.A.. Tais consideracoes futuras dependem, substancialmente, de mudancas nas condicoes

de mercado, regras governamentais, pressoes da concorrencia, do desempenho do setor e da economia brasileira,

entre outros fatores, alem dos riscos apresentados nos documentos de divulgacao arquivados pela Brookfield

Incorporacoes S.A. e estao, portanto, sujeitas a mudancas sem aviso previo.

2

EVENTOS RECENTES E DESTAQUES DO TRIMESTRE

EVENTOS RECENTES

Demanda doméstica permanece forte mas com ritmo menor de crescimento da

indústria: setor habitacional mais sustentável

Resultados operacionais impactados por atrasos em processos de aprovação levaram

ao volume menor de lançamentos

• Guidance de lançamentos e vendas para o ano diminuídos para R$ 3,0 – R$ 3,5 bilhões

• Forte pipeline levando à um volume maior de lançamentos no segundo semestre

Finalização da revisão de 100% dos projetos resultou em um ajuste de R$ 316,9

milhões, causando uma redução de R$ 295,8 milhões no Lucro Líquido e impacto

remanescente de R$ 4,7 milhões

Nova plataforma padronizada para diminuir consideravelmente riscos de execução e

assegurar estrutura de custos precisa

Fortalecimento da base de capital após emissão privada de ações de R$ 400 milhões,

suportado pelo Acionistas Controlador da Brookfield

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DESTAQUES DO PERÍODO

Forte Posição de Caixa

Caixa aumentou 11,5% comparado ao mesmo período de 2011, para R$ 1,0 bilhão

Melhora do Consumo de Caixa Operacional

Consumo de caixa diminuiu 28,0% para R$ 213,0 milhões comparado ao 1T

Sólido volume de vendas no primeiro semestre

VSO no primeiro semestre estável em 36,1%, demonstrando uma demanda

habitacional robusta

Entrega de unidades

Total de unidades entregues no 1S12 totalizaram 5.129 com um VGV de R$ 608,4

milhões. As entregas também aumentaram do 1T12 para 2T12.

Redução de Distratos

Distratos diminuíram no trimestre e aproximadamente um terço das unidades

distratadas foram revendidas com valorização no 1S12

5

DESEMPENHO OPERACIONAL

Lançamentos diminuíram 52,0% para R$ 358,1 milhões comparado ao 2T11, devido aos atrasos de

aprovação de projetos nos principais mercados

A redução dos lançamentos impactaram as vendas, resultando em uma diminuição de 32,2% para R$

737,3 milhões comparado ao 2T11, porém a velocidade de vendas permaneceu estável

Atrasos no 1S12 impactaram o volume total de lançamentos e vendas para o ano. Bom pipeline indica

volume maior de lançamentos no 2S12

LANÇAMENTOS E VENDAS

738746

358380

--52,0% -5,8%

1S12

-39,1%

1S11

1.212

2T11 2T12 1T12

Lançamentos (VGV em R$ milhões)

737795

--32,2%

-11,2%

1S11

-7,3%

1S12

1.533

2T12

1.726

2T11 1T12

1.088

Vendas (VGV em R$ milhões)

7

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) E DISTRATOS

VSO de 36,1% no 1S12 em linha com 1S11 indicando um forte desempenho de vendas

Os distratos continuaram a trimestralmente para R$ 109,2 milhões no 2T12

Um terço das unidades distratadas já foram revendidas com valorização no próprio período

109

125

167

98

5352

3T11

2T11

1T11

-12,8%

2T12

1T12

4T11

Vendas sobre Oferta (VSO) VGV Distratado (R$ milhões)

8

31,3%

1S

36,1% 36,7%

4T

27,0%

3T

2T

20,8%

27,5%

1T

21,1%

16,3%

2012 2011

ESTOQUE

O estoque reduziu em 12,2% comparado ao 2T11 para R$ 2,8 bilhões, devido ao volume de vendas

superior ao de lançamentos.

O estoque equivale a 8,1 meses de vendas, em linha com o 1T12, mas bastante inferior ao 2T11

Unidades concluídas representam 9,7% do total do estoque

274

-7,6%

2T12*

2.841

1.424

1.142

1T12

3.074

4T11

3.270

3T11

2.960

2T11

3.238

Estoque a valor de mercado (R$ milhões)

* Abertura de dados do trimestre excluindo vagas e lotes de R$ 7,5 milhões

Em construção

Lançado

Concluído

Meses de venda

11,0 8,8 8,9 8,1 8,1

9

CAPACIDADE DE EXECUÇÃO

A Companhia entregou 25 projetos totalizando R$ 297,4 milhões em VGV e 3.061 unidades no 2T12

No primeiro semestre, 41 projetos com VGV de R$ 608,4 milhões e 5.129 unidades foram entregues

2.205

2T12

3.061

1T12

2.068

1S12

5.129

1S11

3.095

2T11

65,7%

+38,8% 48,0%

Unidades entregues

10

Capacidade de Execução 2T12 1T12 4T11 3T11 2T11

Canteiros em execução 102 98 97 73 68

Unidades em construção 36,512 35,227 29,874 22,365 21,074

Empreendimentos (ou fases) entregues 25 16 17 7 12

Unidades entregues 3,061 2,068 2,968 1,653 2,205

VGV entregue (R$ milhões) 297 311 738 756 629

DESEMPENHO FINANCEIRO

REVISÃO DE ORÇAMENTO

Revisão de 100% dos projetos em curso resultando em um ajuste de

orçamento de R$ 316,9 milhões

Duas empresas de engenharia especializadas e independentes confirmaram

a revisão de orçamento, ratificando a metodologia usada

Ajustes derivam da fusão de 3 empresas com diferentes processos e

sistemas em uma plataforma operacional única, simultaneamente ao

rápido crescimento da indústria

Plataforma operacional padronizada mitiga riscos de execução no futuro

Impacto negativo de R$ 295,8 milhões no lucro líquido, resultando em um

prejuízo líquido de R$ 383,5 milhões

Impacto de R$ 4,7 milhões com efeito nos próximos trimestres

Ajustes representam aproximadamente 3,2% do orçamento total de

projetos e projetos revisados permanecem rentáveis com margem bruta

média de 32,1%

12

9,9B

316,9M

260

929

669

Receita

após Ajuste

Impacto

do Ajuste

Receitas

707751

Custo após

Ajuste

Impacto

do Ajuste

44

Custos

3,2% do

Orçamento

Total

Orçamento

Total

Margem

Bruta dos

Projetos

35,5%

32,1%

3,4%

Após o

ajuste

Antes do

ajuste

REVISÃO DE ORÇAMENTO

13

REVISÃO DE ORÇAMENTO

DRE Pro forma Mudanças em Resultados

Ajustes critérios Esperados Outros Não Proforma

(valores em R$ milhões) 2T12 de Orçamento contábeis de Parcerias Recorrentes 2T12

Receitas de incorporação e vendas 599.5 (268.5) (9.6) 877.7

Outras receitas 90.9 0.0 90.9

690.5 (268.5) (9.6) 968.6

Impostos (21.4) 8.4 (29.8)

Receitas líquidas 669.0 (260.1) (9.3) 938.5

Custos Operacionais

Custos de incorporação e vendas (791.9) (43.4) (41.2) (10.2) (697.1)

Outros custos (73.5) (73.5)

(865.4) (43.4) (41.2) (10.2) (770.6)

Lucro bruto (196.4) (303.5) (41.2) (19.5) 167.8

Margem bruta na 17.9%

Receitas (despesas) operacionais

Despesas comerciais (43.9) (15.3) (28.6)

Despesas gerais e administrativas (37.1) (37.1)

Resultado Líquido financeiros (40.8) (40.8)

Depreciação e Amortização (4.7) (4.7)

Outras despesas líquidas (31.9) (16.6) (15.3)

Total de receitas operacionais (despesas) (158.5) (15.3) (16.6) (126.6)

Lucro antes de impostos (354.8) (303.5) (56.5) (16.6) (19.5) 41.3

Imposto de renda e contribuição social (28.7) 7.7 (36.4)

Lucro líquido (383.5) (295.8) (56.5) (16.6) (19.2) 4.6

Margem líquida na 0.5%

AUMENTO DE CAPITAL

-27,9%

2T12

110,6%

1T12

85,6%

4T11

76,0% 82,7%

2T12 após

Aumento

de Capital

Efeito do

Aumento

de Capital

Impacto na Dívida Líquida sobre Patrimônio Proposta de emissão privada de

ações ordinárias de R$ 400 milhões,

suportada pelo acionista

controlador da Companhia, para

melhorar a estrutura de capital e

reduzir a alavancagem

Recursos para manter o patamar

competitivo das atividades,

diminuindo riscos de abrupta redução

nos lançamentos

A emissão faz frente ao vencimento

da dívida da Companhia

Alavancagem de 82,7%, após

aumento de capital, inferior à 110,6%

no 2T12, e também abaixo do 1T12

15

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Prejuízo líquido de R$ 383,5 milhões, causado principalmente pela revisão de orçamento

realizada, resultando na reversão de receitas e reconhecimento de custos adicionais.

Receita líquida 669.041 672.469 -0,5% 880.642 -24,0% 1.341.510 1.611.779 -16,8%

Custos Operacionais

Lucro/prejuízo bruto (196.359) 169.022 n/a 250.238 n/a (27.337) 471.153 -105,8%

Margem bruta (%) n/a 25,1% n/a 28,4% n/a -2,0% 29,2% -31,3p.p.

Despesas com vendas e marketing (43.897) (50.968) -13,9% (45.024) -2,5% (94.865) (78.637) 20,6%

Despesas gerais e administrativas (37.093) (49.362) -24,9% (49.212) -24,6% (86.455) (88.452) -2,3%

Outras despesas operacionais (36.622) (19.658) 86,3% (11.814) 210,0% (56.280) (11.814) 376,4%

Resultado financeiro líquido (40.845) (29.216) 39,8% (37.811) 8,0% (70.061) (87.239) -19,7%

Lucro antes de impostos (354.816) 19.818 n/a 106.377 n/a (334.998) 106.377 n/a

EBITDA (206.523) 95.657 n/a 184.589 n/a (110.866) 364.297 n/a

Margem EBITDA (%) n/a 14,2% n/a 21,0% n/a n/a 22,6% n/a

Imposto de renda e contribuição social (28.666) (15.857) 80,8% (28.160) 1,8% (44.523) (51.810) -14,1%

Lucro/prejuízo líquido (383.482) 3.961 n/a 78.217 n/a (379.521) 144.023 n/a

Margem líquida (%) n/a 0,6% n/a 8,9% n/a n/a 8,9% n/a

Demonstração de Resultados

(R$ mil)

2T12 X

2T111S12 1S11

1S12 X

1S112T12 1T12

2T12 X

1T122T11

16

Recebíveis

R$ milhões

Unidades em Construção 2.863,1

Unidades Concluídas 1.110,6

Serviços 137,1

Ajuste a Valor Presente (112,9)

Provisão de Perdas (44,4)

Total de Recebíveis no Balanço 3.953,6

Receitas a Reconhecer 3.652,0

Adiantamento de Clientes (360,3)

Total de Recebíveis 7.245,3

2T12

RECEBÍVEIS

2T12

3,4%

1T12

2T11

4T11

3T11

Cronograma de Vencimentos (R$ bilhões)

2,03

2013 34% 2,44

2012 27% 1,97

2014 28%

Depois de 2015

2015 0,71 10%

0,11 2%

6,35 6,82 6,88 7,01 7,25

(R$ bilhões)

17

DÍVIDA E CONSUMO DE CAIXA

1,23

SFH

Dívida

Líquida

2,90

1,67

Sem

SFH

Caixa e

equivalentes

1,04

Vencimento

3,94

2,71

Longo Prazo

1,23

Atual

Dívida

Bruta

3,94

2,71

Corporativo

Dívida 2T12 (R$ bilhões)

36.2 38.7 46.5 50.8

63.7

31.5 32,0 29.6

34.8

46.9

2T11

67,7

3T11

70,7

2T12

110,6

1T12

85,6

4T11

76,1

Dívida Líquida sobre Patrimônio (%)

Com SFH

Sem SFH

167,8 77,3 108,3 295,7 213,0

Consumo de caixa das

operações

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CONSIDERAÇÕES FINAIS

Finalização da revisão de orçamento e anúncio do aumento de capital colocam a

Companhia em uma base mais sólida e ajudam a manter a rentabilidade

Plataforma operacional única diminui consideravelmente os riscos de futuros

ajustes de orçamento

Demanda sólida para o mercado imobiliário, padronização de processos de

orçamento e fortalecimento da base de capital recuperam a rentabilidade no

2S12

Expectativa de margens brutas normalizadas em 2013

19

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