CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A.

(Companhia Aberta)

CNPJ/ME nº 10.760.260/0001-19

NIRE 35.300.367.596 | Código CVM 02331-0

FATO RELEVANTE

A CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. (“Companhia”),

em cumprimento ao disposto no artigo 157, § 4°, da Lei n° 6.404, de 15 de dezembro de

1976 (Lei das S.A.) e na regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”),

em especial na Instrução da CVM n.º 358, de 3 de janeiro de 2002, vem, em complemento

aos avisos de fato relevante divulgados em 28 de fevereiro de 2020 e em 23 de março de

2020, informar aos seus acionistas e ao mercado em geral o quanto segue:

1. Conforme informado em 28 de fevereiro, a Companhia constatou, em uma

avaliação preliminar no âmbito do processo de preparação de suas demonstrações

financeiras relativas ao exercício social de 2019, indícios de erros na contabilização de

valores transferidos aos fornecedores de serviços turísticos referentes às receitas próprias

de tais fornecedores.

2. Em razão da complexidade dos processos de revisão e reconciliação relacionados

à contabilização dos valores acima mencionados e da apuração independente relacionada

ao tema, substancialmente afetados pelos impactos operacionais da pandemia de COVID-

19 nos trabalhos das equipes envolvidas e dos auditores independentes, a Companhia

informa que excepcionalmente não divulgará as demonstrações financeiras referentes ao

exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2019 no prazo regulamentar.

3. A Companhia está trabalhando na conclusão do processo de elaboração das

demonstrações financeiras referentes ao exercício social de 2019 de forma a apresentá-

las na maior brevidade possível, inclusive no que se refere a impactos em demonstrações

financeiras de exercícios anteriores. Em paralelo, os auditores independentes estão

concluindo os procedimentos de auditoria necessários para emissão de opinião sobre as

referidas demonstrações financeiras.

4. Adicionalmente, em cumprimento ao seu dever de informar, e pautada por uma

atuação diligente e transparente, a Companhia decidiu divulgar, nesta data, as principais

informações financeiras preliminares não auditadas (anexas a este aviso de fato relevante)

relacionadas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2019.

5. As informações financeiras consolidadas preliminares não auditadas foram

preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS),

práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP), considerando pronunciamentos,

orientações e interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis

(“CPC”) e aprovados pela CVM e pelas disposições contidas na Lei das Sociedades por

Ações, as quais incluem (i) balanço patrimonial preliminar ajustado; (ii) demonstração de

resultado preliminar ajustada; (iii) fluxo de caixa preliminar ajustado e (iv) dados

operacionais gerenciais preliminares.

6. As informações financeiras consolidadas preliminares não auditadas divulgadas

nesta data contemplam os efeitos do potencial erro contábil acima referido que, na

presente data, ainda corresponde a R$ 250,0 milhões, alocados da seguinte forma:

(i) R$ 73,3 milhões e R$ 78,3 milhões foram alocados aos exercícios de 2018

e 2019, respectivamente, causando redução na receita líquida da

Companhia e aumento no saldo de contratos a embarcar antecipados de

pacotes turísticos;

(ii) R$ 98,4 milhões referentes aos exercícios anteriores a 2018, causando

redução do patrimônio líquido em 1º. janeiro de 2018, e correspondente

aumento no saldo de contratos a embarcar antecipados de pacotes

turísticos.

7. Estes valores estimados e outros eventuais impactos dos potenciais erros contábeis

serão confirmados ao final do processo de auditoria pelos auditores independentes e

refletidos nas demonstrações financeiras a serem divulgadas. Adicionalmente,

esclarecemos que as informações financeiras não incluem nenhuma estimativa de

impactos eventuais de eventos subsequentes relativos ao COVID-19, seja na expectativa

de realização de ativos, passivos ou qualquer outro efeito.

8. A Companhia reitera que as informações financeiras consolidadas acima

mencionadas são preliminares e não foram auditadas pelos auditores independentes da

Companhia. Assim, referidas informações estão sujeitas a alterações quando da

divulgação das demonstrações financeiras relacionadas ao exercício social de 2019,

inclusive em decorrência da conclusão dos trabalhos de auditoria.

9. Por fim, a Companhia destaca que a apuração independente relacionada aos erros

contábeis acima referidos, conduzida pelo Comitê de Auditoria, com participação do

membro ad hoc indicado, permanecerá em andamento, em linha com as melhores práticas

de governança corporativa, e que, ao final da apuração, o Comitê de Auditoria deverá

apresentar suas conclusões diretamente ao Conselho de Administração.

Santo André, 30 de março de 2020

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A.

Maurício Teles Montilha

Diretor Executivo de Finanças e de Relações com Investidores

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3)

Balanço patrimonial preliminar ajustado (não auditado)

Preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) e

também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2019 e 2018

Em milhões de reais, exceto quando apresentado de outra forma

Consolidado 31/12/2018 31/12/2019

Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa 346,2 365,4 Instrumentos financeiros derivativos 30,4 - Contas a receber de clientes 3.015,1 3.179,3 Adiantamentos a fornecedores 713,3 729,6 Despesas antecipadas 352,2 358,5 Impostos a recuperar 148,2 124,3 Outras contas a receber 27,7 108,6

Total do ativo circulante 4.633,1 4.865,7

Não circulante Contas a receber aquisição investida - partes relacionadas 10,0 - Despesas antecipadas 0,4 4,4 Imposto de renda e contribuição social diferidos 292,9 352,7 Depósitos judiciais 84,7 90,4 Outras contas a receber 9,9 56,6 Investimentos 0,8 - Ativo imobilizado 37,9 48,5 Ativo intangível 1.099,5 1.789,1 Ativo de direito de uso - 67,9

Total do ativo não circulante 1.536,1 2.409,6

Total do ativo 6.169,2 7.275,4

Nota: O balanço patrimonial preliminar ajustado em 31 de dezembro de 2018 contempla os balanços patrimoniais das subsidiárias Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) e Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) a partir de outubro de 2018 e Ola S.A. (“Ola”) a partir de novembro de 2018, consolidados. O balanço patrimonial preliminar ajustado em 31 de dezembro de 2019, contempla integralmente os balanços patrimoniais de Avantrip, Biblos e Ola naquela data, bem como os balanços patrimoniais de de Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) a partir de abril de 2019 e Almundo.com S.A.S (“Almundo”) a partir de dezembro de 2019.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3)

Balanço patrimonial preliminar ajustado (não auditado)

Preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) e

também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2019 e 2018

Em milhões de reais, exceto quando apresentado de outra forma

Consolidado 31/12/2018 31/12/2019

Passivo e Patrimônio líquido Circulante Empréstimos e financiamentos 553,5 311,1 Debêntures 57,0 612,5 Instrumentos financeiros derivativos 11,0 4,6 Fornecedores 618,3 985,7 Contas a pagar - partes relacionadas 1,8 3,4 Contas a pagar aquisição investidas - partes relacionadas 69,7 84,1 Contratos a embarcar antecipados de pacotes turísticos 1 2.106,4 2.148,2 Salários e encargos sociais 93,2 91,1 Imposto de renda e contribuição social correntes 126,3 64,1 Impostos e contribuições a pagar 37,5 51,9 Dividendos a pagar 3,8 56,5 Contas a pagar de aquisição de controlada 4,2 0,3 Passivo de arrendamento - 12,4 Outras contas a pagar 158,8 133,0

Total do passivo circulante 3.841,5 4.558,8

Não circulante Empréstimos e financiamentos 4,1 - Debêntures 798,9 906,3 Contas a pagar aquisição investidas - partes relacionadas 121,6 95,9 Imposto de renda e contribuição social diferidos 25,9 56,6 Provisão para demandas judiciais e administrativas e passivo contingente 370,8 382,8 Contas a pagar de aquisição de controlada 59,0 64,8 Passivo de arrendamento - 58,9 Outras contas a pagar 13,9 10,1

Total do passivo não circulante 1.394,3 1.575,4

Patrimônio líquido 1 Capital social 533,4 663,2 Reservas de capital (24,3) (30,6) Reservas de lucros 474,6 572,7 Outros resultados abrangentes 0,3 (68,6) Ações em tesouraria (77,7) (12,7)

Patrimônio líquido 906,3 1.124,0

Participação dos acionistas não controladores 27,2 17,2

Total do patrimônio líquido 933,5 1.141,2

Total do passivo e patrimônio líquido 6.169,2 7.275,4

Nota: O balanço patrimonial preliminar ajustado em 31 de dezembro de 2018 contemplam os balanços patrimoniais das subsidiárias Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) e Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) a partir de outubro de 2018 e Ola S.A. (“Ola”) a partir de novembro de 2018, consolidados. O balanço patrimonial preliminar ajustado em 31 de dezembro de 2019, contemplam integralmente os balanços patrimoniais de Avantrip, Biblos e Ola naquela data, bem como os balanços patrimoniais de de Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) a partir de abril de 2019 e Almundo.com S.A.S (“Almundo”) a partir de dezembro de 2019.

1 Contempla ajuste que ocasionou redução no patrimônio líquido e correspondente aumento no valor de contratos a embarcar

antecipados de pacotes turísticos de R$ 171,7 milhões e R$ 250,0 milhões, em 31 de dezembro de 2018 e 2019, respectivamente.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3)

Demonstração do resultado preliminar ajustada (não auditado)

Preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) e

também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2019 e 2018

Em milhões de reais, exceto quando apresentado de outra forma

Consolidado

Exercício findo em

31/12/2018 31/12/2019

Receita líquida de vendas 1.619,3 1.798,1 Custo dos serviços prestados (127,4) (137,0)

Lucro bruto 1.491,9 1.661,1

Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas (235,1) (268,7) Perda estimada por valor recuperável (33,3) (41,4) Despesas gerais e administrativas (699,7) (795,3)

Despesas gerais e administrativas (585,3) (645,6) Depreciação e amortização (114,5) (149,6) Equivalência patrimonial 0,5 - Outras despesas operacionais 1 2 (52,9) (152,8)

Lucro antes do resultado financeiro 471,3 403,0

Resultado financeiro (170,1) (197,0)

Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 301,2 206,0

Imposto de renda e contribuição social (109,5) (18,4)

Corrente (149,8) (53,4) Diferido 40,4 35,0

Lucro líquido das operações em continuidade 191,7 187,6

Resultado líquido das operações descontinuadas (líquido de impostos) (0,5) -

Lucro líquido do exercício 191,2 187,6

Nota: Os resultados do exercício findo em 31 de dezembro de 2018 contemplam os resultados das subsidiárias Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) e Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) a partir de outubro de 2018 e Ola S.A. (“Ola”) a partir de novembro de 2018.

Os resultados do exercício findo em 31 de dezembro de 2019, contemplam integralmente os resultados de Avantrip, Biblos e Ola, bem como os resultados de Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) a partir de abril de 2019 e Almundo.com S.A.S (“Almundo”) a partir de dezembro de 2019.

1 O Grupo registrou como outras despesas operacionais perdas efetivas e a incorrer no montante total de R$ 146,5 milhões.

Esse valor se refere a perdas incorridas nas operações mantidas com a Avianca Brasil relativas a: reembolso com passageiros referente a vendas canceladas, gastos extras com reacomodações realizadas em outras companhias aéreas, baixa de ativos em aberto e contingências cíveis de processos de danos morais e materiais iniciados dentro do exercício findo em 31 de dezembro de 2019.

2 Inclui reversão de passivo contingente oriundo de combinação de negócios. A reversão no valor de R$64,1 milhões refere-se

à decadência de processos durante o exercício de 2019.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3)

Fluxo de caixa preliminar ajustado (não auditado)

Preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2019 e 2018

Em milhões de reais, exceto quando apresentado de outra forma

31/12/2018 31/12/2019

Lucro líquido do exercício 1 191,2 187,6

Ajustes itens não caixa 440,3 367,7

(Aumento) / redução no capital de giro 1 (558,2) (241,1)

Ajuste IR pago (Ajuste de metodologia) (121,4) -

Caixa Operacional (48,1) 314,2

Capex (118,1) (149,0)

Caixa Operacional líquido de Capex (166,2) 165,2

Investimento (Aquisições) (81,3) (457,4)

Caixa Operacional líquido de Investimentos (247,5) (292,2)

Empréstimos e Debêntures 447,9 402,4

Juros pagos (79,0) (91,4)

Exercício de opções / recompra de ações (78,6) -

Aumento de capital exercício das ações 47,1 -

Aquisição de acionistas não controladores e incorporação 2,0 -

Pagamento de dividendos (72,6) (3,8)

Efeito de Hedge de Fluxo de Caixa (5,4) 24,4

Outros 0,3 (20,2)

Caixa nas atividades de financiamento 261,7 311,4

Fluxo de Caixa no exercício 14,2 19,2

Caixa início do exercício 332,0 346,2

Caixa final do exercício 346,2 365,4

Nota: O fluxo de caixa preliminar ajustado referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2018 contemplam os fluxos de caixa das subsidiárias Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) e Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) a partir de outubro de 2018 e Ola S.A. (“Ola”) a partir de novembro de 2018. O fluxo de caixa preliminar ajustado referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2019, contemplam integralmente os fluxos de caixa de Avantrip, Biblos e Ola, bem como os fluxos de caixa de Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) a partir de abril de 2019 e Almundo.com S.A.S (“Almundo”) a partir de dezembro de 2019. 1 Contempla ajuste relativo ao potencial erro contábil no valor de R$ 73,3 e R$ 78,3 milhões nos exercícios findos em 31 de

dezembro de 2018 e 2019, respectivamente, que ocasionou redução no lucro líquido do exercício e correspondente aumento capital de giro, sem impacto no caixa operacional.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3)

Dados operacionais gerenciais preliminares (não auditado)

Exercícios findos em 31 de dezembro de 2019 e 2018

Em milhões de reais, exceto quando apresentado de outra forma

Brasil - R$ Milhões 2019 2018

Contábil vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Reservas Confirmadas 15.478,1 13.261,9 16,7% 14.524,8 6,6%

Reservas Totais 15.520,5 12.976,8 19,6% 14.239,7 9,0%

Receita Líquida 1.550,2 1.473,1 5,2% 1.531,6 1,2%

Margem 10,0% 11,4% -1,4 p.p. 10,8% -0,8 p.p.

Argentina - R$ Milhões 2019 2018

Contábil vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Reservas Confirmadas 1.663,9 196,0 748,9% 1.232,4 35,0%

Reservas Totais 1.663,9 207,9 700,4% 1.587,0 4,9%

Receita Líquida 110,9 18,8 490,0% 128,8 -13,9%

Margem 6,7% 9,0% -2,4 p.p. 8,1% -1,5 p.p.

Consolidado - R$ Milhões 2019 2018

Contábil vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Reservas Confirmadas 17.142,0 13.458,0 27,4% 15.757,2 8,8%

Reservas Totais 17.184,5 13.184,7 30,3% 15.826,7 8,6%

Receita Líquida 1.661,1 1.491,9 11,3% 1.660,4 0,0%

Margem 9,7% 11,3% -1,6 p.p. 10,5% -0,8 p.p.

Consolidado - R$ Milhões 2019 2018

Contábil vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Lucro Antes do Resultado Financeiro 403,0 471,3 -14,5% 490,9 -17,9%

Depreciação e Amortização 149,6 114,5 30,7% 127,4 17,5%

Efeito Extraordinário Avianca 143,7 - n/a - n/a

Itens Não Recorrentes¹ (51,3) 63,0 -181,4% 63,0 -181,4%

Fee do Boleto (84,7) (85,9) -1,4% (85,9) -1,4%

EBITDA Normalizado 560,3 562,9 -0,5% 595,4 -5,9%

Margem EBITDA 33,7% 37,7% -4,0 p.p. 35,9% -2,1 p.p.

¹ Em 2019 refere-se ao o crédito de R$48,9M da reversão de passivo contingente da Trend; reversão de provisão do plano de opções CEO/CFO de R$5,9M; e despesas extraordinárias de consultoria e acordo de não-competição de R$3,5M Em 2018 refere-se R$63,0M em despesas de remuneração extraordinárias Os dados Pro Forma incluem o resultado do Grupo Bibam, da Ola Transatlântica e Esferatur.

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CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A.

Publicly-held Company

Corporate Taxpayer ID CNPJ No. 10.760.260/0001-19

Company Registry NIRE 35.300.367.596 | CVM Code No. 23310

MATERIAL FACT

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. (“Company or

CVC”), in compliance with the provisions set forth under Paragraph Fourth of Article 157

of Law 6,404, dated as December 15, 1976 (“Brazilian Corporate Law”), Brazilian

Securities Commission (“CVM”) regulations, in particular pursuant to CVM Instruction

No. 358, dated as January 3, 2002, in addition to the notices of material fact issued on

February 28, 2020 and on March 23, 2020, hereby informs its shareholders and the market

in general as follows:

1. As announced on February 28, in the context of the elaboration of its financial

statements for the 2019 fiscal year, the Company found, in a preliminary assessment,

evidence of errors in the accounting for amounts transferred to tourism service providers

related to the revenues of such providers.

2. Due to the complexity of the review and reconciliation processes related to the

accounting of the aforementioned amounts and of the corresponding independent

examination, substantially affected by the operational impacts of the COVID-19

pandemic on the activities of the staff involved in such processes and independent

auditors, the Company informs that it will exceptionally not disclose the financial

statements for the fiscal year ended on December 31, 2019 within the regulatory deadline.

3. The Company has been working on concluding the preparation of the financial

statements for the fiscal year of 2019, in order to present them as soon as possible,

including the corresponding impacts on the financial statements from previous fiscal

years. In parallel, the independent auditors are finishing the audit procedures necessary

to issue an opinion on the referred financial statements.

4. In addition, in compliance with its disclosure duties and guided by a diligent and

transparent practice, the Company decided to disclose, on the present date, the unaudited

selected preliminary financials (attached to this notice of material fact) for the fiscal year

ended on December 31, 2019.

5. The unaudited selected preliminary consolidated financials were prepared in

accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS), accounting

practices adopted in Brazil (BR GAAP), under the pronouncements, guidelines and

interpretations issued by the Accounting Pronouncements Committee (“Comitê de

Pronunciamentos Contábeis - “CPC”) and approved by the CVM, and by the provisions

contained in the Brazilian Corporate Law, which include (i) adjusted preliminary balance

sheet; (ii) adjusted preliminary statements of profits or loss; (iii) adjusted preliminary

statements of cash flows; and (iv) preliminary managerial operational data.

6. The unaudited selected preliminary consolidated financials disclosed on this date

include the effects of the potential accounting errors abovementioned, which, on this date,

still corresponds to R$ 250 million, allocated as follows:

(i) R$ 73.3 million and R$ 78.3 million were allocated to the fiscal years of 2018

and 2019, respectively, causing a reduction in the Company's net revenue and

an increase in the balance of prepaid package tour boarding agreements;

(ii) R$ 98.4 million related to the fiscal years prior to 2018, causing a reduction

in the net worth by January 1, 2018, and a corresponding increase in the

balance of prepaid package tour boarding agreements.

7. These estimated values and other impacts of the potential accounting errors will

be confirmed at the end of the audit process by the independent auditors and reflected in

the financial statements to be disclosed. In addition, we clarify that the selected

preliminary financials do not include any assessment on the potential impacts of

subsequent events related to COVID-19, whether in the expected realization of assets,

liabilities or any other effect.

8. The Company emphasizes that the selected consolidated financials

abovementioned are preliminary and have not been audited by the Company's

independent auditors. Thus, such information is subject to adjustments in the financial

statements of the fiscal year of 2019 to be disclosed, including as a result of the

completion of the audit process.

9. Finally, the Company points out that the independent examination related to the

accounting errors referred above, conducted by the Audit Committee with the

participation of an appointed ad hoc member, is ongoing, in line with the best corporate

governance practices, and that, at the end of the examination, the Audit Committee shall

present its conclusions directly to the Board of Directors.

Santo André, March 30, 2020.

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A.

Maurício Teles Montilha

Chief Financial and Investors Relations Officer

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) Adjusted preliminary Balance Sheet (unaudited) Prepared in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS) and also in accordance with the accounting standards adopted in Brazil (BR GAAP) For the fiscal years ended on December 31, 2019 and 2018 Amounts in millions of Reais, except when designated otherwise

Consolidated 12/31/2018 12/31/2019

Assets Current Cash and cash equivalents 346.2 365.4 Derivative financial instruments 30.4 - Trade receivables 3.015.1 3.179.3 Advances to suppliers 713.3 729.6 Prepaid expenses 352.2 358.5 Recoverable taxes 148.2 124.3 Other accounts receivables 27.7 108.6

Total current assets 4,633.1 4,865.7 Non-current Accounts receivable from investee acquisition – related parties 10.0 - Prepaid expenses 0.4 4.4 Deferred income tax and social contribution 292.9 352.7 Court deposits 84.7 90.4 Other accounts receivable 9.9 56.6 Investments 0.8 - Property, plant and equipment 37.9 48.5 Intangible assets 1.099.5 1.789.1 Right-of-use assets - 67.9

Total non-current assets 1,536.1 2,409.6 Total assets 6,169.2 7,275.4

Note: The adjusted preliminary balance sheet of December 31, 2018, contemplates the balance sheets of the subsidiaries Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) and Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) as from October 2018, and Ola S.A. (“Ola”) as from November 2018, consolidated. The adjusted preliminary balance sheet of December 31, 2019, fully contemplates the balance sheets of Avantrip, Biblos e Ola on such date, as well as the balance sheets of Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) as from April 2019, and Almundo.com S.A.S (“Almundo”) as from December 2019.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) Adjusted preliminary Balance Sheet (unaudited) Prepared in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS) and also in accordance with the accounting standards adopted in Brazil (BR GAAP) For the fiscal years ended on December 31, 2019 and 2018 Amounts in millions of Reais, except when designated otherwise

Consolidated 12/31/2018 12/31/2019

Liabilities and Equity Current Borrowings and financing 553.5 311.1 Debentures 57.0 612.5 Derivative financial instruments 11.0 4.6 Suppliers 618.3 985.7 Accounts payable – related parties 1.8 3.4 Accounts payable for investee acquisition – related parties 69.7 84.1 Prepaid package tour boarding agreements1 2.106.4 2.148.2 Salaries and welfare charges 93.2 91.1 Current income tax and social contribution 126.3 64.1 Taxes and contribution payable 37.5 51.9 Dividends payable 3.8 56.5 Accounts Payables for the acquisition of subsidiary 4.2 0.3 Lease liabilities - 12.4 Other accounts payable 158.8 133.0

Total current liabilities 3,841.5 4,558.8

Non-current Borrowings and financing 4.1 - Debentures 798.9 906.3 Accounts payable for investee acquisition – related parties 121.6 95.9 Deferred income tax and social contribution 25.9 56.6 Provision for lawsuits and administrative proceedings and contingent liability 370.8 382.8 Accounts payables for the acquisition of subsidiary 59.0 64.8 Leasing liabilities - 58.9 Other accounts payable 13.9 10.1

Total non-current liabilities 1,394.3 1,575.4

Shareholders Equity1 Share capital 533.4 663.2 Capital reserves (24.3) (30.6) Earnings reserves 474.6 572.7 Other comprehensive income 0.3 (68.6) Treasury shares (77.7) (12.7)

Equity 906.3 1.124.0

Non-controlling interests 27.2 17.2

Total Equity 933.5 1.141.2

Total liabilities and equity 6,169.2 7,275.4

Note: The adjusted preliminary balance sheet of December 31, 2018, contemplates the balance sheets of the subsidiaries Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) and Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) as from October 2018, and Ola S.A. (“Ola”) as from November 2018, consolidated. The adjusted preliminary balance sheet of December 31, 2019, fully contemplates the balance sheets of Avantrip, Biblos e Ola on such date, as well as the balance sheets of Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) as from April 2019, and Almundo.com S.A.S (“Almundo”) as from December 2019.

1 Contemplates the adjustment that caused a reduction in the shareholders equity and a corresponding increase in the value of the prepaid package tour boarding agreements in the amount of R$ 171,7 million and R$ 250 million on December 31, 2018 and 2019, respectively

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) Adjusted preliminary statements of profit or loss (unaudited) Prepared in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS) and also in accordance with the accounting standards adopted in Brazil (BR GAAP) For the fiscal years ended on December 31, 2019 and 2018 Amounts in millions of Reais, except when designated otherwise

Consolidated

Fiscal year ended on

12/31/2018 12/31/2019

Net sales revenue 1,619.3 1,798.1 Cost of services rendered (127.4) (137.0)

Gross profit 1,491.9 1,661.1

Operating revenues (expenses) Sales expenses (235.1) (268.7) Estimated impairment losses (33.3) (41.4) General and administrative expenses (699.7) (795.3)

General and administrative expenses (585.3) (645.6) Depreciation and amortization (114.5) (149.6) Equity accounting method 0.5 - Other operating expenses2-3 (52.9) (152.8)

Income before financial income 471.3 403.0 Financial income (170.1) (197.0)

Profit before income tax and social contribution 301.2 206.0 Income tax and social contribution (109.5) (18.4)

Current (149.8) (53.4) Deferred 40.4 35.0 Net income of continuing operations 191.7 187.6

Net profit or loss from discontinued operations (net of taxes) (0.5) - Net income for the period 191.2 187.6

Note: The adjusted preliminary statements of profit or loss for the fiscal year ended on December 31, 2018, contemplate the financial results of the subsidiaries Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) and Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) as from October 2018, and Ola S.A. (“Ola”) as from November 2018, consolidated. The adjusted preliminary statements of profit or loss for the fiscal year ended on December 31, 2018, fully contemplate the financial results of Avantrip, Biblos e Ola on such date, as well as the financial results of Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) as from April 2019, and Almundo.com S.A.S (“Almundo”) as from December 2019.

1 The Group registered as other operating expenses effective losses and to be incurred in the amount of R$ 146,5 million. This amount refers to losses incurred on the transactions with Avianca Brasil related to: reimbursement of

passengers relating to cancelled sales, additional expenses on re-booking of tickets on other airlines, write-off of outstanding assets and civil contingencies for moral and material damages for lawsuits initiated within the fiscal year ended on December 31, 2019

2 Includes contingent passive reversals arising from business combination. A reversal in the amount of R$ 64,1 million refers to the decadence of lawsuits during the fiscal year of 2019.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) Adjusted preliminary statements of cash flows (unaudited) Prepared in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS) and also in accordance with the accounting standards adopted in Brazil (BR GAAP) For the fiscal years ended on December 31, 2019 and 2018 Amounts in millions of Reais, except when designated otherwise 12/31/2018 12/31/2019 Net income1 191.2 187.6

Non-cash items 440.3 367.7

Working capital (Increase) / decrease1 (558.2) (241.1)

Income tax adjustments (methodology adjustment) (121.4) -

Cash flows from operating activities (48.1) 314.2

Capex (118.1) (149.0)

Net cash flows from operating activities (166.2) 165.2

Investment (acquisitions) (81.3) (457.4)

Net cash used in investing activities (247.5) (292.2)

Loans and Debentures 447.9 402.4

Interest payable (79.0) (91.4)

Share-based payment expenses (78.6) -

Share capital increase 47.1 -

Non-controlling shareholders’ acquisitions and incorporations 2.0 -

Dividends payable (72.6) (3.8)

Effects of cash flow hedge (5.4) 24.4

Others 0.3 (20.2)

Cash from financing activities 261.7 311.4

Cash flows in the period 14.2 192

Cash in the beginning of the period 332.0 346.2

Cash in the end of the period 346.2 365.4

Note: The adjusted preliminary statements of cash flows for the fiscal year ended on December 31, 2018, contemplate the cash flows of the subsidiaries Avantrip.com S.R.L. (“Avantrip”) and Servicios de Viajes Y Turismo Biblos S.A. (“Biblos”) as from October 2018, and Ola S.A. (“Ola”) as from November 2018, consolidated. The adjusted preliminary statements of cash flows for the fiscal year ended on December 31, 2018, fully contemplate the cash flows of Avantrip, Biblos e Ola on such date, as well as the financial results of Esferatur Passagens e Turismo S.A. (“Esferatur”) as from April 2019, and Almundo.com S.A.S (“Almundo”) as from December 2019.

1 Contemplates the adjustment related to the potential accounting errors in the amount of R$ 73,3 e R$ 78,3 millions in the fiscal years ended on December 31, 2018 and 2019, respectively, which caused a reduction in the net income for the fiscal year and corresponding increase in the working capital, without impact in the operating cash.

CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) Preliminary managerial operational results (unaudited) For the fiscal years ended on December 31, 2019 and 2018 Amounts in millions of Reais, except when designated otherwise

Brazil – Millions of R$ 2019 2018

Statutory vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Bookings confirmed 15,478.1 13,261.9 16.7% 14,524.8 6.6%

Total bookings 15,520.5 12,9768 19.6% 14,239.7 9.0%

Net revenue 1,550.2 1,473.1 5.2% 1,531.6 1.2%

Margin 10.0% 11.4% -1.4 p.p. 10.8% -0.8 p.p.

Argentina – Millions of R$ 2019 2018

Statutory vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Bookings confirmed 1,663.9 196.0 748.9% 1,232.4 35.0%

Total bookings 1,663.9 207.9 700.4% 1,587.0 4.9%

Net revenue 110.9 18.8 490.0% 128.8 -13.9%

Margin 6.7% 9.0% -2.4 p.p. 8.1% -1.5 p.p.

Consolidated – Millions of R$ 2019 2018

Statutory vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Bookings confirmed 17,142.0 13,458.0 27.4% 15,757.2 8.8%

Total bookings 17,184.5 13,184.7 30.3% 15,826.7 8.6%

Net revenue 1,661.1 1,491.9 11.3% 1,660.4 0.0%

Margin 9.7% 11.3% -1.6 p.p. 10.5% -0.8 p.p.

Consolidated – Millions of R$ 2019 2018

Statutory vs 2018

2018 Pro Forma

vs 2018 Pro Forma

Earnings before interest and taxes 403.0 471.3 -14.5% 490.9 -17.9%

Depreciation and amortization 149.6 114.5 30.7% 127.4 17.5%

Avianca Extraordinary Effect 143.7 - n/a - n/a

Non-Recurring Intems¹ (51.3) 63.0 -181.4% 63.0 -181.4%

Bank slip fee (84.7) (85.9) -1.4% (85.9) -1.4%

EBITDA Normalized 560.3 562.9 -0.5% 595.4 -5.9%

Margin EBIDTA 33.7% 37.7% -4.0 p.p. 35.9% -2.1 p.p.

¹ In 2019, R$48,9M refers to the Trend’s contingent liability reversal; R$5,9M refers to the reversal of the provision of the CEO/CFO share based incentive plans; e R$3,5M refers to extraordinary consultancy expenses and a non-compete agreement. In 2018, R$63,0M refers to extraordinary remuneration expenses. The Pro Forma data include the financial result of Group Bibam, Ola Transatlântica and Esferatur.